Acciones

Una accin o accin ordinaria es un ttulo emitido por una sociedad que representa el
valor de una de las fracciones iguales en que se divide su capital social. Las acciones,
generalmente, confieren a su titular, llamado accionista, derechos polticos, como el de
voto en la junta de accionistas de la entidad, y econmicos, como participar en los
beneficios de la empresa.
Normalmente las acciones son transmisibles sin ninguna restriccin, es decir,
libremente.
Como inversin, supone una inversin en renta variable, dado que no tiene un retorno
fijo establecido por contrato, sino que depende de la buena marcha de la empresa.
Existen diferentes tipos de acciones de las cuales estudiaremos las siguientes:
1) Acciones comunes u ordinarias: Son las acciones propiamente dichas.
2) Acciones preferentes: Ttulo que representa un valor patrimonial que tiene
prioridad sobre las acciones comunes en relacin con el pago de dividendos. La
tasa de dividendos de estas acciones puede ser fija o variable y se fija en el
momento en el que se emiten.

Por qu las empresas venden acciones?

Las empresas venden acciones para obtener capital de inversin. Las acciones son
participaciones parciales de la propiedad de la empresa y tienen ingresos asociados
(dividendos) y un valor (precio de la accin) y son una de las varias opciones
disponibles de las empresas para financiar la expansin.
La emisin inicial de acciones se denomina "colocacin primaria". Luego de esta
primera emisin la empresa puede continuar emitiendo acciones para aumentar su
capital. Tanto las emisiones primarias como las posteriores pueden realizarse de
manera privada o mediante una oferta pblica.
La emisin de acciones permite a la empresa recaudar capital con la venta de las
mismas para afrontar nuevas inversiones y por lo tanto constituye una forma
de financiamiento.

Sin embargo las emisiones secundarias diluyen el valor de las acciones originales,
Para evitar esta dilucin las empresas pueden emitir acciones preferentes las cuales no
tienen ese efecto dilusivo en la oferta secundaria de acciones (a menos que sean
convertibles), se motiva a inversionistas a invertir en este tipo de acciones para obtener
capital de trabajo ofrecindoles beneficios que no tienen los accionistas comunes.
Funcin
Las acciones comunes representan propiedad en una empresa mientras que las
acciones preferentes aunque representan propiedad son de hecho ms cercanas a una
deuda en capital.
Acciones comunes
Son activos financieros negociables sin vencimiento que representan una porcin
residual de la propiedad de una empresa.
Su propietario tiene derechos sobre los activos y utilidades que esta genere, as como
opinar y votar sobre las decisiones que se tomen.
Como financiamiento a largo plazo representan la fuente ms costosa para una
compaa.
Caractersticas
1) Se asume un mayor riesgo dentro de la empresa, pero se recibe un mayor
rendimiento sobre el dinero que se invierte en ella.
2) Proporcionan al propietario responsabilidad limitada en la empresa (no puede
perder mayor a su aportacin y sus bienes no est en riesgo en caso de
dificultades financieras).

3) Derecho de opinar y decidir sobre las decisiones que se tomen.

4) Otorgan a su propietario el derecho a dividendos, revisin, verificacin y anlisis

de los EE.FF de la empresa.

ventajas
No impone restricciones
sobre futuras emisiones
de capital o deuda,
permitiendo a la
empresa flexibilidad para
obtener financiamiento
externo a largo plazo
no incrementa el riesgo
de la empresa porque no
imponen compromisos
financieros al emisor
(quiere decir que en caso
de que la empresa
quebrara no esta en la
obligacion de reponer el
capital.
Representa una fuente
permanente de fondos
ya que no tienen
vencimiento, reduce las
presiones sobre el flujo
de efectivo ya que no se
preocupa por el pago de
intereses y principal de
la deuda.

Desventajas
La vida de la inversion es
para siempre
El costo es mas alto que
todas las fuentes
alternativas.
Al usar capital comun
para financiarse, la
empresa tiene que emitir
accioines adicionales lo
que reduce las utilidades
y dividendos por accion
que reciben los
inversionistas.
Posible perdida de
control de la empresa
por parte de los
propetarios actuales

Formas de obtencin de capital comn

1) Capital comn interno: es la utilidad de operacin de la empresa que se
reinvierte dentro de la misma, es un procedimiento ms simple que obtener
capital de fuentes externas.
2) Capital comn externo (emisin de nuevos ttulos):
a) Colocacin privada: vender acciones directamente a unos pocos
inversionistas.

b) Oferta general de efectivo: emisin de acciones comunes que se ofrecen

al pblico en general.
c) Oferta de derechos: los nuevos ttulos se ofrecen a los accionistas
actuales en el mercado.

ACCIONES PREFERENTES
Al igual que las acciones comunes representan una parte del capital de la empresa
mediante un ttulo sin vencimiento
Cuentan con un dividendo especfico el cual se paga antes de que se paguen los
dividendos a los titulares de las acciones comunes. Generalmente de manera trimestral
y con rendimientos de entre el 6% y 9% anualmente.
CARACTERISTICAS
1)
2)
3)
4)
5)
6)

Prioridad sobre el pago de dividendos frente a las acciones comunes.

Son acciones rescatables para la empresa.
Son menos voltiles que las ordinarias.
Los dividendos son fijos
Se mantienen el control por parte de los accionistas comunes.
Son poco atractivas para los inversionistas.

VENTAJAS

Tienen prioridad
sobre el pago de
dividendos y sobre
los activos de la
empresa frente a las
acciones comunes en
caso de liquidacion
de la compaia.
Son acciones
rescatables: la
empresa puede
recomprar
generalmente
durante los 5 aos
despues de la fecha
de emision al mismo
precio que las vendio.
Son menos volatiles
que las comunes ya
que si la empresa
sufre perdidas, las
acciones preferentes
no sufren ningun
cambio siempre y
cuando se continuen
pagando los
dividendos
acordados.
los dividendos son
fijos por lo que
proporciona
apalancamiento para
la empresa y su pago
no es obligatorio
Permiten a los
accionistas comunes
mantener el control
sobre las decisiones
de la empresa
reembolso
preferencial de su
inversion en caso de
disolucion de la
sociedad.

A la hora de reclamar
el pago de liquidacion
tienen prioridad los
acreedores y no se
tiene derecho a voto.
Los dividendos son
autorizados por el
consejo directivo
quienes pueden
suspender el pago si
el efectivo de la
empresa es muy poco
o no alcanza.
no aseguran el
retorno del capital ya
que las acciones no
tienen fecha de
vencimient.
El costo de acciones
preferentes es mayor
que el de
financiamiento por
deuda
Por sus
caracteristicas
resultan poco
atractivos para los
inversionistas.
si las acciones son No
Acumulativas, el
accionista en caso de
no pagarsele sus
dividendos por falta
de fondos,
posiblemente nunca
reciba el pago aun
cuando la empresa
mejore sus
condiciones en el
futuro.

ACCIONES PREFERENTES VS ACCIONES COMUNES

1) Las acciones comunes tienen mayores rendimientos, tienen la tasa mas alta
de retorno entre todos los valores financieros, ser propietario de acciones
preferentes puede ser una desventaja para inversores a largo plazo que
buscan maximizar el retorno de su inversin.
2) Las acciones preferentes pagan un dividendo garantizado. Esto puede ser
una caracterstica importante para un inversionista que requiere de un
ingreso de sus inversiones en forma de dividendos que sean pagados cada
trimestre.
3) Los accionistas que poseen acciones comunes obtienen un voto y eligen la
junta directiva, toman decisiones, generalmente cada accin recibe un voto
por lo tanto quien tenga ms acciones tendr mayor influencia en la direccin
de la empresa.
4) A los inversionistas preferentes se les paga primero y reciben un trato
preferente cuando la empresa quiebra se les paga antes que a los comunes.
En una empresa en bancarrota puede que no sobre dinero para pagarle a los
accionistas comunes.