MBA's 2005

Mdulo:

ANALISIS DEL ENTORNO

MBA's 2005
Mdulo: Anlisis del Entorno
Acadmico Responsable: Andrs Benavente Urbina

CRITERIOS DE EVALUACION DEL RIESGO POLITICO DE INVERSION

- Bases de una metodologa -

Andrs Benavente
Jorge Jaraquemada
Aldo Cassinelli

Marzo 2004

INTRODUCCION
Hace algunos aos, dos de los autores del presente estudio publicaron el libro
"Escenarios de Inversin en Amrica Latina" (ediciones Universidad Diego Portales,
2002), donde aplicaban a la realidad latinoamericana una metodologa de Anlisis del
Riesgo Poltico de Inversin. Escriban en aquella oportunidad que esta metodologa, de
carcter cualitativo, era complementaria a aquella seguida para elaborar el Riesgo-Pas,
que siendo esencialmente cuantitativa apunta a evaluar la solvencia y capacidad de
respuesta de un pas respecto de su deuda pblica. "El mtodo, se explicaba, se
fundamenta en la proyeccin de tendencias a partir de la identificacin de diversos
indicadores que conforman tres variables ejes, como lo son la dimensin poltico
institucional, la dimensin interaccin entre poltica y economa y la dimensin factores
de amenaza. En cada una de esas variables se hacen estimaciones de sus indicadores" y
posteriormente "se hace un anlisis cruzado de los indicadores al interior de la misma
variable o dimensin", para luego entrecruzar las estimaciones de las variables "con el
fin de elaborar la apreciacin final"1.
En el curso del ao 2003, dentro del Programa Observatorio del Entorno Empresarial
de la Facultad de Economa y Empresa de la Universidad Diego Portales, los autores, con
la participacin del profesor Aldo Cassinelli, elaboraron informes trimestrales de riesgo
poltico de inversin para la regin sudamericana, donde de manera prctica,
sistemtica y sostenida se empez a hacer un seguimiento analtico de la evolucin de
los diversos escenarios nacionales de riesgo que afectan a las empresas que invierten en
la regin. Estos anlisis consideran indicadores y criterios que permitan a los
inversionistas evaluar el riesgo de hundir capital en Latinoamrica bajo un
paradigma de economa de mercado - y, por ende, han sido construidos considerando la
especial realidad de los pases que la conforman.
En cada oportunidad se efectuaron talleres de discusin con colegas y empresarios que
permitieron un enriquecimiento de los criterios considerados en esta metodologa. De la
profundizacin del anlisis y de las experiencias compartidas, los investigadores
estimaron necesario explicitar la metodologa de anlisis sin referencias temporales y
establecerla en lo que es: una matriz analtica aplicable a coyunturas fluidas y diversas.
Se aprovech esta ocasin para hacer precisiones en los indicadores dentro de cada
dimensin dndole mayor sistematicidad e incorporando algunos que no estaban
considerados en el plan original que data de hace diez aos.
Tambin se explicitan ahora, para cada indicador, los criterios que se tienen en
consideracin para hacer la evaluacin de aqul, de tal manera de objetivar lo ms
posible lo que es habitual en los anlisis cualitativos: las apreciaciones subjetivas.
Posteriormente, el panel de expertos, teniendo a la vista las evaluaciones de cada
indicador de una dimensin del anlisis, los procesa y pondera sus efectos para entregar
una evaluacin cualitativa de la dimensin correspondiente. Luego, y de manera
conclusiva, entrecruza la evaluacin de las dimensiones para hacer una estimacin final
1

Benavente, Andrs y Jaraquemada, Jorge: "Escenarios de Inversin en Amrica Latina. Anlisis del Riesgo Poltico de
Inversin", Ediciones de la Universidad Diego Portales, Santiago, 2002.
2

del riesgo poltico de inversin dando como resultado el perfil de riesgo del respectivo
pas. Esto ltimo se hace de acuerdo a la siguiente estandarizacin cualitativa: Riesgo
Bajo, Riesgo Medio-Bajo, Riesgo Medio, Riesgo Medio-Alto y Riesgo Alto.
En suma, los autores tienen claro que un anlisis de riesgo poltico de inversin debe ser
consistente, correlacionando de manera fiable las diversas variables incorporadas,
extensivo, reflejando lo ms ampliamente posible la realidad que se desea comprender
y operativo, posibilitando que a travs de l se pueda efectivamente evaluar y proyectar
realidades coyunturales.

I. DIMENSION POLITICO INSTITUCIONAL

1. Estabilidad institucional
En este indicador se considera la estabilidad de la estructura institucional bsica de un
pas. A tal efecto se entiende operacionalmente por estabilidad institucional la
permanencia y proyeccin del sistema poltico por sobre los cambios a que da lugar la
alternancia en el poder, demostrando as su capacidad de absorber, canalizar y resolver,
por medio de sus mecanismos los diversos conflictos que se dan en su interior.
La permanencia y proyeccin, as como sus eventuales amenazas, se evaluarn de
acuerdo a los siguientes criterios:
a. La naturaleza del sistema poltico. Es evidente que un sistema democrtico
garantiza mejor en el largo plazo la proyeccin de la institucionalidad. Ser sta la
que ofrezca a la oposicin la posibilidad de alternancia en el poder a travs de la va
electoral y, por lo tanto, permite que ella sea leal e interacte con el gobierno en la
adopcin de diversas decisiones pblicas (como la legislativa, por ejemplo). Por el
contrario, un sistema no democrtico autoritario o totalitario puede efectivamente
mostrar estabilidad durante un tiempo, incluso largo, pero en definitiva la cuestin de
su sucesin - que en algn momento llega a plantearse - siempre genera altos grados de
incertidumbre. Desde luego, aunque este criterio constituye una importante primera
aproximacin evaluativa no es suficiente, por cuanto hay que atender despus al nivel
de fortaleza que el sistema en vigencia tenga en el pas.
b. Existencia de consenso institucional. Este segundo criterio apunta al grado de
internalizacin que la institucionalidad poltica tiene en la poblacin y entre sus actores
ms significativos. Este consenso debe traducirse en un acatamiento claro de la
institucionalidad vigente, sin perjuicio de que se propenda a su modificacin o
reemplazo a travs de los mecanismos establecidos al efecto por ella misma. Para que
este consenso sea slido deben participar en l todos los actores polticos y sociales
gravitantes en el pas, de manera que no haya duda acerca de la legitimidad del sistema
institucional.
Es funcional a la solidez de este consenso que en la prctica poltica predominen los
comportamientos de realismo, en los cuales la actividad poltica transcurra a travs no
slo del juego de mayoras y minoras, sino tambin y vitalmente por las vas de la
negociacin y de los acuerdos, dentro de una lgica de cooperacin. Por el contrario,
amenaza al consenso institucional la existencia de ambientes polticos polarizados, pues
es aqu donde la coexistencia poltica va perdiendo su rasgo integrador incentivndose
comportamientos excluyentes que abren paso a actitudes confrontacionales que cada
vez se radicalizan ms y terminan por comprometer a la sociedad en su conjunto.
Un examen del escenario nacional y de su realidad poltica permitir evaluar la
existencia o no del consenso institucional as como sus niveles de internalizacin.
Especialmente interesante es hacer esta evaluacin en momentos de crisis poltica o

econmica para apreciar all el comportamiento de los actores polticos y sociales, as

como de la poblacin misma.
c. Existencia e intensidad de actores insurreccionales. La estabilidad institucional
tambin puede evaluarse a travs de la existencia y significacin de grupos
insurreccionales as como de la capacidad del Estado para neutralizar su accin. Se
entiende por grupos insurreccionales aquellas expresiones polticas armadas que se
organizan para desarrollar una accin violenta y sostenida en contra del sistema
institucional con el fin de destruirlo y reemplazarlo por otro que se deriva de su propio
proyecto de sociedad. El empleo de la violencia como metodologa para acceder al
poder es el factor determinante para la tipificacin de la accin antisistmica armada.
Hubo momentos en Amrica Latina que los grupos insurreccionales operaban
prcticamente en todos sus pases, como acontece en la segunda mitad de los aos
sesenta y setenta. En los primeros aos del siglo XXI, en cambio, un nico pas de la
regin, Colombia, presenta este tipo de amenaza a la estabilidad institucional. Con
todo, a nivel mundial son numerosas las experiencias de insurrecciones vigentes, varias
de ellas fundamentadas en razones tnicas o religiosas y que demandan separatismos
territoriales. Tambin las hay en que la insurreccin se plantea, por razones polticas, el
derrocamiento violento del gobierno.
Conceptualmente hay que separar la insurreccin, que es un proceso poltico de
levantamiento armado en contra del sistema institucional, de la rebelin y de los
movimientos sociales armados. La rebelin es simplemente el estallido social violento en
contra del gobierno, caracterizado por su mayoritario componente inorgnico y por la
carencia o bajo perfil de su proyecto fundacional. Las movilizaciones sociales rupturistas
son quienes mejor expresan este tipo de comportamiento: pueden derribar gobiernos,
pero no necesariamente emerge de ellas una nueva institucionalidad. Los movimientos
sociales armados, como el zapatismo mexicano y, con algunas intermitencias en el
empleo de la fuerza, el Movimiento de los Sin Tierra en Brasil, son agrupaciones que no
buscan directamente el poder ni derribar la institucionalidad, sino presionar al sistema
(a travs del gobierno) para que ceda a sus demandas, generalmente reivindicativas en
lo social, y para ello ejecutan actos de violencia focalizados o plantean la amenaza de
usar violencia. Hemos preferido considerar a estas dos variantes de la violencia social y
poltica como factores que tensionan la gobernabilidad, pero que, a diferencia de la
insurreccin, no comprometen necesaria e inmediatamente la estabilidad institucional
bsica de un pas.
Para evaluar la presencia de grupos insurreccionales se considera su existencia, su grado
de significacin dentro del quehacer poltico y social y la capacidad de reaccin del
Estado frente a su accionar.
d. Compromiso de las fuerzas armadas con la institucionalidad. Aunque ahora
pareciera ser un criterio poco vlido para evaluar la estabilidad institucional, hay que
tener presente que en Amrica Latina las fuerzas armadas han sido actores sociales
importantes que han desempeado en determinadas ocasiones el rol de actores polticos

de suyo determinantes al llegar a ocupar el poder poltico. En pases de frica y Asia

siguen siendo actores polticos de primer nivel. Los Golpes de Estado eran los
mecanismos a travs de los cuales accedan al poder y, ciertamente, ms all de las
razones invocadas en cada caso y de los grados de apoyo social que esa intervencin
tena, constituan una interrupcin brusca del funcionamiento institucional. En la
Regin, despus de la crisis de los autoritarismos en el promedio de los ochenta y en los
aos posteriores, las fuerzas armadas han sido actores formalmente prescindentes del
escenario poltico, aun cuando en algunas experiencias han estado indirectamente
presentes respaldando expresiones neopopulistas o tambin apoyando las sucesiones
presidenciales provocadas por las movilizaciones rupturistas sin quebrar necesariamente
el orden institucional.
Si bien el comportamiento general de las fuerzas armadas en los ltimos aos permite
evaluar que han sido funcionales a la estabilidad institucional, pueden considerarse
como amenazas los intentos fallidos de insubordinacin al poder poltico, la politizacin
que las lleva a asumir compromisos de carcter contingente con determinados actores
polticos, el grado de quiebre que puede existir en su interior, etc.
2. Gobernabilidad
El tema de la gobernabilidad admite diversas interpretaciones segn sean los alcances
que se le quieran dar. Sobre el particular la literatura es abundante y las
conceptualizaciones variadas. A efectos de esta metodologa entenderemos
operacionalmente por gobernabilidad la capacidad que tienen las instituciones que
conducen al pas de administrar la sociedad a su cargo y de adoptar las decisiones
pblicas consecuentes en un marco de legitimidad poltica y social y ajustndose a la
vigencia del Estado de Derecho.
En democracia la gobernabilidad se torna ms compleja, pues se presentan ms
interacciones en la sociedad. En el plano poltico hay que tener en consideracin la
efectiva separacin y autonoma de los poderes pblicos, as como la existencia de una
oposicin sistmica que el gobierno debe tolerar. En el plano social se sitan diversos
actores que dirigen sus demandas al Estado, sea para que intervenga, sea para que fije
determinadas reglas. Ciertamente que la gobernabilidad incide en la estabilidad
institucional de un pas, aun cuando entre ambas no siempre haya una relacin de
causalidad. Es la crisis de gobernabilidad profunda y prolongada la que pone en jaque la
estabilidad.
Hay definiciones de gobernabilidad ms amplias, como la de Kauffman, que es utilizada
por el Banco Mundial, que combina la capacidad de accin del gobierno, la eficacia y
eficiencia de sus resultados y el funcionamiento de las instituciones, as como la
legitimidad que la poblacin otorga a ello. Por nuestra parte, a efectos metodolgicos,
preferimos desagregar algunos de los componentes de tan amplia conceptualizacin y
evaluarlos como indicadores separados, tales como la coherencia del gobierno, la
confianza en las instituciones y la vigencia del Estado de Derecho, dado que es posible
hacer seguimientos prcticos y consiguientemente evaluarlos de manera ms precisa.

Finalmente, hay que sealar que la gobernabilidad es una condicin que se plantea
como una exigencia para cualquier sistema poltico y no slo para el democrtico. Es
ms, no pocos regmenes autoritarios y totalitarios han visto comprometida su
estabilidad tras situaciones de ingobernabilidad que no han podido superar. Los
ejemplos son variados: la cada de Duvalier en Hait en 1986; de Marcos en Filipinas ese
mismo ao; de Ceacescu en Rumania en 1989, etc. Convengamos s que en lo profundo
es la democracia quien mejor garantiza la gobernabilidad por cuanto su funcionamiento
importa tanto la participacin ciudadana, elemento clave para el otorgamiento de
legitimidad a las decisiones, como por la existencia de mecanismos jurdicos y polticos
de resolucin de conflictos.
Criterios que se tendrn en cuenta para evaluar este indicador:
a. Solidez del sistema de partidos polticos. La democracia funciona sobre la base de la
existencia de partidos polticos que canalizan las inquietudes ciudadanas, las articulan
en plataformas programticas y las expresan al competir electoralmente por espacios de
poder. En relacin a la gobernabilidad ser la legitimidad que tiene en la sociedad el
sistema de partidos la que le dar representatividad o bien marcar su debilidad.
Los partidos polticos atraviesan por una crisis de credibilidad y de confianza que se
expresa de maneras distintas en los diversos pases. En algunos a travs de su
fragmentacin; en otros en el rechazo del electorado a los partidos tradicionales y en la
irrupcin de diversas agrupaciones polticas de tipo caudillista o meramente coyuntural;
y en terceros casos en el incremento de la abstencin electoral. No es del caso entrar
aqu en el anlisis de las causas de este fenmeno, pero hay que consignar a lo menos
tres variables que inciden en ello: la desideologizacin de la poltica que se advierte
desde la dcada de los noventa del siglo pasado; la redimensin del tamao y funciones
del Estado, lo que replantea en aspectos importantes la relacin de las personas con l;
y la creciente importancia de los medios de comunicacin, en especial de la televisin,
que han trastocado los estilos y contenidos de los mensajes polticos, as como tambin
se han planteado como intermediarios ms eficaces en la articulacin de demandas
sociales. Es ms, su innegable relevancia es lo que ha hecho que la poltica sea hoy ms
meditica que doctrinaria o programtica.
El seguimiento de este criterio se hace a travs de dos formas: del anlisis de la
composicin del cuadro partidista de un pas en sus elecciones generales (nmero de
partidos, seales de fragmentacin y de prdida de representatividad, etc.) y de la
valoracin que las personas hacen de los partidos polticos en los estudios que
organismos especializados aplican en cada pas. En este ltimo caso, hay que tener en
cuenta la relatividad de esta informacin dado que se dan casos en que el
distanciamiento que la ciudadana expresa en las encuestas de opinin, por ejemplo, no
tiene necesariamente un reflejo inmediato en las elecciones.
b. Niveles de participacin electoral. Muy ligado al criterio anterior, est el de
participacin de las personas en las elecciones. Ciertamente que este criterio podra ser

asumido por aqul, pero aqu se quiere evaluar especficamente la magnitud de la

abstencin y, por esa va, la legitimacin que tiene en la sociedad el sistema poltico.
Ms que el rechazo coyuntural a determinadas cpulas polticas, esto importa el
distanciamiento que las personas sienten respecto del sistema mismo y ello tiene, sin
duda, un importante potencial de riesgo tanto para la gobernabilidad como para la
propia estabilidad institucional.
Este criterio se aplica observando el comportamiento de los ciudadanos en las
elecciones generales que se realizan en un pas y ponderando la gravitacin de la
abstencin en la legitimidad que tiene el sistema poltico.
c. Existencia de presiones sociales desbordadas. Este criterio corresponde a un factor
que en Amrica Latina se ha visibilizado en diversas crisis de gobernabilidad que han
culminado con la renuncia anticipada de gobernantes. Las presiones sociales
desbordadas, al provocar crisis polticas, pasan a configurar el fenmeno de rupturismo
social que en el ltimo tiempo es el ms serio factor desestabilizador de gobiernos,
incluso democrticos, como los de Fernando de la Ra en Argentina y Gonzalo Snchez
de Lozada en Bolivia.
El rupturismo social es una expresin de movilizacin de protesta extendida y violenta
que apunta a cuestionar la institucionalidad vigente en un pas determinado y, en
algunos casos, de manera muy especial y fundamental su modelo econmico, aun
cuando ste no se encuentre consolidado sino en los inicios de su implantacin.
Este criterio se aplica a travs del seguimiento de la realizacin de protestas sociales
focalizadas que incluyan el componente de violencia y sus eventuales escaladas, la
ocurrencia de estallidos sociales y, ciertamente, la capacidad del sistema y del
gobierno para neutralizar o canalizar por la va institucional estas expresiones de
rupturismo. En todos estos casos, ms que el factor cuantitativo, lo que interesa es
evaluar la magnitud de la expresin de estos desbordes.
d. Niveles de polarizacin poltica. La forma como interactan gobierno y oposicin
configura un escenario que puede ser funcional al fortalecimiento de la gobernabilidad
(acuerdos expresos o tcitos) o bien puede dar paso a escenarios de polarizacin donde
la confrontacin pasa a ser la constante de las relaciones entre los actores polticos, lo
cual se agrava en el caso de que el gobierno no cuente con mayora parlamentaria (en
un rgimen presidencial) pues eso abre paso a escenarios de crisis polticas. Dems est
decir que un escenario polarizado polticamente puede tener costos econmicos por la
adopcin de polticas deficientes o la reticencia a enfrentar otras que pueden implicar
costos polticos en el corto plazo.
A su vez los gobiernos de coalicin tambin pueden entrar en crisis y ella puede llegar a
alcanzar los rasgos de una crisis ms generalizada si la coalicin se desintegra y parte de
ella se incorpora a la oposicin asumiendo tambin rasgos confrontacionales. A su vez,
un gobierno que enfrenta una crisis de coalicin pierde eficacia en la formulacin e

implementacin de determinadas polticas (privatizaciones o aplicacin de reformas

estructurales, por ejemplo) porque ello puede agudizar la situacin.
Una crisis poltica afecta a la gobernabilidad cuando el gobierno no tiene o pierde la
capacidad de neutralizarla y siente la amenaza de ser desbordado por ella. Se produce
una situacin de escalada en que el gobierno se ve aislado polticamente al perder
apoyos polticos y junto a ello se intensifica la intensidad de los conflictos que debe
enfrentar, pudiendo llegar a perder la capacidad de garantizar el orden dentro de la
sociedad (es lo que llega a ocurrir en el caso de xito del rupturismo social). En el lmite
la crisis puede conducir a la inestabilidad institucional culminando en una situacin de
quiebre donde prevalezca en definitiva el golpe de Estado o el triunfo de la
insurreccin.
La observacin de este criterio pasa por la evaluacin del grado de polarizacin poltica
que existe en un pas, la constatacin de seales o escenarios de crisis que se
evidencien, la evaluacin de la capacidad de respuesta del gobierno y, en el caso de que
sta sea ineficiente, la apreciacin de la intensidad y expansin de la crisis.
3. Coherencia del gobierno
Este indicador dice relacin con el grado de acuerdo que existe al interior de un
gobierno sobre el diseo e implementacin de sus decisiones pblicas, as como de la
receptividad que esto encuentra en su base poltica de apoyo que le brinda respaldo
parlamentario.
De la coherencia en su interior depender, en gran medida, la capacidad realizadora de
un gobierno dentro de un esquema democrtico en que debe interactuar con el Poder
Legislativo. Este indicador tambin incide en la credibilidad que tenga frente a los
inversionistas respecto del mantenimiento o alteracin de sus definiciones y reglas del
juego en materia de poltica econmica. Por ltimo, la coherencia es funcional a una
buena gobernabilidad dado que su ausencia puede ser una seal clara de descomposicin
de la sustentacin poltica y eso abre posibilidades a eventuales crisis.
Criterios que se tendrn en cuenta para evaluar este indicador:
a. Composicin del gobierno. La composicin del gobierno proporciona la primera
informacin acerca de los niveles de coherencia. En los gobiernos unipartidistas es
esperable que sean mayores, dado que tiende a existir mayor homogeneidad en la visin
de los equipos gubernativos respecto de las tareas que se deben realizar y porque este
tipo de gobierno se presenta cuando una fuerza poltica es suficientemente fuerte como
para gobernar por s sola sin recurrir a alianzas.
Como ocurre con todos los indicadores, la evaluacin definitiva corresponde a cada
caso. Hay experiencias como la Argentina de Menem, por ejemplo, o los gobiernos del
Partido Colorado en Paraguay en que el carcter de gobierno unipartidista es un simple
formulismo, porque el partido gobernante dista mucho de ser homogneo, estando

estructurado sobre la coexistencia de corrientes internas muy fuertes que pugnan entre
s y esto invariablemente tensiona la composicin y accin del gobierno. Al revs, una
coalicin de gobierno que a primera vista pudiera parecer heterognea puede resultar,
en la prctica, mucho ms disciplinada que los casos anteriormente mencionados.
En la aplicacin de este criterio se considera la formacin de fuerzas y su
sustentabilidad en el tiempo - que apoyan al gobierno y su correspondiente gravitacin
poltica.
b. Consistencia del equipo de gobierno. Bajo este criterio se entiende la convergencia
que expresan los equipos ministeriales respecto de la formulacin e implementacin de
decisiones gubernativas. En los gobiernos de coalicin hay una mayor inclinacin por la
ocurrencia de este tipo de problemas y en algunos casos las divergencias conducen a
momentos de crisis e incluso de desarme de la alianza gobernante. En otras ocasiones se
trata de seales contrapuestas emitidas desde el gobierno mismo que generan
incertidumbre en el mbito de las inversiones, cuestin que suele definirse con un
pronunciamiento de parte del Presidente de la Repblica.
Este criterio tambin alcanza a las eventuales decisiones contradictorias e
inconsistentes del Presidente de la Repblica en cuanto restan credibilidad al gobierno
en su conjunto, cuestin a la que son sensibles los inversionistas, si aquello se da en el
mbito econmico.
La manera de aplicar este criterio es a travs del seguimiento de las declaraciones y
acciones del Presidente, de los Ministros de Estado y de altos jefes de servicios pblicos
con relacin a temas econmicos y polticos relevantes para las inversiones.
c. Consistencia entre el gobierno y su base poltica de apoyo. Este criterio se aplica a
la relacin del gobierno con su base parlamentaria de apoyo. Puede suceder que en el
interior de esa base existan posiciones divergentes de las polticas y medidas que adopta
el gobierno. Este tipo de discrepancias pueden llegar a ser importantes, tanto por el
riesgo de quiebre de la coalicin, como porque el gobierno puede quedar polticamente
aislado y sin capacidad de impulsar sus proyectos en el Parlamento.
En el mbito cotidiano no siempre se llega a estos puntos lmites, pero para evitar eso
los equipos de gobierno, en varios casos, deben entrar a negociar no slo con la
oposicin parlamentaria, sino que con las bancadas de quienes son sus partidarios y en
tales negociaciones algunos partidos de la coalicin o tendencia del partido de gobierno,
segn sea el caso, pueden ejercer una suerte de veto a las iniciativas del gobierno.
La manera de aplicar este criterio es a travs del seguimiento de las declaraciones y
acciones de los partidos de gobierno sobre materias relacionadas con definiciones
econmicas y polticas relevantes del Ejecutivo, as como con los proyectos de ley claves
de su agenda legislativa.

10

4. Confianza en las instituciones

En un sentido amplio las instituciones constituyen las reglas del juego que rigen el
sistema poltico y su interaccin con el sistema econmico y social. Las instituciones son
de diverso tipo de acuerdo al mbito de su competencia. Las hay relacionadas con la
adopcin de decisiones colectivas vinculantes y, por lo mismo, generadora de normas
(poderes Ejecutivo y Legislativo y organismos reguladores autnomos dentro del Estado);
otras son las encargadas de la implementacin y aplicacin de dichas decisiones y, por
ltimo, estn aquellas que resuelven los conflictos surgidos a raz de las normas y con
capacidad de imponer sanciones a los que las vulneran, como es el caso del Poder
Judicial y algunos organismos de la administracin del Estado.
En concepto del Banco Mundial, las instituciones constituyen las normas formales as
como los mecanismos para asegurar su cumplimiento, conformando el sistema de
incentivos que gua el comportamiento de los individuos y organizaciones2.
Si nos circunscribimos a Amrica Latina se puede hipotetizar que uno de sus problemas
para avanzar en un desarrollo que le ha sido esquivo es que se ha caracterizado por
tener instituciones dbiles y ello, junto con frenar la inversin y el crecimiento, ha
provocado conflictos y tensiones a la gobernabilidad de los procesos nacionales en varias
experiencias.
Criterios que se tendrn en cuenta para evaluar este indicador:
a. Confianza en los Poderes del Estado. En primer lugar, est la percepcin de la
poblacin sobre los poderes Ejecutivo, Legislativo y Judicial en sus respectivos pases.
Aun cuando en un indicador aparte evaluaremos especficamente el comportamiento de
la Judicatura, aqu nos interesa - en conjunto con los otros dos poderes - el nivel de
legitimidad que tiene dentro de la sociedad.
Especial relevancia tiene la confianza en los poderes polticos de un pas, pues en la
medida en que ella efectivamente est presente, la gobernabilidad se ver afianzada.
La confianza en ellos expresa credibilidad en sus decisiones y no necesariamente
acuerdo con el contenido de las mismas. Es una confianza en los roles que tales
instituciones desempean y en su capacidad de respuesta ante las tareas y desafos de
un escenario nacional. En este mbito opera, sin duda, la distancia que las personas
sienten respecto de la poltica, lo que se refleja en la evaluacin negativa que hacen del
Parlamento en la mayora de los pases de la Regin. Sin embargo, ello contrasta - en
algunas experiencias - con la buena valoracin que tienen del gobierno o del Presidente
de la Repblica que tambin son actores polticos. La explicacin de esta aparente
inconsistencia radica en que en el mbito gubernamental se puede apreciar mayormente
la eficacia - si la hay - de los equipos de gobierno y/o el liderazgo presidencial cuando
existe.

Banco Mundial: "Beyond the Washington Consensus: Institucions Matter", Washington, USA, 1998.
11

En el caso del Poder Judicial los pauprrimos ndices de desconfianza que existen en la
mayora de los pases de Amrica Latina revisten especial gravedad en cuanto lesionan
la percepcin en la poblacin de la institucin que aplica Justicia y expresan una
debilidad en la vigencia del Estado de Derecho, tema al cual nos referiremos ms
adelante.
La aplicacin de este criterio se hace a travs de la lectura e interpretacin de diversos
sondeos de opinin que, tanto a nivel nacional como regional, ilustran el grado de
confianza de las personas en estas instituciones.
b. Comportamiento de la burocracia. El funcionamiento y comportamiento de la
burocracia en un pas puede resultar determinante para la consonancia de las
definiciones gubernamentales. Es ella la que pondr en ejecucin las polticas del
gobierno. Discrepancias por disimilitudes de interpretaciones administrativas o incluso
oponerse subterrneamente a determinadas reformas que el gobierno impulse pueden
hacer de la burocracia una instancia asfixiante no slo para los agentes inversores sino
para el propio gobierno.
En la experiencia comparada se puede observar que el comportamiento de la burocracia
sovitica frente a la Perestroika impulsada por Mijail Gorvachov en la dcada de los
ochenta fue el mejor aliado de los sectores conservadores que se oponan a las reformas
liberalizadoras. Esta alianza tcita hizo naufragar la poltica reformista del gobernante,
aunque despus del fallido golpe de Estado para deponerlo, esto termina por precipitar junto a otros factores como la desintegracin del Estado Federal - la crisis terminal de
la propia Unin Sovitica.
Sin llegar a la situacin lmite que se ha sealado, en nuestra regin, como herencia de
un Estado fuertemente intervencionista en la economa, la burocracia ha mostrado ser
un freno en la aplicacin de polticas liberalizadoras y persiste en la cultura de la
regulacin excesiva en que ha sido formada. La neutralizacin de esta dificultad es uno
de los ejes de las llamadas reformas de segunda generacin que se plantean como tarea
en Amrica Latina.
La aplicacin del criterio debe considerar un seguimiento de polticas y procesos
nacionales tendientes a la modernizacin de la administracin del Estado y la evaluacin
prctica de la reduccin del burocratismo. Tambin son tiles al efecto, las encuestas
empresariales sobre la materia y los ranking elaborados por organismos internacionales
que evalan la competitividad de los pases.
5. Vigencia del Estado de Derecho
Segn Friedrich Hayek un Estado de Derecho es aquel donde "el Estado est sometido en
todas sus acciones a normas fijas y conocidas de antemano; normas que permiten a cada
uno prever con suficiente certidumbre cmo usar la autoridad en cada circunstancia

12

sus poderes coercitivos y disponer de los propios asuntos individuales sobre la base de
ese conocimiento"3.
El Estado de Derecho as concebido es un lmite cierto a la discrecionalidad en el
ejercicio del poder. Para que funcione, la ley debe ajustarse a determinados requisitos:
que sea promulgada de manera lcita por la autoridad, no tener efectos retroactivos, ser
conocida y cierta, y no establecer discriminaciones perjudiciales para los individuos. El
Estado de Derecho opera en la sociedad como una gran salvaguardia del mbito privado
frente al intervencionismo del Estado y junto con ser un soporte fundamental del
sistema democrtico lo es tambin del funcionamiento de la economa de mercado.
En trminos prcticos, la vigencia del Estado de Derecho en un pas supone la
concurrencia de varias caractersticas que, operacionalmente, sirven de criterios
evaluadores de su efectiva existencia.
Criterios que se tendrn en cuenta para evaluar este indicador:
a. Autonoma del Poder Judicial. Uno de los pilares bsicos del Estado de Derecho es
la autonoma del Poder Judicial en el cumplimiento de sus funciones. La Judicatura
debe actuar libre de presiones de todo tipo y en lo concerniente a las presiones pblicas
ello se garantiza a travs de una efectiva independencia respecto de los otros poderes
del Estado y la despolitizacin de sus funciones. El rol de la Judicatura es proveer
resoluciones imparciales, ajustadas a derecho y de manera eficiente en los asuntos que
se plantean entre las personas y entre stas y el Estado. En Amrica Latina una de los
vicios de politizacin de esta funcin se da a travs de los procedimientos de
nominacin donde suelen primar ms los criterios y las negociaciones polticas que la
idoneidad funcionaria.
Tradicionalmente el desempeo del Poder Judicial no se consideraba vinculado de
manera directa al comportamiento de la economa de un pas porque, dada la cultura
estatista de nuestros pases latinoamericanos, el quehacer econmico estaba
hegemonizado por el Estado. Ahora, en cambio, hay una relacin ms directa, tanto en
el requerimiento de independencia efectiva de este poder del Estado como en la
idoneidad profesional de sus componentes. Los inversionistas no slo analizan las
condiciones que les ofrece el sistema legal y la estabilidad del orden jurdico existente,
sino tambin evalan la eficacia de los mecanismos de aplicacin del derecho, es decir,
el funcionamiento de los Tribunales de Justicia. Un pas con una Justicia eficaz ofrece
seguridad, claridad y coherencia al orden jurdico asegurando el cumplimiento de los
contratos an en contra de la posicin del propio Estado y no tolera la existencia en su
seno de prcticas corruptas como el trfico de influencias y el nepotismo. La seguridad
jurdica es uno de los factores importantes que hacen atractivo un pas para invertir en
l y por esa va potenciar su desarrollo econmico. De all que sea interesante observar
los procesos de modernizacin de sus estructuras y funcionamiento, incluyendo el
fortalecimiento de medios alternativos de resolucin de conflictos, como el arbitraje.
3

Hayek, Friedrich: "Camino de Servidumbre", Madrid, Alianza Editorial, pg. 103.

13

La aplicacin de este criterio se hace a travs de encuestas de confianza sobre las

instituciones en lo referente a la percepcin de credibilidad y eficiencia de la
Judicatura, as como del seguimiento de los conflictos en que se ve envuelto el Poder
Judicial y que dicen relacin con cuestionamientos a su autonoma, relacin con otros
poderes del Estado y a problemas de corrupcin que eventualmente puedan afectarle.
b. Mecanismos de resolucin de conflictos institucionales. De los conflictos que se dan
en toda sociedad, a los inversionistas les interesan - en su resolucin - aquellos que se
plantean en el mbito pblico en cuanto tienen actual o potencial incidencia sobre su
patrimonio o sobre sus decisiones. En los conflictos de orden poltico-institucional es
funcional a la estabilidad y a la gobernabilidad que los pases dispongan de mecanismos
institucionales adecuados para resolver sus conflictos polticos sin llegar a soluciones de
fuerza o de ruptura institucional.
Uno de los conflictos tpicos en Amrica Latina que terminaban siendo una amenaza
para la estabilidad institucional era la confrontacin entre los poderes del Estado, en
especial cuando stos no podan dirimirse a travs de la institucionalidad. En el pasado,
ello fue causal de varios golpes de Estado. En la dcada de los noventa los diversos
pases de la regin fueron incorporando en sus ordenamientos jurdicos mecanismos con
competencia dirimente de estas controversias o bien poniendo en prctica instancias
que hasta entonces figuraban como meras declaraciones programticas, como es el caso
del Juicio Poltico a las ms altas autoridades del pas. Su ejercicio, en varios pases,
demostr que la vigencia efectiva de estos mecanismos ayudaba a la estabilidad
institucional, principio crucial para la inversin.
La aplicacin de este criterio puede hacerse, desde una perspectiva nominal, indagando
si en las respectivas institucionalidades nacionales estn establecidos mecanismos de
resolucin de conflictos (Juicio Poltico,
existencia de Tribunal Constitucional,
competencia a la Corte Suprema para el caso de conflictos derivados de la
interpretacin de la Ley por los poderes Ejecutivo y Legislativo, etc.). Y, desde una
perspectiva prctica, a travs de un seguimiento evaluativo de los conflictos
institucionales que se den en algn pas examinando la capacidad institucional para
resolverlos.
c. Niveles de certeza institucional y discrecionalidad de la autoridad. Lo que los
inversionistas temen es a la incertidumbre institucional, definida por el profesor Jos
Mara Ghio, de la Universidad Torcuato di Tella, de Argentina, como los "riesgos que
surgen de un marco institucional altamente voltil. Bsicamente remite a la
imprevisibilidad en la definicin de los derechos de propiedad, las alteraciones
discrecionales en las regulaciones, en la inconsistencia en el cumplimiento de los
contratos y en la manipulacin del Poder Judicial"4.
Una de las expresiones ms claras de la incertidumbre institucional es la relativa a la
discrecionalidad de que dispone o con que opera el gobierno para alterar, de manera
4

Ghio, Jos Mara: "Amrica Latina despus de la Reforma: Incertidumbre Institucional y Crecimiento Econmico",
Buenos Aires, Documento de Trabajo de la Universidad Torcuato Di Tella, Buenos Aires, 1998.
14

arbitraria, la normativa vigente. Por el contrario, la certeza se ve realizada,

prcticamente, cuando se cumplen las condiciones establecidas en la definicin del
Estado de Derecho con que iniciamos el anlisis de este indicador. El mercado funciona
normalmente cuando las reglas del juego son claras, ciertas y trascienden a las
coyunturas polticas y econmicas de un pas.
La existencia o no de certeza institucional depende siempre del sistema poltico que es
donde se establecen las normas que enmarcan el funcionamiento de la economa y el
mbito de las inversiones. Ayuda a que exista certeza, por cierto, que la economa sea
percibida por el gobierno con criterios tcnicos y no polticos-ideolgicos.
La aplicacin de este criterio importa hacer y mantener un seguimiento del
comportamiento del gobierno respecto de las normas que rigen el sistema econmico,
evaluando el nivel de respeto que demuestra en la prctica por ellas o su tendencia a
modificarlas segn lo demanden las coyunturas econmicas, polticas y sociales por las
que atraviesa.
d. Respeto del derecho de propiedad y de los contratos.
Lo anterior est
estrechamente ligado - y en tal sentido podra ser incluido - en el criterio anterior, pero
lo hemos separado, empero, en funcin de especificar mejor la relacin que los
gobiernos tienen con estos dos aspectos cruciales para los inversionistas, como lo son el
respeto por la propiedad privada y el respeto por el cumplimiento de los contratos.
En dcadas pasadas si algo haba de inestable en Amrica Latina era el derecho de
propiedad en materia de inversiones. En la radicalizacin de la aplicacin del esquema
econmico estructuralista se lleg a sostener que una efectiva independencia econmica
pasaba por la "recuperacin" por el Estado de los as llamados recursos estratgicos.
Sobrevino entonces una etapa de "nacionalizaciones" de empresas que se ubicaban en
tales sectores productivos y que eran de propiedad extranjera. Se trataba de
estatizaciones forzadas en las que, en algunas ocasiones, se pactaba el precio de
compra por parte del Estado y en otras simplemente se les expropiaba sin
indemnizaciones, como lo hizo el Chile de Allende con las empresas norteamericanas
propietarias de la minera del cobre.
En nuestros das el derecho de propiedad es ampliamente reconocido, salvo en algunas
coyunturas nacionales en que grupos polticos propugnan por revisar y anular las
privatizaciones. Lo que se observa, empero, son las restricciones que los gobiernos
suelen colocar al ejercicio de los atributos del derecho de propiedad (caso de
limitaciones a los depsitos bancarios, por ejemplo). Esto no incluye, por cierto, los
eventuales y legtimos cuestionamientos a la falta de transparencia que pudo haber
existido en los respectivos procesos de transferencia de la propiedad desde el Estado a
los particulares.
La observancia de los contratos, de otra parte, es otro criterio desde el cual se puede
observar la evolucin del indicador en anlisis. Especial relevancia tienen aquellos
acuerdos vigentes con empresas privadas que prestan servicios pblicos y que, por lo

15

mismo, estn sujetos a la regulacin estatal, as como el respeto a la vigencia de los

beneficios otorgados por el Estado a la inversin extranjera. La lgica hace pensar que
en una regin que necesita de fuerte inversin privada la vigencia de los contratos ser
observada porque, as como tambin el respeto por la propiedad privada, constituyen
incentivos para los inversionistas, sin embargo, la primaca de criterios polticos de
corto plazo hace que en algunos casos no sea as.
La aplicacin de este criterio se realiza sobre la base del seguimiento de las relaciones
de los gobiernos con los inversores privados con relacin al derecho de propiedad y al
cumplimiento de los contratos.

16

II. DIMENSION DE INTERACCION ENTRE ECONOMIA Y POLITICA

1. Consenso sobre la estrategia de desarrollo
A partir de los inicios de la dcada de los noventa se extendi en Amrica Latina la
convergencia acerca de un diagnstico sobre la profunda crisis econmica que se haba
vivido en la dcada anterior, sealndose que ella - aparte de factores coyunturales de
orden nacional - encontraba sus causas de fondo en la vigencia de un esquema
econmico centrado en un fuerte intervencionismo estatal y en el rechazo al libre
comercio derivado de la estrategia de sustitucin de importaciones.
En tal predicamento hay que entender el llamado Consenso de Washington que propicia,
sintticamente, los siguientes principios fundantes de una nueva estrategia de
desarrollo: establecimiento y mantencin de equilibrios macroeconmicos;
redimensionamiento del tamao del Estado y propender a su modernizacin y eficiencia;
potenciamiento de un sector privado eficiente como agente dinamizador del desarrollo;
y diseo e implementacin de polticas no asistenciales para la reduccin de la pobreza.
Todo esto pasa porque sea el mercado y no el Estado el principal asignador de recursos
en la economa.
Tal Consenso represent, en su momento, un mnimo comn denominador de las
polticas que se consideraban recomendables para Amrica latina, sin que ello
significara una receta o una estrategia en su totalidad.
La aplicacin de las propuestas del Consenso se hizo, con intensidades diferentes, a
travs de las reformas estructurales que posibilitaron la liberacin de las economas, la
reduccin del proteccionismo, la reforma del Estado, la mayor gravitacin del sector
privado, un nuevo trato a la inversin extranjera, etc. Los resultados de la aplicacin de
las reformas - all donde se fue ms a fondo - fueron claros: un mayor crecimiento
econmico, la insercin en la economa global y una mejor calidad de vida de la
poblacin en general.
Ciertamente que se plantearon dificultades: un grupo de ellas derivadas de la
implementacin parcial o inconsistente de las reformas, como ha ocurrido en la mayora
de los casos; otras derivadas de la mayor vulnerabilidad de las economas nacionales a
los impactos de las crisis financieras externas, como contrapartida a las mayores
oportunidades que genera el potenciamiento del sector exportador como palanca de
crecimiento.
La volatilidad econmica fruto de esos impactos5, ante los cuales la mayora de los
pases no se encontraban bien preparados para neutralizarlos hizo que en varias
experiencias se abandonara la visin de largo plazo en la transformacin de la economa
5

Segn Fidel Jaramillo, Economista Jefe de la Corporacin Andina de Fomento, en ello hay que considerar los efectos de la
crisis financiera asitica, teniendo presente adems, que "la crisis internacional se conjug con una variedad de eventos
domsticos adversos como la inestabilidad y cambios polticos en la mayora de los pases y a desastres naturales como el
fenmeno de El Nio" en "Retomar el crecimiento sostenido y equitativo", documento de la C.A.F, 2003.
17

y se recurriese a medidas dominadas por la coyuntura, al retorno al proteccionismo,

mayores regulaciones y hasta respuestas populistas. Esto incidi en que, hacia el inicio
del nuevo siglo, lo que pareci ser un consenso fundante de una nueva estrategia de
desarrollo sustentada en la libertad econmica se situara en un plano incierto en varios
escenarios nacionales.
Tambin es cierto que la aplicacin de un proceso de transformacin siempre est
inconcluso, por cuanto todo cambio implica la adaptacin a las nuevas condiciones
estructurales. A esto se debe sumar el creciente avance tecnolgico que impacta en el
quehacer econmico, en la forma en que se organizan y operan los mercados,
requiriendo de sociedades ms flexibles y capaces de adaptarse al cambio permanente
para facilitar el aprovechamiento de las nuevas condiciones.
Criterios que se tendrn en cuenta para evaluar este indicador:
a. Aceptacin del modelo econmico en la poblacin. Si entendemos por modelo
econmico derivado de la estrategia de desarrollo descrita el proceso de transformacin
de la economa y su posterior aplicacin, hay que convenir que los grados de aceptacin
varan de un pas a otro y dentro del mismo pas de acuerdo a la coyuntura existente en
un momento dado. Argentina es un ejemplo: la poblacin apoy - incluso con sacrificios
- el inicio de las reformas estructurales con Menem tras haber soportado el desplome
estructuralista con una crisis de hiperinflacin; pero no mantuvo igual actitud en la
crisis recesiva de los aos 2001 y 2002, cuando se responsabilizaba al "modelo" de las
inconsistencias de los diferentes gobiernos en su aplicacin.
Este criterio se aplica tomando en consideracin los estudios disponibles a nivel nacional
y regional que revelan la opinin de las personas sobre las respectivas economas
nacionales y sus visiones sobre lo que les depara el futuro. Evidentemente que el
recurso a este tipo de instrumentos proporciona un resultado absolutamente dominado
por las condiciones de la coyuntura.
b. Gravitacin electoral de los grupos que rechazan el modelo. Desde los sectores de
izquierda ms radicales (comunistas, grupos socialistas tradicionales), de sectores de
inspiracin nacionalista que ven con inquietud la expansin de la globalizacin y de
agrupaciones populistas que buscan instrumentalizar polticamente las expresiones de
descontento social que existen en una coyuntura determinada, surgen comportamientos
polticos que rechazan la implementacin de reformas estructurales y buscan
contraponer las dificultades econmicas que un pas puede tener con la adopcin de la
estrategia de desarrollo centrada en el mercado. Ms all de sus disimilitudes
programticas o ideolgicas, se trata de grupos reaccionarios a los procesos de
liberalizacin de la economa y nostlgicos del intervencionismo estatal.
La aplicacin de este criterio se logra identificando la presencia de tales actores en los
eventos electorales generales de cada pas y luego constatando los niveles de apoyo
ciudadano que reciben. Evidentemente que a mayor respaldo electoral menor ser la
existencia de consenso sobre la estrategia de desarrollo.

18

c. Reformas que afianzan el modelo. Realizadas, aunque fuera parcialmente, las

reformas estructurales bsicas para la transformacin econmica, y en la necesidad de
internalizar y profundizar el proceso comienzan a disearse e implementarse una nueva
serie de reformas, esta vez de tipo sectorial, que apuntan a hacer consonantes con la
estrategia de desarrollo la educacin, la administracin de justicia, el perfil y
funcionamiento de la microeconoma, etc. En este sentido, las reformas propuestas
sealan el fortalecimiento institucional como factor relevante a la hora de potenciar el
impacto de las reformas anteriores, si bien es importante el resultado, tambin es
relevante el proceso mediante el cual se pretenden alcanzar tales resultados, la
existencia de un Banco Central autnomo es tan importante como la disminucin de la
inflacin o contar con reglas presupuestarias claras respecto del dficit o supervit
pblico. Estas reformas resultan ms complicadas de desarrollar debido a la existencia
de diversos actores que es necesario involucrar y a la multiplicidad de tareas que se
deben compatibilizar.
La aplicacin de este criterio se hace a partir del seguimiento, en cada pas, del estado
de las reformas estructurales bsicas y de la existencia e implementacin de las
llamadas reformas de segunda generacin y de sus grados de avance.
2. Coherencia en la conduccin econmica
Al igual que en la dimensin poltico institucional, se trata aqu de evaluar la coherencia
gubernativa respecto de la conduccin econmica del pas. Esta evaluacin de
coherencia y consistencia comprende al Poder Ejecutivo y su relacin con la base de
apoyo poltico parlamentario. Puede apreciarse aqu el comportamiento de los gobiernos
ante las crisis econmicas donde algunos optan por un manejo en extremo heterodoxo,
al punto de establecer y aplicar polticas que configuran un perfil general hbrido o bien
otros que, aplicando medidas de contingencia, no dejan de lado la visin de largo plazo.
Criterios que se tendrn en cuenta para evaluar este indicador:
a. Nivel de coherencia entre polticas y estrategia. Se trata de un criterio de
razonable uso en una regin donde las polticas econmicas tienen un largo historial de
discontinuidades, determinadas en primer lugar por los cambios de gobierno; o dentro
de los mismos por las modificaciones de las coaliciones de apoyo. Es cierto que, desde la
dcada de los noventa, en la mayora de los pases se rompe con esa mala tradicin y se
implementan polticas cuya aplicacin trasciende incluso los cambios de gobierno6. Sin
embargo, sern los efectos de las crisis financieras internacionales los que marcarn
ciertas seales de retorno a aquellas discontinuidades, al punto de diluirse los
contenidos bsicos de la propia estrategia de desarrollo.
En esta evaluacin hay que considerar que en cuanto a las polticas econmicas hay que
examinar tanto los objetivos que se proponen, relacionndolos con la estrategia de
6

Vase Benavente, Andrs y Jaraquemada, Jorge: "Cambios de gobierno e incidencia econmica en Amrica Latina", Serie
Estudios, Universidad Diego Portales, Facultad de Economa y Empresa, Escuela de Postgrado, 2001.
19

desarrollo, all donde exista, como los instrumentos de que dicha poltica dispone para
alcanzar tales propsitos. Esto permitir apreciar, adems, si los objetivos de las
polticas diseadas son realizables o no y si los instrumentos escogidos son eficaces para
alcanzarlos. La referencia a la estrategia dice relacin con el perfil de las instituciones
existentes a travs de las cuales ella se expresa.
La aplicacin de este criterio dice relacin con la observacin de los objetivos de la
estrategia econmica y las correspondientes polticas fiscal (gasto pblico), comercial,
tributaria, monetaria, laboral, etc. Es a travs del resultado de esta observacin que se
tendr la evaluacin acerca de la relacin de proyeccin o de discontinuidad en la
economa de cada pas.
b. Nivel de coherencia entre manejo de la coyuntura y las polticas. El manejo de la
coyuntura es evaluado tambin en funcin de testear los niveles de continuidad o
discontinuidad de las polticas econmicas de parte de un gobierno. A tal efecto hay que
considerar que la coyuntura recoge el estado en que se encuentran los indicadores
econmicos del pas en un momento determinado, tales como la actividad econmica, el
empleo, la inflacin, etc., y cul es el comportamiento del gobierno frente a ellos. Ser
en la coyuntura donde se tenga el reflejo ms inmediato del contagio de las crisis
internacionales, cuando ello acontece.
Debe destacarse que a partir de la evaluacin del manejo gubernativo de la coyuntura
econmica, particularmente cuando sta es de crisis, es posible tener seales ms claras
que permitan visualizar los niveles de estabilidad o de incertidumbre que ofrece la
economa de un pas a los inversionistas.
La aplicacin de este criterio demanda un seguimiento del manejo coyuntural de la
economa por parte del gobierno, en especial en las coyunturas de crisis o previas a una
crisis, evaluando la consistencia de las medidas adoptadas o de los comportamientos de
omisin en funcin de las polticas econmicas vigentes en el respectivo pas.
c. Compromiso de la base poltica con las definiciones econmicas del gobierno. Este
criterio apunta a la consonancia que, en materia econmica, debe existir entre las
definiciones y formulaciones del gobierno y su base parlamentaria y poltica de apoyo.
En efecto, si sta no lo respalda, difcilmente podr impulsar con xito sus proyectos de
ley o bien deber entrar en negociaciones que pueden desdibujar las ideas originales.
Ms all del mbito parlamentario, la receptividad que el gobierno debe encontrar en su
base poltica de apoyo constituye una garanta en el mantenimiento de la coherencia.
En caso contrario pueden emerger presiones disidentes que incluso lleven al gobierno
(por temores electorales, por ejemplo) a alterar sus polticas econmicas o sus
decisiones administrativas que no requieren de sancin parlamentaria, lo que en el
mejor de los casos provoca un inmovilismo que retarda la aplicacin de ciertas medidas
que, aunque impopulares, son necesarias.

20

La aplicacin de este criterio implica un seguimiento de las relaciones que en materia

econmica se dan entre el gobierno y las directivas del o de los partidos que lo apoyan,
as como de la gravitacin que eventuales grupos disidentes de la poltica econmica del
gobierno tengan al interior de esos actores polticos.
3. Ambiente Macroeconmico
El perfil del ambiente macroeconmico del pas es un dato clave para cualquier
inversionista, pues le dar seales claras del comportamiento de la economa del pas
destino de sus capitales. Pese a que, por lo mismo, es un eje clave en el anlisis del
riesgo poltico de inversin, hay que considerar que este indicador es relevado tambin y de manera ms profunda - en los anlisis cuantitativos del escenario nacional y en
particular en los propios del riesgo-pas.
En funcin de no repetir informacin de la que el inversionista puede ya disponer, en el
anlisis del riesgo poltico de inversin se enfatizarn los impactos polticos y sociales de
los datos macroeconmicos, es decir, se agrega el anlisis de incidencia de variables
cualitativas sobre el particular.
Criterios que se tendrn en cuenta para evaluar este indicador:
a. Indicadores macroeconmicos. En este criterio se trata simplemente de ofrecer un
diagnstico de la realidad macroeconmica del pas a travs del comportamiento de los
respectivos indicadores. Se podr saber as su tasa y ritmo de crecimiento; su inflacin;
el porcentaje de dficit fiscal en relacin al PIB; el porcentaje de su deuda pblica; el
comportamiento de la balanza comercial; el nivel de las reservas internacionales; el
porcentaje de desempleo, etc. Estos datos adquieren mayor relevancia en una
perspectiva que acumule datos para ver su evolucin, as como de las proyecciones
estimadas para el futuro prximo.
La aplicacin de este criterio consiste en reproducir en el anlisis las cifras oficiales que
en cada pas existen al respecto, as como las proyecciones que se hacen respecto de
ellas por organismos financieros internacionales.
b. Impacto poltico y social de los indicadores. Este criterio apunta a evaluar la
incidencia poltica y social de los indicadores, sea especficamente en algunos casos
(inflacin, desempleo, por ejemplo) o en su conjunto. No es lo mismo la reaccin de los
actores polticos y de los actores sociales en una situacin de crisis econmica que en
una de estabilidad. Tambin es diferente el clima social que puede derivarse de un
desempleo en ascenso, donde la motivacin de la poblacin ser mantener el trabajo o
conseguir uno rpidamente, que un alto desempleo consolidado donde el ambiente ser
proclive a las movilizaciones sociales. As tambin las medidas que se adopten sern
distintas dependiendo de la coyuntura que se presente, ser la evaluacin de estas
medidas respecto de su coherencia con la estrategia de desarrollo de largo plazo la que
interesa tener en cuenta a la hora de considerar su impacto.

21

A su vez, tambin cabe evaluar ac la situacin inversa que se presenta cuando ocurren
acontecimientos y procesos polticos que inducen decisiones econmicas. En un clima de
crisis, por ejemplo, los gobiernos pueden ceder a las presiones para aumentar el gasto y
lo mismo suele acontecer cuando el gobierno debe enfrentar escenarios electorales.
Este criterio posibilita revisar el comportamiento del gobierno proyectado ms all del
corto plazo, evaluando si tiene capacidad para sobreponerse a la coyuntura y mantener
la iniciativa o bien si se entrampa en la bsqueda de soluciones de corto plazo que le
entreguen dividendos polticos o electorales.
La aplicacin de este criterio se realiza en base a un seguimiento de las relaciones entre
las decisiones econmicas de la autoridad y la reaccin de los actores polticos y
sociales. Este seguimiento evaluativo es ms necesario cuando hay escenarios de crisis
econmica o de efervescencia social, o se est en presencia de un ambiente electoral.
4. Impacto de la Coyuntura Externa
En un mundo globalizado las economas nacionales no son islas que se conduzcan con
criterios autrquicos. La proliferacin de los acuerdos multilaterales de libre comercio
es prueba de ello. El potenciamiento de las exportaciones, de otra parte, ofrece
posibilidades de crecimiento, pero a la vez abre flancos de vulnerabilidad, como
efectivamente qued demostrado en los efectos de la crisis asitica en Amrica Latina a
finales de la dcada de los noventa.
En lo anterior evidentemente ha influido la universalizacin de la economa de mercado.
Ella posee, al decir de una autora7, caractersticas que tienden a la homogeneizacin, lo
que implica que las finanzas se hayan internacionalizado y que el comercio exterior est
precedido por normas transnacionales, as como tambin las economas reciben el
impacto del avance tecnolgico que se da a nivel mundial y de los crecientes procesos
de integracin. El propio consumo se ha internacionalizado con lo cual todo este cambio
se ha aproximado a las personas en su vida cotidiana.
La relacin entre la economa nacional y la economa internacional se ha hecho ms
estrecha, teniendo presente, de manera especial, que los mercados de capitales han
dominado los procesos de apertura. Al decir de Muoz Gom "el desarrollo econmico
moderno no puede hacerse a puertas cerradas como alguna vez se crey", pues "la
velocidad del cambio tecnolgico y de las comunicaciones deja obsoletos rpidamente
los sistemas de produccin que no consideran los mercados mundiales"8.
Criterios que se tendrn en cuenta para evaluar este indicador:

Vase Aguilera, Isabel Margarita: "Las implicancias culturales del proceso de globalizacin", Documento de Trabajo del
Instituto de Ciencia Poltica de la Universidad de Chile, Santiago, 1999.
8
Muoz Gom, Oscar: "Estrategias de desarrollo de las economas emergentes", Flacso, Santiago, 2001, pag.14.
22

a. Insercin de la economa nacional en la economa internacional. En este criterio

cabe identificar los grados de integracin econmica del pas que se analiza con otros
pases y con bloques comerciales; apreciar de igual forma si pese a lo anterior subsisten
clusulas proteccionistas o si se vuelve a ellas en condiciones de crisis; el
comportamiento del pas con relacin a las materias primas que posee y que considera
estratgicas, respecto de las cuales el Estado tiene importantes grados de control en
algunas experiencias. Importa evaluar tambin el nivel de apertura y liberalizacin
comercial que cada nacin tiene como poltica para integrarse a los mercados
internacionales, esto mediante el fomento de las exportaciones y la eliminacin de
trabas a las importaciones.
La fuerte dependencia de las exportaciones de Amrica Latina hacia Estados Unidos de
Norteamrica, por ejemplo, hace que las economas de varios pases de la Regin se
vean impactadas positiva o negativamente con los climas expansivos o recesivos de la
economa de aquel pas. Lo mismo puede decirse de la dependencia del precio
internacional del petrleo cuya alza impacta negativamente, salvo a los pases
productores importantes de sta rea: Mxico, Ecuador y Venezuela.
La aplicacin de este criterio se hace sobre la base de la construccin de un perfil de
insercin de la economa nacional respectiva en la economa mundial, a travs de las
integraciones a acuerdos de libre comercio que tenga; al volumen y diversificacin de
las exportaciones, as como a los porcentajes de dependencia de las mismas de los
mercados regionales; a sus relaciones con la OMC y los conflictos que tenga en materia
de comercio internacional; y en situaciones de crisis, al comportamiento que observa el
gobierno respecto de la tensin entre los ejes de liberalizacin y de proteccionismo.
b. Relacin con los organismos financieros internacionales. La internacionalizacin de
las finanzas, la mayor institucionalizacin del comercio internacional y la mayor
injerencia de los organismos financieros internacionales en las economas nacionales, a
travs de las condicionalidades que establecen para otorgar asistencia crediticia,
constituyen variables que no pueden dejar de considerarse.
De otra parte, a nivel mundial hay un fortalecimiento de la supervisin del sector
financiero, dotando de mayores facultades a las instituciones financieras internacionales
en funcin de reducir el riesgo financiero. En efecto, en el nuevo escenario financiero
internacional hay nuevos riesgos. Uno de ellos es que los mercados se han vuelto ms
voltiles y la volatilidad puede transformarse en una amenaza para la estabilidad
financiera de un pas, provocando turbulencias sociales y hasta ingobernabilidad
poltica. Haizhov Huang y Karl Wajid, economistas del Departamento de Asuntos
Monetarios y Cambiarios del Fondo Monetario Internacional, anotan que "la
mundializacin puede haber incrementado las posibilidades de una crisis financiera ()
porque el avance tecnolgico permite que el capital entre y salga de un pas con ms
rapidez". Adems aluden al llamado efecto contagio que se ha apreciado en las

23

ltimas crisis financieras internacionales: "La falta de estabilidad financiera de un pas

determinado puede propagarse a todo el sistema financiero internacional"9.
Podemos decir que la alta vulnerabilidad y volatilidad en los mercados financieros
locales se puede deber a un desfase entre la liberalizacin financiera y el requerido
reforzamiento de la supervisin prudencial, as como la lenta adaptacin de los
regmenes cambiarios a la mayor movilidad de capitales10, hecho que se ha ido
acrecentando con el paso del tiempo.
En trminos prcticos, la estabilidad econmica requiere de sistemas financieros que
tengan profundidad y resistencia. Para ello deben, en primer lugar, estar vinculados a
estrategias de desarrollo y no depender solamente de polticas econmicas
coyunturales, como las que caracterizaron a Amrica Latina en dcadas pasadas,
marcadas por la discontinuidad econmica. De all que haya cobrado mayor importancia
examinar la relacin de los pases de la regin con el Fondo Monetario Internacional,
puesto que sta ha sido determinante para los ritmos que han tenido las economas
nacionales.
La aplicacin de este criterio se hace sobre la base del seguimiento y evaluacin de las
relaciones de los diversos pases con el FMI, Banco Mundial, Banco Interamericano de
Desarrollo y otras entidades financieras internacionales, observando con detencin los
acuerdos vigentes, el cumplimiento de los mismos y no slo con relacin al servicio de la
deuda, sino del acatamiento de las condicionalidades establecidas en las respectivas
Cartas de Intencin.
c. Nivel de Riesgo Pas. Un tercer criterio evaluativo del presente indicador consiste en
la observacin de la evolucin del riesgo-pas que tiene la nacin que se analice.
El riesgo-pas es la diferencia o spread que existe entre el rendimiento de un titulo
pblico emitido por el gobierno de un pas y un ttulo de igual caracterstica emitido por
una entidad considerada de menor riesgo en el mercado financiero internacional, como
son los bonos del Tesoro de los Estados Unidos de Amrica. En esta concepcin
operacional se incluye el riesgo de los acreedores de un pas de tener dificultades para
el pago de la deuda o de sus intereses. El incumplimiento puede ser por razones de
soberana (riesgo soberano) o por la carencia de divisas en que est denominada la
deuda (riesgo de transferencia). Diversas clasificadoras internacionales de riesgo son las
que hacen las calificaciones correspondientes. Las ms relevantes son Moody's, Standard
and Poor's y Euromoney11.

Huang, Haizhov y Wajid, Karl: "Estabilidad financiera en el mundo de las finanzas", en Revista "Finanzas & Desarrollo",
marzo del 2002.
10
Ortiz, Guillermo: La fatiga de las reformas; en Revista "Finanzas & Desarrollo", septiembre 2003.
11
Sobre Riesgo-Pas vase Garca, Sofa y Otero, Jos Vicns: "Especificacin y Estimacin de un Modelo de Riesgo-Pas",
Documento de Trabajo del Departamento de Economa Aplicada de la Universidad Autnoma de Madrid, 2000.
24

La aplicacin de este criterio se reduce a la consideracin de los puntajes de riesgo

otorgado a los respectivos pases, tomando en consideracin su evolucin en un lapso de
tiempo para identificar las seales que se derivan de ello.
5. Clima de Negocios
Entenderemos por clima de negocios existente en un pas en un momento determinado
aqul que conforma el contexto para la realizacin de inversiones y negocios
internacionales. En su evaluacin se determinar si de parte de la institucionalidad y del
ambiente poltico hay incentivos que faciliten el desarrollo de la actividad empresarial o
si est restringida por diversos factores que pueden comprender cuestiones tan variadas
como regulaciones adicionales en ciertas reas de inversin, una dbil libertad
econmica o un bajo nivel de competitividad del pas, por ms que declamativamente el
gobierno se declare partidario del libre comercio.
Un buen clima de negocios requiere ineludiblemente la concurrencia de tres elementos
fundamentales: estabilidad de las reglas del juego, a lo que ya nos hemos referido
precedentemente cuando hemos aludido a la certeza institucional, transparencia en el
manejo de la economa - lo que se evala a travs de la disponibilidad de la informacin
pertinente - y solidez del sistema financiero, lo cual se logra a travs de una adecuada
supervisin concordando con los estndares internacionales.
Criterios que se tendrn en cuenta para evaluar este indicador:
a. Niveles de regulacin. La existencia de un clima de negocios favorable a las
inversiones pasa por la estabilidad de las reglas del juego y ello demanda que las
regulaciones sean aquellas estrictamente necesarias para dar transparencia a un
mercado y estimular la libre competencia. A su vez, la supervisin de la aplicacin de
regulaciones sectoriales (relacionadas con el negocio bancario, de seguros,
previsionales, de prestacin de servicios pblicos, etc.) debe estar entregada a
organismos tcnicos del Estado, pero dotados de las debidas salvaguardas para evitar
eventuales presiones y la discrecionalidad del poder poltico.
Especial atencin merecen las regulaciones que se derivan de las reformas estructurales
de la economa, tales como aquellas que apunten a la introduccin de competencia
mediante la eliminacin o reduccin significativa de las barreras de entrada a un sector,
as como tambin - en consonancia con una economa de mercado - las que apunten a
una adecuada proteccin del consumidor en cuanto sujeto activo del mercado. Por
ltimo, esta transparencia y funcionalidad de las regulaciones a un buen clima de
negocios debe darse tambin en el mbito de las concesiones, dado que para el Estado
es necesario incentivar la participacin de los privados, por ejemplo, en obras de
infraestructura.
La aplicacin de este criterio en cada pas importa, primero, revisar en las respectivas
legislaciones la existencia de organismos de supervisin de regulaciones sectoriales con
carcter autnomo; apreciar posteriormente la existencia o no de un clima de libre

25

competencia garantizada institucionalmente; y apreciar el respeto por los acuerdos

tarifarios contrados con las empresas privadas donde ello se ha establecido.
Es fundamental tambin testear el medio ambiente poltico sobre las regulaciones a fin
de tener una mirada actualizada de las posiciones de los actores ms relevantes sobre el
tema, de manera de poder anticipar eventuales modificaciones que se puedan plantear
en el corto y mediano plazo.
b. Tratamiento de la inversin extranjera. Muy al contrario de la visin que se tena de
la inversin extranjera en los aos sesenta - en que se sostena que era una expresin de
dependencia de los pases respecto del llamado "capital transnacional" - a partir de los
noventa la inversin extranjera, en especial, la directa, pasa a ser considerada un factor
de crecimiento de la economa. Consonante con ello, se adaptan o dictan legislaciones
especiales para garantizar estabilidad a las inversiones, tanto en tratamiento tributario,
como en la repatriacin de utilidades. Las legislaciones apuntan a destacar los
siguientes aspectos: certeza institucional, buen manejo macroeconmico, transparencia
en el funcionamiento de la economa y bajo nivel de riesgo poltico.
Frente a la inversin especulativa diversos pases adoptan, empero, medidas restrictivas
con el propsito de que una brusca salida de esos capitales no provoque desajustes
repentinos y violentos en la economa, como ocurri en Mxico en 1994 (crisis tequila).
Por esa va suelen establecerse topes de inversin o la exigencia de un tiempo mnimo
de permanencia en el pas. Restricciones que, por cierto, no atentan contra el rasgo
central de la movilidad internacional de capitales.
Sobre la volatilidad de los capitales especulativos Garca y Otero sealan que sus
movimientos estn orientados hacia ganancias de corto plazo, con lo cual son altamente
sensibles a las alteraciones de las tasas de inters, tipo de cambio, inflacin y precios
de los activos financieros, precisando que "la alta volatilidad y la internacionalizacin de
los mercados financieros conlleva algunos efectos adversos sobre la economa mundial,
especialmente el denominado "efecto contagio", mediante el cual una perturbacin
econmica se transmite hacia el resto de los mercados"12.
En la aplicacin de este criterio hay que diferenciar el tratamiento que un pas da a la
inversin extranjera directa y a la inversin de capital especulativo. En la primera hay
que observar el tratamiento que se le da en la legislacin nacional, cul ha sido el
comportamiento del gobierno sobre su cumplimiento y cul es el ambiente poltico y
social respecto de las mismas o de algunos sectores en especial. Respecto al segundo
tipo de inversin, hay que testear, en cada pas, cul es el tipo de restricciones que se
colocan y si stas se contraponen o no con la ecuacin de neutralizar eventuales crisis
por una alta dependencia de inversiones especulativas y la necesidad de no limitar
inadecuadamente los libres flujos de capital.
Podemos sealar que el encaje, aquella accin de retener una parte del capital que
ingresa a una economa por parte del Banco Central u otro organismo del Estado, ha sido
12

Garca, Sofa y Ortero Jos Vicns, op.cit.

26

considerado como efectivo para reducir el nivel de riesgo provocado por los
denominados capitales golondrina, aquellos que slo aprovechan el diferencial de tasas
de inters entre las diversas economas.
c. Autonoma del Banco Central. La independencia del Banco Central fortalece la
adopcin de medidas esencialmente tcnicas que tienen que ver con las polticas
monetaria y cambiaria. En el pasado, la dependencia de estas entidades del poder
discrecional del gobierno conduca en reiteradas ocasiones a que la entidad hiciera
emisiones inorgnicas de dinero, slo para satisfacer la demanda de un mayor gasto
pblico que, a su vez, estaba determinado por criterios polticos coyunturales. Tal
emisin inorgnica era una de las fuentes que originaban espirales inflacionarias. En la
actualidad, pocos pases de la regin tienen institucionalizada la autonoma del Banco
Central, como es el caso de Chile, en otros se les reconoce una autonoma de hecho que
si bien el poder poltico ha respetado tiene siempre pendiente sobre s la revocacin de
tal reconocimiento de parte de los gobiernos.
La autonoma del Banco Central apunta al mantenimiento de la estabilidad monetaria de
cada pas y, en trminos prcticos, se ha traducido all donde funciona institucionalizada o de hecho - en una inflacin controlada y generalmente baja. Como
ya se mencion, la existencia de un Banco Central autnomo es una de las
caractersticas de las denominadas reformas de segunda generacin y en tal sentido su
aporte afianza la estrategia de desarrollo fundada en un mercado competitivo.
La aplicacin de este criterio importa considerar el grado de autonoma de los
respectivos Bancos Centrales: si est institucionalizada, si opera de hecho o si es
dependiente del poder poltico. En los dos ltimos casos interesa tambin hacer un
seguimiento de las relaciones entre la entidad financiera y el gobierno, de manera de
observar si existe conflicto en esa relacin y la manera en que se tiende a resolver.
d. Perfil de competitividad del pas. Se entiende por competitividad al "conjunto de
instituciones y polticas econmicas que permiten a un pas alcanzar elevadas tasas de
crecimiento en el mediano plazo y mejorar el bienestar de su poblacin. Los avances en
la competitividad de un pas se fundamentan en mejoras en la productividad y ello
permite acceder e incrementar la participacin en los mercados globales"13.
Inciden en ella diversos factores, tales como la calidad de las instituciones, el tipo de
polticas econmicas que se llevan a cabo, los equilibrios macroeconmicos, el nivel de
infraestructura fsica que se tenga, el funcionamiento de la burocracia, la innovacin
tecnolgica, el tratamiento a la inversin extranjera, etc. El Foro Econmico Mundial
elabora un ranking anual de competitividad de los pases que es reconocido
internacionalmente como un instrumento adecuado para evaluar la competitividad de
los pases.

13

Jaramillo, Fidel: op.cit. pag. 43

27

La aplicacin de este criterio pasa por considerar la ubicacin del pas que se quiere
analizar dentro de ese ranking y evaluar las fortalezas y debilidades que presenta en la
ponderacin que se hace de cada indicador que se considera en la evaluacin.
e. Nivel de libertad econmica. La libertad econmica es aquella expresin de la
libertad personal por medio de la cual el hombre desarrolla sus actividades productivas y
participa en el mercado. Es considerada, adems, la palanca por la cual el hombre
potencia sus rasgos creativos y el medio a travs del cual satisface parte significativa de
sus necesidades.
La libertad econmica forma parte del mbito cotidiano de las personas. Apunta a que
cada hombre establezca por s mismo la actividad econmica, empresarial, profesional o
laboral que va a realizar, conjugando sus intereses, aptitudes y vocaciones con las
oportunidades y limitaciones existentes en la sociedad en un momento determinado. Una
de las expresiones ms significativas de la libertad econmica es la libre iniciativa
empresarial.
La libertad econmica, cuando es reconocida como la base de sustentacin de una
estrategia de desarrollo, como acontece con la economa de libre mercado, junto con
incentivar la creacin de riqueza, fomenta la competencia, la superacin individual, el
esfuerzo, la posesin de mayor conocimiento e informacin, todo lo cual favorece a la
sociedad. Por el contrario, como lo apunta Maslow: "la tribu primitiva o la aldea medieval
fueron estructuras sociales donde la idea del riesgo, la innovacin y la aventura haban
sido suprimidas por completo. Todo estaba previsto y regulado"14.
Operacionalmente, los diferentes grados de existencia de libertad econmica dentro de
un pas se determinan por la mayor o menor presencia del intervencionismo estatal en la
economa: si tiene roles empresariales, el nivel de regulaciones existentes, el desarrollo
de la iniciativa empresarial, etc.
La aplicacin de este criterio se viabiliza recurriendo al ndice de Libertad Econmica
que elabora la Heritage Foundation de Estados Unidos de Norteamrica. All se
considerar el lugar que el pas ocupa en el ranking internacional, as como los
fundamentos que avalan tal posicin. Tambin es factible - para tener una idea de la
posicin de libertad de emprendimiento de los pases utilizar un informe que prepara
el Banco Mundial y que dice relacin con los trmites que se requieren para formalizar
un negocio, el costo que ello implica como porcentaje del ingreso per cpita y el tiempo
que tales trmites demandan.
6. Perfil de Desarrollo Humano
Una de las recomendaciones del Consenso de Washington es combatir la pobreza con
mtodos y polticas eficaces y no asistenciales. Por su parte, Angel Saldomando, en una
publicacin del Instituto Internacional de Gobernabilidad de Barcelona, indicar que la
14

.Vase, Maslow, Abraham: "El hombre autorrealizado", Alianza Editorial, Madrid, 1972.

28

validacin social de un modelo de desarrollo tiene que ver con sus resultados en
trminos "de la disminucin de las desigualdades y la pobreza". Agregando que este
factor es clave para "constituirse en base de otros resultados en trminos de integracin
y movilidad social, incrementando la satisfaccin, las oportunidades y los equilibrios
sociales"15.
Desde el punto de vista de la distribucin del ingreso y del combate a la pobreza, la
transformacin econmica de Amrica Latina que se inicia con las reformas
estructurales no se ha mostrado del todo eficiente. Es cierto que ha mejorado la calidad
de vida de las personas al potenciar la generacin de riqueza por el sector privado y
trasladar a ste tareas que el Estado realizaba de manera deficiente y con dficit. De
all la apuesta a las reformas de segunda generacin, como la modernizacin del sistema
educacional, a fin de que den un mayor impulso y efectividad a esta tarea pendiente.
Hace ms de una dcada, el economista Francisco Rosende sealaba que: "Es indudable
que el ataque a una de las manifestaciones ms elocuentes de problemas sociales y de
pobreza, como son los bajos ingresos y el desempleo, exige de la creacin de un marco de
estabilidad macroeconmica que favorezca la inversin; que permita a los empresarios
ganar dinero con estos proyectos y, en definitiva, estimule la ejecucin de nuevas
inversiones y proyectos"16. La tarea sigue an pendiente en los pases de la regin, aunque
en algunos - como Chile - se ha avanzado. Sin embargo, una cosa es mejorar los
indicadores de pobreza alarmantes y otro muy distinto es mejorar la distribucin de la
riqueza que se genera en cada una de las naciones. Ahora bien, esta mejora pasa
necesariamente por lograr que cada persona incremente sus posibilidades de desarrollo a
la par de lo que lo hace el pas, es decir, se deben poner en prctica polticas que
contribuyan a mejorar el nivel de productividad de las personas en conjunto con un factor
ya sealado, como es que el Estado, a travs de sus instituciones, se trasforme en un
promotor del desarrollo de las personas y no en un obstculo para que stas puedan
progresar.
Criterios que se tendrn en cuenta para evaluar este indicador:
a. Niveles de pobreza, marginalidad y distribucin del ingreso. La pobreza comprende
desempleo, subempleo y empleos de bajos ingresos, ante lo cual el crecimiento econmico
constituye la respuesta ms eficiente en cuanto genera ms puestos de trabajo y mejor
remunerados, siempre y cuando no se coloquen al mercado laboral restricciones tales que
desincentiven este propsito.
Los pases con ms alto porcentaje de personas que viven en la pobreza y en la
marginalidad social representan un claro riesgo poltico para la proyeccin de la
estrategia de desarrollo de libre mercado. Ambas sirven de fundamento para el avance
15

Saldomando, Angel: "Medir la gobernabilidad. Quimera o instrumento de trabajo?", Documento del Instituto
Internacional de Gobernabilidad, Barcelona, 2003.
16
Rosende, Francisco: "Elementos para el diseo de un marco analtico en el estudio de la pobreza y distribucin del ingreso en
Chile", en revista "Estudios Pblicos", N34, Otoo de 1989.

29

de los actores que promueven el rupturismo social o bien de sustentacin para la

irrupcin de caudillos neopopulistas que tambin generan incertidumbre en lo que a la
conduccin de la economa se refiere.
Amrica Latina se caracteriza por su desigual distribucin del ingreso, lo cual ha sido un
mal endmico y no slo atribuible al mayor nfasis que se ha puesto en el mercado en
las economas nacionales. Con todo, no es posible quedarse con tal razonamiento sino
que hay tomar este dato como un problema persistente. Sera como conformarse porque
objetivamente los niveles de educacin son mejores que en dcadas anteriores en
cuanto ha disminuido notoriamente la tasa de analfabetismo, siendo que lo que importa
es superar el desafo de modernizar la educacin para hacerla concordante con los
requerimientos de la economa globalizada y a travs de esa va apuntar al
mejoramiento en la distribucin del ingreso, por la va de la apertura de mayores
oportunidades.
Dems est decir que, ms all de polticas especficas que sin duda son necesarias, lo
medular en la superacin de este problema es potenciar y fortalecer el crecimiento
econmico, en cuanto ste permite la creacin de nuevos empleos y el aumento del
ingreso. Con todo, ello ser ms funcional al objetivo buscado si hay buena calidad en
las instituciones y eficacia en las polticas sociales respectivas.
La aplicacin de este criterio se hace tomando en cuenta los datos cuantitativos de las
tasas de pobreza, marginalidad y distribucin del ingreso entregados por organismos
internacionales, como el Banco Mundial, PNUD y CEPAL. Adicionalmente, es dable
evaluar el comportamiento de tales porcentajes en los perodos de crisis econmica de
los pases, pudiendo establecerse el correlato con los climas de gobernabilidad
existentes en tales momentos.
b. Eficacia de las polticas sociales del gobierno. En consonancia con las
recomendaciones del Consenso de Washington, los gobiernos - en distintas medidas - han
enfrentado el tema de la pobreza asignando recursos para atacar la pobreza crtica en
sus expresiones ms inmediatas, pero a la vez preocupndose de los instrumentos para
salir del escenario negativo en que se encuentran y de esa manera han priorizado dentro
del gasto pblico los tems de educacin - donde se incluye la capacitacin - entendida
como una efectiva palanca de superacin de las situaciones de marginalidad y pobreza,
y de salud para mejorar su calidad.
No slo es necesario emprender campaas de alfabetizacin, extender el sistema
educacional a los sectores marginados urbanos y rurales, sino que tambin se requiere
diversificar la oferta educacional a fin de proporcionar al joven oportunidades de
formacin y capacitacin en reas que se vinculen directamente con el proceso
productivo, lo que le permitir, no slo encontrar trabajo y percibir remuneraciones
acordes con su productividad, sino sentirse aportando efectivamente al proceso de
crecimiento nacional.

30

La manera de aplicar este criterio es considerando, en trminos cualitativos, los avances

de las reformas de segunda generacin que apuntan a la superacin de la pobreza; la
existencia de polticas de focalizacin del gasto social en funcin de lograr mayor
eficiencia; y los ritmos de reduccin y de incremento de los niveles de pobreza en un lapso
de tiempo que se estime prudente para evaluar la accin del gobierno en esta materia.

31

III. DIMENSION FACTORES DE AMENAZA Y HORIZONTES DE CONFLICTO

1. Intimidacin Poltica a las Inversiones
Entendemos por intimidacin poltica la amenaza realizada por actores polticos que
participan del sistema institucional o estn situados en sus mrgenes para alterar brusca
y sustantivamente las reglas del juego que afectan a las inversiones. Tambin incurren
en este comportamiento los actores que plantean visiones de orden poltico o econmico
claramente hostiles al quehacer empresarial.
Criterios que se tendrn en cuenta para evaluar este indicador:
a. Amenaza poltica de expropiacin. Consiste en anunciar o solicitar la expropiacin
por el Estado de determinadas inversiones privadas aduciendo cualquier razonamiento
(planteando que el Estado sea el dueo de riquezas consideradas estratgicas, por
ejemplo) o revisar privatizaciones ya efectuadas en funcin de revertirlas. En dcadas
pasadas la amenaza de expropiacin de inversiones extranjeras (nacionalizaciones) y de
inversiones nacionales sectoriales (propiedad agraria) eran comunes en la regin y en
varios pases, como Chile y Per, se llevaron a cabo en un contexto ideolgico de fuerte
cuestionamiento al sistema capitalista, existiendo, adems, toda una lnea doctrinal de
sustentacin, como lo fue la Teora de la Dependencia.
En la ltima dcada, en cambio, al abrir sus economas los pases procuran atraer
inversiones extranjeras como uno de los soportes del crecimiento econmico. Lejos de
amenazar con expropiar, ms bien han creado legislaciones especiales que incentivan la
llegada de capitales externos. Esta amenaza, por lo mismo, se encuentra bastante
diluida, subsistiendo, empero, como propuesta en grupos polticos radicales
protagonistas del rupturismo social.
La aplicacin de este criterio pasa por evaluar en los pases de la regin la existencia de
grupos que planteen propuestas de estatizacin de determinadas reas productivas o la
revisin de privatizaciones, apreciando al mismo tiempo el perfil y gravitacin poltica
que ellos tengan.
b. Amenaza poltica de incrementar regulaciones y/o tributos. Se trata ac de
propuestas para imponer nuevas regulaciones o aumentar impuestos especficos que
pueden estimarse inhibitorios para el desarrollo de un sector de negocios especfico o
discriminatorias con relacin a otros sectores que no los tienen. No hay ac un rechazo a
la estrategia de desarrollo de libre mercado, ni un cuestionamiento al derecho de
propiedad, pero s a la forma cmo se realiza y opera una inversin en cuanto negocio.
Las amenazas pueden ser variadas: fortalecimiento del Estado en el proceso de fijacin
de tarifas en el caso de empresas privadas que presten servicios de utilidad pblica;
rigidizacin del mercado laboral aumentando por criterios polticos los costos del
empleo para las empresas; fijacin de precios por el Estado all donde debiera hacerlo
naturalmente el mercado; incremento de la carga tributaria cuestionando las utilidades

32

de las empresas; cambios en las condiciones bajo las cuales se concret la inversin
extranjera, etc.
La aplicacin de este criterio importa considerar dos ejes: la identificacin de las
eventuales amenazas y de los actores que las plantean, evaluando su perfil y gravitacin
poltica; y la receptividad que la amenaza encuentra en los dems actores polticos y,
fundamentalmente, en el gobierno.
c. Uso de violencia contra las inversiones. Este criterio es aplicable a escenarios de
crisis de gobernabilidad o bien de permisividad del gobierno respecto de quienes se
oponen a las inversiones extranjeras en un ambiente de convulsin social. Se trata de
que en medio de tal ambiente puedan existir ataques violentos en contra de las
instalaciones de las empresas y hostigamiento o agresiones a sus ejecutivos.
La forma de aplicar este criterio es observar si en medio de un ambiente de convulsin o
de movilizaciones sociales rupturistas, las empresas sufren este tipo de asedios, as
como la capacidad de reaccin del gobierno para neutralizar esta amenaza.
2. Fundamentalismo Ecolgico
El fundamentalismo ecolgico es la actitud de propender a la preservacin ambiental,
instrumentalizando ideolgica y polticamente el tema, y cuestionando el modelo de
economa de libre mercado calificndolo de incompatible con un medio ambiente sano.
El historiador marxista Michael Lowy describe bien esta postura cuando seala que la
ecologa es una crtica radical al modelo industrial de civilizacin en su formacin
capitalista, para luego aadir que tal crtica se relaciona con el intento de crear una
nueva sociedad donde se restablezca la relacin armnica entre el hombre y la
naturaleza17.
As como se critica a la economa de libre mercado en general, tambin se critica a la
empresa privada en cuanto expresin concreta a la que, obviamente, se responsabiliza
del denominado desequilibrio ecolgico. En los diversos grados de formulacin de los
argumentarios fundamentalistas en ecologa subyace la propensin hacia una mayor
intervencin del Estado a travs de prohibiciones o regulaciones altamente restrictivas.
Sin desconocer que la actividad del Estado tiene importancia en la preservacin
ambiental, sta debe compatibilizarse con la necesidad de lograr el desarrollo para los
pases de la regin.
Criterios que se tendrn en cuenta para evaluar este indicador:
a. Nivel de la conflictividad ambiental. Este criterio dice relacin con los conflictos
ambientales que existen en un pas en un determinado momento. Desde luego, no se
trata de las legtimas controversias sobre el impacto ambiental de un proyecto de
inversin que se planteen dentro de los cauces institucionales y mediante los
mecanismos contemplados en las respectivas legislaciones ambientales, sino que se
17

Ver entrevista a Michael Lowy en Revista Pgina Abierta N74, Santiago, 31 de agosto de 1992.
33

trata de la existencia de la politizacin de conflictos ambientales y de su radicalizacin

a travs de la accin de grupos fundamentalistas que presionan o sabotean directamente
los proyectos de inversin.
Este criterio se aplica evaluando la existencia e intensidad de conflictos ambientales en
el pas, que pueden afectar a sectores especficos de la economa y, de haberlos, su
grado de politizacin y el nivel de involucramiento en ellos de grupos fundamentalistas.
b. Perfil de los actores fundamentalistas. No slo se trata de indagar acerca de la
existencia y magnitud de los conflictos ambientales, sino de identificar a los grupos
fundamentalistas ecolgicos que existen en el pas. Esta identificacin comprende
apreciar su potencial de gravitacin poltica, la receptividad y respaldo que sus
planteamientos tienen en la opinin pblica, su capacidad movilizadora y la intensidad
que pueden llegar a tener sus acciones.
Este criterio se aplica observando la accin de los grupos fundamentalistas en los
conflictos que se planteen y su capacidad de realizar movilizaciones sociales a favor de
sus planteamientos.
3. Radicalismo tnico
Es un indicador de similares caractersticas al anterior, siendo esta vez el eje central la
problemtica de las demandas de los pueblos indgenas de los pases de la regin. Los
actores del radicalismo tnico son aquellos que plantean sus reivindicaciones y
demandas con un fuerte sentido confrontacional, sea contra el Estado, sea contra los
privados, llegando incluso a promover actos de violencia.
Este problema se plante en Latinoamrica con mayor intensidad desde 1992, con
ocasin de la conmemoracin del Quinto Centenario del Descubrimiento de Amrica, y
cobr especial fuerza despus de la insurreccin zapatista de Mxico en 1994.
Estos movimientos plantean demandas que van desde la recuperacin de tierras
llamadas ancestrales, pasando por la conquista de mayores espacios autonmicos y
llegando hasta la autonoma territorial que linda en el separatismo. Ser, con todo, su
metodologa de accin la que ms los tipificar: presiones sociales al margen de la
legalidad, incluso con el recurso a la violencia. Suelen ser, en varios pases de la regin,
claras expresiones del rupturismo social. Otro de sus rasgos es la apelacin a la sociedad
civil de los pases respectivos para que sta se involucre con sus demandas y se sume al
cuestionamiento del sistema vigente.
En el desarrollo de sus actividades pueden constituirse en actores que claramente
hostiguen a proyectos empresariales de inversin cuya concrecin se planea hacer en los
territorios que ellos reclaman, as como tambin sus acciones pueden afectar el derecho
de propiedad ya existente, como es el caso de la propiedad inmobiliaria rural.
Criterios que se tendrn en cuenta para evaluar este indicador:

34

a. Nivel de la conflictividad tnica. Este criterio dice relacin con los conflictos de
carcter indgena que existen en un pas en determinado momento. Desde luego, no se
trata de las reivindicaciones que se plantean dentro de los cauces legales ni a travs de
los mecanismos contemplados en las respectivas legislaciones indgenas, sino que se
trata de la politizacin y radicalizacin de los conflictos, lo que se produce cuando
entran al escenario los grupos radicales va presin o incluso en accin directa para
sabotear los proyectos o bien para enfrentar al Estado en funcin de su demanda de
autonoma territorial.
Este criterio se aplica evaluando la existencia o no de conflictos indgenas-radicales y,
de haberlos, su grado de politizacin y el involucramiento en ellos de grupos que
asumen comportamientos extremos.
b. Perfil de los actores del radicalismo tnico. Aqu cabe la identificacin de los grupos
radicales dentro de la problemtica indgena que afecta al pas que se analiza. Esta
identificacin comprende apreciar su potencial de gravitacin poltica, la receptividad y
respaldo que sus planteamientos encuentran en la opinin pblica, su capacidad
movilizadora y la intensidad de sus acciones.
El criterio se aplica observando la accin de los grupos indgenas radicales que
promuevan conflictos, as como la intensidad y potencialidad de su accin, tanto en
relacin con el sector privado como con la gobernabilidad del pas en su conjunto.
Tambin se evala la capacidad de agregar apoyos polticos de parte de los actores
que estn dentro del sistema para reforzar sus posiciones.
4. Corrupcin
Dentro de las variadas definiciones de corrupcin, tomaremos la del especialista en el
tema, Robert Klitgaard, para quien "es una conducta que se desva de los deberes
formales del rol pblico por ganancias en inters privado (personal, familiar o grupal),
pecuniarias o relacionadas con el estatus, o que viola las reglas contra el ejercicio de
ciertos tipos de conducta de inters privado"18.
Entre las formas o modalidades de corrupcin es posible hacer una distincin entre
corrupcin externa e interna. Es externa cuando hay interaccin entre el funcionario
pblico involucrado y un agente privado corruptor que tiene inters comprometido en la
perpetracin del acto ilcito. Es interna cuando la actividad ilegal se da al interior de la
estructura estatal, sin que sea identificado un tercero externo y, por lo tanto, el
beneficio favorece slo al funcionario que comete el acto corrupto.
Se incluye a la corrupcin en el anlisis de riesgo de inversin en cuanto tiene efectos y
costos negativos para la sociedad que tambin afectan el clima de negocios del pas.
Tiene costos de eficiencia, al desperdiciar recursos y distorsionar polticas; costos ticos
al poner en tela de juicio el imperio de la ley y la confianza y fe pblicas; costos de
18

Klitgaard, Robert: "Controlando la corrupcin", La Paz, Bolivia, editorial Quipus, pag. 45.
35

seguridad porque al percibir al Estado condicionado por la corrupcin el individuo se

siente desprotegido, especialmente cuando la corrupcin afecta a los niveles judicial y
policial; tiene costos econmicos para la iniciativa privada que debe enfrentarse a
escenarios donde sacar adelante un proyecto de inversin le puede significar
comprometerse a travs de sobornos, etc.
Especficamente en materia econmica, la corrupcin genera distorsiones en la medida
en que estimula la competencia desleal entre los inversionistas a travs de la existencia
de contratos irregulares, desvo de recursos, ineficiencia administrativa, etc. En materia
poltica su expansin termina horadando la credibilidad y buen funcionamiento de las
instituciones.
Una de las caractersticas de
subterrnea frente a la cual la
magnitudes importantes o tiene
ante casos que no revisten tales
naturalidad.

la corrupcin es que configura una delincuencia

sociedad reacciona slo cuando el problema alcanza
visibilidad comunicacional, pero difcilmente lo hace
rasgos, pues los percibe lejanos o bien los acepta con

De otra parte, en un pas donde el Estado es quien controla y regula excesivamente las
principales actividades econmicas e incluso supedita a sus decisiones aspectos
importantes del mbito privado de las personas, los comportamientos corruptos se
incrementan. Como bien lo dice Jean Franois Revel, "la estatizacin de la economa es
una de las principales fuentes de corrupcin a travs del mundo. Cunto mayor es la
supremaca del poder poltico sobre el poder econmico, ms fcil y tentador es utilizar
el poder poltico para enriquecerse"19.
Criterios que se tendrn en cuenta para evaluar este indicador:
a. Nivel de corrupcin. Una estimacin de la internalizacin de la corrupcin en un pas
pasa por identificar los alcances de los actos comprometidos en ella. Es diferente si la
corrupcin se da en niveles medios o bajos de la burocracia, que si compromete al
gobierno y a la clase poltica, dado que, en este ltimo caso, se involucran los niveles
ms altos de la decisin pblica. Tambin cabe indagar si la corrupcin ha penetrado al
Poder Judicial, pues es ste quien aplica las normas en caso de controversias y debe
garantizar la eficaz vigencia del derecho, por lo tanto, si se ve involucrado en
escenarios de corrupcin, junto con debilitar su credibilidad, genera incertidumbre
estructural respecto de la real aplicacin de las normas.
Un escenario en extremo complejo es cuando el agente corruptor es el narcotrfico, en
cuanto los carteles y mafias que pertenecen a sus redes disponen de cuantiosos recursos
para corromper y su combate es ms difcil habida consideracin del recurso a la
intimidacin y al crimen. El narcotrfico apunta a corromper a funcionarios policiales y
judiciales buscando su impunidad y a la clase poltica en funcin de obtener proteccin
para la realizacin de sus negocios ilcitos. El narcotrfico se analiza en otro indicador,
pero baste sealar aqu el entrecruzamiento de estos dos factores de amenaza.
19

Revel, Jean Franois: "El Renacimiento Democrtico", Barcelona, editorial Plaza & Jans, 1992, pag 380.
36

La manera de aplicar este criterio es a travs de un seguimiento de eventuales hechos

de corrupcin que involucren a funcionarios de la burocracia, de la polica, de la
judicatura, de la clase poltica, del gobierno, etc., para apreciar los niveles a los que
puede afectar la corrupcin en un pas determinado, as como identificar si entre los
agentes corruptores se encuentra el narcotrfico.
Hay que agregar la consideracin de los ndices internacionales sobre el perfil de los
pases en materia de corrupcin. Al efecto, es aplicable la ubicacin del pas en anlisis
en el ndice de Transparency International.
b. Capacidad de respuesta de las instituciones. Resulta fundamental complementar la
evaluacin del criterio anterior con la estimacin de la capacidad de respuesta de las
instituciones. La amenaza se neutraliza si ante los hechos de corrupcin el Poder
Judicial acta oportuna y eficazmente o si el gobierno facilita, cuando sea de su
competencia, las investigaciones y no las encubre.
La sola existencia de una legislacin anticorrupcin no es suficiente, aunque
nominalmente puede considerarse un avance neutralizador en cuanto demuestra la
preocupacin del Estado por el tema, porque los agentes corruptores suelen vulnerar
con relativa facilidad las restricciones legales, como bien aconteci en Italia en los
inicios de la dcada de los noventa con los sobornos generalizados a los polticos, lo que
gener una seria crisis del sistema de partidos de ese pas. Con todo, las reformas que
apuntan a su neutralizacin posibilitan la creacin de un clima de mayor resguardo ante
el problema y en tal sentido tiene cabida la aspiracin expresada por el Secretario
General de la OEA, Csar Gaviria cuando plantea como objetivo buscar un Estado "con
un ejecutivo gobernante y una administracin pblica eficaz, eficiente y transparente;
un rgano legislativo deliberativo y fortalecido en su capacidad de control poltico y una
justicia capaz de investigar oportuna y eficazmente los delitos y castigar a los
delincuentes"20.
Este criterio se aplica a travs del seguimiento y evaluacin de la capacidad de
respuesta institucional en los casos donde haya denuncias relevantes de hechos de
corrupcin.
5. Seguridad Ciudadana y Narcotrfico
Seguridad Ciudadana es un concepto amplio, pero a efectos operacionales de nuestro
anlisis de riesgo poltico de inversin, consideraremos que es la garanta que tienen las
personas para desarrollar sus actividades cotidianas libremente y de manera tranquila,
sin temor a ser objeto de una agresin en su integridad o en su patrimonio. Por lo
mismo, atentan en su contra aquellos delitos perpetrados a las personas y a su
propiedad con el propsito de obtener un lucro o causar intimidacin pblica
provocando diversos grados de inquietud en la poblacin respecto de su seguridad
20

Gaviria, Cesar. Intervencin en la Conferencia Mundial contra la corrupcin, Lima, 1997.

37

personal. El problema delictivo tiene incidencia econmica, atendidos los recursos que
el Estado y los privados deben destinar a su neutralizacin.
Desde el punto de vista de la inversin empresarial se hace necesario establecer el tipo
de delito comn que afecta a las empresas tanto en su propiedad como en las personas
de sus ejecutivos y funcionarios. Esto depender del tipo de negocio de que se trate y
puede ir desde el robo y el hurto, hasta los secuestros extorsivos de que pueden ser
vctimas los ejecutivos empresariales. Con todo, esta especificacin en funcin de las
inversiones tiene relacin con el clima de seguridad del respectivo pas que se analiza.
Una variable que ha contribuido a la agudizacin del problema es la instalacin y
expansin en Amrica Latina del crimen organizado, con acciones perpetradas por
asociaciones delictivas que manifiestan una fuerte y constante determinacin para
concebir, organizar y conducir diversas actividades ilegales en mltiples escenarios y en
varios pases si se lo proponen. Estas organizaciones cuentan con estructuras de apoyo,
no necesariamente de naturaleza delictiva, que las ayudan a articular el poder que
tienen en la sociedad. A travs de estas redes el crimen organizado busca influir en los
actores polticos y sociales, utilizando las herramientas de coercin, corrupcin y
cooptacin. El narcotrfico, aunque no es el nico, es un campo donde se ha instalado
fuertemente esta amenaza.
Finalmente, hay que sealar que frente a la expansin delictiva - y por ende de la
inseguridad - se plantean interpretaciones polticas que la atribuyen a la existencia de
una mayor pobreza (derivada de las crisis econmicas) y a travs de ello se termina
cuestionando la economa de mercado. Disentimos de tal visin y no la consideramos
como criterio de anlisis en esta metodologa pues los pases ms pobres de la regin no
son necesariamente los ms violentos ni con mayor tasa delictiva, as como los pases
ms desarrollados no son los que tienen sociedades ms tranquilas.
Criterios que se tendrn en cuenta para evaluar este indicador:
a. Niveles de la delincuencia comn. En los pases existen ndices de delincuencia
sobre la base de estadsticas oficiales, generalmente de fuentes policiales, que dan
cuenta del nmero de delitos perpetrados en determinados perodos de tiempo. Sin
embargo, este dato estadstico slo proporciona una visin muy genrica del perfil
delictivo de una sociedad. Es el factor cualitativo el que, en definitiva, indicar si un
delito afecta o no a la seguridad ciudadana (no lo hacen, por ejemplo, los crmenes
pasionales) o si un secuestro tiene objetivos polticos o extorsivos.
Para aplicar este criterio hay que tener a la vista diversas consideraciones, apuntando a
detectar si la perpetracin de ciertos delitos entrega la seal de que en el respectivo
pas se est en presencia del crimen organizado; si hay conexin con elementos
provenientes - vigentes o descolgados - de grupos subversivos en aquellos pases donde
haya guerrilla; y de las concomitancias entre delincuencia comn y narcotrfico. En el
mbito que interesa a las empresas, hay que determinar los tipos de blancos

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relacionados con sus intereses que se reiteran en el accionar delictivo, de manera

especial si se est en presencia de casos de secuestros extorsivos.
La aplicacin se hace sobre la base del seguimiento y evaluacin de la informacin
disponible en los respectivos pases.
b. Niveles de narcotrfico. El narcotrfico, constituyendo un tipo de delincuencia,
tiene especial relevancia por sus peculiaridades. Es un delito mltiple que incide en los
niveles de violencia y criminalidad (intimidacin, ajuste de cuenta interno, formacin
de bandas armadas, sicariato), en el incremento de la corrupcin, en funcin de su
aspiracin de controlar el Estado o parte de su estructura, y en la economa por la
llamada "economa subterrnea" que opera a travs del lavado de activos, pudiendo
actuar incluso como un elemento distorsionador de las polticas econmicas de un pas.
Lo que importa determinar en el anlisis de riesgo poltico de inversin es la extensin y
magnitud de las operaciones de lavado de dinero, la actuacin de bandas armadas y la
perpetracin de sicariatos. Tambin es relevante lo relativo a la vinculacin con
situaciones de corrupcin.
La aplicacin se hace sobre la base del seguimiento y evaluacin de la informacin
disponible en los respectivos pases.
c. Contrabando. Aunque tambin se trata de un delito comn, su directa incidencia en
la economa y en determinadas reas de inversin plantea la necesidad de darle un
tratamiento analtico especfico y considerarlo como un criterio ms para evaluar este
indicador.
Con relacin a este delito hay varios intereses que se sienten perjudicados. Est el
inters del Estado en el control que le corresponde sobre el volumen y naturaleza de las
importaciones y exportaciones, as como su inters tributario expresado en el pago de
derechos aduaneros que el contrabando busca eludir. Est el inters de las empresas
afectadas por el tipo de mercaderas que puede incluir el contrabando, en cuanto son
lesionadas por la competencia desleal que se genera. En una economa cimentada en el
sector privado, obviamente este delito representa una conducta gravemente
distorsionadora. Tambin implica la existencia de mafias involucradas, actitudes de
corrupcin y lavado de dinero, en cuanto las utilidades generadas necesitan ser
ingresadas a la economa formal.
La sociedad tambin se ve afectada, aun cuando en una primera instancia el consumidor
crea encontrar beneficios de corto plazo por los bajos precios relativos. En efecto, el
contrabando como industria termina daando la productividad de las empresas y eso
se traduce en una reduccin de la oferta de empleo. Adems, cuando el contrabando va
acompaado de la adulteracin de marcas, se est defraudando la fe pblica junto con
infringir la legislacin sobre propiedad intelectual.

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La aplicacin se hace sobre la base del seguimiento y evaluacin de la informacin

disponible en los respectivos pases.
d. Percepcin de la seguridad ciudadana. La percepcin de seguridad o inseguridad
depender de cmo las personas se sientan protegidas por las instituciones a travs de
su capacidad de respuesta frente a los escenarios delictivos. Y, en cuanto percepcin,
hay que admitir que tiene grados de autonoma respecto de lo que pueden expresar las
estadsticas oficiales sobre la comisin de delitos. Es cierto que influye en la formacin
de esa percepcin el tratamiento que les dan los medios de comunicacin, pero su rol
de formacin de opinin incide en una variada gama de percepciones ciudadanas que
hay que tener en consideracin en una sociedad que es cada vez ms meditica. Es un
criterio que toma en cuenta la reaccin subjetiva de las personas, pero ello es lo que,
en definitiva, pesa en la interaccin entre aquellas y las instituciones, al momento de
evaluar los climas de seguridad.
La aplicacin de este criterio se realiza a travs de los estudios y sondeos de opinin
pblica que dan cuenta de la percepcin ciudadana respecto de la seguridad. Con
relacin a la capacidad de respuesta institucional, hay que atender - en el pas que se
analiza a los avances de la reforma judicial en lo concerniente a los aspectos penales y
procesales.

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