Universidad de Talca

Ingeniera Comercial
Finanzas I
Gua de Matemtica Financiera
1. La tienda de electrodomsticos Barattieri acaba de lanzar una nueva promocin en la cual se liquidan
refrigeradores a precio oferta de $100.000 cada uno. La tienda le ofrece a los clientes el crdito ms barato del
sistema financiero ya que los refrigeradores son vendidos en 12 cuotas de $10.000 mensuales cada una, la
primera pagadera en 30 das. Usted sabe que si le ofrece a la tienda pagar al contado un refrigerador, esta le harpa
un descuento del 10% sobre el precio oferta. Adicionalmente, usted sabe que las instituciones en el sistema
financiero (principales bancos) estn cobrando actualmente un 3,5% mensual por crditos pagaderos en cuotas
fijas en pesos. Cree usted que el crdito de Bariateri es ms barato que el crdito del sistema financiero?
Explique en detalle su respuesta.

2. Suponga que usted quiere comprar un auto y se le presentan las siguientes alternativas (asuma en todos los casos
una tasa de inters del 12,36% anual)
a) Comprar el auto al contado $2.150.000
b) Dar un cheque a un mes de $1.100.000 y otro cheque a dos meses por $1.100.000
c) Pagar $500.000 semestrales por los prximos cinco semestres, con el primer pago en 6 meses ms
d) Pagar
$900.000
anuales
por
tres
aos,
con
el
primer
pago
en
un
ao
ms.

3. La fundacin Mi Casa acaba de recibir una herencia del millonario Pepito Billete (Q.E.P.D.). La herencia en
cuestin consiste en que la fundacin recibir un cheque de US$400 dentro de un ao, cifra que aumentar en un
25% el prximo ao y un 10% (con respecto al ao anterior) en el tercer ao. De all en lo sucesivo (ao 4 en
adelante) la cifra aumentar todos los aos en un 5% para siempre.
Don Bonifacio Coyote, administrador de la fundacin, est feliz con la herencia pero no le acomoda la forma en
que recibirn los flujos de caja. El seor Coyote preferira que a la Fundacin le entregaran un monto fijo parejo
comenzando hoy (en t=0), y que dicha entrega continuara para siempre con un intervalo de dos aos entre cada
flujo (es decir, entregas en t = 0, t = 2, t = 4, t = 6, etc.)
Usted es un ex alumnos del Diplomado de Finanzas y se da cuenta que la herencia que recibir la fundacin
podra ser acomodad en los trminos que quiere el seor Coyote sin regalar nada a cambio. Suponiendo que la
tasa de inters es del 10% y que la Fundacin pueda negociar el reparto de la herencia en la forma que desea el
seor Coyote. Cul sera el monto fijo que recibir la Fundacin, cada dos aos, comenzando desde hoy?
Explique su respuesta.

4. Una persona quiere ahorrar una cifra constante durante algunos aos, de tal forma que a la hora de jubilar pueda
recibir un pago anual de US$20.000. En particular esta persona deposita US$X ahora, y continuar depositando la
misma cantidad al finalizar cada uno de los prximos 10 aos (es decir un total de 11 depsitos). A partir del ao
11, la persona comenzar hacer retiros de US$20.000 al trmino de cada ao. Los retiros comenzarn al terminar
el ao 11 y durante 15 aos (es decir habr un total de 15 retiros). Si la tasa de inters es siempre igual a 10%
anual. Cul debe ser el monto del depsito anual US$X para que la persona pueda hacer todos los retiros
programados?

5. Usted acaba de encontrar el siguiente aviso en el peridico: pguenos $100.000 anuales por 10 aos, haciendo el
pago dentro de un ao, y nosotros le pagaremos a usted a partir de fines del onceavo ao la increble suma de
$100.000 anuales a perpetuidad. Cul debe ser la tasa de inters apropiada para que la proposicin de este aviso
sea justa?

6. Suponga que usted est contratando un crdito hipotecario por UF 3.000. Luego de visitar muchos bancos,
encuentra que las alternativas que ms le convienen son las siguientes:
a) El banco de la plaza le ofrece un crdito por UF2.500 a una tasa del 8% anual a 8 aos y otro crdito de
UF 500 a una tasa anual del 9% anual a 20 aos. El seguro contra incendios y desgravamen es fijo de UF
2,5 mensuales.
b) El banco de la ciudad le ofrece un crdito por UF 2.800 a una tasa de 8,2% a 20 aos y un crdito de UF
200 a una tasa de 10% anual a 20 aos. El seguro contra incendio y desgravamen es fijo igual a UF 1,5
mensuales.
Qu crdito hipotecario elegira, y por qu?

7.

Suponga que usted est eligiendo que AFP administrar su fondo de pensiones. Usted sabe que mientras ms alta
sea la rentabilidad que ofrezca la AFP ms dinero recibir al momento de jubilarse. Por otro lado la AFP cobra
comisiones por el servicio de administrar sus fondos hasta que jubile. Estas comisiones estn compuestas por una
porcin fija y otra variable. La porcin variable depende del monto que usted cotice (es decir de la cantidad de
dinero que usted le entregue mensualmente a la AFP).
Usted acaba de empezar a trabajar y su primer sueldo lo recibir exactamente un mes ms y ser de $100.000
bruto. El monto que usted entregar a la AFP ser del 10% de su sueldo (es decir, usted sol recibir $90.000 ya
que el 10% de su sueldo ir destinado a la AFP que usted elija).

Usted est decidiendo que AFP administrar su fondo de pensiones e independientemente de la AFP que elija, el
10% de su sueldo ser entregado, lo relevante es cul va a ser el monto que va a disponer en el futuro para
jubilar.
Usted sabe que va a jubilar en exactamente 30 aos ms y que su sueldo crecer al 0,2% mensual. Adems
dispone de la siguiente informacin relevante de las AFP que est analizando:
AFP
Ressta
Contravida

Dinero entregado a
la AFP (cotizacin)
10% del sueldo
10% del sueldo

Comisin variable
cobrada por AFP
2% de lo cotizado
1% de lo cotizado

Comisin
fija
cobrada por AFP
300 mensuales
No cobra

Rentabilidad
ofrecida por AFP
0,5% mensuales
0,48% mensuales

8. Del 18% efectivo trimestral encuentre la tasa nominal trimestral capitalizable mensualmente
(1+ 0,18)4/12 = (1 + ntnm/3)12/12
T. nominal trimestral capitalizable mensualmente = 0, 17 17,01% R.
Lo mismo que: (1 + 0,18) = (1 + ntnm/3) 3

17,01%

9. Del 24% nominal anual capitalizable anualmente, encuentre la tasa nominal trimestral capitalizable
semestralmente.
(1+ 0,24)1/2 = (1 + ntcs * 2)2/2
Tasa nominal trimestral capitalizable semestralmente =5,67 % Respuesta.
Lo mismo que: (1 + 0,24) = (1+ntcs*2) 2 5,67%
10. Del 12% nominal anual capitalizable trimestralmente, encuentre la tasa nominal semestral capitalizable
trimestralmente.
(1+ 0,12/4)4/4 = (1 + nsct/2) 4/4
Tasa nominal semestral capitalizable trimestralmente =0,06 6% R.
Lo mismo que: (1 + 0,12/4) 4 = (1 + nsct/2) 4 6%
11. Del 22% efectivo semestral, encuentre la tasa efectiva bimensual.
(1+ 0,22)2/6 = (1 + e b)6/6
Tasa efectiva bimensual = 0,06852 6,85% Respuesta.

Lo mismo que: (1 + 0,22) = (1 + eb) 3 6,85%

12. Del 30% nominal bimensual capitalizable semestralmente, encuentre la tasa nominal trimestral
capitalizable anualmente.
(1+ 0,30 * 3)2 = (1 + ntca/3*12)
Tasa nominal trimestral capitalizable anualmente = 0,6525 65,25% R.
13. Del 52% nominal anual capitalizable anualmente, encuentre la tasa nominal trimestral capitalizable
semestralmente.
(1+ 0,52)1/2 = (1 + ntcs * 2)2/2
Tasa nominal capitalizable semestralmente = 0,1164 11,64% Resp.
Lo mismo que: (1+ 0,52) = (1 + ntcs*2) 2 11,64%
PROBLEMAS DE ANUALIDADES VENCIDAS
Frmulas de Anualidades Vencidas

14. Calcular el valor futuro y el valor presente de las siguientes anualidades ciertas ordinarias.
(a) $2.000 semestrales durante 8 aos al 8%, capitalizable semestralmente.

VF = 2.000[(1 + 0, 04)17 -1] =47.395,07

0,04
VP = (2000/0,04)[1 (1+ 0, 04)-17]=24.331,34
0,04
(b) $4.000 anuales durante 6 aos al 7,3%, capitalizable anualmente.

VF= 4.000[(1 + 0, 073)6 -1] =28.830,35

0,073
VP= (4.000/0,073)[1 (1+ 0, 073)-6]=18.890,85

(c) $200 mensuales durante 3 aos 4 meses, al 8% con capitalizacin mensual.

VF = 200 [(1 + 0, 0067)40 -1] =9.133,50
0,0067
VP = 200

[1 (1+ 0, 0067)-40]=7.001,81

0,0067
15. Calcular el valor de contado de una propiedad vendida en las siguientes condiciones: $20.000 de
contado; $1.000 por mensualidades vencidas durante 2 aos y 6 meses y un ltimo pago de $2.500 un
mes despus de pagada la ltima mensualidad. Para el clculo, utilizar el 9% con capitalizacin mensual.
i =0,09/12=0,0075
VP = 1.000 [1 (1+ 0, 0075)-30]=26.775,08
0,0075
2.500(1+0,0075)-31=1.983,09
26.775,08 + 1.983,09 + 20.000 = 48.758,17 Respuesta.
16. Cul es el valor de contado de un equipo comprado con el siguiente plan: $14.000 de cuota inicial;
$1.600 mensuales durante 2 aos 6 meses con un ltimo pago de $2.500, si se carga el 12% con
capitalizacin mensual?
i =0,12/12=0,01
VP = 1.600 [1 (1+ 0, 01)-30]=41.292,33
0,01
2.500(1+0,01)-31=1.836,44
41.292,33 + 1.836,44 + 14.000 = 57.128,78 Respuesta
17. Una mina en explotacin tiene una produccin anual de $8.000.000 y se estima que se agotar en 10
aos. Hallar el valor presente de la produccin, si el rendimiento del dinero es del 8%.
VP = 8.000.000 [1 (1+ 0, 08)-10]=53.680.651,19 respuesta.
0,08
18. En el ejercicio 4 se estima que al agotarse la mina habr activos recuperables por el valor de $1.500.000.
Encontrar el valor presente, incluidas las utilidades, si estas representan el 25% de la produccin.
1.500.000(1 + 0,08)-10 = 694.790, 23

53.680.651,19 * 0,25 =13.420.162,8

694.790,23 + 13.420.162,80 = 14.114.953,03 Respuesta

19. En el momento de nacer su hija, un seor deposit $1.500 en una cuenta que abona el 8%; dicha
cantidad la consigna cada cumpleaos. Al cumplir 12 aos, aumento sus consignaciones a $3.000.
Calcular la suma que tendr a disposicin de ella a los 18 aos.
F = 1.500 [(1 + 0, 08)11 -1] =24.968,23
0,08
24.968,23(1 + 0,08)7 =42.791,16
F = 3.000[(1 + 0, 08)7 -1] =26.768,41
0,08
1.500(1 + 0,08)18= 5994,02
42.791,16 + 26.768,41 + 5994,02 = 75.553,60 Respuesta
20. Una persona deposita $100 al final de cada mes en una cuenta que abona el 6% de inters, capitalizable
mensualmente. Calcular su saldo en la cuenta, al cabo de 20 aos.
0,06 /12 =0,005 tasa mensual
F = 100[(1 + 0, 005)240 -1] =46.204,09 Respuesta.
0,005

PROBLEMAS DE ANUALIDADES ANTICIPADAS

Frmulas de Anualidades Anticipadas

21. Calcular el valor de Contado de una propiedad vendida a 15 aos de plazo, con pagos de $3.000
mensuales por mes anticipado, si la tasa de inters es del 12% convertible mensualmente.
VP = 3.000 [(1 + 0,01) (1+ 0,01)-(180-1)]= 252.464,64
0,01

22. Una persona recibe tres ofertas por la compra de su propiedad: (a) $400.000 de contado; (b) $190.000 de
contado y $50.000 semestrales, durante 2 aos (c) $20.000 por trimestre anticipado durante 3 aos y
un pago de $250.000, al finalizar el cuarto ao. Qu oferta debe escoger si la tasa de inters es del 8%
anual?
Oferta b
P = 50.000 [(1 + 0,04) (1+ 0,04)-4]= 231.494,76 + 190.000 = 421.494,76
0,04
Oferta c
P =20.000 [(1 + 0,02) (1+ 0,02)-11]= 215.736,96
0,02
250.000(1 +0,08)-4 = 183.757,46
215.736,96 + 183.757,46 = 399.494,42
Respuesta = Oferta b es la ms conveniente.
23. Cul es el valor presente de una renta de $500 depositada a principio de cada mes, durante 15 aos en
una cuenta de ahorros que gana el 9%, convertible mensualmente?
P =500 [(1 + 0,0075) (1+ 0,0075)-179]= 49.666,42 Respuesta.
0,0075
24. Qu suma debe depositarse a principio de cada ao, en un fondo que abona el 6% para proveer la
sustitucin de los equipos de una compaa cuyo costo es de $2.000.000 y con una vida til de 5 aos, si
el valor de salvamento se estima en el 10% del costo?
2.000.000 * 0.10= 200.000
2.000.000 - 200.000 = 1.800.000
1.800.000 = A [(1 + 0,06)6 (1 + 0,06)]
0,06
A = 301.239,17 Respuesta.
25. Sustituir una serie de pagos de $8.000 al final de cada ao, por el equivalente en pagos mensuales
anticipados, con un inters del 9% convertible mensualmente.
8.000 = A [(1 + 0,0075 )13 (1 + 0,0075)]
0,0075
A = 634,85 Respuesta.
26. Un empleado consigna $300 al principio de cada mes en una cuenta de ahorros que paga el 8%,
convertible mensualmente. En cunto tiempo lograr ahorrar $30.000?
(0,08/12) = 0,0067
30.000 = 300 [(1 + 0,08 )n + 1 -(1 + 0,08)]

0,08

n = 76,479 meses

PROBLEMAS DE ANUALIDADES DIFERIDAS

Frmulas para anualidades diferidas
Son las mismas que las anualidades vencidas y anticipadas salvo que estas tienen un periodo de gracia.

27. Una compaa adquiere unos yacimientos de mineral; los estudios de ingeniera muestran que los
trabajos preparatorios y vas de acceso demoraran 6 aos. Se estima que los yacimientos en explotacin
rendirn una ganancia anual de $2.400.000. Suponiendo que la tasa comercial es del 8% y que los
yacimientos se agotarn despus de 15 aos continuos de explotacin, hllese el valor futuro de la renta
que espera obtenerse.
VF = 2.400.000 [(1 + 0,08)15 - 1]
0,08
VF = 6.516.503,43 Respuesta
En el problema anterior, hllese el valor de utilidad que espera obtener, en el momento de la adquisicin
de los yacimientos.
VP = 2.400.000 [1 - (1 + 0,08)-15 ]
0,08
VP = 20.542.748,85
20.542.748,85 (1 + 0,08)-6 = 12.945.416 Respuesta.
28. Una compaa frutera sembr ctricos que empezaran a producir dentro de 5 aos. La produccin anual
se estima en $400.000 y ese rendimiento se mantendr por espacio de 20 aos. Hallar con la tasas del
6% el valor presente de la produccin.
VP = 400.000 [1 - (1 + 0,06)-20 ]
0,06
VP = 4587968,487 (1 + 0,06)-5 = 3428396,90
29. Alguien deposita $100.000 en un banco, con la intencin de que dentro de 10 aos se pague, a l o a sus
herederos, una renta de $2.500, a principio de cada mes. Durante cuntos aos se pagar esta renta, si el
banco abona el 6% convertible mensualmente?
VF = 100.000 (1 + 0,005)120 = 181.939,67
181939,67 = 2.500 [ (1 + 0,005)- (1 + 0,005)-n +1 ]
0,005
n = 90,13
Respuesta = 7 aos 7meses

30. Una deuda contrada al 8% nominal, debe cancelarse con 8 cuotas semestrales de $20.000 c/u, con la
primera obligacin por pagar dentro de 2 aos. Sustituirla por una obligacin equivalente pagadera con
24 cuotas trimestrales, pagndose la primera de inmediato.
20.000 [(1 + 0,04) - (1 + 0,04)-7 ] (1+0,04)-4 = 119.707,7136
0,04
119.707,71 = A [1 + 1 - (1 + 0,02)-23]
0,02
A = 6.204,97 Respuesta anualidades trimestrales

PROBLEMAS DE RENTAS PERPETUAS

Frmulas de Rentas Perpetuas

31. 1.- Hallar el valor actual de una perpetuidad de $5.000, cuyo primer pago se har dentro de 6 meses, con
tasa nominal del 12% convertible mensualmente
P =5.000=500.000
0,01
M =500.000(1 + 0,01)-5 = 475.732,84 Respuesta.
32. Los exalumnos de una universidad deciden donarle un laboratorio y
los
fondos
para
su
mantenimiento futuro. Si el costo inicial de $200.000 y el mantenimiento se estima en $35.000 anuales,
hallar el valor de la donacin, si la tasa efectiva es del 7%.
P = 200.000 + 35.000 = 700.000 Respuesta
0,07
33. Para mantener en buen estado las carreteras vecinales, la junta vecinal decide establecer un fondo a fin
de proveer las reparaciones futuras, que se estiman en $300.000 cada 5 aos. Hallar el valor del fondo,
con la tasa efectiva del 6%.
300.000 = A [(1 + 0,06)5 - 1]
0,06
A = 53.218,92
P = 53.218,92 = 886.982 Respuesta
0,06

34. Calcular el costo capitalizado de un equipo industrial que cuesta $800.000 y tiene una vida til de 12
aos, al final de los cuales debe remplazarse, con el mismo costo. Calcular con la tasa del 6%.

800.000 = A [(1 + 0,06)12 - 1]

0,06
A = 47.421,62
CC = 800.000 + 47421,62
0,06
CC = 1.590.360,39 Respuesta.
35. En el problema anterior, calcular el costo capitalizado, suponiendo un valor de salvamento igual al 15%
del costo original.
800.000 * 0.15 =120.000
680.000 = A [(1 + 0,06)12 - 1]
0,06
A = 40.308,38
CC = 800.000 + 40.308,37
0,06
CC = 1471.806,33 Respuesta
36. Una industria recibe dos ofertas de cierto tipo de mquina, ambas de igual rendimiento. La primer oferta
es por $380.000 y las maquinas tiene una vida til de 7 aos; la segunda oferta es de $510.000 por
maquinas que tienen una vida til de 10 aos. Si el precio del dinero es el 6% efectivo, qu oferta es
ms conveniente?
Primera oferta
380.000 = A [(1 + 0,06)7 - 1]
0,06
A = 45.271,30

CC = 380.000 + 45.271,30
0,06
CC = 1.134.521,78 Respuesta

Segunda Oferta
510.000 = A [(1 + 0,06)10 - 1]
0,06
A = 38692,66
CC = 510.000 + (38.692,66/0,06)
CC = 1154.877,65 Respuesta
Respuesta = El CC de la primera oferta en menor en 20.355,86