La ADMON Financiera en La Organización

UNIVERSIDAD MICHOACANA DE SAN NICOLS DE HIDALGO
FACULTAD DE CONTADURA Y CIENCIAS ADMINISTRATIVAS
1.- La Administracin Financiera en la Organizacin.
Finanzas:
Es la tcnica que estudia los medios para obtener fondos y los mtodos
para administrar y asignar dichos fondos.
Administracin y uso de recursos de capital con el propsito de lograr la

meta deseada.
Forma en que las entidades se abastecen de recursos, y los administran

buscando con ello, la maximizacin de los resultados
Es la administracin eficiente del dinero
El administrador financiero juega un papel importante en la operacin de la

empresa.
Para entender la razn de esto, debemos examinar detenidamente el
papel de la funcin financiera dentro de la empresa, las funciones claves del

administrador financiero y su objetivo general. La condicin real y la importancia
de la funcin financiera dependen en gran parte del tamao del negocio.
Inicialmente la funcin financiera puede ocuparse de las funciones de crdito es

decir, evaluar, seleccionar y mantenerse al corriente de los clientes a quienes se
haya concedido crdito.
A medida que crece la organizacin, se presta atencin
a la evaluacin de la posicin financiera de la empresa y a la adquisicin de

financiamiento a corto plazo.
APUNTES DE FINANZAS 1
M.A. JULIO CSAR SNCHEZ BUCIO
LA ADMON. FINANCIERA EN LA ORGANIZACIN

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La creacin del valor

El objetivo de una compaa debe ser crear el valor para sus accionistas. El valor
se representa por el precio en el mercado
de las acciones
comunes de la
empresa, lo cual, a su vez, es una funcin de las decisiones sobre inversiones,

financiamiento y dividendos de la organizacin.
La idea es adquirir activos e
invertir en nuevos productos y servicios, donde la rentabilidad esperada excede

su costo,
financiarlos
con aquellos instrumentos
donde hay una ventaja
especfica, de impuestos o de otra manera, y emprender una poltica significativa

de dividendos para los accionistas.
La maximizacin de las utilidades en comparacin con la creacin del valor.

Con frecuencia se toma la maximizacin de utilidades como el objetivo correcto
de la compaa pero esto no es tan exclusivo como meta, como el de maximizar
el valor del accionista.
Por una parte, el total de
importante como las ganancias por accin.
las utilidades
no es tan
Una organizacin siempre puede
elevar el total de sus utilidades mediante la emisin de acciones y utilizar su

captacin para invertirla.
Sin embargo, hasta la maximizacin de ganancias
por accin no es un objetivo completamente apropiado, en parte porque no

especifica
el momento oportuno
o la duracin
de las ganancias
recuperaciones esperadas.

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Es el proyecto de inversin que producir una rentabilidad de $100,000.00 de

aqu a cinco aos ms valioso que el proyecto que redituar recuperaciones
anuales de $ 15,000.00 durante cada uno de los siguientes cinco aos?
Una respuesta a esta pregunta depende del valor del dinero en el tiempo. Pocos
accionistas pensaran
favorablemente de un proyecto que prometiera su
primera captacin en 100 aos, no importa cun grande fuera esa captacin.
Debemos tomar en cuenta el patrn de tiempo de la recuperacin en nuestro
anlisis.
Las funciones del administrador financiero pueden evaluarse con respecto a los
estados financieros de la entidad, sus funciones primarias son:
Anlisis de la informacin financiera,
Estructura de activos de la empresa (en que se debe invertir), y
Estructura Financiera o de Capital (como se van a financiar las inversiones)
Cmo se deben combinar esas dos funciones con el fin de maximizar los
objetivos de la empresa
Por lo que podemos decir que el administrador financiero debe:
Analizar y planear la situacin financiera de la empresa
Administrar el capital de trabajo
Administrar los activos fijos y presupuestos de capital
Administrar el costo, estructura y valuacin del capital
Evaluar las fuentes de financiamiento a corto y largo plazo
Evaluar la expansin por medio de consolidaciones o fusiones
Analizar las alternativas disponibles para un negocio en quiebra.

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Las funciones de las finanzas involucran tres grandes decisiones que debe tomar
una empresa:
La decisin sobre las inversiones (adquisicin de activos).
La decisin sobre los financiamientos (obtencin de fondos para financiar

activos), y
La decisin sobre los dividendos (distribucin de utilidades entre los

dueos).
La decisin sobre las inversiones: es la ms importante de las tres decisiones

cuando se trata de la creacin del valor. La inversin del capital es la asignacin
del capital a las propuestas de inversin cuyos beneficios se obtendrn en el
futuro. Puesto que no se conocen con certeza
los beneficios futuros, las
proposiciones de inversin necesariamente involucran riesgo. En consecuencia,

se deben evaluar en relacin con su rendimiento y riesgo esperados, porque estos
son los factores que afectan la evaluacin de la organizacin en el mercado.
Tambin se incluye bajo
la decisin sobre las inversiones, la de readjudicar
capital cuando un activo ya no justifica econmicamente el capital comprometido

con el mismo.
Por tanto, la decisin sobre la inversin determina la cantidad
total de activos que retiene la empresa, la composicin de estos activos y la

naturaleza negocio-riesgo de la organizacin, segn lo perciben los proveedores
de capital. El uso de un criterio de aceptacin apropiado, o tasa requerida de
retorno, es bsica para la decisin de inversin.

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Adems de seleccionar las nuevas inversiones, una organizacin debe manejar

los activos existentes en forma eficiente. Los administrativos financieros tienen
diversos grados de responsabilidad operacional por los activos existentes; tienen
una mayor relacin con la administracin de los activos circulantes que con los
activos fijos.
La decisin sobre financiamiento: es la segunda gran decisin de la compaa, la

decisin sobre financiamiento, el administrador financiero se ocupa en determinar
la mejor mezcla
financiera o estructura de capital.
Si una empresa puede
cambiar su evaluacin total al variar su estructura de capital, existira una

mezcla financiera ptima, en la cual se podra maximizar el precio por accin
del mercado.
La decisin sobre dividendos: la tercera decisin importante de la corporacin

es su poltica de dividendos.
La decisin sobre dividendos incluye el porcentaje
de ganancias que se paga a los accionistas en dividendos en efectivo, los

dividendos y divisiones de acciones y la recompra de las acciones.
relacin
La
dividendo-pago determina la cantidad de ganancias retenida en la
compaa y se deben evaluar a la luz del objetivo de maximizar la riqueza del

accionista.
inversionistas
Se debe balancear el valor, si existe, de cualquier dividendo a los

contra el costo
de oportunidad
de las ganancias retenidas
perdidas como un medio de financiamiento por capital.
De esta manera vemos
que la decisin sobre los dividendos debe analizarse en relacin con la decisin
sobre el financiamiento

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Estas decisiones tienen un efecto duradero sobre la rentabilidad a largo plazo; y

por lo tanto, requiere de una seria consideracin por parte de la alta
administracin.
As que la funcin financiera se encuentra generalmente muy
cerca del rea superior de la estructura organizacional.
La Administracin Financiera involucra la solucin de las tres grandes decisiones.

Juntas, determinan el valor de una empresa para sus accionistas.
Administracin Financiera
Aplicacin de la Administracin general, mediante la cual se recopilan datos
significativos, se analizan, planean y controlan, para tomar decisiones y alcanzar
objetivos de:
Maximizar el capital contable a largo plazo,
Pagar el mejor salario al trabajador, conforme al poder adquisitivo del

consumidor,
Estrategias de la competencia,
Preservacin ecolgica, y
Las necesidades del estado para proporcionar los servicios pblicos a la

colectividad
Por lo general, las funciones financieras especficas se dividen entre dos

funcionarios financieros de alto rango: el tesorero y el contralor.

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Contralora
El contralor (jefe de contabilidad) abarca las reas de:
Contabilidad, informacin y control.

1. Registrar y presentar la informacin financiera, lo cual incluye la
preparacin de presupuestos y de estados financieros.
2. Nminas, impuestos y auditora interna.
Tesorera
Por lo general, el tesorero (administrador financiero en jefe) se encarga de:
La adquisicin y administracin del efectivo:

1. Proporciona reportes sobre flujos diarios de efectivo y de capital de
trabajo.
2. Formula presupuestos de efectivo.
3. Debe mantener en condiciones ptimas las relaciones de la empresa
con las Instituciones Financieras.
4. Generalmente es responsable de la administracin del crdito, de los
seguros y de la administracin del fondo de pensiones.
Clasificacin de las finanzas
Publicas.- es la forma en que las entidades pblicas obtienen recursos, los

aplican buscando el bien comn, y buscando tambin maximizar el
beneficio.
Privadas.- es la forma en que los particulares obtienen recursos, los

aplican, buscando la obtencin de un beneficio para la entidad y maximizar
el rendimiento para esta.

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Informacin Financiera
Para manejar su empresa, el hombre de negocios necesita en su dinmico y
cambiante
mundo,
de
informacin
financiera
oportuna
adecuada,
entendindose por tal la informacin financiera cuantitativa, confiable y accesible

para que le ayude a fortalecer su juicio o decisin sobre algn asunto.
Para obtener dicha informacin es necesario contar con un sistema de captacin

de las operaciones con el que mida, clasifique, registre y resuma con claridad
en trminos de dinero, las transacciones y hechos de carcter financiero.
De esta manera, la administracin contara con una fuente de informacin
que
permita:
Coordinar las actividades
Captar, medir, planear y controlar las operaciones diarias
Estudiar las fases del negocio y proyectos especficos
Contar con un sistema de informacin central que pueda servir a los

interesados
en la empresa, como seran
los propietarios, acreedores,
gobierno, empleados, posibles inversionistas o pblico en general.

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Inters de los estados financieros

Los estado financieros interesan tanto desde un punto de vista interno o de la
administracin de la empresa, como desde un punto de vista externo o del
pblico en general.
El estado de posicin financiera, el estado de resultados, el estado flujos de

efectivo y el estado de variaciones en el capital contable, son los estados
principales que interesan a un mayor nmero de personas en virtud de que
cubren los aspectos fundamentales de la operacin de las empresas. Desde el
punto de vista interno, los estados financieros
principales interesan
a la
administracin, a los empleados y a los propietarios o accionistas, tanto como

fuente de informacin para fijar polticas administrativas como de informacin de
la situacin que guardan los intereses de los accionistas o propietarios.
Los acreedores,
como fuente
de informacin
para que estimen
la
capacidad de pago de la empresa para cubrir crditos
Las personas o empresas a quienes se les solicite crdito o aportaciones

adicionales de capital para que estudien y evalen la conveniencia de
su inversin.
Las autoridades hacendaras para efectos de los impuestos que gravan a

las empresas.
Diversas dependencias gubernamentales con relacin a concesiones y

franquicias o bien para obtener informacin estadstica, necesaria para
orientar las directrices.

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Los estados financieros secundarios, salvo casos especiales, interesan desde un

punto de vista
interno
o de la administracin
de la empresa por presentar
aspectos analticos. En resumen, como se ha indicado, varios sectores estn

interesados en conocer la fortaleza o debilidad financiera de la empresa tomada
como un conjunto o bien sobre una fase del negocio en particular; para esto se
debern analizar y estudiar los estados financieros mediante los mtodos de
anlisis que miden, comparan y ponderan hechos, de manera que pueda darse
respuesta a una diversidad de preguntas, como por ejemplo:
Est el negocio obteniendo un rendimiento razonable?
Tiene la empresa problemas en alguna de sus fases, esto es, en sus

ingresos, costos, gastos o impuestos?
La estructura financiera tiene liquidez?
Cul es la generacin de fondos de la empresa?
Cmo ha sido financiado el activo?
Se tiene una poltica de dividendos acorde con el desenvolvimiento

financiero de la empresa?
Tiene la empresa
excesos de inversin
en cuentas por cobrar,
inventarios o planta y equipo?
Cul es la poltica de valuacin de los terrenos, planta y equipo y su

depreciacin?
Tiene el gobierno establecido control de precios sobre sus productos?
Hasta qu grado se ve afectado el negocio por la inflacin?
Cul es el riesgo de exposicin del negocio por una posible devaluacin

de la moneda?
Cul es la poltica
de la empresa
en materia
de investigacin
desarrollo?

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Objetivos de los Estados Financieros Principales

Los estados financieros principales
situacin
financiera
tienen como objetivo
informar sobre la
de la empresa en una flecha determinada
y sobre los
resultados de sus operaciones y el flujo de fondos por un periodo determinado.
Los Estados Financieros principales deben servir para:
Tomar decisiones
de inversin y crdito,
lo que requiere conocer
la
estructura financiera, la capacidad de crecimiento de la empresa su

estabilidad y rentabilidad.
Evaluar la solvencia y liquidez de la empresa.
Conocer el origen y las caractersticas de sus recursos para estimar la

capacidad financiera de crecimiento.
Formarse un juicio sobre los resultados financieros de la administracin

en cuanto a la rentabilidad, solvencia, generacin de fondos y capacidad
de crecimiento.
Limitacin de la informacin financiera

Los estados financieros no son exactos
ni las cifras
que se muestran
son
definitivas. Esto sucede as porque las operaciones se registran bajo juicios

personales
y Normas de Informacin Financiera que permiten optar
por
diferentes alternativas para el tratamiento y cuantificacin de las operaciones,

las cuales se cuantifican en moneda.
La moneda, por otra parte no conserva
su poder de compra y con el paso del tiempo puede perder su significado en las
transacciones
de carcter permanente
y en economas
con una actividad

Pgina 11

inflacionaria importante, las operaciones
pierden su
significado a muy corto
plazo.
Insuficiencia de los sistemas de captacin de la informacin
La contabilidad
financiera
es una tcnica que se utiliza
para producir
estructuradamente informacin cuantitativa expresada en unidades monetarias

de las transacciones que realiza una entidad econmica y de ciertos eventos
econmicos identificables y cuantificables que la afectan, con objeto de facilitar a
los diversos interesados el tomar decisiones en relacin con dicha entidad
econmica
De la definicin anterior se deduce que existen intangibles que no pueden ser

medidos por los sistemas de captacin de las empresas, como son la capacidad
de administrar, la localizacin de la empresa en las fuentes de abastecimiento,
las condiciones del mercado, los recursos humanos con que cuenta, etc.
Todo
lo anterior redunda en la productividad de la empresa, pero no es cuantificable

en los estados financieros.

Pgina 12

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1.- La Administracin Financiera en la Organizacin.

Administracin y uso de recursos de capital con el propsito de lograr la

Forma en que las entidades se abastecen de recursos, y los administran

Es la administracin eficiente del dinero

El administrador financiero juega un papel importante en la operacin de la

Para entender la razn de esto, debemos examinar detenidamente el

papel de la funcin financiera dentro de la empresa, las funciones claves del

Inicialmente la funcin financiera puede ocuparse de las funciones de crdito es

A medida que crece la organizacin, se presta atencin

a la evaluacin de la posicin financiera de la empresa y a la adquisicin de

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La creacin del valor

empresa, lo cual, a su vez, es una funcin de las decisiones sobre inversiones,

La idea es adquirir activos e

invertir en nuevos productos y servicios, donde la rentabilidad esperada excede

con aquellos instrumentos

donde hay una ventaja

especfica, de impuestos o de otra manera, y emprender una poltica significativa

La maximizacin de las utilidades en comparacin con la creacin del valor.

Por una parte, el total de

importante como las ganancias por accin.

Una organizacin siempre puede

elevar el total de sus utilidades mediante la emisin de acciones y utilizar su

Sin embargo, hasta la maximizacin de ganancias

por accin no es un objetivo completamente apropiado, en parte porque no

LA ADMON. FINANCIERA EN LA ORGANIZACIN

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Es el proyecto de inversin que producir una rentabilidad de $100,000.00 de

favorablemente de un proyecto que prometiera su

Anlisis de la informacin financiera,

Estructura de activos de la empresa (en que se debe invertir), y

Estructura Financiera o de Capital (como se van a financiar las inversiones)

Por lo que podemos decir que el administrador financiero debe:

Analizar y planear la situacin financiera de la empresa

Administrar el capital de trabajo

Administrar los activos fijos y presupuestos de capital

Administrar el costo, estructura y valuacin del capital

Evaluar las fuentes de financiamiento a corto y largo plazo

Evaluar la expansin por medio de consolidaciones o fusiones

Analizar las alternativas disponibles para un negocio en quiebra.

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La decisin sobre las inversiones (adquisicin de activos).

La decisin sobre los financiamientos (obtencin de fondos para financiar

La decisin sobre los dividendos (distribucin de utilidades entre los

La decisin sobre las inversiones: es la ms importante de las tres decisiones

los beneficios futuros, las

proposiciones de inversin necesariamente involucran riesgo. En consecuencia,

Tambin se incluye bajo

la decisin sobre las inversiones, la de readjudicar

capital cuando un activo ya no justifica econmicamente el capital comprometido

Por tanto, la decisin sobre la inversin determina la cantidad

total de activos que retiene la empresa, la composicin de estos activos y la

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Adems de seleccionar las nuevas inversiones, una organizacin debe manejar

La decisin sobre financiamiento: es la segunda gran decisin de la compaa, la

financiera o estructura de capital.

Si una empresa puede

cambiar su evaluacin total al variar su estructura de capital, existira una