La crisis econmica de Venezuela de 2009-2010

Se refiere a la contraccin del producto interno bruto (PIB) que este pas ha experimentado desde el
segundo trimestre de 2009. Adems de la recesin econmica, Venezuela presenta desde el 2005 la
mayor inflacin de la regin, entrando efectivamente en un perodo de "estanflacin".
Despus de experimentar crecimiento del PIB por 22 trimestres seguidos, la economa de Venezuela,
altamente dependiente de la exportacin de petrleo, se vio afectada por la crisis econmica mundial
de 2008-2010, al igual que la mayor parte de los pases del continente americano. Sin embargo, a
diferencia del resto, se pronostica que Venezuela ser la nica economa de Amrica que continuar
en recesin en el 2010, con la excepcin de Hait, que fue afectada por un fuerte terremoto a inicios
del ao.
El gobierno de Hugo Chvez culpa de la recesin a los bajos precios del petrleo, as como a efectos
remanentes de la crisis mundial. Opositores a Chvez y representantes de las empresas y la industria
responsabilizan a Chvez por la crisis, acusndolo de destruir la economa al llevar adelante medidas
de carcter socialista, entre las que destacan: un rgido control de cambio de moneda extranjera, los
controles de precios de productos bsicos, y una serie de nacionalizaciones de diversas industrias que
el Estado considera estratgicas. Entre otros factores que estn rastreando la economa venezolana
tambin destacan una grave crisis energtica, la cada en la demanda del consumidor, y la cada de
las inversiones.
A mediados de 2010, poco despus de que estallase el escndalo del caso PDVAL, Chvez declar la
"guerra econmica" contra la empresa privada, a la que acus de promover la inflacin para
desestabilizar su gobierno. Se ensa especialmente con las Empresas Polar, la mayor compaa de
alimentos de Venezuela, y amenaz con nacionalizarla.

Aos previos

Despus del paro petrolero de 2002-2003, la economa venezolana empez a crecer impulsada por
los ascendentes precios del petrleo, desde entonces Venezuela experiment una racha de
crecimiento de 22 trimestres continuos. El presidente Chvez aprovech esta bonanza para invertir en
las llamadas "Misiones bolivarianas", programas sociales destinados a los sectores ms
empobrecidos del pas. De esta manera, Chvez pudo incrementar el gasto pblico, que antes
representaba un 20% del PIB, a un 30%. Despus de ser reelecto con holgura en las elecciones de
2006, Chvez anunci la radicalizacin de su llamada "Revolucin bolivariana", declarndola
abiertamente socialista, e iniciando la nacionalizacin de diversas industrias.
Sin embargo, en el 2008, con la llegada de una nueva crisis econmica mundial, el crecimiento de la
economa venezolana se desaceler por primera vez desde el 2004, creciendo 4.8%, en comparacin
con el 8.4% del 2007, a pesar de que el promedio del precio del petrleo fue de 84 dlares
estadounidenses (US$) por barril.
Ante la rpida cada de los precios del petrleo, en noviembre de 2008, la Asamblea Nacional de
Venezuela calcul el presupuesto de su pas basado en US$ 60 por barril. Adems, se puso ms

nfasis en mejorar el trabajo del SENIAT, organismo recaudatorio de impuestos. Aunque algunos
analistas aseguraron que Chvez se encontrara en aprietos para mantener los programas sociales y
la ola de nacionalizaciones que estaba llevando a cabo, otros se mostraron confiados en que la
denominada "Revolucin bolivariana" tendra an un margen de maniobra, resaltando el hecho de que
dos aos antes el barril de petrleo estaba en US$ 40, y las llamadas "Misiones bolivarianas" ya
estaban operando.8 Todos resaltaron que Chvez haba logrado hacer frente al paro petrolero de
2002, donde la situacin econmica fue ms crtica.
2009
En enero de 2009, el precio del barril de petrleo haba bajado a US$ 40, despus de haber alcanzado
un mximo de US$ 140 seis meses atrs. Frente a opiniones de analistas, que consideraban que
Chvez tendra que recortar los presupuestos de los programas sociales para poder mantenerlos, ste
respondi el 5 de enero:
Sin embargo, Venezuela entr en recesin en el tercer trimestre, y termin el ao con una contraccin
de la economa de 3.3%, y una inflacin anual de 25.1%, defraudando las expectativas del Ministro del
Poder Popular para Economa y Finanzas, Al Rodrguez, quien estim un crecimiento del PIB de 6%,
y una inflacin de 15% para todo el ao. Rodrguez culp a los bajos precios del petrleo y al
cumplimiento de los recortes de produccin decretados por la OPEP por la recesin.
2010
En el primer semestre del 2010, el PIB de Venezuela se contrajo en 3.5%, totalizando cinco trimestres
consecutivos sin crecimiento. A pesar de esto, el gobierno cree que la economa crecer entre 0.5% y
1%, contradiciendo a otros expertos, que indican que la contraccin ser superior al 2%.La CEPAL ha
pronosticado que la economa venezolana se contraer en 3%.Sin embargo la economa solo decreci
1,4% y creci 0,6% en el ltimo trimestre de 2010.
http://www.lanacion.com.ar/crisis-en-venezuela-t50751

La crisis econmica en Espaa

La crisis econmica en Espaa dio inicio en el 2008 y an sigue presente, esto fue dado gracias al
cambio hostil de los indicadores macroeconmicos, los efectos de este suceso se prologaron los aos
posteriores hasta la actualidad. Tambin, se ha manifestado en el plano poltico y social, la crisis
espaola entra en la crisis econmica mundial que afecto a diversos pases en el globo, ms que todo
a los pases desarrollados. Con la iniciacin de esta crisis, Espaa desarroll otros problemas como
los que marcaban el sector inmobiliario, la crisis bancaria y el ms marcado de todos fue el aumento
del desempleo en el pas, provocando el surgimiento de movimientos sociales que buscaban o buscan
cambiar el modelos econmico y productivo en que se encuentra, al cuestionar a sus lderes y hallar
una renovacin democrtica.
Uno de los movimientos ms importantes fue el 15-M que surgi por las condiciones econmicas que
la clase media y baja, al igual que la precariedad que estaban atravesando, siendo consecuencia de la
crisis financiera. Otros problemas que influyeron en la crisis fueron el poco crdito que se les otorgaba
a las familias y pequeos empresarios por parte de los bancos y cajas de ahorro, siendo polticas de

gasto implantadas por el gobierno central. Contando con un elevado dficit pblico por parte de las
administraciones autonmicas y municipales, corrupcin de los polticos, baj la productividad y
competitividad entre las empresas, al igual que la dependencia del petrleo y otros factores ms
fueron los que contribuyeron a que esta crisis se agravara.
Una de las principales causas de la crisis econmica en Espaa es que tras el pinchazo de la burbuja
inmobiliaria, ya que influy en el ajuste de la industria de la construccin. Por los bajos precios de las
viviendas, el desempleo, conllev que muchas personas no pudieran hacerse cargo del pago de las
hipotecas, ni si quiera habiendo vendido sus pertenencias. Esto se produjo porque en sectores donde
los precios haban aumentado, el precio real de la vivienda era menor al de la deuda de la hipoteca. A
su vez, ocasionado muchos embargos de locales y residencias, al igual que desahucios de viviendas
recin compradas durante los primeros aos de la crisis.
La inflacin es parte de las causas de la crisis espaola, ya que para el 2000 debido a que Espaa no
contaba con recursos energticos propios, importaba todo el petrleo del exterior, produciendo una
inflacin constante. Ya para el 2008, la inflacin que haba sido acumulada los ltimos trece aos era
del 5%. Entre el 2003 y 2008 el petrleo tuvo una notable cada que se junt al pinchazo de la burbuja
inmobiliaria, temiendo que ahora sufrieran un riesgo de deflacin, alcanzando el pas para el 2009 la
tasa de inflacin ms baja que haban presenciado en los ltimos aos, habiendo para ese ao una
deflacin nunca antes presente en la historia de Espaa. Para el 2010, la economa se contrajo a
medida que la inflacin aumentaba y ya para el 2011 y 2012, los precios aumentaron un 3,5%,
impactando en la calidad de vida de los espaoles por el alto nivel de desempleo y las medidas
tomadas tuvieron dichas consecuencias en los ciudadanos. El poder adquisitivo tuvo una reduccin
muy notable, siendo que los salarios bajaron.
Tambin, parte de las causas de la crisis en Espaa fue el sistema bancario. Analistas de todas partes
han considerado que el sistema bancario espaol es uno de los ms slidos presentes en la economa
de Europa de occidente, ya que es considerado el ms equipado en el momento que se desenvuelva
una crisis de liquidez, siendo que las polticas bancarias son muy exigentes y obligan a mantener un
gran porcentaje de las reservas. No obstante, todo cambi al momento que la burbuja inmobiliaria
estallara porque la poltica se afloj y el Banco de Espaa que era el regulador actu negligentemente.
Causas que influyeron en la crisis espaola:
Cuando ocurri la burbuja inmobiliaria, las 17 regiones semiautnomas que conforman al pas se les
otorgaron una gran suma de ingresos del sector inmobiliario, pero al mercado derrumbarse y el pas
caer en recesin, las zonas ya no pudieron pagar sus deudas ni facturas que tenan a corto plazo. De
igual manera, la cantidad de dinero que necesitaban las regiones era desconocida, pero se estim que
sus deudas iban desde los 140.000 millones euros, de los cuales 36.000 millones seran refinados. A

su vez, Espaa pudo haber contado con unos 18.000 millones de euros, tomando como opcin emitir
deuda con tasas perjudiciales en caso de necesitar ms.
Teniendo como estadsticas que uno de cada cuatro habitantes estaba sin empleo al comienzo de su
segunda recesin en tres aos, y para los jvenes menores de 25 aos llegaba a un 50%. El
ministerio de Finanzas dijo que la contraccin econmica que se vivi en el 2013 fue ms pronunciada
que la anterior, provocando que el empleo se recupere lentamente.
El gobierno no indic una cifra precisa sobre cuanto necesitaran los bancos, siendo que se esperaba
la aprobacin de los 100.000 millones de euros por parte de la eurozona, ya que 16 naciones eran las
que estaran para la aprobacin o no. Posteriormente, los ministros de Finanzas de la zona del euro si
aprobaron los millones que seran emitidos para Espaa, pero la ansiedad en los mercados de la
regin persisti ya que el Gobierno era el responsable de pagar. Tambin, que la posibilidad que el
dinero fuera transferido a los bancos no era segura.
Mariano Rajoy, presidente de Gobierno redujo la severidad para as evitar a toda costa que el pas
pidiera un rescate financiero. Las medidas tomadas por el jefe de Gobierno fueron muy
controversiales, ya que se aument pronunciadamente el impuesto al consumo y elimin los pagos
anuales que los servicios pblicos reciben. Estas medidas no fueron muy bien recibidas por el pueblo
espaol y seal de protesta muchos ciudadanos se unieron a las manifestaciones.
La situacin financiera de Espaa caus inquietud ante los inversionistas, por el salvamento de la
banca. Los bonos del gobierno en su mayora estaban a mano de los bancos, al igual que en los
fondos de pensin y las empresas aseguradoras.

http://www.diariodemallorca.es/noticias-hoy/intermedia/economia/crisis-global-espana.html

CRISIS FINANCIERA DE 2008 EE. UU.

La crisis financiera de 2008 se desat de manera directa debido al colapso de la burbuja inmobiliaria en
Estados Unidos en el ao 2006, que provoc aproximadamente en octubre de 2007 la llamada crisis de las
hipotecas suprime. Las repercusiones de la crisis hipotecaria comenzaron a manifestarse de manera
extremadamente grave desde inicios de 2008, contagindose primero al sistema financiero estadounidense, y
despus al internacional, teniendo como consecuencia una profunda crisis de liquidez, y causando,

indirectamente, otros fenmenos econmicos, como una crisis alimentaria global, diferentes derrumbes
burstiles (como la crisis burstil de enero de 2008 y la crisis burstil mundial de octubre de 2008) y, en
conjunto, una crisis econmica a escala internacional.

Los inicios

Las posibilidades de una crisis financiera muy grave la haba advertido ya Raghuram Rajan en 2005, en una
publicacin presentada con motivo de un homenaje a Alan Greenspan. "El golpe de la crisis financiera de 2008
puede fijarse oficialmente en agosto de 2007. Fue cuando los bancos centrales tuvieron que intervenir para
proporcionar liquidez", segn George Soros. Cierto es que los inicios de la crisis datan de mediados del ao
2007, con los primeros sntomas de las dificultades originadas por las hipotecassubprime. A fines de 2007 los
mercados de valores de Estados Unidos comenzaron una precipitada cada, que se acentu gravemente en el
comienzo del 2008. La confluencia de otros eventos de particular nocividad para la economa estadounidense
(subida de los precios del petrleo, aumento de la inflacin, estancamiento del crdito), exageraron el
pesimismo global sobre el futuro econmico estadounidense, hasta el punto de que la Bolsa de Valores de
Nueva York sucumba diariamente a 'rumores' financieros. Muchos opinan que esto fue lo que precipit la
abrupta cada del banco de inversin Bear Stearns, que previamente no mostraba particulares signos de
debilidad. Sin embargo en marzo del 2008, en cuestin de das fue liquidado en el mercado abierto y
posteriormente en un acto sin precedentes, la Reserva Federal maniobr un 'rescate' de la entidad, la cual
termin siendo vendida a precio de saldo a JP Morgan Chase.
Rpidamente, el impacto de las hipotecas de crisis provoc repercusiones ms all de los Estados Unidos. Los
bancos de inversin sufrieron prdidas en todo el mundo. Las empresas empezaron a negarse a comprar
bonos por valor de miles de millones de dlares, a causa de las condiciones del mercado. El Banco Federal los
EE. UU. y el Banco Central Europeo trataron de reforzar los mercados con dinero, inyectando fondos
disponibles a los bancos (prstamos en condiciones ms favorables). Las tasas de inters tambin fueron
cortadas, en un esfuerzo para alentar a los prstamos. Sin embargo, a corto plazo las ayudas no resolvieron
la crisis de liquidez (falta de dinero disponible para los bancos), ya que los bancos seguan desconfiando, por lo
que se negaron a otorgar prstamos unos a otros. Los mercados de crdito se volvieron inmviles pues los
bancos fueron reacios a prestarse dinero entre ellos, al no saber cuntos malos prstamos podran tener sus
competidores. La falta de crdito a los bancos, empresas y particulares acarrea la amenaza de recesin, la
prdida de empleos, quiebras y por lo tanto un aumento en el costo de la vida. En el Reino Unido, el
banco Northern Rockpidi un prstamo de emergencia para mantenerse, lo que impuls a un run en el banco.
2000 millones de libras fueron retiradas por clientes preocupados. El banco se nacionaliz ms tarde. En los
EE. UU., el banco Bear Stearns casi se colaps, lo que lleva a una crisis de confianza en el sector financiero y
el fin de los bancos especializadas en la sola inversin.

El pnico burstil

Tras un respiro primaveral, los mercados burstiles de Estados Unidos volvieron a una extrema debilidad,
entrando oficialmente en cadas superiores al 20% en junio, lo cual se considera un mercado en retroceso
extendido ('bear market'). Esto volvi a ser motivado por malas noticias en el sector financiero, con las primeras

declaraciones de bancarrota, incluyendo la cada del banco IndyMac, la segunda quiebra ms grande en
trminos de dlares en la historia del pas, con el riesgo latente que otros bancos regionales tambin pudiesen
terminar igual por la crisis.
Lo crisis tom dimensiones an ms peligrosas para la economa de Estados Unidos cuando las dos
sociedades hipotecarias ms grandes del pas, Freddie Mac y Fannie Mae, que renen la mitad del mercado de
hipotecas sobre viviendas, comenzaron a ver sus acciones atacadas por los especuladores bajistas, a tal punto
que a principios de julio, el gobierno de Estados Unidos y la Reserva Federal nuevamente tuvieron que
anunciar un rescate para esas entidades financieras. Tal decisin cre consternacin en varios sectores
liberales, que adujeron que tales rescates solo empeoraran a largo plazo las prcticas ticas de los
inversionistas, fomentando con dinero pblico la temeridad. Durante ese periodo, la FED, as como otros
bancos centrales, continuaron inyectando liquidez al mercado, por valor de cientos de miles de millones
de dlares, euros o libras esterlinas.
El 15 de septiembre, el banco de inversin Lehman Brothers pidi proteccin crediticia ante la ley, declarndose
oficialmente en bancarrota. Mientras tanto, el banco de inversin Merrill Lynch fue adquirido por Bank of
America, a mitad de su valor real. Los candidatos presidenciales de EEUU en ambos partidos y la prensa
comenzaron a catalogar la situacin de 'pnico financiero', 'crisis econmica en el pas' y de 'colapso'.

La extensin a la economa

Las economas de todo el mundo se ven afectadas por la carencia de crdito. Ciertos gobiernos nacionalizan
los bancos, como en Islandia y Francia. Los bancos centrales en los EE. UU., Canad y algunas partes de
Europa toman la coordinacin sin precedentes de un recorte de un medio punto por ciento de los tipos de
inters en un esfuerzo para aliviar la crisis.
Acciones han subido y bajado con noticias de los fracasos, las adquisiciones y de rescates. En parte, esto
refleja la confianza de los inversores en el sistema bancario. Si bien las acciones bancarias han sido golpeadas
por deudas dudosas, los minoristas se han visto afectados ya que la confianza de los consumidores se ha
desvanecido por la cada de los precios de la vivienda.
El dlar estadounidense sufri un proceso constante de depreciacin y el dficit comercial que continu
batiendo rcords. La ventaja exportadora por un dlar dbil fue completamente anulada en el intercambio
comercial por el alza de los precios del petrleo, del cual EEUU importa el 50%. Millones de familias
comenzaron a perder sus hogares, e instituciones como General Motors, Ford, Chrysler y muchas aerolneas
empezaron a tener serias dificultades. Los ndices de confianza del consumidor se situaron en sus ms bajos
niveles histricos (algunos datan de los aos 50), y se produjo un alza del desempleo en Estados Unidos y
otros pases desarrollados.

2009

Para marzo de 2009, los mercados burstiles y de bonos han repuntado un poco. Adems, se ha aliviado la
presin sobre algunas firmas financieras de EE. UU. El FMI report que los sistemas financieros de Europa,
Estados Unidos y Japn registrarn entre 2007 y 2010 $4,1 billones en prdidas- hasta ahora el sector bancario
ha perdido $1 billn-. Para volver a los niveles de capitalizacin anteriores, los bancos necesitarn recaudar

$875.000 millones en 2009. El FMI incluso propuso nacionalizar los bancos si fuese necesario. La acumulacin
de activos en problemas impide una recuperacin econmica: las prdidas de crdito se proyectan mayores
que las de EE. UU. Los bancos necesitarn ms dinero fresco para sanear sus balances, segn el FMI.

2010

En el ao 2010 la crisis financiera global provoc una crisis en el sistema del euro, hacindose necesario el
rescate por parte del Banco Central Europeo de las economas de Grecia, Irlanda y Portugal.

http://www.eumed.net/ce/2010a/hbc.htm

Crisis financiera en Islandia de 2008-2009

La crisis financiera islandesa de 2008-2009 fue una importante crisis econmica que implic el colapso de los
tres principales bancos comerciales del pas tras sus dificultades en la refinanciacin de su deuda a corto plazo
y un pnico bancario en el Reino Unido. Comparado con el tamao de su economa, el colapso bancario de
Islandia es el mayor sufrido por cualquier pas en la historia econmica mundial.
A finales de septiembre de 2008, se anunci que el banco Glitnir sera nacionalizado. Una semana despus, se
entreg el control de Landsbanki y Glitnir a los receptores nombrados por la Autoridad de Supervisin
Financiera (FME). Poco despus, la misma organizacin declaraba tambin en suspensin de pagos el mayor
banco de Islandia, el Kaupthing. El primer ministro Geir Haarde, al comentar la necesidad de medidas de
emergencia, dijo el 6 de octubre: "Exista un peligro muy real... de que la economa islandesa, en el peor de los
casos, fuera absorbida con sus bancos y el resultado podra haber sido una bancarrota nacional". Tambin
declar que las medidas adoptadas por el Gobierno haban asegurado que el Estado islands no ira a la
quiebra. Al final del segundo trimestre de 2008, la deuda externa de Islandia era de 9.553.000 millones
de coronas islandesas (50.000 millones de euros), ms del 80% producida por el sector bancario. Este valor
debe compararse con el producto interior bruto nacional de Islandia en el ao 2007: 1.293.000 millones coronas
( 8.500 millones). Los activos de los tres bancos bajo control del FME ascendieron a 14.437.000 millones de
coronas al final del segundo trimestre de 2008.
La crisis financiera tuvo gravsimas consecuencias para la economa islandesa. La moneda nacional se
ha devaluado de forma pronunciada, las transacciones en moneda extranjera se suspendieron virtualmente
durante semanas, y la capitalizacin burstil de la Bolsa islandesa se redujo en ms del 90%. Como resultado

de la crisis, Islandia se encuentra todava en una severa recesin econmica; el producto interior bruto del pas
disminuy en un 5,5% en trminos reales en los primeros seis meses de 2009. El coste de la crisis an no se
puede determinar, pero ya supera el 75% del PIB en 2007. Fuera de Islandia, ms de medio milln de
depositantes (mucho ms que toda la poblacin de Islandia) tienen sus cuentas bancarias congeladas en medio
de una discusin diplomtica sobre el seguro de depsitos. El banco alemn BayernLB se enfrenta a prdidas
de hasta 1.500 millones de euros y ha tenido que buscar ayuda del Gobierno Federal Alemn. El Gobierno de la
Isla de Man pagar la mitad de sus reservas, lo que equivale al 7,5% del PIB de la isla, en el seguro de
depsito.
La crisis financiera provoc todo un movimiento de protesta popular en Islandia, que llev a la celebracin de
dos refrendos nacionales sobre la asuncin de la deuda externa de los bancos islandeses.

Bancos

En septiembre, documentos internos del Kaupthing, el mayor banco de Islandia, fueron filtrados en WikiLeaks.
El 29 de septiembre de 2008, se anunci un plan para nacionalizar el banco Glitnir por el gobierno islands con
la compra de una participacin del 75% por un importe de 600 millones. El gobierno afirm que no tena
intencin de mantener la propiedad del banco por un perodo prolongado de tiempo, y que se esperaba que el
banco continuara sus operaciones de modo normal. De acuerdo al gobierno, el banco "haba cesado de existir"
en el plazo de unas semanas si no hubiera sido intervenido. Posteriormente se conoci que Glitnir tena
US$750 millones de deuda con vencimiento en fecha 15 de octubre. No obstante, la nacionalizacin de Glitnir
nunca prosper, al ser colocado en liquidacin por la Autoridad Supervisora Financiera de Islandia (abreviado
FME) antes de que se aprobara por los accionistas el plan inicial del gobierno islands de adquirir el 75% del
capital.
La anunciada nacionalizacin de Glitnir lleg justo despus de que el gobierno de Reino Unido se viera
obligado a nacionalizar Bradford & Bingley y a vender sus operaciones minoristas y la red de negocio al Grupo
Santander. Durante el fin de semana del 4 a 5 de octubre, los peridicos britnicos trajeron numerosos artculos
detallando la nacionalizacin de Glitnir y el elevado nivel de apalancamiento de los dems bancos de Islandia.
El influyente editor de negocios de BBC, Robert Peston, public una pieza de opinin sobre los bancos,
afirmando que el aseguramiento de la deuda de Kaupthing requera una prima de 625,000 para poder
garantizar la devolucin de cada 1 milln: "el peor caso debromhidrosis financiera que he visto en bastante
tiempo" fue su grfica descripcin. The Guardian dijo que "Islandia est en el lmite del colapso. La inflacin y
los tipos de inters se mueven hacia arriba. La corona, la divisa de Islandia, est en cada libre." Estos artculos
empujaron a los inversores a hablar de Icesave (el nombre comercial de Landsbanki en el Reino Unido y
Holanda) en los foros digitales y varios comenzaron a mover sus ahorros fuera de la sucursal de este banco en
Internet. Problemas en el acceso a la pgina web insinuaron un pnico en los ahorros depositados por
depositantes britnicos en el banco islands.
El 6 de octubre, numerosas facilidades de crdito en el mercado interbancario privado hacia bancos islandeses
fueron cortadas. El Primer Ministro Geir Haarde se dirigi a la nacin, anunciando un paquete de nuevas
medidas regulatorias que iban a ser planteadas al Althing, el parlamento de Islandia, inmediatamente, con la

cooperacin de otros partidos de la oposicin. Entre estas se incluan la potestad del FME para hacerse cargo
de la gestin de los bancos islandeses sin tener que nacionalizarlos, y un tratamiento preferencial para los
depositantes en el caso de que un banco tuviera que ser liquidado. En una medida aparte, los depsitos
comerciales en las sucursales islandesas de los bancos islandeses fueron garantizados por completo. Las
medidas de emergencia haban sido consideradas como innecesarias por el propio gobierno islands menos de
24 horas antes.
Esa tarde, la sucursal de Guernsey del Landsbanki entr en concurso voluntario de acreedores con la
aprobacin de la Comisin de Servicios Financieros de Guernsey. Los administradores afirmaran ms tarde
que "la principal razn detrs de las dificultades del banco haba sido la colocacin de fondos para su
subsidiaria en Reino Unido,Heritable Bank." El Ministro de Guernsey afirm que "los directores de Landsbanki
Guernsey tomaron los pasos apropiados poniendo el banco en administracin."
El FME declar al Landsbanki en suspensin de pagos a primera hora del 7 de octubre. Un comunicado de
prensa del FME afirmaba que todas las sucursales domsticas del Landsbanki, call centers, cajeros
automticos y operaciones por internet abriran y operaran como un da corriente, y que todos los "depsitos
domsticos" estaban totalmente garantizados. El gobierno del Reino Unido hizo uso de la ley Banking (Special
Provisions) Act 2008, en primer lugar para transferir todos los depsitos comerciales desde el Heritable Bank
hasta una empresa de cartera del HM Treasury, y posteriormente para venderlos al banco holands ING
Direct por 1 milln. El mismo da, el FME declar Glitnir tambin en suspensin de pagos.
Esa tarde, hubo una conversacin telefnica entre el Ministro de Finanzas de Islandia rni Mathiesen y
el Ministro de Hacienda del Reino Unido de Reino Unido Alistair Darling.54Esa noche, uno de los gobernadores
del Banco Central de Islandia, Dav Oddsson, fue entrevistado en la cadena pblica islandesa RV y afirm
que "nosotros [el Estado islands] no tenemos intencin de pagar las deudas de los bancos que han sido un
poco desatentos". Compar las medidas del gobierno a la intervencin de Estados Unidos enWashington
Mutual, y sugiri que los prestamistas extranjeros recibiran "desafortunadamente solo el 51015% de sus
reclamaciones". Tradicionalmente opuesto a ser socio de la Unin Europea y a la adopcin del euro como
moneda nacional, tambin afirm que
Alistair Darling anunci que estaba tomando medidas para congelar los activos de Landsbanki en el Reino
Unido. La Orden de Congelacin de Landsbanki de 2008 fue aprobada a las 10 a.m. del 8 de octubre de 2008 y
entr en vigor diez minutos ms tarde. Bajo la orden el Tesoro del Reino Unido congel los activos de
Landsbanki dentro del Reino Unido, e introdujo provisiones para evitar la venta o movimiento de los activos de
Landsbanki dentro del Reino Unido, incluso si estuvieran en posesin del Banco Central de Islandia o del
Gobierno de Islandia. La orden de congelacin se benefici de las disposiciones de las secciones 4 y 14 de ya
de la Agenda 3 de la ley antiterrorista britnicaAnti-terrorism, Crime and Security Act 2001.
El Primer Ministro de Reino Unido, Gordon Brown, anunci que el gobierno britnico lanzara acciones legales
contra Islandia como consecuencia de los problemas causados a alrededor de 300.000 ahorradores
britnicos. Geir Haarde dijo en conferencia de prensa el da siguiente que el gobierno islands estaba indignado
de que el gobierno de Reino Unido hubiera aplicado disposiciones de su legislacin antiterrorista contra l en un
movimiento que calific de "acto hostil". El Ministro de Hacienda ingls tambin afirm que el gobierno del
Reino Unido pagara toda la factura para compensar a los depositantes britnicos, una cuenta que ascendera a
en torno a 4 millardos. Se ha estimado que ms de 4 millardos de activos islandeses en el Reino Unido han
sido congelados por el gobierno britnico. La Autoridad de Servicios Financieros (FSA) de Reino Unido tambin
declar a Kaupthing Singer & Friedlander, la subsidiaria britnica de Kaupthing Bank, en quiebra de sus
obligaciones, vendi Kaupthing Edge, su banco por internet, a ING Direct, y puso Kaupthing Singer &

Friedlander bajo administracin. Ms de 2.5 millardos de depsitos de 160.000 clientes fueron vendidos a ING
Direct. La escala del pnico bancario en los depsitos de Kaupthing Edge ha sido de tal calibre que muchas
transacciones no fueron completadas hasta el 17 de octubre. Aunque Geir Haarde describi las medidas
tomadas por el gobierno de Reino Unido sobre Kaupthing Singer & Friedlander como un "abuso de poder" y "sin
precedentes",era la tercera vez que acciones de ese tipo eran tomadas bajo la ley especial Banking (Special
Provisions) Act 2008 en menos de diez das en Reino Unido, tras las intervenciones de Bradford & Bingley y
Heritable Bank.
El mismo da, el Sveriges Riksbank, banco central de Suecia, llev a cabo una facilidad de crdito de 5
millardos de coronas suecas (520 millones) a favor del Kaupthing Bank Sverige AB, la subsidiaria sueca del
Kaupthing. El prstamo fue realizado para pagar a los "depositantes y otros prestamistas".
El 9 de octubre, Kaupthing fue declarado en suspensin de pagos por el FME, siguiendo la dimisin de toda el
consejo directivo. El banco dijo que estaba en quiebra tcnica en sus acuerdos de prstamo tras ser colocada
su subsidiaria britnica bajo administracin. La subsidiaria de Kaupthing en Luxemburgo solicit, y obtuvo,
una suspensin de pagos en la Corte de Distrito de Luxemburgo. La oficina de Kaupthing en Ginebra, que
haba sido una sucursal de su subsidiaria en Luxemburgo, fue avisada de no realizar ningn pago de ms de
5.000 francos suizos por la Comisin Bancaria Federal de Suiza. Los directores de la subsidiaria de Kaupthing
en la Isla de Man decidieron liquidar la compaa tras consultar con las autoridades de Man. La Autoridad de
Supervisin Finlandesa, Rahoitustarkastus, anunci haber tomado control de la oficina de Kaupthing en Helsinki
ya el da 6, para evitar que el dinero fuera sacado del banco y enviado a Islandia.
El mismo da, el Tesoro britnico emiti una licencia bajo la Orden de Congelacin de Landsbanki 2008 para
permitir a la sucursal en Londres de Landsbanki continuar parte de sus negocios. Una segunda licencia fue
emitida el 13 de octubre, cuando el Banco de Inglaterra facilit un prstamo asegurado de 100 millones a
Landsbanki "para ayudar a maximizar los retornos de los acreedores britnicos."
El 12 de octubre, el gobierno de Noruega tom control de las operaciones noruegas de Kaupthing, incluyendo
"todos los activos y pasivos del banco en Noruega."
El 21 de octubre, el Banco Central de Islandia pregunt a las institucions financieras que todava quedaban por
nuevo colateral contra sus prstamos. Esto fue realizado para remplazar las acciones en Glitnir, Landsbanki y
Kaupthing que haban sido pignoradas como colateral previamente y que ahora tenan un valor muy inferior, si
no incluso inexistente. El valor del colateral se estim en 300 millardos de coronas islandesas (2
millardos). Uno de los bancos, Sparisjabanki (SPB, tambin conocido como Icebank), afirm al da siguiente
que no podra proveer nuevo colateral para su prstamo de 68 millardos de coronas (451 millones), y
necesitara acudir al gobierno por ayuda. "Este problema no ser resuelto de ningn otro modo", dijo el
consejero delegado Agnar Hansson.
El 24 de octubre, se supo que la empresa exportadora noruega Eksportfinans ASA haba presentado una queja
a la polica noruega en relacin a un supuesto desfalco de 415 millones de coronas noruegas (47 millones)
realizado por Glitnir desde 2006. El banco islands habra actuado como agente para Eksportfinans,
administrando prstamos para varias empresas. No obstante, Eksportfinans alega que, cuando los prstamos
fueron repagados anticipadamente por los prestatarioss, Glitnir se qued el dinero y simplemente continu con
los pagos regulares a Eksportfinans, tomando en la prctica y sin autorizacin un prstamo para s mismo.

Mercado burstil

El intercambio de acciones de las seis compaas financieras de la Bolsa de Islandia de OMX fueron
suspendidas el 6 de octubre por orden del FME. El jueves 9 de octubre, toda operacin en el mercado fue
congelada por un plazo de dos das por el gobierno, "en un intento de prevenir que un mayor pnico pueda
extenderse a travs de los mercados financieros del pas." La decisin fue tomada como consecuencia de
"condiciones de mercado inusuales", habiendo cado los precios de las acciones en un 30% desde el comienzo
del mes. El cierre fue extendido desde el lunes 13 de octubre por la continuacin de las "condiciones de
mercado inusuales."
El mercado reabri el 14 de octubre con el principal ndice, el OMX Iceland 15, en 678.4, valor que refleja una
cada de aproximadamente un 77% comparado con los 3,004.6 puntos previos al cierre. Esto refleja el hecho
de que el valor de los tres principales bancos, que formaban el 73.2% del valor del OMX Iceland 15, se haban
fijado a cero. Los valores de otros ttulos oscilaron entre +8% hasta 15%. Las operaciones en ttulos
de Exista, SPRON y Straumur-Burars (13.66% del OMX Iceland 15) se mantuvieron suspendidas. Tras una
semanas de escaso volumen de contratacin, el OMX Iceland 15 cerr el 17 de octubre en 643.1, una cada del
93% medida en coronas y del 96% en euros desde su mximo histrico de 9016 (18 de julio de 2007).
Las operaciones con ttulos de las dos empresas de servicios financieros, StraumurBurars y Exista,
reanudaron el 9 de diciembre. Ambas firmas sumaban el 12.04% del OMX Iceland 15. Los valores de los ttulos
de ambas empresas cayeron fuertemente, y el ndice cerr en 394.88, una cada del 40.17% en un solo da. La
cotizacin de SPRON y Kaupthing se mantiene suspendida, en precios en coronas de 1.90 y ISK 694.00,
respectivamente.

Causas
En 2001, los bancos fueron desregulados en Islandia. Esto permiti a los bancos cargar con deudas cuando se
adquiran compaas extranjeras. La crisis se despleg cuando los bancos pasaron a ser incapaces
de refinanciar sus deudas. Se estima que los tres principales bancos mantienen un exceso de deuda externa de
50 millardos, o cerca de 160.000 por cada residente islands, para un producto interior bruto en Islandia de
8.5 millardos. Ya en marzo de 2008, el coste del fondo de garanta de depsitos privado para los depsitos en
los bancos Landsbanki y Kaupthing era ya de lejos mayor (68% de la suma depositada) que para cualquier
otro banco europeo. La corona, que haba sido clasificada por The Economist a comienzos de 2007 como la
divisa ms sobrevaluada del mundo (basndose en el ndice Big Mac), haba sufrido los efectos del carry
trading.
Partiendo de un mercado domstico pequeo, los bancos islandeses haban financiado su expansin con
prstamos en el mercado interbancario y, ms recientemente, a travs de depsitos de fuera de Islandia (lo que
es a su vez una forma de deuda externa). Los hogares islandeses tambin tuvieron una importante
participacin, endeudndose por un volumen equivalente al 213% de la renta disponible, lo que condujo a la
inflacin. Esta inflacin fue exacerbada por la prctica del Banco Central de Islandia de emitir prstamos de
liquidez a los bancos en la base de bonos de nueva emisin y sin cobertura, lo que en la prctica vena a
significar imprimir dinero.

En respuesta al alza de los precios (14% en los doce meses desde septiembre de 2008, comparado con un
objetivo del 2.5%) el Banco Central de Islandia mantuvo los tipos de inters elevados, al 15.5%. Unos tipos de
inters tan altos, comparados con el 5.5% en el Reino Unido o el 4% en la eurozona por ejemplo, estimularon a
los inversores internacionales a realizar depsitos en coronas islandesas, lo que condujo a inflacin monetaria:
la oferta monetaria (M3) islandesa creci en un 56.5% en los doce meses desde septiembre de 2008,
comparado con un 5.0% de crecimiento del PIB. La situacin era, en la prctica, de burbuja econmica,
sobreestimando los inversores el valor real de la corona islandesa.
De modo similar a muchos otros bancos en el mundo, los bancos islandeses comenzaron a encontrar cada vez
ms difcil o imposible el refinanciamiento (roll over) de sus prstamos en el mercado interbancario, de modo
que mientras sus prestamistas insistan en la necesidad de pago, ningn otro banco estaba dispuesto a realizar
nuevos prstamos. En esta situacin, un banco normalmente se ve en la obligacin de solicitar un prstamo a
su banco central haciendo que este acte como prestamista de ltimo recurso. Sin embargo, en Islandia los
bancos tenan un tamao tan superior al de la economa nacional que el Banco Central de Islandia y el gobierno
islands no eran capaces de garantizar el pago de las deudas de sus bancos, lo que condujo al colapso de los
bancos. Las reservas oficiales del Banco Central de Islandia se mantenan en 374.8 millardos de coronas hacia
finales de septiembre de 2008, en comparacin con 350.3 millardos de coronas en deuda internacional a corto
plazo en manos del sector bancario islands, y al menos 6.5 millardos (1.250 millardos de coronas) de
depsitos comerciales en el Reino Unido.
La situacin se vio empeorada por el hecho de que Icesave estaba operando como una sucursal
de Landsbanki, y no como una subsidiaria legalmente independiente. As, era completamente dependiente del
Banco Central de Islandia para la recepcin de prstamos de emergencia de liquidez, y no poda en cambio
acudir al Banco de Inglaterra para solicitar ayuda. La Autoridad de Servicios Financieros (FSA) britnica
conoca el riesgo, y consider la imposicin de requisitos especiales de liquidez sobre los bancos que tomaran
depsitos islandeses durante las semanas anteriores a la crisis. Si embargo, el plan, que nunca fue
implementado, habra forzado a los bancos islandeses a recortar los tipos de inters o detener nuevos
depsitos, y podran incluso haber desatado el tipo depnico bancario para el que estaba diseado para
prevenir. Las autoridades de Guernsey tambin planearon el establecimiento de restricciones sobre las
operaciones de bancos extranjeros operando como sucursales y las transferencias de fondos entre subsidiarias
en Guernsey y sus casas madres. Landsbanki operaba en Guernsey a travs de una subsidiaria legalmente
independiente.
La existencia de un pnico bancario en las cuentas en Reino Unido de Landsbanki en el perodo hasta el 7 de
octubre parece confirmado por una afirmacin del banco del 10 de octubre, que dice "Landsbanki slands hf.
transfiri fondos significativos a su sucursal en Reino Unido durante este tiempo para cumplir con los
compromisos de Icesave." La transferencia de fondos desde Landsbanki Guernsey a Heritable Bank, una
subsidiaria de Landsbanki en el Reino Unido, tambin sugiere un pnico bancario en el Reino Unido.

www.voltairenet.org/article187449.html