Evaluacin de un proyecto de inversin agrcola

Se tiene el encargo de evaluar el siguiente proyecto de inversin en el sector agrcola.

Para fines didctivos considere un horizonte de evaluacin de 5 aos en la elaboracin de los flujos de caja.
1) Elabore los flujos de caja econmico y financiero.
2) Estime el valor del CPPC del proyecto
3) Estime el VANE, TIRE, VANF, TIRF, B/C, PRI
4) Indique cual es el valor de desecho comercial si se estima que al final del ao 5 los activos fijos se venden a S/. 700,000
5) Realice un anlisis de sensibilidad por escenarios

Parmetros

Costos Variables

Ventas Anuales (unidades vendidas durante el ao 1 )

Incremento anual de ventas respecto al ao anterior (Unidades)
Precio de Venta estimado en el ao 0

31,000
3%
S/.

140

Mano de Obra (costos variables)

Materiales

S/.
S/.

25
55

Costos Indirectos

S/.

35

Otros Costos Variables

Inversiones en activos fijos tangibles

Comisiones sobre Ventas

1%

Inmueble

S/.

125,000

Activo biolgico

S/.

200,000

Costos Fijos (Anuales)

Tractor agrcola
Equipo de procesamiento de datos

S/.
S/.

110,000
5,500

De Fabricacin
De Ventas

S/.
S/.

125,000
75,000

Terrenos agrcolas
Vehiculo de transporte terrestre

S/.
S/.

250,000
125,000

De Administracin

S/.

50,000

Depreciacin (Anual)

% depreciacin

Inversiones en activos fijos intangibles

Instalacin, pruebas y puesta en marcha
Estudios definitivos
Capacitacin y adiestramiento de personal

S/.
S/.
S/.

130,000
25,500
15,750

Constitucin jurdica de la empresa

S/.

6,500

Capital de Trabajo (Dias)

Nmero de das de desfase

90

Impuesto
Impuesto a la renta

15%

Costo de capital
Costo de Oportunidad ( COK )
Tasa de interes ( TEA )
Aos de gracia
Aos de amortizacin de la deuda

Inflacin

18%
12%
2
8

Inmueble

3%

Activo biolgico
Tractor agrcola
Equipo de procesamiento de datos

10%
10%

Terreno agrcola
Vehculos de transporte terrestre

Amortizacin de Intangibles (Anual)

25%
0%
20%
% amortizacin

Puesta en Marcha
Estudios de ingenieria

10%
10%

Costos de supervision de obra

Costos de organizacion

10%
10%

Estructura de financiamiento
Deuda

40%

Capital

60%

FLUJO DE CAJA ECONOMICO

0
+
=
=
+
+
+
=

Ingresos de efectivo
Costos fijos
Costos variables
Depreciacin y amortizacin
Utilidad antes de impuestos
Impuesto a la renta ( 15% de U. bruta )
Utilidad disponible
Depreciacin y amortizacin
Inversin fija
Inversin en capital de trabajo
Valor de recupero de la inversin fija
Valor de recupero del capital de trabajo
FLUJO DE CAJA ECONOMICO

VANE ( 15% ) =
TIRE =
ESTRUCTURA DE FINANCIAMIENTO

CPPC =

JA ECONOMICO
2

COSTO DEL FINANCIAMIENTO

Facultad de Ciencias Contables,

Econmicas y Financieras

Universidad de San Martin de Porres

FLUJO DE CAJA FINANCIERO

0
+
=
=
+
+
+
+
=

Ingresos de efectivo
Costos fijos
Costos variables
Intereses
Depreciacin y amortizacin
Utilidad antes de impuestos
Impuesto a la renta ( 15% de U. bruta )
Utilidad disponible
Depreciacin y amortizacin
Inversin fija
Inversin en capital de trabajo
Valor de recupero de la inversin fija
Valor de recupero del capital de trabajo
Prstamo
Amortizacin de la deuda
FLUJO DE CAJA FINANCIERO

VANF (18% ) =
TIRF =
ESTRUCTURA DE FINANCIAMIENTO

COSTO DEL FINANCIAMIENTO

CPPC =

Evaluacin Privada de proyectos

V.M.L.M.C.

PRESUPUESTO DE INGRESOS
DETALLE

Precios corrientes ( p )
Precios reales o constantes ( p )

Ventas ( q )

Flujo de ingresos reales o constantes ( p * q )

Flujo de ingresos corrientes ( p * q )

Inflacin =
Precio de venta =

HORIZONTE DE EVALUACION ( AOS )

2
3
4

PRESUPUESTO DE EGRESOS
DETALLE

Ventas anuales ( q )
Mano de Obra (costos variables)
Materiales
Costos Indirectos
Comisiones sobre Ventas
COSTOS VARIABLES

De Fabricacin
De Ventas
De Administracin
COSTOS FIJOS
TOTAL DE EGRESOS

S/. / unid
Mano de Obra
Materiales
Costos Indirectos
Comisiones sobre Ventas

( A precios constantes )

HORIZONTE DE EVALUACION DEL PROYECTO ( AOS )

1
2
3
4
0
0
0
0

5
0

DEPRECIACION Y AMORTIZACION DE LA INVERSION FIJA

DETALLE

INVERSION
INICIAL

Depreciacin o amortizacin

Vida util

Valor de recupero

HORIZONTE DE EVALUACION DEL PROYECTO ( AOS )

(%)

Ao 5

Tangibles
1 Inmueble
2 Activo biolgico
3 Tractor agrcola
4 Equipo de procesamiento de datos
5 Terrenos agrcolas
6 Vehiculo de transporte terrestre
SUB TOTAL EN TANGIBLES ( A )
Intangibles
1 Instalacin, pruebas y puesta en marcha
2 Estudios definitivos
3 Capacitacin y adiestramiento de personal
4 Constitucin jurdica de la empresa
SUB-TOTAL EN INTANGIBLES ( B )
TOTAL ( A + B )
TOTAL DEPRECIACION Y AMORTIZACION
Fuente: Elaboracion propia

S/.

S/.

S/.

S/.

S/.

S/.

VALOR DE RECUPERO DE LA INVE

Ventas
Valor en libros (mtodo contable)
Utilidad antes de impuestos
Impuesto 15%
Utilidad
neta ( mtodo
Valor en libros
contable )
Valor de desecho comercial

DE LA INVERSION FIJA
Ao 5

INVERSION FIJA
DETALLE
Activos fijos tangibles
Inmueble
Activo biolgico
Tractor agrcola
Equipo de procesamiento de datos
Terrenos agrcolas
Vehiculo de transporte terrestre
TOTAL ACTIVOS FIJOS TANGIBLES
Activos fijos intangibles
Instalacin, pruebas y puesta en marcha
Estudios definitivos
Capacitacin y adiestramiento de personal
Constitucin jurdica de la empresa
TOTAL ACTIVOS FIJOS INTANGIBLES

TOTAL INVERSION FIJA

HORIZONTE DE EVALUACION DEL PROYECTO ( AOS )

1
2
3
4

CAPITAL DE TRABAJO
DETALLE

HORIZONTE DE EVALUACION DEL PROYECTO ( AOS )

1
2
3
4

Costo total anual

Necesidad de Capital de Trabajo
Incremento de capital de trabajo

Valor de recupero del capital de trabajo: S/.

INVERSION TOTAL
CONCEPTO
Inversin en activos fijos
Inversin en capital de trabajo
Inversin total

Facultad de Ciencias Contables,

Econmicas y Financieras

Universidad San Martin de Porres

SERVICIO DEL PAGO DE LA DEUDA

Monto del prstamo
Tasa de interes
Plazo
Pagos
Cuota constante

S/.

12%
anual sobre saldos
aos de gracia
2
amortizacin de la deuda
3
Iguales de capital mas intereses
S/.
-

SERVICIO DE LA DEUDA ( Precios corrientes )

0

Saldo inicial
Inters
Amortizacin
Saldo final

SERVICIO DE LA DEUDA ( Precios constantes )

0

Saldo inicial
Inters
Amortizacin

Evaluacin Privada de Proyectos

V.M.L.M.C.

Facultad de Ciencias Contables,

Econmicas y Financieras

Universidad San Martin de Porres

Saldo final

Deflactor

Evaluacin Privada de Proyectos

1.03

V.M.L.M.C.