Demonstra??es Financeiras Anuais Completas 2013

Aliansce Shopping
Centers S.A. e Empresas

Controladas
Demonstraes financeiras
em 31 de dezembro de 2013
COMENTRIO DE DESEMPENHO 4T13
Comentrio de Desempenho
Rio de Janeiro, 27 de maro de 2014 - A Aliansce Shopping Centers S.A. (Bovespa: ALSC3), uma das maiores proprietrias de
Shopping Centers do pas, anuncia seus resultados no 4 trimestre de 2013. Todas as informaes operacionais e financeiras a
seguir, exceto quando indicado de outra forma, so apresentadas em reais, com base em nmeros consolidados e de acordo com a
legislao societria brasileira e as normas internacionais de contabilidade (IFRS), atravs dos pronunciamentos do Comit de
Pronunciamentos Contbeis (CPC), que so aprovados pela Comisso de Valores Mobilirios (CVM).
As informaes no contbeis da Companhia no foram especificamente auditadas pelos auditores independentes, mas lidas em
conexo com o exame das demonstraes financeiras nos termos da NBC TA - (ISA 720).
Mensagem da Administrao
O ano de 2013 foi um ano de importantes realizaes para a Aliansce. Ns mantivemos a disciplina no crescimento enquanto
expandimos a ABL da Aliansce por 11,0%. Os indicadores operacionais e financeiros da Companhia continuaram a refletir uma
estratgia bem planejada de crescimento.
Durante os ltimos 13 trimestres, a Aliansce apresentou o maior crescimento de SSS do setor. Em 2013 e no 4T13, o SSS foi de
9,6% e 9,3%, respectivamente. Dado a potencial marcao a mercado de aluguis em muitos dos nossos shoppings, esperamos nos
beneficiar de nveis de SSR mais altos no futuro. Em 2013 e no 4T13, o SSR foi de 10,8% e 10,6%, respectivamente.
O portfolio da Aliansce teve crescimento de vendas totais de 20,0% em 2013. O NOI e EBITDA ajustado alcanaram R$ 389,0
milhes e R$ 325,0 milhes em 2013, representando um aumento de 26,8% e 28,3%, respectivamente. Ao expandir o seu
portfolio, a Aliansce continua se beneficiando de ganhos de escala. Em 2013 e no 4T13, as margens de EBITDA ajustado foram
72,1% e 73,2%, respectivamente. Em 2013 e no 4T13, as margens de NOI alcanaram 89,9% e 88,6%, respectivamente. Em 2013,
o FFO ajustado foi de R$ 212,1 milhes. No mesmo perodo, a taxa e o custo de ocupao do portfolio foram de 97,2% e 9,6%,
respectivamente.
A consolidao de participao em trs das nossas propriedades adicionaram 18,4 mil m de ABL ao nosso portfolio. Ns
continuaremos buscando oportunidades de aquisio onde possamos impactar significativamente os resultados ao alcanar
melhorias operacionais.
Apesar do ambiente desafiador para aberturas de shoppings no ltimo ano, a Aliansce inaugurou em novembro de 2013 o Parque
Shopping Macei e o Shopping Parangaba, que esto 95,1% e 91,6% comercializados, respectivamente. A Aliansce continuar a
priorizar desenvolvimentos em grandes mercados com baixa penetrao. Porm, nas atuais condies de mercado, necessria
uma abordagem de desenvolvimento ainda mais seletiva e oportunista. A nossa equipe de desenvolvimento est focada em
entregar um pipeline robusto de expanses nos prximos 24 meses que adicionar 34,9 mil m ABL prpria da Aliansce.
Em dezembro de 2013, inauguramos oficialmente a Boulevard Corporate Tower localizada em cima do nosso shopping em Belo
Horizonte. Em janeiro de 2014, a venda da torre foi anunciada. Esta venda nos permite dedicar os nossos recursos ao nosso core
business e fortalecer o nosso balano. Dado o sucesso dos projetos entregues nos ltimos dois anos, esperamos reduzir a dvida da
Companhia em relao ao EBITDA nos prximos anos.
O perfil da dvida da Companhia mostrou-se adequado neste ambiente de taxas de juros crescentes e de maior incerteza nos
mercados financeiros no Brasil. Cerca de 87 por cento da nossa dvida esto indexados a ndices de baixa volatilidade. Em 2013, a
taxa SELIC subiu 2,8 p.p., enquanto que o custo mdio da dvida da Aliansce subiu apenas 0,2 p.p. Adicionalmente, toda a dvida
da Companhia auto liquidvel e, portanto, no h necessidade de refinanciamento.
A mudana na estrutura acionria da Aliansce anunciada em setembro de 2013 foi um marco importante na histria da
Companhia. A aquisio dos 40% de participao da GGP pelo Renato Rique e CPPIB (Canada Pension Plan Investment Board)
sinalizou um voto conjunto de confiana na perspectiva de crescimento da Aliansce pela administrao e por um relevante
investidor institucional global.
O nosso portfolio nico e merece o nosso completo esforo para proteg-lo e melhor-lo. Continuaremos a contratar, treinar e
manter os mais hbeis e dinmicos administradores. Trabalharemos cada vez mais para garantir uma experincia especial e
diferenciada dos consumidores em nossos shoppings. Temos confiana que 2014 ser mais um ano de excelente desempenho para
a Aliansce.
Descrio dos negcios, servios e mercados de atuao em 31 de dezembro de

2013
Nossas principais atividades so as participaes em Shopping Centers e a prestao de servios no segmento de Shopping
Centers, que envolve: (i) a administrao de Shopping Centers; (ii) a comercializao de espaos de Shopping Centers; e
(iii) o planejamento e desenvolvimento de Shopping Centers.
Somos uma empresa full service com atuao em todas as fases de implementao de Shopping Centers, desde o planejamento
(estudo de viabilidade do empreendimento), desenvolvimento do projeto, lanamento do Shopping Center, at o gerenciamento da
estrutura e gesto financeira, comercial, jurdica e at operacional.
Administrao e Comercializao de Shopping Centers e espaos de Mall

A atividade de administrao de Shopping Centers consiste na administrao estratgica e das atividades de rotina do Shopping
Center compreendido pela gesto financeira, jurdica, comercial e operacional do empreendimento. Cabe ressaltar que as
atividades de administrao podem ser praticadas pela Companhia e suas subsidiarias.
A atividade de comercializao de Shopping Centers engloba a comercializao de lojas, as atividades de Merchandising e a
comercializao de espaos de Malls.
Planejamento e desenvolvimento de Shopping Centers

O planejamento e o desenvolvimento de Shopping Centers requerem um profundo conhecimento do setor, tendo em vista que a
primeira fase inclui a realizao de uma anlise preliminar do projeto visando uma maior compreenso do comportamento dos
consumidores na rea de influncia do shopping e a elaborao de estudo de viabilidade econmico-financeira. Outra questo
fundamental refere-se definio do tenant mix, ou seja, o balanceamento das lojas em cada ramo de atuao, assim como o
levantamento das reas disponveis para locao. Em resumo, o desenvolvimento de um Shopping Center consiste nas seguintes
etapas: (i) Identificao de oportunidades; (ii) Anlise de viabilidade; (iii) Aprovao do investimento; (iv) Lanamento; (v)
Construo; (vi) Comercializao e; (vii) Administrao.
Poltica de reinvestimento de lucros e distribuio de dividendos

Aos Acionistas est assegurado, pelo estatuto social, um dividendo mnimo correspondente a 25% do lucro lquido apurado em
cada exerccio social, ajustado consoante legislao em vigor.
A administrao poder, mediante aprovao da assembleia geral, destinar at 70% (setenta por cento) do lucro lquido para
Reserva para Investimentos, prevista no Estatuto Social. A administrao poder tambm, baseada em oramento de capital,
destinar a parcela remanescente de lucro lquido do Exerccio no distribuda como dividendo obrigatrio, na sua integralidade ou
parcialmente, realizao de novos investimentos respeitando em qualquer caso, o limite global do artigo 199 da lei 6.404/76,
cujo texto foi alterado pela lei 11.638/07.
Recursos Humanos
Em 31 de dezembro de 2013, a Aliansce possua 203 funcionrios no seu quadro. A rotatividade mdia de empregados foi de
10,3% no 4T13. No 4T12, a rotatividade foi de 4,2%.
A Companhia e suas subsidirias possuem contratos com empresas terceirizadas que proveem significativa quantidade de mo de
obra, dentre os quais se destacam: servios de segurana, alimentao dos empregados, limpeza e manuteno predial.
Nosso sistema de remunerao para Empregados composto de faixas de renda numa escala vertical, combinadas com pontos
salariais na horizontal, permitindo promoes e aumentos por mrito.
A Companhia oferece aos seus empregados benefcios diversos como assistncia mdica, vale refeio, vale transporte e seguro
de vida. Adicionalmente informamos que no possumos reas e/ou atividades insalubres ou perigosas, de acordo com a legislao
vigente.
A poltica de desenvolvimento de RH e treinamento da Companhia consiste nas aes empresariais que visam ampliar,
desenvolver e aperfeioar as habilidades do colaborador para seu crescimento profissional, assim como: cursos de ingls,
graduao e ps-graduao.
Responsabilidade Social
O Compromisso da Companhia para a Sustentabilidade demonstra o nosso pacto com a tica nos negcios, o desenvolvimento das
comunidades do entorno de nossos empreendimentos, o uso adequado de recursos naturais e a preservao do meio ambiente.
A Companhia mantm, por meio de seus shoppings, diversos projetos de responsabilidade social, incentivo e patrocnio cultural,
como, por exemplo, o projeto "Transformar", do Via Parque Shopping, que ensina tcnicas de aproveitamento total dos alimentos
para donas de casa da comunidade de Cidade de Deus, contribuindo para melhoria dos ndices de desnutrio da comunidade. A
Companhia apoia tambm Iniciativas de esporte e cidadania com o projeto "Viva Vlei" nos shoppings Grande Rio e Carioca,
onde o trabalho consiste na incluso de crianas de 7 a 14 anos de comunidades vizinhas aos shoppings por meio da prtica do
voleibol, ensinando s crianas da comunidade, de forma ldica, valores como igualdade, solidariedade, e a importncia do
trabalho em equipe na formao da cidadania. A Companhia, que aposta no desenvolvimento sustentvel, implementa, ainda,
projetos de responsabilidade scio-ambiental, como, por exemplo, o projeto "Lixo Zero - Transformando para preservar" no
Caxias Shopping que est transformando o shopping no primeiro shopping da regio sudeste a conquistar a marca de "lixo zero".
Hoje o shopping conta com uma estao de tratamento de resduos, que recicla gua, para reutilizao em descargas e jardinagem.
O Trabalho inclui a separao do lixo em diferentes categorias para reciclagem e na transformao do lixo em adubo orgnico.
Cmara de Arbitragem do Mercado

A Companhia est vinculada Cmara de Arbitragem do mercado, conforme o artigo 38 do seu Estatuto Social abaixo:
"Artigo 38.- A Companhia, seus acionistas, administradores e os membros do Conselho Fiscal obrigam-se a resolver, por meio de
arbitragem, toda e qualquer disputa ou controvrsia que possa surgir entre eles, relacionada ou oriunda, em especial, da aplicao,
da validade, da eficcia, da interpretao, da violao e de seus efeitos, das disposies contidas na Lei das Sociedades por Aes,
no Estatuto Social da Companhia, nas normas editadas pelo Conselho Monetrio Nacional, pelo Banco Central do Brasil e pela
Comisso de Valores Mobilirios, bem como nas demais normas aplicveis ao funcionamento do mercado de capitais em geral,
alm daquelas constantes do Regulamento de Listagem do Novo Mercado, do Contrato de Participao no Novo Mercado e do
Regulamento de Arbitragem da Cmara de Arbitragem do Mercado.
Relacionamento com Auditores Externos

Em atendimento instruo CVM 381/03, informamos que a PricewaterhouseCoopers Auditores Independentes prestou somente
servios de auditoria durante o exerccio findo em 31 de dezembro de 2013.
Eventos Recentes
Aumento de Participao no Boulevard Shopping Naes Bauru
A Aliansce concluiu no dia 24 de janeiro de 2014 a aquisio de 10,0% de participao adicional no Boulevard Shopping Naes
Bauru e consolidou a participao no empreendimento em 100,0%. A Companhia adiciona 2,7 mil m de ABL prpria ao
portfolio, totalizando 445,3 mil m.
O valor pago pela participao foi de R$ 23,0 milhes.
O Boulevard Naes Bauru tem 27.256 m de ABL e foi inaugurado em novembro de 2012. O terreno do shopping possui 59 mil
m e inclui potencial construtivo que permite o desenvolvimento de um projeto multiuso. O shopping est localizado na regio
central de Bauru, perto da estao rodoviria e com fcil acesso s principais rodovias que ligam a cidade aos municpios
vizinhos.
Venda da Torre Boulevard Corporate Tower

A Aliansce anunciou em 27 de fevereiro de 2014, a venda da Torre Boulevard Corporate Tower anexa ao shopping Boulevard
Belo Horizonte por R$ 187,5 milhes. O preo de venda est sujeito a eventuais ajustes, a serem apurados com base no valor da
alienao futura da torre dentro do prazo de at 3 anos. A expectativa da Companhia de uma potencial valorizao do imvel
neste prazo, com base nas perspectivas de locao da torre.
Alm de reforar o caixa, a venda do Boulevard Corporate Tower est alinhada com a estratgia da Aliansce em focar suas
atividades no desenvolvimento e administrao de shopping centers regionais e dominantes e em monetizar ativos considerados
no estratgicos.
A consumao da operao acima descrita est sujeita verificao de condies usuais a negcios jurdicos similares, incluindo a
obteno da prvia aprovao da operao, sem restries, pelo Conselho Administrativo de Defesa Econmica.
Conciliao entre demonstraes financeiras consolidadas e gerenciais

As informaes financeiras gerenciais da Companhia foram elaboradas de forma a permitir a anlise comparativa das divulgaes
apresentadas at a mudana no critrio de consolidao, em conformidade com a adoo do CPC 18 (R2) e do CPC 19 (R2),
aplicado a partir de 1 de janeiro de 2013.
Alm disso, para as demonstraes intermedirias de 31 de maro de 2013, a Companhia passou a consolidar integralmente o
Fundo de Investimento Imobilirio Via Parque Shopping, que at 31 de dezembro de 2012, vinha sendo tratado como um ativo
financeiro disponvel para venda e tinha sua mensurao a valor justo. No entanto, para fins de informaes financeiras gerenciais,
estamos considerando a participao de 72,87% detida pela Aliansce de modo a permitir a anlise comparativa dos resultados.
Assim, a conciliao das demonstraes financeiras considerou que a Companhia manteve a consolidao proporcional das
seguintes controladas em conjunto:
Demonstrao de Resultados - Shoppings
Informaes
Informaes
Informaes
Contbeis 4T12 Contbeis 4T13 Gerenciais 4T13
Boulevard Shopping Braslia
50,00%
Equivalncia
50,00%
Parque Shopping Macei
50,00%
Equivalncia
50,00%
Shopping Grande Rio
25,00%
Equivalncia
25,00%
Shopping Santa rsula
37,50%
Equivalncia
37,50%
Parque Shopping Belm
50,00%
100,00%
50,00%
Ativo Financeiro
100,00%
72,87%
Via Parque Shopping
Por fim, as demonstraes gerenciais foram elaboradas a partir de balanos patrimoniais, demonstraes de resultados, e relatrios
financeiros das sociedades e empreendimentos juntamente com premissas que a Administrao da Companhia considera
razoveis, e devero ser lidas em conjunto com as demonstraes financeiras e respectivas notas explicativas elaboradas para o
perodo.
Apresentamos abaixo a conciliao contbil versus gerencial das demonstraes financeiras intermedirias encerradas em 31 de
dezembro de 2012 e 2013:
Conciliao entre demonstraes financeiras consolidadas e gerenciais - 2012

Conciliao Demonstrao de Resultado Contbil vs. Gerencial
Perodo findo em 31 de dezembro de 2012
Aliansce
Consolidado
2012 - Contbil
Minoritrios
Via Parque
Aliansce
Consolidado
2012 - Gerencial
Efeito dos ajustes

CPC 18/19
(Valores em milhares de reais)

Receita bruta de aluguel e servios
Impostos e contribuies e outras dedues
379.683
(28.417)
(8.763)
33
15.671
(959)
386.590
(29.342)
Receita lquida
351.266
(8.730)
14.712
357.248
Custo de aluguis e servios
(99.738)
(324)
(2.560)
(102.621)
Lucro bruto
251.528
(9.054)
12.152
254.626
(Despesas)/Receitas operacionais
Despesas administrativas e gerais
Resultado da equivalncia patrimonial
Despesa com depreciao
Outras (despesas)/receitas operacionais
26.912
(49.346)
12.726
(1.784)
65.316
1.366
0
(625)
1.990
(11.984)
64
(12.102)
2
52
16.294
(49.281)
(1.783)
67.358
(100.323)
(426)
3.079
(97.671)
Resultado financeiro
Lucro antes dos impostos e participaes minoritrias
178.117
(8.114)
3.247
173.250
(37.777)
(2.241)
(40.018)
Lucro Lquido do Exerccio
140.339
(8.114)
1.006
133.231
Lucro Atribuvel aos:

Acionistas controladores
Acionistas no controladores
Lucro Lquido do Exerccio
128.043
12.297
140.339
440
(8.554)
(8.114)
1.006
1.006
129.489
3.743
133.231
Imposto de renda e contribuio social
Conciliao do EBITDA / EBITDA Ajustado e FFO / FFO Ajustado

Aliansce
Consolidado
2012 - Contbil
Minoritrios
Via Parque
Aliansce
Consolidado
2012 - Gerencial
Efeito dos ajustes

CPC 18/19
(Valores em milhares de reais, exceto os percentuais)

Lucro lquido
(+) Depreciao / Amortizao
(+) Resultado financeiro
(+) Imposto de renda e contribuio social
140.339
41.662
100.323
37.777
(8.114)
(26)
426
-
1.006
332
(3.079)
2.241
133.231
41.968
97.671
40.018
EBITDA
MARGEM EBITDA %
320.102
91,1%
(7.715)
501
312.888
87,6%
(+) Despesas no recorrentes
(57.859)
(1.748)
(59.607)
EBITDA AJUSTADO
MARGEM EBITDA AJUSTADO %
262.244
74,7%
(7.715)
(1.248)
253.281
70,9%
Lucro Lquido - Acionista Controlador
128.043
440
1.006
129.489
41.662
(26)
332
41.968
169.705
48,3%
414
1.339
171.457
48,0%
(57.859)
(1.748)
(59.607)
(3.001)
(3.001)
(+) Depreciao e amortizao

(=) FFO *
Margem FFO %
(+)/(-) Despesas/(Receitas) no recorrentes
(+) Efeito SWAP
(+) Despesas financeiras no pagas
24.777
(4.114)
20.663
(+)/(-) Impostos no caixa
18.212
(90)
18.121
151.833
43,2%
414
(4.614)
147.633
41,3%
(=) FFO ajustado *

Margem AFFO %
* Indicadores no-contbeis
Conciliao entre demonstraes financeiras consolidadas e gerenciais - 2013

Aliansce
Consolidado
2013 - Contbil
Conciliao Demonstrao de Resultado Contbil vs. Gerencial

Minoritrios
Via Parque
Aliansce
Consolidado
2013 - Gerencial
Efeito dos ajustes

CPC 18/19

487.679
(39.258)
448.421-
(9.175)
62
-
12.157
(750)
-
(9.113)123-
11.407(7.665)-
(8.990)
67
(0)
68
3.741
(16.225)
(64)
(16.375)
12
202
(176.967)
(225)
16.033
101.148
(9.148)
3.550
95.550
(27.202)
(93)
(6.828)
(34.123)
Lucro lquido do exerccio
73.947
(9.241)
(3.278)
61.427

60.985
12.962
73.947
(5.422)
(3.819)
(9.241)
3.455
(6.733)
(3.278)
59.017
2.410
61.427
Receita lquida
(134.631)313.790
-
Lucro bruto
(Despesas)/Receitas operacionais
Despesa com depreciao e amortizao
Outras (despesas)/receitas operacionais
(35.675)
(53.064)
16.375
(2.704)
3.718
Aliansce
Consolidado
2013 - Contbil
Conciliao do EBITDA/ EBITDA Ajustado e FFO/ FFO Ajustado

Minoritrios
Via Parque
490.661
(39.946)
450.715(142.174)308.541
(51.833)
(53.128)
(2.693)
3.988
(161.158)
Aliansce
Consolidado
2013 - Gerencial
Efeito dos ajustes

CPC 18/19

Lucro lquido
(+) Depreciao / Amortizao
(+) Resultado financeiro
(+) Imposto de renda e contribuio social
73.947
64.534
176.967
27.202
(9.241)
(296)
225
93
(3.278)
(301)
(16.033)
6.828
61.427
63.936
161.158
34.123
EBITDA
MARGEM EBITDA %
342.648
76,4%
(9.219)
(12.785)
320.645
71,1%
1.237
7.318
(6.082)
3.100
2.515
586
4.337
9.833
(5.496)
343.885
76,7%
(9.219)
(9.684)
324.982
72,1%
60.985
(5.422)
3.455
59.017
64.534
(296)
(301)
63.936
125.518
28,0%
(5.718)
3.153
122.954
27,3%
(+/-) Despesas no recorrentes

(+) Gastos pr-operacionais
(+/-) Outros
EBITDA AJUSTADO
MARGEM EBITDA AJUSTADO %
Lucro Lquido - Acionista Controlador
(+) Depreciao e amortizao
(=) FFO *
Margem FFO %
(+)/ (-) Despesas/ (Receitas) no recorrentes
1.237
3.100
4.337
(+) Efeito SWAP
6.134
6.134
86.363
(17.568)
68.795
5.644
4.217
9.861
224.897
50,2%
(5.718)
(7.098)
212.081
47,1%
(+) Despesas financeiras no pagas

(+) Impostos no caixa
(=) FFO ajustado *
Margem AFFO %
* Indicadores no-contbeis
Balano Patrimonial
Balano Patrimonial Gerencial
Aliansce Consolidado
31/12/2013
31/12/2012
Minoritrios Via Parque

31/12/2013
ATIVO
31/12/2012
Efeito dos ajustes CPC 18/19

31/12/2013
31/12/2012
Aliansce Consolidado Gerencial

31/12/2013
31/12/2012
Circulante
Caixa e equivalentes de caixa
Aplicaes financeiras de curto prazo
Contas a receber
Venda de ativos a receber
Ativo de Incorporao Imobiliria
Dividendos a receber e juros sobre capital prprio
Imposto a recuperar
Outros crditos
36.623
152.052
83.350
2.080
385
35.002
13.500
25.121
492.642
76.390
54.466
385
23.411
10.848
(1.421)
(4.751)
(1.240)
1
(567)
(2.639)
(1.881)
(0)
1
(0)
96
11.171
6.154
(385)
808
1.034
468
5.047
6.257
(385)
403
77
35.298
158.472
88.264
2.080
35.810
14.535
25.022
495.050
80.766
54.466
23.815
10.925
Total Ativo Circulante
322.992
683.263
(7.411)
(5.087)
18.878
11.868
334.459
690.044
No circulante
Contas a receber
IR e CSLL ativos diferidos
Investimento no FIIVPS e outros TVM
Dividendos a receber
Depsitos judiciais
Instrumentos financeiros derivativos
Outros crditos
Investimentos
Propriedades para investimento
Imobilizado de uso
Intangvel
2.137
48.815
16.686
4.309
20.827
179.355
3.139.318
4.213
259.042
1.585
16.073
2.369
14.726
121.206
2.642.978
2.980
238.180
5.009
(1)
3.232
(18.649)
(30.910)
536
(1)
(424)
37
(31.166)
(1)
97
(447)
406
(160.534)
106.144
(15)
436
66
1.322
76
(121.185)
56.341
(31)
985
2.234
53.377
16.685
7.541
21.233
172
3.214.552
4.198
260.014
1.650
16.971
37
2.369
14.802
21
2.668.153
2.949
239.164
Total Ativo No Circulante
3.674.702
3.040.097
(40.783)
(31.555)
(53.913)
(62.426)
3.580.006
2.946.116
Total do Ativo
3.997.694
3.723.360
(48.194)
(36.642)
(35.035)
(50.558)
3.914.465
3.636.160
PASSIVO
Circulante
Fornecedores
Impostos e contribuies a recolher
Dividendos a pagar
Emprstimos e financiamentos
Cdula de crdito imobilirio
Debntures
Obrigaes por compra de ativos
Outras obrigaes
Total Passivo Circulante
14.499
25.552
23.886
79.756
71.537
24.768
20.398
11.539
271.935
30.794
22.627
40.077
45.296
54.176
13.009
7.416
213.395
(91)
(687)
(23.885)
158
(24.505)
(138)
(549)
(9.815)
0
216
(10.285)
2.851
1.084
(847)
(307)
2.781
2.343
(215)
(1.583)
(121)
423
17.259
25.949
1
78.909
71.537
24.768
20.398
11.390
250.211
32.999
21.863
30.262
43.713
54.176
13.009
7.511
203.533
No Circulante
Receitas diferidas
Debntures
IR e CSLL passivos diferidos
Outras obrigaes
Provises para contingncias
50.630
7.338
980.045
3.766
257.370
96.055
492.094
36.012
11.312
6.184
71.045
909.470
2.936
280.729
57.669
441.322
23.265
8.479
21.252
(1.071)
5.538
2
(593)
(133)
0
(423)
(5)
(664)
5.636
(27.097)
3.330
(7.050)
2.513
3.497
(43.185)
1.411
(4.302)
2.296
55.195
7.338
952.948
3.766
257.370
104.923
492.094
36.012
4.264
8.104
74.409
866.285
2.936
280.729
58.657
441.322
23.265
4.172
22.884
1.940.806
1.816.167
3.876
(1.225)
(22.668)
(40.283)
1.922.014
1.774.659
1.367.421
(43.714)
12.976
267.194
38.167
12.218
12218000
130.691
130691000
1.307.632
(38.377)
8.321
245.431
18.462
12.218
12218000
140.111
140111000
(42.679)
59.017
(17.805)
0(26.098)
-26098000
38.576
(38.573)
-0
(25.134)
-25133765,15
(5.892)
19.876
-0
(29.132)
-29132000
(625)
-0
(10.074)
-10074234,85
1.367.421
(43.714)
12.976
218.623
59.017
40.238
12.218
12218000
75.461
75461000
1.307.632
(38.377)
8.321
283.382
(20.111)
12.218
12218000
104.903
104903000
1.784.953
1799437000
3.997.694
1.693.798
1693798000
3.723.360
(27.565)
-42049000
(48.194)
(25.131)
-25131032,1
(36.641)
(15.148)
-15148000
(35.035)
(10.699)
-10698967,9
(50.559)
1.742.240
1742240000
3.914.465
1.657.968
1657968000
3.636.160
Total Passivo No Circulante

Patrimnio lquido
Capital social
Gastos com emisses de aes
Reserva de capital
Reserva legal
Reserva de lucros
Lucros acumulados
Ajuste de avaliao patrimonial
Transaes com acionistas
Participaes dos no-controladores
Total Patrimnio lquido
Total do Passivo e do Patrimnio Lquido
Fluxo de Caixa
Fluxo de Caixa
Aliansce Contbil
Efeito dos ajustes CPC 18/19
Aliansce Consolidado Gerencial
31/12/2013
31/12/2013
31/12/2013
60.985
(1.968)
59.017
(536)
64.534
(16.375)
4.651
196.495
(1.539)
6.134
5.644
463
163.807
16.375
0
(13.503)
(0)
0
4.217
(73)
228.341
4.651
182.992
(1.539)
6.134
9.861
Recursos provenientes do lucro
319.993
169.392
489.385
Reduo (aumento) dos ativos

Contas a receber de clientes
Outros crditos
Impostos a recuperar
11.942
(6.977)
30.509
(11.590)
(2.687)
(1.034)
(1.249)
(405)
9.255
(8.011)
29.260
(11.995)
Aumento (reduo) dos passivos

Fornecedores
Outras obrigaes
Receitas diferidas
7.858
(16.296)
53.087
(8.519)
(20.414)
1.498
556
1.556
(1.815)
1.201
9.356
(15.740)
54.643
(10.334)
(19.213)
(42.824)
(394)
(43.218)
296.969
167.808
464.777
(452)
(431.737)
74.694
(51.194)
343.822
(76.330)
(19.365)
12.461
(25)
(205.763)
0
21.753
(7.244)
0
(12)
-
(477)
(637.500)
74.694
(29.441)
336.578
(76.330)
(19.377)
12.461
(148.101)
(191.291)
(339.392)
59.788
(5.336)
(54.998)
(90.151)
(92.691)
(27.762)
73.784
(0)
(1)
(1)
(2.149)
(2.772)
(2)
27.181
59.788
(5.337)
(54.999)
(92.300)
(95.463)
(27.764)
100.965
(137.366)
22.256
(115.110)
11.502
(1.226)
10.276
36.623
25.121
(1.325)
(99)
35.298
25.022
11.502
(1.226)
10.276
Atividades operacionais
Ajustes ao lucro lquido decorrentes de:
Aluguel linear
Depreciao e amortizao
Ganho de equivalncia patrimonial
Remunerao com base em opo de aes
Apropriao de juros/ variaes monetrias sobre operaes financeiras
Ganho de investimentos
Valor justo dos instrumentos financeiros derivativos
Imposto de renda e contribuio social diferidos
Impostos pagos
Caixa lquido gerado nas atividades operacionais
Atividades de investimento
Aquisio de ativo imobilizado
Aquisio de propriedade para investimento
Venda de propriedade para investimento
Aquisio de investimentos
Resgate / (Aplicao) em ttulos e valores mobilirios
(Pagamento)/ constituio das obrigaes com compra de ativos
Aquisies de intangveis
Aquisio adicional de no controladores
Caixa lquido consumido nas atividades de investimento
Atividades de financiamento
Aumento de capital
Gasto com emisso de aes
Dividendos pagos
Pagamento juros - emprstimos e financiamentos e cdulas de crdito imobilirio
Pagamento principal - emprstimos e financiamentos e cdulas de crdito imobilirio
Pagamento juros de debntures
Captao de emprstimos e financiamentos
Caixa lquido gerado nas atividades de financiamento
Aumento (Reduo) lquido nas disponibilidades
Saldo de caixa e equivalente no final do perodo
Saldo de caixa e equivalente no incio do perodo
Aumento (Reduo) lquido nas disponibilidades
Comparao da demonstrao financeira consolidada e informaes financeiras gerenciais dos

Exerccios findos em 31 de dezembro de 2012 e 2013:
Demonstraes Financeiras Consolidadas
4T13
4T12
4T13/4T12
%
2013
2012
2013/2012
%

141.029
113.156
24,6%
487.679
379.683
(12.437)
(9.657)
28,8%
(39.258)
(28.417)
38,2%
Receita lquida
128.592
103.499
24,2%
448.421
351.266
27,7%
Custo de alugueis e servicos
(42.662)
(30.127)
41,6%
(134.631)
(99.738)
35,0%
85.930
73.372
17,1%
313.790
251.528
24,8%
Lucro bruto
Receitas/(despesas) operacionais
Outras receitas/(despesas) operacionais
28,4%
(4.267)
17.077
n/a
(35.675)
26.912
n/a
(12.774)
4.201
(745)
5.050
(13.659)
3.931
(530)
27.335
-6,5%
6,9%
40,4%
-81,5%
(53.064)
16.375
(2.704)
3.718
(49.346)
12.726
(1.784)
65.316
7,5%
28,7%
51,6%
-94,3%
(46.914)
(35.904)
30,7%
(176.967)
(100.323)
76,4%
34.749
54.546
-36,3%
101.148
178.117
-43,2%
Imposto de renda e contribuio social corrente
(9.462)
(6.831)
38,5%
(21.557)
(19.565)
10,2%
(81)
(3.823)
-97,9%
(5.644)
(18.212)
-69,0%
Lucro lquido do perodo
Imposto de renda e contribuio social diferido
25.206
43.892
-42,6%
73.947
140.339
-47,3%

20.822
4.383
25.206
41.744
2.148
43.892
-50,1%
104,0%
-42,6%
60.985
12.962
73.947
128.043
12.297
140.339
-52,4%
5,4%
-47,3%
Demonstraoes Financeiras Gerenciais
4T13
4T12
4T13/4T12
%
2013
2012
2013/2012
%

143.082
115.303
24,1%
490.661
386.590
(12.609)
(9.719)
29,7%
(39.946)
(29.342)
36,1%
Receita lquida
130.473
105.584
23,6%
450.715
357.248
26,2%
Custo de alugueis e servicos
(46.034)
(32.102)
43,4%
(142.174)
(102.621)
38,5%
84.439
73.482
14,9%
308.541
254.626
21,2%
Lucro bruto
Receitas/(despesas) operacionais
Outras receitas/(despesas) operacionais
26,9%
(8.156)
15.207
n/a
(51.833)
16.294
n/a
(12.771)
(742)
5.357
(13.606)
(528)
29.340
-6,1%
40,6%
-81,7%
(53.128)
(2.693)
3.988
(49.281)
(1.783)
67.358
7,8%
51,1%
-94,1%
(42.397)
(32.584)
30,1%
(161.158)
(97.671)
65,0%
33.887
56.105
-39,6%
95.550
173.250
-44,8%
Imposto de renda e contribuio social corrente
(10.228)-
(7.550)-
35,5%
(24.262)-
(21.897)-
10,8%
(1.168)
(4.432)
-73,7%
(9.861)
(18.121)
-45,6%
22.491
44.123
-49,0%
61.427
133.231
-53,9%

Checks
20.822
1.669
22.491
-
44.658
(535)
44.123
-
-53,4%
n/a
-49,0%
59.017
2.410
61.427
-
129.489
3.743
133.231
-
-54,4%
-35,6%
-53,9%
Imposto de renda e contribuio social diferido
10
Endividamento e Disponibilidades
A tabela a seguir demonstra a conciliao entre a dvida lquida consolidada e a dvida lquida gerencial no 4T13. A reduo na
dvida resultado do reconhecimento, na participao da Companhia, do efeito lquido dos financiamentos referentes aos Parque
Shopping Belm e Parque Shopping Macei:
Composio da Dvida - Consolidado
Minoritrios
Via Parque
Contbil 4T13
Efeitos CPC
18/19
Gerencial 4T13
(valores em milhares de reais)

Bancos
CCI/ CRI
Obrigao para compra de ativos
1.059.801
(27.944)
1.031.857
563.631
563.631
56.410
56.410
282.138
282.138
DVIDA TOTAL
1.961.980
(27.944)
1.934.036
Caixa e aplicaes financeiras
(188.675)
6.172
(11.267)
(193.770)
(2.080)
(2.080)
DISPONIBILIDADE TOTAL
(190.755)
6.172
(11.267)
(195.850)
DVIDA LQUIDA
1.771.225
6.172
(39.211)
1.738.186
Debntures
11
Relatrio dos auditores independentes

sobre as demonstraes financeiras
individuais e consolidadas
Aos Administradores e Acionistas
Aliansce Shopping Centers S.A.
Examinamos as demonstraes financeiras individuais da Aliansce Shopping Centers S.A. (a

"Companhia") que compreendem o balano patrimonial em 31 de dezembro de 2013 e as respectivas
demonstraes do resultado, do resultado abrangente, das mutaes do patrimnio lquido e dos
fluxos de caixa para o exerccio findo nessa data, assim como o resumo das principais polticas
contbeis e as demais notas explicativas.
Examinamos tambm as demonstraes financeiras consolidadas da Aliansce Shopping Centers S.A. e
suas controladas ("Consolidado") que compreendem o balano patrimonial consolidado em 31 de
dezembro de 2013 e as respectivas demonstraes consolidadas do resultado, do resultado abrangente,
das mutaes do patrimnio lquido e dos fluxos de caixa para o exerccio findo nessa data, assim
como o resumo das principais polticas contbeis e as demais notas explicativas.
Responsabilidade da administrao
sobre as demonstraes financeiras
A administrao da Companhia responsvel pela elaborao e adequada apresentao dessas
demonstraes financeiras individuais de acordo com as prticas contbeis adotadas no Brasil e dessas
demonstraes financeiras consolidadas de acordo com as normas internacionais de relatrio
financeiro (IFRS) emitidas pelo International Accounting Standards Board (IASB) e as prticas
contbeis adotadas no Brasil, assim como pelos controles internos que ela determinou como
necessrios para permitir a elaborao de demonstraes financeiras livres de distoro relevante,
independentemente se causada por fraude ou por erro.
Responsabilidade dos auditores independentes
Nossa responsabilidade a de expressar uma opinio sobre essas demonstraes financeiras com base
em nossa auditoria, conduzida de acordo com as normas brasileiras e internacionais de auditoria.
Essas normas requerem o cumprimento de exigncias ticas pelo auditor e que a auditoria seja
planejada e executada com o objetivo de obter segurana razovel de que as demonstraes financeiras
esto livres de distoro relevante.
Uma auditoria envolve a execuo de procedimentos selecionados para obteno de evidncia a
respeito dos valores e das divulgaes apresentados nas demonstraes financeiras. Os procedimentos
selecionados dependem do julgamento do auditor, incluindo a avaliao dos riscos de distoro
relevante nas demonstraes financeiras, independentemente se causada por fraude ou por erro.
PricewaterhouseCoopers, Av. Jos Silva de Azevedo Neto 200, 1 e 2, Torre Evolution IV, Barra da Tijuca, Rio de Janeiro, RJ, Brasil 22775-056
T: (21) 3232-6112, F: (21) 3232-6113, www.pwc.com/br
PricewaterhouseCoopers, Rua da Candelria 65, 20, Rio de Janeiro, RJ, Brasil 20091-020, Caixa Postal 949,
T: (21) 3232-6112, F: (21) 2516-6319, www.pwc.com/br

Nessa avaliao de riscos, o auditor considera os controles internos relevantes para a elaborao e
adequada apresentao das demonstraes financeiras da Companhia para planejar os procedimentos
de auditoria que so apropriados nas circunstncias, mas no para expressar uma opinio sobre a
eficcia desses controles internos da Companhia. Uma auditoria inclui tambm a avaliao da
adequao das polticas contbeis utilizadas e a razoabilidade das estimativas contbeis feitas pela
administrao, bem como a avaliao da apresentao das demonstraes financeiras tomadas em
conjunto.
Acreditamos que a evidncia de auditoria obtida suficiente e apropriada para fundamentar nossa
opinio.
Opinio sobre as demonstraes
financeiras individuais
Em nossa opinio, as demonstraes financeiras individuais acima referidas apresentam
adequadamente, em todos os aspectos relevantes, a posio patrimonial e financeira da Aliansce
Shopping Centers S.A. em 31 de dezembro de 2013, o desempenho de suas operaes e os seus fluxos
de caixa para o exerccio findo nessa data, de acordo com as prticas contbeis adotadas no Brasil.
Opinio sobre as demonstraes
financeiras consolidadas
Em nossa opinio, as demonstraes financeiras consolidadas acima referidas apresentam
adequadamente, em todos os aspectos relevantes, a posio patrimonial e financeira da Aliansce
Shopping Centers S.A. e suas controladas em 31 de dezembro de 2013, o desempenho consolidado de
suas operaes e os seus fluxos de caixa consolidados para o exerccio findo nessa data, de acordo com
as normas internacionais de relatrio financeiro (IFRS) emitidas pelo International Accounting
Standards Board (IASB) e as prticas contbeis adotadas no Brasil.
nfase
Conforme descrito na Nota 4.1, as demonstraes financeiras individuais foram elaboradas de acordo
com as prticas contbeis adotadas no Brasil. No caso da Aliansce Shopping Centers S.A., essas
prticas diferem das IFRS, aplicveis s demonstraes financeiras separadas, somente no que se
refere avaliao dos investimentos em controladas, coligadas e controladas em conjunto pelo mtodo
de equivalncia patrimonial, uma vez que para fins de IFRS seria custo ou valor justo. Nossa opinio
no est ressalvada em funo desse assunto.

Outros assuntos
Informao suplementar - demonstraes
do valor adicionado
Examinamos tambm as demonstraes do valor adicionado (DVA), individuais e consolidadas,
referentes ao exerccio findo em 31 de dezembro de 2013, preparadas sob a responsabilidade da
administrao da Companhia, cuja apresentao requerida pela legislao societria brasileira para
companhias abertas, e como informao suplementar pelas IFRS que no requerem a apresentao da
DVA. Essas demonstraes foram submetidas aos mesmos procedimentos de auditoria descritos
anteriormente e, em nossa opinio, esto adequadamente apresentadas, em todos os seus aspectos
relevantes, em relao s demonstraes financeiras tomadas em conjunto.
Auditoria dos valores correspondentes
ao exerccio anterior
Os valores correspondentes aos exerccios findos em 31 de dezembro de 2012 e de 2011 (1 de janeiro
de 2012), apresentados para fins de comparao, ora reapresentados em decorrncia dos assuntos
descritos na nota explicativa 5, foram auditados por outros auditores independentes que emitiram
relatrio datado de 27 de maro de 2014, sem ressalvas.
Rio de Janeiro, 27 de maro de 2014
PricewaterhouseCoopers
Auditores Independentes
CRC 2SP000160/O-5 "F" RJ
Maria Salete Garcia Pinheiro

Contadora CRC 1RJ048568/O-7

(Companhia aberta)
Balanos patrimoniais
Em milhares de reais
Aliansce consolidado
Nota
31 de
dezembro
de 2013
Ativo
Circulante
Contas a receber
Dividendos e juros sobre capital
Prprio a receber
Outros crditos
No circulante
Contas a receber
IR e CSLL ativos diferidos
Depsitos judiciais
Outros crditos
Investimentos
Imobilizado de uso
Intangvel
Aliansce
31 de
dezembro
de 2012
Reapresentado
(Nota 5)
1 de
janeiro
de 2012
Reapresentado
(Nota 5)
31 de
dezembro
de 2013
31 de
dezembro
de 2012
Reapresentado
(Nota 5)
1 de
janeiro
de 2012
Reapresentado
(Nota 5)
9.233
278.584
63.106
3.143
23.963
16.670
2.080
7.872
297.861
8.861
54.466
565
173.832
7.520
11.724
16.487
4.692
12.358
12.454
3.048
401.963
209.777
7
8
9
10
36.623
152.052
83.350
2.080
25.121
492.642
76.390
54.466
33
11
12
385
35.002
13.500
385
23.411
10.848
20.335
4.857
24.663
18.501
3.780
322.992
683.263
376.115
92.800
2.137
48.815
16.686
4.309
20.827
179.355
3.139.318
4.213
259.042
1.585
16.073
850
13.619
2.369
14.726
121.206
2.642.978
2.980
238.180
3.674.702
3.040.097
9
23
33
22
26
12
13
14
15
29.494
93.122
1.445.491
1.753
234.623
4.021
7.489
303
4.309
6.942
1.951.316
88.466
5.448
85.669
2.016
16.322
164
2.369
11.752
1.554.480
125.188
4.579
78.518
3.796
8.387
65
10.990
1.038.461
28.784
3.740
76.397
1.818.952
2.153.963
1.795.388
1.170.620
Nota
No circulante
Receitas diferidas
Debntures
IR e CSLL passivos diferidos
Outras obrigaes
Proviso para contingncias
Patrimnio lquido
Capital social
Gastos com emisses de aes
Reserva de capital
Reservas de lucros
Ajustes de avaliao patrimonial
Patrimnio lquido atribuvel aos controladores
Participao de no controladores
Total do ativo
3.997.694
As notas explicativas so parte integrante das demonstraes financeiras.
1 de 100
3.723.360
2.195.067
2.246.763
2.197.351
1.380.397
31 de
dezembro
de 2012
Reapresentado
(Nota 5)
1 de
janeiro
de 2012
Reapresentado
(Nota 5)
31 de
dezembro
de 2013
31 de
dezembro
de 2012
Reapresentado
(Nota 5)
1 de
janeiro
de 2012
Reapresentado
(Nota 5)
14.499
25.552
23.886
79.756
71.537
24.768
20.398
11.539
30.794
22.627
40.077
45.296
54.176
12.526
13.668
32.490
13.732
47.219
4.228
1.179
14.485
28.615
14.012
24.768
6.491
1.378
30.262
24.405
11.813
1.084
972
24.087
13.009
7.416
17.925
9.954
4.538
2.837
2.388
271.935
213.395
147.514
91.825
77.186
37.673
50.630
7.338
980.045
3.766
257.370
96.055
492.094
36.012
11.312
6.184
71.045
63.903
3.998
4.160
4.505
909.470
2.936
280.729
57.669
441.322
23.265
8.479
21.252
247.056
633
58.767
3.766
257.370
86.903
2.936
280.729
633
65.203
37.783
462.693
132.279
137.174
139.941
13.418
12.145
41.705
2.791
52.898
1.678
55.711
1.940.806
1.816.167
837.631
500.676
566.478
265.993
1.367.421
(43.714)
12.976
267.194
38.167
12.218
1.307.632
(38.377)
8.321
245.431
18.462
12.218
916.342
(23.465)
3.942
146.296
21.398
12.218
1.367.421
(43.714)
12.976
267.194
38.167
12.218
1.307.632
(38.377)
8.321
245.431
18.462
12.218
916.342
(23.465)
3.942
146.296
21.398
12.218
1.654.262
1.553.687
1.076.731
1.654.262
1.553.687
1.076.731
Passivo
Circulante
Fornecedores
Dividendos a pagar
Debntures
Outras obrigaes
16
19
17
18
24
21
12
20
19
17
26
24
23
18
21
12
22
Aliansce
31 de
dezembro
de 2013
9.142
25
130.691
140.111
133.191
Total do patrimnio lquido
1.784.953
1.693.798
1.209.922
1.654.262
1.553.687
1.076.731
Total do passivo e do patrimnio lquido
3.997.694
3.723.360
2.195.067
2.246.763
2.197.351
1.380.397

(Companhia aberta)
Demonstraes de resultados
Exerccios findos em 31 de dezembro
Em milhares de reais, exceto o lucro lquido por ao
Aliansce
Nota
2013
2012
Reapresentado
(Nota 5)
2013
2012
Reapresentado
(Nota 5)
Receita lquida de aluguel e servios
28
448.421
351.266
98.554
80.803
29
(134.631 )
(59.022 )
(51.704 )
39.532
29.099
(51.863 )
127.873
(48.013 )
158.638
Lucro bruto
(99.738 )
313.790
251.528
Receitas/(despesas)
30
13
(55.769 )
16.375
(51.129 )
12.726
Outras receitas (despesas), lquidas
32
3.718
65.316
(4.341 )
(35.676 )
26.913
71.669
(204.275 )
27.309
(126.551 )
26.227
(68.476 )
19.174
(75.984 )
19.631
(176.966 )
(100.324 )
(49.302 )
(56.353 )
101.148
178.117
61.899
(27.201 )
(37.777 )
Despesas financeiras
Receitas financeiras
157.171
31
Lucro antes dos impostos e contribuies

46.546
23
(914 )
129.917
(1.874 )
73.947
140.340
60.985
128.043
Lucro atribuvel aos:

60.985
12.962
128.043
12.297
60.985
128.043
Lucro por ao - bsico (em R$)
27
0,3839
0,9119
0,3839
0,9119
Lucro por ao - diludo (em R$)
27
0,3670
0,8685
0,3670
0,8685
2 de 100

(Companhia aberta)
Demonstraes de resultados abrangentes
Nota

Outros resultados abrangentes:
Itens a serem posteriormente reclassificado para o resultado
Variao sobre Instrumentos financeiros
derivativos - Hedge Accounting
Resultado abrangente total
3 de 100
25
Aliansce
2013
2012
Reapresentado
(Nota 5)
2013
2012
Reapresentado
(Nota 5)
73.947
140.340
60.985
128.043
7.244
81.191
(2.936 )
137.404
7.244
68.229
(2.936 )
125.107

(Companhia aberta)
Demonstraes das mutaes do patrimnio lquido
Atribuvel aos acionistas da Controladora

Reservas de lucros
Saldos em 31 de dezembro de 2011
Capital
social
Reserva
de capital
916.342
3.942
Gasto com
emisso
de aes
(23.465 )
Reserva
legal
Reserva de
lucros
a realizar
Reteno
de lucros
9,313
21.569
115.564
Ajustes por adoo de novos pronunciamentos (Nota 5)

Saldos em 1 de janeiro de 2012 (Reapresentado)
Constituio de reserva legal
Reserva de lucros no realizados
Transf. reteno de lucros para reserva de lucros a realizar
Complemento de participao - Lucro no realizado
Reserva para investimentos
Aumento de capital (Nota 25)
Gastos com emisso de aes
Reduo reserva de lucros a realizar
Distribuio dividendos complementares
Aquisio de participao
Dividendos mnimos obrigatrios
Reserva de hedge accounting (Nota 25)
Opo de aes outorgadas (Nota 25)
(150 )
916.342
3.942
(23.465 )
9.313
21.419
Ajuste de
avaliao
patrimonial
Transaes
com
acionistas
230.796
12.218
(209.398 )
115.564
21.398
Total
Participao
de no
controladores
Total
1.286.279
71.700
1.357.979
(209.548 )
12.218
6.372
24.737
1.268
2.696
Lucros
acumulados
4 de 100
(148.057 )
1.076.731
133.191
1.209.922
128.043
(6.372 )
(24.737 )
128.043
12.297
140.340
(625 )
(66.047 )
2.071
(1.268 )
66.047
391.290
(14.912 )
(1.268 )
1.268
(1.268 )
551
(30.262 )
(2.936 )
4.379
391.290
4.379
(14.912 )
6.372
27.984
64.779
1.307.632
8.321
(38.377 )
15.685
49.403
180.343
(2.936 )
2.071
391.290
(14.912 )
391.290
(14.912 )
(1.268 )
551
(30.262 )
(2.936 )
4.379
(1.268 )
551
(30.262 )
(2.936 )
4.379
476.956
12.297
1.553.687
140.111
Transaes com acionistas no controladores

diretamente no patrimnio lquido:
Saldos em 31 de dezembro de 2012 (Reapresentado)
61.491
(5.377 )
18.462
12.218
489.253
(5.377 )
1.693.798

(Companhia aberta)
Demonstraes das mutaes do patrimnio lquido
Atribuvel aos acionistas da Controladora

Reservas de lucros
Saldos em 1 de janeiro de 2013 (Reapresentado)

Constituio de reserva legal (Nota (25)
Constituio de reserva de reteno de lucros
Variao do valor justo do hedge accounting (Nota 25)
Aumento de capital (Nota 25)
Gastos com emisso de aes (Nota 25)
Distribuio de dividendos (Nota 25)
Opo de aes outorgadas (Nota (25)
Capital
social
Reserva
de capital
1.307.632
8.321
Gasto com
emisso
de aes
(38.377 )
Reserva
legal
Reserva de
lucros no
realizados
15.685
49.403
Reteno
de lucros
180.343
5 de 100
Transaes
com
acionistas
18.462
12.218
Lucros
acumulados
60.985
(3.049 )
(43.452 )
3.049
43.452
7.244
59.789
(5.337 )
(24.738)
(14.484 )
4.655
59.789
4.655
(5.337 )
3.049
1.367.421
12.976
(43.714 )
18.734
18.714
Transaes com acionistas no controladores

diretamente no patrimnio lquido:
Aquisio adicional de no controladores (Nota 25)
Saldos em 31 de dezembro de 2013
Ajuste de
avaliao
patrimonial
7.244
199.057
38.167
Total
1.553.687
140.111
1.693.798
60.985
12.962
73.947
7.244
59.789
(5.337 )
(39.222 )
4.655
88.114
12.461
49.403
Total
Participao
de no
controladores
12.461
12.218
1.654.262
7.244
59.789
(5.337 )
(39.222 )
4.655
12.962
(22.382 )
130.691
101.076
(9.921 )
1.784.953

(Companhia aberta)
Demonstraes dos fluxos de caixa
2013
2012
Reapresentado
(Nota 5)
2013
2012
Reapresentado
(Nota 5)
60.985
128.043
60.985
128.043
(139 )
8.058
(127.873 )
4.651
(5.852 )
60.967
(102 )
4.873
(158.638 )
4.378
(4.554 )
72.509
(54.871 )
(3.001 )
Lucro lquido do exerccio atribuvel aos controladores
Aluguel linear
Juros sobre capital capital prprio
Apropriao de juros/ variaes monetrias sobre operaes financeiras
Distribuio de resultados FIIVPS no recebido

Contas a receber
Outros crditos
(536 )
64.534
(16.375 )
4.651
(262 )
41.662
(12.726 )
4.378
196.495
(1.539 )
6.134
128.458
(74.804 )
(3.001 )
Impostos pagos
Dividendos recebidos
Aquisio de propriedades para investimento
Venda de propriedades para investimento
Venda de investimentos
Resgate / (Aplicao) em ttulos e valores mobilirios
Pagamento das obrigaes com compra de ativos
Aquisio de intangveis
Recebimento de juros sobre o capital prprio
Aumento de capital
Dividendos pagos
Pagamento principal de debntures
Emisso de debntures
Caixa lquido gerado (consumido) nas atividades de financiamento
6.134
5.644
18.212
(2.005 )
1.874
319.993
229.960
4.926
(9.489 )
(7.669 )
84.940
(2.014 )
(1.239 )
(1.753 )
617
75.257
(2.375 )
(6.977 )
30.510
(11.590 )
11.943

Fornecedores
Outras obrigaes
Receitas diferidas
Aliansce
(7.196 )
9.528
(3.076 )
(744 )
(16.296 )
53.087
(8.518 )
(20.414 )
18.268
43.880
1.251
637
(2.263 )
1.819
(8.374 )
(162 )
7.859
64.036
(8.980 )
16.431
(42.824 )
(34.921 )
(2.018 )
89.963
(1.447 )
149.626
296.970
258.331
(452 )
(431.737 )
74.694
(51.194 )
(2.100 )
(1.248.600 )
99.909
(11.998 )
343.822
(76.330 )
(19.365 )
12.461
(214.058 )
(17.920 )
(4.840 )
6.920
159.148
5.407
1.853
9.516
(345 )
152.746
(1.562 )
(1.972 )
(1.353 )
(96.669 )
(416.733 )
74.694
273.898
(625.328 )
99.909
(124.029 )
(8.962 )
(3.322 )
3.871
850
(148.101 )
(1.392.687 )
(76.766 )
(749.942 )
59.789
(5.336 )
(54.999 )
(90.151 )
(92.691 )
(27.763 )
391.291
(14.912 )
(25.514 )
(84.566 )
(615.223 )
(17.208 )
59.788
(5.336 )
(54.999 )
(24.011 )
(34.791 )
(27.762 )
391.291
(14.912 )
(25.354 )
(40.136 )
(514.686 )
(18.559 )
(4.191 )
616.671
214.379
73.784
1.231.376
285.000
(137.367 )
1.150.244
(87.111 )
604.503
Aumento (reduo) lquido de caixa e equivalente de caixa
11.502
15.888
(4.729 )
7.307
Saldo de caixa e equivalente no final do exerccio

Saldo de caixa e equivalente no incio do exerccio
36.623
25.121
25.121
9.233
3.143
7.872
7.872
565
Aumento (reduo) lquido de caixa e equivalente de caixa
11.502
15.888
(4.729 )
7.307
6 de 100

(Companhia aberta)
Demonstraes do valor adicionado
2013
Receitas
Proviso para crditos de liquidao duvidosa
Outras receitas
2012
Reapresentado
(Nota 5)
Aliansce
2013
2012
Reapresentado
(Nota 5)
484.360
(6.591 )
19.622
377.173
(4.051 )
81.996
106.190
(539 )
87
497.391
455.118
105.738
140.849
(66.211 )
(55.809 )
(52.927 )
(47.718 )
(29.763 )
(30.114 )
(15.452 )
(20.027 )
Valor adicionado bruto gerado pela Companhia
401.417
369.195
37.359
73.104
Retenes
(64.534 )
(41.662 )
(8.058 )
(4.873 )
Valor adicionado lquido gerado pela Companhia
336.883
327.533
29.301
68.231
16.375
27.309
12.726
26.227
127.873
19.174
158.638
19.631
43.684
38.953
147.047
178.269
380.567
366.486
176.348
246.500
37.483
26.629
8.059
2.795
34.285
24.330
7.479
2.476
36.851
25.997
8.059
2.795
33.616
23.661
7.479
2.476
63.262
57.363
5.899
63.813
59.446
4.367
8.664
6.397
2.267
7.603
5.875
1.728
205.875
204.275
1.600
128.048
126.551
1.497
69.848
68.476
1.372
77.238
75.984
1.254
73.947
14.484
46.501
12.962
140.340
30.262
97.781
12.297
60.985
14.484
46.501
128.043
30.262
97.781
380.567
366.486
176.348
246.500
Insumos adquiridos de terceiros

Custos de aluguis e servios
Materiais, energia, servios de terceiros e outras despesas
operacionais
Valor adicionado recebido em transferncia

Resultado de equivalncia patrimonial
Valor adicionado total distribudo

Distribuio do valor adicionado
Empregados
Salrios e encargos
Honorrios da diretoria
Participao dos empregados nos lucros
Tributos
Federais
Municipais
Financiadores
Juros e outras despesas financeiras
Aluguis
Remunerao de capitais prprios
Dividendos e juros sobre capital prprio
Lucros retidos
Participao dos no controladores nos lucros retidos
7 de 100
86.460
(830 )
55.219

Notas explicativas da administrao
s demonstraes financeiras em 31 de dezembro de 2013
Em milhares de Reais, exceto quando mencionado
Contexto operacional
Controle acionrio
A Aliansce Shopping Centers S.A. ("Aliansce" ou "Companhia"), domiciliada na Rua Dias Ferreira,
190 - 3 andar, Leblon, na cidade do Rio de Janeiro, controlada por um grupo de acionistas que,
em conjunto, possuem o poder de controle sobre aes representativas de 50,77% do capital social
total e votante. Conforme mencionado na Nota 3, em decorrncia do 4 Aditivo e Consolidao do
Acordo de Acionistas celebrado em 13 de dezembro de 2013, a Canada Pension Plan Investment
Board ("CPPIB") de um lado, e a Rique Empreendimentos e Participaes S.A., Fundo de
Investimento em Participaes Bali e a Altar Empreendimentos e Participaes S.A. (entidades
controladas, direta ou indiretamente, por Renato Feitosa Rique), Henrique C. Cordeiro Guerra Neto
e Delcio Lages Mendes, em conjunto, do outro lado compartilham o controle da Companhia.
A Companhia possui como principal atividade a participao direta ou indireta e a explorao
econmica de empreendimentos de centros comerciais, shopping centers e similares, podendo
participar em outras sociedades, como scia ou acionista, e a prestao de servios de assessoria
comercial, administrao de shopping centers e administrao de condomnios em geral. A
Companhia, suas controladas, controladas em conjunto e coligadas so denominadas em conjunto
como o "Grupo".
Entidades consolidadas
As demonstraes financeiras consolidadas incluem as informaes da Companhia e das seguintes
controladas e coligadas:
Participao acionria - %
Nibal Participaes Ltda.

Albarpa Participaes Ltda.
Shopping Boulevard S.A.
Shopping Boulevard Belm S.A.
Yangon Participaes Ltda.
BSC Shopping Centers S.A.
Alsupra Participaes Ltda.
Acapurana Participaes Ltda.
RRSPE Empreendimentos e Participaes Ltda.
Aliansce Estacionamentos Ltda.
Aliansce Services - Serv de Adm. em Geral Ltda.
Aliansce Assessoria Comercial Ltda.
Niad Administrao Ltda.
Norte Shopping Belm S.A.
Degas Empreendimentos e Participaes S.A.
Rodin Empreendimentos e Participaes Ltda.
CDG Centro Comercial Ltda.
Renoir Empreendimentos e Participaes Ltda.
Gaudi Empreendimentos e Participaes Ltda.
Dali Empreendimentos e Participaes S.A.
Vrtico Bauru Empreend. Imob. S.A.
Chagall Empreendimentos e Participaes Ltda.
Tissiano Empreendimentos e Participaes S.A.
8 de 100
31 de
dezembro
de 2013
31 de
dezembro
de 2012
1 de
janeiro
de 2012
99,99
99,99
70,00
75,00
99,99
99,99
70,00
75,00
100,00
99,99
99,99
99,99
99,99
99,99
99,99
99,99
50,00
99,99
100,00
99,99
99,99
99,99
99,99
99,99
99,99
99,99
50,00
99,99
100,00
99,99
99,99
99,99
90,00
100,00
99,99
99,99
99,99
75,00
99,99
99,99
99,99
99,99
70,00
75,00
99,99
100,00
99,99
99,99
99,99
99,99
99,99
99,99
99,99
50,00
99,99
99,99
50,00
99,99
99,99
99,99
75,00
99,99
99,99

Participao acionria - %
Velazquez Empreendimentos e Participaes Ltda.

Cezanne Empreendimentos e Participaes Ltda.
Matisse Participaes S.A.
SDT3 Centro Comercial Ltda.
Administradora Carioca de Shopping Centers Ltda.
Expoente 1000 Empreendimentos e Partic. S.A.
Aliansce Mall e Mdia Inter. Loc. e Mershandising Ltda.
Fundo de Investimento Imobilirio Via Parque Shopping
Fundo de investimento exclusivo - Shop FI Renda Fixa CP
Malfatti Empreendimentos e Participaes Ltda. ("Malfatti") (i)
Tarsila Empreendimentos e Participaes Ltda. ("Tarsila") (i)
Bazille Empreendimentos e Participaes Ltda. (ii)
Portinari Empreendimentos e Participaes Ltda. (ii)
Vivaldi Empreendimentos e Participaes Ltda. (iii)
Bach Empreendimentos e Participaes Ltda. (iv)
Hula Fundo de Investimento em Participaes (v)
31 de
dezembro
de 2013
31 de
dezembro
de 2012
1 de
janeiro
de 2012
99,99
99,99
75,00
78,00
100,00
89,00
99,99
72,87
100,00
99,99
99,99
99,99
99,99
99,99
99,99
100,00
99,99
99,99
75,00
78,00
100,00
89,00
99,99
69,62
100,00
99,99
99,99
100,00
(i) Empresas constitudas em 31 de janeiro de 2013.

(ii) Empresas constitudas em 15 de abril de 2013.
(iii) Empresa constituda em 24 de maio de 2013.
(iv) Empresa constituda em 15 de julho de 2013.
(v) Cotas de fundo adquiridas em 27 de dezembro de 2013.
3
Eventos societrios, aquisies, captaes e outros eventos

ocorridos no exerccio findo em 31 de dezembro de 2013
(a)
Alterao da estrutura societria da Companhia

Em 29 de julho de 2013, a Canada Pension Plan Investment Board ("CPPIB") celebrou com GGP
Brazil I, LLC ("GGP I") contrato de compra e venda de aes dispondo sobre a compra, por CPPIB,
de 43.842.428 aes ordinrias de emisso da Companhia, representativas de aproximadamente
27,58% do capital social da Companhia.
Rique Empreendimentos e Participaes Ltda. ("Rique") celebrou com a GGP Brazil III, LLC ("GGP
III"), tambm nesta data, contrato de compra e venda de aes, dispondo sobre a compra, por Rique,
de 19.725.596 aes ordinrias de emisso da Companhia, representativas de aproximadamente
12,41% do capital social da Companhia.
9 de 100

Em 13 de dezembro de 2013, o contrato de compra e venda de aes celebrado entre Rique

Empreendimentos e GGP III foi alterado para prever: (i) a cesso, por Rique Empreendimentos, do
direito de compra das aes da Companhia para a Altar Empreendimentos e Participaes S.A.
("Altar"), sociedade indiretamente controlada por Renato Feitosa Rique; (ii) a reduo do nmero
de aes a serem vendidas por GGP III para Altar, de 19.725.596 para 16.725.596 aes ordinrias de
emisso da Companhia; e (iii) a venda, por GGP III, de 1.500.000 aes ordinrias de emisso da
Companhia para Henrique C. Cordeiro Guerra Neto e de 1.500.000 aes ordinrias de emisso da
Companhia para Dlcio Lage Mendes, os quais so administradores da Companhia.
O fechamento da Operao, com a efetiva transferncia das aes de GGP I para CPPIB e de GGP III
para Altar, Henrique C. Cordeiro Guerra Neto e Dlcio Lage Mendes, ocorreu nesta data.
Com o fechamento da Operao, Renato Feitosa Rique ou entidades por ele controladas, direta ou
indiretamente, passaram a ser titulares de 34.501.311 aes ordinrias de emisso da Companhia,
correspondentes a aproximadamente 21,70% do capital social. A CPPIB, por sua vez, tornou-se
titular de 43.842.428 aes ordinrias de emisso da Companhia, representativas de
aproximadamente 27,58% do capital social.
O acordo de acionistas da Companhia foi alterado nesta data, por meio do 3 Aditivo e Consolidao
do Acordo de Acionistas ("3 Aditivo e Consolidao do Acordo de Acionistas"), para prever a adeso
de Altar, de Henrique C. Cordeiro Guerra Neto e de Dlcio Lage Mendes. Rique Empreendimentos,
Altar, Henrique C. Cordeiro Guerra Neto e Dlcio Lage Mendes (denominados em conjunto "Rique")
so tratados como um bloco nico para efeitos do Acordo de Acionistas. O 3 Aditivo e Consolidao
do Acordo de Acionistas, que entrou em vigor nesta data, em nada altera a estrutura de controle
compartilhado da Companhia por Rique Empreendimentos e CPPIB, existente no 2 Aditivo ao
Acordo de Acionistas.
Tambm em 13 de dezembro de 2013, Rique Empreendimentos conferiu 2.800.000 aes ordinrias
de emisso da Companhia, representativas de aproximadamente 1,76% do capital social da
Companhia, de propriedade da Rique Empreendimentos para o Fundo de investimento em
participaes Bali ("FIP"). Renato Feitosa Rique, controlador de Rique Empreendimentos, tambm
controlador indireto do FIP.
Com a operao acima descrita, Renato Feitosa Rique ou entidades por ele controladas, direta ou
indiretamente, o que inclui o FIP, continuam a ser titulares de 34.501.313 aes ordinrias de
emisso da Companhia, correspondentes a aproximadamente 21,70% do capital social. A Canada
Pension Plan Investment Board, por sua vez, continua a ser titular de 43.842.428 aes ordinrias
de emisso da Companhia, representativas de aproximadamente 27,57% do capital social.
O Acordo de Acionistas da Companhia foi alterado em 13 de dezembro de 2013, por meio do 4
Aditivo e Consolidao do Acordo de Acionistas ("4 Aditivo e Consolidao do Acordo de
Acionistas"), para prever a adeso do FIP. Rique Empreendimentos, Altar Empreendimentos e
Participaes S.A., Henrique C. Cordeiro Guerra Neto, Dlcio Lage Mendes e FIP so tratados como
um bloco nico para efeitos do Acordo de Acionistas. O 4 Aditivo e Consolidao ao Acordo de
Acionistas, que entrou em vigor nesta data, em nada altera a estrutura de controle compartilhado da
Companhia existente no 3 Aditivo ao Acordo de Acionistas.
(b)
Aquisies, vendas e permutas e outros eventos
(i)
Em 27 de dezembro de 2013 a Companhia subscreveu 187.535 cotas do Hula Fundo de Investimento

em Participaes ao preo de emisso de R$ 1,00. A liquidao da operao se deu por meio de
conferncia de 100% do investimento na subsidiria Degas Empreendimentos e Participaes S.A. a
valor de mercado, que totaliza R$ 187.500 e R$ 35 em espcie.
10 de 100

(ii)
Em 7 de novembro de 2013, foi inaugurado o Parque Shopping Macei, na cidade de Macei,

Alagoas. A Aliansce possui 50% do empreendimento e tem como scia a Multiplan
Empreendimentos Imobilirios S.A. O shopping possui 37.581 m de ABL e a Companhia aumenta
em 18.790 m a sua ABL prpria, que passa a ser 428.700 m.
(iii)
Em 5 de novembro de 2013, a Companhia firmou instrumento de promessa de compra e venda de

loja no Shopping Feira de Santana, atualmente locada para a C&A, pelo valor de R$ 8.812. A venda
somente ser efetivada em 30 de abril de 2014, quando ser concludo o pagamento do preo.
(iv)
Em 9 de agosto de 2013 a aquisio de 40% do shopping Parangaba, localizado na cidade de

Fortaleza no estado do Cear foi concluda, por meio da controlada Bazille, com o pagamento do
sinal no valor de R$ 26.261. O shopping foi inaugurado em 26 de novembro de 2013 e possui 31.873
m de rea bruta locvel. O valor total ajustado da aquisio foi de R$ 122.561, aps a concluso de
todos os requisitos legais (vide Nota 21).
(v)
Em 1 de agosto de 2013, a Companhia participou do leilo de cotas do Fundo de Investimento

Imobilirio Via Parque Shopping e adquiriu 64.852 cotas por R$ 11.540, passando a deter 72,68%
das cotas do fundo. Antes da operao a Companhia detinha 69,62% das cotas do fundo de
investimento.
(iv)
Aps aumentos de capital realizados em 13 de maio de 2013 e 11 de junho de 2013, bem como
aquisio de 235 aes ordinrias de emisso prpria pela Vrtico Bauru ocorrida em 11 de junho de
2013 e posterior cancelamento dessas aes adquiridas, a participao da Companhia nesta
subsidiria passou de 75% para 90% (vide Nota 13).
(vii)
Em 1 de maro de 2013, a Companhia concluiu a venda de participao de 2,23% do Condomnio

Naciguat, pela controlada Velazquez Empreendimentos e Participaes Ltda., pelo valor de
R$ 21.949.
(viii)
Em 31 de janeiro de 2013, a Companhia adquiriu as empresas LGR Empreendimentos e

Participaes Ltda. (Tarsila) e LGR SSA Empreendimentos e Participaes Ltda. (Malfatti) atravs
da controlada Tissiano Empreendimentos e Participaes S.A., detentoras de 22,36% de participao
no Condomnio Naciguat, cujo passivo a descoberto e patrimnio lquido na data de aquisio eram
R$ 23.161 e R$ 6.551, respectivamente. O valor total da aquisio foi de R$ 317.188, menos dvidas e
outros ajustes no montante de R$ 103.198, que resulta em R$ 213.990, gerando um gio de
R$ 230.600. O saldo a pagar referente a esta operao em 31 de dezembro de 2013 R$ 22.505 (vide
nota 21). A aquisio representou 19,72% do ABL total do Shopping Iguatemi Salvador (vide nota
explicativa 14).
(c)
Emprstimos e captaes
(i)
Em 23 de agosto de 2013 a subsidiria Bazille concluiu captao de financiamento no valor de

R$ 40.641 destinados construo do Parangaba Shopping.
(ii)
Em 15 de julho de 2013 a subsidiria CDG concluiu captao de financiamento no valor de R$ 37.472

destinados expanso do Boulevard Shopping Campos, dos quais R$ 32.702 foram liberados
durante o ms de novembro de 2013 e R$ 4.770 sero liberados ao longo do primeiro trimestre de
2014.
11 de 100

(iii)
Em 31 de janeiro de 2013, a Companhia adquiriu 100% das quotas da Tarsila Empreendimentos e

Participaes Ltda. (anteriormente denominada LGR Empreendimentos e Participaes Ltda.) e da
Malfatti Empreendimentos e Participaes Ltda. (anteriormente denominada LGR SSA
Empreendimentos e Participaes Ltda.). Tais empresas possuem dvidas que so compostas de: (i)
CCI's emitidas originalmente pela Tarsila, nas quais a Malfatti a devedora; (ii) financiamento com
o Banco do Nordeste do Brasil S.A (BNB); (iii) financiamento com o Safra S.A., conforme a seguir:
As CCIs foram emitidas por meio de escritura de maio de 2010, com aditamento em setembro de
2010 e foram cedidas pela Tarsila Gaia Securitzadora S.A. para emisso de CRIs Seniores e CRIs
Subordinados, sendo que estes ltimos servem como garantia adicional dos CRIs Seniores. O
saldo devedor dos CRIs Seniores na data da assuno era de R$ 94.748, aproximadamente. Em
garantia da obrigao assumida, foi constituda Cesso Fiduciria dos direitos Creditrios sobre
22,36% do Naciguat e Alienao Fiduciria: (i) pela Malfatti de direito real de superfcie sobre
22,36% do Naciguat; (ii) pela Tarsila do direito sobre o solo de 22,36% do Naciguat. Para maiores
informaes vide as Notas 18 (Cdula de Crdito Imobilirio) e 34 (Avais e Garantias).
O montante inicial do financiamento da Tarsila com o BNB, firmado em 3 de dezembro de 2009,
de R$ 7.735, aproximadamente, com taxa de juros de 8,5% a.a. (descontando o bnus de
adimplncia de 15% sobre os encargos incidentes sobre o financiamento). O saldo devedor na
data da assuno era de R$ 6.139, aproximadamente. Em garantia da obrigao assumida, foram
constitudas hipotecas: (i) Cond. Naciguat dos percentuais de Zaremshopping, Tarsila, Bicar e
Hannover; (ii) 21,24% da Loja C&A de Feira de Santana, que pertence a Aliansce. Para maiores
informaes vide as Notas 17 (Emprstimos e Financiamentos) e 34 (Avais e Garantias).
(d)
Eventos societrios
(i)
Em 30 de dezembro de 2013 a subsidiria Nibal Participaes Ltda. foi cindida parcial e

desproporcionalmente e a Companhia passou a deter participao direta na Acapurana Participaes
Ltda., Shopping Boulevard Belm S.A. e Matisse Participaes S.A. A transao no gerou impactos
patrimoniais na Companhia.
(ii)
Em 17 de dezembro de 2013, os acionistas da Companhia aprovaram aumento de capital social em

funo do exerccio de 25.000 opes de compra de aes pelo preo total de R$ 380, totalmente
integralizadas em 30 de dezembro de 2013 (vide Nota 25).
(iii)
Em 18 de novembro de 2013, a Companhia aprovou aumento de capital social em funo do

exerccio de 25.000 opes de compra de aes pelo preo total de R$ 378, totalmente integralizados
em 3 de dezembro de 2013 (vide Nota 25).
(iv)
Em 15 de julho de 2013 foi constituda a Sociedade Bach Empreendimentos e Participaes Ltda.,

que tem por objeto social a participao em capital de outras sociedades. A Companhia possui
99,99% das quotas de capital social.
(v)
Em 20 de junho de 2013, a Companhia aprovou o Plano de Recompra de Aes. A implantao do

Programa visa o investimento dos recursos da Companhia de forma a maximizar a gerao de valor
para os acionistas. As aes a serem adquiridas sero utilizadas, principalmente, na ocasio de
eventuais exerccios de opes de compra de aes no mbito dos programas de opo de compra de
aes da Companhia. As aes podero, ainda, ser mantidas em tesouraria, canceladas ou alienadas
posteriormente. Competir Diretoria da Companhia decidir sobre a aquisio de aes objeto de
recompra, bem como sobre sua utilizao. O prazo mximo para aquisio das aes de 365 dias
contados a partir de 21 de junho de 2013. No exerccio findo em 31 de dezembro de 2013 a
Companhia no efetuou recompra de aes.
12 de 100

(vi)
Em 24 de maio de 2013 foi constituda a sociedade Vivaldi Empreendimentos e Participaes Ltda.,

99,99% das quotas do capital social.
(vii)
Em 24 de maio de 2013, a Companhia aprovou aumento de capital social em funo do exerccio de

55.861 opes de compra de aes pelo preo total de R$ 645, totalmente integralizados em 19 de
junho de 2013. Adicionalmente, a Companhia em funo do exerccio de 3.200 opes de compra,
alienou as aes que possua em tesouraria pelo preo de R$ 34, recebidos em 19 de junho de 2013
(vide Nota 25).
(viii)
Em 15 de abril de 2013 foi constituda a sociedade Bazille Empreendimentos e Participaes Ltda.,

(ix)
Em 15 de abril de 2013 foi constituda a sociedade Portinari Empreendimentos e Participaes Ltda.,

(x)
Em 17 de janeiro de 2013, a Companhia captou, atravs do exerccio da totalidade da opo de

distribuio de lote suplementar de aes, o montante de R$ 58.386 com emisso de 2.511.246 novas
aes ordinrias, ao preo de emisso de R$ 23,25. Essa operao encontra-se nas mesmas
condies e ao mesmo preo das aes inicialmente ofertadas ("Aes Suplementares") (vide
Nota 25).
Resumo das principais polticas contbeis

As principais polticas contbeis aplicadas na preparao dessas demonstraes financeiras esto
definidas abaixo. Essas polticas foram aplicadas de modo consistente nos exerccios apresentados,
salvo disposio em contrrio.
4.1
Base de preparao
As demonstraes financeiras foram preparadas considerando o custo histrico como base de valor e
ativos e passivos financeiros (inclusive instrumentos derivativos) mensurados ao valor justo.
A preparao de demonstraes financeiras requer o uso de certas estimativas contbeis crticas e
tambm o exerccio de julgamento por parte da administrao da Companhia no processo de
aplicao das polticas contbeis do Grupo. Aquelas reas que requerem maior nvel de julgamento e
possuem maior complexidade, bem como as reas nas quais premissas e estimativas so
significativas para as demonstraes financeiras, esto divulgadas na Nota 4.23.
(a)
Demonstraes financeiras consolidadas

As demonstraes financeiras consolidadas foram preparadas e esto sendo apresentadas conforme
as prticas contbeis adotadas no Brasil, incluindo os pronunciamentos emitidos pelo Comit de
Pronunciamentos Contbeis (CPCs) e conforme as normas internacionais de relatrio financeiro
(International Financial Reporting Standards (IFRS), emitidas pelo International Accounting
Standards Board (IASB).
A apresentao da Demonstrao do Valor Adicionado (DVA), individual e consolidada, requerida
pela legislao societria brasileira e pelas prticas contbeis adotadas no Brasil aplicveis a
companhias abertas. As IFRS no requerem a apresentao dessa demonstrao. Como
consequncia, pelas IFRS, essa demonstrao est apresentada como informao suplementar, sem
prejuzo do conjunto das demonstraes financeiras.
13 de 100

(b)
Demonstraes financeiras individuais

As demonstraes financeiras individuais da Controladora foram preparadas conforme as prticas
contbeis adotadas no Brasil emitidas pelo Comit de Pronunciamentos Contbeis (CPCs) e so
divulgadas em conjunto com as demonstraes financeiras consolidadas.
Nas demonstraes financeiras individuais, as controladas e as operaes em conjunto com ou sem
personalidade jurdica so contabilizadas pelo mtodo de equivalncia patrimonial ajustada na
proporo detida nos direitos e nas obrigaes contratuais da Companhia. Os mesmos ajustes so
feitos tanto nas demonstraes financeiras individuais quanto nas demonstraes financeiras
consolidadas para chegar ao mesmo resultado e patrimnio lquido atribuvel aos acionistas da
Controladora. No caso da Aliansce, as prticas contbeis adotadas no Brasil aplicadas nas
demonstraes financeiras individuais diferem do IFRS aplicvel s demonstraes financeiras
separadas, apenas pela avaliao dos investimentos em controladas, controladas em conjunto e
coligadas pelo mtodo de equivalncia patrimonial, enquanto conforme IFRS seria pelo custo ou
valor justo.
Contudo, no h diferena entre o patrimnio lquido e o resultado consolidado apresentado pela
Companhia e o patrimnio lquido e resultado da entidade controladora em suas demonstraes
financeiras individuais. Desta forma, as demonstraes financeiras consolidadas da Companhia e as
demonstraes financeiras individuais da controladora esto sendo apresentadas lado-a-lado em um
nico conjunto de demonstraes financeiras.
A autorizao para concluso destas demonstraes financeiras foi dada pelo Conselho de
Administrao da Companhia em reunio em 27 de maro de 2014.
4.2
Consolidao
As seguintes polticas contbeis so aplicadas na elaborao das demonstraes financeiras
consolidadas.
(a)
Controladas
Controladas so todas as entidades (incluindo as entidades estruturadas) nas quais o Grupo detm o
controle. O Grupo controla uma entidade quando est exposto ou tem direito a retorno variveis
decorrentes de seu envolvimento com a entidade e tem a capacidade de interferir nesses retornos
devido ao poder que exerce sobre a entidade. As controladas so totalmente consolidadas a partir da
data em que o controle transferido para o Grupo. A consolidao interrompida a partir da data
em que o Grupo deixa de ter o controle.
O Grupo usa o mtodo de aquisio para contabilizar as combinaes de negcios. A contraprestao
transferida para a aquisio de uma controlada o valor justo dos ativos transferidos, passivos
incorridos e instrumentos patrimoniais emitidos pelo Grupo. A contraprestao transferida inclui o
valor justo de ativos e passivos resultantes de um contrato de contraprestao contingente, quando
aplicvel. Custos relacionados com aquisio so contabilizados no resultado do exerccio conforme
incorridos. Os ativos identificveis adquiridos e os passivos e passivos contingentes assumidos em
uma combinao de negcios so mensurados inicialmente pelos valores justos na data da aquisio.
O Grupo reconhece a participao no controladora na adquirida, tanto pelo seu valor justo como
pela parcela proporcional da participao no controlada no valor justo de ativos lquidos da
adquirida. A mensurao da participao no controladora determinada em cada aquisio
realizada.
14 de 100

O excesso: (i) de contraprestao transferida; (ii) do valor da participao de no controladores na

adquirida; e (iii) do valor justo na data da aquisio de qualquer participao patrimonial anterior na
adquirida, em relao ao valor justo da participao do Grupo nos ativos lquidos identificveis
adquiridos registrado como gio (goodwill). Quando o total da contraprestao transferida, a
participao dos no-controladores reconhecida e a mensurao da participao mantida
anteriormente for menor que o valor justo dos ativos lquidos da controlada adquirida, a diferena
reconhecida diretamente na demonstrao do resultado do exerccio.
Transaes, saldos e ganhos no realizados em transaes entre empresas do Grupo so eliminados.
Os prejuzos no realizados tambm so eliminados a menos que a operao fornea evidncias de
uma perda (impairment) do ativo transferido. As polticas contbeis das controladas so alteradas,
quando necessrio, para assegurar a consistncia com as polticas adotadas pelo Grupo.
(b)
Transaes com participaes de

no controladores
O Grupo trata as transaes com participaes de no controladores como transaes com
proprietrios de ativos do Grupo. Para as compras de participaes de no controladores, a diferena
entre qualquer contraprestao paga e a parcela adquirida do valor contbil dos ativos lquidos da
controlada registrada no patrimnio lquido. Os ganhos ou perdas sobre alienaes para
participaes de no controladores tambm so registrados diretamente no patrimnio lquido, na
conta "Ajustes de avaliao patrimonial".
(c)
Perda de controle em controladas

Quando o Grupo deixa de ter controle, qualquer participao retida na entidade remensurada ao
seu valor justo, sendo a mudana no valor contbil reconhecida no resultado. O valor justo o valor
contbil para subsequente contabilizao da participao retida em uma coligada, uma joint venture
ou um ativo financeiro. Alm disso, quaisquer valores previamente reconhecidos em outros
resultados abrangentes relativos quela entidade so contabilizados como se o Grupo tivesse
alienado diretamente os ativos ou passivos relacionados. Isso pode significar que os valores
reconhecidos previamente em outros resultados abrangentes so reclassificados para o resultado.
(d)
Coligadas e empreendimentos
controlados em conjunto
Coligadas so todas as entidades sobre as quais o Grupo tem influncia significativa, mas no o
controle, geralmente por meio de uma participao societria de 20% a 50% dos direitos de voto.
Acordos em conjunto so todas as entidades sobre as quais o Grupo tem controle compartilhado com
uma ou mais partes. Os investimentos em acordos em conjunto so classificados como operaes em
conjunto (joint operations) ou empreendimentos controlados em conjunto (joint ventures)
dependendo dos direitos e das obrigaes contratuais de cada investidor.
As operaes em conjunto so contabilizadas nas demonstraes financeiras para representar os
direitos e as obrigaes contratuais do Grupo. Dessa forma, os ativos, passivos, receitas e despesas
relacionados aos seus interesses em operao em conjunto so contabilizados individualmente nas
demonstraes financeiras.
Os investimentos em coligadas e joint ventures so contabilizados pelo mtodo de equivalncia
patrimonial e so, inicialmente, reconhecidos pelo seu valor de custo. O investimento do Grupo em
coligadas e joint ventures inclui o gio identificado na aquisio, lquido de qualquer perda por
impairment acumulada. Ver Nota 4.13 sobre impairment de ativos no financeiros, incluindo gio.
15 de 100

A participao do Grupo nos lucros ou prejuzos de suas coligadas e joint ventures reconhecida na
demonstrao do resultado e a participao nas mutaes das reservas reconhecida nas reservas do
Grupo. Quando a participao do Grupo nas perdas de uma coligada ou joint venture for igual ou
superior ao valor contbil do investimento, incluindo quaisquer outros recebveis, o Grupo no
reconhece perdas adicionais, a menos que tenha incorrido em obrigaes ou efetuado pagamentos
em nome da coligada ou controlada em conjunto.
Os ganhos no realizados das operaes entre o Grupo e suas coligadas e joint ventures so
eliminados na proporo da participao do Grupo. As perdas no realizadas tambm so
eliminadas, a menos que a operao fornea evidncias de uma perda (impairment) do ativo
transferido. As polticas contbeis das coligadas so alteradas, quando necessrio, para assegurar
consistncia com as polticas adotadas pelo Grupo.
Se a participao societria na coligada for reduzida, mas for retida influncia significativa, somente
uma parte proporcional dos valores anteriormente reconhecidos em outros resultados abrangentes
ser reclassificada para o resultado, quando apropriado.
Os ganhos e as perdas de diluio, ocorridos em participaes em coligadas, so reconhecidos na
demonstrao do resultado.
4.3
Apresentao de informaes por segmentos

As informaes por segmentos operacionais so apresentadas de modo consistente com o relatrio
interno fornecido para o principal tomador de decises operacionais. O principal tomador de
decises operacionais, responsvel pela alocao de recursos e pela avaliao de desempenho dos
segmentos operacionais, a Diretoria-Executiva, tambm responsvel pela tomada das decises
estratgicas do Grupo.
4.4
Moeda funcional e moeda de apresentao

Os itens includos nas demonstraes financeiras de cada uma das empresas do Grupo so
mensurados usando a moeda do principal ambiente econmico no qual a empresa atua ("a moeda
funcional"). As demonstraes financeiras individuais e consolidadas esto apresentadas em R$, que
a moeda funcional da Companhia e, tambm, a moeda de apresentao do Grupo.
4.5

Caixa e equivalentes de caixa incluem o caixa e os depsitos bancrios. As contas garantidas so
demonstradas no balano patrimonial como "Emprstimos", no passivo circulante.
4.6
Ativos financeiros
4.6.1
Classificao
O Grupo classifica seus ativos financeiros, no reconhecimento inicial, sob as seguintes categorias:
mensurados ao valor justo por meio do resultado e emprstimos e recebveis. A classificao
depende da finalidade para a qual os ativos financeiros foram adquiridos.
(a)
Ativos financeiros ao valor justo

por meio do resultado
Os ativos financeiros ao valor justo por meio do resultado so ativos financeiros mantidos para
negociao. Um ativo financeiro classificado nessa categoria se foi adquirido, principalmente, para
fins de venda no curto prazo. Os ativos dessa categoria so classificados como ativos circulantes.
16 de 100

Os derivativos tambm so categorizados como mantidos para negociao, a menos que tenham sido
designados como instrumentos de hedge.
(b)
Emprstimos e recebveis
Os emprstimos e recebveis so ativos financeiros no derivativos, com pagamentos fixos ou
determinveis, que no so cotados em um mercado ativo. So apresentados como ativo circulante,
exceto aqueles com prazo de vencimento superior a 12 meses aps a data de emisso do balano
(estes so classificados como ativos no circulantes). Os emprstimos e recebveis do Grupo
compreendem "Contas a receber de clientes e demais contas a receber" e "Caixa e equivalentes de
caixa" (Notas 9 e 7 )
4.6.2 Reconhecimento e mensurao

As compras e as vendas de ativos financeiros so normalmente reconhecidas na data da negociao.
Os investimentos so, inicialmente, reconhecidos pelo valor justo, acrescidos dos custos da transao
para todos os ativos financeiros no classificados como ao valor justo por meio do resultado. Os
ativos financeiros ao valor justo por meio de resultado so, inicialmente, reconhecidos pelo valor
justo, e os custos da transao so debitados demonstrao do resultado. Os ativos financeiros so
baixados quando os direitos de receber fluxos de caixa tenham vencido ou tenham sido transferidos;
neste ltimo caso, desde que o Grupo tenha transferido, significativamente, todos os riscos e os
benefcios de propriedade. Os ativos financeiros disponveis para venda e os ativos financeiros
mensurados ao valor justo por meio do resultado so, subsequentemente, contabilizados pelo valor
justo. Os emprstimos e recebveis so contabilizados pelo custo amortizado, usando o mtodo da
taxa efetiva de juros.
Os ganhos ou as perdas decorrentes de variaes no valor justo de ativos financeiros mensurados ao
valor justo por meio do resultado so apresentados na demonstrao do resultado em "Resultado
Financeiro" no exerccio em que ocorrem.
Os valores justos dos investimentos com cotao pblica so baseados nos preos atuais de compra.
Se o mercado de um ativo financeiro (e de ttulos no listados em Bolsa) no estiver ativo, o Grupo
estabelece o valor justo atravs de tcnicas de avaliao. Essas tcnicas incluem o uso de operaes
recentes contratadas com terceiros, referncia a outros instrumentos que so substancialmente
similares, anlise de fluxos de caixa descontados e modelos de precificao de opes que fazem o
maior uso possvel de informaes geradas pelo mercado e contam o mnimo possvel com
informaes geradas pela administrao da prpria entidade.
4.6.3 Compensao de instrumentos financeiros
Ativos e passivos financeiros so compensados e o valor lquido apresentado no balano
patrimonial quando h um direito legal de compensar os valores reconhecidos e h a inteno de
liquid-los em uma base lquida, ou realizar o ativo e liquidar o passivo simultaneamente.
4.6.4 Impairment de ativos financeiros
Ativos mensurados ao custo amortizado
O Grupo avalia na data de cada balano se h evidncia objetiva de que um ativo financeiro ou grupo
de ativos financeiros est deteriorado. Um ativo ou grupo de ativos financeiros est deteriorado e as
perdas por impairment so incorridas somente se h evidncia objetiva de impairment como
resultado de um ou mais eventos ocorridos aps o reconhecimento inicial dos ativos (um "evento de
perda") e aquele evento (ou eventos) de perda tem um impacto nos fluxos de caixa futuros estimados
do ativo financeiro ou grupo de ativos financeiros que pode ser estimado de maneira confivel.
17 de 100

Os critrios que o Grupo usa para determinar se h evidncia objetiva de uma perda por impairment
incluem:
(i)
dificuldade financeira relevante do emissor ou devedor;
(ii)
uma quebra de contrato, como inadimplncia ou mora no pagamento dos juros ou principal;
(iii)
o Grupo, por razes econmicas ou jurdicas relativas dificuldade financeira do tomador de

emprstimo, estende ao tomador uma concesso que um credor normalmente no consideraria;
(iv)
torna-se provvel que o tomador declare falncia ou outra reorganizao financeira;
(v)
o desaparecimento de um mercado ativo para aquele ativo financeiro devido s dificuldades

financeiras; ou
(vi)
dados observveis indicando que h uma reduo mensurvel nos futuros fluxos de caixa estimados
a partir de uma carteira de ativos financeiros desde o reconhecimento inicial daqueles ativos, embora
a diminuio no possa ainda ser identificada com os ativos financeiros individuais na carteira,
incluindo:
mudanas adversas na situao do pagamento dos tomadores de emprstimo na carteira;

condies econmicas nacionais ou locais que se correlacionam com as inadimplncias sobre os
ativos na carteira.
O montante da perda por impairment mensurado como a diferena entre o valor contbil dos
ativos e o valor presente dos fluxos de caixa futuros estimados (excluindo os prejuzos de crdito
futuro que no foram incorridos) descontados taxa de juros em vigor original dos ativos
financeiros. O valor contbil do ativo reduzido e o valor do prejuzo reconhecido na demonstrao
do resultado. Como um expediente prtico, o Grupo pode mensurar o impairment com base no valor
justo de um instrumento utilizando um preo de mercado observvel.
Se, num exerccio subsequente, o valor da perda por impairment diminuir e a diminuio puder ser
relacionada objetivamente com um evento que ocorreu aps o impairment ser reconhecido (como
uma melhoria na classificao de crdito do devedor), a reverso dessa perda reconhecida
anteriormente ser reconhecida na demonstrao do resultado.
4.7
Instrumentos financeiros derivativos e

atividades de hedge
Inicialmente, os derivativos so reconhecidos pelo valor justo na data em que um contrato de
derivativos celebrado e so, subsequentemente, remensurados ao seu valor justo. O mtodo para
reconhecer o ganho ou a perda resultante depende do fato do derivativo ser designado ou no como
um instrumento de hedge nos casos de adoo da contabilidade de hedge (hedge accounting). Sendo
este o caso, o mtodo depende da natureza do item que est sendo protegido por hedge. O Grupo
adota a contabilidade de hedge (hedge accounting) e designa certos derivativos como:
hedge de um risco especfico associado a um ativo ou passivo reconhecido ou uma operao

prevista altamente provvel (hedge de fluxo de caixa);
O Grupo documenta, no incio da operao, a relao entre os instrumentos de hedge e os itens

protegidos por hedge, assim como os objetivos da gesto de risco e a estratgia para a realizao de
vrias operaes de hedge. O Grupo tambm documenta sua avaliao, tanto no incio do hedge
como de forma contnua, de que os derivativos usados nas operaes de hedge so altamente eficazes
na compensao de variaes no valor justo ou nos fluxos de caixa dos itens protegidos por hedge.
18 de 100

Os valores justos dos vrios instrumentos derivativos usados para fins de hedge esto divulgados na
Nota 26. As movimentaes nos valores de hedge classificados na conta "Ajustes de avaliao
patrimonial" no patrimnio lquido esto demonstradas na Nota 25. O valor justo total de um
derivativo de hedge classificado como ativo ou passivo no circulante, quando o vencimento
remanescente do item protegido por hedge for superior a 12 meses, e como ativo ou passivo
circulante, quando o vencimento remanescente do item protegido por hedge for inferior a 12 meses.
Os derivativos de negociao so classificados como ativo ou passivo circulante.
Hedge de fluxo de caixa
A parcela efetiva das variaes no valor justo de derivativos designados e qualificados como hedge de
fluxo de caixa reconhecida no patrimnio lquido, na conta "Ajustes de avaliao patrimonial". O
ganho ou perda relacionado com a parcela no efetiva imediatamente reconhecido na
demonstrao do resultado como "Resultado Financeiro".
Os valores acumulados no patrimnio so realizados na demonstrao do resultado nos exerccios
em que o item protegido por hedge afetar o resultado (por exemplo, quando ocorrer a venda prevista
que protegida por hedge). O ganho ou perda relacionado com a parcela efetiva dos swaps de taxa
de juros que protege as debntures com taxas variveis reconhecido na demonstrao do resultado
como "Resultado Financeiro". O ganho ou perda relacionado com a parcela no efetiva reconhecido
na demonstrao do resultado em "Resultado Financeiro".
Quando um instrumento de hedge vence ou vendido, ou quando um hedge no atende mais aos
critrios da contabilidade de hedge, todo ganho ou perda acumulado existente no patrimnio
naquele momento permanece no patrimnio e reconhecido no resultado quando a operao for
reconhecida na demonstrao do resultado. Quando no se espera mais que uma operao ocorra, o
ganho ou a perda acumulado que havia sido apresentado no patrimnio imediatamente transferido
para a demonstrao do resultado em "Resultado Financeiro".
4.8

Incluem valores a receber de aluguis, cesso de direito de uso (CDU) de reas e servios prestados a
terceiros, registrados conforme o regime de competncia na data do balano e que so classificados
como emprstimos e recebveis. Se o prazo de recebimento equivalente a um ano ou menos, as
contas a receber so classificadas no ativo circulante. Caso contrrio, esto apresentadas no ativo
no circulante.
As contas a receber de clientes so, inicialmente, reconhecidas pelo valor justo e, subsequentemente,
mensuradas pelo custo amortizado com o uso do mtodo da taxa efetiva de juros menos a proviso
para crditos de liquidao duvidosa ("PDD" ou impairment).
4.9
Ativos intangveis
(a)
gio
O gio (goodwill) representado pela diferena positiva entre o valor pago e/ou a pagar pela
aquisio de um negcio e o montante lquido do valor justo dos ativos e passivos da controlada
adquirida. O gio de aquisies de controladas registrado como "Ativo intangvel" nas
demonstraes financeiras consolidadas. No caso de apurao de desgio, o montante registrado
como ganho no resultado do exerccio, na data da aquisio. O gio testado anualmente para
verificar perdas (impairment). gio contabilizado pelo seu valor de custo menos as perdas
acumuladas por impairment. Perdas por impairment reconhecidas sobre gio no so revertidas. Os
ganhos e as perdas da alienao de uma entidade incluem o valor contbil do gio relacionado com a
entidade vendida.
19 de 100

O gio alocado a Unidades Geradoras de Caixa (UGCs) para fins de teste de impairment. A
alocao feita para as Unidades Geradoras de Caixa ou para os grupos de Unidades Geradoras de
Caixa que devem se beneficiar da combinao de negcios da qual o gio se originou, e so
identificadas de acordo com o segmento operacional.
(b)
Softwares
As licenas de softwares so capitalizadas com base nos custos incorridos para adquirir os softwares
e fazer com que eles estejam prontos para serem utilizados. Esses custos so amortizados durante a
vida til estimada dos softwares de trs a cinco anos.
Os custos associados manuteno de softwares so reconhecidos como despesa, conforme
incorridos. Os custos de desenvolvimento que so diretamente atribuveis ao projeto e aos testes de
produtos de software identificveis e exclusivos, controlados pelo Grupo, so reconhecidos como
ativos intangveis quando os seguintes critrios so atendidos:
tecnicamente vivel concluir o software para que ele esteja disponvel para uso.
A administrao pretende concluir o software e us-lo ou vend-lo.
O software pode ser vendido ou usado.
Pode-se demonstrar que provvel que o software gerar benefcios econmicos futuros.
Esto disponveis adequados recursos tcnicos, financeiros e outros recursos para concluir o
desenvolvimento e para usar ou vender o software.
O gasto atribuvel ao software durante seu desenvolvimento pode ser mensurado com segurana.
Os custos diretamente atribuveis, que so capitalizados como parte do produto de software,

incluem os custos com empregados alocados no desenvolvimento de softwares e uma parcela
adequada das despesas indiretas aplicveis.
Outros gastos de desenvolvimento que no atendam a esses critrios so reconhecidos como
despesa, conforme incorridos. Os custos de desenvolvimento previamente reconhecidos como
despesa no so reconhecidos como ativo em exerccio subsequente.
Os custos de desenvolvimento de softwares reconhecidos como ativos so amortizados durante sua
vida til estimada, no superior a cinco anos.
4.10
Investimentos
Os investimentos em empresas controladas, controladas em conjunto e coligadas com influncia
significativa esto avaliados pelo mtodo de equivalncia patrimonial, acrescidos de gio ou
deduzidos de desgio sobre a mais valia dos ativos, quando aplicvel.
Outros investimentos que no se enquadram na categoria acima esto avaliados pelo valor justo,
exceto se a estimativa do valor justo no puder ser razoavelmente estimada.
20 de 100

4.11
Imobilizado de uso
Reconhecimento e mensurao
Itens do imobilizado so mensurados pelo custo histrico de aquisio ou construo, deduzido de

depreciao acumulada e perdas de reduo ao valor recupervel (impairment) acumulado.
Custos subsequentes
Gastos subsequentes so capitalizados na medida em que seja provvel que benefcios futuros
associados com os gastos sero auferidos pela Companhia. Gastos de manuteno e reparos
recorrentes so registrados no resultado.
Depreciao
Itens do ativo imobilizado so depreciados pelo mtodo linear no resultado do exerccio baseado na
vida til econmica estimada de cada componente.
Itens do ativo imobilizado so depreciados a partir da data em que so instalados e esto disponveis
para uso, ou em caso de ativos construdos internamente, do dia em que a construo finalizada e o
ativo est disponvel para utilizao.
As vidas teis estimadas para os exerccios correntes e comparativos so as seguintes:
Vida til
Mquinas e equipamentos
Mveis e utenslios
Outros componentes
10 anos
10 anos
5 anos
Os mtodos de depreciao, as vidas teis e os valores residuais podero ser revistos a cada
encerramento de exerccio financeiro e eventuais ajustes so reconhecidos como mudana de
estimativas contbeis.
4.12

Propriedade para investimento a propriedade mantida para auferir receita de aluguel para
valorizao de capital ou para ambos, mas no para venda no curso normal dos negcios,
fornecimento de servios ou para propsitos administrativos. A propriedade para investimento
mensurada pelo custo no reconhecimento inicial e depreciada pelo prazo de vida til entre 40 e 48
anos (mdia de 46,6 anos).
Os gios de mais valia de ativos registrados nas controladas so registrados como propriedade para
investimento nas demonstraes financeiras consolidadas e depreciados pelo mtodo linear. O custo
inclui despesa que diretamente atribuvel aquisio de uma propriedade para investimento. No
caso do proprietrio construir uma propriedade para investimento, considera-se como custo os juros
capitalizados dos emprstimos, o material utilizado, a mo de obra direta ou qualquer custo
diretamente atribudo para colocar essa propriedade para investimento em condio de uso
conforme o seu propsito.
Em ateno ao CPC 28, a Companhia e suas controladas registram os shopping centers em operao
e em desenvolvimento como propriedade para investimento, dado que estes empreendimentos
comerciais so mantidos para fins de arrendamento operacional.
21 de 100

Os juros capitalizados na Controladora referem-se aos emprstimos tomados por suas coligadas e
repassados atravs da Companhia s coligadas com empreendimentos em fase pr-operacional ou
empreendimentos em processo de revitalizao/expanso, como tambm podem se referir aos
emprstimos tomados pelas controladas para financiar os empreendimentos em operao.
4.13
Impairment de ativos no financeiros

Os ativos que tm uma vida til indefinida, como o gio, no esto sujeitos amortizao e so
testados anualmente para identificar eventual necessidade de reduo ao valor recupervel
(impairment). Os ativos que esto sujeitos amortizao so revisados para a verificao de
impairment sempre que eventos ou mudanas nas circunstncias indicarem que o valor contbil
pode no ser recupervel. Uma perda por impairment reconhecida quando o valor contbil do
ativo excede seu valor recupervel, o qual representa o maior valor entre o valor justo de um ativo
menos seus custos de venda e o seu valor em uso. Para fins de avaliao do impairment, os ativos so
agrupados nos nveis mais baixos para os quais existam fluxos de caixa identificveis separadamente
(Unidades Geradoras de Caixa (UGCs)). Os ativos no financeiros, exceto o gio, que tenham sidos
ajustados por impairment, so revisados subsequentemente para a anlise de uma possvel reverso
do impairment na data do balano.
4.14
Contas a pagar aos fornecedores

As contas a pagar aos fornecedores so obrigaes a pagar por bens ou servios que foram adquiridos
no curso normal dos negcios, sendo classificadas como passivos circulantes se o pagamento for
devido no perodo de at um ano. Caso contrrio, as contas a pagar so apresentadas como passivo
no circulante.
Elas so, inicialmente, reconhecidas pelo valor justo e, subsequentemente, mensuradas pelo custo
amortizado com o uso do mtodo de taxa efetiva de juros.
4.15
Emprstimos
Os emprstimos so reconhecidos, inicialmente, pelo valor justo, lquido dos custos incorridos na
transao e so, subsequentemente, demonstrados pelo custo amortizado. Qualquer diferena entre
os valores captados (lquidos dos custos da transao) e o valor total a pagar reconhecida na
demonstrao do resultado durante o perodo em que os emprstimos estejam em aberto, utilizando
o mtodo da taxa efetiva de juros.
Os emprstimos so classificados como passivo circulante, a menos que o Grupo tenha um direito
incondicional de diferir a liquidao do passivo por, pelo menos, 12 meses aps a data do balano.
Os custos de emprstimos gerais e especficos que so diretamente atribuveis aquisio,
construo ou produo de um ativo qualificvel, que um ativo que, necessariamente, demanda um
perodo de tempo substancial para ficar pronto para seu uso ou venda pretendidos, so capitalizados
como parte do custo do ativo quando for provvel que eles iro resultar em benefcios econmicos
futuros para a entidade e que tais custos possam ser mensurados com confiana. Demais custos de
emprstimos so reconhecidos como despesa no exerccio em que so incorridos.
4.16
Provises
As provises para aes judiciais (trabalhista, civil e tributria) so reconhecidas quando: (i) o Grupo
tem uma obrigao presente ou no formalizada (constructive obligation) como resultado de
eventos j ocorridos; (ii) provvel que uma sada de recursos seja necessria para liquidar a
obrigao; e (iii) o valor puder ser estimado com segurana. As provises no incluem as perdas
operacionais futuras.
22 de 100

Quando houver uma srie de obrigaes similares, a probabilidade de liquid-las determinada

levando-se em considerao a classe de obrigaes como um todo. Uma proviso reconhecida
mesmo que a probabilidade de liquidao relacionada com qualquer item individual includo na
mesma classe de obrigaes seja pequena.
As provises so mensuradas pelo valor presente dos gastos que devem ser necessrios para liquidar
a obrigao, usando uma taxa antes dos efeitos tributrios, a qual reflita as avaliaes atuais de
mercado do valor do dinheiro no tempo e dos riscos especficos da obrigao. O aumento da
obrigao em decorrncia da passagem do tempo reconhecido como despesa financeira.
4.17
Capital social
Aes ordinrias so classificadas como patrimnio lquido. Custos adicionais diretamente
atribuveis emisso de aes e opes de aes so reconhecidos como deduo do patrimnio
lquido.
Quando alguma empresa do Grupo compra aes do capital da Companhia (aes em tesouraria), o
valor pago, incluindo quaisquer custos adicionais diretamente atribuveis (lquidos do imposto de
renda), deduzido do patrimnio lquido atribuvel aos acionistas da Companhia at que as aes
sejam canceladas ou reemitidas. Quando essas aes so subsequentemente reemitidas, qualquer
valor recebido, lquido de quaisquer custos adicionais da transao diretamente atribuveis e dos
respectivos efeitos do imposto de renda e da contribuio social, includo no patrimnio lquido
atribuvel aos acionistas da Companhia.
4.18
Benefcios a empregados
Obrigaes de benefcios a empregados so mensuradas em uma base no descontada e so
incorridas como despesas conforme o servio relacionado seja prestado.
O passivo reconhecido pelo valor esperado a ser pago sob os planos de bonificao em dinheiro ou
participao nos lucros de curto prazo se a Companhia tem uma obrigao legal ou construtiva de
pagar esse valor em funo de servio passado prestado pelo empregado, e a obrigao possa ser
estimada de maneira confivel.
(a)
Remunerao com base
em aes
O Grupo opera uma srie de planos de remunerao com base em aes, liquidados com aes,
segundo os quais a entidade recebe os servios dos empregados como contraprestao por
instrumentos de patrimnio lquido (opes) do Grupo.
O valor justo de benefcios de pagamento baseado em aes reconhecido na data de outorga, como
despesas de pessoal, com um correspondente aumento no patrimnio lquido, pelo perodo em que
os empregados adquirem incondicionalmente o direito aos benefcios. O valor reconhecido como
despesa ajustado para refletir o nmero de aes para o qual existe a expectativa de que as
condies do servio e condies de aquisio no de mercado sero atendidas, de tal forma que o
valor finalmente reconhecido como despesa seja baseado no nmero de aes que realmente
atendem s condies do servio e condies de aquisio no de mercado na data em que os direitos
ao pagamento so adquiridos (vesting date). Para benefcios de pagamento baseados em aes com
condio no adquirida (non-vesting), o valor justo na data de outorga do pagamento baseado em
aes medido para refletir tais condies e no h modificao para diferenas entre os benefcios
esperados e reais.
23 de 100

Os valores recebidos, lquidos de quaisquer custos de transao diretamente atribuveis, so

creditados no capital social (valor nominal) e na reserva de gio, se aplicvel, quando as opes so
exercidas.
As contribuies sociais a pagar em conexo com a concesso das opes de aes so consideradas
parte integrante da prpria concesso, e a cobrana ser tratada como uma transao liquidada em
dinheiro.
(b)
Participao nos lucros

O Grupo reconhece um passivo e uma despesa de participao nos resultados com base em
metodologia, que leva em conta o lucro atribudo aos acionistas da Companhia aps certos ajustes. O
Grupo reconhece uma proviso quando estiver contratualmente obrigado ou quando houver uma
prtica anterior que tenha gerado uma obrigao no formalizada (contructive obligation).
4.19

O Imposto de Renda e a Contribuio Social do exerccio corrente e diferido so calculados com base
nas alquotas de 15%, acrescidas do adicional de 10% sobre o lucro tributvel excedente de R$ 240
para imposto de renda e 9% sobre o lucro tributvel para contribuio social sobre o lucro lquido, e
consideram a compensao de prejuzos fiscais e base negativa de contribuio social, limitada a
30% do lucro real. A despesa com imposto de renda e contribuio social compreende os impostos de
renda correntes e diferidos. O imposto corrente e o imposto diferido so reconhecidos no resultado a
menos que estejam relacionados a combinao de negcios, ou itens diretamente reconhecidos no
patrimnio lquido ou em outros resultados abrangentes.
Para as sociedades que optaram pelo regime de lucro presumido, a base de clculo do imposto de
renda e da contribuio social dar-se da seguinte forma: 32% para a receita proveniente de aluguis e
prestao de servios, e 100% para as demais receitas, incluindo as receitas financeiras e ganho sobre
alienao de ativos no circulantes; sobre essas bases aplica-se a alquota de 15% para o imposto de
renda, acrescida de adicional de 10% (sobre a parcela que exceder R$ 60 do lucro presumido por
trimestre) e 9% para a Contribuio social sobre o lucro lquido.
O imposto corrente o imposto a pagar ou a receber esperado sobre o lucro ou prejuzo tributvel do
exerccio, a taxas de impostos decretadas ou substantivamente decretadas na data de apresentao
das demonstraes financeiras e qualquer ajuste aos impostos a pagar com relao aos exerccios
anteriores.
O imposto diferido reconhecido com relao s diferenas temporrias entre os valores contbeis
de ativos e passivos para fins contbeis e os correspondentes valores usados para fins de tributao.
O imposto diferido no reconhecido para as seguintes diferenas temporrias: o reconhecimento
inicial de ativos e passivos em uma transao que no seja combinao de negcios e que no afete
nem a contabilidade tampouco o lucro ou prejuzo tributvel, e diferenas relacionadas a
investimentos em subsidirias e entidades controladas quando seja provvel que elas no revertam
num futuro previsvel. Alm disso, imposto diferido no reconhecido para diferenas temporrias
tributveis resultantes no reconhecimento inicial de gio. O imposto diferido mensurado pelas
alquotas que se espera serem aplicadas s diferenas temporrias quando elas revertem, baseandose nas leis que foram decretadas ou substantivamente decretadas at a data de apresentao das
demonstraes financeiras.
Os ativos e passivos fiscais diferidos so compensados caso haja um direito legal de compensar
passivos e ativos fiscais correntes, e eles se relacionam a impostos de renda lanados pela mesma
autoridade tributria sobre a mesma entidade sujeita tributao.
24 de 100

Um ativo de imposto de renda e contribuio social diferido reconhecido por perdas fiscais,
crditos fiscais e diferenas temporrias dedutveis no utilizadas quando provvel que lucros
futuros sujeitos tributao estaro disponveis e contra os quais sero utilizados.
Ativos de imposto de renda e contribuio social diferido so revisados a cada data de relatrio e
sero reduzidos na medida em que sua realizao no seja mais provvel.
4.20
Reconhecimento de receitas
A receita compreende o valor justo da contraprestao recebida ou a receber pela comercializao de
produtos e servios no curso normal das atividades do Grupo. A receita apresentada lquida dos
impostos, dos abatimentos e dos descontos, bem como das eliminaes das prestaes de servios
entre empresas do Grupo.
O Grupo reconhece a receita quando o valor da receita pode ser mensurado com segurana,
provvel que benefcios econmicos futuros fluiro para a entidade e quando critrios especficos
tiverem sido atendidos para cada uma das atividades do Grupo, conforme descrio a seguir. O
Grupo baseia suas estimativas em resultados histricos, levando em considerao o tipo de cliente, o
tipo de transao e as especificaes de cada servio.
Servios
A receita de servios prestados reconhecida no resultado com base no estgio de concluso do

servio na data de apresentao das demonstraes financeiras.
Receita de aluguel
A receita de aluguel de propriedade para investimento reconhecida no resultado pelo mtodo linear
pelo prazo contratual do arrendamento. Incentivos de arrendamento concedidos so reconhecidos
como parte integral da receita total de aluguis, pelo perodo do arrendamento.
As receitas financeiras abrangem receitas de juros sobre aplicaes financeiras, ganhos na alienao
de ativos financeiros disponveis para venda, variaes no valor justo de ativos financeiros
mensurados pelo valor justo por meio do resultado (incluindo derivativos) e ganhos nos
instrumentos financeiros derivativos. A receita de juros reconhecida no resultado, atravs do
mtodo dos juros efetivos.
4.21
Distribuio de dividendos
A distribuio de dividendos para os acionistas da Companhia reconhecida como um passivo nas
demonstraes financeiras do Grupo ao final do exerccio, com base no estatuto social da
Companhia. Qualquer valor acima do mnimo obrigatrio somente provisionado na data em que
so aprovados em Assembleia Geral.
4.22
Lucro por ao
O lucro por ao bsico calculado por meio do resultado do exerccio atribuvel aos acionistas
controladores da Companhia e a mdia ponderada das aes ordinrias em circulao no respectivo
exerccio. O resultado por ao diludo calculado por meio da referida mdia das aes em
circulao, ajustada pelos instrumentos potencialmente conversveis em aes, com efeito diluidor,
nos exerccios apresentados, nos termos do CPC 41/IAS 33.
25 de 100

4.23
Normas novas e interpretaes de normas

que ainda no esto em vigor
As seguintes novas normas e interpretaes de normas foram emitidas pelo IASB mas no esto em
vigor para o exerccio de 2013. A adoo antecipada de normas, embora encorajada pelo IASB, no
permitida, no Brasil, pelo Comit de Pronunciamento Contbeis (CPC).
IFRIC 21 - "Taxas". A interpretao esclareceu quando uma entidade deve reconhecer uma
obrigao de pagar taxas de acordo com a legislao. A obrigao somente deve ser reconhecida
quando o evento que gera a obrigao ocorre. Essa interpretao aplicvel a partir de 1o de
janeiro de 2014.
IFRS 9 - "Instrumentos Financeiros", aborda a classificao, a mensurao e o reconhecimento de

ativos e passivos financeiros. O IFRS 9 foi emitido em novembro de 2009 e outubro de 2010 e
substitui os trechos do IAS 39 relacionados classificao e mensurao de instrumentos
financeiros. O IFRS 9 requer a classificao dos ativos financeiros em duas categorias:
mensurados ao valor justo e mensurados ao custo amortizado. A determinao feita no
reconhecimento inicial. A base de classificao depende do modelo de negcios da entidade e das
caractersticas contratuais do fluxo de caixa dos instrumentos financeiros. Com relao ao passivo
financeiro, a norma mantm a maioria das exigncias estabelecidas pelo IAS 39. A principal
mudana a de que nos casos em que a opo de valor justo adotada para passivos financeiros,
a poro de mudana no valor justo devido ao risco de crdito da prpria entidade registrada
em outros resultados abrangentes e no na demonstrao dos resultados, exceto quando resultar
em descasamento contbil. O Grupo est avaliando o impacto total do IFRS 9. A norma
aplicvel a partir de 1o de janeiro de 2015.
No h outras normas IFRS ou interpretaes IFRIC que ainda no entraram em vigor que poderiam
ter impacto significativo sobre o Grupo.
4.24
Estimativas e julgamentos contbeis crticos

As estimativas e os julgamentos contbeis so continuamente avaliados e baseiam-se na experincia
histrica e em outros fatores, incluindo expectativas de eventos futuros, consideradas razoveis para
as circunstncias.
(a)
Perda (impairment) do gio

Anualmente, o Grupo testa eventuais perdas (impairment) no gio, de acordo com a poltica contbil
apresentada na Nota 4.13. Os valores recuperveis de Unidades Geradoras de Caixa (UGCs) foram
determinados com base em clculos do valor de mercado, efetuados com base em estimativas
divulgadas na nota explicativa 14.
(b)
Valor justo de derivativos e outros

instrumentos financeiros
O valor justo de instrumentos financeiros que no so negociados em mercados ativos determinado
mediante o uso de tcnicas de avaliao. O Grupo usa seu julgamento para escolher diversos
mtodos e definir premissas que se baseiam principalmente nas condies de mercado existentes na
data do balano.
26 de 100

(c)
Provises para riscos tributrios, cveis, trabalhistas

As provises so constitudas para todas as contingncias referentes a processos judiciais cuja
possibilidade de perda seja considerada provvel pelos consultores jurdicos.
A Companhia revisa periodicamente os valores provisionados e caso identifique alteraes
processuais, tais como mudana de prognstico, prazo de prescrio aplicvel, concluses de
inspees fiscais ou exposies adicionais identificadas com base em novos fatos ou decises de
tribunais, as mesmas so ajustadas.
Reapresentao das cifras comparativas

Em 2012 o Comit de Pronunciamentos Contbeis (CPC) emitiu, dentre outros, os seguintes
pronunciamentos que afetam as nossas atividades:
IFRS 10/ CPC 18 (R2) - Investimento em Coligada, em Controlada e em Empreendimento

Controlado em Conjunto;
IFRS 11/ CPC 19 (R2) - Negcios em Conjunto, emitida em maio de 2011, e includa como
alterao ao texto do CPC 19(R2) - "Negcios em Conjunto".
Esses pronunciamentos contbeis, aprovados pela CVM em 2012, que passaram a ter sua aplicao
requerida para os exerccios iniciados a partir de 1 de janeiro de 2013, determinam que
empreendimentos controlados em conjunto sejam registrados nas demonstraes financeiras da
Companhia atravs do mtodo de equivalncia patrimonial.
Com a adoo desses novos pronunciamentos contbeis a partir do primeiro trimestre de 2013, a
Companhia deixou de consolidar proporcionalmente as seguintes controladas em conjunto:
2008 Empreendimentos Comerciais S.A.;

Colina Shopping Centers S.A.;
GR Parking Estacionamentos Ltda.;
Manati Empreendimentos e Participaes S.A.;
Parque Shopping Maceio S.A.;
SCGR Empreendimentos e Participaes S.A.
Assim, as demonstraes financeiras do exerccio findo em 31 de dezembro de 2013, apresentam a

posio financeira e patrimonial, assim como, o resultado das operaes utilizando o mtodo da
equivalncia patrimonial para tais investimentos, com a exceo de Norte Shopping Belm S.A. e da
SDT3 Centro Comercial Ltda., que em 2013 passaram a ser consideradas controladas e passaram a
ser consolidadas integralmente pela Companhia.
Alm disso, com a adoo do IFRS10/CPC 18 (R2), a Companhia passou a consolidar integralmente
o Fundo de Investimento Imobilirio Via Parque Shopping (participao de 72,87% das cotas em 31
de dezembro de 2013 e 69,62% das cotas em 31 de dezembro de 2012), que at 31 de dezembro de
2012, vinha sendo tratado como um ativo financeiro disponvel para venda e tinha sua mensurao a
valor justo.
27 de 100

Para fins comparativos, as demonstraes financeiras do exerccio findo em 31 de dezembro de 2012

foram ajustadas, conforme determinam os normativos contbeis, de forma a refletir os novos
pronunciamentos contbeis quando da divulgao das demonstraes financeiras referentes ao
exerccio findo em 31 de dezembro de 2013.
Conforme demonstrado abaixo, a Companhia aplicou em suas demonstraes financeiras de 31 de
dezembro de 2013 os novos requerimentos contbeis para empreendimentos controlados em
conjunto derivados do CPC 19 (R2) Negcios em Conjunto. A aplicao destes novos requerimentos
altera os saldos do balano patrimonial, controladora e consolidado da Companhia em 31 de
dezembro de 2012, utilizado como base para as anlises das variaes patrimoniais dos saldos em 31
de dezembro de 2013, assim como as demonstraes de resultado, as demonstraes dos fluxos de
caixa e as demonstraes dos valores adicionados do exerccio findo em 31 de dezembro de 2012, que
servem de base para comparao com os mesmos demonstrativos que esto sendo apresentados em
31 de dezembro de 2013.
28 de 100

Abaixo esto demonstrados os efeitos da adoo dos novos requerimentos:

(a)
Balanos patrimoniais em 1 de janeiro de 2012

Ativo
Circulante
Aplicao financeira de
curto prazo
Contas a receber
Outros crditos
Saldo
original Cfe.
publicao
1 de janeiro
de 2012
Efeitos
CPC's 18/19
Saldo
ajustado pelos
CPC's 18/19
1 de janeiro
de 2012
Saldo
original Cfe.
publicao
1 de janeiro
de 2012
8.631
602
9.233
565
565
256.004
42.581
22.580
20.525
278.584
63.106
173.832
7.520
173.832
7.520
20.335
4.857
12.358
12.454
3.048
12.358
12.454
3.048
8.387
19.682
4.569
339.854
No circulante
Contas a receber
Ttulos e valores mobilirios investimento no FIIVPS
IR e CSL ativos diferidos
Depsitos judiciais
Instrumentos financeiros
derivativos
Outros crditos
Investimentos
Propriedade para investimentos
Imobilizado
Intangvel
Diferido
Aliansce controladora
(8.387 )
653
288
36.261
1.047
(197 )
393.179
18.167
8.387
(393.179 )
(4.548 )
(8.387 )
28.232
172
1.368.483
1.753
235.687
1.262
92.951
77.008
2.055.107
376.115
Efeitos
CPC's 18/19
209.777
Saldo
ajustado pelos
CPC's 18/19
1 de janeiro
de 2012
209.777
850
13.619
393.179
5.216
8.387
65
(1.065 )
29.494
93. 123
1.445.491
1.753
234.622
10.990
983.085
28.784
3.740
76.397
(236.155 )
1.818.952
1.509.843
(393.179 )
(1.420 )
55.376
(339.223 )
3.796
8.387
65
10.990
1.038.461
28.784
3.740
76.397
Passivo
Circulante
Fornecedores
Impostos e contribuies
a recolher
Dividendos a pagar
Cdula de crdito
imobilirio
Obrigaes por compra
de ativos
Outras obrigaes
No circulante
Receitas diferidas
derivativos
Debntures
IR e CSL passivos diferidos
Cdula de crdito
imobilirio
Obrigaes por compra
de ativos
Outras obrigaes
Patrimnio lquido atribuvel

aos controladores
Participao de no
controladores
29 de 100
2.394.961
(199.894 )
2.195.067
1.719.620
(339.223 )
Saldo
considerando
as alteraes
1 de janeiro
de 2012
Saldo
original Cfe.
publicao
1 de janeiro
de 2012
Efeitos
CPC's 18/19
9.743
12.176
24.247
14.607
2.783
12.526
1.084
1.084
1.492
8.243
(875 )
13.668
32.490
13.732
972
24.087
972
24.087
47.219
Efeitos
CPC's 18/19
Saldo
considerando
as alteraes
1 de janeiro
de 2012
47.219
9.142
9.142
9.141
7.798
8.784
2.156
17.925
9.954
2.388
2.388
124.931
22.583
147.514
37.673
37.673
47.048
210.396
16.855
36.660
63.903
247.056
4.505
4.505
633
633
65.203
37.783
633
65.203
129.674
462.693
139.941
139.941
55.711
633
168.656
(130.873 )
462.693
10.249
12.375
3.169
(230 )
13.418
12.145
55.711
912.050
(74.419 )
837.631
395.667
916.342
916.342
(23.465 )
3.942
146.296
21.398
12.218
(23.465 )
3.942
146.447
230.796
12.218
(129.674 )
(129.674 )
265.993
1.170.620
Patrimnio lquido
Capital social
Gastos com emisses
de aes
Reserva de capital
Reserva de lucros
Total do ativo
Saldo
original Cfe.
publicao
1 de janeiro
de 2012
1.380.397
916.342
(23.465 )
3.942
146.447
230.796
12.218
1.286.280
71.700
(151 )
(209.398 )
(209.549 )
61.491
1.076.731
916.342
(151 )
(209.398 )
(23.465 )
3.942
146.296
21.398
12.218
1.286.280
(209.549 )
1.076.731
133.191
1.357.980
(148.058 )
1.209.922
1.286.280
(209.549 )
1.076.731
2.394.961
(199.894 )
2.195.067
1.719.620
(339.223 )
1.380.397

(b)
Balanos patrimoniais em 31 de dezembro de 2012

Ativo
Circulante
Aplicao financeira de
curto prazo
Contas a receber
Outros crditos
No circulante
Contas a receber
Ttulos e valores mobilirios investimento no FIIVPS
IR e CSL ativos diferidos
Depsitos judiciais
derivativos
Outros crditos
Investimentos
Propriedade para investimentos
Imobilizado
Intangvel
Diferido
Saldo
original Cfe.
publicao
31 de
dezembro
de 2012
Efeitos
CPC's 18/19
Saldo
ajustado pelos
CPC's 18/19
31 de
dezembro
de 2012
Saldo
original Cfe.
publicao
31 de
dezembro
de 2012
23.724
1.397
25.121
7.872
7.872
489.001
52.424
54.466
4.764
23.815
10.925
3.641
23.966
(4.379 )
(404 )
(77 )
492.642
76.390
54.466
385
23.411
10.848
297.861
8.861
54.466
11.724
16.487
4.692
297.861
8.861
54.466
11.724
16.487
4.692
659.119
24.144
683.263
401.963
401.963
1.650
393.179
14.207
16.322
2.369
14.802
172
2.596.732
2.949
239.164
(65 )
(393.179 )
1.866
(16.322 )
(76 )
121.034
46.246
31
(984 )
Efeitos
CPC's 18/19
Saldo
ajustado pelos
CPC's 18/19
31 de
dezembro
de 2012
Passivo
Circulante
Fornecedores
Impostos e contribuies
a recolher
Dividendos a pagar
Cdula de crdito
imobilirio
Obrigaes por compra
de ativos
Outras obrigaes
Saldo
original Cfe.
publicao
31 de
dezembro
de 2012
(241.449)
16.073
393.179
4.964
16.322
164
(393.179 )
(2.948 )
2.369
14.726
121.206
2.642.978
2.980
238.180
2.369
11.752
1.505.705
115.890
4.579
78.518
48.775
9.298
3.040.097
2.133.442
(338.054 )
2.016
16.322
164
2.369
11.752
1.554.480
125.188
4.579
78.518
No circulante
Receitas diferidas
derivativos
Debntures
IR e CSL passivos diferidos
Cdula de crdito
imobilirio
Obrigaes por compra
de ativos
Outras obrigaes
Participao de no
controladores
30 de 100
(217.305 )
Efeitos
CPC's 18/19
Saldo
considerando
as alteraes
31 de
dezembro
de 2012
(1.888 )
30.794
6.491
6.491
19.201
30.262
43.713
3.426
9.815
1.583
22.627
40.077
45.296
1.378
30.262
24.405
1.378
30.262
24.405
54.176
11.813
11.813
13.009
7.416
2.838
(1 )
2.837
(1 )
77.186
54.176
13.009
8.008
(592 )
201.051
12.344
213.395
77.187
50.076
866.285
20.969
43.185
71.045
909.470
4.160
86.903
4.160
86.903
2. 936
280.729
131.202
2.936
280.729
(126.477 )
2.936
280.729
57.669
441.322
137.174
23.265
8.479
21.252
52.897
1.677
1.816.167
697.678
1.307.632
1.307.632
2.936
280.729
184.146
441.322
23.265
4.173
21.240
3.723.360
2.535.405
(338.054 )
4.307
12
(58.004 )
(131.202 )
137.174
1
2
(131.199 )
52.898
1.678
566.478
1.795.388
Patrimnio lquido atribuvel

aos controladores
3.940.665
Saldo
original Cfe.
publicao
31 de
dezembro
de 2012
1.585
Patrimnio lquido
Capital social
Gastos com emisses
de aes
Reserva de capital
Reserva de lucros
Total do ativo
Saldo
considerando
as alteraes
31 de
dezembro
de 2012
32.682
1.874.172
3.281.546
Efeitos
CPC's 18/19
2.197.351
1.307.632
(38.377 )
8.321
242.886
227.860
12.218
1.760.540
104.902
2.544
(209.398 )
(206.854 )
35.209
(38.377 )
8.321
245.431
18.462
12.218
1.553.687
(38.377 )
8.321
242.886
227.860
12.218
1.307.632
2.544
(209.398 )
(38.377 )
8.321
245.431
18.462
12.218
1.760.540
(206.854 )
1.553.687
140.111
1.865.442
(171.645 )
1.693.798
1.760.540
(206.854 )
1.553.687
3.940.665
(217.305 )
3.723.360
2.535.405
(338.054 )
2.197.351

(c)
Demonstraes do resultado - Exerccio findo em 31 de dezembro de 2012

Saldo original
Cfe. publicao
31 de dezembro
de 2012
Receita lquida de aluguel e servios
Efeitos
Saldo ajustado
pelos CPC's 18/19
31 de dezembro
Saldo original
Cfe. publicao
31 de dezembro
Efeitos
Saldo ajustado
pelos CPC's 18/19
31 de dezembro
CPC's 18/19
de 2012
de 2012
CPC's 18/19
de 2012
336.795
14.471
351.266
80.803
80.803
(102.916 )
3.178
(99.738
(51.704 )
(51.704 )
Lucro bruto
233.879
17.649
251.528
29.099
29.099
(51.064 )
67.172
(66 )
12.726
(1.856 )
(51.130 )
12.726
65.316
(48.013 )
136.103
48.617
22.535
(2.071)
(48.013 )
158.638
46.546
16.108
10.805
26.913
136.707
20.464
157.171
(123.558 )
44.750
(2.993 )
(18.523 )
(126.551 )
26.227
(75.984 )
39.470
(19.839 )
(75.984 )
19.631
(78.808 )
(21.516 )
(100.324 )
(36.514 )
(19.839 )
(56.353 )
171.179
6.938
178.117
(40.018 )
2.241
(37.777 )
131.161
9.179
140.340
127. 418
625
128.043
Lucro atribuvel aos:

127.418
3.743
625
8.554
128.043
12.297
127.418
625
128.043
Receitas/(Despesas)
Outras receitas (despesas) operacionais
Lucro lquido antes dos impostos e

participaes de no-controladores
31 de 100
129.292
625
(1.874 )
129.917
(1.874 )

(d)
Demonstraes do valor adicionado referentes ao exerccio findo em 31 de dezembro de 2012

Saldo
original
conforme
publicao
31 de
dezembro
de 2012
Receitas
Proviso para crditos de liquidao duvidosa
Outras receitas
Efeitos
CPC's
18/19
Saldo
ajustado
pelos CPC's
18/19 31 de
dezembro
de 2012
363.454
(3.251 )
81.804
13.719
(800 )
192
377.173
(4.051 )
81.996
Saldo
original
conforme
publicao
31 de
dezembro
de 2012
Efeitos
CPC's
18/19
86.460
(830 )
55.219
Saldo
ajustado
pelos CPC's
18/19 31 de
dezembro
de 2012
86.460
(830 )
55.219
442.007
13.111
455.118
Insumos adquiridos de terceiros

Custos de aluguis e servios
Materiais, energia, servios de terceiros e outras despesas operacionais
(59.540 )
(27.976 )
3.731
(2.138 )
(55.809 )
(30.114 )
(47.718 )
(17.956 )
(2.071 )
(47.718 )
(20.027 )
1.593
(85.923 )
(65.674 )
(2.071 )
(67.745 )
Valor adicionado bruto gerado pela Companhia
354.491
14.704
369.195
75.175
(2.071 )
73.104
(87.516 )
140.849
140.849
Retenes
(41.908 )
(41.662 )
(4.873 )
Valor adicionado lquido gerado pela Companhia
312.583
14.950
327.533
70.302
(2.071 )
68.231
44.750
12.726
(18.523 )
12.726
26.227
136.103
39.470
22.535
(19.839 )
158.638
19.631
Valor adicionado recebido em transferncia

Resultado de equivalncia patrimonial
Valor adicionado total distribudo

Distribuio do valor adicionado
Empregados
Salrios e encargos
Honorrios da diretoria
Participao dos empregados nos lucros
Tributos
Federais/Municipais
Financiadores
Juros e outras despesas financeiras
Aluguis
Remunerao de capitais prprios
Dividendos e juros sobre capital prprio
Lucros retidos
Participao dos no controladores nos lucros retidos
32 de 100
246
(4.873 )
44.750
(5.797 )
38.953
175.573
2.696
178.269
357.333
9.153
366.486
245.875
625
246.500
34.282
24.327
7.479
2.476
3
3
34.285
24.330
7.479
2.476
33.616
23.661
7.479
2.476
33.616
23.661
7.479
2.476
63.813
63.813
7.603
7.603
7.603
7.603
77.238
75.984
1.254
66.835
66.835
(3.022 )
(3.022 )
125.055
123.558
1.497
2.993
2.993
-
128.048
126.551
1.497
77.238
75.984
1.254
131.161
30.262
97.156
3.743
9.179
625
8.554
140.340
30.262
97.781
12.297
127.418
30.262
97.156
625
625
128.043
30.262
97.781
357.333
9.153
366.486
245.875
625
246.500

(e)
Demonstraes do resultado abrangente referentes ao exerccio findo em 31 de dezembro de 2012.

Saldo
original
conforme
publicao
31 de
dezembro
de 2012
131.161
Outros resultados abrangentes:

Variao sobre Instrumentos financeiros
derivativos - Hedge Accounting
(2.936 )
Resultado abrangente total
33 de 100
128.225
Efeitos
CPC's
18/19
Saldo
ajustado
pelos CPC's
18/19 31 de
dezembro
de 2012
Saldo
original
conforme
publicao
31 de
dezembro
de 2012
Efeitos
CPC's
18/19
Saldo
ajustado
pelos CPC's
18/19 31 de
dezembro
de 2012
9.179
140.340
127.418
625
128.043
(2.936 )
9.179
137.404
(2.936 )
124.482
(2.936 )
625
125.107

(f)
Demonstraes dos fluxos de caixa referentes ao exerccio findo em 31 de dezembro de 2012

Saldo
original
conforme
publicao
31 de
dezembro
de 2012
Aluguel linear
Juros sobre capital prprio
Apropriao de juros/variaes monetrias sobre operaes financeiras
Participao de minoritrios
Distrib resultados FIIVPS no recebido

Outros crditos

Fornecedores
Outras obrigaes
Receitas diferidas
Impostos pagos
Dividendos recebidos
Aquisio de propriedade para investimento
Reduo (aumento) em ativo de incorporao imobiliria
Venda de propriedade para investimento
Venda de investimentos
Resgate/(aplicao) em ttulos e valores mobilirios
(Pagamento)/constituio das obrigaes com compra de ativos
Aquisies de intangveis
Recebimento de juros sobre o capital prprio
Aumento de capital
Dividendos pagos
Pagamento principal de debntures
Emisso em cdulas de crdito imobilirio
Emisso de debntures
Caixa lquido gerado nas atividades de financiamento
131.161
(544 )
41.908
Efeitos
CPC's
18/19
(3.118 )
Saldo
ajustado
pelos CPC's
18/19 31 de
dezembro
de 2012
Saldo
original
conforme
publicao
31 de
dezembro
de 2012
Efeitos
CPC's
18/19
Saldo
ajustado
pelos CPC's
18/19 31 de
dezembro
de 2012
128.043
127.418
625
128.043
282
(246 )
(12.726 )
(262 )
41.662
(12.726 )
4.378
2.097
128.458
(74.804 )
(3.001 )
(102 )
4.873
(136.103 )
4.378
(4.554 )
72.509
(54.871 )
(3.001 )
4.378
126.361
(74.804 )
(3.001 )
29.459
(19.839 )
18.121
(29.459 )
19.839
91
18.212
(19.839 )
1.874
253.200
(23.240 )
229.960
(7.418 )
(9.902 )
7.825
(165 )
2.706
1.703
(2.911 )
(2.242 )
1.498
(22.535 )
19.839
(2.071 )
(102 )
4.873
(158.638 )
4.378
(4.554 )
72.509
(54.871 )
(3.001 )
1.874
(9.489 )
(7.196 )
9.528
(3.076 )
(1.239 )
(1.753 )
617
(1.239 )
(1.753 )
617
(744 )
(2.375 )
(2.375 )
5.407
1.853
9.517
(345 )
5.407
1.853
9.516
(345 )
22.938
44.018
4.859
3.057
(4.670 )
(138 )
(3.608 )
(2.420 )
18.268
43.880
1.251
637
74.872
(10.836 )
64.036
16.432
(36.994 )
11.558
2.073
(11.558 )
(34.921 )
(1.447 )
149.626
258.331
154.818
(2.072 )
152.746
(1.353 )
(87.372 )
(9.297 )
(1.353 )
(96.669 )
300.394
(2.041 )
(1.280.328 )
(42.063 )
(59 )
31.728
6.920
(11.997 )
6.920
99.909
(11.997 )
18.939
(8.785 )
(3 )
(214.058 )
(17.920 )
(4.840 )
99.909
(232.997 )
(9.135 )
(4.837 )
(1.429.429 )
391.291
(14.912 )
(25.514 )
(85.715 )
(607.434 )
(17.208 )
(2.100 )
(1.248.600 )
36.743
(636.697 )
99.909
(124.029 )
(1 )
(1 )
16.431
(1.447 )
149.626
11.369
(3.322 )
850
(625.328 )
99.909
(124.029 )
(3.322 )
850
(1.392.686 )
(752.014 )
2.072
(749.942 )
391.291
(14.912 )
(25.514 )
(84.566 )
(615.223 )
(17.208 )
391.291
(14.912 )
(25.354 )
(40.136 )
(514.686 )
(18.559 )
(4.191 )
616.671
1.224.678
6.698
1.231.376
391.291
(14.912 )
(25.354 )
(40.136 )
(514.686 )
(18.559 )
(4.191 )
616.671
278.942
6.058
285.000
214.379
214.379
1.149
(7.788 )
1.144.128
6.117
1.150.244
604.503
604.503
Aumento (reduo) lquido nas disponibilidades
15.093
795
15.888
7.307
7.307
Saldo de caixa e equivalente no final do perodo

Saldo de caixa e equivalente no incio do perodo
23.724
8.631
1.397
602
25.121
9.233
7.872
565
7.872
565
Aumento (reduo) lquido nas disponibilidades
15.093
795
15.888
7.307
7.307
34 de 100

Informaes por segmento

As informaes por segmento so divididas em: (i) atividades de shopping center, subdivididas em
aluguel e estacionamento; e (ii) prestao de servios.
Para fins de administrao, a Aliansce dividida em unidades de negcio, com base na operao de
shopping center e na operao de prestao de servios. Os segmentos operacionais a serem
reportados so definidos conforme abaixo:
Shopping center: engloba as atividades que esto associadas ao empreendedor do shopping, e

devido a peculiaridade e natureza dessas operaes esto subdivididas em:
Aluguel: refere-se ao arrendamento operacional dos shopping centers classificados como

propriedade para investimento pela Companhia. Cabe ressaltar que o segmento inclui os
aluguis, cesso de direito de uso (CDU) e receita de taxa de transferncia;
Estacionamento: refere-se explorao da rea de estacionamento do shopping center.
Prestao de servios: compreendem os servios de comercializao, administrao de aluguel e

condomnio e incorporao/planejamento desenvolvidos em shopping centers prprios e de
terceiros.
No existem ativos alocados atividade de servios da Companhia.

A administrao da Companhia monitora de forma segregada os resultados operacionais de suas
unidades de negcio, a fim de tomar decises sobre alocao de recursos e melhor usufruto das suas
fontes. O desempenho de cada segmento medido com base no resultado bruto de suas
demonstraes financeiras consolidadas. Algumas receitas e despesas (receita financeira, despesa
financeira, despesas gerais e administrativas, imposto de renda e contribuio social), alm do ativo
e passivo no so objeto de anlise por segmento operacional, uma vez que a administrao da
Aliansce considera que os itens no includos na anlise so indivisveis, com caractersticas
corporativas e menos relevantes para a tomada de deciso, no que diz respeito aos segmentos
operacionais ora definidos. As receitas e custos entre as empresas controladas so eliminadas por
ocasio da consolidao.
31 de dezembro de 2013
Estacionamento
Servios
Total
Reapresentado
Itens
Aluguel
Aluguel
Estacionamento
Servios
Receita lquida (1)

Custo
344.144
(110.844 )
64.641
(15.270 )
39.636
(8.517 )
448.421
(134.631 )
266.704
(76.094 )
51.253
(15.342 )
33.309
(8.302 )
351.266
(99.738 )
Resultado bruto
233.477
49.371
31.119
313.790
190.610
35.911
25.007
251.528
(1) Lquida de impostos sobre a receita (PIS, COFINS e ISS), descontos e cancelamentos.
35 de 100
Total


Contas bancrias
Aliansce
31 de
dezembro
de 2013
31 de
dezembro
de 2012
Reapresentado
1 de
janeiro
de 2012
Reapresentado
31 de
dezembro
de 2013
31 de
dezembro
de 2012
Reapresentado
1 de
janeiro
de 2012
Reapresentado
36.623
25.121
9.233
3.143
7.872
565
A Companhia inclui na rubrica "Caixa e equivalentes de caixa" dinheiro em caixa e depsitos

bancrios.
8

Ativos financeiros mensurados
a valor justo por meio de resultado
Aliansce
31 de
dezembro
de 2013
31 de
dezembro
de 2012
Reapresentado
1 de
janeiro
de 2012
Reapresentado
31 de
dezembro
de 2013
3.935
34.912
6.509
2.026
15.810
10.375
Certificado de Depsitos Bancrios (CDB)

Certificado de Depsitos
Bancrios (CDB) - Gaia (*)
Fundo de renda fixa
Fundo de renda fixa - BTG Pactual
Debntures (***)
Fundo Exclusivo BNB
Outras aplicaes financeiras
3.232
32.589
928
47.283
1.020
138.954
50.080
215.626
89
20
Shop FI Renda Fixa CP (**)
63.065
52.961
167.219
3.483
485
16.782
1.582
1.148
27.128
12.472
(5 )
(12 )
2
813
511
20.312
1.793
74.588
17.435
10.894
10.937
18.600
(3 )
(4 )
2
64.333
CDB Ps fixado
Debop. liq. antecipada
Ttulos pblicos - LFT
Letra FI Sub c/ Fluxo
Letra FI subordinada
Letras financeiras
NTN - Over
(-) Taxa de administrao
(-) Despesas
(-) Caixa
152.052
492.642
78.671
31 de
dezembro
de 2012
Reapresentado
1 de
janeiro
de 2012
Reapresentado
7.259
928
12.074
130.264
50.080
69.393
5.228
54.547
1.676
48.124
114.057
23.963
297.861
173.832
(14)
(21)
4
278.584
(*)
Saldo das aplicaes mantidas em Fundo de Reserva em conta do Patrimnio Separado da

Gaia Securitizadora S.A. prevista no contrato de cesso dos CCI's emitidos pela Tarsila (Nota 3
(c)).
(**)
Composio da carteira do Fundo de Investimento exclusivo Shop FI Renda Fixa Crdito

Privado.
(***)
Operaes compromissadas.
A Companhia possui ativos financeiros classificados como investimentos mantidos para negociao,
mensurados a valor justo por meio do resultado. Tais investimentos possuem taxas de juros de
75,0% a 112,0% do CDI com o vencimento original entre 2014 a 2018.
36 de 100

A Companhia objetiva gerir suas aplicaes financeiras, buscando o equilbrio entre liquidez e
rentabilidade, considerando o plano de investimento programado para os prximos anos. A fim de
viabilizar essa estratgia e, com base no gerenciamento de risco apresentado na Nota 26, a
administrao segue as diretrizes descritas abaixo:
(i)
Distribuir o risco por instituio financeira priorizando liquidez e rentabilidade:

Liquidez
Diria
1 a 90 dias
91 a 180 dias
+ 180 dias
2013
83,59
3,29
127.106
5.008
13,12
19.938
100,00
152.052
(ii)
Aplicar os recursos da Companhia em instituies financeiras de primeira linha e ttulos pblicos

com rating mnimo de "investment grade" emitidos pelas maiores agncias de ratings globais
(Moody's, Austin, S&P, Fitch).
Contas a receber
Aluguis e servios a receber

CDU a receber
Condomnio a receber
Aluguel linear
Proviso para Crdito de
Liquidao Duvidosa ("PCLD")
Circulante
No circulante
Aliansce
31 de
dezembro
de 2013
31 de
dezembro
de 2012
Reapresentado
1 de
janeiro
de 2012
Reapresentado
31 de
dezembro
de 2013
31 de
dezembro
de 2012
Reapresentado
1 de
janeiro
de 2012
Reapresentado
73.132
10.359
18.652
48.917
24.466
14.004
40.210
21.558
12.131
19.040
214
1.474
8.409
7.533
941
124
102.143
87.387
73.899
20.728
9.350
7.657
5.187
5.550
5.110
797
517
453
(21.843 )
(14.962 )
(15.053 )
(4.855 )
(1.006 )
85.487
77.975
63.956
16.670
8.861
7.520
83.350
2.137
76.390
1.585
63.106
850
16.670
8.861
7.520
(590 )
As perdas estimadas por reduo no valor recupervel em relao aos recebveis so constitudas
com base em evidncia de perda de valor para seus recebveis tanto no nvel individualizado como no
nvel coletivo. Todos os recebveis individualmente significativos so avaliados quanto a perda de
valor especfico. Todos os recebveis individualmente significativos identificados como no tendo
sofrido perda de valor individualmente so ento avaliados coletivamente quanto a qualquer perda
de valor que tenha ocorrido, mas no tenha sido ainda identificada. Recebveis que no so
individualmente importantes so avaliados coletivamente quanto a perda de valor por agrupamento
conjunto desses recebveis com caractersticas de risco similares.
37 de 100

Ao avaliar a perda de valor recupervel de forma coletiva a Companhia utiliza tendncias histricas
da probabilidade de inadimplncia, do prazo de recuperao e dos valores de perda incorridos,
ajustados para refletir o julgamento da administrao quanto s premissas se as condies
econmicas e de crdito atuais so tais que as perdas reais provavelmente sero maiores ou menores
que as sugeridas pelas tendncias histricas.
A composio por idade de vencimento de contas a receber apresentada a seguir:
A vencer
Vencidos at 90 dias
Vencidos de 91 a 180 dias
Vencidos de 181 a 360 dias
Vencidos h mais de 360 dias
Aliansce
31 de
dezembro
de 2013
31 de
dezembro
de 2012
Reapresentado
1 de
janeiro
de 2012
Reapresentado
31 de
dezembro
de 2013
31 de
dezembro
de 2012
Reapresentado
1 de
janeiro
de 2012
Reapresentado
57.278
11.527
3.525
4.654
25.159
52.162
10.805
2.598
3.678
18.144
50.965
3.553
3.013
3.741
12.627
9.793
5.348
218
222
5.147
7.120
999
193
411
627
6.430
405
140
188
494
102.143
87.387
73.899
20.728
9.350
7.657
O movimento na proviso para perdas por reduo no valor recupervel em relao aos recebveis
durante o exerccio foi o seguinte:
31 de
dezembro
de 2013
Saldo em 1 de janeiro
Reverso (constituio) de PCLD
31 de
dezembro
de 2012
Reapresentado
1 de
janeiro
de 2012
Reapresentado
Aliansce
31 de
dezembro
de 2013
31 de
dezembro
de 2012
Reapresentado
(14.962 )
(6.881 )
(5.063 )
(9.899 )
(15.888 )
835
(1.006 )
(3.849 )
(590 )
(416 )
(21.843 )
(14.962 )
(15.053 )
(4.855 )
(1.006 )
1 de
janeiro
de 2012
Reapresentado
(675 )
85
(590)
Os valores a receber de partes relacionadas decorrentes da prestao de servios de administrao e/

ou comercializao esto descritos na Nota 33.
9.1
Arrendamento mercantil
A Companhia mantm contratos de arrendamento mercantil operacional com os locatrios das lojas
dos shoppings (arrendatrios) que possuem, via de regra, prazo de vigncia de 5 anos.
Excepcionalmente podem ter contratos com prazos de vigncias e condies diferenciadas.
Nas demonstraes financeiras do exerccio findo em 31 de dezembro de 2013 e de 2012, os
contratos de arrendamento geraram receitas de aproximadamente R$ 28.980 por ms em 2013 e
R$ 22.157 por ms em 2012, e apresentavam o seguinte cronograma de renovao:
38 de 100

Em 2012
Em 2013
Em 2014
Em 2015
Em 2016
Em 2017
Aps 2017
Prazo indeterminado (*)
31 de
dezembro
de 2013
31 de
dezembro
de 2012
Reapresentado
4,66%
9,56%
17,05%
14,62%
22,33%
28,52%
3,26%
10,24%
9,81%
18,81%
15,34%
20,31%
19,07%
6,42%
1 de
janeiro
de 2012
Reapresentado
8,50%
12,08%
11,01%
24,84%
12,75%
9,68%
17,87%
3,27%
100,00%
100,00%
100,00%
(*) Contratos no renovados em que as partes podem pedir a resciso mediante pr-aviso legal (30
dias). Percentuais apurados com base na quantidade de contratos de arrendamento firmados
pelo Grupo. Percentuais apurados com base nas receitas geradas pelos contratos de
arrendamento firmados pelo Grupo.
10

31 de
dezembro
de 2013
31 de
dezembro
de 2012
Reapresentado
1 de
janeiro
de 2012
Reapresentado
Aliansce
31 de
dezembro
de 2013
31 de
dezembro
de 2012
Reapresentado
Venda Rodin (1)

Venda Chagall e Salsus (2)
Venda Campina Grande (3)
2.080
1.000
4.160
49.306
2.080
1.000
4.160
49.306
Total - circulante
2.080
54.466
2.080
54.466
1 de
janeiro
de 2012
Reapresentado
(1) Em 7 de janeiro de 2013, foi recebida a ltima parcela de R$ 1.000 referente a venda da
controlada Rodin Empreendimentos e Participaes Ltda., nica proprietria do terreno
prximo ao Via Parque Shopping.
(2) Saldo a receber referente a venda em 2012 das controladas Chagall Empreendimentos e
Participaes Ltda. e Salsus Participaes Ltda, proprietrias de 37,70% do Supershopping
Osasco, por R$ 49.920, tendo sido recebido at dezembro de 2013 o montante de R$ 47.840.
(3) Valor referente a venda da participao de 36,52% no Shopping Boulevard Campina Grande,
por R$ 103.455, tendo sido recebido todo o montante at junho de 2013.
39 de 100

11
Aliansce
31 de
dezembro
de 2013
31 de
dezembro
de 2012
Reapresentado
1 de
janeiro
de 2012
Reapresentado
31 de
dezembro
de 2013
31 de
dezembro
de 2012
Reapresentado
1 de
janeiro
de 2012
Reapresentado
23.280
760
8.957
2.005
13.969
155
8.205
1.082
9.150
168
10.114
903
12.830
42
5.429
201
8.959
43
7.317
168
4.721
25
7.554
154
35.002
23.411
20.335
18.501
16.487
12.454
IR e CS a compensar
COFINS e PIS a compensar
IRRF a compensar
Outros impostos a recuperar
Os impostos a recuperar referem-se, basicamente, s antecipaes ou valores passveis de

compensao da Companhia e de suas controladas.
12
Outros crditos/Outras obrigaes
12.1
Outros crditos
31 de
dezembro
de 2013
Partes relacionadas (1)

Adiantamento a empregados
Despesas antecipadas
Adiantamentos a terceiros
Outros crditos - terceiros (2)
Circulante
No circulante
320
412
1.196
12.030
20.369
31 de
dezembro
de 2012
Reapresentado
1 de
janeiro
de 2012
Reapresentado
475
600
1.873
7.647
14.979
18.063
408
622
5.714
9.544
34.327
25.574
13.500
20.827
10.848
14.726
34.351
4.857
29.494
Aliansce
31 de
dezembro
de 2013
31 de
dezembro
de 2012
Reapresentado
1 de
janeiro
de 2012
Reapresentado
974
282
1.389
2.231
5.846
3.832
513
1.844
1.305
8.950
9.306
395
667
1.140
2.530
10.722
16.444
14.038
3.780
6.942
4.692
11.752
3.048
10.990
(1) Vide a nota explicativa 33.

(2) composto, na maior parte, por contas corrente a receber de terceiros que tm participao em
alguns shoppings no portflio da Companhia e valores a receber de shoppings.
40 de 100

12.2
Outras obrigaes
Partes relacionadas (1)

Obrigaes trabalhistas
Fundo de promoo
Outras obrigaes (2)
Circulante
No circulante
Aliansce
31 de
dezembro
de 2013
31 de
dezembro
de 2012
Reapresentado
1 de
janeiro
de 2012
Reapresentado
31 de
dezembro
de 2013
31 de
dezembro
de 2012
Reapresentado
1 de
janeiro
de 2012
Reapresentado
7.663
4.152
910
10.126
4.990
3.772
903
6.230
13.523
2.598
975
6.276
40.725
2.823
51.917
2.808
55.711
1.991
2.695
1.010
397
22.851
15.895
23.372
46.243
55.735
58.099
11.539
11.312
7.416
8.479
9.954
13.418
4.538
41.705
2.837
52.898
2.388
55.711
(1) Vide a Nota 33.

(2) composto, na maior parte, pelas obrigaes a pagar dos shopping centers e adiantamentos
recebidos pelas permutas de ativos no Carioca Shopping e Caxias Shopping, registrados na
13
Investimentos
Investimentos
gio/mais valia de ativos
Aliansce
31 de
dezembro
de 2013
31 de
dezembro
de 2012
Reapresentado
1 de
janeiro
de 2012
Reapresentado
31 de
dezembro
de 2013
31 de
dezembro
de 2012
Reapresentado
1 de
janeiro
de 2012
Reapresentado
179.355
121.206
93.122
1.857.934
93.382
1.467.943
86.537
948.789
89.672
179.355
121.206
93.122
1.951.316
1.554.480
1.038.461
O quadro abaixo apresenta a movimentao do gio registrado na Controladora:

Aliansce
Saldo em 1 de janeiro de 2012 (Reapresentado)
(-) Amortizaes no exerccio - mais valia
89.672
(3.135 )
Saldo em 31 de dezembro de 2012 (Reapresentado)
86.537
Mais valia dos ativos - Via Parque

(-) Amortizaes no exerccio - mais valia
9.441
(2.596 )
Saldo em 31 de dezembro de 2013
93.382
41 de 100

(a)
Sociedades controladas/coligadas
2013
2012
Participao nos
Empreendimentos
shoppings das
sociedades controladas/
coligadas da Aliansce
Investimento da
Companhia
direto/indireto
Empresas/Shoppings/
atividades
SCGR Empreendim. e Participaes S.A
50,00%
GR Parking Estacionamentos
Ltda. (1)
Shopping Grande Rio
50,00%
50,00%
99,99%
Carioca Shopping
Caxias Shopping
Administradora Carioca
Expoente 1000 Emp. e Part. Ltda.
40,00%
40,00%
40,00%
40,00%
40,00%
40,00%
40,00%
40,00%
99,99%
30,00%
30,00%
Boulevard Shopping S.A.
70,00%
Boulevard Shopping Belo

Horizonte
100,00%
100,00%
RRSPE Empreend. e Participaes Ltda.
99,99%
Iguatemi Salvador - Condomnio

Riguat
71,49%
71,49%
2008 Empreendimentos Comerciais S.A. (1)
50,00%
Boulevard Shopping Braslia
100,00%
100,00%
70,00%
Bangu Shopping Center
100,00%
100,00%
SDT3 Centro Comercial Ltda. (1)
38,00%
Administradora de
estacionamento
Manati Empreendimentos e Participaes (1)
50,00%
Shopping Santa rsula
75,00%
75,00%
NIAD Administrao Ltda.
99,99%
Colina Shopping Center Ltda. (1)
50,00%
50,00%
99,99%
Explorao de shopping center
Aliansce Assessoria Com. Ltda.
99,99%
Comercializadora de Shopping
Centers
Aliansce Services -Serv. Adm. em Geral Ltda.
99,99%
Central de Servios
compartilhados
Aliansce estacionamentos
99,99%
Administradora de
estacionamento
Parque Shopping Macei S.A (1)
50,00%
Parque Shopping (Macei)
100,00%
100,00%
Norte Shopping Belm S.A. (1)
50,00%
Parque Shopping (Belm)
100,00%
100,00%
Degas Empreend. e Participaes S.A.
99,99%
Torre Comercial BH
100,00%
100,00%
CDG Centro Comercial Ltda.
50,00%
Boulevard Shopping Campos
100,00%
100,00%
Renoir Empreend e Participaes Ltda.
99,99%
Lojas C&A - Carioca

CDG Centro Comercial Ltda
100,00%
50,00%
100,00%
50,00%
Gaudi Empreend. e Participaes Ltda.
99,99%
Boulevard Shopping Vila Velha
50,00%
50,00%
Dali Empreend. e Participaes Ltda.
99,99%
SDT3 Centro Comercial Ltda

Shopping Taboo
40,00%
40,00%
40,00%
40,00%
Velazquez Empreend. e Participaes Ltda.
99,99%
Iguatemi Salvador - Condomnio

Naciguat
6,74%
8,97%
Tissiano Empreend. e Participaes S.A.
99,99%
Caxias Shopping
Expoente 1000 Emp. e Part. Ltda.
Tarsila Emp. e Part. Ltda.
Malfatti Emp. e Part. Ltda.
49,00%
49,00%
99,99%
99,99%
49,00%
49,00%
Cezanne Empreend. e Participaes Ltda.
99,99%
Carioca Shopping
Administradora Carioca
60,00%
60,00%
60,00%
60,00%
Sociedades
controladas/coligadas
42 de 100

2013
2012
Participao nos
Empreendimentos
shoppings das
sociedades controladas/
coligadas da Aliansce
Investimento da
Companhia
direto/indireto
Empresas/Shoppings/
atividades
Vrtico Bauru Empreend. Imobilirio S.A.
90,00%
Shopping Naes
100,00%
100,00%
Fundo de Investimento Imobilirio Via Parque
72,87%
Via Parque
100,00%
100,00%
Aliansce Mall e Mdia Inter. Loc. e

Mershandising Ltda
99,99%
Locao de quiosques em
shopping centers
Bazille Empreend. e Participaes Ltda.
99,99%
Shopping Parangaba
Portinari Empreend. e Participaes Ltda.
99,99%
Participao no capital de outras

Sociedades
Vivaldi Empreend. e Participaes Ltda.
99,99%

Sociedades
Bach Empreend. e Participaes Ltda.
99,99%

Sociedades
Boulevard Belm S.A. (2)
75,00%
Shopping Belm
100,00%
Acapurana Participaes Ltda. (2)
99,99%
Santana Parque
50,00%
Matisse Participaes S.A. (2)
75,00%
Explorao de shopping center
100,00%
Degas Empreendimentos e
participaes S.A
Sociedades
controladas/coligadas
Hula Fundo de Investimento em Particiaes
40%
(1) Em virtude da adoo dos pronunciamentos IFRS 10/CPC 18 (R2) e IFRS 11/CPC 19 (R2), a
Companhia deixou de consolidar proporcionalmente as controladas em conjunto, SCGR, GR
Parking, 2008 Empreendimentos, Manati, Colina, Parque Shopping Macei, Norte Shopping
Belm e SDT3, conforme divulgado em Nota Explicativa 5 .
(2)
Em 31 de dezembro de 2012, essas empresas eram controladas pela Nibal Participaes. Aps
ciso parcial desta em 30 de dezembro de 2013, tais empresas passaram a ser diretamente
controladas pela Aliansce.
A Companhia reconheceu ganho de equivalncia patrimonial no montante de R$ 127.873 at 31 de

dezembro de 2013 (31 de dezembro de 2012: R$ 158.638) sobre os investimentos em controladas,
empreendimentos controlados em conjunto e coligadas.
Em 31 de dezembro de 2013, a Controladora recebeu R$ 89.963 em dividendos de companhias
registradas por equivalncia patrimonial (31 de dezembro de 2012: R$ 149.626).
Os gios demonstrados nesta nota so decorrentes substancialmente da mais valia das propriedades
e so amortizados pelo prazo de vida til dos empreendimentos.
Nenhuma das companhias contabilizadas pelo mtodo de equivalncia patrimonial tem suas aes
negociadas na Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros de So Paulo (BOVESPA).
Os quadros abaixo apresentam um sumrio das informaes financeiras em empresas controladas,
coligadas e empreendimentos controlados em conjunto.
43 de 100

(b)
Dados sobre as participaes

Aliansce
Empresa
Manati Empreendimentos e Participaes
Parque Shopping Macei S.A.
2008 Empreendimentos Comerciais S.A.
RRSPE Empreend. e Partic. Ltda.
Aliansce Services - Serv. Adm. em geral Ltda
SDT 3 Centro Comercial Ltda.
Degas Empreend. e Participaes. S.A.
Renoir Empreend. e Participaes Ltda
Gaudi Empreend. e Participaes Ltda
Dali Empreend. e Participaes Ltda
Aliansce Mall e Midia
Vrtico Bauru Empreend. Imobilirio
Bazille Empreend. e Partic. Ltda.
Portinari Empreend. e Partic. Ltda.
Bach Empreend. e Partic. Ltda.
Acapurana Participaes
Boulevard Belm
Matisse Participaes
Vivaldi Empreend. e Partic. S.A
Hula de Investimento em Participaes
44 de 100
Participao
%
Ativo total
Passivo
99,99%
99,99%
70,00%
70,00%
99,99%
50,00%
50,00%
50,00%
50,00%
99,99%
99,99%
99,99%
99,99%
38,00%
99,99%
50,00%
99,99%
99,99%
50,00%
99,99%
99,99%
99,99%
99,99%
99,99%
99,99%
72,87%
90,00%
99,99%
99,99%
99,99%
99,99%
75,00%
75,00%
99,99%
100,00%
250.901
161.889
290.520
158.433
109.215
74.758
40.533
335.644
56.070
19.824
2.701
485
1.028
3.342
1.577
232.195
168.042
84.768
116.828
222.626
172.628
65.491
363.623
244.826
2.541
131.107
253.798
131.879
5
351
59.246
291.443
45.687
2
186.591
193.508
54.562
140.802
6.258
4.715
3.869
11.793
220.386
34.144
2.016
412
10
633
3.182
894
162.528
862
1.021
78.268
23.509
161.941
9.127
178.961
233.176
1.801
39.767
125.389
42.300
4.280.597
2.018.459
3.185
230.726
48.713
1
Patrimnio
lquido
57.393
107.327
149.718
152.175
104.500
70.889
28.740
115.258
21.926
17.808
2.289
475
395
160
683
69.667
167.180
83.747
38.560
199.117
10.687
56.364
184.662
11.650
740
91.340
128.409
89.579
5
351
56.061
60.717
(3.026 )
1
186.591
2.262.138
Receita
69.867
22.480
36.997
56.881
12.574
9.925
25.103
4.428
15.963
12.525
9.423
1.077
7.069
8.277
12.034
25.887
6.663
15.452
4.831
15.048
10.594
17.377
18.503
2.967
43.955
13.434
1.048
12.937
46.840
53.742
(444 )
593.457
Capital
social
8.578
106.234
145.265
116.300
91.221
72.636
18.827
102.905
15.001
16.711
20
100
2.698
61
10
70.635
142.385
60.309
34.906
202.969
17.750
54.572
186.236
31.895
3.077
88.174
13
88.104
7
352
54.469
60.549
2
187.035
1.980.006
Lucro ou
prejuzo
32.096
1.691
8.955
41.164
11.686
1.189
18.615
6.684
5.513
8.878
(564 )
953
(1.237 )
78
209
2.552
12.292
5.850
5.768
(1.463 )
(5.390 )
4.508
(1.840 )
(11.822 )
(2.277 )
31.836
(8.804 )
1.475
(1 )
9.220
10.245
1.180
(1 )
(444 )
188.794
Resultado de
equivalncia
patrimonial
32.096
1.691
6.269
28.815
11.686
595
9.308
3.342
2.757
8.878
(564 )
953
(1.237 )
30
209
1.276
12.736
5.850
2.884
(1.463 )
(5.390 )
4.508
(1.840 )
(11.822 )
(2.277 )
22.597
(5.676 )
1.475
(1 )
410
223
(1 )
(444 )
127.873

Aliansce
Reapresentado
Empresa
Yangon Participaes Ltda.
SCGR Empreendimentos e Participaes S.A.(1)
Aliansce Services - Serv. Adm. em geral Ltda.
Aliansce Estacionamentos Ltda
Degas Empreend. e Participaes. S.A.
Renoir Empreend. e Participaes Ltda.
Gaudi Empreend. e Participaes Ltda.
Dali Empreend. e Participaes Ltda.
Aliansce Mall e Midia
Vrtico Bauru Empreend. Imobilirio
45 de 100
Participao
%
99,99%
99,99%
70,00%
99,99%
70,00%
99,99%
50,00%
50,00%
50,00%
50,00%
99,99%
99,99%
99,99%
99,99%
38,00%
99,99%
50,00%
99,99%
99,99%
50,00%
99,99%
99,99%
99,99%
99,99%
99,99%
99,99%
69,62%
75,00%
Ativo total
Passivo
Patrimnio
lquido
330.067
131.209
288.704
197.729
35.672
147.520
132.338
95.537
141.184
154.761
107.623
72.222
39.627
155.017
51.024
19.428
4.093
564
1.101
1.907
1.458
207.790
112.954
255.501
85.040
172.544
153.944
85.625
116.862
200.820
8
509.508
226.026
16.337
66.031
2.523
11.602
119.455
34.119
1.526
1.239
7
1.364
1.825
983
181.296
26.119
31.171
58.764
154.814
155.497
84.978
116.778
209.242
66
37.370
169.455
138.424
41.592
69.699
28.025
35.562
16.905
17.902
2.854
557
(263 )
82
475
26.494
86.835
224.330
26.276
17.730
(1.553 )
647
84
(8.422 )
(58 )
472.138
56.571
3.485.427
1.863.482
1.621.945
Receita
65.132
19.839
33.277
10.975
47.249
10.353
9.382
22.450
244
14.916
7.516
11.633
1.007
5.429
7.501
11.217
13.615
9
55.269
12.728
516
2.726
6.695
130
3.027
Capital
social
112.209
91.239
144.765
41.853
1.538
110.257
30.401
72.636
18.827
29.893
15.001
16.711
20
100
803
78
10
29.635
74.332
203.612
27.906
20.002
2
2
2
2
2
79.759
2
416.226
1.078.208
Lucro ou
prejuzo
28.204
11.259
2.576
8.795
32.341
8.970
1.280
15.835
2.737
4.928
5.127
1.331
855
(1.197 )
38
187
(4.195 )
7.628
41.950
3.113
(2.267 )
(1.552 )
2.013
109
(8.423 )
(59 )
31.470
2.601
195.654
Resultado de
equivalncia
patrimonial
28.204
11.259
1.803
8.795
22.638
8.970
640
4.561
1.368
2.464
5.127
1.331
855
(1.197 )
14
187
(2.097 )
7.628
40.849
1.557
(2.267 )
(1.552)
2.013
109
(8.423 )
(59 )
21.910
1.951
158.638

(c)
Movimentao de investimentos (participaes diretas da Companhia)

Aliansce
Empresa
31 de
dezembro
de 2012
Reapresen-
Adies/
(Baixas)
Resultado de
equivalncia
patrimonial
Dividendos
31 de
dezembro
de 2013
tado
Nibal Participaes Ltda. (2)

Albarpa Participaes Ltda. (2)
Manati Empreend. e Partic. S.A.
SCGR Empreend. e Partic. S.A. (2)
Parque Shopping Macei S.A. (2)
2008 Empreend. Comerciais S.A.
RRSPE Empreend. e Participaes Ltda.
Alsc Services - Serv. Adm. em geral Ltda (2)
SDT3 Centro Comercial Ltda.
Aliansce Estacionamentos Ltda
Degas Empreend. e Partic. S.A. (2)
Renoir Empreend. e Partic. Ltda (2)
CDG Centro Comercial Ltda (2)
Gaudi Empreend. e Partic. Ltda (2)
Dali Empreend. e Participaes S.A. (2)
Velazquez Empreend. e Partic. Ltda. (3)
Tissiano Empreend. e Partic. S.A. (2)
Cezanne Empreend. e Partic. Ltda. (2)
Vrtico Bauru Empreend. Imob. S.A. (2)
Fundo Invest. Imob. Via Parque Shopping (1)
Portinari Empreend. e Partic. Ltda. (2)
Vivaldi Empreend. e Participaes S.A.
Aliansce Mall e Mdia Int.Loc.e Mers.Ltda. (2)
Bazille Empreend. e Participaes Ltda. (2)
Bach Empreend. e Participaes Ltda. (2)
Acapurana Participaes Ltda. (4)
Shopping Boulevard Belm S.A. (4)
Matisse Participaes S.A. (4)
Hula Fundo de Investim. e Participaes
132.998
113.529
99.179
101.127
102.412
34.850
14.013
54.287
18.005
17.902
2.854
557
577
31
475
33.747
111.593
248.006
21.181
139.073
6.096
78.657
84
1.587
77.545
57.597
(18 )
1.467.943
46 de 100
(90.738 )
12.848
2.135
48.800
1.055
(124.329 )
(167.685 )
(1.951 )
61.624
10.100
(23.440 )
196.235
21.885
43.974
8.671
6
1
4.035
88.104
351
56.061
45.537
(2.270 )
167.658
358.667
32.096
1.691
6.269
28.814
11.686
595
9.307
3.342
2.757
8.877
(564 )
953
(1.237 )
30
209
1.276
12.736
5.850
2.884
(1.463 )
(5.390 )
4.508
(1.840 )
(11.822 )
(5.671 )
22.599
(1 )
(1 )
(2.277 )
1.475
(7.280 )
(8.550 )
(23.433 )
(9.598 )
(8.940 )
(8.915 )
(1.036 )
(3.130 )
(3.360 )
(22.307 )
410
223
(448 )
127.873
(96.549 )
67.076
119.518
105.448
106.508
104.500
35.445
16.515
106.429
20.762
17.864
2.290
474
395
61
684
35.023
83.041
22.114
199.234
10.806
56.365
194.479
11.650
115.848
66.560
5
0
1.740
89.579
351
56.471
45.760
(2.270 )
167.210
1.857.934

Aliansce
31 de
dezembro
de 2011
Reapresentado
Empresa
Adies/
(Baixas)
Nibal Participaes Ltda. (1)

Albarpa Participaes Ltda. (1)
Shopping Boulevard S.A. (4)
Yangon Participaes Ltda. (3)
SCGR Empreendimentos e Participaes S.A. (5)
Parque Shopping Macei S.A. (1)
RRSPE Empreendimentos e Participaes Ltda. (3)
Aliansce Services - Serv Adm em geral Ltda (1)
158.268
97.261
112.351
52.579
98.871
101.620
34.210
2.694
29.418
15.925
7.406
2.522
552
934
17
287
Norte Shopping Belm S.A. (1)

Degas Empreendimentos Imobilirios S.A. (6)
Renoir Empreendimentos e Participaes Ltda. (7)
30.345
54.182
11
5.500
49.783
228.926
16.571
679
21
1
29.730
1
1
46.801
55.531
3.053
140.662
7.628
78.010
(29.730 )
948.789
498.583
Ltda. (1)
CDG Centro Comercial

Gaudi Empreendimentos e Participaes Ltda. (8)
Dali Empreend. e Participaes S.A. (1)
Velazquez Empreend. e Participaes Ltda. (1)
Chagall Empreend. e Participaes Ltda. (2)
Cezanne Empreend. e Participaes Ltda. (1)
Vrtico Bauru Empreend. Imobilirio (1)
Aliansce Mall e Mdia Int.Loc.e Mers.Ltda (1)
660
17.363
(14.975 )
(52.699 )
10.792
23.500
10.269
840
10.009
28.793
(19.841 )
40
Resultado de
equivalncia
patrimonial
28.204
11.259
1.803
8.795
22.638
8.970
640
4.561
1.368
2.464
5.127
1.331
855
(1.197 )
14
187
(2.097 )
7.628
40.849
1.557
(2.267 )
(1.552 )
2.013
109
(8.423 )
1.951
21.910
(59 )
158.638
31 de
dezembro
de 2012
Reapresentado
Dividendos
(54.135 )
(12.355 )
(8.675 )
(20.382 )
(8.178 )
(4.035 )
(384
(4.900
(1.000
(850
)
)
)
)
132.997
113.528
99.179
101.127
102.412
34.850
14.012
54.286
18.005
17.902
2.853
557
577
31
474
(21.780 )
33.748
111.593
248.006
(1.367 )
21.181
139.074
6.097
78.657
(26 )
(138.067 )
84
1.587
77.545
57.600
(19 )
1.467.943
(1) Com a adoo do IFRS10/CPC 18 (R2), a Companhia passou a consolidar integralmente o Fundo
de Investimento Imobilirio Via Parque Shopping. At 31 de dezembro de 2012, vinha sendo
tratado como um ativo financeiro disponvel para venda e tinha sua mensurao a valor justo.
(2) Consideramos o saldo de adiantamentos para futuro aumento de capital (AFAC) realizados no
exerccio findo em 31 de dezembro de 2013 na coluna adies/(baixas).
(3) Em 1 de maro de 2013, a Companhia concluiu a venda de participao de 2,23% do Condomnio
Naciguat, pela controlada Velazquez Empreendimentos Imobilirios e Participaes Ltda.
(4) Em 30 de dezembro de 2013 a subsidiria Nibal Participaes Ltda. foi cindida parcial e
desproporcionalmente e a Companhia passou a deter participao direta na Acapurana
Participaes Ltda., Shopping Boulevard Belm S.A. e Matisse Participaes S.A. A transao no
gerou impactos patrimoniais na Companhia.
(5) Em 27 de dezembro a Companhia subscreveu 187.535 cotas do Hula Fundo de investimento em
participaes ao preo de emisso de R$ 1,00.
47 de 100

1 de
janeiro
de 2012
Reapresentado
Empresa
Colina Shopping Centers S.A
Outros investimentos
Adies
(baixas)
29.418
34.210
13.470
15.925
29
70
23.500
93.122
23.451
Resultado de
equivalncia
patrimonial
1.369
640
7.916
2.465
336
31 de
dezembro
de 2012
Reapresentado
Dividendos
54.287
34.850
14.013
18.005
30
21
(7.373 )
(385 )
(335 )
(49 )
12.726
(8.093)
121.206
Empresa
31 de
dezembro
de 2012
Reapresentado

Colina Shopping Centers S.A
Outros investimentos
14
Adies
(baixas)
54.287
34.850
14.013
18.005
30
21
48.800
121.206
51.086
2.135
Resultado de
equivalncia
patrimonial
31 de
dezembro
de 2013
Reapresentado
Dividendos
3.343
595
9.308
2.755
374
(8.940 )
16.375
(9.312 )
106.430
35.445
16.516
20.760
32
172
(372 )
151
179.355

Referem-se aos empreendimentos comerciais mantidos pelas empresas do grupo Aliansce sob
arrendamento operacional. As propriedades para investimento da Companhia referem-se aos
shopping centers j construdos e aos shopping centers em desenvolvimento.
Segue abaixo a tabela de conciliao das propriedades para investimento indicando o incio e fim do
exerccio reportado:
Saldo em 1 de janeiro de 2012 (Reapresentado)

Aquisies
Baixas
Adio por capitalizao de juros - CPC 20 (R1)
Depreciao/Amortizao de gio mais valia
Saldo em 31 de dezembro de 2012 (Reapresentado)
Aquisies
Baixas
Adio por capitalizao de juros - CPC 20 (R1)
Depreciao/Amortizao de gio mais valia
48 de 100
Custo
Depreciao
acumulada
Mais
valia de
ativos
Total
1.381.618
(100.496)
164.369
1.445.491
792.740
(54.279)
33.431
(26.815)
11.498
448.426
(7.514)
1.214.351
(42.781)
33.431
(7.514)
2.153.510
(115.813 )
605.281
2.642.978
529.637
(192.614 )
20.994
2.511.526
281
(42.114 )
(157.646 )
227.005
(27.425 )
(19.423 )
785.438
756.642
(219.758 )
20.994
(61.537 )
3.139.318

No exerccio findo em 31 de dezembro de 2013, dos investimentos da Companhia em propriedades

para investimento no valor total de R$ 756.642, R$ 230.600 referem-se a aquisio da participao no
Shopping Iguatemi Salvador, R$ 122.561 referem-se a aquisio no Shopping Parangaba e o restante
referem-se a investimentos em construo de Greenfields e Expanses.
O valor justo das propriedades para investimentos foi calculado internamente por profissionais
experientes do segmento de shopping centers e considerou as seguintes principais premissas:
Fluxo de caixa projetado dos shoppings em operao e projetos Greenfields anunciados pela
Companhia. No tendo sido consideradas as expanses previstas para estes empreendimentos. As
receitas de servios no foram includas na projeo.
A metodologia de projeo foi elaborada considerando os contratos existentes e suas renovaes luz
das condies atuais/esperadas de mercado projetadas para um perodo de 10 anos e valor residual
fundamentado na perpetuidade da receita do ltimo ano projetado com crescimento entre 1,5%a.a. e
2,0% a.a.
Os terrenos para futuros investimentos da Companhia esto avaliados a custo de aquisio.
O fluxo de caixa foi descontado a uma taxa real de 8,03% a.a., calculada pela metodologia do
CAPM (Capital Asset Pricing Model), levando em considerao a taxa livre de risco e prmio de
mercado calculado com base no mercado de aes norte-americano, o risco Brasil e o beta mdio
da indstria de shopping centers brasileira e inflao esperada divulgada pelo Banco Central do
Brasil.
Com isso, aps as aquisies realizadas durante o ano de 2013, e com a reviso das premissas
adotadas de acordo com o cenrio econmico, o valor justo total dos empreendimentos j
considerando as novas participaes que a Companhia detm sobre os mesmos de R$ 7.606.026
em 31 de dezembro de 2013 e de R$ 7.155.007 em 31 de dezembro de 2012.
No final do exerccio encerrado em 31 de dezembro de 2013, a Companhia no identificou a existncia

de indicadores de reduo do valor recupervel dos ativos.
49 de 100

15
Intangvel
gio em aquisio de entidades no

incorporadas
2008 Empr. Imob. Ltda.
BSC Shopping Center S.A.
Aliansce Ass. Com. S.A.
gio em aquisio de entidades
incorporadas
Barpa Empr. Part. S.A.
Supra Empr. Part. S.A.
Ricshopping Emp. Part. Ltda.
Ativos intangveis
Direito sobre receita de estacionamento (1)
Direito de Unidade de Transferncia
do Direito de Construir (UTDC) (3)
Marcas e patentes
Software
Outros
Vida til
Custo
inicial
Indefinida
Indefinida
Indefinida
Indefinida
Indefinida
Indefinida
30.000
14.416
16.074
4.160
863
2.338
Indefinida
Indefinida
Indefinida
36.630
9.708
107.888
Adies
(Baixas )
3.994
Valor
lquido
Valor
lquido
30.000
14.416
20.068
4.160
863
2.338
30.000
14.416
20.068
4.160
863
2.338
30.000
14.416
16.074
4.160
863
2.338
36.630
9.708
107.888
36.630
9.708
107.888
36.630
9.708
107.888
18.023
5.523
6.013
7
7.475
1.453
2.591
7
6.528
1.454
259.042
238.180
Custo
40 anos
5.523
12.500
18.023
25 anos
Indefinida
5 anos
2.762
7
8.166
1.453
3.500
6.262
7
11.054
1.453
239.988
2.888
22.882
262.870
Amortizao
acumulada
31 de
dezembro
de 2012
Reapresentado
(249 )
(3.579 )
(3.828 )
Reapresentado
Vida til
gio em aquisio de entidades no incorporadas:
incorporadas:
Barpa Empr. Part. S.A.
Supra Empr. Part. S.A.
Ricshopping Emp. Part. Ltda.
EDRJ64 Participaes Ltda.
Ativos intangveis:
Direito s/ receita de estacionamento (1)
Direito de Unidade de Transferncia
do Direito de Construir (UTDC) (2)
Marcas e patentes
Software
Outros
50 de 100
Custo
inicial
Adies/
(Baixas)
Custo
2.338
Amortizao
acumulada
1 de
janeiro
de 2012
Reapresentado
Valor
lquido
Valor
lquido
30.000
14.416
16.074
4.160
863
2.338
30.000
14.416
16.074
4.160
863
2.338
30.000
14.416
16.074
4.160
863
36.630
9.708
107.888
36.630
9.708
107.888
36.630
9.708
107.888
1.242
5.523
5.523
5.523
Indefinida
Indefinida
Indefinida
Indefinida
Indefinida
Indefinida
30.000
14.416
16.074
4.160
863
Indefinida
Indefinida
Indefinida
Indefinida
36.630
9.708
107.888
1.242
40 anos
5.523
25 anos
Indefinida
5 anos
2.762
5
4.375
1.449
2
3.789
4
2.762
7
8.164
1.453
(1.635 )
-
2.591
7
6.529
1.453
2.660
5
4.005
1.449
235.095
4.891
239.986
(1.806 )
238.180
234.623
(1.242 )
(171 )

Aliansce
Vida til
no incorporadas:
Boulevard Shopping S.A.(2)
Boulevard Belm
Direito sobre receita de estacionamento (1)
Software
Outros (3)
Indefinida
Indefinida
Indefinida
Indefinida
Indefinida
Indefinida
Indefinida
5 anos
Custo
inicial
Adies/
(Baixas)
30.000
14.416
16.074
4.160
863
3.994
2.338
5.523
7.568
1.453
2.630
80.057
8.962
Custo
30.000
14.416
20.068
4.160
863
2.338
5.523
10.198
1.453
89.019
Amortizao
acumulada
(3.350 )
(3.350 )
31 de
dezembro
de 2012
Reapresentado
Valor
lquido
Valor
lquido
30.000
14.416
20.068
4.160
863
2.338
5.523
6.848
1.453
30.000
14.416
16.074
4.160
863
85.669
78.518
5.523
6.027
1.455
Aliansce
Reapresentado
Vida til
no incorporadas:
Direito s/ receita de estacionamento (1)
Software
Outros
Indefinida
Indefinida
Indefinida
Indefinida
Indefinida
Indefinida
5 anos
Custo
inicial
Adies/
(Baixas)
Custo
30.000
14.416
16.074
4.160
863
5.523
4.250
1.449
3.318
4
30.000
14.416
16.074
4.160
863
5.523
7.568
1.453
76.735
3.322
80.057
Amortizao
acumulada
(1.539 )
(1.539 )
1 de
janeiro
de 2012
Reapresentado
Valor
lquido
Valor
lquido
30.000
14.416
16.074
4.160
863
5.523
6.029
1.453
30.000
14.416
16.074
4.160
863
5.523
3.912
1.449
78.518
76.397
(1) Refere-se ao direito de uso dos estacionamentos dos shoppings Santa rsula e Iguatemi Salvador,
sendo que para este ltimo shopping, no h data de expirao, portanto, a Companhia testa o
valor de recuperao anualmente pelo teste de impairment.
(2) Refere-se ao direito de construir adquirido pelo Shopping Boulevard S.A. da empresa Deciso
Empreendimentos e Construes Ltda.. A transferncia do direito de construir regulada pela Lei
n 7.165, de 27 de agosto de 1996, e pelo Decreto n 9.616, de 26 de junho de 1998.
(3) Refere-se ao direito de construo atribudo aos negcios imobilirios que viabilizem a expanso
do Carioca Shopping
Os gios fundamentados pela rentabilidade futura no possuem vida til determinvel e, por este
motivo, no so amortizados. A Companhia testa o valor de recuperao desses ativos anualmente
atravs de teste de impairment.
Os outros ativos intangveis com vida til definida so amortizados pelo mtodo linear no perodo
apresentado na tabela acima.
51 de 100

Teste de reduo ao valor recupervel

O teste de impairment para validao do gio foi feito considerando o fluxo de caixa projetado dos
shoppings que apresentam gio quando de sua aquisio, no tendo sido consideradas as expanses
previstas para estes empreendimentos nem as receitas de servios geradas para a Aliansce. A
metodologia de projeo foi elaborada considerando os contratos existentes e suas renovaes luz
das condies atuais/esperadas de mercado projetadas para um perodo de 10 anos e valor residual
fundamentado na perpetuidade da receita do ltimo ano projetado com crescimento entre 1,5% a.a. a
2,0% a.a. O fluxo de caixa foi descontado a uma taxa real de 8,03% a.a., que foi apurada pela
metodologia do CAPM (Capital Asset Pricing Model), levando em considerao a taxa livre de risco e
prmio de mercado calculados com base no mercado de aes norte-americano, o risco Brasil e o beta
mdio da indstria brasileira de shopping centers e inflao esperada divulgada pelo Banco Central do
Brasil.
No caso de mudanas nas principais premissas utilizadas na determinao do valor recupervel das
unidades geradoras de caixa, os gios com vida til indefinida alocados as unidades geradoras de caixa
soma dos aos valores contbeis das propriedades para investimentos (unidades geradoras de caixa)
seriam substancialmente menores que o valor justo das propriedades para investimentos, ou seja, no
h indcios de perdas por impairment nas unidades geradoras de caixa, desde a ltima avaliao
efetuada quando da apresentao das demonstraes financeiras anuais referentes ao exerccio findo
em 31 de dezembro de 2013.
16
Fornecedores
Fornecedores de materiais e servios (1)

Fornecedores - shopping centers
Aliansce
31 de
dezembro
de 2013
31 de
dezembro
de 2012
Reapresentado
1 de
janeiro
de 2012
Reapresentado
31 de
dezembro
de 2013
31 de
dezembro
de 2012
Reapresentado
1 de
janeiro
de 2012
Reapresentado
8.810
5.689
24.245
6.549
10.227
2.299
3.219
1.009
5.821
670
575
509
14.499
30.794
12.526
4.228
6.491
1.084
(1) Refere-se principalmente a obras nos shoppings "Greenfield" Boulevard Shopping Naes Bauru
e Boulevard Shopping Campos.
52 de 100

17
Instituio
financeira
Empresa tomadora
Vencimento
Indexador
Em moeda nacional
Bradesco
Safra
Ita BBA
BNB II
Bradesco
Safra
Bradesco
Banco do Brasil
Bradesco
Bradesco
Santander II
Bradesco
BNB II
Safra
Bradesco
Ita BBA II
Boulevard Shopping
Nibal
CDG
Nibal
Norte Shopping Belm
Velazquez
Vrtico Bauru
Aliansce
Cezanne
Dali
Aliansce
Tissiano
Tarsila
Malfatti
Bazille
CDG
Novembro de 2021
Dezembro de 2015
Julho de 2021
Dezembro de 2015
Abril de 2023
Dezembro de 2015
Maio de 2026
Setembro de 2014
Outubro de 2027
Outubro de 2027
Dezembro de 2024
Dezembro de 2027
Dezembro de 2015
Dezembro de 2015
Abril de 2021
Abril de 2024
TR +
IGP DI
TR+
TR+
IGP DI
TR +
TR +
TR +
TR +
TR +
IGP DI
TR +
TR+
Taxa efetiva
de juros
12,00%
10,70%
8,5%(1)
10,60%
10,80%
9,53%
10,50%
10,50%
10,20%
9,60%
8,5%(1)
10,20%
9,90%
(1) Est sendo descontado o bnus de adimplncia de 15% sobre os encargos incidentes sobre os
financiamentos.
53 de 100

31 de
dezembro
de 2013
Passivo circulante
31 de
dezembro
de 2012
Reapresentado
1 de
janeiro
de 2012
Reapresentado
369
3.397
8.832
42
5.083
1.631
1.190
2.054
7.934
131
1.200
Aliansce
31 de
dezembro
de 2013
31 de
dezembro
de 2012
Reapresentado
Emprstimos bancrios garantidos

Instituio
Bradesco
BNB I
BNB II
Bradesco
Santander
Ita BBA
Bradesco
BNB
Bradesco
Bradesco
Bradesco
Santander II
Bradesco
BNB II
Banco do Brasil
Bradesco
Ita BBA II
Empresas
Albarpa
Nibal
Nibal
BH
BH
CDG
Norte Shopping
Belm
Velazquez
Vrtico Bauru
Cezanne
Dali
Aliansce
Tissiano
Tarsila
Aliansce
Bazille
CDG
3.522
9.864
5.108
6.669
2.987
7.672
5.867
3.670
4.742
1.893
25.590
3.558
1.527
5.222
80
1.100
828
3.670
25.591
82.669
24.953
14.140
182
30
175
38
24.889
166
25.102
166
29.261
Passivo circulante
Emprstimos bancrios no garantidos
Instituio
Safra
Safra
Santander I
Safra
Empresas
Nibal
Velazquez
Aliansce
Malfatti
311
(-) Custos de emisso
(3.224 )
(4.759 )
Total circulante
79.756
45.296
54 de 100
24.889
99
(574 )
13.732
24.889
(646 )
28.615
(484 )
24.405
1 de
janeiro
de 2012
Reapresentado

31 de
dezembro
de 2013
Passivo no circulante
31 de
dezembro
de 2012
Reapresentado
1 de
janeiro
de 2012
Reapresentado
Aliansce
31 de
dezembro
de 2013
31 de
dezembro
de 2012
Reapresentado
1 de
janeiro
de 2012
Reapresentado

Instituio
Bradesco
BNB I
BNB II
Bradesco
Santander
Ita BBA
Bradesco
Banco do Brasil
Bradesco
Bradesco
Bradesco
Santander II
Bradesco
BNB II
Bradesco
Ita BBA II
Empresas
Albarpa
Nibal
Nibal
BH
BH
CDG
Norte Shopping
Belm
Aliansce
Vrtico Bauru
Cezanne
Dali
Aliansce
Tissiano
Tarsila
Bazille
CDG
4.843
106.338
8.303
115.697
29.242
33.686
142.182
123.272
25.597
101.894
198.690
149.523
65.088
115.728
110.493
208.352
156.739
61.659
122.279
2.603
31.928
31.323
15.551
295
11.590
123.870
33
19.091
80.653
25.597
1.007.981
937.478
251.083
390
63
209
545
118
670
662
663
670
61.659
65.088
61.659
90.685
(2.892 )
(3.782 )
Emprstimos bancrios no garantidos
Instituio
Safra
Safra
Safra
Empresas
Nibal
Velazquez
Malfatti
(-) Custos de emisso
(28.598 )
Total no circulante
980.045
(28.671 )
909.470
(4.697 )
247.056
58.767
86.903
Garantias: Notas promissrias, cesso fiduciria de direitos creditrios, alienao fiduciria dos
equipamentos, hipoteca sobre frao de imvel e aval dos scios relacionadas na Nota 34.
O cronograma de desembolso dos emprstimos e financiamentos est programado como segue:
31 de
dezembro
de 2013
2012
2013
2014
2015
2016
2017
De 2018 a 2027
55 de 100
Aliansce
31 de
dezembro
de 2012
Reapresentado
1 de
janeiro
de 2012
Reapresentado
31 de
dezembro
de 2013
31 de
dezembro
de 2012
Reapresentado
82.980
69.163
66.766
73.092
799.622
50.055
73.253
56.616
56.376
61.976
689.920
12.210
19.981
22.900
25.910
22.824
24.961
137.273
29.261
3.832
4.223
4.653
48.951
24.889
29.071
3.829
4.220
4.650
48.915
1.091.623
988.196
266.058
90.920
115.574
1 de
janeiro
de 2012
Reapresentado

Para um dos financiamentos da Companhia existe clusula contratual, conforme descrito abaixo:
Para o financiamento Santander II, a Companhia possui uma das clusulas contratuais de covenants,
que determina nveis mximos de endividamento e alavancagem com base nas informaes anuais
consolidadas, o indicador de relao entre Dvida Lquida (somatrio de emprstimos, financiamentos
e obrigaes por aquisio de bens, excluindo-se as dvidas decorrentes de parcelamentos tributrios;
menos as disponibilidades) e EBITDA (lucro ou prejuzo lquido, antes da contribuio social e do
imposto de renda, subtraindo-se as receitas e adicionando-se as despesas geradas pelos resultados
financeiros, depreciao e amortizao e resultados no recorrentes) igual ou inferior a 6 vezes para o
exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2012; 5 vezes para o exerccio social encerrado em 31
de dezembro de 2013; 4,5 vezes para o exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2014; 4 vezes
para o exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2015; e 3,5 vezes para o exerccio social
encerrado em 31 de dezembro de 2016.
Em 31 de dezembro de 2013 e de 2012, a Companhia atendeu a estas clusulas contratuais.
18
Cdula de crdito imobilirio (CCI)

O saldo de cdula de crdito imobilirio como segue:
Empresas
Passivo circulante
CCI - R$ 200.000 (1)
CCI - R$ 150.000 (2)
CCI - R$ 70.000 (3)
CCI - R$ 84.236 (4)
CCI - R$ 87.321 (5)
(-) Custo de emisso
Nibal
Belm
Aliansce
Aliansce
Tarsila
Total circulante
31 de
dezembro
de 2013
31 de
dezembro
de 2012
Reapresentado
1 de
janeiro
de 2012
Reapresentado
24.006
31.902
8.511
6.128
5.795
(4.805 )
20.383
25.864
7.430
5.010
17.500
24.462
6.292
3.476
(4.511 )
(4.511)
71.537
54.176
47.219
Aliansce
31 de
dezembro
de 2013
31 de
dezembro
de 2012
Reapresentado
1 de
janeiro
de 2012
Reapresentado
8.511
6.128
7.430
5.010
6.292
3.476
(627 )
14.012
(627 )
11.813
9.142
Aliansce
31 de
dezembro
de 2012
Reapresentado
1 de
janeiro
de 2012
Reapresentado
121.106
157.346
54.052
82.543
88.990
(11.943 )
144.410
167.619
58.770
83.349
164.075
171.148
62.311
83.203
(12.826 )
(18.044 )
Total no circulante
492.094
441.322
462.693
132.279
137.174
139.941
Total geral
563.631
495.498
509.912
146.291
148.987
149.083
Empresas
CCI - R$ 200.000 (1)
CCI - R$ 150.000 (2)
CCI - R$ 70.000 (3)
CCI - R$ 84.236 (4)
CCI - R$ 87.321 (5)
(-) Custo de emisso
56 de 100
Nibal
Belm
Aliansce
Aliansce
Tarsila
31 de
dezembro
de 2013
(626 )
31 de
dezembro
de 2013
31 de
dezembro
de 2012
Reapresentado
1 de
janeiro
de 2012
Reapresentado
54.052
82.544
58.770
83.349
62.311
83.202
(4.317 )
(4.945 )
(5.572 )

(1) Cdula de crdito imobilirio ("CCI") de R$ 200.000

Em 31 de dezembro de 2008, a Companhia concretizou a captao do montante de,
aproximadamente, R$ 200.000, por meio de operao financeira envolvendo sua controlada
Nibal Participaes Ltda., que gerou a emisso de Certificado de Recebveis Imobilirios (CRI).
Essa operao envolveu a locao, pelo prazo de 10 anos Companhia de fraes ideais de
imveis de propriedade de Nibal (41,59% do Condomnio Naciguat e 38% do Shopping Taboo),
sua controlada, as quais se encontram sublocadas aos lojistas dos shopping centers construdos
sobre os referidos imveis. Em representao aos crditos imobilirios decorrentes dos
mencionados contratos de locao, a Nibal emitiu CCI, cedendo-as onerosamente CIBRASEC Companhia Brasileira de Securitizao, que o usou como lastro para a emisso de duas sries de
CRIs (88 srie e 89 srie da 2 emisso). A Companhia contou com o apoio estrutural do Ita
S.A. e do Banco Bradesco S.A., tudo com observncia das normas constantes das Leis
nos 9.514/1997 e 10.931/2004.
De forma a anular os riscos decorrentes do descasamento entre a taxa prefixada do aluguel
estabelecida nos contratos de locao e o ndice de atualizao das CCIs, a Nibal celebrou com a
Aliansce, em 25 de setembro de 2008, em contrato de swap com as seguintes caractersticas:
Valor base da operao
Prazo da operao
Ponta ativa - Aliansce
Ponta passiva - Aliansce
R$ 200.214
120 meses
13% a.a.
10,80% a.a. + TR
Analogamente cesso das CCIs e atravs de um instrumento particular de cesso fiduciria, a

Nibal cedeu CIBRASEC os direitos e as obrigaes do contrato de swap na mesma data de
concretizao da operao. Em 31 de dezembro de 2013, o valor justo desse instrumento
financeiro derivativo uma perda de R$ 3.766 (31 de dezembro de 2012: ganho de R$ 2.369).
Esta operao de swap est registrada na CETIP, no havendo margem oferecida em garantia.
O cronograma de desembolso da CCI est programado como segue:
31 de
dezembro
de 2013
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
31 de
dezembro
de 2012
Reapresentado
1 de
janeiro
de 2012
Reapresentado
24.006
27.329
32.284
37.051
24.442
20.383
23.304
27.329
32.284
37.051
24.442
17.500
19.665
23.304
27.329
32.284
37.051
24.442
145.112
164.793
181.575
Nos dois primeiros anos da operao o contrato prev o pagamento de pequenas parcelas de
principal e juros semestrais. A partir de outubro de 2010, o pagamento do principal e juros seguiu
o cronograma definido contratualmente.
57 de 100

Considerando os custos de estruturao dessa operao, a taxa efetiva da operao de TR +

11,3562% a.a.
Em 27 de fevereiro de 2009, a Companhia concretizou a captao de montante de R$ 150.000,
aproximadamente, por meio de operao financeira envolvendo sua controlada Matisse, que
gerou a emisso de CRIs. Essa operao envolveu a locao Companhia, pelo prazo de 12 anos,
de fraes ideais do imvel sob propriedade de Matisse (100% do Shopping Belm), sua
controlada, as quais se encontram sublocadas a lojistas dos shopping centers construdos sobre os
referidos imveis. Em representao dos crditos imobilirios decorrentes dos mencionados
contratos de locao, a Boulevard Belm emitiu CCI, cedendo-as onerosamente CIBRASEC Companhia Brasileira de Securitizao, que as usou como lastro para a emisso da 97 srie da 2
emisso de CRI da emissora. A Companhia contou com o apoio estrutural do Ita S.A., com
observncia das normas constantes das Leis ns 9.514/1997 e 10.931/2004. A taxa de juros dessa
operao TR + 12% a.a.
Considerando os custos de estruturao dessa operao, a taxa efetiva da operao de TR +
12,3561% a.a.
31 de
dezembro
de 2013
2012
2013
2014
2015
2016
2017
De 2018 a 2021
31 de
dezembro
de 2012
Reapresentado
31.902
30.463
28.478
26.533
71.872
25.864
27.605
27.106
25.341
23.611
63.956
1 de
janeiro
de 2012
Reapresentado
24.462
22.221
24.527
24.084
22.515
20.978
56.823
189.248
193.483
195.610

A Companhia celebrou com a Domus Companhia de crdito imobilirio , em 15 de setembro de
2009, um instrumento particular de contrato de financiamento imobilirio, segundo o qual a
Domus concedeu um financiamento imobilirio Companhia para aplicao em
empreendimentos de shopping centers por ela desenvolvidos, no valor total de R$ 70.000, a
serem pagos na forma, prazos e demais condies pactuados no contrato de financiamento. Em
decorrncia da concesso do financiamento imobilirio, a Companhia se obrigou, entre outras
obrigaes, a pagar Domus: (i) os crditos imobilirios oriundos do desembolso I e do
desembolso II, nos valores, forma de pagamento e demais condies previstos no contrato de
financiamento, bem como (ii) todos e quaisquer outros direitos creditrios devidos pela
Companhia, ou titulados pela Domus, por fora do contrato de financiamento imobilirio,
incluindo a totalidade dos respectivos acessrios, tais como atualizao monetria, juros
remuneratrios, encargos moratrios, multas, penalidades, indenizaes, seguros, despesas,
custas, honorrios, garantias e demais encargos contratuais e legais previstos no contrato de
financiamento imobilirio ("crditos imobilirios").
58 de 100

Em garantia das obrigaes contratuais assumidas, foram constitudos, em 15 de setembro de

2009:
(i)
alienao fiduciria de 70% do Bangu Shopping, de titularidade da BSC; e
(ii) cesso fiduciria de 70% dos recebveis do Bangu Shopping, de titularidade da BSC. A
Aliansce constituiu tambm alienao fiduciria das aes da BSC, de titularidade da
Aliansce, que permanecer em vigor apenas at o registro definitivo das garantias
anteriormente citadas. Adicionalmente foram, constitudas: (i) alienao fiduciria de aes
de Barpa e de Supra, empresas incorporadas pela Albarpa em 31 de dezembro de 2009,
respectivamente; e (ii) alienao fiduciria de cotas da Acapurana, de propriedade da Nibal,
as quais sero liberadas, desde que tenha havido o implemento da condio suspensiva da
alienao fiduciria de aes da BSC e desde que inexista descumprimento de todas as
outras obrigaes assumidas. Com isso, a Domus emitiu Certificados de Recebveis
Imobilirios Fracionrios relativos ao desembolso I e as cedeu para RB Capital.
Adicionalmente, a RB Capital emitiu Cdulas de Crdito Imobilirias Fracionrias relativas
ao desembolso II.
Considerando os custos de estruturao dessa operao, a taxa efetiva da operao de IPCA +
10,79% a.a.
O cronograma de desembolso do CCI est programado como segue:
31 de
dezembro
de 2013
2012
2013
2014
2015
2016
2017
de 2018 a 2019
31 de
dezembro
de 2012
Reapresentado
8.511
8.900
9.767
10.718
24.667
7.430
7.668
8.414
9.234
10.133
23.321
1 de
janeiro
de 2012
Reapresentado
6.292
6.621
7.266
7.973
8.750
9.602
22.099
62.563
66.200
68.603

Em 29 de dezembro de 2009, a Companhia firmou com a Domus um Instrumento Particular de
Contrato de Financiamento Imobilirio ("Contrato de Financiamento"), segundo o qual a Domus
concedeu um financiamento imobilirio Companhia, no valor de R$ 30.000. Em 3 de maro de
2011, a Companhia repactuou esta operao com a RB Capital atravs do Instrumento Particular
de Aditamento ao Contrato de Financiamento Imobilirio assinado em 29 de dezembro de 2011
("Aditamento"). De acordo com o "Aditamento", a Domus concedeu um crdito adicional de
R$ 54.143 (em 30 de maro de 2011), com repactuao das condies originais da operao, de
forma que o financiamento passou a ser de R$ 84.236.
Considerando os custos de estruturao desta operao, a taxa efetiva da operao de IPCA +
8,5% a.a.
59 de 100

O cronograma de desembolso do CCI est programado como segue:
2012
2013
2014
2015
2016
2017
De 2018 a 2023
(5)
31 de
dezembro
de 2013
31 de
dezembro
de 2012
1 de
janeiro
de 2012
6.128
6.556
7.431
8.297
60.259
5.010
5.311
6.199
7.025
7.844
56.970
3.476
4.242
5.032
5.872
6.655
7.431
53.971
88.671
88.359
86.679
Cdula de crdito imobilirio ("CCI") de R$ 87.321

Em 31 de janeiro de 2013, a Companhia concretizou a aquisio da LGR Empreendimentos e
Participaes Ltda. (Tarsila), e por consequncia fez a assuno das CCI's emitidas em 10 de julho
de 2010 pela ltima. O valor total da captao foi de R$ 87.321, aproximadamente, e a operao
financeira envolveu a locao para LGR SSA Empreendimentos Participaes Ltda. (Malfati),
tambm adquirida pela Companhia, pelo prazo de 178 meses, de fraes ideais do imvel sob
propriedade da LGR Empreendimentos (22,36% do condomnio Naciguat), as quais se
encontram sublocadas a lojistas dos shopping centers construdos sobre os referidos imveis. Em
representao dos crditos imobilirios decorrentes dos mencionados contratos de locao, a
LGR Empreendimentos emitiu CCI, cedendo-as onerosamente Gaia Securitizadora S.A., que as
usou como lastro para a emisso da 7 srie da 4 emisso de CRI da emissora. A LGR
Empreendimentos contou com o apoio estrutural do BTG Pactual S.A., com observncia das
normas constantes das Leis nos 9.514/1997 e 10.931/2004. A taxa de juros efetiva dessa operao
IGP-DI + 7,95% a.a.
31 de
dezembro
de 2013
2014
2015
2016
2017
De 2018 a 2025
6.233
5.761
6.219
6.714
69.858
94.785
No existem covenants associados s cdulas de crdito imobilirio (CCI) da Companhia.
60 de 100

19

PIS/COFINS
ISS
Imposto de renda
Contribuio social
Outros
Circulante
No circulante
20
Aliansce
31 de
dezembro
de 2013
31 de
dezembro
de 2012
Reapresentado
1 de
janeiro
de 2012
Reapresentado
31 de
dezembro
de 2013
31 de
dezembro
de 2012
Reapresentado
1 de
janeiro
de 2012
Reapresentado
11.753
1.005
13.549
3.662
2.921
3.259
2.247
10.481
2.824
3.816
2.318
365
7.935
2.849
201
381
185
14
383
216
713
174
148
151
103
343
698
20
32.890
22.627
13.668
1.179
1.378
972
25.552
7.338
22.627
13.668
1.179
1.378
972
Receitas diferidas
Cesso de direito de
uso
Aluguis antecipados
Aliansce
31 de
dezembro
de 2013
31 de
dezembro
de 2012
Reapresentado
1 de
janeiro
de 2012
Reapresentado
31 de
dezembro
de 2013
31 de
dezembro
de 2012
Reapresentado
1 de
janeiro
de 2012
Reapresentado
50.552
78
70.456
589
62.867
1.036
3.998
4.160
4.505
50.630
71.045
63.903
3.998
4.160
4.505
A receita diferida compreende o reconhecimento da cesso de direito de uso (CDU), apropriados ao

resultado pelo prazo de contrato de aluguel, bem como os aluguis antecipados e demais itens
pertinentes.
61 de 100

21

Vila Velha (1)

Aquisio Reishopping (2)
Aquisio LGR (3)
Aquisio direito de construir - Torre Carioca Shopping (4)
Aquisio Parangaba (5)
Boulevard Shopping Naes Bauru
Outros
Circulante
No circulante
31 de
dezembro
de 2013
31 de
dezembro
de 2012
Reapresentado
1 de
janeiro
de 2012
Reapresentado
21.069
4.069
22.505
2.415
6.342
32.497
3.767
10
10
17.920
5
56.410
36.274
17.925
20.398
36.012
13.009
23.265
17.925
(1) Valor referente a compra do empreendimento em Vila Velha, a ser pago em 5 parcelas semestrais,
tendo a primeira parcela sido quitada em 27 de maio de 2013, seis meses aps a inaugurao do
shopping center.
(2) Montante referente a aquisio da Reishopping, a ser pago em 2016.
(3) Obrigao pela aquisio de participao adicional de 22,36% no Condomnio Naciguat que
integra o shopping Iguatemi Salvador, em duas parcelas, a primeira de R$ 12.500, sem correo
monetria, com vencimento em 48 meses aps o incio da operao de estacionamento, previsto
para 2014, e a segunda de R$ 10.572, corrigidos pelo ndice CDI, cujo vencimento 31 de janeiro
de 2019.
(4) Aquisio do direito de construir/expandir o Carioca Shopping. O vencimento da ltima parcela
referente a esta obrigao ser no vigsimo primeiro ms aps a inaugurao da expanso ou da
nova edificao.
(5) Obrigao pela aquisio de 40% do Shopping Parangaba a ser pago em 5 parcelas, sendo a
primeira quitada em 6 de setembro de 2013. As parcelas so corrigidas pela taxa SELIC. O saldo
em 31 de dezembro de 2013 corresponde quinta parcela a ser quitada aps o cumprimento de
todos os requisitos legais.
22

A Companhia e suas controladas so, em parte significativa de seus empreendimentos, condminos
em condomnios edilcios, que se caracterizam pela coexistncia de unidades autnomas e reas
comuns, titularizadas por mais de um coproprietrio, segundo conveno previamente estabelecida.
Caso surjam contingncias nesses shopping centers, os respectivos condomnios sero responsveis
pelo pagamento dos valores de tais contingncias.
62 de 100

Especificamente em relao ao Via Parque Shopping, a participao da Companhia detida por um

fundo de investimento imobilirio que o responsvel pelas contingncias existentes no referido
shopping. Em ambas as hipteses, caso eventualmente no haja recursos prprios dos condomnios
dos shopping centers ou do fundo para efetuar o pagamento destas contingncias necessrio fazer
uma chamada de recursos de todos os condminos/quotistas do condomnio/fundo. Caso os
condomnios no disponham dos recursos necessrios para fazer eventuais pagamentos devidos, a
Companhia e suas controladas podem ser, na qualidade de condminos, obrigadas a arcar com essas
despesas.
Adicionalmente, como parte do processo de aquisio de seus empreendimentos, a Companhia e suas
controladas podem estar sujeitas responsabilidade solidria e/ou subsidiria em eventuais pleitos
tanto de natureza trabalhista, previdenciria, fiscal, cvel, entre outros, envolvendo desembolso
financeiro ou a cesso de garantias sob a forma de bens e direitos. Com o intuito de minimizar esses
riscos, a Companhia celebra instrumentos de indenizao de obrigaes, nos quais os antigos
acionistas/quotistas dos empreendimentos adquiridos comprometem-se a reembolsar a Companhia e
suas controladas por eventuais perdas que possam ser sofridas referentes a fatos gerados antes da data
de aquisio do empreendimento. A administrao monitora eventuais riscos dessa natureza e,
baseada no amparo legal de seus assessores jurdicos, considera no haver riscos significativos na
data-base dessas demonstraes financeiras que no possam ser mitigados atravs de mecanismos
legais existentes e/ou da liquidao fiduciria de valores no significativos.
O saldo de proviso para contingncias como segue:
Proviso
Processo PIS e
COFINS (1)
Outras
IPTU (2)
Depsito
judicial
Reapresentado
Lquido
Proviso
Depsito
judicial
1 de janeiro de 2012
Reapresentado
Lquido
Proviso
Depsito
judicial
Lquido
8.596
4.093
(5.916 )
(589 )
2.680
3.504
16.378
2.506
(4.969 )
(436 )
11.409
2.070
12.021
1.920
(4.443 )
(462 )
7.578
1.458
12.689
(6.505 )
6.184
18.884
(5.405 )
13.479
13.941
(4.905 )
9.036
32.734
(49.420 )
(16.686 )
7.773
7.773
3.109
45.423
(55.925 )
(10.502 )
26.657
21.252
17.050
(5.405 )
3.109
(4.905 )
12.145
A movimentao da proviso para contingncia e dos depsitos judiciais como segue:

Processo PIS e COFINS

Proviso para contingncias - IPTU
Outras
63 de 100
31 de
dezembro
de 2012
Reapresentado
Adies
16.378
7.773
2.506
2.204
25.512
1.713
(9.986 )
(551 )
(126 )
8.596
32.734
4.093
26.657
29.429
(10.663 )
45.423
Baixas
31 de
dezembro
de 2013

Depsito judicial
31 de
dezembro
de 2012
Reapresentado
IPTU
Outras
(4.969 )
Adies
Baixas
31 de
dezembro
de 2013
(436 )
(951 )
(49.420 )
(164 )
12
(5.916 )
(49.420 )
(589 )
(5.405 )
(50.535 )
16
(55.925 )

Proviso para contingncias - IPTU
Outras
1 de
janeiro
de 2012
Reapresentado
Adies
12.021
3.109
1.919
4.357
4.664
587
16.378
7.773
2.506
17.049
9.608
26.657
Baixas
31 de
dezembro
de 2012
Reapresentado
Depsito judicial
1 de
janeiro
de 2012
Reapresentado
IPTU
Outras
(4.443 )
Baixas
(526 )
(461 )
(4.904 )
64 de 100
Adies
(526 )
31 de
dezembro
de 2012
Reapresentado
(4.969 )
25
(436 )
25
(5.405 )

(1) A Companhia e suas controladas ingressaram com ao judicial visando ao no-pagamento do

Programa de Integrao Social (PIS) e da Contribuio para o Financiamento da Seguridade
Social (COFINS) sobre as receitas de locao de bens imveis, em concordncia com
interpretao da Lei n 9718/98. As contribuies mensais passaram a ser depositadas
judicialmente, classificadas como ativo no circulante, sendo registrada a obrigao legal sobre os
valores devidos em 31 de dezembro de 2013 e 31 de dezembro de 2012 como proviso para
contingncias, A Companhia, com base na opinio de seus assessores jurdicos, entende que os
valores discutidos pela subsidiria BSC deixaram de ser considerados obrigao legal e passaram
a ser considerados passivos contingentes cujo risco de perda considerada possvel. Por este
motivo em 31 de dezembro de 2013 efetuou a baixa integral da proviso previamente constituda
de R$ 5.723 (R$ 4.436 em 31 de dezembro de 2012).
.
(2) Desde o ano de 2007, a Companhia passou a impugnar administrativamente o valor venal
atribudo pelo Municpio do Rio de Janeiro ao imvel que compe o Carioca shopping para os
exerccios 2002 a 2013. Com o final da discusso em mbito administrativo, a Companhia decidiu
continuar o questionamento pela via judicial e com o objetivo de suspender a exigibilidade de
todos os dbitos enquanto pendente a deciso final do processo, a Companhia realizou o depsito
judicial complementar dos dbitos em questo, a fim de que tais depsitos, juntamente com os
pagamentos e depsitos administrativos j existentes, passassem a cobrir a integralidade dos
crditos tributrios exigidos pelo Municpio.
A proviso constituda em relao ao valor do depsito levou em considerao no s os
acrscimos moratrios legalmente aplicveis ao IPTU do Municpio do Rio de Janeiro, mas
tambm foi influenciado pela deciso favorvel transitada em julgado que, em relao aos
exerccios de 2002 a 2006, excluiu todas as multas e limitou os juros moratrios ao patamar
mximo de 30%.
A Companhia defende um auto de infrao, na esfera administrativa, referente a imposto de renda e
contribuio social, cujo valor em 31 de dezembro de 2013 era de R$ 29.017. Os assessores jurdicos
consideram como possvel a chance de xito desta causa, e por isso, nenhuma proviso foi constituda.
Com base na opinio dos assessores jurdicos, no h outras contingncias significativas, cveis,
tributrias e/ou trabalhistas classificadas como de risco possvel em 31 de dezembro de 2013.
23

Em 31 de dezembro de 2013, a Companhia acumulava prejuzo fiscal e base negativa de contribuio
social de R$ 219.440 no Consolidado e R$ 86.354 na Controladora. A Companhia constitui ativos
fiscais diferidos sobre o prejuzo fiscal e base negativa de contribuio social em suas subsidirias que
apresentam projeo de lucro tributvel nos prximos 10 anos, no montante de R$ 26.309 no
Consolidado. Para a parcela remanescente a Companhia no constituiu ativos fiscais diferidos, pois
no possui expectativa de futuros lucros tributveis e, adicionalmente, no h um histrico de
aproveitamento de tais benefcios fiscais na controladora e demais controladas.
65 de 100

(i)
Ativos e passivos fiscais diferidos

Ativos
31 de
dezembro
de 2013
Reviso da vida til dos ativos

Contas a receber - ajuste aluguel linear
Capitalizao de juros
Avaliao a valor justo de swap
Combinao de negcios e aquisio de
participao de no controladores
Baixa do ativo diferido e reverso da
amortizao do ativo diferido
Amortizao do gio mais valia dos ativos
Amortizao do gio rentabilidade futura
PCLD
Diferimento de ganho na venda de
investimento
Prejuzos fiscais e base negativa de CSLL
Outros
Efeito Via Parque
31 de
dezembro
de 2012
Reapresentado
1 de
janeiro
de 2012
Reapresentado
287
Passivos
31 de
dezembro
de 2013
31 de
dezembro
de 2012
Reapresentado
(29.355 )
(3.529 )
(19.969 )
(823 )
(12.340 )
(1.522 )
(16.993 )
(1.020 )
(6.590 )
(6.590 )
(822 )
(940 )
(32.079 )
(15.580 )
1 de
janeiro
de 2012
Reapresentado
(6.906)
(1.521)
(10.733)
(1.242 )
(6.592 )
2.086
198
1.440
8.618
6.790
9.557
4.341
10.728
1.490
350
112
(626 )
(626 )
(93 )
1.340
1.339
(2.262 )
(2.058 )
(718 )
16.073
13.619
(96.055 )
(57.669 )
(37.783 )
379
26.309
2.802
341
48.815
(1.170 )
(8.809 )
Aliansce
Ativos
31 de
dezembro
de 2013
Reviso da vida til dos ativos

Contas a receber - ajuste aluguel linear
Avaliao a valor justo de swap
Combinao de negcios e aquisio de
participao de no controladores
Baixa do ativo diferido
Perda de crdito de liquidao duvidosa
Diferimento no ganho da venda de
investimento
Amortizao do gio mais valia dos ativos
Ajuste CDU
Outros
31 de
dezembro
de 2012
Reapresentado
1 de
janeiro
de 2012
Reapresentado
31 de
dezembro
de 2013
(798 )
103
1.280
198
417
417
105
417
5.226
4.292
3.262
1.339
7.026
Passivos
4.814
5.216
(1.516 )
31 de
dezembro
de 2012
Reapresentado
1 de
janeiro
de 2012
Reapresentado
150
(806 )
172
(1.516 )
(1.516 )
(626 )
(76 )
(2.798 )
(1.420 )
(7 )
(247 )
(437 )
(3.005 )
Os saldos apresentados nesta nota foram demonstrados por natureza. Para fins de divulgao,
ajustamos os saldos apresentados nos Balanos Patrimoniais para refletirem a posio lquida entre
ativos e passivos fiscais diferidos.
Os ativos de impostos diferidos so reconhecidos para os prejuzos fiscais e base negativa de
contribuio social na proporo da probabilidade de realizao do respectivo benefcio fiscal por meio
do lucro tributvel futuro. O Grupo no reconheceu ativos de impostos de R$ 48.300 (31 de dezembro
de 2012 - R$ 52.988) com relao a prejuzos fiscais e base negativa de contribuio social no
montante de R$ 142.060 (31 de dezembro de 2012 - R$ 155.848), que podem ser compensados com
lucro tributvel futuro.
66 de 100

Os montantes referentes aos saldos apresentados em 31 de dezembro de 2012 foram alterados para
fins de melhor comparabilidade, de modo a apresentar a posio lquida dos impostos e contribuies
diferidas passivas e ativas, em atendimento aos requerimentos do CPC 32.
(ii)
Reconciliao da taxa efetiva

A conciliao da despesa de imposto de renda e da contribuio social, calculados pelas alquotas
previstas na legislao tributria, para os seus valores correspondentes na demonstrao do resultado,
nos exerccios findos em 31 de dezembro de 2013 e 2012, como segue:
Reconciliao da taxa efetiva do imposto

Lucro antes do imposto de renda e contribuio social
Alquota fiscal combinada - Empresas do Lucro Real
31 de
dezembro
de 2013
31 de
dezembro
de 2012
101.149
178.116
34%
34%
Imposto de renda e contribuio social pela alquota

fiscal combinada
(34.390 )
(60.560 )
Adies:
Provises e outras despesas no dedutveis
Efeito de prejuzos fiscais corrente no utilizados
Ajuste lquido Leis nos 11.638/07 e 11.941/09
Capitalizao de juros
(1.736 )
(23.800 )
12.546
(5.644 )
(4.546 )
(18.845 )
5.586
4.327
12.862
Excluses:
Equivalncia patrimonial
Ajuste lquido Leis nos 11.638/07 e 11.941/09
Efeitos da tributao sobre o fundo de investimento imobilirio Via Parque
Outras excluses/adies
Compensao de prejuzos fiscais
Efeito fiscal das empresas optantes pelo lucro presumido
(18.212 )
(7.584 )
5.651
2.417
19.753
21.042
104
26.051
Imposto de renda e contribuio social no resultado do exerccio
(27.201 )
(37.777 )
Imposto de renda e contribuio social:

Despesa de imposto de renda e contribuio social correntes
Despesa de imposto de renda e contribuio social diferidos
(21.557 )
(5.644 )
(19.565 )
(18.212 )
Despesas de imposto de renda e contribuio social conforme

demonstrao do resultado
(27.201 )
(37.777 )
(26,89% )
(21,21% )
Alquota fiscal efetiva total - correntes
(21,31% )
(10,98% )
Alquota fiscal efetiva total - diferidos
(5,58% )
(10,22% )
Alquota fiscal efetiva total
67 de 100

Aliansce
Reconciliao da taxa efetiva do imposto
Lucro antes do imposto de renda e contribuio social

Alquota fiscal combinada - Empresas do Lucro Real
Imposto de renda e contribuio social pela alquota
fiscal combinada
Adies
Provises e outras despesas no dedutveis
Ajuste lquido Lei nos 11.638/07 e 11.941/09
Efeitos da tributao sobre o fundo de investimento imobilirio Via Parque
Efeitos da tributao sobre o ganho em alienao de participao societria
Efeito de impostos diferidos
Efeito de prejuzos fiscais no utilizados correntes
Excluses
Equivalncia patrimonial
Outras Excluses/Adies
Efeito de Impostos Diferidos
Compensao de Prejuzos Fiscais
Imposto de renda e contribuio social no resultado do exerccio
Imposto de renda e contribuio social:
Despesa de imposto de renda e contribuio social correntes
Despesa de imposto de renda e contribuio social diferidos
Despesas de imposto de renda e contribuio social conforme
demonstrao do resultado
Alquota fiscal efetiva total
Alquota fiscal efetiva total - correntes
Alquota fiscal efetiva total - diferidos
31 de
dezembro
de 2013
31 de
dezembro
de 2012
Reapresentado
61.900
129.917
34%
34%
(21.046 )
(44.172 )
(1.226 )
(4.023 )
(7.584)
(15.692)
(2.720 )
(7.601 )
(1.874
(10.361
43.477
1.891
2.005
1.284
46.275
18.579
(914 )
(1.874 )
(2.919 )
2.005
(1.874 )
(914 )
(1.874 )
(1,48% )
(4.72% )
3,24%
(1,44% )
(1,44% )
A Administrao efetuou uma avaliao inicial das disposies contidas na Medida Provisria 627, de
11 de novembro de 2013 ("MP 627") e Instruo Normativa 1397, de 16 de setembro de 2013, alterada
pela IN 1422 de 19 de dezembro de 2013 ("IN 1397").
Embora a MP 627 entre em vigor a partir de 1 de janeiro de 2015, h a possibilidade de opo (de
forma irretratvel) pela sua aplicao a partir de 1 de janeiro de 2014. A Administrao ainda est
avaliando a opo da adoo antecipada da referida MP.
De acordo com as anlises da Administrao e de seus consultores, no foram identificados impactos
relevantes decorrentes da MP 627 e da IN 1397 nas demonstraes financeiras do exerccio findo em
31 de dezembro de 2013.
68 de 100

24
Debntures
Em 25 de outubro de 2012, a Companhia concluiu a segunda emisso pblica de debntures, num
volume de 100 debntures simples, ao valor unitrio de R$ 1.000, totalizando R$ 98.893 j
considerando os custos de emisso da dvida pelo prazo de at 5 anos a partir da data de emisso cuja
amortizao ocorrer em 4 parcelas anuais e iguais no 2, 3, 4 e 5 ano de operao sucessivamente.
Sobre o saldo devedor incidiro juros remuneratrios correspondentes a 100% da variao acumulada
das taxas dirias da Taxa de Juros de Longo Prazo ("TJLP"), acrescida exponencialmente de um
spread ou sobretaxa de 5% ao ano. Considerando os custos de emisso, a taxa efetiva da operao de
TJLP + 5,4% a.a. No h clusula de repactuao associada a esses ttulos.
Em 2 de maro de 2012, a Companhia concluiu a primeira emisso pblica de debntures, num
volume de 18.500 debntures simples, ao valor unitrio de R$ 10, totalizando R$ 179.381 j
considerando os custos de emisso da dvida pelo prazo de at 5 anos a partir da data de emisso cuja
amortizao ocorrer em 2 parcelas anuais e iguais no 4 e 5 ano de operao sucessivamente. O
saldo devedor sofrer correo de 100% da variao acumulada das taxas mdias dirias dos DI Depsitos Interfinanceiros de um dia, acrescida exponencialmente de um spread ou sobretaxa de 2%
ao ano. Considerando os custos de emisso, a taxa efetiva da operao de CDI + 2,4% a.a. No h
clusula de repactuao associada a esses ttulos.
De forma a proteger a exposio ao CDI, a Companhia celebrou, em 26 de setembro de 2012, o
contrato de swap com as seguintes caractersticas:
Valor base da operao:
Prazo da operao:
Data de incio:
Data de vencimento:
Ponta ativa - Aliansce:
Ponta passiva - Aliansce:
R$ 185.000
24 meses
18 de fevereiro de 2015
CDI + 2% a.a.
TJLP + 5% a.a.
Em 31 de dezembro de 2013, o valor justo desse instrumento financeiro derivativo ativo de R$ 4.309
(31 de dezembro 2012: passivo de R$ 2.369).
Empresa emissora
Aliansce
Aliansce
Valor total
emitido
Vencimento
Encargos
Taxa efetiva
de juros (*)
Aliansce
consolidado
Aliansce
185.000
100.000
Fevereiro de 2017
Outubro de 2017
CDI + 2,00%
TJLP + 5,00%
2,4%
5,4%
185.819
100.163
185.819
100.163
( - ) Custos de emisso
(3.844 )
(3.844 )
282.138
282.138
Circulante
No circulante
24.768
257.370
24.768
257.370
280.729
280.729

No circulante
(*) Considerando os custos de estruturao das emisses
69 de 100

Para as debntures emitidas pela Companhia existem clusulas contratuais que determinam nveis
mximos de endividamento e alavancagem, conforme descrito abaixo:
1 Emisso (185.000) e 2 Emisso (100.000)
A Companhia possui como uma das clusulas contratuais de covenants, com base nas informaes
anuais consolidadas, o indicador de relao entre Dvida Lquida (somatrio de emprstimos,
financiamentos e obrigaes por aquisio de bens, excluindo-se as dvidas decorrentes de
parcelamentos tributrios; menos as disponibilidades) e EBITDA (lucro ou prejuzo lquido, antes da
contribuio social e do imposto de renda, subtraindo-se as receitas e adicionando-se as despesas
geradas pelos resultados financeiros e no operacionais, depreciao e amortizao e resultados no
recorrentes) igual ou inferior a 6 vezes para o exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2012; 5
vezes para o exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2013; 4,5 vezes para o exerccio social
encerrado em 31 de dezembro de 2014; 4 vezes para o exerccio social encerrado em 31 de dezembro
de 2015; e 3,5 vezes para o exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2016.
Nos exerccios findos em 31 de dezembro de 2013 e de 2012, a Companhia atendeu s suas clausulas
contratuais.
25
Patrimnio lquido
(a)
Capital social
Em 31 de dezembro de 2013, o capital social da Aliansce est representado por R$ 1.367.421 e com
159.025.920 aes ordinrias nominativas e sem valor nominal (31 de dezembro de 2012:
R$ 1.307.632 com 156.408.813 aes ordinrias e sem valor nominal).
No decorrer do exerccio de 2013, houve um aumento de capital de R$ 1.403, decorrente do programa
de opes de compra de aes, vide nota explicativa 3 (d). Adicionalmente, em 17 de janeiro de 2013, a
Companhia captou, atravs do exerccio da totalidade da opo de distribuio de lote suplementar de
aes, o montante de R$ 58.386 com emisso de 2.511.246 novas aes ordinrias, ao preo de
emisso de R$ 23,25. Essa operao encontra-se nas mesmas condies e ao mesmo preo das aes
inicialmente ofertadas ("Aes Suplementares").
Em 13 de dezembro de 2012, a Companhia captou, atravs de oferta pblica primria de aes, o
montante de R$ 389.243 com emisso de 16.741.644 novas aes ordinrias, ao preo de emisso de
R$ 23,25, acarretando em aumento de capital social da Companhia, passando de R$ 918.389 para
R$ 1.307.632, divididos em 156.408.813 aes ordinrias nominativas e sem valor nominal.
Em 29 de agosto de 2012, a Companhia aprovou aumento de capital social em funo do exerccio de
199.999 opes de compra de aes pelo preo total de R$ 2.047, totalmente integralizado em 20 de
setembro de 2012.
(b)
Reservas
Reserva de capital
Refere-se ao plano de remunerao baseado em opes de compra de aes outorgado pelo Conselho
de Administrao aos administradores, empregados e prestadores de servios ou de outras sociedades
sob o nosso controle, ou condomnios edilcios dos shopping centers que a Companhia administra ou
detm participao.
70 de 100

A Reserva de Capital tem por objetivo reforar as garantias dos credores, pois este capital que
responde precipuamente pelas obrigaes da Companhia em certas ocorrncias como resgate ou
reembolso de aes, absoro de prejuzos, pagamentos de dividendos preferenciais ou outras
hipteses legais. Em 31 de dezembro de 2013 o montante desta reserva era de R$ 12.976 (R$ 8.321 em
31 de dezembro de 2012).
Reserva legal
De acordo com o estatuto social da Companhia, 5% do lucro lquido do exerccio ser destinado
reserva legal at que a mesma atinja 20% do capital social. Seu saldo em 31 de dezembro de 2013 era
de R$ 18.734 (31 de dezembro de 2012 - R$ 15.685).
Reserva de lucros no realizados
No exerccio em que o montante do dividendo obrigatrio, calculado nos termos do estatuto social da
Companhia ultrapassar a parcela realizada do lucro lquido do exerccio, a Assembleia Geral poder,
por proposta dos rgos de administrao, destinar o excesso constituio de reserva de lucros no
realizados.
Considera-se realizada a parcela do lucro lquido do exerccio que exceder a soma dos seguintes
valores:
(i)
O resultado lquido positivo da equivalncia patrimonial.
(ii) O lucro, rendimento ou ganho lquidos em operaes ou contabilizao de ativo e passivo pelo
valor justo, cujo prazo de realizao financeira ocorra aps o trmino do exerccio social
(propriedades para investimento).
Em 31 de dezembro de 2013 o saldo de lucros no realizados corresponde a R$ 49.403, mantendo-se
inalterado desde o encerramento do exerccio findo em 31 de dezembro de 2012.
Reserva de reteno de lucros
Em 31 de dezembro de 2013, a Companhia procedeu a reteno de parcela de lucros no montante de
R$ 199.057 (R$ 180.343 em 31 de dezembro 2012). Dessa forma, a Administrao da Companhia
manteve o referido montante dos lucros apurados retidos pela Companhia de forma a atender aos
projetos de investimentos previstos em seu oramento de capital.
Conforme estabelecido pelo artigo 199 da Lei das Sociedades por Aes, o saldo das reservas de lucros
(excetuadas as reservas para contingncias, de incentivos fiscais e de lucros a realizar) no poder
ultrapassar o capital social da Companhia, que em 31 de dezembro de 2013 que corresponde a
R$ 1.367.421.
Em 26 de Abril de 2013, foi aprovado pela Assemblia Geral Ordinria e Extraordinria o pagamento
de dividendos complementares no valor de R$ 24.738, mediante da utilizao do saldo da reserva
rerteno de lucros.
(c)
Remunerao ao acionista
O estatuto social da Companhia determina a distribuio de um dividendo mnimo obrigatrio de 25%
do resultado no exerccio lquido da reserva legal na forma da lei. Os dividendos mnimos a pagar, no
montante de 14.484, foram destacados do patrimnio lquido no encerramento do exerccio e
registrados como obrigao no passivo.
71 de 100

O lucro remanescente, no montante de R$ 43.452, foram destinados a reserva de reteno de lucros.

Aps aprovao pelo Conselho de Administrao da Companhia, a administrao da Companhia ir
propor que a Assembleia Geral Ordinria e Extraordinria, a ser realizada em 28 de abril de 2014,
aprove a distribuio de 50% do lucro lquido, no valor de R$ 30.492. Este valor equivale a R$ 0,19
por ao ordinria da Companhia.
(d)

A reserva para ajustes de avaliao patrimonial inclui:
(e)
Parcela efetiva da variao lquida cumulativa do valor justo do instrumento de hedge de fluxo de
caixa relacionado s operaes objeto de hedge que ainda no foram incorridas, R$ 7.244.
Ganho gerado na reorganizao societria na subsidiria Vrtico Bauru Empreendimentos

Imobilirios S.A., R$ 12.461 (vide Nota 3 (b)).
Gastos com emisso de aes e opo de aes outorgadas

Em 17 de janeiro de 2013, a Companhia captou, atravs do exerccio da totalidade da opo de
distribuio de lote suplementar de aes, o montante de R$ 58.386 com emisso de 2.511.246 novas
aes, que geraram custos de emisso de R$ 5.337.
Mensalmente a Companhia reconhece, de acordo com o CPC 10 (R1) aprovado pela Deliberao CVM
650/10, a parcela referente a apropriao do valor justo na data da outorga das opes de compra de
aes outorgadas aos executivos e funcionrios indicados pela diretoria. Vide detalhes na nota
explicativa 35.
(f)
Participao de no controladores
A mutao negativa de R$ 22.382 ocorrida no exerccio, decorreu das aquisies de participaes de
no controladores em investimentos da Companhia.
26
Instrumentos financeiros e gerenciamento de riscos

A Companhia pode estar exposta aos seguintes riscos de acordo com a sua atividade:
Risco de crdito;
Risco de liquidez;
Risco de mercado;
Risco operacional.
Esta nota apresenta informaes sobre a exposio da Companhia aos riscos mencionados, os
objetivos da Companhia, polticas para seu gerenciamento de risco, e o gerenciamento de capital da
Companhia. Divulgaes quantitativas adicionais so includas ao longo dessas demonstraes
financeiras.
72 de 100

Risco de crdito
O risco de crdito da Companhia se caracteriza pelo no cumprimento, por um cliente ou uma
contraparte em um instrumento financeiro, de suas obrigaes contratuais. As operaes da
Companhia esto relacionadas locao de espaos comerciais e administrao de shopping centers.
Os contratos de locao so regidos pela Lei de locaes, e a carteira de clientes, alm de diversificada,
constantemente monitorada com o objetivo de reduzir perdas por inadimplncia. Os contratos de
locao podem possuir a figura do fiador o que mitiga o risco de crdito da Companhia.
O contas a receber de aluguis e outros crditos so relacionados principalmente aos lojistas dos
shoppings de onde a Companhia detm participao. A Companhia estabelece uma proviso para
reduo ao valor recupervel que representa sua estimativa de perdas incorridas com relao s contas
a receber de clientes e outros crditos e investimentos.
A Companhia monitora sua carteira de recebveis periodicamente. Sua atividade de locao tem regras
especficas em relao a inadimplncia, o departamento de operaes e departamento jurdico so
ativos nas negociaes junto aos devedores. O ponto comercial dos shoppings quando retomado ou
devolvido imediatamente renegociado com outro lojista.
A medida adotada para mitigar o risco de crdito manter sempre uma boa qualidade de lojistas nos
shoppings e uma rea comercial ativa para um preenchimento imediato de qualquer potencial
vacncia no empreendimento.
Parte das receitas da Companhia tem risco de crdito muito baixo: receitas de estacionamento e
receita com prestao de servios.
A administrao considera que a exposio mxima ao risco de crdito de seus ativos financeiros est
representada pelos saldos de contas a receber registrados no balano patrimonial da Companhia. O
risco de crdito de seus clientes est estimado e divulgado na nota explicativa 9. Todo o caixa e
equivalente de caixa esto aplicados em instituies financeiras com rating mnimo de "investment
grade" emitida pelas maiores agncias de rating globais (Moody's, Austin, S&P, Fitch) e por isso a
Companhia no considera esses instrumentos como tendo risco de crdito significativo.
Risco de liquidez
As decises de investimentos so tomadas a luz dos impactos dos mesmos nos fluxos de caixa de longo
prazo (60/120 meses). A diretriz da Companhia trabalhar com premissas de saldos mnimos de
caixa, que variam conforme o cronograma de investimentos, e de cobertura financeira de nossas
obrigaes, onde a gerao de caixa projetada tem que superar as obrigaes contratadas
(financiamento, obras, aquisies), mitigando assim o risco de refinanciamento de dividas e
obrigaes. Para financiar os empreendimentos em construo, a Companhia busca estruturar junto
ao mercado financeiro operaes de longo prazo, com carncia de modo a alinh-la a gerao de caixa
esperada.
73 de 100

A seguir, esto os vencimentos contratuais de ativos e passivos financeiros incluindo pagamento de

juros estimados e excluindo, se houver, o impacto da negociao de moedas pela posio lquida.
Consolidado
Valor
contbil
Fluxo
de caixa
contratual
Passivos financeiros no
derivativos
Fornecedores
Debntures
CCIs
1.059.801
14.499
56.410
282.138
563.631
2.003.382
14.499
67.664
339.601
935.190
3.766
5.305
(4.309 )
(6.375 )
Passivos financeiros derivativos

Swap (CRI)
Ativos financeiros derivativos
Swap (Debntures)
1.975.936
6 meses
ou menos
06-12
meses
01-02
anos
02-05
anos
Mais de 5
anos
59.193
14.499
7.316
15.988
55.856
110.301
169.460
497.330
1.167.038
7.690
40.718
56.388
15.104
38.444
119.637
6.288
244.451
369.455
333.854
6.407
352
1.123.931
1.520.009
3.359.266
(713 )
(519 )
(221 )
(1.791 )
(1.693 )
(2.891 )
150.348
212.885
339.533
Indeterminado
18.765
12.500
12.500
Consolidado
31 de dezembro de 2012 (reapresentado)
Passivos financeiros no derivativos
Fornecedores
Debntures
CCIs
Swap (Debntures)
Swap (CRI)
Valor
contbil
Fluxo
de caixa
contratual
6 meses
ou menos
06-12
meses
01-02
anos
02-05
anos
Mais de
5 anos
954.766
30.794
36.274
280.729
495.498
1.792.683
30.794
41.529
376.653
822.236
49.891
30.794
6.692
10.541
44.853
35.288
162.227
435.267
1.110.011
6.930
13.377
45.094
14.610
50.508
99.225
7.697
302.227
321.047
5.600
2.936
3.178
747
577
1.552
302
(2.369 )
(2.234 )
(835 )
(823 )
(1.348 )
1.798.628
3.064.839
142.683
100.443
326.774
(93 )
1.066.447
312.018
865
1.428.494
Consolidado
1 de janeiro de 2012 (Reapresentado)

Fornecedores
Debntures
CCIs
Swap (CRI)
Valor
contbil
Fluxo
de caixa
contratual
260.788
12.526
17.925
6 meses
ou menos
06-12
meses
01-02
anos
02-05
anos
Mais de
5 anos
483.392
12.526
17.920
16.916
12.526
19.558
48.647
155.095
243.176
509.912
917.238
42.366
42.971
17.920
89.851
307.679
434.371
(633
2.804
(1.336
1.106
4.826
800.518
1.433.880
155.082
463.880
682.373
(943 )
70.865
(850 )
61.679
Controladora
Fornecedores
Debntures
CCIs
Swap (CRI)
Swap (Debntures)
Valor
contbil
Fluxo
de caixa
contratual
6 meses
ou menos
06-12
meses
01-02
anos
02-05
anos
Mais de
5 anos
87.382
4.228
282.138
146.291
141.933
4.228
339.601
259.875
4.041
4.228
15.988
13.257
32.298
9.838
30.343
65.414
40.718
13.269
38.444
28.621
244.451
95.249
109.478
3.766
5.305
(3.713 )
(519 )
(221 )
6.407
352
(4.309 )
(6.375 )
(1.791 )
(1.693 )
(2.891 )
376.450
175.244
519.496
74 de 100
744.567
32.010
84.073
73.791

Controladora
31 de dezembro de 2012 (Reapresentado)

Fornecedores
Debntures
CCIs
Swap (Debntures)
Swap (CRI)
Valor
contbil
Fluxo
de caixa
contratual
6 meses
ou menos
06-12
meses
111.308
6.491
280.729
148.987
167.622
6.491
376.653
283.154
28.220
6.491
10.541
12.301
3.170
13.377
12.327
2.936
3.178
747
577
1.552
302
(2.369 )
(2.234 )
(835 )
(823 )
(1.348 )
548.082
834.864
57.465
Valor
contbil
Fluxo
de caixa
contratual
1.084
65.203
149.083
1.084
1.084
302.316
11.196
28.628
01-02
anos
02-05
anos
Mais de
5 anos
38.862
28.970
68.401
50.508
26.509
302.227
88.623
143.393
116.083
(93 )
420.029
865
212.659
Controladora

Fornecedores
Debntures
CCIs
Swap (CRI)
Swap (Debntures)
2.804
6 meses
ou menos
(943 )
06-12
meses
01-02
anos
02-05
anos
Mais de
5 anos
11.311
24.545
82.359
172.906
1.106
4.826
83.465
177.732
(850 )
(1.336 )
(633 )
214.737
306.204
11.337
10.461
23.209
Risco de mercado
A Companhia assim como o segmento de varejo est exposta ao risco inflacionrio, uma vez que este
faz presso na renda das famlias reduzindo assim o consumo no varejo. Nos modelos de projeo
utilizados para determinao de nossas estratgias, diferentes nveis de inflao so utilizados de
modo a se estabelecer cenrios para o desenvolvimento da Companhia.
Outro risco a que a Companhia est exposta, o aumento das taxas de juros, e dos ndices de preo
uma vez que a Companhia capta financiamentos indexados a estes. Contudo, com objetivo de mitigar
esse efeito no mdio e longo prazo, a Companhia sempre que possvel opta por indexadores de baixa
volatilidade de modo a poder estimar mais precisamente seus desembolsos futuros.
O Risco de Mercado dividido em Risco de Taxa de Juros e Risco de Valor Justo.
Risco de taxa de juros
A Companhia contabiliza ativos financeiros a valor justo por meio de resultado e tambm possui um
ativo financeiro derivativo swap cuja transao origina-se da operao de CRI que a Companhia
celebrou com a subsidiria Nibal cujo montante captado foi de R$ 200.000 e um passivo financeiro
derivativo swap cuja transao origina-se da operao de Debntures cujo montante captado foi de
R$ 185.000.
75 de 100

Abaixo, a anlise da exposio lquida da Companhia ao risco da taxa de juros:

Valor contbil
Consolidado
31 de
dezembro
de 2013
Instrumentos
financeiros
de taxa juros
Ativos financeiros
Passivos financeiros
Instrumentos
financeiros
derivativos
Ativos financeiros
Passivos financeiros
31 de
dezembro
de 2012
Reapresentado
1 de
janeiro
de 2012
Reapresentado
Controladora
31 de
dezembro
de 2013
31 de
dezembro
de 2012
Reapresentado
1 de
janeiro
de 2012
Reapresentado
152.052
(1.976.479 )
492.642
(1.798.061 )
278.584
(801.151 )
23.963
(520.039 )
297.861
(547.515 )
173.832
(215.370 )
(1.824.427 )
(1.305.419 )
(522.567 )
(496.076 )
(249.654 )
(41.538 )
4.309
(3.766 )
2.369
(2.936 )
633
4.309
(3.766 )
2.369
(2.936 )
633
(567 )
633
(567 )
633
543
543
Anlise de sensibilidade de taxa de juros

A Instruo CVM n 475 estabelece que as companhias abertas, em complemento ao disposto no CPC
40 que aborda sobre os Instrumentos Financeiros: Reconhecimento, Mensurao e Evidenciao,
devem divulgar quadro demonstrativo de anlise de sensibilidade para os riscos de mercado
considerados relevantes pela administrao, originado por instrumentos financeiros, ao qual a
Companhia esteja exposta na data de encerramento de cada exerccio, includas todas as operaes
com instrumentos financeiros derivativos.
Ativo financeiro
A Administrao considera que no h riscos de mercado relevantes. Todos os ativos financeiros esto
aplicados em instituies financeiras com rating mnimo de "investment grade" emitida pelas maiores
agncias de rating globais (Moody's, Austin, S&P, Fitch).
Os ativos financeiros esto concentrados em investimentos ps-fixados atrelados a variao do CDI.
Esses ativos esto aplicados em fundos de investimento com a caracterstica acima citada.
Ativos e passivos financeiros (exposio por tipo de risco)
Para clculo da anlise de sensibilidade a projeo anual das variveis de risco foi feita com base na
projeo de taxa de mercado, disponibilizada pelo Banco Central do Brasil. O cenrio provvel o
cenrio trabalhado pela Administrao e pode ser entendido como valor justo dos emprstimos,
financiamentos, CCIs e Debntures. Nos cenrios II e III foram sensibilizadas as respectivas variveis
de risco em 25% e 50% de acordo com a orientao de instruo CVM 475. A taxa de desconto
utilizada para anlise de sensibilidade foi de 11,5%. A Administrao no sensibiliza a variao de risco
de TR, por entender que esta varivel no voltil, nem significativamente sensvel a mudana de
taxas de juros e quaisquer potenciais variaes de 25% e 50% nesta taxa no tm impacto material no
valor justo das dvidas da Companhia atreladas a TR.
76 de 100

As tabelas a seguir demonstram a anlise de sensibilidade da administrao da Companhia e o efeito

caixa das operaes em aberto em 31 de dezembro de 2013, assim como os valores dos indexadores
utilizados nas projees.
Varivel
de risco
Valor
contbil
Alta IPCA
Alta IPCA
Alta SELIC
Alta TJLP
Alta IGP-DI
Alta TR
Alta TJLP
62.563
88.671
185.819
100.163
94.785
3.766
4.309
Operao
CCI RB Capital I
CCI RB Capital II
Debntures 185MM - Aliansce
CRI Gaia - Tarsila
Swap (CRI)
Swap (Debntures)
Cenrio I
(provvel)
(68.591 )
(95.042 )
(165.431 )
(97.086 )
(98.572 )
(3.766 )
4.309
Cenrio
II (+25%)
Cenrio
III (+50%)
(71.384 )
(100.892 )
(170.513 )
(99.471 )
(104.227 )
(4.869 )
1.829
(74.328 )
(107.225 )
(175.595 )
(101.830 )
(110.344 )
(5.984 )
(625 )
Aliansce
Operao
CCI RB Capital I
CCI RB Capital II
Swap (CRI)
Swap (Debntures)
Varivel
de risco
Valor
contbil
Alta IPCA
Alta IPCA
Alta SELIC
Alta TJLP
Alta TR
Alta TJLP
62.563
88.671
185.819
100.163
3.766
4.309
Cenrio I
(provvel)
(68.591 )
(95.042 )
(165.431 )
(97.086 )
(3.766 )
4.309
Cenrio II
(+25%)
(71.384 )
(100.892 )
(170.513 )
(99.471 )
(4.869 )
1.829
Cenrio
III (+50%)
(74.328 )
(107.225 )
(175.595 )
(101.830 )
(5.984 )
(625 )
Cenrio I
(provvel)
Indexador
IPCA
SELIC
TJLP
TR
IGP-DI
2014
2015
2016
Aps 2016
5,73%
10,50%
5,00%
1,09%
5,44%
6,14%
11,00%
5,00%
1,33%
4,50%
5,50%
12,00%
5,00%
1,34%
4,50%
5,50%
12,50%
5,00%
1,54%
4,50%
Cenrio II (+ 25%)
Indexador
IPCA
SELIC
TJLP
TR
IGP-DI
77 de 100
2014
2015
2016
Aps
2016
7,16%
13,13%
6,25%
1,36%
6,80%
7,68%
13,75%
6,25%
1,66%
5,63%
6,88%
15,00%
6,25%
1,68%
5,63%
6,88%
15,63%
6,25%
1,93%
5,63%

Cenrio III (+50%)

Indexador
IPCA
SELIC
TJLP
TR
IGP-DI
2014
2015
2016
Aps
2016
8,60%
15,75%
7,50%
1,63%
8,16%
9,21%
16,50%
7,50%
1,99%
6,75%
8,25%
18,00%
7,50%
2,01%
6,75%
8,25%
18,75%
7,50%
2,31%
6,75%
A tabela a seguir demonstra a anlise de sensibilidade da administrao da Companhia e o efeito caixa

das operaes em aberto em 31 de dezembro de 2012.
Operao
CCI RB Capital I
CCI RB Capital II
Santander - BH
Santander I - Aliansce
Swap (CRI)
Swap (Debntures)
Varivel de
risco
Alta IPCA
Alta IPCA
Alta SELIC
Alta TJLP
Alta TJLP
Alta SELIC
Alta TR
Alta TJLP
Valor
contbil
Cenrio I
(provvel)
(66.200 )
(88.359 )
(185.616 )
(100.171 )
(42 )
(24.889 )
2.369
(2.936 )
(77.777 )
(104.153 )
(182.095 )
(101.029 )
(41 )
(24.852 )
2.369
(2.936 )
Cenrio II
(+25%)
(81.399 )
(111.237 )
(191.707 )
(104.420 )
(41 )
(24.889 )
2.369
(7.299 )
Cenrio III
(+50%)
(85.245 )
(118.973 )
(201.319 )
(107.775 )
(41 )
(24.925 )
2.369
(11.662 )
Aliansce
Operao
CCI RB Capital I
CCI RB Capital II
Santander I - Aliansce
Swap (CRI)
Swap (Debntures)
Varivel de
risco
Alta IPCA
Alta IPCA
Alta SELIC
Alta TJLP
Alta SELIC
Alta TR
Alta TJLP
Valor
contbil
Cenrio I
(provvel)
(66.200 )
(88.359 )
(185.616 )
(100.171 )
(24.889 )
2.369
(2.936 )
(77.777 )
(104.153 )
(182.095 )
(101.029 )
(24.852 )
2.369
(2.936 )
Indexador
IPCA
SELIC
TJLP
78 de 100
(81.399 )
(111.237 )
(191.707 )
(104.420 )
(24.889 )
2.369
(7.299 )
Cenrio III
(+50%)
(85.245 )
(118.973 )
(201.319 )
(107.775 )
(24.925 )
2.369
(11.662 )
Cenrio I (provvel)
2013
2014
2015
2016
Aps 2016
5,61%
7,25%
5,00%
5,60%
7,25%
5,00%
5,50%
7,25%
5,00%
5,40%
7,25%
5,00%
5,40%
7,25%
5,00%
Indexador
IPCA
SELIC
TJLP
Cenrio II
(+25%)
Cenrio II (+ 25%)
2013
2014
2015
2016
Aps 2016
7,01%
9,06%
6,25%
7,00%
9,06%
6,25%
6,88%
9,06%
6,25%
6,75%
9,06%
6,25%
6,75%
9,06%
6,25%

Indexador
Cenrio III (+50%)
IPCA
SELIC
TJLP
2013
2014
2015
2016
Aps 2016
8,42%
10,88%
7,50%
8,40%
10,88%
7,50%
8,25%
10,88%
7,50%
8,10%
10,88%
7,50%
8,10%
10,88%
7,50%
Determinao do valor justo

A administrao considera que ativos e passivos financeiros no demonstrados nesta nota esto com
valor contbil com uma apresentao razovel do valor justo.
Os valores justos dos ativos e passivos financeiros, juntamente com os valores contbeis apresentados
no balano patrimonial, so os seguintes:
Consolidado
Ativos financeiros designados pelo valor

justo por meio de resultado
Ativos (passivos) mensurados

pelo valor justo
Swaps
79 de 100
Reapresentado
Reapresentado
Valor contbil
Valor
justo
Valor
contbil
Valor
justo
Valor
contbil
Valor
justo
152.052
152.052
492.642
492.642
278.584
278.584
152.052
152.052
492.642
492.642
278.584
278.584
(543 )
(543 )
(567 )
(567 )
633
633
(543 )
(543 )
(567 )
(567 )
633
633

Consolidado
Reapresentado
Reapresentado
Valor
contbil
Valor
justo
Valor
contbil
Valor
justo
Valor
contbil
Valor
justo
145.112
189.248
62.563
88.671
94.785
146.970
197.725
68.591
95.042
98.572
164.793
193.483
66.200
88.359
175.832
207.895
77.777
104.153
181.575
195.610
68.603
86.679
180.500
194.932
74.254
89.245
367
11.080
133.102
41
39.478
17.182
1.485
13.644
131.804
164
20.291
80.654
16.510
1.436
12.212
130.661
162
19.239
74.149
836
510
798.527
793.810
Passivos mensurados pelo custo

amortizado
Instituio
CCI - R$ 200.000
CCI - R$ 150.000
CCI RB Capital I
CCI RB Capital II
CCI - Gaia Sec.
Bradesco
BNB I
BNB II
Bradesco
Santander
Ita BBA
Bradesco
BNB I
Banco do Brasil
Bradesco
Bradesco
Bradesco
Santander II
Bradesco
Debntures 185MM
Debntures 100MM
BNB II
Bradesco
Ita BBA II
Empresas
Nibal
Belm
Aliansce
Aliansce
Tarsila
Albarpa
Nibal
Nibal
BH
BH
CDG
Norte
Shopping
Belm
Velazque
z
Aliansce
Vrtico
Bauru
Cezanne
Dali
Aliansce
Tissiano
Aliansce
Aliansce
Tarsila
Bazille
CDG
8.365
116.202
8.032
121.080
34.350
34.291
369
11.700
124.529
42
38.769
148.851
148.253
128.494
131.121
25.590
25.187
80
25.597
79
25.400
113.390
216.024
162.606
65.329
127.021
185.819
100.163
4.496
35.486
32.850
215.435
162.054
64.116
120.897
165.431
97.086
4.317
34.967
31.903
101.894
199.790
150.351
65.088
115.728
185.616
100.171
106.820
205.544
154.596
65.609
112.900
182.095
101.029
572
326
720
456
114.596
Emprstimos bancrios no
garantidos
Instituio
Safra
Safra
Safra
Santander
Total
80 de 100
Empresas
Nibal
Velazque
z
Malfatti
Aliansce
93
308
1.957.894
53
175
1.955.099
156
98
24.889
24.852
1.786.818
1.860.324

Controladora
Valor contbil
Ativos financeiros designados pelo valor
justo por meio de resultado
23.963
23.963
Ativos (passivos) mensurados pelo valor

justo
Swaps
Passivos mensurados pelo custo amortizado

Emprstimos bancrios
Debntures
CCI RB Capital
Valor
justo
23.963
23.963
Reapresentado
Reapresentado
Valor
contbil
Valor
justo
Valor
contbil
Valor
justo
297.861
297.861
173.832
173.832
297.861
297.861
173.832
173.832
(543 )
(543 )
(567 )
(567 )
633
633
(543 )
(543 )
(567 )
(567 )
633
633
90.919
285.982
151.234
89.303
262.517
163.633
115.574
285.787
154.960
115.861
283.124
181.930
155.282
163.499
528.135
515.453
556.321
580.915
155.282
163.499
Hierarquia de valor justo

A tabela abaixo apresenta os instrumentos financeiros registrados pelo valor justo, utilizando um
mtodo de avaliao.
Os diferentes nveis foram definidos como a seguir:
Nvel 1 - Preos cotados (no ajustados) em mercados ativos para ativos e passivos idnticos;
Nvel 2 - Inputs, exceto preos cotados, includas no Nvel 1 que so observveis para o ativo ou
passivo, diretamente (preos) ou indiretamente (derivado de preos);
Nvel 3 - Premissas, para o ativo ou passivo, que no so baseadas em dados observveis de

mercado (inputs no observveis).
Consolidado
Nvel 1
Ativos financeiros designados pelo valor justo por meio de resultado
(-) Passivos financeiros derivativos


Total
54.450
97.602
(4.309 )
3.766
152.052
(4.309 )
3.766
54.450
97.059
151.509
251.862
240.780
2.369
(2.936 )
492.642
2.369
(2.936 )
251.862
240.213
492.075
85.180
193.405
278.584
633
633
194.037
279.217
85.180
81 de 100
Nvel 2

Controladora
Nvel 1

1 de janeiro de 2012 (Reapresentado

Nvel 2
Total
14.099
9.864
(4.309 )
3.766
23.963
(4.309 )
3.766
14.099
9.321
23.420
69.393
228.468
2.369
(2.936 )
297.861
2.369
(2.936 )
69.393
227.901
297.294
14.099
9.864
(4.309)
3.766
23.963
(4.309)
3.766
14.099
9.321
23.420
No houve transferncia entre os nveis 1, 2 e 3 durante o exerccio findo em 31 de dezembro de 2013.

A Companhia no possua em 31 de dezembro de 2013 e de 2012 instrumentos financeiros de nvel 3.
Critrios, premissas e limitaes utilizados
no clculo do valor justo
Os valores justos estimados dos instrumentos financeiros ativos e passivos da Companhia e suas
controladas foram apurados conforme descrito abaixo. A Companhia e suas controladas no atuam no
mercado de derivativos, assim como no h instrumentos financeiros derivativos registrados em 31 de
dezembro de 2013, exceto pela operao de swap atrelada operao de CCI explicada na nota
explicativa 17 e s Debntures, na Nota 24.
Disponibilidades e aplicaes financeiras
Os saldos em conta corrente mantidos em bancos tm seus valores de mercado idnticos aos saldos
contbeis.
Para as aplicaes financeiras, o valor de mercado foi apurado com base nas cotaes de mercado
desses ttulos; quando da inexistncia, foram baseados nos fluxos de caixa futuros, descontadas as
taxas mdias de aplicao disponveis.
Contas a receber de terceiros e emprstimos e financiamentos
Os saldos de financiamentos e de contas a receber de terceiros tm seus valores justos similares aos
saldos contbeis.
Ttulos e valores mobilirios
CDB, debntures e compromissadas - avaliadas a valor justo baseado no valor provvel de realizao.
82 de 100


Os valores justos dos instrumentos de swap foram obtidos atravs da diferena entre os fluxos de
pagamentos futuros das taxas de cada ponta e em seguida, o fluxo resultante foi descontado pela
projeo anual da SELIC, disponibilizada pelo Banco Central. Observamos que no swap TR x Pr, em
uma ponta temos TR+10,8% e na outra ponta 13% e que a Administrao fez a projeo da TR futura
utilizando a frmula da Resoluo 3.446 de 5 de maro de 2007 do Conselho Monetrio Nacional.
No swap CDI x TJLP, temos em uma ponta CDI + 2% e na outra TJLP + 5%, e nesse caso, a
Administrao considerou a projeo da Selic divulgada pelo Banco Central para projetar o CDI e
para a TJLP foi considerada a repetio da ltima taxa divulgada, dado que o comportamento desse
ndice estvel e sem histrico de variaes significativas.
No exerccio de 2012 a Companhia entrou em um contrato de swap com objetivo de proteo a
exposio ao CDI e optou contabilizar esse swap como hedge accounting de fluxo de caixa.
O item protegido so as debntures de R$ 185.000 emitidas pela Companhia que possuem
remunerao atrelada ao CDI e o objetivo do swap de trocar a exposio ao CDI pela TJLP durante o
perodo das debntures, iniciando-se em 1 de janeiro de 2013 e cuja durao ser por 24 meses, de
acordo com o fluxo de pagamento de juros das debntures, onde o hedge de fluxo de caixa ir ocorrer,
nas mesmas datas. A administrao pretende rolar esta contabilizao de hedge por todo o perodo das
debntures.
Limitaes
Os valores de mercado foram estimados na data do balano, baseados em "informaes relevantes de
mercado". As mudanas nas premissas podem afetar significativamente as estimativas apresentadas.
O valor justo estimado para o instrumento financeiro derivativo contratado pela controlada da
Companhia foi determinado por meio de informaes disponveis no mercado e de metodologias
especficas de avaliaes. Entretanto, um considervel julgamento foi requerido na interpretao dos
dados de mercado para produzir a estimativa do valor justo de cada operao.
A Companhia efetuou a avaliao das operaes financeiras a fim de estabelecer o valor justo do swap
celebrado entre a Aliansce e sua controlada Nibal, cedido para a CIBRASEC e o swap atrelado a
Debntures emitidas pelo Ita. Em 31 de dezembro de 2013 e 31 de dezembro de 2012, as operaes
encontram-se registradas a valor justo, e o ganho e a perda do exerccio foram registrados nas contas
de resultado.
Risco operacional
Em virtude das receitas da Companhia serem diretamente relacionadas capacidade de locar os
espaos comerciais de seus empreendimentos, a Administrao monitora periodicamente suas
condies operacionais de modo a antecipar possveis impactos, para isso, na manuteno de seus
empreendimentos, assim como nos novos desenvolvimentos e expanses, empresas especializadas
com notria qualificao operacional so contratadas para acompanhamento do cronograma fsicofinanceiro e realizao das obras e melhorias de modo a ter garantido o cumprimento do oramento
aprovado. No obstante a comercializao dos espaos comerciais realizada por uma equipe prpria
de modo a ter assegurado negociaes com lojistas que sejam alinhadas com a estratgia de marketing
e mix dos shopping centers.
Os riscos so revisados mensalmente pelas diretorias operacional e financeira que geram relatrios de
acompanhamento. Caso sejam identificadas situaes de desvio, revises das estratgias da
Companhia so submetidas para aprovao da diretoria para que sejam implantadas.
83 de 100

A Diretoria acompanha o desempenho dos shopping centers em operao e em desenvolvimento com

base em um oramento aprovado anualmente. Esse sistema permite acompanhar e validar
previamente os desembolsos vis a vis o orado assim como o desempenho financeiro e operacional dos
investimentos, do mesmo modo que acompanhamos de perto a evoluo de nossa liquidez com foco
no curto e longo prazo.
Gesto de capital
A Diretoria Financeira, assim como as demais reas, procura equilbrio entre rentabilidade vis a vis o
risco incorrido, de modo a no expor seu patrimnio nem sofrer com oscilaes bruscas de preo ou
mercado. Objetivando uma administrao de capital saudvel, a Companhia tem a poltica de
preservar liquidez com o monitoramento prximo do fluxo de caixa de curto e longo prazo.
No houve alterao quanto poltica da administrao de capital da Companhia em relao a
exerccios anteriores e a Companhia e suas subsidiarias, controladas e controladas em conjunto no
esto sujeitas a exigncias externas impostas de Capital.
Consolidado
31 de
dezembro
de 2013
31 de
dezembro
de 2012
Reapresentado
1 de
janeiro
de 2012
Reapresentado
Debntures
1.059.801
563.631
56.410
282.138
954.766
495.498
36.274
280.729
260.788
509.912
17.925
Total
1.961.980
1.767.267
788.625
(-) Caixa e equivalentes de caixa

(-) Aplicaes financeiras de curto prazo
(-) Venda de ativos a receber
(36.623 )
(152.052 )
(2.080 )
(25.121 )
(492.642 )
(54.466 )
(9.233 )
(278.584 )
Dvida lquida (A)
1.771.225
1.195.038
500.808
Total do patrimnio lquido (B)
1.784.953
1.693.798
1.209.922
99,23%
70,55%
41,39%
Relao divida lquida sobre capital ajustado (A/B)
84 de 100

27
Lucro por ao
(a)
Lucro bsico por ao

O lucro bsico por ao calculado mediante a diviso do lucro atribuvel aos acionistas da
Companhia, pela quantidade mdia ponderada de aes ordinrias emitidas durante o exerccio.
Resultado bsico por ao
Ordinrias
Total
Ordinrias
Total
60.985
61.102
128.043
128.043
158.839
158.839
140.407
140.407
0,3839
0,3847
0,9119
0,9119
Lucro lquido atribuvel aos acionistas controladores

Quantidade de aes (em milhares) - mdia
ponderada
Resultado bsico por ao
(b)
Reapresentado
Lucro diludo por ao

O lucro diludo por ao calculado mediante o ajuste da quantidade mdia ponderada de aes
ordinrias em circulao, para presumir a converso de todas as aes ordinrias potenciais diludas,
correspondentes no programa de Opo de compra de aes.
Resultado diludo por ao
Ordinrias
Total
Ordinrias
Total
60.985
158.839
7.379
60.985
158.839
7.379
128.043
140.407
7.092
128.043
140.407
7.092
166.218
166.218
147.499
147.499
0,3670
0,3670
0,8685
0,8685
Lucro lquido atribuvel aos acionistas controladores

Quantidade de aes (em milhares) - mdia ponderada
Opo de compra de aes (em milhares)
Quantidade de aes (em milhares) em circulao mdia ponderada
Resultado diludo por ao
28
Receita lquida de aluguis e prestao de servios

Receita por natureza
Receitas de aluguel mnimo (1)

Receitas de aluguel complementar
Servios prestados de administrao
Cesso de direito de uso
Estacionamento
Aluguel bens prprios
Taxa de transferncia
31 de
dezembro
de 2013
31 de
dezembro
de 2012
Reapresentado
Aliansce
31 de
dezembro
de 2013
31 de
dezembro
de 2012
Reapresentado
281.482
66.279
40.930
22.583
70.301
3.929
2.176
(39.259 )
216.158
49.730
34.141
18.895
55.399
3.497
1.863
(28.417 )
48.077
7.205
42.432
2.613
3.574
1.629
733
(7.709 )
41.586
5.198
34.960
1.427
1.999
677
666
(5.710 )
448.421
351.266
98.554
80.803
(1) A receita de aluguel mnimo est sendo contabilizada aplicando-se o mtodo de aluguel linear,
conforme diretrizes do CPC 06 (R1)- Operaes de Arrendamento Mercantil.
85 de 100

29

Custo por natureza
Depreciao de propriedades
Amortizao do gio mais valia de ativos
Custo de servios prestados
Gastos com imveis alugados
Custo de estacionamento
Custos operacionais de shoppings
Proviso para crdito de liquidao duvidosa
Gastos pr-operacionais
Gastos com locao de frao ideal (1)
Total custo de aluguis e servios
31 de
dezembro
de 2013
31 de
dezembro
de 2012
Reapresentado
(52.696 )
(9.134 )
(8.517 )
(18.957 )
(15.270 )
(16.148 )
(6.591 )
(7.318 )
(34.935 )
(4.942 )
(8.303 )
(10.406 )
(15.342 )
(10.929 )
(4.051 )
(10.830 )
(134.631 )
(99.738 )
Aliansce
31 de
dezembro
de 2013
31 de
dezembro
de 2012
Reapresentado
(2.809 )
(2.747 )
(2.856 )
(2.272 )
(453 )
(1.548 )
(539 )
(263 )
(2.892 )
(2.050 )
(1.375 )
(45.798 )
(42.770 )
(59.022 )
(51.704 )
(1.524 )
(830 )
(1) Refere-se ao valor da locao pago pela Aliansce Nibal pelo aluguel da frao ideal de 41,59% do
Naciguat e 38% do Shopping Taboo, de propriedade da Nibal, conforme contrato de locao
assinado entre as partes em 25 de setembro de 2008.
30

31 de
dezembro
de 2013
Despesa com pessoal

Servios profissionais
Despesas com ocupao
Despesas de utilidades e servios
Despesas Legais e tributrias
Outras despesas administrativas
86 de 100
31 de
dezembro
de 2012
Reapresentado
Aliansce
31 de
dezembro
de 2013
31 de
dezembro
de 2012
Reapresentado
(37.482 )
(8.881 )
(1.997 )
(2.704 )
(767 )
(352)
(3.586 )
(34.285 )
(8.326 )
(1.911 )
(1.784 )
(788 )
(304)
(3.731 )
(36.850 )
(7.460 )
(1.722 )
(2.502 )
(557 )
(264)
(2.508 )
(33.616 )
(7.569 )
(1.612 )
(1.717 )
(560 )
(202)
(2.737 )
(55.769 )
(51.129 )
(51.863 )
(48.013 )

31
31 de
dezembro
de 2013
Juros de emprstimos, CCI e debntures
Ajuste a valor justo - Swap (1)
Res. c/inst. financ deriv - Swap
Variaes monetrias passivas
Outros
Juros
Ajuste a valor justo - Swap (1)
Res. c/inst. financ deriv - Swap (2)
Variaes monetrias ativas
Outros
31 de
dezembro
de 2012
Reapresentado
(162.117 )
(6.134 )
(271 )
(29.428 )
(6.325 )
(107.369 )
Aliansce
31 de
dezembro
de 2013
31 de
dezembro
de 2012
Reapresentado
(59.772 )
(14.987 )
(4.195 )
(39.273 )
(6.134 )
(271 )
(19.880 )
(2.918 )
(204.275 )
(126.551 )
(68.476 )
(75.984 )
21.033
1.635
1.805
2.836
16.951
3.001
1.834
2.416
2.025
15.709
1.635
1.347
483
12.312
3.001
1.834
2.174
310
27.309
26.227
19.174
19.631
(176.966 )
(100.324 )
(49.302 )
(56.353 )
(13.734 )
(2.478 )
(1) Refere-se contabilizao do instrumento financeiro swap a valor de justo conforme OCPC 03.
(2) Referem-se aos ganhos obtidos com o instrumento financeiro swap no pagamento de juros CRI
de R$ 200.000 da Nibal.
32
Outras receitas (despesas)

31 de
dezembro
de 2013
Ganho na venda de partic. societria (1)

Ganho na aquisio de empreendimentos (2)
Outros
1.539
31 de
dezembro
de 2012
Reapresentado
Aliansce
31 de
dezembro
de 2013
31 de
dezembro
de 2012
Reapresentado
2.179
55.463
19.342
(9.489 )
54.871
(4.341 )
(8.325 )
3.718
65.316
(4.341 )
46.546
(1) Montante refere-se principalmente ao ganho em:
Ganho na venda das controladas Chagall e Salsus ocorrida no 1 trimestre de 2012.
Venda da participao de 2,23% do Condomnio Naciguat integrante do shopping Iguatemi

Salvador no 1 trimestre de 2013, no valor de R$ 1.504.
(2) Refere-se ao ganho na compra vantajosa na aquisio da Pargim Empreendimentos e

Participaes Ltda. ocorrida em 19 de abril de 2012
87 de 100

33
Transaes com partes relacionadas

Transao
Ativo no
circulante
Passivo no
circulante
Reapresentado
Passivo
Transao/ Ativo no
no
resultado circulante circulante
Transao/
resultado
Controladas
Aliansce Ass. Comercial Ltda.
Aliansce Mall e Mdia Int. Loc. e
Merch. Ltda.
Controle em conjunto
Shopping Iguatemi Salvador
Shopping Taboo
Santana Parque Shopping
Norte Shopping Belm
Boulevard Shopping Belo
Horizonte
Boulevard Shopping Belm
Caxias Shopping
Shopping Bauru
Boulevard Vila Velha
Via Parque
West Plaza
2008 Empreendimentos
Comerciais S.A.
Outros
Coligadas
Administradora Carioca Ltda.
Expoente 1000
Servios
prestados
Servios
prestados
Servios
prestados
4.425
3.036
5.648
1.433
(2.507 )
(1.937 )
(515 )
(1.232 )
(1.601 )
(1.308 )
(401 )
(1.462 )
(2.142 )
(2.478 )
(1.378 )
(2.139 )
(110 )
(828 )
(846 )
(784 )
(342 )
(985 )
(323 )
14
7.960
(181 )
31
275
320
88 de 100
8.996
188
(116 )
(220 )
7.663
13
274
475
5.287
(181 )
(116 )
4.990

Aliansce
Ativo no
circulante
Controladas
Boulevard Shopping Belm S.A.
Dali Empreend. e Participaes S.A.
Aliansce Services - Serv. Adm. em geral Ltda.
Renoir Empreend. e Partic. Ltda.
Velazquez Empreend. e Partic. Ltda.
Aliansce Mall e Mdia Inter. Mershandising Ltda
Vrtico Bauru Empreend. Imobil. S.A.
Parque Shopping Macei
Bazille Empreend. e Partic. Ltda.
Portinari Empreend. e Partic. Ltda.
Passivo no
circulante
10
27
27
751
1.254
949
5
5
1.433
929
974
Ativo
circulante
Passivo no
circulante
10
13.006
312
850
11.742
7.960
5.422
Reapresentado
25.700
312
1.493
11.742
5.286
5.422
1
527
1.433
1
835
40.725
3.832
51.917
Os principais saldos de ativos e passivos em 31 de dezembro de 2013 e 31 de dezembro de 2012, bem

como as transaes que influenciaram os resultados dos exerccios, relativas a operaes com partes
relacionadas, decorrem de transaes entre a Companhia, entidades controladas em conjunto,
controladas, coligadas e outras partes relacionadas, conforme a seguir:
A Companhia possui um contrato de locao com sua subsidiria integral Nibal (detentora de
41,59% do Condomnio Naciguat e 38,00% do Shopping Taboo), passando a ser titular no
recebimento das receitas dos shoppings acima, por meio da operao que resultou na emisso de
CCI no valor de R$ 200.000, conforme divulgado na nota explicativa 18.
O saldo de passivo da Aliansce com a Albarpa refere-se a conta-corrente com a Barpa (empresa
incorporada em 31 de dezembro de 2009 pela Albarpa), sem remunerao e sem vencimento,
cujas captaes ocorreram at dezembro de 2009, em montante que alcana R$ 11.742 em 31 de
dezembro de 2013 e em 31 de dezembro de 2012.
Em 27 de fevereiro de 2009, a Matisse locou da Boulevard Belm S.A. as fraes ideais do

Boulevard Shopping Belm, passando a ser titular no recebimento das receitas de aluguel do
mesmo, por meio da operao que resultou na emisso de CCI no valor de R$ 150.000, conforme
divulgado na nota explicativa 18.
O saldo passivo da Aliansce com a Velazquez Empreendimentos e Participaes Ltda. refere-se a

um conta corrente, sem remunerao e sem vencimento, cuja captao ocorreu em 9 de
novembro de 2012, no montante de R$ 1.433.
O saldo passivo da Aliansce com a Alsupra Participaes Ltda. refere-se a um conta corrente, sem
remunerao e sem vencimento, cuja captao ocorreu em 9 de novembro de 2012, no montante
de R$ 8.000, com saldo de R$ 5.422 em 31 de dezembro de 2013.
89 de 100

As transaes/resultados referem-se taxa de administrao cobrada dos condomnios pelas

administradoras Aliansce e Niad, as quais correspondem a um valor fixo mensal de,
aproximadamente, R$ 20 por condomnio (2012: R$ 20), ou 5% do oramento mensal do
condomnio. Adicionalmente, contempla eventuais valores a pagar cobrados pelas administradoras
quando da expanso dos shopping centers.
Os saldos abaixo referem-se a dividendos e juros sobre capital prprio a receber.
Aliansce

Fundo de Invest. Imobil. Via Parque Shopping
Tissiano Empreendimentos e Participaes Ltda.
2008 Empreendimentos Comerciais Ltda.
Circulante
No circulante
31 de
dezembro
de 2013
31 de
dezembro
de 2012
Reapresentado
1 de
janeiro
de 2012
Reapresentado
2.679
23.210
26
5.852
385
6.549
21.086
26
3.529
16.774
385
442
32.152
28.046
20.745
24.663
7.489
11.724
16.322
12.358
8.387
31 de
dezembro
de 2013
31 de
dezembro
de 2012
Reapresentado
2008 Empreendimentos Comerciais Ltda.
385
385
Circulante
No circulante
385
385
1 de
janeiro
de 2012
Reapresentado
Remunerao de diretores e
pessoal chave da Administrao
A remunerao do pessoal-chave da Administrao, que inclui os conselheiros e diretores totalizou
R$ 12.372 no exerccio findo em 31 de dezembro de 2013 (31 de dezembro de 2012: R$ 11.818). Neste
valor esto englobados benefcios de curto prazo, que correspondem a: (i) pro-labore pago
diretoria e aos membros do Conselho de Administrao; (ii) bnus pago diretoria e (iii) outros
benefcios, como plano de sade.
A Companhia no efetuou pagamentos referentes a benefcios ps emprego, outros benefcios de
longo prazo e benefcios de resciso de contrato de trabalho.
A Companhia possui poltica de remunerao baseada em aes conforme divulgado em nota
explicativa 35.
Adicionalmente, os empregados da Companhia possuem direito a ticket refeio e alimentao,
plano de sade e seguro de vida.
90 de 100

34
Avais e garantias
A Companhia e/ou seus acionistas, na forma de garantidores de emprstimos e financiamentos
assumidos pela Companhia e por algumas de suas controladas, prestaram fiana em valores
proporcionais a suas participaes nas controladas, no valor de R$ 1.957.011.
O detalhamento dos contratos nos quais h garantias prestadas pela Companhia e/ou seus
acionistas, para o exerccio findo em 31 de dezembro de 2013, est demonstrado a seguir:
Parcelas
Remanescentes
Valores
garantidos
Incio
Amortizao
trmino
Parcelas
liquidadas
145.112
Maro
de 2009
Setembro
de 2018
57
43
CCI
200.000
8.365
Setembro
de 2011
Janeiro de
2016
24
28
FINANC
14.391
Garantia/Hipoteca
referente explorao
de Naciguat, Riguat e
Taboo.
Hipoteca: (i) Cond.
Naciguat dos
percentuais de
Zaremshopping,
LGR, Bicar e
Hannover; (ii)
21,24% da Loja C&A
de Feira de Santana,
que pertence a
Aliansce;
150.000
(i) fiana da
Companhia; (ii)
alienao fiduciria
do imvel do
Boulevard Shopping
Belm; e (ii) cesso
fiduciria dos
recebveis do
Boulevard Shopping
Belm.
Operao
Montante
operao
Garantias
NIBAL
PARTICIPAES
CIBRASEC
BNB II
SHOPPING
BOULEVARD BELM
CIBRASEC
189.248
Maro de
2011
Fevereiro
de 2021
85
35
CCI
ALIANSCE
RB Capital
62.563
Janeiro
de 2010
Dezembro
de 2019
72
48
CCI
70.000
RB Capital
88.671
Maio
de 2011
Maro de
2023
110
33
CCI
84.236
Fevereiro
de 2017
Setembro
de 2014
Outubro de
2017
Debntures
185.000
FINANC
25.000
100.163
Fevereiro
de 2016
Setembro
de 2014
Outubro de
2014
Debntures
100.000
65.330
Janeiro de
2014
Dezembro de
2024
132
FINANC
65.000
Ita - Debntures
Banco do Brasil
Debntures Aliansce
Santander II
91 de 100
185.819
25.590
Alienao fiduciria
de 70% do Bangu
Shopping, de
titularidade da BSC e
Cesso fiduciria de
70% dos recebveis
do Bangu Shopping,
de titularidade da
BSC.
Alienao fiduciria
para uma frao de
37,56% do Bangu
Shopping aps
expanso e Alienao
Fiduciria das aes
da BSC de
propriedade da
Companhia.
Aliansce firmou
cesso fiduciria de
quotas do FIIVPS,
detidas pela
emissora.
Fiana da BSC
Alienao fiduciria
das quotas da Gaudi
(i) alienao
fiduciria da frao
ideal do imvel de
propriedade da
Companhia; (ii)
cesso fiduciria dos
recebveis
relacionados com a
frao ideal do
imvel de
propriedade da
Companhia

Valores
garantidos
Incio
Amortizao
trmino
Parcelas
Remanescentes
Parcelas
liquidadas
Operao
Montante
operao
Garantias
55.000
(i) Hipoteca do
terreno onde est
sendo construdo o
Parque Shopping;
(ii) Fiana da
Aliansce
contratada junto ao
banco BTG Pactual
em favor do Parque
Shopping Macei;
(iii) seguro de
concluso da obra
(completion bond),
no valor de 50% do
valor financiado
113.600
(i) Hipoteca do
Shopping Naes;
(ii) Cesso
fiduciria dos
futuros recebveis
do Shopping; e (iii)
Fiana da Aliansce
e da scia no
empreendimento.
110.000
Hipoteca de parte
do terreno onde
estava sendo
construdo o
Boulevard
Shopping; Cesso
fiduciria dos
futuros recebveis
do Boulevard
Shopping; e Fiana
da Aliansce.
PARQUE SHOPPING
MACEI
BNB
Julho
de 2013
Dezembro
de 2023
120
FINANC
VRTICO BAURU
EMPREEND.
IMOBIL. S.A.
Bradesco
113.480
Setembro
de 2014
Agosto
de 2026
144
FINANC
BOULEVARD
SHOPPING BELO
HORIZONTE
Bradesco
116.202
Dezembro
de 2011
Novembro
de 2021
95
25
FINANC
CDG
Ita
34.350
Agosto
de 2012
Julho de
2021
91
17
FINANC
40.000
Ita II
32.850
Julho
de 2014
Abril de 2024
117
FINANC
32.850
92 de 100
Fiana da Aliansce
e da Pargim (scia
no
empreendimento);
Hipoteca de parte
do terreno onde
est sendo
construdo o
Boulevard
Shopping Campos;
Cesso fiduciria
dos futuros
recebveis da
Boulevard
Shopping Campos;
Cesso fiduciria
das quotas da
CDG.
(i) cesso fiduciria
das quotas da
CDG; (ii) hipoteca
da expanso do
Boulevard
Shopping Campos;
(iii) cesso
fiduciria dos
recebveis da
expanso do
Boulevard
Shopping Campos;
e (iv) fiana da
Companhia e da
Renoir.

Valores
garantidos
Incio
Amortizao
trmino
Parcelas
Remanescentes
Parcelas
liquidadas
Operao
Montante
operao
Garantias
60.000
Hipoteca do
terreno onde est
sendo construdo o
Parque Shopping;
Cesso fiduciria
dos futuros
recebveis do
Parque Shopping; e
Fiana da Aliansce
e da CCP e da
Status scios no
empreendimento.
193.140
(i) Alienao
fiduciria de 60%
do Carioca
Shopping de
propriedade da
Cezanne; (ii)
Alienao
fiduciria de 15%
do Carioca
Shopping de
propriedade da
Albarpa.
146.480
(i) Alienao
fiduciria de 40%
do Shopping
Taboo de
propriedade da
Dali; (ii) Alienao
fiduciria de 25%
do Carioca
Shopping de
propriedade da
Albarpa.
115.640
(i) Alienao
fiduciria de 49%
do Caxias
Shopping de
propriedade da
Tissiano; (ii)
Alienao
fiduciria de 20%
do Caxias
Shopping de
propriedade da
Albarpa.
NORTE SHOPPING
BELEM
Bradesco
148.851
Maio
de 2013
Abril de
2023
120
FINANC
CEZANNE
Bradesco
216.023
Novembro
de 2013
Outubro de
2027
166
FINANC
DALI
Bradesco
162.606
Novembro
de 2013
Outubro de
2027
166
FINANC
TISSIANO
Bradesco
127.021
Janeiro
de 2014
Dezembro
de 2027
168
FINANC
TARSILA
GAIA Securitizadora
BNB II
93 de 100
94.785
Agosto
de 2010
Maio
de 2025
137
41
CCI
87.321
4.496
Setembro
de 2011
Janeiro
de 2016
24
28
FINANC
7.735
Cesso Fiduciria
dos direitos
Creditrios sobre
22,36% do
Naciguat e
Alienao
Fiduciria : (i) pela
Malfatti de direito
real de superfcie
sobre 22,36% do
Naciguat; (ii) pela
Tarsila do direito
sobre o solo
de22,36% do
Naciguat
Hipoteca: (i) Cond.
Naciguat dos
percentuais de
Zaremshopping,
LGR, Bicar e
Hannover; (ii)
21,24% da Loja
C&A de Feira de
Santana, que
pertence a
Aliansce.

Valores
garantidos
Incio
Amortizao
trmino
Parcelas
Remanescentes
Parcelas
liquidadas
Operao
Montante
operao
Garantias
40.641
(i) fiana da
Companhia; (ii)
hipoteca do
Parangaba
Shopping; e (iii)
cesso fiduciria
dos recebveis do
Parangaba
Shopping.
BAZILLE
Bradesco
35
35.485
Janeiro
de 2014
Abril
de 2021
82
FINANC
Plano de opo de compra de aes

Em 12 de novembro de 2009, foi aprovado na Assembleia Geral Extraordinria o Plano de Opo de
Compra de Aes para seus executivos ("Plano"), que foi alterado na Assembleia Geral
Extraordinria de 28 de abril de 2011. O Plano estabelece que o Conselho de Administrao poder
outorgar opes aos administradores, empregados e prestadores de servios ou de outras sociedades
sob o nosso controle ou condomnios edilcios dos shopping centers que a Companhia administra ou
detm participao. As opes a serem outorgadas nos termos do Plano podero conferir direitos de
aquisio sobre um nmero de aes que no exceda 7% do total do capital social da Companhia,
sempre dentro do limite do capital autorizado.
Os acionistas no tero direito de preferncia na outorga ou no exerccio de opo de compra de
aes de acordo com o Plano, conforme previsto no artigo 171, pargrafo 3 da Lei das Sociedades
por Aes.
De acordo com o Pronunciamento CPC 10(R1) - Pagamentos Baseados em Aes, a Companhia
contabiliza a despesa correspondente s aes do Plano entre a data de outorga da opo e a data na
qual as opes sejam exercidas, com base no valor justo das opes concedidas na data da outorga.
Conforme o Pronunciamento CPC 10 (R1), as opes a serem concedidas e exercidas no geraro
qualquer efeito nas Demonstraes de Resultado da Companhia uma vez que a despesa ser
reconhecida durante o exerccio de vesting.
A Companhia aprovou em 7 de maio de 2010, o 1 e 2 Programas; em 5 de dezembro de 2011 o 3
Programa; em 2 de abril de 2012 o 4 Programa e em 25 de maro de 2013 o 5 Programa de
outorga de opes de Compra de Aes de Emisso da Companhia e a alocao das mesmas para
determinados executivos e empregados, com observncia ao Plano de Opo de Compra aprovado na
Assembleia Geral Extraordinria de 12 de novembro de 2009 e alterado na Assembleia Geral
Extraordinria de 28 de abril de 2011. O quadro abaixo apresenta o total de aes objeto do 1, 2,
3, 4 e 5 programas do Plano:
Programa
do plano
Beneficirios
1 programa
2 programa
3 Programa
4 Programa
5 Programa
Executivos e empregados indicados pela diretoria

Total de aes
de contratos
de opo de
compra
Preo de
exerccio em reais
3.486.679
518.321
3.000.000
115.958
335.000
9,00
9,75
13,55
16,80
23,64
O preo de subscrio ou aquisio das aes para todos os Programas ser corrigido mensalmente
de acordo com a variao do IPC-DI divulgado pela Fundao Getlio Vargas, a partir da data de
outorga.
94 de 100

As opes concedidas ao beneficirio somente podero ser exercidas a partir de 1 ano da data de sua
outorga e, a razo de 25% ao ano. Caso o beneficirio no exera a opo ao fim de cada perodo de
carncia ou no a exera na proporo autorizada durante o referido perodo, tais opes no
exercidas sero adicionadas s opes que se tornaro exercveis ao fim do perodo seguinte e
podero ser exercidas no futuro.
O prazo mximo para o exerccio das opes outorgadas no mbito de todos os Programas ser de 5
anos contados da data de outorga das opes. Aps o decurso deste prazo o beneficirio perder o
direito ao exerccio da opo.
Conforme determina o pronunciamento Tcnico CPC 10(R1)- Pagamento baseado em Aes,
aprovado pela Deliberao CVM n 562 de 2008, a Companhia iniciou o reconhecimento no
resultado em junho de 2010, medida que os servios foram prestados em transaes de pagamento
baseado em aes e o efeito no resultado do exerccio findo em 31 de dezembro de 2013, foi no
montante de R$ 4.651 (31 de dezembro de 2012: R$ 3.264).
Os prmios de opes das aes foram calculados com base no valor justo na data da outorga da
opo de acordo com cada programa da Companhia, baseando-se no respectivo preo do mercado
destes. A Companhia, com base em tcnicas de avaliao Black - Scholes e modelos financeiros,
estimou os efeitos contbeis com um grau razovel de preciso.
95 de 100

Programas
Prazo de exerccio
Quantidade de aes do programa
Preo de exerccio em R$
Preo de mercado na data da outorga em R$
Valor justo das opes em R$
Volatilidade do preo da ao - % (1)
Taxa de retorno livre de risco - %
Valor de mercado
1 programa
2 programa
3 programa
4 programa
5 programa
07.05.2015
3.486.679
9,00
9,30
3,02
39,16
12,27
10.520
07.05.2015
518.321
9,75
9,30
2,73
39,16
12,27
1.415
05.12.2016
3.000.000
13,55
14,42
3,28
20,01
10,98
9.849
02.04.2017
115.958
16,80
17,48
4,53
27,62
10,86
525
25.03.2018
335.000
23.64
22,66
4,10
22,94
7,92
1.373
(1) No caso do 1 e do 2 programa, a volatilidade foi determinada com base no preo de fechamento dirio do perodo de ps-abertura de capital.
Em conformidade com o item 45 do CPC 10 (R1), encontra-se demonstrado abaixo a quantidade e o preo mdio ponderado de exerccio das opes de aes
para cada um dos seguintes grupos de opes:
Grupos de opes
Em circulao no incio do exerccio
Outorgadas durante o exerccio
Com direito prescrito durante o exerccio
Exercidas durante o exerccio
Em circulao no final do exerccio
Exercveis no final do exerccio
96 de 100
Quantidade
Preo mdio ponderado

de exerccio das
opes de aes
6.920.959
335.000
12,94
24,47
109.061
7.146.898
4.223.680
13,31
13,48
12,37

Programas
Data da outorga
Fator de correo em 31.12.2013 - %
Preo original de exerccio em R$
Em circulao no incio do exerccio
Preo corrigido de exerccio em R$
1 Programa
2 Programa
3 Programa
4 Programa
5 Programa
Preo mdio
ponderado de
exerccio das
opes de
aes
07.05.2010
21,51
9,00
07.05.2010
21,51
9,75
05.12.2011
11,69
13,55
02.04.2012
9,30
16,80
25.03.2013
3,49
23,64
11,16
3.312.563
10,94
492.438
11,85
3.000.000
15,13
115.958
18,36
24,47
12,94
Outorgadas durante o exerccio

Data da outorga
335.000
07.05.2010
07.05.2010
05.12.2011
42.441
10,94
6.309
11,85
60.311
15,13
Em circulao no final do exerccio

3.270.122
10,94
486.129
11,85
2.939.689
15,13
115.958
18,36
335.000
24,47
13,48
Exercveis no final do exerccio

2.398.452
10,94
356.549
11,85
1.439.689
15,13
28.990
18,36
24,47
12,37
Exercidas durante o exerccio

Preo de exerccio em R$
97 de 100
02.04.2012
25.03.2013
24,00
24,00
13,31

36
Seguros
A Companhia e suas controladas adotam a poltica de contratar cobertura de seguros para os bens
sujeitos a riscos por montantes considerados suficientes para cobrir eventuais sinistros,
considerando a natureza de sua atividade. As premissas de riscos adotadas, dada a sua natureza, no
foram objeto do escopo da auditoria, portanto no foram examinadas pelos auditores independentes.
Em 31 de dezembro de 2013, os shoppings em operao da Companhia estavam segurados de forma
equivalente nos seguintes montantes:
37
As importncias seguradas so avaliadas a cada emisso de aplice, podendo sofrer alteraes

durante o ano da aplice, em funo direta de qualquer alterao para maior ou para menor dos
ativos considerados. As importncias seguradas em 31 de dezembro de 2013 eram absolutamente
compatveis com cada valor em risco, indicando um valor em risco.
Responsabilidade civil geral - Os shopping centers da Companhia possuem seguro de

responsabilidade civil geral, onde a Companhia acredita cobrir os riscos envolvidos em sua
atividade. As aplices referem-se a quantias pelas quais a Companhia pode vir a ser responsveis
civilmente, em sentena judicial transitada em julgado ou em acordo de modo expresso pela
seguradora, no que diz respeito s reparaes por danos causados a terceiros.
Cobertura e importncias seguradas:
Operaes com Shopping Centers - R$ 25.000 de importncia segurada com franquia de

R$ 2.000;
Danos morais nas operaes com Shopping Centers: R$ 3.000 de importncia segurada sem
franquia.
A maior parte dos shopping centers da Companhia possua aplices de seguro contratadas com
cobertura para danos morais, que a Companhia considerava cobrir os riscos envolvidos em sua
atividade.
Eventos subsequentes
Em 27 de fevereiro de 2014, a Companhia realizou a alienao do Boulevard Corporate Tower
("BCT"), edifcio de escritrios de padro "Triple A", localizado sobre o Boulevard Shopping Belo
Horizonte, para o CTBH Fundo de Investimentos Imobilirios - FII ("FII"), um fundo administrado
pela Intrag Distribuidora de Ttulos e Valores Mobilirios Ltda. A alienao foi feita mediante a
venda da totalidade das aes de emisso da Degas Empreendimentos e Participaes S.A., de
titularidade do Hula Fundo de Investimento em Participaes - FIP, cujas cotas so detidas em sua
totalidade pela Companhia. O valor de venda de R$ 187.500, o qual est dentro da faixa de preo
constante de laudo previamente elaborado pela CB Richard Ellis. O preo de venda est sujeito a
eventuais ajustes, a serem apurados com base no valor de eventual alienao do BCT, pelo FII e para
terceiros, dentro do prazo de at 3 (trs) anos contados da data da consumao da operao.
Adicionalmente, os documentos da transao asseguram, Companhia, o direito de preferncia e/ou
de primeira oferta para aquisio do BCT na hiptese de venda para terceiros. A consumao da
operao acima descrita est sujeita verificao de condies usuais a negcios jurdicos similares,
incluindo a obteno da prvia aprovao da operao, sem restries, pelo Conselho Administrativo
de Defesa Econmica.
98 de 100

Em 24 de janeiro de 2014 a Companhia concluiu a compra de 10% de participao no Boulevard

Shopping Naes Bauru, consolidando a participao no shopping em 100%. A ABL prpria em
operao da Companhia aumenta em 2.700 m, para um total de 445.200 m.
O custo da operao foi de R$ 23.000, ou R$ 7 por m de ABL. O montante de R$ 10.000 foi pago na
mesma data, R$ 1.000 ser pago at junho de 2014, e a Companhia assumiu dvidas do vendedor no
valor de aproximadamente R$ 12.000 indexados TR + 10,80% a.a. a serem pagos nos prximos 12
anos. A TIR real e desalavancada estimada para a aquisio de 14,9% a.a.
Conselho de Administrao
Renato Feitosa Rique - Presidente
Carlos Geraldo Langoni - Conselheiro
Carlos Alberto Vieira - Conselheiro independente
Peter Ballon - Conselheiro
Graeme McAllister Eadie - Conselheiro
Diretoria
Renato Feitosa Rique - Diretor Presidente
Henrique C. Cordeiro Guerra Neto - Diretor executivo e de relaes com investidores
Renato Ribeiro de Andrade Botelho - Diretor financeiro
Delcio Lage Mendes - Diretor de operaes
Paula Guimares Fonseca - Diretora jurdica
Ewerton Espnola Visco - Diretor
Mariana Barbosa Gomes da Silva

Contador
CRC-RJ 094602/O-0
99 de 100

Declarao para fins do artigo 25 da Instruo CVM n 480

Em conformidade do inciso V do artigo 25 da Instruo CVM n 480, de 7 de dezembro de 2009,a
Diretoria declara que revisou, discutiu e concordou com o parecer dos auditores independentes
sobre as Demonstraes Financeiras da Companhia referentes ao exerccio de 2013.
Em conformidade do inciso VI do artigo 25 da Instruo CVM n 480, de 7 de dezembro de 2009, a
Diretoria declara que revisou, discutiu e concordou com as Demonstraes Financeiras da
Companhia referentes ao exerccio de 2013.
Rio de Janeiro, 27 de maro de 2014
Renato Feitosa Rique

Diretor Presidente
Henrique C. Cordeiro Guerra Neto
Diretor executivo e de relaes com investidores
Renato Ribeiro de Andrade Botelho
Diretor financeiro
Delcio Lage Mendes
Diretor de operaes
Paula Guimares Fonseca
Diretora jurdica
Ewerton Espnola Visco

Diretor
100 de 100

Demonstra??es Financeiras Anuais Completas 2013

Uploaded by

Document Information

Copyright

Available Formats

Share this document

Share or Embed Document

Sharing Options

Did you find this document useful?

Is this content inappropriate?

Copyright:

Available Formats

Demonstra??es Financeiras Anuais Completas 2013

Uploaded by

Copyright:

Available Formats

Aliansce Shopping

Centers S.A. e Empresas

COMENTRIO DE DESEMPENHO 4T13

Descrio dos negcios, servios e mercados de atuao em 31 de dezembro de

Administrao e Comercializao de Shopping Centers e espaos de Mall

Planejamento e desenvolvimento de Shopping Centers

Poltica de reinvestimento de lucros e distribuio de dividendos

Cmara de Arbitragem do Mercado

Relacionamento com Auditores Externos

Venda da Torre Boulevard Corporate Tower

Conciliao entre demonstraes financeiras consolidadas e gerenciais

Demonstrao de Resultados - Shoppings

Boulevard Shopping Braslia

Parque Shopping Macei

Shopping Grande Rio

Shopping Santa rsula

Parque Shopping Belm

Via Parque Shopping

Conciliao entre demonstraes financeiras consolidadas e gerenciais - 2012

Efeito dos ajustes

(Valores em milhares de reais)

Custo de aluguis e servios

Lucro Lquido do Exerccio

Lucro Atribuvel aos:

Imposto de renda e contribuio social

Conciliao do EBITDA / EBITDA Ajustado e FFO / FFO Ajustado

Efeito dos ajustes

(Valores em milhares de reais, exceto os percentuais)

(+) Despesas no recorrentes

Lucro Lquido - Acionista Controlador

(+) Depreciao e amortizao

(+)/(-) Impostos no caixa

(=) FFO ajustado *

Conciliao entre demonstraes financeiras consolidadas e gerenciais - 2013

Conciliao Demonstrao de Resultado Contbil vs. Gerencial

Efeito dos ajustes

(Valores em milhares de reais)

Lucro lquido do exerccio

Lucro Atribuvel aos:

Conciliao do EBITDA/ EBITDA Ajustado e FFO/ FFO Ajustado

Efeito dos ajustes

(Valores em milhares de reais)

(+/-) Despesas no recorrentes

(+) Efeito SWAP

(+) Despesas financeiras no pagas

Minoritrios Via Parque

Efeito dos ajustes CPC 18/19

Aliansce Consolidado Gerencial

(Valores em milhares de reais)

Total Ativo Circulante

Total Ativo No Circulante

(Valores em milhares de reais)

Total Passivo No Circulante

Efeito dos ajustes CPC 18/19

Aliansce Consolidado Gerencial

Recursos provenientes do lucro

Reduo (aumento) dos ativos

Aumento (reduo) dos passivos

Comparao da demonstrao financeira consolidada e informaes financeiras gerenciais dos

(Valores em milhares de reais, exceto os percentuais)

Custo de alugueis e servicos

Impostos e contribuies e outras dedues

Lucro antes dos impostos e participaes minoritrias

Imposto de renda e contribuio social corrente