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MERCADOS

INTERNACIONALES DE
CAPITAL

El Mercado de Capitales
0 El mercado de capitales.- Es un tipo de mercado

financiero , en los que se ofrecen y demandan fondos


o medios de financiacin a medio y largo plazo.
0 Su principal objetivo es canalizar los recursos y el
ahorro de los inversionistas; para que los emisores,
lleven a cabo dentro de sus empresas operaciones de:
financiamiento e inversin.
0 Frente a ellos, los mercados monetarios son los que
ofrecen y demandan fondos (liquidez) a corto plazo.

QU SON LOS MERCADOS


INTERNACIONALES DE CAPITALES?
1- Conjunto global de todos los
mercados financieros, en los que se
negocian ,venden y compran
acciones, obligaciones, bonos y
otros ttulos de renta fija o variable.
2- Intermediarios Financieros que
facilitan las transacciones.
3- Los Reguladores que establecen
las reglas del mercado para
proteger a los Inversionistas.

MERCADOS INTERNACIONALES DE
CAPITALES
La gran mayora de los

pases tiene un mercado de


capitales, el cual es
conocido como Bolsa de
Valores, y esta conectado a
las principales mercados
burstiles del mundo .

MERCADOS INTERNACIONALES DE
CAPITALES
Este mercado de capitales est basado en los siguientes principios:
Indiferencia real: implica que los bienes intercambiados son

homogneos.

Indiferencia personal: la identidad de la persona o institucin

que ofrece o demanda el activo financiero, es irrelevante a la hora


de fijar el precio de la operacin.

Indiferencia temporal: el bien ofrecido en el mercado puede

alcanzar precios diferentes en atencin al plazo de entrega. Sin


embargo, a igualdad de los mismos, los precios han de ser
idnticos.

CUMPLE LAS SIGUIENTES


FUNCIONES:
Fomenta el ahorro.
Permite la distincin de unidades

econmicas con dficit (Inversionistas) y


unidades con supervit(Ahorristas)

Tiende al surgimiento de intermediarios

financieros, que asumen cada vez una


funcin ms especializada en la materia.

Permite una asignacin eficiente de los

recursos y dinamizar el proceso ahorroinversin.

EN UN MERCADO DE CAPITALES SE NEGOCIAN


TRES TIPOS DE INSTRUMENTOS FINANCIEROS:
Crditos: aquellos que son concedidos en otra
moneda distinta a la del pas del prestatario o
cuando el prestamista est situado en el
extranjero.

Obligaciones (instrumentos de renta fija). La


diferencia con el mercado nacional de renta fija es
que en el mercado internacional dichas
obligaciones estn denominadas en una moneda
diferente a la del pas emisor. Ejem. los bonos
soberanos de diferentes pases

Acciones (instrumentos de renta variable). Se


negocian productos, mediante la puesta en
contacto entre los ahorradores e inversores, los
inversores no van a obtener una retribucin fija,
sino que depende de los beneficios obtenidos por
parte de la empresa que ha llevado a cabo la
emisin de las acciones.

Tipos de mercados de capitales


0 En funcin de los que se negocia , se pueden

distinguir:
0 Mercados de valores

0 Instrumentos de renta fija: bonos y obligaciones.


0 Instrumentos de renta variable: acciones.

0 Mercado

de
crdito
a
largo
plazo
(prstamos y crditos bancarios).
0 En funcin de su estructura:
0 Mercados organizados
0 Mercados no-organizados ("Over The Counter")

En Funcin de los Activos.- Se clasifican en


0 Mercado Primario: el activo es emitido por vez

primera y cambia de manos entre el emisor y el


comprador (ejemplo: Oferta Pblica de Venta, en el caso
de renta variable, acciones y emisin de bonos en el
caso de renta fija). En este sentido este mercado, se
convierte en un mercado de financiacin.
0 Mercado Secundario: Los activos ya emitidos se
intercambian a travs de las Sociedades de Agente de
Bolsa ,entre distintos compradores para dotar de
liquidez a dichos ttulos y para la fijacin de precios, de
acuerdo a la oferta y demanda del mercado, Es una
caracterstica intrinsca de los mercados burstiles, es
decir son mercados de liquidez bsicamente
0

Participantes del mercado de capitales


0 Dentro del mercado de capitales intervienen diversas

instituciones del sistema financiero que participan


regulando y complementando las operaciones que se
llevan a cabo dentro del mercado. Las siguientes
cuatro entidades son las ms importantes:
0 Bolsa de Valores:
Su principal funcin es brindar una estructura operativa
a las operaciones financieras, registrando y
supervisando los movimientos efectuados por oferentes
y demandantes de recursos. Adems, da f de
cotizaciones e informa al inversionista de la situacin
financiera y econmica de la empresa y del
comportamiento de sus instrumentos financieros.

0 Empresas Emisoras: Son entidades que colocan acciones

(parte alcuota del capital social) u obligaciones con el fin


de obtener recursos del pblico inversionista. Las emisoras
pueden ser sociedades annimas, el gobierno federal,
instituciones de crdito o entidades pblicas
descentralizadas.
0 Intermediarios Financieros:(Casa de Bolsa, Sociedad de
Agentes de Bolsa): Realizan las operaciones de compra y
venta de acciones, as como, administracin de carteras y
portafolio de inversin de terceros.
0 Los
Inversionistas:
Los
inversionistas
pueden
categorizarse en persona fsica, persona jurdica,
inversionista extranjero, inversionista institucional o
inversionista calificado. Son personas o instituciones con
recursos econmicos excedentes y disponibles para
invertir en valores.

Organismos Financieros Internacionales


0 Sus objetivos estn orientados a financiar programas y

proyectos, que conlleve a reducir la pobreza y aminorar las


disparidades econmicas en los pases miembros
0 Constituyen fuentes de financiamiento internacionales, en
donde los pases miembros tienen acceso al mercado de
capitales de fuentes oficiales, y que permite contribuir al
desarrollo socio econmico de los pases miembros.
0 Otorgan Financiamiento para proyectos de infraestructura
social, y para reformas estructurales de la economa, con
condiciones financieras de bajo costo y largos perodos de
amortizacin.

BANCO INTERAMERICANO DE
DESARROLLO (BID)
El BID es la principal fuente de financiamiento y
pericia multilateral para el desarrollo econmico,
social e institucional sostenible de Amrica
Latina y el Caribe.
Est integrado por:
Banco Interamericano de Desarrollo
Corporacin Interamericana de Inversiones

(CII) ; se ocupa principalmente de apoyar a la


pequea y mediana empresa.
Fondo
Multilateral
de
Inversiones
(FOMIN);promueve el crecimiento del sector
privado mediante donaciones e inversiones,
con nfasis en la microempresa.

Qu hace?
Eliminar la pobreza y la desigualdad, as

como promover el crecimiento econmico


sostenible.

Apoya a sus clientes en el diseo de proyectos,

y provee asistencia financiera y tcnica y


servicios de conocimiento en apoyo a las
intervenciones del desarrollo.

Ofrece soluciones financieras a sus pases

miembros para financiar el desarrollo


econmico y social a travs prstamos y
donaciones a entidades pblicas y privadas
en Amrica Latina y el Caribe.

El

financiamiento
y
donaciones
incluyen: prstamos, donaciones, garantas e
inversiones.

Los prstamos y donaciones a los pases


miembros se financian a partir de cuatro
fuentes:
Suscripciones y contribuciones de los pases
miembros.
Emprstitos de los mercados financieros.
Capital acumulado desde los inicios del Banco.
Cofinanciamiento conjunto.
Estos recursos estn disponibles a los
prestatarios a travs:

Del Capital Ordinario (CO)


Fondo para Operaciones Especiales (FOE).
Fondo de Donaciones del BID
Facilidad de Financiamiento Intermedio
Fondos de Administracin como el Fondo
Multilateral de Inversiones (FOMIN),
establecidos por pases individuales o grupos
de pases.

BANCO MUNDIAL
Es uno de los organismos especializados de
las Naciones Unidas, se define como una fuente
de asistencia financiera y tcnica para los
llamados pases en desarrollo.
Su propsito es:
Reducir la pobreza mediante prstamos de
bajo inters.
Crditos sin intereses a nivel bancario.
Apoyos econmicos a las naciones en
desarrollo.
Integrado por 186 pases miembros. Fue creado
en 1944 y tiene su sede en la ciudad
de Washington, Estados Unidos.

El Grupo del Banco Mundial est


integrado por:

El Banco Internacional de Reconstruccin y Fomento (BIRF, 186


pases miembros). Objetivo: la reduccin de la pobreza en los pases en
vas de desarrollo y de mediano ingreso con capacidad crediticia.

La Asociacin Internacional de Fomento (AIF, 169 pases miembros).


Esta proporciona dinero para la construccin de servicios bsicos
(educacin, vivienda, agua potable, saneamiento), impulsando reformas
e inversiones destinadas al fomentar el aumento de la productividad y el
empleo.

La Corporacin Financiera Internacional (CFI, 182 pases miembros).


Dentro de sus funciones se encuentra el otorgar prstamos a largo plazo,
as como dar garantas y servicios de gestin de riesgos para sus clientes
e inversionistas.

El Organismo Multilateral de Garanta de Inversiones (OMGI, 175


pases miembros). Tiene como meta promover la inversin extranjera en
pases subdesarrollados, encargndose de otorgar garanta a los
inversionistas contra prdidas ocasionadas por riesgos no comerciales
como: expropiacin, inconvertibilidad de moneda, restricciones de
transferencias, guerras o disturbios.

El Centro Internacional de Arreglo de Diferencias Relativas a


Inversiones (CIADI, 144 pases miembros). El CIADI tiene como meta
principal cuidar la inversin extranjera en los pases, al proporcionar

Tipos de prstamo
del Banco Mundial:
Maneja cuatro tipos de prstamos, controlando
aspectos de inversiones, desarrollo institucional
y polticas pblicas de aproximadamente 150
naciones.
1)

Prstamos para proyectos.

2)

Prstamos sectoriales, va BIRF y AIF.

3)

Prstamos Institucionales.

4)

Prstamos de ajuste estructural.

5)

Prstamos a Fondo Perdido.

1) Prstamos para proyectos: este


tipo de prstamos se otorga para
desarrollar un proyecto en especfico
como
carreteras,
proyectos
pesqueros,
infraestructura
en
general.

2) Prstamos sectoriales, va BIRF


y AIF: estos prstamos gobiernan
todo un sector de la economa de un
pas, es decir, energa, agricultura,
etctera. stos conllevan condiciones
que determinan las polticas y
prioridades nacionales para dicho
sector.

3) Prstamos Institucionales: stos sirven


para la reorganizacin de instituciones
gubernamentales con el fin de orientar sus
polticas hacia el libre comercio y obtener el
acceso sin restricciones, de las empresas
transnacionales (ETN), a los mercados y
regiones.
4) Prstamos de ajuste estructural: para
aliviar la crisis de la deuda externa con el fin de
convertir los recursos econmicos nacionales en
produccin para la exportacin y fomentar la
entrada de las empresas transnacionales en
economas restringidas.
5) Prstamos a Fondo Perdido: Este tipo de
prstamo, fue creado como modo de cambio
monetario sin retorno, un prestamista no recibe
de nuevo ese dinero prestado.

TRATADO MERCOMN
Es

un Tratado
centroamericanos.

entre

los

cinco

pases

Su objetivo es la cooperacin regional en materia

de comercio. La reciente Firma del Tratado de


Libre Comercio con Estados Unidos ha debilitado
ms su posicin.

Fecha de fundacin.

1960.
Sede.

Guatemala (Guatemala).
Estados miembros.

Son 5 Costa Rica,


Nicaragua y El Salvador.

Guatemala,

Honduras,

BOLSAS DE VALORES MS IMPORTANTES


DEL MUNDO
1.BOLSA DE NUEVA YORK: El New York Stock Exchange (NYSE),
conocido popularmente como Wall Street.
2. NASDAQ (National Association of Securities Dealers Automated
Quotation)
3. BOLSA DE TOKIO
4. BOLSA DE LNDRES
5. OTRAS BOLSAS
BOLSA DE FRANKFURT
BOLSA DE PARS
BOLSA DE ESPAA
BOLSA DE SHANGAI
BOLSAS LATINOAMERICANAS

ndices Burstiles
0 Un ndice es un nmero abstracto que se construye con

0
0

distintos componentes para seguir la evolucin de ellos en


su conjunto.
Dentro de un ndice se pondera la participacin de las
partes en el mismo segn distintos criterios
La "ponderacin" significa el peso relativo de cada uno de
sus componentes
Un ndice accionario es un instrumento estadstico
empleado para estudiar la evolucin de los precios de las
acciones en un mercado de valores.
Es un portafolio ficticio compuesto de ciertos activos en
determinadas cantidades, de manera tal que, al evaluarse
sus componentes segn el precio de mercado en cada
momento, de determina su variabilidad.

0 Todos los ndices son portafolios tericos que pretenden

capturar con cierta representatividad la evolucin de un


mercado especfico
0 Es lo mismo que un "benchmark" de un tipo de activo en
un determinado mercado.
0 Su fama es producto de la representatividad que tienen
sobre el comportamiento de las acciones
0 Existen muchos ndices
0 Los hay sobre diferentes tipos de activos, y sobre distintos
mercados
Por ejemplo los mas representativos son:
0 Dow Jones , y S&P500 del mercado de Estados Unidos
0 Nikkei de Japn
0 FTSE de Londres

BOLSA DE NUEVA YORK


NDICES
Dow Jones: El popular Dow Jones Industrials Average est
compuesto por los 30 valores ms importantes que cotizan
en la bolsa neoyorquina (New York Stock Exchange); es un
promedio ponderado de los precios de estas 30 acciones sin
tener en cuenta rentabilidad por dividendos.
Standard & Poors 500 (S&P 500): Constituido por 500
empresas representativas, incluyendo 400 empresas
industriales, 20 del sector transporte, 40 empresas de
servicios y 20 empresas financieras. Se calcula mediante
una media aritmtica ponderada por capitalizacin y
representa la mayor parte de la capitalizacin burstil
de los Estados Unidos.

NASDAQ
NDICES
Nasdaq Composite Index: Es un ndice de capitalizacin burstil, a diferencia
del Dow Jones, que es un promedio de precios. Este ndice mide la actividad
todos los ttulos comunes, tanto domsticos como internacionales, que estn
enlistados en el mercado electrnico del Nasdaq. Para calcular el valor del
ndice, se divide el valor de mercado actual (la suma de los precios por el total
de acciones en circulacin de cada valor que cotiza en el ndice) entre el valor
de mercado el primer da del ndice.
Nasdaq 100 Index: Este ndice incluye 100 de las empresas ms grandes,
locales e internacionales, que cotizan en el Nasdaq y que no pertenecen al
sector financiero. El Nasdaq 100 se calcula por medio de una metodologa
basada en el peso por capitalizacin.
Nasdaq Financial-100 Index: El Nasdaq Financial-100 mide el desempeo de
100 de las mayores organizaciones financieras, tanto domesticas como
internacionales, que cotizan en el Nasdaq. Al igual que los anteriores, este
ndice representa el peso de las empresas sobre la base de su capitalizacin e
incluye instituciones pertenecientes al sector de banca, ahorros y casas
matrices relacionadas, compaas de seguros, compaas de inversin y
servicios financieros.

BOLSA DE TOKIO
NDICES
Nikkei 225: Conocido como Nikkei Stock Average. Recoge la
evolucin de 225 compaas cotizadas en el mercado japons. El
Nikkei sigue el mismo mtodo de clculo que el norteamericano
Dow Jones, es decir, utilizando una media aritmtica simple. Tiene
su base 100 el 16 de mayo de 1949. Alcanz un mximo de
38957,44 el 29 de diciembre de 1989.
Topix: Tokyo Stock Price IndeX, es quiz el ms completo
indicador de la Bolsa de Tokio. El Topix est compuesto por la
totalidad de las empresas que cotizan en la primera seccin de la
Bolsa de Tokio (unas 1.250 empresas); est elaborado sobre una
media aritmtica ponderada por capitalizacin Este indicador
incluye adems 33 ndices sectoriales.

BOLSA DE LONDRES
INDICE
Financial Times 30 (FT - 30): Incluye una seleccin de 30
compaas inglesas cotizadas en Londres.
Financial Times Stock Exchange (FTSE 100): El FT-SE 100 es,
hoy por hoy, el ndice ms popular del mercado britnico.
Calculado y difundido cada minuto, est compuesto por las 100
empresas con ms peso de la "City" Londinense. Este ndice se
construye tomando en cuenta los precios ponderados por el
porcentaje de capitalizacin burstil de las acciones que componen
el ndice.

Otras Bolsas Europeas


BOLSA DE FRANKFURT (ALEMANIA): Su ndice es el DAX -30, que
recoge las 30 principales acciones que cotizan en ese mercado. Se
calcula mediante una media aritmtica ponderada por capitalizacin.
Tiene base 1.000 puntos a partir de 31 de diciembre de 1987.
BOLSA DE PARS: El principal indicador es el CAC-40, una medida
ponderada segn la capitalizacin de los 40 valores ms significativos
de entre las 100 mayores empresas negociadas en la Bolsa de Pars.
BOLSA DE ESPAA: Su ndice oficial es el Ibex-35 compuesto por los
35 valores ms lquidos y de mayor capitalizacin. Es un ndice
ponderado por capitalizacin.

BOLSA DE SHANGAI-CHINA
En el mercado burstil chino se distinguen cuatro tipos de acciones:
Acciones A: Slo disponibles para inversionistas locales.
Acciones B: Papeles de acciones chinas disponibles para extranjeros.
Acciones H: Papeles de empresas chinas listadas en Hong Kong.
Reds Chips: Acciones de empresas constituidas fuera de China,
transadas fuera de este pas pero cuyo negocio est en China.
El indicador ms seguido de la Bolsa de Shanghai es el B-Share, el cual
refleja los movimientos de precio de las acciones tipo B. Toma como
base el 21 de febrero de 1992.
Bolsa de Hong Kong:
El indicador lder es el Hang Seng, el cual data de 1969. Este ndice,
basado en la capitalizacin burstil, est compuesto por las 33
compaas ms grandes de este mercado, y representa del orden del
70% del valor del total de acciones transadas en dicha plaza.
Su valor base es de 100 puntos el 31 de julio de 1964. Para que una
accin forme parte de ste ndice se debe estar dentro del 90% de
empresas con mayor capitalizacin y volumen y haber cotizado en la
Bolsa de Hong Kong durante dos aos.

BOLSAS LATINOAMERICANAS
BOLSA DE SAO PAULO (BOVESPA): El IBOVESPA es su principal
ndice. Refleja no solo las variaciones de los precios de las acciones,
sino tambin el impacto de la distribucin de los rendimientos, siendo
considerado un indicador que evala el retorno total de sus acciones
componentes. Es una cartera terica compuesto por las acciones que
representaron el 80% del volumen negociado durante los ltimos 12
meses. La composicin del ndice es revisada cuatrimestralmente.
BOLSA DE VALORES DE CARACAS: El ndice Burstil Caracas (IBC)
comprende una muestra de 17 ttulos escogidos sin discriminar el tipo
de actividad de las empresas a los cuales pertenecen. Es el promedio
aritmtico de la capitalizacin de los ttulos de mayor liquidez del
mercado accionario de la Bolsa de Valores de Caracas, Venezuela. El
nivel del ndice equivale a la suma de las capitalizaciones de todas los
acciones incluidas en una canasta. El precio de cada accin es su
capitalizacin de mercado (nmero de acciones multiplicado por el
precio). De esta forma, los movimientos de precio de los ttulos ms
grandes originan grandes movimientos en el ndice

BOLSAS LATINOAMERICANAS
BOLSA DE VALORES DE COLOMBIA: El IGBC es el ndice General de la
Bolsa de Valores de Colombia , el cual es el resultado de ponderar las
acciones ms liquidas y de mayor capitalizacin que se negocian en la
Bolsa, es decir aquellas que tienen una mayor rotacin y frecuencia. El
valor inicial del ndice es 1000 puntos.
BOLSA DE VALORES DE BUENOS AIRES: El Merval es el ndice
representativo del mercado de burstil de Buenos Aires, Argentina. Es
una cartera terica compuesto por las acciones que representaron el
80% del volumen negociado durante los ltimos 6 meses. La
composicin del ndice es revisada trimestralmente.

BOLSA DE VALORES DE LIMA: Lima General es el ndice General de


la Bolsa de Valores de Lima (IGBVL), Per. Refleja la tendencia
promedio de las cotizaciones de las principales acciones inscritas en la
Bolsa, en funcin de una cartera seleccionada, que actualmente
representa a las 29 acciones ms negociadas del mercado. Su clculo
considera las variaciones de precios y los dividendos o acciones
liberadas repartidas, as como la suscripcin de acciones. Su base es
100.

BOLSAS LATINAMEARICANAS
BOLSA DE CHILE: El IPSA es el ndice de Precios Selectivo de
Acciones de la Bolsa de Chile, que mide las variaciones de precios
de las 40 sociedades con mayor presencia burstil (son las acciones
con mayor liquidez o flujo en el mercado). A partir del ao 2003,las
acciones componentes del IPSA son establecidas el 31 de diciembre
de cada ao y se utiliza como base (1.000) dicho da.
BOLSA DE MXICO: El ndice de Precios y Cotizaciones (IPC) es el
principal indicador de la Bolsa Mexicana de Valores, expresa el
rendimiento del mercado accionario, en funcin de las variaciones
de precios de una muestra balanceada, ponderada y representativa
del conjunto de acciones cotizadas en la Bolsa. El tamao de la
muestra es actualmente de 36 acciones (ha oscilado entre 35 y 50).
Este indicador, aplicado en su actual estructura desde 1978,
expresa en forma fidedigna la situacin del mercado burstil y su
dinamismo operativo.
Es un ndice ponderado por valor de capitalizacin.

ndice de Volatilidad
Qu es la volatilidad?
La volatilidad es la desviacin estndar del cambio en el
valor de un instrumento financiero con un horizonte
temporal especfico. Se usa con frecuencia para cuantificar
el riesgo del instrumento a lo largo de dicho perodo
temporal; a mayor volatilidad mayor riesgo.
La volatilidad se expresa tpicamente en trminos
anualizados, y puede reflejarse tanto en un nmero absoluto
(50$ 5$) como en una fraccin del valor inicial (50$
10%).
Volatilidad de la accin
La volatilidad de una accin hace referencia a las
oscilaciones que presenta su cotizacin: viene representada
por la desviacin estndar de las variaciones de sus
rendimientos.

Volatilidad de las acciones: Acciones con


diferentes niveles de riesgo

EL NDICE VIX (Volatility Index

Hay
muchos
ndices
diferentes para medir la
volatilidad de los mercados,
pero el ms comnmente
utilizado es el VIX.
VIX es el smbolo para el
ndice de Volatilidad de la
Chicago Board Options
Exchange (CBOE). Casi
desde su introduccin en
1993, se convirti en el
punto de referencia para
evaluar la volatilidad del
mercado accionario.
.

EL NDICE VIX (Volatility Index

El VIX mide la expectativa, de


corto plazo, de la volatilidad
implcita en el precio de las
opciones que se negocian sobre
el ndice S&P500. En un
principio, el VIX segua el
S&P100; desde 2003, se calcula
con el S&P500. En muchas
ocasiones, la volatilidad se asocia
con inquietud y nerviosismo, por
lo que el VIX es llamado la
escala de referencia para
medir el miedo de los
inversionistas.

Cmo se calcula el ndice Vix?


El ndice VIX se calcula tomando el promedio ponderado de la
volatilidad implcita de ocho opciones call y put. La escogencia de las
opciones tiene un promedio de vencimiento de 30 das. Por
consiguiente, el ndice VIX tiene como intencin mostrar la volatilidad
implcita de las opciones sobre ndice para un periodo de 30 das.
0 La volatilidad implcita es el porcentaje de volatilidad que explica

el precio del mercado actualizado de una opcin; es el comn


denominador de los precios de las opciones.

0 Una opcin es un derecho de comprar o vender bienes como

pueden ser acciones, mercancas bsicas, divisas, etc., a un precio


preestablecido dentro de un periodo predeterminado.

0 Una opcin call le da al dueo el derecho de comprar el valor a

un precio determinado.

0 Una opcin put es lo opuesto: le da al dueo el derecho, o la

opcin , de vender una accin a cierto precio.

0 MUCHAS GRACIAS

0 lmoncada6@hotmail.com
0 995284077

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