Manual de trading de divisas

Contenidos
Introduccin2

Coste de financiacin 

Ventajas de operar en divisas

Oferta de divisas de IG

Variables que afectan a las divisas

Divisas en 2013

Divisas cclicas y divisas refugio

Glosario de operativa

CFDs sobre divisas

IG Markets Limited, Manual de trading de divisas, octubre 2013

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Introduccin
El de divisas es el mercado ms lquido, grande y popular del mundo, con un
inmenso volumen de operaciones diarias (se mueven ms de cuatro billones
de dlares al da, el equivalente a tres veces el PIB de Espaa), en el que se
compran y venden divisas, establecindose los tipos de cambio entre las
mismas. Tambin se conoce como Forex o FX (la abreviacin en ingls de
Foreign Exchange Currency Market).
A diferencia de otros mercados financieros, el mercado de Forex no tiene
una localizacin fsica, ni una Cmara de Compensacin que regule las
operaciones. Es un mercado en el que juega un papel principal el mercado
interbancario, que a travs de una red electrnica, conecta a individuos,
empresas y bancos las 24 horas del da. El de divisas es, por tanto, un
mercado que no cierra, y en el que fluctan libremente casi todas las divisas
del mundo (algunas estn intervenidas por sus respectivos Gobiernos, como
el Yuan chino).
Este mercado acapara cada vez un mayor nmero de operaciones, fruto de la
mayor cultura financiera de los inversores, las grandes ventajas que ofrece y la
proliferacin de vehculos de inversin para acceder a l. Los clientes de IG,
uno de los lderes mundiales en CFDs, no son ajenos a esta corriente: el 45%
de las operaciones realizadas por los clientes de la oficina de IG en Espaa,
son sobre divisas.
A la hora de realizar operaciones en el mercado de divisas, las compras y las
ventas siempre se harn en trminos relativos, tomando posiciones en una
divisa respecto a otra. No se compran ni se venden Euros, Dlares o Libras,
sino que toda compra en una divisa lleva aparejada la venta simultnea de
otra. De esta forma, si un inversor espaol tiene previsto hacer un viaje y
desea adquirir Dlares, los comprar vendiendo sus Euros. Sumando todas
esas transacciones de demanda y oferta, fsicas y electrnicas, minoristas y
mayoristas, se configura el mercado de divisas, cuyos actores principales son
los bancos.

Para tomar posiciones sobre la relacin cambiaria de dos monedas, se negocia

electrnicamente a travs de pares o cruces. Cada moneda en particular tiene
un cdigo de tres letras, por lo que un par o cruce se representa como dos
cdigos de tres letras separados por una barra o guin: USD-JPY, EUR/GBP, etc.
La primera moneda que se indica en un par se conoce como divisa base o divisa
principal. La segunda moneda se conoce como divisa cotizada o contraria.
El precio del par indica qu cantidad de divisa cotizada se compra con una
unidad de divisa base. Por ejemplo, si el tipo de cambio del cruce de la Libra
Esterlina con el Dlar Americano (GBP/USD) cotiza en 1,63792; significa que,
para comprar una libra, tendra que vender 1,63792 dlares. Si vendo una libra,
recibira 1,63792 dlares.
Cuando un inversor piensa que la relacin cambiaria entre dos divisas se va
a apreciar, lo que en realidad piensa es que la primera divisa del par (divisa
base o principal), se va a revalorizar frente a la segunda divisa (la cotizada o
contraria). As, el inversor comprar la primera divisa y vender la segunda,
favoreciendo un movimiento alcista de la relacin cambiaria. Si por contra, el
inversor piensa que la que se va a preciar es la segunda divisa, lo que hace es
vender la divisa base o principal y comprar la divisa cotizada. El mercado de
divisas es dual o bidireccional, permitiendo posiciones largas (consistentes en
comprar la divisa principal y vender la cotizada) o cortas (vendiendo la principal
y comprando la cotizada).
IG ofrece CFDs sobre ms de 80 pares de divisas, mediante contratos estndar
y mini. La relacin entre un CFD estndar y un CFD mini es de 10 veces a 1 en
lo referido al multiplicador y al margen de garanta del contrato. Por ejemplo,
un CFD mini sobre EUR/USD dar un valor de 1$ a cada pipo mientras que
un CFD estndar sobre el mismo par de divisas, valorar cada pipo en 10$.
Sus mrgenes de garanta sern de 50 para el contrato mini y 500 (o su
equivalente en Dlares) para el contrato estndar.

Ventajas de operar en divisas

(1)El gran nmero de traders y la inmensa cantidad de divisas que se operan
a diario otorgan al mercado de divisas una liquidez excepcionalmente
alta. Esto es muy interesante cuando se estn realizando operaciones con
volmenes muy altos pues sabemos que nuestra operacin se ejecutar
sin problemas en el mercado dado que es fcil encontrar contrapartida
por el alto volumen que se mueve de manera diaria.
Normalmente puede comprar cualquier moneda porque otro operador
burstil en alguna otra parte querr vendrsela, o viceversa. Pero no slo
es interesante para este tipo de operaciones sino que el alto volumen
beneficia hasta a los inversores ms pequeos en el sentido en que un
mercado con volumen muy alto es casi imposible de manipular y se
mueve con respecto a las normas del mercado.
(2) Es un mercado accesible a inversores no profesionales.

(3) Los CFDs sobre divisas tienen la comisin incluida en el spread.

(4)Posibilidad de operar 24h al ser un mercado que no cierra (salvo fines
de semana).
(5)Fuerte apalancamiento, de hasta 200 veces para las divisas ms operadas
(EUR/USD, GBP/USD, USD/JPY, USD/CHF, EUR/GBP, AUD/USD, EUR/JPY,
USD/CAD y GBP/JPY).
(6) El anlisis tcnico funciona mejor, a corto plazo, que en otros mercados.
(7)El mercado de divisas est afectado por muchas menos variables que
otros mercados lo que hace que las tendencias sean menos errticas.
(8)Las posiciones tomadas a travs de CFDs sobre divisas no tienen ningn
vencimiento, siendo el horizonte temporal de la inversin una variable
definida slo por el inversor.

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Variables que afectan a las divisas

En general, uno de los principales atractivos que ofrece el mercado de divisas
es que se ve afectado por menos factores que el mercado de renta variable.
La inversin en acciones e ndices est condicionada, entre otras cuestiones,
por resultados empresariales, pago de dividendos, anuncios corporativos,
decisiones regulatorias, etc., que no afectan a las divisas. Como norma general,
las tendencias de las divisas en el largo plazo son ms fciles de prever que en
las Bolsas, y en el corto plazo, los factores relativos al anlisis tcnico juegan una
baza ms importante. En ambos plazos, las divisas son menos voltiles.
A esto contribuye el hecho de que la inversin en divisas se centra en el tipo de
cambio relativo a dos divisas. Esta dependencia de dos divisas distintas, y las
armas monetarias existentes para controlar el tipo de cambio, limita los recorridos
cambiarios en el medio plazo, impidiendo que las fluctuaciones tiendan a niveles
extremos. De esta manera, los movimientos diarios superiores al 1% (al alza o a la
baja) son ms frecuentes en las Bolsas que en los mercados de divisas.

Este hecho funciona tanto a presente como proyectado a futuro (ante

la expectativa futura de mejor/peor comportamiento de una regin
frente a otra).
2.Polticas monetarias de Bancos Centrales.
Las polticas expansivas de los Bancos Centrales tienen un efecto
depreciativo sobre la divisa en la que se denominan esas polticas (bajadas
de tipos de inters, incremento del balance de los bancos va compra de
activos pblicos o privados, inyecciones monetarias, facilidades crediticias
y de financiacin, etc.) Las polticas monetariamente restrictivas tienen el
efecto contrario.

En el grfico se ve como el Dlar se deprecia un 13% frente al Euro en los dos primeros meses tras
el anuncio del QE2 en agosto de 2010.

Grfico comparativo entre el Ibex 35 en el periodo mayo-diciembre 2012 frente al EUR-USD.

Todos los grficos utilizados para ilustrar este manual proceden de la Plataforma de IG, que se puede
probar gratuitamente durante dos semanas a travs de las cuentas Demo. Abra su cuenta demo desde
IG.com para aprender ms sobre CFDs y Divisas.

Las principales variables que afectan al mercado de divisas son:

1.Las estructuras econmicas de las dos regiones
a las que se circunscriben las dos divisas del par.
La comparativa (en trminos de dficit, deuda pblica, crecimiento, rating
crediticio, etc.) entre los dos pases o regiones cuyas divisas forman el tipo de
cambio sobre el que se va a invertir constituye una de las principales variables
que afecta al mercado de divisas. As pues, si los fundamentos de la economa
noruega son percibidos como mucho ms slidos que los de los pases de la
periferia europea, el cruce de sus divisas (Euro-Corona Noruega), se mover a
la baja, apreciando el tipo de cambio de la divisa noruega frente a la europea.

En el grfico se puede apreciar el movimiento bidireccional del cruce EUR-JPY durante 2012.

En el grfico se observa el cruce EUR-NOK desde finales de 2008 hasta principios de enero de 2013 en
grfico semanal.

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Variables que afectan a las divisas (continuacin)

En el grfico se puede ver cmo el Euro no traspasa el nivel de 1,20 frente al Franco Suizo, al haber
advertido el Banco Central de Suiza que no consentira que su divisa se apreciase por encima de ese nivel.

Los dos puntos comentados anteriormente suelen retroalimentarse. Cuando una

regin atraviesa una situacin econmica complicada, tiende a utilizar polticas
monetarias expansivas para estimular la economa; mientras que un fuerte
crecimiento conduce a polticas restrictivas que frenen la inflacin y la creacin
de burbujas. Esto se aprecia especialmente en las economas emergentes.
Como es lgico, estas dos variables no slo tienen un efecto a medio y
largo plazo, sino que la aparicin de noticias relacionadas con los datos
macroeconmicos o la poltica monetaria tienen un efecto inmediato en
los cruces de divisas.

Ejemplo de grfico horario configurado con indicadores tcnicos.

4. Condicin de refugio o cclico.

Como apuntamos en el siguiente captulo, muchas divisas se catalogan en
funcin de su carcter como activo refugio o activo cclico. As, tras conocer
un dato macroeconmico negativo, o una decisin de poltica monetaria
restrictiva, los cruces entre divisas refugio y cclicas (por ejemplo, el cruce
entre el Dlar Australiano y el Yen) reaccionarn aunque ninguna de las dos
divisas que forman el cruce sea la de referencia de la regin protagonista de
la noticia. Este hecho es aplicable tanto en el muy corto plazo, como en el
medio y largo.

Por ejemplo, la publicacin de un dato de empleo mensual mejor de lo

esperado en EE. UU. tiene un efecto alcista sobre el Dlar en todos sus cruces
con otras divisas. O si el Gobernador del Banco de Inglaterra insina en una
conferencia una prxima bajada de tipos de inters, la Libra Esterlina se
depreciar inmediatamente, adelantando dicha bajada.
3.Factores tcnicos en el corto plazo.
El mercado de divisas responde mejor a las cuestiones relacionadas con el
anlisis tcnico en el corto plazo debido a su elevada liquidez, el gran nmero
de operaciones intrada que se realizan en este mercado y el hecho de que
las divisas se ven afectadas por muchas menos variables que otros activos. De
esta forma, el anlisis chartista o la combinacin de indicadores y osciladores
tienden a cobrar protagonismo para desvelar las tendencias de corto plazo.
IG ofrece cursos sobre los principales instrumentos tcnicos para operar
en el mercado de divisas. Toda nuestra oferta formativa, tanto presencial
como online, es gratuita y fcilmente accesible. Consulte temas y fechas
en IG.com.

En el grfico se puede observar la reaccin en el cruce del Dlar Australiano y el Yen a un muy buen dato
de empleo en EE. UU., conocido a las 14:30 el viernes 7 de diciembre de 2012.

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Divisas cclicas y divisas refugio

Los activos cclicos son aquellos que se mueven en paralelo al ciclo o al
sentimiento econmico y tienden a subir con fuerza en contextos de euforia
o ausencia de tensiones, presentando una mayor volatilidad que los activos
refugio. Estos, por el contrario, tienden a comportarse mucho peor en
condiciones propicias para la economa, pero mucho mejor (llegando a mostrar
una correlacin inversa) cuando la economa atraviesa fases de dudas o pnico.

Tambin son divisas intensamente cclicas las de los pases emergentes

(el Real Brasileo, Peso Mexicano, Rupia India, Yuan Chino, etc.)
Como regla general se pueden considerar como cclicas aquellas divisas
menos lquidas, existiendo una estrecha relacin entre escasa liquidez y
mayor volatilidad (el Florn Hngaro siempre ser ms cclico que la Libra
Esterlina en ausencia de otros factores).

En renta variable se consideran cclicos el sector bancario, el industrial,

el de recursos bsicos o el de construccin; y se consideran refugios el
farmacutico o el elctrico. En los ttulos de deuda, la deuda perifrica
europea es cclica, mientras que la alemana, suiza o noruega se consideran
refugio. Las divisas tambin pueden considerarse activos cclicos o refugio,
en funcin de la moneda en cuestin.
Existen tres divisas consideradas refugio por excelencia: el Franco Suizo, el
Yen Japons y el Dlar Americano. Estas tres divisas alcanzan el grado mximo
de refugio por razones objetivas (pertenecientes a economas consideradas
como seguras, estables y consolidadas), coyunturales (la poltica de sus bancos
centrales est especialmente encaminada a depreciarlas) e incluso subjetivas
(el estigma de refugio hace que los inversores se fijen en ellas en tendencias
bajistas del mercado).
En un segundo grado, aparecen otras divisas que tambin tienen un alto
componente de refugio. Las coronas escandinavas (Noruega, Sueca, Danesa)
podran situarse en esta categora.
En el extremo opuesto, hay divisas que, por distintas razones, poseen un
marcado carcter cclico. Los Dlares Australiano y Neozelands, pese a
pertenecer a economas seguras y saneadas, ostentan esta condicin por su
fuerte vinculacin con las materias primas, al ser estos dos pases importantes
productores. Otras divisas, como el Euro, tambin deben ser consideradas
como cclicas, en la medida en que existen dudas sobre su permanencia ante
la aparicin de dificultades econmicas en la regin, su escasa tradicin o su
diseo imperfecto y asimtrico. Adems, la poltica monetaria del BCE (una
de las ms restrictivas del mundo), le da al Euro un sesgo alcista por su escasa
utilizacin de polticas monetarias expansivas.

En el grfico se puede comparar la evolucin del ndice burstil S&P500 azul con el cruce del Dlar
Australiano y el Yen rojo desde septiembre de 2007. Dado que el par de divisas est compuesto por
una divisa cclica y otra segura, se mueve muy en paralelo al ndice burstil.

CFDs sobre divisas

El mercado de divisas es el mercado internacional descentralizado para
comprar y vender monedas. Se trata del mayor mercado financiero del
mundo, como ya se ha comentado en la introduccin. Este mercado ayuda
a las empresas y a los inversores particulares a convertir una moneda en otra
mediante vehculos de inversin como los CFDs. Los Contratos por Diferencia
(o CFDs) permiten tomar posiciones en un cruce de divisas dependiendo de
la fortaleza relativa de una moneda frente a otra, sin necesidad de hacerlo de
manera fsica.
Los precios de las divisas se denominan en pares, porque en cada operacin
se compra una y se vende la otra. A travs de CFDs, se opera en el mercado
de divisas al contado*, con lo cual la negociacin es inmediata.
A la hora de operar se elige el cruce de divisas sobre el que se quiere
tomar una posicin. Al comprar o vender, se opera en la divisa base. Es
decir, si usted COMPRA EUR/USD est comprando euros y vendiendo
dlares. Por el contrario, si usted VENDE EUR/USD est vendiendo euros
y comprando dlares.
Para poder realizar la operacin se pedir un desembolso, conocido como
margen de garanta (ver glosario) que, en el caso de IG, puede ser de hasta el
0,5% del valor de mercado del contrato que se est comprando o vendiendo
(consultar lista completa en www.ig.com/es/trading-forex). Esto, en otras
palabras, significa que el apalancamiento de esta operativa es de 200 veces.
Una cotizacin de un par de divisas siempre ir acompaada de dos precios:
un precio de venta (bid) y un precio de compra (offer):
El precio bid es el precio al que usted puede vender una unidad de la
divisa base.
El precio offer es el precio que usted paga por comprar una unidad de
la divisa base.
La diferencia entre los dos precios es el spread u horquilla que cobra
el proveedor.
En la imagen puede ver el ticket de operacin para abrir una posicin sobre
EUR/USD en la plataforma de operaciones de IG.

*Existe la posibilidad de operar tambin DMA, es decir, con acceso

directo a mercado. Consulte IG.com para ms informacin sobre las
operaciones DMA.

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CFDs sobre divisas (continuacin)

Fjese en la cotizacin para EUR/USD:
El precio bid es la cantidad que recibira
en dlares (1,31090) a cambio de la venta
de cada euro.

El movimiento de las divisas se mide en trminos de pipos. Un pipo suele ser

el cuarto decimal. Por ejemplo para EUR/USD, un movimiento de 1,30551 a
1,30561 es un pipo.

El precio offer (1,31098) es la cantidad de

dlares estadounidenses que habra que
pagar para comprar un euro.

A la hora de operar en divisas hay que tener en cuenta que el beneficio o

prdida que resulte de nuestra operativa estar denominado en la divisa
cotizada. Es decir, si operamos en USD/JPY el beneficio o prdida lo
obtendremos en Yenes y si opero en EUR/CHF el beneficio o prdida estar
denominado en Francos Suizos.

Coste de financiacin
Las posiciones tomadas en el mercado de divisas a travs de CFDs no
tienen ningn vencimiento, pero s un coste (o abono) de financiacin. Si la
operacin permanece abierta overnight (de un da para otro) en su cuenta
se le deducirn o abonarn intereses que reflejarn la tasa Tom/Next
(ver glosario).
Tenga en cuenta que se realizar un cargo/abono dependiendo de la tasa
Tom/Next y si su posicin es larga o corta:

Al operar con IG, no existe ninguna comisin que se cargue en su cuenta

al hacer la operacin, ya que toda la comisin para nuestros CFDs sobre
divisas est incluida en el spread. Mientras su posicin permanezca abierta,
su cuenta ver reflejada diariamente la variacin del tipo de inters overnight
entre la libra y el dlar (en otras palabras, se replica el cargo o el abono del
procedimiento Tom/Next, segn indica el Mercado Interbancario, ms un
pequeo cargo de no ms del 0,0008%).

Tasa Tom/Next negativa: cargo si la posicin es corta, abono si la posicin

es larga.

Dos das ms tarde la cotizacin del GBP/USD es de 1,6355/1,6357 y usted

decide tomar los beneficios. Vender su contrato al precio de venta que es
1,6355 para cerrar su posicin.

Tasa Tom/Next positiva: abono si la posicin es corta, cargo si la posicin

es larga.

Su beneficio se calcula de la siguiente forma:

El ajuste para calcular el coste de financiacin diario que se aplica a su

posicin se calcula de la siguiente manera:

Nivel de Apertura: 1,6230

A=VxR

Donde:

A = el coste de financiacin

V = nmero de contratos x Tamao del contrato

R = la actual tasa Tom/Next (diferencia en pipos entre el inters pagado

por tomar prestada la divisa que est siendo nocionalmente vendida
overnight, y los intereses recibidos por tener la divisa que est siendo
nocionalmente comprada overnight).

El ajuste por intereses se calcula para toda posicin abierta antes de las 23:00
CET y que se mantenga abierta ms all de las 23:00 CET.
Nota: para cualquier posicin abierta antes de las 23:00 CET del mircoles y que se mantenga abierta
despus de las 23:00 CET del mircoles, se aplicar un ajuste por intereses de tres das y no de uno.
Este ajuste de tres das cubre la liquidacin de operaciones durante el fin de semana.

Ejemplos de operativa de CFDs

sobre divisas de IG
Ejemplo 1. Posicin Larga GBP/USD
Supongamos que ha ledo una noticia que le lleva a creer que la libra
esterlina va a subir con respecto al dlar. Nuestra cotizacin para el cruce
GBP/USD es 1,6228/1,6230 y usted decide comprar 1 contrato estndar a
1,6230. Un contrato equivale a 100.000 libras o lo que es lo mismo, al tipo de
cambio actual seran 162.300 dlares. Esto significa que cada pipo, o cuarto
decimal en este caso, tiene un valor de 10 dlares (en otras palabras, un pipo
es 0,0001 dlares por libra y para su posicin de 100.000 esto significa que
un pipo es 0,0001$/ x 100.000 = 10$)
Para realizar esta operacin se le pedir un margen de garanta de
811,5 dlares (el 0,5% del valor de mercado de ese contrato que es
162.300 dlares).

Nivel de Cierre: 1,6355

Diferencia: 125 pipos
Su contrato de 100.000 supone 10$ por cada pipo, lo que equivale a un
beneficio de 125 x 10$ = 1.250$.
(Para calcular su beneficio total, tambin debe tener en cuenta los ajustes
diarios por intereses).
Ejemplo 2: Posicin corta EUR/USD
Usted tiene una perspectiva bajista a muy corto plazo sobre el cruce del Euro
frente al Dlar (es decir, cree que el dlar se va a revalorizar con respecto
al Euro) con lo que decide tomar una posicin bajista sobre dicho cruce.
La cotizacin de IG para el EUR/USD es 1,41220/1,41228 con lo que usted
decide vender un contrato mini al precio de venta que es 1,41220.
Un contrato mini equivale a 10.000 Euros (un contrato mini en divisas en la
dcima parte de uno estndar) o, lo que es lo mismo, 14.122 dlares al tipo
de cambio actual. Esto significa que cada pipo o cuarto decimal en este caso,
tiene un valor de 1 dlar (es decir, un pipo es 0,0001 dlares por euro y para su
posicin de 10.000 euros esto significa que un pipo es 0,0001$/ x 10.000 = 1$).
Al igual que en el ejemplo anterior, al operar con los CFDs de IG no existe
ninguna comisin, ya que todos los costes de la operativa con divisas estn
incluidos en el spread (que en este caso es de 0,8 pipos).
Al cabo de 3 horas la cotizacin del EUR/USD ha subido, en contra de
sus previsiones, hasta 1,41622/1,41630 y usted decide cerrar la posicin
asumiendo las prdidas correspondientes.
Su prdida se calcula de la siguiente forma:
Nivel de cierre: 1,41630
Nivel de apertura: 1,41220
Diferencia: 41 pipos
Dado que usted ha tomado una posicin bajista y el EUR/USD ha subido usted
asumir una prdida del montante correspondiente que, en este caso, es:
Prdida: 41 pipos x 1$/pipo = 41 dlares.

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Oferta de divisas de IG
IG es el N1 en Espaa en CFDs en cantidad de subyacentes, y ofrece una
amplia gama de cruces de divisas, cuya operativa se instrumenta a travs
de CFDs de dos tipos: estndar o mini. Los ms de 80 cruces de divisas que
ofrecemos estn ordenados por categoras y zonas geogrficas:
MAYORES (11 cruces): la categora de divisas mayores agrupa los cruces de
las principales divisas del mundo, que suponen ms de un 80% del total de
transacciones mundiales de divisas. En esta categora podemos encontrar los
cruces del Euro, el Dlar Americano y la Libra entre s, y el de estas divisas
con el Yen, el Franco Suizo, el Dlar Australiano y el Dlar Canadiense.
MENORES (13 cruces): en esta seccin encontramos otros cruces de las
principales divisas del mundo, adems de stas cruzadas con otras divisas,
como el Dlar de Singapur o el Rand Sudafricano.
AUSTRALASITICAS (16 cruces): otra seccin es la de divisas Australasiticas,
compuesta por los cruces de las divisas de esta regin (Dlar Australiano y
Dlar de Nueva Zelanda) entre s y con las principales divisas del mundo.
ESCANDINAVAS (12 cruces): los cruces protagonizados por las divisas
escandinavas tienen su propia categora, en ella encontramos las Coronas
Noruega, Danesa y Sueca.

EXTICAS (20 cruces): otra seccin es la de las divisas exticas, en la que

aparecen los cruces de las divisas principales con divisas como el Zloty
Polaco, el Peso Mexicano, el Florn Hngaro o la Lira Turca.
EMERGENTES (10 cruces): por ltimo, desde IG ofrecemos tambin los
cruces del Dlar Americano con divisas emergentes como Real Brasileo,
Yuan Chino, Peso Chileno, Rupia India, Won Coreano, etc.
En total, IG ofrece ms de 80 pares de divisas, a travs de CFDs estndar y
mini(1), que permiten cruzar las monedas de zonas geogrficas y econmicas
muy distintas, asegurando la existencia permanente de distintas tendencias
y oportunidades.

*La operativa de divisas DMA tiene otro tipo de comisiones.

(1) La relacin entre un CFD estndar y un CFD mini es de 10 veces a 1 en lo referido al multiplicador
y al margen de garanta del contrato (el apalancamiento es el mismo para ambos tipos de contratos).
As, un mini CFD sobre EUR/USD dar un valor de 1$ a cada pipo, y tendr un margen de garanta de
50; mientras que un CFD estndar sobre el mismo par de divisas, valorar cada pipo en 10$, siendo el
margen de garanta de 500 (o su equivalente en Dlares).

Divisas en 2013
El 2013 es un ao en el que posiblemente veremos un mejor comportamiento
en los mercados europeos que en el mercado americano. Esto no slo
se reflejar en la renta variable, con un comportamiento mejor de las
bolsas europeas que la de EE. UU., sino que las divisas jugarn tambin un
papel importante.

abismo fiscal implica necesariamente un recorte de gastos y subida de

impuestos, que se traducir en el corto-medio plazo en una ralentizacin del
crecimiento econmico del pas. Si a esto le unimos las polticas monetarias
expansivas que seguir tomando la Reserva Federal, podemos entender que
en 2013 el Dlar mostrar debilidad.

Durante el 2012 cotiz con fuerza la posibilidad de una desintegracin de

la moneda nica, lo que le ha otorgado cierta debilidad. Sin embargo esta
posibilidad se ha ido diluyendo y se ve cada vez ms remota, lo cual debera
traducirse en un Euro que ir mostrando cada vez ms fortaleza.

En la misma lnea tenemos al Yen, una divisa devaluada por las sucesivas
inyecciones de liquidez en la economa de Japn. A finales de 2012 vimos
un cambio de gobierno en el pas y el nuevo partido en el poder ya ha
asegurado que tomar todo tipo de polticas expansivas para ayudar a
solventar el estancamiento de su economa. Como consecuencia de esto,
tendremos un Yen que continuar devaluado, algo que, para una economa
netamente exportadora, es favorable.

En el lado contario tendramos al dlar. En 2013, la economa de EE. UU. se

comportar peor de lo que lo hizo en 2012. El acuerdo para evitar el famoso

Glosario de operativa
Anlisis tcnico: conjunto de teoras que buscan interpretar los movimientos
del mercado y tomar decisiones de inversin en base a la plasmacin grfica de
los precios en distintas modalidades, como las figuras chartistas, la morfologa
de los grficos de velas, los indicadores y osciladores o los gaps de apertura.
Apalancamiento: se define como la relacin existente entre el valor nominal
del lote de divisas a comprar o vender, y el margen de garanta necesario
para comprar o vender ese lote. La inversin en divisas siempre utiliza el
apalancamiento como va de inversin.
En el caso concreto de los CFDs de IG, el apalancamiento sobre divisas es
de hasta 200 veces, lo que significa que, si se compra un mini CFD sobre el
EUR/USD, la cantidad necesaria a invertir sern 50, y el valor de mercado
del contrato ser de 10.000. Cada pipo que se mueve el EUR/USD (cuarto
decimal), supondr un beneficio o prdida de 1$.
CFD: un CFD o Contrato por Diferencia es un acuerdo donde se intercambia
la diferencia en el valor de un instrumento financiero en el momento de
apertura y de cierre del contrato. Se trata de un producto derivado cuyo
precio se basa en el precio del mercado subyacente de un activo, como una
divisa, una accin o una materia prima. Cuando opera en CFDs opera en el
cambio del valor del activo, sin poseer en ningn momento el activo como tal.
Cdigo ISO de divisas: son las tres letras maysculas con las que se denomina
cada divisa (EUR, USD, JPY, AUD, NZD, etc.) Por lo general, las dos primeras
letras corresponden a la regin geogrfica, y la tercera, al nombre de la divisa. Al
tratarse de cruces de divisa, aparecern 6 letras separadas por una barra o guin.
Divisa Base: as se denomina la primera divisa del cruce.
Divisa cotizada: as se denomina a la segunda divisa del cruce. Es la divisa
utilizada para denominar el beneficio o prdida en una posicin.
Margen de garanta: consiste en el depsito o fianza necesarios para realizar
una operacin apalancada en el mercado de divisas. Es la cantidad que el

inversor deber invertir para tomar una posicin en divisas, establecindose

como un saldo bloqueado e indisponible hasta que se cierre la operacin.
Multiplicador: es el valor que un contrato sobre divisas otorga a cada pipo
del tipo de cambio, a travs del apalancamiento. As, un CFD mini sobre
EUR/USD establece que cada pipo de cotizacin (cuarto decimal) suponga
un beneficio o prdida de 1$ para el inversor. Los pipos que recorra el par de
divisas mientras est abierta la operacin se ajustarn con el multiplicador del
contrato, y traer como resultado la plusvala o minusvala de la operacin,
que siempre estar denominada en la segunda divisa del par.
Operacin, inversin, compra, venta, posicin larga, posicin corta:
son distintas maneras de referirse a las actuaciones llevadas a cabo por los
inversores y especuladores en el mercado de divisas, en funcin del horizonte
temporal de la inversin y del sentido de la misma (las compras o posiciones
largas consisten en comprar la primera divisa del par y vender la segunda, lo
contrario de las ventas o posiciones cortas).
Pipo: Es la mnima unidad variable y negociable en el tipo de cambio. Dicho
de otra manera, es la fluctuacin potencial ms pequea que puede darse
en un tipo de cambio. Hay que tener en cuenta que recientemente se han
introducido los medios pipos, al introducir, por ejemplo, un quinto decimal en
el cruce EUR/USD.
Spread u horquilla: son los pipos que separan el precio de venta (bid) del
de compra (offer). Cuanto ms lquido es un par de divisas, menor ser su
spread. En la inversin en divisas a travs de CFDs, el spread constituye la
nica comisin existente en la operativa.
Tasa Tom/Next: es un ratio que se usa para calcular el coste de financiacin
al operar en divisas y que consiste en la diferencia en pipos entre el inters
pagado por tomar prestada la divisa que est siendo nocionalmente vendida
overnight, y los intereses recibidos por tener la divisa que est siendo
nocionalmente comprada.

IG Markets Limited, Manual de trading de divisas, octubre 2013

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autorizada y regulada por la FCA britnica (registro n 195355), y ofrece su servicio
para operar con CFDs en Espaa a travs de su sucursal registrada en la CNMV con
el nmero 37.
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en el presente manual no contiene (y no debe ser considerado como si lo contuviera)
ningn tipo asesoramiento financiero, recomendaciones de inversin, o solicitud
alguna de transacciones en ningn instrumento financiero. IG no acepta ningn tipo
de responsabilidad por el uso que pueda darse al contenido del presente y por las
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