320

RENATA NESTEROWICZ
Nierwnoci Spoeczne a Wzrost Gospodarczy, nr 39 (3/2014)
ISSN 1898-5084

dr Renata Nesterowicz1
Katedra Finansw
Uniwersytet Rzeszowski

Sprawozdawczo finansowa i jej rola w ocenie wynikw

dziaalnoci przedsibiorstw

WPROWADZENIE
Podejmowanie trafnych i szybkich decyzji gospodarczych wymaga staego
dopywu kompleksowych i rzetelnych informacji gospodarczych. Na ich podstawie podejmuje si zarwno decyzje strategiczne, a wic te, ktre okrelaj
podstawowe parametry ukadu gospodarczego, jak i decyzje taktyczne oraz operacyjne, dotyczce biecej dziaalnoci przedsibiorstwa, oraz likwidacji niepodanych odchyle od zaoonych wzorcw.
Informacje wykorzystywane w procesach decyzyjnych mog mie charakter
syntetyczny i analityczny. Informacje syntetyczne s przetwarzane w oparciu o dostpne narzdzia rachunkowe i analityczne. Informacje analityczne su wyjanianiu przyczyn zmian oraz skutkw i czynnikw ksztatujcych wyniki ekonomiczne przedsibiorstwa.
W warunkach konkurencji zapotrzebowanie na informacje zwiksza si.
Powoduje to rwnoczenie wzrost zapotrzebowania na analiz, gdy dopiero
informacje przetworzone i zinterpretowane mog suy podejmowaniu decyzji.
Sprawozdania finansowe peni wic istotn rol w ocenie wynikw dziaalnoci przedsibiorstwa z wykorzystaniem analizy finansowej.
Uzyskane dziki niej informacje o prawidowociach rozwoju i wzajemnych
powizaniach przyczynowo-skutkowych midzy zjawiskami ekonomicznymi s
wykorzystywane do podejmowania decyzji majcych usprawni funkcjonowanie
przedsibiorstw. Menederowie musz analizowa trendy z przeszoci, aby na
ich podstawie przewidywa przysze wyniki i warunki funkcjonowania firmy
oraz podejmowa decyzje okrelajce kierunki jej rozwoju.
1

Adres korespondencyjny: Uniwersytet Rzeszowski, Wydzia Ekonomii, Katedra Finansw,

ul. wikliskiej 2, 35-601 Rzeszw, e-mail: rbnester@onet.eu

Sprawozdawczo finansowa i jej rola w ocenie wynikw...

321

W procesie decyzyjnym wspczesnego przedsibiorstwa analiza finansowa

przeprowadzana z wykorzystaniem sprawozda finansowych stanowi podstaw
systemu informacji niezbdnego do prawidowego przebiegu procesu zarzdzania.
Dysponowanie okrelonym systemem informacji sprawozdawczoci finansowej
pozwala na wczesne przygotowanie przedsibiorstwa do zmian otoczenia, identyfikacj ryzyka, wybr waciwych form zabezpieczenia si przed jego skutkami oraz
konstrukcj waciwych scenariuszy sytuacyjnych. Dziaanie wspczesnych przedsibiorstw w warunkach coraz szybszych zmian wzrastajcego ryzyka powoduje
wzrost roli informacji w prawidowym i skutecznym jego funkcjonowaniu.
Celem opracowania jest przedstawienie znaczenia doniosej roli sprawozdawczoci finansowej oraz jej wpywu na ocen wynikw dziaalnoci przedsibiorstw. Do analizy porwnawczej wykorzystano dane sprawozda finansowych
przedsibiorstw bdcych spkami akcyjnymi.
W opracowaniu ustalono i przeanalizowano wskaniki pynnoci, rentownoci i zaduenia dla spki Zelmer S.A. i Amica S.A.
Wyboru tych wskanikw dokonano ze wzgldu na to, e s one podstawowymi wskanikami analizy finansowej. Szczegowa analiza wymaga natomiast
zbadania wielu pomocniczych wskanikw pozwalajcych na ocen kondycji
ekonomiczno-finansowej przedsibiorstwa.

ISTOTA, ZNACZENIE I ZASADY SPORZDZANIA

SPRAWOZDA FINANSOWYCH

Typowym ewidencyjnym materiaem rdowym wykorzystywanym w analizie ekonomicznej jest sprawozdawczo przedsibiorstwa. Najwiksze znaczenie ma podzia sprawozdawczoci na: sprawozdawczo rzeczow i sprawozdawczo finansow. Sprawozdawczo finansowa suy przede wszystkim
potrzebom analizy finansowej, sprawozdawczo rzeczowa natomiast stanowi
materiay rdowe do analizy techniczno-ekonomicznej. Do czsto przy
kompleksowej ocenie wybranego zagadnienia konieczne jest posugiwanie si
zarwno jednym, jak i drugim rodzajem sprawozdawczoci. Sprawozdania finansowe, bdce podstaw rdow analizy finansowej przedsibiorstwa, mog
by sporzdzane z rn czstotliwoci oraz obejmowa zrnicowany charakter danych. Podkreli naley, e jedynie staranny dobr i weryfikacja materiaw rdowych przyczyni si mog do przeprowadzenia penowartociowej
analizy finansowej przedsibiorstwa [Bednarski, 2004, s. 32].
Przeprowadzona przy zastosowaniu odpowiednich metod analiza ekonomiczna wymaga w kocowym etapie prac dokonania syntezy caoksztatu ustale i prezentacji wynikw. Moe ona te sugerowa w szerszym ujciu
wykorzystanie jej wynikw do dalszej dziaalnoci przedsibiorstwa oraz
przewidzie kontrol realizacji wnioskw z niej wynikajcych. Wyniki analizy

322

RENATA NESTEROWICZ

ekonomicznej mog by przedstawione w formie: liczbowej, graficznej i opisowej [Bednarski, 2004, s. 42].
Podstawowym rdem informacji ekonomicznych dotyczcych dziaalnoci
firmy s obowizkowo sporzdzane sprawozdania finansowe. Analiza danych
znajdujcych si w sprawozdaniach finansowych jest najwaniejszym podejciem badawczym stosowanym w analizie finansowej i nosi nazw analizy
sprawozda finansowych. Analiza danych zawartych w sprawozdaniach finansowych nie moe by utosamiana z analiz finansow. Sprawozdania finansowe s wykorzystywane jako gwne, lecz nie jedyne rda danych niezbdnych
do analizy finansowej. Dlatego analiza sprawozda finansowych ma wszy
zakres ni analiza finansowa [Nowak, 2008, s. 35].
Analiza sprawozda finansowych jest badaniem analitycznym, polegajcym
na przeprowadzeniu i interpretacji danych zawartych w sprawozdaniu finansowym.
Analiza nie ogranicza si wycznie do odczytania informacji ujtych w sprawozdaniach. Obejmuje take ocen ksztatowania si rnych zjawisk i procesw ekonomicznych, ktrych liczbowym odzwierciedleniem s dane zawarte w sprawozdaniu finansowym [Nowak, 2008, s. 35].
Badania analityczne sprawozda finansowych powinny by dostosowane do
potrzeb uytkownikw i celu analizy.
W przygotowaniu badania sprawozda finansowych naley wzi pod uwag cechy szczeglne firmy.
Podstawowym rdem informacji stanowicych podstaw podejmowania
decyzji s sprawozdania finansowe. S one sporzdzane w ukadzie miesicznym oraz rocznym. Dla okresu rocznego przedsibiorstwa sporzdzaj bilans,
rachunek zyskw i strat oraz rachunek przepyww pieninych. Forma tych
sprawozda jest uregulowana prawnie. Bilans i rachunek zyskw i strat stanowi
podstaw do statystycznej i dynamicznej oceny stanu i wynikw finansowych
przedsibiorstwa [Sierpiska, Wdzki, 2002, s. 11].
Artyku 45 ust. 2 ustawy o rachunkowoci mwi, e sprawozdanie finansowe skada si z: 1) bilansu, 2) rachunku zyskw i strat, 3) informacji dodatkowej, obejmujcej wprowadzenie do sprawozdania finansowego oraz dodatkowe
informacje i objanienia [Ustawa o rachunkowoci, 1994, art. 45, ust. 2].
Niektre podmioty zostan zobligowane do sporzdzenia trzech dodatkowych elementw [Rybicki, 2003, s. 9]:
1) rachunku przepyww pieninych,
2) zestawienia zmian w kapitale wasnym,
3) sprawozdania z dziaalnoci jednostki.
Pozostaymi sprawozdaniami finansowymi, ktre uatwiaj ocen sytuacji
finansowej firmy s midzy innymi:
ksigi rachunkowe przedsibiorstwa (np. zestawienia obrotw i sald na kontach
syntetycznych);
sprawozdawczo sporzdzana na potrzeby GUS;

Sprawozdawczo finansowa i jej rola w ocenie wynikw...

323

dokumentacja dotyczca rnych obszarw funkcjonowania przedsibiorstwa;

sprawozdania i wnioski pokontrolne;
wyniki inwentaryzacji;
owiadczenia podatkowe;
programy rozwojowe przedsibiorstw itp.
W celu zachowania przejrzystoci, rzetelnoci i wiarygodnoci sprawozda
finansowych powinny by one sporzdzane wedug okrelonych zasad. Istnieje
wiele koncepcji ich interpretacji i prezentacji. Mona jednak z treci tych norm
wyprowadzi pewne zasady nadrzdne, ktre s powszechnie honorowane oraz
przydatne dydaktycznie. Do najwaniejszych nale [Micherda, 2005, s. 2529]:
a) zasada memoriaowa nakada na jednostki gospodarcze obowizek ujmowania w danych okresach obrachunkowych operacji gospodarczych, ktre w nich
wystpiy, bez wzgldu na to, czy rozrachunki powstae w zwizku z nimi zostay w tych okresach uregulowane;
b) zasada kontynuacji dziaania wprowadza domniemanie, e jednostka gospodarcza bdzie w dajcej si przewidzie przyszoci kontynuowaa swoj
dziaalno w niezmienionym istotnie zakresie;
c) zasada wiernego obrazu zobowizuje jednostki gospodarcze do odzwierciedlania w ich rachunkowoci realnej sytuacji majtkowej i finansowej z uwzgldnieniem rnych warunkw zewntrznych, takich jak: stopa inflacji, wahania
kursw walut, wahania giedowe, sytuacja na rynku;
d) zasada ostronoci (zasada ostronej wyceny) dotyczy takiej wyceny majtku i kapitau jednostki gospodarczej, aby pomiar ten nie spowodowa znieksztacenia wyniku finansowego;
e) zasada periodyzacji ujmowanie dziaalnoci jednostek gospodarczych
w wyznaczonych odcinkach czasu, ktre ograniczone s umownymi datami
(okresy obrachunkowe);
f) zasada podmiotowoci polega na prowadzeniu rachunkowoci w jednostkach gospodarczych, czyli podmiotach, ktre s wyodrbnione pod wzgldem
majtkowym, organizacyjnym i prawnym.

SPRAWOZDAWCZO FINANSOWA JAKO PODSTAWOWE RDO

INFORMACJI KSIGOWYCH O PRZEDSIBIORSTWIE

Celem sprawozdawczoci finansowej jest dostarczanie informacji o sytuacji

finansowej oraz o wynikach i zmianach w sytuacji przedsibiorstwa potrzebnych
szerokim krgom uytkownikw, jak i samemu przedsibiorstwu.
Zapotrzebowanie na informacje analityczne jest bardzo due. Niemoliwe
jest bowiem podejmowanie decyzji dotyczcych celw przedsibiorstwa, sterowanie nimi, dostosowanie do zmieniajcych si warunkw zarwno wewntrz-

324

RENATA NESTEROWICZ

nych, jak i zewntrznych, a take kierowanie tymi procesami bez informacji

zawartych w sprawozdaniach finansowych.
Odbiorcami sprawozda finansowych jest bardzo liczne grono, do ktrego
zaliczy mona m.in.: udziaowcw, poyczkodawcw, kredytodawcw, wierzycieli handlowych, kierownictwo, organy podatkowe i inne urzdy, dysponentw dotacji, pracownikw i organizacje ich reprezentujce, spoeczestwo.
Gwnym sprawozdaniem, a zarazem najwaniejszym rdem informacji
dla analizy finansowej w przedsibiorstwie jest bilans. Obejmuje on wartociowe zestawienie aktyww i pasyww przedsibiorstwa na okrelony dzie, zwany momentem bilansowym [Waniewski, Skoczylas, 2004, s. 86].
Bilans dostarcza wielu informacji o strukturze i wielkoci majtku, o pynnoci i rentownoci majtku, take o wysokoci i strukturze zobowiza. Informacje zawarte w bilansie s pomocne przy planowaniu strategii na przyszo..
Bilans przedstawia obraz sytuacji finansowej i majtkowej firmy, a co za tym
idzie posiada du warto poznawcz.
Rachunek zyskw i strat jest oprcz bilansu istotnym sprawozdaniem finansowym dostarczajcym informacje zarwno wacicielom przedsibiorstwa, inwestorom oraz menederom, jak te wielu podmiotom zewntrznym. Sprawozdanie to
charakteryzuje si du pojemnoci informacyjn, jest punktem wyjcia do
szczegowych bada analitycznych, zwaszcza bada rentownoci i aktywnoci
gospodarczej. Umoliwia ocen trwaoci pozycji finansowej firmy i stanowi
podstaw planowania finansowego. Ponadto odzwierciedla dokonania jednostki
w danym okresie sprawozdawczym, informujc o stopniu realizacji wyniku finansowego, jak rwnie o podstawowych grupach czynnikw wpywajcych na
jego wielko, poprzez ujte w nim przychody i koszty uzyskania tych przychodw [Szyszko, Szczepaski, 2003, s. 309].
Rachunek zyskw i strat obejmuje takie segmenty jak [Gobiowski, Taczaa, 2005, s. 2125]:
dziaalno podstawowa (operacyjna);
pozostaa dziaalno operacyjna;
dziaalno finansowa;
zdarzenia nadzwyczajne;
podatek dochodowy obejmuje cz biec i cz odroczon, przy czym
cz odroczona stanowi rnic pomidzy stanem rezerw i aktyww z tytuu
podatku odroczonego na koniec i pocztek okresu sprawozdawczego.
Wariant kalkulacyjny i porwnawczy rachunku zyskw i strat prowadz do
wyznaczenia tej samej kwoty wyniku finansowego. Rnica midzy tymi wariantami polega na odmiennej metodzie prezentacji kosztw.
Jedn z zasad stosowanych w rachunkowoci i przy sporzdzaniu sprawozda finansowych jest zasada memoriau polegajca na tym, e wykazana sprzeda i ustalony wynik z dziaalnoci nie przedstawiaj faktycznych zaszoci kasowych lub obrotw na rachunku bankowym, w zwizku z tym nie pozwalaj na
obiektywn ocen pynnoci finansowej przedsibiorstwa.

Sprawozdawczo finansowa i jej rola w ocenie wynikw...

325

W przepisach ustawy o rachunkowoci wprowadzony zosta obowizek sporzdzania sprawozdania z przepyww rodkw pieninych, zestawienia niezbdnego
dla ustalenia zdolnoci patniczej przedsibiorstwa. W sprawozdaniu tym przedstawione s zmiany w sytuacji finansowej podmiotu gospodarczego spowodowane
przez przypywajce i wypywajce strumienie rodkw pieninych (a nie przez
przepisy memoriaowe) z podziaem na wywoane dziaalnoci operacyjn, inwestycyjn i finansow. Jest to wic zestawienie ujmujce rda dopywu rodkw
pieninych i sposoby ich wykorzystania, informuje ono kierownictwo danego
podmiotu gospodarczego i zainteresowane podmioty zewntrzne, w jakich obszarach dziaalnoci przedsibiorstwo uzyskuje najwicej rodkw pieninych i jakie
obszary najbardziej rodki angauj [Gorczyska, Znaniecka, 2008, s. 215].
Rachunek przepyww pieninych moe by sporzdzony w dwojakim
ujciu bezporednim lub porednim.

WYKORZYSTANIE DANYCH SPRAWOZDAWCZOCI FINANSOWEJ DO ANALIZY

PORWNAWCZEJ WYNIKW FINANSOWYCH PRZEDSIBIORSTW

Jednostki gospodarcze, prowadzce swoj dziaalno, d do realizacji

podstawowego celu, ktrym jest maksymalizacja korzyci z zainwestowanego
kapitau. Moliwe jest to jednak tylko przy prawidowo dziaajcym systemie
informacyjnym, ktry zapewnia sprawozdawczo finansowa. Celem tego systemu jest otrzymanie okrelonych danych o parametrach i waciwociach umoliwiajcych podejmowanie decyzji, a take przeprowadzanie analiz porwnawczych w pokrewnych branach w skali regionu czy kraju.
Poniej zostay przedstawione wyniki dziaalnoci gospodarczej w postaci
podstawowych wskanikw analizy dla dwch przedsibiorstw bdcych spkami akcyjnymi: Zelmer S.A. i Amica S.A. za lata 20072011.
Jak wynika z danych przedstawionych w tabeli 1 wskaniki pynnoci biecej w analizowanym okresie w spkach Zelmer S.A. i Amica S.A. zdecydowanie si rniy.
W spce Zelmer z wyjtkiem dwch ostatnich lat wskaniki ksztatoway
si na znacznie wyszym poziomie ni w spce Amica.
Tak niskie wskaniki wiadczy mog o problemach z regulowaniem biecych zobowiza w obu spkach. Przyczyny tego stanu upatrywa mona w zmianach strukturalnych badanych firm, a take w zwizku z kryzysem finansowym.
Pozostae dwa wskaniki pynnoci wysokiej i gotwkowej w obu spkach rwnie
znacznie odbiegay od siebie wielkociami. W spce Zelmer sytuacja finansowa
znacznemu pogorszeniu ulega w ostatnich dwch latach poddanych analizie.
Z kolei w spce Amica badane wskaniki plasoway si na bardzo niskim po-

326

RENATA NESTEROWICZ

ziomie nie ulegajc przy tym wikszym wahaniom. Tak niskie wskaniki mog
by spowodowane zamraaniem rodkw finansowych w dostawy z fabryk w Chinach, ktre s realizowane w dosy duych odstpach czasu.
Tabela 1. Wybrane wskaniki dla spki Zelmer S.A. i Amica S.A. za lata 20072011
Wskanik
Wskanik pynnoci
biecej
Wskanik pynnoci
wysokiej
Wskanik pynnoci
gotwkowej
Wskanik rentownoci
sprzeday brutto
Stopa zwrotu sprzeday
Mare zysku operacyjnego

Stopa zwrotu inwestycji

Stopa zwrotu aktyww
Stopa zwrotu kapitau
wasnego
Stopa zwrotu kapitau
staego
Wskanik oglnego
zaduenia
Wskanik zaduenia
dugoterminowego

Spka

2007

2008

Pynno
Z*
2,41
1,69
A**
0,99
1,04
Z
1,72
1,12
A
0,71
0,72
Z
0,35
0,01
A
0,06
0,13
Rentowno sprzeday
Z
11,49
7,48
A
1,06
1,08
Z
8,62
5,97
A
0,66
0,68
Z
11,52
7,75
A
2,26
3,14
Rentowno majtku
Z
9,70
6,25
A
0,90
0,85
Z
12,96
8,12
A
3,08
3,89
Rentowno kapitau
Z
13,25
10,33
A
2,45
2,96
Z
12,96
10,01
A
1,75
1,65
Poziom zaduenia
Z
26,79
39,50
A
63,20
71,32
Z
1,68
1,93
A
14,79
22,68

2009

2010

2011

1,76
1,16
1,22
0,91
0,00
0,42

0,87
1,08
0,84
0,75
0,21
0,04

0,41
0,81
0,41
0,62
0,01
0,02

4,04
1,09
3,19
0,80
4,34
3,75

4,03
2,00
3,24
1,45
4,10
3,33

-7,19
3,91
-10,83
3,48
-7,05
4,46

3,39
0,98
4,62
4,61

5,49
2,15
6,94
4,94

-1,39
4,82
-0,91
6,76

5,51
2,99
5,47
2,50

6,30
5,18
6,07
4,53

-1,71
10,72
-1,66
9,41

38,47
67,07
0,44
6,44

12,89
58,42
3,23
5,98

18,67
55,04
2,63
6,27

*Z spka ZELMER S.A.; **A spka AMICA S.A.

rdo: opracowanie wasne na podstawie danych sprawozda finansowych analizowanych spek.

Jak wynika z przedstawionych danych, w znacznie gorszej sytuacji finansowej zwizanej z wypacalnoci znajduje si spka Amica.
Analizujc rentowno w trzech aspektach: sprzeday, majtku i kapitau
pomidzy badanymi spkami widoczne s bardzo due rnice.
W przypadku spki Zelmer kolejne lata poddane analizie wykazyway tendencj spadkow. W ostatnim badanym roku w kadym z wymienionych aspek-

Sprawozdawczo finansowa i jej rola w ocenie wynikw...

327

tw wykazay wskanik ujemny czego powodem byo zamknicie roku 2011

strat na dziaalnoci, a take przeprowadzane zmiany organizacyjne spki.
Z kolei spka Amica wykazaa cakowicie odmienn tendencj. Wskaniki z kadym rokiem rosy, chocia byy znacznie nisze ni w spce Zelmer. Tak wyrane rnice w analizowanych wielkociach wynikaj przede wszystkim z wielkoci osiganego zysku brutto i netto oraz zysku operacyjnego.
Jak wynika z przedstawionych danych, zainteresowanie produktami spki
Amica z kadym rokiem wzrasta, o czym nie mona powiedzie w przypadku spki
Zelmer pomimo znaczcej marki na rynku. Taki stan rzeczy wynika przede wszystkim z konkurencji na rynku, a co za tym idzie zwizany jest z cen produktw.
Kolejne analizowane wskaniki obrazuj poziom zaduenia. W spce Zelmer na kade 100 z aktyww w przypadku wskanika oglnego zaduenia przypadao od 12,89% (2010 r.) do 39,50% (2008 r.) zobowiza. Natomiast w spce
Amica majtek finansowany przez zobowizania mieci si w przedziale od
71,32% (2008 r.) do 55,04% (2011 r.). Z kolei wskanik zaduenia dugoterminowego w spce Zelmer plasowa si na dosy niskim poziomie od 0,44% do 3,32%.
W spce Amica wielkoci te byy znacznie wysze, bowiem udzia zobowiza
dugoterminowych w pasywach mieci si w przedziale od 5,98% do 22,68%.
Reasumujc mona wnioskowa, e sprawozdawczo finansowa umoliwia
zobrazowanie wynikw dziaalnoci analizowanych spek, a take przeprowadzenie analizy porwnawczej wybranych wskanikw. Dziki temu zarzdzajcy mog wyciga wnioski i podejmowa odpowiednie decyzje zarwno o charakterze operacyjnym, jak i strategicznym.

PODSUMOWANIE
Funkcjonowanie przedsibiorstwa na rynku w warunkach duej zmiennoci
otoczenia narzuca konieczno stosowania nowoczesnych metod i instrumentw
zarzdzania finansami. Ich wykorzystanie powinno prowadzi do pomnaania
kapitaw wacicieli. Cel ten mona osign w krtkim okresie przez utrzymanie pynnoci finansowej, w dugim za przez waciwy dobr rde finansowania dziaalnoci przedsibiorstwa oraz optymaln alokacj kapitaw. Wszelkie
decyzje zarzdu i sub finansowych musz si wic koncentrowa wok przetrwania przedsibiorstwa w trudnej sytuacji rynkowej i zapewnienia mu rozwoju
w sprzyjajcych warunkach gospodarczych [Sierpiska, Jachna, 2007, s. 9].
Gwnym zadaniem dokonujcego si obecnie procesu transformacji gospodarki polskiej jest zwikszenie jej efektywnoci i konkurencyjnoci w skali krajowej i midzynarodowej. O tym, na ile prowadzona dziaalno jest efektywna,
niezalenie czy jest ona prowadzona tylko na rynku krajowym czy na eksport,
wiadcz efekty, jakie dane przedsibiorstwo uzyskuje. Denie do optymalizacji zysku wynika z panujcych w gospodarce zasad i regu. Przedsibiorstwa,

328

RENATA NESTEROWICZ

ktre nie wypracowuj nadwyki ekonomicznej, ponosz straty. Jeeli dodatkowo nie ma moliwoci wykorzystania zewntrznych rde finansowania, mog
nawet stan przed grob bankructwa.
Wykrycie zagroenia kontynuowania dziaalnoci przez jednostk gospodarcz na podstawie informacji zawartych w rocznym sprawozdaniu finansowym jest bardzo trudne. Symptomy zej sytuacji finansowej mog by mniej lub
bardziej widoczne w poszczeglnych elementach sprawozdania finansowego,
ktre naley analizowa bardzo wnikliwie.
Kierownictwo jednostki korzysta z rnorodnych informacji decyzyjnych,
pochodzcych zarwno z otoczenia, jak i z wewntrz przedsibiorstwa w postaci
rnorodnych wskanikw ustalanych dziki informacjom zawartym w sprawozdaniach finansowych, stanowicych podstawowe rdo informacji. Przyjcie za cel wzrostu racjonalnoci gospodarowania wymaga midzy innymi przeniesienia punktu cikoci z informacji rozliczeniowej na informacj zadaniow
i analityczn. Zysk i rentowno zajmuj gwne miejsce wrd celw przedsibiorstw dziaajcych w gospodarce rynkowej. Najwaniejsz miar oceny dziaalnoci kierownictwa i efektywnoci danej dziaalnoci gospodarczej s wskaniki rentownoci. Jednak same wskaniki to za mao, aby mc oceni kondycj
finansow jednostki gospodarczej [Nesterowicz, 2006, s. 381382].
Naley otrzymane wyniki porwna z wynikami innych przedsibiorstw z tej
samej brany, w niniejszym opracowaniu spka Zelmer S.A. majca swoj siedzib w regionie zostaa porwnana ze spk Amica S.A. W prawidowej ocenie wynikw naley take dokona pomiarw pozostaych sfer funkcjonowania
jednostki gospodarczej, tj. pynnoci, zaduenia, sprawnoci gospodarowania.
Dopiero po przeprowadzeniu wnikliwej analizy wskanikowej, w oparciu o stosowane narzdzia do ich pomiaru, tj. mierniki finansowe oraz na podstawie uzyskanych informacji ze sprawozda finansowych przedsibiorstwa mona dokona prby oceny jego sytuacji finansowej.

LITERATURA
Bednarski L., 2004, Analiza finansowa w przedsibiorstwie (wydanie IV zmienione),
Polskie Wydawnictwo Ekonomiczne, Warszawa.
Gobiowski G., Taczaa A., 2005, Analiza ekonomiczno-finansowa w ujciu praktycznym, Centrum Doradztwa i Informacji Difin sp. z o.o., Warszawa.
Gorczyska M., Znaniecka K., 2008, Zarzdzanie finansami przedsibiorstw, Stowarzyszenie Ksigowych w Polsce, Warszawa.
Micherda B., 2005, Podstawy rachunkowoci. Aspekty teoretyczne i praktyczne, Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa.
Nesterowicz R., 2006, Znaczenie analizy ekonomiczno-finansowej w zarzdzaniu przedsibiorstwem w warunkach gospodarki rynkowej [w:] Uwarunkowania przedsi-

Sprawozdawczo finansowa i jej rola w ocenie wynikw...

329

biorczoci aspekty ekonomiczne i antropologiczno-spoeczne, red. K. Jaremczuk,

PWSZ, Tarnobrzeg.
Nowak E., 2008, Analiza sprawozda finansowych, Polskie Wydawnictwo Ekonomiczne, Warszawa.
Rybicki P., 2003, Sprawozdanie finansowe rdem informacji o firmie, Wydawnictwo
Poltex, Warszawa.
Sierpiska M., Wdzki D., 2002, Zarzdzanie pynnoci finansow w przedsibiorstwie, Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa.
Sierpiska M., Jachna T., 2007, Metody podejmowania decyzji finansowych, PWN, Warszawa.
Szyszko L., Szczepaski J., 2003, Finanse przedsibiorstwa (wyd. II zmienione i rozszerzone), Polskie Wydawnictwo Ekonomiczne, Warszawa.
Ustawa z 29 wrzenia 1994 roku o rachunkowoci (DzU z 1994 r. nr 121, poz. 591
z pn. zm.).
Waniewski T., Skoczylas W., 2004, Teoria i praktyka analizy finansowej w przedsibiorstwie, Fundacja Rozwoju Rachunkowoci w Polsce, Warszawa.

Streszczenie
Skutki wszystkich decyzji podejmowanych w przedsibiorstwie, bez wzgldu na obszar jakiego dotycz, koncentruj si na paszczynie finansowej. Dlatego musz one, oprcz aspektw
prawnych, personalnych czy organizacyjnych, uwzgldnia kryterium finansowe. Umiejtno
przeprowadzenia waciwej merytorycznie i metodycznie oceny kondycji finansowej firmy jest
jedn z najistotniejszych przesanek zarzdzania. Wykrycie zagroenia kontynuowania dziaalnoci przez jednostk gospodarcz na podstawie informacji zawartych w rocznym sprawozdaniu
finansowym jest bardzo trudne. Symptomy zej sytuacji finansowej mog by mniej lub bardziej
widoczne w poszczeglnych elementach sprawozdania finansowego, ktre naley analizowa
bardzo wnikliwie. Otrzymane wyniki naley porwna z wynikami innych przedsibiorstw z tej
samej brany, w niniejszym opracowaniu spka Zelmer S.A. majca swoj siedzib w regionie
zostaa porwnana ze spk Amica S.A.
Sowa kluczowe: finanse, sprawozdawczo, analiza, wskaniki, przedsibiorstwo

Financial Reporting and its Role in the Evaluation of Operating Results

Summary
The effects of all decisions made in the company, no matter what area of concern, focus on
the financial level. They must therefore, in addition to legal, personal or organizational, take financial criteria into account. The ability to conduct a proper merits and methodically assess the financial
condition of the company is one of the major prerequisites for management. The detection of threats
continued operation of the unit, based on the information contained in the annual financial statements is very difficult. Symptoms of a bad financial situation may be more or less visible in various elements of the financial statements and should be analyzed very carefully. The results should
be compared with the results of other companies in the same industry, in this paper Zelmer SA
company having its registered office in the region was compared with the company Amica SA.
Keywords: finance, reporting, analysis, indicators, company
JEL: G39