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ISSN 1680-869X
COMERCIO
INTERNACIONAL
Crisis y debates sobre
globalizacin en Europa
y los Estados Unidos
Implicaciones para Amrica Latina
Osvaldo Rosales
129
Este documento fue preparado por Osvaldo Rosales, Consultor de la Divisin de Comercio Internacional e
Integracin de la Comisin Econmica para Amrica Latina y el Caribe (CEPAL). Se agradecen los comentarios de
Sebastin Herreros, Oficial de Asuntos Econmicos de la misma Divisin, a una versin anterior del documento.
Las opiniones expresadas en este documento, que no ha sido sometido a revisin editorial, son de exclusiva
responsabilidad del autor y pueden no coincidir con las de la Organizacin.
La autorizacin para reproducir total o parcialmente esta obra debe solicitarse a la Comisin Econmica para Amrica
Latina y el Caribe (CEPAL), Divisin de Publicaciones y Servicios Web, publicaciones@cepal.org. Los Estados Miembros de
las Naciones Unidas y sus instituciones gubernamentales pueden reproducir esta obra sin autorizacin previa. Solo se les
solicita que mencionen la fuente e informen a la CEPAL de tal reproduccin.
ndice
Resumen..................................................................................................................................................... 5
Introduccin .............................................................................................................................................. 7
I.
II.
III.
IV.
Bibliografa .............................................................................................................................................. 49
Serie Comercio Internacional Nmeros publicados ............................................................................ 51
Cuadros
Cuadro 1
Cuadro 2
Grficos
Grfico 1
Grfico 2
Grfico 3
Grfico 4
Grfico 5
Grfico 6
Grfico 7
Resumen
Este artculo repasa las principales caractersticas del ya largo ciclo de la nueva normalidad de las
economas de la OCDE, esto es, bajo crecimiento, baja inversin, lenta productividad y salarios reales
estancados o declinantes, con bajas tasas de inflacin y de inters y persistencia de elevados niveles de
endeudamiento. Se tratara de un crecimiento anmico, derivado tanto de los impactos de la crisis
financiera como del mix de polticas que se ha utilizado para combatirla. Un impacto adicional es una
notable e indita desaceleracin del comercio internacional.
Se revisa luego cmo este escenario ha agudizado una tendencia de varias dcadas de
concentracin del ingreso y drstico incremento en la desigualdad en las economas de la OCDE, dando
origen a fuertes sentimientos anti-globalizacin y de prdida de confianza en las elites tradicionales, bien
reflejados en el Brexit y en la victoria de Trump. A continuacin, se examina el interesante debate que al
respecto surge en Europa y Estados Unidos sobre las caractersticas y los lmites de la actual fase de la
globalizacin, mencionando aquellos aspectos que habra que reformar y las sugerencias precisas de
poltica econmica que habra que adoptar para superar la crisis financiera, recuperar mayores niveles de
crecimiento y reducir las desigualdades.
En el captulo final, se sugiere que seguir de cerca este debate es de la mayor importancia para la
regin. En efecto, en ltima instancia, lo que all se est debatiendo all es el futuro de la teora
econmica, las nuevas opciones de poltica econmica y el rebalanceo de la ecuacin Estado-mercado.
Por tanto, las nuevas avenidas del crecimiento con igualdad y del desarrollo sustentable en Amrica
Latina y el Caribe necesariamente recogern los resultados de este debate. El llamado principal alude a
seguir muy de cerca este debate, a construir posturas regionales en los principales temas globales y, en
fin, a prepararnos para la prxima crisis global, fortaleciendo el mercado regional, la cooperacin
financiera y las iniciativas conjuntas en materia de innovacin y tecnologa.
Introduccin
Tras la crisis financiera de 2007-2008, las economas industrializadas no logran recuperarse. Ms an,
los indicadores de inversin y productividad continan bastante deprimidos. A los propios efectos de la
crisis se agregan los de las polticas econmicas aplicadas para lidiar con ella. De este modo, el lapso
2008-2018 se est convirtiendo en una dcada de cuasi-estancamiento en las economas industrializadas.
El comercio internacional, tributario de esta nueva normalidad, se muestra an ms plano que el
crecimiento econmico, dando origen a un lustro indito de rezago del comercio respecto de la
produccin mundial.
Este complejo escenario econmico en las naciones industrializadas coincide con un momento
tambin indito de concentracin en el ingreso y la riqueza. Este es el teln de fondo del descontento con
la globalizacin que crece en esas economas. Sobre esta base, empiezan a ganar presencia actitudes
anti-comercio, anti-globalizacin y anti-migracin, temas que errneamente se los concibe como un
fenmeno nico. Se debilita entonces no slo el apoyo a iniciativas comerciales, como el Acuerdo de
Asociacin Transpacfico (TPP) y la Asociacin Transatlntica de Comercio e Inversin (TTIP), sino
que tambin se erosiona la legitimidad de las elites polticas y econmicas.
Es en ese contexto en que est surgiendo un interesante debate no slo para modificar el mix de
poltica econmica para salir de la crisis, sino tambin para reducir las importantes brechas de
desigualdad en las economas centrales. Surgen as enfoques novedosos, tanto en lo referente a
iniciativas redistributivas como a una nueva ecuacin entre estado y mercado para la fase siguiente del
capitalismo y la globalizacin. Seguir ese debate puede ser particularmente interesante para Amrica
Latina, pues ello puede contribuir a generar nuevos sentidos comunes respecto del accionar de las
polticas pblicas, incluyendo refrescantes reflexiones sobre poltica fiscal y tributaria, as como sobre
los temas de innovacin y productividad.
El objetivo de este documento es presentar un diagnstico actualizado del estado y las
perspectivas de las economas industrializadas y del debate en torno a las caractersticas de la eventual
nueva globalizacin. El documento concluye con un apartado que lista algunos de los desafos que dicho
debate puede sugerir para la regin.
I.
A.
Entre las economas avanzadas, Estados Unidos creci slo 1,1% promedio en los tres primeros
trimestres de 2016, en tanto la OCDE proyecta un crecimiento de slo 1,4% para la economa
estadounidense en ese mismo ao y de 2,1% para 2017. El PIB mundial crece al 2,5% anual entre 2012 y
2015, y 2016 no ser distinto. En la mayora de la eurozona, el crecimiento potencial sigue por debajo de
1%. En Japn, la Abenomics se est quedando sin fuerza. La economa viene frenada desde mediados
de 2015 y ya est cerca de la recesin.
En el Reino Unido, la incertidumbre causada por el resultado del referendo de junio sobre la
permanencia en la Unin Europea (Brexit) hace que las principales empresas difieran la contratacin de
personal y la inversin de capital. El Banco de Inglaterra rebaj su estimacin de crecimiento para 2017
de 2,3% a 0,8%, en tanto el dficit en cuenta corriente de casi 5% del PIB encontrar ms dificultades
para financiarse, dado el menor atractivo en los activos ingleses que impone la depreciacin de la libra
esterlina en relacin al dlar y a otras monedas de reserva.
La recuperacin econmica en las principales seis economas desarrolladas ha sido mnima. En el caso
ms dinmico, Estados Unidos, el promedio de crecimiento 2007-2015 fue de 1,2% anual, en tanto Japn
sigue con el mismo PIB de 2007 e Italia est 8 puntos bajo el nivel del PIB de 2007 (vase el grfico 1).
La economa alemana creci un modesto 0,4% en el segundo trimestre de 2016. Segn un
portavoz del banco ING, el taln de Aquiles de la economa alemana es la falta de inversin y esa mayor
inversin no se conseguir sin mayor apoyo fiscal. Seal asimismo que ello sera necesario no slo para
Alemania sino que para el resto de Europa (German GDP growth slows to 0.4 in Q2, Financial Times,
24 August, 2016).