Epargne Salarié AMF

Octobre 2009
Les cls pour comprendre
Lpargne
salariale
Sommaire
Comment vous constituer

une pargne salariale? p. 4-13
La participation aux rsultats
de votre entreprise
Lintressement
Complter son pargne salariale
par des versements supplmentaires
Comment grer
cette pargne?
p.14-21
Le plan dpargne entreprise (PEE)

Le plan dpargne
interentreprises (PEI)
Le plan dpargne pour
la retraite collectif (PERCO)
Comment placer
cette pargne?
p.22-31
Investir en parts de FCPE

Acheter des actions de SICAV
Investir en titres de votre entreprise
Investir en compte courant bloqu
Sinformer sur lpargne

salariale
p. 32-33
Sur les dispositifs
dpargne salariale
Sur les supports dinvestissement
Sur lvolution de vos avoirs
Devenir actionnaire
de votre entreprise p. 34-47
Souscrire aux augmentations
de capital rserves aux salaris
Acqurir des actions existantes
de votre entreprise
Participer la privatisation
de votre entreprise
Recevoir des options de
souscription ou dachat dactions
Lattribution dactions gratuites
par lentreprise
Vous tes actionnaire de votre
entreprise: quels sont vos droits?
Informations
complmentaires
p. 48-55
Tableau rcapitulatif
des cas de dblocage anticip
Annexes au chapitre
Comment grer cette pargne?
Lexique
Liste des adresses utiles
LAutorit des marchs financiers
Vous tes salari(e) dune entreprise
2
Peut-tre ignorez-vous que cette qualit vous
ouvre des possibilits de vous constituer une
pargne, ventuellement avec lappui de votre
employeur.
En effet, la loi a prvu dassocier les salaris aux
rsultats et aux performances conomiques des
entreprises qui les emploient, travers la participation et lintressement.
Vous pouvez galement, avec le concours de
votre entreprise, verser une partie de vos revenus sur un systme dpargne collectif : les plans
dpargne salariale.
Si votre entreprise vous le propose, vous disposez de la possibilit de vous associer encore plus
troitement son avenir en devenant actionnaire.
Cette pargne salariale bnficie dune

fiscalit avantageuse, en change dun blocage
des sommes investies.
Depuis plus de 40 ans, la participation accompagne les salaris dans la constitution de leur
pargne. De nombreuses lois sont venues dvelopper les dispositifs dpargne salariale.
LAutorit des marchs financiers, dont lune des
missions est de protger lpargne et dinformer lensemble des investisseurs, a souhait,
travers ce guide, vous permettre de mieux
connatre les possibilits qui soffrent vous,
ainsi que les droits dont vous disposez en tant
quinvestisseur.
Certains points traits dans ce fascicule sont donc
susceptibles dvoluer ou dtre amends.
L'pargne salariale

une pargne salariale ?
Comment grer
cette pargne ?
Comment vous
constituer une
pargne salariale ?
La participation aux rsultats de votre entreprise

Devenir actionnaire
de votre entreprise
Sinformer sur
lpargne salariale
Comment placer
cette pargne ?
Lintressement
La participation
aux rsultats de votre entreprise
Informations
complmentaires
(Articles L. 3322-1 L. 3326-2 du code du travail)
Quest-ce que la participation ?

La participation des salaris aux rsultats de
lentreprise est un systme prvu par la loi
qui donne aux salaris un droit sur une part
du bnfice ralis par lentreprise au cours

dune anne. En contrepartie, lentreprise
et ses salaris bnficient davantages fiscaux et sociaux.
Toutes les entreprises

accordent-elles
une participation ?
La participation est obligatoire pour toutes
les entreprises, y compris les units conomiques et sociales (UES), qui emploient 50 salaris ou plus, ont trois annes dexistence et
ont ralis un bnfice lanne prcdente.
Pour les entreprises de moins de 50 salaris,
la mise en place dun rgime de participation
est facultative.
Un accord de participation peut galement
tre mis en place au sein dun groupe constitu par des entreprises juridiquement indpendantes, mais ayant tabli entre elles des
liens financiers et conomiques.
A savoir
Lorsque lentreprise appartient
un groupe, les salaris peuvent
ventuellement bnficier dun
accord de groupe, mais la participation demeure verse au
niveau de chaque entreprise.
Tous les salaris peuvent-ils

bnficier de la participation ?
Lorsquun rgime de participation est institu au sein dune entreprise, tous les salaris
y ont droit ; laccord de participation peut
toutefois exiger une anciennet minimale qui
ne peut dpasser trois mois.
A savoir
Depuis la loi du 30 dcembre 2006 pour le dveloppement
de la participation et de lactionnariat salari, il est dsormais possible au chef dentreprise, au conseil dadministration ou au directoire de votre entreprise de dcider
de distribuer un supplment de rserve spciale de
participation.
Ce supplment de rserve spciale de participation est
rparti selon les modalits prvues laccord de participation existant ou, le cas chant, par un accord spcifique. Il est vers dans la limite des plafonds applicables au dispositif (voir p. 6).
L'pargne salariale
Lorsquune part du rsultat de votre entreprise vous est attribue, elle est distincte du
salaire qui vous est vers.
4
5

Comment grer
cette pargne ?
Comment placer
cette pargne ?
Sinformer sur
lpargne salariale
Devenir actionnaire
de votre entreprise
Informations
complmentaires
Comment met-on en place

un rgime de participation ?
Lentreprise conclut avec ses salaris ou leurs
reprsentants un accord de participation.
Cet accord est un document crit, qui dfinit
les droits des salaris au titre de la participation aux rsultats, et qui prcise la premire
anne dapplication, la dure de validit de
laccord, la formule de calcul retenue, les
rgles de rpartition entre les salaris, la dure
dindisponibilit des droits, ainsi que le ou les
modes dutilisation possibles des sommes qui
leur reviennent. Laccord est donc un contrat
qui fait lobjet dune ngociation pralable
entre lentreprise et son personnel. Laccord
de participation est le support dinformation
des salaris. Selon les entreprises, il est affich sur un panneau dinformation ou distribu lensemble des salaris. Vous pouvez
toujours vous le procurer auprs de lentreprise ou des reprsentants du personnel.
Comment la part du bnfice

rserve aux salaris est-elle
calcule ?
Elle est calcule par lentreprise selon des
modalits prvues par la loi. Votre entreprise
peut cependant choisir un autre mode de
calcul, la condition quil fournisse un montant au moins quivalent. La part du bnfice ainsi affecte aux salaris est appele
rserve spciale de participation .
Comment la rserve spciale

de participation entre
les salaris est-elle rpartie ?
En labsence daccord particulier sur ce point,
votre prime de participation est calcule proportionnellement votre salaire. Toutefois,
les accords peuvent prvoir une rpartition
uniforme entre les salaris, proportionnelle

la dure de prsence dans lentreprise au
cours de lexercice, ou retenir plusieurs des
critres prcits.
Le montant pris comme rfrence de votre
salaire ne peut dpasser quatre fois le plafond annuel de la Scurit sociale et votre
prime de participation ne peut tre suprieure aux trois-quarts de ce plafond.
A quel moment pouvez-vous

disposer de votre prime
de participation ?
Lorsque votre entreprise distribue une
participation, vous recevez, le plus souvent
dans les trois mois qui suivent la fin de lanne comptable de votre entreprise, une
fiche distincte de votre bulletin de paie,
vous indiquant :
le montant global de la rserve spciale
de participation ;
le montant de votre quote-part;
sa date de disponibilit;
le mode de gestion;
le nom et ladresse de lorganisme charg
de grer vos droits ;
les cas de dblocage anticip.
A savoir
Attention ! Il sagit dune
anne comptable (exercice),
qui ne correspond pas forcment une anne civile.
Dans quels cas pouvez-vous

dbloquer votre participation
par anticipation ?
Les cas de dblocage anticip sont au nombre de neuf, ils sont lists page 48.
Si vous tes dans lune des situations figurant dans ce tableau, vous pouvez dposer une demande de dblocage anticip
auprs de votre entreprise, dans les conditions prvues par laccord de participation.
Cette demande doit intervenir au plus tard
dans les six mois suivant le fait gnrateur
sauf cas dinvalidit, de dcs, de cessation du contrat de travail ou de surendettement o celle-ci peut intervenir tout
moment. Si vous dcdez, il appartient
vos hritiers de demander la liquidation
de vos droits.
des actions de SICAV et de SICAVAS

(socit dinvestissement capital variable
dactionnariat salari) (1) ;
des parts de FCPE.
Votre participation peut aussi tre affecte
un plan dpargne entreprise.
Les nouveaux accords de participation conclus
compter du 1er janvier 2007 prvoient laffectation de votre prime de participation
un plan dpargne entreprise et ventuellement, le cas chant, un compte que lentreprise doit consacrer des investissements
(ce mode de placement est, dans la pratique,
appel compte courant bloqu ).
Comment votre prime

de participation pendant
la priode dindisponibilit
est-elle utilise ?
Pour les accords conclus avant le 1er janvier
2007, vous pouvez vous voir attribuer :
des actions ou des coupures dactions de
lentreprise ;
un droit de crance sur lentreprise, lorsque celle-ci conserve les sommes dans un
compte destin financer ses investissements (ce mode de placement est,
dans la pratique, appel compte courant bloqu ) ;
des actions mises par une socit cre
par des salaris pour assurer la continuit
de leur entreprise ;
(1)
Voir lexique.
L'pargne salariale
En effet, cette prime de participation vous

appartient, elle peut tre disponible immdiatement.
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Comment grer
cette pargne ?
Comment placer
cette pargne ?
Sinformer sur
lpargne salariale
Devenir actionnaire
de votre entreprise
Informations
complmentaires
La participation aux rsultats de votre entreprise

Lintressement
Qui choisit le mode

de placement de votre prime
de participation ?
Pour les accords conclus compter du
1er janvier 2007, cest le salari qui choisit
son affectation. Il dispose pour le moins de
loffre propose par le PEE de son entreprise.
Pour les accords antrieurs, tout dpend
de ce quils prvoient :
certains accords laissent aux salaris la
possibilit de choisir eux-mmes le mode
de gestion des sommes qui leur sont
attribues au titre de la participation ;
ils indiquent alors ce quil faut faire pour
exercer ce choix et le placement qui
sera fait en votre nom, si vous nexercez aucun choix ;
dautres accords affectent demble votre
participation.
De mme, si laccord le prvoit, il est possible de modifier lutilisation des sommes de
la participation pendant la priode dindisponibilit. Ces accords prcisent alors
les modalits dexercice de cette possibilit
darbitrage .
Etes-vous inform(e)
de lvolution de vos avoirs ?
Oui, vous en tes inform(e), dans les conditions prvues par laccord de participation
et selon le mode de placement choisi.
Vous devez, en outre, dans les six mois qui
suivent la clture de chaque exercice tre

inform(e) des sommes et valeurs que vous
dtenez au titre de la participation.
Quels sont
les avantages fiscaux ?
Dans le cas dune priode dindisponibilit
de cinq ans, votre prime de participation est
exonre dimpt sur le revenu. Si les revenus de ce placement sont rinvestis, ils sont
galement exonrs ; sils sont distribus, ils
sont imposables.
Si vous tes dans lune des situations de
dblocage anticip, vous pouvez dbloquer
votre participation, en conservant ces avantages fiscaux.
A savoir
Attention ! La participation
est soumise la CSG, la
CRDS et la CSA (contribution solidarit autonomie).
Celles-ci sont prleves la
source par votre entreprise,
lors de lattribution de votre
quote-part de la rserve spciale de participation et retenues par le gestionnaire sur
la plus-value ralise au
moment du retrait de votre
pargne.
Plusieurs possibilits soffrent vous :

vous pouvez retirer le montant de votre participation et les produits de son placement ;
si votre participation est place en titres
de votre entreprise, en actions de SICAV
ou de SICAVAS, ou en parts de FCPE, ou
si elle a dj t verse sur un plan
dpargne salariale, vous pouvez conserver ces placements, en continuant de
bnficier des avantages fiscaux ;
si votre prime de participation a t place

en compte courant bloqu, vous pouvez
demander son transfert si laccord de participation de votre entreprise le prvoit ;
si vous bnficiez dune convention ou dun
accord instituant un compte pargne-temps
(CET), celui-ci peut prvoir qu lissue de
la priode dindisponibilit vous puissiez y
verser les sommes issues de la rpartition
de la rserve de participation.
Lintressement
Quest-ce que lintressement ?

Lintressement est un complment collectif
de rmunration des salaris. Il est li aux
rsultats ou aux performances raliss par
lentreprise et a donc un caractre alatoire.
Lintressement est distinct du salaire et ne
peut sy substituer.
Lorsquune entreprise met en place un systme
dintressement, tous les salaris de lentreprise ou des tablissements entrant dans le
champ dapplication de laccord doivent
pouvoir en bnficier, sous rserve parfois
dun minimum danciennet, qui ne peut excder trois mois.
Pour les entreprises dont leffectif comprend
moins de 100 salaris, les chefs dentreprise,
leurs conjoints collaborateurs ou associs et
les mandataires sociaux peuvent galement
bnficier des dispositions de laccord
dintressement.
Quest-ce que
lintressement de projet ?
Laccord dintressement de projet est conclu
entre plusieurs entreprises qui concourent
ensemble la ralisation dune activit
caractrise.
La mise en place dun accord dintressement
de projet par une entreprise est possible ds
lors quelle dispose par ailleurs dun accord
dintressement.
Il na pas le caractre collectif de lintressement.
Il bnficie tout ou partie des salaris. Son
champ dapplication est fix dans laccord.
L'pargne salariale
Que se passe-t-il au terme

de la priode dindisponibilit ?
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Comment grer
cette pargne ?
Comment placer
cette pargne ?
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lpargne salariale
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de votre entreprise
Informations
complmentaires

versent-elles un intressement ?
Non, la mise en place dun systme dintressement est facultative. Lintressement
peut se cumuler avec un systme de participation. Lintrt pour une entreprise de
prvoir un systme dintressement pour ses
salaris est de motiver son personnel. Le
systme lui permet en outre de bnficier
davantages fiscaux.
Comment met-on en place

un rgime dintressement ?
Lorsquune entreprise souhaite verser un
intressement ses salaris, elle conclut un
accord dintressement avec ses salaris ou
A savoir
Depuis la loi du 30 dcembre
2006 pour le dveloppement
de la participation et de lactionnariat salari, il est dsormais
possible au chef dentreprise, au
conseil dadministration ou au
directoire de votre entreprise de
dcider de distribuer un supplment dintressement.
Ce supplment dintressement
est rparti selon les modalits
prvues laccord dintressement existant ou le cas chant
par un accord spcifique.
Il est vers dans la limite des plafonds applicables au dispositif.
leurs reprsentants, dans les mmes conditions quun accord de participation. Cet
accord fait donc lobjet dune ngociation.
Laccord dintressement est conclu pour
une dure minimale de trois ans et prcise
notamment le mode de calcul de lintressement, les rgles de rpartition entre les
salaris, la priodicit de versement et les
modalits dinformation des salaris. Cette
information est le plus souvent ralise par
la diffusion de laccord chaque salari, ainsi
que par voie daffichage.
Comment lintressement
est-il calcul ?
Chaque entreprise dfinit ses propres critres de rsultats et de performances, en
accord avec les salaris ou leurs reprsentants. Ces critres peuvent tre dordre
quantitatif (progression du chiffre daffaires,
bnfices, etc.) ou qualitatif (ponctualit et
prsence des salaris apprcies globalement, satisfaction des clients, etc.).
Lintressement peut tre issu des rsultats
et performances de lentreprise, mais galement des rsultats de lune ou plusieurs
de ses filiales dans certaines conditions.
Lintressement est plafonn par la loi.
Chaque anne, il ne peut dpasser :
par entreprise, 20% du total des salaires
bruts verss aux salaris ;
par salari, la moiti du plafond annuel
de la Scurit sociale.
Les modalits de calcul de lintressement
peuvent varier selon les units de travail ou
les tablissements dune mme entreprise.
Quand lintressement
est-il vers ?
La rpartition diffre selon les entreprises.

Elle peut tre :
forfaitaire: dans ce cas, tous les salaris ont
droit la mme somme ;
proportionnelle aux salaires ;
proportionnelle la dure de prsence dans
lentreprise au cours de lanne.
Lintressement d au titre dune anne doit

tre vers par lentreprise au plus tard le dernier jour du septime mois de lanne suivante. Lors du versement, vous recevez une
fiche distincte de votre bulletin de paie, indiquant le montant qui vous est attribu.
Votre prime dintressement est disponible
immdiatement.
Elle peut galement prendre en compte ces

trois critres conjointement.
La rpartition de lintressement peut varier
selon les units de travail ou les tablissements dune mme entreprise.
L'pargne salariale
Comment lintressement est-il

rparti entre les salaris ?
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Comment grer
cette pargne ?
Comment placer
cette pargne ?
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lpargne salariale
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Informations
complmentaires
Lintressement
Quelle est la fiscalit applicable?

Elle dpend de ce que vous faites des
sommes qui vous ont t verses au titre
de lintressement :
si vous choisissez de percevoir votre prime
dintressement ou votre participation
immdiatement, vous devez la dclarer
dans votre revenu imposable, au mme
titre que vos traitements et salaires ;
il en est de mme si vous laffectez un
compte pargne-temps (sous rserve
que votre entreprise en ait prvu la possibilit). Un compte pargne-temps a
pour objet de vous permettre daccumuler un capital destin financer des
congs de longue dure (congs sabbatique, parental, de fin de carrire) dans
certaines conditions et certaines limites ;
A savoir
Attention ! Quel que
soit votre choix, lintressement vers par
votre entreprise est soumis la CSG, la CRDS
et la CSA. Celles-ci
sont prleves la
source.
en revanche, si vous dcidez dpargner

tout ou partie de votre prime dintressement dans le cadre dun plan dpargne
salariale, la somme que vous versez sur
ce plan est exonre dimpt sur le
revenu, de mme que les plus-values
quelle produira, et les revenus sils sont
capitaliss.
Comment votre prime

dintressement pargne
est-elle utilise ?
Pour tre exonre dimpt, elle doit obligatoirement tre affecte un plan
dpargne salariale et investie en :
titres de votre entreprise ;
parts de FCPE ;
actions de SICAV ou de SICAVAS.

12
Vous pouvez complter votre pargne salariale en y consacrant une partie de vos revenus habituels. Lensemble constitu par ces
versements supplmentaires et votre intressement pargn est gnralement appel
versements volontaires .
Quand effectuer des versements

volontaires ?
En dehors du cas particulier de votre intressement et en fonction du cadre juridique qui est votre disposition, vous pouvez effectuer des versements de manire
rgulire : vous consacrez, par exemple
chaque mois, une partie de votre revenu
cette pargne. Le plus souvent, cette
somme sera prleve directement sur
votre salaire par votre entreprise et servira
acheter les titres que vous aurez pralablement choisis : titres de votre entreprise, parts de FCPE, actions de SICAV,
actions de SICAVAS, selon les cas. Vous
pouvez galement effectuer un versement
volontaire loccasion dune opration
particulire, par exemple, lors dune augmentation de capital rserve aux salaris.
Avec quels avantages fiscaux ?

Contrairement lintressement pargn,
vos versements volontaires, sils sont effectus dans le cadre dun plan dpargne salariale, ne bnficient daucun avantage fiscal lentre : ils ne peuvent tre dduits
de votre revenu imposable.
Les plus-values et les revenus produits par
cette pargne bnficient davantages fiscaux en fonction du cadre dinvestissement
de votre pargne.
Y a-t-il dautres avantages ?

Oui. Votre entreprise peut complter vos versements volontaires (comprenant lintressement pargn) par une contribution financire appele abondement ou sous forme
dactions gratuites. Son montant est librement
fix par lentreprise, mais il est soumis certains plafonds fixs par la loi. Labondement
est exonr dimpt sur le revenu, mais soumis la CSG, la CRDS et la CSA.
Pour quel montant ?

Les limites sont fonction du cadre juridique
dans lequel sont effectus vos versements et
des investissements que vous ralisez.
L'pargne salariale
13

Le plan dpargne interentreprises (PEI)
Le plan dpargne pour la retraite collectif (PERCO)

Informations
complmentaires
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de votre entreprise
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lpargne salariale
Comment placer
cette pargne ?
Comment grer
cette pargne?
Comment grer
cette pargne ?
Votre pargne salariale peut tre

gre dans le cadre dun plan dpargne salariale : PEE (plan dpargne
entreprise), PEI (plan dpargne interentreprises) ou PERCO (plan dpargne pour la retraite collectif). Votre
participation peut tre affecte
lun de ces trois plans ou tre place
directement, si votre accord de participation le prvoit, sur un compte

courant bloqu.
En revanche, vos versements volontaires, comprenant votre intressement pargn, ventuellement abonds, doivent obligatoirement tre
affects un plan dpargne salariale.

14
Quest-ce quun PEE ?

Le plan dpargne entreprise PEE est un systme dpargne collectif permettant aux salaris de se constituer, avec laide de leur entreprise, un portefeuille de valeurs mobilires.
Les sommes verses sur un PEE sont indisponibles pendant cinq ans au minimum. En contrepartie, vous pouvez bnficier davantages
fiscaux. Le plan dpargne peut tre un plan
de groupe PEG ouvert lensemble des salaris de plusieurs ou de toutes les socits
appartenant un mme groupe.

ont-elles un PEE ?
Non. Ltablissement dun PEE est facultatif.
Il doit tre ngoci dans toute entreprise
selon les mmes modalits que celles applicables aux accords de participation ou dintressement. La loi prvoit que lors de la
signature dun accord dintressement, la
question de ltablissement dun plan
dpargne entreprise doit tre pose.
au conjoint du chef dentreprise sil a le statut

de conjoint collaborateur ou de conjoint associ.
Les retraits et les prretraits peuvent
continuer faire des versements sur le PEE,
sils ont gard un compte actif. En revanche,
les salaris qui ont quitt lentreprise pour une
autre raison ne le peuvent pas. Ils ont toutefois le droit dy maintenir les sommes antrieurement places.
Comment savoir sil existe un PEE

dans votre entreprise et en
connatre les caractristiques ?
Les caractristiques du PEE dune entreprise
figurent dans un rglement qui est en gnral affich dans les locaux de lentreprise
et/ou diffus chaque salari par la direction
du personnel.
Que faire pour adhrer au PEE ?

Vous devez remplir un bulletin dadhsion et
ladresser la direction du personnel.

adhrer au PEE ?
Oui. Le PEE est ouvert tous les salaris, sous
rserve le plus souvent dune anciennet minimum, qui ne peut excder trois mois. Pour les
salaris, ladhsion au PEE est facultative, sauf
si laccord de participation prvoit dy verser
obligatoirement le montant de celle-ci.
Dans les entreprises de moins de 100 salaris,
la possibilit dadhrer au PEE est offerte au
chef dentreprise, aux mandataires sociaux et
A savoir
Ladhsion un PEE
implique que vous
acceptez toutes les
modalits prvues
dans le rglement.
L'pargne salariale
15

Comment grer
cette pargne?
Comment placer
cette pargne ?
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lpargne salariale
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Informations
complmentaires
Que pouvez-vous verser

sur un PEE ?
Vous pouvez verser :
vos primes de participation, si laccord de
participation prvoit cette possibilit ;
vos versements volontaires, comprenant
ventuellement vos primes dintressement.
Ces versements volontaires ne peuvent
dpasser, chaque anne, le quart de votre
rmunration annuelle brute.
A savoir
Si vous versez votre intressement sur un PEE, vous devez
le faire dans les 15 jours suivant son attribution.
Lensemble des salaris dune entreprise doit

bnficier de labondement, et ce, dans les
mmes conditions pour tous les salaris. En
revanche, les retraits, sils peuvent continuer
faire des versements dans le cadre dun PEE,
ne peuvent en aucun cas recevoir un abondement de leur ancien employeur.
Quand pouvez-vous effectuer

des versements sur un PEE ?
Les versements ont lieu :
lorsquils proviennent de la participation, ds
que celle-ci a t calcule par lentreprise;
lorsquil sagit de versements volontaires,
aux dates prvues dans le rglement du PEE.
Comment les sommes verses

sont-elles comptabilises ?
Chaque adhrent est titulaire dun compte
individuel, tenu par un tablissement de
crdit ou une entreprise dinvestissement
dnomm teneur de compte-conservateur.
Comment sont-elles places ?

Quelle contribution lentreprise
vous apporte-t-elle ?
Pour vous aider la constitution de votre
pargne, votre entreprise peut y ajouter une
contribution appele abondement. Le montant de labondement est gnralement
proportionnel au montant de vos propres
versements. Il ne peut, chaque anne, ni
dpasser trois fois le montant que vous avez
vous-mme vers, ni tre suprieur 8% du
montant annuel du plafond de la Scurit
sociale. Ce plafond peut cependant tre
major dans la limite de 80% du plafond
prcit, si au moins une partie des sommes
verses servent acqurir des titres de lentreprise ou dune entreprise du groupe.
Les sommes verses sur votre compte doivent

tre investies dans un dlai de 15 jours.
Elles peuvent tre affectes lacquisition :
de titres mis par lentreprise ou une entreprise qui lui est lie: actions, certificats dinvestissement, obligations ;
A savoir
Si le plan vous propose de souscrire un FCPE investi en titres
de votre entreprise, un choix
de placement diversifi doit
vous tre propos en parallle.
Depuis la loi de modernisation de lconomie

du 4 aot 2008, le rglement du PEE est tenu
de vous offrir la possibilit dinvestir dans un
FCPE investi en titres dentreprises solidaires
appel FCPE solidaire.
Pouvez-vous modifier laffectation

des sommes verses?
Oui, si le rglement du PEE le prvoit. Il en
prcise alors la priodicit et les modalits qui
peuvent prvoir des frais spcifiques.
Quels sont les frais dun PEE ?
Quels sont les avantages

fiscaux dun PEE ?
En plus des avantages attachs la participation et/ou lintressement, sils sont verss sur un PEE, labondement de lentreprise,
les plus-values et les revenus, sils sont rinvestis dans le cadre du PEE, sont exonrs
dimpts.
A savoir
Attention ! Labondement, les plus-values
et les revenus des placements verss sur un
PEE sont soumis la CSG,
la CRDS et la CSA.
Les frais de tenue des comptes individuels sont

en gnral pris en charge par lentreprise.
Cependant, si vous quittez lentreprise pour
un motif autre quun dpart en retraite ou
en prretraite en laissant vos avoirs dans le
plan, les frais peuvent vous incomber.
Combien de temps les sommes

verses sont-elles indisponibles ?
La dure minimum dindisponibilit est de
cinq ans. Le rglement de votre PEE peut
cependant prvoir une dure de blocage plus
longue. Les cas de dblocage anticip vous
permettant de retirer vos avoirs en conservant
les avantages fiscaux attachs au PEE sont les
mmes que ceux de la participation. Ils sont
lists page 48.
L'pargne salariale
de parts de FCPE, investis ou non en titres

de lentreprise ;
dactions de SICAV ou de SICAVAS.
Le rglement du PEE peut prvoir diffrentes
possibilits dinvestissement. Vous tes alors
libre de choisir parmi ces placements.
16
17

Comment grer
cette pargne?
Comment placer
cette pargne ?
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lpargne salariale
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Informations
complmentaires

Comment tes-vous inform(e)

de lvolution de vos avoirs ?
Comment pouvez-vous retirer

votre pargne ?
Le rglement du plan fixe les modalits de

cette information. En outre, chaque anne,
vous recevez un relev de votre compte.
Vous devez suivre les instructions que donne

le rglement de votre PEE.

18
Quest-ce quun PEI ?

Le PEI est une variante du PEE, conclu un
niveau suprieur lentreprise. Il peut tre
ngoci soit par plusieurs entreprises prcisment dnommes, soit un niveau professionnel, soit un niveau gographique, les
deux derniers critres pouvant tre combins.
Le PEI est facultatif et, sauf dispositions
spcifiques, ce sont les rgles du PEE qui
lui sont applicables.

sur un PEI ?
Comme pour le PEE, le PEI peut recevoir les
sommes provenant de lintressement, de la
participation, de versements volontaires ds
lors que vous appartenez une entreprise
entrant dans le champ de laccord.

Comme pour le PEE, lentreprise peut vous
aider la constitution de votre pargne, en
ajoutant un abondement. Les modalits de
cette contribution sont prcises dans le
rglement du PEI.
Par ailleurs, votre entreprise a lobligation
de prendre au minimum sa charge les frais
de tenue de compte-conservation des parts
que vous dtenez.
Comment les sommes

sont-elles places ?
Les sommes bnficient des mmes supports
de placement que pour le PEE, toutefois par
exception, ces sommes ne peuvent pas tre
investies sur tous les types de FCPE, ni sur les
SICAVAS. Sont exclus les FCPE investis plus
dun tiers de leur actif en titres de lentreprise signataire de laccord ou dune entreprise qui lui est lie, ainsi que les FCPE dont
lactif dtient plus de 10% de titres non admis
aux ngociations sur un march rglement.
L'pargne salariale
19

Comment grer
cette pargne?
Comment placer
cette pargne ?
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lpargne salariale
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complmentaires
Le plan dpargne pour la retraite collectif (PERCO)
Le plan dpargne
pour la retraite collectif (PERCO)
Quest-ce quun PERCO ?

Il sagit dun dispositif dpargne salariale
diversifi, qui vous offre la possibilit dpargner afin de prparer votre retraite.
Les avoirs investis dans le cadre de ce plan
ont vocation rester bloqus jusqu votre
dpart la retraite. En contrepartie, votre
adhsion au plan vous permet de bnficier davantages fiscaux. Sauf dispositions
particulires, ce plan suit les rgles applicables au PEE.

ont-elles un PERCO ?
Le PERCO, qui dans tous les cas est facultatif, ne peut tre instaur que si votre entreprise propose dj un plan dune dure plus
courte. Vous disposez ainsi de la possibilit

de vous constituer une pargne ayant des
termes diffrents et correspondant vos
diffrentes attentes.
A savoir
Les entreprises qui ont
institu un PEE depuis
plus de cinq ans doivent ouvrir une ngociation pour la mise
en place dun PERCO.
Comment les sommes

sont-elles places ?
Oui, comme pour le PEE, le PERCO est ouvert

tous les salaris, sous rserve ventuelle
dune anciennet de trois mois.
Le PERCO ne peut pas servir de support

lactionnariat salari.
Le rglement du PERCO doit vous permettre de diversifier votre pargne et prvoir
la possibilit dinvestir dans au moins
trois FCPE ayant des profils dinvestissements diffrents.
Il est tenu doffrir la possibilit aux salaris
dinvestir dans un FCPE investi en titres dentreprises solidaires appel FCPE solidaire.
Le salari qui quitte lentreprise au sein de

laquelle il bnficiait dun PERCO peut
continuer effectuer des versements dans le
plan condition que sa nouvelle entreprise
ne dispose pas dune telle offre. Dans ce cas
le salari ne pourra plus bnficier des aides
consenties par son ancien employeur.

sur un PERCO ?
Vous pouvez verser :
vos primes de participation, si laccord de
participation prvoit cette possibilit ;
vos versements volontaires y compris lintressement ;
vous pouvez galement transfrer les
sommes dtenues dans un PEE ou un PEI,
que celles-ci soient disponibles ou non.

Comme pour le PEE, lentreprise peut vous
aider la constitution de votre pargne. Elle
peut ainsi ajouter une contribution appele abondement. Celui-ci ne peut excder
le triple du versement que vous avez vousmme effectu, ni tre suprieur 16%
du montant annuel du plafond de la
Scurit sociale.
Combien de temps
les sommes verses
sont-elles indisponibles ?
Les sommes verses dans le cadre dun PERCO
restent bloques jusqu votre dpart la
retraite. Toutefois, cinq cas de dblocage anticip ont t prvus et figurent en page 48.
Comment pouvez-vous
retirer votre pargne ?
Pour retirer votre pargne vous devez suivre
les instructions que donne le rglement de
votre PERCO. Celui-ci peut prvoir deux modes
de dlivrance : soit le versement dune rente
viagre titre onreux, soit le versement selon
votre choix dun capital ou dune rente.
L'pargne salariale

adhrer au PERCO ?
20
21

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complmentaires
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Comment placer
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Quest-ce quun fonds commun
de placement dentreprise (FCPE) ?
Un FCPE est un organisme de placement
collectif en valeurs mobilires rserv aux
salaris des entreprises et plus prcisment
une catgorie particulire de fonds commun de placement.
Un FCPE ne peut tre cr quau sein dune

entreprise ou dun groupe dentreprises et
nest alors ouvert quaux salaris de cette
entreprise ou de ce groupe par lintermdiaire dun plan dpargne salariale. Il existe
galement des FCPE multi-entreprises ,
qui sont mis en place sur linitiative dune
Que pouvez-vous investir

en parts de FCPE ?
Vous pouvez investir :
vos primes de participation, quelles soient
ou non places dans le cadre dun plan
dpargne salariale ;
vos primes dintressement, quelles soient
ou non places dans le cadre dun plan
dpargne salariale ;
vos versements volontaires comprenant
lintressement, ventuellement abonds,
effectus dans le cadre dun plan dpargne
salariale obligatoirement.
Vous pouvez galement, dans certains cas,
apporter un FCPE les titres de votre entreprise que vous dtenez directement. En gnral, vous ne pouvez souscrire des parts de
FCPE que dans les conditions prvues dans
laccord de participation de votre entreprise
ou dans le rglement du plan dpargne salariale qui a t mis votre disposition.
Quest-ce quun OPCVM ?

Un OPCVM (organisme de
placement collectif en valeurs
mobilires) est un produit
dpargne qui permet plusieurs
investisseurs de dtenir
en commun un portefeuille
dinstruments financiers (actions,
obligations, titres du march
montaire, etc.) et den confier
la gestion un professionnel.
Ce portefeuille est conserv
par un dpositaire.
Il existe deux types principaux
dOPCVM :
les SICAV, socits dinvestissement
capital variable, qui mettent
des actions au fur et mesure
des souscriptions ;
les fonds communs de placement
(FCP), qui sont des coproprits
dinstruments financiers et
mettent des parts. La gestion
dun FCP est assure par
une socit de gestion.
Les OPCVM et les socits
de gestion de portefeuille
sont agrs par lAutorit
des marchs financiers.
La souscription en titres de lentreprise est

plus rare et peut tre ralise en dehors du
cadre des accords de votre entreprise. Dans
ce cas, le FCPE qui reoit les titres rpond
des modalits de fonctionnement particulires, qui vous permettent de continuer
L'pargne salariale
Pour en savoir
socit de gestion et dun dpositaire et
sont destins recevoir les avoirs de salaris
de plusieurs entreprises sans lien entre elles.
Les rgles de fonctionnement dun FCPE sont
dfinies dans un document appel prospectus. Ce document est compos de deux lments : la notice dinformation du fonds et
son rglement.
22
23
Quel intrt avez-vous

choisir le placement
en parts de FCPE ?
Placer votre pargne salariale dans un FCPE
vous permet :
de diversifier votre investissement, dans la
mesure o la mise en commun des avoirs
de plusieurs salaris dans votre FCPE permet une plus grande diversification du
portefeuille ;
de confier la gestion de votre pargne
un professionnel ;
de bnficier dun cadre lgal et rglementaire protecteur, qui prvoit notamment un
contrle de lAutorit des marchs financiers et dun commissaire aux comptes ;
dintervenir dans le contrle de la gestion
de vos avoirs, par lintermdiaire du conseil
Le conseil de lAMF

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Informations
complmentaires
exercer individuellement vos droits dactionnaire, tout en bnficiant dune gestion collective de vos titres.
Lorsque plusieurs choix

de placement vous sont
offerts, il est recommand,
afin de rduire les risques
de votre investissement,
de diversifier vos avoirs
dtenus dans le cadre
de lpargne salariale.
de surveillance compos au moins pour

la moiti de reprsentants des porteurs
de parts.
Comment le portefeuille
dun FCPE est-il constitu ?
Il peut tre constitu de :
instruments financiers (actions, obligations,
etc. franaises et trangres cotes en
France ou ltranger, titres de crance
ngociables) ;
parts ou actions de FCP et de SICAV ;
titres de lentreprise cots ou non cots.
Un FCPE peut galement intervenir sur les
marchs terme rglements, notamment
pour protger son portefeuille.
Y a-t-il plusieurs
catgories de FCPE ?
Oui, lorientation de gestion, indique dans
le rglement du fonds, est dfinie au dpart
par lentreprise et la socit de gestion. Elle
peut ensuite voluer.
Il existe deux grands types de FCPE : les FCPE
investis en titres de votre entreprise (voir
p. 29) et les autres investis sur divers instruments financiers.
Comment choisir un FCPE

parmi ceux proposs ?
Vous devez choisir vos supports de placement
en fonction de vos objectifs, de la finalit de
rendement escompt au regard des risques
pris et de la dure de placement envisage.
Les FCPE sont rpartis selon des classifications tablies par lAutorit des marchs
financiers, qui vous permettent de dterminer rapidement les rgles dinvestissement suivies par le fonds. En effet, lappartenance une classification entrane le
A savoir
Les sommes ainsi distribues
sont soumises limpt sur les
revenus au titre des revenus
mobiliers.
Comment vos avoirs

sont-ils valoriss ?
Les titres composant le portefeuille du FCPE
se valorisent ou se dprcient en fonction de
lvolution des cours. La socit de gestion
calcule la valeur du portefeuille du FCPE
partir de ces cours. Elle divise ensuite cette
valeur globale par le nombre de parts mises
par le FCPE et obtient ainsi la valeur dune
part, que lon appelle valeur liquidative.
La valeur liquidative dun FCPE doit tre tablie au moins une fois par mois. Les souscriptions et les rachats de parts par les salaris
seffectuent sur la base de cette valeur. Si lors
de la cession de vos parts, la valeur liquidative a augment, vous ralisez une plus-value
exonre dimpt, mais soumise la CSG,
la CRDS et prlvement social.
Comment souscrire
des parts de FCPE ?
Lacquisition de parts de FCPE est automatique,
une fois que vous avez effectu vos versements
et opr votre choix de placement, dans les
conditions prvues par laccord de participation
ou le rglement du plan dpargne salariale.
La notice dinformation du FCPE doit obligatoirement vous tre remise pralablement
votre souscription, laquelle emporte votre
pleine adhsion au rglement du FCPE dont
vous pouvez obtenir une copie sur simple

demande votre entreprise ou la socit
de gestion.
Vous disposez de la possibilit, si vous souhaitez souscrire des parts de FCPE investis
en titres de votre entreprise, de demander
la distribution annuelle des dividendes et
des coupons attachs aux titres mis par
lentreprise.
Quels sont les frais ?

Les frais pouvant tre perus sont les suivants:
lentre dans le FCPE, une commission de
souscription est parfois prvue : elle correspond un pourcentage de la valeur liquidative et permet notamment de payer les
frais dinvestissement des sommes verses ;
la sortie du FCPE, une commission de rachat
peut tre perue de la mme manire;
chaque anne, une commission de gestion
calcule par rfrence aux actifs du FCPE est
paye la socit de gestion, afin de rmunrer les services fournis par celle-ci. Ces frais
sont votre charge (directement ou par prlvement sur les actifs du fonds) ou celle
de votre entreprise, selon ce que prvoit votre
accord de participation ou le rglement de
votre plan dpargne salariale ;
L'pargne salariale
respect en permanence de certains critres.

Outre sa classification, il est recommand afin
de dterminer ses choix de placement, de se
reporter la notice dinformation du fonds
et son rglement. Ceux-ci prcisent notamment son objectif de gestion, son profil de
risque, sa dure de placement recommande,
la composition du portefeuille et les divers
frais qui sy rapportent.
24
25

Comment grer
cette pargne ?
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cette pargne?
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complmentaires

des frais indirects; cots induits par linvestissement dans dautres OPCVM, si
le FCPE investit dans dautres OPCVM
(fonds de fonds), des frais se cumulent :
aux frais directs (frais facturs pour la
gestion du FCPE) sajoutent les frais
indirects (frais facturs au fonds dans
lequel le FCPE investit) ;
les frais de transaction : les courtages,
commissions et frais affrents aux ventes
de titres compris dans le portefeuille collectif ainsi quaux acquisitions de titres
effectues au moyen de sommes provenant, soit de la vente ou du remboursement de titres, soit des revenus des avoirs
compris dans le FCPE, sont prlevs sur
lesdits avoirs et viennent en dduction
des liquidits du fonds (le cas chant :
prise en charge par lentreprise).

La fiscalit applicable est celle de la participation ou du plan dpargne salariale,
selon laccord ou le rglement en application duquel votre FCPE a t cr.
Quelle est la dure dindisponibilit

des parts de FCPE?
Celle-ci dpend du cadre dans lequel vous
avez souscrit les parts : cinq ans dans le
cadre de la participation, au moins cinq ans
dans le cadre dun PEE ou dun PEI, et
jusqu votre dpart la retraite dans le
cadre dun PERCO.
Pour en savoir
Le conseil de surveillance : un organe de gouvernance
Il examine chaque anne le rapport de gestion et les comptes annuels du FCPE
tablis par la socit de gestion. Il est ncessaire de recueillir son accord pralable
en cas de liquidation, en cas dopration de fusion ou de scission et dans
les cas prvus par le rglement du FCPE (par exemple changement dacteurs,
changement de classification, changement dorientation de gestion). Il peut
prsenter des rsolutions aux assembles gnrales. Il peut agir en justice
pour dfendre ou faire valoir les droits des porteurs de parts du FCPE.
En termes de gouvernance dentreprise, il peut tre amen exercer les droits
de vote attachs aux actions dtenues par le FCPE. Cependant, si votre FCPE
ne dtient que des titres mis par votre entreprise ou une entreprise du groupe,
vous pouvez, dans certains cas, exercer vous-mme les droits de vote dont vous
bnficiez. Il peut galement inviter le chef dentreprise expliquer les vnements
qui ont eu une influence significative sur la valorisation des titres de lentreprise.
Oui, par lintermdiaire du conseil de surveillance. Chaque FCPE doit avoir un conseil de
surveillance, qui regroupe pour moiti au
moins des reprsentants des salaris porteurs de parts et des reprsentants de lentreprise. Son prsident est choisi parmi ses
membres porteurs de parts.
Vous tes galement inform(e) des modifications apportes au rglement de votre

FCPE, soit par affichage, soit sur vos relevs
de compte, soit par courrier. Cette information est disponible sur le site internet de la
socit de gestion de votre FCPE.
Comment tes-vous inform(e) ?

La valeur liquidative de votre FCPE est communique au conseil de surveillance et affiche
dans les locaux de lentreprise lors de chaque
calcul. En outre, vous devez recevoir chaque
anne un rapport retraant la gestion de
votre FCPE au cours de lanne coule, ainsi
quun relev du nombre de parts que vous
dtenez et de leur valuation.

Certaines entreprises proposent
leurs salaris dacqurir des actions de
SICAV ou de SICAVAS.
Quelles sommes pouvez-vous

investir en actions de SICAV ?
Si les accords de votre entreprise le prvoient,
vous pouvez investir en actions de SICAV
votre participation dans ou hors du cadre dun
PEE ou dun PEI, et vos versements volontaires,
comprenant lintressement, uniquement
dans le cadre dun plan dpargne salariale.
Par exception, une SICAVAS ne peut vous tre
propose que dans le cadre dun PEE ou dun
accord de participation.
Comment les actions de SICAV

vous sont-elles attribues ?
Laccord de participation ou le rglement
du plan dpargne salariale prcise la ou les
SICAV dont vous pouvez acqurir des actions.
Votre quote-part de participation ou votre
versement sur le PEE ou sur le PEI est alors
divis(e) par la valeur de laction de la (ou
des) SICAV choisie(s) et il vous en est attribu le nombre correspondant.
L'pargne salariale
Avez-vous un droit de regard sur

le fonctionnement de votre FCPE ?
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27
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lpargne salariale
Comment placer
cette pargne?
Comment grer
cette pargne ?

Que rapportent
des actions de SICAV ?
Le gain ventuel dpend de la valeur de
laction de votre SICAV, qui est fonction
de lvolution des cours des titres quelle
a en portefeuille et des revenus quelle
encaissera. Il peut donc tre dcompos
en deux lments :
la distribution, chaque anne, sous forme
dun dividende, des revenus encaisss
par la SICAV lanne prcdente ;
la plus-value, cest--dire la diffrence
entre la valeur de laction de la SICAV
lorsque vous lavez souscrite et la valeur
laquelle vous avez demand le rachat.
Informations
complmentaires
Devenir actionnaire
de votre entreprise
Quels sont les frais ?

Comme pour linvestissement en parts de FCPE,
plusieurs types de frais peuvent tre perus:
une commission de souscription lentre;
une commission de rachat la sortie ;
une commission de gestion, prleve
chaque anne sur lactif net du fonds
afin de rmunrer le service de gestion ;
des frais indirects; cots induits par linvestissement dans dautres OPCVM, si
le FCPE investit dans dautres OPCVM
(fonds de fonds), des frais se cumulent :
aux frais directs (frais facturs pour la
gestion du FCPE) sajoutent les frais
indirects (frais facturs au fonds dans

lequel le FCPE investit) ;
des commissions de mouvement.
Quels sont
La plus-value ralise ainsi que les dividendes sont exonrs dimpt, si vous les
rinvestissez aussitt dans de nouvelles
actions de SICAV.
Quelle est la dure dindisponibilit

des actions de SICAV?
Tout dpend du cadre dans lequel vous
avez acquis ces actions. Que vous placiez
votre participation ou que vous effectuiez des versements dans le cadre dun
PEE ou dun PEI, les actions de SICAV sont
indisponibles cinq ans.
A quel prix pouvez-vous

demander le rachat de
vos actions lorsquelles sont
devenues disponibles ?
La valeur liquidative de laction de SICAV,
publie tous les jours ds lors que lencours
de la SICAV est suprieur 150 millions deuros, constitue son prix de rachat. Ce prix
peut ventuellement tre diminu dune
commission de rachat.
Vous pouvez tre dtenteur des titres

de votre entreprise directement ou indirectement.
Investir directement en titres

de votre entreprise
Laccord de participation conclu avant le 1er janvier 2007 ou le rglement du PEE peuvent
prvoir une possibilit dinvestissement en
titres de lentreprise : actions, certificats dinvestissement, obligations, ces titres tant
dtenus directement par les salaris. La
dtention directe dactions vous confre la
qualit dactionnaire de votre entreprise.
Quest-ce quun FCPE investi en titres de

lentreprise ?
Certains FCPE sont exclusivement rservs
aux salaris dune entreprise. La composition
du portefeuille comprend des titres mis par
lentreprise ou par une entreprise qui lui est
lie, ces titres peuvent tre cots ou non.
Si votre entreprise nest pas cote en bourse,
le FCPE aura la possibilit dtre partie prenante un pacte dactionnaires. Ce pacte doit
avoir pour objet de favoriser la transmission
de lentreprise, la stabilit de lactionnariat
ou la liquidit du fonds.
Investir indirectement en titres

de votre entreprise
Quest-ce quune SICAV dactionnariat
salari ?
Il sagit dune forme particulire de SICAV,
rserve aux salaris dune entreprise. Elle
a pour objet de grer un portefeuille de
valeurs mobilires mises par cette entreprise ou une entreprise qui lui est lie.
L'pargne salariale
28
29

Comment grer
cette pargne ?
Comment placer
cette pargne?
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complmentaires

Comment la liquidit du FCPE

investi en titres non cots
de lentreprise est-elle assure ?
La liquidit dun FCPE investi en titres non
cots de lentreprise est moindre en raison
des modalits de cession des titres dans lesquels il est investi. Toutefois le FCPE doit pouvoir faire face aux rachats des souscripteurs
ds lors que ceux-ci en font la demande.
le fonds bnficie dune garantie de liquidit, souscrite le plus souvent auprs dun
tablissement bancaire ;
lentreprise sengage racheter ses titres
dans la limite de 10% de son capital social.
Ainsi afin damliorer la liquidit de ce type

de FCPE trois mcanismes ont t tablis
par la loi :
le fonds est investi moins des deux tiers
de son actif en titres de lentreprise, le tiers
restant tant investi en titres liquides ;
A savoir
Attention ! Dans ce dernier cas, la valeur liquidative
du FCPE peut ntre calcule quune fois par an. Vous
pouvez donc ne disposer de la possibilit de souscrire ou de demander le remboursement de vos parts
quune seule fois au cours de lanne.

Quest-ce quun
compte courant bloqu ?
Linvestissement en compte courant bloqu
vous permet de participer au financement de
votre entreprise en mettant sa disposition
votre pargne, en change dune rmunration fixe lavance.
Quelles sommes
pouvez-vous placer en
compte courant bloqu ?
Seules vos primes de participation peuvent
tre investies en comptes courants bloqus,
si votre accord de participation le prvoit.
Quelle est la rmunration

des comptes courants bloqus ?
A savoir
En vue de gnraliser les
PEE dans les entreprises qui
ont un accord de participation, la loi pour le dveloppement de la participation
et de lactionnariat salari
prvoit, pour les accords de
participation conclus
compter du 1er janvier 2007,
que ce mode daffectation
des sommes issues de la
rserve spciale de participation ne peut plus vous
tre propos seul. Il doit
galement vous tre propos daffecter les sommes
sur un PEE.
Le montant de la rmunration des comptes

courants bloqus est fix dans laccord de
participation. Le taux dintrt ne peut tre
infrieur au taux moyen du rendement des
obligations des socits prives publi au
dbut de chaque semestre par le ministre en
charge de lEconomie.
Quels sont
En plus de lexonration de vos primes de participation, les intrts produits par les sommes inscrites en comptes courants bloqus
sont exonrs dimpt sils sont capitaliss.
Que devient votre pargne

investie en comptes courants
bloqus la fin de la priode
dindisponibilit ?
A la fin de la priode dindisponibilit, vous
pouvez :
retirer les sommes que vous avez verses
et les intrts capitaliss ;
ou demander acqurir des actions de
votre entreprise ou des parts de FCPE, sil
en existe dans le cadre dun plan dpargne
salariale.
L'pargne salariale
30
31
Sur les dispositifs dpargne salariale

Sur lvolution de vos avoirs

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lpargne salariale
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sur lpargne
salariale
Sur les dispositifs dpargne salariale

Le livret de lpargnant salari a pour
objectif de familiariser les salaris avec
les mcanismes dpargne salariale.
Il est remis tous les salaris recruts par
une entreprise ayant mis en place un accord
de participation ou dintressement, au
moment de la conclusion de son contrat
de travail.
Incitation la formation des salaris.

Depuis la loi du 30 dcembre 2006, les
actions de formation relatives lconomie de lentreprise et les actions de formation relatives aux dispositifs dpargne salariale et dactionnariat salari
sont ligibles la formation professionnelle continue.

Le prospectus des FCPE, SICAV et SICAVAS
est un document obligatoire pour tous les
OPCVM. Il est agr par lAutorit des marchs financiers et compos de deux documents distincts : la notice dinformation et
le rglement ou statuts. Il a pour objectif de
prsenter le support dinvestissement sur
lequel vous avez la possibilit dinvestir.
Il dcrit notamment lorientation de la
gestion, les risques encourus, la dure de
placement recommande et le mode de
fonctionnement de lOPCVM.
A savoir
En tant qupargnant salari,
vous disposez dinformations
spcifiques sur vos investissements et pouvez solliciter
votre employeur pour bnficier dune formation sur
les mcanismes de lpargne
salariale.
Les documents priodiques.

Chaque anne, la clture de chaque
exercice, un rapport annuel est tabli
pour chaque OPCVM. Le rapport de gestion prsente les vnements relatifs
la gestion du fonds.
Ce rapport soumis lexamen du conseil
de surveillance des FCPE ou au conseil
dadministration de la SICAV ou SICAVAS
est tenu la disposition des porteurs. Son
mode de diffusion est prcis sur la notice
dinformation de lOPCVM.
Sur lvolution
de vos avoirs
Un relev de compte individuel est envoy
au salari ds lors quun mouvement ou une
opration est ralis(e) sur le compte ouvert
son nom, en cas doprations de versement, de rachat, de modification du choix
de placement des porteurs et de transfert
individuels.
L'pargne salariale
32
33

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Devenir
actionnaire de
votre entreprise
Souscrire aux augmentations de capital rserves aux salaris
Acqurir des actions existantes de votre entreprise
Participer la privatisation de votre entreprise
Recevoir des options de souscription ou dachat dactions
Lattribution dactions gratuites par lentreprise
Vous tes actionnaire de votre entreprise : quels sont vos droits ?
Vous pouvez devenir actionnaire de votre

entreprise de cinq manires diffrentes :
en souscrivant une augmentation de
capital rserve aux salaris : lentreprise
cre des actions nouvelles que seuls ses
salaris peuvent acqurir ;
par lacquisition dactions existantes :
lentreprise permet ses salaris dacqurir des actions prexistantes, qui seront
verses sur un compte spcial ;
par une opration de reprise de lentreprise par les salaris au travers dun FCPE
spcifique ;
si vous tes salari(e) dune entreprise

publique ou nationalise, loccasion de
sa privatisation : les actions sont alors vendues par lEtat certains investisseurs et/ou
au public et, dans certains cas, une partie
des actions est rserve aux salaris ;
par lattribution doptions de souscription
ou dachat dactions: la socit attribue des
options qui permettent aux salaris qui les possdent de souscrire ou dacheter des actions;
par lattribution dactions gratuites, existantes ou mettre, aux salaris et mandataires sociaux des entreprises.
Souscrire aux augmentations

de capital rserves aux salaris
34
A quoi sert une augmentation

de capital ?
Pour progresser et se dvelopper, une entreprise doit investir. Elle peut, par exemple,
crer ou moderniser son outil de production,
ou encore procder lacquisition dautres
entreprises ou des prises de participation,
pour accrotre ses parts de march. Une entreprise peut financer ses investissements de
plusieurs faons :
par autofinancement, cest--dire en utilisant les bnfices quelle dgage ;
par endettement : lentreprise emprunte
alors de largent soit aux banques en prenant un crdit, soit aux investisseurs en
mettant des obligations ;
par augmentation de capital : lentreprise
fait alors appel lpargne de ses actionnaires ou celle de nouveaux investisseurs.
De quelle manire pouvez-vous

participer une augmentation
de capital ?
Vous pouvez participer une augmentation
de capital :
soit en investissant directement la participation ou lintressement en actions de
lentreprise ;
soit dans le cadre dun PEE.
Vous pouvez souscrire une augmentation de
capital soit de manire directe, en achetant
des actions que vous dtiendrez ensuite sur
un compte individuel, soit en achetant des
parts dun FCPE qui dtiendra en commun,
pour lensemble des souscripteurs, les actions
de lentreprise. Dans certains cas, il vous est

possible de souscrire directement lmission
et dapporter ensuite vos actions un FCPE.
Quelles socits peuvent raliser

une augmentation de capital
rserve aux salaris ?
Si votre entreprise dcide de procder une
augmentation de capital, elle doit soumettre son assemble gnrale une rsolution
proposant la ralisation dune augmentation
de capital rserve ses salaris et anciens
salaris dans le cadre dun PEE, et celle-ci doit
tre accepte par les actionnaires.
Si votre entreprise est une socit par actions,
elle peut procder une augmentation de
capital rserve aux salaris en utilisant des
certificats dinvestissement. Il nest pas ncessaire que votre entreprise soit cote en
bourse, ni quelle ait distribu des dividendes.
A savoir
Si votre entreprise fait partie dun groupe, vous pouvez ventuellement participer aux augmentations de
capital effectues par la
maison mre ou par une
autre socit du groupe.
L'pargne salariale
35

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Qui peut souscrire ?

Si laugmentation de capital est ralise par
investissement de la participation, tous les
salaris bnficiant de la participation peuvent souscrire laugmentation de capital.
Si elle est effectue dans le cadre dun PEE,
un minimum danciennet peut tre exig
sans pouvoir tre suprieur trois mois.
Si vous tes retrait(e) ou prretrait(e), vous
pouvez galement souscrire une augmentation de capital rserve aux salaris de
votre ancien employeur, condition que
cette opration soit effectue dans le cadre
dun PEE et que vous y dteniez un compte
toujours actif.
Qui dcide de lopration ?

La dcision est prise par lassemble gnrale des actionnaires de lentreprise qui
autorise le conseil dadministration ou le
directoire de votre entreprise procder
une augmentation de capital rserve aux
salaris pour un montant maximum et fixe
le prix de souscription. Le conseil dadministration ou le directoire arrte ensuite la date
de lopration.
Quel est le prix de souscription ?

Si la socit qui met les actions est cote
en bourse, le prix de rfrence est la moyenne
des cours cots des vingt sances de bourse
prcdant le jour de la dcision de laugmentation de capital. Lorsque lmission est ralise dans le cadre dun PEE, les salaris peuvent bnficier dune dcote maximale de
20% par rapport cette rfrence. Cette
dcote peut tre attribue sous forme
dactions gratuites. Aucune dcote nest prvue pour les souscriptions ralises en utilisant la rserve de participation. Toutefois,
cette dcote peut aller jusqu 30% lorsque

lindisponibilit des avoirs dtenus sur le PEE
est dau moins 10 ans.
Si laugmentation de capital est concomitante une premire cotation en bourse,
le prix de souscription est dtermin par
rfrence au prix dadmission sur le march.
Si lentreprise nest pas cote, la valeur de
laction est fixe en divisant la valeur de votre
entreprise par le nombre total dactions
mises par lentreprise. Cette valeur peut
tre calcule partir de lactif net rvalu
daprs le bilan le plus rcent ou conformment des mthodes objectives retenues en
matire dvaluation dactions. Le prix est
alors fix par un expert indpendant. Les
salaris peuvent bnficier dune dcote
maximale de 20% par rapport la valeur de
laction dtermine par lexpert, cette
dcote pouvant tre porte jusqu 30% ds
lors que la dure dindisponibilit des avoirs
dtenus dans le PEE est suprieure 10 ans.
Pour quel montant

pouvez-vous souscrire ?
Si vous souscrivez par lintermdiaire dun
PEE, vous devez additionner le montant de
votre souscription (hors participation, abondement et montants des annes prcdentes figurant dj dans le PEE) dans le
montant total de vos versements sur le PEE.
Ce total ne peut pas tre suprieur au quart
de votre rmunration brute annuelle.
Dans le cadre dun PEE, lentreprise peut vous

verser un abondement dans la limite du triple de vos versements sur le PEE (hors participation) et de 3 450 euros sil y a souscription de titres de lentreprise.
Si vous tes retrait(e) ou prretrait(e), vous
ne pouvez bnficier daucun abondement
de la part de votre ancien employeur.
Pouvez-vous avoir
des facilits de paiement ?
Un dlai de paiement de trois ans au plus
peut vous tre accord. Le paiement est alors
effectu par prlvements gaux et rguliers
sur votre salaire.
Combien de temps devez-vous

conserver ces actions ?
Vous devez les conserver pendant au moins
cinq ans. Toutefois, vous pouvez revendre vos
actions, en conservant les avantages fiscaux
ds lors que votre situation relve de lun des
huit cas de dblocage anticip mentionns
en page 48.
Quels sont
Si la souscription intervient dans le cadre dun
plan dpargne entreprise, ou par conversion
de la participation, les avantages fiscaux sont
ceux du PEE ou de la participation.
Labondement reu de lentreprise et les plusvalues de cession sont galement exonrs
dimpt. En revanche, les dividendes perus
sont imposables, sauf sils sont touchs par
le fonds et rinvestis.
L'pargne salariale
Lentreprise peut-elle vous

apporter une contribution
complmentaire ?
36
37

Comment grer
cette pargne ?
Comment placer
cette pargne ?
Sinformer sur
lpargne salariale
Devenir actionnaire
de votre entreprise
Informations
complmentaires
Acqurir des actions existantes de votre entreprise
Acqurir des actions existantes

de votre entreprise
Par lacquisition dactions
Dans quel cadre une
acquisition dactions peut-elle
tre ralise ?
Les acquisitions dactions peuvent se faire
dans le cadre dun PEE. Dans ce cas, elles
donnent lieu louverture dun compte
individuel que vous pouvez alimenter afin
dacheter des actions de votre socit.
Quels salaris
peuvent y participer ?
Lanciennet minimale que peut exiger
votre entreprise est identique celle prvue pour les augmentations de capital
rserves aux salaris. Les retraits et prretraits peuvent acqurir des actions de
leur ancien employeur, condition que
cette acquisition seffectue dans le cadre
dun PEE.
Quelle est lorigine des titres

qui vous seront cds ?
Les titres cds peuvent avoir trois origines
diffrentes :
tre acquis directement sur un march ds
lors que les actions sont cotes ;
tre dtenus par un ou plusieurs actionnaires existants;

tre rachets par la socit en vue de leur
cession aux salaris (dans la limite de 10%
de son capital).
A quel prix pouvez-vous acqurir

ces actions ?
Le calcul du prix des actions sera diffrent
en fonction de lorigine des titres :
si les titres sont acquis sur le march, lentreprise est cote, lacquisition des actions
se fait au prix de march ;
si lentreprise nest pas cote, un expert
indpendant dtermine la valeur de
laction soit partir de lactif net rvalu daprs le bilan le plus rcent, soit
conformment des mthodes objectives retenues en matire dvaluation
dactions ;
si les titres sont rachets par lentreprise
en vue de les cder aux adhrents du PEE,
le prix de cession peut tre calcul selon les
mmes dispositions que pour une augmentation de capital et bnficier ainsi dune
dcote (voir p.36).
Les rgles sont les mmes que pour les augmentations de capital rserves aux salaris.
Lentreprise peut-elle vous

apporter une contribution
complmentaire ?
Oui, dans les mmes conditions que celles dune
augmentation de capital rserve aux salaris.
Comment tes-vous inform(e)

de la possibilit dacqurir
des actions en bourse ?
Linformation donne par lentreprise est la
mme que pour les augmentations de capital rserves aux salaris.
Combien de temps
devez-vous conserver
ces actions ?
La dure dincessibilit des actions acquises
en bourse est, comme pour les actions souscrites dans le cadre dune augmentation de
capital rserve aux salaris, dun minimum
de cinq ans. Les cas de dblocage anticip
sont identiques.
Quels sont
Les avantages fiscaux accords pour la
dtention dactions acquises sont identiques
ceux accords pour la dtention dactions
souscrites dans le cadre daugmentations de
capital rserves aux salaris.
Par la participation la reprise

de votre entreprise
La loi du 30 dcembre 2006 a cr un dispositif permettant laffectation des sommes verses sur un PEE un FCPE ddi une opration de rachat de lentreprise par ses salaris.
Tous les salaris

de lentreprise peuvent-ils
participer lopration ?
Oui, la loi nexige pas de condition particulire pour participer lopration. Toutefois
elle fixe un nombre minimum de participants.
Lopration doit runir au moins 15 salaris,
ou au moins 30% des salaris si les effectifs
de lentreprise nexcdent pas 50 salaris.

conserver les parts du FCPE ?
dans laccord, sans que la dure de dtention

soit infrieure cinq ans.
Dans le cadre de cette

opration, existe-t-il des cas
de dblocage anticip ?
Oui, toutefois leur nombre est rduit trois:
linvalidit du salari ;
le dcs du salari ;
le dpart la retraite du salari.
Comment sont investis

les FCPE de reprise ?
Ce fonds est investi en titres de lentreprise
objet du rachat et ce jusqu 95% maximum
de son actif.
Les parts doivent tre conserves jusquau

terme de lopration de rachat tel que dfini
L'pargne salariale
Pour quel montant

pouvez-vous souscrire ?
38
39

Comment grer
cette pargne ?
Comment placer
cette pargne ?
Sinformer sur
lpargne salariale
Participer la privatisation de votre entreprise
Participer la privatisation
de votre entreprise
(Loi n 86-912 du 6 aot 1986, modifie par la loi n 93-923 du 19 juillet 1993)
Quelles sont les socits

susceptibles dtre concernes ?
La liste des socits susceptibles dtre privatises a t publie dans une loi de 1986
modifie en 1993. Cette loi prvoit quune
partie du capital de ces socits pourrait,
dans certains cas, tre propose aux salaris
et anciens salaris de lentreprise elle-mme
et de ses filiales.
Informations
complmentaires
Devenir actionnaire
de votre entreprise
Quels salaris peuvent

participer une privatisation ?
Vous pouvez participer lopration si vous
tes salari(e), ou avez t salari(e) au moins
cinq ans de lentreprise privatise ou de
lune de ses filiales (que vous soyez retrait(e)
ou ayez chang demployeur).
Comment pouvez-vous
participer ?
Il peut vous tre propos de participer
cette opration soit directement, soit par
lintermdiaire dun FCPE.
Quel sera le prix de laction ?

En tant que salari(e), vous pouvez bnficier dune dcote de 20% au maximum par
rapport au prix le plus bas propos au mme
moment aux autres investisseurs. Si une dcote
vous a t consentie, vous devez conserver
vos actions pendant un dlai de deux ans.
Pour quel montant

pouvez-vous participer ?
Les actions rserves aux salaris reprsentent au maximum 10% de lopration de
cession. Si la demande des salaris excde
ces 10%, le nombre dactions attribues
chaque salari est rduit en fonction des
demandes. Individuellement, vous ne pouvez acqurir des actions de votre entreprise
dans le cadre dune privatisation pour un
montant suprieur cinq fois le plafond
annuel de la Scurit sociale. Si vous affectez
les actions que vous avez acquises loccasion dune privatisation un PEE, vous devez
inclure ce montant dans le total de vos versements volontaires au PEE.
LEtat peut accorder aux salaris de lentreprise privatise un dlai de paiement de

deux ans au maximum. Mais votre entreprise
peut vous proposer un dlai supplmentaire
qui ne peut excder trois ans. Bien entendu,
vous devez conserver vos actions jusqu ce
que vous les ayez payes intgralement.
Comment tes-vous
inform(e) sur lopration ?
Lorsque la privatisation donne lieu une
offre publique de vente (OPV), un document
dinformation vis par lAutorit des marchs
financiers peut tre obtenu gratuitement
auprs de votre entreprise et auprs des intermdiaires financiers. Ce document prsente
la socit et les modalits de la privatisation ;
il ne concerne pas seulement lopration
rserve aux salaris. Les socits privatises
ralisent, le plus souvent, un document dinformation spcifique sur lopration rserve
aux salaris, prsentant les modalits de
lopration (prix, dlai de paiement accord,
conditions de dtention, etc.).
Y a-t-il dautres avantages ?

Vous pouvez bnficier de lattribution dactions gratuites (une action gratuite pour une
dtenue au maximum), si vous conservez vos
actions au moins un an aprs la date laquelle
elles sont devenues cessibles.
Lentreprise va :
vous verser un abondement si vous affectez vos actions un PEE ;
prendre en charge les droits de garde prlevs pour la conservation de vos actions ;
ventuellement prvoir, en accord avec un
intermdiaire financier, et si vous souscrivez
lopration par le biais dun FCPE, des
mcanismes de financement et/ou de
garantie, de telle sorte que vous ayez la certitude de rcuprer lintgralit de votre
capital en cas de baisse du cours des actions.

Si vous affectez vos actions un PEE, vous
bnficiez des avantages fiscaux du PEE.
Sinon, les dividendes et les plus-values ralises lors de la revente de vos actions sont
imposables.
L'pargne salariale
Disposez-vous
de facilits de paiement ?
40
41

Comment grer
cette pargne ?
Comment placer
cette pargne ?
Sinformer sur
lpargne salariale
Devenir actionnaire
de votre entreprise
Informations
complmentaires
Recevoir des options de souscription ou dachat dactions
Recevoir des options de souscription

ou dachat dactions
(Articles L. 225-177 L. 225-179 du code de commerce)
Quelles socits peuvent

attribuer des options ?
Seules les socits anonymes ou en commandite par actions, quelles soient cotes ou
non, peuvent le faire.
Quest-ce quune option ?

Une option dachat (de souscription) est le
droit mais non lobligation dacheter (de
souscrire) une action ou un autre titre, pendant une priode donne, un prix dtermin lavance. Ce prix est appel prix
dexercice (ou prix de souscription ).
Par exemple, vous dtenez une option dachat
un prix dexercice de 10 euros.
Si laction atteint une valeur de 15 euros,
vous avez intrt utiliser votre option: vous
achetez laction au prix dexercice (on dit
alors que loption est exerce ou leve).
Vous pouvez alors vendre cette action, vous
ralisez un gain de 5 euros. Si vous conservez cette action, vous pourrez enregistrer un
gain ou une perte en fonction de lvolution
de la valeur de laction. Si le prix de laction
est infrieur au prix dexercice de loption,
vous navez pas intrt exercer cette
option. Si vous ne lavez pas fait avant la fin

de la priode de validit de loption, on dit
que loption est abandonne.
Quels salaris
peuvent en recevoir ?
Une socit peut consentir des options de
souscription ou dachat dactions lensemble de ses salaris, ou seulement certains
dentre eux.
Quest-ce quun plan doptions

de souscription ou dachat
dactions (plan de stock-options) ?
Les options sintgrent dans un plan, cest-dire un contrat entre la socit et les salaris auxquels elle consent les options. Le
rglement du plan, qui doit tre remis
chaque salari bnficiaire, dfinit le prix
dexercice ou de souscription des options,
leur dure de validit, la ou les priodes
pendant lesquelles elles peuvent tre
exerces, les modalits de cet exercice ainsi
que le dlai, sil en existe un, pendant
lequel les actions acquises ou souscrites
sont incessibles.
42
Quel est le prix de souscription

ou dachat ?

conserver ces actions ?
Lexercice doptions de souscription entrane une augmentation de capital. Les

actions nouvelles sont cres au fur et
mesure de la leve des options. Le prix de
souscription est donc dtermin de faon
comparable au prix dmission des actions
mises en cas daugmentation de capital
rserves aux salaris.
Le rglement du plan peut prvoir un dlai

dindisponibilit des actions souscrites ou
acquises par lexercice doptions. Cependant,
un dblocage anticip (en conservant les avantages fiscaux) est possible dans les cas suivants : licenciement ou mise la retraite du
bnficiaire ( condition que les options aient
t leves au moins trois mois avant le dpart),
invalidit ou dcs du bnficiaire.
Dans le cas des options dachat dactions, la

socit doit pralablement acheter les actions
qui pourraient tre acquises par les salaris
qui lveraient leurs options. La rfrence est
donc le cours de bourse ou le prix moyen dachat
des actions par la socit. Le prix dexercice
des options ne peut tre infrieur 80% de
cette rfrence. Les prix de souscription ou
dachat sont dtermins au moment de lattribution des options et ne peuvent tre modifis. Ils peuvent toutefois tre ajusts en cas
dopration financire de la socit.
Quelles sont les conditions

dexercice des options ?
La fiscalit applicable aux options est indique dans le rglement du plan.

Limposition des plus-values sexerce un
double niveau : en premier lieu, sur la plusvalue dacquisition (cest--dire le gain rsultant de la diffrence entre le prix de souscription ou dexercice et la valeur de laction
au moment de la leve de loption) et en
second lieu, sur la plus-value de cession lors
de la revente des actions (cest--dire le gain
rsultant de la diffrence entre le prix de
laction au moment de la leve de loption
et le prix de vente de laction).
Les socits peuvent assortir lexercice des

options de certaines conditions particulires,
telles que, par exemple, la ralisation pralable dobjectifs conomiques (augmentation du
chiffre daffaires ou du bnfice), lobligation
dtre salari(e) de la socit au moment de
la leve des options, lincessibilit temporaire
des actions souscrites ou achetes. Ces conditions sont indiques dans le rglement du plan.
Lors de la leve de loption, si le rabais

consenti est suprieur 5% de la valeur de
laction, lexcdent est impos comme salaire
et soumis aux cotisations sociales. Lors de la
revente de laction, la plus-value ralise ne
bnficiera daucun avantage fiscal si la cession intervient moins de quatre ans aprs la
date dattribution de loption.
L'pargne salariale
43

Comment grer
cette pargne ?
Comment placer
cette pargne ?
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lpargne salariale
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de votre entreprise
Informations
complmentaires
Lattribution dactions gratuites par lentreprise
Lattribution dactions gratuites

par lentreprise
(Articles L. 225-197-1 L. 225-197-5 du code de commerce)
Quelles socits peuvent attribuer

des actions gratuites?
Les socits anonymes ou en commandite par
actions, quelles soient cotes ou non, ainsi
que les socits par actions simplifies peuvent attribuer des actions gratuites.
Quels salaris
peuvent en recevoir ?
Une entreprise peut consentir des actions
gratuites lensemble de ses salaris ou seulement certaines catgories dentre eux,
ou ses mandataires sociaux.
Qui dcide de lopration ?

Lassemble gnrale des actionnaires de lentreprise peut autoriser, sur le rapport du directoire ou du conseil dadministration, selon le
cas, et sur le rapport du commissaire aux
comptes de lentreprise, la mise en place
dun programme dattribution dactions gratuites. Cette autorisation est accorde au
conseil dadministration ou au directoire, qui
dispose ensuite dun dlai maximum de
38 mois pour le mettre en uvre. Le pourcentage maximal du capital social de lentreprise
pouvant tre attribu est limit 10%.

Lopration peut porter sur des actions existantes ou sur des actions mettre.
Est-il possible dapporter

des actions gratuites attribues
dans le PEE de son entreprise ?
Oui, si laccord le prvoit, il vous est possible dapporter les actions gratuites qui vous
ont t attribues. Cet apport peut se faire
deux conditions :
la valeur des actions apportes ne peut
excder 7,5% du plafond de la Scurit
sociale ;
lattribution dactions gratuites doit concerner lensemble des salaris.

les conserver ?
Deux situations sont possibles :
les actions ne sont pas apportes un PEE:
elles sont indisponibles pendant une priode
de quatre annes, compter de la dcision
dattribution du conseil dadministration
ou du directoire, selon le cas, une priode
dacquisition qui ne peut tre infrieure

La plus-value dacquisition, correspondant
la valeur des actions au moment de lattribution dfinitive est imposable au taux de
30% auquel sajoutent la CSG, la CRDS et la
CSA, soit un total de 41%.
Le cas chant, vous pouvez opter pour limposition selon les traitements et salaires dans
la mesure o votre taux dimposition marginal
est infrieur au taux forfaitaire de 41%.
La plus-value de cession, correspondant la
diffrence entre le prix de vente et le prix
dachat de laction (2), est soumise au rgime
des plus-values mobilires au taux de 16%
auquel sajoutent galement les prlvements
sociaux pour 11%, soit un total de 27%.
Lorsque les actions gratuites ont t apportes au PEE, les avantages fiscaux lis au plan
sappliquent (voir p. 17).
(2)
En cas dattribution gratuite dactions, il ny a pas de prix dachat.
L'pargne salariale
deux ans et une dure minimum de conservation de deux ans. Par exception lorsque la
priode dacquisition des titres est suprieure
ou gale quatre ans, la priode de conservation qui sensuit peut tre supprime.
Si les titres de lentreprise sont cots, les
actions gratuites ne pourront tre cdes
lissue de la priode de conservation de
quatre ans :
soit dans un dlai de 10 sances de bourse
prcdant ou suivant la date de publication des comptes annuels ou des comptes
consolids;
soit, en cas dune information, rendue
publique, pouvant avoir une incidence sur
le cours des titres de lentreprise dans un
dlai compris entre la date laquelle les
organes sociaux ont eu connaissance de
linformation et la date postrieure de
dix sances de bourse celle o cette information est rendue publique;
les actions ont t apportes un PEE :
le dlai dindisponibilit est de cinq ans
minimum.
44
45

Comment grer
cette pargne ?
Comment placer
cette pargne ?
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lpargne salariale
Devenir actionnaire
de votre entreprise
Informations
complmentaires
Vous tes actionnaire de votre entreprise : quels sont vos droits ?
Vous tes actionnaire de votre entreprise :

quels sont vos droits ?
Vous informer
Si votre entreprise est cote, elle est lgalement tenue dinformer ses actionnaires :
par une information comptable priodique: publication des comptes et des rsultats de lentreprise dans la presse et au BALO;
par une information permanente, qui a
pour objet de porter la connaissance du
public tout fait important susceptible davoir
une incidence sur le cours de bourse;
loccasion dune opration financire
(mission de titres, offres publiques, etc.) :
la socit est tenue dtablir un document
dinformation qui est soumis au contrle
de lAutorit des marchs financiers. Vous
pouvez obtenir ce document gratuitement
auprs de votre entreprise.
En outre, dans le cadre de leurs relations
avec leurs actionnaires, certaines socits
cotes diffusent galement, en plus du rapport annuel, des lettres aux actionnaires ou
des documents vocation pdagogique et
organisent des runions dinformation. Les
actions dtenues par les salaris revtent
le plus souvent la forme nominative. Il est
donc probable que vous receviez les informations que votre socit adresse ses
actionnaires identifis. Si ce nest pas le cas,

vous pouvez demander les recevoir la
personne en charge des relations avec les
actionnaires.
Si votre socit nest pas cote, elle doit
simplement dposer ses comptes annuels
auprs du greffe du Tribunal de commerce,
o vous pouvez demander les consulter.
Que votre socit soit cote ou non, elle
peut, de sa propre initiative, vous permettre de recevoir des informations sur des supports spcifiques (journal interne, publications destines aux actionnaires salaris,
etc.). Vous pouvez galement obtenir des
renseignements auprs de votre comit
dentreprise ou des dlgus du personnel.
Etre reprsent(e) au conseil

dadministration ou au conseil
de surveillance de votre entreprise
La reprsentation des salaris actionnaires
est obligatoire dans les socits dont les
titres sont admis aux ngociations sur un
march rglement ds lors que les actions
dtenues par les salaris reprsentent plus
de 3% du capital social de lentreprise. Un
Voter aux assembles gnrales

Les assembles gnrales constituent loccasion pour les actionnaires de se prononcer sur
la gestion de leur entreprise. Un certain nombre de rsolutions sont soumises au vote des
actionnaires, notamment lapprobation des
comptes de lexercice de la socit, la nomination des administrateurs, ou des rsolutions
particulires relatives la modification des
statuts de la socit.
Si vous dtenez vos actions au nominatif
(cest le cas le plus souvent), vous recevrez
une convocation aux assembles gnrales.
Vous pouvez alors soit assister personnellement lassemble, soit voter par procuration ou par correspondance.
Si vous dtenez vos actions par lintermdiaire
dun FCPE ou dune SICAVAS, cest le conseil
de surveillance du fonds ou le conseil
dadministration de la SICAV qui exerce le
droit de vote au nom des porteurs sauf si le
rglement prvoit de leur redonner ces droits
individuellement.
En principe, une socit ne verse des dividendes que lorsquelle a fait un bnfice.
Les actionnaires dcident dans ce cas de la
part du bnfice quils souhaitent conserver en rserve (pour financer dautres investissements par exemple) et la part quils
souhaitent voir distribuer aux actionnaires.
La seconde composante de la rmunration
de lactionnaire est la plus-value, cest-dire la diffrence positive entre le prix de
vente et le prix dachat de laction. La plusvalue dpend donc de lvolution de la
valeur de laction.
Quels sont les dterminants

de la valeur dune action ?
A la bourse, le cours des actions rsulte dune
procdure de cotation, cest--dire de la formation dun prix en fonction de loffre et de
la demande.
Les comportements dachat et de vente des
investisseurs dpendent de plusieurs facteurs,
tels que le niveau des taux dintrt et des
cours de change, la conjoncture conomique,
les vnements politiques nationaux et
internationaux. Ils dpendent aussi et surtout
des anticipations que forment les investisseurs
sur les rsultats et les perspectives des socits, dont ils esprent toucher les fruits par
le versement de dividendes et laccroissement
terme de la valeur de laction.
Percevoir une rmunration

La rmunration dun placement en actions
peut se dcomposer en deux lments : le
dividende et la plus-value. Le dividende dpend
des rsultats de lentreprise. Chaque anne,
lors de lassemble gnrale, les actionnaires dcident quel sera le montant du dividende vers.
L'pargne salariale
ou plusieurs administrateurs ou membres du

conseil de surveillance sont lus par lassemble gnrale des actionnaires parmi les salaris actionnaires ou les membres salaris du
conseil de surveillance du FCPE investi en
titres de lentreprise.
46
47

Comment grer
cette pargne ?
Comment placer
cette pargne ?
Sinformer sur
lpargne salariale
Devenir actionnaire
de votre entreprise
Informations
complmentaires
Tableau rcapitulatif des cas de dblocage anticip
Annexes au chapitre Comment grer cette pargne ?
Lexique
Tableau rcapitulatif
des cas de dblocage anticip
Type de plan dpargne
salariale
Cas de dblocage anticip

Mariage de lintress ou PACS
Naissance du troisime enfant
Plan dpargne
entreprise (PEE)
et accord de
participation
Dcs du bnficiaire ou de son conjoint

ou de la personne qui lui est lie par un PACS
Invalidit du bnficiaire, de ses enfants ou de son
conjoint ou de la personne qui lui est lie par un PACS
Cessation du contrat de travail
Cration ou reprise dune entreprise par le bnficiaire,
ses enfants, son conjoint ou la personne lie par un PACS
Acquisition ou agrandissement de la rsidence principale
ou remise en tat suite une catastrophe naturelle
Situation de surendettement
Informations
complmentaires
Divorce avec garde denfant

Dcs du bnficiaire ou de son conjoint
ou de la personne qui lui est lie par un PACS
Plan dpargne
pour la retraite
collectif (PERCO)
Expiration des droits au chmage

Invalidit du bnficiaire, de ses enfants ou de son
conjoint ou de la personne qui lui est lie par un PACS
Acquisition ou agrandissement de la rsidence principale
ou remise en tat suite une catastrophe naturelle
Situation de surendettement
Annexes au chapitre
Comment grer cette pargne ?
48
49
Les mcanismes de lpargne salariale via les plans dpargne entreprise
Versements
raliss
Systmes
dpargne salariale
Cette modalit dinvestissement ne peut tre propose seule. Le

salari doit galement disposer de la possibilit de verser les sommes
issues de la rserve spciale de participation au travers dun PEE
Blocage des sommes

5 ans minimum
Rserve spciale
de participation
Intressement
PEE/PEG
Supports
dinvestissement
Comptes courants
bloqus
Actions de
lentreprise
FCPE investis
en titres
de lentreprise
ou diversifis
SICAVAS
Versements
complmentaires
SICAV
PEI
Abondement
ventuel
de lentreprise
FCPE diversifis
SICAV
L'pargne salariale

Comment grer
cette pargne ?
Comment placer
cette pargne ?
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lpargne salariale
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de votre entreprise
Informations
complmentaires
Annexes au chapitre Comment grer cette pargne ?

Lexique
Mcanisme de lpargne salariale via le PERCO
Versements
raliss
Rserve spciale
de participation
Systmes
dpargne salariale
Blocage des sommes
jusquau dpart
la retraite
Au moins 3 FCPE
ou SICAV
prsentant des
profils de risques
diffrents
Intressement
Versements
complmentaires
Abondement
ventuel
de lentreprise
Supports
dinvestissement
PERCO
FCPE solidaire
Lexique
ABONDEMENT : versement de lentreprise en

complment de ceux du salari. Cet abondement est exonr dimpt sur les socits,
de la taxe sur les salaires et des charges sociales. Il supporte, nanmoins, la CSG, la CRDS
et la CSA (contribution solidarit autonomie).
ACTION : titre de proprit reprsentatif dune

partie du capital de lentreprise qui les met,
laction peut rapporter un dividende et confre un droit de vote son propritaire. Les
actions peuvent tre cotes en bourse, mais
pas obligatoirement.
ARBITRAGE : opration consistant vendre
des parts ou actions dun OPCVM au profit dun autre OPCVM. Lopration est transparente pour le salari et sapparente un
transfert des avoirs entre les supports dinvestissement proposs.
C OMPTE COURANT BLOQUE : fonds destin recevoir la participation des salaris dune entreprise en contrepartie dune rmunration et
permettant lentreprise de financer ses
investissements.
COUPON : rmunration verse intervalle rgulier aux porteurs dobligations (intrts).
CSG (COTISATION SOCIALE GENERALISEE), CRDS

(CONTRIBUTION AU REMBOURSEMENT DE LA DETTE
SOCIALE) ET CSA (CONTRIBUTION SOLIDARITE AUTONOMIE) : cotisations prleves par lEtat sur lensemble des revenus (salaires et revenus du
capital). Elles sont prleves par lentreprise
50
au moment des versements sur un PEE et
prleves par le gestionnaire dpargne pour
limposition des revenus et plus-values.
A titre indicatif, les prlvements fiscaux correspondent un taux de 11% et se dcomposent au 31/12/2005 comme suit :
CRDS : 0,5% ;
contributions nationales pour les allocations
familiales et lassurance vieillesse CNAF et
CNAV : 2% ;
contribution solidarit autonomie : 0,3%.
DECOTE : dans le cadre dune augmentation

de capital rserve aux salaris, lentreprise a la possibilit de proposer les actions
de la socit un prix minor de 20%,
cette dcote pouvant tre porte jusqu
30% ds lors que la dure dindisponibilit
des avoirs dtenus dans le PEE est suprieure 10 ans.
DIVIDENDE : revenu tir dun placement en

titres de capital (actions, certificats dinvestissement, etc.). Le dividende est gnralement vers chaque anne et varie en fonction des bnfices raliss par lentreprise.
ENTREPRISES SOLIDAIRES : ce sont des entreprises,

agres par lautorit administrative, dont les
titres ne sont pas cots sur un march rglement et qui, soit emploient des salaris dans
le cadre de contrats aids ou en situation dinsertion, soit sont des entits dont les dirigeants sont lus par leurs membres et qui
remplissent certaines rgles de rmunration
de leurs dirigeants et salaris.
L'pargne salariale
51

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Informations
complmentaires
FCP (FONDS COMMUN DE PLACEMENT) : coproprit

de valeurs mobilires qui met des parts.
La gestion dun FCP est assure par une
socit de gestion qui agit au nom des porteurs de parts.
FCPE (FONDS COMMUN DE PLACEMENT DENTREPRISE) :

FCP rserv aux salaris dune entreprise ou
dun groupe dentreprises.
GARANTIE DE LIQUIDITE (DANS UN OPCVM DEPARGNE

SALARIALE): convention conclue entre lOPCVM
et le plus souvent un tablissement de crdit ou une socit dassurance qui engage
ces derniers racheter au fonds le nombre
de titres ncessaires afin doffrir une liquidit quivalente celle dont bnficierait
le fonds sil dtenait au moins un tiers de
titres liquides.
INSTRUMENTS FINANCIERS :
actions et autres titres donnant ou pouvant

donner accs aux droits de vote (certificats
dinvestissement, bons de souscription dactions, etc.);
titres de crance (obligations, OCEANE, titres
subordonns dure indtermine, etc.) ;
instruments financiers terme (contrats
doption dachat ou de vente, contrats financiers terme, contrats dchange, etc.).
INTERESSEMENT : complment collectif de rmunration des salaris, li aux rsultats et aux

performances de la socit.
INTERET : revenu tir dun placement en titres

de crance (obligations et autres titres de
crance, etc.). Les intrts sont pays selon
une priodicit rgulire fixe lavance (le
plus souvent trimestrielle ou annuelle) et
sont connus au moment de lmission. Les

taux peuvent tre fixes ou variables, cest-dire fonction dun taux de march.
LIQUIDITE DUN OPCVM : capacit du fonds

faire face aux rachats demands par les souscripteurs et assurer le rglement de ses frais.
La liquidit dun OPCVM est sous-tendue par
la liquidit des actifs dans lesquels il est
investi. Ces derniers sont liquides sils sont
disponibles immdiatement.
N
O
NOTICE DINFORMATION : document de synthse

prsentant chaque FCPE et donnant les renseignements essentiels et ncessaires la
dcision dinvestissement de linvestisseur
(voir Prospectus ).
OBLIGATION : titre de crance mis par une

entreprise, remboursable une date et pour
un montant fixs lavance et qui rapporte
un intrt. Il existe dautres titres de crance
qui comportent des caractristiques particulires.
OPCVM ( ORGANISME
DE PLACEMENT COLLECTIF
EN VALEURS MOBILIERES) :
produit dpargne
agr par lAutorit des marchs financiers
et destin aux investisseurs particuliers
et institutionnels. Investis dans des instruments financiers (actions, obligations,
titres de crance, etc.) selon les critres
affichs dans la notice dinformation ou
le prospectus, les OPCVM sont grs par
des entits (les socits de gestion de
portefeuille), elles aussi soumises lagrment de lAutorit des marchs financiers.
Un OPCVM offre la possibilit daccder
un portefeuille de valeurs mobilires
diversifi : son portefeuille est confi un
PACTE DACTIONNAIRES : convention conclue entre

tout ou partie des actionnaires dune socit
qui rgit leurs relations et la composition
de son capital.
PEG (PLAN DEPARGNE DE GROUPE) : systme

dpargne collectif qui permet aux salaris
dun mme groupe dentreprises de se
constituer, ventuellement avec le concours
de son employeur, une pargne investie en
valeurs mobilires, dans un cadre fiscal
favorable et en change dun blocage de
cette pargne pendant une priode gnralement de cinq ans.
PARTICIPATION : systme prvu par la loi qui donne

aux salaris un droit sur une part du bnfice
ralis par leur entreprise au cours dune
anne donne. En contrepartie, les salaris
bnficient davantages fiscaux et sociaux.
PEE (PLAN DEPARGNE ENTREPRISE): systme dpargne collectif qui permet aux salaris dune
entreprise ou dun groupe dentreprises de
se constituer, ventuellement avec le concours de leur employeur, une pargne investie en valeurs mobilires, dans un cadre fiscal
cette pargne pendant une priode gnralement de cinq ans.
PEI (PLAN DEPARGNE
INTERENTREPRISES) : systme
dpargne collectif mis en place par accord,
au sein de plusieurs entreprises, au niveau
dune branche professionnelle ou un
niveau territorial spcifique. Le PEI rpond
un double objectif : simplifier laccs des
trs petites entreprises et des PME aux plans
dpargne salariale et mutualiser les cots lis
ce dispositif.
PERCO (PLAN DEPARGNE POUR LA RETRAITE COLLECTIF):

systme dpargne collectif qui permet
aux salaris dune entreprise ou dun
groupe dentreprises de se constituer,
ventuellement avec le concours de leur
employeur, une pargne investie en
valeurs mobilires, dans un cadre fiscal
cette pargne gnralement jusqu
lge du dpart la retraite.
PLAFOND ANNUEL DE LA SECURITE SOCIALE : ce plafond

est prvu larticle L. 241-3 du code de la
Scurit sociale. Il est calcul en fonction de
lvolution gnrale des salaires dans des conditions prvues par dcret. Le montant du plafond est arrt par le ministre charg de la
Scurit sociale au moins tous les ans. Le plafond applicable compter du 1er janvier 2007
est de 2 682 euros par mois.
L'pargne salariale
professionnel ; ses parts ou actions peuvent

tre, tout moment, rachetes leur
valeur liquidative.
52
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Lexique
PLUS-VALUE : gain rsultant de la diffrence

entre le prix de vente (- les droits de sortie)
dun titre et son prix dachat ou de souscription (+ les droits dentre).
PROSPECTUS : ensemble de documents composs pour les FCPE de la notice dinformation

du fonds et de son rglement. Il a pour objet
de prsenter les rgles dinvestissement et de
fonctionnement du fonds. Il donne une information prcise sur les risques identifis de
lOPCVM. Il apporte en outre une information essentielle sur les modalits de fonctionnement et les caractristiques de lOPCVM.
Il est soumis lapprobation de lAMF.
SICAV (socit dinvestissement capital

variable) : socit qui met des actions et
gre, pour lensemble de ses actionnaires,
un portefeuille de valeurs mobilires.
SICAVAS (socit dinvestissement capital

variable dactionnariat salari) : socit
dont plus du tiers de son actif est compos
de titres mis par lentreprise qui la propose
ses salaris.
VALEUR LIQUIDATIVE : prix dune part (dans le

cadre dun FCPE) ou dune action (dans le
cadre dune SICAV ou dune SICAVAS).

Association franaise
de la gestion financire (AFG)
31, rue de Miromesnil
75008 Paris
Tl. : 01 44 94 94 00
Internet : www.afg.asso.fr
Association pour la gestion

participative, lpargne salariale
et lactionnariat de responsabilit
(FONDACT)
24 B, avenue de la Porte dAsnires
75017 Paris
Tl. : 01 46 22 00 02
Internet : www.cigareandco.com
Ministre du Travail,
des Relations sociales,
de la Famille, de la Solidarit
et de la Ville
127, rue de Grenelle
75007 Paris
Tl. : 01 44 38 38 38
Internet : www.travail-solidarite.gouv.fr
NYSE Euronext Paris

39, rue Cambon
75001 Paris
Tl. : 01 49 27 10 00
Internet : www.euronext.fr
Bulletin des annonces lgales

obligatoires (BALO)
Contacter lAMF
26, rue Desaix

75727 Paris Cedex 15
Tl. : 01 40 58 75 00
Internet : www.journal-officiel.gouv.fr/balo
Centre de documentation
Fdration franaise
des associations dactionnaires
salaris et anciens salaris (FAS)
38, rue de Bassano
75008 Paris
Tl. : 06 63 16 33 98
Internet : www.fas.asso.fr
Tl. : 01 53 45 62 00
Permanences tlphoniques :
du lundi au jeudi de 9 h 30 12 h 30
et de 14 h 30 16 h 30
Courriel : centrededoc@amf-france.org
Service de la mdiation
17, place de la Bourse
75082 Paris Cedex 02
Site internet, www.amf-france.org,
rubrique Mdiateur
Permanences tlphoniques :
mardis et jeudis de 14 h 16 h
Tl. : 01 53 45 64 64 - Fax : 01 53 45 59 60
L'pargne salariale
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HighCo AVENUE Publishing - Illustrations : TALC - Crdit photos : Fotolia
Autorit des marchs financiers

17, place de la Bourse 75082 Paris Cedex 02
Tl. : 01 53 45 60 00 Fax : 01 53 45 61 00
Internet : www.amf-france.org

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Octobre 2009

Les cls pour comprendre

Comment vous constituer

Le plan dpargne entreprise (PEE)

Investir en parts de FCPE

Sinformer sur lpargne

LAutorit des marchs financiers

Vous tes salari(e) dune entreprise

Cette pargne salariale bnficie dune

Comment vous constituer

Complter son pargne salariale

(Articles L. 3322-1 L. 3326-2 du code du travail)

Quest-ce que la participation ?

du bnfice ralis par lentreprise au cours

Toutes les entreprises

Tous les salaris peuvent-ils

LAutorit des marchs financiers

Comment vous constituer

Comment met-on en place

Comment la part du bnfice

Comment la rserve spciale

uniforme entre les salaris, proportionnelle

A quel moment pouvez-vous

Dans quels cas pouvez-vous

des actions de SICAV et de SICAVAS

Comment votre prime

LAutorit des marchs financiers

En effet, cette prime de participation vous

Comment vous constituer

La participation aux rsultats de votre entreprise

Qui choisit le mode

suivent la clture de chaque exercice tre

Plusieurs possibilits soffrent vous :

si votre prime de participation a t place

Quest-ce que lintressement ?

LAutorit des marchs financiers

Que se passe-t-il au terme

Comment vous constituer

Toutes les entreprises

Comment met-on en place

La rpartition diffre selon les entreprises.

Lintressement d au titre dune anne doit

Elle peut galement prendre en compte ces

LAutorit des marchs financiers

Comment lintressement est-il

Comment vous constituer

Quelle est la fiscalit applicable?

en revanche, si vous dcidez dpargner

Comment votre prime

LAutorit des marchs financiers

Complter son pargne salariale

Quand effectuer des versements

Avec quels avantages fiscaux ?

Y a-t-il dautres avantages ?

Pour quel montant ?

Le plan dpargne entreprise (PEE)

Comment vous constituer

Votre pargne salariale peut tre

directement, si votre accord de participation le prvoit, sur un compte

LAutorit des marchs financiers

Le plan dpargne entreprise (PEE)

Quest-ce quun PEE ?

Toutes les entreprises

au conjoint du chef dentreprise sil a le statut