Unidad 1: Caso Prctico

1. Enunciado

201 6 Asturias: Red de Universidades Virt uales Iberoamericanas

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Unidad 1: Caso Prctico 1. Enunciado

La preocupacin ante la posible paralizacin de la recuperacin de la economa de

EEUU ha ido en aumento, mientras la inquietud sobre la situacin de la eurozona
desapareca. El dlar es la moneda ms dbil de entre todas las divisas del mundo
desarrollado. No obstante, los estadounidenses no deberan desanimarse: es
demasiado pronto para perder la esperanza en su economa. Y los europeos deberan ir
con ms cuidado: lanzar las campanas al vuelo es demasiado prematuro.
Hay quien cree que los decepcionantes datos sobre el crecimiento del PIB de EEUU en
el segundo trimestre, a un ritmo anualizado del 2,4%, podran ser el comienzo de una
cada en una segunda recesin. Uno de los datos que ms preocupan es el empleo, o la
falta de ste. Las empresas de EEUU slo crearon 71.000 trabajos en julio, una cifra
escasa, dado el crecimiento de la poblacin activa. El desempleo sigue estancado en el
9,5%, a pesar de que a las compaas del pas no les falta liquidez. Ante la incertidumbre
econmica, las empresas siguen prefiriendo ajustarse el cinturn y producir ms con
menos personas.
Los problemas de EEUU contrastan con la esperanza renovada que vive Europa. Las
cifras indican que la eurozona ha crecido a un ritmo ms rpido que EEUU en el
segundo trimestre, en gran parte gracias a los datos de Alemania. El incremento de las
ventas a mercados emergentes cuyo crecimiento es imparable, sobre todo Brasil, China
e India, ha ayudado a que los datos trimestrales de la industria alemana sean los
mejores en dcadas. Los nuevos ricos de estos pases se dedican a comprar Audis y
Mercedes, y productos de lujo de otros pases europeos. Las empresas alemanas, que
haban frenado su produccin cuando la demanda global de bienes duraderos cay en
picado, han recuperado su capacidad mucho antes de lo que jams habran pensado. El
ndice de desempleo de Alemania, del 7,6%, es algo inferior que al principio de la crisis
financiera.
Conviene recordar que hace meses la situacin era totalmente distinta. Entonces, EEUU
pareca salir con fuerza de la crisis y Europa era la rezagada. El dlar comenz la senda
alcista a medida que los inversores huan de la zona euro, ante la crisis de deuda. En
cualquier caso, las autoridades deben tener presente que el destino econmico de
Europa y de EEUU sigue guardando una estrecha conexin. Por mucho que se hable de
competencia, los polticos de Bruselas y Frankfurt deberan rezar para que haya
crecimiento en EEUU, al igual que sus homlogos de Washington deberan alegrarse
de que los nuevos ricos de China se dediquen ahora a comprar vehculos alemanes y
vino francs.
No obstante, sera prematuro celebrar una recuperacin en Europa por, al menos, dos
motivos. Primero, dejando a un margen Alemania, la zona euro sigue estando dbil. A
Espaa, con un nivel mnimo de crecimiento y un ndice de desempleo del 20%, le
encantara tener los problemas que tiene EEUU. Segundo, Alemania depende de las
exportaciones, no del gasto de los hogares: su mercado es uno de los pocos en los que
las ventas de Mercedes han cado este ao. Por tanto, el destino de su economa sigue
estando muy vinculado al del resto del mundo, incluido uno de sus mayores mercados,
EEUU. Hasta qu punto son reales los riesgos de una recada en la recesin en EEUU?

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La recuperacin ha perdido fuerza, en parte porque las tiendas y almacenes estn

llenos. El tirn inicial de la demanda est desvanecindose. El estallido de la burbuja
inmobiliaria tambin sigue hacindose notar. Los hogares deben ahorrar para
compensar su exceso de deuda y las empresas, temerosas de que el gasto del
consumo sea escaso, reducen su consumo. El crdito bancario sigue siendo exiguo.
Todos estos obstculos impiden la plena recuperacin y una recada en otra recesin
implicara un nuevo recorte de los inventarios, del gasto de capital y del empleo.
Pero incluso si no se cayera en otra recesin, EEUU podra ir mejor. Las compaas
mostraran mayor disposicin a invertir su liquidez si su presidente de Gobierno
expresara con ms claridad cmo pretende acabar con el dficit fiscal del pa s. No
obstante, a corto plazo, todas las miradas estn puestas en la Reserva Federal. El 10 de
agosto, el Banco Central reconoci que la recuperacin se haba ralentizado y anunci
su intencin de reinvertir los ingresos obtenidos por el vencimiento de los bonos
hipotecarios que adquiri durante la crisis financiera. La preocupacin sobre la
deflacin sigue estando justificada; cualquier indicio en este sentido provocara
medidas ms drsticas por parte de la Fed.
Por el momento, el Banco Central ha enviado una seal de inquietud, pero no de
pnico. En cualquier caso, no est claro que un mayor estmulo monetario habra
servido para crear mucho ms empleo. Algunas empresas se quejan de que los
trabajadores disponibles no tienen la cualificacin que buscan. E s probable que, debido
a esta situacin, el periodo de desempleo para las personas que se encuentran en el
paro se prolongue durante ms tiempo. Ser difcil, pero, los anlisis parecen indicar
que la recuperacin de EEUU no se parar en seco.
Fuente: Caeremos en una Segunda Recesin?; Expansin.

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Preguntas de anlisis
1.

2.

3.

4.
5.
6.

04

Por qu motivo te parece que los polticos europeos deberan de esperar que haya
crecimiento en EE.UU., y sus homlogos norteamericanos esperar que los ricos chinos
compren automviles alemanes y vino francs?
Teniendo en cuenta los datos de empleo en EE.UU. (una tasa de desempleo de, 9,5%), y
considerando que la poblacin activa al finalizar el mes de Julio era de 154.200.000
personas; a cunto ascenda entonces el nmero de parados?
Si en el mes de Julio se crearon 71.000 empleos, pero la poblacin activa ese mismo
mes creci en un 0,97%; te parece entonces que realmente el empleo aument o
disminuy?
Consideras que el PIB es un indicador que puede medir el bienestar de una sociedad?
Por qu?
Por qu es un motivo de preocupacin para la Fed, la deflacin de EE.UU.?
Es indudable que la demanda ha cado, y eso no ayuda al despegue de la economa, ya
que las familias prefieren ahorrar, antes que consumir o gastar. Por lo tanto: Piensas
que es bueno el endeudamiento y el crdito para el buen funcionamiento de la
economa, o es perjudicial?

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