La actividad industrial cay1.

4% real anual en noviembre, cada ms severa a la estimada

por el consenso (-0.3%). Usando cifras ajustadas por estacionalidad, la produccin
industrial aument 0.14% mensual. Las cifras de octubre fueron revisadas marginalmente
(de 0.1% a 0.3% para el crecimiento anual y de 0.5% a 0.4% mensual ajustado por
estacionalidad).

Las manufacturas, que son el componente de mayor ponderacin dentro de la industria

(casi 50% del total), desaceleraron su ritmo de expansin anual a 0.6%, desde el 3.6%
registrado en octubre. La industria alimentaria (10.2% del total) avanz 0.3% real anual,
la manufactura de equipo de transporte (8.4% del total) se increment 6.1% real anual, la
industria qumica (5.8% del total) se contrajo 2.3% real anual y la industria de metales
bsicos (3.3% del total) present un aumento real anual de 3.4%. Usando cifras ajustadas
por estacionalidad, el sector manufacturero present una cada de 1.03% mensual. El
avance en la manufactura se vio afectado debido a la desaceleracin de sus dos
principales componentes (industrias alimentaria y de transporte). El procesamiento de
alimentos pas de un crecimiento anual de 1.1% en octubre a 0.3% en noviembre,
mientras que la manufactura de equipo de transporte se suaviz de un crecimiento anual
de 11.1% en octubre a 6.1% en noviembre. Para el caso especfico de esta industria,
diciembre podra presentar nuevamente lecturas dbiles dado el ltimo reporte de
produccin automotriz de la AMIA. No obstante, el sector manufacturero nacional se
mantiene con perspectivas positivas para este ao, sustentado por un mayor dinamismo
esperado en la economa de EUA, entre otros factores.

Por su parte, la construccin, con una ponderacin de casi 22% de la actividad industrial,
registr un nuevo retroceso de 5.0% real anual (-6.9% en octubre). A su interior, los
rubros de edificacin, ingeniera civil u obra pesada y trabajos especializados reportaron
contracciones de 7.0%, 0.6% y 2.0%, respectivamente (-6.8%, -8.3% y -4.6% previos).
Usando cifras ajustadas por estacionalidad, la construccin aument 1.82%, despus de 5
meses consecutivos de cadas mensuales. La construccin suaviz su ritmo de cada anual
gracias a la inversin en infraestructura (gasto de gobierno), pero la edificacin de
particulares sigue estancada, siendo sta ltima la que ms pesa en el PIB. El sector
construccin contina estructuralmente debilitado, aunque podra presentar una
recuperacin a tasas anuales en los prximos meses gracias a una base de comparacin
favorable.

La minera, que representa alrededor de 22% de la actividad industrial, cay 2.3% anual
(+0.5% previo). A su interior, la extraccin de petrleo y gas continu su tendencia de
baja, cayendo 2.3% anual, mientras que la extraccin de otros minerales aument 1.9%.
Usando cifras ajustadas por estacionalidad, la minera avanz 0.13% mensual.

Finalmente, la generacin, transmisin y distribucin de energa elctrica, suministro de

agua y de gas por ductos al consumidor final (utilities) aument 0.4% real anual. Usando
cifras ajustadas por estacionalidad, los utilities aumentaron marginalmente 0.09%.