Hiptesis de Negocio en Marcha

INTRODUCCIN
Un dicho muy popular indica que "cuando uno est dentro de un bosque,
muchas veces slo ve rboles, pero no ve el bosque.

Ese dicho podra ser aplicable a los interesados en la informacin financiera de

las entidades venezolanas, pero en particular a accionistas, administradores,
contralores, contadores y muy especialmente a auditores y contadores pblicos
en el ejercicio independiente de la profesin.

Me refiero al hecho de que viendo desde lejos lo que ocurre en Venezuela,

algunos de los observadores y estudiosos de la actividad econmica y del
desenvolvimiento de los negocios del pas ven un bosque de problemas que
estaran afectando a casi todas las entidades de negocios del pas, pero
seguramente muchos de los que all viven no los detectan, o no los precisan, o
los pierden de vista, e imbuidos de los problemas como se encuentran, dejan
de percibirlos y de evaluarlos apropiada y oportunamente.

Situaciones como la escasez de divisas tan necesarias para la gran mayora de

las actividades: los continuos aumentos de precios de los insumos, mano de
obra y gastos en general; los controles establecidos por las autoridades
gubernamentales para mantener los precios en los niveles que ellas desean; la
inexistencia de un verdadero mercado donde se transen los productos y bienes
en forma libre; y las incertidumbres en general que afectan a todos los
empresarios, forman parte del bosque de problemas; son los rboles dentro
de ese bosque. Y muchos lo que observan y evalan preocupados, y se
concentran en encontrar soluciones y ocupados como estn en esa actitud, lo
que ven son los rboles y pierden de vista al bosque propiamente dicho.

Seguramente muchos actores en las actividades de negocios del pas que han
sido o estn siendo afectados por esos problemas, individualmente o
combinados, se dedican a buscar las soluciones y muchas veces se encuentran
con la realidad de que esas soluciones no existen o no son posibles en el pas.
Entonces no les queda otra opcin que esperar a ver si las soluciones se
producen de alguna manera, algn da, porque ellos no tienen cmo intervenir
para aportar o producir una solucin.

A medida que ocurre esa falta de actividad, los actores no ven el bosque para
darse cuenta de que hay un problema ms fundamental que los afecta a
muchas entidades y es el hecho de que algunas estn llegando (o han llegado

en muchos casos) a concluir que la realidad parece estar indicando que sus
negocios ya no son posibles, ya no son factibles, ya no tienen continuidad
porque no hay soluciones a corto plazo y menos a mediano o largo plazo. Los
que llegan a esa conviccin, de pronto se dan cuenta de que su negocio no
tiene factibilidad. De que su empresa ya no est en capacidad de afirmar que
es una empresa en marcha. De que hay una gran posibilidad de que la
Hiptesis de Negocio en Marcha, como se plantea en los principios de
contabilidad, tiene que ser evaluada urgentemente. En ese momento, esos
actores comenzarn a ver el bosque y ya no vern solamente los rboles.

En este trabajo intentar guiar a los posibles afectados en la evaluacin de

este grave problema y de la forma de abordarlo desde el punto de vista
contable y de auditora. Lamentablemente no podr aportar soluciones al
bosque de problemas ni ese es el objeto de este sencillo aporte a la
profesin.

Evaluacin Contable
La elaboracin de los estados financieros aplicando las Normas Internacionales
de Informacin Financiera (NIIF) es un proceso que se completa casi sin tomar
en cuenta que existen ciertas disposiciones que deben ser evaluadas cada vez
que se reporta, es decir, cuando se presenta dicha informacin financiera. Al
elaborar los estados financieros de acuerdo con las NIIF (y los US GAAP), la
gerencia debe evaluar la capacidad que tiene la entidad para continuar en
funcionamiento, para continuar como un negocio en marcha. Es lo que se
denomina en ingls el enfoque del going concern basis. La NIC 1
Presentacin de Estados Financieros contiene los principios relacionados con
este asunto, mientras que la NIIF para las PyMES contiene disposiciones
similares en la Seccin 3 del mismo ttulo.

Los estados financieros siempre se elaboran bajo la hiptesis del negocio en

marcha, a menos que la gerencia haya decidido poner en liquidacin a la
entidad o hacer que cese su actividad. Es decir, se supone que una entidad
siempre est en funcionamiento y que as seguir hasta que los
administradores o los propietarios, una entidad gubernamental, o un evento no
previsto, determinen la cesacin de sus negocios. Eso es lo que normalmente
sucede. Pero en ciertas ocasiones, factores internos o externos pueden
evidenciar, independientemente de que los administradores o propietarios lo
hayan planteado, que la entidad no podra seguir funcionando porque no estn
dadas todas las condiciones para que eso se cumpla.

Las NIIF establecen que cuando evala si la hiptesis de negocio en marcha es

apropiada, la gerencia debe tomar en cuenta toda la informacin disponible

sobre el futuro, lo cual debe cubrir, cuando menos, doce (12) meses a partir del
final del perodo sobre el que se informa. Una entidad que cierra en diciembre
deber considerar esa informacin por los prximos doce meses, o sea, hasta
diciembre del ao siguiente. El grado de detalle de las consideraciones sobre el
futuro depender de los hechos que se presenten en cada caso.

Si la entidad tiene un historial de operaciones rentables y acceso rpido a

recursos financieros, se puede concluir que la aplicacin de la hiptesis de
negocio en marcha es apropiada, sin tener que realizar un anlisis detallado.
Sin embargo, la Norma no contiene una definicin de lo que son recursos
financieros. El mismo concepto se utiliza en la Norma Internacional de
Auditora (NIA) No. 570 Negocio en Marcha, sin mayores explicaciones.

La NIC 1 establece que la entidad debe revelar informacin sobre los supuestos
acerca del futuro y otras causas de incertidumbre en la estimacin al final del
periodo sobre el que se informa, que tengan un riesgo significativo de
ocasionar ajustes significativos en el valor en libros de los activos o pasivos
dentro del periodo contable siguiente. Este es un concepto muy importante, ya
que la entidad que no pueda asegurar que es un negocio en marcha, no debe
presentar los activos y pasivos sobre las bases aplicables a las que no
presentan ese problema.

La Norma establece que la determinacin del importe en libros de activos y

pasivos requiere la estimacin, al final del periodo sobre el que se informa, de
los efectos de sucesos futuros inciertos sobre dichos activos y pasivos. Por
ejemplo, en ausencia de precios de mercado observados recientemente, sera
necesario efectuar estimaciones acerca del futuro para medir el monto
recuperable de las diferentes clases de propiedades, planta y equipo; el efecto
de la obsolescencia tecnolgica o de otro tipo sobre los inventarios; las
provisiones condicionadas por los desenlaces futuros de litigios en curso; y los
pasivos por beneficios a los empleados a largo plazo, tales como las
obligaciones por pensiones, si existen en la entidad.

En los US GAAP encontramos principios similares en el Subtopic 205-40 Going

Concern. Al respecto, la FASB promulg recientemente el boletn ASU No. 201415 que contiene los principios aplicables a este asunto y que son muy similares
a los establecidos en las NIIF.

Evaluacin de Auditora
Como mencion anteriormente, la NIA 570 contiene las normas
correspondientes al trabajo que debe realizar el auditor externo cuando

examina los estados financieros de una entidad para rendir una opinin sobre
dichos estados financieros con base en las Normas Internacionales de
Auditora. En Venezuela se deben aplicar dichas normas, de acuerdo con lo
aprobado por la Federacin de Colegios de Contadores Pblicos de Venezuela FCCPV. (Ver la informacin correspondiente haciendo click aqu ).

La NIA 570 incluye provisiones similares a las normas contables ya comentadas

y especficamente indica en el prrafo 7 lo siguiente:

La evaluacin de la administracin del supuesto de negocio en marcha implica

hacer un juicio, en un momento particular del tiempo, sobre el resultado futuro
de sucesos o condiciones que son inherentemente inciertos. Los siguientes
factores son relevantes:

En trminos generales, el grado de incertidumbre asociado con el resultado de

un suceso o condicin se incrementa en forma importante mientras ms
adelantado hacia el futuro sea el juicio que se hace sobre el resultado de un
suceso o condicin. Por esa razn, la mayora de los marcos conceptuales de
informacin financiera que requieren una evaluacin explcita de la
administracin especifican el periodo por el cual se requiere que la
administracin tome en cuenta toda la informacin disponible.
Cualquier juicio sobre el futuro se basa en informacin disponible en el
momento en que se hace el juicio. Los sucesos subsecuentes pueden
contradecir un juicio que era razonable en el momento que se hizo.
El tamao y complejidad de la entidad, la naturaleza y condicin de su negocio
y el grado al cual es afectada por factores externos, todo esto, afecta el juicio
respecto al resultado de sucesos o condiciones.

En el prrafo 8 de la NIA 570 se incluye una lista no exhaustiva de ejemplos de

sucesos o condiciones que en forma individual o colectiva pueden proyectar
una duda importante sobre el supuesto de negocio en marcha. Ms adelante
volver sobre esos ejemplos.

Evaluacin de la Situacin Venezolana

Para evaluar la situacin en Venezuela los administradores de una entidad
deben tomar en cuenta los conceptos de la NIIF 1 y las revelaciones exigidas al
respecto (o los de la NIIF para las PyMES, si se trata de una entidad mediana o
pequea). Con el fin de orientar a los lectores sobre los factores que podran
indicar un problema de negocio en marcha en sus entidades, copio a
continuacin el contenido del prrafo 8 de la NIA 570:

A continuacin se presentan ejemplos de sucesos o condiciones que en forma

individual o colectiva pueden proyectar una duda importante sobre el supuesto
de negocio en marcha. Esta lista no es exhaustiva ni tampoco la existencia de
una o ms de las partidas significa siempre que haya una incertidumbre de
importancia relativa.

Financieros:

Posicin de pasivos netos o pasivos circulantes netos.

Prstamos a plazo fijo que se acercan a su madurez sin prospectos realistas

de renovacin o pago; o dependencia excesiva en prstamos a corto plazo para
financiar activos a largo plazo.

Indicaciones de retiro de apoyo financiero por deudores y otros acreedores.

Flujos negativos de efectivo de las operaciones indicados por estados

financieros histricos o prospectivos.

ndices financieros clave adversos.

Prdidas de operacin sustanciales o deterioro significativo en el valor de

activos usados para generar flujos de efectivo.

Retrasos o suspensin de dividendos.

Incapacidad de pago a acreedores en fechas de vencimiento.

Incapacidad para cumplir con los trminos de los convenios de prstamos.

Cambio con proveedores de transacciones a crdito a transacciones de pago

contra entrega.

 Incapacidad de obtener para desarrollo de nuevos productos esenciales u

otras inversiones esenciales.

Operativos:

Prdida de administradores clave sin reemplazo.

Prdida de un mercado importante, franquicia, licencia, o proveedor principal.

Dificultades de mano de obra o escasez de suministros importantes.

Otros:

No cumplimiento con requerimientos de capital u otros requisitos

estatutarios.

Procedimientos legales o reglamentarios pendientes contra la entidad que

puedan, si tienen xito, dar como resultado reclamaciones que seran difciles
de satisfacer.

Cambios en legislacin o polticas del gobierno que se espere afecten en

forma adversa a la entidad.

La importancia de tales sucesos o condiciones a menudo puede ser atenuada

por otros factores. Por ejemplo, el efecto de que una entidad no pueda hacer
sus pagos normales de deuda puede ser compensado con los planes de la
administracin para mantener flujos adecuados de efectivo por medios
alternativos, tales como disposicin de activos, reprogramacin de pagos de
prstamos, o la obtencin de capital adicional. En modo similar, la prdida de
un proveedor principal puede aminorarse con la disponibilidad de una fuente
alterna de suministro adecuada.

Adicionalmente y como mencion anteriormente, la NIIF 1 seala que si la

entidad tiene un historial de operaciones rentables y acceso rpido a recursos

financieros, se puede concluir que la aplicacin de la hiptesis de negocio en

marcha es apropiada, sin tener que realizar un anlisis detallado.

Entonces, aplicara un anlisis de lo que seran esos recursos financieros. Una

definicin amplia del trmino recursos financieros indica que son los activos
financieros netos de una entidad que tienen algn grado de liquidez. El dinero
en efectivo, las cuentas y documentos por cobrar, los depsitos en entidades
financieras, las divisas y la tenencia de acciones y bonos forman parte de los
recursos financieros, a los que habra que restarle los pasivos financieros.

En el mbito de negocios de Venezuela, en mi opinin, las divisas extranjeras

son el recurso financiero por excelencia de muchas entidades y comprenden el
principal objetivo financiero de esas entidades porque enfrentan una
prolongada dificultad para obtenerlas en un pas que mantiene un estricto
control de cambios desde 2003. Los recursos financieros en moneda nacional
parecen abundar en el pas, a tasas de inters relativamente bajas
(comparadas con las tasas de inflacin actuales) y eso podra considerarse un
factor atenuante.

Posiblemente, muchas entidades, sobre todo las grandes entidades que

explotan negocios de alta facturacin, mantienen altos niveles de efectivo en
bancos y en cuentas por cobrar, todos en moneda nacional muy difcil de
convertir en divisas extranjeras. Es conocido el hecho de que muchas
trasnacionales grandes no han podido remitir dividendos a sus accionistas del
extranjero por la dificultad de obtener divisas, a pesar de que han reportado
ganancias en moneda nacional de cierta importancia. Basndose en un
esquema de negocios fundamentado en operaciones completadas en el pas
nicamente, esas entidades no tendran ninguna dificultad en continuar
operando sin divisas. Sin embargo. los administradores de esas entidades
estaran esperando recibir divisas cuando las soliciten para cumplir con la
reposicin de activos o para el pago de regalas y dividendos, o para otros
efectos, as eso no est garantizado, lo cual las colocara en una situacin
similar a la de otras muchas entidades que no poseen tan amplios recursos en
moneda nacional.

Otras entidades no tan grandes pueden poseer recursos financieros en moneda

nacional pero como no los pueden convertir en divisas para las importaciones
de bienes y servicios o para el pago de deuda pendiente en moneda extranjera,
se ven impedidas de continuar sus operaciones regulares, quizs por perodos
largos durante los cuales tienen que continuar pagando salarios y cargas
sociales y gastos de todo tipo, sin la posibilidad de obtener ingresos porque no
tienen inventarios para la venta o porque ciertos equipos o maquinarias para la

produccin estn paralizados en espera de insumos o repuestos para su

operacin.

Adicionalmente a la problemtica de las divisas, que es la principal en la

actualidad, existe en Venezuela un conjunto de situaciones que obligan a la
gerencia de las entidades y a sus auditores a revisar la hiptesis de negocio en
marcha, como las siguientes:

1. Controles gubernamentales sobre costos y precios que vulneran la

capacidad de la entidad para decidir sobre la fijacin de los precios de sus
productos o servicios, con la consecuente posibilidad de incurrir en prdidas de
operacin continuas;
2. Riesgos de devaluacin de la moneda nacional lo que impulsara aumentos
de precios que luego deben ser justificados bajo el marco de las leyes vigentes
y que de no ser aprobados produciran prdidas en operacin al no poder
recuperarse los costos con los precios de venta aprobados por las autoridades
gubernamentales:
3. Hiperinflacin exacerbada que obliga a las entidades a los ajustes de precios
bajo un marco de controles gubernamentales como los mencionados,
posiblemente sin posibilidades de lograr ajustes en lapsos cortos de tiempo, lo
que causara prdidas constantes en operacin:
4. Excesivo y complicado marco legal que obliga a las entidades al desembolso
de cantidades para el pago de beneficios sociales, impuestos, tasas y
contribuciones de todo tipo, sin conexin ninguna con el nivel de ingresos de la
entidad. Es decir, que las entidades deben hacer esos desembolsos,
independientemente de que no estn produciendo a plena capacidad;
5. Riesgo de cierres prolongados de plantas y almacenes si las autoridades
gubernamentales deciden que la entidad ha violado determinadas leyes, por
ejemplo, la Ley de Precios Justos;
6. Dificultad para importar insumos y bienes esenciales para la produccin
propia por la imposibilidad de obtener divisas para la importacin;
7. Dificultad para obtener insumos y bienes nacionales necesarios para la
produccin propia, porque otros productores o importadores en el pas
confrontan los mismos problemas de produccin o de importacin y por el alto
nivel de desabastecimiento de esos bienes e insumos;
8. Riesgo de reportar prdidas continuas por la acumulacin de problemas
financieros y de produccin; huelgas intempestivas de trabajadores sin razn ni
justificacin; tomas arbitrarias de plantas y almacenes por trabajadores y otros,
sin motivos justificados o con ellos; ventas disminuidas con costos y gastos
incrementados excesivamente por las razones antes comentadas;

9. Incapacidad para el pago de deudas en moneda extranjera por la no

obtencin de divisas por medio de mecanismos legales del cambio de moneda
y por el riesgo de incurrir en violaciones a leyes sobre las leyes creadas al
respecto si no se acude a esos mecanismos;
10. Riesgo (aunque no tan significativo) de expropiacin forzosa de activos de
todo tipo por decisiones no previstas ni anticipadas por el gobierno;
11. Prdida de personal clave para la direccin de la empresa, la produccin y
el mercadeo por la emigracin de profesionales a otros pases;
12. Incautacin de productos por decisiones de autoridades gubernamentales
que se basan en el marco de leyes como la Ley de Precios Justos;
13. Riesgo de prdidas en cuentas por cobrar de entidades que, a su vez,
estaran confrontando problemas de negocio en marcha;
14. Precios deprimidos de las propiedades inmobiliarias originados por el
ambiente de incertidumbre general sobre esos activos en el pas; y
15. Otras menores.

Analizando esos factores y los otros comentados anteriormente en forma

individualizada pudiera llegarse a la conclusin de que la entidad no confronta
problemas sobre su situacin como un negocio en marcha, pero si se combinan
varios de ellos y los resultados de los anlisis son negativos, se podra llegar a
una conclusin diferente. De all la importancia de las evaluaciones que deben
completar los administradores y los accionistas de la entidad, as como los
auditores externos (si existen para la entidad), en el caso de que la entidad
concluya en forma negativa.

Consecuencias del Anlisis

La acumulacin de algunas de las situaciones comentadas en la seccin
anterior no necesariamente determina que una entidad confronta dificultades
para asegurar que cumple con la hiptesis de negocio en marcha. Nuevas
decisiones empresariales, cambios de polticas gubernamentales, mejores
perspectivas econmicas, cambio de ramo de negocios, cambio de estrategia
de negocios, etc., pueden servir para justificar que, todava, la entidad se
considera como un negocio en marcha aunque en el ejercicio que reporta
pudiera haber enfrentado problemas financieros severos. En esos casos, las
revelaciones exigidas por las NIIF contribuiran a despejar las dudas de los
usuarios de los estados financieros de entidades con esas dificultades, lo cual
implica una buena preparacin de la gerencia para elaborar adecuadamente
dichas revelaciones.

No obstante, si del anlisis efectuado se llega a la conclusin de que la entidad

confronta un problema de negocio en marcha que se concretara en el futuro
inmediato; es decir, que la continuidad de la entidad estara bajo un plano
cierto de incertidumbres sobre su futuro, los administradores deben obtener
asesora especializada de auditores y asesores legales para proceder en forma
adecuada antes de reportar.

Las NIIF no contienen ninguna provisin para la presentacin de los estados

financieros bajo la ms adecuada base de liquidacin de una entidad con
problemas de negocio en marcha. Una gua para los interesados en
actualizarse con respecto a la contabilidad bajo la base de liquidacin, puede
ser consultada en el Subtopic 205.30 de los US GAAP Presentation of Financial
Statements Liquidation Basis of Accounting.

Conclusin
El bosque es ms visible ahora.

Lo que sigue a continuacin es una declaracin de Corporacin Clorox de

Venezuela, S. A., empresa que decidi el cese de sus negocios en Venezuela
por no ser viables, y espero que contribuya a la comprensin de lo indicado en
este trabajo con vista a un ejemplo concreto, actualizado (subrayados mos).

September 22, 2014

Clorox Anuncia su Salida de Venezuela y Confirma sus Previsiones para las
Ventas y EPS por Operaciones Continuas

OAKLAND, Calif., Sept. 22, 2014 - The Clorox Company (NYSE: CLX) report hoy
que su afiliada, la Corporacin Clorox Venezuela S.A. (Clorox Venezuela), ya no
es viable. Como resultado, Clorox Venezuela est discontinuando sus
operaciones, con efecto inmediato, y est buscando vender sus activos.

"Esta es una situacin muy difcil para nuestra compaa," dijo el Presidente y
CEO Don Knauss. "Estamos muy orgullosos de los hombres y mujeres que
dieron lo mejor de s para operar nuestro negocio, a pesar de enfrentar
desafos econmicos significativos. Estamos trabajando para apoyarlos a travs
de esta transicin."

Durante casi tres aos, Clorox Venezuela se vio obligado a vender ms de dos
tercios de sus productos a precios congelados por el gobierno venezolano.
Durante este mismo perodo, la empresa experiment cifras acumuladas de
inflacin de tres dgitos; esto tuvo como consecuencia incrementos masivos en
los costos de los insumos necesarios para producir sus productos, como por
ejemplo empaques, materia prima, transporte y costos laborales. Como
consecuencia, la empresa ha estado sufriendo constantes prdidas operativas.

Clorox Venezuela se reuni repetidamente con autoridades del gobierno

nacional para explicarles el rpido declive del estado del negocio y la
necesidad de aumentos inmediatos, significativos y recurrentes de precios
adems de otras acciones correctivas de crtica importancia para abordar estos
efectos adversos. Basado en las declaraciones del gobierno, Clorox Venezuela
tena la expectativa de que aumentos significativos en los precios estaran
llegando mucho mas temprano este ao. Sin embargo, los incrementos
posteriormente aprobados por el gobierno no estn ni cerca de ser suficientes,
y habran causado que Clorox Venezuela hubiera seguido operando con
prdidas significativas.

Clorox Venezuela hubiera preferido continuar su negocio en Venezuela y

suministrar sus productos a los venezolanos quienes los utilizan todos los das.
Sin embargo, dadas las restricciones operativas impuestas por el gobierno
venezolano, la considerable incertidumbre econmica, las continuas
interrupciones de suministros, y sin aumentos significativos y recurrentes de
los precios, as como otras acciones correctivas, Clorox Venezuela anticip que
continuaran las considerables prdidas operativas en el futuro previsible.
Debido a esto, el negocio ya no es viable y, por lo tanto, Clorox Venezuela se
vio forzada a discontinuar sus operaciones.

Este anuncio concierne nicamente a Clorox Venezuela. Los otros negocios

internacionales de The Clorox Company no se ven afectados.

The Clorox Company Confirma las expectativas para el ao fiscal 15 para

ventas y EPS de sus operaciones continuas

En el ltimo ao fiscal, que termin el 30 de junio de 2014, las ventas netas de

Clorox Venezuela representaron aproximadamente 1.4% de las ventas totales
de la Compaa Clorox , o aproximadamente 77 millones de dlares. Clorox
Venezuela gener prdidas, antes de intereses e impuestos, de cerca de 23
millones de dlares.

En las perspectivas de la compaa para el ao fiscal 2015, publicadas por

primera vez en mayo de 2014, Clorox Venezuela haba anticipado que si reciba
aprobacin para aumentos significativos de los precios de sus productos, se
podran reducir significativamente las prdidas operativas, en contraste con el
ao fiscal 2014. Sin embargo, los aumentos de precios aprobados finalmente
por el gobierno estaban lejos de ser suficientes y hubieran ocasionando que
Clorox Venezuela contine operando con prdidas significativas.

Con la salida del pas, los resultados financieros histricos y futuros de Clorox
Venezuela sern reflejados como "operaciones discontinuadas". Para el ao
fiscal 2015 bajo el concepto "operaciones discontinuadas" se incluirn los
costos asociados a la salida de Venezuela, una vez deducidos los pagos de
impuestos de entre 60 millones a 65 millones de dlares o 46 a 50 centavos de
dlares de ganancia por accin diluidos. Adems de ello, "operaciones
discontinuadas" puede reflejar aproximadamente 10 a 15 millones de dlares
en costos de salida despus de impuestos, que sern distribuidos en los
prximos 3 aos fiscales. Se espera que los costos en efectivo relacionados con
la salida -neto despus de los beneficios fiscales previstos - sean mnimos.

La perspectiva de la compaa para ao fiscal de 2015 sigue proyectando que

las ventas se mantengan iguales y las ganancias por accin diluidas derivados
de operaciones que continen, en un rango de entre 4.35 y 4.50 dlares por
accin.

La compaa Clorox informar su estado fiscal financiero de 2015 el 31 de

octubre, cuando comunique los resultados del primer trimestre.
Adicionalmente, en concordancia con la culminacin de la planilla 10-Q del
primer trimestre, la compaa proveer resultados histricos que reflejen el
negocio en Venezuela como operaciones discontinuadas.