Curso Introducción A Las Finanzas PDF

INTRODUCCIN
A LAS FINANZAS
QU SON LAS FINANZAS ?
Has comenzado a ahorrar y todos tus ahorros se encuentran en soles en

una cuenta bancaria. Debes quedarte en soles, comprar dlares
quizs pasarte a fondos mutuos?
Decidiste tener un auto. Debes comprarlo al crdito o al contado?
Has trabajado en una compaa durante 10 aos y ahora quieres tener tu
propia empresa. Vale la pena hacerlo? Cunto dinero necesitas para
iniciar el negocio? Dnde puedes conseguir el dinero?
Has comenzado a ahorrar y todos tus ahorros se encuentran en soles en

una cuenta bancaria. Debes quedarte en soles, comprar dlares
quizs pasarte a fondos mutuos?
Decidiste tener un auto. Debes comprarlo al crdito o al contado?
Has trabajado en una compaa durante 10 aos y ahora quieres tener tu
propia empresa. Vale la pena hacerlo? Cunto dinero necesitas para
iniciar el negocio? Dnde puedes conseguir el dinero?
Eres el gerente financiero de una importante empresa inmobiliaria. Debes

decidir si se expande o no a la construccin en provincias. Se prev que
para ello habr de invertir $ 60 MM en los prximos aos y que los
beneficios consistirn en un incremento anual de $ 100 MM en utilidades.
Qu recomendaras?
Formas parte de un equipo que trabaja en el Banco Mundial analizando la
solicitud de un prstamo hecha por un pequeo pas africano con el cual se
financiar un gran proyecto hidroelctrico. Cmo decides si apruebas el
prstamo?
Los ejemplos anteriores se refieren a decisiones

financieras.
Las FINANZAS permiten contestar preguntas como

estas y otras similares.
IDEAS
Las FINANZAS estudian la manera en que las

personas asignan recursos escasos (por ej.
dinero) a travs del tiempo.
Al asignar recursos
decisiones financieras.
escasos
se
toman
Se hace FINANZAS en todos lados: familias,

empresas, instituciones y gobierno.
TODOS RECIBIMOS, GASTAMOS E

INVERTIMOS DINERO!!!
Manejo eficiente de un recurso escaso (dinero) a

lo largo del tiempo y en condiciones de
incertidumbre con el fn ltimo de generar valor
- Arte y ciencia de administrar dinero
Lawrence J. Gitman
Principios de Administracin Financiera
Qu se busca?
Objetivo de las Finanzas:

Maximizar la riqueza de los accionistas mediante el
desarrollo de actividades que permitan incrementar el
valor actual de las acciones de la empresa.
Generar valor es ofrecer a los accionistas ms de lo que

ellos esperan recibir por el uso de sus recursos
Qu se busca?
Objetivo de las Finanzas:

Maximizar la riqueza de los accionistas mediante el
desarrollo de actividades que permitan incrementar el
valor actual de las acciones de la empresa.
Generar valor es ofrecer a los accionistas ms de lo que

ellos esperan recibir por el uso de sus recursos
Retorno a los accionistas

Misin y Visin
Misin
Nuestra misin es resolver las necesidades de Servicios de
Ingeniera e Infraestructura de sus clientes ms all de las
obligaciones contractuales, trabajando en un entorno que motive y
desarrolle a su personal respetando el medio ambiente en armona
con las comunidades en las que opera y asegurando el retorno a
sus accionistas.
Visin
Ser la empresa de Construccin ms confiable de Latino Amrica.
Las tres preguntas que contestan las

finanzas:
Decisiones de Inversin
Decisiones de Financiamiento
Decisiones de manejo de Capital de Trabajo
CONCEPTOS INTRODUCTORIOS
Caso 1:
Ingresos
Ingresos
Sueldo
1,000
Egresos
Egresos
Casa
Servicios
Alimentacin
Otros
Diferencia (saldo)
Sueldo
1,000
Casa
Servicios
Alimentacin
Otros
250
200
300
150
100
Diferencia (saldo)
Liquidez:
Capacidad de hacer frente a las obligaciones a corto

plazo
250
200
400
250
(100)
Caso 1:
Qu hago con este

saldo positivo?
Ingresos
Sueldo
1,000
Egresos
Casa
Servicios
Alimentacin
Otros
Diferencia (saldo)
250
200
300
150
100
- Guardar
- Gastar
- Banco
- Prestar
- Inversin
- Otros
Quiero hacer crecer mi dinero.

No quiero perder mi dinero.
En algn momento deseo (o tengo) que usar mi dinero.
Quiero hacer crecer mi dinero.
RENTABILIDAD
Una definicin: Relacin entre lo ganado y lo invertido.
No quiero perder mi dinero.
RIESGO
Posibilidad de que los resultados reales difieran de los esperados.
En algn momento deseo (o

tengo) que usar mi dinero.
TEMPORALIDAD
Toda operacin financiera tiene periodos de tiempo (inicio y fin).
Valor del Dinero

en el Tiempo
Contenido
Valor Futuro
Riesgo
Evaluando Opciones de Inversin
Inters Simple y Compuesto
Valor Presente
Costo de Oportunidad
Valor Actual Neto
Casos Prcticos
Ganaste la Tinka !
Acabas de ganar La Tinka: US$ 1.1 Millones
Condiciones del premio:

a)Recibes $1 Milln hoy; o
b)Recibes $1.1 Millones el
prximo ao
Qu opcin escoges?
Cal es la mejor opcin?

El banco te paga 15% de inters al ao
a)Recibes $1 Milln hoy
prximo ao
Cunto $ tienes el prximo
ao?


prximo ao
Depsito Intereses
Ao 1: $1,00,000
Ao 2:
Total
$150,000
$1,150,000
Ao 1:
Ao 2: $1,100,000
Nota: valores a principio de ao
$1,100,000

b)Recibes $1.2 Millones
el prximo ao
Qu opcin escoges?
Depsito Intereses Total
Ao 1: $1,00,000
$100,000
Ao 2:
$1,100,000
Depsito Intereses
Ao 1: $1,00,000
Ao 2:
Total
$100,000
$1,100,000

Un dlar hoy vale ms que un dlar maana

Prefiero el dinero ahora para ganar los
intereses
Volvamos al escenario inicial

Acabas de ganar la lotera: US$ 1.1 Millones
Puedes recibir $1 Milln hoy, o recibir $1.2 Millones
el prximo ao
Qu opcin escoges si
la lotera es La Tinka...?
Volvamos al escenario inicial

Acabas de ganar la lotera: US$ 1.1 Millones
Puedes recibir $1 Milln hoy, o recibir $1.2 Millones
el prximo ao
... y si fuese la Lotera de
Gerald Oropeza que
compraste en el
Mercado de Surquillo?
Riesgo
La probabilidad de que no suceda lo esperado
Riesgo vs. Rentabilidad

A mayor riesgo, esperamos una mayor
rentabilidad
Recibes $ 1 Milln
Supongamos que aceptas la primera
opcin, y recibes $1 Milln
Qu haces con ese dinero?

1. Te lo gastas
2. Ahorras y vives de los intereses
3. Ahorras para gastar ms despus
4. Inviertes
Ahorras y vives de los intereses

Depositas $1 Milln en el banco
Retiras y gastas todos los intereses ganados

Ahorros:
Intereses:
$1,000,000
$1,000,000
$1,000,000
$1,000,000
$1,000,000
2015
2016
2017
2018
2019
$100,000
$100,000
Inters simple
$100,000
$100,000
Ahorras Todo
Depositas $1 Milln en el banco y no retiras los
intereses ganados
El Banco te paga 10% de inters al ao
Cunto dinero tendrs en el 2019?
Intereses:
$100,000
$110,000
x 1.1
Ahorros:
$1,000,000
2014
$121,000
x 1.1
$1,100,000
2015
$133,100
x 1.1
$1,210,000
2016
x 1.1
$1,331,000
2017
$1,464,100
2018
Ahorras Todo
Depositas $1 Milln en el banco y no retiras los
intereses ganados
El Banco te paga 10% de inters al ao
Cunto dinero tendrs en el 2019?
$1,000,000 en el 2014 valen $1,464,100 en el 2019
Inters compuesto
Ahorras para gastar despes

Reservas un viaje a la luna en el 2019
Tendrs que pagar US$1.2 Millones en el 2019
1.1
Ahorros:
$819,616
2015
1.1
$901,578
2016
1.1
$991,736
2017
1.1
$1,090,909
2018
$1,200,000
2019
Depositas $819,616 hoy

Te sobran $180,384 para gastar ahora
Valor Presente
Inviertes
Decides invertir $1,000,000 en una nueva cadena de
restaurantes
Tu cadena crecer y la venders en el 2018
Cmo comparas el valor de esta inversin con tus otras

opciones?
Inviertes
Crees que puedes vender tu negocio en $2,000,000 en el
2019
???
2015
2016
2017
2018
Cunto valen esos $2,000,000 hoy?
2019
Inviertes
Crees que puedes vender tu negocio en $2,000,000 en el
2019
1.1
$1,366,027
2015
1.1
$1,502,630
2016
1.1
$1,652,893
2017
1.1
$1,818,812
2018
$2,000,0
2019
Ests considerando que tu segunda mejor opcin es

depositar el dinero en el banco (10% rentabilidad)
Inviertes
.... pero invertir en la cadena de restaurantes implica un mayor riesgo
que depositar el dinero en el banco
10% ?
???
Con qu rentabilidad
debes comparar tu
negocio?
Costo Oportunidad
Deberas comparar la rentabilidad de tu negocio
con la rentabilidad de uno de riesgo similar
Costo de Oportunidad del Capital: la rentabilidad de mi segunda mejor

opcin de inversin de riesgo similar
Inviertes
Deberas ganar por lo menos igual que con tu segunda opcin

de inversin de riesgo similar
Bembos gana
20%
al ao
1.2
$964,506
2015
Si tu negocio ganase menos de

20%, sera mejor comprar
acciones de Bembos
1.2
$1,157,407
2016
1.2
$1,666,667 $2,000,000
$1,388,889
2017
1.2
2018
2019
Inviertes
1.2
$964,506
2014
1.2
$1,157,407
2015
1.2
$1,388,889
2016
1.2
$1,666,667
$2,000,000
2017
2018
El Valor Actual de tu inversin es de $964,506

La inversin inicial fue de $1,000,000
El Valor Actual Neto es de -$35,494
Si vendes el negocio a $2,000,000 en el 2018, hubiera

sido preferible invertir en acciones de Bembos
Costo Oportunidad
Cul sera el valor mnimo al cual venderas el negocio
para no perder?
Cuando obtienes un Valor Actual Neto de $0
x (1.2)4
$1,000,000
2015
???
2016
2017
2018
2019
Costo Oportunidad
Cul sera el valor mnimo al cual venderas el negocio
para no perder?
Cuando obtienes un Valor Actual Neto de $0
x (1.2)4
$1,000,000
2015
$2,073,600
2016
2017
2018
2019
Introduccin a las
Finanzas
ADMINISTRACIN DEL CAPITAL DE

TRABAJO
Una Empresa puede detectar

oportunidades de inversin de capital
sumamente valiosas,

TRABAJO
encontrar el ratio
ptimo de
endeudamiento

TRABAJO
seguir una poltica de

dividendos perfecta

TRABAJO
y a pesar de todo
Hundirse!

TRABAJO
porque nadie se
preocupa de
buscar LIQUIDEZ!
para pagar las

facturas de este ao

TRABAJO
de ah la
necesidad de
la planificacin a
corto plazo
Componentes del capital de trabajo
Balance general
Pasivo
Activo
Patrimonio
Cunto tengo?
Cunto debo?
Balance general
Pasivo
Activo
Patrimonio
Nos informa de la
posicin financiera
de la empresa.
Estado en donde
la empresa muestra
lo que tiene y lo
que debe a una
fecha determinada.
Balance general
Pasivo
Activo
Patrimonio
Activos: lo que la
empresa POSEE, lo
que tiene (bienes y
derechos).
Pasivos: lo que la
empresa DEBE,
proveedores,
banco, Estado
(obligaciones).
Balance general
Pasivo
Activo
Patrimonio
Patrimonio:
Dinero que
colocaron los
accionistas.
Balance general
Pasivo
Activo
Balance general
Patrimonio
Patrimonio
ACTIVO
ACTIVO
CORRIENTE
ACTIVO NO
CORRIENTE
PASIVO
PASIVO
CORRIENTE
PASIVO NO
CORRIENTE
Patrimonio
Balance general
ACTIVO
ACTIVO
CORRIENTE
PASIVO
PASIVO
CORRIENTE
PASIVO NO
CORRIENTE
ACTIVO NO
CORRIENTE
Patrimonio
Patrimonio
Activo
corriente:
cuentas que son
efectivo o que se
pueden convertir
en efectivo en el
plazo de un ao o
menos.
Balance general
ACTIVO
ACTIVO
CORRIENTE
PASIVO
PASIVO
CORRIENTE
PASIVO NO
CORRIENTE
ACTIVO NO
CORRIENTE
Patrimonio
Patrimonio
Pasivo
corriente: deudas
de corto plazo.
Capital de trabajo neto:

= Activos corrientes menos Pasivos corrientes.
La empresa tiene los activos a corto plazo

suficientes para cubrir sus deudas de corto plazo.
Patrimonio
Patrimonio
Componentes del Activo Corriente:
(1) Caja (Ctas RECA y Libre disponibilidad)

(2) Cuentas por cobrar (Crditos hipotecarios por
desembolsarse)
(3) Inventarios (Dptos terminados y en proceso)
Componentes del
Pasivo Corriente:
Patrimonio
Patrimonio
(1) Cuentas por pagar (Proveedores)
(2) Prstamos cuentas x pagar a bancos

(3) Impuestos
Relacin entre el capital de trabajo y

el ciclo del negocio
Cualquier negocio necesita capital, es decir, dinero invertido en:
Mercadera
Cuentas x cobrar
instalaciones
maquinaria
... y todos los dems activos necesarios para que un
negocio funcione eficientemente.

Instalaciones
Maquinaria
Mercadera
Estos activos se
compran al
mismo tiempo
Patrimonio
Cuentas x Patrimonio
cobrar
y todos los dems

activos necesarios
se obtienen
gradualmente a lo
largo del tiempo.

Retomemos nuestro
Balance General, pero
ahora con una nueva
clasificacin
Patrimonio
Patrimonio
Balance general
ACTIVO
ACTIVO
CORRIENTE
PASIVO
PASIVO
CORRIENTE
PASIVO NO
CORRIENTE
ACTIVO NO
CORRIENTE
Patrimonio

Activos
Balance General
Activos corrientes
temporales (estacional
o coyuntural)
Pasivos y Patrimonio
Pasivos corrientes
Capital de
Activos corrientes
permanentes
trabajo neto
(estructural)
Patrimonio
Patrimonio
Activos fijos
Pasivos a largo
plazo y capital
contable

Activo Corriente
Activo Corriente
Activos corrientes
temporales (estacional
o coyuntural)
Caja (efectivo)
Activos corrientes
permanentes
(estructural)
se
conocen
como:
Cuentas por cobrar
Inventarios
Patrimonio
Patrimonio
Mercadera
en almacn
Ventas
al crdito
Dinero

Ejemplo:
Patrimonio
Patrimonio
Imagine una empresa

que lleva a cabo un
negocio muy sencillo:

1) Compra Materias
Primas.
Patrimonio
Patrimonio

2) transforma en
Productos Terminados
(mercadera), y
Patrimonio
Patrimonio

3) vende estos
productos terminados a
crdito.
Patrimonio
Patrimonio

Caja (efectivo)
Materias
Primas
Cuentas x cobrar
Patrimonio
Patrimonio
Productos
Terminados
Cul es la constante en este proceso?

Cul es la constante en este proceso?
El capital de trabajo!
pues,Patrimonio
sus
Patrimonio
componentes estn
cambiando
constantemente.

Me
debes
Patrimonio
Patrimonio
Del ejemplo: la Caja se

transforma en
Existencias, despus en
Cuentas x Cobrar y
despus en Caja otra
vez.
Ejercicio:

1. Determine el CAPITAL DE TRABAJO para una Empresa con
el siguiente Balance General:
Activos
Caja
Ctas x cobrar
Inventario
Equipo
Total
Pasivos y capital neto

1,000 Pagars x pagar
8,000 Ctas x pagar
6,500 Deuda a largo plazo
Patrimonio
9,500 Capital neto
Patrimonio
25,000 Total
4,000
3,500
5,000
12,500
25,000

Pero estos activos tienen distintos grados

de riesgo y liquidez.
No se puede pagar las facturas con
mercaderas o cuentas por cobrar: se deben
pagar con efectivo (caja).
Patrimonio
Patrimonio

Inventario
comprado
Inventario
vendido
Periodo de inventario
Periodo de CxC
Tiempo
Patrimonio Ciclo de efectivo
Patrimonio
Efectivo pagado por
el inventario
Periodo de CxP
Ciclo operativo
Efectivo
recibido
Finanzas
Estructurales
GENERALIDAD
Para qu sirven:
La empresa tiene valor por lo que puede hacer o lo que har en el
futuro, no por lo que ya ocurri.
El Administrador financiero tiene recursos escasos y mltiples
proyectos de inversin que evaluar para escoger los ms rentables
Las Finanzas Estructurales permiten:
- Proyectar el futuro financiero de la empresa
- Evaluar alternativas de inversin
- Decidir qu alternativas son las ms rentables
La empresa solo crear valor si invierte en proyectos rentables
m
CASO RICO MC PATO
Rico Mc Pato le ha entregado a su sobrino el Pato Donald

US$ 2,000 para que los invierta sabiamente.
La nica condicin impuesta por el to es que esa inversin
le debe dar una rentabilidad mnima de 10%.
Donald ha evaluado la siguiente alternativa de inversin:
Invertir en un negocio con el siguiente flujo de efectivo:
Periodo
Flujo (UM)
-2000
600
500
700
600
1000
LE CONVIENE INVERTIR EN ESTA ALTERNATIVA?
CASO RICO MC PATO
Qu monto es necesario invertir hoy a una tasa del 10% para

obtener US$ 600 en el periodo 1?
545.5
600
600
545.5
1.1
10%
1+10%
CASO RICO MC PATO
Aplicando ese concepto a cada periodo

Periodo inicial
600
500
545.5
413.2
525.9
10% por periodo
700
CASO RICO MC PATO
La inversin necesaria hoy que se necesita invertir a una tasa de

rentabilidad del 10% para obtener los flujos futuros son los siguientes:
Periodo
Flujo (UM)
-2000
600
500
700
600
1000
545.5
413.2
525.9
409.8
620.9
Inversin necesaria
US$ 2,515.3
De esta manera se invirti US$ 2,000 y se obtuvo como resultado un adicional
de US$ 515.3 ($2,515.3 $2,000) a una misma tasa de rentabilidad del 10%
Es conveniente invertir
CASO RICO MC PATO
El Pato Donald ha tenido que utilizar la

tcnica del VPN para poder determinar si la
alternativa que estaba considerando era la
ms conveniente para l.
VALOR PRESENTE NETO

EVALUACION DE UN PROYECTO DE INVERSION
Un mtodo para determinar en qu proyectos invertir
es el del Valor Presente Neto (VPN):
Mtodo que evala las alternativas de inversin
mediante la determinacin del valor presente de los
flujos netos de efectivo en el futuro, descontando a la
tasa de rendimiento requerida
n
VPN =
t 1
FC t
(1) + r t
Esta frmula es utilizada
para el clculo del VPN
Donde:
FC: Flujos de caja futuros
VPN: Valor Presente Neto
r: Tasa de descuento
t: Nmero de periodos
VALOR PRESENTE NETO

OTRA DEFINICIN
El VAN indica cunto es la ganancia adicional que obtiene el inversionista por

realizar el proyecto, es decir, mide en moneda de hoy, cunto ms rico es el
inversionista si realiza la inversin propuesta en vez de colocar su dinero en la
actividad que tiene como rentabilidad la tasa de descuento utilizada
VALOR PRESENTE NETO

El Caso INVERTIR S.A. :
Si el gerente financiero de Invertir S.A. invierte US$ 1MM (ao 0) en un
nuevo proyecto de la empresa y los flujos anuales que generar son:
Ao 1: US$ 500,000
Ao 2: US$ 400,000
Ao 3: US$ 300,000
Ao 4: US$ 100,000
Ayude al gerente financiero a decidir si este es un proyecto rentable
para los accionistas, teniendo en cuenta que esperan una
rentabilidad de 10% anual.
VALOR PRESENTE NETO

A. EL FLUJO DE CAJA
ETAPA DE
INVERSION
FLUJOS DE DINERO O DE CAJA
n-1
Flujo: I0
F1
F2
F3
Fn-1
Fn
Ao:
El flujo toma en cuenta la inversin realizada inicialmente (ao 0) y registra

periodos en los que el proyecto genera retornos, as como los montos generados.
VALOR PRESENTE NETO

B. El Valor del dinero en el tiempo:
Los flujos generados en distintos periodos tienen distintos valores
UN SOL HOY VALE MAS QUE UN SOL

MAANA
VALOR PRESENTE NETO

Para que sean comparables los flujos de cada periodo deben ser trados
al valor presente a travs de una tasa de descuento.
Ao:
Flujos
Actualizados:
I0
VP F1
VP F2
VP F3
VP Fn-1
VP Fn
n-1
F1
F2
F3
Fn-1
Fn
VALOR PRESENTE NETO

El VPN de INVERTIR S.A, con una inversin inicial de US$ 1MM. teniendo una
tasa de descuento del 10% anual y flujos de caja positivos durante los 4
aos de vida del proyecto es de US$ 78,820.
Ao:
Flujos
Actualizados:
0
I0
r = 10%
F1
F2
F3
F4
500,000
VP I0 = -1,000,000
VP F1 =
454,550
VP F2 =
330,580
VP F3 =
225,390
VP F4 =
68,300
VPN =
78,820
400,000
300,000
100,000
VALOR PRESENTE NETO
El VPN del proyecto INVERTIR es > 0 por lo tanto conviene hacer el proyecto
Se invirti US$ 1MM
A valores de hoy esa

inversin es equivalente a
US$ 1,078,820
Se ha creado valor para los

accionistas por US$ 78,820
VALOR PRESENTE NETO

EJEMPLO 1:
Viva GyM est considerando la construccin de una conjunto

habitacional en Chiclayo cuyo costo es de US$ 400 millones.
Con la construccin de esta planta los flujos de caja se
incrementaran en US$ 10 millones cada ao, desde US$ 100
millones el primer ao hasta US$ 140 millones el quinto ao.
Al final del quinto ao, la planta sera obsoleta y no tendra
ningn valor.
Cul es el valor presente de la planta, si Viva tiene una tasa

de descuento del 12 %?
VALOR PRESENTE NETO
Conjunto habitacional en Chiclayo

Flujo de caja en millones de US$
Ao Flujo de caja Factor@12% Valor presente
0 -$400
1.0000
-$400.00
1
100
0.8929
89.29
2
110
0.7972
87.69
3
120
0.7118
85.41
4
130
0.6355
82.62
5
140
0.5674
79.44
VAN = $24.45
VALOR PRESENTE NETO

EJEMPLO 2:
Viva GyM est considerando la construccin de un conjunto

habitacional en Chimbote cuyo costo es de US$ 400 millones.
Con la construccin de esta planta los flujos de caja se
incrementaran en US$ 15 millones cada ao, desde US$ 125
millones el primer ao hasta US$ 170 millones el cuarto ao.
Al final del cuarto ao, la planta sera obsoleta y no tendra
ningn valor.
Cul es el valor presente de la planta, si Viva tiene una tasa

de descuento del 12 %?
VALOR PRESENTE NETO
Conjunto habitacional en Chiclayo

Flujo de caja en millones de US$
Ao Flujo de caja Factor@12% Valor presente
0 -$400
1.0000
-$400.00
1
125
0.8929
111.61
2
140
0.7972
111.61
3
155
0.7118
110.33
4
170
0.6355
108.04
VAN = $41.59
VALOR PRESENTE NETO

Viva GyM: Inversin de US$ 400,000
Tasa de descuento de 12% anual
Slo se puede invertir en uno de los dos proyectos
en cul se invierte?
LPD Chiclayo
Genera un VPN de US$

24.45 MM
LPD Chimbote
Genera un VPN de US$

41.59 MM
Se invierte en el proyecto con

mayor VPN: Chimbote

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QU SON LAS FINANZAS ?

Has comenzado a ahorrar y todos tus ahorros se encuentran en soles en

QU SON LAS FINANZAS ?

Has comenzado a ahorrar y todos tus ahorros se encuentran en soles en

QU SON LAS FINANZAS ?

Eres el gerente financiero de una importante empresa inmobiliaria. Debes

QU SON LAS FINANZAS ?

Los ejemplos anteriores se refieren a decisiones

Las FINANZAS permiten contestar preguntas como

QU SON LAS FINANZAS ?

QU SON LAS FINANZAS ?

Las FINANZAS estudian la manera en que las

QU SON LAS FINANZAS ?

Se hace FINANZAS en todos lados: familias,

TODOS RECIBIMOS, GASTAMOS E

QU SON LAS FINANZAS ?

Manejo eficiente de un recurso escaso (dinero) a

QU SON LAS FINANZAS ?

Objetivo de las Finanzas:

Generar valor es ofrecer a los accionistas ms de lo que

QU SON LAS FINANZAS ?

Objetivo de las Finanzas:

Generar valor es ofrecer a los accionistas ms de lo que

QU SON LAS FINANZAS ?

Retorno a los accionistas

QU SON LAS FINANZAS ?

Las tres preguntas que contestan las

Decisiones de manejo de Capital de Trabajo

Capacidad de hacer frente a las obligaciones a corto

Qu hago con este

Quiero hacer crecer mi dinero.

Quiero hacer crecer mi dinero.

Una definicin: Relacin entre lo ganado y lo invertido.

No quiero perder mi dinero.

Posibilidad de que los resultados reales difieran de los esperados.

En algn momento deseo (o

Toda operacin financiera tiene periodos de tiempo (inicio y fin).

Valor del Dinero

Condiciones del premio:

Cal es la mejor opcin?

Cal es la mejor opcin?

b)Recibes $1.1 Millones el

Cal es la mejor opcin?

Cal es la mejor opcin?

Cal es la mejor opcin?

Volvamos al escenario inicial

Volvamos al escenario inicial

Riesgo vs. Rentabilidad

Qu haces con ese dinero?

Ahorras y vives de los intereses

Retiras y gastas todos los intereses ganados

$1,000,000 en el 2014 valen $1,464,100 en el 2019

Ahorras para gastar despes

Ahorras para gastar despes

Reservas un viaje a la luna en el 2019

Tendrs que pagar US$1.2 Millones en el 2019

Ahorras para gastar despes

Reservas un viaje a la luna en el 2019

Tendrs que pagar US$1.2 Millones en el 2019

Depositas $819,616 hoy

Cmo comparas el valor de esta inversin con tus otras

Cunto valen esos $2,000,000 hoy?