TITULOS VALORES

INTRODUCCION
Importancia de los ttulos circulatorios: los ttulos circulatorios tienen una importancia notable dentro del a
economa actual, ya que la misma funciona en base al crdito y el poder econmico se materializa por la
posesin de dichos ttulos.
Denominaciones:
Doctrina Alemana ttulos valores.
Otros autores ttulos de crdito.
Escuti ttulos circulatorios: circulacin es el denominador comn de todos ellos.
Caractersticas del sistema cambiario:
1. Rapidez y celeridad: se traduce en que en el juicio ejecutivo se limitan las posibilidades de defensa
del demandado, quien no puede deducir defensas o excepciones causales al demandante.
2. Seguridad:
en el derecho comn rige la regla del nemo plus iuris (nadie puede transmitir sobre un objeto un
derecho mejor o ms extenso del que gozaba). Regla de la adquisicin derivada.
en el derecho cambiario: rige el 2412 (posesin de buena fe). Regla de la adquisicin originaria.
3. Simplicidad: en el derecho comn los derechos se transmiten por cesin. En el derecho cambiario
por medio de endosos. Se reconocen el ius opcionis y el ius variandi.
Concepto:
Segn Vivante; titulo de crdito es el documento necesario para ejercer el derecho literal y autnomo en el
expresado
Documento es una cosa que reproduce o recepta un hecho o un acto con relevancia jurdica. Se trata de la
insercin de un derecho en una cosa mueble, normalmente un papel, es decir, la documentacin de un
derecho.
El creador incorpora al documento una declaracin de voluntad, incondicionada e irrevocable, de carcter
constitutivo y con alcance patrimonial, mediante la cual se coloca en una posicin de obligado cambiario
ante quien resulte portador legitimo del documento.
Elementos:
Continente: es el derecho externo. Consiste en el documento mismo.
1. Es necesario: solamente quien tiene el documento material o fsicamente puede ejercer el
derecho expresado en el mismo.
2. Es probatorio: ante el incumplimiento de las cargas, deja de ser un titulo ejecutivo y puede ser
incorporado como prueba en juicio ordinario.
3. Tiene efecto dispositivo o constitutivo.
4. Es declarativo: siempre contiene una declaracin unilateral de voluntad.
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 Contenido: es el derecho interno. Consiste en una promesa de pago de una suma determinada de
dinero. Segn Vivante tiene 2 caractersticas:
1. La literalidad: consiste en que la existencia, medida y valor del derecho incorporado en el
documento se delimita exclusivamente por lo que se menciona en el mismo. Es el derecho a
cobrar exactamente lo que esta expresado en el titulo. Configura un sistema de doble garanta
que beneficia tanto al deudor como al acreedor.
La literalidad se complementa con:
El formalismo: la ley establece los requisitos que debe reunir el titulo para que sea de crdito y
no meramente quirografario.
La completitividad: el titulo debe ser autosuficiente, bastarse a s mismo.
2. La autonoma: consiste en la desvinculacin total que existe entre el derecho adquirido y la
posicin jurdica de sus anteriores portadores.
Autonoma sustancial: no se pueden oponer defensas personales salvo entre partes inmediatas. El
artculo 18 del Decreto Ley 5965/63 dispone: Las personas contra quienes se promueva accin en
virtud de la letra de cambio no pueden oponer al portador las excepciones fundadas en sus
relaciones personales con el librador, o con los tenedores anteriores.
Autonoma procesal: la causa no puede ser discutida ni siquiera entre partes inmediatas.
3. Abstraccin: es la desvinculacin total que existe entre el titulo y la causa en virtud del cual fue
emitido, en consecuencia:
Si la causa no existe o es viciosa, el titulo es vlido.
Para ejercer el derecho no hay que probar la causa.
No se puede oponer defensas causales salvo entre partes inmediatas.
Naturaleza jurdica de la obligacin cambiaria
A travs de distintas posiciones doctrinales se ha pretendido explicar el fundamento de la obligacin de
pagar (aspecto pasivo) y el derecho de exigir el cobro (aspecto activo). Se ha elaborado al respecto
numerosas teoras.
1. La primeras tuvieron un carcter netamente contractualista y hacan actuar una serie de contratos
(compraventa, cesin de crditos, delegacin, mandato, etc.) para explicar la situacin de los
distintos obligados (librador, endosante, aceptante, etc.).
2. Un importante sector de la doctrina italiana (Rocco, Navarrini, Messineo, etc.) acogi la teora de la
voluntad unilateral. Mediante ella se sostiene que el librador asume por su sola voluntad el
compromiso de pagar el titulo valor, no a persona determinada, sino determinable, esto es, a quien
al vencimiento aparezca como portador legitimo. Esta doctrina explica satisfactoriamente el aspecto
pasivo de la relacin cambiaria.
3. La teora de la apariencia (Jacobi, Bolaffio, Mossa, etc.) niega todo valor o significacin a la voluntad
en la creacin de la letra. Encuentra la fuente de la obligacin cambiaria en la apariencia jurdica de
una declaracin vlida de voluntad. Explica satisfactoriamente el aspecto activo de la relacin
cambiaria.
Momento en que se perfecciona el acto cambiario
a) Doctrina de la creacin: (Ascarelli y Ferrara) sostiene que la obligacin cambiaria surge con la firma del
documento prescindiendo de que la letra salga o no del mbito del librador.

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b) Teora de la emisin: (Rocco) dice que la obligacin cambiaria no surge de la sola redaccin y firma del
documento, pues se requiere, adems del libramiento, la entrega a un tercero, en cuyo momento nace la
obligacin cambiaria.
Segn Escuti, resulta ms acertada la teora de la creacin, porque explica satisfactoriamente el hecho de
que haya obligacin a cargo del creador del ttulo cuando este ha llegado a poder de terceros sin la
concurrencia o al menos con la prescindencia de la voluntad del librador (titulo robado o perdido). De tal
modo se protege el trafico y a los terceros que si reciben el titulo robado podrn reclamarle al librador el
cumplimiento de su obligacin cartular; el creador del ttulo, luego desposedo, podr interponer defensas
personales a quien le robo el titulo, e incluso podr hacerlo frente a los terceros portadores cuando no sean
de buena fe.
Caracteres de los ttulos cambiarios en la legislacin argentina (Gmez Leo)
a) Autonoma
b) Independencia: si el titulo cambiario llevase firmas de personas incapaces de obligarse
cambiariamente, firmas falsas o de personas imaginarias o firmas que por cualquier otra razn no
obligan a las personas que han firmado la letra o con el nombre de los cuales ha sido firmada, las
obligaciones de los otros suscriptores siguen siendo, sin embargo, vlidas. (Art. 7 Dec. Ley 5965/63)
c) Literalidad
d) Formalidad
e) Completividad
f) Legitimacin: para ejercer el o los derechos emergentes del ttulo, no es necesaria la prueba de ser
propietario del documento y el efectivo titular de los precitados derechos; basta la investidura
formal. No obstante ello, los ttulos cambiarios, cuando son libradas no a la orden, solo pueden ser
trasmitidos con los efectos de la cesin ordinaria. Por su parte, similares efectos produce la
prohibicin de un nuevo endoso.
g) Abstraccin
h) Incondicionalidad la letra debe contener la promesa incondicional de pagar una determinada suma
de dinero (Art. 1 inc. 2 Dec. Ley 5965/63). El endoso tambin debe ser puro y simple, esto es, no
sujeto a condicin alguna (Art. 13 Dec. Ley 5965/63). La aceptacin de la letra tiene que ser
incondicional (Art. 28 Dec. Ley 5965/63.
i) Solidaridad: todos los que intervienen en la circulacin de los ttulos cambiarios quedan
solidariamente obligados respecto del portador.
Rigor cambiario
El rigor cambiario al cual alude Gmez Leo consiste en el conjunto de normas que le dan al sistema
cambiario el rigor necesario para su funcionamiento y se manifiesta en 3 formas:
1. Rigor cambiario formal: se relaciona al formalismo, apunta al a formalidad tasada, la ley determina
qu requisitos son necesario para que el documento sea un titulo de crdito y no meramente
probatorio.
2. Rigor cambiario sustancial: apunta a la imposibilidad de oponer defensas causales y personales, salvo
entre partes inmediatas. Se relaciona con la abstraccin y autonoma sustancial. al poner la firma
en una letra de cambio, el sujeto o sujetos firmantes quedan obligados con prescindencia de la real
voluntad de vincularse cambiariamente.
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3. Rigor cambiario procesal: si se elige la va ejecutiva, la causa no puede ser discutida. Se relaciona con
la autonoma procesal.
Teora de la Incorporacin
Propugnada por Savigny, lo esencial es el titulo como cosa y lo accesorio el derecho en el contenido. Cuando
circula el continente tambin circula el contenido. Como ste es una cosa mueble se aplican las leyes
referidas a estas. Ej: art. 2412.
Capacidad cambiaria
Gozan de capacidad de hecho para obligarse cambiariamente:

Los mayores de edad.

Derogado
Derogado
Los menores que hubieren obtenido ttulo habilitante para el ejercicio de una profesin
(Art. 128 Cd. Comercio)
Los menores que hubieren contrado matrimonio (Art. 131 Cd. Civil).
Los inhabilitados (Art. 152 bis Cd. Civil) solo pueden hacerlo con el consenso del
curador.

No pueden, en cambio, obligarse cambiariamente, bajo pena de nulidad absoluta:

a) Los incapaces del artculo 54 del Cdigo Civil (menores impberes, dementes declarados tales y
sordomudos que no saben darse a entender por escrito)
b) La personas con incapacidad relativa (menores adultos y los inhabilitados por condena de ms de
tres aos de prisin o reclusin).
A pesar de las incapacidades, es menester recordar que el artculo 7 del Decreto Ley 5965/63 dispone: Si
la letra de cambio llevase firmas de personas incapaces de obligarse cambiariamente, firmas falsas o de
personas imaginarias o firmas que por cualquier otra razn no obligan a las personas que han firmado la
letra o con el nombre de los cuales ha sido firmada, las obligaciones de los otros suscriptores siguen siendo,
sin embargo, vlidas. Asimismo, el artculo 10 de la ley 24.452 prescribe: Si el cheque llevara firmas de
personas incapaces de obligarse por cheque, firmas falsas o de personas imaginarias o firmas que por
cualquier otra razn no podran obligar a las personas que lo firmaron o a cuyo nombre el cheque fue
firmado, las obligaciones de los otros firmantes no seran, por ello, menos vlidas. El que pusiese su firma en
un cheque como representante de una persona de la cual no tiene poder para ese acto, queda obligado el
mismo cambiariamente como si hubiese firmado a su propio nombre; y si hubiese pagado, tiene los mismos
derechos que hubiera tenido el supuesto representado. La misma solucin se aplicar cuando el
representado hubiere excedido sus facultades. (Firmas Cambiarias).
Representacin cambiaria
Para que pueda hablarse de representacin cambiaria el que pone su firma en el titulo debe hacerlo
invocando la representacin de otro. De la propia literalidad del documento debe surgir que quien firma el
titulo lo hace por cuenta o en representacin de otro.

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Del artculo 9 del Decreto Ley 5965/63 surge: El que pone su firma en una letra de cambio invocando la
representacin de otro debe hallarse autorizado con mandato especial; el mandato general no hace
presumir la facultad de obligarse cambiariamente.
La facultad general de obligarse en nombre y por cuenta de un comerciante comprende tambin la de
obligarse cambiariamente con motivo de los actos de comercio del mandante, salvo que en el instrumento
del mandato inscripto de acuerdo con lo dispuesto por el art. 36, inc. 4, del Cdigo de Comercio se dispusiera
lo contrario.
El libramiento de una letra de cambio es un acto de disposicin, y el artculo 1880 dispone que el mandato
concebido en trminos generales no comprende ms que actos de administracin; es por eso, que el que
firma un titulo debe hallarse autorizado con mandato especial (Art. 1879 Cd. Civil)
Sin embargo, el poder conferido al factor de comercio lo habilita a todos los actos que exige la direccin del
establecimiento. Quien se proponga reducir dichas facultades, tendr que expresar las restricciones a que
haya de sujetarse el mandatario (Art. 135 Cd. Comercio). Cualquier limitacin a las facultades del factor,
debe manifestarse expresamente en el poder, que ha de ser inscripto en el Registro Pblico de Comercio,
para su eficacia limitativa.
Personas no comerciantes: el mandato general es insuficiente requiere poder especial.
Personas comerciantes: gerente con mandato general obliga prohibicin expresa.
Sociedades: representante en principio obliga salvo actos notoriamente extraos al objeto social.
Los actos cambiarios otorgados por el representante de una sociedad son eficaces sin que el tercero deba
investigar sobre las decisiones internas del rgano, que no son pblicas. Del artculo 58 de la ley 19.550
surge que quien tiene la representacin de la sociedad, obliga a sta por todos los actos, incluidos los
cambiarios, que no sean notoriamente extraos al objeto social. Sin embargo, el carcter de notoriamente
extrao al objeto, debido a la independencia de las obligaciones cambiarias y a la abstraccin, no es nunca
oponible a terceros.
La ley de sociedades establece que el rgimen sealado se aplica aun en infraccin de la organizacin plural,
si se trata de obligaciones contradas mediante ttulos valores, salvo cuando el tercero tiene conocimiento
efectivo de que el acto se celebra en infraccin a la representacin plural. Sin embargo, en la prctica es casi
imposible probar la mala fe para destruir la presuncin de buena fe.
Seudorepresentacion o Falso Procurador
El falso procurador es la persona que acta con insuficiencia de poder, ausencia de poder o con exceso de
poder. Este se obliga cambiariamente en forma personal ms all de las acciones que puedan surgir del
derecho comn. Si hubiera pagado tiene los mismos derechos que hubiera tenido el supuesto representado.
Esta solucin es diferente al Cdigo Civil y se persigue la seguridad.
En caso de exceso existen 2 posturas: algunos sostienen que no se obliga al representado (solucin adoptada
por la L.C.A ART. 8), otros que solo lo obliga hasta el monto que lo autoriz a actuar.
El representante societario que ceso en sus funciones, pero cuyo cese no se inscribi en el registro: el
tercero tiene dos obligados cambiarios: la sociedad y el seudorrepresentante social que haba cesado en sus
funciones.
[Escribir texto]

El representante societario, cuya designacin no ha sido inscripta, en cuyo caso responde la sociedad
solamente.
La representacin cambiaria en el cheque
El artculo 10 de la ley 24.452 prescribe: Si el cheque llevara firmas de personas incapaces de obligarse por
cheque, firmas falsas o de personas imaginarias o firmas que por cualquier otra razn no podran obligar a
las personas que lo firmaron o a cuyo nombre el cheque fue firmado, las obligaciones de los otros firmantes
no seran, por ello, menos vlidas.
El que pusiese su firma en un cheque como representante de una persona de la cual no tiene poder para ese
acto, queda obligado el mismo cambiariamente como si hubiese firmado a su propio nombre; y si hubiese
pagado, tiene los mismos derechos que hubiera tenido el supuesto representado. La misma solucin se
aplicar cuando el representado hubiere excedido sus facultades.
Clasificacin.
a) A Portador, a la Orden y Nominativos:
1- Titulo al Portador: para estar legitimado para el ejercicio de los derechos cartulares, basta la posesin del
documento. Su transferencia requiere su sola entrega.
2- Titulo a la Orden: emitido a favor de determinada persona y pagadero a ella misma o a quien tenga su
posesin y aparezca como endosatario.
3- Titulo Nominativo: puede ser endosable o no endosable; para la transferencia del primero se requiere,
adems del traspaso de la posesin, el endoso y su anotacin en un registro destinado a tales fines. El titulo
nominativo no endosable solo puede ser transferido mediante la cesin de crditos.
b) Causales y abstractos:
1- Ttulos causales: son aquellos que circulan vinculados a la causa en virtud de la cual fueran emitidos, por
lo tanto pueden oponerse defensas causales a todos los portadores. (Son ejemplos de ttulos causales: las
acciones, los ttulos pblicos, etc.)
2- Ttulos Abstractos: funcionan desvinculados del negocio originario. Cuando un titulo es abstracto al
portador no se le pueden oponer defensas emergentes de la causa del documento. (Ejemplo de letra
abstracta: letra de cambio)
Cabe distinguir entre los conceptos de abstraccin y autonoma. La primera desvincula el documento de la
relacin causal y, consecuentemente, no pueden serle opuestas al tercero portador las excepciones que
surgen de ella (inexistencia, falsedad, nulidad, contrato bilateral no cumplido por el tomador del documento,
etc.)1 La segunda importa la existencia de un derecho originario, es decir, desvinculado de la posicin jurdica

La abstraccin funciona, por ejemplo, dado que el obligado al pago de una letra de cambio no le puede oponer al tercero
portador la exceptio non adimpleti contractus, fundado en que el tomados de la letra no le entreg la mercadera a la que
estaba obligado en virtud del contrato de compraventa que diera origen al ttulo valor.

[Escribir texto]

de sus antecesores portadores, y, por ende, al tenedor legitimado no se le pueden oponer las excepciones
personales que podran haberse opuesto a anteriores portadores.2
c) Formales y no formales:
1- Titulo Formal: cuando la ley exige para su existencia como tal el cumplimiento de determinados recaudos
formales (escritura, denominacin, menciones textuales, suscripcin autgrafa, etc.)
2- Ttulos no formales: no requieren el cumplimiento de solemnidades taxativamente preestablecidas.
d) Completos e incompletos:
1- Titulo Completo: es el que debe contener todos los elementos necesarios para su conformacin
cambiaria, segn el arquetipo legal y la configuracin integral de los derechos y obligaciones.
2- Titulo Incompleto: es aquel que por s solo no es suficiente para determinar la directa e integral
configuracin de los derechos y obligaciones de los sujetos intervinientes. La plena y total configuracin de
los derechos y obligaciones de los sujetos vinculados solo se obtiene en otros documentos a los que remite
el propio ttulo.

LETRA DE CAMBIO
Introduccin
2

Por la autonoma de los ttulos valores, el obligado al pago de una letra de cambio no puede oponer al tercero portador
de buena fe la excepcin de compensacin que le podra haber opuesto un anterior interviniente en la circulacin.

[Escribir texto]

El Decreto Ley 5965/63 guarda silencio sobre la calidad de la materia en que debe insertarse la letra de
cambio; solo el artculo 14 hace referencia a la prolongacin en una hoja de papel. A pesar de ello, y sin
ignorar la prctica generalizada, ante la falta de prohibicin expresa cabe redactar la letra de cambio en
cualquier material, siempre que pueda cumplir su funcin econmicojurdica (por ejemplo: cartn,
pergamino, pao, madera, etc.). En tal caso no correspondera argir la nulidad del ttulo de crdito.
Normalmente se inserta en una hoja de papel de cualquier clase y de cualquier dimensin, apta para recibir
las declaraciones cambiarias. No importa el color, ni su grosor.
Tambin es irrelevante que el documento este impreso, manuscrito, dactilografiado, litografiado,
mimeografiado, fotocopiado, utilizando medios mecnicos, etc. excepto la firma que debe ser manuscrita
. Ms aun, se puede usar combinados: en el formulario impreso puede llenarse la fecha con sello y los
dems espacios en manuscrita o a mquina, etc.
Tampoco hay exigencia laguna sobre el material para escribir tinta, lpiz , su color, etc.; sin embargo,
cuando el documento est redactado en tinta, los espacios en blanco o agregados en lpiz no se toman en
cuenta.
Concepto.
Es un ttulo de crdito a a orden abstracto, formal y completo, que contiene una promesa incondicionada de
hacer pagar, o en su defecto, de pagar una suma determinada de dinero a su portador legtimado,
vinculando solidariamente a todos sus firmantes.
Emplazamiento de la letra de cambio
El emplazamiento es la posicin que ocupa cada parte al crearse el documento.
Letra de cambio: debe haber 3 emplazamiento fundamentales: una persona que es el librador promete el
hecho de un tercero que es el girado, consistente en el pago de una suma determinada de dinero a favor de
otra persona que es el tomador o primer beneficiario.
Pagar: debe haber 2 emplazamientos fundamentales: una persona librador promete un hecho propio,
consistente en el pago de una suma determinada de dinero, a favor de otra que es el tomador o primer
beneficiario.
Entre el librador y el girado existe una relacin de provisin de fondos (relacin extracambiaria) que se rige
por el derecho comn. Entre el librador y el tomador o primer beneficiario existe una relacin de valor o
valuta.
El girado puede aceptar o no la letra de cambio. Si acepta se convierte en el obligado principal y directo del
documento. Si no acepta la letra de cambio, el librador es garanta esencial del pago.
El tomador puede presentar al cobro la letra en el vencimiento o puede hacerla circular por endoso.
La provisin como garanta extracambiaria.
La provisin consiste en una relacin pura de crdito del librador contra el girado, exigible, a ms tardar, en
la fecha de vencimiento, y por una suma no menor al importe de la letra.

[Escribir texto]

La provisin, en tanto supuesto tcnico de libramiento de la letra, funciona como una garanta
extracambiaria de ella, pues su existencia propicia su aceptacin y, con ms razn, su pago.
La provisin es siempre extracambiaria.
La constitucin de la provisin, normalmente, debe realizarla el librador de la letra; empero, en
determinadas circunstancias puede ser hecha por un tercero (ejemplo: letra librada por cuenta de un
tercero. Art. 3 L.C.A).
Dado que la provisin, puede derivar en negocios de distinta naturaleza, que tengan el librador y el girado;
ej. Una compraventa, un depsito, una donacin, una apertura de crdito, una compensacin de deuda, un
envo de mercadera o metlico en valores negociables, o, en fin, una operacin de cuenta corriente. Es
decir, no es necesaria la existencia, en poder del girado, de dinero en efectivo perteneciente al librador,
como tampoco es exacto afirmar que la provisin consiste en las cosas documentos objeto de la transaccin,
sino que es el crdito que de ello surge.
Constituye un error, por tanto, decir que la provisin puede consistir en dinero, mercaderas, papeles de
comercio, etc., pues estos bienes materiales slo sern objeto del contrato causal.
Derechos sobre la provisin. Diversos sistemas.
Sistema francs: bajo este sistema, esencialmente causalista, tanto el tomador como el endosatario del
ttulo tienen derecho de propiedad sobre la provisin. A su vez, el tomador y los tenedores sucesivos tienen
un derecho excluyente sobre los dems acreedores del librador y del girado (privilegiados); la quiebra de
ambos, posterior a la entrega de la letra al tomador, en nada los afecta, aunque tenga lugar antes de la
aceptacin.
Sistema angloamericano: se dispone que el portador legitimado de una letra de cambio carece de derechos
especiales sobre la provisin. Este sistema, por medio de la legislacin de quiebras, le otorga al portador de
la cambial un derecho preferente en el concurso sobre el producto de los bienes y valores reativos a la
provisin.
Sistema alemn: en este sistema, el portador de la letra de cambio no adquiere derecho alguno sobre la
provisin hecha al girado, pues el endoso slo transmite derechos cambiarios. En caso de concurso, se es
acreedor quirografario, no hay privilegio. Esta es la teora ms congruente con la naturaleza extracambiaria
de la provisin.
Caractersticas
Es el titulo de crdito por excelencia porque posee todas las caractersticas del ttulo de crdito.

Firmas vagantes
Son aquellas que no aparecen identificadas con un acto cambiario determinado.

[Escribir texto]

Cuando se estampa una firma y no se establece en qu carcter fue otorgada, se debe mirar donde se
encuentra ubicada.
Si est detrs, corresponde a un endoso en blanco.
Si est delante (anverso) corresponde a un aval a favor del librador.
Requisitos
Segn Gmez Leo, la letra de cambio tiene una formalidad tasada, la ley predetermina cuales son los
requisitos que debe reunir el documento para que pueda emitirse o crearse una letra de cambio.
Requisitos intrnsecos
Son los requisitos sustanciales
Su incumplimiento genera un titulo de crdito valido. El vicio solo es oponible por quien lo sufre y no
afecta al resto de las obligaciones contenidas en el titulo.
Son:
Capacidad
Voluntad: discernimiento, intencin y libertad, libre de vicios: error, dolo, violencia.
Objeto: debe ser idneo (promesa de pago a un tercero)
Causa: relacin jurdica que da origen al libramiento, debe ser lcita.
Requisitos extrnsecos
Son los requisitos formales
Su incumplimiento genera la nulidad del ttulo.
Puede ser dispositivos (esenciales) o naturales.
Dispositivos o esenciales
Se encuentran plasmados en el Art. 1 del decreto ley. La letra de cambio debe contener:
1. La denominacin letra de cambio inserta en el texto del ttulo y expresada en el idioma en el cual
ha sido redactado, o en su defecto, la clusula a la orden.
2. La promesa incondicionada de pagar una suma determinada de dinero: debe tratarse de una
promesa pura y simple de hacer pagar ineludiblemente una suma de dinero que debe estar
perfectamente determinada en su calidad (pesos, dlares, etc.) y cantidad. La promesa solo puede
referirse a sumas de dinero, excluyendo otro tipo de prestaciones.
La promesa es:
Unilateral no recepticia: el librador se obliga desde que crea el documento y la aceptacin del girado
es irrelevante, siendo el librador la garanta esencial de pago.
Incondicionada: si menciona causa se tiene por no escrita y el documento es vlido. Si tiene una
condicin pasa a ser nulo.
La suma de dinero debe expresarse en nmeros y letras:
Diferencia entre importes prevalece las letras (ms difcil de adulterar).
[Escribir texto]

 2 importes en nmeros y letras, prevalece el anterior.

Cuando se indican dos sumas en la misma letra, por ejemplo 100 pesos y 100 dlares, si entre ambas
indicaciones hay contradicciones que no se pueden resolver con las reglas que establece la ley de
letra de cambio, el ttulo pierde el carcter de letra de cambio, en razn que es indeterminada.
Clusulas con intereses compensatorios. Solo pueden ser incorporadas si est expresamente fijada
en el titulo y si se trata de una letra de vencimiento relativo. No se pueden hacer remisiones. Tasa
del Banco X (NO) Porcentaje 5% (SI). Si no se cumplen estos dos requisitos se tiene por no escrita y el
documento es vlido. Los intereses corren desde la creacin hasta el vencimiento.
Clusulas con intereses moratorios: pueden ser incorporadas en cualquier caso e incluso, si no se
incorporan, corre de todas maneras a partir del vencimiento producido por la presentacin del ttulo
para su pago. Inters corriente de descuento del Banco de la Nacin.
Clusulas penales: no estn previstas. Son licitas y validas para reforzar el pago. La doctrina entiende
que pueden introducirse siempre que no sean abusivas (contrarias a la moral o a las buenas
costumbres) y funcionan como un inters punitorio.
3. Nombre del que debe hacer el pago (girado): si bien es esencial la mencin del girado, no por ello
este adquiere la calidad de obligado cambiario, lo que ocurre solo con la aceptacin de la letra, que
es el acto por el cual el girado se convierte en aceptante. Una letra sin mencin del girado no
vale como tal.
Si obran en forma conjunta deben aceptar los 2 y a cualquiera de ellos puede exigrsele la totalidad
del pago.
Si obran en forma alternativa, basta con que acepte uno de los 2 y al que acepte puede exigrsele la
totalidad del pago.
4. El plazo del pago: si bien se exige la expresin del plazo del pago, el Decreto Ley 5965/63 prev la
omisin de la fecha de vencimiento en su artculo 2, prrafo 2 que prev: La letra de cambio en la
que no se indique plazo para el pago, se considera pagable a la vista.
5. La indicacin del lugar de pago (en su acepcin geogrfica y no como domicilio).
Si falta la indicacin del lugar, se considera el domicilio del girado. Si ste tampoco se consigna la
letra es invlida.
Si se consignan ms de un lugar, el portador legitimado puede presentar la letra de cambio en
cualquiera de ellos.
6. El nombre del tomador o primer beneficiario o tomadores o primeros beneficiarios. Estos pueden
obrar de manera conjunta o alternativa. Si se libra a favor de varios tomadores en forma conjunta,
los derechos cambiarios solo pueden ser ejercidos por todos los beneficiarios en conjunto, pues sus
derechos son indivisibles. Si es librada a favor de varios tomadores en forma alternativa, cada
beneficiario de la letra puede ejercer sus derechos individual e ntegramente, excluyendo a los
dems.

[Escribir texto]

7. La indicacin del lugar y de la fecha en que la letra ha sido creada. Si falta, se toma el domicilio del
librador, si tambin falta es invalida. La importancia de la fecha de emisin de la letra de cambio se
manifiesta respecto de la capacidad del librador, la determinacin del vencimiento de la letra, el
cmputo de los plazos para la presentacin y la prescripcin.
8. La firma del que crea la letra (librador): este elemento pertenece a la esencia de la letra de cambio, y
es el nico que jams debe omitirse en el momento de la creacin. La firma debe ser de puo y letra
del librador. La impresin digital no suple la firma de la letra de cambio, aunque en el propio ttulo
consta una certificacin notarial referente a su autenticacin. Los signos e iniciales no suplen la firma
aunque la doctrina y jurisprudencia entienden que las iniciales la suplen si se las utiliza
habitualmente y con intencin.
Requisitos Naturales
Estn dados por las 3 suplencias establecidas en el art. 2 del decreto-ley: Si falta plazo el documento es a la
vista, si falta lugar de pago es el domicilio del girado, si falta lugar de creacin es el domicilio del librador.
1. Al tiempo de creacin del documento basta con que se renan los requisitos 1 (denominacin letra
de cambio) y 8 (firma del librador).
2. Al tiempo de presentacin al pago deben reunirse los 8 requisitos por va originaria o por va de
suplencia. Si esto no ocurre es un documento quirografario.
ALTERNATIVAS A LA CREACIN:
Ttulos en blanco e incompletos.
En cuanto a los ttulos en blanco e incompletos, el artculo 11 del Decreto Ley 5965/63 se expide sobre la
validez de su emisin a condicin de que cuando se los presente para ejercer los derechos en contra de
cualquier obligado este completo en los trminos del artculo 2.
a) Titulo en blanco: basta que el documento que despus aparece como tal, haya sido firmado.
b) Titulo incompleto: nace careciendo de algunos de los requisitos formales esenciales que no se suplen por
los artculos 2 y 102 del Decreto Ley 5965/63.
El artculo 11, al admitir la validez de estos documentos, otorga al portador el derecho de completarlos.
Establece que el portador del ttulo puede completarlo dentro de los tres aos de su firma por parte de
quien aparece como su creador. Vencido ese plazo, caduca el derecho de llenarlo, aunque la caducidad es
inoponible al tercero portador de buena fe que recibe el ttulo completo.
Si el titulo se libra con el nombre del tomador en blanco, este puede completarlo con su propio nombre o
con el de otro sujeto, o transferirlo en blanco, transmitindole al adquirente la potestad de completar el
documento.
Si el beneficiario no llena el documento y lo transmite por va de endoso, el portador legitimado puede
llenarlo sin que le sea oponible el pacto de llenado celebrado entre librador y beneficiario, salvo que haya
obrado de mala fe o haya incurrido en dolo o culpa grave (es decir cuando conoce el pacto o no toma las
diligencias adecuadas). Cualquier tenedor del ttulo puede llenarlo, tiene un derecho patrimonial.

[Escribir texto]

Por lo tanto, es imposible hacer valer la defensa frente al tercero poseedor de buena fe. Ello significa que la
responsabilidad cambiaria subsiste, pese a la integracin ilegitima, por el hecho de haber creado el titulo,
aunque despus este hubiera sido completado abusivamente.

La integracin del ttulo debe ser efectuada de conformidad con los acuerdos celebrados entre el emisor y el
tomador y, en su defecto, de conformidad con la causa de emisin. Si las modalidades pactadas no son
observadas o si no se respeta la causa de emisin, la integracin es abusiva, y entonces el deudor puede
hacer valer, en los lmites fijados por el artculo 11 del Decreto Ley 5965/63, la defensa de violacin del
acuerdo de integracin en tanto y en cuanto se lo permita la va procesal elegida. Se trata de un problema
extracambiario que no se discute en juicio ejecutivo.
Pacto de llenado
Es el acuerdo que media entre el librador y el beneficiario de una letra de cambio en blanco e incompleta
para que este dentro de los 3 aos de su creacin y siguiendo los lineamientos dados por aqul, complete los
requisitos que faltan al tiempo de la creacin.
Letra domiciliada
En principio el lugar de pago coincide con el domicilio del girado, excepcionalmente encontramos las letras
domiciliadas que pueden ser perfectas o imperfectas. Pagadera en un domicilio distinto al del girado
Imperfecta o impropia: no coincide el lugar de pago con el domicilio del girado ya sea porque el
librador le impuso otro lugar de pago o porque el girado, al momento del a aceptacin, lo cambio. En
este caso solo cambia el domicilio.
Perfecta o propia: no solamente vara el lugar de pago sino tambin la persona que paga, que se
llama domiciliatario que puede ser designado por el librador o el girado. Este domiciliatario es un
gestor, no tiene responsabilidad cambiaria. Se relaciona con la aceptacin. Regulado en art. 4 del
decreto-ley.
Suposiciones
El art. 7, L.C.A, dispone que en la letra de cambio en la cual aparezcan firmas de sujetos incapaces, o falsas, o
de personas imaginarias, o que por cualquier razn no obliguen a esos sujetos, las obligaciones de los dems
firmantes del ttulo seguirn siendo vlidas y eficaces a los efectos cambiarios.
Hay suposicin cuando medie una falsedad ideolgica o simulacin de carcter sustancial o intrnseco, pues
la declaracin cambiaria de que se trate aparecer revestida de los elementos formales o extrnsecos para
considerarla tal, aunque sustancialmente no ser sincera, por no responder a una situacin real.
En cuanto a las firmas de las declaraciones cambiarias, habr falsificacin cuando quien suscriba alguno de
los emplazamientos cambiarios lo haga con un nombre que no sea el propio, sino de otra persona que existe
en la realidad. Sin embargo, si la firma corresponde a una declaracin cambiaria de una persona imaginaria o
inexistente, habr suposicin.
Alteraciones

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Las alteraciones que pueda sufrir el texto del documento durante su circulacin no intentan defraudar sino
corregir los trminos de la obligacin para quien las realiza y para el futuro.
La alteracin consiste en una modificacin material del ttulo valor, que cambia la manifestacin literal
hecha en l por alguno de sus firmantes. Se da cuando el tenor literal del ttulo o de alguna obligacin
cartular es modificado mediante adiciones, sustituciones o supresiones (de palabras, sellos o signos, etc.); no
hay alteracin cuando un titulo firmado en blanco se llena en forma contraria a lo pactado.
El artculo 88 del Decreto Ley 5965/63 prescribe: En caso de alteracin del texto de la letra de cambio los
que hubiesen firmado despus de la alteracin quedan obligados en los trminos del texto alterado; los
firmantes anteriores responden en los trminos del texto originario. Si no resultase del ttulo o no se
demostrase que la firma fue puesta antes o despus de la alteracin, se presume que ha sido puesta antes.
El artculo 88 del Decreto Ley 5965/63 hace presumir que la alteracin es posterior a las firmas cambiarias,
salvo que resulte lo contrario del propio ttulo o que el portador demuestre que la firma del obligado
cambiario contra el cual acciona es posterior a la alteracin.
Los artculo 17, 31 y 54 del Decreto Ley 5965/63 toman en cuanta una alteracin licita de alguna de las
obligaciones cartulares. Tales normas se refieren a la cancelacin de una obligacin cartular (de un endoso
o de la aceptacin), y regulan la extincin de ella mediante un acto que se materializa en el propio
documento y que importa la modificacin de la literalidad de una de las obligaciones cartulares.
Si el titulo presenta huellas visibles de alteracin, es decir, si a simple vista puede advertrsela, corresponde
al portador demostrar que fueron efectuadas con anterioridad a la suscripcin con la persona demandada.
Si, por el contrario, el titulo es formalmente impecable, el portador se encuentra amparado por la
presuncin de regularidad del documento y compete al demandado probar que se ha producido una
alteracin posterior a la insercin de su firma.
El artculo 211 del Cdigo de Comercio dispone: No sern admisibles los documentos de contratos de
comercio en que haya blancos, raspaduras o enmiendas que no estn salvadas por los contrayentes bajo su
firma. Exceptuase el caso en que se ofreciera la prueba de que la raspadura o enmienda haba sido hecha a
propsito por la parte interesada en la nulidad del contrato. Si un pagar presenta enmiendas no salvadas
que afectan elementos esenciales, cuya omisin importa la nulidad del ttulo como tal y de las dems
obligaciones cartulares, no se puede hablar de una alteracin regulada por el artculo 88 del ordenamiento
cambiario y mal se puede pretender su aplicacin, pues el rgimen de las alteraciones presupone que no
obstante las modificaciones del tenor literal del ttulo, por lo menos ste como tal y alguna de sus
obligaciones sigan siendo validas.
Clusulas de mencin facultativa: son aquellas que puede producir efectos cambiarios.
1. Clusula no a la orden: limita la circulacin de legitimacin cartular, a punto tal que cierta parte de
la doctrina sostiene que no hay en este caso titulo de crdito.
Cuando la introduce el librador del documento surte efectos respecto de todos los firmantes
posteriores.
Segn el artculo 12, segundo prrafo del Decreto Ley 5965/63 Cuando el librador haya insertado
en la letra de cambio las palabras no a la orden o una expresin equivalente, el ttulo slo es
[Escribir texto]

transmisible en la forma y con los efectos de una cesin ordinaria (Art. 1438 y 1456 del Cd. Civil),
salvo que sea transferido a favor de una entidad financiera comprendida en la ley 21526 y sus
modificatorias, en cuyo caso podr ser transmitido por simple e endoso. (Prrafo segn decreto
1387/2001).
2. Clusula no aceptable: es facultativo en el librador disponer la prohibicin de aceptacin de la
letra. (Art. 24 Dec. Ley 5965/63). El librador puede estar inseguro de la conducta del girado y querer
evitar una eventual accin regresiva anticipada producto de la falta de aceptacin. Esta clusula no
puede no est permitida en las letras libradas a cierto tiempo vista y en las letras domiciliadas
La clusula no funciona en tres situaciones:
a) Si se trata de una letra pagadera en el domicilio de un tercero.
b) Si lo es en un lugar distinto del domicilio del girado.
c) Si es una letra librada a cierto tiempo vista.
3. Clusula de pago en moneda extranjera: Artculo 44 del Decreto Ley 5965/63: Si la letra de cambio
fuese pagable en moneda que no tiene curso en el lugar de pago, el importe puede ser pagado en la
moneda de este pas al cambio del da del vencimiento. Si el deudor se hallase en retardo, el
portador puede, a su eleccin, exigir que el importe le sea pagado al cambio del da del vencimiento
o del da del pago.
4. Clusula de intereses (ya desarrolladas)
5. Clusula sin protesto: Artculo 50 del Decreto Ley 5965/63: El librador, el endosante o el avalista
pueden, por medio de la clusula retorno sin gastos o sin protesto o cualquiera otra equivalente,
dispensar al portador de formalizar el protesto por falta de aceptacin o de pago para ejercer la
accin regresiva.
Esta clusula no libera al portador de la obligacin de presentar la letra de cambio en los trminos
prescriptos ni de dar los avisos. La prueba de la inobservancia de los trminos incumbe a quien lo
invoca contra el portador.
Si no obstante la clusula insertada por el librador, el portador formalizare el protesto, los gastos
quedan a su cargo. Cuando la clusula se inserte por cualquier otro firmante, los gastos de protesto
pueden repetirse contra todos los obligados
Tal clusula debe tenerse por no escrita en los ttulos a la vista (cuando se requiere la vista la
constatacin de su acaecimiento es insustituible por otro tipo de manifestaciones).
Ejemplares
Ejemplares librados espontneamente: el art. 83 dispone que la cambial puede ser librada en varios
ejemplares idnticos, en cuyo caso se los debe numerar correlativamente.
Por lo general, un ejemplar es mandado por el beneficiario o tomador a la aceptacin, dejando
constancia en el otro de que se retiene el nombre y domicilio de la persona a quien se entreg el
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ejemplar para obtener la aceptacin (art. 85, ap. 1, L.C.A.). En esas condiciones, obtenida la
aceptacin en el ejemplar remitido, quien lo ha enviado lo reunir con el que retuvo, y juntos los dos
se podr requerir vlidamente el pago al tiempo de vencimiento.
Para el caso de quien retuvo el ejemplar lo endose y haga circular, el endosatario que lo tenga en su
poder, al tiempo del vencimiento, deber requerir la entrega, por parte del tenedor, del ejemplar
enviado a la aceptacin, y de ese modo presentar ambos al aceptante para requerir el pago de la
letra. En el caso de que sean varios los ejemplares enviados a la aceptacin, se los deber reunir a
todos, solicitndolos a quienes fueron entregados, cuyo nombre y domicilios quedaron inscriptos en
el ejemplar retenido. Si la entrega fuera rehusada, habr que levantar protesto por ello para poder
requerir el pago al aceptante.
Si el girado, quien normalmente debe aceptar en un solo ejemplar, lo hace en dos o ms, debe
requerir, al tiempo de la presentacin al pago, que se le entregue todos los ejemplares en los cuales
acept o las constancias del protesto que por falta de entrega hubo de levantar el portador
legitimado; en caso contrario, el girado queda obligado a pagar los dems ejemplares que hubiera
aceptado y no le han sido restituidos.
Ejemplares librados al pedido del portador de la letra: el art. 83 prev que cualquiera de los
tenedores de la cambial, una vez que sta ha entrado en circulacin, puede pedir que se le entregue
uno o varios ejemplares.
Debe dirigirse a su endosante, quien est obligado a prestar su colaboracin para obtenerlos,
requiriendo a su propio endosante , hasta llegar al librador. Es decir el pedido sigue el sentido
inverso a la circulacin de la letra original.
Confeccionado el ejemplar o los ejemplares por el librador reproduciendo exactamente el original,
debe numerrselos correlativamente; no as el original. En cada uno de ellos deben firmar cada uno
de los endosantes y sus respectivos avalistas, si los hubiera. El aceptante y sus avalistas no estn
obligados a hacerlo, pues quedaran obligados por cada ejemplar.
El librador puede relevarse de la obligacin de librar ejemplares incluyendo, en oportunidad de la
creacin de la cambial, la clusula especial: por esta nica.
Los gastos que ocasione la obtencin de los ejemplares estn a cargo de quien lo solicite, y la
negativa de extenderlos por el librador, o la falta de colaboracin para obtenerlos, origina una accin
extracambiaria de daos y perjuicios a favor del portador de la cambial que la solicita.
Copias
Se faculta al portador de una letra de cambio a realizar copias de ella.
El tenedor de a letra la reproduce textualmente, copiando tanto el libramiento como los endosos y
dems recaudos documentales. Es decir que la diferencia capital con los ejemplares es que stos
cuentan con las firmas autgrafas de cada sujeto integrante del nexo cambiario, en tanto que las
copias no: slo las reproduce el portador, quien las confecciona ntegramente en forma personal.
Es necesario que se indique con precisin hasta donde llega la copia, pero no hace falta numerarlas.
Se debe dejar constancia en stas de quien tiene el original y de su domicilio, ya que es
[Escribir texto]

imprescindible que quien tenga la copia requiera el original para exigir los derechos cambiarios
documentados en la letra.
En esas condiciones, la copia puede ser endosada; de hecho, es endosada por quien la confecciono, y
sobre ella se puede extender otros endosos y aun avales, aunque no la aceptacin ni avales respecto
de ella, actos cambiarios que deben ser extendidos en el original para tener valor cartceo.
A los efectos de requerir el pago, es necesario solicitar la entrega del original a quien lo tiene, dato
que debe surgir de la copia. En caso de negar la entrega, se debe levantar protesto; luego de ello, el
portador de la copia tiene accin cambiaria de regreso contra todos los endosantes de aquella y sus
respectivos avalistas.
Se puede insertar en el original la clusula desde aqu el endoso no vale sino en la copia.
El librador
El artculo 10 del Decreto Ley 5965/63 expresa: El librador es garante de la aceptacin y del pago. l puede
liberarse de la garanta de aceptacin. Toda clusula por la cual se libere de la garanta del pago se considera
no escrita.
Debe entenderse, que puede liberarse de la garanta de aceptacin, pero nunca de la de pago.
El librador responde siempre como obligado de regreso, pero su posicin es diferente segn deba hacerse
cargo de abonar la letra por falta de aceptacin o por falta de pago. En efecto, si el girado acepta y al
vencimiento no paga, recin en ese momento el portador puede ir contra el librador; por el contrario, la
accin de regreso por falta de aceptacin puede ejercitarse antes del vencimiento de la letra. De ah que,
para el librador, la exoneracin de la garanta de aceptacin trata de evitar que se le pueda exigir el pago de
la letra entes del vencimiento a causa de una eventual falta de aceptacin.
Formas de giro
Excepcionalmente puede ocurrir que una persona ocupe 2 emplazamientos; existiendo as 3 modalidades de
giro:
1. Letra girada a favor del librador: el librador ocupa 2 emplazamientos, es al mismo tiempo librador y
tomador, eliminando de esta manera la posibilidad de iniciar la accin de regreso anticipado por
falta de aceptacin.
2. Letra a cargo del mismo librador: librador es librador y girado al mismo tiempo, es criticado en
doctrina por asemejarse al pagare.
3. Letra girada por orden y cuenta de un 3ro: existe un tercero que celebra un contrato de mandato sin
representacin con el librador y en virtud de ese contrato aquel se compromete a hacer a este una
provisin de fondos y este se compromete a girar una letra de cambio, sin invocar representacin, es
decir, obligndose personalmente, de manera tal que:
Entre el tercero y el librador existir una relacin extracambiaria. Si no provee los fondos se rige por
el derecho comn.
El tomador no puede ir contra el librador oculto porque el mismo no es obligado cambiario.
Hay otras figuras no contempladas, ellas son: giro a cargo del tomador, giro a la orden del girado y
giro a cargo del librador y a su orden.
[Escribir texto]

Letra de complacencia: se llama as a la cambial que libra o acepta una persona llamada complaciente,
facilitando con ese acto el hecho de que otra persona pueda negociar el ttulo sin que haya entre ellas un
verdadero negocio ni la intencin real de obligarse cambiariamente.
El libramiento de estas letras, designadas tambin de favor o de camaradera, se ve favorecido por el
carcter abstracto del panel de comercio, que queda, como sabemos, desvinculado jurdicamente de la
relacin fundamental por la cual se lo libr o acept.
La finalidad prctica de estas letras es lograr su fcil negociacin procurando la obtencin de crdito. A esos
efectos, un comerciante o banquero, para auxiliar a un cliente o amigo, le concede la firma en una letra de
cambio para ser descontada y obtener dinero en efectivo; este cliente o amigo la negocia, endosndola a
favor de un tercero, y obtiene de ste el efectivo que el comerciante o banquero no dispona para prestar
personalmente en ese momento.
Aceptacin
La aceptacin es un acto cambiario del girado, por el cual se incorpora como obligado a la relacin cartular.
Si acepta la letra, se convierte en obligado directo al pago.
Caractersticas
Unilateral no recepticia: el girado asume la obligacin por el mero hecho de firmar.
Irrevocable: en principio, una vez firmada y entregada al tomador, no puede retractarse, pero
excepcionalmente puede es, ante la ausencia de provisin de fondos, tachar la letra de cambio antes
de entregrsela al tomador, en cuyo caso se presume iuris tantum que la tacha se efectu antes de
que la letra comience a girar.
Incondicionada: art 28, aceptacin debe ser pura y simple; la aceptacin condicionada no anula el
documento, se la tiene por no escrita (criticado por doctrina).
Literal: el girado debe plasmar la aceptacin en la letra expresando las palabras aceptada, vista o
conforme y estampando su firma:
Si firma delante sin las palabras: se considera aceptada.
Si firma detrs sin las palabras: endoso en blanco.
Aceptacin en el dorso o prolongacin: firma y la expresin aceptada o equivalente
Cuando la letra es a determinado tiempo vista, el girado debe plasmar la fecha en que acepto el
documento, puesto que el plazo se cuenta desde ese momento, sino el portador puede levantar
protesto e intentar el regreso anticipado contra el librador.
Presentacin del documento a la aceptacin
Debe ser efectuada por el tomador o primer beneficiario o portador legitimado en el lugar de pago indicado
en la letra o en su defecto en el domicilio del girado o su representante legal. Si son girados conjuntos, en el
domicilio de cada uno de ellos y deben aceptar por la totalidad del importe. Cada uno quedar obligado por
la totalidad del importe, y en caso de que uno de ellos pague en forma individual, extinguir todos los
efectos cambiarios del papel de comercio, sin perjuicio de la accin extracambiaria de contribucin que le
concede la ley para reembolsarse la parte proporcional correspondiente a cada aceptante.
Si alguno de los girados rehsa aceptar, quien o quienes lo han hecho quedan obligados cambiariamente,
atento la pluralidad de vnculos. Sin embargo, el portador queda facultado a levantar protesto por falta de
[Escribir texto]

aceptacin contra renuente, y tiene expedita la accin regresiva anticipada, debido a que la garanta del
librador y los endosantes no ha sido satisfecha del modo en que fue contrada por tales firmantes. Si no
levanta protesto, caducar para el presentante la accin de regreso anticipado, pero siempre podr ejercer
la accin cambiaria directa contra los girados que aceptaron, por la totalidad del importe de la letra.
Si se trata de varios girados alternativos, el presentante tendr que efectuar la presentacin a cada uno
siguiendo el orden en el cual han sido puestos, y slo cuando el requerido en primer trmino no acepte o
est ausente podr requerirle al siguiente. Quien acepta asume el rol de aceptante, y los dems quedan
liberados de toda obligacin, cumpliendo slo una funcin pasiva y expectante, como la que cumplen en
casos similares los indicados para el caso necesario.
Si el girado falleci, el presentante puede levantar protesto por falta de aceptacin, la ley tiene por rehusada
la aceptacin. En el caso que el presentante se entienda con los herederos del girado puede lograr la
aceptacin. Hay aceptacin cuando todos aceptan. Si alguno de los herederos acepta y otros no, dejando
constancia, se debe considerar rehusada la aceptacin. Sin embargo, quienes aceptaron quedan obligados
en los trminos de su aceptacin.
En principio la presentacin para la aceptacin es una carga (imperativo del propio inters), el beneficiario
tiene la facultad de presentarla hasta el vencimiento.
Aceptacin Necesaria
En la letra de cambio a determinado tiempo vista (plazo se cuenta desde aceptacin o protesto)
En la letra de cambio domiciliada, porque solo as el girado sabe donde debe pagar.
Aceptacin Prohibida
Lo dispone el librador, puede ser:
En forma absoluta: letra no aceptable. Se presenta directamente al cobro, al vencimiento. Hasta ltimo
momento no se sabe quin es el obligado principal y directo (critica de doctrina).
En forma relativa: por cierto tiempo no puede presentarse para la aceptacin.
Si la letra se presenta despus del trmino en ella establecido y no se la acepta, no se puede ejercer la accin
de regreso (Art. 57 Dec. Ley 5965/63). Este es el caso en el que se fija un trmino en el cual debe
presentarse, obligatoriamente, la letra a la aceptacin.
Extraordinaria
En las letras a la vista solo pueden presentarse al cobro, mientras que Gmez Leo sostiene que si pueden
presentarse a la aceptacin, la mayora de la doctrina entiende que solo se podr cuando lo disponga el
librador.
Tambin en los casos de intervencin espontnea.
Obligatoria

[Escribir texto]

Tambin existe la posibilidad que el librador y los endosantes establezcan la clusula de obligatoriedad de
aceptacin.
El librador y los endosantes pueden fijar un trmino dentro del cual, obligatoriamente, se debe presentar la
letra a la aceptacin. Incluida esa clusula, si el tenedor de la letra no cumple con la presentacin dentro del
plazo fijado, en el primer caso se produce la caducidad de la accin de regreso anticipado (por falta de
aceptacin) y de la accin de regreso simple o a trmino (por falta de pago), salvo que de los trminos
textuales del ttulo surja que el librador entendi exonerarse tan slo de la garanta de aceptacin. En el
segundo caso, slo el endosante que haya incluido la clusula puede valerse de la inobservancia.

El librador puede incorporar una clausula que as lo disponga con el fin de saber si el girado aceptara o no la
letra y saber la responsabilidad que asumir.
Parcial
La ley admite la aceptacin parcial como facultad del girado (Art. 28 Dec. Ley 5965/63), aunque el portador
debe protestar por el saldo rechazado, iniciando acciones regresivas (Arts. 47 y 48 Dec. Ley 5965/63).
La aceptacin por mayor suma que la expresada en la letra cambiariamente solo vale por la cantidad que
figura en ella; sin embargo, podr demandarse al aceptante por el importe aceptado en exceso mediante la
correspondiente accin ordinaria (Art. 28 Dec. Ley 5965/63).
Aceptacin por intervencion:
intervencin forzosa: el tenedor presentar la letra a girado en su domicilio; si ste no acepta, o lo hace
parcialmente, aqul deber levantar protesto por falta de aceptacin total o parcial, y luego, deber,
necesariamente, presentarla ante el sujeto indicado para ello por el librador, los endosantes o sus
respectivos avalistas-; en caso contario ver perjudicada la letra, pues a base de ella no podr accionar por
regreso anticipado por falta de aceptacin contra el sujeto que haya efectuado la indicacin, ni contra los
firmantes sucesivos a quienes este ltimo garantiza en el nexo cambiario.
Intervencin espontnea: el tenedor de la letra, presentada sta a la aceptacin y rehusada ella por el
girado, no est obligado a volver a presentarla a otro sujeto, debemos tener en cuenta que si admite la
aceptacin por un tercero en nombre de un obligado de regreso, pierde la posibilidad de ejercer a accin de
regreso anticipado contra aquel sujeto por el cual se acept la letra, por intervencin, y contra los dems
obligados sucesivos a quienes l garantiza en el nexo cambiario.
En caso de que el interviniente espontneo no exprese, cuando acepta, por quin lo hace, se considera que
lo ha hecho en nombre del librador. Y si son varios los sujetos que ofrecen aceptar por intervencin, el
tenedor tiene la libertad de escoger a cualquiera, sin necesidad de distinguir a cuntos obligados de regreso
favorece tal intervencin, a diferencia de lo que ocurre con el pago, en que tiene que aceptar la intervencin
del sujeto que libere a la mayor cantidad de obligados de regreso con su pago por intervencin.
Da de gracia (segunda presentacin)
El ordenamiento permite que el girado solicite una segunda presentacin, al da siguiente de efectuada la
primera. El portador de la letra puede otorgar o no el da de gracia, si lo concede, puede solicitar que la
[Escribir texto]

fecha de aceptacin sea la de la primera presentacin. Si no lo concede, puede protestar la letra y, en ese
caso, el girado debe hacer constar en el protesto que le ha sido negado el plazo. Si el girado cumple con esa
carga, se considera como no hecha la presentacin a la aceptacin, con todas las consecuencias que ello
produce, en dao del portador, quien ver coartada la posibilidad de accionar de regreso anticipado por
falta de aceptacin, contra el librador, contra los endosantes y sus respectivos avalistas, porque su negativa
al pedido de segunda presentacin ha hecho caducar esas acciones cambiarias regresivas. El tomador deber
esperar el vencimiento y presentar la letra directamente al pago. Si el girado no paga, el tenedor debe
levantar protesto por falta de pago, para poder accionar mediante la accin de regreso simple o a trmino.
Si el girado no cumple con la carga de dejar constancia de la negativa del tenedor en el acta de protesto,
queda expedita la accin de regreso anticipado por falta de aceptacin, sin que los obligados puedan hacer
valer como defensa el hecho de haber rehusado conceder la dilacin en la presentacin.
Facultades del girado:
Segunda presentacin o da de gracia
Aceptacin parcial
Posibilidad de domiciliar la letra
Obligaciones del aceptante de la letra:
El aceptante est obligado a pagar la letra al vencimiento, aunque el librador no lo haya provisto de fondos.
El portador de la letra solo puede dirigirse contra los obligados de regreso cuando el aceptante se niegue a
pagar la suma indicada en el documento. Tanto el librador como los endosantes son garantes del pago que
debe efectuar el girado aceptante.
Si el aceptante paga la letra libera a todos los obligados cambiarios, ya que se extinguen todas las
obligaciones cartulares. Pero si no la paga, se puede ejercer contra l la accin cambiaria directa, aun en el
caso de que el portador del documento sea el mismo librador.
La aceptacin puede hacerse:
En el anverso de la letra
En el dorso o prolongacin, en este caso, adems de la firma, necesariamente, se requiere la palabra
aceptada.
En las letras a cierto tiempo vista debe estar la firma, la denominacin aceptada y la fecha en que se
produjo.
Titulo de presentacin o de exaccin:
La letra de cambio, al igual que el pagar y el cheque, es un titulo de presentacin o de exaccin, lo cual
implica que el portador legitimado debe presentar el documento al cobro y, de lo contrario, pierde las
acciones de regreso, aunque conserva las acciones directas.
Vencimiento

[Escribir texto]

Momento a partir del cual se hace exigible la obligacin cartular en funcin del acaecimiento del evento
previsto a tales fines por la ley. Est regulado en el art. 35 y es aplicable a la letra de cambio y al pagar
(aunque este generalmente se emite a das fijos).
Vencimientos relativos (admiten clausula de inters compensatorio):
1. A la vista: se da cuando el documento vence cuando es presentado para el cobro, lo cual debe
hacerse dentro del ao posterior a su creacin, sin perjuicio de que:
El librador puede reducir o ampliar este plazo hacindolo constar literalmente en la letra. Incluso puede
establecer que la letra no pueda presentarse hasta cierto plazo, por lo que el ao empieza a correr desde su
cumplimiento.
Los endosantes pueden reducir pero no ampliar el plazo hacindolo tambin constar en la letra.
En la letra el vencimiento surge: de la fecha de la vista puesta en el propio ttulo por el girado, y del protesto
ocasionado por la falta de pago correspondiente en la oportunidad de la vista. La clusula considerada sin
protesto debe considerarse no escrita.
En el pagar el vencimiento surge: de la fecha de la vista puesta por el librador, y del protesto por la negativa
del librador a pagar el titulo en el momento de la vista.
El los ttulos a la vista el vencimiento se determina siempre en forma documental: con las manifestaciones
literales asentada en el titulo por el principal obligado o, en su defecto, con el protesto.
2. A determinado tiempo vista: el plazo de pago empieza a computarse a partir de la vista del
documento por parte del obligado principal. A este se le debe presentar el titulo a tales efectos y en
l deben quedar asentadas la constancia de la vista y su fecha.
En la letra a cierto tiempo vista, el vencimiento surge:
1- de la aceptacin fechada, efectuada en el propio ttulo por el aceptante.
2- del protesto por falta de aceptacin.
3- del protesto por falta de fecha en la aceptacin.
4- a falta de protesto, la letra en la que consta la aceptacin, pero no as la fecha, se considera
aceptada el ltimo da del plazo establecido para su presentacin a ese fin.
Con respecto al pagar, que por su naturaleza no requiere aceptacin, el ordenamiento cambiario establece
que debe presentrselo para su vista al suscriptor dentro del ao de su fecha y el comienzo del plazo corre:
1. desde la fecha de la vista firmada y fechada por el librador.
2- desde el protesto por la negativa del librador de dejar constancia de la vista.
3- desde el protesto por falta de fecha de la vista.
4- a falta de protesto, en el caso del pagar en el que existe constancia de la vista pero esta carece
de fecha, se considera realizada, respecto del suscriptor, el ltimo da del plazo establecido para su
presentacin a ese fin.
Cuando se omita la fecha de aceptacin, el presentante de la letra girada a cierto tiempo vista deber
levantar protesto por falta de fecha, dejando constancia de la omisin en que incurri el aceptante. Este
[Escribir texto]

protesto tiene una doble finalidad: a) determinar la fecha a partir de la cual corre el tiempo vista, que es,
precisamente, la fecha del protesto levantado; b) preservar la accin cambiaria de regreso a trmino o por
falta de pago contra el librador, los endosantes y sus respectivos avalistas.
El tiempo oportuno para realizar este protesto es en cualquier momento en que el tenedor se d cuenta de
la omisin, pero antes de que transcurra el trmino legal para presentar la letra a la aceptacin, el cual, si no
se ha indicado un plazo especial, es de un ao a contar de la fecha de creacin que est documentada en el
ttulo.
Cuando se omite cumplir oportunamente la carga de levantar protesto por falta de fecha, tenemos que a
aceptacin, acto cambiario que obliga a su otorgante, se halla extendida en la letra y existe como tal, con
todas sus consecuencias; la ley lo considera dado el ltimo da del trmino para presentar la letra a la
aceptacin que tiene su tenedor. en caso de que la cambial no incluya alguna clusula especial fijando un
trmino distinto para la presentacin, regir el art. 25, L.C.A., y la letra a cierto tiempo vista, aceptada sin
fecha, se considerar que lo fue el ltimo da del ao, contado a partir de la fecha de su creacin. La
presuncin no admite prueba en contrario en el mbito de las relaciones cambiarias.
Sin embargo, al no ser satisfecha la carga de levantar protesto por falta de fecha, caducan las acciones de
regreso contra el librador, los endosantes y sus respectivos avalistas, y slo queda la posibilidad de requerir
el pago al aceptante cuando ha transcurrido el tiempo vista; si ste no paga, queda expedita la accin
cambiaria directa en su contra.
Vencimientos absolutos (no se admiten las clusulas, se tienen por no escritas):
1. A determinado tiempo fecha: el documento vence cuando se cumple el plazo establecido que
comienza a correr a partir del momento de la creacin. Por ej, vencer a los 2 meses o dentro del
ao.
El artculo 38 del Decreto Ley 5965/63 establece que: La letra de cambio girada a uno o varios meses
fecha o vista vence el da correspondiente del mes en el cual el pago debe efectuarse. A falta del da
correspondiente la letra vence el ltimo da del mes. Si la letra hubiese sido girada a uno o ms meses y
medio fecha o vista, se computan primero los meses enteros. Si el vencimiento hubiese sido fijado para el
principio, la mitad (mitad de enero, mitad de febrero, etc.), o a fines del mes, la letra de cambio vence,
respectivamente, el primero, el quince o el ltimo da del mes. Las expresiones ocho das, quince das, se
entienden no una o dos semanas sino un plazo de ocho o quince das. Las expresiones medio mes indican
un trmino de quince das.
1. A da fijo: se estipula una fecha especficamente en el documento. Ej: 20 de Mayo de 2012 o el 1er
lunes de Mayo del 2012.
Caractersticas del vencimiento:

Legal: solo existen las 4 formas del art. 35

nico, solo se puede elegir 1 de las 4 formas y no alternativas, sino es nulo
Preciso y cierto
Posible (no podra ser anterior)

No se computa el da en que empieza a correr el plazo y este se cuenta por das corridos: los feriados
intermedios quedan comprendidos dentro del plazo (Art. 99 Dec. Ley 5965/63). Si el da de vencimiento es
feriado, el pago puede exigirse el primer da hbil siguiente (Art. 98 Dec. Ley 5965/63). En el caso de que el
[Escribir texto]

incumplimiento de los plazos se hubiera hecho imposible por causa de un obstculo insalvable, estos se
prorrogan (Art. 58 Dec. Ley 5965/63). No se admiten en ningn caso plazos de gracia legales o judiciales.
Funciones:
1.
2.
3.
4.

Determina el momento del pago.

Determina el momento del protesto.
Determina el inicio del cmputo de la prescripcin de las acciones cambiarias.
Determina el momento hasta el cual puede transmitirse el titulo mediante endoso (el endoso se
realiza dentro del tiempo para el protesto), hecho luego es una cesin de derecho.
5. Determina el momento hasta el cual puede presentarse para la aceptacin.
6. Determina la admisibilidad e inadmisibilidad de las clausulas de intereses compensatorios.
Efectos de la aceptacin
a) El girado, que est excluido del nexo cambiario hasta que acepta la letra, al concretar la aceptacin
firmando el ttulo queda obligado a pagar el importe al vencimiento.
b) A partir de all, es al obligado principal a quien se le debe presentar la letra para su pago; y en caso
de incumplimiento parcial o total, el portador legitimado deber levantar protesto por falta de pago
para dejar expedita la accin de regreso contra los dems firmantes del ttulo, que como tales
garantizan cambiariamente su pago.
c) El aceptante, como obligado principal, es sujeto pasivo de la accin directa
d) No se libra de responsabilidad por el pago de la letra, aun cuando ignore el estado de falencia del
librador al tiempo de la aceptacin.
e) En caso de que el girado no acepte la letra, el portador legitimado carecer de accin cambiaria
directa para el cobro, y deber levantar protesto por falta de aceptacin para dejar expedita la
accin de regreso anticipado contra los dems firmantes quienes garantizan la aceptacin y el pago.
Cancelacin de la aceptacin
En principio la aceptacin es irrevocable. Sin embrago, el art. 31 dice si el girado que acept la letra de
cambio hubiese cancelado su aceptacin antes de la restitucin del ttulo, se considera que la aceptacin ha
sido rehusada. La cancelacin se considera hecha antes de la restitucin, salvo prueba en contrario
La segunda parte del artculo no tiene sentido porque el aviso carece de valor cambiario.
Aceptacin condicionada
La aceptacin que incluya una modalidad o condicionamiento de la obligacin prometida al librar la letra, o
una modificacin a la fecha de su vencimiento, su valor o lugar de pago, equivale a negativa de aceptacin,
con las consecuencias del caso, esto es, que el tenedor queda en la situacin de poder levantar protesto por
falta de aceptacin, enviar los avisos y, luego de ello, accionar de regreso anticipado contra el librador, los
endosantes y sus respectivos avalistas- aunque, como se comprende, el tenedor tiene la facultad de admitir
la aceptacin anmala, aun cuando ella le dificulte la eventual negociacin del ttulo antes del vencimiento.

[Escribir texto]

El girado que acept en forma condicionada queda obligado en los trminos de su aceptacin. Quiere decir
que la modificacin de la promesa de pago implicada en una aceptacin condicional no es cambiariamente
nula, pues obliga al girado en los trminos de la misma y puede ser exigido cambiariamente a su
cumplimiento. Pero frente a los obligados de regreso, la aceptacin condicional equivale a rechazo de
aceptacin, y permite al tenedor la accin contra ellos. La aceptacin condicional vincula al girado que la
formula, pero permite al tenedor considerarla como rechazo de aceptacin y le habilita la accin de regreso.

Endoso
Transmisin del ttulo: formas: los ttulos de crdito tiene su propia ley de circulacin; pero ello en modo
alguno impide que el documento se transfiera de acuerdo con las normas del derecho comn.
Importancia del endoso: los ttulos de crdito a la orden y nominativos endosables circulan por endoso, su
importancia est en la celeridad y seguridad. Celeridad porque evita el exceso de tramites propios de la
cesin de crditos y seguridad porque impide que el deudor cedido pueda oponer al cesionario todas las
excepciones que podra haberle opuesto al cedente (cuestin propia de la cesin).
Concepto: el endoso es un acto jurdico cambiario, incondicionado, irrevocable, completo, formalmente
accesorio y sustancialmente autnomo, que tiene por objeto transmitir la propiedad del documento y la
titularidad de los derechos incorporados en el mismo. Se materializa con la firma del documento en el
reverso o dorso del ttulo y con su entrega.
Caractersticas:
Como todo acto jurdico cambiario es:
Unilateral no recepticio (se da con la firma)
Abstracto
Autnomo
Literal
Incondicionado (debe ser puro y simple y toda condicin se tiene por no escrita)
Irrevocable
Completo o integral (el endoso parcial es nulo)
Si hay varios beneficiarios y obran en forma conjunta deben firmar ambos.
Si hay varios beneficiarios y obran en forma alternativa basta que firme uno.
Formalmente accesorio (supone un documento previo y vlido, si cae el documento tambin el
endoso)
Sustancialmente autnomo: si la firma de uno de los endosantes est viciada, el vicio no se transmite
al resto de los intervinientes. El documento no se anula.
Sujetos:
Endosante: es quien tiene y transmite el titulo mediante el endoso. Quien emite la declaracin unilateral de
voluntad. Se requiere capacidad para obligarse cambiariamente, salvo cuando se transmite el titulo
mediante endoso sin garanta. El endosante puede actuar por s o mediante mandatario, en cuyo caso se
aplican las normas sobre representacin cambiaria.

[Escribir texto]

Endosatario: es la persona a quien se le transmite el titulo mediante un endoso. Para ser endosatario se
requiere tener capacidad cambiaria y puede serlo cualquier persona, incluso quien ya intervino en la
circulacin del ttulo (Arts. 12 y 103 Dec. Ley 5965/63).
Formalidades:
Debe estar firmado por el endosante al dorso del documento
Debe ser puro y simple
Debe ser total
Tiempo para endosar:
La letra de cambio y el pagar pueden endosarse con los efectos propios y normales de la figura dentro del
tiempo hbil para la realizacin del protesto. Es decir hasta el vencimiento del ttulo y dentro de las 48 hs
siguientes.
Con posterioridad, los ttulos pueden transmitirse mediante una firma en su dorso (endosarse), pero sus
efectos son los de una cesin ordinaria (Art. 22 Dec. Ley 5965/63).
El endoso sin fecha se presume, salvo prueba en contrario, hecho con anterioridad al vencimiento del plazo
fijado para efectuar el protesto. (Art. 21 Dec. Ley 5965/63).
Formas del endoso:
En virtud del principio de completividad del ttulo cambiario, el endoso tiene que constar en el mismo ttulo
(Art. 14 Dec. Ley 5965/63).
Nuestro rgimen legal admite el endoso:
a- Regular, nominativo o completo: consta el nombre del endosatario. Se firma al anverso, reverso o
prolongacin.
b- Al portador: quien exhibe el titulo es considerado portador beneficiario. No puede convertirse en
nominativo. Se firma al frente, al dorso o en la prolongacin.
c- Endoso en blanco: el endosante se limita a poner su firma y omite la designacin del beneficiario y
legitima, por tanto, a cualquier portador para el ejercicio de los derechos cartulares (Art. 14 prr. 2 Dec.
Ley 5965/63). El portador puede llenarlo con su nombre o el de un tercero, endosarlo nuevamente,
transmitirlo por tradicin. Si firma al reverso o en la prolongacin.
El endoso requiere, adems, la tradicin real o efectiva del ttulo al endosatario.
Objeto del endoso:
Transmisin del continente (propiedad del documento)
Transmisin del contenido (titularidad de los derechos)
Efectos:

[Escribir texto]

1- Efecto legitimante: el endoso convierte al endosatario en legitimado para ejercer las facultades
propias de un portador legitimado. Este efecto es esencial, no puede ser suprimido; la clusula que
lo hace es nula. Puede ser limitado.
2- Efecto traslativo: el endoso convierte al endosatario en propietario del documento y titular de los
derechos en l contenidos. Es un efecto natural, puede ser suprimido o limitado por una clausula en
procuracin o clausula en prenda.
3- Efecto vinculante: todo firmante queda obligado cambiariamente. Es un efecto natural que puede
ser suprimido o limitado por una clausula sin garanta puesta por el librador o por el endosante.
Diferencia efecto legitimante y efecto traslativo: legitimado es quien tiene la letra material o fsicamente en
funcin de una sucesin regular e ininterrumpida de endosos y puede ejercer el derecho contenido en ella.
Titular es la persona a favor de la cual se cre la letra. Si un sujeto pierde la letra y otra la encuentra, aquel
es titular y este legitimado.
Endoso pleno, ordinario o traslativo de la propiedad: el endosante:
A. transfiere al endosatario los derechos emergentes del ttulo (Art. 15, inc. 1 Dec. Ley 5965/63).
B. habilita al endosatario como portador legitimo del ttulo (Art. 17 Dec. Ley 5965/63).
C. se constituye en obligado cambiario (Art. 16, Prr. 1 Dec. Ley 5965/63).
Se habla de endoso pleno cuando se cumple con:
1- Funcin de transmisin: el endoso transmite los derechos que surgen del ttulo, a condicin de que se
entregue la posesin de ste (Art. 15, Prr. 1 Dec. Ley 5965/63 y arts. 2377 y 2601 y ss. Cd. Civil).
Los derechos que se adquieren son:
Principales: sobre el titulo y el crdito.
Accesorios: por ejemplo, intereses.
2- Funcin de legitimacin: el sistema cambiario requiere que del documento resulte la investidura formal
del portador. Normalmente, la legitimacin activa surge de una cadena regular de endosos, sean estos en
blanco, al portador o completos, de la que el tenedor del documento sea el ltimo endosatario.
Para ejercer los derechos cambiarios y para cumplir las obligaciones cartulares, no se necesita acudir a
elementos extraos al documento. El legitimado activo puede requerir la prestacin debida sin tener que
cumplir otra exigencia que la presentacin del documento en forma, y el deudor no necesita verificar otra
cosa que la legitimacin formal al portador.
El primer endoso debe provenir, al menos en apariencia, del tomador del ttulo, quien de ese modo habilita a
su endosatario. Si del ttulo surge que una persona firm antes que el tomador, se altera la conexin directa
que debe existir con el primer endosatario, cuya legitimacin debe emanar del endoso efectuado por el
tomador del ttulo. Sin embargo, el primer endosatario puede recibir el titulo mediante un endoso en blanco,
en cuyo caso puede llenarlo con su propio nombre o con el de otra persona (Art. 15, inc. 1 Dec. Ley
5965/63), endosarlo nuevamente en blanco o a nombre de otra persona (Art. 15, inc. 2 Dec. Ley 5965/63) y
hacerlo mediante simple tradicin o transmitir el titulo sin insertar su nombre ni endosarlo (Art. 15, inc. 3
Dec. Ley 5965/63).

[Escribir texto]

Cada endoso debe vincularse con el precedente; el endoso que sigue a un endoso nominativo tiene que
hacerlo el endosatario indicado por el endosante precedente, aunque los endosos en blanco o al portador,
por su funcin genrica de legitimacin, en definitiva, habilitan al poseedor.
No obsta la serie ininterrumpida la existencia de endosos cancelados, pues es como si estos no existiesen.
No interese si la cancelacin del endoso ha sido hecha por el propio endosante o por un tercero, o si quien lo
realizo no tena derecho para hacerlo.
Los endosos falsos o puestos por incapaces o con el nombre de personas inexistentes, carecen de efecto
interruptivo sobre la legitimacin del portador.
Si una persona por cualquier causa (prdida, extravi, robo, apropiacin indebida, etc.), hubiera perdido la
posesin del ttulo, el nuevo portador que justificase su derecho mediante una serie ininterrumpida de
endosos, no est obligado a desprenderse del documento, sino cuando lo hubiera adquirido de mala fe o
hubiera incurrido en culpa grave (Art. 17 Dec. Ley 5965/63). El adquirente del ttulo de crdito es de mala fe
cuando al recibirlo conoce la desposesin sufrida por el propietario del documento. La culpa grave se
produce cuando el portador, en el momento de adquirir el titulo, no justifica cierta diligencia para
determinar si su endosante es tambin titular del crdito cambiaria.
La mala fe del poseedor no constituye ningn impedimento para que el deudor, al vencimiento, realice el
pago, siempre que ignore que el presentante del ttulo es poseedor de mala fe, solamente debe verificar la
continuidad regular de los endosos, pero no est obligado a constatar la autenticidad de las firmas (Art. 43
Dec. Ley 5965/63).
3- Funcin de garanta: quien recibe un titulo cambiario, normalmente lo hace en consideracin de la
responsabilidad y la solvencia de quien se lo transmite, que transfiere un documento que contiene la
promesa de pago efectuada por un tercero a quien el adquirente, por lo comn, no conoce. Es por ello, que
el endosante garantiza el pago de la prestacin debida.
El endoso tiene una funcin de garanta: el endosante garantiza el pago del ttulo mediante la asuncin de
una obligacin autnoma e independiente de la del librador y dems firmantes del documento.
Todos los endosantes del ttulo de crdito responden solidariamente ante el portador (Art. 51 Dec. Ley
5965/63).
Dada la sucesin concatenada de endosos, la garanta emergente de ellos puede resultar modificada cuando
alguien que suscribi el titulo como endosante vuelve a adquirirlo como endosatario despus de varios
endosos posteriores. Quien endoso el titulo y luego el documento circula y lo vuelve a recibir en calidad de
endosatario, no puede accionar cambiariamente de regreso contra los firmantes posteriores a su primer
endoso, porque l est obligado con ellos y solo conserva derechos contra los endosantes anteriores y
contra el librador. A pesar de ello puede volver a endosar el titulo, y si algn endosatario posterior al
segundo endoso acciona de regreso contra l, debe abonar el titulo y no puede a su vez accionar contra los
obligados cambiarios existentes entre su primer y segundo endoso. (Esto se llama endoso de retorno)
Si luego de circular el titulo es endosado a favor del librador, este no tiene accin contra los endosantes
anteriores, pues l garantiza el pago en lo concerniente a todos los firmantes (si se tratare de una letra la
situacin sera distinta, pues podra ir contra el aceptante)

[Escribir texto]

Clusulas que limitan los efectos plenos del endoso (endosos con efectos restringidos)
Endoso en Procuracin: suprime el efecto traslativo y el de garanta. Limita el legitimante.
Es un acto cambiario por el cual el endosante otorga mandato al endosatario para que este ejerza los
derechos cambiarios correspondientes al primero, de manera tal que el endosatario acta en nombre propio
y por cuenta del endosante, reconociendo en este ultimo la titularidad del derecho cambiario.
Debe llevar las palabras valor al cobro; al cobro; en procuracin o cualquier otra expresin equivalente
que implique un simple mandato.
El mandato no se extingue por la muerte del mandante o por su incapacidad sobreviniente, pero si concluye
por cumplimiento del encargo, revocacin, renuncia, muerte o incapacidad del endosatario. El mandatario
tambin debe rendir cuentas de la gestin y de las sumas recibidas.
Los obligados cambiarios solamente pueden oponer al endosatario en procuracin las excepciones que
hubieran podido oponer al endosante.
Legitima al endosatario para que ejerza los derechos emergentes del ttulo pero el endosante sigue siendo el
propietario del documento y titular del derecho contenido, sin perjuicio de que el endosatario solamente
puede endosar el documento en procuracin. El endoso pleno o en garanta hecho por un endosatario en
procuracin, debido al carcter imperativo de la ley, solo vale como endoso en procuracin.
Endoso en prenda o en garanta: suprime el efecto traslativo y limita el legitimante
Es un acto cambiario por el cual el endosante entrega al endosatario la cambial en garanta del cumplimiento
de otra obligacin que tiene aquel con este.
Este endoso tiene que materializarse mediante la firma del endosante y la expresin en garanta; en
prenda; caucin u otra equivalente. Puede efectuarse con el nombre del beneficiario, en blanco o al
portador, aunque lo normal es que se lo haga a la orden de una persona determinada.
Si el endosante cumple con su obligacin, con anterioridad a que el endosatario cobre la cambial, el
endosatario debe devolver la letra de cambio al endosante.
Si el endosante no cumple con su obligacin, el endosatario puede cobrar la cambial y en tal caso debe en
primer lugar cancelar el crdito de la obligacin garantizada, en segundo lugar descontar los gastos
efectuados y finalmente reintegrar al endosante el eventual remanente. Debe tambin rendir cuentas.
El portador al constituir la prenda, no pierde la propiedad del ttulo valor, sino alguno de sus derechos al
traspasar la posesin. Para su eficacia no basta que, aunque la porcin no sea oponible a terceros de buena
fe, el endosante se halle formalmente legitimado como portador; adems, es necesario que sea propietario
pues no pueden gravarse bienes ajenos, aunque la infraccin no sea oponible a terceros de buena fe. Por
otra parte, debe gozar de capacidad de disposicin, a diferencia del endoso en procuracin, al garantizar el
pago del ttulo valor frente al endosatario.
El endosatario en garanta goza de un derecho cartular propio y autnomo, por lo cual no se le pueden
oponer las excepciones fundadas en las relaciones personales con su endosante. (Art. 20 Dec. Ley 5965/63).

[Escribir texto]

La ley limita la posibilidad de nuevos endosos del ttulo posteriores al efectuado en prenda, que en caso de
hacerse valen solo como endoso en procuracin.
Diferencias endosatario en procuracin y en prenda o en garanta:
Endosatario en Procuracin

Endosatario en Prenda o en Garanta

Acta en inters del mandante.

Acta en inters propio.

Adquiere un derecho derivado y los obligados

cambiarios solamente pueden oponerle las
excepciones que hubieran podido oponer al
endosante.

Adquiere un derecho originario y los obligados

cambiarios no pueden oponer las excepciones que
hubieran podido oponer al endosante.

El endosante no est obligado cambiariamente

frente al endosatario.

El endosante si est obligado cambiariamente

frente al endosatario.

Endoso sin garanta: (sin obligacin; sin responsabilidad; etc.) suprime el efecto vinculante
Permite al endosante liberarse de la garanta de pago (Art. 16, inc. 1 Dec. Ley 5965/63), y tiene efectos
liberatorios de responsabilidad cambiaria solamente respecto del endosante que la puso. Si el titulo sigue
circulando con endosos comunes o plenos, los respectivos endosantes quedan obligados cambiariamente.
Si la clausula la pone el librador, solo puede liberarlo de la garanta de aceptacin de la letra, puesto que la
clausula por la cual se libera de la garanta del pago al librador se considera no escrita.
Si la clausula la pone el endosante, puede liberarlo de la garanta de pago y en tal caso, el endosante no
responde ante nadie ni por va cambiaria ni por va del derecho comn.
Endoso no a la orden:
Es aquel en el cual el titulo se transmite bajo la forma y los efectos de la cesin de crditos, haciendo que se
transmita un derecho derivado y no originario, y, por lo tanto, el endosante responde por va cambiaria
frente al endosatario y por va del derecho comn frente a los dems, por lo que puede oponer a los dems
las excepciones que podra haberle opuesto a su endosatario.
La insercin de la clusula tiene efectos solamente respecto de quien la ha insertado y no impide la
transferencia del ttulo mediante endosos posteriores, que conservan sus efectos normales.
Endoso no endosable:
Es aquel en el cual en endosante introduce una clausula en virtud de la cual el endosatario no puede
efectuar un nuevo endoso, y, en este caso, el endosante responde por va cambiaria frente al endosatario y
no responde ante los dems ni por va cambiaria ni por va del derecho comn.
Diferencia entre cesin de crditos y endoso:
Cesin de crditos
Es un contrato
[Escribir texto]
Se celebra siempre por escrito
Requiere notificacin al deudor para producir
efectos

Endoso
Es un acto jurdico unilateral
Se celebra con la firma del endosante
Produce efectos sin notificacin alguna

Hay otras formas anormales de endoso (ver del libro)

Limites: la cantidad de endosos no est limitada en el mbito de las letras de cambio como tampoco en el de
los pagares.
Mala fe y culpa grave.
Mala fe: hay mala fe en el adquirente de un ttulo de crdito cuando al recibirlo sabe de la desposesin
involuntaria sufrida por el verdadero propietario del documento. Se requieren dos elementos para su
configuracin, uno subjetivo y otro temporal.
El elemento subjetivo (conocimiento de la desposesin involuntaria) debe emanar de un elemento formal u
objetivo que permita al accipiens conocer, con razonable certeza, la ilegitimidad del derecho del tradens.
El elemento temporal requiere que el adquirente tenga conocimiento de la desposesin involuntaria al
momento de la transmisin.
La mala fe del poseedor no constituye, por s misma, ningn impedimento para que el deudor verifique el
pago, a condicin de que el deudor ignore que el presentante es poseedor de mala fe.
El deudor requerido, si tiene la posibilidad de probar objetivamente la mala fe del poseedor del ttulo, puede
negarse legtimamente a pagar, pues si efecta el pago, ste no tendr efectos liberatorios. Si paga mal,
paga dos veces.
Culpa grave: hay culpa grave cuando el sujeto que recibe el ttulo de crdito, al no cumplir con la carga de
atencin requerida por el sistema cambiario y los caracteres esenciales del ttulo, no ha controlado
suficientemente los requisitos formales que legitimaran la adquisicin de la propiedad del documento por el
tradens que le entreg tal documento. Esa inobservancia hace que no perciba las imperfecciones o defectos
en la documentacin de las sucesivas transmisiones del ttulo.
Habr culpa grave, por parte del sujeto requerido de pago al tiempo de vencimiento de la cambial, en la
oportunidad en que este sujeto pague, a pesar de que el presentante, al exhibirla, no acredite las
formalidades documentales requeridas por el sistema cartceo para considerar regular la circulacin del
ttulo presentado. Cabe recordar que esa regularidad extrnseca es el nico recaudo para considerarlo
legitimado activo, sin necesidad de entrar a indagar en los aspectos sustanciales del derecho que lo asiste al
sujeto presentante.
En tal supuesto, la culpa grave deriva de la inobservancia, por parte del sujeto pasivo que es requerido de
pago, de la carga de atencin suficiente que le permitira comprobar la regularidad de a investidura formal
del presentante. Esta comprobacin es imprescindible para que pueda considerrselo legitimado activo,
situacin de hecho que otorga, a quien efecta la comprobacin de los requisitos extrnsecos exigidos al
presentante del ttulo, la condicin de legitimado pasivo.
En el supuesto que haya irregularidades formales perceptibles en el cumplimiento de la ley de circulacin del
ttulo y el sujeto requerido no las detecte y pague, el sistema cartceo lo priva del beneficio que otorga la
legitimacin, pues en tal caso, y a causa de que no ha desarrollado la debida diligencia al examinar los
recaudos formales relativos a la investidura calificada del presentante, ha pagado mal. Y para el caso de que
el verdadero portador legtimo del documento le requiera ulteriormente cumplir la prestacin asumida en el

[Escribir texto]

ttulo, deber satisfacerla de nuevo, pues en la oportunidad anterior al cumplir respecto de quien no estaba
legitimado, lo hizo sin efectos liberatorios.

Aval
Concepto:
El aval es la garanta cambiaria tpica que funciona en relacin a ttulos circulatorios y que viene a reforzar el
pago de los mismos. Se trata de un acto jurdico cambiario que consiste en una declaracin unilateral de
voluntad en virtud de la cual quien la presta se convierte en obligado principal y directo del pago de la
obligacin contenida en el titulo.
El aval puede ser parcial o total (Art. 32 Dec. Ley 5965/63). Como principio general no es necesario que el
avalista declare la cantidad que avala, pues se considera que responde como el avalado. Si se otorga el aval
por una cantidad mayor de la expresada en el titulo o en la obligacin avalada, la garanta cambiaria slo
ser eficaz hasta la concurrencia del importe mencionado en aquella. Se discute si el exceso del importe
dado en garanta respecto de la obligacin avalada genera o no responsabilidad extracambiaria del avalista.
Caractersticas:
Como acto jurdico cartular tiene los mismos caracteres que este, a saber:

Unilateral no recepticio: mera firma del avalista.

Abstracto: obligacin desvinculada de la causa.
Autnomo: avalista no puede oponer al portador defensas personales a anteriores portadores.
Literal: surge del documento, aunque excepcionalmente se otorga en documento separado,
(costumbre bancaria).
Incondicional: es puro y simple
Formalmente accesorio: supone un documento previo y vlido.
Sustancialmente autnomo: si cae la firma de uno de los avalistas, el resto se mantiene. La
obligacin del avalista subsiste aunque la obligacin garantizada o el titulo sean nulos por
cualquier causa sustancial; solo el vicio formal hace caer la garanta.
Sujetos del aval:
Los sujetos del aval son el avalista, que es el garante, y el avalado, que es el garantizado. Ambos deben tener
capacidad cambiaria puesto que ambos quedan obligados.
El art. 32 establece que el aval puede ser otorgado por un tercero o por cualquier firmante del documento.
Un sector minoritario de la doctrina entiende que le firmante no puede avalar. Otro sector mayoritario
entiende que si puede avalar pero mientras algunos entienden que carece de utilidad prctica, Gmez Leo
entiende que la utilidad radica en que el firmante ratifica su voluntad de obligarse, ej: la voluntad estaba
viciada al firmar pero no al avalar.
El artculo 33, ltimo prrafo, del Decreto Ley 5965/63 dispone: El aval debe indicar por cul de los
obligados se otorga. A falta de esta indicacin se considera otorgado por el librador. Se trata de una
presuncin que no admite prueba en contrario. El hecho de que la declaracin del aval figure al lado o

[Escribir texto]

inmediatamente debajo de la firma de un determinado obligado cambiario no modifica la norma de

integracin establecida por el artculo 33.
Formas del aval:
Debe efectuarse por escrito y es imprescindible la firma del otorgante (Art. 33 Dec. Ley 5965/63)
El artculo 33 seala las diversas formas en que se puede materializar el aval:
1) La expresin aval u otra equivalente: debe constar en cualquier lugar del ttulo o en su prolongacin. Se
han admitido, como configurativas de un aval, las expresiones por garanta, caucin, por honor,
principal pagador, solidariamente, etc.; e incluso, aunque esto es controvertible, las expresiones fiador
y fianza. La firma puede estar estampada en el anverso, reverso o en la prolongacin del documento.
2) La simple firma en el anverso del ttulo: tiene que estar en el anverso del ttulo, cuando no se trata del
librador o del aceptante. El artculo 33, 3 prrafo, del Decreto Ley 5965/63 dispone: Se considera
otorgado el aval con la simple firma del avalista puesta en el anverso de la letra de cambio, salvo que esa
firma fuese la del girado o la del aceptante. Si esta en el anverso se presume iuris et de iure que es un aval a
favor del librador. Si la firma es del girado se presume iuris et de iure que es una aceptacin de la letra de
cambio.
Si se estampa en el reverso se considera endoso en blanco.
Aval por documento separado:
La doctrina est dividida respecto al acierto o no de la ley al mantenerlo. El mismo puede realizarse y debe
contener (por mencin expresa del decreto-ley Art. 33):
La expresin por aval, etc.
La firma del avalista.
La mencin del lugar de otorgamiento.
Segn la doctrina habra que agregar otros requisitos por razones de seguridad: la fecha en la cual se
extiende el aval, y la identificacin precisa de la obligacin cambiaria avalada en cuanto a su monto, el
otorgante y el ttulo donde se halla documentada.
Aval general y sobre ttulos futuros: Entre los argumentos a favor de la validez cambiaria del aval sobre
ttulos futuros, cabe mencionar:
1. Se trata de una obligacin cambiaria asumida bajo condicin suspensiva, supeditada a la creacin
efectiva de la letra.
2. Se aplica, supletoriamente, el artculo 1988 del Cdigo Civil, que admite la fianza de una obligacin
futura.
3. Esta frmula es muy empleada en el trfico comercial.
Los argumentos en contra pueden resumirse en los siguientes:
1. El aval por documento separado, que es el instrumento que permite el aval de ttulos futuros, es una
figura que debera desaparecer.

[Escribir texto]

2. Se deben evitar fraudes y hay que especificar los limites dentro de los cuales dicha garanta puede
ser utilizada (tiempo, efectos, montos, etc.)
3. Se avala un titulo y no una obligacin del ttulo.
Respecto del aval futuro, el mismo tendr efectos en tanto tenga existencia formal cierta la obligacin
avalada.
Aval de aval y co-aval
Aval de aval: se da cuando un avalista avala a otro avalista. Existe entre ellos un vnculo cambiario y las
eventuales acciones sern de derecho cambiario.
Co-aval: varios sujetos se obligan como avalistas respecto de una sola obligacin y en pie de igualdad. Existe
entre ellos un vnculo extracambiario. Las eventuales acciones sern de derecho comn. El portador
legitimado puede accionar contra cualquiera de ellos indistintamente y entre ellos existir una accin de
contribucin.
Obligaciones del avalista:
La ley establece que el avalista queda obligado en los mismos trminos que aquel por quien ha otorgado el
aval (Art. 34 Dec. Ley 5965/63). Su posicin cambiaria ser de obligado directo o de regreso, segn haya
garantizado a un obligado directo o a uno de regreso. La posicin cartular del avalista como obligado
cambiario tiene relacin con la publicacin fsica (anterior o posterior) de los dems actos cambiarios
respecto de la obligacin avalada y no de la fecha del aval. As, el aval garantizando al librador del pagar se
puede haber otorgado con fecha posterior al cuarto endoso y, sin embargo, el avalista va a responder frente
a todos los endosantes, incluido el cuarto endosatario.
Defensas oponibles por el avalista y su vinculacin con las del avalado:
El avalista, al obligarse, lo hace en funcin y relacin con la obligacin avalada, materializada objetivamente
en el tenor literal del documento. En razn de ello, el avalista no se puede valer de las defensas personales
que le competen al avalado contra el portador del ttulo, salvo casos excepcionales. As, por ejemplo, la falta
de capacidad del avalado o la falta de poderes representativos de quien firmo por l, impide considerar el
acto cambiario como vinculante respecto del avalado, pero no afecta al avalista que estar obligado en los
trminos del aval que otorg. Aun cuando el avalista no tenga accin cambiaria contra el avalado, tal
circunstancia no lo exime nunca de su obligacin de pagar el titulo al portador.
El avalista puede oponer las excepciones atinentes a la configuracin del ttulo (por ej.: la falta de las
formalidades necesarias para la configuracin del documento cambiario) y las defensas subjetivas que le
competen.
La extincin del crdito cambiario al cual estaba obligado el avalado genera una excepcin oponible por el
avalista demandado si resulta del propio ttulo.
Si el avalista se viera obligado a pagar el titulo, a pesar de haberlo pagado el avalado, adquirira por el hecho
del pago un derecho autnomo contra el propio avalado y contra las personas responsables cambiariamente
respecto de este ltimo. Consecuentemente, el avalado tendra que pagar el documento si el avalista
ejerciera en su contra accin de reembolso, y a continuacin dirigirse contra el beneficiario del doble pago y

[Escribir texto]

reclamarle, mediante accin extracambiaria, el cobro de lo percibido indebidamente, lo cual llevara a un

circulo vicioso.
Derechos del avalista:
El artculo 34 del Decreto Ley 5965/63 establece que el avalista que paga la adquiere los derechos que
derivan del ttulo en contra el avalado y de los que estn obligados cambiariamente hacia ste.
La identidad de responsabilidad de avalista y avalado significa que en las relaciones externas es decir,
frente a terceros tienen el mismo grado cambiario, si bien en las relaciones internas las relaciones
avalista-avalado el avalista es obligado de grado sucesivo respecto del avalado, de modo tal que, si paga la
letra, adems de estar facultado para dirigirse contra los obligados que preceden al avalado en el orden
cambiario, puede exigir de este el reembolso de las cantidades satisfechas.
El avalista que cumple la prestacin cambiaria a la que estaba obligado en funcin de la garanta asumida
tiene el derecho cartular de ir en contra del avalado y de los que responden ante este. Por el hecho del pago,
el avalista adquiere, de modo originario, un derecho autnomo, con la consecuencia de que los obligados
frente a los cuales puede ejercitar la accin cambiaria no le pueden oponer las excepciones nacidas de las
relaciones personales que tuvieran con el acreedor satisfecho. Es decir que el avalista que paga, no
solamente puede accionar contra los que estn obligados cambiariamente con su avalado, es decir, contra
quienes lo preceden en la cadena de circulacin del documento, sino que tambin puede accionar contra el
propio avalado, exigindole el reembolso de las cantidades satisfechas.
No existe accin cambiaria entre los diversos coavalistas en funcin de lo preceptuado por el artculo 59 del
Decreto Ley 5965/63. Si hay acciones extracambiarias.
Diferencias fianza y aval:
Aval

Fianza

Siempre es comercial.

Puede ser civil o comercial.

Es formalmente accesorio y sustancialmente

autnomo.

Es formal y sustancialmente accesoria. Resulta

afectada por los vicios de fondo de la obligacin
principal.

Se presume iuris et de iure a favor del librador

cuando se firma al anverso.

La fianza nunca se presume.

Es un acto jurdico unilateral no recepticio.

Es un contrato.

El avalista no goza del beneficio de excusin ni

divisin o interpelacin previa al avalado.

El fiador civil cuenta con los 3 beneficios y el

comercial con la interpelacin previa al avalado.

El aval no puede estar sujeto a condicin.

La fianza puede contener una obligacin

condicional.

Aval sobre obligaciones futuras

[Escribir texto]

El aval, normalmente, es extendido durante la vida til de la letra; o sea, desde su creacin hasta el
vencimiento. No hay inconveniente en extender el aval luego de vencida la letra, siempre que tal garanta se
d antes del protesto o del trmino para levantarlo en forma, pues como la ley nada dispone a este respecto
para el aval, cabe considerar que se puede extender a tal garanta el principio establecido para el endoso.
Esto es, el aval en plenitud de efectos cambiarios es admisible aun despus del vencimiento, pero antes de
cumplirse los trminos indicados para levantar protesto; si fuera luego de ello, debe considerrselo una
fianza.
Se pueden otorgar avales futuros, pero slo tendr efectos en tanto tenga existencia formal cierta la
obligacin avalada. (ver fallo Molinos)

Pago cambiario
Concepto:
Pago es el cumplimiento de la promesa efectuada por el librador, de pagar (pagar) o hacer pagar (letra) la
suma de dinero indicada en el titulo (Art. 40 y concs. Dec. Ley 5965/63). Es el medio natural de
cumplimiento de la obligacin cambiaria, que se da a travs de la efectivizacin de la prestacin debida, que,
necesariamente, debe consistir en una suma determinada de dinero.
Caractersticas:
1. Est regido por el principio de especialidad: siempre es una suma determinada de dinero.
2. Est regido por el principio de pluralidad de vnculos: todos los firmantes se obligan principal y
directamente.
3. El que debe presentarse para que le paguen es el acreedor. En el pago civil se presenta el deudor.
4. Constitutivo
5. Completividad
Letra de cambio:
El girado aceptante solamente es deudor.
Los dems firmantes son deudores de los firmantes posteriores y acreedores de los anteriores.
Si el girado acepta, su pago es el nico que extingue la cambial. Si no paga el portador legitimado
puede levantar protesto y tiene accin de regreso contra el librador. Pero la cambial recin se
extingue cuando el librador va contra el girado aceptante y ste le paga.
Si el girado no acepta, el pago del librador es que extingue la cambial.
Pagar:
El pago del librador extingue la cambial.
El pago solo puede ser exigido por el portador legitimado.
Lugar de pago:
El artculo 41 del Decreto Ley 5965/63 dispone: La letra de cambio debe presentarse para el pago en el
lugar y direccin indicados en el ttulo. Cuando no se indique direccin, debe presentarse para el pago:
1. En el domicilio del girado o de la persona designada en la misma letra para efectuar el pago por el girado;
[Escribir texto]

2. En el domicilio del aceptante por intervencin o de la persona designada en la misma letra para efectuar
el pago por ste;
3. En el domicilio de la persona indicada al efecto.
De conformidad con el artculo 2, parte ultima, del Decreto Ley 5965/63, si se hubieran establecido varios
lugares de pago, quedara al arbitrio del portador elegir donde exigirlo.
Aunque respecto del pagar tambin opera el artculo 41 (aplicable a ste segn lo dispuesto por el art. 103
del Dec. Ley 5965/63) hay que recordar que cuando en el titulo no se indique expresamente un lugar de
pago (Art. 101, inc. 4 Dec. Ley 5965/63), por imperio de su artculo 102, prrafo ltimo, se considera como
lugar de pago y domicilio del suscriptor el de creacin del ttulo.
Legitimacin:
1- Activa: puede exigir el pago del ttulo quien aparece legitimado por la posesin del documento, mediante
una cadena regular de endosos, aunque el ltimo sea en blanco (Art. 17 Dec. Ley 5965/63). No se
interrumpe la serie de endosos por el hecho de que existan endosos cancelados, pues se los tiene por no
escritos. Excepcionalmente, puede ocurrir que el documento haya sido transmitido por cesin, y en este
caso el portador debe justificar su derecho con la cadena de endosos que pudiera existir y el instrumento de
la cesin.
Puede exigir el pago, el portador legitimo, su representante legal o mandatario, un endosatario en
procuracin y quien sea endosatario en garanta (este tiene la obligacin de exigir el pago el da de su
vencimiento).
La presentacin al pago es una carga que tiene el portador
2- Pasiva: los obligados al pago de un titulo son, el librador del pagar, el aceptante de la letra de cambio, los
aceptantes por intervencin, el domiciliatario y los respectivos avalistas, si lo hubiere.
El tenedor del documento no necesita acreditar la legitimidad de la propiedad del mismo, ni de los
endosantes anteriores a l. Por otra parte, quien abona el titulo no debe indagar la autenticidad de los
endosos (Art. 43 in fine Dec. Ley 5965/63). Pero el deudor cambiario que paga el titulo cartular tiene el
deber de averiguar la identidad del portador que se le presenta. El pago, para ser vlido, debe ser efectuado
por quien goza de capacidad para ello y hecho a quien sea capaz de percibirlo.
Consecuencia:
Si el pago lo realiza el librador del pagar o el aceptante de la letra, se extinguen los derechos emergentes
del ttulo y quien pag no tiene derecho a ir cambiariamente contra ninguno de los otros obligados. Distinto
es el caso del pago realizado por alguno de los otros obligados (por ejemplo, un avalista o un endosante),
stos pueden ir cambiariamente contra los dems obligados anteriores.
Por ello se distingue entre quien paga la letra (principal obligado) y quien la abona (restantes obligados
cartulares) (Arts. 53 y 54 in fine Dec. Ley 5965/63).
Formas de pago:

[Escribir texto]

El pago, por aplicacin del principio de literalidad, necesariamente debe plasmarse en el documento
cambiario, y de lo contrario, tendr que ser realizado nuevamente por aplicacin del principio el que paga
mal, paga 2 veces.
Pago anticipado:
El pago del ttulo debe exigirse el da del vencimiento o uno de los dos das hbiles sucesivos (Art. 40 Dec.
Ley 5965/63). El articulo 43 declara que el portador del ttulo no est obligado a recibir el pago antes del
vencimiento. El obligado que paga antes de esa fecha lo hace por su cuenta y riesgo (si paga mal, corre el
riesgo de tener que pagar nuevamente). El deudor carece de derecho para solicitar la disminucin de
intereses.
Pago parcial:
Es un derecho que tiene cualquier obligado cambiario. El Cdigo Civil prohbe la efectivizacion y aceptacin
de pagos parciales. El decreto-ley establece que:
Cualquier obligado cambiario puede efectuar pagos parciales y el portador legitimado est
obligado a aceptar pagos parciales. El portador legitimado no se puede negar.
El girado puede exigir que se anote el pago parcial en la cambial y que se le otorgue un recibo
por separado.
El portador debe protestar la cambial por el importe no pagado.
La facultad de pago parcial, atento a que es excepcional, queda limitada al aceptante natural o por
intervencin, al librador y sus respectivos avalistas, y al girado, aunque no haya aceptado.
Produce efectos liberatorios para quien lo efecta y los sujetos a quienes garantiza por la suma pagada.
Pago por depsito judicial:
El artculo 45 del Decreto Ley 5965/63 establece que si el portador del ttulo no lo presenta al pago en la
oportunidad debida, cualquier deudor tiene la facultad de depositar su importe en poder de la autoridad
competente, a costa, riesgo y peligro del portador del ttulo.
No es menester que se haya ofrecido el pago en forma previa y extrajudicial y debe efectuarse luego de los 2
das sucesivos a la fecha de vencimiento.
En el derecho comn se debe primero depositar en el banco oficial y luego promover demanda de
consignacin. En el derecho cambiario solo se deposita, en lugar de promover demanda debe presentar un
escrito ante el juez competente y acompaar las boletas de depsito respectivas que acrediten el pago.
Se puede depositar la totalidad del monto, tambin se podr depositar slo una parte de la letra, aunque
haya sido aceptada totalmente.
Prueba del pago:
El pago puede acreditarse con cualquier medio de prueba, sin embargo, la forma idnea es la prevista por
los artculos 42, prrafo primero y 54 del Decreto Ley 5965/63: constancia de pago inserta en el titulo, su
entrega y el pertinente recibo.

[Escribir texto]

Dado los caracteres del pagar y de la letra (autonoma, literalidad, completividad y abstraccin), si bien
ante quien recibi el pago el que lo hizo podr acreditarlo de cualquier forma, en tanto y en cuanto las
normas procesales lo admitan segn el juicio de que se trate, no ocurre lo mismo ante terceros portadores, a
quienes, si son de buena fe, no se les podr oponer el pago que no conste en el propio ttulo (Arts. 18 y 54
Dec. Ley 5965/63).
Momento del pago:
El portador de una letra de cambio pagable a da fijo o a determinado tiempo fecha, debe presentarla para el
pago el da del vencimiento del documento o dentro de los 2 das hbiles subsiguientes. Las letras a la vista
son pagaderas a su presentacin, carga que se debe cumplir dentro de trmino de un ao, a contar del da
de su creacin. Las letras a cierto tiempo vista es presentable al pago el da de su vencimiento o en uno de
los dos das hbiles sucesivos.
La presentacin es una carga que tiene el portador. Si incumple esa carga se ver imposibilitado de ejercer
ciertas acciones y como consecuencia la letra se perjudica (si hay dudas ver del libro)
Supuestos de dispensa legal de la presentacin al pago
Por imperio de la ley, el portador legitimado queda dispensado de la presentacin al pago en los siguientes
casos: 1) apertura de concurso o declaracin de quiebra del girado, haya o no aceptado; 2) idntica situacin
del librador de una letra no aceptable; 3) caso de fuerza mayor que se prolongue ms de treinta das desde
el vencimiento.
Intervencin
El pago por intervencin es un instituto en virtud del cual una persona asume la obligacin de pagar la letra
incumplida por el girado, es decir, que el pago es efectuado por quien no es obligado deudor, que puede ser
un tercero o un obligado cambiario e incluso el propio girado, siempre y cuando no haya aceptado la letra.
Se debe efectuar a ms tardar al da siguiente al ltimo para formalizar el protesto, debe ser total, y
plasmarse en la letra (por el principio de literalidad).
La intervencin puede ser:
Espontanea: se da cuando una persona, sin haber sido indicada por alguno de los obligados de
regreso, acta voluntariamente ante la falta de pago del girado, realizando el pago por
intervencin.
Indicada: se indica en la letra la persona que debe aceptar o pagar por intervencin en defecto
del girado. Puede hacer la indicacin el librador, el endosante o el avalista. Para que tenga valor
cartular la indicacin debe efectuarse en la propia letra y, en razn de su naturaleza, solo puede
hacerse en garanta de un obligado cambiario de regreso. Si no se lo indica con precisin, se
presume hecho a favor del librador.

El artculo 80 del Decreto Ley 5965/63 dispone que: El portador que rehse el pago por intervencin
pierde toda accin regresiva contra aquellos que hubiesen quedado liberados con dicho pago.

[Escribir texto]

El artculo 81 establece: Del pago por intervencin debe ponerse recibo en la misma letra de cambio con la
indicacin de aquel por quien ha sido hecho. A falta de tal indicacin el pago se considera hecho por el
librador. Tanto la letra de cambio como el instrumento del protesto, si ste hubiera tenido lugar, deben
entregarse al que paga por intervencin.
Finalmente el artculo 82 expresa: El que paga por intervencin adquiere los derechos inherentes a la letra
de cambio contra aquel por el cual ha pagado y contra los obligados cambiariamente respecto de este
ltimo, pero no puede endosar de nuevo la letra. Los endosantes posteriores al obligado por el cual se hizo
el pago quedan liberados.
Los endosantes posteriores al intervenido quedan liberados.
Si varias personas ofrecen pagar por intervencin, debe preferirse a aquella que libera a mayor nmero.
Si se incumple con la carga de presentacin al pago se producen ciertos efectos:
a) Decadencia o caducidad de las acciones de regreso.
b) No es posible levantar protesto por falta de pago
c) Si la letra fue aceptada slo le conceder al portador legitimado
la posibilidad de accionar contra el aceptante mediante la accin
directa, decayendo las dems.

Solidaridad Cambiaria
Yadarola ha expresado que en derecho cambiario la solidaridad se encuentra influenciada por un principio
esencial de la materia: el de la independencia de cada una de las obligaciones cartulares, en razn de la cual
cada deudor contrae una obligacin distinta a la de los otros firmantes. Una prueba de ello la da la
interrupcin de la prescripcin que slo opera en contra de quien realiza el acto interruptivo (Art. 97 Dec.
Ley 5965/63)
El artculo 51 del Decreto Ley 5965/63 dispone que todos los que firman una letra de cambio, sea como
libradores, aceptantes, endosantes o avalistas, quedan solidariamente obligados hacia el portador. El
portador tiene derecho a accionar contra todas esas personas, individual o colectivamente, sin estar
obligado a observar el orden en que las obligaciones han sido contradas.
NO son obligados, porque no firman:
Los que reciben el titulo endosado en blanco o al portador y luego lo transmiten por la simple
tradicin.
O completan el endoso con el nombre de otra persona a quien le entregan el documento sin
insertar su firma.
Adems, hay algunos firmantes del ttulo que NO son obligados cambiarios:
a. el transmitente del ttulo mediante una cesin de crdito propiamente dicha;
b. quien endoso el titulo con posterioridad al protesto o a la fecha para hacerlo, asimilndose al
cedente;
[Escribir texto]

c. el endosante que se libero de la garanta de pago;

d. el endosante en procuracin y
e. el endosante de un titulo no a la orden.
Un caso discutido es el del endosante que ha prohibido un nuevo endoso, como lo establece el artculo 16,
segundo prrafo del Decreto Ley 5965/63. A juicio de Escuti, el autor de dicho endoso es responsable solo
ante su endosatario.
Existen dos grandes categoras de obligados cartulares: el directo y el de regreso.
Directo: comprende al aceptante de la letra, al librador del pagar y a sus respectivos avalistas. Su posicin
est dada por el encuadramiento jurdico que merece el acto cambiario efectuado por el suscriptor.
De regreso: su posicin depende no solo del acto cambiario realizado, sino tambin de la posicin fsica
(orden) que ocupa en el titulo: no es lo mismo ser primer endosante que ser el tercero.
Los adquirentes del ttulo posteriores al librador por la sola circunstancia de la adquisicin del documento,
conforme a la ley de circulacin, adquieren el carcter de acreedores cambiarios, pero cuando lo
transfieren el titulo como endosantes se incorporan como deudores cartulares y se convierten en
responsables frente a quienes les suceden en la cadena de suscriptores, de tal modo, cada firmante es
acreedor del anterior y garante del siguiente.
El portador, que se halla legitimado por la posesin del documento en funcin de su ley de circulacin, tiene
libertad para escoger el deudor o deudores cambiarios y no est obligado a seguir un orden ni a ir contra los
obligados ms prximos.
El portador puede ir contra todos y cada uno de los firmantes del documento en forma simultnea o
sucesiva hasta la satisfaccin de su acreencia e incluso puede cambiar de rumbo sin necesidad de
cumplimentar requisito sustancial alguno: puede demandar a uno y, posteriormente, cumplimentado los
requisitos procesales del caso, cambiar de rumbo reclamndole a otro o a todos los restantes obligados.
Es decir, que el portador legitimado tiene el ius opcionis y el ius variandi:
ius opcionis: puede accionar contra cualquiera de los firmantes del cambial.
Ius variandi: una vez que accion contra alguno de ellos, puede cambiar su decisin y accionar
contra cualquiera de los dems.
Poco importa si alguno de los firmantes cae en insolvencia o resulta incapaz: los dems obligados no pueden
invocar esas circunstancias con la finalidad de abonar solamente la parte proporcional. Ante el
requerimiento por parte del acreedor de la totalidad del monto del ttulo, los deudores NO pueden invocar el
derecho de divisin de la deuda ni el beneficio de excusin, ni la necesidad de interpelacin previa.
A diferencia de lo que ocurre en la solidaridad comn en la que el pago hecho por uno de los deudores
extingue la obligacin, aqu slo ocurre ello cuando paga el obligado principal y directo, es decir, el
aceptante de la letra o el librador del pagar, por ser estos los deudores naturales.
El obligado que paga el documento se libera a s mismo y a los suscriptores posteriores a l. Quien abona el
titulo cumple la prestacin debida, no slo no libera a los de igual categora anteriores a l ni al obligado
principal y directo, sin que tenga accin cambiaria en contra de todos ellos.
[Escribir texto]

El firmante que paga la totalidad del crdito tiene derecho a requerir de su coobligado parigrado (por ej.:
colibrador) la parte proporcional correspondiente; en tal caso, a los efectos del reembolso, rige la solidaridad
del derecho comn y la accin de naturaleza extracambiaria. Entre los coendosantes, colibradores o
coavalistas no existe accin cambiaria y sus relaciones se rigen por las disposiciones relativas a la
solidaridad comn

Protesto
Concepto:
Acto cambiario que tiene como fin constatar una situacin cambiaria insatisfecha aunque, normalmente, se
limita a la constatacin de la falta de aceptacin o de pago. Tambin tiende a acreditar otros eventos
cambiarios, por ejemplo, la determinacin de la fecha de la vista en los ttulos a cierto tiempo vista y a la
vista.
Nuestra legislacin regula dos tipos de protesto: el notarial y el bancario (Art. 63 Dec. Ley 5965/63). El
segundo nunca ha tenido vigencia por falta de reglamentacin.
Art. 64, protesto notarial: se trata de una diligencia notarial realizada por un escribano publico a
requerimiento del portador del documento que por un lado prueba la irregularidad en el pago o en la
aceptacin y por otro habilita el ejercicio de las acciones cambiarias de regreso.
Lugar:
Debe realizarse en el lugar de pago, si es un protesto por falta de pago, o en el lugar de aceptacin si se trata
de un protesto por falta de aceptacin.
Requisitos: El artculo 66 del Decreto Ley 5965/63 dispone que el acta notarial debe contener:
1) La fecha y la hora del protesto.
2) La trascripcin literal de la letra de cambio, aceptacin, endosos, avales y dems indicaciones que
contuviese, en el mismo orden en que figuran en el ttulo.
3) La intimacin hecha al girado y obligados para aceptar o pagar la letra, haciendo constar si estuvo o
no presente quien debi aceptarla o pagarla.
4) Los motivos de la negativa para aceptarla o pagarla, o la constancia de que ninguno se dio.
5) La firma de la persona con quien se entienda la diligencia o la expresin de su imposibilidad o
resistencia a firmar, si la hubiera.
6) La firma del que protestare o la constancia de la imposibilidad de hacerlo.
El protesto al que le faltan los requisitos esenciales es nulo y, consecuentemente, es como si no se lo hubiera
efectuado.
Clases de protesto:
a) Por falta de pago: Debe formalizarse dentro de los dos das hbiles posteriores al vencimiento (48 hs), es
improcedente e inoperante el protesto realizado el da del vencimiento. Este protesto es innecesario cuando
se ha efectuado el que corresponde por falta de aceptacin. Si no se formaliza en el momento dicho caducan
las acciones de regreso aunque se conservan las directas. Si el requerimiento de pago es efectuado el ltimo
[Escribir texto]

da del trmino que tiene el portador legitimado para realizar la carga de presentacin, el protesto por falta
de pago debe ser realizado.
b) Por falta de aceptacin: El artculo 48 del Decreto Ley 5965/63 establece que el protesto por falta de
aceptacin debe efectuarse en los plazos fijados para la presentacin de la letra a ese fin, segn los artculos
23 y 25.
La presentacin a la aceptacin debe realizarse, en principio, en cualquier momento antes del da del
vencimiento. El artculo 25 establece que las letras de cambio giradas a cierto tiempo vista tienen que
presentarse para su aceptacin dentro del trmino de un ao a partir de su fecha, plazo que puede ser
ampliado o abreviado por los mencionados en el precepto legal. El artculo 48 establece que en caso de que
el girado hubiera pedido una nueva presentacin a la aceptacin, y si la primera hubiese tenido lugar el
ltimo da del plazo del protesto, puede hacerse al da siguiente. (Art. 26, 1 parr. Dec. Ley 5965/63)
El prrafo 5 del artculo 48 dispone que el protesto por falta de aceptacin exime de la presentacin de la
letra al pago y el protesto por falta de pago (la norma es absolutamente lgica, ya que si el girado se neg a
aceptar el titulo, con mayor razn se negar a pagarlo).
El protesto por falta de aceptacin (total o parcial) permite que el portador ejerza anticipadamente las
acciones de regreso y a partir de su confeccin el titulo valor solo puede transferirse con los efectos de la
cesin de crdito.
c) Protesto por negativa de asentar la vista: el girado se niega a asentar la fecha de la aceptacin en las letras
a cierto tiempo vista o cuando, en razn de clusulas especiales, deben presentarse a ese efecto dentro de
un determinado plazo. (Art. 27 parr. 2 y 104 Dec. Ley 5965/63).
(Ver las otras clases de protesto del libro de Gmez Leo) protesto en la intervencin, por falta de fecha, por
falta de entrega de un ejemplar, falta de entrega del original de una letra con copias, protesto anticipado y
protesto tardo.
Protesto anticipado: cuando median determinadas circunstancias de hecho, que hacen presumir que la
cambial no va a ser atendida oportunamente, le otorga al acreedor cambiario la posibilidad de levantar
protesto antes de la fecha en que normalmente debera efectuarlo, para que acredite tales circunstancias,
posibilitando, de ese modo, ejercer la accin de regreso anticipado aun antes de que la letra haya sido
aceptada, o en el caso de que, habiendo sido aceptada, no fuera aun exigible. Los supuestos son: a) cesacin
de pagos del girado, haya o no aceptado la cambial, o del librador de una letra no aceptable; b) haber
resultado infructuoso u embargo sobre bienes del girado, haya o no aceptado la letra.
En ambos supuestos, el portador legitimado igualmente deber presentar la letra, requerir el pago y, en
caso de negativa, levantar protesto, con lo que quedar expedita la accin de regreso anticipado.
Protesto tardo: en condiciones normales el protesto tardo, por extemporneo, no produce los efectos
cambiarios propios. Sin embargo, cuando se presenta un obstculo insalvable (fuerza mayor), el rgimen
vigente permite considerar prorrogados los trminos para la presentacin de la letra a la aceptacin o al
pago y para el correspondiente protesto.
El portador tiene la obligacin de dar aviso de la FM inmediatamente.

[Escribir texto]

Superada la situacin de fuerza mayor, el portador debe presentar inmediatamente la letra para la
aceptacin o el pago, y en caso de negativa, levantar protesto.
Otro caso sera cuando se presenta la letra el ltimo da del plazo vigente para la aceptacin, y el deudor
pide una segunda presentacin al da siguiente, es decir, ya vencido aquel plazo.
El da sbado es hbil a los efectos del protesto.
Clusula sin protesto (dispensa voluntaria de levantar protesto)
El artculo 50, primer prrafo del Decreto Ley 5965/63 dispone: El librador, el endosante o el avalista
pueden, por medio de la clusula retorno sin gastos o sin protesto o cualquiera otra equivalente,
dispensar al portador de formalizar el protesto por falta de aceptacin o de pago para ejercer la accin
regresiva.
Esta clusula, puesta por el librador, tiene efecto para todos los obligados cambiarios. En cambio, si es
introducida por un avalista o endosante (otro firmante), slo respecto de l se produce la dispensa del
protesto, de manera que si no se efecta el acto notarial en la oportunidad exigida por la ley, opera la
caducidad para todos los obligados de regreso, con excepcin del que puso la clusula.
La ley no menciona al aceptante, ya que carece de sentido su inclusin por dicho obligado cartular, puesto
que para l es indiferente la formalizacin o no del protesto. Similar es la solucin respecto del librador del
pagar.
Si el portador, no obstante la clusula puesta por el librador, formaliza el protesto, los gastos son a su cargo;
pero si la clusula la inserto un endosante, si se le debe pagar al portador tal dispendio, porque est
obligado a efectuar el protesto para mantener sus derechos contra los obligados de regreso.
No juega tal clusula en los ttulos a cierto tiempo vista y a la vista, a los efectos de la constatacin de su
exhibicin al deudor cartular, aspecto que determina el vencimiento del ttulo.
El artculo 50, cuarto prrafo, dice: Esta clusula no libera al portador de la obligacin de presentar la letra
de cambio en los trminos prescriptos ni de dar los avisos. La prueba de la inobservancia de los trminos
incumbe a quien lo invoca contra el portador.
Este artculo genera una presuncin iuris tantum de que la cambial fue presentada al pago, invirtiendo la
carga de la prueba: es el deudor quien debe probar que la cambial no fue presentada al pago. Por otro lado,
exime al portador de levantar previo protesto para ejercer las acciones de regreso.
Si bien en el mbito terico el acreedor siempre tiene la carga de presentacin de la cambial, en el mbito
prctico desaparece la carga porque es casi imposible destruir la presuncin.
Si la clausula integra el texto impreso del ttulo, es suficiente la firma del librador. Si es insertada en forma
manuscrita se requiere que sea especialmente firmada, sin perjuicio de la firma de creacin del ttulo.
Pleno Kairuz (1981, Cam. Nac. de Apelaciones en lo Comercial):
Que en el caso de pagares con la clausula sin protesto el devengamiento de los intereses moratorios se
produce por el vencimiento del plazo fijado en el documento.

[Escribir texto]

 Solo se aplica a documentos que tengan fecha de vencimiento determinada (a determinada

tiempo vista, a determinado tiempo fecha y a da fijo) NO a los documentos a la vista.
Siguiendo a Gmez Leo en todos los casos el devengamiento de los intereses moratorios se
produce por el vencimiento del documento, aunque el documento sea a la vista, puesto que, en
este caso, la presentacin al pago opera el vencimiento del documento, y si el deudor cambiario
tiene voluntad de pago y quiere evitar atender los intereses, debe optar por el pago por
consignacin cambiaria.
Que la inclusin de la clausula sin protesto no revela al portador de la presentacin del pagare al cobro,
pero, sin embargo, quien invoca su falta de presentacin es quien debe probar tal inobservancia
Si bien en el fallo Kairuz solo se aplica a documentos con fecha determinada, la misma cmara
extendi la doctrina a los documento a la vista en el fallo pleno Caja de Crdito de los Centros
Comerciales del ao 1984.
Dispensas legales de levantar protesto (Gmez Leo pg. 254) letra protestada por falta de aceptacin;
concurso o quiebra del girado, haya o no aceptado y del librador en una letra no aceptable; fuerza mayor.
Avisos:
El artculo 49 del Decreto Ley 5965/63 establece que el portador del ttulo debe dar aviso de la falta de
aceptacin o de pago, en su caso, a su endosante y al librador dentro de los cuatro das hbiles sucesivos al
da del protesto o de la presentacin si existe clusula sin protesto.
De esta forma, quedan notificados de la falta de pago nicamente el endosante y el librador, pero todos los
dems endosantes y avalistas ignoran ese hecho, por lo cual la ley impone asimismo, a cada endosante, la
obligacin de transmitir este aviso en el plazo de dos das hbiles sucesivos desde su recepcin y as
sucesivamente hasta que estn notificados todos los obligados cambiarios.
El aviso se puede hacer en cualquier forma. Expreso o verbal.
Prueba. Omisin. Efectos
La omisin del aviso, la carga de la prueba de su realizacin, as como los efectos que produce la
inobservancia, no origina la caducidad de la accin de regreso. La ley responsabiliza a quien omiti enviar
aviso, en forma extracambiaria, si esa actitud negligente ha sido causal de algn perjuicio, limitando el
monto de resarcimiento al valor de la letra.
Rigen los principios del derecho comn, adems de la amplitud de los medios probatorios. Sin embargo, en
lo que respecta al quantum del resarcimiento, se fija como lmite el monto de la letra.
Hay algunos casos en que no es menester dar el aviso: a) al endosante en procuracin, y b) al endosante que
hubiera impuesto la clusula sin garanta, porque a l no le interesa ni la no aceptacin ni la falta de pago.

Letras hipotecarias
La ley 24.441 conceptualiza las letras hipotecarias como los ttulos valores con garanta real emitidos por el
deudor e intervenidos por el registro de la propiedad inmueble de la jurisdiccin en que se encuentre el

[Escribir texto]

bien, en papel que debe asegurar su inalterabilidad, bajo firma del deudor, el escribano y un funcionario
autorizado del registro, con constancia de la emisin en el asiento de la hipoteca.
El artculo 39 establece los requisitos que deben contener las letras hipotecarias, que no impiden al deudor
hipotecario la transmisin del inmueble destinado a la garanta real.
La emisin de letras hipotecarias extingue por novacin la obligacin originaria garantizada por la hipoteca.
En principio, la emisin de las letras hipotecarias slo puede estar vinculada a hipotecas de primer grado y
debe estar consentida expresamente su creacin en el acto constitutivo de la hipoteca.
El artculo 35 de la ley 24.441 establece que las letras hipotecarias son ttulos valores con garanta
hipotecaria.
El artculo 46, dice: Al ttulo valor son subsidiariamente aplicables, en cuanto resulten compatibles, las
reglas previstas por el Decreto Ley 5965/63 para la letra de cambio.
Requisitos: (Art. 39 Ley 24.441)

Nombre del deudor y, en su caso, del propietario del inmueble hipotecado.

Nombre del acreedor.
Monto de la obligacin incorporada a la letra.
Plazos y dems estipulaciones respecto del pago.
El lugar en el cual debe hacerse el pago.
Tasa de inters compensatorio y punitorio.
Ubicacin del inmueble hipotecado y datos regstrales y catastrales.
Deber prever la anotacin de pagos de servicios de capital o renta o pagos parciales.
La indicacin expresa que la tenencia de los cupones de capital e intereses acredita su pago,
y que el acreedor se halla obligado a entregarlos y el deudor a requerirlos.
Los dems que fijen las reglamentaciones que se dicten.

Transferencia: El artculo 40 establece que las letras hipotecarias se transmiten por endoso nominativo en el
que debe constar el nombre del endosatario, quien puede transmitir nuevamente la letra hipotecaria de la
misma forma. La norma tambin dice que no es necesaria la notificacin de la transferencia al deudor.
El endoso es sin responsabilidad del endosante y debe constar el nombre del endosatario y la fecha del
endoso.
Los endosos de las letras hipotecarias transmiten no slo los crditos en ellas documentados, sino tambin
los respectivos derechos hipotecarios a favor de los portadores.
Vencimiento y pago: El pago debe hacerse en el lugar indicado en la letra y puede ser cambiado dentro de la
misma ciudad, pero slo tiene efecto a partir de su notificacin al deudor.
La mora se produce en forma automtica al solo vencimiento, sin necesidad de interpelacin alguna.
El artculo 41 dispone: Las letras hipotecarias tendrn cupones para instrumentar las cuotas de capital o
servicios de intereses. Quien haga el pago tendr derecho a que se le entregue el cupn correspondiente

[Escribir texto]

como nico instrumento vlido acreditativo. Los cupones permiten el fraccionamiento del crdito, al
permitir su divisin entre diversos sujetos.
En su parte final, el mismo artculo establece: Si la letra fuera susceptible de amortizacin en cuotas
variables podr omitirse la emisin de cupones; en ese caso el deudor tendr derecho a que los pagos
parciales se anoten en el cuerpo de la letra, sin perjuicio de lo cual sern oponibles aun al tenedor de buena
fe los pagos documentados que no se hubieren inscrito de esta manera.
Ejecucin y prescripcin: El artculo 53 expresa: En caso de mora en el pago del servicio de amortizacin o
intereses de deuda garantizada por un plazo de sesenta (60) das, el acreedor intimar por medio fehaciente
para que se pague en un plazo no menor de quince (15) das, advirtiendo al deudor que, de no mediar pago
ntegro de la suma intimada, el inmueble ser rematado por la va extrajudicial. En el mismo acto, se le
intimar a denunciar el nombre y domicilio de los acreedores privilegiados, embargantes y ocupantes del
inmueble hipotecado.
En cuanto a la prescripcin el artculo 47 dispone: Las acciones emanadas de las letras hipotecarias
prescriben a los tres (3) aos contados desde la fecha del vencimiento de cada cuota de capital o inters.
Cancelacin: La ley dispone que la cancelacin de las letras hipotecarias y, por ende, de la hipoteca, se
puede hacer a pedido del deudor mediante la presentacin de las letras y cupones, en su caso, con
constancia de haberse efectuado todos los pagos de capital e intereses.
Normas supletorias: El derecho real de hipoteca se rige por las disposiciones del Cdigo Civil en materia de
hipoteca, y al ttulo valor le son subsidiariamente aplicables, en cuanto resulten compatibles, las reglas del
Decreto Ley 5965/63 para la letra de cambio.

Pagar
Concepto:
Gmez Leo lo define como un ttulo de crdito a la orden, abstracto, formal y completo, que contiene una
promesa incondicionada de pagar una suma de dinero a su portador legitimado, vinculando solidariamente a
todos sus firmantes.
El pagar puede endosarse y tambin avalarse.
Denominacin:
Para ser considerado un pagar
Posicin del emisor del pagar:
En el pagar confluye en la misma persona la obligacin cambiaria originaria, como creador del ttulo, y la
obligacin de pagarlo como obligado directo. En el pagar las personas originarias son dos: el suscriptor o
deudor y el tomador o acreedor.
El subscritor del pagar se asimila al librador de la letra en cuanto creador del ttulo (Arts. 1, inc. 8 y 101,
inc. 7 Dec. Ley 5965/63). Pero en lo referente a su posicin cambiaria y sus obligaciones, se asimila al

[Escribir texto]

aceptante de la letra (Art. 104 Dec. Ley 5965/63: El suscriptor del vale o pagar queda obligado de la misma
manera que el aceptante de una letra de cambio).
Caractersticas:
1.
2.
3.
4.
5.

Abstraccin
Autonoma
Literalidad
Necesidad
Completividad

Semejanzas con la letra de cambio:

1. Ambos son ttulos de crdito y gozan de los mismos caracteres.
2. Ambos son ttulos a la orden, nunca al portador y el beneficiario debe surgir en el mismo ttulo.
3. Si bien tienen regulacin especial, siempre la normativa del pagare remite a la de la letra.
Diferencias con la letra de cambio:
Mientras que la letra de cambio requiere de 3 emplazamientos fundamentales: librador, girado y tomador o
primer beneficiario; el pagar solo requiere de 2: librador y tomador o primer beneficiario.
Requisitos:
El pagar tiene una formalidad tasada, es la ley la que predetermina cuales son los requisitos que debe
reunir un documento para ser considerado pagar.
Requisitos intrnsecos:
Son los requisitos sustanciales. Su incumpliendo genera un titulo de crdito valido, puesto que el vicio
sufrido en ellos es oponible por quien lo sufre y no afecta al resto de las obligaciones contenidas en el titulo.
Son:

Capacidad
Voluntad
Objeto
Causa
Requisitos extrnsecos:

Son los requisitos formales, su incumplimiento genera la nulidad del ttulo y puede ser dispositivos o
naturales.
Requisitos Dispositivos:
El artculo 101 del Decreto Ley 5965/63 dispone: El vale o pagar debe contener:
1. La clusula a la orden o la denominacin del ttulo inserta en el texto del mismo y expresada en el
idioma empleado para su redaccin: requisito esencial, cuya omisin produce la invalidez del pagar.

[Escribir texto]

Puede llevar la denominacin vale como la de pagar. Cumple con el requisito el documento que
lleva impresas las palabras vale por la suma de.
Ha sostenido Cmara que la palabra vale o pagar constar como denominacin en el texto del
documento; si digiera, por ejemplo, pagar al seor; no sera titulo valor desde que la palabra
pagar se halla empleada como verbo promesa del subscritor (Art. 101, inc. 2). tambin sostuvo
que el documento que conteniendo por error la expresin srvase a pagar en lugar de pagare, sin
designacin de un girado seria radicalmente nulo. No valdr como pagar por no llevar una promesa
de pago, ni como letra de cambio por carecer de librado. Sin embargo, la jurisprudencia ha resuelto
que la inclusin de la palabra pagar se cumple con el empleo de esa expresin, aunque se trate,
no del sustantivo, sino del futuro del verbo pagar
2. La promesa pura y simple de pagar una suma determinada: tiene que resultar una obligacin
incondicional de pagar una suma de dinero determinada en su calidad y cantidad. Si menciona
causa, se tiene por no escrita, si menciona condicin es nulo.
3.

El plazo de pago: El vale o pagar en el cual no se ha indicado el plazo para el pago se considera
pagable a la vista. (Art. 102. 2 prrafo Dec. Ley 5965/639. Jurisprudencialmente se ha establecido
que los vencimientos escalonados anulan el documento, debe haber un solo vencimiento.

4. La indicacin del lugar del pago: A falta de indicacin especial, el lugar de creacin del ttulo se
considera lugar de pago y, tambin, domicilio del suscriptor. (Art. 102. in fine Dec. Ley 5965/63)
5.

El nombre de aquel al cual o a cuya orden debe efectuarse el pago: (tomador o primer beneficiario)
este constituye un requisito sine qua non 3.
Manifiesta Cmara que el vale o pagar es un titulo a la orden nato, debiendo figurar el nombre del
tomador o beneficiario o por lo menos dejar el espacio en blanco si fuere creado un pagar
incompleto
El pagar puede ser librado a favor de varios tomadores, conjunta o alternativamente. Si se libra a
favor de varios tomadores en forma conjunta, los derechos cambiarios solo pueden ser ejercidos por
todos los beneficiarios en conjunto, pues sus derechos son indivisibles. Si es librado a favor de varios
tomadores
en
forma
alternativa,
cada
uno puede ejercer sus derechos individual e ntegramente, excluyendo a los dems.
El pagar o vale no puede librarse a la orden del suscriptor (como faculta el art. 3 del Dec. Ley
5965/63 para la letra de cambio).

6. Indicacin del lugar y de la fecha en que el vale o el pagar han sido firmados: no es vlido como
pagar el documento en que se haya omitido el lugar en que se firmo (no existe suplencia como en
la letra). En cambio, el pagar que carece de fecha de emisin es invlido, porque falta un requisito
esencial.

Capaz, Sala II, 18/12/1970, ED, 42-829: El nombre de aquel a quien, o a cuya orden debe efectuarse el pago, es un
requisito sin el que el pagar no vale como tal.

[Escribir texto]

7. La firma del que ha creado el ttulo (suscriptor): hace a la esencia del pagar y no puede ser omitido
en el momento de la creacin.

Requisitos Naturales:

Estn dados por las 2 suplencias del art. 102. Al tiempo de creacin del documento basta la denominacin y
la firma del librador; sin embargo al tiempo del pago deben reunirse los 7 requisitos por va originaria o por
va de suplencia.
El pagar en el cual no se ha indicado el plazo para el pago se considera pagable a la vista.
A falta de indicacin especial, el lugar de creacin se considera lugar de pago y, tambin, domicilio del
suscriptor.
Alternativas de la creacin:
En cuanto a la formas de giro, el pagar puede utilizar las formas de giro de la cambial. (art. 3 L.C.A.) En este
caso slo estara permitido, por la naturaleza del pagar, cuando es girado a cargo del librador. Los otros
supuestos son discutidos en doctrina.
El pagar puede ser objeto de domiciliacin, esto es, puede ser pagable en un domicilio distinto del domicilio
del librador.
Respecto a los trminos y vencimientos, los pagars pueden ser creados con los mismos trminos y
vencimientos que se utilizan para la cambial. Po ende no est permitido que tenga vencimientos
escalonados u otros distintos no previstos por la ley, caso contrario tiene pena de nulidad.
Segn la doctrina, al pagar tiene el mismo rgimen de representacin que la cambial, se aplica el art. 9
L.C.A.
Al pagar se le aplican las dems alternativas de creacin previstas para la cambial. (clusulas especiales
enunciativas y facultativas-; las clusulas sobre intereses; las firmas falsas; suposiciones y alteraciones;
pagars en blanco, de complacencia y copias)
El pagar puede ser endosado. El endosante slo responde por el pago porque la aceptacin no existe.
Puede haber clusula exonerativa de pago, es la clusula sin garanta
El aval tambin est permitido.
Respecto al pago, se aplican las mismas disposiciones que para la cambial.
Pagars hipotecarios y prendarios:
Es aquel documento que documenta una cuota de pago de un crdito que, a su vez, est garantizado con
derecho real de hipoteca o de prenda. Exige la existencia de una correlacin documentada entre el
documento constitutivo del derecho real de garanta y el titulo cambiario, es decir, que en el documento
constitutivo del derecho real de garanta debe constar el libramiento del pagare, y en el titulo cambiario
[Escribir texto]

debe constar la existencia del derecho real de garanta. El titulo valor es lo principal y la garanta lo
accesorio: la prenda y la hipoteca deben adaptarse a las normas del rgimen cambiario.
Circula por va de endoso, el cual transfiere todos los derechos cambiaros, incluido el derecho real de
garanta, sin necesidad de la entrega del documento constitutivo del derecho real de garanta, y sin
necesidad de inscribir el endoso.

Recursos Judiciales
Los recursos judiciales a los cuales pueden apelarse para el cobro de un titulo pueden consistir en acciones
cambiarias o en acciones extracambiarias.
Acciones cambiarias, concepto:
Conjunto de derechos, cargas, obligaciones y procedimientos atinentes a la satisfaccin de las prestaciones
emergentes de los ttulos cambiarios. Sera ms apropiado hablar de pretensin cambiaria, para designar
el derecho de fondo o sustancial, y de accin cambiaria para aludir a la facultad de peticionar ante la
justicia, mediante un determinado mecanismo procesal, la satisfaccin de las pretensiones cambiarias
invocadas.
El artculo 60 del Decreto Ley 5965/63, al otorgar la va ejecutiva para el cobro de los ttulos de crdito,
incursiona en aspectos procesales indisolublemente unidos al derecho sustancial, pero no por ello impide el
ejercicio de las pretensiones cambiarias en juicio ordinario. Dicha accin, como pretensin sustantiva, puede
intentarse tanto en un proceso ejecutivo como en un juicio ordinario.
El actor es quien puede elegir entre la va rpida y expeditiva, otorgada por el primero, o la amplitud e
irrevisibilidad propia del segundo. En el proceso ordinario rigen los principios y normas sustanciales propias
de los ttulos valores y aunque hay una mayor amplitud para la interposicin de defensas y pruebas, ellas
deber ser receptadas solamente en cuanto configuran situaciones admitidas por la ley cambiaria. La accin
cambiaria ejercida en un juicio ordinario presenta una ventaja, cual es la de conducir a la cosa juzgada
materia que, como tal, es irrevisable.
Pueden ser directas o de regreso. Ambas acciones pueden ser ejercidas al mismo tiempo.
Directas: son aquellas que se ejercen contra el obligado cambiario directo y principal (girado
aceptante, librador del pagar y el avalista de alguno de ellos) y sin necesidad de levantamiento
previo de protesto ni aviso. La ejerce el portador legitimado y cualquier obligado cambiario que haya
atendido el pago de la letra (endosante, librador y sus respectivos avalistas).
El contenido econmico de la accin est enumerado en el art 52 del decreto.
El trmino de prescripcin de la accin directa es de 3 aos, los cuales corren a partir del
vencimiento de la cambial.
De Regreso: se ejercen contra los obligados de regreso (todos los que no son directos y principales,
librador de letra de cambio, endosantes y el avalista de alguno de ellos) previo levantamiento de
protesto.
Las acciones de regreso pueden ser:

[Escribir texto]

De regreso a trmino o al vencimiento: se da cuando al vencimiento de la cambial, el portador

legitimado la presenta al cobro pero no le pagan. Ej: girado acepta, pero no paga, puede levantar
protesto e intentar accin de regreso contra el librador. Pueden ejercer la accin el beneficiario o el
portador legitimado, de acuerdo a si no hubo o hubo circulacin. Se ejerce contra el librador,
endosantes y respectivos avalistas.
Tiene como condicin de procedencia a) presentacin al pago; b) levantamiento de protesto.
Contenido econmico: fijado por el art. 52 del decreto.
La prescripcin es de 1 ao. El plazo se cuenta a partir del protesto til.
- De regreso anticipado: se da cuando antes del vencimiento de la cambial: (ver del libro)
1. el girado no acepta o acepta parcialmente, se presenta a concurso preventivo o es declarado en
quiebra (no se requiere en este caso levantamiento de protesto) o est en cesacin de pago;
2. el pedido de embargo de los bienes del girado resulta infructuoso; o
3. el librador de una letra de cambio no aceptable, se presenta a concurso o quiebra.
La legitimacin activa y pasiva es la misma que la anterior. Los sujetos pasivos pueden verse
relevados de la garanta mediante la clusula sin garanta.
El contenido econmico est dispuesto en el art 52 del decreto.
La prescripcin es de 1 ao y corre a partir de las distintas causales que estn en el libro, pg 279.
- De regreso de reembolso o ulterior regreso: el obligado de regreso que paga la cambial acciona
contra los intervinientes anteriores de la cadena de circulacin del ttulo a fines de obtener el
reembolso de lo pagado. Ej: endosante contra endosante anterior; o librador contra girado
aceptante.
Los legitimados activos de esta accin son los endosantes que garantizan el pago de la letra, sus
respectivos avalistas y el avalista del librador que ha pagado la letra, judicial o extrajudicialmente, o
que han sido demandados y notificados judicialmente, en razn de que se ha incoado en su contra
una accin cambiaria de regreso anticipado a trmino o de reembolso.
Los legitimados pasivos son todos los obligados de regreso que garantizan al portador de la letra que
pag o fue notificado de la demanda judicial por una accin de regreso respecto de ella, incluyendo,
ahora s, al librador, el cual no puede ser legitimado activo de la accin regresiva de reembolso.
Las condiciones de procedencia: a) se debe haber pagado la letra, judicial o extrajudicialmente; b)
como alternativa de la condicin anterior, cabe sealar que el deudor de regreso que sea notificado
de la demanda judicial promovida en su contra con base en la letra, por regreso o reembolso, se
haya habilitado para iniciar, a su vez, el reembolso contra los obligados regresivos que la garantizan
en el nexo cambiario; c) la letra base de la accin no debe estar perjudicada
El contenido econmico lo determina el art. 53 del decreto.
La prescripcin de esta accin es de seis meses, que corren a partir del da en que el legitimado
activo pag la letra, extrajudicialmente o por presentacin espontnea en juicio, o desde que se le
notific la demanda entablada en su contra.
La accin de regreso en sus tres variantes, est sujeta a causales de caducidad que operan cuando el
portador del ttulo no desarrolla, oportunamente y en forma, la actividad necesaria para cumplir las
cargas sustanciales que la ley cambiaria le impone, producindose as el prejuicio o decadencia de a
cambial, que de ese modo no resulta ya instrumento idneo para fundamentar las acciones
cambiarias de regreso en sus distintas especies. (para ms detalle ver pg. 283)
Accin Ejecutiva

[Escribir texto]

El artculo 60 del Decreto Ley 5965/63 y sus concordantes facultan al legitimado por la posesin del
documento para comparecer ante un tribunal y en un juicio ejecutivo reclamar a sus obligados cambiarios
(directos o de regreso) el pago del importe del ttulo y sus accesorios.
La accin cambiaria, la va ejecutiva y el artculo 60 del Decreto Ley 5965/63
El artculo 30, segundo prrafo, del Decreto Ley 5965/63, al otorgar al portador accin cambiaria en contra
del obligado directo, no hace referencia alguna a la va procesal en que pueda actuarse. Ello no obstante, es
plenamente aplicable a lo preceptuado por el artculo 60 del decreto ley que otorga la va ejecutiva, aunque
este, aparentemente, solo se refiera a la accin de regreso.
Defensas cambiarias y excepciones oponibles en juicio ejecutivo
Defensas y excepciones: la legislacin nacional ha dejado la regulacin de las defensas oponibles en juicio
ejecutivo a los ordenamientos locales. Cuando los cdigos rituales no acepta la interposicin de
determinadas defensas sustanciales en juicio ejecutivo, no violan el ordenamiento jurdico nacional: lo que
hacen es regular lo que es materia de su competencia y diferir su tratamiento para el eventual juicio
ordinario posterior que todos ellos prevn.
Clasificacin: la doctrina divide las excepciones en dos grandes grupos:
-

Reales o excepciones in rem, que son aquellas que pueden ser esgrimidas por el deudor cambiario
contra cualquier acreedor cartular, y
Personales o excepciones in personam, que son las que nica y exclusivamente pueden alegarse
contra determinados acreedores, en funcin de la peculiar situacin en que se encuentran respecto
del deudor demandado.

Es tambin usual completar la calificacin aludida con otra cuyo criterio calificador se asienta en el sujeto
que puede esgrimir la excepcin. Desde este punto de vista, las excepciones se dividen
-

absolutas, aducibles por cualquier deudor cambiario, y

relativas, que solo pueden ser esgrimidas por determinados deudores cambiarios.

Acumulados ambos criterios, obtendramos una clasificacin cuatripartita de las excepciones: reales y
absolutas; reales y relativas (Por ej.: la falsedad de la firma); personales y absolutas (Por ej.: el pago del
aceptante), y personales y relativas (Por ej.: la excepcin causal invocando un incumplimiento contractual)
Defensas causales y excepciones oponibles en juicio ejecutivo:
Para Podetti, en juicio ejecutivo, son oponibles, entre vinculados directos, las defensas causales.
Dice Alsina, que nicamente por desconocimiento de la teora de la accin ejecutiva y en virtud de un mal
entendido principio de economa procesal, puede explicarse que en algunos casos se haya permitido discutir
la causa de la obligacin, desnaturalizando as los fines del juicio ejecutivo.
Cmara sostiene que las excepciones causales: 1) son oponibles entre partes inmediatas, siempre que se las
pueda probar dentro del tramite sumario del juicio ejecutivo; 2) que la prueba de la relacin causal debe
hacerse de tal modo que no se altere el procedimiento legal; y 3) que ella debe restringirse y ajustarse al
carcter acelerado del proceso.
[Escribir texto]

Excepcin de inhabilidad del ttulo:

Se da cuando faltan algunos de los presupuestos del ttulo ejecutivo.
Sostiene Cmara que la inhabilidad del ttulo se da cuando el instrumento cambiario que sirve de sustento a
la pretensin no es idneo por carecer de alguno o algunos de los presupuestos formales esenciales. La falta
de legitimacin de quien reclama el pago del documento da lugar a la excepcin de inhabilidad del ttulo.
Segn Escuti, las defensas emergentes del propio ttulo que importan su ineficacia o la de las obligaciones
cambiarias, segn lo preceptuado por el ordenamiento mercantil, configuran la inhabilidad de titulo en
sentido estricto (formas extrnsecas). Entre ella menciona las siguientes: la ausencia de:
1) la denominacin del documento inserta en el texto del ttulo, expresada en el idioma en el
cual ha sido redactado o, en su defecto, la clusula a la orden;
2) el nombre del tomador del ttulo;
3) la fecha de suscripcin;
4) la firma del o de los obligados;
5) el lugar de creacin del pagar y
6) el lugar de creacin de la letra, sino menciona lugar alguno al lado del nombre del librador.
Sostiene que el titulo es nulo y, por tanto, inhbil:
1)
2)
3)
4)

si la promesa de pago contenida en el titulo no es pura y simple;

si del ttulo surge una promesa de pago que no es una suma determinada de dinero;
cuando se acciona contra el autor de una endoso parcial o efectuado en documento separado; y
el titulo que no tiene uno de los vencimientos previstos por el artculo 35.

Hay que recordad que la omisin de la fecha de vencimiento no determina su invalidez, ya que se considera
pagable a la vista. Finalmente, hay que tener presente que las obligaciones cartulares no son exigibles
mientras no haya vencido el titulo o no se hayan dado los supuestos que permiten el ejercicio anticipado de
las acciones cambiarias. Si se demanda anticipadamente cuando la ley no lo autoriza, cabe la excepcin de
inhabilidad de titulo.
Excepcin de falsedad de firma:
El demandado puede alegarla en contra de cualquier portador. Al respecto se dan ciertas posibilidades:
imitacin, firma cualquiera y nombre real, firma de un sujeto imaginario, firma deformada. La carga de la
prueba de la falsedad de la firma compete al demandado. Cabe aclarar, que los otros firmantes, no se ven
liberados por el hecho de la falsificacin de otra obligacin cartular. La mayora de las veces no prospera y se
trata de una mera cuestin dilatoria.
Excepcin de falsificacin como adulteracin del ttulo:
La falsificacin se produce cuando se adultera, altera o modifica un documento verdadero, esto es, un
instrumento realmente suscripto por el o los individuos a quienes se les imputan firmas. Para Cmara,
comprende tanto la falsificacin material como la ideolgica. Sin embargo, la Cmara Nacional de
Apelaciones en lo Comercial excluye la ideolgica.

[Escribir texto]

No encuadra en el supuesto el llenado, aunque abusivo, del ttulo en blanco. Adems, hablar de adulteracin
supone referirse a una modificacin ilcita: la correccin de una indicacin errnea o inexacta anterior a la
puesta en circulacin del documento no es adulteracin.
Opuesta la excepcin de falsificacin, la carga de la prueba de una adulteracin que no invalida el titulo
variara segn el caso, en funcin de la mayor o menor visibilidad de la alteracin que pueda invocar el
legitimado para ello. En tal sentido, no es superfluo manifestar que la defensa es oponible solamente por el
firmante anterior a sta. Pero probada la existencia de la adulteracin es el actor quien deber probar que la
modificacin ilcita fue anterior a la firma del obligado cambiario demandado. Es que como el portador de
buena fe tiene razones para atenerse al tenor formal del ttulo, la prueba de la adulteracin invisible a
simple vista es a cargo del excepcionante. Al contrario, si el documento presenta alteraciones perceptibles a
simple vista, es el actor quien deber probar que el demandado contrajo su obligacin conforme al texto
alterado, pues de otro modo, respecto de ese subscritor, habr que estar a la prescripcin emergente del
artculo 88 de la ley cambiaria.
Exceptio Doli, defensa sustancial y excepcin en juicio ejecutivo:
En este caso, la mala fe del portador hace que ceda el principio de la inoponibilidad de las defensas
personales referidas a los anteriores portadores.
La exceptio doli como defensa sustancial emergente del ordenamiento cambiario depende
fundamentalmente de la prueba, normalmente difcil aun en juicio ordinario, de los extremos fcticos que la
hacen viable. El demandado debe probar:
a. la existencia de las defensas personales o causales que le podra haber opuesto al
anterior portador, y
b. el conocimiento de las defensas por parte del actor y la intencin de perjudicarlo,
lo que normalmente estar librado a presunciones que debern ser graves,
precisas y concordantes, y fundarse en hechos concretos y probables.
La mala fe del portador debe existir en el momento de adquirir el documento; el anoticiamiento posterior
impide que se configure y, no habilita la oposicin de defensas.
Excepcin de pago:
El cumplimiento oportuno de la prestacin debida, total o parcialmente, da lugar a la excepcin de pago
total o parcial, segn el caso.
Si el pago consta en el propio ttulo en que se funda la pretensin, la excepcin es oponible por todos los
obligados cambiarios que se ven liberados por l. As, si el pago lo hizo el girado de la letra o el suscriptor del
pagar, libera a todos los suscriptores del ttulo; por el contrario, si en el documento consta que quien
cumpli la prestacin es un endosante, solo se produce la liberacin de los obligados posteriores a l, y no la
de los anteriores, que estn sujetos al pertinente reembolso.
La cuestin es distinta cuando el cumplimiento de la prestacin no se asienta en el titulo, y este no es
restituido a quien hizo el pago. En esta hiptesis opera la personalidad de las excepciones y el recibo es
oponible al portador que lo emiti.

[Escribir texto]

Si bien, en general, el pago puede acreditarse con cualquier medio de prueba, en la ejecucin cambiaria las
legislaciones procesales solo admiten la prueba documental y como el pago no se presume, la carga de la
prueba corresponde al demandado. Tambin puede oponerse la excepcin de pago en razn de la existencia
de una consignacin cambiaria (Art. 45 Dec. Ley 5965/63)
Excepcin de espera:
Si el actor ha concedido una ampliacin del plazo de pago al demandado, este le puede oponer la defensa de
espera, pero la excepcin no puede ser opuesta al reclamante si la espera fue otorgada por un portador
anterior al actor (Art. 18 Dec. Ley 5965/63)
La prueba de la excepcin debe efectuarla el demandado dentro de los reducidos lmites del proceso
ejecutivo, y segn las legislaciones procesales solo son viables si existen documentos, ya sean privados o
pblicos, que la acrediten.
Excepcin de novacin:
Cabe recordar, que la emisin de ttulos valores, aunque sern recibidos en pago de una deuda, no produce
novacin.
La prueba de la excepcin debe efectuarla el demandado dentro ()
Excepcin de compensacin:
Esta defensa solo puede ser opuesta por el deudor cambiario que, a su vez, sea acreedor del portador del
ttulo que le reclama el pago de la obligacin cartular, es decir, cuando el actor, a su vez, es deudor del
demandado.
En general, las legislaciones procesales exigen que el crdito que se invoca como causante de la
compensacin resulte de documentos que traigan aparejada ejecucin.
Excepcin de quita:
Si el demandante ha hecho una quita, es decir, una disminucin del importe de la deuda, el demandado le
puede oponer la defensa de quita.
La prueba de la excepcin debe efectuarla el demandado dentro ()
Excepcin de remisin:
Si el demandante ha remitido total o parcialmente la deuda, el demandado le puede oponer la defensa de
remisin.
La prueba de la excepcin debe efectuarla el demandado dentro ()
Excepcin de prescripcin y caducidad:
En el juicio ejecutivo, la excepcin de prescripcin debe encontrar fundamentacin en el texto del
documento, no correspondiendo valorar circunstancias relacionadas con la causa de la obligacin o un
supuesto de firma en blanco.

[Escribir texto]

En lo referido a la caducidad, se dijo que es admisible la excepcin de caducidad cambiaria opuesta en el

juicio ejecutivo fundada en el transcurso de los tres aos establecidos por el artculo 11 del Decreto Ley
5965/63 como plazo para llenar la letra con fecha en blanco. Ella es de orden pblico y debe ser aplicada de
oficio por el juez. La excepcin de caducidad cambiaria puede ser opuesta vlidamente cuando se trata de
relaciones directas entre librador y tomador; ella sera igualmente oponible al tercero de mala fe.
Excepciones Procesales
-

Incompetencia: la accin cambiaria debe entablarse ante el juez del lugar convenido para el pago, en
forma expresa.
Litispendencia: se funda en la existencia de otro juicio en trmite, entre las mismas partes, con el
mismo objeto y por la misma causa.
Defectos de personera: se refiere a la capacidad para estar en juicio o para actuar por otro.
Cosa Juzgada: tiende a preservar la autoridad de la sentencia firme y es incontrovertible.

Juicio Ejecutivo y Ordinario posterior

La sentencia dictada en juicio ejecutivo puede ser revisada mediante un juicio ordinario posterior.
El juicio ordinario posterior al ejecutivo slo es admisible cuando se trata de garantizar el derecho de las
partes que, dada la naturaleza del proceso de ejecucin, fue restringido por limitaciones o prohibiciones que
pudieran afectar la amplitud de la defensa y de la prueba, caso contrario, lo decidido en el juicio ejecutivo
hace cosa juzgada, no pudiendo reeditarse en el juicio ordinario posterior.
Acciones extracambiarias
No se basa exclusivamente en la cambial, sino que se fundamentan en las relaciones de derecho comn que
los sujetos integrantes del nexo cambiario pueden tener establecidas con motivo del libramiento, circulacin
o pago de un papel de comercio. Se la utiliza a la cambial como un medio probatorio.
Las acciones extracambiarias son aquellas que surgen de las relaciones de derecho comn que motivaron el
libramiento o transmisin de la cambial, mediante las cuales el portador se procura el cobro de
determinadas sumas que han quedado insatisfechas.
Ver enumeracin del libro (pg. 285)
Accin Causal:
El artculo 61 del Decreto Ley 5965/63 establece que si de la relacin determinante de la creacin o
transmisin del documento cambiario deriva alguna accin, esta subsiste no obstante la creacin o la
transmisin del ttulo, salvo que se prueba que hubo novacin, lo cual no se presume. En efecto, ni la
emisin ni la transmisin del ttulo extinguen las obligaciones derivadas de la relacin causal; el acreedor se
puede valer de dos acciones distintas: una cambiaria, fundada en el documento, y otra causal, emergente
del negocio que dio origen al ttulo o acto cambiario.
El ejercicio de la accin causal importa la invocacin de una pretensin extracartular contra un vinculado
directo con el actor. Puede surgir por ej, de una compraventa de mercancas no pagadas o de un contrato de
mutuo incumplido.

[Escribir texto]

El artculo 61, parte 2, dispone que la accin causal no puede ejercerse sino despus de protestado el titulo,
es decir, siempre y cuando el portador hubiere cumplido las formalidades necesarias para que el deudor
requerido pudiere ejercitar las acciones regresivas. El portador debe ser diligente con las cargas legales para
evitar el perjuicio del ttulo valor: debe presentarlo para la aceptacin y el pago y, en su defecto, protestarlo,
y tambin debe impedir la prescripcin de las acciones cambiarias. Cuando el titulo se libra con la clusula
sin protesto o sin gastos u otra similar, no es necesario haber efectuado el protesto para ejercer la
accin causal. Tampoco lo es cuando se acciona contra el librador del pagar o el aceptante de la letra.
La accin causal procede entre sujetos que han sido partes en la relacin subyacente que sirvi de causa a la
emisin o transmisin del ttulo. En principio, es menester que del propio ttulo surja la vinculacin causal
entre los obligados causales (endosantes y endosatario, etc.), pero se puede ejercer la accin causal contra
la persona que transmiti un titulo que estaba endosado en blanco y lo entrego sin endosarlo, en cuyo cargo
el actor tendr a su cargo una prueba ms severa.
La comprobacin de la relacin subyacente est a cargo del actor, de conformidad con las reglas procesales y
de derecho comn.
Para que sea viable el ejercicio de la accin causal, es menester que el titulo haya vencido o que de cualquier
otro modo se haya tornado exigible.
En sntesis, las condiciones para poder ejercer la accin referida son:
1)
2)
3)
4)

que la relacin subyacente otorgare algn derecho;

que actor y demandado hayan sido vinculados directos;
que no haya habido novacin;
que el deudor hubiere cumplido las formalidades necesarias para que el deudor requerido
pueda ejercitar las acciones regresivas que le pudieran corresponder;
5) que se hubiere efectuado el protesto, si correspondiere;
6) que el portador restituya el documento cambiario; y
7) que el titulo haya vencido o que de cualquier otro modo se haya tornado exigible.
No pueden iniciarse la accin cambiaria y la causal al mismo tiempo. Es improcedente tambin, cambiar de
pretensin luego de iniciado uno de ellos, salvo que se desista de su ejercicio.
La prescripcin de esta accin no est determinada por la ley, se rige por el trmino de prescripcin del
derecho comn, segn la naturaleza civil o comercial de la relacin fundamental.
Accin de enriquecimiento:
El artculo 62 del Decreto Ley 5965/63 dispone que si el portador hubiese perdido la accin cambiaria
contra todos los obligados y no tuviese contra ellos accin causal, puede accionar contra el librador o el
aceptante o el endosante por la suma en que hubiesen enriquecido injustamente en su perjuicio.
No se trata de una accin cambiaria, aunque est vinculada con la prdida de los derechos cartulares: el
titulo de crdito slo funciona como elemento de legitimacin ad causam y el monto por el cual se libro el
titulo obro como lmite mximo del empobrecimiento reclamable por esta va.
El deudor puede oponer todas las defensas inherentes a la relacin subyacente, a la cual tiene que hacer
referencia necesariamente el actor para determinar la medida del enriquecimiento indebido.
[Escribir texto]

Es una accin de carcter netamente subsidiario, pues no puede ejercerse cuando el portador del
documento puede iniciar otras acciones.
La prueba del enriquecimiento efectivo corresponde al actor.
El legitimado activo es el beneficiario, si la letra no circul, y si ello ocurri, el portador legitimado y tambin
el obligado cambiario que habiendo atendido su pago, judicial o extrajudicial, tiene la letra en su poder. El
sujeto pasivo puede ser cualquier obligado que integra el nexo cambiario.
Para que proceda la accin es necesario que el tenedor de la cambial no cuente ya con accin cambiaria
alguna, por prescripcin o caducidad, y que tampoco tenga accin causal.
La accin prescribe al ao, contado desde el da en que se perdieron las acciones cambiarias.
Accin de contribucin (entre coobligados):
Se da cuando un coobligado reclama a otro coobligado que contribuya con el porcentaje que le corresponda.
La ley declara que entre quienes han asumido una misma obligacin en el titulo no existe accin cambiaria y
sus relaciones se rigen por las disposiciones relativas a las obligaciones solidarias (Art. 59 Dec. Ley 5965/63).
Son, por tanto, aplicables las disposiciones del derecho comn relativas a las obligaciones solidarias (Arts.
689, 716 y 717 Cdigo Civil).
Accin entre el librador que no provee de fondos y el aceptante:
Cuando el girado paga la letra, extingue la relacin cambiaria y no puede efectuar reclamacin cambiaria
alguna, ni siquiera contra el librador. Pero, eventualmente, en funcin de las relaciones extracartulares que
acaso hubiera tenido con el librador, como, por ejemplo, cuando este no cumpli con la provisin de fondos
que haba prometido, el girado puede ejercitar una accin regida por el derecho comn y se aplicaran las
normas de la naturaleza que corresponda.
Accin del portador contra el simple girado:
En principio, el portador carece de accin extracambiaria contra el simple girado, puesto que no tiene
derecho sobre la eventual provisin de fondos del girado.
Sin embargo, podra accionar extracambiariamente en dos casos:
a) Cuando el librador hubiere cedido su crdito al tomador sobre la provisin de fondos que hubiere hecho
al girado; en este caso se documentara en el propio ttulo, o por separado, la aceptacin del girado o la
notificacin a l de la cesin; se utilizara para ello acto pblico, para su eficacia frente a terceros.
b) Cuando el librador, despus del vencimiento, cediere al portador mediante cesin de crdito los derechos
contra el girado hasta la suma concurrente del importe del ttulo y le entregare al tenedor de los
documentos justificativos de los derechos del librador para hacerlos valer en la forma que le conviniere.
Daos y Perjuicios:
La ley sanciona el incumplimiento de la obligacin emergente del ttulo con la de resarcir los daos y
perjuicios que se ocasionen con la conducta del obligado al pago que no abona el titulo al vencimiento, y sin

[Escribir texto]

que la falta de aviso que establece el artculo 49 del Decreto Ley 5965/63 implique la prdida de las
acciones cambiarias.
Esta accin no es cambiaria, sino que surge por el incumplimiento de una obligacin de este tipo.
El portador legitimado debe dar aviso de la falta de aceptacin o falta de pago a su endosante y al librador y
en su caso a los avalistas de los mismos dentro de los 4 das hbiles sucesivos del protesto, si no media la
clausula sin protesto, o al da de la presentacin, en caso contrario.
Cada endosante debe dentro de los 2 das hbiles sucesivos a aquel en que recibi el aviso, transmitir el
aviso al endosante que le precede y en su caso al avalista, y as sucesivamente hasta llegar al librador.
El que omite cumplir con la obligacin de dar aviso es pasible de ser accionado por va de daos y perjuicios,
pero, sin embargo, no pierde las acciones cambiarias.
Accin regresiva extrajudicial:
La resaca
La resaca es una accin regresiva extrajudicial que permite el reembolso del importe debido mediante el
libramiento de una nueva letra a la vista. Puede librarse solamente contra uno de los garantes del portador;
para ello, se requiere que la letra originaria haya sido protestada, salvo que contenga la clusula sin
gastos,
El artculo 56 del ordenamiento cambiario dispone que todo el que tenga derecho de ejercitar la accin de
regreso puede, salvo clusula contraria, reembolsarse por medio de una nueva letra de cambio (resaca)
girada a la vista a cargo de uno de sus propios garantes y pagable en el domicilio de ste.
Los rubros que integran el monto de la resaca surgen del artculo 56 de la ley cambiaria y son los emergentes
de los artculos 52 y 53 del mismo ordenamiento, una comisin y el importe del sellado fiscal.
El legitimado activo es aquel que se halle legitimado para ejercer la accin de regreso. El sujeto pasivo son
los obligados cambiarios de regreso.
La letra de resaca puede ser librada desde el momento en que queda expedita la accin de regreso por falta
de aceptacin o de pago y en los casos autorizados por el art. 47, incs. 2 y 3. Se debe acompaar con el
protesto realizado, pero no se necesita acreditar que se ha enviado el aviso.
El tope mximo para librar la letra de resaca debe ser, necesariamente, el tiempo de prescripcin de la
accin cambiaria de regreso que tenga el librador.
La letra original protestada, el acta de protesto y la cuenta de resaca constituyen una documentacin anexa
que es imprescindible acompaar a la letra de resaca, y en caso de faltar, dado que ataen al principio de
completividad de la nueva letra, producen la anulacin de los posibles efectos cambiarios.
Cobro amigable: se podr hacer comunicaciones o entrevistas personales, o por medio de estudio jurdico,
con los obligados cambiarios, a fin de obtener el importe de la cambial hasta entonces insatisfecha.
Cancelacin

[Escribir texto]

Tiene por objeto producir la ineficacia de los ttulos perdidos, robados o destruidos, posibilitando que el
portador afectado por el evento readquiera los derechos cartulares mediante un procedimiento judicial.
Este procedimiento tiene dos fases: la primera, necesaria o normal, de jurisdiccin voluntaria, comprende la
presentacin del pedido, el ofrecimiento y la presentacin de una fianza, el dictado de auto de cancelacin y
las notificaciones de ste. Y la segunda, eventual y contingente, de naturaleza contenciosa, principia con la
formulacin de oposiciones, contina con la prueba de los hechos invocados, y concluye con la sentencia
que resuelve la oposicin deducida, acogindola o rechazndolas.
El artculo 89 del Decreto Ley 5965/63 hace referencia a los ttulos perdidos, extraviados, destruidos o
sustrados.
El afectado puede notificar, por cualquier medio, al girado y al librador del ttulo. No obstante tal
notificacin, el pago del ttulo al portador legitimado por una cadena regular de endosos, libera al deudor a
quien por el solo hecho de tal notificacin, no se considera de mala fe. El deudor puede y debe pagar el
titulo antes de ser notificado judicialmente de la resolucin de cancelacin y queda liberado (Art. 89 Dec. Ley
5965/63)
Tal notificacin es una facultad y de ningn modo constituye requisito previo para iniciar el procedimiento
de cancelacin.
El pedido de cancelacin debe efectuarlo el ex portador ante el juez competente que es el del lugar del
domicilio cambiario o el del lugar de pago, aunque, para evitar una doble publicacin es conveniente hacerlo
ante el ltimo tribunal mencionado. El peticionante tiene que ofrecer fianza en garanta de los eventuales
derechos del poseedor actual del ttulo cuya cancelacin se solicita, la que subsiste hasta que se presente el
documento objeto de la cancelacin o se produzca su prescripcin.
La resolucin de cancelacin tiene carcter provisional y slo adquiere el de sentencia definitiva en caso de
que no se formule oposicin o se la rechace.
Debe notificarse el auto de cancelacin al girado, haya o no aceptado, y al librador del ttulo. Si con
posterioridad stos lo abonan, el pago carece de efectos liberatorios, aunque se lo haga a un portador de
buena fe. Adems, el auto cancelatorio tiene que ser publicado ntegramente durante quince das en un
diario del lugar de pago y en el domicilio donde se efectu el procedimiento, si fuere distinto de aqul.
A partir del ltimo edicto, comienza a correr el trmino para que el auto pueda adquirir el carcter de
sentencia definitiva y dentro de ese trmino el portador del ttulo puede formular oposicin a la cancelacin.
En los casos de los ttulos vencidos o a la vista o en blanco, el portador puede oponerse a la cancelacin
dentro de los sesenta das del ltimo edicto. En los ttulos a cierto tiempo vista (no presentados para su
vista), dicho plazo comienza a correr una vez transcurrido un ao desde la fecha de creacin del documento.
El artculo 90 del Decreto Ley 5965/63 dispone que la oposicin podr deducirla el tenedor ante el juez
del lugar donde la letra debe pagarse, cuando la cancelacin fuese solicitada ante el del domicilio del
portador desposedo y se sustanciar con el que promovi la cancelacin y con cualquier obligado que
quiera intervenir, debiendo notificarse la oposicin al girado y al librador.
La oposicin solo puede ser deducida por el portador del ttulo, sea el ultimo endosatario o cualquier
obligado que haya abonado su importe, y es imprescindible la presentacin del documento.
[Escribir texto]

Al actor le basta presentar el titulo y que de l surja su legitimacin con una cadena regular de endosos. En
efecto, se presume de buena fe y es al cancelante a quien compete destruir tal presuncin, demostrando la
mala fe del portador o que incurri en culpa grave al adquirir el titulo, para lo cual dispone de libertad
probatoria.
Si se hace lugar a la oposicin, la cancelacin queda sin efecto de pleno derecho y el oponente, como
portador legitimo del ttulo, puede ejercer todos los derechos cartulares.
El artculo 92 dispone que transcurrido el trmino fijado en el art. 89 (60 das) sin haberse deducido
oposicin o rechazado sta por sentencia definitiva, la letra queda privada de toda eficacia. El que haya
obtenido la cancelacin puede, presentando la constancia judicial de que no se dedujo oposicin o de que
sta fue rechazada definitivamente, exigir el pago, y si la letra fuese en blanco o no hubiese vencido an,
exigir un duplicado. ste deber pedirse por el portador desposedo a su endosante y as sucesivamente de
un endosante al que le precede, hasta llegar al librador.
El portador vencido en la oposicin pierde todo derecho contra el solicitante de la cancelacin y hay cosa
juzgada.
Por ltimo, el portador de buena fe que no se opuso a la cancelacin puede requerir la restitucin de las
sumas que eventualmente haya cobrado indebidamente el cancelante. La accin no es cambiaria y tiende a
lograr la restitucin del importe pertinente utilizando el titulo valor cancelado como simple documento
probatorio.
Prescripcin
Interrupcin de la prescripcin: las causales de interrupcin de la prescripcin de la accin cambiaria estn
regidas por el Cdigo Civil. La interrupcin puede darse mediante la actividad del acreedor materializada en
una demanda contra el deudor, aunque fuere defectuosa o lo hiciere ante juez incompetente. El ejercicio de
la accin causal no interrumpe la prescripcin cartular, pues se trata de acciones autnomas y reconocen
distinta causa petendi.
La interrupcin de la prescripcin tambin puede ser obra del deudor, como cuando reconoce la existencia
de la obligacin por una manifestacin de voluntad expresa o tacita, como puede ser un pago parcial del
capital adeudado, el pago de intereses, un pedido de prorroga o una quita, etc.
La interrupcin de la prescripcin slo produce efectos contra aquel respecto del cual se cumpli el acto
interruptivo. En consecuencia, la interrupcin de la prescripcin contra uno de los obligados directo o
regresivo no opera con respecto a los dems ni en contra de los respectivos avalistas. La interrupcin de la
prescripcin contra el avalado no opera contra el avalista. La regla del artculo 97 no es aplicable a quiere
hubieren asumido la misma obligacin cambiaria, por ejemplo, coendosantes. Tampoco es aplicable el
artculo 97 cuando se interrumpe la prescripcin contra un obligado cambiario que transmiti el documento
mediante una cesin de crditos.
Oposicin de la prescripcin: debe oponerse al contestar la demanda o en la primera presentacin en el
juicio que haga quien intenta oponerla (Art. 3962 Cdigo Civil). Prescripta cualquier accin (incluso
cambiaria) la deuda subsiste como obligacin natural.

[Escribir texto]

Cmputo del plazo de la prescripcin: el da del vencimiento no se tiene en cuenta a los efectos del cmputo
del plazo: no se cuenta el da desde el cual comienza a correr el plazo, y la prescripcin opera a partir de la
medianoche del ltimo da del lapso establecido.
En los ttulos a da fijo y a tiempo fecha, el plazo se computa desde el da siguiente al vencimiento que surge
con toda claridad del propio documento.
En los ttulos a tiempo vista hay que estar a la fecha de la aceptacin o del protesto y su cmputo comienza
el da siguiente de los mencionados eventos. Si no consta la fecha de aceptacin y no se ha efectuado el
protesto a fin de constatar su fecha, se entiende respecto del aceptante que la vista se efectu el ltimo
da previsto para tales fines; consecuentemente el trmino recin comienza a correr a partir del da siguiente
al ao de creacin del ttulo.
En los ttulos a la vista, el trmino se computa desde la fecha de la vista puesta en el propio ttulo o del
protesto.
Prescripcin de la accin directa: toda accin emergente de la letra de cambio contra el aceptante se
prescribe a los tres aos, contados desde la fecha del vencimiento (Art. 96 De. Ley 5965/63). Aunque la ley
no lo dice, en igual situacin se encuentra el avalista del aceptante de la letra, ya que se obliga en iguales
trminos que el avalado.
En lo atinente al pagar, dada la remisin hecha por el artculo 103 del Decreto Ley 5965/63 y debido a que
el suscriptor se obliga de la misma manera que el aceptante de la letra, la accin en contra del librador y su
avalista tambin prescribe a los tres aos.
No caducan porque no hay que ejercer acto alguno para iniciarla.
Prescripcin de la accin regresiva:
-

Si no media la clausula sin protesto, prescriben al ao, contado a partir del protesto, y caducan si no
se realiza el protesto til, que es aquel que se realiza en el lugar de pago y dentro de las 48 horas
siguientes al vencimiento del ttulo.
Si media clausula sin protesto, prescriben al ao, contado a partir del vencimiento de la causal y no
caducan porque no hay que ejercer acto alguno para iniciarla.

Prescripcin de la accin ulterior regreso: la accin ulterior regreso del endosante o avalista que abon el
importe de la letra de cambio, contra quienes son, a su respecto, obligados cartulares (avalado, anteriores
endosantes y sus avalistas, librador, etc.), se prescribe a los seis meses contados desde el da en que se pag
(pago extrajudicial) o desde aquel en que se notific la demanda (pago judicial) (Art. 96 Dec. Ley 5965/63).
Caducidad
Impide el ejercicio de las acciones cambiarias de regreso, a causa de la omisin de una conducta
determinada, requerida en un momento dado al portador del ttulo. La caducidad no beneficia ni al librador
del pagar ni al aceptante de la letra de cambio ni a sus avalistas.
El artculo 57 del Decreto Ley 5965/63 impide el ejercicio de la accin de regreso al portador que, en la
oportunidad debida, omite:

[Escribir texto]

a) presentar el titulo a la vista o a cierto tiempo vista;

b) presentar el titulo para su pago cuando lleva la clusula sin protesto, y
c) levantar protesto, sea por falta de aceptacin o de pago.
La falta de protesto no importa la caducidad de las acciones de regreso:
a) en el supuesto de concurso del girado (aceptante o no) o del librador de la letra no aceptable;
b) en el caso del concurso del suscriptor del pagar, y
c) cuando durante un lapso mayor de treinta das fue imposible su realizacin por razones de fuerza
mayor.

Cheque
Concepto:
El cheque es una orden de pago pura y simple, librada contra un banco (girado), donde el librador tiene
fondos depositados en una cuenta corriente bancaria, o tiene autorizacin para girar en descubierto.
Rgimen legal:
La primera regulacin del cheque estaba dada por el decreto-ley 4.776 de 1963. El mismo fue modificado
por la ley 23.549 de 1988 que solamente revisti carcter impositivo, suprimi el endoso (criticado por la
doctrina, Cmara dijo que no era titulo de crdito) y estableci un lmite a los cheques al portador que
deban ser menores a 700 australes.
La ley 24.452 de 1995 derog el decreto-ley y la ley anteriores; restableci el endoso e incorporo el cheque
de pago diferido. Esta ley fue modificada a su vez por la 24.760 de 1997 que estableci que la registracin
del cheque de pago diferido ante el banco girado es facultativa y elimino el piso mnimo de los mismos.
Finalmente la ley 25.413 de 2001 tambin modifico el rgimen legal, se trata de la ley de competitividad.
Normas reglamentarias, supletorias y alteraciones
El BCRA en forma permanente se encarga de efectuar las modificaciones al rgimen legal del cheque en
funcin de distintas reglamentaciones denominadas OPASI; que en muchos casos sobrepasan y contradicen
la ley reglamentada.
a) Reglamentarias: el artculo 66 de la ley 24.452 dispone: El Banco Central de la Repblica Argentina, como
autoridad de aplicacin de esta ley:
1. Reglamenta las condiciones y requisitos de funcionamiento de las cuentas corrientes sobre las que
se puede librar cheques comunes y de pago diferido y los certificados a los que alude el art. 58. Las
condiciones de apertura y las causales para el cierre de cuentas corrientes sern establecidas por
cada entidad en los contratos respectivos.
6. Amplia los plazos fijados en el artculo 25, si razones de fuerza mayor lo hacen necesario para la
normal negociacin y pago de los cheques.
4. Reglamenta las frmulas del cheque y decide sobre todo lo conducente a la prestacin de un eficaz
servicio de cheque, incluyendo la forma documental o electrnica de la registracin, rechazo y
solucin de problemas meramente formales de los cheques.
[Escribir texto]

5. Autoriza cuentas en moneda extranjera con servicio de cheque.

6. Puede, con carcter temporneo, fijar monto mximo a los cheques librados al portador y limitar el
nmero de endosos del cheque comn.
Las normas reglamentarias de esta ley que dicte el Banco Central de la Repblica Argentina debern ser
publicadas en el Boletn Oficial.
Podr reglamentar el funcionamiento de sistemas de compensacin electrnica de cheques, otros medios de
pago y ttulos de crditos y otros ttulos valores, conforme los convenios que al respecto celebren las
entidades financieras.
En estos casos la reglamentacin contemplar un rgimen especial de conservacin, exposicin, transmisin
por cualquier medio, registro contable, pago, rechazo y compensacin y cualquier otro elemento que se
requiera para hacerlo operativo.
Tales convenios entre entidades financieras a que se refiere el primer prrafo de este inciso no podrn
alterar los derechos que la ley otorga a los titulares de cuentas en esas entidades.
b) Supletorias: El artculo 65 de la ley 24.452 establece: En caso de silencio de esta ley, se aplicarn las
disposiciones relativas a la letra de cambio y al pagar en cuanto fueren pertinentes.
c) Alteraciones: El artculo 88 del decreto Ley 5965/63 establece que: En caso de alteracin del texto de la
letra de cambio los que hubiesen firmado despus de la alteracin quedan obligados en los trminos del
texto alterado; los firmantes anteriores responden en los trminos del texto originario. Si no resultase del
ttulo o no se demostrase que la firma fue puesta antes o despus de la alteracin, se presume que ha sido
puesta antes.
En lo referente a las alteraciones del ttulo valor, el ordenamiento del cheque no trae ninguna norma similar
a la prevista para la letra y el pagar. Por eso corresponde determinar si, en razn de lo preceptuado por el
artculo 65 de la ley 24.452, el artculo 88 del Decreto Ley 5965/63 es aplicable al ttulo de crdito que
instrumenta una orden de pago. Segn Escuti, el cheque raspado, borrado, interlineado, testado o
adulterado, cuya alteracin resulte a simple vista y no se encuentre debidamente salvado, no vale como
cheque. Sin embargo, cuando la alteracin del cheque no es perceptible, de modo que su apariencia no
produce dudas respecto de su validez, la situacin no es la misma. La alteracin imperceptible a simple vista
debe ser tratada en forma similar a la falsificacin de la firma que presenta iguales caractersticas, y en tal
caso puede llegar a aplicarse el artculo 88 del Decreto Ley 5965/63.
Diferencias y similitudes con la letra de cambio y el pagar:
El cheque es una orden de pago pura y simple y la letra de cambio y pagar son promesas de pago puras y
simples. Se asemejan en:
-

Son pro-solvendo: configuran garantas de pago, que no cancelan la obligacin originaria. Ninguno
genera novacin de la obligacin originaria, puesto que el pago solamente se considera realizado
cuando el portador recibe efectivamente el importe. El dinero en cambio es pro-soluto, cancela la
obligacin.
Son incondicionados: si el documento menciona condicin es nulo.

[Escribir texto]

Son ttulos de crditos: gozan de todas las caractersticas comunes a los mismos: literalidad,
abstraccin, autonoma y necesidad cartular para el ejercicio de los derechos incorporados.

Diferencias:
-

El cheque solo es girado contra un banco.

El banco girado no es obligado cambiario y puede no aceptar el cheque.
El cheque puede ser presentado al cobro por el propio librador.
El cheque no puede contener clausulas de intereses.
El cheque puede ser al portador.

Clases:
El cheque reconoce 2 clases:
-

Cheque comn: que se asimila mas a un instrumento de pago y que es una orden de pago a la vista.
Cheque de pago diferido: que se asimila ms a un instrumento de crdito, que es una orden de pago
a determinado tiempo de la fecha, que comienza a correr a partir de la creacin y que no puede ser
superior a 360 das. A la fecha de vencimiento debe tener fondos suficientes depositados a su orden
en cuanta corriente o autorizacin para girar al descubierto.

Ambos cheques pueden pertenecer a la misma cuenta corriente bancaria. En cuyo caso se otorgan al cliente
2 talonarios de cheques diferentes.
Requisitos formales:
El cheque tiene una formalidad tasada, es la ley de cheques la que predetermina cuales son los requisitos
que debe reunir el documento para que pueda emitirse o crearse un cheque. Aunque cabe destacar que la
posibilidad de vicios formales se reduce a la falta de fecha de creacin puesto que los formularios extendidos
por el banco girado ya tiene impreso los dems datos.
Requisitos intrnsecos:
Son los requisitos sustanciales. Su incumplimiento genera un titulo de crdito valido, puesto que el vicio es
oponible solamente por quien lo sufre y no afecta al resto de las obligaciones contenidas en el titulo. Son:
-

Capacidad
Voluntad
Objeto: debe tratarse de una orden de pago.
Causa

Capacidad y representacin (capacidad activa y pasiva):

La capacidad para librar cheques es igual a la prevista para obligarse cambiariamente.
El artculo 10 de la ley 24.452 dice: Si el cheque llevara firmas de personas incapaces de obligarse por
cheque, firmas falsas o de personas imaginarias o firmas que por cualquier otra razn no podran obligar a
las personas que lo firmaron o a cuyo nombre el cheque fue firmado, las obligaciones de los otros firmantes
no seran, por ello, menos vlidas.

[Escribir texto]

El que pusiese su firma en un cheque como representante de una persona de la cual no tiene poder para ese
acto, queda obligado el mismo cambiariamente como si hubiese firmado a su propio nombre; y si hubiese
pagado, tiene los mismos derechos que hubiera tenido el supuesto representado. La misma solucin se
aplicar cuando el representado hubiere excedido sus facultades.
En lo referente a la capacidad pasiva, nuestro ordenamiento solamente permite que el cheque sea librado
contra una entidad financiera (Banco).
Requisitos extrnsecos:
Son los requisitos formales. Su incumplimiento genera la nulidad del ttulo, su inexistencia como tal. Pueden
ser dispositivos o naturales.
Dispositivos: se encuentran en el Art. 2 de la ley de cheques (cheque comn) y el Art. 54. (cheque de pago
diferido).
Art. 2; requisitos del cheque comn:
-

Denominacin cheque: constituye un requisito esencial y su omisin provoca la invalidez del

cheque. No puede apelarse a mencin equivalente.
Nmeros de orden y da la cuenta corriente impresos en el cheque: permite determinar con rapidez y
certeza si el cheque pertenece o no al cuaderno del librador; individualiza el documento permitiendo
determinar la comprobacin de un pago hecho por su intermedio; dificulta maniobras ilcitas, etc.
Lugar y fecha de creacin: El segundo prrafo del artculo 2 de la ley de cheques dispone que si se
hubiese omitido el lugar de creacin se presumir como tal el del domicilio del librador.
La fecha de creacin es fundamental a la hora de determinar la capacidad del librador, la iniciacin
de los trminos para completar el cheque en blanco o incompleto, y los plazos de presentacin al
cobro, y el comienzo de la caducidad y la prescripcin.
Nombre del girado y domicilio de pago: El artculo 3 dice: El domicilio del girado contra el cual se
libra el cheque determina la ley aplicable. El domicilio que el librador tenga registrado ante el girado
podr ser considerado domicilio especial a todos los efectos legales derivados del cheque. El
domicilio de pago es el domicilio de la sucursal del banco donde el librador abri la cuenta corriente
bancaria; donde tiene registrada su firma.
Nombre, domicilio registrado e identificacin del titular: El artculo 4, prrafo primero, dice que; En
la frmula debern constar impresos el nmero del cheque y el de la cuenta corriente, el domicilio
de pago, el nombre del titular y el domicilio que este tenga registrado ante el girado, identificacin
tributaria o laboral o de identidad, segn lo reglamente el Banco Central de la Repblica Argentina.
Orden pura y simple de pagar una suma de dinero: debe estar perfectamente determinada en su
calidad (pesos, dlares, etc.) y cantidad. Debe tener especificada en letras y nmeros una especie de
moneda. El girado debe ser siempre un banco y ste no puede librar cheques contra s mismo,
porque significara cambiar la naturaleza jurdica del instrumento que, de una orden dirigida al
girado, se convertira en una promesa de pago de ste.
La suma de dinero, debe ser expresada dos veces, en letras y nmeros, so pena de nulidad del
ttulo. Si hay diferencias entre letras y nmeros prevalece las letras. Si hay 2 montos en nmeros y
letras se aplica el decreto-ley 5965/63: prevalece la suma inferior.
El artculo 33 de la ley 24.452 consagr legalmente que los cheques se deben crear en la moneda de
pago que corresponda a la cuenta contra la que se gira. Se trata de una norma extracartular que

[Escribir texto]

puede afectar la orden de pago bancaria y no el titulo de crdito: la infraccin no libera

cambiariamente al librador y dems firmantes del cheque.
Firma del librador y numero de CUIT o CUIL (por orden del BCRA): debe cerrar la declaracin
cambiaria, aunque la ley no habla de suscripcin ni fija el lugar en el documento ni se refiere a la
izquierda o derecha de su anverso.
Puede firmar personalmente o por representacin. La impresin digital no suple la firma de cheque,
aunque existiere una declaracin notarial referente a la identificacin del autor de la huella dactilar.
Quien firma un cheque por s o por un intermedio de un representante con habilitacin a tales fines,
es el nico obligado cambiario.
La regla es que la firma debe ser de puo y letra del librador. Sin embargo, resulta dable recordar, en
concordancia con las modernas tecnologas, que el artculo 2 inciso 6 de la ley de cheques (texto
segn ley 24.760), estatuye: El Banco Central autorizar el uso de sistemas electrnicos de
reproduccin de firmas o sus sustitutos para el libramiento de cheques, en la medida que su
implementacin asegure la confiabilidad de la operacin de emisin y autenticacin en su conjunto,
de acuerdo con la reglamentacin que el mismo determine.

Formas de giro de los cheques (forma de extensin):

Cheque nominal: es el cheque librado a favor de persona determinada. Puede ser a favor de una o varias
personas, conjunta o alternativamente. Se debe indicar el nombre y apellido del beneficiario
Cheque nominal con clusula no a la orden: es aquel cheque no destinado a circulacin, sus transmisiones
quedan reguladas por el derecho comn, pues slo se puede transferir con la forma y los efectos de una
cesin de crdito.
Cheque al portador: hay dos formas para librar un cheque al portador: 1) sin indicacin del beneficiario del
ttulo; 2) con la clusula expresa al portador.
Estas tres formas estn previstas en el art. 6 de la ley de cheques. Hay otras formas no contempladas por la
ley (ver del libro pg. 427)
Modalidades:
El cheque en cualquiera de sus 2 clases, admite 4 modalidades de emisin:
-

Cheque imputado.
Cheque certificado.
Cheque cruzado general o especial.
Cheque para acreditar en cuenta. ( en el libro figuran como variedades)

Cheque imputado (Art. 47 ley 24.452):

Es aquel en el cual el librador o el portador inserta en el dorso que el monto del cheque se imputar a la
extincin de la relacin jurdica fundamental que le dio origen (ej: compraventa o mutuo).
Siempre es un cheque nominal, nunca al portador.

[Escribir texto]

Adems de los efectos cambiarios propios de cualquier cheque, produce un efecto extracambiario, que se da
solo entre partes inmediatas, y que apunta a que si el cheque es pagado, adems, cancela la relacin jurdica
fundamental que le dio origen.
Solamente el destinatario del pago puede endosar el cheque, y en tal caso el titulo mantiene su
negociabilidad.
La tacha de la imputacin se tiene por no hecha, y si la imputacin es ilegible, el cheque se convierte en
irregular impidiendo el pago del mismo.
Cheque certificado (Arts. 48 y 49 ley 24.452):
Se da cuando el banco girado, a travs de una frmula de certificacin que se estampa al dorso del
documento, y a pedido del librador o de cualquier portador, certifica que, por un plazo mximo de 5 das
hbiles bancarios, el cheque contara con provisin de fondos suficientes para atender el pago.
Se utiliza para operaciones importantes, como es la compraventa inmobiliaria. La ley dispone que la
certificacin no puede ser parcial ni extenderse en cheques al portador (Art. 48). La certificacin violatoria
de cualquiera de dichos extremos, o de ambos, es nula, pero el cheque no se ve afectado como titulo de
crdito.
El banco girado debita de la cuenta corriente bancaria del librador los fondos necesarios para atender el
pago del cheque, y los coloca en una cuenta especial por un plazo mximo de 5 das. Los fondos estn
exclusivamente destinados a atender el pago del cheque sin poder ser afectados por contingencias
provenientes de la persona o de la solvencia del librador. Su muerte, incapacidad, quiebra o embargo
posteriores a la certificacin no afecta la provisin de fondos ni el derecho del portador legitimado de
presentar y cobrar el cheque ni la correlativa obligacin del banco a pagarlo.
Si una vez que venci el plazo mximo el portador no se presento al cobro, el banco coloca nuevamente los
fondos en la cuenta corriente bancaria, pero el cheque sigue siendo eficaz como cheque comn (Art. 49).
Si bien la ley establece que la insercin de la palabra visto o bueno suscriptas por el girado significan
certificacin, el BCRA establece que no basta, siendo necesario que la frmula de certificacin contenga:
-

Numero del cheque.

Numero de la cuente corriente bancaria.
Monto por el cual certifica.
Fecha por la cual se extiende la certificacin.
Plazo mximo de certificacin.

Cheque cruzado (Art. 44 ley 24.452):

Encuentra sus orgenes en Inglaterra. Implica que no puede cobrarse en ventanilla, sino que debe ser
depositado en una cuenta corriente, sin perjuicio de que, excepcionalmente, pueda cobrarse por ventanilla
cuando tomador y librador son clientes del mismo banco.
El cruzamiento se efecta por medio de dos barras paralelas colocadas en el anverso del cheque en el
Angulo superior izquierdo. Puede ser general o especial.

[Escribir texto]

El cruzamiento es especial si entre las barras contiene el nombre de una entidad autorizada para prestar el
servicio de cheque, de lo contrario es cruzamiento general. El cruzamiento general se puede transformar en
cruzamiento especial; pero el cruzamiento especial no se puede transformar en cruzamiento general. (Art.
44 Ley 24.452).
Si el cruzamiento es general, el pago se lo puede hacer por intermedio de cualquier entidad financiera; si es
especial, a la entidad designada. Es transmisible por endoso, dado que el cruzamiento no modifica la ley de
circulacin del documento. Normalmente lo cruza el librador, pero tambin puede hacerlo cualquier otro
firmante (endosante o avalista). El cruzamiento, sea general o especial, es irrevocable y su eventual tacha
debe tenerse por no efectuada. Puede ocurrir que la tacha haya sido hecha de tal modo que sea imposible
saber cul es, en realidad, el indicado, y en ese caso el cheque no debe ser pagado, ya que es una de las
circunstancias que hacen dudosa la autenticidad del documento. Se admiten hasta 2 cruzamientos
especiales.
El banco girado que no observe las disposiciones relativas al cheque cruzado responder por los daos y
perjuicios ocasionados hasta la concurrencia del valor del cheque.
Cheque para acreditar en cuenta (Art. 46 ley 24.452):
Tiende a impedir el cobro indebido de la orden de pago, pues siempre debe ser depositado en una cuenta
corriente bancaria, con lo que se puede identificar al cobrador. Tanto el librador como su beneficiario o
portador, o los avalistas o endosantes, pueden colocar la mencin. La inclusin de la clusula no cambia la
ley de circulacin del cheque (al portador, a la orden, etc.)
El artculo 46 de la ley 24.452 dispone: El librador, as como el portador de un cheque, pueden prohibir que
se lo pague en dinero, insertando en el anverso la mencin para "acreditar en cuenta". En este caso el girado
slo puede liquidar el cheque mediante un asiento de libros. La liquidacin as efectuada equivale al pago. La
tacha de la mencin se tendr por no hecha. El (banco) girado que no observase las disposiciones
precedentes responder por el perjuicio causado hasta la concurrencia del importe del cheque.
No se admite expresin equivalente a mencin para acreditar en cuenta, y esta debe obrar en el anverso.
Si el beneficiario o tomador tienen cuenta corriente no hay problemas. Si no tienen, o bien abre una o bien
endosa el cheque en procuracin a otra persona que s tenga para que lo cobre por l.
Cheque blanco e incompleto:
Basta que el documento haya sido firmado en el formulario bancario antes de escribirse en l la cifra
concreta. El titulo que al ser presentado al cobro carece de algunas de las enunciaciones exigidas por la ley,
no valdrn como cheque, salvo que se hubiese omitido el lugar de creacin en cuyo caso se presumir como
tal el del domicilio del librador.
El artculo 8 de la ley de cheques dispone: Si un cheque incompleto al tiempo de su creacin hubiese sido
completado en forma contraria a los acuerdos que lo determinaron, la inobservancia de tales acuerdos no
puede oponerse al portador, a menos que ste lo hubiese adquirido de mala fe o que al adquirirlo hubiese
incurrido en culpa grave.
Si el titulo es completado contra lo pactado entre librador y tomador:

[Escribir texto]

2) la infraccin al pacto solo puede alegarse cuando ocasiona perjuicio al suscriptor;

3) incumbe al excepcionante si lo permite la ley procesal acreditar que el titulo fue creado
incompleto;
4) el demandado debe acreditar que el titulo fue llenado violando lo acordado;
5) el demandado goza de amplia libertad probatorio para demostrar la creacin del ttulo en
blanco, en tanto se lo permita el ordenamiento procesal respectivo;
6) el demandado no puede valerse de la testimonial a los efectos de acreditar el llenado abusivo; y
7) quien completa un titulo abusivamente o lo hace valer de mala fe, responde por los daos y
perjuicio que pueda generar.
Cmara seala que la excepcin de integracin abusiva tiene carcter personal y que puede ser opuesta:
8) a aquel con quien se concluyo el acuerdo de integracin;
9) a quienes adquirieron sucesivamente el titulo incompleto; y
10) a quienes, aun habiendo recibido el titulo ya completo, lo hubieran adquirido de mala fe o con
culpa grave, o sea, conociendo la integracin abusiva de la letra.
Pacto de llenado:
El pacto de llenado es el acuerdo que media entre el librador y el beneficiario de un cheque en blanco o
incompleto, para que ste siguiendo los lineamientos dados por aqul, complete los requisitos que pueden
faltar al tiempo de la creacin.
El pacto es un problema extracambiario no discutible en juicio ejecutivo. Si el beneficiario no llena el
documento y lo transmite por va de endoso, el portador legitimado puede llenarlo sin que le sea oponible el
pacto de llenado celebrado entre librador o beneficiario, salvo que haya obrado de mala fe o haya incurrido
en dolo o culpa grave.
Cheque posdatado:
Es aquel que consigna una fecha de libramiento posterior a la fecha real de emisin, con el fin de prolongar
la vigencia del instrumento. El artculo 23 de la ley 24.452 dispone que es nulo.
El Art. 23 de la ley de cheques modificado por la ley 24.760 consta de 2 partes:
1. La primera establece que el cheque comn es siempre pagadero a la vista y toda mencin contraria
se tendr por no escrita.
Antes de la reforma, agregaba que el cheque comn presentado al pago antes del da indicado como
fecha de creacin deba pagarse al da de la presentacin, permitiendo de esta manera el
libramiento de un cheque posdatado.
Luego de la reforma, la ley 24.760 establece que el cheque comn presentado al pago antes del da
indicado como fecha de creacin no debe pagarse.
2. La segunda parte establece que el cheque comn que contiene fecha de pago posterior a la fecha de
su creacin es inoponible al concurso, quiebra y sucesin del librador y de los dems obligados
cambiarios, y es invlido en caso de incapacidad sobreviniente del librador.
Cheque de pago diferido

[Escribir texto]

Antecedentes: La ley 24.452 consagr un rgimen de cheque de pago diferido novedoso y complicado que
requera de una cuenta corriente especial y exiga la registracin del cheque.
En la prctica, los defectos congnitos de este nuevo ordenamiento redundaron en la inaplicabilidad
absoluta del sistema implantado, lo cual se tradujo en la inexistencia de cheques de pago diferido.
Sin embargo, consciente de las dificultades planteadas, el legislador se rectifico por la ley 24.760,
modificatoria de ley citada, derogando casi la totalidad de las disposiciones de la ley anterior y manteniendo
un rgimen de registracin facultativo.
Concepto: el nuevo ordenamiento define al cheque de pago diferido, en forma imprecisa, en artculo 54: El
cheque de pago diferido es una orden de pago, librada a fecha determinada, posterior a la de su libramiento,
contra una entidad autorizada en la cual el librador a la fecha de vencimiento debe tener fondos suficientes
depositados a su orden en cuenta corriente o autorizacin para girar en descubierto. Los cheques de pago
diferido se libran contra las cuentas de cheques comunes.
Dice Fontanarrosa que el cheque es un titulo cambiario librado a la vista, en virtud del cual una persona (el
librador), que tiene previamente fondos depositados en poder de un banco (el girado) o crdito abierto a su
favor, da orden incondicionada a ste de pagar al tenedor del documento una cantidad determinada en
dinero.
Segn Gmez Leo, el cheque de pago diferido es un ttulo de crdito cambiario, abstracto, formal y
completo, que contiene una orden incondicionada de pago a una fecha determinada, librado contra un
banco, para que pague al portador legitimado que presente el cheque de pago diferido, o el certificado
nominativo transferible si fue emitido, una suma determinada de dinero si hubiera suficiente provisin y
disponibilidad de fondos en la cuenta contra la cual se lo gir, y que en caso de rechazo del Ch.P.D., con los
debidas constancias, otorga accin cambiaria y ejecutiva contra el librador y, en su caso, contra todos los
firmantes.
Requisitos: el artculo 54, segunda parte, dice que el cheque de pago diferido deber contener las siguientes
enunciaciones esenciales en formulario similar, aunque distinguible, del cheque comn:
1. La denominacin "cheque de pago diferido" claramente inserta en el texto del documento.
2. El nmero de orden impreso en el cuerpo del cheque.
3. La indicacin del lugar y fecha de su creacin. Si no se prev el lugar la ley lo suple.
4. La fecha de pago no puede exceder un plazo de 360 das. Se debe indicar un da fijo o a determinado
tiempo de la fecha de su libramiento.
5. El nombre del girado y el domicilio de pago.
6. La persona en cuyo favor se libra, o al portador. Si no se prev la ley lo suple.
7. La suma determinada de dinero, expresada en nmeros y en letras.
8. El nombre del librador, domicilio, identificacin tributaria o laboral o de identidad.
9. La firma del librador.
[Escribir texto]

Chequeras: El artculo 59 de la ley 24.452 expresa que: Las entidades autorizadas entregarn a los clientes
que lo soliciten, adems de la libreta de cheques indicada en el artculo 4, otras claramente diferenciables de
las anteriores con cheques de pago diferido. Podrn adems entregar libretas de cheques que contengan
frmulas de ambos tipos de cheques conforme lo reglamente en Banco Central de la Repblica Argentina.
Caractersticas:
El cheque de pago diferido permite que el banco efecte un control de regularidad formal, es decir, permite
que el banco controle el cumplimiento de la totalidad de los requisitos formales establecidos en el art. 54, la
no excedencia del lmite de endosos, y la no clausura de la cuenta corriente, evitando, de esta manera, los
eventuales inconvenientes que puedan presentarse al tiempo de la presentacin del cheque al cobro.
Esto no implica que el cheque vaya a ser pagado a su vencimiento, puesto que, en definitiva, el cheque
solamente ser pagado si existen fondos o si existe autorizacin para girar en descubierto.
Las ventajas que presenta son: permite conocer, antes del vencimiento, la existencia o no de vicios formales;
permite conocer el eventual cierre de la cuenta; permite modificar la competencia territorial, puesto que,
una vez que el cheque es registrado, el portador legitimado tiene la opcin de elegir si quiere litigar en el
juzgado del domicilio de la entidad depositaria o en el juzgado del domicilio de la entidad girada.
El procedimiento de la registracin vara segn se haya presentado el cheuque ante el banco girado o ante
cualquier otro:
-

Si se presenta ante el banco girado, y no media impedimento alguno (no se violan los requisitos
formales, no se cerr la cuenta y no excede el lmite de endosos); el banco girado debe entregarle al
portador el cheque y la constancia respectiva comprometindose a pagar el cheque siempre y
cuando existan fondos o medie autorizacin para girar en descubierto.
Si el cheque se presenta ante cualquier otro banco, este debe remitirlo al banco girado, el cual, si no
media impedimento, debe entregarle el cheque y constancia al banco para que ste a su vez lo
entregue al portador, comprometindose a pagar.

En ambos casos si media un impedimento, y este consiste en un vicio formal, el banco girado debe citar al
librador para que dentro de los 15 das subsiguientes subsane el vicio. En la prctica se reduce a la fecha de
creacin. Ahora bien, si el impedimento consiste en la clausura de la cuenta o exceso de endosos, el banco
girado debe rechazar la registracin. Tal rechazo debe ser comunicado al librador, portador y al BCRA y
produce los efectos del protesto, y, por lo tanto, queda expedita la accin de regreso anticipado contra el
librador.
El cheque de pago diferido, registrado o no, es oponible y eficaz en concursos, quiebras, incapacidad
sobreviniente y muerte del librador.
Es libremente transferible por endoso con la sola firma del endosante.
Se rige por las disposiciones relativas al cheque comn en tanto y en cuanto no sean expresamente
modificadas.

[Escribir texto]

Los cheques de pago diferido, al ser considerados como ttulos de crdito, permitira preparar la va ejecutiva
mediante e reconocimiento de la firma.
Cheque y Cuenta Corriente Bancaria:
La ley de entidades financieras y la reglamentacin (Comunicacin del BCRA A 2329 modificada por la
2334) disponen que el cheque comn slo puede estar vinculado con cuentas corrientes bancarias: slo
puede aparecer como girado un banco. El de pago diferido, en teora, poda tener relacin con cuentas
corrientes operadas por cualquier clase de entidad financiera; pero tal como surge de la ley 24.760 y de la
Comunicacin A del 25 de Abril de 1997, solamente se pueden girar contra bancos.
Yuxtaposicin del derecho interno y del derecho externo:
En el cheque, a diferencia de los otros documentos, se da una yuxtaposicin del derecho interno y externo
en funcin de la existencia de 3 partes intervinientes y de 2 relaciones que se dan simultneamente.
El librador y el banco girado estn vinculados por una relacin de derecho interno que est dada por la
provisin de fondos y que es una relacin extracambiaria. En todos los casos es un contrato principal que es
el contrato de cuenta corriente bancaria y, en algunos casos, es un contrato accesorio que es el pacto de
cheque.
El librador y el beneficiario o portador legitimado, estn vinculados por una relacin de derecho externo que
est dada por el libramiento del cheque y que es una relacin cambiaria.
El banco girado y el beneficiario o portador legitimado no se vinculan ni cambiariamente ni
extracambiariamente, sin perjuicio de que, excepcionalmente, el banco podra incurrir en responsabilidad
cuasidelictual, y accionado para que responda por daos y perjuicios ocasionados. El banco nunca
responder cambiariamente.
Contrato de Cuenta Corriente Bancaria:
El contrato de cuenta corriente bancaria es aquel por el cual una institucin bancaria se obliga a recibir
fondos de su cliente para entregrselos a cualquier persona que ste ordene a travs del libramiento de
cheques.
Este contrato puede arrojar un saldo deudor o acreedor y conforme el Cdigo de Comercio, las constancias
de saldos deudores otorgadas con las firmas del gerente y contador del banco son consideradas ttulos
ejecutivos.
Cuando los titulares de la orden son varios, puede establecerse que la misma sea indistinta o conjunta.
Si la orden es indistinta, cualquiera de los titulares puede firmar para librar cheques y en tal caso si se
rechaza el cheque por falta de fondos el portador legitimado puede accionar nicamente contra el titular o
titulares que firman el documento pero el banco girado puede accionar contra cualquiera de los titulares por
las relaciones que estos tengan entre s. Esto se debe a que el firmante del cheque es el nico obligado
cambiario.

[Escribir texto]

Si la orden es conjunta, todos los titulares deben firmar conjuntamente para librar cheques y realizar
extracciones, y de lo contrario, el cheque no sirve como orden de pago y por lo tanto el banco girado no lo
pagara cuando sea presentado.
Pacto de cheque:
El pacto de cheque es aquel que permite el libramiento de los cheques. Puede estar o no el contrato de
cuenta corriente bancaria, puesto que un sujeto puede tener cuenta y no una chequera. Es decir, puede
abrir una cuenta que no sea operable. Es un contrato accesorio del contrato de cuenta corriente.
Este contrato queda concretado tcitamente con la entrega que el banco hace al cliente del talonario de
cheques.
Hay que distinguir entre provisin y disponibilidad. Si faltan stos elementos no se ven afectada la existencia
ni la validez del cheque en su condicin de ttulo de crdito cambiario, sino que producen la irregularidad del
cheque como orden de pago.
La provisin es un derecho de crdito que el librador tiene contra el banco. La disponibilidad, en cambio, es
la potestad de hacer exigibles tales fondos a voluntad del acreedor, mediante el libramiento de cheques
comunes sobre ellos. Esto es as porque para que un cheque sea regular como orden de pago no basta que el
banco girado tenga provisin de fondos y que debido a ello est obligado a restituirlos, sino que el librador,
adems, tiene que contar con la facultad de disponer de esos fondos a su voluntad.
El derecho de crdito debe ser suficiente para atender su pago, y de libre utilizacin por el librador, lo cual
implica que debe ser cierto, lquido, expedito y exigible a la vista.
Servicio de caja del banco: el banco no acepta el cheque sino que lo paga o lo rechaza. Toda aceptacin
puesta sobre el cheque no tiene ningn efecto cambiario.
Firmas cambiarias:
La regla general en materia de firmas cambiarias es el principio de la autonoma de las firmas plasmado en el
artculo 10 de la ley 24.452: Si el cheque llevara firmas de personas incapaces de obligarse por cheque,
firmas falsas o de personas imaginarias o firmas que por cualquier otra razn no podran obligar a las
personas que lo firmaron o a cuyo nombre el cheque fue firmado, las obligaciones de los otros firmantes no
seran, por ello, menos vlidas.
El que pusiese su firma en un cheque como representante de una persona de la cual no tiene poder para ese
acto, queda obligado el mismo cambiariamente como si hubiese firmado a su propio nombre; y si hubiese
pagado, tiene los mismos derechos que hubiera tenido el supuesto representado. La misma solucin se
aplicar cuando el representado hubiere excedido sus facultades.
Si la firma de alguno de los intervinientes a lo largo de la circulacin del ttulo est viciada, el vicio no se
transmite al resto, de manera tal que el documento no se anula. El portador puede cobrar de cualquiera de
los restantes.
Se aplica el rgimen de alteraciones del art. 88 L.C.A. (SI HAY DUDA, VER DEL LIBRO)

[Escribir texto]

Clusulas de intereses: el art. 9 de la ley de cheques no admite la inclusin de clusulas de intereses. Si se

incluye se tiene por no escrita.
El cheque de pago diferido puede incluir clusulas de intereses por retardo.
Rgimen sancionatorio:
La ley 25.413 sancionada en 2001 es la llamada ley de competitividad que modifica el rgimen sancionatorio.
La ley 24.542 estableca multas e inhabilitaciones. Se aplicaba una multa a quien librara cheques sin fondos o
con defectos formales y si no se pagaba la misma, se clausuraba la cuenta. Se clausuraba tambin si se
rechazaban 8 cheques en un ao por falta de fondos o con defectos formales. Exista adems un registro de
inhabilitados para quienes no podan emitir cheques.
La ley 25.413 establece que el BCRA no sancionara con multas ni inhabilitara a los cuentacorrentistas por el
libramiento de cheques sin fondos y elimina el Registro de Inhabilitados.
Actualmente cada banco pacta con su cliente al celebrar el contrato de cuenta corriente bancaria cuales
sern las condiciones de clausura de la cuenta y las comisiones a pagar en caso de cheques sin fondos o con
defectos formales.
Existe adems una Central de Cheques Rechazados que solamente funciona como un sistema informativo de
los movimientos de fondos de las distintas cuentas corrientes bancarias, pero no implica sancin alguna,
aclarando que existe un procedimiento especial para cancelar la inscripcin en los registros de la Central de
Cheques Rechazados.
Los artculos 1 y 2 de la ley 25.730 disponen: El librador de un cheque rechazado por falta de fondos o sin
autorizacin para girar en descubierto o por defectos formales, ser sancionado con una multa equivalente
al cuatro por ciento (4%) del valor del cheque, con un mnimo de cien pesos ($ 100) y un mximo de
cincuenta mil pesos ($ 50.000). El girado est obligado a debitar el monto de la multa de la cuenta del
librador. En caso de no ser satisfecha dentro de los treinta (30) das del rechazo ocasionar el cierre de la
cuenta corriente e inhabilitacin.
La multa ser reducida en un cincuenta por ciento (50%) si el librador cancela el cheque motivo de la sancin
dentro de los treinta (30) das del rechazo, circunstancia que ser informada al Banco Central de la Repblica
Argentina.
El depsito de las multas en la cuenta del Banco Central de la Repblica Argentina se deber hacer dentro
del mes siguiente al mes en que se produjo el rechazo. (Art. 1)
En caso de rechazo del cheque por falta de provisin de fondos o autorizacin para girar en descubierto o
por defectos formales, el girado lo comunicar al Banco Central de la Repblica Argentina, al librador y al
tenedor, con indicacin de fecha y nmero de la comunicacin, todo conforme lo indique la
reglamentacin. (Art. 2)
Competencia:
El Art. 3 de la ley de cheques establece:
-

En su primer prrafo que el domicilio del banco girado es el que determina la ley aplicable.

[Escribir texto]

En su segundo prrafo que el domicilio que el librador tiene registrado ante el banco girado puede
ser considerado domicilio especial para todos los efectos derivados del cheque.

En el fallo pleno Reynoso de 1980, la Cmara Nacional de Apelaciones en lo Comercial, estableci que: en
la ejecucin de un cheque, la competencia territorial est dada, en principio, por el domicilio del banco
sobre el cual fue librado el cheque, y, subsidiariamente, a opcin del tenedor, por el domicilio que el titular
de la cuenta tiene consignado en el banco.
Transmisin del cheque
De conformidad con el inciso 5 del artculo 66 de la ley de cheques: El Banco Central de la Repblica
Argentina, como autoridad de aplicacin de esta ley: 5. Puede, con carcter temporneo, fijar monto
mximo a los cheques librados al portador y limitar el nmero de endosos del cheque comn.
Sistema de la ley 24.452: El artculo 6 dice: El cheque puede ser extendido:
1. A favor de una persona determinada:
2. A favor de una persona determinada con la clusula "no a la orden".
3. Al portador. El cheque sin indicacin del beneficiario valdr como cheque al portador.
A su vez, el artculo 50 dispone: El librador as como el portador de un cheque, pueden insertar en el
anverso la expresin "no negociable". Estas palabras significan que quien recibe el cheque no tiene, ni puede
transmitir mas derechos sobre el mismo, que los que tena quien lo entreg.
A favor de una persona determinada: hiptesis normal y en el caso el cheque debe transmitirse por endoso.
Cheque al portador: el inciso 3 del artculo 6 permite el cheque sin indicacin de beneficiario o al portador.
Sin embargo, la ley 25.413 restringi el libramiento de estos cheques facultando al BCRA a reglamentarlo y
se han establecido lmites al respecto. En este caso circula por la simple tradicin y el cheque debe ser
abonado al tenedor que lo presente al cobro, y, ante la falta de pago, el mismo puede ir en contra del
librador titulo, pero no en contra del que le hizo entrega del documento. La solucin para obligar al
transmitente est dada por el aval.
Cheque no a la orden: el artculo 12, prrafo 3, de la ley 24.452, dice: El cheque extendido a favor de una
persona determinada con la clusula "no a la orden" o una expresin equivalente no es transmisible sino
bajo la forma y con los efectos de una cesin de crditos. La cesin se da por pieza separada y es necesario
notificar al deudor cedido: el banco girado.
Cheque no negociable: el ordenamiento del cheque (Art. 50) regula los efectos de la clusula no negociable,
que constituye una forma de libramiento (aunque tambin la puede insertar el portador de un titulo que ya
ha circulado) que, sin limitar la ley de circulacin, hace desaparecer la autonoma de los derechos cartulares.
Se lo puede transmitir mediante endoso pero el portador pasa a ocupar similar lugar al del transmitente. La
mencin de que el cheque no es negociable debe obrar en el anverso del documento.
A favor del mismo librador: el librador de un cheque puede librarlo para s mismo, por ej puede apelar a este
forma para sacar los fondos en un banco y depositarlos en otro diferente.

[Escribir texto]

Por cuenta de un 3ro: es el caso de un comisionista que libra un cheque de la cuenta del comitente al
portador legitimado, quedando obligado el comisionista, y debiendo existir acuerdo con el banco girado, sin
perjuicio de que, esta forma de giro no se usa en la prctica nacional.
El girado debe ser siempre un banco y ste no puede librar cheques contra s mismo ya que importara
modificar la naturaleza del ttulo; de una orden de pago dirigida al girado, se convertira en una promesa de
pago, sin perjuicio de que la prohibicin no opera en el caso del cheque librado entre 2 diferentes
establecimientos de un mismo librador. El tomador o beneficiario, en todos los casos, sin importar si le
cheque es al portador o nominal, debe acreditar su identidad cuando presenta el cheuque al cobro.
Cheques no a la orden endosables
Segn la Comunicacin BCRA A 4010 se establece:
5.1.2. El cheque que extendido a favor de una persona determinada, que no posea la clusula no a la
orden, ser transmisible por endoso. Tambin podrn ser transmitidos por endoso con la condicin no a la
orden en los casos de transferencias primeras y sucesivas cuando se extiendan:
5.1.2.2. A favor de fiduciarios de fideicomisos financieros comprendidos en la ley de entidades financieras,
en la medida que se trate de operaciones relativas al fideicomiso.
5.1.2.3. Para su depsito en la Caja de Valores S.A. a los efectos de ser negociados y mercados de valores
autorregulados de la Repblica Argentina, en cuyo caso los endosos debern ser extendidos con la clusula
Para su negociacin en Mercados de Valores.
Lmites de endosos, excepciones
Sistema impuesto por la Comunicacin A 3244 del BCRA:
Establece que los cheques emitidos a partir de abril de 2001 que se presenten al cobro o en su caso a la
Registracin hasta el 31 de diciembre de 2002, slo podrn contener la cantidad de endosos que
seguidamente se indican: cheques comunes: hasta un endoso, y cheques de pago diferido: hasta dos
endosos.
Segn la Comunicacin BCRA A 4010, punto 5.1., del 24 de septiembre de 2003, se exceptan de las
limitaciones establecidas a los endosos que las entidades financieras realicen para la obtencin de
financiacin, a favor de una entidad financiera o de un fiduciario, de un fideicomiso financiero, en ambos
casos comprendidos en la ley de entidades financieras y las sucesivas transmisiones a favor de otros sujetos
de la misma naturaleza, as como cuando los cheques se depositen en la Caja de Valores S.A. para ser
negociados en las bolsas de comercio y mercados de valores autorregulados de la Repblica Argentina, en
cuyo caso los endosos debern ser extendidos con la clusula Para su negociacin en Mercado de Valores.
Transmisin del cheque librado a favor de persona determinada y el lmite de los endosos: como la cesin
puede materializarse en un instrumento distinto al cheque, el banco a quien se le presente un sujeto que
pretenda cobrar un cheque deber determinar si est legitimado para percibirlo, en razn del instrumento
que exhiba. Tambin ser difcil el depsito en cuenta corriente de un cheque cedido, habida cuenta de la
documentacin que los bancos que acepten el depsito puedan exigir. Adems, puede llegarse al extremo
de que se exija que se haga la correspondiente notificacin a todos los cedentes mediante instrumentos
fehacientes.
[Escribir texto]

A la luz de la enftica limitacin del endoso, es oportuno preguntarse si a tenor de lo dispuesto por el Cdigo
Civil es admisible como forma idnea para materializar la cesin de crditos la firma del cedente puesta al
dorso del documento. El artculo 1456 del Cdigo Civil dispone que cuando la cesin fuere hecha por
instrumento particular, podr tener la forma de un endoso; mas no tendr los efectos especiales designados
en el Cdigo de Comercio, si los ttulos del crdito no fuesen pagaderos a la orden.
Sin embrago, lo dicho se limita a la simple firma, pero en modo alguno impide que al dorso del cheque o en
su prolongacin se materialice la cesin (por ej.: cedo a fulano de tal y la firma).
Hay que tener en cuenta que para que la cesin surte efectos respecto de terceros debe notificarse al
deudor cedido en los trminos preceptuados por el artculo 1459 y concordantes del Cdigo Civil.
Entre el librador y el banco existe una relacin contractual preexistente al libramiento del ttulo por el que el
girado asume la obligacin extracartular del pago. Esto explica la obligacin del banco de pagar el cheque a
su presentacin y el correlativo derecho del librador a que el documento sea pagado a su presentacin en
dicha oportunidad. Si se analiza la relacin entre el beneficiario y el girado, se advierte que el portador es
solamente acreedor del librador y que en ese carcter se presenta al banco girado. De lo expuesto surge que
la obligacin cartular es del librador: l es quien debe responder cambiariamente en el supuesto de que el
cheque no sea pagado por el banco, aunque es claro que quien tiene en su poder los fondos es este ltimo.
Salvo el caso del cheque certificado, los fondos depositados en la cuenta corriente son embargables aun
despus de librado el cheque: prevalece el embargo si ingresa al banco antes que el cheque, cualesquiera
sean sus fechas de expedicin.
La notificacin debe hacerse al banco girado en el domicilio de pago indicado en el cheque. La presentacin
al cobro al banco por el portador legitimado, es la forma por excelencia de notificacin de la cesin.
El banco si hay fondos o se ha otorgado autorizacin para girar en descubierto slo puede abonar el
importe del cheque contra su presentacin; por el contrario, el banco paga mal si lo hace al cesionario que
no presenta el titulo, aun cuando acredite mediante un instrumento pblico su calidad de adquirente de los
derechos emergentes del cheque.
Endoso: clases y efectos
Micelli: el endoso en el mbito del cheque funciona igual que en el mbito de la letra de cambio y del
pagar, pero con 2 particularidades:
1. En el mbito de la letra de cambio y pagare el girado puede ser endosante. En el mbito del cheque
el endoso del girado es nulo.
2. En el mbito de la letra de cambio y pagare no hay lmite de endosos. En el de los cheques s.
El endoso cumple tres funciones:
1) Transmitir al endosatario los derechos emergentes del ttulo.
2) Habilitarlo como portador legitimo de aquel.
3) Convertir en garante del pago del ttulo al endosante.
El artculo 17 de la ley 24.452 expresa: El tenedor de un cheque endosable ser considerado como portador
legtimo si justifica su derecho por una serie ininterrumpida de endosos, aun cuando el ultimo fuera en
[Escribir texto]

blanco. Los endosos tachados se tendrn, a este respecto, como no escritos. Si un endoso en blanco fuese
seguido de otro endoso, se considerar que el firmante de este ltimo adquiri el cheque por el endoso en
blanco. De no figurar la fecha, se presume que la posicin de los endosos indica el orden en el que han sido
hechos.
El cheque no negociable: No incide el endoso realizado, pero surte los efectos de la cesin sin necesidad
de notificacin.
Endoso pleno, ordinario o traslativo de la propiedad: El artculo 12 de la ley de cheque dispone: El cheque
extendido a favor de una persona determinada es transmisible por endoso. El endoso puede hacerse
tambin a favor del librador o de cualquier otro obligado. Dichas personas pueden endosar nuevamente el
cheque.
El artculo 13 expresa: El endoso debe ser puro y simple. Toda condicin a la cual est subordinado se
tendr por no escrita. El endoso parcial es nulo. Es igualmente nulo el endoso del girado. El endoso al
portador vale como endoso en blanco. El endoso a favor del girado vale solo como recibo, salvo el caso de
que el girado tuviese varios establecimientos y de que el endoso se hiciese a favor de un establecimiento
distinto de aqul sobre el cual se gir el cheque.
Finalmente, el artculo 14 reza: El endoso debe escribirse al dorso del cheque o sobre una hoja unida al
mismo. Debe ser firmado por el endosante y deber contener las especificaciones que establezca el Banco
Central de la Repblica Argentina. El endoso puede no designar al beneficiario. El endoso que no contenga
las especificaciones que establezca la reglamentacin no perjudica el ttulo.
La Comunicacin BCRA A 2339 establece en el punto 1.3.4.2. El endoso deber ser puro y simple y
contendr la firma del endosante, sus nombres y apellidos completos y, en su caso, denominacin de la
persona jurdica que represente y el carcter invocado. El punto 1.3.4.4. dispone: El endoso que no
contenga las especificaciones establecidas en el punto 1.3.4.2., no perjudica al ttulo ni a su transmisibilidad.
La omisin de dichos datos podr tener consecuencias obstativas a la regularidad del cheque como orden de
pago, pero no podr tener consecuencias que dificulten la efectividad del cheque como titulo de crdito
cambiario.
La ley 24.452, en su artculo 22, expresa: El endoso posterior a la presentacin al cobro y rechazo del
cheque por el girado slo produce los efectos de una cesin de crditos. Se presume que el endoso sin fecha
ha sido hecho antes de la presentacin o del vencimiento del trmino para la presentacin.
Endoso sin garanta: El artculo 16, 1 prrafo, de la ley de cheque establece: El endosante es, salvo clusula
en contrario, garante del pago.
Endoso en procuracin: El artculo 21 de la ley 24.452 establece: Cuando el endoso contuviese la mencin
"valor al cobro", "en procuracin" o cualquier otra que implique un mandato, el portador podr ejercitar
todos los derechos que deriven del cheque, pero no podr endosarlo sino a ttulo de procuracin.
Los obligados no podrn, en este caso, invocar contra el portador sino las excepciones oponibles al
endosante. El mandato contenido en un endoso en procuracin no se extingue por la muerte del mandante
o su incapacidad sobreviviente.

[Escribir texto]

Cheque no endosable: El artculo 16, 2 prrafo, establece: Puede prohibir un nuevo endoso y en este caso
no ser responsable hacia las personas a quienes el cheque fuere ulteriormente endosado. El documento es
transmisible mediante endoso, pero la prohibicin hace que los ulteriores portadores carezcan de un
derecho autnomo en contra del endosante que puso la clusula.
Endoso de recibo: El artculo 13 in fine dispone: El endoso a favor del girado vale solo como recibo, salvo el
caso de que el girado tuviese varios establecimientos y de que el endoso se hiciese a favor de un
establecimiento distinto de aqul sobre el cual se gir el cheque.
Legitimacin: el cheque que ha cumplido regularmente con su respectiva ley de circulacin es irrevindicable
aunque sea robado o perdido, pues el cumplimiento formal de esos recaudos hacen presumir su buena fe.
Clusula en garanta o en prenda: est permitido para el cheque de pago diferido y se le aplican las reglas
de la L.C.A.
A los cheques se le aplica las mismas reglas de mala fe y culpa grave que se aplica a la cambial.
El aval en el rgimen de la ley 24.452.
El aval puede ser cambiario o bancario.
La ley de cheque, en su artculo 51, dispone: El pago de un cheque puede garantizarse total o parcialmente
por un aval. Esta garanta puede otorgarla un tercero o cualquier firmante del cheque.
Por otra parte, el artculo 52 dice: El aval puede constar en el mismo cheque o en un aadido o en un
documento separado. Puede expresarse por medio de las palabras por aval" o por cualquier otra expresin
equivalente, debiendo ser firmado por el avalista. Debe contener nombre, domicilio, identificacin tributaria
o laboral, de identidad, conforme lo reglamente el Banco Central de la Repblica Argentina. El aval debe
indicar por cul de los obligados se otorga. A falta de indicacin se considera otorgado por el librador.
La Comunicacin BCRA A 3244 establece en el punto 5.6.1.: Aval. contendr, como mnimo, la expresin
por aval u otra equivalente, la firma del avalista, con indicacin de sus nombres y apellidos completos y, de
corresponder, denominacin de la persona jurdica que represente y el carcter en que lo hace, su domicilio
y, en su caso, el tipo y numero de documento de identidad.
El banco girado no puede avalar el cheque comn. (Art. 24 Ley 24.452). Por el contrario, el cheque de pago
diferido puede ser avalado por la entidad girada ( aval bancario Art. 54, 3 parr.) En tal caso, el cheque queda
depositado en la entidad avalista, la cual otorga un certificado al portador legitimado, quien, a su vez, puede
hacerlo circular por endoso.
Respecto de las obligaciones emergentes del aval, la ley en su artculo 53 estatuye: El avalista queda
obligado en los mismos trminos que aquel por quien ha otorgado el aval. Su obligacin es vlida aun
cuando la obligacin que haya garantizado sea nula por cualquier causa que no sea un vicio de forma. El
avalista que paga adquiere los derechos cambiarios contra su avalado y contra los obligados hacia este.
Presentacin
El portador legitimado de un cheque tiene la carga de presentar el documento al cobro:
a. Cheque comn:
[Escribir texto]

Dentro de los 30 das posteriores a la creacin si el cheque fue librado en el pas.

Dentro de los 60 das posteriores a la creacin si el cheque fue librado en el extranjero y es pagadero
en el pas.
b. Cheque de pago diferido:
- Dentro de los 30 das posteriores al vencimiento si el cheque fue librado en el pas.
- Dentro de los 60 das posteriores al vencimiento si el cheque fue librado en el extranjero y es
pagadero en el pas.
Si el trmino vence en un da inhbil bancario, el cheque puede ser presentado al primer da hbil bancario
siguiente a su vencimiento.
Si la presentacin del documento al cobro dentro de los plazos citados es imposible por fuerza mayor, en
principio, los plazos de presentacin se prorrogan, y el portador debe presentar el documento al cobro
inmediatamente despus de cesada la fuerza mayor. Los bancos tienen la facultad de pagar aunque haya
transcurrido dicho plazo de 30 o 60 das, hasta los 60 y 120 das, respectivamente. El artculo 27 dispone: Si
la fuerza mayor durase ms de treinta (30) das de cumplidos los plazos establecidos en el artculo 25, la
accin de regreso puede ejercitarse sin necesidad de presentacin.
En el caso de fuerza mayor el legitimado debe dar aviso de tal situacin.
Revocacin:
Una vez vencido el trmino para la presentacin, desaparece la obligacin del banco de pagar el cheque y
solo subsiste una facultad de hacerlo, durante un lapso igual al de vigencia del ttulo, en tanto y en cuanto el
librador no revoque el cheque.
La falta de presentacin oportuna hace caducar el cheque como titulo de crdito. Sin embargo, el banco
puede pagarlo en un lapso igual si: 1) quieres hacerlo, y 2) el librador no hubiere revocado la orden de pago.
La revocacin es una declaracin de voluntad dirigida al banco, mediante la cual el librador deja sin efecto la
orden de pago que haba dado al emitirlo; solo tiene eficacia despus de expirado el trmino para la
presentacin, y no es menester invocar causa alguna.
Caducidad y Prescripcin.
a) Caducidad: si el portador no presenta el cheque dentro del plazo para su presentacin al cobro
establecido por la ley, se perjudica la accin cambiaria. Producida la caducidad del ttulo, el portador no
puede recuperar por otra va los derechos que ha perdido de conformidad con la ley de fondo; no se pueden
recobrar los derechos afectados por la caducidad mediante la preparacin de la va ejecutiva.
Del artculo 27 de la Ley 24.452 surge la posibilidad excepcional de ejercer las acciones sin necesidad de
presentacin, en el caso all mencionado; el artculo dice: Si la fuerza mayor durase ms de treinta (30) das
de cumplidos los plazos establecidos en el artculo 25, la accin de regreso puede ejercitarse sin necesidad
de presentacin.
b) Prescripcin: el artculo 61 de la Ley 24.452 establece: Las acciones judiciales del portador contra el
librador, endosantes y avalistas se prescriben al ao contado desde la expiracin del plazo para la
presentacin (30 o 60 das). En el caso de cheques de pago diferido, el plazo se contar desde la fecha del
rechazo por el girado, sea a la registracin o al pago.
[Escribir texto]

Las acciones judiciales de los diversos obligados al pago de un cheque, entre s, se prescriben al ao contado
desde el da en que el obligado hubiese reembolsado el importe del cheque o desde el da en que hubiese
sido notificado de la demanda judicial por el cobro del cheque.
La interrupcin de la prescripcin slo tiene efecto contra aqul respecto de quien se realiz el acto
interruptivo.
Extravo, sustraccin o adulteracin:
En caso de extravo, sustraccin o adulteracin de una chequera o de un cheque:
El titular de la cuenta corriente bancaria o el portador desposedo debe por un lado comunicar tal
circunstancia en forma inmediata al banco girado, por cualquier medio fehaciente (ej: fax, telegrama
colacionado, carta documento). En tal caso el banco girado no puede pagar el cheque a quien lo presente a
su cobro, bajo responsabilidad del titular de la cuenta corriente bancaria o del portador desposedo segn el
caso.
Por otro lado, en caso de sustraccin o adulteracin (no extravo) debe efectuar la correspondiente denuncia
ante la polica o ante el juez penal.
El banco girado, por su parte, luego de comunicado de tal circunstancia por parte del titular o portador
desposedo debe comunicar tal circunstancia al BCRA.
Pago
El pago del cheque reviste las siguientes caractersticas:
a. El banco girado al pagar el cheque:
- puede exigir que se plasme el pago en el cheque y que se le entregue un recibo o que se cancele el
cheque.
- debe, cuando el cheque es endosable, verificar la regularidad de la serie de endosos, y la
autenticidad de la firma del ltimo endosante.
- queda liberado, salvo que haya obrado con dolo o culpa grave.
b. La ley de cheques permite el pago parcial, pero en la prctica bancaria esto no se realiza. Es decir
que solo se paga si existen fondos suficientes o hay autorizacin para girar en descubierto.
c. El cheque debe ser librado en la moneda de pago que corresponda a la cuenta corriente bancaria del
librador.
d. Cuando el cheque es presentado en los plazos establecidos por la ley de cheques, el banco girado
solamente puede negarse a pagarlos en los casos establecidos en la ley de cheques o en su
reglamentacin.
- El banco girado debe dejar constancia de la negativa de pago (o rechazo) en el mismo cheque y dicha
constancia:
Debe expresar los motivos de la negativa, fecha y hora de la presentacin y el domicilio del
librador registrado en el banco girado.
Debe ser firmada por persona autorizada.
Produce los efectos del protesto, y, por lo tanto, queda expedita la accin de regreso
anticipado contra el librador.

[Escribir texto]

Si el banco girado se negare a poner la constancia del rechazo o utilizare una frmula no autorizada
podr ser demandado por los perjuicios que ocasionare.
Los distintos intervinientes en la cadena de circulacin del cheque deben cumplir con su obligacin
de dar aviso:
El portador legitimado debe dar aviso de la falta de pago a su endosante y al librador y
avalistas de los mismos dentro de los 2 das hbiles bancarios sucesivos al da de la
notificacin de la negativa de pago.
Cada endosante debe dentro de los 2 das hbiles bancarios sucesivos a aquel en que recibi
el aviso, transmitir el aviso al endosante que le precede y a su avalista y as sucesivamente
hasta el librador.
El que omite cumplir con la obligacin de dar aviso, es pasible de ser accionado por va de la
accin extracambiaria de daos y perjuicios pero sin embargo no pierde las acciones
cambiarias.
En caso que un endosante hubiese indicado su direccin en forma ilegible o no lo hubiese
indicado, bastar con dar aviso al endosante que lo precede.
El aviso puede ser dado en cualquier forma pero quien lo haga deber probar que lo envi
en el trmino sealado.

Responsabilidad por pago indebido

a) Responsabilidad del banco: el banco responde en los siguientes casos:
1. Cuando abona un cheque instrumentado en una frmula entregada al cliente, pero la firma
de ste fuere visiblemente falsificada.
2. cuando paga un cheque confeccionado en una frmula entregada al cliente, aunque la firma
de ste sea aparentemente autentica, si se le haba notificado la prdida, sustraccin,
extravo o adulteracin de la frmula del cheque cobrado.
3. En todos los casos en que paga un cheque confeccionado en una frmula (formulario) que
no haya sido entregada al cliente, con prescindencia de que la firma de ste haya sido
notoriamente falsificada o no.
4. Cuando paga un cheque nulo por carecer de alguno o algunos de los requisitos esenciales
exigidos por la ley.
b) Responsabilidad del cliente: El artculo 36 de la ley 24.452 dispone: El titular de la cuenta corriente
responder de los perjuicios:
1. Cuando la firma hubiese sido falsificada en alguna de las frmulas entregada de conformidad con lo
dispuesto en el artculo 4 y la falsificacin no fuese visiblemente manifiesta.
2. Cuando no hubiese cumplido con las obligaciones impuestas por el artculo 5.
La falsificacin se considerar visiblemente manifiesta cuando pueda apreciarse a simple vista, dentro de la
rapidez y prudencia impuestas por el normal movimiento de los negocios del girado, en el cotejo de la firma
del cheque con la registrada en el girado, en el momento del pago.
c) Responsabilidad concurrente: El artculo 37 establece que: Cuando no concurran los extremos indicados
en los dos artculos precedentes, los jueces podrn distribuir la responsabilidad entre el girado, el titular de
[Escribir texto]

la cuenta corriente y el portador beneficiario, en su caso, de acuerdo con las circunstancias y el grado de
culpa en que hubiese incurrido cada uno de ellos.
d) Responsabilidad del banco por falta en el rechazo o en las formulas de rechazo: En caso de rechazo o
negativa de pago, si el banco girado se negare a poner la constancia del rechazo o utilizare una frmula no
autorizada podr ser demandado por los perjuicios que ocasionare.
El banco y sus obligaciones de pago
El artculo 34 de la ley 24.452 dispone: El girado que pag el cheque queda vlidamente liberado, a menos
que haya procedido con dolo o culpa grave. Se negar a pagarlo solamente en los casos establecidos en esta
ley o en su reglamentacin.
El cheque debe ser presentado al cobro en el banco contra el cual fue librado. La presentacin se puede
hacer directamente en caja o ventanilla del banco, o indirectamente (va cmaras compensadoras) mediante
la intervencin del banco en el que el portador tiene cuenta corriente.
El banco girado debe abonar el importe correspondiente, inmediatamente despus de la presentacin del
ttulo, en tanto y en cuanto:
a)
b)
c)
d)

El cheque sea formalmente valido y eficaz.

La firma del librador aparezca como autentica.
El cheque haya sido librado en uno de los formularios entregados al librador.
La cuenta contra el cual haya sido librado tenga fondos o autorizacin para girar en
descubierto.

El banco y la negativa de pagar

El banco no debe pagar el cheque:
a) Si el librador no tiene fondos suficientes en la cuenta contra la cual se produjo el libramiento o
autorizacin para girar en descubierto. En caso de que un cliente tuviere varias cuentas corrientes en
el mismo banco, la doctrina considera que este no puede abonar un cheque librado contra una de
las cuentas con los fondos de otra, en virtud de la independencia de ellas. Se considera que no hay
fondos cuando, aun existiendo, no estn disponibles, como por ejemplo, si estn embargados.
b) Cuando el documento que se le entrega al cobro no rene los requisitos esenciales exigidos por el
artculo 2.
c) Si el cheque es cruzado y no lo presenta al cobro un banco o, en su caso, el banco designado
especialmente a ese fin.
d) Si se le hubiese dado por escrito y bajo responsabilidad del peticionante, orden de no pagar por
haber mediado violencia al librarlo o al transferirlo o por haber sido sustrado; sin que ello gravite
sobre la validez del cheque como titulo de crdito. Dicha orden debe darse por escrito y tiene que
expresar los motivos en que el oponente funda su oposicin al pago, que no pueden ser otros que:
1) violencia sufrida por el librador o el tenedor al librar o transferir el cheque, y 2) sustraccin del
documento.
e) Si el cheque no ha sido librado en uno de los formularios entregados para ello al librador.
f) Si ha sido notificado de la prdida o robo de la libreta de cheques.
g) Cuando la firma es falsa y la falsificacin es apreciable a simple vista.
[Escribir texto]

h) El banco se puede negar a pagar en caso de incapacidad del librador. Tambin se puede negar por
quiebra del librador o del presentante.
i) Cuando existan tachaduras o enmiendas no salvadas por el librador en el reverso del cheque y con su
firma (agregada por el BCRA).
j) Cuando el cheque este redactado en un idioma diferente al nacional (agregada por BCRA).
k) Cuando el cheque contenga inscripciones de propaganda (agregada por BCRA).
La carga de la prueba en lo referente a las relaciones entre el banco y el cuentacorrentista, cuya firma fue
falsificada, se distribuye de la siguiente forma: 1) el cliente tiene que probar la falsificacin de la firma, y 2) el
banco debe acreditar que la falsificacin ha sido efectuada de tal forma que resulta, a simple vista,
imperceptible.
El cheque. Defensas y excepciones
En general, las soluciones sobre las defensas y excepciones referidas a la letra de cambio y al pagar, son
aplicables al cheque.
La inhabilidad de titulo se configura con la ausencia de:
1)
2)
3)
4)

la denominacin del ttulo inserta en su texto, expresada en el idioma de su redaccin;

el numero de orden impreso en el cuerpo del documento;
la indicacin de la fecha de creacin; y
el nombre del banco contra el cual se libra el cheque.

Adems, cabe la excepcin de inhabilidad de titulo si la orden de pago expresada en el titulo no es pura y
simple y no se halla expresada en letras y nmeros especificando la especie de moneda; por ltimo, es
procedente si falta la firma del librador.
Algunas cuestiones y antecedentes particulares:
El artculo 63 de la ley 24.452 dispone: Cuando medie oposicin al pago del cheque por causa que haya
originado denuncia penal del librador o tenedor, la entidad girada deber retener el cheque y remitirlo al
juzgado interviniente en la causa. La entidad girada entregar a quien haya presentado el cheque al cobro
una certificacin que habilite al ejercicio de las acciones civiles conforme lo establezca la reglamentacin.
El hecho de que el banco girado pueda abonar el cheque presentado para su pago una vez que se
encuentre vencido el plazo de treinta das contados desde la fecha de su libramiento, sin que medie
revocacin, nada predica sobre la va ejecutiva que quedo perjudicada al vencer dicho trmino.
El cheque no es titulo hbil contra el cotitular de la cuenta bancaria que no lo firm.
La orden de no pagar el cheque dada al banco girado, resulta tan solo paralizante del pago, pero no
determina que la perdida invocada sea cierta. No juega cambiariamente.
El rechazo de los cheques por diferir firma librador slo habilita al banco girado para negar el pago del
cheque a su presentacin, sin incurrir en responsabilidad frente al librador, pero no dispensa a este de la
suya frente al tenedor legitimado.
Las acciones cambiarias y el cheque:
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1. Pretensiones: el librador se obliga cambiariamente respecto del portador del cheque y es garante de su
pago, en cuanto no puede exonerarse, y si existiere una mencin en ese sentido, debe tenrsela por no
escrita.
El cheque, presentado en trmino, debe ser pagado por el banco si existiesen fondos acreditados en cuenta
corriente o autorizacin para girar en descubierto. Si el banco se niega a pagar un cheque presentado al
cobro en tiempo oportuno debe hacer constar su negativa en el mismo ttulo.
Por lo tanto, para accionar cambiariamente con un cheque se requiere:
1) haber presentado el cheque al cobro en termino;
2) que en el propio ttulo se encuentre asentada la constancia bancaria de falta de pago; y
3) la legitimacin del portado.
La pretensin que compete al portador de un cheque impago es de carcter de regreso en contra de todos
los obligados cambiarios (librador, endosantes y avalista). El principal obligado es un obligado de regreso, en
razn de que el destinatario de la orden de pago es el banco girado, aunque lo haga por cuenta y orden y
con fondos del librador.
2. Solidaridad: todos los obligados cartulares (librador, endosantes y avalistas) responden solidariamente
frente al portador legitimado y ninguno de ellos puede oponer el beneficio de divisin ni de excusin, y la
interrupcin de la prescripcin solo opera en contra de quien realiza el acto interruptivo.
Ante la falta de pago, el portador legitimado tiene derecho de accionar contra el librador, los endosantes y
los eventuales avalistas en forma individual o colectiva, sin estar sujeto a observar el orden en que se
obligaron, y la accin intentada contra uno de los obligados no impide accionar contra los otros. El mismo
derecho tiene quien hubiere pagado el cheque: no es necesario ser firmante de este para ejercer el
reembolso (Art. 40 Ley 24.452)
El cheque no pagado, una vez rechazado, es titulo hbil para accionar cambiariamente contra todos los
firmantes; el portador puede accionar contra el librador y todos los dems que firmaron el cheque.
3. Accin cambiaria ejercida por la va ejecutiva: con la constancia del rechazo asentada por el banco que
surte los efectos del protesto, queda expedita la accin ejecutiva.
4. Objeto de la accin cambiaria: el importe no pagado del cheque, los intereses al tipo bancario corriente en
el lugar de pago, a partir del da de la presentacin al cobro y los gastos originados por los avisos que hubiera
tenido que dar y cualquier otro gasto originado por el cobro del documento (honorarios y dems costas).
El reembolsante puede reclamar: la suma integra pagada, los intereses de dicha suma al tipo bancario
corriente en el lugar de pago, a partir de la fecha del desembolso y los gastos efectuados (entre los que hay
que incluir honorarios, costos y costas) por el reembolsante.
Acciones contra el banco girado:
Cuando un cheque se rechaza, el librador puede interponer la demanda correspondiente contra el banco
girado, dentro de los 15 das subsiguientes a la notificacin de la sancin por parte de este, ante el juzgado
comercial del domicilio del banco girado, siendo de aplicacin las leyes procesales locales, para que no le

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sean aplicables las sanciones que el banco girado le aplique con motivo del rechazo del cheque, que pueden
consistir en comisiones o en el cierre de la cuenta.
Taln de cobro:
El taln de cobro era la tercera parte del cheque, y se utilizaba como una especie de titulo de legitimacin
para cobrar el documento, puesto que en el mismo constaba en nmero de orden. Era el que acreditaba la
titularidad del cheque, de manera tal que si no se presentaba no se efectuaba el pago. La legislacin actual
no lo regula.
Se pueden ejercer acciones cambiarias y extracambiarias y tambin extrajudiciales.
Acciones cambiarias:
Accin de regreso anticipado (algunos aspectos verlos del libro): el legitimado es el beneficiario del Ch.P.D o
el portador legitimado. Los legitimados pasivos son los endosantes, el librador y sus respectivos avalistas.
Para su procedencia se requiere el acaecimiento de ciertos hechos y circunstancias que hacen presumir que
el Ch.P.D no ser atendido oportunamente a su vencimiento.
El plazo de prescripcin es de un ao.
Accin de regreso a trmino: el legitimado activo es el tenedor beneficiario. Los legitimados pasivos son el
librador, los endosantes, salvo clusula sin garanta, y los respectivos avalistas.
La condicin de procedencia es la observancia de la carga cambiaria sustancial de presentacin al pago en
trmino ante el banco girado o ante el banco depositario.
La prescripcin es de un ao, contado desde la fecha del rechazo por falta de pago.
Accin cambiaria de reembolso: son legitimados activos los endosantes que garantizan el pago del cheque,
sus respectivos avalistas y el avalista del librador que ha pagado el cheque y quien tenga el cheque por
haberlo pagado, aunque no figure en la cadena de endosos. Son legitimarios pasivos todos los obligados de
regreso que garantizan el nexo cambiario al portador que atendi su pago o que fue demandado
judicialmente por su cobro, incluyendo ahora s al librador, que no puede ser legitimado activo de la accin
de reembolso.
Las condiciones de procedencia son: a) haber pagado el cheque rechazado, judicial o extrajudicialmente.; b)
como alternativa de la condicin anterior, sealamos al deudor cambiario de regreso que sea notificado
judicialmente por el cobro de cheque rechazado por regreso o reembolso, quien se halla habilitado para
iniciar el reembolso contra los obligados regresivos que lo garanticen del nexo cambiario; c) que el cheqUe
base de la accin no se halle perjudicado.
La prescripcin de la accin es de seis meses, contados desde el pago extrajudicial del CH.P.D o desde la
notificacin de la demanda judicial por su cobro. (Si hay dudas ver el libro)
El certificado de Registracin del cheque de pago diferido y otros ttulos vinculados a bancos o entidades
financieras.

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El artculo 58 de la ley 24.452 establece: Las entidades interesadas emitirn certificados transmisibles por
endoso, conforme lo reglamente el Banco Central de la Repblica Argentina, en los casos en que avalen
cheques de pago diferido, el cual quedar depositado en la entidad avalista. Sern aplicables al cheque de
pago diferido todas las disposiciones que regulan el cheque comn, salvo aquellas que se opongan a lo
previsto en el presente captulo.
La Comunicacin BCRA A 3244 regula: la entidad girada proceder a la pertinente Registracin una vez
superadas tales deficiencias o a su rechazo si as correspondiere y devolver el documento salvo que la
entidad otorgue un aval con la constancia que acredite tal circunstancia mediante una leyenda que incluya:
i) registrado sin aval i) dos firmas con sus pertinentes aclaraciones de funcionarios autorizados
responsables que comprometan a la entidad.
Cuando la entidad depositaria avale cheques de pago diferido presentados por su intermedio y registrados
sin aval por la entidad girada, aquella emitir los pertinentes certificados nominativos transferibles. Los
certificados de que se trata podrn extenderse a solicitud del depositante de los cheques en forma
individual por cada uno de ellos o por un conjunto.
Los certificados sern entregados al presentante del cheque de pago diferido, bajo recibo. En caso de que el
cheque haya sido presentado a travs de una entidad depositaria, dicho instrumento quedara archivado en
poder de esta ltima.
El certificado nominativo transferible ser abonado al presentante dentro del plazo de validez establecido
por la entidad avalista. Cuando esta ltima no sea la girada, los cheques de pago diferido les sern
presentados al cobro por la avalista (depositaria de los valores) para su acreditacin al da de pago
consignado en el documento.
Dicho certificado ser transmisible ilimitadamente por endoso en idnticas condiciones, alcances y trminos
que resulten aplicables al cheque que lo origina y sea desde el punto de vista formal como desde el esencial.
Los certificados depositados en cuentan o como valor al cobro a travs de intermediarios comprendidos en
la ley de entidades financieras, sern objeto del mismo tratamiento que el que corresponde dispensar a los
cheques. Se tendr por no efectuada la presentacin al cobro antes de la fecha de pago inserta en el
documento.
El titular de una cuenta corriente en la que se utilicen cheques de pago diferido o el tenedor de uno de ellos
podrn indistintamente requerir en forma directa, mediante la integracin de la pertinente solicitud, el
registro de un cheque de esas caractersticas librado por aquel, recibiendo, en caso de no existir objeciones
por parte del girado, el cartular o, cuando se otorgue el aval, el certificado nominativo transferible extendido
a nombre del solicitante.
Presentacin al registro del cheque de pago diferido.
El art. 55, 2 prrafo, determina que la presentacin a registro es facultativa. Sin embargo, parece lgico
considerar como conveniente la presentacin a registro porque brinda una serie de seguridades y, de otro
lado, abre la posibilidad, para el presentante, de ejercer la accin de regreso anticipado, si media algn
impedimento legal para que el girado proceda al registro del cheque de pago diferido.

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Sujetos legitimados: tomador o beneficiario, si no circulo, o el beneficiario del ltimo endoso, si circul.
Podr hacerlo el simple tenedor del ttulo si fue librado al portador, aun cuando hubiera sido endosado, o si,
siendo endosable, el ltimo endoso fuera en blanco.
Legitimado pasivo: puede ser presentado directamente en el banco girado o por medio de una entidad
depositaria autorizada a esos efectos.
Arancel: quien lo solicite deber atender el costo por el servicio de registro, segn el arancel que en cada
caso establezca la entidad girada.
Cheque de pago diferido con defectos formales (ver del libro) tambin el procedimiento de subsanacin.
Impedimentos para la registracin:
d) El cheque de P. D. con defectos formales no subsanados.
e) Cuenta cerrada
f)

Desposesin involuntaria de los formularios y de los cheques

(Para ms detalles ver del libro)

Efectos de la registracin: el registro constituye un control de regularidad formal en cuanto a la inexistencia

de vicios formales. El girado deja constancia de que en ese momento no media algn impedimento para su
registracin. Pero eso no garantiza que el cheque de P.D. vaya a ser pagado por el girado a su vencimiento,
pues el pago se har si hay fondos disponibles suficientes en cuenta o autorizacin para girar en descubierto.

Debentures
Concepto:
Los debentures puede ser emitidos exclusivamente por las sociedades por acciones, siempre y cuando tal
emisin este expresamente prevista en los estatutos, y son ttulos causales de deuda emitidos en masa, es
decir que, al emitir debentures, la sociedad se endeuda; razn por la cual su emisin debe ser decidida por la
Asamblea.
Clasificacin:
Segn la garanta que otorgan a sus acreedores:
-

con garanta flotante: son aquellos que afectan a su pago todos los bienes de la sociedad emisora o
una parte de ellos.
con garanta especial: afectan determinados bienes de la sociedad susceptibles de hipoteca.
con garanta comn: los titulares de los debentures cobran como cualquier acreedor quirografario.

Segn las alternativas que otorgan a sus acreedores al vencimiento del prstamo:

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simples: son aquellos que otorgan solamente el derecho a la devolucin del prstamo con sus
intereses.
convertibles en acciones: otorgan al titular la posibilidad de percibir su crdito o convertirse en
accionista de la sociedad emisora.

Obligaciones negociables
Las obligaciones negociables son ttulos causales de deuda emitidos en masa regulados por la ley 23.962 de
Obligaciones Negociables, que si bien toma como base la normativa de los debentures prevista por la Ley de
Sociedades Comerciales, presenta muchsimas ventajas con respecto a estos.
En primer lugar no solamente pueden ser emitidas por sociedades por acciones sino tambin por
cooperativas, sociedades civiles y sucursales de sociedad extranjeras.
En segundo lugar en las sociedades por acciones y en la cooperativas no es necesario que el estatuto prevea
expresamente la posibilidad de emitir obligaciones negociables, sino que, por el contrario, pueden ser
emitidas si as lo resuelve una asamblea general ordinaria, salvo la emisin de obligaciones convertibles en
acciones, que debe ser resuelta por asamblea extraordinaria.
Las obligaciones negociables son controladas por la Comisin Nacional de Valores.

Fallos (son los que estn en el Campus)

Kairuz
Molinos (trata el tema del aval futuro)
Banco Liniers (trata el tema de la autonoma y abstraccin de los ttuos)
Hay que agregar la ficha de desmaterializacin.

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