BITCOIN

LA MONEDA DIGITAL QUE EST CAMBIANDO LA REGLAS DEL JUEGO

Algunos instrum ento s s e tra ns a n a tra v s de CFD , Con t rat os por D if eren cia, qu e n o est n r egulados por la legislacin local (o super visados por una institucin local). Infr mese sobr e los r iesgos de apalancamiento

GUA: TODO SOBRE EL BITCOIN

BITCOIN

LA MONEDA DIGITAL QUE EST CAMBIANDO LA REGLAS DEL JUEGO

En esta Gua, presentamos una novedosa alternativa de inversin que ha sido llamada la moneda del futuro,
el Bitcoin. sta es una divisa como lo es el dlar estadounidense, euro, libra esterlina, etctera; que nos da la
facultad de intercambiar bienes y servicios al igual que cualquier otra moneda en el mundo, con la particularidad de que slo se realizan las transacciones de forma electrnica, ya que no existe una unidad fsica de
este producto de intercambio.
Esta moneda digital llega como una solucin a los mayores cobros y riesgos de pagos electrnicos, ya que
uno de sus fundamentos principales es ser descentralizado al no estar respaldado por ningn banco central,
gobierno o empresa privada.
Cada vez son ms las compaas que aceptan pagos con bitcoin, lo que debiera ser una tendencia ms
generalizada con el paso de los aos. Dentro de las principales marcas que aceptan esta moneda digital,
encontramos a Microsoft, Dell, Wordpress, Reddit, Expedia, etc, habiendo cada vez ms empresas interesadas en aceptar este medio de pago.

POR QU LAS EMPRESAS COMIENZAN A ACEPTAR MONEDAS ELECTRNICAS?

El constante incremento en las tecnologas hace que
cada vez exista mayor acceso a las monedas digitales,
por lo que se hace un nicho atractivo que deben
abarcar para aumentar la competencia.
Adicionalmente, existe un ahorro en comisiones
bancarias, principalmente por las operaciones y
transacciones que se dejan de realizar en las
entidades tradicionales para hacerlas ahora a
travs de Bitcoins.
Por otra parte, varias ciudades del mundo han
comenzado a adoptar en su comercio las
monedas digitales. Las cinco principales son:
San Francisco (Estados Unidos), Nueva York
(Estados Unidos), Buenos Aires (Argentina), Los
ngeles (Estados Unidos) y Londres (Reino
Unido).

GUA: TODO SOBRE EL BITCOIN

HISTORIA
2008

Agosto/ Se registra la pgina web Bitcoin.org

Octubre/ Es publicado el diseo del billete de Bitcoin.

2009

Enero/ La primera red Bitcoin es lanzada, existiendo la primera emisin y los

primeros clientes.
Octubre/ Comienza a existir el tipo de cambio Dlar estadounidense Bitcoin,
donde con un dlar se podan adquirir 1.309 bitcoins.

2010

Mayo: /Se realiza la primera transaccin de bitcoins reales, donde un hombre

de Florida pag 10.000 bitcoins por dos pizzas.
Julio: / Es el lanzamiento de la primera billetera virtual para adquirir bitcoins.

2011

Enero/ El bitcoin alcanza la paridad con el dlar estadounidense.

2012

Octubre: El Banco Central Europeo muestra preocupacin al sealar que las

monedas virtuales podran tener un impacto negativo en los Bancos Centrales
globales.

2013

Marzo: La confiscacin de los ahorros de chipriotas provoc una importante alza

en la cotizacin de los bitcoins, al utilizarse como refugio a un eventual corralito.
Octubre: En Vancouver, Canad, se crea el primer cajero de bitcoins.

Febrero/ Wikileaks anuncia que comienza a aceptar donativos con bitcoins.

Noviembre: El precio de un bitcoin supera los US$1.000, teniendo un incremento

de 7.430% desde el precio con que inici el ao.

2014

Diciembre: En asociacin con el procesador de intercambios BitPay, Microsoft

comenz a aceptar pagos recibidos en bitcoins para servicios digitales.

GUA: TODO SOBRE EL BITCOIN

ALMACENAMIENTO
Ya es conocido que los bitcoins se comienzan a utilizar cada vez ms para el intercambio de bienes y servicios,
pero tambin ha sido muy utilizado como almacenamiento seguro de valor.
Al no existir la posibilidad de cerrar o congelar cuentas, muchos portadores de bitcoins los almacenan, considerando que el nico beneficiario es el portador.
Principales caractersticas positivas de la moneda digital:
Es descentralizada. Al no ser controlada por ninguna entidad financiera, estado o empresa, no existen polticas
que provoquen shocks de oferta o demanda.
Los bitcoins son slo de su dueo. Esto implica que ninguna otra persona puede acceder a ellos, eliminando
la posibilidad de congelar o cerrar cuentas arbitrariamente.
Comisiones prcticamente inexistentes. En el intercambio de bienes y servicios con bitcoins no es necesario
tener intermediarios. Al pasar el dinero directamente entre persona y persona, se eliminan los cobros asociados
a las transacciones tradicionales, siendo estos considerablemente menores a los del mercado tradicional.
Seguridad para todas las partes. Al no revelar cuentas bancarias o nmeros de tarjetas de dbito o crdito, el
riesgo de sufrir por estos tems se reduce a cero.
- Por su complejo sistema criptogrfico, es imposible su duplicacin o falsificacin.
- Los bitcoins pueden ser cambiados por dlares, euros o cualquier otra moneda en cualquier instante.

RIESGOS QUE PRESENTAN LOS BITCOINS:

Hackers. Al ser una moneda digital y transada de forma
online para la adquisicin de bienes y servicios, a pesar de
las medidas de seguridad siempre est en peligro de
algn ataque ciberntico. De todas maneras, quienes
estn susceptibles a estos ataques son los servicios de
intercambio y no la moneda en s.
Al ser un mercado recin en expansin, una gran
compra de bitcoins por parte de grupos organizados
podra generar una desestabilizacin, tomando el
control del mercado.
En base a que las cuentas no pueden ser congeladas
ni cerradas, se estima que se ha incrementado su uso
para lavar dinero. Esto podra generar normativas y
leyes que apunten a trasparentar las cuentas.

GUA: TODO SOBRE EL BITCOIN

CMO FUNCIONAN LOS BITCOINS?

Mineros crean bitcoins mediante el uso de las

computadoras
para
resolver
funciones
matemticas. El mismo proceso tambin
verifica transacciones.

El usuario descarga una billetera Bitcoin que

funciona como una direccin de correo
electrnico, proporcionando una manera de
almacenar y recibir la moneda. Los bitcoins
pueden ser transferidos de una billetera a otra
utilizando un navegador especial o una
aplicacin de telfono.

El intercambio se puede realizar entre monedas

convencionales y bitcoins, generando oferta en el
mercado de los no mineros, as como una forma de
obtener dinero en efectivo.

Las empresas crean una billetera en la misma

forma que un usuario individual, usando un
botn en la pgina web para permitir un pago
de bitcoin. En algunas ocasiones, el cdigo QR
se puede utilizar para permitir que el pago sea
rpido y fcil.

GUA: TODO SOBRE EL BITCOIN

BITCOIN, UNA DIVISA CON FUNDAMENTOS PARTICULARES.

A pesar del aumento en su popularidad, la emisin de bitcoins est limitada y no depende de algn Banco Central.

Fuente: Blockchain.info

El Bitcoin es una moneda de cambio como cualquier divisa, pero con la diferencia de que sta no
depende de algn Banco Central o Gobierno que controle su emisin, es ms, la tasa de creacin o
la oferta de bitcoins est determinada ex ante, es conocida y no depende de factores macroeconmicos.
Esta es una caracterstica clave para los especuladores, ya que al intentar estimar el valor de alguna
divisa comn y corriente se deben considerar una serie de factores, como variables macroeconmicas o la poltica monetaria del pas de emisin de la divisa, en momentos en que gran parte de los
Bancos Centrales estn buscando depreciar sus divisas para ayudar a impulsar a sus economas.

GUA: TODO SOBRE EL BITCOIN

MAYORES DIFICULTADES DE LA MINERA LIMITA LA ENTRADA DE NUEVOS BITCOINS

Fuente: Blockchain.info

La entrada de nuevos bitcoins al sistema depende de la actividad de minera que desarrollan

distintas personas alrededor del mundo desde sus computadoras, donde por resolver problemas
matemticos a travs de algoritmos computacionales se reciben bitcoins. Por lo tanto, una manera en
que se controla la emisin de bitcoins es con el aumento de la dificultad de los problemas a resolver.
El portal Blockchain.info propone una medida de la dificultad de obtener beneficios de la minera, la
que depende de la energa necesaria por parte de los mineros. Esta medida que fue estandarizada
con un valor de 1 al comienzo del sistema el ao 2009.
Este ndice ha aumentado drsticamente durante los ltimos dos aos ante el gran crecimiento de
mineros que buscan obtener la moneda virtual, por lo que el nmero de bitcoins en el sistema se
encuentra convergiendo a su nivel deseado.

GUA: TODO SOBRE EL BITCOIN

EL NMERO DE TRANSACCIONES USANDO BITCOINS AVANZA

CONSIDERABLEMENTE.

Fuente: Blockchain.info

La demanda del bitcoin depende de su popularidad y nivel de aceptacin entre otros factores, lo
que explica la importante apreciacin que ha registrado la divisa digital.
Desde su creacin, el uso de los bitcoins ha crecido de manera explosiva, lo que se puede observar
en la figura anterior donde se muestra el nmero de transacciones realizadas diariamente.
Este aumento en el uso de los bitcoins como medio de pago se da a pesar de que an su uso no es
ampliamente aceptado, sobre todo en Latinoamrica, pero esta es una situacin que est cambiando radicalmente, ya que alrededor del mundo se pueden usar para adquirir artculos electrnicos,
viajes areos, entradas a espectculos e incluso joyas.
Por lo tanto, es natural esperar que la demanda de esta divisa digital contine experimentando fuertes
aumentos, impulsando as su valor.
De todas formas, el valor del bitcoin tiene un alto grado de especulacin ya que no depende de
variables macroeconmicas tradicionales al no estar ligado a un pas o institucin financiera.

GUA: TODO SOBRE EL BITCOIN

CONCLUSIONES
El mayor inters por utilizar bitcoins, tanto por consumidores como por empresas que acepten esta
moneda como mtodo de pago, le da un gran potencial si es que la demanda de esta moneda
sigue aumentando.
Considerando que la oferta de esta divisa virtual es conocida y estable, el aumento en la demanda
proporcionara un renovado incremento en la cotizacin de los bitcoins.
De todas maneras, al ser un mercado altamente especulativo, hay que considerar la posibilidad
cambios bruscos en su cotizacin, ya sea por temores de burbujas o shocks en la demanda.

GUA: TODO SOBRE EL BITCOIN

SAMUEL LEVY, JEFE DEPARTAMENTO DE ESTUDIOS

@samuellevyg
LUIS SANHUEZA, ANALISTA DE MERCADOS
RICARDO BUSTAMANTE, ANALISTA DE MERCADOS
@rbustamantev
DEPARTAMENTO DE ESTUDIOS
@infocapitaria

Este informe, as como los datos, opiniones, estimaciones,

previsiones y recomendaciones contenidas en el mismo, han
sido elaborados con la finalidad de proporcionar informacin
de carcter general, y est sujeto a cambios sin previo aviso.
CAPITARIA S.A. no asume compromiso alguno de comunicar
dichos cambios ni de actualizar el contenido del presente
informe. Su contenido no constituye una oferta, invitacin o
solicitud de compra o venta de divisas, o cancelacin de
operaciones existentes, ni pueden servir de base para ningn
compromiso o decisin de ningn tipo. Confiar en los consejos,
opiniones, declaraciones o afirmaciones que pueda contener
este informe, ser slo a cuenta y riesgo del lector del mismo.
Ni CAPITARIA S.A., ni ninguno de sus empleados o representantes sern responsables en cuanto a la exactitud, error,
omisin o uso de cualquier contenido de este informe, o de su
puntualidad o entereza. El lector debe ser consciente de que
las operaciones a las que hace referencia este informe
pueden no ser adecuadas para sus objetivos especficos de
inversin, su posicin financiera o su perfil de riesgo, ya

que dichas variables no han sido tenidas en cuenta en la

elaboracin de este informe. El lector debe adoptar sus
propias decisiones de inversin y/o especulacin teniendo en
cuenta dichas circunstancias. El contenido del presente
informe se basa en informaciones que se estiman disponibles
para el pblico, obtenidas de fuentes que se consideran
fiables, pero dichas informaciones no han sido objeto de
verificacin independiente por parte de CAPITARIA, S.A., por lo
que no se ofrece ninguna garanta, expresa o implcita, en
cuanto a su precisin, integridad o correccin. CAPITARIA S.A.
no asume responsabilidad alguna por cualquier prdida
monetaria ocurrida en el mercado, directa o indirecta, que
pudiera resultar del uso de la informacin que contiene este
informe. Ninguna parte de esta publicacin puede ser reproducida o transmitida en cualquier forma, o por cualquier
medio, ya sea electrnico, mecnico, fotocopia, grabacin, o
de otra forma, sin el permiso escrito de CAPITARIA S.A. y de la
autora.
Atte. CAPITARIA S.A.