RESUMEN

EJECUTIVO

Ley para el Desarrollo del Mercado

Hipotecario y el Fideicomiso en la
Repblica Dominicana
VI.
I. OBJETO DE LA LEY
El objetivo de la Ley para el Desarrollo del Mercado Hipotecario y el Fideicomiso (en lo adelante indistintamente la Ley o la Ley de Fideicomiso) es
crear las figuras jurdicas necesarias y fortalecer las existentes, para poder
desarrollar el mercado hipotecario dominicano, canalizando recursos de ahorro
voluntario u obligatorio, para el financiamiento a largo plazo de la vivienda y
de la construccin en general, profundizando el mercado de capitales con la
ampliacin de alternativas para los inversionistas institucionales y fomentando
el uso de instrumentos de deuda que faciliten dicha canalizacin, lo que unido
a la creacin de incentivos especiales, aportes del Estado y economas de
procesos, sirvan para promover proyectos habitacionales, especialmente los
de bajo costo, y as mitigar el dficit habitacional en la Repblica Dominicana.

II. DEFINICIN DE FIDEICOMISO

A los fines de lograr los objetivos planteados por la Ley se cre la figura del
fideicomiso. En ese sentido, la Ley define el fideicomiso como el acto mediante el cual una o varias personas, llamadas fideicomitentes, transfieren
derechos de propiedad u otros derechos reales o personales, a una o varias
personas jurdicas, llamadas fiduciarios, para la constitucin de un patrimonio
separado, llamado patrimonio fideicomitido, cuya administracin o ejercicio de
la fiducia ser realizada por el o los fiduciarios segn las instrucciones del o de
los fideicomitentes, en favor de una o varias personas, llamadas fideicomisarios o beneficiarios, con la obligacin de restituirlos a la extincin de dicho acto,
a la persona designada en el mismo o de conformidad con la ley. El fideicomi-

LEY NO.: 189-11

FECHA DE LA LEY: 16 julio, 2011
REVISADO: 25 agosto, 2011
STATUS: Vigente

TABLA DE CONTENIDO
Objeto de la ley
Definicin de fideicomiso
Tipos de fideicomiso
Rgimen fiscal del fideicomiso
Rgimen de nulidades, prohibiciones y terminacin del fideicomiso
VI. Modalidades de fideicomiso
VII. Rgimen de autorizacin de valores de oferta pblica de fideicomiso e inversin por parte de los
fondos de pensiones
VIII. De los valores e instrumentos
para el financiamiento de la vivienda y la construccin
IX. Prstamos hipotecarios y su inembargabilidad
X. Rgimen de autorizacin de valores de oferta pblica e inversin
por parte de los fondos de pensiones
XI. Rgimen aplicable en caso de
disolucin y/o liquidacin entidades de intermediacin financiera
y facultad normativa
XII. De los seguros relacionados a los
instrumentos hipotecarios
XIII. De la titularizacin de cartera de
crditos hipotecarios
XIV. Regmenes de autorizacin de
valores titularizados de oferta pblica e inversin por parte de los
fondos de pensiones
XV. Procedimiento de transferencia
de prstamos, tratamiento impositivo y designacin de representantes de tenedores de valores
titularizados hipotecarios
XVI. Patrimonio separado constituido
en procesos de titularizacin
XVII. Incentivos a la titularizacin, disposiciones generales y facultad
normativa
XVIII. Agente de garantas
I.
II.
III.
IV.
V.

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so est basado en una relacin de voluntad

y confianza mutua entre el fideicomitente y
el fiduciario, mediante la cual este ltimo administra fielmente los bienes fideicomitidos,
en estricto apego a las instrucciones y a los
requerimientos formulados por el fideicomitente.
A la luz de la anterior definicin, es importante
resaltar los siguientes conceptos:
Fideicomitente: es la persona fsica o jurdica
que transfiere derechos de propiedad u otros
derechos reales o personales al o a los fiduciarios, para la constitucin de uno o varios
fideicomisos.
Fiduciario: es la persona jurdica autorizada
por la ley, para fungir como tal, que recibe los
bienes dados o derechos cedidos en fideicomiso para cumplir con ellos las instrucciones
del o, de los fideicomitentes. Conforme a la
Ley de Fideicomiso, slo podrn fungir como
fiduciarios y realizar el negocio de fideicomiso
las personas jurdicas constituidas de conformidad con las leyes de la Repblica Dominicana, cuyo fin exclusivo sea actuar como tales,
los administradores de fondos de inversin,
los intermediarios de valores, los bancos mltiples, las asociaciones de ahorros y prstamos, y otras entidades de intermediacin financiera previamente autorizadas por la Junta
Monetaria.
Fideicomisario o beneficiario: se entender
por fideicomisario o beneficiario, la persona
fsica o jurdica, a favor de quien el o los fiduciarios administren los bienes dados en fideicomiso.
Las partes arriba mencionadas tienen los derechos y obligaciones establecidas bajo la Ley
de Fideicomiso. Para el caso de los fiduciarios,
la Ley igualmente establece las operaciones

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prohibidas, el rgimen de responsabilidad, las

causales de remocin, entre otros aspectos.

III. TIPOS DE FIDEICOMISO

El fideicomiso puede ser puro y simple o, sujeto a condicin o plazo. Asimismo, puede establecerse sobre todo o parte del patrimonio
del fideicomitente.
El fideicomiso podr constituirse para servir
cualquier propsito o finalidad legal, incluyendo el impulso del desarrollo del mercado inmobiliario, siempre y cuando no sea contrario
a la moral, el orden pblico y las buenas costumbres. El mismo se presume irrevocable y
no podr ser objeto de modificaciones, salvo
que se establezca expresamente lo contrario
en el acto constitutivo. Los fideicomisos irrevocables podrn ser excepcionalmente revocados por el fideicomitente, siempre que no
hayan sido afectados por l o los fiduciarios
de conformidad con lo establecido bajo la Ley.
Luego de su aceptacin, el acto constitutivo
de fideicomiso que no establezca expresamente su revocabilidad se tendr por irrevocable, no pudiendo ser modificado o revocado,
salvo que se cuente con el consentimiento
unnime del o de los fiduciarios y de los fideicomisarios.
El fideicomiso puede ser constituido sobre
bienes y derechos de cualquier naturaleza,
sean estos muebles o inmuebles, tangibles
o intangibles, determinables en cuanto a su
especie, salvo aquellos derechos que, conforme a la ley, sean estrictamente personales de
su titular. Podrn aadirse bienes al fideicomiso despus de su creacin, ya sea por el
fideicomitante o, por un tercero, siempre que
cuente con la acepcin del fiduciario, en las
condiciones previstas por la Ley.

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Los bienes y derechos que integran el fideicomiso constituyen un patrimonio autnomo e

independiente, separado de los bienes personales del o de los fideicomitentes, del o de los
fiduciarios y, del o de los fideicomisarios, as
como de otros fideicomisos que mantenga el
fiduciario.
Los bienes que formen parte del fideicomiso
quedarn afectados al fin que se destinen y,
en consecuencia, al pago de las obligaciones
y responsabilidades que el fiduciario contraiga
en ejercicio de sus funciones por aquellos actos que efecte en cumplimiento de la finalidad para la que fue constituido el fideicomiso.
Los acreedores del o de los fideicomisarios
no podrn perseguir los bienes fideicomitidos
mientras estos se encuentren integrados al
fideicomiso, pero se admite que podrn perseguir, para la satisfaccin de sus crditos,
los frutos que el fideicomiso genere y hayan
de ser entregados por el o los fiduciarios al
fideicomisario de que se trate. De igual modo,
los bienes constituidos en fideicomiso no podrn ser perseguidos por los acreedores del
fideicomitente a menos que sus acreencias
fueren anteriores a la incorporacin de dichos
bienes al patrimonio fideicomitido y estn
garantizados por cualquier tipo de afectacin
legal sobre stos, las cuales debern ser declaradas conforme a lo establecido en la Ley.
No obstante lo anterior, los bienes que integran el fideicomiso podrn ser perseguidos,
secuestrados o embargados por daos, deudas u obligaciones generados con cargo al propio fideicomiso, o en aquellos casos en que el
fideicomiso se hubiere constituido en fraude
a terceros y en perjuicio de los derechos de
stos. En todo caso, para poder trabar algn
tipo de medida conservatoria se requerir autorizacin previa de un juez competente.

El fideicomiso puede ser constituido por acto

autntico instrumentado por ante un notario
pblico o por acto bajo firma privada, requirindose en este ltimo caso que las firmas
sean legalizadas por notario pblico. Por tratarse de un contrato formal, la Ley establece
qu debe contener dicho documento, bajo
pena de nulidad. Asimismo, la Ley establece
cuales son la clusulas que se considerarn
como prohibidas.
En este sentido, el acto constitutivo del fideicomiso no podr contener clusulas que
signifiquen la imposicin de condiciones abusivas e ilegales, y que desnaturalicen el negocio fiduciario, desven su objeto original o
se traduzcan en menoscabo ilcito de algn
derecho ajeno.
En adicin, al acto constitutivo del fideicomiso, el o los fideicomitentes podrn redactar
un memorando adicional de voluntad o carta
de deseos, con indicacin y orientacin sobre
el manejo y operacin del fideicomiso.
La aceptacin del o de los fiduciarios debe
otorgarse en forma escrita, en el propio acto
constitutivo del fideicomiso o en acto separado, de conformidad con las mismas formalidades que fueren seguidas para la instrumentacin del acto constitutivo.
El fideicomiso, incluyendo el acto autntico
para planificacin sucesoral, debe ser registrado en las oficinas de Registro Mercantil de
las Cmaras de Comercio y Produccin correspondientes a los domicilios del o de los
fiduciarios, de igual forma la extincin del mismo deber ser notificada por escrito en dicha
Cmara. Lo anterior sin perjuicio de la inscripcin, registro o cualquier otra formalidad que,
de acuerdo con la clase de acto o con la naturaleza de los bienes de que se trate, deba ha-

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cerse conforme a la ley. Una vez registrado el

fideicomiso surtir efectos frente a terceros.
En cuanto al traspaso de activos a favor del
fideicomiso, es obligacin de cada fideicomitente o de sus causahabientes, integrar en el
patrimonio del fideicomiso los bienes y derechos sealados en el acto constitutivo, en el
tiempo y el lugar estipulados, debiendo colaborar y hacer entrega de toda documentacin
necesaria para perfeccionar el traspaso de los
mismos al o los fiduciarios. El traspaso de derechos registrables se perfecciona luego de
que la inscripcin del cambio de titular en el
registro correspondiente. La transmisin de
los dems bienes se perfeccionar con la tradicin o entrega, el endose o la notificacin al
deudor cedido, segn corresponda.

IV. RGIMEN FISCAL DEL FIDEICOMISO

En lo que respecta al rgimen tributario aplicable al fideicomiso, es importante resaltar que
los mismos estarn exentos de todo pago de
impuestos, derechos, tasas, cargas, arbitrios
municipales o contribucin alguna; los actos
para la constitucin, modificacin, revocacin
o extincin del fideicomiso, o de sustitucin
del o de los fiduciarios, as como la transcripcin o el registro de los mismos. No obstante,
debern pagarse al momento de su registro
ante el Registro Mercantil, cuando corresponda, las tarifas exigidas por las Cmaras de
Comercio y Produccin, debiendo estas tarifas de registro ser fijas, y en proporcin a los
montos involucrados en el documento de que
se trate. El registro del fideicomiso constituido por acto autntico deber pagar las tasas
que la ley prevea para el registro de contratos
sin cuanta por ante las oficinas de Registro
Civil que correspondan.

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En cuanto a los impuestos por traspaso de

activos e impuestos sucesorales, segn la
naturaleza de los bienes, el traspaso de los
mismos al fiduciario, a los fines de constituir
el patrimonio fideicomitido, estar sujeto a
los impuestos de transferencia o de registro
que la ley establece a tales fines, debiendo
prever en el acto de transmisin del bien de
que se trate, el valor por el cual dicho bien
ha de ser contribuido al patrimonio del fideicomiso, para que se determine el impuesto
a pagar. Sin embargo, los fideicomisos de
oferta pblica estarn exentos del pago de
cualquier impuesto de transferencia. Para los
fines del traspaso de los activos al fideicomiso por parte del fideicomitente, el mismo
estar exento del pago del impuesto sobre
la renta y del impuesto por ganancia de capital que se derive en los casos que aplique,
segn lo establecido en el Cdigo Tributario.
Una vez conformado el patrimonio fideicomitido y transferidos los bienes y derechos que
componen el mismo, el traspaso ulterior de
stos como consecuencia de la sustitucin
del o de los fiduciarios, estar exento de todo
tipo de impuesto, incluyendo impuestos sobre la renta, sobre las ganancias de capital, a
la transferencia de bienes industrializados, al
valor agregado y cualquier otro impuesto de
transferencia o registro.
Es importante resaltar que la transmisin de
los bienes al patrimonio del fideicomiso a
los fines de planificacin sucesoral no estar
sujeta a impuesto sucesoral alguno o sobre
donaciones, y en cambio, s estar sujeta a
los impuestos de transferencia y registro, tal
y como se indic precedentemente.
Las rentas obtenidas por la explotacin o
disposicin del patrimonio fideicomitido, incluyendo los ingresos derivados de la venta

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ulterior de los bienes fideicomitidos, o las

rentas y utilidades que resulten de los mismos, estn exentas de todo impuesto o carga
directa, incluyendo cualquier impuesto sobre
la renta y cualquier impuesto sobre activos,
establecidos en el Cdigo Tributario de la Repblica Dominicana, y sus modificaciones,
con excepcin del impuesto que corresponda
a bienes inmuebles que formen parte de esos
activos, y los impuestos sobre las ganancias
de capital producto de la enajenacin de activos de capital.
En el caso del impuesto sobre bienes inmuebles, el mismo ser determinado y pagado
en la forma en que se determina y paga el
impuesto anual de la Ley No.18-88 sobre
Propiedad Inmobiliaria y Solares Urbanos no
Edificados, y sus modificaciones, conforme
al procedimiento de valoracin de inmuebles
que estuviere vigente, no aplicando a estos fines las exenciones, o deducciones a partir de
las mismas, a las que se refiere el artculo No.
3 de la referida ley, respecto a los primeros
cinco millones de pesos (RD$5,000,000.00),
o el nuevo monto que resulte del ajuste anual
por inflacin, del valor de la propiedad inmobiliaria de que se trate.
Los ingresos por concepto de rendimientos
generados por los bienes que conforman el
patrimonio en fideicomiso al momento de ser
distribuidos a los fideicomisarios, as como
los ingresos del o de los fiduciarios por sus
servicios, estarn sujetos al pago del impuesto sobre la renta en manos de aqul que conforme a la ley sea responsable del pago de los
mismos, sin perjuicio de las exenciones impositivas que por ley apliquen en su provecho, y
sin importar que los ingresos hayan sido recibidos en especie.
En la enajenacin de activos de capital por
parte del fiduciario, el impuesto a las ganan-

cias de capital ser determinado y pagado por

dicho fiduciario, con cargo al patrimonio fideicomitido de que se trate, en la forma prevista
en el artculo 289 del Cdigo Tributario de la
Repblica Dominicana, y sus modificaciones,
previo a cualquier distribucin de los ingresos
derivados por la enajenacin.
La Direccin General de Impuestos Internos
(DGII) otorgar a los fideicomisos un nmero de Registro Nacional de Contribuyentes
(RNC) especial y formulario de Comprobante
Fiscal especial.

V. REGIMEN DE NULIDADES,
PROHIBICIONES Y TERMINACIN DEL
FIDEICOMISO
Un fideicomiso ser nulo cuando: a) se constituya sin los requerimientos de forma y fondo
relativos al acto constitutivo de fideicomiso;
b) el que carezca de objeto o causa; c) el que
tenga un objeto o causa ilcita; o, d) el que sea
celebrado por una persona incapaz sin contar
con la debida representacin.
Si una disposicin del acto constitutivo del
fideicomiso no es vlida por cualquier razn,
las dems disposiciones del mismo se mantendrn, salvo que la disposicin nula no pueda ser separada de las otras sin desvirtuar los
propsitos de la creacin del fideicomiso.
Queda prohibido:
a) El negocio fiduciario secreto, entendindose como tal aquel que no tenga prueba escrita
y expresa respecto de la finalidad pretendida
por el o los fideicomitentes en virtud del acto;
b) Aquel fideicomiso que estipule que el o
los fiduciarios adquirirn definitivamente, por
causa del negocio fiduciario, la propiedad de
los bienes fideicomitidos;

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c) El fideicomiso en el cual se designe como

beneficiario o fideicomisario al o a los fiduciarios; salvo la excepcin dispuesta en el prrafo I del artculo 31 de la Ley; y,
d) El fideicomiso constituido en fraude de
acreedores o de la Administracin Tributaria,
el cual podr ser impugnado en los trminos
en que lo autoriza el derecho comn y la Ley.
El fideicomiso se extinguir por la verificacin
de cualquiera de las causas siguientes:
a) Por la llegada del trmino indicado en el
acto constitutivo;
b) Por la realizacin del objeto para el cual fue
constituido, cuando dicho objeto fuere realizado previo a la llegada del trmino;
c) Por haberse cumplido la condicin resolutoria a que hubiese estado sujeto;
d) Por prdida o extincin total de los bienes
objeto del fideicomiso;
e) Por la imposibilidad del cumplimiento de
sus fines;
f) Por hacerse imposible el cumplimiento de
la condicin suspensiva de que dependa o por
no haberse verificado dentro del trmino sealado en su constitucin;
g) Por convenio expreso entre el o los fideicomitentes, el o los fideicomisarios y el o los
fiduciarios;
h) Por revocacin hecha por el o todos los fideicomitentes cuando stos se hayan reservado expresamente este derecho en el acto
constitutivo;
i) Por la muerte del fideicomitente, salvo en
los casos en que ste haya suscrito el acto
autntico requerido en ocasin de los fideicomisos constituidos para fines de planificacin
sucesoral conforme prev la Ley;

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j) En caso de ausencia, renuncia o muerte del

o de los fideicomisarios, siempre que no se
exprese quines los sustituyan de conformidad con las normas previstas en el acto constitutivo o en la Ley;
k) Por renuncia o remocin del o de todos los
fiduciarios, siempre que no haya posibilidad
de nombramiento de sustituto dentro del plazo previsto en el acto constitutivo y a falta de
disposicin al respecto en el trmino de un (1)
ao a partir de la renuncia o remocin;
l) Por quiebra, liquidacin forzosa o cualquier
otro procedimiento equivalente del fiduciario
que tenga la titularidad de los bienes que integran el patrimonio fideicomitido, siempre
que no haya posibilidad de nombramiento de
sustituto dentro del plazo previsto en el acto
constitutivo y, a falta de disposicin al respecto, en el trmino de un (1) ao a partir de la
quiebra, liquidacin forzosa o cualquier otro
procedimiento equivalente;
m) Por acciones de terceros que pongan fin al
fideicomiso; y,
n) Por confundirse en una sola persona la calidad de nico fideicomisario con la de nico
fiduciario, sin que pueda ser subsanado mediante el nombramiento de nuevo fiduciario o
fideicomisario por parte del fideicomitente.
Para que la extincin del fideicomiso produzca efectos con respecto a los terceros, se deber cumplir con formalidades de publicidad
similares a las exigidas para su constitucin.
Extinguido el fideicomiso, los bienes afectados al mismo que queden en poder del o
de los fiduciarios, sern devueltos por stos
a la persona o personas que tengan derecho
segn el acto constitutivo y de acuerdo con
las circunstancias de la extincin. En caso de
que el acto constitutivo no contenga dicha

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indicacin, los bienes sern devueltos al o a

los fideicomitentes o a sus sucesores; en ausencia de los mismos, el patrimonio pasar a
manos del Estado.

VI. MODALIDADES DE FIDEICOMISO

La Ley establece las modalidades de fideicomiso. En ese sentido, los mismos podrn ser:
a) Fideicomiso de Planificacin Sucesoral:
son los que, como bien seala su nombre,
sean utilizados para fines de planificacin sucesoral;
b) Fideicomisos Culturales, Filantrpicos y
Educativos: son aquellos fideicomisos sin fines de lucro cuyo objeto sea el mantenimiento y preservacin de patrimonios culturales,
tales como museos, o la promocin y el fomento de la educacin, o la ejecucin de labores filantrpicas de cualquier tipo, entre otros;
c) Fideicomiso de Inversin: es la modalidad
del fideicomiso celebrado por un fiduciario
con sus clientes para beneficio de stos o de
terceros designados por ellos, en el cual se
consagra como finalidad principal la inversin
o colocacin a cualquier titulo, de sumas de
dinero de conformidad con las instrucciones
contenidas en el acto constitutivo. Este tipo
slo podr ser administrado por las administradores de fondos de inversin y los intermediarios de valores facultados para la administracin de carteras;
d) Fideicomiso de Inversin Inmobiliaria y de
desarrollo Inmobiliario: son patrimonios independientes gestionados por una entidad administradora o fiduciaria, por cuenta y riesgo
de los fideicomisarios, cuyo objetivo primordial es la inversin en proyectos inmobiliarios
en distintas fases de diseo y construccin,

para su conclusin y venta, o arrendamiento.

Adicionalmente, pueden adquirir bienes races para la generacin de plusvalas ;
e) Fideicomiso de Oferta Pblica de Valores
y Productos: es la modalidad de fideicomiso
constituido con el fin ulterior y exclusivo de
respaldar emisiones de oferta pblica de valores realizadas por el fiduciario, con cargo al
patrimonio fideicomitido, el cual podr estar
constituido por las modalidades de fideicomiso a las que se refiere esta seccin;
f) Fideicomiso en Garanta: en este tipo de
fideicomiso, los bienes integrados en el patrimonio fideicomitido estn destinados a
asegurar el cumplimiento de determinadas
obligaciones, concertadas o por concertarse,
a cargo del fideicomitente o de un tercero ; y
g) Otras clases de Fideicomiso.

VII. REGIMEN DE AUTORIZACIN DE

VALORES DE OFERTA PBLICA DE
FIDEICOMISO E INVERSIN POR PARTE
DE LOS FONDOS DE PENSIONES
Los valores de fideicomiso estarn regulados
por las disposiciones de la Ley sobre Mercado
de Valores y por la Ley de Fideicomiso. En el
caso de que la emisin de estos valores fiduciarios vaya a ser efectuada por las entidades de intermediacin financiera, autorizadas
a tales fines y regidas por la Ley Monetaria
y Financiera, dicho proceso estar regulado
tambin por la Superintendencia de Bancos.
Toda entidad de intermediacin financiera que
se proponga emitir valores respaldados en fideicomisos de oferta pblica, deber remitir a
la Superintendencia de Bancos una solicitud
de registro. La Superintendencia de Bancos
dispondr de un plazo de treinta (30) das ca-

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lendario, contados a partir de la recepcin de

la indicada solicitud, para pronunciarse sobre
la misma. En caso de que emita un dictamen
favorable, la Superintendencia de Bancos registrar la emisin de los valores, de lo cual
dejar la constancia respectiva. La Ley dispone sobre un procedimiento abreviado para
los emisores especializados, donde la Superintendencia de Bancos slo dispondr de
quince (15) das para conocer de la solicitud.
Si la Superintendencia no se pronuncia en los
plazos dispuestos por la Ley, se considerar el
silencio de dicho organismo como equivalente a la aprobacin de la solicitud.
En cuanto a aquellas empresas de intermediacin financiera o cualquier otra empresa
autorizada por la Ley que se propongan emitir valores de fideicomiso, debern gestionar
dicho proceso ante la Superintendencia de
Valores; quien tendr un plazo de treinta (30)
das para responder a cualquier solicitud. Este
plazo ser de quince (15) das para emisores
especializados. Una vez emitido un dictamen
favorable, se proceder a dejarlo inscrito en el
Registro del Mercado de Valores.
En lo que respecta a la inversin de los fondos de pensiones, las cuotas de fondos
cerrados de inversin y cuotas de fondos
mutuos o abiertos, as como los valores de
oferta pblica originados por operaciones de
fideicomisos previamente autorizados, sean
estos emitidos por el fiduciario con cargo al
patrimonio fideicomitido, o por terceros con la
garanta de patrimonios fideicomitidos o por
terceros con la garanta de patrimonio fideicomitidos, por lo que los recursos de los fondos
de pensiones podrn ser invertidos en dichos
instrumentos, siempre y cuando se sujeten a
las disposiciones de la Ley 87-01. La Comisin
Clasificadora de riesgos y Limites de Inver-

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sin, tendr un plazo no mayor de sesenta

(60) das contados a partir de la promulgacin
de la Ley de Fideicomiso para dictar una resolucin en la que establezcan las condiciones y
parmetros mnimos a las que estarn sujetas
las inversiones de los recursos de los fondos
de pensiones.
Los fideicomisos creados bajo la Ley de Fideicomisos se regirn por las leyes de la Repblica Dominicana. El tribunal competente para
conocer sobre los asuntos de los fideicomisos
es el Juzgado de Primera Instancia de la jurisdiccin en que tenga su domicilio el fiduciario
o alternativamente, se podr elegir en el acto
constitutivo el mecanismo del arbitraje; esto
sin perjuicio de las facultades administrativas
que poseen los rganos supervisores competentes indicados en la Ley de Fideicomiso.

VIII. DE LOS VALORES E INSTRUMENTOS

PARA EL FINANCIAMIENTO DE LA
VIVIENDA Y LA CONSTRUCCIN
A los fines de captar recursos para el financiamiento hipotecario a la vivienda y al sector de
construccin en general, la Ley de Fideicomiso dispone que las entidades de intermediacin financieras podrn emitir valores de oferta pblica, as como otros instrumentos de
captacin. Dentro de los valores e instrumentos autorizados se encuentran los siguientes:
a) Letras Hipotecarias;
b) Bonos Hipotecarios;
c) Cdulas Hipotecarias
d) Contratos de participacin Hipotecaria;
e) Mutuos Hipotecarios endosables;
f) Mutuos Hipotecarios no endosables;

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g) Cuotas de fondos cerrados de inversin y

de fondos mutuos o abiertos;
h) Valores de fideicomisos;
i) Valores hipotecarios titularizados; y,
j) Otros valores o instrumentos que autorice
la Autoridad Monetaria y Financiera orientado
al desarrollo del sector hipotecario.

IX. PRESTAMOS HIPOTECARIOS Y SU

INEMBARGABILIDAD
Los prstamos hipotecarios que tuviere una
entidad de intermediacin financiera como
respaldo de la emisin de valores debidamente autorizados, as como los flujos originados
por los pagos de dichos prstamos considerados individualmente o de conjunto, no sern
objeto de embargo trabado en manos de los
deudores por acreedores de la entidad de intermediacin financiera originadora de la cartera de prstamos y emisora de los valores
respaldados por la misma. Igualmente, los
mismos no sern objeto de oposiciones, gravmenes u otras acciones trabadas en manos
de los deudores por acreedores de la entidad
de intermediacin financiera originadora de la
cartera de prstamos y emisora de los valores
respaldados por la misma.

X. REGIMEN DE AUTORIZACIN DE
VALORES DE OFERTA PBLICA E
INVERSIN POR PARTE DE LOS FONDOS
DE PENSIONES
La Superintendencia de Valores ser la encargada de regular los valores de oferta pblica,
al menos de que se trate de valores a ser
efectuados por entidades de intermediacin
financiera, en cuyo caso la Superintendencia
de Bancos los regular.

En lo que se refiere al proceso de autorizacin, la Superintendencia de Bancos tendr

un plazo de treinta (30) das para las entidades de intermediacin financiera y de hasta
15 das para los emisores especializados,
para pronunciarse sobre la autorizacin de la
suscripcin del valor de oferta pblica. De la
misma forma, ser necesario obtener la autorizacin y registro de la Superintendencia de
Valores, quien tendr los mismos plazos para
conocer de la solicitud. Asimismo, la Ley establece un procedimiento abreviado para los
emisores especializados en la Superintendencia de Valores.
Para que los valores de oferta pblica establecidos bajo la Ley de Fideicomiso puedan ser
objeto de inversin por parte de los fondos de
pensiones, aplicarn las disposiciones establecidas al respecto en la Ley sobre Sistema
de Seguridad Social, su reglamento y normas
complementarias, as como las establecidas
en la Ley de Fideicomiso.

XI. RGIMEN APLICABLE EN CASO

DE DISOLUCIN Y/O LIQUIDACIN
ENTIDADES DE INTERMEDIACIN
FINANCIERA Y FACULTAD NORMATIVA
En caso de disolucin y/o liquidacin de una
entidad de intermediacin financiera, los valores para el financiamiento de la vivienda
y la construccin sern considerados como
obligaciones privilegiadas y por ende sern
transferidas conjuntamente con los prstamos
hipotecarios que los respaldan y sus respectivas garantas hipotecarias a otra entidad de
intermediacin financiera autorizada, o en ausencia de propuestas de adquisicin de dichas
obligaciones y activos por parte de una entidad de intermediacin financiera, se faculta a
la Junta Monetaria a determinar, caso a caso,

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el tratamiento a otorgar, todo ello, en base al

reglamento que para tales fines dicte dicho
organismo, por lo que tales pasivos y activos
sern excluidos de la masa de liquidacin y
manejados contablemente en forma separada.

XII. DE LOS SEGUROS RELACIONADOS A

LOS INSTRUMENTOS HIPOTECARIOS
La Ley define el seguro de fomento de hipotecas aseguradas, como la modalidad de seguro
que ofrece cobertura de prdidas en prstamos hipotecarios como resultado del incumplimiento de pago del deudor. Las entidades
de intermediacin financiera, a su discrecin,
podrn asegurar la totalidad o parte de sus
prstamos hipotecarios, con la cobertura del
seguro de fomento de hipotecas aseguradas.
Igualmente, las entidades de intermediacin
financiera podrn contratar plizas de seguro privadas para la cobertura de prdidas en
prstamos hipotecarios como resultado de
incumplimiento de pago del deudor Estas plizas podrn ser contratadas con compaas
de seguro debidamente autorizadas a operar
en Repblica Dominicana.
Asimismo, las entidades de intermediacin
financiera podrn suscribir acuerdos de cobertura tendentes a asegurar el pago y rendimiento de los prstamos, instrumentos financieros o valores emitidos con cargo a carteras
de prstamos, certificados de ttulos que amparan la propiedad de las garantas, as como
aqullos tendentes a garantizar el riesgo de
inflacin y de fluctuaciones de tipo cambiario.

XIII. DE LA TITULARIZACIN DE
CARTERA DE CRDITOS HIPOTECARIOS
El proceso de titularizacin de Cartera de Crditos Hipotecarios estar sujeta a las dispo-

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siciones de la Ley de Mercado de Valores, y

cuando aplique, a las disposiciones de la Ley
Monetaria y Financiera.
El capital mnimo de las compaas titularizadoras ser establecido por el Consejo Nacional de Valores. Dicho capital mnimo se establecer como resultado de la sumatoria de
las siguientes cuentas patrimoniales: capital
suscrito y pagado, reservas, supervit por prima en colocacin de acciones, utilidades no
distribuidas de ejercicios anteriores, revalorizacin del patrimonio, bonos obligatoriamente convertibles en acciones, y cualquier otra
que determine el Consejo Nacional de Valores. Para efectos del clculo del capital mnimo se deducirn las prdidas acumuladas de
ejercicios anteriores. Este capital mnimo ser
ajustado anualmente por las autoridades correspondientes.
Las compaas de intermediacin financiera
podrn participar en procesos de titularizacin
y adquirir valores provenientes de la titularizacin de carteras de crditos hipotecarios sin
obtener la aprobacin de la Superintendencia
de Bancos, siempre y cuando la operacin de
titularizacin cumpla con las siguientes condiciones:
a) Sean realizadas con titularizadoras que tengan la condicin de Emisores Especializados
a la que se refiere el artculo 68 de la Ley; y,
b) Que en lo que respecta a la cesin de la
cartera sujeta a titularizacin, en adicin a lo
previsto en el literal anterior, que el valor de la
misma no supere el veinte por ciento (20%)
del patrimonio tcnico de la entidad de que
se trate.
En los casos en que no se cumplan simultneamente con las dos (2) condiciones indicadas anteriormente, se requerir la autorizacin

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previa de la Superintendencia de Bancos, la

cual deber otorgar su rechazo o no-objecin
a la participacin de la entidad de intermediacin financiera de que se trate para transferir
carteras de crditos hipotecarios, en ocasin
de procesos de titularizacin en un plazo no
mayor de treinta (30) das calendario, contados a partir de la recepcin de la solicitud y
de toda la documentacin completa requerida
al efecto. En igual plazo de treinta (30) das
calendario, la Superintendencia de Bancos
deber tramitar una solicitud de este tipo a
la Junta Monetaria cuando la cartera sujeta a
titularizacin sobrepase del treinta por ciento
(30%) del patrimonio tcnico de la entidad de
intermediacin financiera de que se trate, y
dicha cartera fuere a traspasarse a una entidad titularizadora como parte de un proceso
de titularizacin.
La Ley plantea el proceso de autorizacin
abreviado para emisores especializados, mediante el cual las autoridades tendrn un plazo
de 15 das para conocer de la solicitud. Si las
autoridades no aprueban en los plazos indicados por la Ley se entender que fue aprobada la solicitud. La no-objecin otorgada por
la Junta Monetaria o la Superintendencia de
Bancos, segn aplique, a una entidad de intermediacin financiera para transferir carteras
de crditos en ocasin de procesos de titularizacin, en los casos en que se requiera sus
respectivas autorizaciones, implicar de pleno
derecho la autorizacin para la venta o cesin
de dichas carteras a entidades titularizadoras,
as como autorizacin para actuar como administrador de las carteras a ser trasferidas,
segn sea el caso.
Luego de culminado cualquiera de estos procesos, la entidad de intermediacin deber
notificarlo a la Superintendencia de Bancos.

XIV. REGMENES DE AUTORIZACIN DE

VALORES TITULARIZADOS DE OFERTA
PBLICA E INVERSIN POR PARTE DE
LOS FONDOS DE PENSIONES
La emisin de valores de oferta pblica de
Valores Titularizados, como consecuencia de
un proceso de titularizacin de crditos hipotecarios, est sujeta a la autorizacin y registro previo en la Superintendencia de Valores,
teniendo la Superintendencia de Valores un
plazo de 30 das, contados a partir de recibida
la solicitud, para conocer y dar una respuesta sobre la misma. Para los emisores especializados, la Ley plantea tambin el proceso
de autorizacin abreviado de quince (15) das
para que las autoridades conozcan del caso.
En caso de que la Superintendencia de Valores
no se pronuncie respecto a una determinada
solicitud de autorizacin de oferta pblica de
los valores a ser titularizados, y se hubieren
obtenido las dems autorizaciones que pudieran ser requeridas por ley, se considerar
que el silencio de dicha Superintendencia de
Valores equivale a la aprobacin de los valores
de que se trate, debiendo sta ser inscrita en
el Registro de Mercado de Valores y Productos, sujeto al depsito de las certificaciones
de aprobaciones de las dems autoridades y
a la presentacin del acuse de recibo de la
Superintendencia de Valores.
En cuanto a los programa de emisiones, la Ley
establece que la Superintendencia de Valores
podr autorizar mediante una nica emisin o
mediante emisiones sucesivas de los valores
a ser ofertados al pblico, cumpliendo con los
criterios de masificacin, homogenizacin y
estandarizacin, sin perjuicio a otros establecidos por el mercado de valores.
No habr limitaciones, respecto a las tituladoras que realicen procesos de titularizacin de

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carteras hipotecarias, ya que podrn tener en

cada uno de los patrimonios separados, activos que hayan sido originados o vendidos por
una entidad de las autorizadas a ello, relacionada con la tituladora de que se trate.
Se considerarn entre los instrumentos financieros de deuda a los que se refiere el artculo
97 de la ley que crea el Sistema Dominicano
de Seguridad Social, los valores titularizados.
La emisin de estos valores se regir por la
Ley de Seguridad Social, su reglamento y normas complementarias, as como las disposiciones establecidas en la Ley de Fideicomiso.
Los emisores interesados en que sus valores
titularizados puedan ser objeto de inversin
por parte de los fondos de pensiones, debern presentar su solicitud a la Comisin Clasificadora de Riesgos y Lmites de Inversin,
con sede en la Superintendencia de Pensiones.

XV. PROCEDIMIENTO DE
TRANSFERENCIA DE PRSTAMOS,
TRATAMIENTO IMPOSITIVO Y
DESIGNACIN DE REPRESENTANTES
DE TENEDORES DE VALORES
TITULARIZADOS HIPOTECARIOS
Las cesiones o transferencias de las carteras
de crditos hipotecarios para fines de titularizacin constituirn transmisiones plenas e
irreivindicables a todos los efectos legales.
A los fines de hacer oponibles a terceros o de
ejercer sus derechos bajo la garanta hipotecaria cedida como accesorio al crdito hipotecario sujeto a titularizacin, las tituladoras estarn exentas de presentar certificaciones de
registro de derechos reales accesorios a su
nombre. Asimismo, a los fines de la cesin de
la cartera no se requerir la notificacin dis-

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puesta por el artculo 1690 del Cdigo Civil, y

en cambio quedar habilitada como cesionaria la titularizadora, con oponibilidad frente a
cualquier tercero, a partir de la inscripcin en
el Registro del Mercado de Valores y Productos. Dicha inscripcin deber contener ciertas
informaciones, las cuales son indicadas por
la Ley de Fideicomiso, aunque debe hacerse
en un acto autentico, y cuyo registro ante el
Registro Civil solamente le aplicarn las tasas
previstas para contratos sin cuanta.
En cuanto a los pagos realizados por los deudores cedidos en ocasin de procesos de titularizacin de carteras de crditos hipotecarios
y en igual medida los depsitos realizados por
los mismos en cuentas especiales respecto
de las cuales el cedente de la cartera haya estado autorizado a deducir los pagos vencidos
bajo el crdito hipotecario de que se trate,
sern vlidos y liberatorios mientras hayan
sido recibidos por el cedente de la cartera. El
cedente de la cartera ser as, el nico responsable de transferir a favor de la compaa
titularizadora u otra persona, segn se haya
acordado libremente, los montos recibidos
por los deudores cedidos, salvo que se hubiera abstenido de recibir el pago o depsito en
la cuenta especial por parte de los deudores
cedidos y hubiera informado a stos sobre la
transferencia del prstamo que corresponda y
el nuevo lugar para realizar los pagos.
En el caso de que el cedente de la cartera de
crdito sujeto a titularizacin, luego de ocurrida la transferencia de la propiedad sobre la
misma, haya recibido una denuncia de un embargo trabado en manos de un deudor cedido
bajo dicha cartera, deber notificar por acto de
alguacil al embargante sobre la transferencia
del crdito hipotecario de que se trate, con
indicacin de que el embargo trabado deber

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ser levantado de inmediato por dicho embargante, so pena de su condenacin en daos

y perjuicios.
Si por encontrarse el cedente de una cartera
de crditos hipotecarios inscrito como acreedor hipotecario ante las oficinas de registro
inmobiliario correspondiente, cualquier acreedor hipotecario distinto a la titularizadora que
realice la notificacin del depsito del pliego
de condiciones al que se refiere el artculo
691 del Cdigo de Procedimiento Civil, o la
denuncia del aviso que ordena el artculo 153
de la Ley sobre Fomento Agrcola, y sus modificaciones, o bien notifique a dicho cedente
el aviso de venta requerido bajo esta ley si se
tratare del procedimiento especial de ejecucin inmobiliaria para acreedores hipotecarios
creado por la misma; el cedente de la cartera
deber notificar por acto de alguacil al embargante, sobre la transferencia del crdito hipotecario y, por ende, de su garanta hipotecaria
accesoria dentro de un plazo no mayor a un
(1) da franco contado a partir del acto de notificacin del persiguiente de que se trate, y
en igual plazo a la titularizadora, a los fines de
poner a la misma en conocimiento de la notificacin o denuncia hecha por el embargante.
En estos casos, la titularizadora podr interponer reparos al pliego de condiciones siempre
y cuando lo haga dentro del plazo establecido.
No obstante, cuando se trate de un proceso
de embargo inmobiliario de derecho comn
se admitir la oposicin a las clusulas del
pliego de condiciones por parte de la compaa titularizadora, siempre y cuando el escrito
requerido a los fines se presente con por lo
menos cinco (5) das calendario dentro del
plazo antes indicado para la lectura del pliego. De no proceder, el cedente de la cartera
a realizar las notificaciones antes requeridas

dentro del plazo de un (1) da franco antes indicado, por la razn que fuere, comprometer
su responsabilidad frente a la titularizadora,
limitada dicha responsabilidad no obstante, al
pago de una suma equivalente a lo que resulte menor entre el monto garantizado por la
hipoteca accesoria al crdito hipotecario cedido, o el balance pendiente de dicho crdito
hipotecario, en la medida en que el inmueble
hipotecado sea adjudicado y el cedente haya
recibido el producto de la venta en pblica
subasta de manos del adjudicatario; habida
cuenta de que el precio de primera puja nunca podr ser menor a la acreencia registrada
en primer rango.
Las transferencias de los crditos y garantas
hipotecarias que conforman la cartera sujeta
a titularizacin estn exentas del pago de impuestos, tasas, derechos, arbitrios nacionales
o municipales u otra contribucin de cualquier
ndole. Asimismo, cuando la titularizadora as
lo decida a su entera discrecin, el registro
de las garantas hipotecarias e inscripciones
de las mismas a favor de la titularizadora, por
cuenta y en nombre de los patrimonios separados, ante los registros pblicos correspondientes, estar exento de todo impuesto,
tasa, derecho, arbitrio nacional o municipal o
contribucin de cualquier naturaleza al momento de practicarse la inscripcin.
La designacin del representante de los tenedores de valores ser realizada por el emisor, a cuyo fin deber suscribir el contrato de
emisin requerido reglamentariamente por la
Superintendencia de Valores. En este contrato deber constar la designacin y aceptacin
del representante, entendindose que dicha
designacin tendr carcter definitivo, sin perjuicio de los derechos de la asamblea de tenedores de designar un nuevo representante en
sustitucin del anterior.

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XVI. PATRIMONIO SEPARADO

CONSTITUIDO EN PROCESOS DE
TITULARIZACIN
En el proceso de titularizacin realizado a travs de titularizadoras que tengan o no la condicin de emisores especializados, la constitucin del patrimonio separado se entender
perfeccionada en la fecha de suscripcin del
contrato de emisin de los valores titularizados, fecha en la cual se considerar realizada
la separacin patrimonial de los activos subyacentes para conformar el patrimonio separado. A estos efectos, en el referido contrato
de emisin se deber incluir una certificacin
del representante legal de la titularizadora, en
donde conste todo lo indicado por la propia
ley en su artculo 108.
Las titularizadoras podrn vender activos o
sustituir bienes, contratos, crditos o derechos individualizados objeto del proceso de
titularizacin de la cartera de crditos hipotecarios de que se trate, sin necesidad de la
autorizacin previa del representante de los
tenedores de valores, siempre que dicha facultad est expresamente concedida en el
contrato de emisin correspondiente.
No obstante, en ningn caso las compaas titularizadoras podrn transferir a su patrimonio
comn bienes de los que integran los activos
de los patrimonios separados que administren.
Los patrimonios que se conformen al amparo
de estos procesos de titularizacin y los flujos
que estos generen no sern objeto de oposicin o embargo, salvo por lo establecido en
el prrafo I del artculo 101 de la Ley de Fideicomiso, en cuyo caso se deber contar con
autorizacin de juez competente.
Asimismo, en ningn caso los acreedores de
la titularizadora, del originador o del adminis-

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trador de los activos subyacentes, cualquiera

que sea el origen o calidad de sus crditos,
podrn hacer efectivos los mismos en los
bienes que conformen el activo del o de los
patrimonios separados constituidos por su
deudor, ni afectarlos con gravmenes, oposiciones, embargos u otras acciones. Tampoco
habr lugar a que tales activos subyacentes
se restituyan al patrimonio de la titularizadora,
del originador o del administrador de los activos subyacentes, en los casos en que alguno
de ellos se encuentre en quiebra, liquidacin,
o cualquier otro proceso de naturaleza concursal, de conformidad con lo dispuesto en las
normas aplicables.
Sobre los activos que integren un patrimonio
separado, slo puede perseguirse el pago de
las obligaciones que provengan de los valores
titularizados emitidos con cargo al mismo y de
las dems obligaciones con terceros a cargo
del patrimonio separado en los trminos expresamente definidos en el contrato de emisin de valores titularizados.
La quiebra, liquidacin forzosa, o cualquier
otro procedimiento equivalente de la titularizadora slo afectar a su patrimonio comn
y no conllevar la liquidacin de los patrimonios separados que haya constituido. En ningn caso, un patrimonio separado podr ser
declarado en quiebra, liquidacin forzosa o,
cualquier otro procedimiento equivalente,
como consecuencia de la ocurrencia de dicha
circunstancia en la titularizadora. Asimismo,
la liquidacin de uno o ms de dichos patrimonios separados no implicar la quiebra de
la titularizadora, ni la liquidacin de los dems
patrimonios separados.
Cuando la titularizadora fuere declarada en
quiebra, liquidacin forzosa o cualquier otro
procedimiento equivalente, el representante

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respectivo de tenedores de valores titularizados o quien designe la asamblea de tenedores administrar provisionalmente los
patrimonios separados, con sujecin al procedimiento definido al efecto en los contratos de emisin, hasta su transferencia a otra
titularizadora. Lo anterior sin perjuicio de la
facultad de la asamblea de tenedores de requerir, mediante voto unnime, podr requerir
la liquidacin del patrimonio separado de que
se trate, que ser llevada a cabo por el representante de tenedores o por quien designe
dicha asamblea.
El patrimonio separado constituido en el proceso de titularizacin al que se refiere el artculo 107 de la Ley sobre Mercado de Valores y
la Ley de Fideicomiso ser independiente del
patrimonio comn de la titularizadora, debiendo llevar un registro especial y contabilidad
independiente por cada patrimonio separado
que constituya. Para todos los efectos tributarios, se considerar como un vehculo neutro
por lo que en ningn caso dicho Patrimonio
Separado ser considerado sujeto pasivo de
obligaciones tributarias, razn por la cual no
estar sujeto al pago de ninguna clase de impuesto derivado o relacionado con el proceso
de titularizacin que le da origen ni de los servicios que se contraten por parte de la titularizadora para el desarrollo de dicho proceso
con cargo al patrimonio separado. Lo anterior
sin perjuicio de la obligacin tributaria en cabeza de la titularizadora de dar cumplimiento
a las normas aplicables que regulan las obligaciones formales a cargo de sujetos pasivos
contribuyentes o responsables derivadas del
proceso de titularizacin desarrollado en nombre y por cuenta del patrimonio separado.
No obstante, los ingresos por concepto de
rendimientos generados por los valores emiti-

dos en ocasin de la titularizacin, as como

los ingresos de la entidad titularizadora y de
los dems participantes en el proceso de titularizacin, incluyendo a los originadores y
administradores de las carteras de crdito
hipotecaria y beneficiarios de derechos residuales, estarn sujetos al pago del impuesto
sobre la renta en manos de aquel que conforme a la ley sea responsable del pago de
los mismos, sin perjuicio de las exenciones
impositivas que por ley apliquen en su provecho.
La Direccin General de Impuestos Internos
(DGII) dotar a los patrimonios separados de
nmeros de Registro Nacional de Contribuyentes (RNC) especiales.

XVII. INCENTIVOS A LA
TITULARIZACIN, DISPOSICIONES
GENERALES Y FACULTAD NORMATIVA
La Ley sobre Fideicomiso establece una serie de incentivos fiscales a la titularizacin. A
los valores derivados de procesos de titularizacin de cartera de crditos hipotecarios,
que cumplan con las condiciones y requisitos
de colocacin y emisin definidos por la legislacin y normativa vigentes, les aplica el
rgimen fiscal establecido en la Ley sobre
Mercado de Valores. Igualmente aplicaran las
disposiciones de la Ley sobre Mercado de Valores, para el caso de los inversionistas locales y extranjeros, por lo que los rendimientos
generados por los valores de renta fija o variable y los dividendos estarn exentos del pago
de impuestos, y por tanto no estarn sujetos
a retenciones en la fuente al momento de ser
pagados o acreditados en cuenta a favor de
personas residentes o no residentes en la Repblica Dominicana

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XVIII. AGENTE DE GARANTAS

El agente de garantas es la persona jurdica debidamente habilitada para fungir como
tal, designada mediante acto por escrito, denominado acto de garanta, suscrito por los
acreedores u otros beneficiarios de un crdito garantizado mediante prenda, hipoteca
o cualquier otro tipo de garanta, incluyendo
la cesin de los beneficios sobre plizas de
seguros y cualquier otro derecho accesorio,
para que acte como su mandatario y representante ante todas aquellas gestiones inherentes al proceso de creacin, perfeccin,
mantenimiento y ejecucin de las garantas
otorgadas para seguridad del crdito de que
se trate.
Podrn fungir como agente de garantas, los
bancos mltiples, las asociaciones de ahorros
y prstamos, cualquier otra entidad de intermediacin financiera o institucin bancaria del
exterior que autorice la Junta Monetaria, as
como cualquier otra sociedad de comercio
incorporada de conformidad con las leyes de
la Repblica Dominicana o con leyes extranjeras, cuyo objeto exclusivo sea el de actuar
como agente de garantas, no pudiendo actuar como tal las personas fsicas.
En cualquier operacin de crdito que incluya el otorgamiento de garantas de cualquier
naturaleza, incluyendo garantas prendarias e
hipotecarias, as como la cesin de beneficios
sobre plizas de seguros, los acreedores u
otros beneficiarios del crdito as garantizado
podrn, mediante acto bajo firma privada, designar un agente de garantas para que acte
como su mandatario y representante.
El acto bajo firma privada que designe al agente de garantas deber contener como mnimo
las reglas inherentes al alcance y lmites de

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las facultades puestas a su cargo, as como

las reglas concernientes a su designacin, remocin, sustitucin, renuncia y terminacin,
sin perjuicio de cualesquiera otras disposiciones que tengan a bien acordar las partes.
En adicin a lo anterior, la Ley establece los
derechos y atribuciones de los agentes de
garantas, su tratamiento fiscal, el proceso de
adjudicacin de bienes, entre otros aspectos
que conciernen a la regulacin de los mismos.

DISPOSICIONES ESPECIALES RELATIVAS

A LAS VIVIENDAS DE BAJO COSTO
I. DESARROLLO Y CONSTRUCCION DE
PROYECTOS DE VIVIENDAS DE BAJO
COSTO
Los proyectos de viviendas de bajo costos
son proyectos de soluciones habitacionales,
con participacin de los sectores pblicos y/o
privados, cuyas unidades tendrn un precio
de venta igual o inferior a Dos Millones de
Pesos, monto que ser ajustado por inflacin
conforme a las disposiciones del Cdigo Tributario; y sern estos proyectos de vivienda los
que se beneficiaran del desarrollo y aplicacin
de los instrumentos legales, financieros y fiscales plasmados en la Ley de Fideicomiso. No
obstante, para poder beneficiarse de los incentivos establecidos en la Ley de Fideicomiso, los proyectos de viviendas de bajo costos
debern haber sido debidamente acreditados
por el Instituto Nacional de la Vivienda (INVI).
La Ley prev que los fideicomisos para la
construccin estarn exentos del pago de un
cien por ciento (100%) de los siguientes impuestos:
a) Impuestos sobre la renta y ganancias de
capital;

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b) Cualquier impuesto, derecho, tasa, carga o

contribucin alguna que pudiere ser aplicable
a las transferencias bancarias y a la expedicin, canje o deposito de cheques;
c) Impuestos sobre activos o patrimonio, incluyendo pero no limitado, al impuesto de
propiedad inmobiliaria, vivienda suntuaria y
solares urbanos no edificados;
d) Impuestos sobre la construccin, tasas,
derechos, cargas y arbitrios establecidos en
la Ley que crea un Sistema de Elaboracin de
Reglamentos tcnicos para la preparacin y
ejecucin de proyectos; e,
e) Impuestos sobre el traspaso de bienes inmuebles y registro de operaciones inmobiliarias en general;
En adicin a lo anterior, los fideicomisos de
construccin para proyectos de viviendas de
bajo costo, tendrn derecho a una compensacin por concepto de Impuesto a la Transferencia de Bienes Industrializados y Servicios
(ITBIS) pagado en el proceso de construccin
de la vivienda que servir como parte del inicial en la adquisicin de la Vivienda de Bajo
Costo.
II. DESARROLLLO Y CONSTRUCCIN DE
PROYECTOS DE VIVIENDAS DE BAJO
COSTO CON APORTES DEL ESTADO Y
PARTICIPACIN DEL SECTOR PRIVADO
Los proyectos de viviendas de bajo costo podrn ser desarrollados de forma mixta entre
el Estado y el sector privado, a travs de la
constitucin de un fideicomiso para la construccin. La ley establece que los inmuebles
aportados a un fideicomiso para la construccin podrn ser objeto de hipoteca convencional a favor de los entes que hayan financiado
el proyecto.

Asimismo, la Ley establece que el acto constitutivo del fideicomiso para la construccin
deber indicar las instrucciones respecto a las
funciones del fiduciario designado, el alcance
de la forma de administracin, enajenacin y
disposicin del patrimonio fideicomitido, incluyendo las caractersticas de las viviendas a
ser edificadas, as como todas aquellas caractersticas que establzcala ley.
En cuanto a la contratacin para el diseo y
construccin de estos proyectos ser necesario agotar un proceso de licitacin. El fiduciario deber comunicar, a travs de los medios
acordados, las condiciones para ser considerados como adquirientes de las unidades de
los proyectos e informar sobre el proceso de
postulacin y seleccin de los adquirientes.
Estas viviendas solamente podrn ser asignadas a favor de adquirientes para los cuales
dichas unidades constituyan la primera vivienda destinada a la residencia principal, y en
ningn caso, secundaria. La inobservancia de
dicha condicin se sancionar con la nulidad
de la asignacin de la vivienda y del traspaso
de la misma a quien resultare adquiriente.
A las viviendas que entren bajo este sistema
no le sern aplicables el rgimen de declaracin y constitucin de bien de familia.
III. CUENTA DE AHORRO PROGRAMADO
PARA LA ADQUISICIN DE VIVIENDAS
La Ley de Fideicomiso define cuenta de ahorro programado para la adquisicin de viviendas, la modalidad de contrato de depsito
bancario que celebra una persona fsica con
una entidad de intermediacin financiera debidamente autorizada, con el objetivo de ahorrar los fondos mensuales para la compra de
una vivienda construida al amparo de la misma. Estas cuentas sern inembargables y de-

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vengarn intereses segn lo determinado por

la entidad de intermediacin de que se trate.
Los asalariados podrn solicitar a su empleador deducir de su salario y transferir a
su cuenta de ahorro parte de su salario. Los
pagos realizados para la compra o adquisicin de la vivienda con cargo a la cuenta de
ahorro programado, a travs de cheques o
transferencias electrnicas, estarn exentos
de cualquier impuesto, derecho, tasa, carga o
contribucin alguna que pudiera ser aplicable
a las transferencias bancarias y a la expedicin, canje o depsito de cheques. De igual
forma no generarn cobro de tasas o comisiones por parte de la entidad de intermediacin
financiera que funja como banco pagador con
cargo al titular de la cuenta.
El titular de la cuenta de ahorro al momento
de abrir la misma en la entidad de intermediacin indicar en el contrato suscrito al respecto de cuanto ser el monto mensual que
depositar en la misma; monto que podr ser
modificado previa notificacin a la entidad financiera correspondiente. Este valor no podr
exceder del 30% del salario del trabajador, independientemente del tipo de cuenta de que
se trate.
El empleado deber cumplir con las formalidades dispuestas por la Ley tanto para autorizar
el descuento de salario a ser aportado a su
cuenta de ahorro, como para modificar o suspender dichos aportes.

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cuenta de ahorro programado para la adquisicin de viviendas, conforme las instrucciones

recibidas del trabajador; y,
b) Efectuar la consignacin de dichos fondos
en la cuenta de ahorro programada para la adquisicin de la vivienda del trabajador, en el
monto, la periodicidad y durante el trmino
indicado por ste. En caso de aportes mensuales, los mismos debern ser realizados a
ms tardar dentro de los primeros cinco das
hbiles de cada mes.
El empleador que no cumpla con sus obligaciones conforme las instrucciones del empleado ser pasible de las acciones penales
y laborales dispuestas por la Ley, as como
deber responder ante el trabajador titular de
la cuenta por cualquier prdida o beneficio dejado de percibir como consecuencia de dicho
incumplimiento.
En caso de cambio de empleador, el empleado deber suscribir un nuevo contrato con su
nuevo empleador a los fines de regular los depsitos y dicho contrato deber ser notificado
al departamento correspondiente del Ministerio de Trabajo, previo la realizacin del descuento que corresponda sobre el primer salario a ser efectuado por el nuevo empleador.
En caso de que el titular de la cuenta cese
en su calidad de asalariado, el mismo podr
realizar los aportes correspondientes directamente a su cuenta.

Una vez el trabajador autorice al empleador a

realizar los aportes en la referida cuenta de
ahorro, el empleador tendr las siguientes
obligaciones:

IV. PROCEDIMIENTO ESPECIAL DE EJECUCION INMOBILIARIA PARA ACREEDORES

HIPOTECARIOS
En su captulo final, la Ley de Fideicomiso
establece un procedimiento especial de eje-

a) Retener del salario a ser pagado al trabajador y, posteriormente instruir al banco pagador ingresar el monto a ser aportado a la

cucin inmobiliaria para acreedores al que podrn optar, sin que esta lista sea limitativa, entidades de intermediacin financiera locales o

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del extranjero, los agentes de garantas a los

que se refiere la Ley, titularizadoras y fiduciarios, siempre y cuando la garanta hipotecaria
haya sido concedida de manera convencional,
sin importar el tipo o naturaleza de la acreencia garantizada.

El procedimiento de embargo inmobiliario

se iniciar con un mandamiento de pago, y
tendr lugar conforme los trminos y plazos
especificados en la Ley de Fideicomiso. Para
todo lo no contemplado la misma, regirn las
disposiciones del Cdigo de Procedimiento
Civil Dominicano.

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