BONOS DE DESARROLLO DEL GOBIERNO FEDERAL

Hasta el 2002 algunas de las emisiones de los Valores de Deuda en Mxico

podan ser exentas fiscalmente para personas fsicas, sin embargo todos los
Instrumentos emitidos a partir de enero de 2003 son gravables, es decir, los
rendimientos obtenidos por la adquisicin de estos Ttulos en Reporto o Directo
son acumulables al ingreso de personas fsicas y morales.
Aunque an existen en circulacin algunos instrumentos como Bonos
Gubernamentales, Papeles Bancarios, Udibonos, PICs, CBICs y algunos
corporativos emitidos antes de la fecha mencionada que resultan exentos para
personas fsicas.
Qu son?

Son ttulos de crdito nominativos y negociables emitidos por el Gobierno Federal ,

colocados a descuento por el Banco de Mxico en moneda nacional y se pueden
emitir en un plazo mayor de 6 meses. Son negociados con base en precio, a
diferencia de los Cetes que se negocian para aplicar tasas de descuento. El
rendimiento es pagadero por periodos de 28 das a la tasa promedio
ponderada de Cetes.

Hay que saber que los Bondes estn regulados por el Banco de Mxico que acta
como agente exclusivo del Gobierno Federal para la colocacin, compra y venta,
redencin y, en su caso, pago de intereses de los Bonos de Desarrollo del
Gobierno Federal.
Los ttulos se mantienen en todo momento en depsito centralizado en
administracin en el Banco de Mxico, o en la entidad que Banamex indique al
efecto, por cuenta de los tenedores. El depositario efecta las transmisiones de los
Bondes mediante traspasos en las cuentas de depsito que llevan a los
respectivos depositantes, quedando facultado para transferir de esta forma la
titularidad de uno o varios de los ttulos.
Descripcin de los ttulos
Nombre
Bonos de Desarrollo del Gobierno Federal con Tasa de Inters Fija (BONOS).

Valor nominal
100 pesos (cien pesos).
Plazo
Se pueden emitir a cualquier plazo siempre y cuando este sea mltiplo de 182
das. No obstante lo anterior, a la fecha estos ttulos se han emitido a plazos de
entre 3, 5, 10, 20 y 30 aos.
Perodo de inters
Los ttulos devengan intereses en pesos cada seis meses. Esto es, cada 182 das
o al plazo que sustituya a ste en caso de das inhbiles.
Tasa de inters
La tasa de inters que pagan estos ttulos es fijada por el Gobierno Federal en la
emisin de la serie y es dada a conocer al pblico inversionista en la Convocatoria
a la Subasta de Valores Gubernamentales y en los anuncios (esquelas) que se
publican en los principales diarios cada vez que se emite una nueva serie.
Pago de intereses
Los intereses se calculan considerando los das efectivamente transcurridos entre
las fechas de pago de los mismos, tomando como base aos de 360 das, y se
liquidan al finalizar cada uno de los perodos de inters.

Forma de colocacin
Los ttulos se colocan mediante subasta, en la cual los participantes presentan
posturas por el monto que desean adquirir y el precio que estn dispuestos a
pagar.
Las reglas para participar en dichas subastas se encuentran descritas en la
Circular 5/2012 emitida por el Banco de Mxico y dirigida a las instituciones de
crdito, casas de bolsa, sociedades de inversin, sociedades de inversin
especializadas de fondos para el retiro y a la Financiera Rural.
Cabe destacar que en muchas ocasiones el Gobierno Federal ofrece en las
subastas ttulos emitidos con anterioridad a su fecha de colocacin. En estos
casos, las subastas se realizan a precio limpio (sin intereses devengados), por lo
que para liquidar estos ttulos, se tiene que sumar al precio de asignacin
resultante en la subasta los intereses devengados del cupn vigente de acuerdo a
la siguiente frmula:
Valuacin

Existen
en
el
mercado
diversas formas de cotizar
estos
ttulos
y,
por
consiguiente, de valuar los
mismos. Este anexo presenta
una metodologa que permite
valuar el precio de los
BONDES de forma general.
Metodologa para valuar
La frmula general para valuar los BONDES es la siguiente: