ESTADO FINANCIERO

PRESENTE UN MODELO DE ESTADO FINANCIERO. Y COMENTE LA OPERACIN.

En una

empresa u

organizacin

los

movimientos

econmicos

durante

un

trascurso

de

determinado tiempo, se lleva un registro de la misma, la cual es importante para la toma de decisiones a
registro

de

ellas

le

llamamos contabilidad esta

informacin

se

presenta

travs

de

los documentos llamados "Estados Financieros"

Los estados financieros describen el desempeo histrico de una empresa y proporcionan una base,
juntos con el anlisis comercial y el econmico, para realizar proyecciones y pronsticos a futuro.
Deben cumplir objetivos:

Utilizar un lenguaje comn para toda la organizacin.

Demostrar la lgica de las interrelaciones que existen entre los estados financieros.
Introducir algunos principios fundamentales de las finanzas.
Establecer la importancia de los flujos futuros de efectivos como base para medir el valor presente
y valor futuro de una organizacin.

Empresa J & C S.A. Estado financiero de dos ltimas gestiones

RESULTADO DE LAS ULTIMAS 2 GESTIONES
CONCEPTO
2012
2013

INGRESOS TOTALES
Ventas al contado
Ventas al crdito
COSTOS VARIABLES
Costos de ventas
MARGEN DE CONTRIBUCIN
INGRESO FIJO
Alquiler de galpones
GASTOS FIJOS
Servicios personales
Servicios no personales
Consumo de materiales
Depreciacin
GASTOS VARIABLES
Comisiones de vendedores
RESULTADO OPERACIONAL
GASTOS FINANCIEROS
Gastos financieros
RESULTADOS BRUTOS
GASTOS TRIBUTARIOS
Impuesto de ley
patentes

RESULTADO NETO

1.011.42
5
478.800
532.625
637.800
637.800
373.625
32.000
32.000
98.300
55.600
18.500
8.600
15.600
34.400
34.400
272.925
58.984
58.984
213.941
48.467
47.0.67
1.400

1.164.40
0
569.800
594.600
752.950
752.950
411.450
35.000
35.000
108.500
58.900
19.600
8.400
21.600
42.850
42.850
295.100
62.356
62.356
232..744
52.704
51.204
1.500

165.474

180.040

BALANCE DE LAS ULTIMAS 2 GESTIONES

ACTIVO
2012
2013

CORRIENTE
Efectivo caja y bancos
Cuentas por cobrar
Inventarios
Inversiones
Transitorios
NO CORRIENTES
Inversiones
Depreciacin acumulada
Bienes de uso bruto
Otros activos
ACTIVO TOTALES
PASIVO Y PATRIMONIO
CORRIENTES
Cuentas por pagar
proveedores
Provisiones y previsiones
NO CORRIENTES
Pasivos bancarios
Provisiones y previsiones LP
PASIVOS TOTALES
PATRIMOINIO
Capital social
Reservas obligatorias
Resultados acumulados
Resultados de la gestin
Dividendos
PARTICIPACION TOTAL

764.851
94.571
155.980
486.000
25.000
3.300
958.359
95.770
-63.980
916.008
10.561
1.723.210
207.400
205.360
2.040
434.941
426.001
8.940

910.855
109.755
270.680
495.890
30.230
4.300
1.081.937
36.560
-85.580
1.08.218
48.740
1.992.792
226.546
223.650
2.896
562.465
551.485
10.980

642.341
1.080.869
600.000
19.016
363.349
165.474
-66.970
1.723.210

789.011
1.203.781
600.000
19.918
528.823
180.040
-125.000
1.992.792

El primer paso como queda establecido, es determinar los costos de cada fuente, iniciando
con el costo de los proveedores, para lo cual tenemos el supuesto de que ellos aceptaran un
descuento por pronto pago del 5% por el saldo de la deuda contrada. Las cuentas por pagar
(CXP), expresadas en das representan 108 das (CXP/Costo de Ventas)*365=108.
Luego por regla de tres determinamos la tasa anualizada, es decir si es 5% para 108 das,
cunto es par un ao?, as:
(365/108)*5%=16,83
CALCULO DE LA TASA DE INTERESES DE LOS PROVEEDORES
DAS DE CUENTAS POR PAGAR
108
DESCUENTO POR PRONTO PAGO
5.00%
TASA DE DESCUENTO ANUALIZADA 16.83%

El segundo costo que debemos calcular es el costo de la deuda bancaria es decir de la tasa
de inters neta despus de impuestos, de la siguiente manera:
Primero

calculamos

la

tasa

de inters bruta

antes

de

impuestos,

dividiendo

los gastos financieros (estado de resultados), para la deuda bancaria promedio (balances
2012 y 2013), luego la tasa de inters bruta y finalmente la tasa de inters neta, de la
siguiente manera:
1.- (426.001+551.485)/2=488.743
2.- 62.356/488.743=12.76%
3.- 12.76%*(1-Gastos tributarios/resultados brutos)=9,87%
CALCULO

DE

TASAS

DE AO 2013

INTERES
DEUDA AO 2012
DEUDA AO 2013
DEUDA PROMEDIO
GASTOS FINANCIEROS
TASA DE INTERESES BRUTA
TASA DE INTERESES NETAS

426.001
551.485
488.743
62.356
12.76%
9.87%

Se requiere determinar la tasa de inters despus de impuestos, puesto que ste costo
deber ser comparado con los beneficios que estn expresados en las utilidades netas, y
estas utilidades como todos conocemos, estn despus de impuestos.
La tercera fuente de financiamiento son los recursos propios del inversionista expresados en
su patrimonio, cuyo costo es el ROE (utilidad neta/patrimonio):
ROE=UN/Patrimonio=14.96%.
Una vez determinados los costos de las tres fuentes de financiamiento, se procede con el
clculo de las proporciones, es decir con la parte correspondiente que representan en
relacin a los activos, puesto que la suma de todas las fuentes necesariamente debe ser
igual a la suma de todos los activos:
1.- Proporcin de las CXP=CXP/Activos=11,22%
2.- Proporcin del patrimonio = Patrimonio/Activos=60,41%

Para la proporcin del crdito bancario asumimos un supuesto, como existen diversidad de
pequeas fuentes, cuyo clculo de costo no es tan objetivo y las proporciones de estas
fuentes, no son tan representativas, se supone que es mucho ms fcil reemplazarlas con un
crdito bancario que con un aporte patrimonial, por tanto la proporcin para la tercera
fuente la establecemos por diferencia con respecto a la suma de las otras dos fuentes, dado
que entre todas deben sumar un 100% de los activos as;
3.- Proporcin deuda bancaria:
100%-11,22%-60,41%=28,37%
Finalmente, preparamos el cuadro de ponderaciones y calculamos el costo ponderado de
cada fuente multiplicando su costo por su proporcin y cuya sumatoria, representa el costo
de capital ponderado para el ao 2013, tal como se presenta a continuacin: