FINANZAS CORPORATIVAS

Proyecto primera entrega

TUTOR
JUAN PABLO MONRROY

INTEGRANTES
Camilo Andrs Snchez Rojas cd. 1311640350
Aquiles Gngora Gutirrez cd. 1311640349
Diana Marcela Herrera Espitia cd. 1311079078

Administracin de Empresas
Bogot D.C
Marzo 2015

INTRODUCCION
La empresa a analizar fue Argos ya que en el negocio del cemento, lder en Colombia,
quinto productor ms grande en Amrica Latina y segundo ms grande en el sureste de
Estados Unidos. Cuenta con nueve plantas en Colombia, tres en Estados Unidos y una
en Honduras; diez moliendas de clnker ubicadas en Colombia, Estados Unidos, Hait,
Panam, Repblica Dominicana, Honduras, la Guayana Francesa y Surinam; y
veintitrs puertos y terminales de recepcin y empaque. La capacidad instalada total es
de 21 millones de toneladas de cemento al ao.
En el negocio del concreto, Argos es lder en Colombia y tercer productor ms grande
en Estados Unidos. Cuenta con 388 plantas ubicadas en Colombia, Estados Unidos,
Hait y Panam, Repblica Dominicana y Surinam. La capacidad instalada total es de
18 millones de metros cbicos de concreto al ao.
El modelo de negocio est centrado en el cliente y en el desarrollo sostenible, es decir,
econmicamente viable, respetuoso de las personas, responsable y amigable con el
medioambiente.

MARCO HISTRICO
Para hablar del desarrollo industrial colombiano, es necesario mencionar la poca de la
revolucin industrial ocurrida en Europa, especialmente en Gran Bretaa, en el siglo
que va desde 1750 a 1850 como una referencia histrica imprescindible.
La revolucin industrial no fue solamente una revolucin poltica, fue principalmente
una revolucin tecnolgica influida por la utilizacin de algunos descubrimientos en la
industria, entre ellos el del vapor aplicado a toda clase de maquinarias y el de la
lanzadera y la hiladora mecnica que transformaron la industria textil. La influencia de
la revolucin industrial con sus caractersticas de desorden, sobre la clase trabajadora,
produjo algunas reacciones cuyas consecuencias todava se pueden apreciar: la de los
destructores de mquinas, que fue duramente reprimida por el Estado, la del
sindicalismo, la de los cartistas, o sea, aquella que se propuso lograr leyes favorables
para el trabajador, y la que podemos denominar cooperativa. Esta ltima tuvo por
causa inmediata el hecho de que en Inglaterra muchos trabajadores de la poca no
siempre reciban su salario en dinero, sino en especie, con las consiguientes
desventajas de mala calidad, pesa equivocada y precios muy altos.
An en el caso de que recibieran el salario en dinero, por ser este demasiado bajo,
obligaba a los trabajadores a someterse a los tenderos que por concederles crdito
exigan un valor mayor por la mercanca, junto con las dems circunstancias
desfavorables que acompaan a esta clase de ventas a crdito.
De esta manera, los trabajadores pensaron que uniendo sus esfuerzos podran
convertirse en sus propios proveedores, originndose as la idea de las cooperativas de
consumo. Por otra parte el desempleo y las gravosas condiciones del trabajo cuando
se consegua, movieron a otros grupos de trabajadores a organizarse en cooperativas
de produccin y trabajo, que hoy se denominan trabajo asociado.
En la ciudad de Rochdle (Inglaterra), dedicada por mucho tiempo a la industria textil, se
presentaron algunas de las consecuencias de la revolucin industrial, inconvenientes
para los trabajadores, por lo cual algunos de ellos pensaron que deban agruparse y se
constituyeron en una organizacin para el suministro de artculos de primera
necesidad.
Desde luego, para llegar a ese objetivo debieron antes, con gran esfuerzo de su parte,
ahorrar cada uno en la medida de sus capacidades, logrando as reunir un pequeo
capital de 28 libras esterlinas, una por cada uno de los socios. Con ese exiguo
patrimonio, fundaron una sociedad denominada "De los Probos Pioneros de Rochdale".
La mayora de estos hombres eran tejedores y en el grupo figuraban algunos ms
ilustrados que haban tenido participacin en otras organizaciones de beneficio comn.
Para el 21 de diciembre de 1844, en contra de las opiniones de los comerciantes
establecidos y de otros ciudadanos, abrieron un pequeo almacn, en la llamada

Callejuela del Sapo, pero, para sorpresa de los comerciantes que les auguraron un
rotundo fracaso, la incipiente institucin fue creciendo e incluyendo en su organizacin
a muchas personas de algunas localidades aledaas.
Fue este el origen del cooperativismo de consumo en Gran Bretaa, cuyo desarrollo
abarc despus no solo a la Europa Continental sino al resto del mundo. El importante
crecimiento debe atribuirse no a la importancia del poder econmico, sino al valor de
las ideas y a la fidelidad que estos iniciadores tuvieron para con esas ideas.

MARCO TERICO
Los Antecedentes:
El desarrollo del tejido industrial en nuestro pas, fue el reflejo de la implementacin del
modelo de Industrializacin por Sustitucin de Importaciones ISI, impulsado por la
CEPAL (basado en una elevacin de proteccin a la produccin nacional, completada
con las polticas de crdito de fomento, con tasas de inters subsidiadas por el estado.
Con ste esquema Colombia logr importantes avances en trminos de crecimiento del
PIB y del Ingreso per cpita en un marco de relativa estabilidad, pues nuestro pas no
ha registrado niveles de inflacin incontrolables, y progreso en la diversificacin de las
exportaciones.
Dicho modelo hizo propicio el desarrollo de algn tejido industrial hasta los aos
setenta, aprovechando las ventajas que la proteccin trae y favoreciendo el desarrollo
industrial a partir de la proteccin y no la innovacin. Lamentablemente, las limitaciones
del mercado interior generaron una barrera muy clara a la industria colombiana y la
proteccin que en un primer estado de industrializacin es un fenmeno positivo pero
se convirti en un fenmeno desastroso para la economa nacional.
A partir de la dcada de los setenta, ninguna empresa industrial colombiana creci
realmente ms all de las oportunidades del mercado interior y Colombia sigui
viviendo de las exportaciones primarias de caf, carbn, petrleo y otros productos,
protegiendo el mercado interior y manteniendo una industria que para los aos ochenta
se hizo pequea, ineficiente y poco competitiva con una participacin nula en el
mercado internacional.
A partir de la dcada de los ochenta la economa mundial entr en un perodo de
inflacin, originada primordialmente por el alza en los precios del petrleo que oblig a
los pases desarrollados a aplicar polticas monetarias contraccionistas con la
consecuente restriccin del crdito y elevacin de las tasas de inters. El sector
manufacturero sufri las mayores consecuencias de sta crisis; la participacin de las
manufacturas en el PIB, que venan creciendo lentamente en los aos sesenta y
setenta, al finalizar los aos ochenta descendi. Se vio adems un gran descenso en el
empleo de ms de 13.850 trabajadores, el cual comenz a recuperarse a partir de 1985

hasta 1989 pero sin alcanzar el porcentaje del crecimiento obtenido en 1979 (18.900
trabajadores).
Al finalizar la dcada de los ochenta y comienzos de los noventa, hace su aparicin el
"neoliberalismo", como una respuesta terica para "modernizar y hacer ms
competitivas las economas emergentes", aplicando aperturas de choque que
fortaleceran y haran ms modernas las economas, pensando en la importancia de las
ventajas comparativas entre los pases y bajo el supuesto de que el mercado
internacional hara una distribucin justa de los recursos y que los pases en desarrollo
creceran ms rpidamente gracias a las nuevas condiciones de mercado. La
permanencia de mecanismos de proteccin estimul la produccin de bienes dirigidos
a la satisfaccin de las necesidades del mercado interno.
La poltica industrial diseada en la actualidad pasa nicamente por el fortalecimiento
de la apertura econmica, sin corregir los errores del pasado. Los resultados obtenidos
fueron los opuestos, las economas emergentes son cada vez ms pobres y su
participacin en el comercio mundial es ms limitado. Los pases como Colombia
pierden terreno en el mbito mundial y la apertura de los mercados nos hace ms
vulnerables a las crisis mundiales y al comportamiento de los precios de bienes
primarios quienes a pesar de la apertura siguen dndonos el pan de cada da en
nuestro pas.
El desalentador manejo macroeconmico de la economa que permiti la prdida de
competitividad de la economa en su conjunto, al dejar revaluar nuestra moneda en los
aos ms cruciales de apertura y la falta de apoyo estatal para reanimar a la industria
resultaron factores fatales en el camino colombiano hacia la "prosperidad econmica" y
por el contrario result en un proceso de des-industrializacin negativa.
En trminos industriales el resultado fue bastante difuso, solo sobrevivieron algunas
firmas especializadas, y el grueso de las industrias en nuestro pas sufren de enormes
dificultades para seguir adelante.
En la actualidad, vivimos un proceso de ajuste estructural, para estabilizar nuestra
economa, para cumplir por lo menos con las obligaciones salariales y las deudas
contratadas durante las ltimas dcadas tanto interna como externamente.
La inversin en Colombia sin contar las obligaciones del Gobierno en Educacin y
Salud ser prcticamente cero para el ao 2001.
SECTOR MANUFACTURERO
Uno de los ndices que evidencian el mayor o menor grado de desarrollo de un pas es
la participacin del sector manufacturero en el PIB total. la creciente participacin de la
industria y el sector servicios indica mayor grado de desarrollo, lo cual no quiere decir
que en la produccin (en trminos de volumen y valor) sea baja en aquellos pases que
tienen una alta participacin de la industria en su PIB.

Por ejemplo en estados unidos, con mayor desarrollo econmico, el sector

agropecuario tiene bajo porcentaje 2% del total del PIB y, sin embargo, su volumen de
produccin es mayor que el de cualquier otro pas. En cambio en la india, donde un
30% de su PIB proviene del sector agropecuario, no alcanza para alimentar a su propia
poblacin.
LA INDUSTRIA MANUFACTURERA EN AMRICA LATINA
A principios de la dcada de los 80 la economa mundial entr en un periodo de
inflacin, originada primordial por el alza de los precios del petrleo que obligo a los
pases desarrollados a aplicar polticas monetarias contra accionistas con la
consecuente restriccin de crdito y elevacin de las tasas de inters.
El sector manufacturero sufri las consecuencias negativas de lo ocurrido en estos
aos. La participacin de las manufacturas en el PIB que venan creciendo lenta/ en los
aos 60 y 70 al finalizar los aos 80 descendi.
Se registr un fuerte descenso en la capacidad de absorcin de empleo en los sectores
de produccin que proporcionaban las ocupaciones ms estables, ms productivas,
mejor remuneradas, y con mayor cobertura de la seguridad social.
un problema adicional que afecta la incipiente estructura industrial de latino Amrica es
la alta dependencia de los hidrocarburos, lo que hace susceptible a las impredecibles e
inestables variaciones de los precios del crudo y sus refinados en le mbito
internacional
La dcada de los 90 se caracteriz por la generalizacin de reformas econmicas
profundas en la regin. La gran mayora de pases latinoamericanos iniciaron y
mantuvieron procesos de apertura econmica dentro de una concepcin neoliberal; con
el objeto de modernizar sus economas.
En el desempeo de las economas de la regin en esos aos se observan 4
elementos principales. 1) tasas moderadas de crecimiento, alrededor del 2.5%, 2)
mayor control de inflacin a pesar de registrar cifras altas en comparacin con las de
pases industrializados, Amrica latina se ha alejado de las astronmicas cifras de la
hiperinflacin antes observadas en Argentina, Brasil, Nicaragua y Per, en 1995, por
ejemplo, la inflacin fue del 25% promedio; 3) un dficit considerable y creciente en
cuenta corriente, financiado por la afluencia de capitales extranjeros. La crisis de
Mxico a finales de 1994 se constituy en una seal de alerta para estas economas
sobre la forma de financiar su desarrollo y 4) los bajos coeficientes de ahorro nacional.
LA INDUSTRIA MANUFACTURERA COLOMBIANA Y EL PIB EN COLOMBIA
Al igual que para toda Amrica latina, el desarrollo del sector industrial de nuestra
economa se logro, desde sus inicios hasta 1989, gracias al modelo (impulsado por la

CEPAL) de sustitucin de importaciones, basado en la elevada proteccin a la

produccin nacional complementada con polticas de crdito de fomento con tasa de
inters subsidiadas por el estado.
Con este esquema Colombia logro importantes avances en trminos de crecimiento del
PIB y del ingreso per cpita en un marco de relativa estabilidad, pues nuestro pas no
ha registrado niveles de inflacin incontrolables, y progres en la diversificacin de las
exportaciones.
La permanencia de mecanismos de proteccin estimul la produccin de bienes
dirigidos a la satisfaccin de las necesidades del mercado interno, sin importar la
estructura de costos, tecnologa, disponibilidad de materias primas, y si maximizar la
eficiencia, aislndolo en esta forma de la competencia extranjera.
En la medida en que el modelo de "crecimiento hacia adentro" se fue agotando, la
participacin del sector manufacturero en el PIB total se redujo. Creci sostenida/ a
partir de 1960 cuando se ubic en 16.5% hasta alcanzar en 1974 su mxima
participacin 23.5%. Desde este ao empez a retroceder poco a poco para ubicarse
por debajo del 18% en 1999.
La inversin industrial es parte fundamental de la modernizacin de la economa; la
cual no slo es renovacin de equipos, sino tambin el cambio en la cultura corporativa
en las diferentes empresas que integran la industrial implica un cambio en el desarrollo
general, en la gestin, en el mercado, comercializacin y en la investigacin y
desarrollo. Significa comprometerse con el concepto de calidad total.
RELACIN DEL S.I. CON EL RESTO DE LA ECONOMA
El S.I. Coadyuva al crecimiento de los dems sectores de la economa ya que
demanda determinados porcentajes denominados coeficientes tcnicos de produccin
de productos originados en otros sectores.
El sector que ms ha incrementado sus suministros al S.I. Es el agropecuario, ya que
las nicas ramas de la industria que han seguido el desarrollo normal de crecimiento a
pesar de la recesin son las de alimentos, bebidas y tabaco elaborado, surtidas
principalmente del sector agropecuario.
SUBSECTORES DEL S.I.
Maquinaria Elctrica
Alimentos sin caf
Transporte
Prod. Qumicos
Textiles
Sust. Quimic. Ind.
Bebidas

Refinera petrleo
Papel
Plstico
Hierro y Acero
Productos Metlicos
Minerales no Metlicos
Confecciones
Imprentas, Editorial.
Maquinaria no elct.
Vidrio
Productos de caucho
Objetos de barro
Cuero y sus productos
Calzado
Tabaco
Madera
DISTRIBUCIN GEOGRFICA DE LA INDUSTRIA
Estudios realizados por el DANE y la ANDI en los aos 90, mostraban el proceso de
descentralizacin de la actividad industrial y en 1991 el gobierno comenz a fomentar
la descentralizacin del S.I. Para que fuese repartido en zonas de menor desarrollo
econmico y no todas en las grandes reas metropolitanas.
SALARIOS Y PRODUCTIVIDAD EN EL SECTOR MANUFACTURERO
El promedio del sector agropecuario es tres veces menor que el sector manufacturero
en salarios y productividad. Por ejemplo si la productividad media en el campo fuera de
$100 por trabajador, en la industria sera $300 por trabajador; motivo por el cual existe
gran diferencia entre el salario promedio rural y el fabril.
FUENTES DE FINANCIACIN DE LA INDUSTRIA
Los prstamos en moneda extranjera han sido un recurso importante para el Sector
Industrial, el cual ante la imposibilidad de obtener las financiaciones adecuadas en
Colombia toma los riesgos cambiarios que este tipo de financiacin conlleva.
La incapacidad de la banca para atender la demanda de crdito del Sector Industrial ha
hecho que ste recurra al mercado extra bancario en volmenes cuyo monto es muy

difcil de estimar. Los intereses extra bancarios han llegado en algunos casos a superar
el 50% nominal anual.
Otra fuente importante de recursos para bancos y corporaciones ha sido la lnea de
crdito extendida al pas por el Banco Mundial y su corporacin financiera para
prstamos con destino a la creacin de nuevas industrias sustitutivas, de importaciones
o creadoras de exportaciones, con plazos adecuados que han posibilitado el
surgimiento de la mayora de las grandes industrias del pas en las ltimas dos
dcadas.
Otra institucin que provee recursos para el fomento de la industria es el Fondo de
Promocin de Exportaciones (Pro expo) ahora Banco de Comercio Exterior.
Actualmente los fondos de fomento que pertenecan al Banco de la repblica fueron
trasladados al Instituto de Fomento Industrial (IFI), pero el Emisor contina manejando
el crdito de fomento proveniente de lneas externas.
En los aos ochenta los prstamos constituyeron la principal fuente de recursos con
una participacin del 67.3% sobre un 29.9% de las fuentes internas y un 2.8% de
aportes de capital.
EL ENDEUDAMIENTO Y LA CAPITALIZACIN DE LA INDUSTRIA
Uno de los ms graves problemas que afronta la industria nacional es el excesivo
endeudamiento, el cual se refleja en una debilitada liquidez general y de capital de
trabajo. El deterioro financiero se refleja en los diferentes coeficientes financieros de las
empresas. El excesivo aumento de la relacin pasivos/patrimonio aumenta la
inseguridad del capital, que ante el riesgo huye y profundiza la crisis, llevando muchas
empresas a la quiebra o al concordato; figura que se utiliz como una antesala a la
declaratoria de quiebra, para que con el aporte de los acreedores y propietarios se
tratara de sacar a flote la empresa. Sin embargo hubo abusos por parte de algunos
negociantes con sta figura para dilatar el cumplimiento de sus obligaciones, en
especial las laborales. En consecuencia surgi la Ley 550 de 1999 sobre intervencin
econmica y reactivacin empresarial, la cual se ha constituido en un excelente
instrumento jurdico para evitar liquidaciones y ha puesto en la prctica fin a los
concordatos.
El mercado de capitales se ha visto como una muy eficiente fuente de recursos para el
sector real de la economa, pero slo a fines de 1991 el mercado accionario empez a
tener una participacin importante en las operaciones burstiles. La colocacin de
bonos apenas empez a cobrar importancia al iniciarse la dcada de los noventa.
Adems los propietarios han sido reacios a la entrada de desconocidos en el manejo y
decisiones de la empresa, por esto la Ley 27 de 1990 reglament la emisin de
acciones con dividendo preferencial sin derecho a voto, las cuales fueron colocadas en
el mercado por primera vez en septiembre de 1991. Esta modalidad de ttulos valores
ha estimulado nuevas colocaciones para capitalizar sociedades annimas en la rama
industrial.

PRINCIPALES SUBSECTORES
Por su aporte al valor agregado industrial las de mayor importancia son la Industria
Alimenticia, la de bebidas, la de textiles y la industria qumica. Histricamente han sido
los subsectores ms representativos.
La Industria Textil:
Est compuesta por empresas dedicadas a la fabricacin de hilos y telas, es una de las
ms antiguas en Colombia. Se calcula que su produccin a mediados del siglo XIX
satisfaca al rededor del 20% de la demanda interna, constituyndose en uno de los
primeros procesos de industrializacin en el pas. Las primeras industrias productoras
de tejidos aparecieron a principios del siglo XX en Medelln y Barranquilla. El desarrollo
de la industria textil en sus comienzos se dio bajo un manto de proteccin, con lo cual
se posibilit en la dcada de los treinta diversificar su produccin y cubrir prcticamente
toda la gama de hilados y tejidos, incluyendo los gneros ms finos.
Hoy sta industria pese, a la seria crisis por la que atraviesa, contina siendo de vital
importancia para una buena parte del aparato productivo. Por un lado, los hilados y los
tejidos consumen materias primas de origen nacional; por otro, surten de materiales a
las empresas de confeccin de prendas; y por ltimo, permiten la comercializacin de
una amplia gama de productos terminados y genera divisas por concepto de
exportaciones. Con respecto a la inversin, desde 1992 la industria ha invertido ms de
US$600 millones en maquinaria y equipo para su modernizacin.
La industria de Qumicos, cauchos y derivados del petrleo.
El crecimiento en trminos reales de esta actividad industrial ha superado el de todas
las dems en las ltimas tres dcadas. La actividad qumica, por estar relacionadas en
sus materias primas con el petrleo y sus derivados, es la ms susceptible al mercado
internacional del crudo. El mercado afecta en mayor grado si se considera que el pas
debe importar cerca del 80% de sus fertilizantes nitrogenados (urea) y que stos son
los de mayor importancia en cultivos como el caf y el banano. En general a industria
qumica debe importar cerca del 61% de sus materias primas, lo cual significa que es
uno de los sectores ms beneficiados con la poltica de desgravacin arancelaria.
La Industria Metalrgica.
Esta industria ocupa unas 65.000 personas y ventas por unos $2 billones por ao. La
industria metalrgica comprende una vasta gama de actividades, las cuales se han
clasificado de la siguiente manera:
Metlicas bsicas (siderurgia): Industrias bsicas de hierro y acero, manufacturas de
hierro y acero y manufacturas de metales no ferrosos.

Metalmecnica: Fabricacin de productos metlicos, construccin de maquinaria no

elctrica, material profesional y cientfico y maquinaria, aparatos y artculos elctricos.
El desarrollo de la actividad siderrgica se considera como otro ndice del grado de
industrializacin de un pas. En Colombia sta actividad se inici a finales del siglo XIX.
Su posterior desarrollo se dio con la creacin de Empresa Siderrgica de Medelln
(Simesa) y con la Siderrgica de Paz del Ro S.A., que se convirti en una empresa
privada a partir de 1961. En 1978 nuestra industria ya contaba con ocho compaas,
una amplia gama de produccin de bienes intermedios y de uso final y con diferentes
grados de integracin. Con la apertura de la economa sta industria ha tenido que
hacer frente a la competencia de importaciones de Trinidad y Tobago, Mxico y
Venezuela a precios muy bajos para lograr colocar su produccin excedentaria.
La industria del cemento.
La industria productora de minerales no metlicos (cemento y ladrillo) ocupa unas
30.000 personas y tiene ventas por $2.4 billones. La industria del cemento se inici en
Colombia a principios del siglo XX con la creacin en Bogot de la planta de Cementos
Samper, en 1909 con una produccin de 8 a 10 toneladas de cemento por da. Pero
slo a partir de 1927 naci la moderna industria cementera con la iniciacin de la
produccin en Cementos Diamante en Apulo Cundinamarca, como quiera que la
capacidad de esta planta alcanzara las 100 toneladas por da. En esta actividad se ha
vinculado capital privado mexicano en un porcentaje considerable.
Una de las principales caractersticas de sta actividad es la concentracin de la
produccin en pocas manos y grandes empresas, constituyndose en un tpico
oligopolio; esquema que era operado hasta mediados de 1996 por empresarios
colombianos. Esta industria no ha podido desarrollar toda su potencialidad en razn de
que los controles al precio interno en varias pocas constituyeron un desestimulo.
Dentro de una poltica de apertura los controles de precios no tendrn ningn sentido
econmico, pues la competencia extranjera no debe permitir la fijacin abusiva de
precios por cualquier cartel. Las caractersticas de esta actividad se pueden resumir en
los siguientes trminos:

Alta participacin del valor agregado en la produccin bruta del sector.

Bajo coeficiente entre empleo y produccin bruta y el valor agregado, lo cual la
hace altamente productiva frente a los dems sectores de la industria.
Intensiva en consumo de insumos energticos.
Intensivas en uso de capital.
Baja dependencia de importacin de bienes intermedios.
Separacin de mercados regionales.
Produccin interna muy competitiva en los mercados internacionales.

En Latinoamrica Colombia ocupa un cuarto lugar de relativa importancia; participa con

cerca de 9% del total de la produccin.

La industria del cemento en Colombia se caracteriza por su estructura oligoplica

de mercado. Solo tres cementeras tienen a cargo la produccin de cemento en el
pas. Colombia frente a la regin se ubic en el tercer lugar en la produccin de
cemento, pero an sigue muy por debajo del nivel de Mxico y Brasil que ocupan el
segundo y el primer lugar, respectivamente.
El desempeo de la produccin en lo corrido del ao no fue el ms positivo, en
especial en el primer trimestre, luego con una leve recuperacin en el segundo
y ya en los dos primeros meses del tercer trimestre mejor. Desde el lado de
la demanda, los despachos a los constructores y contratistas han sido ms
estables, con un deterioro en los despachos para la comercializacin.
Las perspectivas para la expansin del sector provienen de la consolidacin
del sector y del persistente dficit de vivienda en Colombia.
ESTRUCTURA DEL SECTOR
La produccin de cemento consiste bsicamente en la mezcla de varios tipos de
arcilla molida y otros tipos de materiales calcificados en polvo. Del proceso de
produccin se deprenden varios tipos de cementos cuyas propiedades varan,
segn las materias primas y los cambios en los procesos de mezclado y
homogenizacin; la cadena parte de la extraccin
de
la
materia
prima
principalmente la caliza para luego pasar por un proceso de triturado y
combinado con arcilla y otros materiales. La segunda etapa consta de la
homogenizacin de la caliza triturada, la arcilla y otros materiales dependiendo del
tipo de cemento para producir una mezcla que es llamada crudo. Luego el crudo
pasa a un proceso de coccin a una temperatura aproximada de los 1400C que lo
convierte en clinker; por ltimo, el producto derivado de la coccin es
sometido a un nuevo proceso de molienda en el que se le aade yeso para
lograr un aumento en el tiempo de endurecimiento de la mezcla y as salir
a la distribucin bien sea a granel o empacado.
DESEMPEO DEL SECTOR
El desempeo de la industria del cemento colombiano en los ltimos aos ha crecido
de forma estable pero con algunos desajustes debido a su estructura oligoplica
de mercado. Es necesario aclarar que la industria a nivel internacional se rige
bajo este arquetipo de mercado. La produccin nacional ha ganado posiciones
frente a sus pares regiones en los ltimos tres aos; mientras que entre 2010 y
2011 Colombia se ubicaba en la cuarta posicin de los productores de cemento
en Suramrica, con una produccin media de 10.1 millones de toneladas anuales,
en el ao 2012 super este promedio y alcanz las 10.9 millones de toneladas para
lograr el tercer puesto, segn la Federacin Interamericana de Cemento (FICEM); A
pesar de esto, pases como Brasil y Mxico siguen en los primero lugares tanto a
nivel de produccin como pases de origen del cemento que se importa a Colombia.
Grfica 2.

El sector estuvo enfrentado a acusaciones en colusin en los precios del

cemento durante 2005, periodo en el cual la variacin en los precios del
producto fue histricamente baja. Durante estos perodos pequeas cementeras
tuvieron que cerrar o en su defecto fueron absorbidas por cementeras de mayor
tamao. Posterior a este evento los precios registraron un alza significativa durante
un poco ms de un ao, llegando a ms del 60% anual, tanto para cemento gris
para la construccin de vivienda como la construccin pesada. Esta dinmica
acentu la regulacin sobre el sector que ya tena la vigilancia debido al uso del
cemento para el procesamiento de droga, dems su comercializacin en
grandes volmenes requiere de permisos especiales. Se puede apreciar con mayor
claridad dicha coyuntura en la grfica 3.

CARACTERISTICAS DE LA ACCION:

CLASIFICACIN PARA ACTIVIDAD ECONMICA CIIU.

De acuerdo con la Clasificacin Internacional Industrial Uniforme, la cual fue adoptada
en su revisin 4 adaptada para Colombia, mediante la resolucin 000139 del 21 de
noviembre de 2012, expedida por la Direccin de Impuestos y Aduanas Nacionales
DIAN, la actividad econmica de la compaa se clasifica bajo la siguiente codificacin:
Divisin 23. Fabricacin de otros productos minerales no metlicos.
239 Fabricacin de productos minerales no metlicos n.c.p.
2394 Fabricacin de cemento, cal y yeso.
PRESENTACIN DE LA EMPRESA
MISIN
ARGOS tiene como fundamento de su misin trabajar en armona con el medio
ambiente y la comunidad. Concientes de este principio y del desafo mundial por
proteger nuestro hbitat bajo condiciones de explotacin y aprovechamiento racional de
los recursos, ARGOS tendr en cuenta dentro de sus estndares de gestin, los
siguientes compromisos ambientales:
b. Prevenir y mitigar los impactos ambientales generados por los procesos de
extraccin, manufactura, comercializacin y distribucin, teniendo en cuenta:
El control de las emisiones de gases y material particulado.

La racionalizacin del consumo de agua, el manejo adecuado de efluentes y la

tendencia a la eliminacin de vertimientos.
La optimizacin en el uso de la energa elctrica y trmica.
La recoleccin, clasificacin, almacenamiento
disposicin adecuada de los residuos.

temporal,

aprovechamiento

La readecuacin de las reas intervenidas por la actividad minera.

La operacin de los procesos de extraccin y manufactura bajo condiciones seguras.
La gestin de programas de reforestacin.
c. Cumplir con los principios y requisitos establecidos en la normatividad ambiental,
teniendo en cuenta los estndares internacionales.
d. Mejorar continuamente el desempeo, eficacia y eficiencia del sistema de gestin
ambiental y con l, la eco eficiencia de los procesos.
e. Promover la toma de conciencia a nivel de empleados y sus familiares, contratistas y
de las comunidades de las reas de influencia, a partir de:
La promocin del talento creativo en la identificacin y formulacin de opciones de
mejora.
La consolidacin de las relaciones con las comunidades, con el desarrollo de los
componentes sociales de los planes de manejo ambiental.
El desarrollo de estrategias de comunicacin y de formacin que impulsen el respeto y
la defensa del medio ambiente.
El desarrollo de relaciones comerciales con proveedores de bienes y servicios,
soportadas en el cumplimiento de los requisitos ambientales contenidos en el marco
contractual.
VISION Y VALORES CORPORATIVOS
Compaa Argos es una organizacin multidomstica, productora y comercializadora de
cemento y concreto, con presencia en Colombia, Estados Unidos y el Caribe. En 2010
realiz ventas por 1,6 billones de dlares. En el negocio del cemento, Argos es el
quinto productor ms grande en Amrica Latina y el segundo ms grande en el sureste
de Estados Unidos. Cuenta con nueve plantas en Colombia y dos en Estados Unidos;
seis moliendas de clinker ubicadas en Colombia, Estados Unidos, Hait, Panam,
Repblica Dominicana y Surinam; y cinco terminales de recepcin y empaque ubicadas
en Antigua, Curazao, Dominica, St. Marteen y St. Thomas. La capacidad instalada total

es de 16 millones de toneladas de cemento al ao. En el negocio del concreto, Argos

es el cuarto productor ms grande en Estados Unidos. Cuenta con 300 plantas
ubicadas en Colombia, Estados Unidos y Panam. La capacidad instalada total es de
14 millones de metros cbicos de concreto al ao. El modelo de negocio est centrado
en el cliente y en el desarrollo sostenible, es decir, econmicamente viable, respetuoso
de las personas, responsable y amigable con el medio ambiente.
POLTICAS FINANCIERAS
El ao 2014 fue relevante para el crecimiento y la consolidacin de las operaciones
dentro de nuestras regiones estratgicas. La adquisicin de activos cementeros y
concreteros en la Florida y la Guayana Francesa, la puesta en marcha del nuevo centro
de distribucin en la Planta Cartagena, el anuncio del plan de construccin de una
eficiente lnea de produccin de cemento en Sogamoso (Colombia) y el trabajo en cada
uno de los mercados donde operamos, nos permitieron cerrar el ao con un EBITDA
sobresaliente, que super los COP $1.06 billones, aumentando un 8% con respecto al
ao anterior. Esta cifra histrica y una exitosa emisin de bonos en noviembre por COP
$600,000 millones (USD $277 millones a la TRM del da de emisin), adems de
revelar que Argos crece de una forma rentable y es cada vez ms eficiente, refieren
una estructura de capital que permanece a niveles adecuados y balanceados.
Tambin demuestra una amplia flexibilidad financiera, clave para el desarrollo de
nuestra estrategia, cimentada en la expansin, con el propsito de acceder a nuevos
mercados que creen sinergias con los actuales, y en la reconversin tecnolgica -que
permita ser cada da ms competitivos en la atencin a los clientes, redundando en
unos flujos de caja crecientes que sern el sustento del crecimiento futuro-.
El desempeo positivo es el resultado de la evaluacin permanente del cumplimiento
de las prioridades estratgicas definidas por la alta direccin y de la monitorizacin
constante de los riesgos estratgicos a los que est expuesta la organizacin. Estos
aspectos son revisados peridicamente en espacios como la Junta Directiva y el
Comit Directivo, dentro de los que se realiza un seguimiento oportuno de las
actividades puestas en marcha y de las necesidades de ajustes y nuevas iniciativas.

Destacamos el importante apoyo, por parte de nuestros accionistas, a la historia de

crecimiento y generacin de valor de la organizacin. Al cierre del 31 de diciembre de
2014 contamos con cerca de 14,000 accionistas entre la accin ordinaria y preferencial,
esto refleja una base diversificada; los inversionistas extranjeros tienen una
participacin total, entre las dos acciones, de ms del 13% de la compaa al cierre del
ao, con un balance adecuado entre inversionistas institucionales y personas naturales.
ESTRATEGIAS FINANCIERAS DE CRECIMIENTO
Como parte de las estrategias financieras con las que cuenta la compaa,
encontramos las siguientes:

Se espera que nuestro desempeo econmico continuar su tendencia de

crecimiento y durante el siguiente lustro las tres regionales de la compaa
generarn flujos de caja operativos significativos. La principal palanca de
crecimiento econmico en los prximos aos ser la recuperacin de la
economa norteamericana, lo que redundar en crecimiento y mejoras en las
rentabilidades de los negocios de cemento y concreto.

En la misma lnea, el liderazgo desarrollado en el mercado colombiano nos

permitir una gran participacin en las grandes obras de infraestructura y
vivienda que se desarrollarn en el pas en los prximos aos, favoreciendo la
continuidad del positivo desempeo que la compaa ha tenido en este, su
principal mercado. De igual manera, la rentabilidad de las operaciones en el
Caribe y Centroamrica seguir fortaleciendo el flujo de caja operativo, lo que

implicar una compaa slida a nivel financiero, para continuar nuestra

estrategia de crecimiento y consolidacin.
Adicionalmente como parte de la estrategia de crecimiento se desarrollaron las
siguientes acciones:
El cuarto de los pilares sobre los que se construye la solidez de Argos es el que
aglutina los proyectos estratgicos de la compaa que, en 2014, se destacaron por la
cuanta de la inversin y por la magnitud de su efecto en las operaciones donde estn
localizados. En total, la organizacin invirti cerca de USD $152 millones en Capex
estratgico y de expansin en 2014, y USD $128 millones en Capex para mantener la
operacin en mejores condiciones competitivas.
Con el objetivo de ser ms competitivos, no solo mejoramos los costos, sino tambin el
portafolio de productos ofrecidos y nuestra capacidad para atender mejor las
necesidades de los clientes. Para conseguirlo, desarrollamos cuatro proyectos de
reconversin competitiva, cuya combinacin permite potenciar estos aspectos y
atender la demanda actual y futura del mercado de manera ms eficiente.
El nuevo Centro de Distribucin en Cartagena. En el segundo semestre de 2014
entr en funcionamiento el Centro de Distribucin, ubicado en la misma planta, con
capacidad de despacho automtico de 1.3 millones de toneladas por ao de cemento
empacado y 1 milln de toneladas por ao de cemento a granel. Su construccin
supuso una inversin de USD $30.4 millones. Esta facilidad nos otorga una importante
ventaja operativa con relacin a los competidores locales y aporta fortaleza frente a los
importadores, puesto que permite atender de manera ms eficiente la zona norte de
Colombia, al utilizar toda la potencialidad y eficiencia de la planta ms moderna de la
organizacin.
El proyecto de expansin en Rioclaro. Esta planta nos permite proveer
eficientemente al centro del pas, el cual demanda el 70% del cemento en Colombia.
En marzo de 2014 inauguramos el nuevo sistema de empaque y despacho, con una
capacidad de 1 milln de toneladas por ao de cemento empacado. Se estima que en
el primer semestre de 2015 quede operativa la expansin de la capacidad de
produccin del horno 1 de la misma planta y que durante el segundo semestre se
culmine la instalacin de un molino vertical para aumentar la produccin de cemento,
permitindonos minimizar el consumo de energa, atender nuevos destinos logsticos
ms eficientemente y producir mayor variedad de productos. Estas operaciones han
sido diseadas y construidas con los ms altos estndares ambientales.
La ampliacin estructural en Sogamoso. En 2014 se aprob la construccin de una
nueva lnea de produccin de tecnologa seca en Sogamoso, que tendr una inversin
total de USD $450 millones. La instalacin del nuevo horno permitir la produccin de
2.3 millones de toneladas de cemento al ao. El proyecto transformar la planta en la
ms eficiente a nivel de costos en Colombia y nos har lderes en capacidad instalada
en la regin centro del pas, zona donde se concentran las mayores perspectivas de

crecimiento del mercado en los aos venideros, incluyendo cerca del 60% de los
proyectos viales de cuarta generacin. La planta est ubicada en el altiplano
cundiboyacense, en una zona con abundantes materias primas y combustibles de
costos muy econmicos y su acceso potencial a transporte frreo hacia Bogot la har
una instalacin altamente competitiva en este, el mayor mercado de pas.
Molienda vertical en Harleyville. En 2014 tambin se continu trabajando en la
construccin de una molienda vertical en Harleyville (Carolina del Sur, Estados Unidos),
que entrar en funcionamiento en el primer semestre de 2015. La nueva instalacin,
que cuenta con uno de los molinos de cemento de ms alta capacidad instalada en el
continente americano, har que aumentemos la capacidad en esta planta en un milln
y medio de toneladas de cemento por ao. Este proyecto nos permitir disponer de
capacidad productiva adicional para acompaar un mercado con positivas expectativas
de crecimiento.
Tomado de: Reporte integrado de gestin 2014. http://www.reporteintegradoargos.co/informe-de-gestion/

BIBLIOGRAFIA
http://www.banrepcultural.org/blaavirtual/ayudadetareas/economia/sectoreseconomicos
http://www.monografias.com/trabajos16/sector-industrial/sector-industrial.shtml .
http://aktiva.com.co/app/webroot/blog/Estudios%20sectoriales/2013/cemento_2013.pdf .
http://www.bvc.com.co/pps/tibco/portalbvc/Home/Mercados/enlinea/acciones# .
http://www.argos.co/colombia/somos/presencia.
http://www.reporteintegradoargos.co/informe-de-gestion/