UNIVERSIDAD DEL CARIBE

ESCUELA DE CONTABILIDAD

MATERIA
EVALUACION DE PROYECTOS

ESTUDIO DE FACTIBILIDAD HIPOTTICO

PARA LA MATERIA DE EVALUACIN DE
PROYECTOS

FECHA
Abril de 2015

INTRODUCCIN

El presente estudio muestra los resultados de la investigacin que se llev

a cabo para determinar la factibilidad econmica, financiera y social de
instalar un proyecto.
Se muestra el resumen detallado de cada uno de los resultados obtenidos
del proyecto con sus respectivos estados financieros, con el fin de
determinar si se recomienda o no la ejecucin de este proyecto.
Para determinar si se recomienda o no su ejecucin se tomarn en cuenta
los siguientes resultados financieros:
A.
B.
C.
D.
E.

Ventas de equilibrio
Estado de ganancias y perdidas
Flujo de caja del proyecto
Valor agregado
Intensidad de capital por empleo

CAPITULO I
INVERSIONES REQUERIDAS
Las inversiones requeridas para este proyecto estn conformadas por
inversiones intangibles, inversiones fijas y por el capital de trabajo.
El cuadro que se presenta a continuacin muestra los detalles de las
inversiones requeridas para este proyecto.

Se puede apreciar que la inversin total del proyecto es de 72 millones

274 mil 724 pesos, de los cuales 43 millones 364 mil 835 pesos
corresponden a las inversiones fijas e intangibles y el restante equivalente
a 28 millones 909 mil 890 pesos al capital de trabajo.
El rea requerida actual es de 2 mil 367 metros. El costo estimado de la
edificacin se estima en 18 millones 673 mil 889 pesos por mt2 de
construccin.

CAPITULO II
CALCULO DE LA DEPRECIACION
La depreciacin figura como el mecanismo mediante el cual se reconoce el
desgaste que sufren los bienes por el uso de los mismos.

Se emple el mtodo de lnea recta para su determinacin en base a su

valor de adquisicin y sus respectivas vidas tiles.
En el siguiente cuadro se pueden apreciar los resultados:

La depreciacin anual asciende a 2 millones 432 mil 742 pesos, para una
vida til acumulada de 12 millones 163 mil 710 pesos.

CAPITULO III
COSTO DE MANO DE OBRA INDIRECTA
Los costos de mano de obra indirecta se refieren a los salarios pagados a
los trabajadores que realizan tareas que no contribuyen directamente con
la produccin de bienes o la prestacin de servicios, tales como la Mano
de Obra Auxiliar y de Mantenimiento.
El siguiente cuadro muestra los resultados de la Mano de Obra Indirecta:

Se puede observar que el personal indirecto se especifica de esta manera:

17 personas en el rea Administrativa, 27 en el rea de Ventas y 10 en el
rea de Mantenimiento. Los cuales devengaron sueldos de 16 millones 861
mil 676 pesos para el primer ao, pasando a 534 pesos en el quinto ao.

CAPITULO IV
COSTO DE MANO DE OBRA DIRECTA
Los costos de Mano de Obra Directa es aquel atribuible a las unidades de
los productos elaborados por la organizacin, es el costo de los jornales
para los trabajadores responsables de fabricar los productos acabados a
partir de materias primas.
El siguiente cuadro muestra los resultados:

Se puede apreciar en el cuadro que el Personal Directo se especifica de

esta manera: 41 personas en el rea de Produccin, 14 personas como

Auxiliares de Produccin y 7 en el rea de Mantenimiento. Los mismos

devengaron sueldos y salarios por 14 millones 888 mil 250 pesos en el
primer ao, pasando a 471 pesos para el quinto ao.

CAPITULO V
ENERGIA ELECTRICA
La energa elctrica de este proyecto tiene un consumo mensual de 11 mil
124 pesos en las reas de Administracin y Produccin, a razn de 22
pesos el KVA.
En el cuadro se pueden apreciar los resultados obtenidos:

Podemos observar que para el primer ao, el importe de electricidad

asciende a 5 millones 873 mil 472 pesos, pasando a 186 pesos al ao
quinto.

CAPITULO VI
CONSUMO DE AGUA
El agua es uno de los servicios pblicos que forma parte de los
componentes que inciden para la Microlocalizacin del proyecto.

En el siguiente cuadro se puede apreciar que el consumo mensual para las

reas de Produccin y Administracin es de 101 mil 967 pesos por mt3, a
razn de 7 pesos por mt3.

El importe para el ao primero asciende a 17 millones 130 mil 456 pesos,

pasando a 542 pesos para el quinto ao. Los cuales fueron calculados
tomando como parmetro la tasa de crecimiento de la economa igual a
7.5%

CAPITULO VII
COMUNICACIN
La comunicacin es tambin otro de los servicios pblicos que forma parte
de los componentes que inciden en la Microlocalizacin del proyecto.
Se muestran los resultados en el siguiente cuadro:

Los gastos de comunicacin o consumo mensual estn detallados de la

siguiente manera: 14 mil 832 pesos de factura telefnica, 22 mil 247
pesos de factura de Internet y 11 mil 124 pesos de Factura de cable. Para
el primer ao asciende a 578 mil 436 pesos pasando a 18 pesos para el

quinto ao, todos ellos calculados tomando como parmetro la tasa de

crecimiento de la economa igual a 7.5%

CAPITULO VIII
MANTENIMIENTO
Los costos de Mantenimiento es el precio pagado por concepto de las
acciones realizadas para conservar o restaurar un bien o un producto a un
estado especfico.
El siguiente cuadro muestra los resultados:

El porcentaje de mantenimiento para los equipos de oficina es igual a un

5% el cual asciende a 19 mil 724 pesos para el primer ao.
El porcentaje de mantenimiento para las maquinarias y equipos es igual a
un 4% el cual asciende a 842 mil 599 pesos para el primer ao.
El porcentaje de Mantenimiento para las Edificaciones es igual a un 2%
ascendiendo a 373 mil 465 pesos para el primer ao.
Todas hacen un total de 1 milln 235 mil 788 pesos para el primer ao,
pasando a 39 pesos en el quinto ao.

CAPITULO IX
MATERIA PRIMA

Las materias primas representan los insumos suficientes en cantidad y

calidad para cubrir las necesidades del proyecto durante los aos de vida
del mismo, en este caso son 5.
Se debe tener presente que el precio de la Materia Prima debe estar en
relacin con el nivel esperado del costo de produccin.
En el siguiente cuadro se muestran los resultados:

Como se puede apreciar el monto para el primer ao es de 96 millones

264 mil 495 pesos pasando a 3 mil 046 pesos para el quinto ao. El monto
para el primer ao fue obtenido sumando el costo de la Depreciacin,
Mano de Obra Directa e Indirecta y los Servicios Bsicos para la instalacin
de un proyecto.
Para los aos siguientes se calcul tomando como parmetro la tasa de
crecimiento de la economa igual a 7.05%

CAPITULO X
COSTO TOTAL PROYECTADO
Los costos totales de un proyecto de inversin pueden clasificarse en Fijos
y Variables de acuerdo al comportamiento que tengan frente al volumen
de produccin.
El costo total de un proyecto es igual a la suma de los costos de Inversin
(terreno, construcciones, etc.) y los costos de explotacin (personal,
materias primas, suministro de energa).
El cuadro que se presenta a continuacin muestra los detalles del costo
total del proyecto:

Se puede apreciar que el monto para el primer ao asciende a 156

millones 817 mil 968 pesos, pasando a 2 millones 461 mil 954 pesos para
el ao 5.

CAPITULO XI
VALOR DE RESCATE O SALVAMENTO
El valor de Rescate o Salvamento se trata de un ingreso extraordinario que
se imputa en el ltimo ao del horizonte de planeamiento de la inversin.
En esta etapa se trata de recoger, al cerrar las cuentas del proyecto, el
valor remanente de las inversiones asociadas al emprendimiento, tanto en
sus componentes fijos como circulantes.
En el cuadro presentado a continuacin se muestran los resultados
obtenidos:

Se puede apreciar que el Valor de Rescate corresponde a las Inversiones

Fijas las cuales estn definidas de la Siguiente manera: Edificaciones
asciende a 17 millones 664 mil 907 pesos; Equipos de Oficina con 318 mil
398 pesos y Maquinarias con 19 millones 169 mil 118 pesos. Lo que hace
un total de 37 millones 152 mil 423 pesos de Valor de Rescate o
Salvamento.

CAPITULO XII
FINANCIAMIENTO
El financiamiento de un proyecto consiste en buscar las fuentes de
Financiamiento que se van a utilizar para conseguir los recursos que
permitan financiar el proyecto, a travs del financiamiento se puede
establecer la estructura de financiamiento del proyecto, lo cual implica
determinar el grado de participacin de cada fuente de financiamiento.
En el cuadro se muestran los resultados:

Como se puede apreciar el monto del Financiamiento a largo plazo

asciende a 37 millones 076 mil 933 pesos, tendr un plazo de
amortizacin de (5) aos, con una tasa de Inters de 16% capitalizable
anualmente y ser pagadero mediante cinco (5) cuotas.

CAPITULO XIII
AMORTIZACIN DEL PRESTAMO
La Amortizacin del Prstamo es el monto, cantidad o valor monetario
establecido bajo modalidades de clculo para ser devueltos al prestamista
en un plazo Fijo o Variable de acuerdo a la poltica de las instituciones
financieras, siendo este monto una parte de la renta de la Empresa y otra
parte del monto principal del saldo adecuado.
A continuacin se muestra la tabla de amortizacin del prstamo a largo
plazo:

Como se puede apreciar en el cuadro, se utiliz el mtodo PRICE para el

clculo de la amortizacin, el cual es usado por los bancos. Este mtodo
asume que la prestacin es constante, siendo la cuota el monto que se
paga de manera mensual o anual considerando tanto el inters como la
amortizacin.
La cuota para los cinco aos es de 11 millones 286 mil 685 pesos, con un
inters que asciende a 5 millones 880 mil 402 pesos para el primer ao,
pasando a 1 milln 545 mil 027 pesos para el quinto ao y un capital de 5
millones 406 mil 283 pesos para el primer ao, pasando a 9 millones 741
mil 658 pesos en el quinto ao.

CAPITULO XIV
ABONO A CAPITAL
El capital corresponde a la parte de la cuota que va a disminuir el valor de
la deuda.
En este cuadro se muestran los resultados:

CAPITULO XV
INTERESES
Los intereses corresponden al valor de los intereses pagados por el hecho
de utilizar el capital por un periodo de tiempo determinado.
A continuacin se muestra un cuadro con los resultados:

Los intereses se calculan teniendo en cuenta el saldo de capital al inicio de

cada periodo y multiplicndolo por la tasa de inters peridica.

CAPITULO XVI
INGRESOS POR VENTAS DEL PROYECTO
Los ingresos por ventas del proyecto durante su primer ao de operacin
se han estimado en 362 millones 249 mil 506 pesos, pasando a 11 mil 462
para el quinto ao.
A continuacin se muestra el presupuesto de ingresos por ventas del
proyecto correspondiente a los cinco (5) aos de operacin del proyecto.

CAPITULO XVII
GASTOS GENERALES Y ADMINISTRATIVOS
Los gastos administrativos son aquellos que surgen por el pago de
Sueldos, contadores, auxiliares, secretarias, gastos de oficina en general
(papelera, tiles de limpieza, etc.)
A continuacin se muestra un cuadro con los resultados:

Estos gastos administrativos equivalen a un 5% de los Ingresos por

Ventas.

CAPITULO XVIII
VENTAS DE EQUILIBRIO
Las ventas de equilibrio es la tcnica que tiene por objeto determinar el
volumen de ventas necesario para que la Empresa no gane ni pierda
operacionalmente; es aquel punto donde las ventas igualan a los costos y
gastos de operacin, es decir donde la utilidad de operacin es igual a
cero.
En los siguientes cuadros se aprecian los resultados para los costos
variables:

En los mismos se puede observar que el porcentaje para la distribucin de

los costos variables es de 65% obteniendo para el primer ao un monto
total de 137 millones 441 mil 371 pesos, para el ao 3 un monto total de
773 mil 108 pesos y para el ltimo ao (5) un monto de 4 mil 349 pesos.
En estos cuadros se muestran los detalles de los costos Fijos:

En estos podemos ver que el porcentaje para la distribucin de los costos

Fijos es de un 35% obtenindose para el primer ao un monto total de 17
millones 823 mil 944 pesos; para el ao 3 un monto total de 2 millones
519 mil 318 pesos y para el quinto ao un monto total de 2 millones 433
mil 229 pesos.
Al calcular todo esto obtuvimos como resultado el Punto de Equilibrio para
el primer ao con un monto que asciende a los 28 millones 721 mil 002
pesos, lo que equivale a un 7.93%; para el tercer (3) ao un monto igual a
4 millones 059 mil 318 pesos equivalente a un 199.23% y para el ao
cinco (5) un monto de 3 millones 920 mil 837 pesos, equivalente a un
34207.86%
CAPITULO XIX
ESTADO DE GANANCIAS Y PRDIDAS
El Estado de ganancias y prdidas muestra la ejecutoria de un proyecto o
empresa a lo largo de un periodo determinado. Este Estado financiero nos

provee informacin respecto a los ingresos generados y de los gastos y/o

costos ocasionados por las operaciones del proyecto o empresa en
periodos de un ao, en este caso se evaluarn para cinco (5) aos.
A continuacin se muestran los resultados:

Se puede apreciar el Estado de ganancias y prdidas a 5 aos, el mismo

presenta prdidas para la empresa, lo que indica que no se obtendrn
ganancias y que el proyecto no es factible.
CAPITULO XX
FLUJO NETO DE EFECTIVO DEL PROYECTO
El Flujo Neto es el Estado que nos permite calcular los criterios de
Evaluacin o parmetro de viabilidad financiera del proyecto. A partir del
Estado de ganancias y prdidas se confecciona el flujo de fondos netos
para la Evaluacin Financiera del proyecto.
En el siguiente cuadro se muestran los resultados obtenidos:

En este se puede apreciar que para el primer ao el Flujo Neto de Caja del
Proyecto fue de 115 millones 309 mil 622 pesos, pasando a 32 millones
551 mil 990 pesos para el ltimo ao.
La Tasa Interna de Retorno mide la rentabilidad de un proyecto como un
porcentaje y corresponde a la tasa que hace al valor actual neto igual a
cero (0); en este caso es igual a 46.88%
El Valor Actual Neto (VAN) mide en valores monetario los recursos que
aporta el proyecto por sobre la rentabilidad exigida a la inversin y
despus de recuperada toda ella. Para este proyecto la tasa de descuento
para el VAN es de 17.86% lo que nos da como resultado 15 millones 036
mil 662 pesos, calculando en base al Flujo Neto de Caja del proyecto
durante los 5 aos.
El periodo de Recuperacin de la Inversin es de 4 aos y 11 meses.

CAPITULO XXI
FLUJO NETO DE EFECTIVO DEL INVERSIONISTA
El Flujo Neto de Efectivo del Inversionista evala el proyecto bajo el
supuesto de que se financie con recursos del inversionista y del crdito
nacional o extranjero. Llamado Apalancamiento Financiero, con el fin de
mejorar la rentabilidad de los dueos, siempre y cuando, el costo del

dinero sea inferior a la rentabilidad del proyecto, caso contrario la

desmejora y puede consumirla, dejando a los dueos sin rendimiento.
En este cuadro se aprecian los resultados:

CAPITULO XXII
FLUJO NETO DE EFECTIVO DE LA CAPACIDAD DE PAGO
Este Flujo Neto permite demostrar La capacidad de pago que la empresa
tiene para pagar las cuotas de crdito en el presente y si las condiciones
permanecen iguales en un futuro.
Este cuadro nos muestra los resultados obtenidos:

Se puede apreciar que para el primer ao se obtuvieron 35 millones 197

mil 791 pesos pasando a 20 millones 600 mil 405 pesos, ambos por debajo

de cero, es decir; son perdidas. Con una Tasa Interna de Retorno de 2.23%
por debajo de cero y un Valor Actual Neto (VAN) al 17.86% lo que nos da
como resultado 16 millones 009 mil 738 pesos.

CAPITULO XXIII
VALOR AGREGADO DEL PROYECTO
El valor agregado del proyecto es un valor adicional que adquieren los
bienes y servicios al ser transformados durante el proceso productivo. Es
aquel que recibe un bien durante el proceso de su produccin.
El cuadro que se presenta a continuacin muestra los detalles del valor
agregado del proyecto:

Se puede apreciar que el Valor Agregado para el primer ao asciende a

175 millones 984 mil 589 pesos, pasando a 22 millones 867 mil 123 pesos
para el quinto ao.

CAPITULO XXIV
INTENSIDAD DE CAPITAL POR EMPLEO

La intensidad de capital por empleo muestra la cantidad de inversiones y

empleados que se requiere durante un periodo determinado para que la
empresa pueda operar.
Este cuadro muestra los resultados:

Se puede apreciar que las inversiones requeridas ascienden a 72 millones

274 mil 724 pesos y 116 Empleados por lo que la Intensidad e Inversiones
por Empleo es de 623 mil 058 pesos.

CAPITULO XXV
CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES
En este captulo se muestra el resumen detallado de los resultados
obtenidos del proyecto, con el fin de determinar si se recomienda o no su
ejecucin.
Para determinar si se recomienda o no la ejecucin de este proyecto se
tomaron en cuenta los resultados financieros sigtes:
A.
B.
C.
D.
E.

Ventas de equilibrio
Estado de ganancias y perdidas
Flujo de Caja del Proyecto
Valor Agregado
Intensidad de Capital por Empleo

A. Ventas de Equilibrio: Las ventas de equilibrio es la tcnica que tiene por

objeto determinar el volumen de ventas necesario para que la Empresa no
gane ni pierda operacionalmente; es aquel punto donde las ventas igualan
a los costos y gastos de operacin, es decir donde la utilidad de operacin
es igual a cero.

Las ventas de equilibrio del primer ao ascienden a 28 millones 249 mil

506 pesos, que representan un 7.93% de las ventas programadas del ao.
Observamos que las ventas de equilibrio son menores que los ingresos por
ventas del ao por lo que el proyecto tendr beneficios desde el primer
ao, por tanto, desde el punto de partida de las ventas de equilibrio el
proyecto se recomienda para su ejecucin.

B. Estado de Ganancias y Prdidas: El Estado de ganancias y prdidas

muestra la ejecutoria de un proyecto o empresa a lo largo de un periodo
determinado. Este Estado financiero nos provee informacin respecto a los
ingresos generados y de los gastos y/o costos ocasionados por las
operaciones del proyecto o empresa en periodos de un ao, en este caso
se evaluarn para cinco (5) aos.
El estado de ganancias y prdidas muestra una Rentabilidad promedio de
40271.64% por debajo de cero, lo que indica que no se obtendrn
ganancias, por tanto, desde el punto de vista del Estado de ganancias y
prdidas el proyecto se recomienda para su ejecucin.

C. Flujo de Caja del Proyecto: El Flujo Neto es el Estado que nos permite
calcular los criterios de Evaluacin o parmetro de viabilidad financiera del
proyecto. A partir del Estado de ganancias y prdidas se confecciona el
flujo de fondos netos para la Evaluacin Financiera del proyecto.
Se aprecia en esta parte que la Tasa Interna de Retorno es de 46.88%, la
cual est por encima de la Tasa de descuento para el Valor Actual Neto
(17.86%); El Valor Actual Neto es de 15 millones 036 mil 662 pesos. Y el
periodo de Recuperacin es de 4 aos y 11 meses, por todo lo anterior y
desde el punto de vista del Flujo de Caja del Proyecto el mismo se
recomienda para su ejecucin.

D. Valor Agregado: El valor agregado del proyecto es un valor adicional

que adquieren los bienes y servicios al ser transformados durante el

proceso productivo. Es aquel que recibe un bien durante el proceso de su

produccin.
El Valor Agregado del primer ao asciende a 175 millones 984 mil 589
pesos, y para el ao cinco (5) de 22 millones 867 mil 123 pesos, por lo
tanto, desde el punto de vista del valor agregado el proyecto se
recomienda para su ejecucin porque genera riquezas para la sociedad.
E. Intensidad de Capital por Empleo: La intensidad de capital por empleo
muestra la cantidad de inversiones y empleados que se requiere durante
un periodo determinado para que la empresa pueda operar.
La Intensidad de Capital por Empleo es de 623 mil 058 pesos, mucho
menor que las inversiones requeridas las cuales ascienden a 72 millones
274 mil 724 pesos con 116 Empleados, por lo que, desde el punto de vista
de la Intensidad de Capital por Empleo el proyecto se recomienda para su
ejecucin.
El costo por empleo es alto pero es queda por pensado por los recursos
que genera este proyecto.