Trabajo Prctico

Solvencia de las empresas aseguradoras

Profesora: Alicia Aguilar

Integrantes: Lorena Balduzzi; Cristian Colviello; Mara Emilia Dagnino; Carolina Valeria
Martnez Rey; Evelyn Vallejos; Liliam Roco Vidal
Ao: 2012

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LA HOLANDO SUDAMERICANA S. A.
Historia
La Holando Sudamericana, es una empresa que tiene aproximadamente 90 aos de vigencia,
siendo una de las ms antiguas y confiables que se puede encontrar en el mercado asegurador.
Esta empresa no siempre tuvo este nombre, ya que fundada en 1918 por Don Victor Levi,
comenz llamndose La atlntica.
La empresa pertenece al grupo econmico Levi que adquiri a la ya mencionada Holando
Sudamericana aproximadamente en los aos 40 junto a 2 empresas ms, luego las
generaciones siguientes de esta familia fueron quienes continuaron en el poder de este grupo
econmico, incorporando nuevas compaas y agrandado el campo de inversiones.
Esta compaa de seguros se encuentra compuesta por La Holando Sudamericana seguro de
retiro y por La Holando vida y salud, compaa de seguros.
La Holando asegura en dos grandes grupos de servicios, tanto en el sector particular (en
seguros de autos, para el hogar, accidentes personales, etc.) como en el sector empresarial (en
riesgos agrcolas, tcnicos, transporte de mercadera, etc.) y oper con las ms importantes
reaseguradoras del mundo, consolidando as el respaldo patrimonial, convirtindose en una de
las empresas ms slidas y confiables de la actualidad y as poder satisfacer las necesidades
del mercado fundando su propia reaseguradora Reunion Re Compaa de Reaseguros S.A..
Siempre con el propsito de hacer cumplir los mismos valores pactados: Honestidad,
responsabilidad, cordialidad, trabajo en equipo y vocacin de servicio.
Hoy en da, donde la competencia es cada vez mayor dentro del mercado, pretenden seguir
mirando al futuro con tradicin y excelencia, buscando crecer cada vez ms pero siempre de la
mano de la eficiencia y la solidez, siempre con el objetivo de seguir siendo una empresa
predecible, confiable y segura.
Solvencia
Se puede definir como la capacidad de cumplir con todos los compromisos financieros en
tiempo y forma.
La solvencia puede clasificarse en:

Solvencia econmica: es la existencia de bienes suficiente para hacer frente a las

obligaciones futuras

Solvencia financiera: la capacidad de generar fondos lquidos para hacer frente en

forma regular a sus compromisos

Es muy importante analizar la solvencia de las compaas dado que hay un fuerte inters
social, es decir el asegurado confa los efectos negativos posibles de sus bienes ms preciados
a una empresa y esta debe responder en caso de que los mismos ocurran, es decir la solvencia
de una compaa da confianza tanto a los asegurados como a los inversionistas.

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Tambin es importante saber que una empresa aseguradora primero cobra las primas y con
ellas debe realizar las reservas tcnicas que permitan mantener los valores actualizados para
poder responder ante sus compromisos, estas reservas deben realizarse a travs de clculos
actuariales y analizando lo que pas en el mercado y teniendo en cuenta que siempre se basan
en probabilidades que pueden fluctuar por lo que siempre estn expuestas a situaciones de
riesgos.
Para poder analizar la solvencia de las compaas es necesaria la utilizacin de indicadores
sobre los balances de cada una y la comparacin con el mercado asegurador.
Nosotros hemos elegido analizar la solvencia de la Compaa Aseguradora La Holando
Sudamericana
Para esto vamos a hacer una introduccin a los indicadores utilizados y luego vamos a pasar a
la comparacin de los balances de 2009; 2010 y 2011 de dicha compaa con sus respectivas
conclusiones
Indicadores:
Es toda aquella informacin que nos permite conocer la situacin de una entidad en un
momento dado o bien la evolucin en el tiempo a travs de la utilizacin de relaciones lgicas
entre variables o cifras de la aseguradora.
Ningn indicador por s solo puede determinar que una empresa sea ms o menos solvente
Hay varios indicadores diferentes pero los que nosotros vamos a utilizar son los siguientes:
Tipo de Indicador/Resultado x Ao
1.
Nivel de Liquidez
2.
Valores Menos Lquidos:
3.
Crditos / activos
4.
Deudas c/Asegurados
5.
Deudas Sociales y Fiscales
6.
Deudas con Productores
7.
Patrimonio Neto
8.
Compos. De Resultados
9.
Estado de Resultados
10.
Gastos de Produccin
11.
Gs. de explotacin / adm.
12.
Crditos / activo -reaseguros
13.
Disponibilidades
14.
Cobertura
15.
Cobertura Plena
16.
PN/Tot. Juicios
17.
Activo/Juicios
18.
Comp. Tecnico+ D. Aseg/Jcs
Puntaje final

2009
60%
4%
36%
54%
3%
6%
99%
0,09%
58%

Puntaje
10
0
10
5
10
10
10
10
10

2010
60,56%
3,46%
48,8%
57,12%
3,45%
6,22%
99,13%
0,10%
58%

Puntaje
10
0
5
5
10
10
10
10
10

2011
47,5%
2,5%
50%
45%
3,2%
5,3%
99,1%
0,36%
53%

Puntaje
5
0
5
10
10
10
10
10
10

53,20%

55%%

50%

32%
132%
102%
0,93%
39m
158m
164m

10
10
10
0
10
10
10
140

34%
122,30%
92,43%
0,86%
40m
183m
199m

10
10
5
0
10
10
10
130

47%
115,5%
89,3%
0,66%
62m
220m
245m

10
10
5
0
10
10
10
130

El resultado promedio obtenido para La Holando Sudamericana es de 133,4 pts. un muy buen
concepto.

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Comparacin de balances La Holando Sudamericana 2009 / 2010 / 2011

Balance
Total Activo
Total Pasivo
Pasivo y Pat. Neto
E. R. : Resultado Tc.
Resultado Financiero
Resultado Op. Ord.
Resultado del Ej.

30/06/2009
$
u$s
260.855.543,00 68.700.433,00
221.723.163,00 58.394.302,00
260.855.543,00 68.700.433,00
-20.185.679,00 -5.316.218,00
23.729.627,00 6.249.573,00
3.543.948,00
933.355,00
3.543.948,00
933.355,00

30/06/2010
$
u$s
306.950.054,00 78.084.471,00
266.099.250,00 67.692.508,00
306.950.054,00 78.084.471,00
-29.691.557,00 -7.553.182,00
33.759.981,00 8.588.141,00
4.068.424,00 1.034.959,00
4.068.424,00 1.034.959,00

30/06/2011
$
u$s
450.950.733,00 109.720.374,00
388.564.498,00 94.541.241,00
450.950.733,00 109.720.374,00
-10.560.396,00 -2.569.439,00
34.545.827,00 8.405.311,00
23.985.431,00 5.835.872,00
22.485.431,00 5.470.908,00

160.000.000

140.000.000
Evolucin 2009->2010
Evolucin 2010->2011

120.000.000

100.000.000

80.000.000

60.000.000

40.000.000

20.000.000

0
Total Activo Total Pasivo Pasivo y Pat.
Neto
-20.000.000

E. R. :
Resultado
Tc.

Resultado Resultado Op. Resultado del

Financiero
Ord.
Ejercicio

Observaciones: si bien el activo aument y el pasivo disminuy logrando un mejor resultado

del patrimonio neto durante el periodo 2010/2011 y que se mejor el resultado tcnico, el
mismo sigue siendo de resultado negativo, tambien hay que tener en cuenta que el Resultado
financiero de la empresa disminuyo sutilmente en relacion al ao 2010 pero que igualmente
sigue siendo positivo y lo que permite a la empresa seguir adelante, esto se corresponde con el
comportamiento global del mercado asegurador donde la mayoria de las empresas tiende a
tener un resultado tecnico negativo pero lo compensa con el gran resultado financiero que
producen.
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Relacin entre produccin y siniestros en los diferentes riesgos

Seccin
Acc. Personales
Acc Trabajo
Aeronavegacin
Autos
Cauciones
Comb. Familiar
Granizo
Incendio
Otros
Resp. Civil:
Riesgo Trabajo
Robo
Seguro Tcnico
Ttes. Casco
Ttes. Mercadera
V. Colectivo
V. Individual

30/06/2009
2,66%
0,00%
1,63%
13,74%
1,84%
8,70%
3,83%
4,65%
0,01%
2,51%
41,66%
0,58%
2.15%
3,63%
7,35%
4,86%
0,00%

Produccin
30/06/2010
3,78%
0,00%
1,47%
16,80%
1,42%
8,92%
3,20%
4,83%
0,02%
2,12%
41,17%
0,59%
2,05%
3,28%
5,74%
4,61%
0,05%

30/06/2011
4,29%
0,00%
0,86%
15,72%
1,50%
8,12%
2,92%
4,05%
0,04%
1,69%
45,28%
0,70%
1,56%
3,22%
5,65%
4,41%
0,00%

30/06/2009
2,00%
0,08%
0,68%
24,82%
0,32%
4,22%
5,62%
2,32%
0,03%
-5,42%
56,61%
0,31%
1,24%
1,97%
2,07%
2,81%
0,32%

Siniestros
30/06/2010
2,94%
0,00%
0,43%
15,75%
0,94%
5,54%
2,61%
0,90%
0,02%
1,46%
58,34%
0,15%
1,12%
3,12%
4,46%
2,22%
0,00%

30/06/2011
1,56%
0,00%
0,35%
16,08%
0,56%
4,82%
1,56%
1,05%
0,07%
1,20%
63,30%
0,08%
0,99%
3,60%
2,73%
2,06%
0,00%

En el ltimo ao analizado se redujo la siniestralidad en casi un 5% si tomamos el total de

siniesrtros de cada ejercicio sobre el total de produccin.
2010
2011
2009
Siniestros/Produccin
58,41%
58,70%
53,81%
60,00%
50,00%
40,00%
30,00%
20,00%
10,00%
0,00%
-10,00%

Produccin 30/06/2009
Siniestros 30/06/2009

Page | 5

70,00%
60,00%
50,00%
40,00%
30,00%
20,00%
10,00%
0,00%

Produccin 30/06/2010
Siniestros 30/06/2010

70,00%
60,00%
50,00%
40,00%
30,00%
20,00%
10,00%
0,00%

Produccin 30/06/2011
Siniestros 30/06/2011

Observacin: como podremos ver durante los 3 aos se mantienen ms o menos estables las
relaciones entre produccion y siniestors, siempre siendo mayores los porcentajes de estos
ltimos para algunos ramos. Esto produce el resultado tecnico negativo que podemos ver en
los balances de la empresa que se compensan gracias al resultado financiero.
Notamos que la mayor cantidad de siniestros se concentran en los riesgos con mayor
produccion (riesgos de Trabajo) mientras que en el riesgo Autos denota que los porcentajes de
produccion y siniestralidad practicamente son iguales.

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Comparacin de la produccin en los 3 per

perodos

150.000.000
100.000.000

V. Individual

V. Colectivo

Ttes. Mercadera:

Ttes. Casco

Produccin 30/06/2009
Seguro Tcnico

Robo

Riesgo Trabajo

Responsabilidad Civil:

Otros Riesgos

Granizo

Incendio

Combinado Familiar

Autos

Produccin 30/06/2011
Produccin 30/06/2010
Cauciones

Acc Trabajo

Aeronavegacin

Acc. Personales

50.000.000

Produccin 30/06/2009
Produccin 30/06/2010
Produccin 30/06/2011

Observaciones: en base a la compracion de la produccion en los diferentes riesgos y en los

tres aoss analizados podremos ver que el riesgo cuyo mayor produccin
producci n aumento en 2011 fue
Riesgos de Trabajo, mientras que en 2010 fue el riesgo Automotor.
Si bien no es una empresa qque se dedique a los Riesgos de trabajo podemos notar que tiene un
gran volumen de produccin.
produccin
El riesgo que mas disminuy en el ao 2011 fue el automotor, mientras que en 2010
disminuy el riesgo de Tte. Mercaderias. Mientras que el ms estable es Transportes-Cascos.
Transportes
Comparacin de los siniestros en los 3 perodos

Siniestros 30/06/2011
Siniestros 30/06/2010
Siniestros 30/06/2009
Acc. Personales
Acc Trabajo
Aeronavegacin
Autos
Cauciones
Combinado Familiar
Granizo
Incendio
Otros Riesgos
Responsabilidad Civil:
Riesgo Trabajo
Robo
Seguro Tcnico
Ttes. Casco
Ttes. Mercadera:
V. Colectivo
V. Individual

-100.000.000
-80.000.000
-60.000.000
-40.000.000
-20.000.000
0
20.000.000

Siniestros 30/06/2009
Siniestros 30/06/2010
Siniestros 30/06/2011

Observaciones:
All igual que el cuadro de produccin el Ramo con mayor nro de Siniestros es Riesgos del
Trabajo en los tres aos analizados.
Granizo es el ramo con un descenso gradual hacia el 3 ao.

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Cartera de Inversiones
Expresadas en pesos
2009

Inversiones en el exterior

Inversiones en el pas

Ttulos Pb. s/cotiz.

Ttulos Pblicos c/cotiz.
SubTotal
Acciones c/Cot.
Acciones s/Cot.
SubTotal
Oblig. Negociables
FCI
Fideic. Financ.
Plazos fijos
Prestamos Hipot.
Prestamos Prendarios
Otros Prestamos
SubTotal
Otras Invers.
TOTAL en el pas
Titulos Pub.de Renta
Acciones
Oblig.Negociables
FCI
Fideicomisis Financ.
Depsitos a Plazo
Otras Inversiones
TOTAL en el Exterior
Total de inversiones

19.041.543
38.372.228
57.413.771
10.931.679
2.375
10.934.054
2.923.159
0
0
22.725.718
1.032.395
28.913
0
1.061.308
0
95.058.010
21.962.644
8.664.659
14.332.266
713.529
0
1.065.034
0
46.738.132
141.796.142

2010

2011

18.363.038
40.367.774
58.730.812
7.744.766
2.375
7.747.141
14.524.971
1.490.933
302.332
19.615.331
1.073.442
33.000
0
1.106.442
36.532
103.554.494
4.256.754
7.546.814
8.725.335
2.958.522
0
22.961.814
0
46.449.239
150.003.733

20.279.256
45.074.613
65.353.869
11.031.461
2.375
11.033.836
15.820.828
2.890.756
309.605
24.441.512
223.284
26.657
0
249.941
1.858.825
121.959.172
2.362.635
17.367.734
9.428.634
22.010.464
0
18.532.920
51.486
69.753.873
191.713.045

Expresadas en valores relativos

Inversiones en el
exterior

Inversiones en el pas

2009
Ttulos Pblicos
Acciones
Oblig. Negociables
FCI
Fideicomisos Financ.
Plazos fijos
Prstamos
Otras Inversiones
Ttulos Pub.de Renta
Acciones
Oblig. Negociables
FCI
Fideicomisos Financ.
Depsitos a Plazo
Otras Inversiones

40,49%
7,71%
2,06%
0,00%
0,00%
16,03%
0,75%
0,00%
15,49%
6,11%
10,11%
0,50%
0,00%
0,75%
0,00%

2010
39,15%
5,16%
9,68%
0,99%
0,20%
13,08%
0,74%
0,02%
2,84%
5,03%
5,82%
1,97%
0,00%
15,31%
0,00%

2011
34,09%
5,76%
8,25%
1,51%
0,16%
12,75%
0,13%
0,97%
1,23%
9,06%
4,92%
11,48%
0,00%
9,67%
0,03%

Page | 8

Grafico de Inversiones

45,00%
40,00%
35,00%
30,00%
25,00%
20,00%
15,00%
10,00%
5,00%
0,00%

Inversiones en el pas

Otras Inversiones

Depsitos a Plazo

Fideicomisos Financ.

FCI

Oblig. Negociables

Acciones

Ttulos Pub.de Renta

Otras Inversiones

Prstamos

Plazos fijos

Fideicomisos Financ.

FCI

Oblig. Negociables

Acciones

Ttulos Pblicos

2.009
2.010
2.011

Inversiones en el exterior

La principal parte de las inversiones estn colocadas en ttulos pblicos, acciones,

obligaciones negociables, fondos comunes de inversin y depsitos a plazo. Las colocaciones
corresponden a entidades e instrumentos de primera lnea.
Del anlisis de las inversiones surge que la poltica y calidad de los activos son tales que
pueden ser calificados como de riesgo bajo.

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Calificacin:
La calificacin de La Holando Sudamericana S.A. se fundamenta en su extensa trayectoria y
participacin de mercado, en su diversificacin geogrfica y de productos, y en sus polticas
de administracin.
La calificacin asignada a la Compaa obedece, principalmente, a los siguientes factores:
a) por la estructura societaria se considera que las caractersticas de la propiedad de la
compaa presenta bajo riesgo relativo y cuenta con sistemas administrativos adecuados.
b) del anlisis de la posicin competitiva en la industria, surge que la compaa tiene una
buena posicin competitiva.
c) del anlisis de la poltica de inversiones y calidad de los activos surge que la poltica de
inversiones y la calidad de los activos son tales que pueden ser calificados como de riesgo
bajo.
d) cuenta con una adecuada poltica de reaseguro.
e) los indicadores cuantitativos se ubican en un rango superior al promedio del sistema.
f) del anlisis de sensibilidad surge una exposicin adecuada a eventos desfavorables.
De acuerdo al Manual de Procedimientos y Metodologas de calificacin de riesgos y
obligaciones de Compaas de Seguro registrado en la COMISIN NACIONAL DE
VALORES por Evaluadora Latinoamericana S.A., corresponde otorgar a La Holando
Sudamericana Compaa de Seguros S.A. una calificacin AA, que corresponde a las
obligaciones de seguros que presentan una muy alta capacidad de pago en los trminos y
plazos pactados, la cual no se vera afectada ante posibles cambios en la compaa, en la
industria a que pertenece o en la economa.

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Bibliografa
Revista Estrategas de Julio/12 y anteriores
Evaluadora Latinoamericana S.A.
www.ssn.gov.ar
www.mercadoasegurador.com.ar
http://www.holansud.com.ar/
http://blogdelasmarcas.blogspot.com.ar/2007/11/historia-de-la-holando-sudamericana.html
http://www.elmejortrato.com/compania.aspx/81/la-holando-seguros

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