FINANZAS

EVALUACIN INTERMEDIA UNIDAD 1

TRABAJO COLABORATIVO 1

LEIDY MARCELA MARTINEZ- CDIGO

CARLOS ANDRES ROMERO- CDIGO 79719132
PABLO CESAR PABA ROS- CDIGO 73243053
ADAN LEONARDO PINILLA A 1013655624

TUTOR: HUMBERTO DEL CRISTO BERTEL

GRUPO 102038_5

UNIVERSIDAD NACIONAL ABIERTA Y A DISTANCIA

CEAD JOS ACEVEDO Y GMEZ
BOGOTA Mayo 16 de 2016

INTRODUCCIN
Las finanzas son una rama de la economa y la administracin que estudia el intercambio de
distintos bienes de capital entre individuos, empresas, o Estados y con la incertidumbre y el
riesgo que estas actividades conllevan. Se dedica al estudio de la obtencin de capital para la
inversin en bienes productivos y de las decisiones de inversin de los ahorradores. Est
relacionado con las transacciones y con la administracin del dinero.
Dentro de las diferentes empresas se realizan operaciones financieras que permiten arrojar
resultados a sujetos externos e internos, permitiendo dar a conocer informacin que refleja los
estados reales de la empresa; entre estas operaciones encontramos EL Estado de situacin
financiera y El Estado de resultado.
El Estado de situacin financiera o balance general es el documento que muestra la situacin
financiera de un negocio a una fecha especfica, mientras tanto el Estado de resultado permite
evaluar segmentos de las operaciones del negocio para determinar su contribucin a las
ganancias de la empresa.
Ahora los resultados arrojados por los dos anteriores elementos deben ser sometidos a anlisis
de tcnicas financieras con el fin de evaluar el comportamiento operativo de una empresa,
diagnstico de la situacin actual y prediccin de eventos futuros y que, en consecuencia, se
orienta hacia la obtencin de objetivos previamente definidos. Por lo tanto, el primer paso en un
proceso de sta naturaleza es definir los objetivos para poder formular, a continuacin, los
interrogantes y criterios que van a ser satisfechos con los resultados del anlisis que es el tercer
paso a travs de diversas tcnicas.
En esta actividad se adquirirn destreza y habilidades para interpretar los resultados arrojados
por el anlisis de las tcnicas financieras como son las tcnicas de anlisis vertical, tcnicas de
razones y tcnicas de anlisis horizontal, permitiendo a su vez reflejar el estado financiero real
de la empresa tomada para la actividad.
Se espera que los conocimientos adquiridos permitan ser mejores profesionales a futuro
beneficiando a su vez la integridad personal y social en todos los perfiles de la vida.

Estado de Situacin Financiera

Compaa XYZ S.A.
ESTADO DE SITUACIN FINANCIERA AL 31 DE DICIEMBRE DEL AO 1 Y AO 2
(EXPRESADO EN MILES DE UNIDADES MONETARIAS)
Ao 1
Ao 2
ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE
Efectivo y equivalentes al efectivo
$18.900
$25.650
Inventarios
$20.993
$22.120
Activos mantenidos para la venta
$15.800
$18.400
TOTAL ACTIVOS CORRIENTE
$55.693
$66.170
ACTIVOS NO CORRIENTE
Propiedad planta y equipo
$806.586 $801.049
Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar
$33.080
$34.090
Activos intangibles y plusvala
$45.290
$46.611
Activos biolgicos
$81.110
$80.160
Propiedad de inversiones
$132.000 $134.000
Otras inversiones
$12.867
$12.117
TOTAL ACTIVOS NO CORRIENTE
$1.110.9
$1.108.0
33
27
TOTAL ACTIVOS
$1.166.6
$1.174.1
26
97
PASIVOS
PASIVOS CORRIENTE
Sobregiros bancarios
$3.037
$2.286
Pasivos mantenidos para la venta
$13.041
$13.250
Prstamos y obligaciones
$65.216
$61.716
TOTAL PASIVO CORRIENTE
$81.294
$77.252
PASIVO NO CORRIENTES
Prstamos y obligaciones a largo plazo
$49.297
$49.204
Pasivo por impuesto
$2.189
$2.272
Acreedores comerciales y otras cuentas por pagar
$38.124
$38.263
Beneficios a los empleados
$13.932
$12.204
TOTAL PASIVO NO CORRIENTE
$103.542 $101.943
TOTAL PASIVO
$184.836 $179.195
PATRIMONIO
Reservas
$51.890
$52.100
Capital en accin
$506.180 $506.180
Utilidades del ejercicio
$423.720 $436.722
TOTAL PATRIMONIO
$981.790 $995.002
TOTAL PASIVO + PATRIMONIO
$1.166.6
$1.174.1
26
97
Pablo Cesar Paba Ros
xxxxxxxxxxxxxxx
Contador
Gerente
Compaa XYZ S.A
XXXXXXXXX
Auditor Externo

Estado de Resultado
Compaa XYZ S.A.
ESTADO DE RESULTADO AL 31 DE DICIEMBRE DEL AO 1 Y AO 2
(en miles de unidades monetarias)
Ao 1
Ao 2
Ingreso de actividades ordinarias
$1.918.400
$2.038.350
Costo de venta
(-) $953.600
(-) $1.037.200
GANANCIA BRUTA
$964.800
$1.001.150
Gasto de distribucin y venta
(-) $177.900
(-) $189.300
Gastos de administracin
(-) $154.345
(-) $166.960
UTILIDADES OPERATIVAS
$632.555
$644.890
Ingresos financieros
$86.355
$87.532
Costos financieros
(-) $85.340
(-) $85.444
Otros ingresos
$97.850
$102.368
Otros gastos
(-)$89.420
(-) $87.646
GANANCIAS ANTES DE
$642.000
$661.700
IMPUESTOS
Gastos por impuesto a la ganancia
(-) $218280
(-) $224.978
GANANCIAS DEL PERIODO
$423.720
$436.722
Pablo Cesar Paba Ros
xxxxxxxxxxxxxxx
Contador
Compaa XYZ S.A

Gerente

XXXXXXXXX
Auditor Externo

1. Anlisis de porcientos integrales

TCNICA DE PORCENTAJES INTEGRALES
Compaa XYZ S.A.
ESTADO DE SITUACIN FINANCIERA AL 31 DE DICIEMBRE DEL AO 1 Y AO 2
(EXPRESADO EN MILES DE UNIDADES MONETARIAS)
Ao 1
%
Ao 2
%
ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE
Efectivo y equivalentes al
$18.900
1.62%
$25.650
2.18%
efectivo
Inventarios
$20.993
1.8%
$22.120
1.89%
Activos mantenidos para la
$15.800
1.35%
$18.400
1.57%
venta
TOTAL ACTIVOS CORRIENTE
$55.693
4.77%
$66.170
5.64%
ACTIVOS NO CORRIENTE
Propiedad planta y equipo
$806.586
69.14
$801.049
68.22%
%
Deudores comerciales y
$33.080
2.84%
$34.090
2.91%
otras cuentas por cobrar
Activos intangibles y
$45.290
3.88%
$46.611
3.97%
plusvala
Activos biolgicos
$81.110
6.95%
$80.160
6.82%
Propiedad de inversiones
$132.000
11.32
$134.000
11.41%
%
Otras inversiones
$12.867
1.1%
$12.117
1.03%
TOTAL
ACTIVOS
NO
$1.110.933
95.23
$1.108.027
94.36%
CORRIENTE
%
TOTAL ACTIVOS
$1.166.626
100%
$1.174.197
100%
PASIVOS
PASIVOS CORRIENTE
Sobregiros bancarios
$3.037
0.26%
$2.286
0.19%
Pasivos mantenidos para la
$13.041
1.11%
$13.250
1.14%
venta
Prstamos y obligaciones
$65.216
5.59%
$61.716
5.25%
TOTAL PASIVO CORRIENTE
$81.294
6.96%
$77.252
6.58%
PASIVO NO CORRIENTES
Prstamos y obligaciones a
$49.297
4.23%
$49.204
4.19%
largo plazo
Pasivo por impuesto
$2.189
0.18%
$2.272
0.19%
Acreedores comerciales y
$38.124
3.27%
$38.263
3.26%
otras cuentas por pagar
Beneficios a los empleados
$13.932
1.20%
$12.204
1.04%
TOTAL PASIVO NO
$103.542
8.88%
$101.943
8.68%
CORRIENTE
TOTAL PASIVO
$184.836
15.84
$179.195
15.26%
%

PATRIMONIO
Reservas
Capital en accin

$51.890
$506.180

Utilidades del ejercicio

$423.720

TOTAL PATRIMONIO

$981.790

TOTAL PASIVO +
PATRIMONIO

$1.166.626

4.44%
43.39
%
36.33
%
84.16
%
100%

Pablo Cesar Paba Ros

Contador

$52.100
$506.180

4.44%
43.11%

$436.722

37.19%

$995.002

84.74%

$1.174.197

100%

xxxxxxxxxxxxxxx
Gerente Compaa
XYZ S.A
XXXXXXXXX
Auditor Externo

TCNICA DE PORCENTAJES INTEGRALES

Compaa XYZ S.A.
ESTADO DE RESULTADO AL 31 DE DICIEMBRE DEL AO 1 Y AO 2
(en miles de unidades monetarias)
Ao 1
%
Ao 2
%
Ingreso de actividades
$1.918.400 100%
$2.038.350 100%
ordinarias
Costo de venta
(-) $953.600 49.70 (-) $1.037.20 50.88
0
%
%
GANANCIA BRUTA
$964.800
50.3
$1.001.150 49.12
%
%
Gasto de distribucin y venta
(-) $177.900
9.27 (-) $189.300
9.29
%
%
Gastos de administracin
(-) $154.345
8.05 (-) $166.960
8.19
%
%
UTILIDADES OPERATIVAS
$632.555 32.98
$644.890 31.64
%
%
Ingresos financieros
$86.355 4.5%
$87.532
4.29
%
Costos financieros
(-) $85.340 4
4.45
(-) $85.44
4.19
%
%
Otros ingresos
$97.850 5.1%
$102.368
5.02
%
Otros gastos
(-)$89.420
4.66
(-) $87.646
4.30
%
%
GANANCIAS ANTES DE
$642.000 33.47
$661.700 32.46
IMPUESTOS
%
%
Gastos por impuesto a la
(-) $218280 11.38 (-) $224.978 11.04
ganancia
%
%
GANANCIAS DEL PERIODO
$423.720
22.09
$436.722
21.42
%
%

Pablo Cesar Paba Ros

xxxxxxxxxxxxxxx
Contador
Compaa XYZ S.A

Gerente

XXXXXXXXX
Auditor Externo

El anlisis de las cifras que corresponden al Estado de Situacin Financiera anterior, nos permite
observar los siguientes puntos relevantes:

El rengln ms significativo del activo total corresponde a los activos no corrientes que
representa el 95.23% para el ao 1 y 94.36% para el ao 2 del total. Los renglones de
propiedad, planta y equipo son los rubros ms significativos (6914% para el ao 1 y

68.22% para el ao 2).

Aqu podemos hacer el siguiente comentario: Dada la importancia de la inversin en
estos conceptos resulta conveniente establecer un programa de mantenimiento, que evite

paros y permita una operacin continua.

Otro rengln importante lo constituyen los rubros de propiedad de inversin y activos
biolgicos que en conjunto representan el 18.27% para el ao 1 y 18.23% para el ao 2
de los activos totales, por lo que deber vigilarse estrechamente la situacin de estas

inversiones.
Respecto de la forma en que estn siendo financiados los activos, se observa que
nicamente el 15.84% para el ao 1 y el 15.26% para el ao 2 est sustentado con
recursos de terceros (pasivos) y el 84.16% para el ao 1 y 84.74% para el ao 2
respectivamente con recursos propios. Esta situacin de desequilibrio se origina
fundamentalmente por los bajos pasivos corrientes y no corrientes siendo los ms
relevantes los prstamos y obligaciones, prstamos y obligaciones a largo plazo y los
acreedores comerciales y otras cuentas por pagar, y se ve agravada por los altos valores
en el capital en accin y las utilidades en el ejercicio, que ascendieron a $929900 para el
ao 1 y $942902 para el ao 2 respectivamente.

Por su parte, en el Estado de Resultados se observa que:

El costo de ventas representa el 49.70% para el ao 1 y el 50.88% para el ao 2

respectivamente para las ventas totales, lo que significa que el precio de venta de los

productos alcanza suficientemente para cubrir el costo que implica su fabricacin.

Los ingresos de actividades ordinarias de un ao a otro han aumentado en $119.950
pesos ($2.038.350- $1.918.400). Este sntoma ya de por si es favorable, ya que la

empresa ha mantenido su poltica de ventas.

El costo de ventas con relacin a los ingresos de actividades ordinarias para el ao 2 es
del 50.88%, es decir, ha tenido un aumento porcentual del 1,18% con respecto a las
ventas del ejercicio anterior, situacin que puede an ms mejorar investigando el costo

de la materia prima, la mano de obra o el nivel de los gastos de fabricacin.

Por otra parte se tiene que los ingresos financieros y otros ingresos se incrementaron del
ao 1 al el ao 2 en $1.177 y $4518 respectivamente con relacin a las ventas, lo cual

ha contribuido a que aumentaran los mrgenes de utilidad.

Al final del ejercicio del ao 2, se obtuvo ganancia 21.42%, inferior a las ganancias
obtenidas en el ao anterior las cuales representaron 22.09% con respecto a los ingresos
de actividades ordinaria. Esta disminucin tiene su causa debido a que en el ao 2 los
gastos producidos fueron mayores proporcionalmente con el ao 1.

2. Interpretacin de las razones financieras (Liquides, actividad, endeudamiento, rentabilidad y

de mercado)
Tcnicas de Razones
Razones de Liquides

Liquides coriente=

Activos corr ientes

Pasivos corrientes

Para ao 1
Liquides coriente=

Para ao 2

55.693
=0.66 veces
81.294

Liquides coriente=

Razonrapida=

66.170
=0.86 veces
77.252

Activos co rrientesInventarios
Pasivos corrientes

Para ao 1
Razonrapida=

55.69320993
=0.43 veces
81.294

Para ao 2
Razonrapida=

66.17022.120
=0.57 veces
77.252

Razn de actividad

Rotacionde Inventarios=

Costos de los bienes vendidos

inventario

Para ao 1
Rotacionde Inventarios=

953.600
=45.42 veces
20.993

Para ao 2
Rotacionde Invent arios=

1.037 .200
=46.89 veces
22.120

Periodo promediode cobro=

Cuentas por cobrar

ventas diarias promedio

Para ao 1
Periodo promediode cobro=

33.080
=6.3 dias
5.255,9

Para ao 2
Periodo promediode cobro=

34.090
=6.1 dias
5.584,5

Periodo promediode pago=

Cuentas por pagar

compras diarias promedio

Para ao 1
Periodo promediode pago=

38.124
=10.83 dias
3521,4

Para ao 2
Periodo promediode pago=

38.263
=10.23 dias
3741,6

Rotacionde los activos totales=

Ventas
Activos totales

Para ao 1
Rotacionde los activos totales=

1.918 .400
=1.64 veces
1.166 .626

Para ao 2
Rotacionde los activos totales=

2.038.350
=1.73 veces
1.174 .197

Razones de endeudamiento

Indice de endeudamineto=

Total de Pasivos
Total de Activos

Para ao 1
Indice de endeudamiento=

184.836
=0.16
1.166 .626

Para ao 2
Indice de endeudamiento=

179.195
=0.15
1.174 .197

Razon de cargo de interes fijo=

Ganancias antes de Intereses e Impuestos

Intereses

Para ao 1
Razon de cargo de interes fijo=

642.000
=7.18 veces
89.420

Para ao 2
Razon de cargo de interes fijo=

661.700
=7.55 veces
87.646

Razones de rentabilidad

Margen de utilidad bruta=

Para ao 1

Ventascostos de los bienes vendidos

ventas

Margen de utilidad bruta=

1.918 .400953.600
=0.50
1.918 .400

Para ao 2
Margen de utilidad bruta=

2.038 .3501.037 .200

=0.49
2.038.350

Margen de utili dad operativa=

Utilidad Opertivas
Ventas

Para ao 1
Margen de utilidad operativa=

632.555
=0.33
1.918.400

Para ao 2
Margen de utilidad operativa=

Margen de Utilidad Neta=

644.890
=0.32
2.038.350

Ganancias disponibles para los accionistas comunes

Ventas

Para ao 1
Margen de Utilidad Neta=

423.720
=0.22
1.918.400

Para ao 2
Margen de Utilidad Neta=

436.722
=0.21
2.038 .350


Rendimientos sobre los activos totales(ROA)=

Ganancias disponibles para los accionistas comunes

total de activos

Para ao 1
Rendimientos sobre los activos totales=

423.720
=0.36
1.166 .626

Para ao 2
Rendimientos sobre los activos totales=

436.722
=0.37
1.174 .197

Retornos sobre el patrimonio (ROE)=

Ganancias disponibles para los accionistas comunes

CAPITAL EN ACCIONES COMUNES

Para ao 1
Retornos sob el patrimonio ( ROE )=

423.720
=8.4
506.180

Para ao 2
Retornos sobre el patrimonio ( ROE )=

436.722
=8.6
506.180

Razones de mercado

Relacion precio ganacia( P / E)=

Para ao 1

Precio de l mercado por accion comun

Ganancias por accion

Relacion precio ganacia=

1.350
=31.86 veces
42.37

Para ao 2
Relacion precio ganacia=

Ganacias por accion=

1.300
=29.77 veces
43.67

Ganancias disponibles para los accionistas comunes

Numeros de acciones en circulacion

Para ao 1
Ganacias por ac cion=

423.720
=$ 42.37
10.000

Para ao 2
Ganacias por accion=

436.722
=$ 43.67
1.000

Razon Mercado /Libro (

M
Precio de mercado por accioncomun
)=
L
Valor en libros por accion comun

Para ao 1
Razon Mercado /Libro (

M 1.350
)=
=26.67 veces
L
50.62

Para ao 2
Razon Mercado /Libro (

M 1.300
)=
=25.68 veces
L
50.62

Valor en libros por accion comun=

Capital en acciones comunes

Numero de acciones comunes en circulacion

Para ao 1
Valor en libros por accion comun=

506.180
=$ 50.62
10.000

Para ao 2
Valor en libros por accion comun=
Razones financieras

I. Razones de liquides.
A. Liquides corriente
B. Razn rpida
II. Razones de actividad.
A. Rotacin de inventarios
B. Periodo promedio de cobro.
C. Periodo promedio de pago

506.180
=$ 50.62
10.000
Ao
1

Ao
2

Razones
promedio de
la industria

EVALUACIO
N

0.66
0.43

0.86
0.57

2.0 veces
1.4 veces

Malo
Malo

45.42

46.8
9
6.1
10.2
3
1.73

6.0 veces

Malo

44 das
67 das

Malo
Malo

0.75 veces

Malo

6.3
10.83

D. Rotacin de activos totales

1.64
III.
Razones de endeudamiento
A. Medidas del grado de endeudamiento
0.16
0.15
ndice de endeudamiento
B. Medida de la capacidad de pago de deuda
7.18
7.55
Razn de cargo fijo de
inters
IV. Razones de rentabilidad
A. Margen de utilidad bruta
0.50
0.49
B. Margen de utilidad operativa
0.33
0.32
C. Margen de utilidad neta
0.22
0.21
D. Rendimiento/ los activos
0.36
037
totales
E. Retorno sobre el patrimonio
8.4
8.6
V. Razones de mercado
A. Razn precio ganancia.
31.86
29.7
7
42.37
43.6
Ganancia por accin
7
B. Razn de mercado libro.
26.67
25.6

40%
4.3 veces

Malo
Malo

30%
11%
6.20%
4.60%

Malo
Malo
Malo
Malo

8.50%

Bueno

12.5%

Malo

1.3%

Malo

Valor en libros por accin.

50.62

8
50.6
2

I. Razn de Liquidez.
a) Liquidez corriente.
Aplicando la tcnica de razones financieras se obtuvieron los resultados de los ejercicios del ao
1 y del ao 2, en cuanto a la liquidez corriente para el ao 1 fue de 0.66 veces y para el ao 2
disminuy a 0.86 veces, comparando los resultados con el promedio de la industria, el cual, es
de 2 veces, se concluye que a pesar de contar con $0.86 de activo circulante para cubrir $1 de
pasivo circulante, la solvencia de la empresa no se encuentra en el nivel ptimo, dado que el
promedio de la industria es mayor, aunque en mnima proporcin.
b) Razn rpida.
La razn rpida, mejor conocida como razn de liquidez present un aumento favorable de 0.43
veces a 0.57 veces, respecto del ao 1 y ao 2, por otra parte el promedio de la industria es de
1.4 veces, esto indica que la liquidez de la empresa es mala a pesar que esta aumento, adems
muestra que la Compaa XYZ S.A. no tiene la capacidad de cubrir las deudas a corto plazo, sin
la necesidad de convertir los inventarios en efectivo.
II. ndices de Actividad:
a) Rotacin de los inventarios.
El anlisis de la rotacin de los inventarios indica que stos presentan resultados negativo,
debido a que en el ao 1 era de 45.42

veces y para el ao 2 aumento a 46.89 veces,

comparando los resultados con el promedio de la industria, cuya rotacin es de 6 veces, se

concluye que el departamento de ventas ejecuta sus labores eficientemente, dado que la
movilizacin de los inventarios es rpida.
b) Periodo promedio de cobro.
Evaluando la razn del periodo promedio de cobro, se observa que para el ao 1 los clientes
pagaban en 6.3 das y para el ao 2 pagan en 6.1 das, por otra parte el promedio de la industria

muestra que los clientes deberan pagar cada 44 das, esto indica que el departamento de crdito
y cobranza est trabajando con polticas favorables, como consecuencia los clientes se anticipan
al cubrir sus adeudos con la empresa, lo cual permite que el efectivo generado por las ventas se
obtenga anticipadamente.
c) Periodo promedio de pago.
En cuanto al periodo promedio de pago, para el ao 1 la empresa pagaba sus deudas a corto
plazo en 10.83 das y para el ao 2 en 10.23 das, sin embargo el promedio de la industria es de
67 das, lo cual, muestra que la Compaa XYZ S.A cubre sus deudas anticipadamente, dada
esta situacin la calificacin para la empresa en la razn financiera presente es Buena, en base a
lo anterior se observa que el periodo promedio de pago es favorable por las polticas de crdito
y cobranza, debido a que stas ltimas estn siendo eficientes, por lo que la administracin por
su anticipacin tanto el tiempo en cobrar, como el tiempo en pagar, evita el incremento en el
pago de intereses.
d) Rotacin de activos totales.
La rotacin de los activos totales de la empresa es la adecuada, de acuerdo al promedio de la
industria que es de 0.75 veces, la organizacin obtuvo para el ao 1 un resultado de 1.64 veces y
en el ao 2 es de 1.73 veces, con lo que se concluye que el aprovechamiento de los activos
totales es eficiente para la generacin de ventas.
III. Razones de Endeudamiento
a) ndice de endeudamiento.
El endeudamiento de la entidad es inferior al promedio de la industria que es del 40%, la
empresa en el ao 1 obtena el 0.16% de financiamiento para su inversin en activos, mientras
que en el ao 2 obtuvo el 0.15% para la misma causa, con ello se concluye que la empresa ha
manejado con una mnima eficiencia el financiamiento que le otorgan terceras personas, sin
embargo se debe tener en cuenta que es favorable que la empresa haya disminuido el 0.01% en
sta razn del ao 1 al ao 2.
b) Razn de cargos de inters fijo.

La compaa XYZ, S.A. en la razn de cargos de inters fijo, muestra que tiene la capacidad de
cubrir sus obligaciones por los intereses, sus resultados son los adecuados respecto al promedio
de la industria que es de 4.3 veces, ya que el de la empresa en el ao 1 fue de 7.18 veces y para
el ao 2 fue de 7.55 veces, adems aunque hubo una aumento

de un ao a otro, se sigue

superando el promedio de la industria, esto no quiere decir que los resultados son adecuados,
por otra parte, por cada $1 de intereses que debe la empresa, cuenta con $7.55 de utilidades para
pagarlos.
IV. ndices de Rentabilidad.
a) Margen de utilidad bruta.
El margen de utilidad bruta, es decir, el resultado de disminuir el costo de ventas a las ventas
netas para el ejercicio del ao 1 fue del 0.50% y para el ao 2 del 0.49%, cuando el promedio
de la industria es del 30%, con ello se concluye que la empresa no es eficiente generando
utilidades despus de restarle a las ventas los costos de ventas.
b) Margen de utilidad operativa.
Esta razn es similar a la anterior, sin embargo, incluye los gastos de operacin sin contemplar
los intereses, por otra parte la empresa tiene malos resultados ya que en el ao 1 su utilidad
operativa fue de 0.33% y para el ao 2 es de 0.32%, mientras que el promedio de la industria es
de 11%, con lo cual se concluye que la entidad no tiene la destreza para obtener utilidades
despus de restarle a las ventas los costos y gastos de operacin.
c) Margen de utilidad neta.
En cuanto al margen de utilidad neta, la empresa tiene la habilidad de recaudar ganancias,
debido a que al restarle los intereses a la utilidad de operacin la compaa tuvo 0.22% y 0.21%
respecto del ao 1 y el ao 2, por otra parte el promedio de la industria es de 6.20%, con lo
ltimo se determina que el margen de utilidad neta generado en la entidad no es apropiado.
d) Rendimiento/ los activos totales
La razn del rendimiento de los activos totales de la compaa luce NO favorable, debido a que
los resultados obtenidos se encuentran por debajo del promedio de la industria, el cual es de

4.6%, mientras que para la entidad en el ao 1 la razn fue de 0.36% y en el ao 2 de 0.37%, por
tal motivo, se concluye que la compaa XYZ S.A. no es una empresa hbil al momento de
aprovechar su inversin en activos.
e) Retorno sobre el patrimonio.
El retorno sobre el patrimonio mide la capacidad de la empresa de generar ganancias para los
accionistas despus de haber recuperado la inversin, de esta manera la compaa mostr un
promedio menor en el Ao 1 con 8.4% pero en el ao 2 aumento a un 8.6%, al comparar los
resultados obtenidos con el promedio de la industria, el cual es de 8.5% se concluye que el
retorno del patrimonio de la empresa es subi respecto a otras compaas.
V. Razones de Mercado
a) Relacin precio/ ganancias (P/E)
La razn de la relacin precio/ ganancias de la empresa es ptima porque los resultado
obtenidos para el ao1 y ao 2 fueron de 31.86 veces y 29.77 veces respectivamente, mientras
que el promedio de la industria es de 12.5 veces, lo que indica que los inversionistas tienen la
suficiente confianza en Compaa XYZ S.A. puesto que se disponen a pagar hasta $29.77, por
cada $1 de ganancia de la entidad.
b) Razn mercado/ libros (M/L)
Los resultados en la razn mercado/ libros muestran positividad, ya que los inversionistas se
disponen a pagar en el ao 2 hasta $25.68 por cada $1 del valor en libros de las acciones,
mientras que el promedio de la industria dice que los accionistas pagan hasta $1.3 por cada $1
del valor de las acciones del resto de las compaas.
La interpretacin de los resultados obtenidos con la aplicacin de las razones financieras, a los
estados financieros de la empresa compaa XYZ S.A. muestra que la compaa tiene la
capacidad para obtener resultados positivos, pero de igual forma debe mejorar en algunos
aspecto, motivo por el cual la calificacin final para la empresa es aceptable, ya que en
cuestiones de liquides y rentabilidad debe mejorar, pero aparte de esto mostro ser una empresa
solvente que

brinda seguridad y confianza a los accionistas, inversionistas, proveedores,

acreedores, y cualquier otro interesado en las operaciones de la entidad, puesto que como ya se

mencion tiene la destreza de cubrir todas sus deudas a corto y largo plazo, tambin es capaz de
recuperar la inversin y otorgar ganancias a los accionistas, por lo que se prev un futuro estable
para la compaa, sin embargo se debe aclarar que s existen detalles que se deben corregir, entre
ellos estn las polticas de crdito y cobranza, dichas polticas se deben renovar o mejorar para
contar con el efectivo en el momento que se requiera, lo que llevara a reparar la deficiencia de
la razn del periodo promedio de pago, otro punto a destacar en las razones de liquidez es que
aunque se cuenta con liquidez y solvencia stas son un poco bajas respecto al promedio de la
industria por lo cual se pide cuidar que por lo menos se mantengan en la posicin actual. En
conclusin el desempeo de la administracin ha sido aceptable.

3. Anlisis de la tcnica de aumentos y disminuciones.

TCNICA DE AUMENTO Y DISMINUCIN.
Compaa XYZ S.A
ESTADO DE SITUACIN FINANCIERA AL 31 DE DICIEMBRE DEL AO 1 Y AO 2
(EXPRESADO EN MILES DE UNIDADES MONETARIAS)
Ao 1
Ao 2
$
%
ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE
Efectivo y equivalentes al
$18.900
$25.650
$6.750
35.71%
efectivo
Inventarios
$20.993
$22.120
$1.127
5.37%
Activos mantenidos para la
$15.800
$18.400
$2.600
16.45%
venta
TOTAL ACTIVOS CORRIENTE
$55.693
$66.170 $10.477
18.81%
ACTIVOS NO CORRIENTE

Propiedad planta y equipo

Deudores comerciales y otras
cuentas por cobrar
Activos intangibles y
plusvala
Activos biolgicos
Propiedad de inversiones
Otras inversiones
TOTAL
ACTIVOS
NO
CORRIENTE
TOTAL ACTIVOS
PASIVOS
PASIVOS CORRIENTE
Sobregiros bancarios
Pasivos mantenidos para la
venta
Prstamos y obligaciones
TOTAL PASIVO CORRIENTE
PASIVO NO CORRIENTES
Prstamos y obligaciones a
largo plazo
Pasivo por impuesto
Acreedores comerciales y
otras cuentas por pagar
Beneficios a los empleados
TOTAL PASIVO NO
CORRIENTE
TOTAL PASIVO
PATRIMONIO
Reservas
Capital en accin
Utilidades del ejercicio
TOTAL PATRIMONIO
TOTAL PASIVO + PATRIMONIO

$806.586
$33.080

$801.049
$34.090

$5.537
$1.010

0.69%
3.05%

$45.290

$46.611

$1.321

2.92%

$81.110
$132.000
$12.867
$1.110.9
33
$1.166.6
26

$80.160
$134.000
$12.117
$1.108.02
7
$1.174.19
7

-$950
$2.000
-$750
-$2.906

-1.17%
1.51%
-5.83%
-0.26%

$7.571

0.65%

$3.037
$13.041

$2.286
$13.250

-$751
$209

-24.73%
1.6%

$65.216
$81.294

$61.716
$77.252

-$3.500
-$4.042

-5.37%
-4.97%

$49.297

$49.204

-$93

-0.19%

$2.189
$38.124

$2.272
$38.263

$83
$139

3.79%
0.36%

$13.932
$103.542

$12.204
$101.943

-$1.728
-$1.599

-12.40%
-1.54%

$184.836

$179.195

-$5.641

-3.05%

$51.890
$506.180
$423.720
$981.790
$1.166.6
26

$52.100
$506.180
$436.722
$995.002
$1.174.19
7

$210
$13.002
$13.212
$7.571

0.40%
0.00%
3.07%
1.35%
0.65%

Pablo Cesar Paba Ros

Contador

xxxxxxxxxxxxxxx
Gerente Compaa XYZ
S.A
XXXXXXXXX
Auditor Externo

TCNICA DE AUMENTO Y DISMINUCIN

Compaa XYZ S.A.
ESTADO DE RESULTADO AL 31 DE DICIEMBRE DEL AO 1 Y AO 2
(en miles de unidades monetarias)
Ao 1
Ao 2
$
%
Ingreso de actividades
$1.918.400 $2.038.350 $119.95
6.25
ordinarias
0
%
Costo de venta
(-)
(-) $83.600
8.77

$953.600
$964.800

$1.037.200
$1.001.150

(-)
$177.900
(-)
$154.345
$632.555

(-)
$189.300
(-)
$166.960
$644.890

$11.400

$86.355

$87.532

$1.177

(-) $85.340

(-) $85.444

$104

$97.850

$102.368

$4.518

(-)$89.420

(-) $87.646

-$1.774

$642.000

$661.700

$19.700

(-) $218280

(-)
$224.978
$436.722

$6.698

GANANCIA BRUTA
Gasto de distribucin y venta
Gastos de administracin
UTILIDADES OPERATIVAS
Ingresos financieros
Costos financieros
Otros ingresos
Otros gastos

GANANCIAS ANTES DE
IMPUESTOS
Gastos por impuesto a la
ganancia
GANANCIAS DEL PERIODO

$423.720

Pablo Cesar Paba Ros

xxxxxxxxxxxxxxx
Contador
Compaa XYZ S.A

$36.350

$12.615
$12.335

$13.002

%
3.77
%
6.41
%
8.17
%
1.95
%
1.36
%
0.12
%
4.62
%
1.98
%
3.07
%
3.07
%
3.07
%

Gerente

XXXXXXXXX
Auditor Externo

Anlisis de la tcnica de aumentos y disminuciones estado de situacin financiera al 31 de diciembre del

ao 1 y ao 2.

El efectivo y equivalente el efectivo aumento en el ao 2 con respecto al ao 1 en un 35.71%.

Los inventarios aumentaron en el ao 2 con respecto al ao 1 en un 5.37%.
Los activos mantenidos para la venta aumentaron en el ao 2 con respecto al ao 1 en un

16.45%.
Teniendo en cuenta la informacin anterior los activos corrientes fueron mayores en el ao 2
con respecto al ao 1 en un 18.81%.

El valor de las propiedades planta y equipo disminuyo en el ao2 con respecto al ao 1 en

0.69%.
Los Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar aumentaron en el ao 2 con respecto al

ao 1 en un 3.05%.
Los Activos intangibles y plusvala aumentaron en el ao 2 con respecto al ao 1 en un 2.92%.
El valor de los activos biolgicos disminuyeron en el ao2 con respecto al ao 1 en 1.17%.
Propiedad de inversiones aumentaron en el ao 2 con respecto al ao 1 en un 1.51%.
El valor de otras inversiones fue inferiores en el ao2 con respecto al ao 1 en 5.83%.
en general el valor de los activos no corriente en el ao 2 con respecto al ao 1 fueron inferiores

arrojando una valor negativo 0.26%.

En conclusin el total de activo aumento en el ao 2 con respecto al ao1 en un 0.65%.
Con respecto a los pasivos corrientes disminuyeron en el ao 2 con respecto al ao 1 en un
4.97%, teniendo como valor relevante la cuenta de sobregiros bancarios la cual disminuyo en un

24.73%.
Analizando los pasivos no corriente a al igual que los corrientes disminuyeron en el ao 2 con
respecto al ao 1 en un 1.54%, teniendo como valor relevante la cuenta beneficios a los

empleados la cual disminuyo en un 12.40%.

En conclusin el valor del total de los pasivos fue inferior en el ao 2 con respecto al ao 1 en

3.05%.
Las reservas aumento en el ao 2 con respecto al ao 1 en un 0.40%.
El capital en accin permaneci igual en ambos aos.
Las utilidades en el ejercicio aumentaron en el ao 2 con respecto al ao 1 en un 3.07%.
El patrimonio total aumento en el ao 2 con respecto al ao 1 en un 1.35%.
En conclusin los valores del ao 2 con respecto a el ao1 del pasivo ms el patrimonio aumento
en 0.65%, balanceado el valor con el total activo el cual tuvo el mismo valor.

Anlisis de la tcnica de aumentos y disminuciones al Estado de Resultado al 31 de diciembre del ao 1

y ao 2.

Los ingresos de actividad ordinaria aumentaron en el ao 2 con respecto al ao 1, en

un 6.25%
Los costos de venta aumentaron en un 8.77% en el ao 2 con respecto al ao 1.
A pesar que los costos de ventas hayan aumentado en el ao dos con respecto al el ao1
la Ganancia Bruta refleja un valor positivo en el ao 2 en un 3.77% debido que los

ingresos de actividad ordinarias fueron mucho mayor en el ao 2.

La utilidad operativa arrojaron un valor positivo definitivo, a pesar que los gastos de
distribucin y venta aumentaron en ao 2 con respecto al ao 1 en 6.41% y de igual

forma los gastos de administracin aumentaron en 8.17% del ao 2 con respecto a al

ao1.
Los ingreso financieros aumentaron en el ao2 con respecto al ao 1 en un 1.36%

Los costos financieros aumentaron en el ao2 con respecto al ao 1 en un 0.12%

Otros ingresos aumentaron en el ao2 con respecto al ao 1 en un 4.62%
Otros gastos disminuyeron en el ao2 con respecto al ao 1 en un 1.98%

Las ganancias antes del impuestos fueron positiva en el ao 2 con respecto al ao 1 en

un 3.07%.

Los gastos por impuesto a la ganancia aumentaron en el ao 2 con respecto al ao 1 en

un 3.07%.

En definitiva las ganancia en el periodo aumentaron en el ao 2 con respecto al ao 1 en

un 3.07%.

4. Anlisis de la tcnica de tendencias.

TCNICA DE TENDENCIA.
Compaa XYZ S.A
ESTADO DE SITUACIN FINANCIERA COMPARATIVO DEL AO 1 Y AO 2
(EXPRESADO EN MILES DE UNIDADES MONETARIAS)
Ao 1
Ao
Ao 2
Ao 2%
1%
ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE
Efectivo y equivalentes al efectivo
$18.900
100
$25.650
135.71
%
%
Inventarios
$20.993
100
$22.120
105.37
%
%
Activos mantenidos para la venta
$15.800
100
$18.400
116.46
%
%
TOTAL ACTIVOS CORRIENTE
$55.693
100
$66.170
118.81
%
%
ACTIVOS NO CORRIENTE
Propiedad planta y equipo
$806.586
100 $801.049
99.31%
%
Deudores comerciales y otras
$33.080
100
$34.090
103.05
cuentas por cobrar
%
%
Activos intangibles y plusvala
$45.290
100
$46.611
102.91
%
%
Activos biolgicos
$81.110
100
$80.160
98.82%
%

Propiedad de inversiones

$132.000

Otras inversiones

$12.867

TOTAL ACTIVOS NO CORRIENTE

$1.110.933

TOTAL ACTIVOS

$1.166.626

PASIVOS
PASIVOS CORRIENTE
Sobregiros bancarios

$3.037

Pasivos mantenidos para la venta

$13.041

Prstamos y obligaciones

$65.216

TOTAL PASIVO CORRIENTE

$81.294

PASIVO NO CORRIENTES
Prstamos y obligaciones a largo
plazo
Pasivo por impuesto
Acreedores comerciales y otras
cuentas por pagar
Beneficios a los empleados

$49.297
$2.189
$38.124
$13.932

TOTAL PASIVO NO CORRIENTE

$103.542

TOTAL PASIVO

$184.836

PATRIMONIO
Reservas

$51.890

Capital en accin

$506.180

Utilidades del ejercicio

$423.720

TOTAL PATRIMONIO

$981.790

TOTAL PASIVO + PATRIMONIO

$1.166.626

Pablo Cesar Paba Ros

xxxxxxxxxxxxxxx
Contador

100
%
100
%
100
%
100
%

$134.000

$1.108.0
27
$1.174.1
97

99.73%

100
%
100
%
100
%
100
%

$2.286

75.27%

$13.250
$61.716

101.60
%
94.63%

$77.252

95.03%

$49.204

99.81%

$2.272

$12.204

103.79
%
100.36
%
87.59%

$101.943

98.46%

$179.195

96.95%

$52.100

100.40
%
100%

100
%
100
%
100
%
100
%
100
%
100
%
100
%
100
%
100
%
100
%
100
%

$12.117

$38.263

$506.180
$436.722
$995.002
$1.174.1
97

101.51
%
94.17%

100.65
%

103.07
%
101.35
%
100.65
%

Gerente Compaa XYZ S.A

XXXXXXXXX
Auditor Externo

TCNICA DE TENDENCIA
Compaa XYZ S.A.
ESTADO DE RESULTADO AL 31 DE DICIEMBRE DEL AO 1 Y AO 2
(en miles de unidades monetarias)

Ao 1
Ingreso de actividades
ordinarias
Costo de venta
GANANCIA BRUTA
Gasto de distribucin y
venta
Gastos de administracin
UTILIDADES
OPERATIVAS
Ingresos financieros
Costos financieros
Otros ingresos
Otros gastos
GANANCIAS ANTES DE
IMPUESTOS
Gastos por impuesto a la
ganancia
GANANCIAS DEL
PERIODO

$1.918.400

Ao
(1%)
100%

Ao 2
$2.038.350

(-)
$953.600
$964.800

100%

(-)
$177.900
(-)
$154.345
$632.555

100%

100%

(-)
$189.300
(-)
$166.960
$644.890

$86.355

100%

$87.532

(-) $85.340

100%

(-) $85.444

$97.850

100%

$102.368

(-)$89.420
$642.000

100%
100%

(-) $87.646
$661.700

(-) $218280

100%

$423.720

100%

(-)
$224.978
$436.722

100%

100%

(-)
$1.037.200
$1.001.150

Ao
2(%)
106.25
%
108.77
%
103.77
%
106.40
%
108.17
%
101.95
%
101.36
%
100.12
%
104.62
%
98.01%
103.07
%
103.07
%
103.07
%

Pablo Cesar Paba Ros

xxxxxxxxxxxxxxx
Contador

Gerente
Compaa XYZ S.A
XXXXXXXXX
Auditor Externo

El efectivo y equivalente el efectivo aumento en el ao 2 con respecto al ao base en un

35.71%.
Los inventarios aumentaron en el ao 2 con respecto al ao base en un 5.37%.
Los activos mantenidos para la venta aumentaron en el ao 2 con respecto al ao base en un

16.45%.
Teniendo en cuenta la informacin anterior los activos corrientes fueron mayores en el ao 2
con respecto al ao base en un 18.81%.

El valor de las propiedades planta y equipo disminuyo en el ao2 con respecto al ao base en

0.69%.
Los Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar aumentaron en el ao 2 con respecto al

ao base en un 3.05%.
Los Activos intangibles y plusvala aumentaron en el ao 2 con respecto al ao base en un

2.92%.
El valor de los activos biolgicos disminuyeron en el ao2 con respecto al ao base en 1.17%.
Propiedad de inversiones aumentaron en el ao 2 con respecto al ao base en un 1.51%.
El valor de otras inversiones fue inferiores en el ao2 con respecto al ao base en 5.83%.
en general el valor de los activos no corriente en el ao 2 con respecto al ao base fueron

inferiores arrojando una valor negativo 0.26%.

En conclusin el total de activo aumento en el ao 2 con respecto al ao base en un 0.65%.
Con respecto a los pasivos corrientes disminuyeron en el ao 2 con respecto al ao base en un
4.97%, teniendo como valor relevante la cuenta de sobregiros bancarios la cual disminuyo en un

24.73%.
Analizando los pasivos no corriente a al igual que los corrientes disminuyeron en el ao 2 con
respecto al ao base en un 1.54%, teniendo como valor relevante la cuenta beneficios a los

empleados la cual disminuyo en un 12.40%.

En conclusin el valor del total de los pasivos fue inferior en el ao 2 con respecto al ao base

en 3.05%.
Las reservas aumento en el ao 2 con respecto al ao base en un 0.40%.
El capital en accin permaneci igual al del ao base.
Las utilidades en el ejercicio aumentaron en el ao 2 con respecto al ao base en un 3.07%.
El patrimonio total aumento en el ao 2 con respecto al ao base en un 1.35%.
En conclusin los valores del ao 2 con respecto al ao base del pasivo ms el patrimonio
aumento en 0.65%, balanceado el valor con el total activo el cual tuvo el mismo valor.

Anlisis de la tcnica de tendencia al Estado de Resultado al 31 de diciembre del ao 1 y ao 2.

Los ingresos de actividad ordinaria aumentaron en el ao 2 con respecto al ao base ,

en un 6.25%
Los costos de venta aumentaron en un 8.77% en el ao 2 con respecto al ao base.
A pesar que los costos de ventas hayan aumentado en el ao dos con respecto al el ao
base la Ganancia Bruta refleja un valor positivo en el ao 2 en un 3.77% debido que los

ingresos de actividad ordinarias fueron mucho mayor en el ao 2.

La utilidad operativa arrojaron un valor positivo definitivo, a pesar que los gastos de
distribucin y venta aumentaron en ao 2 con respecto al ao base en 6.41% y de igual

forma los gastos de administracin aumentaron en 8.17% del ao 2 con respecto a al

ao base.
Los ingreso financieros aumentaron en el ao2 con respecto al ao base en un 1.36%

Los costos financieros aumentaron en el ao2 con respecto al ao base en un 0.12%

Otros ingresos aumentaron en el ao2 con respecto al ao base en un 4.62%
Otros gastos disminuyeron en el ao2 con respecto al ao base en un 1.98%

Las ganancias antes del impuestos fueron positiva en el ao 2 con respecto al ao base
en un 3.07%.

Los gastos por impuesto a la ganancia aumentaron en el ao 2 con respecto al ao base

en un 3.07%.

En definitiva las ganancia en el periodo aumentaron en el ao 2 con respecto al ao base

en un 3.07%.

Resumen de aplicaciones para la empresa

ESTADO_DE_FUENT
ES_Y_APLICACIONES.xlsx

CONCLUSIONES
A travs de la presente actividad se adquirieron conocimientos para la correcta interpretacin de
los anlisis de los porcientos integrales, anlisis de las razones financieras, anlisis de las
tcnicas de aumentos y disminuciones, y anlisis de las tcnicas de tendencias, aplicadas a los
estado de situacin financiera y a el estado de resultado de cualquier empresa u organizacin
financiera.

Queda claro la gran importancia que tienen las tcnicas de anlisis financieras aplicadas a
cualquier empresa u organizacin, dejando claro que estos anlisis orientan hacia la obtencin
de objetivos previamente definidos.
Las razones financieras son elementos utilizados como indicadores que permiten agrupan una
serie de formulaciones y relaciones que permiten estandarizar e interpretar adecuadamente el
comportamiento operativo de una empresa, de acuerdo a diferentes circunstancias.
Esta actividad solo es la primera parte de un proceso que permitir lograr un conocimiento total
sobre las finanzas, las cuales son aplicable a las empresas para adquirir informacin que ser de
gran utilidad para saber si el funcionamiento econmico es favorable o por si lo contrario se
deben corregir operaciones para retomar la buena marcha.

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