UNIVERSIDAD MILITAR NUEVA GRANADA

ESPECIALIZACION ALTA GERENCIA

CULTURA EMPRESARIAL

ENSAYO
CASO INTERBOLSA

YINETH BIBIANA ARIAS CEBALLO

CD: D5200759

ABG. MSc. MARIA VIRGINIA GOMEZ HIGUERA

DOCENTE

BOGOTA; COLOMBIA
2016

INTRODUCCION

Desde pequeos nos motivan a que esto que llamamos tica y valores sea el pilar de
nuestras vidas, todos se esmeran para que la nueva generacin aprenda y practique esto,
todo con el fin de lograr el bien para cada quien y para la comunidad. Si esto es tan
importante para la vida, ha de serlo para las empresas. En los ltimos aos se han tratado
mucho temas referentes a la tica empresarial, hablamos de empresas sostenibles y
amigables con el medio ambiente, empresas involucradas con fundaciones si nimo de
lucro, o simplemente con empresas que velan por el bienestar de sus empleados y la
comunidad que se encuentra a su alrededor.
Los seres humanos tenemos la conciencia suficiente para saber lo que est bien o mal,
desde nios venimos siendo educados y hemos sido encaminados a la consecucin del
bien. Pero esto no solo es aplicable en lo personal, si no a todas las facetas en las que
los humanos nos desarrollamos; en el trabajo, en el estudio, en la familia, en la comunidad
y por supuesto se aplica tambin a las empresas; que no son seres vivos pero si son
organizaciones manejadas por seres vivos, quienes son los que toman la decisin y
rumbo de estas.
Este tema ha sido motivo de preocupacin de los gobiernos y organismos internacionales
relacionados con los mercados financieros debido a su relevancia en el sostenimiento y
apalancamiento de las empresas y los individuos, y la economa en general. Por ello, se
han tratado de establecer las causas de las crisis precedentes y utilizarlas como
experiencias de aprendizaje, enfocadas a nuestra tica empresarial y nuestra
responsabilidad social para tratar de pronosticar cuando suceder la siguiente y tratar de
minimizar su alcance.

INTERBOLSA.... LA AMBICIN ROMPI EL SACO!!

La Historia
Creada en 1990, Interbolsa fue el vehculo por el cual el ingeniero qumico Rodrigo
Jaramillo entr al mundo burstil en la ya desaparecida Bolsa de Valores de Medelln.
Sus primeros aos fueron los tpicos de una firma de su talante: hacer estudios sobre el
rumbo del mercado, conseguir clientes que quieran invertir en instrumentos, cobrar una
comisin, crear productos propios para volver a invertir. Hasta que a mediados de los
aos 90 apareci un personaje que terminara siendo clave en toda su historia: Juan
Carlos Ortiz, un comisionista de bolsa expulsado en 1997 de la Bolsa de Valores de
Bogot por prcticas que, entonces, se consideraron poco transparentes.
Su amistad con Toms Jaramillo, hijo del fundador de Interbolsa, lo llev a invertir una
fuerte suma de dinero en la firma comisionista, a instalarse en Medelln e implantar como
sello corporativo la llamada posicin propia: con los recursos de caja, se invierte en el
mercado accionario aprovechando los momentos de baja cotizacin, en los que el precio
baja, y se vende en el pico, cuando sube. Es una estrategia de ltimo minuto, en donde
se aprovecha cada instante y se reacciona ante cualquier variacin. Una ruleta rusa que
deja enormes ganancias, pero que tambin puede cosechar prdidas profundas.
Con ella, la comisionista se convirti en un jugador de peso gracias a la gran posicin
que tom en el mercado de TES. Su gran influencia hizo que, con el cambio de siglo,
llegara un inversionista de peso: Vctor Maldonado, presidente de Foto Japn, quien se
convirti en el principal socio de la sociedad con una participacin de 30%. Su llegada
les permiti a los dems socios explorar nuevos negocios. Fue as como Ortiz y su amigo
Jaramillo terminaron constituyendo en Curaao el fondo Premium Capital, con el cual, a
travs de un contrato de corresponsala con Interbolsa, buscaban clientes colombianos
con capital fresco para invertir en diversas empresas e instrumentos financieros.
(MAYORGA, 2012)

Sin tica Empresarial...

Colombia al igual que la mayora de los pases del mundo, est prestando especial inters
en que sus empresas practiquen la tica empresarial. Para que una empresa sobreviva
y sea rentable, es necesario asumir un reto determinado, un estilo especfico, sin tica
no hay negocio.
Estamos llenos de noticias sobre empresas que daan el medio ambiente, que estn
envueltas en escndalos de corrupcin, que se prestan para el lavado de activos o
cualquier otra clase de asuntos ilegales.
Analizar la causa de porque suceden este tipo de eventos que perjudican la imagen de
las empresas colombianas; que para este mundo globalizado es tan importante.
Recordemos que hoy en da se habla mucho de percepcin, de imagen, de
responsabilidad social, de globalizacin, de inversin, factores importantes para la
economa. No podemos quedarnos atrs por ignorancia del asunto. Colombia enfrenta
muchos retos en este tema, como:
Vivir conforme a los valores, es decir que los principios ticos de la compaa sean
vivenciados y compartidos por todos sus miembros.
Transparencia, conocer el comportamiento de la compaa, las acciones que lleva
a cabo la empresa a travs de sus empleados y dems grupos con los que se
relaciona: proveedores, clientes, sociedad.
Corrupcin
Derechos humanos, consecuencia del tema del conflicto armado que vive el pas.
Derechos laborales
Al respecto, dentro de nuestro caso de anlisis, se puede sealar que la bsqueda del
lucro personal, la situacin se convirti no slo en un asunto pblico de manifiesta
inmoralidad, sino que constituy una trasgresin del orden jurdico, hasta configurar un
delito. Esta situacin se gener por cuenta de la incoherencia entre el comportamiento
moral individual. Entonces, si bien en el corto plazo la falta de tica resulta rentable para
algunos sujetos, en el largo plazo es una estrategia empresarial insostenible, mientras

que la tica resulta rentable para las empresas de manera prctica y constante, as como
para el conjunto de la sociedad.
De igual forma es testimonio de la irresponsabilidad y la ambicin desmedida como guas
de la conducta empresarial. Se puede discutir que la intervencin de las autoridades fue
tarda, pero hubiera sido innecesaria si la dirigencia de la empresa no hubiera tomado
riesgos irresponsables y ocultando informacin del pblico sobre su situacin real. En
efecto, defraudaron la confianza de sus inversionistas, mientras contribuan a una bola
de nieve que significara la ruina de muchsimas personas.
En Colombia, nos solemos quejar de nuestra clase poltica, y a veces se nos olvida que
irresponsables hay en todos los sectores; personajes que a punta de engaos y trampas
dictan su comportamiento, sin consideracin por nada ni nadie, excepto ellos mismos.
El respeto a las normas morales y el buen ejemplo, son tambin un punto importante de
relacin pblica, que no slo legitima la empresa ante la sociedad, sino que adems crea
un entorno afectivo el cual nunca tuvo Interbolsa.
Sin sentido de pertenencia....., las organizaciones de mayor xito son aquellas que
generan internamente un sentido de pertenencia entre sus miembros y una confianza
entre el pblico. Cuando existe sentido de pertenencia, tambin existen las ganas de
trabajar bien, con entusiasmo, cuando hay sentido de pertenencia se crea una buena
imagen y sobre todo hay confianza.
Por tal razn la tica debe contribuir a reforzar la credibilidad y la confiabilidad de toda la
sociedad en la empresa, logrando satisfacer los deseos y atendiendo los derechos de
todas sus partes interesadas. Si una de esas partes o grupos recibe menos que los otros,
la empresa acta antiticamente, as como cuando se rehsa a responder por la calidad
de lo que ofrece a sus clientes.

Sin Responsabilidad Social....

La responsabilidad social empresarial en los ltimos aos ha tomado especial relevancia
ya que los valores de las sociedades han cambiado y los objetivos de las organizaciones
tambin, hoy da no solo se busca un lucro econmico, tambin es importante buscar que
las empresas aporten en el tema ambiental, social, en la supervisin de las practicas que
vulneran los derechos humanos
Si se revisa el Cdigo de tica y Conducta de Interbolsa, aparece muy claro que se hizo
a un lado privilegiando las posibles ganancias deslumbrantes e inmediatistas. Dice en
ese cdigo que las personas de la organizacin deben enmarcar su comportamiento
conforme a las ms altas exigencias jurdicas y ticas a nivel personal y profesional, tanto
en inters de los inversionistas de las carteras colectivas, como en el de la comunidad en
general.
Se seala que se debe ir ms all de este mismo cdigo obligatorio, ya que no sustituye
el buen criterio, la responsabilidad social, el sentido comn y la prudencia indispensable
para el mejor desempeo de los destinatarios de este Cdigo en la actividad que
desarrollan. Y se agrega que se deben anteponer la observancia de los principios ticos
al logro de las metas comerciales. Hasta estos cdigos se olvidan cuando la ambicin
desmedida ciega.
En sus declaraciones el directivo de Interbolsa afirma que acto a conciencia y en forma
leal. Habra que preguntarse si esa conciencia era ms la de su grupo de ejecutivos y
aliados y no tanto la de los depositarios y la sociedad en general. Igual pudo ocurrir con
la lealtad que se invoca, pues es corriente que esta se dirija a los de su clase y entorno
inmediato que llega fcilmente a la muy daina solidaridad de cuerpo, descuidando la
solidaridad social que es principio primordial en lo tico-moral.
Claramente podemos ver que esta situacin carece de total tica y responsabilidad social,
ya que Interbolsa era la principal comisionista del pas y manejaba el 35% del mercado
de renta fija del mercado. Un sobre endeudamiento, y ms grave an, siendo conscientes,

es totalmente irresponsable, ya que la mayora de los recursos de inversin provenan

del mercado (fondos de inversin, pensiones voluntarias, pensiones obligatorias, etc.).
Anlisis..
Desde una perspectiva de tica empresarial, parte del descalabro de Interbolsa proviene
de la falta de claridad y control del sistema de gobierno corporativo de la organizacin.
Los hechos revelados por los medios, permiten concluir que existi una mala gestin de
gobierno, pues no se tuvo la capacidad de controlar la generacin desmedida de Repos,
los cuales posteriormente resultaran nocivos para el funcionamiento administrativo tanto
de Interbolsa como del mercado en general. Este hecho, en un adecuado sistema de
gobierno corporativo, debi haber sido previsto, si se hubiese actuado con la debida
diligencia y prudencia, desde el momento en el que el endeudamiento empez a inflarse
sin contar con suficientes garantas.
El sistema de gobierno y de control era necesario en la medida en que se empieza a
evidenciar que el nimo de esta generacin mayoritaria de repos no era idneo para
avanzar en el camino hacia el objeto, fin o causa comn que los asociados pretendan
realizar por medio de la organizacin , sino que -al contrario- el nimo de dicha
generacin fue obtener beneficios econmicos personales bastante gruesos por parte de
algunos de los corredores que tenan control de los recursos de Interbolsa y de otros
accionistas.
Adicional a las faltas de controles dentro del sistema de toma de decisiones y a la
ambicin de algunos de los corredores de Interbolsa, tambin es posible explicar el
descalabro como un falla en la capacidad de autorregulacin, control y supervisin por
parte de las entidades encargadas de controlar este tipo de operaciones.
La falta de regulacin y supervisin dejaba un hueco por el cual se podan colar los
deshonestos y los oportunistas. Por ese boquete se vino abajo InterBolsa.

El hueco es doble: Por un lado, falta regulacin dentro de la Bolsa de Valores de Colombia
(BVC), lo que facilita conductas fraudulentas. En segundo lugar, la falta de supervisin
de las Superintendencias, que no actuaron con la debida diligencia para detectar a tiempo
las maniobras que algunos corredores estaban realizando con los repos y as evitar un
estrago econmico de esta magnitud.
El anlisis del caso InterBolsa implica y anima a un reto: la construccin de un modelo
empresarial que, a travs del aseguramiento de la actuacin tica, remplace la cultura de
buscar nicamente beneficio personal. Se trata de un caso que permite entender el
impacto empresarial de prcticas que no se ajustan a los fines empresariales, al utilizar
medios ilegtimos de beneficio personal.
Reflexionar sobre lo ocurrido permite tomar en cuenta la necesidad de contar con
sistemas de gestin empresarial que permitan crear una cultura que otorgue valor y
respeto por los recursos que los dems aportan colectivamente. Solo si se tiene
conciencia del valor que representan dichos recursos ser posible tomar decisiones
acertadas. Entonces, la transformacin cultural a la que se hace alusin implica una
inmersin de los valores ticos en todas las actuaciones de la empresa. Esto se logra
con una slida conviccin de que actuar conforme con unos fines y valores empresariales
es el camino para conseguir buenos resultados.
El abandono del uso de la tica en las relaciones humanas y empresariales tiene
bastantes secuelas negativas en la organizacin social.

CONCLUSIONES

Este ensayo nos recuerda a los profesionales la importancia de la tica y la

responsabilidad social, no solo en el mbito personal si no tambin en el mbito
laboral nos invita a aplicar dichos conocimientos en el cumplimiento de nuestras
obligaciones, ya que conocemos las desastrosas consecuencias por la falta de
tica en la prctica profesional los resultados son nefastos y provocan males que
van desde perdidas econmicas, estancamiento de una nacin, catstrofes
naturales ,cierre de compaas hasta la prdida de vidas humanas.
Considero que la formacin tica debe reforzarse tanto nuestros hogares,
escuelas y universidades teniendo presente que la importancia de la formacin
tica es doble pues esta debe ser tanto terica como prctica; por ello debemos
contribuir con nuestro ejemplo a la moralizacin del medio en que ejercemos y
ayudar al rescate de aquellos valores ticos que se han perdido por la ambicin
del bien propio sobre el bien comn; culpa del afn de riqueza, poder y fama.
El caso de Interbolsa es un caso complicado en el cual se mezclan muchos
factores como la avaricia extrema, la falta de autorregulacin y la falta de
regulacin gubernamental, lo ms importante de este caso es no echarlo a saco
roto sino tambin generar el proceso de aprendizaje para todos y que esta
situacin no se vuelva a presentar ya que representa un impacto muy negativo
para la economa de un pas en desarrollo como Colombia.

BIBLIOGRAFA
MAYORGA, D. (08 de noviembre de 2012). el espectador. Recuperado el 19 de
noviembre de 2016, de interbolsa, la historia de un desplome:
http://www.elespectador.com/noticias/economia/interbolsa-historia-de-un-desplomearticulo-385920
http://www.semana.com/nacion/articulo/la-verdad-sobre-comisionista-interbolsa/2673553
http://www.uaf.cl/EnFoco/EnFoco2.pdf
http://docplayer.es/1994600-Una-mirada-global-responsabilidad-social-corporativagonzalo-arroyo-s-j-andres-suarez-programa-mba-departamento-de-economia-yadministracion.html