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RESULTADOS 2T13

RELAES COM INVESTIDORES


Renato Rique
Presidente
Henrique Cordeiro Guerra
Diretor Executivo
Renato Botelho
Diretor Financeiro
Eduardo Prado
Superintendente de RI
Pedro Arieira
Analista de RI
Yan Oliveira
Analista de RI
Tel: +55 (21) 2176-7272
e-mail: ri@aliansce.com.br
www.aliansce.com/ri

TELECONFERNCIA EM PORTUGUS
14 de agosto de 2013 4 feira
11h00 (BR) / 10h00 (US EST)
Telefone: +55 (11) 3127-4971
Cdigo: Aliansce
Replay por 7 dias: +55 (11) 3127-4999
Senha: 90440924

Aliansce apresenta os seus Resultados e Destaques


Financeiros e Operacionais do 2T13
Rio de Janeiro, 13 de agosto de 2013 A Aliansce Shopping Centers S.A. (Bovespa: ALSC3), uma das maiores proprietrias de
Shopping Centers do pas, anuncia seus resultados no 2 trimestre de 2013. Todas as informaes operacionais e financeiras a
seguir, exceto quando indicado de outra forma, so apresentadas em reais, com base em nmeros consolidados e de acordo
com a legislao societria brasileira e as normas internacionais de contabilidade (IFRS), atravs dos pronunciamentos do
Comit de Pronunciamentos Contbeis (CPC), que so aprovados pela Comisso de Valores Mobilirios (CVM).
As informaes financeiras gerenciais so apresentadas de forma consolidada e em milhares de reais (R$), e as comparaes
referem-se ao 2 Trimestre de 2012 e ao 1 semestre de 2012. Estas informaes financeiras so apresentadas conforme as
prticas adotadas no Brasil, atravs dos CPCs emitidos e aprovados pela CVM, e normas internacionais de contabilidade IFRS,
exceto quanto aos efeitos da adoo dos pronunciamentos CPC 19 (R2) e CPC 18 (R2) IFRS 10 e 11, ou seja, esto apresentadas
na mesma base do 4T12. Para anlise da conciliao entre as demonstraes financeiras consolidadas e as informaes
gerenciais, vide comentrios na seo Apndices. As informaes no contbeis da Companhia no foram revisadas pelos
auditores independentes.

Destaques do segundo trimestre de 2013 e eventos recentes


As informaes financeiras destacadas abaixo so gerenciais, baseadas nas demonstraes financeiras consolidadas da
Companhia.

As vendas nos shopping centers da Aliansce cresceram 17,9% e 20,7% no 2T13 e 1S13, respectivamente, em relao ao
mesmo perodo do ano anterior. As vendas nas mesmas lojas (SSS) apresentaram crescimento de 8,6%.

A receita lquida da Companhia atingiu R$108,0 milhes no 2T13 e R$211,5 milhes no 1S13, crescimento de 20,9% e
32,1% em relao ao 2T12 e 1S12, respectivamente.

Os aluguis nas mesmas lojas (SSR) apresentaram crescimento de dois dgitos pelo terceiro trimestre consecutivo e
alcanaram 10,1% no trimestre.

NOI de R$93,5 milhes no 2T13 e R$181,7 milhes no 1S13, um crescimento de 23,3% e 33,5% em relao ao 2T12 e
1S12, respectivamente.

NOI mesmos Shoppings apresentou um crescimento de 13,9% no 2T13 e 12,5% no 1S13 em comparao ao mesmo
perodo do ano passado, atingindo R$83,4 por m no 2T13 e R$81,3 por m no 1S13.

EBITDA ajustado de R$79,1 milhes no trimestre e R$148,9 milhes no semestre, um aumento de 20,7% e 34,2% em
comparao ao 2T12 e 1S12. A margem EBITDA ajustado teve um crescimento de 1,1 p.p. no semestre, atingindo
70,4%.

FFO ajustado atingiu R$56,9 milhes no 2T13, crescimento de 23,0% em relao ao 2T12, e margem AFFO foi de 52,7%
no trimestre, 0,9 p.p. maior frente ao mesmo trimestre do ano anterior. No primeiro semestre do ano, o FFO ajustado
foi de R$105,0 milhes, 34,1% superior ao primeiro semestre do ano passado. A margem AFFO atingiu 49,7%,
incremento de 0,7 p.p. no 1S13 em comparao com 1S12.

Taxa de ocupao do portflio de 97,2%, em linha com o apresentado no 1T13.

CAPEX da Companhia foi R$64,8 milhes no 2T13.

Em 29 de julho, a Companhia comunicou ao mercado a celebrao de contrato de alienao da participao acionria


detida pela General Growth Properties por meio de suas subsidirias. Ficou acordado que a participao de 27,58% do
capital social detida pela GGP Brazil I ser adquirida pela Canada Pension Plan Investment Board (CPPIB) e que a
participao de 12,41% detida pela GGP Brazil III ser adquirida pela Rique Empreendimentos e Participaes Ltda..
Considerando os preos acordados e a taxa de cmbio na data da assinatura, a aquisio representa um preo mdio
por ao de R$24,24 e um prmio de 20,6% sobre o preo de fechamento nesta data.

Em 1 de agosto, a Companhia inaugurou a primeira expanso do Boulevard Shopping Campos, que acrescentar 6.856
m de ABL prpria ao portfolio da Aliansce. O cap rate estimado para o 3 ano da expanso 16,4% e a TIR real e
desalavancada de 20,3%.

Em 06 de agosto, comunicamos o aumento de participao no Boulevard Shopping Naes Bauru e no Via Parque
Shopping. A Aliansce atingiu o percentual de 90,0% no Boulevard Bauru, e o investimento possui um cap rate esperado
para o 3 ano de 9,9% e a TIR real e desalavancada de 14,9%. A Companhia est negociando um acordo para
aquisio dos 10% restantes. Adicionalmente, a Companhia adquiriu 3,06% de participao no Via Parque Shopping,
passando a deter 72,68% do empreendimento, com um cap rate de 2014 de 9,4% e uma TIR real e desalavancada de
12,1%.

Em 09 de agosto, a Aliansce assinou o contrato de aquisio da participao de 40,0% no Shopping Parangaba. O


empreendimento inaugura no 4T13 com 32.350 m de ABL total, ou 12.940 m de ABL prpria. A Aliansce responsvel
pela comercializao e administrao do empreendimento, que j possui 88,9% da ABL prevista comercializada.

Principais Indicadores

2T13

Desempenho Financeiro - Informaes gerenciais

2T12

2T13/2T12
%

1S13

1S12
]

(Valores em milhares de reais, exceto os percentuais)

1S13/1S12
%

Receita Bruta
Receita Lquida

117.032

96.044

172.734

89.277

21,9%
20,9%

229.342

107.962

211.544

160.104

32,8%
32,1%

NOI

93.495
90,6%

75.857
92,2%

23,3%
-1,6 p.p.

181.740
90,1%

136.084
92,5%

-2,4 p.p.

79.134
73,3%

65.580
73,5%

-0,2 p.p.

148.892
70,4%

110.978
69,3%

1,1 p.p.

17.562
16,3%

34.154
38,3%

-22,0 p.p.

23.644
11,2%

65.307
40,8%

-29,6 p.p.

56.946
52,7%

46.315
51,9%

0,9 p.p.

105.035
49,7%

78.347
48,9%

0,7 p.p.

Margem %
EBITDA Ajustado
Margem %
Lucro lquido
Margem %
FFO Ajustado
Margem %

20,7%
-48,6%
23,0%

33,5%
34,2%
-63,8%
34,1%

Desempenho Operacional - Informaes gerenciais


Vendas (em milhares de reais)

1.592.355

1.350.615

17,9%

3.050.158

2.527.473

20,7%

Vendas/m*

1.032,8

1.009,8

2,3%

990,5

963,2

2,8%

Vendas mesmos Shoppings/m*

1.094,4

1.008,6

8,5%

1.045,6

963,2

8,6%

Aluguel/m*

67,8

62,5

8,5%

66,5

61,5

8,1%

Aluguel mesmos Shoppings/m*

71,5

63,4

12,8%

69,9

62,2

12,3%

SAS/m (vendas mesma rea)*

1.157,2

1.058,9

9,3%

1.093,7

990,8

10,4%

SAR/m (aluguel mesma rea)*

67,6

61,3

10,2%

66,4

59,8

11,0%

SSS/m (vendas mesmas lojas)*

1.148,8

1.057,6

8,6%

1.085,4

990,3

9,6%

SSR/m (aluguel mesmas lojas)*

66,6

60,4

10,1%

65,3

58,9

10,8%

NOI mesmos Shoppings/m*

83,4

73,3

13,9%

81,3

72,3

12,5%

Custo de Ocupao (% vendas)

9,9%

9,5%

0,4 p.p.

10,3%

10,0%

0,3 p.p.

Inadimplncia Lquida

2,4%

2,5%

-0,1 p.p.

3,2%

3,0%

0,2 p.p.

Taxa de Ocupao

97,2%

98,2%

-1,0 p.p.

97,2%

98,2%

-1,0 p.p.

ABL Total Final (m)

601.534

516.131

16,5%

601.534

516.131

16,5%

ABL Prpria Final (m)

404.506

351.076

15,2%

404.506

351.076

15,2%

ABL que informa vendas (mdia - m)

513.917

445.828

15,3%

513.218

437.323

17,4%

* Mdi a mens a l

Adoo do Pronunciamento Contbil CPC 19 (R2) - IFRS 11 Negcios em Conjunto


e CPC 18 IFRS 10 Investimento em controlada e coligada
A partir de 1 de janeiro de 2013, a Companhia adotou o pronunciamento tcnico CPC 19 (R2) - Negcios em Conjunto, que determina
que os empreendimentos que uma Companhia controla em conjunto com uma ou mais partes devem ser caracterizado como um
Negcio em Conjunto e devem ser classificados como Operao em Conjunto ou Empreendimento Controlado em Conjunto (joint
venture).
Alm disso, na mesma data Companhia adotou o pronunciamento tcnico CPC 18 (R2) - Investimento em controlada e coligada - e
passou a consolidar integralmente o Fundo de Investimento Imobilirio Via Parque Shopping e tambm o Parque Shopping Belm. No
entanto, para fins de informaes financeiras gerenciais, estamos considerando a participao de 69,62% detida pela Aliansce no Via
Parque e participao de 50% no Parque Shopping Belm de modo a permitir a anlise comparativa dos resultados.
Com o objetivo de facilitar a anlise do desempenho da Companhia, foram preparadas informaes gerenciais baseadas nas prticas
contbeis anteriores a este pronunciamento, ou seja, nas mesmas bases de informao de 31 de dezembro de 2012. Para anlise da
conciliao entre as demonstraes financeiras consolidadas e as informaes gerenciais, vide comentrio na seo Apndices. A
tabela abaixo resume os impactos nas demonstraes de resultados consolidadas da Companhia:

Demonstrao de Resultados - Shoppings

Informaes
Informaes
Informaes
Gerenciais 2T12
Contbeis 2T12 Contbeis 2T13
e 2T13

Boulevard Shopping Braslia

50,00%

Equivalncia

50,00%

Parque Shopping Macei

50,00%

Equivalncia

50,00%

Shopping Grande Rio

25,00%

Equivalncia

25,00%

Shopping Santa rsula

37,50%

Equivalncia

37,50%

50,00%

100,00%

50,00%

Ativo Financeiro

100,00%

69,62%

Parque Shopping Belm


Via Parque Shopping

Mensagem da Administrao

Os 17 shoppings do portfolio da Aliansce continuaram a gerar fortes indicadores operacionais e financeiros no 2T13. Apesar do cenrio
econmico mais desafiador, o vigor dos nossos indicadores operacionais confirma a resilincia e posicionamento estratgico dos nos
shoppings.
A receita bruta consolidada cresceu 23,4% e alcanou R$80,2 milhes no 2T13. O NOI da Companhia cresceu 23,3% para R$93,5
milhes e o EBITDA ajustado aumentou 20,7% para R$79,1 milhes. O NOI mesmos shoppings por m expandiu 13,9%. As margens de
NOI e EBITDA ajustado foram 90,6% e 73,3%, respectivamente. Prevemos que o EBITDA e a margem EBITDA continuem a crescer
conforme o portfolio expanda organicamente e os empreendimentos em desenvolvimento sejam inaugurados. O FFO ajustado foi
R$56,9 milhes no 2T13.
A Aliansce continuou a apresentar o crescimento de vendas mesmas lojas (SSS) mais alto do setor entre as principais empresas do
Brasil. Esse tem sido o caso nos ltimos 11 trimestres. No 2T13, o SSS do portfolio da Aliansce foi de 8,6%. O desempenho foi
consistente nas diferentes regies, com as propriedades no Norte e Nordeste crescendo 8,0% e no Sudeste 8,8%. No 2T13, o aluguel
mesmas lojas (SSR) cresceu 10,1%. A taxa de ocupao foi de 97,2% e o custo de ocupao do portfolio foi 9,9%.
No 4T13, prevemos inaugurar o Parque Shopping Macei e o Shopping Parangaba, que esto 91,0% e 88,9% comercializados,
respectivamente. Esses empreendimentos adicionaro 31.729 m de rea prpria para a Aliansce.
Continuaremos a dedicar recursos visando o crescimento orgnico e atravs de expanses, desenvolvimentos e aquisies.
Anunciamos recentemente acordos para adquirir participaes adicionais no Boulevard Shopping Naes Bauru e Via Parque Shopping,
somando um investimento de R$69,0 milhes. Como resultado, a Aliansce passar a deter 100,0% do Boulevard Bauru e 72,68% do Via
Parque. Baseado no NOI 3 ano os Cap Rates foram 9,9% e 10,1%, e as TIRs foram 14,9% e 12,1%, respectivamente. Como no passado,
a monetizao de empreendimentos de menor relevncia estratgica tem permitido a Aliansce realocar capital priorizando a criao de
valor para seus acionistas.
A recente mudana na composio acionria da Aliansce representou um importante marco na histria da Companhia. A aquisio por
Renato Rique e CPPIB (Canada Pension Plan Investment Board) da participao de 40,0% na Companhia detida pela GGP sinalizou um
voto mtuo de confiana da alta administrao e de um dos principais investidores institucionais do mundo sobre as perspectivas de
crescimento da Aliansce. Ademais, os alinhamentos destas participaes e do compromisso de longo prazo com a Aliansce ser
estratgico para que a Companhia aproveite oportunidades no segmento brasileiro de shopping centers, que permanece subpenetrado
e onde consolidao de participaes continuar a ocorrer. Estamos confiantes que dada s suas qualidades, os nossos shoppings
continuaro a servir como uma importante plataforma para a expanso do varejo no Brasil.

A Administrao

Nosso Portfolio
A Aliansce participa e/ou administra shoppings centers localizados em todas as
regies do pas e que possuem exposio aos principais segmentos de renda do Pas.
Com o objetivo de facilitar a compreenso sobre o crescimento da Companhia nos
prximos anos, ns dividimos o portfolio em trs grupos com base no tempo de
operao ou na fase em que cada ativo se encontra:

Ativos Maduros: Shoppings j maduros que possuem mais de cinco anos de


histrico operacional.
Nova Gerao de ativos: Shoppings em fase de maturao (que possuem menos
de cinco anos de histrico operacional) ou que recentemente passaram por uma
revitalizao.
Prxima Gerao de ativos: Shoppings/prdios comerciais em desenvolvimento.

ABL Prpria por grupo


2T12

43,0%

57,0%

Ativos Maduros

2T13

56,0%

44,0%

Nova Gerao

Ativos Maduros (Shoppings com mais de 5 anos de histrico operacional)

Nova Gerao de Ativos (Shoppings com menos de 5 anos de histrico operacional)

Indica presena Aliansce

Prxima Gerao de Ativos (Shoppings em desenvolvimento/revitalizao)

Shoppings de Terceiros (Administrados pela Aliansce)

No final do 2T13, a Companhia possua participao em 17 shoppings em operao e 02 shoppings em desenvolvimento,


totalizando 404,5 mil m de ABL prpria em operao e 31,7 mil m de ABL prpria em desenvolvimento. Adicionalmente, a
Companhia possui 100% do edifcio comercial Boulevard Corporate Tower, em cima do Boulevard Shopping Belo Horizonte, com
20,4 mil m de ABL.
A Companhia tambm atua como prestadora de servios de administrao e comercializao de 09 shoppings centers de
terceiros que possuam 171,6 mil m de ABL total no final do 2T13.
Os percentuais, abaixo, refletem a participao da Companhia no 2T13:

Shoppings em Operao

Estado

Ativos Mature - Mais de 5 anos de histrico operacional


Shopping Iguatemi Salvador
Shopping Taboo
Via Parque Shopping
Shopping Grande Rio
Carioca Shopping
Shopping West Plaza
Bangu Shopping
Santana Parque Shopping
Nova Gerao de Ativos - Menos de 5 anos de histrico operacional
Shopping Santa rsula
Caxias Shopping
Boulevard Shopping Braslia
Boulevard Shopping Belm
Boulevard Shopping Belo Horizonte
Boulevard Shopping Campos
Parque Shopping Belm
Boulevard Shopping Vila Velha
Boulevard Shopping Naes Bauru
Lojas C&A
C&A Store Feira de Santana
C&A Store Grande Rio
C&A Store Iguatemi Salvador Naciguat
C&A Store Carioca Shopping
Total do Portfolio
Prxima Gerao de Ativos - Em desenvolvimento / revitalizao
Boulevard Corporate Tower
Parque Shopping Macei
Shopping Parangaba
Total do Portfolio + Prxima Gerao de Ativos

BA
SP
RJ
RJ
RJ
SP
RJ
SP
SP
RJ
DF
PA
MG
RJ
PA
ES
SP
BA
RJ
BA
RJ

MG
AL
CE

% Aliansce
66,73%
70,78%
78,00%
69,62%
25,00%
100,00%
25,00%
100,00%
50,00%
67,57%
37,50%
89,00%
50,00%
75,00%
70,00%
100,00%
50,00%
50,00%
90,00%
74,73%
100,00%
100,00%
44,58%
100,00%
67,25%
57,72%
100,00%
50,00%
40,00%
66,00%

ABL
(m)
332.156
64.613
36.667
56.821
36.798
23.805
33.905
53.024
26.523
257.874
23.057
25.558
17.032
39.498
43.016
18.307
31.319
33.600
26.487
11.503
2.108
2.108
5.246
2.041
601.534
90.374
20.426
37.598
32.350
691.908

ABL Prpria Taxa de Prestao de


(m)
Ocupao
Servios
221.661
99,2%
45.736
99,6%
A/C
28.600
99,9%
A / C / CSC
39.559
99,9%
A / C / CSC
9.200
99,4%
A / C / CSC
23.805
99,5%
A / C / CSC
8.476
96,2%
A / C / CSC
53.024
99,6%
A / C / CSC
13.261
98,0%
A/C
174.249
94,5%
8.646
94,8%
22.747
99,0%
A / C / CSC
8.516
91,7%
A / C / CSC
29.624
91,1%
A / C / CSC
30.111
93,0%
A / C / CSC
18.307
97,9%
A / C / CSC
15.660
96,7%
A / C / CSC
16.800
94,4%
A / C / CSC
23.838
93,8%
A / C / CSC
8.596
100,0%
2.108
100,0%
n/a
2.108
100,0%
n/a
2.339
100,0%
n/a
2.041
100,0%
n/a
404.506
97,2%
52.165
n/a
20.426
n/a
A/C
18.799
n/a
A / C / CSC
12.940
n/a
A / C / CSC
456.671

(A) Administrao | (C) Comercializao | (CSC) Central de Servios Compartilhados

Em 06 de agosto, comunicamos o aumento de participao no Boulevard Shopping Naes Bauru e no Via Parque Shopping. As
demonstraes financeiras contbeis e gerenciais da Companhia refletem a participao de 90,0% no Boulevard Shopping
Naes Bauru a partir de 1 de junho de 2013. A Companhia est negociando um acordo para aquisio dos 10% restantes. A
maior participao da Aliansce no Via Parque Shopping passar a ser refletida nas demonstraes financeiras da Companhia a
partir de 1 de agosto de 2013.
Em 09 de agosto, a Aliansce assinou assinatura do contrato de aquisio da participao de 40,0% no Shopping Parangaba. O
empreendimento inaugura no 4T12 com 32.350 m de ABL total, ou 12.940 m de ABL prpria. A Aliansce responsvel pela
comercializao e administrao do empreendimento.

Destaques Financeiros
Receita Bruta
A receita bruta apresentou um crescimento de 21,9% no 2T13 quando comparada ao mesmo trimestre do ano anterior. Os
principais fatores foram, em ordem de relevncia, o crescimento orgnico do portfolio, a participao adicional no Shopping
Iguatemi Salvador, inaugurao dos shoppings Boulevard Vila Velha e Boulevard Naes Bauru em novembro de 2012, aquisio
de participao no shopping West Plaza, e o amadurecimento do Parque Shopping Belm, inaugurado em abril de 2012. No
crescimento orgnico do portfolio, destaque para os shoppings Grande Rio, Bangu, Santa rsula, Boulevard Belo Horizonte e
Boulevard Belm.

96.044

117.032

7.091

5.908
9.641

1.653

Composio Receita - 2T13

Prestao de
servios
7,9%
Taxa de
transferncia
0,6%

Aluguel Mnimo
82,5%

Estacionamento
14,8%

+ 21,9%

Aluguel
71,2%

CDU
5,5%

2T12

Venda

Orgnico

Informaes Financeiras Gerenciais


Receitas por Natureza
Aluguis
Cesso de direito de uso
Estacionamento
Taxa de transferncia
Prestao de servios
Ajuste aluguel linear - CPC 06
Total

Informaes Financeiras Gerenciais


Receita Total por Empreendimentos
Shopping Iguatemi Salvador
Shopping Taboo
Via Parque Shopping
Boulevard Shopping Campina Grande
Shopping Grande Rio
Carioca Shopping
Bangu Shopping
Santana Parque Shopping
Shopping Santa rsula
Caxias Shopping
Boulevard Shopping Braslia
Boulevard Shopping Belm
Boulevard Shopping Belo Horizonte
Boulevard Campos
Parque Shopping Belm
Boulevard Shopping Vila Velha
Boulevard Shopping Naes Bauru
Shopping West Plaza
Lojas C&A
Servios
Ajuste aluguel linear - CPC 06
Total

Shopping Novos

Aquisies

2T13

Stands /
Quiosques 8,7%

Aluguel
percentual 8,8%

2T13

2T12

2T13/2T12
%

1S13

1S12

1S12/1S11
%

(Valores em milhares de reais, exceto os percentuais)

80.188
6.429
17.354
654
9.269
3.137

64.962
4.981
14.243
470
8.925
2.465

23,4%
29,1%
21,8%
39,3%
3,9%
27,3%

156.386
13.226
33.891
983
18.516
6.340

115.935
9.152
25.051
814
17.169
4.614

34,9%
44,5%
35,3%
20,8%
7,8%
37,4%

117.032

96.044

21,9%

229.342

172.734

32,8%

2T13

2T12

2T13/2T12
%

1S13

1S12

1S13/1S12
%

(Valores em milhares de reais, exceto os percentuais)

18.428
7.232
8.362
3.042
6.943
12.660
3.623
1.270
5.596
1.926
12.940
9.065
3.522
3.059
1.164
3.020
1.779
993
9.269
3.137

13.276
6.530
7.949
1.603
2.645
6.396
10.939
3.255
1.059
5.020
1.801
10.888
7.633
3.152
1.572
936
8.925
2.465

38,8%
10,7%
5,2%
n/a
15,0%
8,6%
15,7%
11,3%
19,9%
11,5%
6,9%
18,8%
18,8%
11,7%
94,6%
n/a
n/a
n/a
6,1%
3,9%
27,3%

34.787
14.336
16.840
5.955
14.025
24.316
7.099
2.477
11.040
3.921
25.831
17.556
7.105
5.669
2.320
5.899
3.333
1.975
18.516
6.340

25.493
9.569
15.316
2.379
5.209
8.793
21.102
6.360
2.066
7.182
3.481
21.426
14.936
4.460
1.572
1.606
17.169
4.614

36,5%
49,8%
10,0%
n/a
14,3%
59,5%
15,2%
11,6%
19,9%
53,7%
12,6%
20,6%
17,5%
59,3%
260,6%
n/a
n/a
n/a
23,0%
7,8%
37,4%

117.032

96.044

21,9%

229.342

172.734

32,8%

O crescimento de 23,4% em receitas de locao no 2T13 em comparao ao 2T12 reflete principalmente as inauguraes
ocorridas em 2012, a aquisio de participao no shopping West Plaza no 4T12 e de participao adicional no shopping
Iguatemi Salvador no 1T13. Outros fatores importantes foram a forte renovao de contratos de locao no Bangu Shopping e o
desempenho nos Shoppings Boulevard Belm e Grande Rio, que impactaram positivamente a receita de locao da Companhia.
Informaes Financeiras Gerenciais

2T13

Receita de Locao

2T12

2T13/2T12
%

1S13

1S12

1S13/1S12
%

(Valores em milhares de reais, exceto os percentuais)

Shopping Iguatemi Salvador


Shopping Taboo
Via Parque Shopping
Boulevard Shopping Campina Grande
Shopping Grande Rio
Carioca Shopping
Bangu Shopping
Santana Parque Shopping
Shopping Santa rsula
Caxias Shopping
Boulevard Shopping Braslia
Boulevard Shopping Belm
Boulevard Shopping Belo Horizonte
Boulevard Campos
Parque Shopping Belm
Boulevard Shopping Vila Velha
Boulevard Shopping Naes Bauru
Shopping West Plaza
Lojas C&A

17.641
5.410
5.451
2.220
5.695
9.127
2.419
872
3.827
1.344
10.186
5.845
2.548
2.194
1.026
2.062
1.364
957

12.611
4.856
5.040
1.537
1.942
5.210
7.846
2.219
782
3.395
1.319
8.328
5.458
2.498
1.011
910

39,9%
11,4%
8,2%
n/a
14,3%
9,3%
16,3%
9,0%
11,5%
12,7%
1,8%
22,3%
7,1%
2,0%
117,0%
n/a
n/a
n/a
5,2%

33.332
10.828
10.926
4.362
11.365
17.753
4.766
1.693
7.585
2.602
20.098
11.582
4.628
4.167
2.108
3.975
2.709
1.909

24.181
7.131
9.607
2.272
3.911
7.208
15.139
4.357
1.500
4.911
2.550
16.365
10.729
3.486
1.011
1.580

37,8%
51,8%
13,7%
n/a
11,5%
57,7%
17,3%
9,4%
12,9%
54,5%
2,1%
22,8%
8,0%
32,8%
312,2%
n/a
n/a
n/a
20,8%

Total

80.188

64.962

23,4%

156.386

115.935

34,9%

Custo de Aluguis e Servios


O custo de aluguis e servios cresceu 26,7% no 2T13 em comparao ao 2T12. A variao se deu principalmente pela
inaugurao do Boulevard Shopping Naes Bauru e do Boulevard Shopping Vila Velha e pela aquisio do Shopping West Plaza,
todas realizadas no 4T12, e ainda pelos gastos pr-operacionais com a criao de uma nova empresa do grupo para
comercializar quiosques e merchandising, a Aliansce Mall & Mdia. Os custos mesmos shoppings apresentaram uma variao de
apenas 8,4% no 2T13 em relao ao 2T12 versus um crescimento de receitas mesmos shoppings de 15,8% no perodo.
Informaes Financeiras Gerenciais

2T13

Custos por Natureza


Depreciao e Amortizao

2T13/2T12
%

2T12

1S13

1S12/1S11
%

1S12

(Valores em milhares de reais, exceto os percentuais)

13.764

10.365

32,8%

27.110

17.341

56,3%

Custos operacionais dos shoppings

8.151

5.338

52,7%

16.685

9.236

80,7%

Custo de estacionamento

4.571

4.828

-5,3%

9.206

8.453

8,9%

Gastos pr-operacionais

2.117

2.182

-3,0%

4.009

3.097

29,4%

Custo de comercializao e planejamento

2.944

2.311

27,4%

4.829

3.956

22,1%

Proviso para devedores duvidosos

1.545

1.096

41,0%

3.195

1.793

78,2%

33.093

26.121

26,7%

65.034

43.876

48,2%

Total

Lucro Bruto

Lucro Bruto (R$ milhares)


26,1%
146.510

O lucro bruto atingiu R$74,9 milhes no 2T13, um crescimento de 18,5% em


relao ao mesmo perodo de 2012. No 1S13, o lucro bruto da Companhia foi
26,1% superior ao 1S12, alcanando R$146,5 milhes.

116.229

18,5%
74.869
63.157

2T12

2T13

1S12

1S13

(Despesas) / Receitas Operacionais Ajustado (R$ milhares)

(Despesas) / Receitas Operacionais

2T12

2T13

1S12

1S13

As despesas gerais e administrativas tiveram crescimento de R$1,1 milhes


ou 10,7% no 2T13 devido a variao de despesas de pessoal, incluindo
encargos e benefcios sociais, e despesas com prestadores de servios.
(10.543)

(12.470)

No 2T12, a linha de outras receitas (despesas) operacionais foi impactada


pelo ganho pela compra vantajosa na aquisio de participao em cinco
shoppings que foi de R$19,1 milhes.

Informaes Financeiras Gerenciais

2T13

(Despesas) / Receitas Operacionais


(11.120)

Despesa com depreciao e amortizao


Outras (despesas) / receitas operacionais
Total
1

Total Ajustado
1

1S13

(29.969)

1S13/1S12
%

1S12

(Valores em milhares de reais, exceto os percentuais)

Despesas administrativas e gerais

Ganho na aquisio de participaes


Outros Itens no recorrentes

2T13/2T12
%

2T12

(26.469)

(10.044)

10,7%

(28.142)

56,4%

(25.323)

11,1%
57,9%

(655)

(418)

(1.232)

(780)

(1.533)

17.922

n/a

(502)

37.462

(13.307)

7.459

n/a

(29.876)

11.358

n/a

836

(19.137)
1.135

n/a
-26,3%

(624)
531

(39.326)
1.499

-98,4%
-64,6%

(12.470)

(10.543)

18,3%

(29.969)

(26.469)

13,2%

n/a

Aquisio de participaes em cinco shoppings

Resultado Financeiro
Os recursos contratados para investimentos realizados ao longo de 2012 e no
primeiro semestre de 2013 foram os principais fatores para o aumento das
despesas financeiras lquidas da Companhia no 1S13.

Resultado Financeiro (R$ milhares)


2T12

2T13

1S12

(39.283)

(40.591)

1S13

(27.943)

(78.816)

Lucro Lquido

Lucro Lquido (R$ milhares)

No 2T13, o lucro lquido foi impactado, pelo resultado financeiro quando


comparado ao mesmo perodo do ano anterior. Adicionalmente, no 2Q12, o
lucro lquido inclui o ganho no recorrente pela compra vantajosa na
aquisio de participao em cinco shoppings no valor de R$19,1 milhes.

65.307
34.154

23.644

17.562

2T12

2T13

1S12

1S13

NOI
O NOI atingiu R$93,5 milhes, crescimento de 23,3% no 2T13 em relao ao 2T12. No acumulado do ano, o NOI foi de R$181,7
milhes, 33,5% superior ao mesmo perodo do ano passado. A margem NOI foi impactada pela inaugurao de trs shoppings
em 2012.
Informaes Financeiras Gerenciais

2T13

NOI

1S13

1S12

1S12/1S11
%

(Valores em milhares de reais, exceto os percentuais)

Aluguis
Cesso de direito de uso
Resultado de estacionamento
Resultado Operacional
(-) Custos operacionais dos shoppings
(-) Proviso para devedores duvidosos
(=) NOI
Margem NOI

2T13/2T12
%

2T12

83.979
6.429
12.783
103.192

67.896
4.981
9.415
82.292

23,7%
29,1%
35,8%
25,4%

163.709
13.226
24.685
201.620

121.363
9.152
16.598
147.113

34,9%
44,5%
48,7%
37,1%

(8.151)
(1.545)

(5.338)
(1.096)

52,7%
41,0%

(16.685)
(3.195)

(9.236)
(1.793)

80,7%
78,2%

93.495
90,6%

75.857
92,2%

23,3%

181.740

-1,6 p.p.

136.084

90,1%

92,5%

33,5%
-2,4 p.p.

EBITDA e EBITDA Ajustado


O EBITDA ajustado alcanou R$79,1 milhes no 2T13 e R$148,9 milhes no 1S13, um crescimento de 20,7% e 34,2%,
respectivamente, em relao ao mesmo perodo do ano anterior. A margem EBITDA ajustado foi de 73,3% no segundo trimestre
de 2013 e 70,4% no acumulado do ano.
Informaes Financeiras Gerenciais

2T13

2T12

2T13/2T12
%

1S13

1S12

1S12/1S11
%

(Valores em milhares de reais, exceto os percentuais)


Lucro Lquido - Do Perodo

19.119

35.312

-45,9%

23.503

67.373

-65,1%

(+) Depreciao / Amortizao


(+) Resultado financeiro
(+) Imposto de renda e contribuio social

14.419
39.283
3.161

10.784
27.943
7.361

33,7%
40,6%
-57,1%

28.342
78.816
14.315

18.121
40.591
19.622

56,4%
94,2%
-27,0%

(=) EBITDA

75.981

81.399

-6,7%

144.976

145.708

-0,5%

3.153
606
2.117
430

(15.820)
(18.002)
2.182
-

n/a
n/a
-3,0%
n/a

3.916
(624)
4.009
531

(34.730)
(37.827)
3.097
-

n/a
-98,4%
29,4%
n/a

(+)/(-) Despesas / (Receitas) no recorrentes


(-)Ganho sobre aquisies e/ou venda de ativos
(+)Gastos pr-operacionais
(+)/(-) Outros
(=) EBITDA ajustado
Margem EBITDA ajustado

79.134
73,3%

65.580
73,5%

20,7%
-0,2 p.p.

148.892
70,4%

110.978
69,3%

34,2%
1,1 p.p.

10

FFO e FFO Ajustado (AFFO)


O FFO ajustado (AFFO) atingiu R$56,9 milhes no 2T13 e R$105,0 milhes no 1S13, o que representou um crescimento de 23,0%
e 34,1% em relao ao 2T12 e 1S12, respectivamente. A margem FFO ajustado alcanou 52,7% no segundo trimestre do ano e
49,7% no primeiro semestre de 2013, uma evoluo de 0,9 p.p. e 0,7 p.p. frente ao mesmo perodo do ano anterior. O FFO
ajustado por ao foi de R$0,66 no 1S13.

Informaes Financeiras Gerenciais

2T13

FFO
Lucro Lquido - dos Controladores

2T13/2T12
%

2T12

1S13

1S12

1S13/1S12
%

65.307

-63,8%

(Valores em milhares de reais, exceto os percentuais)

17.562

34.154

-48,6%

23.644

(+) Depreciao e amortizao

14.419

10.784

33,7%

28.342

18.121

56,4%

(=) FFO

31.980

44.937

-28,8%

51.986

83.428

-37,7%

Margem FFO %
(+)/(-) Despesas/(Receitas) no recorrentes
(+) Efeito SWAP
(+) Despesas financeiras no desembolsadas 1
(+)/(-) Impostos diferidos

29,6%
3.153
2.429
19.893
(509)

50,3%
(15.820)
(1.930)
17.439
1.688

-20,7 p.p.
n/a
n/a
14,1%
n/a

24,6%
3.916
3.208
40.816
5.109

52,1%
(34.730)
(3.746)
22.896
10.499

(=) FFO ajustado


Margem AFFO %

56.946
52,7%

46.315
51,9%

23,0%
0,9 p.p.

105.035
49,7%

78.347
48,9%

-27,5 p.p.
n/a
n/a
78,3%
-51,3%
34,1%
0,7 p.p.

Financiamentos de longo prazo com carncia de principal e/ou juros

CAPEX
No 2T13, o CAPEX realizado atingiu R$64,8 milhes. No 1S13, o valor investido pela Companhia foi de R$362,6 milhes, que
inclui a assuno de dvida no valor de R$100,9 milhes referente aquisio de participao adicional no Shopping Iguatemi
Salvador.
2S13

2015E

TOTAL

(Valores em milhes de reais)

CAPEX
Expanses

38,4

154,2

42,8

235,4

Greenfields

139,7

0,0

0,0

139,7

Projetos Imobilirios

14,6

1,6

0,0

16,2

CDU / Permuta 1

-2,2

-82,0

-49,0

-133,1

190,4

73,9

-6,1

258,2

Total
1

2014E

Monetizao do potencial construtivo

11

Destaques Operacionais
Desempenho de Vendas

124,6

- 50,3

1.350,6

As vendas totais da Companhia alcanaram R$ 1,6


bilho no 2T13, um crescimento de 17,9% frente ao
mesmo perodo do ano anterior.
O crescimento orgnico do portflio foi responsvel
por 42,7% da evoluo das vendas na comparao
com o 2T12.

153,3

1.592,4

Shoppings Novos

2T13

14,3

17,9%

2T12

Venda Campina
Grande

Orgnico

Expanses

As vendas mesmas lojas (SSS) cresceram 8,6% no 2T13. O indicador de vendas mesmas reas (SAS) apresentou variao acima
da registrada pelo SSS, atingindo 9,3% no perodo. O maior aumento no SAS mais uma vez resultado do processo de
qualificao do mix dos shoppings.
importante ressaltar que o desempenho de vendas do trimestre foi negativamente impactado durante a 2 quinzena de junho,
perodo em que ocorreram manifestaes populares em todo o pas e realizao da Copa das Confederaes.

Resultado Operacional (NOI por m por ms)

NOI (R$/m)*
77,7

72,3

A Companhia atingiu um NOI por m de R$77,7 por ms no 2T13,


crescimento de 7,9% frente ao mesmo perodo do ano anterior.

78,7

72,1

68,9

77,5

71,7
66,4

A variao foi impactada pela inaugurao de 2 shoppings no 4T12. O


NOI mesmos shoppings por m apresentou um crescimento de 13,9%
no 2T13.

61,2

58,4

1o. Trimestre

2o. Trimestre
2011

* mdia mensal

2012

4o. Trimestre

2013

SSR (R$/m)*

Aluguel mesmas lojas (SSR)

Ativos Maduros

A variao dos aluguis mesmas lojas (SSR) manteve crescimento de dois dgitos
pelo terceiro trimestre consecutivo e atingiu 10,1% no 2T13. O crescimento dos
aluguis mesmas reas (SAR) alcanou 10,2% no trimestre.

3o. Trimestre

9,3%

66,4

11,9%
72,6

Os ativos de nova gerao foram destaque e influenciaram positivamente os


indicadores, com crescimento de 11,9% e 12,0% de SSR e SAR, respectivamente.
2T12

Nova Gerao

2T13

50,3

56,2

2T12

2T13

* Mdia mensal

12

Taxa de Ocupao
Taxa de Ocupao (%)
A Taxa de Ocupao da Companhia atingiu 97,2% no 2T13, patamar em
linha com o apresentado no 1T13.

97,8%

98,3%
97,2%

97,1%

97,2%

4T12

1T13

2T13

A Taxa de Ocupao dos shoppings com mais de 5 anos de histrico


operacional atingiu 99,2% no 2T13.

2T12

Custo de Ocupao (% de vendas)

3T12

Custo de Ocupao (%)

No 2T13, o portfolio da Companhia apresentou Custo de Ocupao


equivalente a 9,9%, aumento de 0,4 p.p. em relao ao 2T12. O
incremento no indicador se deve aos aumentos de aluguel de mesmas
lojas, inaugurao de dois greenfields no 4T12 e ao impacto negativo nas
vendas por fatores no-recorrentes previamente mencionados, as
manifestaes populares e a Copa das Confederaes.
O desempenho das vendas dos shoppings manteve o custo de ocupao da
Companhia abaixo da mdia do setor. Desta forma, o resultado esperado
pela Aliansce um aumento futuro no crescimento de aluguis, SSR e SAR.

Ativos Maduros

Nova Gerao

9,3%

9,7%

9,8%

10,4%

2T12

2T13

2T12

2T13

Vetores de Crescimento
At o final de 2015, de acordo com o cronograma atual de expanses, greenfields e as transaes j anunciadas, a Companhia
atingir 510,2 mil m de ABL prpria apresentando um crescimento de 26,1% em relao ao final do 2T13.

8.691

11.368

510.202

2015E

Final de 2015

33.471

20.426
404.506

31.739
+26,1%

2T13

Greenfields

2013E

2014E

Torres Comerciais

Expanses

13

Projetos GREENFIELD
Parque Shopping Macei
As obras do Parque Shopping Macei esto dentro do cronograma planejado, com previso de inaugurao mantida para o
4T13. Durante o 2T13, as instalaes prediais internas e a pavimentao dos estacionamentos foram concludas.
Adicionalmente, a fase final das obras de acesso virio foi iniciada. O CAPEX foi atualizado e totalizar R$112,6 milhes na
proporo da Companhia, um aumento de 5,5% frente ao valor informado no 1T13. At o final do 2T13, 85,7% do total do
CAPEX j haviam sido investidos.
O empreendimento, que contar com mais de 165 lojas distribudas em 37,6 mil m de ABL, possui atualmente 91,0% dessa rea
comercializada. A Aliansce estima em R$15,2 milhes o NOI do 3 ano na participao da Companhia, proporcionando um Cap
Rate estabilizado de 14,6% a.a. e TIR real e desalavancada de aproximadamente 18,6% a.a..

Informaes do Projeto
Localizao
ABL
Inaugurao Prevista
Participao
TIR (a.a.)*

Macei, AL
37.598 m
4T13
50,0%
18,6%

% Aliansce
CDU Lquido

R$ 8,1 milhes

CAPEX

R$ 112,6 milhes

% Capex Realizado

85,7%

NOI 1 ano

R$ 12,8 milhes

NOI 3 ano

R$ 15,3 milhes

* real e desalavancada

Shopping Parangaba
Com longa experincia no mercado do Nordeste brasileiro, regio de forte crescimento e expanso da base de novos
consumidores, a Aliansce possui uma participao de 40,0% no Shopping Parangaba. O primeiro ativo da Companhia na capital
cearense tem a sua inaugurao prevista para o 4T13 e acrescentar 12,9 mil m ABL prpria da Aliansce.
At o encerramento do 2T13, a comercializao alcanou 88,9% da ABL prevista para o empreendimento. O investimento no
projeto de R$123,5 milhes na proporo da Companhia. Estimamos um retorno atravs de TIR real e desalavancada em
15,9% a.a. e um acrscimo de NOI 3 ano de R$ 12,4 milhes ao fluxo de caixa da empresa.

Informaes do Projeto
Localizao

Fortaleza, CE

ABL

32.350 m

Inaugurao Prevista

4T13

Participao

40,0%

TIR (a.a.)*

15,9%

% ABL Comercializada

88,9%

% Aliansce
Preo

R$ 123,5 milhes

NOI 1 ano

R$ 10,0 milhes

NOI 3 ano

R$ 12,4 milhes

* real e desalavancada

14

Expanses
Projetos em Andamento
At o final do 2T14, as expanses em dois empreendimentos acrescentaro aproximadamente 4,2 mil m ABL prpria da
Companhia. O investimento lquido previsto ser de R$21,0 milhes na participao da Aliansce.
Projetos em Andamento
Boulevard Vila Velha
Bangu Shopping

Estado Inaugurao
ES
RJ

Total

4T13
2T14

% Aliansce (R$ milhes)


CDU
NOI 1
CAPEX Total
Lquido
Ano

ABL (m)

% Aliansce

ABL Prpria (m)

2.901
2.712

50,00%
100,00%

1.450
2.712

1,0
22,9

0,0
2,9

0,1
4,0

0,2
4,7

4.162

23,9

2,9

4,1

4,9

5.613

TIR
(a.a.)

NOI 3
Ano

n/a
28,7%

Expanso Boulevard Vila Velha


A rea bruta locvel do Boulevard Vila Velha ter um acrscimo de 2.900 m por conta da concluso da negociao com a rede
de supermercados Extrabom. Com abertura de sua loja prevista para o 4T13, j estamos em fase de anlise dos projetos do
lojista. O espao destinado nova operao j est concludo.
O investimento na participao da Companhia R$1,0 milho e o Cap Rate estimado no 3 ano 17,2%.
Expanso Bangu Shopping
A quarta expanso do Bangu Shopping ir transferir a principal praa de alimentao para o 2 piso do empreendimento. Desde
a sua inaugurao em outubro de 2007, o Bangu Shopping j recebeu uma expanso com aproximadamente 5,6 mil m de ABL,
uma unidade do Poupa Tempo e mais de 2 mil m de rea entre consultrios e salas comerciais. Trata-se de um ativo estratgico
para a Companhia, onde o percentual de participao de 100%.
Com inaugurao prevista para o 2T14 e investimentos de R$22,9 milhes, at o final do 2T13, o volume de investimentos
realizados atingiu 12,0% do previsto. O CDU total projetado de R$2,9 milhes. Considerando o NOI do 3 ano aps a
inaugurao, estimamos um Cap Rate de 23,4% a.a..
A expanso abre espao para novas satlites na rea onde atualmente situa-se a praa de alimentao. Adicionalmente,
estamos em fase inicial de obra da concessionria de veculos que far parte do complexo, alm de um teatro com capacidade
para aproximadamente 350 pessoas. Vale destacar que ambos ocuparo prdios anexos, permitindo futuras expanses na rea
de mall atual.
Futuras Expanses
A Companhia encerrou o 2T13 com sete expanses previstas para inaugurarem a partir do segundo trimestre de 2014.
Esses projetos somados adicionaro 42,1 mil m de ABL prpria para a Companhia. O CAPEX lquido de CDU previsto para estas
expanses, na proporo da Companhia, est orado em R$217,3 milhes. Considerando a monetizao do potencial
construtivo, o CAPEX lquido previsto na participao da Companhia de aproximadamente R$77,4 milhes.
Futuras Expanses
Caxias Shopping I
Boulevard Shopping Naes Bauru
Shopping West Plaza
Carioca Shopping
Shopping Taboo
Caxias Shopping II
Iguatemi Salvador
Total

Estado

Inaugurao

ABL
(m)

% Aliansce

ABL Prpria
(m)

RJ
SP
SP
RJ
SP
RJ
BA

3T14
3T14
4T14
4T14
4T14
2T15
2T15

5.400
7.375
3.175
10.722
10.000
6.022
8.500

89,00%
90,00%
25,00%
100,00%
78,00%
89,00%
70,69%

4.806
6.637
794
10.722
7.800
5.359
6.009

51.194

42.127

15

Projetos Imobilirios
Boulevard Corporate Tower Belo Horizonte
A torre triple A de 17 andares, com cerca de 20,4 mil m de rea para
locao, est em fase final da obra, e iniciamos a obteno das licenas de
operao e habite-se do empreendimento.
O processo de comercializao est em fase avanada e as negociaes em
andamento representam uma demanda superior rea disponvel.
A CBRE administrar o empreendimento aps a concluso da obra.
Acreditamos que a inaugurao da torre ir valorizar ainda mais o Boulevard
Belo Horizonte, adicionando um fluxo estimado de 3,0 mil pessoas por dia,
entre funcionrios e visitantes.
Aproximadamente 89,2% do CAPEX do empreendimento tinham sido
realizados at o final do 2T13. A Companhia possui 100% da torre e 70% do
shopping.
Em abril de 2013, o Boulevard Corporate Tower conquistou a PrCertificao para LEED no Nvel Ouro, refletindo o alto padro do
empreendimento e o seu alinhamento com os critrios de sustentabilidade,
que proporcionam ambientes mais racionais, agradveis e seguros para os
seus usurios

16

Endividamento e Disponibilidades
No ms de maio, a Companhia recebeu a parcela restante referente venda do Boulevard Campina Grande no valor de R$49,5
milhes. Neste mesmo ms, alongamos a carncia de principal e juros da dvida do Parque Shopping Belm por mais um ano,
com previso para o inicio do pagamento em maio de 2014.
Em junho, a Aliansce pr-pagou a dvida vinculada ao Shopping Grande Rio, totalizando um pagamento de R$2,1 milhes na
participao da companhia. Em julho, a Companhia assinou um contrato de financiamento no valor de aproximadamente R$37,5
milhes indexados a TR + 9,90% a.a.. Os juros sero pagos em aproximadamente 10 anos com carncia de principal de 12 meses
contados a partir da concluso da obra da expanso do Boulevard Shopping Campos.

Composio da Dvida

Curto Prazo

Endividamento
Total

Longo Prazo

Perfil da Dvida - Indexadores

(valores em milhares de reais)

Bancos

31.697

892.166

923.863

CCI/CRI

64.938

510.763

575.701

Obrigao para compra de ativos

13.459

43.566

57.025

281.297

281.297

110.094

1.727.792

1.837.886

Caixa e aplicaes financeiras


Venda de ativos a receber
DISPONIBILIDADE TOTAL

(318.068)
(4.160)
(322.228)

(318.068)
(4.160)
(322.228)

DVIDA LQUIDA

(212.134)

1.727.792

1.515.658

Debntures
DVIDA TOTAL

TR
67,3%

TJLP
15,6%

Pr-fixado
3,5%

IGP-DI

IPCA
8,4%

5,2%

Ao fim do 2T13, a Companhia apresentava uma dvida lquida de aplicao financeira consolidada de R$1.515,7 milhes e de
R$1.425,5 milhes excluindo as participaes de minoritrios. Ao fim do trimestre, 82,9% da dvida atual da companhia estava
indexada TR e TJLP e 8,4% ao IPCA. O prazo mdio da dvida atual 7,0 anos e custo mdio de 11,1%.
Cronograma de Amortizao de Principal (R$ milhes)

61,9

144,5

135,2

231,4

242,5

119,0

102,1

99,1

96,1

89,6

89,0

2013

2014

2015

2016

2017

2018

2019

2020

2021

2022

2023

A tabela a seguir demonstra a conciliao entre a dvida lquida consolidada e a dvida lquida gerencial no 2T13:
Composio da Dvida - Consolidado

Contbil 2T13

Minoritrios
Via Parque

Efeitos CPC 18/19

Gerencial 2T13

(valores em milhares de reais)

Bancos
CCI/ CRI
Obrigao para compra de ativos
Debntures

971.530
575.701
57.025
281.297

DVIDA TOTAL

1.885.553

Caixa e aplicaes financeiras


Venda de ativos a receber

(318.062)
(4.160)

DISPONIBILIDADE TOTAL

1.563.331

1
1
2.385
2.385
0

DVIDA LQUIDA

1.563.331

2.386

(47.668)
(47.668)
(2.391)
(2.391)
0

923.863
575.701
57.025
281.297
1.837.886
(318.068)
(4.160)
1.563.3250

(50.059)

1.515.658

17

Desempenho da Ao
A ao da Aliansce (cdigo ALSC3), negociada no Novo Mercado da BM&F Bovespa, encerrou o 2T13 cotada a R$19,50. No 2T13,
o volume mdio negociado foi de R$11,1 milhes por dia.

Aliansce - Base = 100 (29/06/2012)

Base 100

Composio Acionria Atual

R$ Mil
35.000

170

30.000

150

25.000

130

20.000

Free Float
47,90%

15.000

Rique Empr. e
Part.*
11,18%

110
10.000

90

GGP
39,99%

5.000

70

jun-13

abr-13

fev-13

out-12

IBOV

dez-12

ago-12

jun-12

ALSC3

Administradores
0,93%

Volume Mdio (15 dias)


*Inclui as aes detidas por Renato Rique

Em 29 de julho, a Companhia comunicou ao mercado a celebrao de contrato de alienao da participao acionria detida
pela General Growth Properties por meio de suas subsidirias. Ficou acordado que a participao de 27,58% do capital social
detida pela GGP Brazil I ser adquirida pela Canada Pension Plan Investment Board (CPPIB) e que a participao de 12,41%
detida pela GGP Brazil III ser adquirida pela Rique Empreendimentos e Participaes Ltda.. Aps estas movimentaes, a
composio acionria da Aliansce ficar da seguinte forma:

Composio Acionria Ps Aquisio

CPPIB
27,58%
Free Float
47,90%
Rique Empr. e
Part.*
23,59%

Administradores
0,93%
*Inclui as aes detidas por Renato Rique

18

Glossrio
ABC: rea Bruta Comercial, correspondente ao somatrio de todas as reas comerciais dos Shopping Centers, ou seja, a ABL
somada s reas de lojas vendidas.
ABL (rea Bruta Locvel): Correspondente ao somatrio de todas as reas disponveis para a locao em Shopping Centers,
exceto quiosques e as reas vendidas.
ABL Prprio: Refere-se ABL total ponderada pela participao da Aliansce, em cada Shopping.
CAGR: Taxa composta de crescimento anual.
CCI: Cdula de Crdito Imobilirio.
CDU (Cesso de Direito de Uso): Valor cobrado do lojista a ttulo de direito de uso de infra-estrutura tcnica do
empreendimento, aplicvel aos contratos com prazo superiores a 60 meses.
CDU Lquido: Valor do CDU descontado do custo de comercializao.
CPC: Comit de Pronunciamentos Contbeis.
CRI: Certificado de Recebveis Imobilirios.
Custo de Ocupao como % das Vendas: Aluguel (mnimo + percentual) + encargos comuns (exclui encargos especficos) +
fundo de promoo.
EBITDA (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization): Receita lquida custos e despesas operacionais +
depreciao e amortizao.
EBITDA Ajustado: EBITDA + gastos pr-operacionais aes judiciais + outras despesas/(receitas) no recorrentes.
FFO Ajustado (Funds From Operations): Lucro lquido + depreciao + amortizao despesas e receitas no recorrentes +
Efeito do SWAP + despesas financeiras no desembolsadas + impostos no caixa.
FIIVPS: Fundo de Investimento Imobilirio Via Parque Shopping.
Inadimplncia: a relao entre o total faturado no perodo e o total recebido dentro do mesmo perodo, com apurao no
ltimo dia til.
Lei 11.638: Em 28 de dezembro de 2007, a Lei n 11.638 foi promulgada com a finalidade de inserir as companhias abertas no
processo de convergncia contbil internacional. Dessa forma, alguns resultados financeiros e operacionais sofreram alguns
efeitos contbeis decorrentes das mudanas definidas pela nova Lei.
Lojas ncoras: Grandes lojas (com mais de 1000 m de ABL) conhecidas do pblico, com caractersticas estruturais e
mercadolgicas especiais, que funcionam como fora de atrao de consumidores, assegurando permanente afluncia e trnsito
uniforme destes em todas as reas do Shopping Center.
Megalojas: Lojas de mdio porte (entre 500 e 1000 m de ABL), frequentemente com caractersticas estruturais e
mercadolgicas especiais, em menor escala porm com razovel fora de atrao e reteno de clientes, e tambm conhecidas
como mini-ncoras.
Lojas Satlites: Pequenas lojas (com menos de 500 m de ABL), sem caractersticas estruturais e mercadolgicas especiais,
localizadas no entorno das Lojas ncoras e destinadas ao comrcio em geral.
NOI (Net Operating Income): Receita bruta dos shoppings (sem incluir receita de servios) + resultado do estacionamento custos operacionais dos shoppings - proviso para devedores duvidosos.
PDD: Proviso para Devedores Duvidosos.

19

SAR (Aluguel Mesma rea): a relao entre o aluguel faturado em uma mesma rea no ano atual versus o anterior. No inclui
o Shopping Santa rsula (em processo de revitalizao).
SAS (Vendas Mesma rea): a relao entre as vendas em uma mesma rea no ano atual versus o anterior. No inclui o
Shopping Santa rsula (em processo de revitalizao).
SSR (Aluguel Mesma Loja): a relao entre o aluguel faturado para uma mesma operao no ano atual versus o anterior. No
inclui o Shopping Santa rsula (em processo de revitalizao).
SSS (Vendas Mesma Loja): a relao entre as vendas em uma mesma operao no ano atual versus o anterior. No inclui o
Shopping Santa rsula (em processo de revitalizao).
Taxa de Ocupao: rea locada dividida pela ABL total de cada shopping no final do perodo indicado.
Vendas: Alienao de produtos e/ou servios declarados pelas lojas em cada um dos Shoppings durante o trimestre.

20

Apndices
Conciliao entre demonstraes financeiras consolidadas e gerenciais
As informaes financeiras gerenciais da Companhia foram elaboradas de forma a permitir a anlise comparativa das
divulgaes apresentadas at a mudana no critrio de consolidao, em conformidade com a adoo do CPC 18 (R2) e do CPC
19 (R2), aplicado a partir de 1 de janeiro de 2013.
Alm disso, para as demonstraes intermedirias de 31 de maro de 2013, a Companhia passou a consolidar integralmente o
Fundo de Investimento Imobilirio Via Parque Shopping, que at 31 de dezembro de 2012, vinha sendo tratado como um ativo
financeiro disponvel para venda e tinha sua mensurao a valor justo. No entanto, para fins de informaes financeiras
gerenciais, estamos considerando a participao de 69,62% detida pela Aliansce de modo a permitir a anlise comparativa dos
resultados.
Assim, a conciliao das demonstraes financeiras considerou que a Companhia manteve a consolidao proporcional das
seguintes controladas em conjunto:

Demonstrao de Resultados - Shoppings

Informaes
Informaes
Informaes
Gerenciais 2T12
Contbeis 2T12 Contbeis 2T13
e 2T13

Boulevard Shopping Braslia

50,00%

Equivalncia

50,00%

Parque Shopping Macei

50,00%

Equivalncia

50,00%

Shopping Grande Rio

25,00%

Equivalncia

25,00%

Shopping Santa rsula

37,50%

Equivalncia

37,50%

50,00%

100,00%

50,00%

Ativo Financeiro

100,00%

69,62%

Parque Shopping Belm


Via Parque Shopping

Por fim, as demonstraes gerenciais foram elaboradas a partir de balanos patrimoniais, demonstraes de resultados, e
relatrios financeiros das sociedades e empreendimentos juntamente com premissas que a Administrao da Companhia
considera razoveis, e devero ser lidas em conjunto com as demonstraes financeiras e respectivas notas explicativas
elaboradas para o perodo.
Apresentamos abaixo a conciliao contbil versus gerencial das demonstraoes financeiras intermedirias encerradas em 30 de
junho de 2012 e 2013:

21

Conciliao Demonstrao de Resultado Contbil vs. Gerencial


Perodo findo em 30 de junho de 2012

Aliansce
Consolidado
2012 - Contbil

Minoritrios
Via Parque

Aliansce
Consolidado
2012 - Gerencial

Efeito dos ajustes


CPC 18/19

(Valores em milhares de reais)


Receita bruta de aluguel e servios
Impostos e contribuies e outras dedues

172.603
(11.954)

(8.969)
15

Receita lquida

160.648

(8.954)

8.410

160.104

Custo de aluguis e servios

(46.675)

4.561

(1.762)

(43.876)

Lucro bruto

113.974

(4.393)

6.649

116.229

(Despesas)/Receitas operacionais
Despesas administrativas e gerais
Resultado da equivalncia patrimonial
Despesa com depreciao
Outras (despesas)/receitas operacionais

16.836
(25.347)
5.573
(777)
37.387

(30)
0
(30)

(5.448)
23
(5.573)
(3)
105

11.358
(25.323)
(780)
37.462

Resultado financeiro

(38.371)

(220)

(2.000)

(40.591)

Lucro antes dos impostos e participaes minoritrias

9.101
(690)

172.734
(12.630)

92.438

(4.643)

(799)

86.996

(19.297)

(325)

(19.622)

Lucro Lquido do Exerccio

73.141

(4.643)

(1.125)

67.373

Lucro Atribuvel aos:


Acionistas controladores
Acionistas no controladores
Lucro Lquido do Exerccio

65.307
7.834
73.141

(0)
(4.643)
(4.643)

(0)
(1.125)
(1.125)

65.307
2.066
67.373

Imposto de renda e contribuio social

Conciliao do EBITDA / EBITDA Ajustado e FFO / FFO Ajustado


Perodo findo em 30 de junho de 2012

Aliansce
Consolidado
2012 - Contbil

Minoritrios
Via Parque

Aliansce
Consolidado
2012 - Gerencial

Efeito dos ajustes


CPC 18/19

(Valores em milhares de reais, exceto os percentuais)


Lucro lquido
(+) Depreciao / Amortizao
(+) Resultado financeiro
(+) Imposto de renda e contribuio social
EBITDA
MARGEM EBITDA %

73.141
17.521
38.371
19.297

(4.643)
(12)
220
-

(1.125)
613
2.000
325

67.373
18.121
40.591
19.622

148.330
92,3%

(4.436)

1.813

145.708
91,0%

(+) Despesas no recorrentes

(33.822)

(908)

(34.730)

EBITDA AJUSTADO
MARGEM EBITDA AJUSTADO %

114.508
71,3%

(4.436)

906

110.978
69,3%

Lucro Lquido - Acionista Controlador


(+) Depreciao e amortizao
(=) FFO *
Margem FFO %
(+)/(-) Despesas/(Receitas) no recorrentes

65.307

(0)

(0)

65.307

17.521

(12)

613

18.121

82.828
51,6%

(12)

613

83.428
52,1%

(33.822)

(908)

(34.730)

(+) Efeito SWAP

(3.746)

(3.746)

(+) Despesas financeiras no pagas

21.542

1.355

22.896

(+)/(-) Impostos no caixa

11.236

(737)

10.499

78.037
48,6%

(12)

323

78.347
48,9%

(=) FFO ajustado *


Margem AFFO %
* Indicadores no-contbeis

22

Aliansce
Consolidado
2013 - Contbil

Conciliao Demonstrao de Resultado Contbil vs. Gerencial


Perodo findo em 30 de junho de 2013

Minoritrios
Via Parque

Aliansce
Consolidado
2013 - Gerencial

Efeito dos ajustes


CPC 18/19

(Valores em milhares de reais)


Receita bruta de aluguel e servios
Impostos e contribuies e outras dedues

227.673
(17.488)
210.186-

Receita lquida
Custo de aluguis e servios

(4.456)
-48
(4.408)(22)-

6.124
(358)
5.766-

229.342
(17.798)
211.544-

(2.890)2.877
-

(65.034)146.510
-

(7.660)
(15)
(7.672)
6
20

(29.876)
(28.142)
(1.232)
(502)
(78.816)

Lucro bruto

(62.122)148.064
-

(Despesas)/Receitas operacionais
Despesas administrativas e gerais
Resultado da equivalncia patrimonial
Despesa com depreciao e amortizao
Outras (despesas)/receitas operacionais

(22.178)
(28.128)
7.672
(1.238)
(484)

Resultado financeiro

(86.152)

(123)

7.459

39.734

(4.591)

2.675

37.818

(12.340)

(1.976)

(14.315)

Lucro lquido do exerccio

27.394

(4.591)

699

23.503

Lucro Atribuvel aos:


Acionistas controladores
Acionistas no controladores
Lucro lquido do exerccio

23.644
3.750
27.394

(4.591)
(4.591)

(0)
699
699

23.644
(142)
23.503

Lucro antes dos impostos e participaes minoritrias


Imposto de renda e contribuio social

Aliansce
Consolidado
2013 - Contbil

Conciliao do EBITDA/ EBITDA Ajustado e FFO/ FFO Ajustado


Perodo findo em 30 de junho de 2013

(4.430)
(38)
(38)

Minoritrios
Via Parque

Aliansce
Consolidado
2013 - Gerencial

Efeito dos ajustes


CPC 18/19

(Valores em milhares de reais)


Lucro lquido

(+) Depreciao / Amortizao


(+) Resultado financeiro
(+) Imposto de renda e contribuio social
EBITDA
MARGEM EBITDA %
(+/-) Despesas no recorrentes
(+) Gastos pr-operacionais
(+/-) Outros
EBITDA AJUSTADO
MARGEM EBITDA AJUSTADO %
Lucro Lquido - Acionista Controlador
(+) Depreciao e amortizao
(=) FFO *
Margem FFO %
(+)/ (-) Despesas/ (Receitas) no recorrentes
(+) Efeito SWAP
(+) Despesas financeiras no pagas
(+) Impostos no caixa
(=) FFO ajustado *
Margem AFFO %

27.394
28.747
86.152
12.340

(4.591)
(405)
123
-

699
(7.459)
1.976

23.503
28.342
78.816
14.315

154.632
73,6%

(4.873)

(4.784)

144.976
68,5%

3.073
3.166
(93)

(0)
(0)

843
843
-

3.916
4.009
(93)

157.706
75,0%

(4.873)

(3.941)

148.892
70,4%

23.644

(0)

23.644

28.747

(405)

28.342

52.391
24,9%

(405)

(0)

51.986
24,6%

3.073

(0)

843

3.916

3.208

3.208

48.826

(8.010)

40.816

4.335

774

5.109

111.833
53,2%

(405)

(6.393)

105.035
49,7%

* Indicadores no-contbeis

23

Balano Patrimonial
Balano Patrimonial Gerencial

Aliansce Consolidado
30/06/2013

31/12/2012

Minoritrios Via Parque


30/06/2013

ATIVO

Efeito dos ajustes CPC 18/19

31/12/2012

30/06/2013

31/12/2012

Aliansce Consolidado Gerencial


30/06/2013

31/12/2012

(Valores em milhares de reais)

Circulante
Caixa e equivalentes de caixa
Aplicaes financeiras de curto prazo
Contas a receber
Venda de ativos a receber
Ativo de Incorporao Imobiliria
Dividendos a receber e juros sobre capital prprio
Imposto a recuperar
Outros crditos

24.325
293.737
68.155
4.160
138.842
385
28.256
20.127

25.121
492.642
76.390
54.466
385
23.411
10.848

(311)
(2.074)
(1.604)
1

(567)
(2.639)
(1.881)
(0)
1
(0)

86
2.305
4.187
(385)
579
459

468
5.047
6.257
(385)
403
77

24.100
293.968
70.738
4.160
138.842
28.835
20.587

25.022
495.050
80.765
54.466
23.815
10.925

Total Ativo Circulante

577.987

683.263

(3.988)

(5.087)

7.231

11.868

581.230

690.043

No circulante
Contas a receber
Venda de ativos a receber
Ttulos e valores mobilirios - Investimento no FIIVPS
IR e CSLL diferida
Dividendos a receber
Depsitos judiciais
Instrumentos financeiros derivativos
Outros crditos
Investimentos
Propriedades para investimento
Imobilizado de uso
Intangvel

1.865
20.853
16.135
3.801
13.951
153.380
2.798.027
3.870
254.840

1.585
13.309
2.369
14.726
121.206
2.642.978
2.980
238.180

1
(32.416)
(1)

(1)
(424)
37
(0)
(0)
(31.166)
0
(1)

55
1.278
63
(153.208)
71.610
(29)
973

66
1.322
76
(121.185)
56.341
(31)
985

1.920
22.131
16.135
3.801
14.015
172
2.837.221
3.841
255.812

1.650
14.207
37
2.369
14.802
21
2.668.153
2.949
239.164

Total Ativo No Circulante

3.266.722

3.037.333

(32.416)

(31.555)

(79.258)

(62.426)

3.155.048

2.943.352

Total do Ativo

3.844.709

3.720.596

(36.404)

(36.642)

(72.027)

(50.558)

3.736.278

3.633.395

PASSIVO

(Valores em milhares de reais)

Circulante
Fornecedores
Impostos e contribuies a recolher
Dividendos a pagar
Emprstimos e financiamentos
Cdula de crdito imobilirio
Obrigaes por compra de ativos
Outras obrigaes
Total Passivo Circulante

15.266
15.135
9.450
31.769
64.938
13.459
11.342
161.359

30.794
22.627
40.077
45.296
54.176
13.009
7.416
213.395

(179)
(574)
(9.449)
1
76
(10.125)

(138)
(549)
(9.815)
0
216
(10.285)

2.255
601
(73)
(450)
2.333

2.343
(215)
(1.583)
(121)
423

17.342
15.162
1
31.697
64.938
13.459
10.968
153.567

32.999
21.863
30.262
43.713
54.176
13.009
7.511
203.533

No Circulante
Receitas diferidas
Emprstimos e financiamentos
Instrumentos financeiros derivativos
Debntures
Imposto de renda e contribuio social diferida
Cdula de crdito imobilirio
Obrigaes por compra de ativos
Outras obrigaes
Provises para contingncias

59.192
939.761
839
281.297
66.783
510.763
43.566
10.213
13.932

71.045
909.470
2.936
280.729
54.905
441.322
23.265
8.480
21.252

(68)
(1)
(683)

(133)
0
(423)
(5)
(664)

2.809
(47.595)
2.142
(5.695)
2.413

3.497
(43.185)
1.411
(4.302)
2.296

61.933
892.166
839
281.297
68.925
510.763
43.566
4.517
15.662

74.408
866.285
2.936
280.729
55.893
441.322
23.265
4.173
22.884

Total Passivo No Circulante

1.926.346

1.813.404

(752)

(1.225)

(45.926)

(40.283)

1.879.668

1.771.895

Patrimnio lquido
Capital social
Gastos com emisses de aes
Reserva de capital
Reserva legal
Reserva de lucros
Lucros acumulados
Ajuste de avaliao patrimonial
Transaes com acionistas
Participaes dos no-controladores

1.366.664
(42.813)
10.622
15.684
228.652
37.660
12.2180
128.3170

1.307.632
(38.377)
8.321
15.684
229.746
18.462
12.2180
140.1110

(1)
0(25.526)
0

1
38.575
(38.573)
0(25.134)
0

0(28.434)
0

(625)
0(10.074)
0

1.366.664
(42.813)
10.622
15.684
228.651
37.660
12.2180
74.3570

1.307.632
(38.377)
8.321
15.685
267.696
(20.111)
12.2180
104.9030

1.757.0040
3.844.709

1.693.7970
3.720.596

(25.527)
0
(36.404)

(25.131)
0
(36.641)

(28.434)
0
(72.027)

(10.699)
0
(50.559)

1.703.0430
3.736.278

1.657.9670
3.633.395

Total Patrimnio lquido


Total do Passivo e do Patrimnio Lquido

24

Fluxo de Caixa

Aliansce Contbil

Minoritrios Via Parque

Efeito dos ajustes CPC 18/19

Aliansce Consolidado Gerencial

30/06/2013

30/06/2013

30/06/2013

30/06/2013

Fluxo de Caixa

(valores em milhares de reais)


Atividades operacionais
Lucro lquido do exerccio
Ajustes ao lucro lquido decorrentes de:
Aluguel linear
Depreciao e amortizao
Ganho de equivalncia patrimonial
Proviso para ajuste a valor justo
Remunerao com base em opo de aes
Apropriao de juros/ variaes monetrias sobre operaes financeiras
Ganho de investimentos
Receita financeira FIIVPS
Valor justo dos instrumentos financeiros derivativos
Participao de minoritrios
Imposto de renda e contribuio social diferidos

27.394

(4.591)

700

23.503

(6.163)
28.747
(7.672)

(177)
45.288
7.672
(5.631)
(14.862)
774

(6.340)
74.022
-

2.297
94.661
(1.539)
3.208
(3.082)
4.335

(13)
-

2.297
89.030
(1.539)
3.208
(17.944)
5.109

Recursos provenientes do lucro

142.186

(4.604)

33.764

171.346

Reduo (aumento) dos ativos


Contas a receber de clientes
Outros crditos
Adiantamentos
Impostos a recuperar

34.937
14.118
25.663

(417)
(417)
(1)
-

21.922
22.428
(329)
(176)

56.442
36.129
25.333
(5.020)

Aumento (reduo) dos passivos


Fornecedores
Impostos e contribuies a recolher
Outras obrigaes
Receitas diferidas
Impostos pagos
Dividendos recebidos
Caixa lquido gerado nas atividades operacionais

(4.844)
(15.326)
(15.528)
14.078
(2.024)
(11.852)

601
(40)
558
19
63

(20.332)
(89)
1.418
(942)
(20.718)

(35.057)
(15.657)
16.054
(2.947)
(32.507)

(21.570)
-

(1.185)
-

(22.755)
-

140.227

(4.420)

34.169

169.976

(527)
(194.839)
(138.842)
50.306
(24.502)
198.905
(11.207)
(14.424)

1.262
(566)
-

(6)
(56.885)
24.502
2.743
-

(533)
(250.462)
(138.842)
50.306
201.082
(11.207)
(14.424)

(135.130)

696

(29.646)

(164.080)

59.032
(4.435)
(54.999)
(39.724)
(58.105)
(12.963)
12.905
92.396

3.981
-

(1)
(3.981)
(911)
(2.421)
2.409
-

59.032
(4.436)
(54.999)
(40.635)
(60.526)
(12.963)
15.314
92.396
-

(5.893)

3.981

(4.905)

(6.817)

(796)

256

(381)

(921)

24.325
25.121

(310)
(566)

86
467

24.101
25.022

(796)

256

(381)

(921)

Atividades de investimento
Aquisio de ativo imobilizado
Aquisio de propriedade para investimento
Reduo (aumento) em ativo de incorporao imobiliria
Venda de propriedade para investimento
Aquisio de investimentos
Venda de investimentos
Resgate / (Aplicao) em ttulos e valores mobilirios
(Pagamento)/ constituio das obrigaes com compra de ativos
Aquisies de intangveis
Recebimento de juros sobre o capital prprio
Caixa lquido consumido nas atividades de investimento
Atividades de financiamento
Aumento de capital
Gasto com emisso de aes
Dividendos pagos
Pagamento juros - emprstimos e financiamentos e cdulas de crdito imobilirio
Pagamento principal - emprstimos e financiamentos e cdulas de crdito imobilirio
Pagamento juros de debntures
Pagamento principal de debntures
Captao de emprstimos e financiamentos
Emisso em cdulas de crdito imobilirio

Caixa lquido gerado nas atividades de financiamento


Aumento (Reduo) lquido nas disponibilidades
Saldo de caixa e equivalente no final do perodo
Saldo de caixa e equivalente no incio do perodo
Aumento (Reduo) lquido nas disponibilidades

25

Comparao da demonstrao financeira consolidada e informaes financeiras gerenciais dos Exerccios findos
em 30 de junho de 2012 e 2013:
Demonstraoes Financeiras Consolidadas

2T13

2T13/2T12
%

2T12

1S13

1S12

1S13/1S12
%

(Valores em milhares de reais, exceto os percentuais)


Receita bruta de aluguel e servios

116.423

99.521

17,0%

227.673

172.603

31,9%

(8.912)

(6.507)

37,0%

(17.488)

(11.954)

46,3%

Receita lquida

107.511

93.014

15,6%

210.186

160.648

30,8%

Custo de alugueis e servicos

(31.724)

(30.551)

3,8%

(62.122)

(46.675)

33,1%

Lucro bruto

75.787

62.463

21,3%

148.064

113.974

29,9%

Receitas/(despesas) operacionais

(9.144)

10.253

n/a

(22.178)

16.836

n/a

(11.124)
4.153
(658)
(1.515)

(9.046)
2.854
(418)
16.863

23,0%
45,5%
57,4%
n/a

(28.128)
7.672
(1.238)
(484)

(25.347)
5.573
(777)
37.387

11,0%
37,7%
59,3%
n/a

Impostos e contribuies e outras dedues

Despesas administrativas e gerais


Resultado da equivalncia patrimonial
Despesa com depreciao e amortizao
Outras receitas/(despesas) operacionais
Resultado financeiro

(43.129)

(27.892)

54,6%

(86.152)

(38.371)

124,5%

Lucro antes dos impostos e participaes minoritrias

23.513

44.824

-47,5%

39.734

92.438

-57,0%

Imposto de renda e contribuio social corrente

(3.090)

(5.122)

-39,7%

(8.005)

(8.061)

-0,7%

910

(1.835)

n/a

(4.335)

(11.236)

-61,4%

Lucro lquido do perodo

Imposto de renda e contribuio social diferido

21.333

37.867

-43,7%

27.394

73.141

-62,5%

Lucro Atribuvel aos:


Acionistas controladores
Acionistas no controladores
Lucro lquido do perodo

17.562
3.772
21.333

33.784
4.083
37.867

-48,0%
-7,6%
-43,7%

23.644
3.750
27.394

65.307
7.834
73.141

-63,8%
-52,1%
-62,5%

Demonstraoes Financeiras Gerenciais

2T13

2T13/2T12
%

2T12

1S13

1S12

1S13/1S12
%

(Valores em milhares de reais, exceto os percentuais)


Receita bruta de aluguel e servios

117.032

96.044

21,9%

229.342

172.734

32,8%

(9.070)

(6.767)

34,0%

(17.798)

(12.630)

40,9%

Receita lquida

107.962

89.277

20,9%

211.544

160.104

32,1%

Custo de alugueis e servicos

(33.093)

(26.121)

26,7%

(65.034)

(43.876)

48,2%

74.869

63.157

18,5%

146.510

116.229

26,1%

(13.307)

7.459

n/a

(29.876)

11.358

n/a

(11.120)
(655)
(1.533)

(10.044)
(418)
17.922

10,7%
56,4%
n/a

(28.142)
(1.232)
(502)

(25.323)
(780)
37.462

11,1%
57,9%
n/a

Impostos e contribuies e outras dedues

Lucro bruto
Receitas/(despesas) operacionais
Despesas administrativas e gerais
Despesa com depreciao e amortizao
Outras receitas/(despesas) operacionais
Resultado financeiro

(39.283)

(27.943)

40,6%

(78.816)

(40.591)

94,2%

Lucro antes dos impostos e participaes minoritrias

22.280

42.673

-47,8%

37.818

86.996

-56,5%

Imposto de renda e contribuio social corrente

(3.670)-

(5.673)-

-35,3%

(9.207)-

(9.123)-

0,9%

509

(1.688)

n/a

(5.109)

(10.499)

-51,3%

Lucro lquido do perodo

Imposto de renda e contribuio social diferido

19.119

35.312

-45,9%

23.503

67.373

-65,1%

Lucro Atribuvel aos:


Acionistas controladores
Acionistas no controladores
Lucro lquido do perodo

17.562
1.557
19.119

34.154
1.158
35.312

-48,6%
34,5%
-45,9%

23.644
(142)
23.503

65.307
2.066
67.373

-63,8%
n/a
-65,1%

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