Ambiente econmico y financiero de Japn

Coyuntura econmica
Japn, tercera economa del mundo, est muy expuesto a la situacin
econmica mundial, debido a su alta dependencia de las exportaciones. La
economa ha experimentado recientemente episodios de recesin, debido al
enfriamiento econmico mundial y al sesmo/tsunami que afectaron al pas.
En 2013, el crecimiento fue bajo (1%), en un contexto de consumo apagado
y exportaciones bajo su potencial. Las estimaciones no son ms optimistas
para el ao 2014 (1,2%), considerando que el consumo debiera verse
afectado por el alza del IVA.
En 2013, la poltica de accin implementada por el ministro Shinzo Abe,
cuyo objetivo es que el pas deje atrs la deflacin, ha contribuido a mejores
resultados de la economa. Se han aplicado tres medidas para relanzar la
economa: el apoyo masivo a la actividad, con un monto de 132 mil millones
de EUR; una poltica monetaria agresiva, que busca bajar la inflacin a
menos de 2% en dos aos; y la desregulacin del mercado laboral. El
presupuesto de 2014 contiene medidas para atenuar el impacto negativo
potencial del alza del IVA, como un alza del gasto pblico en el sector de
obras pblicas, la seguridad social y la defensa. Ser financiado en un 43%
por la aplicacin de nuevos bonos. Con un monto de ms de 941 mil
millones de USD, ha sido criticado por la oposicin, que considera que no
contribuye a restaurar la salud fiscal del pas, cuya deuda pblica supera
200% del PIB. El Banco Central intenta combatir la deflacin, presente
desde hace ms de 15 aos. El envejecimiento de la poblacin y las
tensiones polticas con China y Corea del Sur tambin son una fuente de
preocupacin.
El desempleo aument como consecuencia de la crisis, mantenindose en
un ndice moderado del 5%.
Indicadores de
crecimiento
PIB (miles de
millones de
USD)
PIB (crecimient
o anual en %,
precio
constante)
PIB per
cpita (USD)
Saldo de la
hacienda
pblica (en %
del PIB)

2011

2012

2013

2014

5.905,63

5.937,86

4.898,53e

4.769,80e

-0,5

1,5

1,5e

0,9e

46.175

46.531

38e

37.540e

-8,3

-7,6e

-7,6e

-6,7e

Indicadores de
crecimiento

2011

2012

2013

2014

Endeudamient
o del
Estado (en %
del PIB)

229,8

237,3e

243,2e

245,1e

Tasa de
inflacin (%)

-0,3

-0,0

0,4e

2,7e

Tasa de
paro (% de la
poblacin
activa)

4,6

4,3

4,0

3,7

Balanza de
transacciones
corrientes (mil
es de millones
de USD)

126,47

58,68

33,63e

45,42e

Balanza de
transacciones
corrientes (en
% del PIB)

2,1

1,0

0,7e

1,0e

Fuente: IMF - World Economic Outlook Database - ltimos datos disponibles.

Nota: (e) Datos estimados

Principales sectores econmicos

Japn dispone de pocos recursos naturales (algunos yacimientos de oro,
magnesio, carbn y plata) y, por tanto, depende del exterior para el
suministro de materias primas y de recursos energticos. Poseedor de un
vasto dominio martimo, el pas figura en los primeros puestos en cuanto a
productos de pesca. Slo el 15% de la superficie de la tierra es cultivable. El
t y el arroz son los dos principales cultivos. El sector agrcola est muy
subvencionado y protegido. La agricultura contribuye solo de forma
marginal al PIB y emplea a menos del 4% de la poblacin activa.
El sector industrial est muy diversificado, y abarca tanto productos bsicos
(acero, papel) como productos de alta tecnologa. Japn domina as el sector
automotriz, la robtica, la biotecnologa, la nanotecnologa y las energas
renovables. Japn es el segundo mayor productor de vehculos y de barcos.
El sector industrial aporta casi 30% del PNB.
El sector servicios representa ms de 70% del PIB y emplea a cerca de 70%
de la poblacin activa.

Reparticin de la actividad
econmica por sector

Agricultura

Industry

Empleo por sector (en %

del empleo total)

3,7

25,3

Valor aadido (en % del PIB)

1,2

25,6

Valor aadido (crecimiento

anual en %)

0,3

-1,6

Fuente: World Bank - ltimos datos disponibles.

La economa japonesa, que se hallaba en una fase de expansin desde
marzo de 2009, sufri un estancamiento temporal tras el gran terremoto del
Japn Oriental ocurrido en marzo de 2011, debido principalmente a un
acusado descenso de la produccin y el consumo privado. Posteriormente,
se fue recuperando a medida que se restablecan gradualmente las cadenas
de suministro de las actividades de produccin. En el primer semestre de
2012, la economa japonesa se estaba recuperando a un ritmo moderado,
impulsada principalmente por la demanda interna, en particular la demanda
relacionada con la reconstruccin, aunque recientemente el ritmo se ha
ralentizado como consecuencia de la desaceleracin de la economa
mundial. En lo que se refiere a los precios, la economa japonesa se
encuentra en una fase de deflacin moderada, aunque el ritmo de la
deflacin se ha reducido.

Cmo funciona el sistema financiero japons?

Dos son las principales caractersticas del sistema financiero japons que
hicieron difcil hasta ahora que alguna importante institucin financiera en
problemas pueda quebrar:
1. El sistema econmico japons ha sido muy exitoso en fomentar el
crecimiento econmico del pas. Este sistema privilegi el desarrollo
del sector productivo, de la industria manufacturera en particular, y
para eso se utilizaron todos los mecanismos del sistema financiero
para canalizar el necesario financiamiento a estas industrias. El
sistema financiero para eso fue protegido por la competencia
extranjera y en mucho controlado en su accionar por el gobierno. El
control era necesario para canalizar el ahorro, la inversin al sector
productivo, y en particular a determinadas industrias que el gobierno
consideraba estratgico desarrollar, como la industria del acero, la
naviera en los aos 50, la petroqumica en los 60, etc. Tambin el
control era necesario para restringir el crdito al consumo, con el
objetivo de que el ahorro en los bancos se oriente a la produccin y
no al consumo.

El sistema financiero japons est dividido entre las instituciones

financieras privadas y del gobierno. Tenemos as: - El Bank of Japan,
que cumple las funciones del Banco Central de Japn, que controla la
poltica monetaria del pas. Tenemos a continuacin varias
instituciones financieras del gobierno, como el Banco de
Exportaciones e Importaciones del Japn (Eximbank del Japn), o el
Fondo Financiero para la Pequea y Mediana Empresa. Estas son
instituciones que cumplen funciones especficas como son financiar el
comercio exterior del Japn en el caso del primero, o el desarrollo de
la pequea y mediana empresa en el caso del segundo.
- El sistema financiero privado est dividido a su vez en una serie de
instituciones, divididas por el tipo de financiamiento que dan (corto,
mediano o largo plazo), por el tipo de clientes que atienden
(comerciales, dirigidos a la pequea o mediana empresa, a las
cooperativas agrcolas, etc.).
2. Otra caracterstica, aunque en general de la estructura econmica del
Japn, es que el crecimiento econmico de este pas ha sido
impulsado por un grupo de empresas que tienen un papel muy
significativo en la economa japonesa. Estas empresas se conocen
como Keiretsu, o conglomerados o grupos empresariales que giran
en torno a una empresa lder y que tienen intereses en diversos
sectores de la economa del pas. Por ejemplo el Grupo Mitsubishi, el
keiretsu de Mitsubishi, tiene un Banco, una fbrica de automviles,
una trading o sociedad comercial, y as sucesivamente. Estos
grupos eran los antiguos Zaibatsu de antes de la Segunda Guerra
Mundial, que fueron disueltos durante los aos de ocupacin de Japn
por EE.UU. en el perodo inmediato de posguerra, pero volvieron a
surgir despus, aunque con mucho menos fortaleza, en forma de
keiretsu. As el keiretsu Mitsubishi hereda lo que era el Zaibatsu
Mitsubishi. En Japn hay 6 grandes conglomerados industriales
principales, los keiretsu con historia. Estos son el grupo Mitsui,
Sumitomo, Mitsubishi, Fuyo, Daiichi Kangin, y Sanwa. Mitsui y
Sumitomo son empresas que iniciaron operaciones ya en la primera
mitad del siglo XVII. Estos grupos, sobre todo los ms antiguos como
Mitsui, Sumitomo y Mitsubishi, tenan como empresa lder a un Banco,
y estos agrupaban a muchas empresas en variados campos de la
actividad econmica. Los grupos keiretsu en Japn, no dejaban que
alguna empresa de su grupo quiebre cuando enfrentaba algn
problema financiero. Cuando ocurra esto el grupo inyectaba capital y
reestructuraba la empresa para capear el temporal. Esto suceda
tambin en el sector financiero. Cuando algn banco o institucin
financiera tena problemas otras empresas del grupo acudan en su
ayuda. En el caso de Yamaichi se tiene que en su accionariado tiene
la participacin de otras instituciones financieras principalmente y se
le asocia ms con el grupo Fuyo, o el keiretsu de Fuyo, sucesor del
Zaibatsu Yasuda de preguerra. El keiretsu Fuyo tiene entre sus
miembros al Banco Fuji entre otros. Justamente ahora que Yamaichi
est en quiebra, algunos en Japn temen que el banco Fuji, que fue
accionista en Yamaichi, pueda tener problemas. O tambin se
menciona el caso del Yasuda Trust and Banking Co., otra afiliada del

grupo que tambin est en serios problemas financieros. Otras

empresas importantes asociadas al grupo Fuyo son la compaa
automotriz Nissan, la empresa de productos electrnicos Oki, la
empresa siderrgica NKK, la trading Marubeni, todas ellas
empresas importantes en sus ramas de actividad.
Bibliografa:
http://sisbib.unmsm.edu.pe/bibvirtualdata/publicaciones
/economia/6/a05.pdf
https://es.santandertrade.com/analizarmercados/japon/politica-y-economia
http://www.wto.org/spanish/tratop_s/tpr_s/g276_s.doc