Superintendecia M.V. Final

UNIVERSIDAD PRIVADA DE TACNA
FACULTAD DE CIENCIAS EMPRESARIALES

ESCUELA PROFESIONAL DE CIENCIAS CONTABLES Y FINANCIERAS
CURSO
: CONTABILIDAD Y ENTIDADES FINANCIERAS
TEMA
: SUPERINTENDENCIA DE MERCADO Y VALORES
ALUMNAS:
DOCENTE
EDHIT VIANNEY LOPEZ CAI

YANINA CHOQUE RIVERA
RUTH GUTIERREZ LLANOS
CARMEN QUISPE ANAHUA
SHIRLEY CHALCO INQUILLA
GERARDO ARIAS
TACNA PERU
JULIO DEL 2015
INTRODUCCIN

En el presente trabajo se desarrollar en breve resumen sobre la SMV

(Superintendencia del Mercado de Valores, el cul como observaremos
se encarga a de velar por la proteccin de los inversionistas, la
eficiencia y transparencia de los mercados bajo su supervisin, la
correcta formacin de precios y la difusin de toda la informacin
necesaria para tales propsitos, a travs de la regulacin, supervisin y
promocin.
Tambin veremos cada parte de su misin y visin. Las interpretaciones
referentes al Per, como es que influye en nuestro territorio Nacional
respecto a la Bolsa de Valores, y ayuda a los grandes mercados.
Como sabemos en el mercado pblico de valores se mantuvo como uno
de los canalizadores de recursos ms importantes del sistema financiero
peruano, proporcionando una fuente alternativa de financiamiento para
un gran nmero de empresas, principalmente vinculadas al sector de la
demanda interna. De esta manera se destacando emisiones por montos
grandes lo cual refleja la confianza por parte de los inversionistas en la
estabilidad macroeconmica y en los fundamentos de las principales
empresas del pas, pese al inestable entorno internacional.

NDICE
I.
MARCO TERICO CONCEPTUAL..........................................................4

1. DEFINICION.................................................................................... 4
2. FUNCIONES.................................................................................... 4
3. RESEA HISTRICA........................................................................5
4. MISION Y VISION INSTITUCIONAL...................................................6
4.1.
VISIN................................................................................ 6
4.2.
MISIN............................................................................... 6
5. ORGANIZACIN.............................................................................. 7
5.1.
ORGANIGRAMA...................................................................7
5.2.
RGANOS DE LNEA SEGN ROF.......................................7
6. CDIGO DE TICA......................................................................8
6.1.
EL RESPETO DE LAS LEYES..............................................8
6.2.
LA VOCACIN DE SERVICIO PBLICO...............................8
6.3.
LA LEALTAD Y REPONSABILIDAD......................................8
6.4.
LA CALIDAD DEL SERVICIO...............................................8
6.5.
LA CONFIDENCIALIDAD DE LA INFORMACIN.................9
6.6.
EL ESPRITU DE EQUIPO...................................................9
6.7.
EL DESARROLLO PROFESIONAL.......................................9
7. MERCADO DE VALORES..............................................................9
7.1.
DEFINICION......................................................................9
7.2.
VENTAJAS.........................................................................10
7.2.1. EMISOR ...................................................................10
7.2.2. INVERSIONISTA........................................................11
7.3. CONSIDERACIONES MNIMAS QUE DEBE TENER PRESENTE EL
INVERSIONISTA AL PARTICIPAR EN EL MERCADO DE VALORES
......................................................................................... 11
8. QU ROL CUMPLE LA SMV EN EL MERCADO DE VALORES?.......12
9. COMPORTAMIENTO DE LOS MERCADOS BAJO SUPERVISIN.......12
9.1. ENTORNO MACROECONMICO............................................12
9.1.1. ENTORNO INTERNACIONAL................................................12
9.1.2. ENTORNONACIONAL...........................................................16
II.
III.
IV.
V.
ANLISIS REFERENTE AL PER...........................................................19

ANEXOS.............................................................................................. 21
CONCLUSIONES.................................................................................. 24
BIBLIOGRAFA..................................................................................... 25
SUPERINTENDENCIA DE MERCADO DE VALORES

I.
MARCO TERICO CONCEPTUAL

1.
DEFINICION
La Superintendencia del Mercado de Valores (SMV) es un organismo

tcnico especializado adscrito al Ministerio de Economa y Finanzas
que tiene por finalidad velar por la proteccin de los inversionistas, la
eficiencia y transparencia de los mercados bajo su supervisin, la
correcta formacin de precios y la difusin de toda la informacin
necesaria para tales propsitos, a travs de la regulacin, supervisin
y promocin. Tiene personera jurdica de derecho pblico interno y
goza de autonoma funcional, administrativa, econmica, tcnica y
presupuestal.
2.
FUNCIONES
Son funciones de la SMV las siguientes:

a) Dictar las normas legales que regulen materias del mercado de
valores, mercado de productos y sistema de fondos colectivos.
b) Supervisar el cumplimiento de la legislacin del mercado de
valores, mercado de productos y sistemas de fondos colectivos
por parte de las personas naturales y jurdicas que participan en
dichos mercados. Las personas naturales o jurdicas sujetas a la
supervisin de la Superintendencia de Banca, Seguros y
Administradoras Privadas de Fondos de Pensiones (SBS) lo estn
tambin a la SMV en los aspectos que signifiquen una
participacin en el mercado de valores bajo la supervisin de esta
ltima.
c) Promover y estudiar el mercado de valores, el mercado de
productos y el sistema de fondos colectivos.
Asimismo, corresponde a la SMV supervisar el cumplimiento de las
normas internacionales de auditora por parte de las sociedades
auditoras habilitadas por un colegio de contadores pblicos del Per y
contratadas por las personas naturales o jurdicas sometidas a la
supervisin de la SMV en cumplimiento de las normas bajo su
competencia, para lo cual puede impartir disposiciones de carcter
general concordantes con las referidas normas internacionales de
auditora y requerirles cualquier informacin o documentacin para
verificar tal cumplimiento.
3.
RESEA HISTRICA

La Superintendencia del Mercado de Valores (SMV) fue creada

formalmente mediante la Ley N 17020 publicada el 28 de mayo de
1968, bajo la denominacin de Comisin Nacional de Valores,
habiendo iniciado sus funciones el 02 de junio de 1970, a partir de la
promulgacin del Decreto Ley N 18302. Dicha norma dispuso que la
Comisin Nacional de Valores sera un organismo pblico
desconcentrado del sector economa y finanzas, responsable del
estudio, reglamentacin y supervisin del mercado de valores, de las
bolsas de valores, de los agentes de bolsa y dems partcipes de
dicho mercado.
Las competencias originales de la Comisin Nacional de Valores
fueron ampliadas posteriormente, destacando entre estas las
siguientes:
i.
El Decreto Ley N 19648, publicado el 07 de diciembre de

1972, que otorg a la Comisin la supervisin de las personas
jurdicas organizadas de acuerdo a la entonces Ley de
Sociedades Mercantiles y sustituyendo la denominacin de
Comisin Nacional de Valores por la de Comisin Nacional
Supervisora de Empresas y Valores (CONASEV). Posteriormente,
mediante Ley N 27323 publicada el 23 de julio de 2000, dicha
funcin fue trasladada al Instituto Nacional de Estadstica e
Informtica (INEI);
ii.
El Decreto Ley N 21907, publicado el 01 de septiembre de

1977, que encarg a la CONASEV la supervisin de las
Empresas Administradoras de Fondos Colectivos; y,
iii.
La Ley N 26361, publicada el 30 de septiembre de 1994, que

otorg a la CONASEV la facultad de supervisar el mercado de
productos y a los agentes que participan en dicho mercado.
Mediante la Ley de Fortalecimiento de la Supervisin del Mercado de

Valores, aprobada por Ley N 29782, que entr en vigencia el 28 de
julio de 2011, se sustituy la denominacin de Comisin Nacional
Supervisora de Empresas y Valores por la de Superintendencia del
Mercado de Valores, otorgndole a su vez mayores facultades para el
cumplimiento de sus funciones.

4.
MISION Y VISION INSTITUCIONAL
4.1.
VISION
Promover un mercado de valores transparente, eficiente e ntegro,

que genere confianza en el pblico y contribuya al desarrollo
econmico y social del pas.
4.2.
MISIN
Proteger al inversionista y promover el desarrollo de los mercados

de valores, de productos y del sistema de fondos colectivos, a
travs de altos estndares internacionales de regulacin,
supervisin y orientacin; con un equipo especializado y
comprometido con la excelencia y con el uso de tecnologas de
avanzada.
4.2.1.
VALORES INSTITUCIONALES:
4.2.2.
ENFOQUES DE INTERVENCIN
4.3.
Integridad
Vocacin de servicio Pblico
Respeto
Imparcialidad
Confidencialidad
Eficiencia
Inclusin Financiera
Mejora Continua
Gestin por Resultados
Competitividad
Simplificacin Administracin
LEMA:
SMV, Sumando Valores al Mercado
5.
5.1.
5.2.
ORGANIZACIN
ORGANIGRAMA
RGANOS DE LNEA SEGN ROF

INTENDENCIA
INTENDENCIA GENERAL
GENERAL
DE
RIESGOS
DE RIESGOS
SUPERINTENDENCIA
SUPERINTENDENCIA ADJUNTA
ADJUNTA
DE
SUPERVISIN PRUDENCIAL
DE SUPERVISIN
PRUDENCIAL
INTENDENCIA
INTENDENCIA GENERAL
GENERAL
DE
SUPERVISIN DE
DE SUPERVISIN
DE
ENTIDADES
ENTIDADES
INTENDENCIA
GENERAL
INTENDENCIA GENERAL
DE
CUMPLIMIENTO
DE CUMPLIMIENTO
PRUDENCIAL
PRUDENCIAL
SUPERINTENDEN
CIA DE MERCADO
DE VALORES
SUPERINTENDENCIA
ADJUNTA
DE
DE SUPERVISIN
SUPERVISIN DE
DE
CONDUCTAS
CONDUCTAS DE
DE MERCADOS
MERCADOS
SUPERINTENDENCIA
ADJUNTA
DE
DE INVESTIGACIN
INVESTIGACIN Y
Y
DESARROLLO
DESARROLLO
6.
INTENDENCIA
INTENDENCIA GENERAL
GENERAL
DE
SUPERVISIN DE
DE SUPERVISIN
DE
CONDUCTAS
CONDUCTAS
INTENDENCIA
INTENDENCIA GENERAL
GENERAL
DE
CUMPLIMIENTO DE
DE
DE CUMPLIMIENTO
CONDUCTAS
CONDUCTAS
INTENDENCIA GENERAL
INTENDENCIA
GENERAL
DE
DE ESTUDIOS
ESTUDIOS
ECONMICOS
ECONMICOS
INTENDENCIA
DE
INTENDENCIA GENERAL
GENERAL DE
ORIENTACIN
AL
ORIENTACIN AL
INVERSIONISTA
INVERSIONISTA
CDIGO DE TICA
La Superintendencia del Mercado de Valores (SMV) es una institucin

pblica cuya actividad se rige por los siguientes principios:
6.1.
7
EL RESPETO DE LAS LEYES

El trabajador de SMV tiene un profundo respeto por la

Constitucin Poltica, las leyes, las normas y la tica
profesional.
6.2.
LA VOCACIN DE SERVICIO PBLICO

El trabajador de SMV est al servicio del pblico por encima
de cualquier inters particular y no acepta ningn tipo de
obsequio o retribucin por los servicios que brinde como
parte de sus funciones, del mismo modo no recibe
asignaciones por cargos no desempeados. El trabajador
de SMV gua su comportamiento en la honradez y acta
imparcialmente sin ofrecer trato preferencial a ninguna
persona natural o jurdica.
6.3.
LA LEALTAD Y REPONSABILIDAD
El trabajador de SMV se preocupa porque en su actividad
diaria prime la lealtad hacia su Institucin y es consciente
de la responsabilidad que recae sobre sus actos, en tal
sentido cumple con las polticas dictadas por SMV
orientadas a evitar la ocurrencia de comportamientos
irregulares.
6.4.
LA CALIDAD DEL SERVICIO

El trabajador de SMV usa eficientemente su tiempo,
encontrndose en una constante bsqueda de simplicidad,
celeridad y eficiencia, para de esta manera dar un sentido
de excelencia a los servicios que brinda al mercado, en
trminos de oportunidad y calidad. En tal sentido, se
preocupa de incorporar permanentemente las innovaciones
que sean necesarias para desarrollar sus actividades de
regulacin, supervisin y difusin.
6.5.
LA CONFIDENCIALIDAD DE LA INFORMACIN
El trabajador de SMV no revela la informacin a la que tiene
acceso por el ejercicio de sus funciones, ni la utiliza para
beneficio propio o de terceros.

6.6.
EL ESPRITU DE EQUIPO
La interrelacin de los trabajadores de SMV es estimulado
por un ambiente de camaradera, respeto mutuo y
colaboracin, lo cual permite un trabajo interdisciplinario
coordinado y eficiente. SMV aspira a buscar un equilibrio
entre las iniciativas individuales y el trabajo en equipo, a
travs del cual se comparten ideas y experiencias.
6.7.
EL DESARROLLO PROFESIONAL
SMV ofrece a sus trabajadores un ambiente adecuado para
su desarrollo profesional y les inculca, en su trabajo diario,
la investigacin, la bsqueda de nuevos conocimientos y la
supervisin permanente. Ofrecemos a cada uno de
nuestros trabajadores capacitacin y entrenamiento
continuo, reconocimiento por la labor realizada y una
remuneracin que premie sus aportes en relacin al
cumplimiento de nuestros Planes (Estratgico y Operativo).
7. MERCADO DE VALORES
7.1.
DEFINICIN
El mercado de valores constituye una opcin de financiacin
e inversin para los diversos agentes de la economa.
As, por ejemplo, empresas que necesitan financiamiento
(emisores) pueden emitir valores representativos de deuda
(bonos o instrumentos de corto plazo) o de participacin
(acciones), ofreciendo para ello una tasa de inters,
dividendos o participacin en las decisiones de la empresa,
segn sea el caso.
De esta manera, el mercado de valores contribuye al
financiamiento del desarrollo econmico del pas.
De otro lado, los inversionistas riesgo, adquieren dichos
valores con la expectativa de obtener un retorno
determinado por su inversin, decidiendo ellos mismos
dnde colocar su dinero, segn su propia evaluacin de la
informacin que se encuentra a su alcance.

Esta transferencia de dinero y valores entre emisores e

inversionistas en el mercado de valores se facilita con la
participacin de una serie de actores que cumplen un rol
estratgico en el proceso, sea interconectando a emisores e
inversionistas, o brindando los servicios, sistemas y
mecanismos adecuados para la compra y/o venta de valores de
manera transparente, competitiva, ordenada y continua:
Clasificadoras de riesgo, sociedades titulizadoras, sociedades
agentes de bolsa, bolsas de valores, instituciones de
compensacin y liquidacin de valores, sociedades
administradoras de fondos mutuos. A ellas se suma la
Superintendencia del Mercado de Valores (SMV).
7.2.
7.2.1.
VENTAJAS
EMISOR
Opcin de elegir entre diversas alternativas de
acuerdo a sus necesidades de financiamiento, tales
como: deuda a corto o mediano plazo (bonos o
instrumentos de corto plazo), emisin de acciones
con derecho a voto o sin derecho a voto, titulizacin
de activos, entre otras.
Flexibilidad en plazos, monedas y tasas de inters.
10

Acceder a montos importantes de financiamiento a un

costo competitivo.
Estimula el manejo profesional y crea historia e
imagen al emisor.
Incorpora prcticas de buen gobierno corporativo.
7.2.2.
INVERSIONISTA
Opcin de acceder a una serie de alternativas de
inversin que se ajustan a diferentes expectativas de
rendimiento y perfiles de riesgo: acciones, bonos,
instrumentos de corto plazo, operaciones de reporte,
fondos mutuos, etc.
Obtener rendimientos superiores a los del sistema
financiero tradicional, aunque a un mayor riesgo.
Acceder a un mercado organizado y supervisado, con
informacin para la toma de decisiones de inversin.
7.3.
CONSIDERACIONES MNIMAS QUE DEBE TENER

PRESENTE EL INVERSIONISTA AL PARTICIPAR EN EL
MERCADO DE VALORES
Si bien el mercado de valores ofrece diversas ventajas, el

inversionista debe tener siempre presente lo siguiente:
Una mayor rentabilidad est asociada, por lo general,
a un mayor riesgo; y, la rentabilidad pasada de una
inversin no asegura que sta se repita en el futuro.
No dejarse influenciar solo por la informacin
publicitaria sobre las elevadas rentabilidades
registradas en la bolsa de valores o en los fondos
mutuos. Hay que informarse siempre sobre las
caractersticas del valor en que se invierte para evitar
sorpresas o malos entendidos.
Realizar un seguimiento permanente de la evolucin
de sus inversiones, lo cual es posible hacer a travs
del sistema de consulta integrado de CAVALI S.A., ICLV
(www.cavali.com.pe)
Recurrir siempre a las sociedades agentes de Bolsa o
sociedades administradoras de fondos mutuos
debidamente autorizadas por la SMV.
No endeudarse para invertir en bolsa o en fondos
mutuos.
11

8. QU ROL CUMPLE LA SMV EN EL MERCADO DE VALORES?

La SMV es una institucin pblica, perteneciente al sector Economa
y Finanzas, encargada de velar por la proteccin de los
inversionistas, la eficiencia y transparencia de los mercados bajo su
supervisin, la correcta formacin de precios y la difusin de toda
informacin necesaria para tales propsitos a travs de la
regulacin, supervisin y promocin.
Para cumplir con dichos objetivos, la SMV reglamenta el
funcionamiento de los diversos participantes del mercado de
valores; supervisa el cumplimiento de las normas y sanciona la
infraccin a las normas bajo su supervisin; as como promueve,
entre los agentes econmicos, los diversos instrumentos y
mecanismos de inversin y/o financiamiento que ofrece el mercado
de valores, informando sobre sus bondades y riesgos.
Mercado de Valores (Decreto Legislativo N 861 y por los diversos
reglamentos aprobados por la SMV.
9. COMPORTAMIENTO DE LOS MERCADOS BAJO SUPERVISIN
9.1.
ENTORNO MACROECONMICO
9.1.1.ENTORNO INTERNACIONAL
Durante el ao 2010, tras la fuerte cada producida por la crisis
financiera de las hipotecas suprime en los EE.UU., se observ una
notable recuperacin en los mercados burstiles y en el entorno
macroeconmico. Sin embargo, durante el 2011, el crecimiento de la
economa mundial se desaceler, mostrando una tasa de
crecimiento de solo 3.9 por ciento.
La desaceleracin de la economa mundial en el 2011 se debi al
crecimiento lento de la economa estadounidense y la
desaceleracin de la actividad econmica en Europa, tras la crisis de
deuda soberana en Grecia, Italia, Espaa y Portugal y, en menor
medida, en Irlanda; producto de la excesiva acumulacin de deuda,
crecientes dficits fiscales y un estancamiento de la productividad.
La crisis se intensific durante el ltimo trimestre del ao 2011,
debido a las malas expectativas que generaba la frgil estabilidad
del sistema financiero europeo.
12

Como consecuencia de la volatilidad y la turbulencia financiera

mundial, la mayor parte de los mercados burstiles experimentaron
retrocesos reflejando una mayor aversin al riesgo durante el ao
2011.
En los mercados burstiles, las prdidas se acentuaron por una
aguda crisis de deuda en la Eurozona. En lo que respecta a los
mercados europeos, estos vieron descender sus valores de manera
diferenciada: las bolsas ligadas a la Eurozona como Pars, Frankfurt y
Madrid cayeron entre 13 por ciento y 17 por ciento, en tanto que el
mercado de Londres lo hizo en 5.55 por ciento. Por su parte, los
indicadores norteamericanos excepto por el avance mostrado por
las acciones del Dow Jones, las cuales alcanzaron un rendimiento de
5.5 por ciento mostraron prdidas, destacando los retrocesos de los
ndices burstiles de la New York Stock Exchange (NYSE) y del
NASDAQ, los cuales ascendieron a 6.1 por ciento y 1.8 por ciento,
respectivamente.
Asimismo, en Asia se registraron cadas entre 17 por ciento y 22 por
ciento, mientras que en Amrica Latina, Argentina cay 30 por
ciento y Brasil, 18 por ciento. Un aspecto comn que se present en
la mayora de las bolsas fue una creciente aversin al riesgo,
afectando adems de los rendimientos, a los volmenes negociados.
13

En lo que respecta a las economas emergentes, a pesar de la

incertidumbre por la adversa coyuntura global, estas registraron
crecimientos superiores a 4 por ciento, cerca de tres puntos
porcentuales por encima de las economas del primer mundo. Las
economas emergentes, siguieron creciendo apoyadas por la fortaleza
de la demanda interna y de los precios de las materias primas. Buena
parte de las economas emergentes cuenta con slidas finanzas
pblicas y saludables polticas macroeconmicas, otorgndoles margen
de accin para introducir polticas de estmulo y afrontar una demanda
externa debilitada.
14

En lo que respecta al precio de los commodities, estos se vieron

afectados negativamente por la crisis de deuda de la Zona Euro, lo que
termin impactando la demanda por metales bsicos. De esta forma,
las cotizaciones internacionales de los metales bsicos registraron un
comportamiento a la baja, respecto del cierre del ao anterior, con
cadas incluso superiores a 20%. Por su parte, en este contexto de
crisis, la mayor demanda de oro como instrumento de refugio permiti
un incremento de 10% en su cotizacin.
9.1.2.ENTORNO NACIONAL
15

Durante el ao 2011, la actividad econmica peruana registro una

expansin de 6.9 por ciento, pese al entorno internacional desfavorable
generado por la crisis de deuda envarios pases de la Eurozona. Este
crecimiento fue explicado por el fuerte dinamismo que mantuvo la
demanda interna durante este periodo.
En tal sentido, el consumo de las familias continuo expandindose,
apoyado en el aumento del empleo y de las remuneraciones y en la
mejora de las expectativas de los consumidores.
Los sectores econmicos que han sustentado este incremento, por su
mayor dinamismo, han sido los sectores Pesca (29.7 por ciento),
Manufactura (5.6 por ciento), Comercio (8.8 por ciento), Servicios (8.3
por ciento), Electricidad y Agua (7.4 por ciento) y Construccin (3.4 por
ciento).
En cuanto a la Inversin privada, esta registr un importante

crecimiento de 11.7 por ciento en el ao 2011, presentando una menor
desaceleracin de la inicialmente esperada. Por su parte, la inversin
pblica no tuvo el mismo comportamiento debido a las bajas
ejecuciones de las nuevas autoridades de los gobiernos nacionales y
regionales que se nombraron en las elecciones del 2011, reducindose
as en 17.8 por ciento.
16

De otro lado, el sector pblico no financiero registr un supervit

equivalente a 1.9 por ciento del PBI, una mejora con respecto al dficit
del ao anterior (-0.3 por ciento), debido al mayor crecimiento de los
ingresos del gobierno, aunado a la mayor recaudacin proveniente de
las utilidades de las empresas mineras y de la mayor produccin de la
economa en general.
Por su parte, el saldo de la cuenta corriente de la balanza de pagos

resulto deficitaria en 1.9 por ciento del PBI, esto debido al crecimiento
de las importaciones en 10 por ciento, bajo un contexto en que la
inversin privada y el consumo estuvieron dinmicos, mientras que las
exportaciones mostraron un comportamiento ms moderado, en el que
influy el incremento de 20.2 por ciento en las exportaciones no
tradicionales y en lnea c on las alzas ms moderadas en los precios de
los commodities.
17

La inflacin tuvo una variacin de 4.7 por ciento, la tasa ms alta

desde 2009, debido principalmente al alza de los alimentos y de los
combustibles. De esta manera, el ndice de precios super el rango
meta de entre 1 por ciento y 3 por ciento del BCRP. Esto se origin
tambin debido a los incrementos de los precios de los commodities
(materias primas) desde 2010, as como factores climatolgicos
internos que afectaron la oferta en algunos alimentos perecibles. La
inflacin subyacente, indicador que excluye los shocks en los precios
de los alimentos y los combustibles, se ubic en 3.7 por ciento.
18

II.
ANLISIS REFERENTE AL PER

1. MERCADO DE VALORES
a. MERCADO PRIMARIO
Durante el ao 2011, el monto de valores objeto de oferta pblica
primaria (OPP) inscrito en el Registro Pblico del Mercado de Valores
(RPMV) ascendi a US$ 4,125.5 millones,1 lo que signific un leve
incremento de 1.8% por ciento con respecto al ao anterior, pese al
entorno internacional desfavorable.
19

FINANCIAMIENTO EN EL MERCADO DE VALORES ASCENDI A US$ 1 660

MILLONES A NOVIEMBRE DE 2012
Colocaciones efectuadas en los primeros once meses del ao crecieron
29.6% respecto al mismo perodo del ao anterior.
Ms empresas se alistan para salir al mercado. El mes pasado se
inscribieron tres nuevos programas de emisin por US$ 770 millones
Tal como se ha observado a lo largo del ao 2012, las empresas
continan acudiendo al mercado de valores para obtener
financiamiento, atradas por las favorables condiciones en trminos
de costos, plazos y tasas de inters que ofrece este mercado,
apoyadas por el buen desempeo de la economa y las proyecciones
de crecimiento para los prximos meses.
Segn informacin de la Superintendencia del Mercado de Valores
(SMV), en noviembre se realizaron ocho (8) colocaciones por Oferta
Pblica Primaria por un monto de US$ 178.9 millones tanto en valores
de corto como de largo plazo. De este total, el 87.6% del total
colocado el mes pasado correspondi a ofertas en moneda local y el
12.4% restante a ofertas en dlares, mantenindose as la preferencia
por el financiamiento en soles, tal como se ha observado en lo que va
del presente ao.
Por volumen de colocacin en el mes, destacaron los bonos corporativos
del Banco de Crdito por S/. 200 millones a un plazo de vencimiento
de 10 aos, seguidos por los bonos corporativos de Red de Energa
del Per por S/. 104.14 millones a un plazo de 10 aos y por los
certificados de depsitos negociables del Banco Falabella por S/. 55
millones.
En las colocaciones del mes, por tipo de inversionista, destacaron las
administradoras privadas de fondos de pensiones (AFP), quienes
adquirieron el 30% del total colocado, seguidas de los fondos pblicos
(20%) y las compaas de seguros (17%).
Es as que en el balance enero noviembre de 2012, el financiamiento
obtenido por las empresas mediante la colocacin de valores alcanz
los US$ 1 660 millones, que representa un incremento de 29.6%
respecto de similar perodo del ao anterior. Por tipo de moneda, el
83.3% del total colocado en dicho perodo correspondi a operaciones
en soles y 16.7% restante a operaciones en dlares.
En este perodo, los emisores ms activos en el mercado de valores han
sido los bancos y las empresas de electricidad, los que han
concentrado el 47.5% y 16.5% del total colocado, respectivamente.
20

ANEXOS
ANEXO 1
MERCADO DE VALORES RESPECTO A LOS LTIMOS 5 AOS
21

ANEXO 2
ANALISIS REFERENTE A SMV -PERU
Reglamento contra el Abuso de Mercado Normas sobre uso indebido

de Informacin Privilegiada y Manipulacin de Mercado
(Resolucin de Superintendencia N 005-2012-SMV/01)
Dentro de los principales objetivos que persigue la Superintendencia
del Mercado de Valores (en adelante, SMV) se encuentran proteger a
los inversionistas y asegurar el funcionamiento de mercados justos,
eficientes y transparentes. Para ello, resulta necesario que toda
informacin relevante se encuentre a disposicin del pblico en
general de manera suficiente, oportuna y en igualdad de condiciones
(transparencia de la informacin) y que adems se lleve a cabo una
correcta formacin de precios de los valores en el mercado
(transparencia de las operaciones).
La transparencia de la informacin y de las operaciones contribuye a
que los inversionistas puedan tomar decisiones de inversin
eficientes y negociar a precios que se formen por la libre interaccin
de la oferta y demanda. Las prcticas manipulativas atentan contra la
correcta formacin de precios y menoscaban el rol de los mercados
financieros en el proceso de asignacin de recursos en la economa,
impidiendo la existencia de mercados equitativos, eficientes y
transparentes.
Es por ello que la Ley del Mercado de Valores (en adelante, LMV)
impone obligaciones de revelacin de informacin a los partcipes del
mercado con la finalidad de reducir la asimetra de informacin y
garantizar un trato justo y equitativo para los inversionistas; as como
prohbe expresamente la comisin de prcticas de abuso de mercado
que atentan contra la integridad y transparencia del mercado, tales
como el uso indebido de informacin privilegiada y la manipulacin de
mercado.
En esa direccin, el Reglamento contra el Abuso de Mercado Normas
sobre uso indebido de Informacin Privilegiada y Manipulacin de
Mercado (en adelante el Reglamento), tomando como referencia las
mejores prcticas internacionales , persigue proporcionar a los
partcipes del mercado un mayor entendimiento respecto del alcance
de los elementos que configuran la comisin de prcticas de abuso de
mercado y una mayor predictibilidad respecto de la facultad
supervisora de dichas prcticas por parte de la SMV.
22

Anexo 3
23

III.
CONCLUSIONES
El Buen funcionamiento del Sistema Financiero es fundamental
para el crecimiento de la economa de un pas, ya que es el
medio que permite la asignacin eficiente de capital, al poner
en contacto el ahorro y la inversin. El proceso de globalizacin
ha obligado al Sistema Financiero Peruano a buscar un sistema
bancario y burstil dinmico y competitivo. Sin embargo, el
rezago funcional es notable cuando se compara con los pases
desarrollados, lo que ha restringido al sector financiero y ha
permitido e incentivado la fuga de capitales al extranjero.
El Mercado de Valores, es una parte del sistema financiero que
canaliza recursos hacia el sector privado. Por lo tanto, es una
herramienta fundamental para el desarrollo econmico de una
nacin, ya que en l se hace el paso del ahorro a la inversin,
el cual puede traer consecuencias en el desarrollo econmico
para cada pas, ya que se sabe que a travs del ahorro, se crea
una mayor inversin, lo cual hace que se produzcan excesos en
los capitales de los ahorradores y que estos inviertan an ms
y generen grandes riquezas.
La Superintendencia del Mercado de Valores (SMV) es aquel
organismo especializado adscrito al Ministerio de Economa y
Finanzas, se encarga por la proteccin de los inversionistas, al
igual que la supervisin, transparencia y las eficiencias de los
mercados.
El Mercado de Valores en el Per, en el presente Ao ha
disminuido. En los aos anteriores se vio ms alto, ms an en
el ao 2012 en los primeros meses, vindose a as la gran
diferencia respecto a este ao.
24

IV.
BIBLIOGRAFA
PAGINAS WEB:
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b. http://www.smv.gob.pe/Frm_Grafico.aspx?indice=IGBVL++
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d. http://www.monografias.com/trabajos82/mercado-valores
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25

Superintendecia M.V. Final

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FACULTAD DE CIENCIAS EMPRESARIALES

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: SUPERINTENDENCIA DE MERCADO Y VALORES

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