INMUEBLES

PANAMERICA
NA S.A

INMUEBLES PANAMERICANA S.A

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UNIVERSIDAD NACIONAL MAYOR DE SAN MARCOS

(Universidad del Per, Decana de Amrica)
AO DE LA PROMOCIN DE LA INDUSTRIA RESPONSABLE Y DEL COMPROMISO
CLIMTICO
FACULTAD DE CIENCIAS CONTABLES
E.A.P. CONTABILIDAD

ANALISIS DE ESTADOS
FINANCIEROS
TEMA:
ANALISIS HORIZONTAL Y VERTICAL DE LA INMUEBLES
PANAMERICANA S.A
INTEGRANTES:
Parque Soto, Fiorella
Gonzales Noalcca, Crhistian
Rojas Iigo, Cristina
Alicia Graciela Quispe Pinto
Crislogo Jimnez, Elfer Giampier
Huaringa Torres, Miguel
AULA/CICLO:
313-N / 5
PROFESOR
PALOMINO SILVA, JULIO ANDRS
Ciudad Universitaria, Mayo del 2015
INMUEBLES PANAMERICANA S.A

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INDICE
I.
II.

INTRODUCCION.....................................................................3
DATOS GENERALES DELA EMPRESA.................................4

III.
IV.

ANTECEDENTES....................................................................5
DESCRIPCION DE OPERACIONES Y DESARROLLO.........6

V.
VI.
VII.
VIII.
IX.
X.

Denominacin...............................................................4
Ubicacin......................................................................4
Constitucin..................................................................4

Objeto social.................................................................6
Sector............................................................................6
Actividad econmica.....................................................6

BASES Y PREPARACIN DE LOS EE.FF ............................7

VARIABLES EXOGENAS........................................................8
ANALISIS MACROECONOMICO......................................11
ANALISIS VERTICAL ESTADO DE ESTADO DE SITUACION
FINANCIERA.........................................................................18
ANALISIS VERTICAL DE ESTADOS DE RESULTADO.......20
ANALISIS HORIZONTAL DEL ESTADO DE SITUACION
FINANCIERA.........................................................................25

XI.

INMUEBLES PANAMERICANA S.A

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INTRODUCCIN
En el presente trabajo se realiza un anlisis vertical y horizontal
de los estados financieros de INMUEBLES PANAMERICANA
S.A., tambin sobre las dificultades que presenta la empresa
financieramente, lo que nos ayudara a entender mejor el
panorama que atraviesa y la forma en la que se puede proceder
dada estas circunstancias.
El anlisis financiero es una herramienta muy completa que da la
pauta para valerse de conocimientos, experiencia y habilidades
de los especialistas y evitar de esta manera situaciones de riesgo
en una empresa, o en su caso, minimizar los efectos de eventos
no deseados en cada punto de anlisis.
El papel principal de la planeacin financiera es establecer un
sistema integral de gestin que permita asegurar la operatividad
de las entidades econmicas, para lograr este punto es
necesario conocer acerca de las herramientas que pueden
ayudar a identificar las causas potenciales que amenazan los
entornos (interno y externo), tanto naturales como accidentales.
Por medio de la interpretacin de los datos presentados en los
estados financieros los administradores, clientes, empleados y
proveedores de financiamientos se pueden dar cuenta del
desempeo que la compaa muestra en el mercado, se toma
como una de las primordiales herramientas de la empresa.

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I. Datos generales
a. DENOMINACIN

b. UBICACIN

: Av. Alfredo Mendiola No. 3698, Independencia

c. CONSTITUCIN

d. GRUPO ECONOMICO
Arauco

INMUEBLES PANAMERICANA S.A.

Inmuebles Panamericana S.A., es una

sociedad
annima
peruana, constituida en Lima el 31 de
diciembre de
1998, inscrita en la
partida
N 11076321
registroParque
de
: Pertenece
al grupo del
econmico
Personas
Jurdicas de Lima.

e. PLAZO DE DURACION

: Indefinida

f. CAPITAL
60871,259

: Capital Social suscrito y pagado de S/.

g. CLASES DE ACCIONES : Acciones Comunes

h. NUMERO DE ACCIONES :
60871,259 acciones de un valor
nominal de S/. 1.00 cada una.
i. ESTRUCTURA ACCIONARIA : Accionistas propietarios del 5% ms del
capital.

NOMBRE
Holding Plaza S.A.
Inmuebles Comerciales del
Per S.A.C
Inversiones Vilna S.A.C

%
GRUPO
DE
NACIONALIDAD
ECONOMIC
PARTICIPACI
PAIS
O
ON
Parque
49.997 %
Per
Aruco
Parque
45 %
Per
Aruco
Parque
5.00 %
Per
Aruco

Se deja expresa constancia que a la fecha se encuentra en proceso la

regularizacin de la inscripcin a nivel registral y ante CAVALI de los aumentos de
capital realizados en la sociedad a efectos de reflejar el capital social de S/.
315,981.00
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ANTECEDENTES:
Sindicato Wiese S.A. y Depsitos S.A. celebraron un contrato de compra venta
con Ford Motor Company del Per S.A., con fecha 12 de Octubre 1984, la misma
que se encuentra registrada la compra venta en el asiento 9 de fojas 587 del tomo
2351. Depsitos S.A. transfiere a Sindicato Wiese S.A. la parte del terreno
adquirida a Ford Motor Company del Per S.A., registrada la compra venta en el
asiento 10 de fojas 588 del tomo 2351. Posteriormente, Sindicato Wiese S.A. fue
absorbido por fusin por A y F Wiese S.A.; registrada la fusin en el asiento 149,
de fojas 389 del tomo 341. A y F Wiese S.A. es absorbido por fusin por Multi
Trading y en el mismo acto cambia de nombre y se denomina A y F Wiese S.A.,
inscrita en el Registro de Personas Jurdicas, Libro de Sociedades en la Ficha N
59180 Asiento 3b/5c. Asimismo, A y F Wiese S.A. se escinde y en este acto se
constituye Inmuebles Panamericana S.A. con fecha 31 de diciembre de 1998.
Posteriormente, Inmuebles Panamericana S.A. se escinde y se constituye
Corporacin Argenta S.A. registrada en el Asiento A00001 de la Partida N
11487807 del Registro de Personas Jurdicas.
Finalmente, mediante juntas generales de Inmuebles Panamericana S.A. y
Corporacin Argenta S.A., respectivamente, ambas de fecha 14 de febrero de
2005 se aprob la fusin entre Inmuebles Panamericana S.A. y Corporacin
Argenta S.A. la misma que ha entrado en vigencia con fecha 30 de abril del 2005,
por tal motivo Corporacin Argenta S.A. ha sido absorbida por Inmuebles
Panamericana S.A., conforme se puede apreciar en el Asiento B00006 de la
Partida Electrnica No. 11076321 de Registros Pblicos de Lima.
II. DESCRIPCION DE OPERACIONES Y DESARROLLO
OBJETO SOCIAL:
Tiene como objeto principal el desarrollo de proyectos inmobiliarios a nivel
nacional. Asimismo se dedica a desarrollar todas las actividades de investigacin
de mercado, productos, asistencia tcnica para el desarrollo, adaptacin de
productos para comercializacin, promocin comercial, control de calidad,
embalaje, almacenamiento, transporte y otras labores que demande la
comercializacin de productos. Asimismo, podr actuar en el campo de las
inversiones, valores, negocios inmobiliarios, compraventa de inmuebles urbanos y
rsticos, importacin de maquinarias industriales y materiales de construccin,
exportacin de productos, habilitaciones, consignaciones, representacin de
fabricantes y productores, operaciones inmobiliarias en Lima y Callao.
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Pertenece al CIUU No. 7010 por la actividad inmobiliaria.

SECTOR: El sector es de inversin de proyectos inmobiliarios, especficamente el

desarrollo y operacin de centros comerciales.
ACTIVIDAD ECONOMICA:
La actividad principal de la Compaa es el desarrollo del proyecto inmobiliario
Centro
Comercial Mega Plaza, mediante la celebracin de contratos de usufructo,
arrendamiento, cesin en uso y otros. Para ello utiliza el Centro Comercial Mega
Plaza
Norte (en adelante el Centro Comercial), desarrollado en terrenos de propiedad
de la Compaa, cuyas obras principales fueron culminadas en noviembre de
2002.
La administracin del Centro Comercial es efectuada por la subsidiaria
Administradora
Panamericana S.A.C. (en adelante APSAC) en virtud de un Contrato de
Administracin por el cual APSAC cobra a la Compaa el 5% de todos los
egresos generados por la Compaa en el perodo; el plazo del contrato es
indeterminado. Adicionalmente, la Compaa no cuenta con personal para el
desarrollo de sus actividades, dado que recibe servicios de asesora administrativa
de APSAC, y por los que ha realizado pagos por aproximadamente miles de S/.
8,123 y miles de S/. 7,199 en los aos 2014 y 2013 respectivamente (notas 8 y
22).
Los estados financieros adjuntos reflejan la actividad separada de la Compaa,
sin incluir los efectos de la consolidacin de estos estados financieros con los de
sus subsidiarias. La Compaa prepara, asimismo, estados financieros
consolidados de acuerdo a NIIF los cuales incluyen los estados financieros de la
Compaa y las subsidiarias.

APROBACION DE LOS ESTADOS FINANCIEROS SEPARADOS

Los estados financieros separados por el ao terminado el 31 de diciembre de
2014 fueron aprobados y autorizados para su emisin por la Gerencia de la
Compaa el 27 de enero de 2015 y sern presentados para su aprobacin al
Directorio y a la Junta Obligatoria Anual de Accionistas que se efectuar dentro de
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los plazos establecidos por Ley. En opinin de la Gerencia, los estados financieros
separados adjuntos sern aprobados sin modificaciones por el Directorio y la
Junta Obligatoria Anual de Accionistas. Los estados financieros separados al 31
de diciembre de 2013 fueron aprobados por la Junta Obligatoria Anual de
Accionistas el 4 de abril de 2014.

III. BASES DE PREPARACION DE LOS EE.FF SEPARADOS

a. Declaracin de Cumplimiento
Los estados financieros separados al 31 de diciembre de 2014 y de 2013
han sido preparados de acuerdo con las Normas Internacionales de
Informacin Financiera (en adelante NIIF), emitidas por el International
Accounting Standards Board (en adelante IASB) y vigentes a dicha fecha.
b. Responsabilidad de la Informacin: La informacin contenida en estos
estados financieros es responsabilidad del Directorio de la Compaa, que
manifiesta expresamente que se han aplicado en su totalidad los principios
y criterios incluidos en las NIIF emitidos por el IASB.
c. Bases de Medicin:
Los estados financieros adjuntos han sido preparados a partir de los
registros de contabilidad de la Compaa y de acuerdo con el principio de
costo histrico, a excepcin de las propiedades de inversin y de los
instrumentos financieros derivados, registrados a su valor razonable.
d. Moneda Funcional y Moneda de Presentacin:
Los estados financieros se presentan en nuevos soles (S/.) que es la
moneda funcional y de presentacin de la Compaa.
e. Cambio en la Poltica Contable:
Con excepcin de los cambios descritos a continuacin, la Compaa ha
aplicado consistentemente las polticas contables sealadas en la nota 3 a
todos los perodos presentados en estos estados financieros.
Con fecha 1 de enero de 2013, la Gerencia de
modificar el mtodo valuacin de sus inversiones
participacin patrimonial. Esta modificacin se ha
anticipadamente la modificacin de la NIC 27
Separados Revisada.

la Compaa decidi
de costo a valor de
producido al adoptar
Estados Financieros

El mtodo de la participacin establece en el reconocimiento inicial de la

inversin en una subsidiaria se registrar al costo, y el importe en libros se
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incrementar o disminuir para reconocer la parte del inversor en el

resultado del periodo de la participada, despus de la fecha de adquisicin.
La parte del inversor en el resultado del periodo de la participada se
reconocer, en el resultado del periodo del inversor. Las distribuciones
recibidas de la subsidiaria reducirn el importe en libros de la inversin que
el inversor slo reconoce ingresos de la inversin en la medida que recibe
distribuciones de las ganancias acumuladas de la entidad participada,
surgidas despus de la fecha de adquisicin.
Los importes recibidos en exceso de estas ganancias se consideran como
recuperacin de la inversin, y por tanto se reconocen como una reduccin
en su costo. En aplicacin de lo establecido en la Norma Internacional de
Contabilidad No 8 Polticas Contables, Cambios en las Estimaciones
Contables y Errores (NIC 8), este cambio se presenta como si se hubiera
producido el 1 de enero de 2013.
IV. VARIABLES EXGENAS:
Riesgos inherentes al Sector Comercio
Inmuebles Panamericana S.A., como el resto de promotores de Centros
Comerciales en el pas, est afecta riesgos como son:
El riesgo comercial, producto del incumplimiento en el pago de las rentas
por parte de sus arrendatarios y/o usufructuarios situacin que dificultara
repago de sus obligaciones contractuales.
el riesgo operacional, generado por deficiencias o fallas en los procesos
internos, la tecnologa de informacin y las personas o eventos externos.
Riesgo Crediticio, existe la posibilidad de retrasos en el pago de las rentas
lo que a su vez implicara el otorgamiento de un crdito implcito.
Riesgo de Desocupacin, Para mitigar este riesgo, Inmuebles
Panamericana S.A. cuenta con una cartera de potenciales locatarios los
cuales son previamente evaluados, los mismos que tienen inters en
ingresar a operar al Centro Comercial. A estos potenciales clientes
permanentemente se les enva informacin relativa a locaciones disponibles
y futuros proyectos de ampliacin. El objetivo de estos planes es elaborar
una metodologa que permita optimizar la administracin de los riesgos
operativos a fin de identificar riesgos asociados y obtener informacin para
medidas preventivas y correctivas.
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 Riesgo de No renovacin de los Contratos de Arrendamiento y/o

Usufructo, las operaciones de IPSA consisten, principalmente, en el
arrendamiento de locales para la exhibicin y venta de productos y servicios
en general. Para garantizar el xito de la gestin los contratos de
arrendamiento se pactan con un plazo de 10 aos como mnimo a
excepcin de las tiendas anclas, las cuales firman contratos de usufructo
por 30 aos, teniendo como perodo forzoso los 10 primeros aos.

OTRA INFORMACION RELEVANTE:

Nuestra participacin accionaria en otra empresa durante el periodo 2014:
NOMBRE

PARTICIPACION %

Administradora panamericana SAC

99.99

Corporacin andaman SAC

50.00

Altek trading sac

67.00

Inversiones villa el salvador SAC

99.98

Inversiones Alameda sur SAC

GRUPO
ECONOMICO
Parque Arauco
S.A.
Parque Arauco
S.A.
Parque Arauco
S.A.
Parque Arauco
S.A.
Parque Arauco
S.A.

Inmobiliaria Pisac SAC

99.98

Parque Arauco
S.A.

Inmobiliaria costa nueva SAC

99.98

Parque Arauco
S.A.

Gerencia de centros comerciales

SAC

99.98

Parque Arauco
S.A.

Inmobiliaria botafogo SAC

99.98

Parque Arauco
S.A.

Inmobiliaria lendipo SAC

99.98

Parque Arauco
S.A.

Inversiones kandoo SAC

99.98

Parque Arauco

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S.A.
Inmobiliaria colomera SAC

99.98

Parque Arauco
S.A.

Inmobiliaria eburns SAC

99.98

Parque Arauco
S.A.

Inversiones diamanda SAC

99.98

Parque Arauco
S.A.

Procesos Judiciales, Administrativos o Arbitrales

El Gerente General inform que a la fecha Inmuebles Panamericana S.A. no tiene
procedimientos judiciales, administrativos, arbtrales o de cualquier otra naturaleza
en curso.

Anlisis Macroeconmicos Ao 2011-2012

La gerencia de la compaa es conocedora de las condiciones existentes en el
mercado y, sobre la base de su conocimiento y experiencia, controla riesgos
indicados, siguiendo las polticas aprobadas por el Directorio.
Los aspectos ms importantes para la gestin de estos riesgos son:
RIESGO DE TIPO DE CAMBIO
El riesgo de tipo de cambio es el riesgo de que el valor razonable o flujos de
caja futuros de un instrumento financiero flucten debido a cambios en los
tipos de cambio.
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La exposicin de la Compaa a los tipos de cambio se relaciona

principalmente a las actividades operativas de la Compaa. La Compaa
no utiliza instrumentos financieros derivados para cubrir este riesgo. La
Gerencia considera que las fluctuaciones futuras en el tipo de cambio de la
moneda peruana frente al dlar estadounidense no afectarn
significativamente los resultados de las operaciones futuras de la
Compaa.
Al 31 de diciembre de 2012 y de 2011, la Compaa tena los siguientes
activos y pasivos en moneda extranjera:

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Al 31 de diciembre de 2012 y de 2011, la Compaa no ha realizado operaciones

con productos derivados para la cobertura de su riesgo cambiario.
Dichos saldos han sido expresados en S/. a los siguientes tipos de cambio del
mercado libre de cambios publicados por la Superintendencia de Banca, Seguros
y Administradoras Privadas de Fondos de Pensiones vigentes al 31 de diciembre,
como sigue:

Al 31 de diciembre 2012 la Compaa registr prdida neta en cambio por miles de

S/. 1,579 (miles de S/. 1,338 de ganancia neta por diferencia en cambio durante el
ao 2011).A continuacin presentamos un cuadro donde se muestra los efectos en
los resultados antes de impuesto a la renta al 31 de diciembre de 2012, de una
variacin razonable en el tipo de cambio, manteniendo constantes todas las
dems variables, descritas en la nota 3.

RIESGO DE TASA DE INTERES

El riesgo de tasa de inters es el riesgo de que el valor razonable o flujos de caja
futuros de un instrumento financiero flucten debido a cambios en las tasas de
inters de mercado. La Compaa est expuesta al riesgo de cambios en las tasas
de inters del mercado relacionados principalmente a las deudas a largo plazo con
tasa variable. La Gerencia considera que las fluctuaciones futuras en las tasas de
inters no afectarn significativamente los resultados de operaciones futuras de la
Compaa. A continuacin presentamos un cuadro donde se muestra los efectos
en los resultados antes de impuesto a las ganancias, de una variacin razonable
en las tasas de inters, manteniendo constantes todas las dems variables :

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Anlisis Macroeconmicos Ao 2013-20124

RIESGO DE TIPO DE CAMBIO
El riesgo de tipo de cambio es el riesgo de que el valor razonable o flujos de caja
futuros de un instrumento financiero flucten debido a cambios en los tipos de
cambio. La exposicin de la Compaa a los tipos de cambio se relaciona
principalmente a las actividades operativas de la Compaa. La Gerencia
considera que las fluctuaciones futuras en el tipo de cambio de la moneda peruana
frente al dlar estadounidense no afectarn significativamente los resultados de
las operaciones futuras de la Compaa.
Al 31 de diciembre de 2014 y de 2013, la Compaa tena los siguientes activos y
pasivos en moneda extranjera
Al

31 de diciembre de 2014 y de 2013, la Compaa no ha realizado operaciones con

productos derivados para la cobertura de su riesgo cambiario.
Dichos saldos han sido expresados en S/. a los siguientes tipos de cambio del
mercado libre de cambios publicados por la Superintendencia de Banca, Seguros
y Administradoras Privadas de Fondos de Pensiones vigentes al 31 de diciembre,
como sigue:

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Al 31 de diciembre 2014 la Compaa registr prdida neta en cambio por miles de

S/. 9,540 (miles de S/. 2,841 de prdida neta por diferencia en cambio durante el
ao 2013).A continuacin presentamos un cuadro donde se muestra los efectos en
los resultados antes de impuesto a las ganancias al 31 de diciembre de 2014, de
una variacin razonable en el tipo de cambio, manteniendo constantes todas las
dems variables, descritas en la nota 3.

RIESGO DE TASA DE INTERES

El riesgo de tasa de inters es el riesgo de que el valor razonable o flujos de caja
futuros de un instrumento financiero flucten debido a cambios en las tasas de
inters de mercado.
La Compaa est expuesta al riesgo de cambios en las tasas de inters del
mercado relacionados principalmente a las obligaciones a largo plazo con tasa
variable. La Gerencia considera que las fluctuaciones futuras en las tasas de
inters no afectarn significativamente los resultados de operaciones futuras de la
Compaa.
La Compaa minimiza este riesgo contratando sus obligaciones financieros
principalmente a tasas de inters fijas y a mediano y a largo plazo.
Adicionalmente, la Compaa ha contratado un instrumento financiero derivado
para cubrir el riesgo de fluctuaciones en la tasa LIBOR asociado a su
financiamiento contratado a tasa variable.

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A continuacin presentamos un cuadro donde se muestra los efectos en los

resultados antes de impuesto a las ganancias, de una variacin razonable en las
tasas de inters, manteniendo constantes todas las dems variables :

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ANALISIS VERTICAL ESTADO DE SITUACIN FINANCIERA

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COMENTARIO
El estado de Situacin Financiera expuesto, permite al usuario interpretar las cifras
de forma rpida y sencilla.
En el 2011 el total de activos fue de S/. 408,517 representando en el activo
corriente un 22.09% y en el activo no corriente 77.91%.
En el activo corriente, en la partida de efectivo y equivalente de efectivo la
Compaa mantiene, cuentas corrientes, cuentas de ahorros y depsitos a plazo,
representando el 4.03%, 1.62% y 94.34% del monto de la partida de efectivo,
constituyendo esta el 1.20% del total del activo.
En el 2012 el total de activos fue de S/.677,405 representado en el activo corriente
35.37% y en el activo no corriente 64.63%.
De igual manera el efectivo y equivalente est constituido por cuentas corrientes y
cuentas de ahorros, representando el 67.51% y 32.49% respectivamente.
Cabe recalcar que la inmobiliaria en sus saldos de cuentas corrientes y de
ahorros, las mantiene en nuevos soles y dlares americanos, las cuales est
expuesta a un riego de tipo de cambio.
Riesgo de tipo de cambio
El riesgo de tipo de cambio es el riesgo de que el valor razonable o flujos de caja
futuros de un instrumento financiero flucten debido a cambios en los tipos de
cambio.
La exposicin de la Compaa a los tipos de cambio se relaciona principalmente a
las actividades operativas de la Compaa. La Compaa no utiliza instrumentos
financieros derivados para cubrir este riesgo. La Gerencia considera que las
fluctuaciones futuras en el tipo de cambio de la moneda peruana frente al dlar
estadounidense no afectarn significativamente los resultados de las operaciones
futuras de la Compaa..
Con respecto a las propiedades de la inversin, estas se han registrado a su
valor razonable, esta partida representa 75.72%, 57.38%, 52.55% y 53.03% en
los aos 2011, 2012, 2013 y 2014 del total del activo en el respectivo periodo,
siendo un monto significativo ya que las actividad principal de la compaa es el
desarrollo de un proyecto inmobiliario, mediante la celebracin de contratos de
usufructo, arrendamiento, cesionen uso y otros, y para ello utiliza el Centro
Comercial Mega Plaza, desarrollando en terrenos de propiedad de la Compaa.

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Es decir estas propiedades de inversin, corresponde a terrenos, edificios y otras

construcciones que se mantienen para explotarlos en rgimen de arriendo o para
obtener una plusvala en su venta como consecuencia de los incrementos que se
produzcan en el futuro en sus respectivos precios de mercado.
Otra partida de mayor relevancia es la de pasivos financieros, la cual se
reconocen inicialmente a su valor razonable, neto de las costos de la transaccin
incurridos y posteriormente a su costo amortizado.
Esta partida representa el 16.90%, 31.12%, 40.02% y 36.47% en el 2011, 2012,
2013 y 2014, del total del pasivo y patrimonio de cada ejercicio.
Tiene un importe material ya que la Compaa, en cada ao aprueba la titulizacin
de activos que sern emitidos en valores mobiliarios de contenido crediticio bajo
las caractersticas de bonos de titulizacion los cuales son colocados en oferta
pblica.
Esta partida comprende: Prstamos bancarios y bonos corporativos.
Riesgo de tasas de inters
El riesgo de tasa de inters es el riesgo de que el valor razonable o flujos de caja
futuros de un instrumento financiero flucten debido a cambios en las tasas de
inters de mercado.
La Compaa est expuesta al riesgo de cambios en las tasas de inters del
mercado relacionados principalmente a las deudas a largo plazo con tasa variable.
La Gerencia considera que las fluctuaciones futuras en las tasas de inters no
afectarn significativamente los resultados de operaciones futuras de la
Compaa.

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ANALISIS VERTICAL DE ESTADOS DE RESULTADOS

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CONCLUSION: Como podemos observar al cierre del 2011, los resultados

netos de la inmobiliaria totalizaron S/26,644.00 Nuevos soles representando el
41.72% de los ingresos .Esto a causa de un monto material de los costos de los
servicios impartidos por terceros, la cual representa el 28.17%. Es clave tambin
mencionar que la inmobiliaria tuvo gastos administrativos y financieros
representando el 7.68% y el 8.36% respectivamente, producto principalmente de
los activos que se dieron de baja por la demolicin de ciertas reas que
permitieron la construccin de otros almacenes.
Con motivo del plan de crecimiento de Inmuebles Panamericana, esta registra
ingresos financieros por intereses generados de los prstamos realizados a favor
de sus relacionadas, por un importa de S/1,436 nuevos soles la cual representa
el 2.25% de los ingresos.
Al cierre del 2012, Inmuebles Panamericana registra ingresos por 73,957% que
ascendieron notoriamente en comparacin del ao pasado al igual que los
resultados netos por un valor de S/63,735 Nuevos soles que representan el
86.18% de los ingresos. Es de resaltar que los ingresos de la compaa se han
visto influenciados por el boom inmobiliario que influenciaba al pas.Por su lado,
los costos por servicios inmobiliarios tuvieron un incremento a comparacin del
ao pasado pero no influy tanto en la utilidad neta.
Un punto importante a mencionar es que la utilidad neta de la compaa, en este
ao, est conformada por conceptos contables relacionados a las ganancias por
valuacin a valor razonable de la compaa la cual se registra por un monto de
S/58214.00 Nuevos soles que representa el 78.71% de los ingresos de la
compaa. Al cierre de los periodos 2013 y 2014, las ganancias por el concepto
antes mencionado retrocedieron en un 100% con respecto al 2012.
En el cierre del 2014, los ingresos totales ascendieron a S/96,495 Nuevos soles
siendo superiores a comparacin de los aos pasados. Estas mayores ventas se
deben a la apertura de nuevos locales y ampliaciones de la compaa pero al final
la utilidad neta se ve netamente afectado por los costos que incurren en los
procedimientos y gastos financieros.
Es importante tener en cuenta que los gastos financieros de la compaa
registraron un incremento a relacin con el ao pasado provenientes de prstamos
de medio plazo, registrando un monto de S/36,013 representando el 37.32% de
los ingresos del periodo 2014.Acorde a dichos gastos, la utilidad baj notoriamente
a comparacin del 2012, por concepto de la baja del llamado boom inmobiliario
en el cual la empresa fue a recurrir a prstamos financieros para poder ser ms
solvente.
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ANALISIS HORIZONTAL DEL ESTADO DE SITUACIN FINANCIERA

Al 31 de diciembre del 2011-2014

Anlisis Horizontal
(Expresado en miles de nuevos soles)

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INFORME MACROECONMICO DEL SECTOR INMOVILIARIO PERUANO

2011 - 2015

Para el Ao 2011
Un alto potencial de oportunidades y crecimiento para empresas inmobiliarias
chilenas se registra en la construccin de viviendas en el Per.
Segn el anlisis realizado por Penta MG Group, el mercado inmobiliario de ese
pas se presenta como uno de los ms rentables de la regin.
Las rentabilidades promedio sobre capital son entre un 25% a 30% anual. En
Chile, los inmobiliarios buscan lograr un promedio de un 9%, hasta un 14% en
algunas regiones, explica Rodrigo Briceo, director ejecutivo de Penta MG
Group.
Segn detalla, este escenario abre espacio para inversionistas chilenos.
Actualmente, las inmobiliarias Imagina y Paz construyen proyectos en nuestro
pas y se ubican dentro de las seis ms grandes.
Dentro de los factores que demuestran este crecimiento, se encuentra el alto nivel
de crecimiento del PIB del pas.
Siempre la construccin es una ampliacin del PIB.
Segn los ltimos clculos, el PIB de la construccin creci en torno al 20% en
2010, ms de lo estimado. Probablemente durante 2011 tengamos un PIB de la
construccin en torno al 15% y 20%, dice.
De alguna manera, Per est en los aos 1985 - 1990 de Chile, en el sentido de
que existe mucho espacio entre la oferta y la demanda. Con esto, uno puede
esperar
entre
10
aos
y
15
aos
de
crecimiento,
agrega Briceo.
A esto se suma el dficit de viviendas que se registra actualmente y los
programas gubernamentales que buscan disminuirlo. En Per llega a 2,1 millones
de viviendas. En Lima es de 285 mil.

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Para el Ao 2012
El ritmo de expansin del sector inmobiliario durante 2012 ser menor comparado
con el ao que termina, estim el banco central de reserva en su reporte semanal.
En trminos de metros cuadrados construidos, el crecimiento ser de entre 10% y
15%. Sin embargo, en cuanto a valor se espera un incremento mayor pues
prevemos que continuar la tendencia alcista en el precio de las edificaciones,
refiere la entidad.
Considera que las empresas constructoras seguirn edificando viviendas dirigidas
a los segmentos C y D porque hay una alta demanda insatisfecha. La construccin
de edificios multifamiliares es una tendencia que se acentuar en los prximos
aos.
Tambin seguir reducindose la superficie de los departamentos,.
Para el Ao 2013
El sector inmobiliario mantendr un importante crecimiento en el Per por 15 0 20
aos ms, gracias al boom econmico de la construccin, previ el sbado la
Unin Iberoamericana de Trabajadores de Edificios y Condominios (UITEC).
Nuestro pas vive hace varios aos un impresionante desarrollo inmobiliario y el
crecimiento continuo de este auge se estima que tiene todava para unos 15 0 20
aos ms, estim.
En la capital se estima, segn la Cmara peruana de la Construccin (Capeco),
que se necesitan construir 50,000 nuevas viviendas cada ao.
Para el Ao 2014
Cuando la mayora de expertos inmobiliarios en Lima comentaban de lo caliente
que haba sido la primera dcada del milenio para el negocio de construccin y
compraventa de viviendas, vino de repente el chorro de agua fra. Tras varios aos
creciendo a doble dgito, la venta por metro cuadrado de viviendas cay 25% en
2013, pese a un buen primer trimestre. Venamos de un ritmo muy bueno de 2002
a 2012, pero a partir del segundo trimestre se vino una cada en la venta de
nuevas unidades, dice Enrique Zevallos, gerente general de la Asociacin de
Desarrolladores Inmobiliarios del Per (ADI Per).

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Se trata de un duchazo a menor temperatura que contrasta con una demanda por
vivienda en el pas que crece de forma constante y que sita el dficit en Lima en
400.000 viviendas, apenas cubierta por una nueva oferta anual de 28.000
viviendas.
Para el Ao 2015
Indic que no es correcto decir que en el Per existe una burbuja inmobiliaria, o
una demanda ficticia, como ha ocurrido en otros pases del mundo, pero lo que s
existe una insuficiencia en la oferta inmobiliaria.
[ Lea tambin Sector Construccin habra crecido 2% el 2014 y este ao no ser
tan malo ]
Valdivia mencion que los cinco factores que originan esa insuficiencia son: la falta
de suelo, los servicios pblicos, los subsidios y crditos para vivienda social, la
seguridad y lasimplificacin administrativa o permisologa.

CIFRAS MACROECONMICAS DEL SECTOR INMOVILIARIO

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