Universidad Finis Terrae Facultad de Economa y Negocios

Mercado de Capitales
Profesor: Cristian Sandoval S.

Trabajo
Otoo 2015
Instrucciones

Mximo grupos de 4 personas

Fecha de entrega: 3 de Mayo antes de las 24 hrs, envo por e-mail a cmsandov@gmail.com

I.

Mercado de Capitales Internacional (30% de la nota)

La crisis financiera del ao 2008, ha sido una de las ms severas de la historia econmica
mundial con mltiples consecuencias econmicas, financieras y sociales a nivel mundial. En
este contexto se requiere ver el documental Inside Job para responder las siguientes
preguntas:
a. Identifique que activos estn involucrados en la crisis y clasifquelos.
b. En base a los participantes del mercado de capitales, identifique los agentes
involucrados en la crisis y explique su cual fue su rol.
c. Cules son los Mercados Financieros involucrados en la crisis financiera?.
d. Describa brevemente las causas que gatillaron la crisis financiera.
e. Considere el artculo de prensa activos alternativos_afp capital.pdf en el cual la AFP
Capital S.A. ha declarado que considera positivo potenciar las inversiones en activos
alternativos (Private Equity, Real State, entre otros). En particular, y considerando la
materia del curso, Qu riesgos presenta un activo del tipo Real State?.
f. Considere la Poltica de Inversiones de la AFP Habitat S.A. vigente 1. Refirase al
apartado III.3.6 Activos Alternativos (pg. 16), para contestar lo siguiente:
-

f.1-Cules son los activos que la AFP define en esta categora?

f.2-Cul es el objetivo de invertir en este tipo de activos?
f.3-Cules son las etapas que sguela AFP para evaluar este tipo de activos?
f.4-Cules con los riesgos que requieren ms atencin en este tipo de activos?.
Explique brevemente.

1 Descargar en www.afphabitat.cl
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II.

Coyuntura Nacional (20% de la nota)

1. Considere el artculo de prensa caso cascadas sqm.pdf que explica el bullado caso
Soquimich. En base a esta informacin, responda lo siguiente2:
a) Cul es el problema financiero que se investiga? Qu clase de activo es el
involucrado? Quines son los afectados?
b) En base a los participantes del mercado de capitales chileno, identifique los
agentes involucrados en el caso.
c) Las Instituciones Reguladoras involucradas en el caso. Qu intereses intentan
velar o proteger de acuerdo a su rol de regulador?.
d) En base a la materia y el articulo de prensa, Por qu podra tener un impacto
negativo para el Mercado de Capitales y Mercado Financiero lo sucedido y, a su
vez, el desenlace del Caso Soquimich?

III. Ejercicios Matemticos (10% de la nota)

Problema 1 (5%)
Los rendimientos sobre el mercado y los rendimientos sobre las acciones de la compaa Zero Seven
se presentan ms debajo de acuerdo a los cinco posibles estados de la economa que podran
prevalecer durante el ao siguiente.

a. Cul ser el rendimiento esperado y desviacin estndar del mercado?

b. Cul ser el rendimiento esperado y desviacin estndar de Massive?
Problema 2 (5%)
2 Refirase nica y exclusivamente a lo estrictamente financiero.
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Usted invirti USD 5.000 para invertir en una accin. Esta accin empieza el ao con un precio de
USD 25 y termina a un precio de USD 35 por accin. Durante el ao, pag un dividendo de 2 dlares
por accin.
a.- Cunto habr obtenido usted en ganancias de capital?
b.- Cul habr sido su rendimiento por dividendos?
c.- Cul es su rendimiento total porcentual?
d.- Cul habr sido su rendimiento total en dlares?

IV. Ejercicios Aplicados (40% de la nota)

Ejercicio 1 (20%)
1. El archivo Equity.xlsx, contiene data mensual de cierre en dlares para el periodo
comprendido entre el 31-01-2005 y el 31-03-2015, de los siguientes ndices de mercados
burstiles:

Para lo anterior, se pide:

a) Calcular la rentabilidad promedio histrica del periodo. Cul ndice muestra la mayor y
menor rentabilidad promedio del periodo?
b) Calcular la desviacin estndar de los retornos histricos de cada accin. Cul ndice
muestra la mayor y menor desviacin estndar del periodo?
c) De acuerdo a los puntos anteriores a) y b), grafique los retornos y desviacin estndar de
los retornos. Todos en un grfico de dispersin. Suponga que usted es adverso al riesgo y
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debe elegir un ndice para invertir basndose slo en la desviacin estndar, Cul ndice
de renta variable elegira usted?
d) Calcule el Coeficiente de Variacin de cada ndice burstil. Cmo cambia su respuesta
respecto a la pregunta c), si debe elegir un ndice burstil para invertir en base al criterio
del Coeficiente de Variacin?
En el mismo archivo Equity.xlsx, se presenta la data mensual de cierre en dlares para el
periodo comprendido entre el 31-01-2005 y el 31-03-2015, de los siguientes ndices
Benchmark para instrumentos de Renta Variable:

Considerando lo anterior, responda en base a lo siguiente:

e) Tome los ndices burstiles de Brazil, Chile e Inglaterra y compare sus Retornos
Promedios, Desviaciones Estndar y Coeficientes de Variacin respecto a los Benchmark.
En particular, analice lo anterior para los siguientes 3 pares de activos de renta variable:

Ejercicio 2 (20%)
2. El archivo Cartera.xlsx, contiene data mensual de cierre en dlares para el periodo
comprendido entre el 31-01-2005 y el 31-03-2015, de los siguientes activos de inversin:

Para lo anterior, se pide:

a) Calcular la rentabilidad promedio histrica del periodo. Cul activo muestra la mayor y
menor rentabilidad promedio del periodo?
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b) Calcular la desviacin estndar de los retornos histricos de cada activo. Cul ndice
muestra la mayor y menor desviacin estndar del periodo?
c) Suponga que usted quiere invertir cierta cantidad de dinero y slo tiene las dos siguientes
carteras de inversin:

A su vez, la exitosa corredora de bolsa del mercado Cavalito, dice que una excelente
eleccin para usted es elegir la Cartera 1. Para fundamentar lo anterior, Cavalito le
enva los siguientes grficos:

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Explique su eleccin de cartera slo basndose en los grficos proporcionados por la corredora
Cavalito.