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UNIVERSIDAD NACIONAL DANIEL ALCIDES CARRIN

FACULTAD DE CIENCIAS ECONMICAS Y CONTABLES


ESCUELA DE FORMACIN PROFESIONAL DE CONTABILIDAD
1

ANALISIS E INTERPRETACION DE ESTADOS FINANCIEROS


SEMESTRE VII-C

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2

A DIOS POR ILUMINARNOS DIA A DIA, NUESTROS


PADRES POR EL APOYO INCONDICIONAL Y A
NUESTROS MAESTROS POR SU ESFUERZO Y
DEDICACION.

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PROBLEMA GENERAL
Cmo realizar el anlisis que nos permita conocer la liquidez de la empresa para
financiar las actividades corrientes de forma oportuna y para la adecuada toma de
decisiones?

PROBLEMA ESPECIFICOS
Cmo proyectar un flujo de caja de acuerdo a su clasificacin, teniendo en
cuenta las pautas necesarias para su elaboracin?

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OBJETIVO GENERAL

Conocer la elaboracin del flujo de caja proyectado, con el fin de optimizar el


manejo de los recursos financieros y presentar informacin oportuna de los
ingresos y egresos lquidos, para la toma de decisiones por parte de la empresa.

OBJETIVO ESPECIFICOS
Identificar la funcin y metodologa del flujo de caja dentro de la empresa.

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INTRODUCCION

El flujo de caja proyectada es una herramienta financiera muy utilizada por


las empresas, tiene la finalidad de identificar la capacidad de la empresa de
contar con disponibilidad o deficiencia de efectivo. Su elaboracin implicar
que la entidad realice pronsticos sobre hechos futuros que se esperan
lograr sobre la base de un plan de negocios.
Hay que tener en consideracin que cuando elaboramos un flujo de caja,
debemos de identificar el flujo de efectivo operativo que se produce o
producirn por las operaciones propias del giro del negocio. A continuacin
proporcionamos mayor detalle y casustica.

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CAPITULO I
FLUJO DE CAJA
Es un estado financiero que muestra el efectivo generado y utilizado en las
actividades de operacin, inversin y financiacin. Para el efecto debe
determinarse el cambio en las diferentes partidas del balance general que inciden
en el efectivo1.
El flujo de caja se analiza mediante el llamado Estado del Flujo de Caja. Provee
informacin sobre los ingresos y salidas de efectivo en un cierto espacio de
tiempo.2

1.1. ESTRUCTURA DEL FLUJO DE CAJA


Las actividades que conforman la estructura de dicho estado financiero son:

1 Jorge Alberto Reyes Caballero, M. en C. Econmicas y acadmico de la Escuela Bancaria y


Comercial.

2 Segn el Plan General Contable.

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Actividades de operacin: Son7 aquellas actividades de la operacin


relacionadas con el desarrollo del objeto social de la empresa o entidad, es
decir, con la produccin o comercializacin de sus bienes, o la prestacin

de sus servicios.
Actividades de inversin: Son las que hacen referencia a las inversiones
de la empresa en activos fijos, en compra de inversiones en otras

empresas, ttulos, valores, etc.


Actividades de financiacin: Son aquellas que hacen referencia a la
adquisicin de recursos para la empresa, que van desde las fuentes
externas de financiamiento hasta los propios socios de la empresa o
entidad.3

1.2. COMPONENTES DEL FLUJO DE CAJA


Perodo de evaluacin: determina a qu plazo se evaluar la inversin del
plan de negocios (es un concepto terico, no significa que el negocio se
acabar al cumplir dicho plazo).
Inversin inicial: esta informacin viene del estudio tcnico, e indica lo que
se requiere invertir para arrancar el negocio en cuanto a: Activos fijos
3Jorge Alberto Reyes Caballero, M. en C. Econmicas y acadmico de la Escuela
Bancaria y Comercial.

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Activos intangibles Capital de trabajo
Beneficios o flujos positivos: son

todos los ingresos que se percibirn en el negocio a lo largo de su vida.


Esta informacin proviene del estudio de mercado y bsicamente se
obtiene de multiplicar precio de los bienes y servicios que se ofrecern en el
negocio, por la cantidad demandada que el negocio atender. Costos o
flujos negativos: son todos los gastos de operacin en los que incurrir el
negocio durante su vida. Esta informacin proviene del estudio tcnico y se

divide bsicamente en:


Costos de produccin
Costos de administracin
Costos de comercializacin
Depreciaciones y Amortizaciones
Se deben calcular todos los valores de gastos por depreciacin de los
activos fijos y gastos por amortizacin de los activos intangibles durante la
vida til del negocio, los cuales, por ser gastos no en efectivo, se restan
dentro de los ingresos junto con todos los otros gastos, pero luego se

suman para obtener el Saldo Neto Efectivo (SNE).


Impuestos: Se deben calcular los impuestos sobre la renta que se deben
pagar en el pas donde el negocio se ejecutar, considerando que los
mismos se cobran sobre la utilidad contable del negocio.
Inversiones de reemplazo y ampliaciones: de la informacin del estudio
tcnico se determina en qu momento y en qu cuanta se deben realizar
inversiones adicionales sobre la marcha del negocio, ya sea porque
algunos activos se deben reemplazar, o porque las operaciones del negocio
se deben ampliar. Esto se debe anotar en el flujo de caja.
Valor en libros: Aquellos activos que sean reemplazados durante el
perodo de vida del negocio podrn ser eventualmente vendidos. En estos
casos, el valor de la venta es un ingreso extraordinario que se debe indicar
en el flujo, y su valor en libros contables a ese momento se debe tambin
incluir como un gasto extraordinario no en efectivo, para aprovechar el
escudo fiscal.
Saldo Neto Efectivo (SNE): este se obtiene al restar a los ingresos del
negocio todos los costos desembolsables del mismo para cada perodo. Es

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la lnea final del flujo de caja. No 9


se debe olvidar en antes de calcular esta
lnea lo siguiente:
Valor de rescate del negocio: al final de la vida til del negocio se
establece como ingreso extraordinario el valor de rescate del mismo, que se
analiz en el estudio tcnico. Liberacin del capital de trabajo al final de la
vida til del negocio se establece como ingreso extraordinario el capital de
trabajo que se invirti en el momento cero del negocio. 4

1.3. IMPORTANCIA

Nos permite conocer la liquidez de la empresa para la toma de decisiones,


que le permitir a la gerencia financiera proveer las necesidades de

efectivo.
Uno de los instrumentos esenciales que utiliza la gerencia financiera para
controlar los gastos de la empresa es el presupuesto de efectivo.

1.4. FINALIDAD

La finalidad consiste en determinar las fechas en el que la empresa


necesitar incurrir en efectivo, asimismo determinar aquellas fechas en las
que escasear, con el fin de que se puedan financiar con anticipacin y sin
presiones indebidas.

1.5. OBJETIVOS

4 Autor: Ing. Marcos Vega Solano - Componentes del flujo de caja. Revista ARQHYS.com.
Obtenido 12, 2016.FUENTE: http://www.arqhys.com/general/componentes-del-flujo-de-caja.html.

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Proporcionar informacin apropiada
a la gerencia, para que sta pueda

medir sus polticas de contabilidad y tomar decisiones que ayuden al

desenvolvimiento de la empresa.
Facilitar informacin financiera a los administradores, lo cual le permite

mejorar sus polticas de operacin y financiamiento.


Mostrar la relacin que existe entre la utilidad neta y los cambios en los

saldos de efectivo.
Reportar los flujos de efectivo pasados para facilitar la prediccin de

flujos de efectivo futuros.


La evaluacin de la manera en que la administracin genera y utiliza el

efectivo.
La determinacin de la capacidad que tiene una compaa para pagar
intereses y dividendos y para pagar sus deudas cuando stas vencen. 5

1.6. METODOS PARA REALIZAR EL FLUJO DE CAJA


1.6.1. Mtodo directo
Una declaracin directa de flujo de caja identificar las fuentes y usos de caja de
una compaa. La declaracin tiene 3 secciones que informan de las entradas y
pagos de caja. Estas secciones incluyen actividades operativas, de inversin y
financieras. Las actividades operativas incluyen ingresos y pagos de operaciones
de negocio normales. Las actividades de inversin incluyen compras o ventas de
recursos e inversiones a largo plazo. Las actividades financieras estn
relacionadas con prstamos de dinero y la realizacin de pagos a acreedores e
inversores.
Consiste bsicamente en rehacer el estado de resultado utilizando el sistema de
caja, principalmente para determinar el flujo de efectivo en las actividades de
operacin.
5 RECOPILADO POR EL GRUPO DE TRABAJO

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Pasos para realizar el mtodo directo 11


1. revisar rubro por rubro el estado de resultado, para establecer cuales
regiones y en qu proporcin se constituyen en entradas o salidas de
efectivo en el periodo objeto de anlisis.
2. Comparar cada uno de los regiones del balance inicial con los
correspondientes del balance final, para determinar de esta manera en
cuales de los mismos se presentan entradas y salidas de efectivo. 6

1.6.2. Mtodo indirecto


La declaracin indirecta del mtodo de flujo de caja no incluye tanta informacin
como el mtodo directo.
Las compaas preparan la declaracin indirecta, empezando con un ingreso neto
como se informa en la declaracin de ingresos. Los contables hacen despus
ajustes sobre esta figura para los elementos que no son de caja. Bsicamente, el
mtodo de preparacin indirecta toma una declaracin de ingresos basada en
acumulacin y la transforma en una declaracin de ingresos basada en caja.
Consiste en partir de la utilidad para luego proceder a depurarla hasta llegar al
saldo de efectivo que hay en los libros de contabilidad.
Pasos para realizar el mtodo indirecto
1. se parte de la utilidad del ejercicio para el periodo objeto de anlisis.
2. Se establece la generacin interna de efectivo para lo cual se toman del
estado de resultado aquellos renglones que, siendo gastos, no
constituyen salida de efectivo en el periodo de objeto de anlisis.

6 BREALEY MYERS (2008), PRINCIPIOS DE FINANZAS CORPORATIVAS, Mc. GRAW


HILL.

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12 reglones del balance inicial con los
3. Se compara cada uno de los

correspondientes del balance final, para determinar de esta manera en


cuales de los mismos se presentan entradas o salidas. 7

7 BREALEY MYERS (2008), PRINCIPIOS DE FINANZAS CORPORATIVAS, Mc. GRAW


HILL.

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13
CAPITULO
II

EL FLUJO DE CAJA PROYECTADO

Para elaborar un flujo de caja debemos contar con la informacin sobre los
ingresos y egresos de efectivo que haya tenido la empresa. sta

informacin la obtenemos de la contabilidad que hayamos realizado.


Pero tambin es posible elaborar un flujo de caja proyectado (tambin
conocido como presupuesto de efectivo), para lo cual necesitaramos las
proyecciones de los futuros ingresos y egresos de efectivo de la empresa

para un periodo de tiempo determinado.


2.1. QUE PERMITE EL FLUJO DE CAJA PROYECTADO?
1. Anticiparnos a un futuro dficit (o falta) de efectivo, y as, por ejemplo,
poder tomar las decisiones de buscar financiamiento oportunamente.
2. Prever un excedente de efectivo, y as, por ejemplo poder tomar la
decisin de invertirlo en la adquisicin de nueva maquinaria.
3. Establecer una base slida para sustentar el requerimiento de crditos,
por ejemplo al presentar el flujo de caja proyectada dentro de un plan de
2.2.

negocios.8
EJEMPLO DE FLUJO DE CAJA PROYECTADO

Una empresa manufacturera cuenta con los siguientes datos:

Enero: 85000.
Febrero: 88000.
Marzo: 90000.
Abril: 92000.

proyecciones de la compra de insumos:


Enero: 47000.

8 WILLIAM JIMENEZ LEMUS (Contabilidad-finanzas, 22.03.2016 anlisis


financiero flujo de caja presupuestos)

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Febrero: 51000.
Marzo: 50000.
abril: 52000.

14

las ventas son 40% al contado, y 60% a 30 das.

las compras se realizan al contado.

se obtiene un prstamo del banco por 40000, el cual se debe pagar en


cuotas de 5000 mensuales.

los gastos de administracin y ventas son el 20% de las proyecciones de


ventas.

proyecciones del pago de impuestos:

enero: 3080.
febrero: 2710.
marzo: 3260.
abril: 2870.

En primer lugar elaboramos nuestro presupuesto de cuentas por cobrar


(Esto debido a que el total de las ventas no se cobran el mismo mes en que se
realizan, sino que se cobran un 40% el mes en que se realizan, y el 60% al
siguiente mes, y al elaborar un Flujo de Caja, como ya hemos mencionado,
debemos registrar el efectivo que realmente ingresa a o sale de la empresa):
Presupuesto de cuentas por cobrar
ENERO

Ventas al contado (40%)

34000

Ventas al crdito a 30 das (60%)

TOTAL VENTAS

34000

FEBRERO

MARZO

ABRIL

35200

36000

36800

51000

52800

54000

86200

88800

90800

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15de efectivo)
Flujo de Caja Proyectado (Presupuesto

ENERO

FEBRERO MARZO

ABRIL

INGRESO DE EFECTIVO
Cuentas por cobrar

34000

86200

88800

90800

Prstamos

40000

TOTAL INGRESO EN EFECTIVO

74000

86200

88800

90800

Cuentas por pagar

47000

51000

50000

52000

Gastos de administracion y de ventas

17000

17600

18000

18400

3080

2710

3260

2870

67080

71310

71260

73270

FLUJO NETO ECONMICO

6920

14890

17540

17530

Servicio de la deuda

5000

5000

5000

5000

FLUJO NETO FINANCIERO

1920

9890

12540

12530

EGRESO DE EFECTIVO

Pago de impuestos
TOTAL EGRESO EN EFECTIVO

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CONCLUSIONES

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17 es muy importante para toda empresa


El estado de flujo de caja de efectivo

ya que muestra las entradas, salidas y cambio neto en el efectivo de las


diferentes actividades de una empresa durante un periodo contable, en una

forma concilie los saldos de efectivo inicial y final.


En la actualidad muchos usuarios de los Estados Financieros desconocen
los beneficios que proporciona el Estado de Flujos de Efectivo, es por ello
que no le dan la importancia que merece y al momento de tomar decisiones
nicamente utilizan el balance de situacin general y el estado de
resultados, lo cual no est mal, pero seran decisiones ms acertadas si se
tomaran en cuenta los cuatro estados financieros en su conjunto, lo cual no

se est practicado por la muchas de empresas.


La falta de aplicacin del Estado de Flujos de Efectivo en algunas empresas
puede crear desventajas, restando competitividad con relacin a otras
empresas que s lo aplican, debido a que dicho estado permite ver con
claridad y certeza la utilizacin del efectivo, cunto ingresa y cunto se
utiliza y evaluar qu tipo de actividad es la que genera mayor fuente de
ingreso a la empresa.

RECOMENDACIONES

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La empresa debe preparar el18 Estado de Flujos de Efectivo con


el objetivo de aprovechar los beneficios que ste proporciona y no
simplemente para cumplimiento normativo, sino para tener muy presente
que al igual que el balance general, y estado de resultados, es una

herramienta idnea para tomar decisiones.


Al preparar el Estado de Flujos de Efectivo se debe anexar a
ste informacin detallada, esto le permitir al usuario tener una mejor

comprensin de las cifras que figuran en dicho


estado financiero y de esta forma poder descubrir los beneficios que este

proporciona a la empresa.
La gerencia debe tomar la responsabilidad de la elaboracin del Estado de
Flujos de Efectivo, pero no simplemente para dar cumplimiento a una
normativa si no como complemento de los estados financieros, debe
profundizar en su contenido para conocer sus beneficios y aprovecharlos.

GLOSARIO
1. La Disponibilidad Inicial: Es el saldo inicial de disponibilidades financieras
que considera para reportar en la Cuenta de la Hacienda Pblica, (Caja,
Bancos e Inversiones).

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19ingresos propios, ajenos, compensados
2. Los Ingresos: Es la suma de los

en gasto y los recursos autorizados por el Gobierno.


3. Los Egresos: Es la suma de Servicios Personales, Materiales y
Suministros y Servicios Generales. Y representan una salida de dinero para
el pago de sueldos a los servidores pblicos as como para proveer de
suministros, bienes y servicios necesarios para el cumplimiento de sus
atribuciones.
4. Las Operaciones Ajenas: Son operaciones derivadas de relaciones
contractuales y legales que se dan entre los organismos (apoyo a
mandatos, apoyo a fondo de pensiones, entre otros conceptos).
5. La Inversin Fsica: Es la suma de los recursos financieros destinados a la
adquisicin de toda clase de bienes muebles e inmuebles requeridos en el
desempeo de las actividades.
6. Egresos por Operaciones Ajenas: Es la diferencia que resulta de los
ingresos y los egresos por operaciones ajenas; recursos que no son
propiedad pero que los retiene temporalmente por cuenta de un tercero
para despus reintegrrselos a su propietario, o bien que provienen de una
erogacin recuperable realizada con anterioridad
7. Los Enteros a la Tesorera de la Federacin: Son los recursos
entregados a la Tesorera de la Federacin, resultado de los intereses de
recursos fiscales ministrados que permanecieron temporalmente en las
disponibilidades, gastos recuperados de ejercicios anteriores, entre otros.
8. La Disponibilidad Final: Es el saldo final de las disponibilidades
financieras que considera para reportar en la Cuenta de la Hacienda
Pblica. (caja, bancos e inversiones).
9. Actividades

de

inversin:

Son

actividades

de

adquisicin

desapropiacin de activos a largo plazo, as como de otras inversiones no


incluidas en el efectivo y los equivalentes al efectivo.
10. Actividades de financiacin: Son actividades que producen cambios en el
tamao y composicin de los capitales propios y de los prstamos tomados
por parte de empresa.

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11. Actividades de operacin: Son20actividades que constituyen la principal


fuente de ingresos ordinarios de la empresa, as como otras actividades
que no puedan ser calificadas como de inversin o financiacin.
12. Efectivo: Comprende tanto la caja como los depsitos bancarios a la vista.
13. Equivalentes al efectivo: Son inversiones a corto plazo de gran liquidez,
que son fcilmente convertibles en importes determinados de efectivo,
estando sujetos a un riesgo poco significativo de cambios en su valor.
14. Flujos de efectivo: Son las entradas y salidas de efectivo y equivalentes al
efectivo.
15. Flujo de caja proyectado: Es un informe financiero bsico que presenta de
una forma dinmica, el movimiento de entrada y salidas de efectivo de una
empresa, en un perodo determinado de tiempo y la situacin de efectivo al
final de un perodo.

BIBLIOGRAFIA

Jorge Alberto Reyes Caballero, M. en C. Econmicas y acadmico de la

Escuela Bancaria y Comercial.


Segn el Plan General Contable.
Jorge Alberto Reyes Caballero, M. en C. Econmicas y acadmico de la

Escuela Bancaria y Comercial.


Autor: Ing. Marcos Vega Solano - Componentes del flujo de caja. Revista

ARQHYS.com. Obtenido 12, 2016.


BREALEY MYERS (2008). Principios de Finanzas Corporativas. Mc. Graw
Hill.

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21
ROSS, WESTERFIELD, JAFFE (2006).
Corporate Finance. Mc. Graw-Hill

Irvwin.
ROCA, FLORENCIA (2011). Finanzas para Emprendedores. Amazon Kindle

Publishing.
WWW.WIKIPEDIA.COM
WWW.GOOGLE.COM

ANEXOS

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