Rgimen Jurdico de la

Electricidad
2010

Carrera de Especializacin en Derecho Administrativo y

Administracin Pblica
Universidad de Buenos Aires

Esquema de Evolucin del Sector Elctrico Argentino

Segmento Mayorista.

1960 Ley 15336 SIN Aparece el nivel federal de regulacin de las operaciones
mayoristas. (14772 1959)
1970 Grandes Aprovechamientos Hidrulicos. Sistema Interconectado Nacional
con despacho unificado de cargas (DNC).
1977-87 Crisis econmica del Sector
1988-89 Crisis de suministo
1990 Inicio de la Transformacin 1991 Resolucin ex SSEE N38/91 1992 Ley
24065 El Estado se retira del rol empresario e inversor - Se institucionaliza el
Mercado Elctrico Mayorista. Se duplica la oferta y la demanda elctrica - en el
MEM los precios se reducen considerablemente. No hay rentabilidad asegurada a
los inversores.
2001/2 - Afectacin de la cadena de pagos (desfinanciamiento del estado-bonos)
Pesificacin asimtrica - Emergencia. Desadaptacin del Mercado
2002/3 - Desfinanciamiento del Fondo de Estabilizacin -.
200 Normas sectoriales de emergencia y transitorias (Res SE 240/03 Res SE
406/03) Marcado crecimiento de la demanda Necesidad de mayor oferta El
problema gas - 2004/5 Acta de Adhesin y Acuerdo Definitivo para la
Readaptacin del MEM
Generacin con demanda propia (energa plus Res SE ) Generacin para
2
demanda subsidiada (Res SE 1193/05 y Res SE

Situacion Previa a la Transformacin Estructural del Sector en los 90

9Confusin de roles empresariales, de regulacin y control.

9Precios y tarifas vinculados a criterios polticos no se
consideran los costos econmicos del sector en su definicin.
Imprevisibilidad y falta de transparencia.

9Desinversin por restricciones econmicas y financieras, y

elevado dficit operativo.

9Afectacin del abastecimiento: dficit de cantidad, calidad y

opciones alternativas.

Crisis de principio de los 2000

El MRE resulta afectado por la normativa de emergencia

La pesificacin descalza la situacin econmica y financiera de los

Agentes del Mercado.

Desadaptacin de las Normas del MEM: alza del precio internacional

de los combustibles, faltantes de gas, capacidad de pago de la
comunidad pesificacin de ingresos y costos dolarizados. De
dificultades financieras a dificultades fsicas: faltantes de gas en
verano, necesidad de inversiones. Decretos 180/04 y 181/04

Transporte y Distribucin: fase de renegociacin UNIREN.

Marcada cada de la tasa de inversin en relacin a la dcada anterior

La regulacin en los 90:

Reasignacin de Roles entre el Sector Publico y el Sector Privado
Ley de Marco Regulatorio 24065/15336
Rol Estatal
Rol del Sector Privado
9 Regulacin
9 Inversiones de riesgo
9 Control y fiscalizacin
9 Actividad empresarial en la produccin
de bienes y servicios
9 Prospectiva: identificacin de riesgos
para la orientacin de polticas
9 Instrumento de fomento y cobertura de
necesidades sociales en reas no rentables
OBJETIVO FINAL DE LA POLTICA ENERGTICA SECTORIAL L24065/15336 (Fundamentos)
Asegurar la suficiencia de la oferta elctrica en condiciones adecuadas de precio y calidad compatible con la
capacidad de pago de la comunidad y la competitividad de la economa en resguardo de los derechos de los
consumidores y usuarios.

Herramientas Elegidas por el Regulador (Art. 2Ley 24065)

9Alentar la realizacin de inversiones privadas de riesgo para asegurar el suministro de largo
plazo.
9Promover el acceso abierto no discriminatorio a los servicios, sistemas e instalaciones.
9Promover la competitividad de los mercados de produccin, demanda y vinculacin.
9Incentivar el abastecimiento adecuado en cantidad y calidad fijando metodologas tarifarias
apropiadas.
9Atender al rol de los precios como orientadores de la asignacin de los recursos por las decisiones
que tomen compradores y vendedores.

Aspectos Institucionales
Plasmados en el MREF L. 15336 y 24065
Diferenciacin entre:
- actividades que permanecen en el mbito del Mercado.
- actividades que requieren regulacin.

Privatizacin (permiti regulacin estructural)

Sistema de Precios de Mercado para las Actividades de Riesgo (Generacin).
Concesin para las Actividades que requieren Regulacin (distribucin,
transporte y generacin hidroelctrica). Tarifas reguladas price cap.
Tampoco se asegura rentabilidad. Renta en condiciones eficientes sujeta a
topes decrecientes

Creacin de Instituciones Orgnicas requeridas por el Modelo:

9 para administracin del Mercado y el despacho (CAMMESA)
9 para control de concesiones de transporte y distribucin y sus
revisiones tarifarias (ENRE).

LA TRANSFORMACION DEL MERCADO ELECTRICO

Desagregacin Vertical de las actividades :

Generadores
Transportistas
Distribuidores

Grandes Usuarios
La nueva figura! Su
federalizacin

Generacin
del Sistema de Precios de Mercado al Sistema de Precios
Costos Reconocidos (simil coste y costas)
9

Crisis de fines de los ochenta - Herramientas elegidas por el gobierno para superarla:
9
9
9
9

Privatizacin y MRE establecido por Ley del Congreso

Estmulo a inversiones privadas mediante Estabilidad regulatoria
Inverisones privadas de riesgo, no se asegura mrgen.
Precios resultantes del costo marginal del sistema con tope vinculado al precio de
mercado de los combustibles.
En los segmentos regulados (transporte y distribucin price cap con revisiones
quinquenales)

Crisis de principios del nuevo siglo - Herramientas elegidas por el gobierno para
superarla:
9
9
9

Intervencin Estatal en transacciones y precios,

segmentacin de demanda y demanda subsidiada
Normativa Transitoria de Emergencia dictada por el PEN en ejercicio de atribuciones
delegadas
Estmulo a Inversiones privadas nuevas mediante sitema de precios con reconocimiento de
costos (cost-plus, costo y costas)

Remuneracin de la Generacin en la Ley

24065
(sistema de precios del MEM)

MERCADO ELECTRICO MAYORISTA (MEM) Ley 24065 Artculo 35

El DNDC (conocido como OED) CAMMESA Dec 119271992
El despacho tcnico del SADI, estar a cargo del DNDC rgano que se constituir
bajo la forma de una sociedad annima ... y cuya mayora accionaria estar,
inicialmente, en la cabeza de la Secretara de Energa, y en el que podrn tener
participacin accionaria los distintos actores del MEM. La participacin estatal
podr ser reducida por el Poder Ejecutivo hasta el 10 % del capital social, este
porcentaje deber asegurarle la participacin y poder de veto en el directorio.
Mercado a Trmino y Mercado Spot Los Procedimientos del MEM
La Secretara de Energa determinar las normas a las que se ajustar el DNDC para
el cumplimiento de sus funciones, las que debern garantizar la transparencia y
equidad de las decisiones, atendiendo a los siguientes principios:
a) Permitir la ejecucin de los contratos libremente pactados entre las partes,
entendiendo por tales a los generadores (excepto los comprendidos Art. 1 ley
23.696 y la parte Argentina binacionales), grandes usuarios y distribuidores
(Mercado a Trmino);
b) Despachar la demanda requerida, en base al reconocimiento de precios de
energa y potencia que se establecen en el artculo siguiente, que debern
comprometerse explcitamente a aceptar los actores del mercado, para tener
derecho a suministrar o recibir electricidad no pactada libremente entre las
partes. (Mercado Spot)

MERCADO ELECTRICO MAYORISTA (MEM) Ley 24065 Artculo 36 - Precios del Mercado Spot
La Secretara de Energa dictar una resolucin con las normas de
despacho econmico para las transacciones de energa y potencia
contempladas en el inciso b) del artculo precedente que aplicar el DNDC.
La norma referida dispondr:
9 que los generadores perciban por la energa vendida una tarifa uniforme
para todos en cada lugar de entrega que fije el DNDC, basada en el
costo econmico del sistema. Para su estimacin deber tenerse en
cuenta el costo que represente para la comunidad la energa no
suministrada. (Precio Spot horario)
9

Asimismo, determinar que los demandantes (distribuidores) paguen una

tarifa uniforme, estabilizada cada noventa (90) das, medida en los
puntos de recepcin, que incluir lo que perciben los generadores por
los conceptos sealados en el prrafo precedente, y los costos de
transporte entre los puntos de suministro y recepcin. (Precio Spot
estabilizado)

CAMMESA
Composicin Accionaria
20%

20%

20%

20%

20%

Estado Clase A
AGEERA Clase B
ADEERA Clase C
ATEERA Clase D
AGUEERA Clase E

CAMMESA
Direccin y Administracin
9

Directorio integrado por diez titulares

Dos por cada una de las clases accionarias independientes del Estado Nacional

El Director Presidente era el Secretario de Energa y actualmente una persona

designada por el MINPLAN

El Vicepresidente se designa por mayora con voto favorable de la Clase A

Comit Ejecutivo decide por consenso

Originariamente: tres miembros. (i) Su presidente el Vicepresidente del Directorio,
(ii) el segundo miembro nombrado por los grandes usuarios y (iii) el tercero por la
industria elctrica : AGUEERA, ADEERA o ATEERA en forma anual rotativa.
Desde 1998 cada clase tiene su representante.

MERCADO ELECTRICO MAYORISTA (MEM) El Mercado a Trmino

Es el mbito dnde compradores y vendedores pactan libremente precios y

condiciones.

No existen precios techos a los contratos. Sin embargo, dentro de cada concesin
de distribucin se establecen las reglas para el traslado del precio de los contratos a
las tarifas de usuarios finales.

Existen distintos tipos de contratos (son tpicos ver Los Procedimientos):

*
Contratos de Abastecimiento:
Se acuerda una curva de abastecimiento o un porcentaje a cubrir de la
demanda del contratante o su demanda real. Pueden incluir un
compromiso de garanta de suministro que se materializa en una multa.
Representan compromisos comerciales que fijan el precio futuro, pero no
compromisos fsicos de produccin y/o consumo propio.
*
Contratos de Reserva de Potencia:
Se acuerda la reserva de una o ms mquinas como respaldo del
contratante, a un precio por su disponibilidad. Representa un compromiso
de capacidad fsica propia del contratado.
*
Contratos de Potencia firme para exportacin.

MERCADO ELECTRICO MAYORISTA (MEM) El Mercado a Trmino

Se establecen restricciones al mximo contratable con el objeto que el volumen del

Mercado a Trmino refleje realidades fsicas:

* Un Generador puede contratar como mximo su potencia efectiva instalada.

* Un Generador hidro no pueden contratar por encima de su energa firme.
* Un Distribuidor o GU no puede contratar ms que su consumo previsto.

Se establecen restricciones a la posibilidad de contratar en aquellas empresas que

permanecen en manos del Estado. El Est. Interviene a travs de la regulacin y
dentro de las reglas del MRE, no de la accin directa en el mercado.

Se establecen obligaciones de contratacin a los consumidores libres:

Un Gran Usuario debe contratar por lo menos el 50% para demandas mayores, y la
totalidad de su consumo para demandas menores y particulares .

MERCADO ELECTRICO MAYORISTA (MEM) El Mercado Spot

Es el mbito dnde se transan los saldos entre los compromisos de compra y venta
contratados, y los valores reales de generacin y demanda.

Pueden participar comprando y vendiendo todos los que participan en el

Mercado a Trmino ms la Generacin del Estado Nacional y menos los
Grandes Usuarios menores y particulares (tienen que contratar su curva real de
demanda o su perfil de demanda).

Hora a hora, el Administrador (OED) determina el precio de la energa en un punto

geogrfico especfico, denominado "el Mercado", localizado en el centro de carga de
la demanda o CCS (Nodo Ezeiza).

El precio es un resultado del despacho econmico:

Se modela toda la oferta recibida con su precio, ms cada escaln de falla

como una mquina trmica adicional (mquina falla) con un costo igual al
costo de falla que representa. Las ofertas se aceptan en orden creciente de
precios hasta abastecer la demanda ms la reserva requerida para mantener
los niveles de calidad establecidos.

MERCADO ELECTRICO MAYORISTA (MEM) El Mercado Spot

El precio es un resultado del despacho econmico (continuacin):

Cada hora define el precio de la energa en el Mercado el costo en el Mercado

asociado a la mquina que abastecera un incremento adicional en la demanda,
manteniendo los niveles de reserva requeridos, ya sea la mquina trmica o central
hidrulica o la mquina falla,. El precio refleja el costo marginal de produccin ms
su Transporte asociado.
El precio Spot de la energa que se sanciona en el Mercado se traslada a cada nodo
de acceso de la red de Transporte, restando del precio Spot en el Mercado el cargo
variable por Transporte entre el Mercado y el nodo, para determinar el
correspondiente precio Spot de nodo.
Las mquinas forzadas por restricciones de transporte o distribucin resultan generando
an cuando su oferta no es aceptada por el despacho econmico. Su energa es remunerada
cubriendo sus costos por consumo de combustible.
Se remunera la capacidad de generacin instalada y disponible que requiere la demanda ya
sea para su abastecimiento o como reserva para calidad y confiabilidad.
El precio de la potencia en el Mercado es fijado por la Secretara de Energa Dicho precio
se traslada a cada punto de la red de Transporte donde se conecta el agente al MEM,
multiplicndolo por el Factor de Adaptacin (relacionado con la confiabilidad), definiendo
el precio al que se compra y vende la potencia en el punto. Base - Disponibilidad Confiabilidad

MERCADO ELECTRICO MAYORISTA (MEM) Ley 24065 Artculo 37

Las empresas de generacin y transporte de propiedad del Estado nacional total o
mayoritaria tendrn derecho a recuperar solamente sus costos operativos y de
mantenimiento totales que les permitan mantener la calidad, continuidad y seguridad del
servicio, cuyo concepto y metodologa de determinacin sern establecidos por la
Secretara de Energa.
Los excedentes resultantes de la diferencia entre dicho valor y el precio de venta de la
energa generada conforme al artculo precedente, as como los que resulten entre este
ltimo y el precio de venta de la energa generada por los entes binacionales conforme
sus respectivos convenios, o resultantes de interconexiones internacionales, integrarn
un fondo unificado, cuyo presupuesto ser aprobado anualmente por el Congreso de la
Nacin y ser administrado por la Secretara de Energa, la que deber atender con el
mismo los compromisos emergentes de deudas contradas hasta el presente y las
inversiones en las obras que se encuentren en ejecucin a la fecha de vigencia de esta
ley que determine la Secretara de Energa.
El fondo unificado se destinar tambin para estabilizar, por el perodo que se
determine, los precios que pagarn los distribuidores, conforme el artculo 36 de esta
ley.
La citada secretara podr dividir en cuentas independientes los recursos del Fondo,
conforme su origen y destino, pudiendo establecer un sistema de prstamos
reintegrables entre las mismas.

MERCADO ELECTRICO MAYORISTA (MEM) Crisis del Ao 2002

Normas de Emergencia

El 7 de enero se sanciona la Ley N 25.561:

Emergencia Pblica en materia Social, Econmica, Administrativa, Financiera

y Cambiaria.

Salida de la Convertibilidad.

En tal contexto exista para el MEM:

Incertidumbre respecto precios de insumos importados y nacionales

(combustibles, repuestos, mantenimientos, etc.).

incertidumbre respecto costos y precios de la energa en el MEM para el corto

y mediano plazo.

Situacin el contexto de la Desadaptacin del MEM (2004-2005)

Cobranzas:
Alto nivel de Cobranzas (100 %) Se mantiene hasta hoy

Precios Estacionales
En el 2004 se segmenta la demanda
Los Precios Estacionales no cubren los Precios de Mercado

Dficit de Fondos y Cuentas

Los recursos del Fondo de Estabilizacin se agotaron en junio de 2003. Dficit en los Fondos y
Cuentas del MEM cubierto con recursos del Fondo Unificado y otros Fondos y Cuentas del MEM.

Mercado:
Funcionando Normas Transitorias hasta la Re-Adaptacin del MEM

Oferta:
Al no poder afrontarse el 100% de las acreencias En el MEM no todo lo que se vende se monetiza
(LVFVD).
Faltan nuevas inversiones en Generacin.
SE crea el FONINVEMEM y se gestiona en mbito de CAMMESA entre SE y los Generadores un
Acuerdo para la realizacin de nuevas inversiones para la Re-Adaptacin del MEM, aplicando al
mismo un % de la renta representada por las Liquidaciones de Venta con Fecha de Vencimiento a
Definir.
Aportes al y del Fondo Unificado para el sostenimiento del sistema de estabilizacin de precios:
Dto. PEN N 1181/2003, 365/2004, 512/2004 y 962/2004

MERCADO ELECTRICO MAYORISTA (MEM) Normas de Emergencia y Transitorias

Resolucin SE N 240/2003

Resolucin SE N 406/2003. LVFVD

Resoluciones SE N 93/2004 y 842/2004

Resolucin SE N 552/2004 Ahorro Uso Racional de la Energa

Resolucin SE 712/2004 Crea el FONINVEMEM como subcuenta del FE del MEM

Resolucin SE N 1427/04 Acta de Adhesin para la Readaptacion del MEM

Resolucin S.E. N 1193/05 Acuerdo Definitivo para la Gestin y Operacin de los Proyectos para la
Readaptacin del MEM en el Marco de la Resolucin S.E. 1427/2004

Resolucin SE N 1281/2006 Energa Plus (Nueva generacin con su propia demanda remuneracin costplus)

Resolucin SE N 220/2007 Nueva Generacin con remuneracin cost-plus para la demanda a precios
estacionales.

MERCADO ELECTRICO MAYORISTA (MEM) Normas de Emergencia

Resolucin SE N 240/2003 Tope al Margen

La Sancin de Precios (PM) se hace utilizando CVP de GN (simula

plena disponibilidad de gas a precios de sendero)

La generacin Hidroelctrica y la Importacin Spot excluidas de la

sancin de precios, salvo que definan PM menor.

Orden de despacho: Generacin disponible independiente del costo antes de

aplicar restricciones a la demanda.

En caso de restricciones el tope de PM es de 120 $/MWh.

Unidades con costos superiores al PM reciben su costo reconocido. (No

las Hidroelctricas respecto del VA).

Las diferencias (+) entre el Valor reconocido de los CVP (costos reconocido) y el
recio de Nodo (PM) de la mquina en operacin se recauda de la demanda en la
Subcuenta Sobrecostos Transitorios de Despacho del Fondo de Estabilizacin.

MERCADO ELECTRICO MAYORISTA (MEM) Normas de Emergencia

9

Resolucin SE N 406/2003 Compartir la Escasez

(Fracciona el margen)
Fondo de Estabilizacin en dficit. No se pueden cubrir las diferencias entre lo recaudado y
los montos a abonar.

Se establece un mecanismo transitorio para la asignacin de los recursos escasos e

insuficientes para afrontar las acreencias del MEM, buscando privilegiar el pago de costos de
produccin aceptados para preservar el abastecimiento de la demanda.

Se determina el volumen de dinero disponible en funcin de los vencimientos facturados a la

demanda.

Se establece un nuevo orden de prioridades de pago (no proporcionalidad)

El total de los valores a cobrar por los acreedores (p.e. generadores) menos el dinero
disponible, queda como acreencia consolidada.

Los saldos impagos devengan un inters equivalente al rendimiento medio de CAMMESA.

MERCADO ELECTRICO MAYORISTA (MEM) Normas de Emergencia

Resolucin SE N 406/2003 Compartir la Escasez

(Fracciona el margen)
Prelacin de Pagos

Confiabilidad y Garanta de Combustibles

CVP trmicas, COMH (2 $/MWh) + Cargos de Transporte, Remuneracin a los
Transportistas, PAFTT no Agentes por Operaciones de Grandes Usuarios (variables)
[denominada garanta inciso e)]
Remuneracin de Potencia y Servicios
Otras Acreencias (principalmente utilidad marginal)
Fondos y Cuentas MEM
Fondo Unificado

La asignacin de recursos disponibles se hace en proporcin directa a las acreencias dentro

de cada prioridad

Por sus acreencias no cobradas consolidadas mensualmente los Generadores reciben LVFVD

Los Generadores pueden solicitar Reconocimiento de Mayores Costos de Operacin y

Mantenimiento. Acreditan ante OED y autoriza el pago la SE

MERCADO ELECTRICO MAYORISTA (MEM) Normas de Emergencia

Resolucin SE N 93/2004 Segmentacin de Demanda
9

Situacin de dficit del Fondo de Estabilizacin.

Los Usuarios Residenciales no ven incrementado el costo del suministro: demanda

subsidiada

Las demandas no residenciales deben hacer un uso ms eficiente del suministro de

energa elctrica.

A partir del dictado de esta Resolucin deben diferenciarse los Precios Estacionales a
ser aplicados, para los consumos de hasta 10 kW. (Informan los distribuidores
diferenciando Residenciales, alumbrado publico y otras)
Los Distribuidores deben declarar mensualmente la demanda de energa elctrica de
sus usuarios o de los que puedan ser atendidos por otros prestadores dentro de su rea
de influencia o concesin, diferenciando para los usuarios de hasta 10 kW:

Demanda de energa abastecida a Usuarios Residenciales,

Demanda de energa elctrica abastecida para Alumbrado Pblico
Demanda de energa abastecida a Usuarios con demanda que no supere los 10 kW
y no incluida en los incisos anteriores (General, Comercial, etc)

(discriminadas por banda horaria y adicionando la energa adquirida en el Spot

destinada a tales consumos para cubrir las prdidas en la red)

MERCADO ELECTRICO MAYORISTA (MEM) Normas de Emergencia

Res SE 712/2004 - FONINVEMEM

Fondo para Inversiones Necesarias que Permitan Incrementar la
Oferta de Energa Elctrica en el Mercado Elctrico Mayorista
Proyectos en Ejecucin

ACTA DE ADHESION PARA LA READAPTACION DEL MERCADO

ELECTRICO MAYORISTA establecida por la Resolucin SECRETARA DE
ENERGA N 1427/04

ACUERDO DEFINITIVO PARA LA GESTIN Y OPERACIN DE LOS

PROYECTOS PARA LA READAPTACIN DEL MEM EN EL MARCO DE LA
RESOLUCIN S.E. 1427/2004 aprobada por Resolucin S.E. N 1193/05

Estructura de los Proyectos FONINVEMEM

Aportes operativos X 10 aos

CAMMESA
Foninvemem
Fiduciante

M
E
M

LVFVD
20042006

E
x
t
r
a
M
E
M

Ingresos por
Venta Contrato
de Abastecim.
con el MEM
(cost-plus)
garanta
Inciso e)

Ingresos por
Venta de
Energa al
Spot
(Precio Res
240/03)

CAMMESA

F I D E I C O M I S O (Construccin + 10 aos de Operacin)

Pago a
Proveedores
Equipo/Obra

Repago de la deuda
inversores
Pago de Combustible,
Insumos y Gastos

*Colocacin en el Mercado de Capitales segundo semestre 2008

Pago de las LVFVD

Pago de las
colocaciones al
pblico

Renta por la
Gestin

Fideicomisarios
TJSM /TMB
Propietaria CC

Criterio
Adjudicacin

A
g
e
n
t
e
s

Transferencia
Acciones

D
e
m
a
n
d
a

Disolucin
Fideicomiso

L
I
C
I
T
A
C
I

Los dos Fideicomisos

Licita 2 CC (1600MW) con
contrato de mantenimiento por 10 aos

Aportes a la Obra

Inversiones en Generacin - Normativa

FONINVEMEM PROYECTOS EN EJECUCIN
9

CTMB y CTT, los dos (2) proyectos que se est

estn concretando a trav
travs del FONINVEMEM, ser
sern los primeros en aumentar la oferta de
energ
energa el
elctrica para cubrir los incrementos futuros de demanda.

La licitaci
licitacin lanzada para la construcci
construccin y mantenimiento est
est financiada en forma conjunta por la oferta (recursos representados
representados por
las LVFVD) y la demanda (a trav
travs del Cargo Transitorio del MEM establecido por Res. SE 1866/2005).
1866/2005).

Se han constituido dos sociedades (Termoel

(Termoelctrica Jos
Jos de San Mart
Martn y Termoel
Termoelctrica Manuel Belgrano) y sendos Fideicomisos con el
objeto de administrar y gestionar la construcci
construccin y el mantenimiento de las centrales y realizar la operaci
operacin de las mismas.

TSM y TMB llamaron a Licitaci

Licitacin P
Pblica Internacional, por cuenta y orden de los Fideicomisos, para
para la Construcci
Construccin Llave en Mano
Mano
de dos (2) Centrales de Ciclo Combinado de 800 MW cada una, ubicadas
ubicadas una, en la Provincia de Buenos Aires (Campana) y la otra en la
Provincia de Santa Fe (Timb
(Timbes, pr
prximo a Rosario).

Los terrenos para el emplazamiento de las dos centrales han sido adquiridos, el Contrato Llave en Mano
Mano ha sido adjudicado al
consorcio capitaneado por Siemens, los contratos de obras auxiliares
auxiliares y complementarias como gasoducto y electroducto tambi
tambin han sido
adjudicados, encontr
encontrndonos hoy, en plena etapa de construcci
construccin cuya responsabilidad de gesti
gestin recae en TSM y TMB conforme semdos
contratos de gerenciamiento suscriptos con los respectivos Fideicomisos.
Fideicomisos.

El cronograma del Proyecto contempla realizar la puesta en servicio

servicio de 2 unidades Turbogas en cada una de las centrales, funcionando
funcionando en
ciclo simple ingresando entre marzo y junio del 2008 (con lo que se incorporar
incorporarn 1000 MW al Sistema Interconectado), lleg
llegndose a una
potencia total de 1646 MW en el primer semestre del 2009, con la finalizaci
finalizacin de los ciclos combinados respectivos (uno ingresar
ingresara en
marzo y el otro en junio de 2009).

SIEMENS brinda garant

garantas de disponibilidad de la energ
energa incluyendo la responsabilidad del mantenimiento.

El contrato de provisi
provisin de equipos incluye el mantenimiento y repuestos por 10 a
aos.

El proyecto incluye los tramos de l

lneas de 500 KV de interconexi
interconexin con dicha red y los ramales de gasoductos para alimentar cada
central

Inversiones en Generacin - Normativa

FONINVEMEM PROYECTOS EN EJECUCIN
9

CTMB y CTT, los dos (2) proyectos que se estn concretando a travs del FONINVEMEM, sern los primeros en
aumentar la oferta de energa elctrica para cubrir los incrementos futuros de demanda.

La licitacin lanzada para la construccin y mantenimiento est financiada en forma conjunta por la oferta (recursos
representados por las LVFVD) y la demanda (a travs del Cargo Transitorio del MEM establecido por Res. SE
1866/2005).

Se han constituido dos sociedades (Termoelctrica Jos de San Martn y Termoelctrica Manuel Belgrano) y sendos
Fideicomisos con el objeto de administrar y gestionar la construccin y el mantenimiento de las centrales y realizar la
operacin de las mismas.

TSM y TMB llamaron a Licitacin Pblica Internacional, por cuenta y orden de los Fideicomisos, para la
Construccin Llave en Mano de dos (2) Centrales de Ciclo Combinado de 800 MW cada una, ubicadas una, en la
Provincia de Buenos Aires (Campana) y la otra en la Provincia de Santa Fe (Timbes, prximo a Rosario).

El cronograma del Proyecto contempla realizar la puesta en servicio de 2 unidades Turbogas en cada una de las
centrales, funcionando en ciclo simple ingresando entre marzo y junio del 2008 (con lo que se incorporarn 1000 MW
al Sistema Interconectado), llegndose a una potencia total de 1646 MW en el primer semestre del 2009, con la
finalizacin de los ciclos combinados respectivos (uno ingresara en marzo y el otro en junio de 2009).

El proveedor tecnolgico brinda garantas de disponibilidad de la energa incluyendo la responsabilidad del

mantenimiento.

El contrato de provisin de equipos incluye el mantenimiento y repuestos por 10 aos.

El proyecto incluye los tramos de lneas de 500 KV de interconexin con dicha red y los ramales de gasoductos para
alimentar cada central

Inversiones en Generacin - Normativa

FONINVEMEM Proyectos en Ejecucin Financiamiento
Devolucin de la Inversin

Fondeo:
Generadores - Liquidaciones de Venta con Fecha de Vencimiento a Definir aos 2004-2006
(LVFVD): U$S 540 MM
Cargo Transitorio a la Demanda (Res SE 1866/2005): U$S 300 MM
Inversores (colocacin en el Mercado de Capitales): U$S 460 MM.

Un Contrato de Abastecimiento con el MEM, cuyo precio se establecer con la metodologa costoplus conforme Resolucin 1193/05 (Subanexo II), garantizar los ingresos necesarios para afrontar el
pago de capital e intereses, as como los costos operativos de las Centrales.

Al momento de inicio de la operacin comercial aquellos participantes Extra MEM, que hayan realizado
aportes aceptando devolucin en 120 cuotas mensuales en dlares ms libor+1 efectivizarn su
participacin accionaria en las sociedades en la proporcin de su aporte con relacin al total aportado
incluyendo el de los generadores con LVFVD-A.

El pago del financiamiento mediante el aporte de los Generadores se efecta a partir de la operacin
comercial de la central en 120 cuotas mensuales en dlares ms libor+1. TMB SA y TSM SA son los
Fideicomisarios (sern titulares del patrimonio de liquidacin de los Fideicomisos que incluye las
centrales)

El efectuado mediante los cargos a la demanda se devuelve, a partir de la operacin comercial, al Fondo
de Estabilizacin del MEM. Transcurridos los 10 aos de operacin de los Ciclos Combinados, una vez
disueltos los Fideicomisos, el Estado Nacional recibir la participacin accionaria que corresponda a los
aportes realizados con el Cargo Transitorio a la Demanda.

Inversiones en Generacin - Normativa

FONINVEMEM Proyectos en Ejecucin Financiamiento
Devolucin de la Inversin (continuacin)
Financiamiento Privado extra MEM:

Complementariamente a las LVFVD y el Cargo Transitorio a la Demanda, con el objeto de cubrir el

financiamiento faltante, se emitirn ttulos de deuda y participacin mediante Oferta Pblica en el Mercado
de Capitales prevista realizar en la segunda mitad del ao en curso.

La emisin se espera ser un mix entre equity y emisin de VRD

Los aportantes de equity integrarn las sociedades generadoras a partir de la fecha de habilitacin
comercial y tendrn las mismas condiciones que los generadores con LVFVD-A.

Rendimientos

Accionistas de las sociedades generadoras (Inversores titulares de certificados de Participacin + LVFVD-A):

Devolucin del Capital en U$S en 120 cuotas mensuales y consecutivas a partir de la habilitacin comercial
reconocindose un inters de Libor +1.

Aportantes de LVFVD-B que suscribieron exclusivamente el Acta: Devolucin del Capital en U$S en 120
cuotas mensuales y consecutivas a partir de la habilitacin comercial reconocindose un inters de Libor +1.

Aportantes de financiamiento Extra MEM (titulares de Ttulos de Deuda Fiduciaria): Devolucin del Capital
e intereses en U$S o $ segn corresponda y bajo las condiciones pactadas en cada caso, a partir de la
habilitacin comercial.

Inversiones en Generacin - Normativa

FONINVEMEM Proyectos en Ejecucin
Repago de la Inversin y Participacin Accionaria
El Contrato de Abastecimiento (Contrato atado con el MEM con garanta inciso e)

El contrato se realizar con el MEM a Precio Monmico de acuerdo a los Procedimientos del Mercado. La Potencia comprometida
ser del 80%, vendindose el restante 20% al Spot.
La remuneracin se determinar como la sumatoria de: a) Costos de O&M en U$S/MWh; b) montos expresados en U$S/MWh
para cancelar los compromisos de financiamiento segn corresponda; c) Costo de Combustible sin incluir su Transporte firme el
cual ser cancelado directamente por la demanda; d) Otros costos fijos; e) Cargo por Gestin.
Su plazo ser de 10 aos a partir de la entrada en operacin comercial y se ajustar a lo largo del periodo contractual.
El Estado a travs de CAMMESA asegura la disponibilidad del gas y su transporte o combustible alternativo para la generacin
de ambos ciclos, por un plazo de 10 aos.

Participacin Accionaria en las Sociedades que sern titulares de las Centrales (Fideicomisarias)

Accionistas de TSM y TMB: Central Puerto S.A., Hidroelctrica Piedra del guila S.A., Endesa Costanera S.A., Hidroelctrica El
Chocn S.A., Central Dock Sud S.A., AES Alicur S.A., AES Paran S.C.A., AES Juramento S.A., Central Dique S.A., Petrobras
Energa S.A., Hidroelctrica Ameghino S.A., Hidroelctrica Cerros Colorados S.A., Generacin Mediterrnea S.A., Centrales
Trmicas Mendoza S.A., Central Piedra Buena S.A., Central Trmica Gemes S.A., Generadora Crdoba S.A., Hidroelctrica
Diamante S.A., e Hidroelctrica Los Nihuiles S.A. Los accionistas de ambas sociedades (acreedores con LVFVD-A) representan el
92% de las acreencias del Mercado Elctrico Mayorista.
Ante la transferencia de derechos y/o participacin accionaria, el resto de los inversores disponen de una opcin preferencial para
su adquisicin. La Secretara de Energa puede oponerse fundadamente a dicha transferencia.
Como ya se expresara, los inversores Extra-MEM que entren con equity tienen derecho a participar como accionistas desde la
habilitacin comercial de las centrales operando en ciclo combinado.

Beneficios Tributarios para Proyectos Declarados Crticos

9

Ley N26.360 Rgimen de Promocion de inversiones en

obras de infraestructura mediante tratamiento fiscal
diferencial (i) devolucin anticipada de IVA (ii)
amortizacin acelerada. Los beneficios slo pueden
acumularse si conforme aprobacin de la SADS enmarcan
en plan de produccin limpia o reconversin industrial
sustentable
Artculo 7: cuando la realizacin sea declarada como
obra de infraestructura crtica por el Ministerio de
Planificacin Federal, Inversin Pblica y Servicios
siempre y cuando se trate de las siguientes actividades:a)
Generacin, transporte y/o distribucin de energa
elctrica; b) Produccin, transporte y/o la distribucin de
hidrocarburos

MERCADO ELECTRICO MAYORISTA (MEM) Normas de Emergencia

Resolucin SE 1281/2006 (BO 05-09-06) Energa Plus (Ratifica Res MINPLAN 1784/2006)
Nueva Generacin con su propia demanda
9

La (i) energa comercializada en el "Spot" por empresas del Estado Nacional se destina prioritariamente al de las
demandas atendidas por los Distribuidores que no cuentan con capacidad de contratar su abastecimiento en el MEM y
que no estn respaldados por CMT. (Sic)

(ii) La energa elctrica proveniente de generacin hidroelctrica sin contrato a la fecha de publicacin y (iii) la
generacin trmica sin combustible propio se destina a abastecer, en primer lugar a las demandas sealadas
previamente y seguidamente a los suministros de las demandas de hasta 300 kW de potencia contratada que clientes de
los Distribuidores MEM, en tanto no estn respaldadas por contratos en el Mercado a Trmino.

Los Grandes Usuarios MEM y las Grandes Demandas clientes de los Distribuidores, en ambos casos mayores 300 KW,
slo pueden contratar respaldo fsico por el remanente no contratado en el Mercado a Trmino de su demanda de
energa y potencia registrada en el 2005 (Demanda Base) con generacin trmica con disponibilidad de combustible, de
los agentes del MEM existentes e instalados a la fecha de publicacin.

Se implementa el denominado Servicio Energia Plus por el cual Generadores, Cogeneradores o Autogeneradores
ofertan potencia adicional a la existente interconectada en el SADI a la fecha de publicacin, y tiene por objeto cubrir
los incrementos de demanda de los GU con consumos mayores o iguales a 300 KW y los Grandes Clientes (Grandes
Demandas) de cada Agente Distribuidor por sobre lo efectivamente demandado en el ao 2005.

Se remunera conforme contratos entre las partes por la potencia adicional acordada a un precio monmico
compuesto por los costos asociados y un margen de utilidad. El OED debe aprobar los costos asociados y la SE debe
definir el margen de utilidad"ad referndum" MINPLAN

MERCADO ELECTRICO MAYORISTA (MEM) Normas de Emergencia

Resolucin SE 220/2007 - Contratos de Abastecimiento con el MEM
Nueva Generacin para la Demanda a precio Estacional
Habilita nuevos Contratos tipo del Mercado a Trmino: CONTRATOS DE ABASTECIMIENTO MEM
Partes:

MEM
Generadores, Cogeneradores o Autogeneradores que ofrezcan disponibilidad de generacin y energa
asociada adicionales las existentes a enero de 2007 porque [(i) no sean agentes del MEM, (ii) no cuenten con
las instalaciones de generacin a comprometer en estas ofertas habilitadas comercialmente, (iii) no estn
interconectados.

Requisitos para estar habilitado a ofertar disponibilidad de generacin y energa asociada adicionales:
9 proyectos en los que participe el Estado Nacional, ENARSA, o los que Ministro de PFIPyS determine,
cuya habilitacin comercial se produzca con posterioridad a a enero de 2007,
9 no sea potencia comprometida como respaldo de Contratos de Abastecimiento, de Exportacin, de
Disponibilidad de Potencia o de cualquier otro tipo o servicio, en donde se haya comprometido la
disponibilidad de potencia al cubrimiento de dichos Contratos.
Caractersticas:
9 Vigencia: 10 aos o un plazo inferior que establezca excepcionalmente la Secretaria de Energa
9 Parte Vendedora: el Agente del MEM cuya oferta haya sido aprobada por la la Secretaria de Energa
9 Parte Compradora: El MEM en su conjunto, representado por CAMMESA, con el objeto de satisfacer
los requerimientos de demanda que se comercializan en el Mercado "Spot" a Precio Estacional.
9 La remuneracin: se determinar en base a los costos aceptados por la Secretaria de Energa
9 El punto de entrega de la energa y potencia: el CCS (Nodo Ezeiza).
9 Rgimen de sanciones funcin de la afectacin que pueda introducir la indisponibilidad de las unidades
comprometidas en estos CA-MEM en el abastecimiento de la demanda del SADI
9 Mquinas y centrales afectadas al cubrimiento de los CA-MEM generan despachadas por CAMMESA

MERCADO ELECTRICO MAYORISTA (MEM) Normas de Emergencia

Resolucin SE 220/2007 - Contratos de Abastecimiento con el MEM
Nueva Generacin para la Demanda de Distribuidores
Procedimiento:

9
9
9
9
9
9
9

Los interesados deben presentar ante la Secretaria de Energa los proyectos de inversin informando:
La/s unidad/es a ser habilitada/s y que asumir/ n el compromiso de disponibilidad de potencia y energa asociada.
La Disponibilidad Garantizada de la/s unidad/ es habilitada/s que asumir/n el compromiso.
Duracin ofertada del CA-MEM.
Perodo de vigencia de la oferta.
La disponibilidad de potencia comprometida para todo el perodo ofertado en MW
Desagregacin de todos los costos: fijos, variables y los correspondientes al financiamiento para instalar la nueva
capacidad
La documentacin respaldatoria que permita acreditar la desagregacin de costos presentada.

La Secretaria de Energa evala las ofertas presentadas e instruye a CAMMESA sobre las aceptadas para su
contratacin indicando:

los costos de instalacin a considerar anualmente y/o la metodologa de clculo que se deber aplicar a esos efectos
los costos fijos y variables a ser reconocidos en el CA-MEM a suscribir por la operacin del equipamiento
comprometido
el texto del contrato a suscribir y la metodologa a implementar para su inclusin en las Transacciones Econmicas
del MEM

9
9

Para evaluar las ofertas la Secretaria de Energa puede solicitar a CAMMESA la realizacin de estudios tcnicos
necesarios para verificar que el aporte de energa proveniente de la nueva capacidad sea conveniente para el SADI
desde el punto de vista de la seguridad y confiabilidad del sistema en su conjunto.

MERCADO ELECTRICO MAYORISTA (MEM) Normas de Emergencia

Resolucin SE 220/2007 - Contratos de Abastecimiento con el MEM
Nueva Generacin para la Demanda de Distribuidores
9

La potencia asignada y la energ

energa suministrada en cumplimiento de cada CACA-MEM, recibe una remuneraci
remuneracin mensual, calculada en base a la
anualidad de los costos de instalaci
instalacin a considerar, y los costos fijos y variables requeridos para la
la adecuada operaci
operacin del equipamiento
comprometido, de acuerdo a la metodolog
metodologa que se defina en el respectivo contrato.

Los costos pueden ser revisados por la Secretaria de Energa cuando alguno de sus componentes presente variaciones significativas,
significativas, de
manera de garantizar que dicho costo siempre se encuentre cubierto
cubierto por la remuneraci
remuneracin asignada al CACA-MEM

Los agentes Distribuidores y/o Prestadores del Servicio P

n el precio de
Pblico que compran en el Mercado "Spot" a Precio Estacional, abonar
abonar
los CACA-MEM a trav
travs de precios estacionales.
estacionales. (conjuntamente? Promediado?)

La potencia y energ
energa entregadas horariamente en el Mercado "Spot" por sobre las comprometidas
comprometidas en los CACA-MEM, en tanto no est
estn
afectados a respaldar otros contratos del Mercado a T
Trmino, son remuneradas a precio spot. (apartado 3.5 "Remuneraci
"Remuneracin a Generadores"
del Cap
Captulo 3 de "Los Procedimientos" y dem
dems normativa concordante.

CAMMESA debe emitir la documentaci

documentacin comercial para la la facturaci
facturacin de los CONTRATOS DE ABASTECIMIENTO MEM

En este contexto, estos Agentes Generadores deber

debern declarar los Costos Variables de Producci
Produccin (CVP) y Valores del Agua (VA) de las
unidades comprometidas en los CONTRATOS DE ABASTECIMIENTO MEM de acuerdo a la metodolog
metodologa vigente y a los m
mximos costos
que fueren reconocidos en los t
trminos de la presente norma.

En tanto sea de aplicaci

aplicacin la Resoluci
Resolucin SECRETARIA DE ENERGIA N
N 406 de fecha 8 de septiembre de 2003, las obligaciones de pago
derivadas del presente CONTRATO, tendr
tendrn una prioridad de cancelaci
cancelacin igual a las establecidas en el numeral e) del art
artculo 4
4 de esta
resoluci
resolucin. (priemer
(priemer orden de prioridad)

En el caso que se modifique el orden de prioridad a aplicar para la consolidaci

consolidacin de las deudas a favor de los acreedores del MERCADO
ELECTRICO MAYORISTA (MEM) establecido en la Resoluci
Resolucin SECRETARIA DE ENERGIA N
N 406 de fecha 8 de septiembre de 2003, la
prioridad de cancelaci
cancelacin de las obligaciones de pago derivadas de los CONTRATO DE ABASTECIMIENTO
ABASTECIMIENTO MEM no podr
podr ser inferior a la
correspondiente al reconocimiento de los costos operativos de los
los generadores t
trmicos.

En sntesis:
(i) Nueva generacin para demanda habilitada para comprar en el Spot a
precios estacionales.

Foninvemem: Colocacin al Pblico Recupero a travs de sendos

Fideicomisos - Contrato de abastecimiento coste y costas Posibilidad de
participacin accionaria - Prioridad de Cobro (inc e) Res 1193 Subanexo
II Documentacin contractual vigente.
Contratos de Abastecimiento MEM Coste y costas (costos y margen)
Res Se 220/07 Cobra a travs de CAMMESA (Prioridad inc e)
(ii)Nueva generacin para demandas de ms de 300 kw (MEM o
Distribucin)
Enega Plus Contratos Costos + Margen Cobro y garantas pactadas
entre partes.(Res 1281/2006)
Autogeneracin y Cogeneracin- Venta de excedentes al Spot.