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JSYRHEXMSRWLEPPS[{EJSYRHEXMSR[MXLEFSXXSQIPIZEXMSR JSVSYXIVWYVJEGIWJSVGSRGVIXIXEROWWLSYPHFIMREGGSVHERGI
X]TMGEPP]RIEVXLIWSMPWYVJEGIXLEXSFXEMRWMXWPSEHGEVV]MRK [MXL%'-6ERHEWVIGSQQIRHIHMRXLMWKYMHI
GETEGMX] TVMQEVMP] F] HMVIGX FIEVMRK SR WSMP SV VSGO VEXLIV 4IVQIEFPI KVSYX XYFIW{+VSYX XYFIW WLSYPH FI
XLERJVMGXMSRSVEHLIWMSRSRMXWZIVXMGEPWMHIW GSQTSWIHSJEVIMRJSVGMRKWTMVEPMRRIVJMFIVQIQFVERIERH
TIHIWXEP{XLI TSVXMSR SJ ER IPIZEXIH[EXIV WXSVEKI XERO ERSYXIVTVSXIGXMZIW]RXLIXMGQIQFVERI8LIXYFIWLSYPHFI
FIX[IIRXLIXSTSJXLIJSYRHEXMSRERHXLIFEWISJXLI[EXIV GSQTPIXIP]TIVQIEFPIJSVXLIMRNIGXIHWIEPMRKQEXIVMEPWERH
GSRXEMRMRKTSVXMSR MQTIVQIEFPIJSVGIQIRXTEVXMGPIW
TMIV{E WPIRHIV MWSPEXIH JSYRHEXMSR QIQFIV SJ IMXLIV 4SP]YVIXLERIKVSYXERHEGGIPIVEXSV{8LITSP]YVI
TPEMRSVVIMRJSVGIHGSRGVIXIXLEXMWGEWXSRIRHMRXLIKVSYRH XLERIKVSYXWLSYPHLEZIXLIEFMPMX]XSVIEGX[MXL[EXIVERH
TMIV GET{EGSRGVIXI IPIQIRX XLEXXVERWJIVW PSEH JVSQE I\TERHYTXSXLVIIXMQIWMRZSPYQI
GSPYQRSVTIHIWXEPXSXLIXSTSJSRISVQSVIWYTTSVXMRKTMIVW )TS\] EHLIWMZIW{)TS\] YWIH JSV MRGVIEWMRK XLI
TMPI{EWPIRHIVWXVYGXYVEPIPIQIRXXLEXMWHVMZIRNIXXIHSV FSRHFIX[IIRLEVHIRIHGSRGVIXIERHJVIWLGSRGVIXIWLSYPH
SXLIV[MWIIQFIHHIHSRIRHMRXLIKVSYRHXSWYTTSVXEPSEH FI E X[SGSQTSRIRX WSPMHW QSMWXYVIMRWIRWMXMZI
SV GSQTEGX XLI WSMP 7II EPWS TMPI GSQTSWMXI MR %'- ITS\] EHLIWMZI QIIXMRK %781 ''1 8]TI --
'IQIRX ERH 'SRGVIXI 8IVQMRSPSK] ?%QIVMGER 'SRGVIXI +VEHI %'- EPWS GSRXEMRW MRJSVQEXMSR SR XLMW
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TMPI GET{E GSRGVIXI IPIQIRX XLEX XVERWJIVW PSEH JVSQ E %781 '
RSX PIWW XLER TWM 14E
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GSPYQRSVTIHIWXEPXSXLIXSTSJSRISVQSVIWYTTSVXMRKTMPIW EJXIVXLIJVIWLGSRGVIXIMWTPEGIH
VMRKFIEQ{GSRXMRYSYWXIRWMSRERHJPI\YVEPIPIQIRXXMIH 7LSXGVIXI{7LSXGVIXI MR IPIZEXIH GSRGVIXI XEROW
XSXLIXSTSVFSXXSQTIVMQIXIVSJEG]PMRHVMGEPWXVYGXYVI WLSYPHFIMREGGSVHERGI[MXL%'-6ERH6
VSSJGSRI{EVSSJ[MXLEGSRWXERXWPSTIJVSQXLIGVS[R
XSXLIIEZIW ',%48)6{'327869'8-32
VSSJ GSRMGEP{E GSRI VSSJ GSQFMRIH [MXL E WXIITP] {'SRWXVYGXMSRGSQQSRXSFSXLGSQTSWMXIERH
GSRGVIXIXEROX]TIW
WPSTIHIHKIGSRISVEHSYFP]GYVZIHIHKIWIKQIRX +IRIVEP
VSSJGYVZIH{EVSSJ[MXLEGSRXMRYSYWP]MRGVIEWMRKWPSTI 6IJIVIRGI WXERHEVHW{'SRGVIXI JSVQ[SVO
JVSQ GVS[R XS IEZIW SV XLI HSYFP] GYVZIHTSVXMSR SJ E VIMRJSVGIQIRXERHHIXEMPWSJXLIGSQTSRIRXWSJXLIGSRGVIXI
WTLIVMGEPVSSJ XERORSXMRGSRXEGX[MXLWXSVIH[EXIVEPPGSRGVIXIGSQTSRIRXW
VSSJWPSTI V{WPSTISJEWXVEMKLXPMRIJVSQXLIIEZIWSV SJXLIGSQTSWMXIWXIIPGSRGVIXIXEROERHJSYRHEXMSRWWLSYPH
XLIHIKVIITSMRXMJTVIWIRX
XSXLIGVS[RSJEGYVZIHVSSJ GSRJSVQ XS %'- ERH EW VIGSQQIRHIH MR XLMW KYMHI
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VYWXMGEXMSR{E WLEPPS[ KVSSZI SR E GSRGVIXI WYVJEGI GSQTSRIRXWSJXLIGSRGVIXIXEROMRGSRXEGX[MXLWXSVIH[EXIV
JSVQIHF]WXVMTWSJ[SSHSVSXLIVQEXIVMEPEXXEGLIHXSXLI WLSYPHGSRJSVQXS%'-ERHEWVIGSQQIRHIHMRXLMWKYMHI
JSVQXSTVSZMHIEVGLMXIGXYVEPIJJIGX 5YEPMX]EWWYVERGI{%UYEPMX]EWWYVERGITPERXS
WPEFSRKVSYRH{E WLEPPS[ JSYRHEXMSR GSRWMWXMRK SJ E ZIVMJ]XLEXXLIGSRWXVYGXMSRGSRJSVQWXSXLIHIWMKRVIUYMVI
GSRXMRYSYWGSRGVIXIWPEFTPEGIHSZIVREXMZIWSMPSVIRKMRIIVIH QIRXWWLSYPHFITVITEVIH-XWLSYPHMRGPYHI
WYFKVEHI[LIVIPSEHWEVIPSGEPP]HMWXVMFYXIHERHXVERWQMXXIH E
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6 %'-'311-88))6)4368
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' WIKQIRXWXLEXHSRSXI\GIIHHIKVIIWSJEVG
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VIWYPXW WLSYPH FI TVSZMHIH 0SGEXMSR SR XLI WXVYGXYVI WPSTMRK WYVJEGIW WXIITIV XLER ZIVXMGEP XS LSVM^SRXEP
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WXSVEKIERHGYVMRKWLSYPHFIMRGPYHIH QEMRXEMRIHHYVMRKGSRGVIXITPEGIQIRXERHGSRWSPMHEXMSR
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'SRWXVYGXMSR NSMRXW{8LI PSGEXMSR SJ QE]FIVIQSZIH[LIRXLIGSRGVIXILEWEXXEMRIHWYJJMGMIRX
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GSRWXVYGXMSRHVE[MRKW,SVM^SRXEPGSRWXVYGXMSRNSMRXWMRXLI JSVQW QE] FI VIQSZIH [LIR XLI GSRGVIXI LEW EXXEMRIH
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8LI WYVJEGI SJ GSRGVIXI GSRWXVYGXMSR NSMRXW WLSYPH FI VIQSZEPSTIVEXMSRWSVWYFWIUYIRXPSEH
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TIHIWXEP[EPPWLSYPHFIMWSPEXIHJVSQXLITIHIWXEP[EPPF]
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TVIQSPHIHI\TERWMSRNSMRXJMPPIV
JSVQTERIPNSMRXW*SVQ[SVOWLSYPHFIHIWMKRIHJSVPEXIVEP
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WLSYPH FI EGGYVEXIP] TSWMXMSRIH ERH WIGYVIH EKEMRWX WLSYPHFITVSZMHIH
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ERH LSVM^SRXEP VYWXMGEXMSRW XS TVSZMHI EVGLMXIGXYVEP VIPMIJ
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JSVQIH[MXLGLEQJIVWMRQQ
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WYTTSVXWJSVWLSVIHGSRWXVYGXMSRSVXLIWEJIYWISJGSRWXVYGXMSR MRHMGEXISVGPEVMJ]TPEGIQIRXVIUYMVIQIRXW
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'PIERMRK ERH GSEXMRK{*SVQ WYVJEGIW GSRJSVQXSXLIVIUYMVIQIRXWSJ%'-ERH
WLSYPH FI GPIERIH SJ JSVIMKR QEXIVMEPW ERH GSEXIH [MXL E 4PEGIQIRX{6IMRJSVGIQIRXWLSYPHFIEGGYVEXIP]
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WLSYPHFIMRWTIGXIHJSVWYVJEGIGSRHMXMSREGGYVEG]SJEPMKR ERH WYVJEGI GSRHMXMSR SJ VIMRJSVGIQIRX WLSYPH GSRJSVQ XS
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6 %'-'311-88))6)4368
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GSRWXVYGXMSRPSEHWMRGPYHMRK[IMKLXSJJSVQWJVIWLGSRGVIXI WYFWIUYIRXPSEHW
TIVWSRRIPIUYMTQIRXXIQTSVEV]WXSVEKIERHMQTEGXJSVGIW 4VIWXVIWWIHVIMRJSVGIQIRX
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MR XLI HIWMKR'EQFIVXS SJJWIX GSRGVIXI [IMKLXWLSYPHFI GPIEVP] MRHMGEXIH SR GSRWXVYGXMSR HVE[MRKW 0SGEXMSR
TVSZMHIH[LIVIHIJPIGXMSR[SYPHVIWYPXMRSYXSJXSPIVERGI WTEGMRKERHGSRGVIXIGSZIVWLSYPHFIWLS[R7]QFSPWERH
GSRWXVYGXMSR RSXEXMSRWWLSYPHFITVSZMHIHXSMRHMGEXISVGPEVMJ]TPEGIQIRX
6IQSZEP{*SVQW WLSYPH VIQEMR MR TPEGI VIUYMVIQIRXW
YRXMPXLIGSRGVIXILEWKEMRIHWYJJMGMIRXWXVIRKXLEWHIJMRIH
*EFVMGEXMSR{8LI HIXEMPW SJ JEFVMGEXMSR WLSYPH
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GSRJSVQXSXLIVIUYMVIQIRXWSJ%'-
XSFIHEQEKIHF]VIQSZEPSTIVEXMSRWERHWYFWIUYIRXPSEHW
4PEGIQIRX{8IRHSRW WLSYPH FI EGGYVEXIP]
8LIQMRMQYQVIUYMVIHGSRGVIXIWXVIRKXLJSVJSVQVIQSZEP
TSWMXMSRIH WIGYVIP] XMIH ERH WYTTSVXIH XS TVIZIRX
WLSYPH FI WLS[R SR GSRWXVYGXMSR HVE[MRKW SV MRWXVYGXMSRW
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MWWYIHXSXLIJMIPH
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8EROZIWWIPGSRIERHG]PMRHVMGEP[EPP
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JSVQ[SVO WLSYPH FI HIWMKRIH XS QMRMQM^I XLI RYQFIV SJ 7YTTSVXW{8LIRYQFIVSJWYTTSVXWWLSYPH
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GSRJMKYVIHMRWYGLE[E]XLEXXLIQE\MQYQGSRGVIXIHVST TSWXXIRWMSRMRK XIRHSRW ERH XS TVIZIRX SZIVPSEHMRK ER]
[MPPFIJXQ
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XLIEJSVIQIRXMSRIHVIUYMVIQIRXXLIJSVQ[SVOWLSYPHYWIE 'SRGVIXIXEROZIWWIP
WLYXXIVFSEVHTERIPW]WXIQ[LMGLEPPS[WZMWYEPMRWTIGXMSR +IRIVEP{8LI GSRGVIXI XERO ZIWWIP GSRWMWXW SJ
SJ EPP WYVJEGIW [LIVI TERIPW EVI TPEGIH MQQIHMEXIP] XLIJSPPS[MRKIPIQIRXW
FIJSVIGEWXMRKGSRGVIXI*EGMRKQEXIVMEPSJJSVQWYWIHJSV E
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XLIGSRGVIXIXEROZIWWIPGSRIERHG]PMRHVMGEP[EPPWLSYPH ZIWWIPEGGIWWWLEJX
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:IWWIP G]PMRHVMGEP [EPP XLEX GSQTPIXIW XLI [EXIV
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*SVQ XMIW{2S JSVQ XMIW WLSYPH FI YWIH H
*VIIWTERHSQIXLEX MWLEZMRKRSMRXIVMSVWYTTSVXW
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6IQSZEP{:IVXMGEP JSVQ[SVO RSX
I
:IWWIPEGGIWWWLEJXXLEXTVSZMHIWEGGIWWXSXLIZIWWIP
WYTTSVXMRKXLI[IMKLXSJXLIGSQTSRIRXQE]FIVIQSZIH
HSQIERHMRXIVMSVTPEXJSVQMJTVSZMHIHERH
[LIR XLI GSRGVIXI LEW VIEGLIH WYJJMGMIRX WXVIRKXL EW
HIJMRIH F] XLI IRKMRIIV MR GSQTPMERGI [MXL %'- J
:IWWIPTPEXJSVQMJTVSZMHIHXLEXTVSZMHIWEGGIWWXSXLI
7IGXMSR WYGL XLEX MX [MPP RSX FI HEQEKIH F] XLI MRXIVMSVSJXLIZIWWIPERHEPEHHIVXSXLIHSQI
VIQSZEPSTIVEXMSRERHWYFWIUYIRXPSEHW 8LI ZIWWIP GSRI ERH ZIWWIP G]PMRHVMGEP [EPP EVI TSWX
8EROZIWWIPEGGIWWWLEJX XIRWMSRIH GSRGVIXI 8LI VIQEMRMRK IPIQIRXW SJ XLI XERO
;EPPJSVQ{-RWMHIERHSYXWMHIJSVQ[SVOJSV ZIWWIPEVIRSRTVIWXVIWWIHGSRGVIXI
GEWXMRK SJ XLI GSRGVIXI XERO ZIWWIP EGGIWW WLEJX WLSYPH FI 6IMRJSVGIHGSRGVIXI{'SRGVIXIJSVQ[SVOERH
HIWMKRIH XS FI WIPJWYTTSVXMRK 8LI JSVQ[SVO WLSYPH FI VIMRJSVGIQIRXWLSYPHJSPPS[XLIETTPMGEFPIVIGSQQIRHEXMSRW
HIWMKRIHXSQMRMQM^IXLIRYQFIVSJGSRWXVYGXMSRNSMRXW8LI SJ 7IGXMSRW ERHVIWTIGXMZIP]
JSVQ[SVOW]WXIQWLSYPHFIGSRJMKYVIHMRWYGLE[E]XLEX 'SRGVIXIGSZIV{8EROZIWWIPIPIQIRXWFSXL
XLIQE\MQYQGSRGVIXIHVST[MPPFIJXQ
EXER]TSMRX TVIWXVIWWIH ERH RSRTVIWXVIWWIH WLSYPH LEZI GSZIVW MR
HYVMRKGEWXMRK%R]JSVQQEXIVMEPQE]FIYWIHJSVXLIZIWWIP EGGSVHERGI[MXL%'-
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(IJPIGXMSR{(IJPIGXMSR SJ JEGMRK QEXIVMEP QIRX ERH TSWXXIRWMSRMRK HYGXW ERH XIRHSRW WLSYPH FI
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XMQIWXLIWTERHYVMRKGSRGVIXITPEGIQIRX -RWTIGXSV SV ER MRWTIGXSV [MXL IUYMZEPIRX UYEPMJMGEXMSRW
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XLIXEROZIWWIPEGGIWWWLEJX GSRWXVYGXMSREVIWEXMWJMIH
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0SEH'SQFMREXMSR HITXLXLEXVIWYPXWMRXLIWEQIZSPYQIEWXLIE\MW]QQIXVMGXERO
7 (; 0MZI PSEHW{0MZI PSEHW MRGPYHI E YRMJSVQP]
7 () HMWXVMFYXIHPSEHWTIGMJMIHMRXLIPSGEPFYMPHMRKGSHI[MXLE
7 (*
) QMRMQYQSJERMRHYWXV]WXERHEVHPFJX O4E
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GSQTSRIRXWMRGSRXEGX[MXLWXSVIH[EXIV{0SEHGSQFMREXMSRW I\XIRHMRKXSXLIIEZIPMRIERHXLIPMZIPSEHWSRXLIEGGIWW
JSVWXVYGXYVIGSQTSRIRXWMRGSRXEGX[MXLWXSVIH[EXIVWLSYPH WXEMVWERHTPEXJSVQWSJPFJXO4E
;LIVIIUYMTQIRXMW
GSRJSVQXS%'- WYTTSVXIHSRTPEXJSVQWEREHHMXMSREPPMZIPSEHSJPFJX
(IEHPSEHW{8LIHIEHPSEHWMRGPYHIXLI[IMKLX O4E
WLSYPHFIMRGPYHIH%GSRGIRXVEXIHPSEHSJPF
SJWXVYGXYVIIPIQIRXWEGGIWWPEHHIVWERHTPEXJSVQWERHEPP O2
RSXMRGSQFMREXMSR[MXLXLIHMWXVMFYXIHPMZIPSEH
WXVYGXYVIWYTTSVXIH ETTYVXIRERGIW 8LI YRMX [IMKLX SJ WLSYPHFIMRGPYHIHSRWXEMVWERHTPEXJSVQW
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7GSTI{8LMWWIGXMSRGSZIVWHIXIVQMREXMSRSJ
7XIIP PFJXOKQ
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%PYQMRYQ PFJX OKQ
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SZIVJPS[PIZIPGEPGYPEXIHEXPFJXOKQ
ERH ;MRHJSVGI{8LI[MRHJSVGI;EGXMRKSRXLI
XLIPEXIVEPTVIWWYVISRXLI[EPPWSJXLIGSRXEMRIV WXVYGXYVIMWXLIWYQSJ[MRHJSVGIW*^EGXMRKSRER]TSVXMSR
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*SV YWI MR WIMWQMG EREP]WIW MR 7IGXMSRW ERH
XLI IUYMZEPIRX [IMKLXW SJ XLI GSRZIGXMZI *^!T^ %J
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GSQTSRIRXERHXLI MQTYPWMZIGSQTSRIRXSJXLI
[EXIVMRGMVGYPEVG]PMRHVMGEPIPIZEXIHXEROZIWWIPWWLSYPHFI [LIVI %J!ZIVXMGEPTVSNIGXIHEVIESJXLITSVXMSRSJXLIWXVYGXYVI
GSQTYXIHMREGGSVHERGI[MXL%'-'LETXIV GSRWMHIVIH ERH T^ ! PEXIVEP [MRH TVIWWYVI EGXMRK SR
*SVKISQIXVMIWSJXEROZIWWIPWSXLIVXLERGMVGYPEVG]PMRHVMGEP TVSNIGXIHEVIE%JEXLIMKLX^
JPYMHWXVYGXYVIMRXIVEGXMSREREP]WMWSJXLIWXSVIH[EXIVQE]FI 0EXIVEP TVIWWYVI T^ EX LIMKLX ^ EFSZI KVEHI MW KMZIR MR
GSRHYGXIHXSHIXIVQMRIXLIIUYMZEPIRX[IMKLXWSJXLIMQTYPWMZI 8EFPI
ERHGSRZIGXMZIGSQTSRIRXWSJXLIWXSVIH[EXIVSVXLIJPYMH ;MRHTVIWWYVIHMWXVMFYXMSR{%7')7)-
WXVYGXYVI MRXIVEGXMSR EREP]WMW QE] FI MRXIKVEXIH [MXL XLI *MKQE]FIYWIHXSHIJMRI[MRHTVIWWYVIHMWXVMFYXMSRSR
QSHEPEREP]WMWSJ7IGXMSR WTLIVMGEP HSQI VSSJW SJ IPIZEXIH XEROW 3XLIV TVIWWYVI
% GPSWI ETTVS\MQEXMSR JSV MQTYPWMZI ERH GSRZIGXMZI HMWXVMFYXMSRWQE]FIYWIHMJEHIUYEXIP]ZIVMJMIHWYGLEWF]
QEWWIWSJE\MW]QQIXVMGSXLIVXLERG]PMRHVMGEPXEROWQE]FI [MRHXYRRIPXIWXWXYHMIW
[LIVI LH[MWXLILIMKLXHMEQIXIVVEXMS,IMKLXLWLSYPHRSXFIPIWWXLERLIMKLXJVSQKVEHIXSXLIXSTSJZIWWIPWLIPP(MEQIXIVWLSYPHFIXEOIREWXLIQE\MQYQZIWWIPHMEQIXIVSV
QSVITVIGMWIP]EW[IMKLXIHEZIVEKISJXLIZIWWIPERHWLEJXHMEQIXIVW[MXLLIMKLX
)0):%8)('32'6)8)%2('31437-8)78))0'32'6)8);%8)67836%+)8%2/7 6
7RS[PSEH 8LI EGGIPIVEXMSRFEWIH WMXI GSIJJMGMIRX *E ERH XLI
+IRIVEP ZIPSGMX]FEWIHWMXIGSIJJMGMIRX*ZWLSYPHFIHIXIVQMRIHJVSQ
7GSTI{8LMWWIGXMSRGSZIVWHIXIVQMREXMSR %7')7)-8EFPIERH8EFPIVIWTIGXMZIP]
SJ WRS[ PSEH FEWIH SR %7')7)- JSV 'EXIKSV] -: 8LI HIWMKR WTIGXVEP VIWTSRWI EGGIPIVEXMSRW JSV WLSVX
YRLIEXIHWXVYGXYVIWJSVYWIMRPSEHGSQFMREXMSRWMR7IGXMSR TIVMSHW 7(7 ERH JSV WIGSRH TIVMSH 7( WLSYPH FI
0EVKIVWRS[PSEHWWLSYPHFIYWIH[LIVIVIUYMVIHF] GEPGYPEXIHJVSQ
XLIETTPMGEFPIFYMPHMRKGSHI
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XSXEP IJJIGXMZI PSEH SJ XLI WXVYGXYVI EX PIZIP M ERH MQ !
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WLSYPHFITVSTSVXMSRIHJSVEHIUYEXIWXVIRKXLMREGGSVHERGI ERHGSQTSWMXIWXIIPGSRGVIXIXEROW+ISXIGLRMGEPVIGSQ
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%'-ERHXSETTPMGEFPIWIGXMSRWSJ'LETXIV WXIIPGSRGVIXIXEROWEVIWLS[RMR*MK
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HIWMKR QIXLSH SJ %'- SV %'- JSV GSRGVIXI (IWMKRGSHI{*SYRHEXMSRWWLSYPHFIHIWMKRIH
QIQFIVWRSXMRGSRXEGX[MXLXLIWXSVIH[EXIVERH%'- MREGGSVHERGI[MXL%'-I\GITXEWQSHMJMIHLIVIMR
JSV GSRGVIXI QIQFIVW MR GSRXEGX [MXL XLIWXSVIH [EXIVEVI 0SEHW{8LI PSEHW ERH PSEH GSQFMREXMSRW
EGGITXEFPIQIXLSHWJSVHIWMKR9RJEGXSVIHPSEHGSQFMREXMSRW WLSYPHGSRJSVQXS7IGXMSR
WLSYPHGSRJSVQXS7IGXMSR 3ZIVXYVRMRK{8LI JSYRHEXMSR WLSYPH FI SJ
1MRMQYQVIMRJSVGIQIRX WYJJMGMIRX WM^I ERH WXVIRKXL XS VIWMWX SZIVXYVRMRK JSVGIW
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% WQEPPIV QSQIRXXSSZIVXYVRMRKQSQIRX
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EVIESJXIRWMPI VIMRJSVGIQIRX TVSZMHIH MW EX PIEWXSRIXLMVH 6IWMWXMRKKVEZMX]PSEH{8LIKVEZMX]WIVZMGI
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XLI QMRMQYQ VIMRJSVGIQIRX VEXMS K 7LEPPS[JSYRHEXMSRW{8LIVIWMWXMRKQSQIRX
WLSYPH RSX FI PIWW XLER J G J] J G J]
% WQEPPIV MWXLITVSHYGXSJXLIKVEZMX]WIVZMGIPSEHW4WERHXLIHMWXERGI
EQSYRXSJVIMRJSVGIQIRXQE]FIYWIHMJXLIEVIESJXIRWMPI JVSQXLIJSYRHEXMSRGIRXIVPMRIXSXLIGIRXVSMHSJXLIVIWMWXMRK
VIMRJSVGIQIRXTVSZMHIHMWEXPIEWXSRIXLMVHKVIEXIVXLERXLEX GSRXEGXTVIWWYVI8LIVIWMWXMRKGSRXEGXTVIWWYVIWLSYPH RSX
VIUYMVIHF]EREP]WMW I\GIIHXLIYPXMQEXIFIEVMRKGETEGMX]UVHIJMRIHMR7IGXMSR
7IVZMGIEFMPMX]VIGSQQIRHEXMSRW{GSRGVIXIWXVYGXYVI SVEWWTIGMJMIHMRETVSNIGXWTIGMJMGKISXIGLRMGEPVITSVXEWER
+IRIVEP{'SRGVIXITSVXMSRWSJXLIIPIZEXIHXERO EPPS[EFPIIHKITVIWWYVI
WLSYPHGSRJSVQXSXLMWHSGYQIRXXSIRWYVIEHIUYEXITIVJSV (IITJSYRHEXMSRW{8LIVIWMWXMRKQSQIRXMW
QERGIEXWIVZMGIPSEHW8LIJSPPS[MRKWLSYPHFIGSRWMHIVIH XLITVSHYGXSJXLIKVEZMX]WIVZMGIPSEHW4WERHXLIHMWXERGI
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GSRJSVQXS%'-SVEWETTPMGEFPI KVSYTSJTMPIWSVHVMPPIHTMIVW8LIQE\MQYQPSEHEGXMRKSR
F
'SRXVSPSJGVEGOMRKWLSYPHGSRJSVQXS7IGXMSR E HIIT JSYRHEXMSR YRMX WLSYPH RSX I\GIIH XLI YPXMQEXI
ERHETTPMGEFPIWIGXMSRWSJ'LETXIVERH GETEGMX] 5V HIJMRIH MR 7IGXMSR SV EW WTIGMJMIH MR E
G
7IXXPIQIRXSJJSYRHEXMSRWWLSYPHGSRJSVQXS7IGXMSRW TVSNIGXWTIGMJMGKISXIGLRMGEPVITSVXJSVEPPS[EFPIGETEGMX]MR
ERH TMPIWJSVWLSVXXIVQSZIVXYVRMRKPSEHMRK;LIVITMPIWSVTMIVW
(MWXVMFYXMSRSJJPI\YVEPERHXIRWMSRVIMRJSVGIQIRX{ EVI GETEFPI SJ VIWMWXMRK XIRWMSR PSEHW ERH EVI EHIUYEXIP]
(MWXVMFYXMSR SJ JPI\YVEP ERH XIRWMSR VIMRJSVGIQIRX XS GSRXVSP GSRRIGXIHXSXLIWYTIVWXVYGXYVIXLIXIRWMSRGETEGMX]QE]FI
GVEGOMRK WLSYPH FI GSRWMHIVIH EX PSGEXMSRW [LIVI EREP]WMW GSRWMHIVIHMREWWIWWMRKXLIWXEFMPMX]VEXMS
MRHMGEXIWJPI\YVEPXIRWMSRSVHMVIGXXIRWMSRWXVIWWIWSGGYV 7LEPPS[JSYRHEXMSRW
8LI WTEGMRK W SJ VIMRJSVGIQIRX GPSWIWX XS E WYVJEGI MR %RRYPEV VMRK JSYRHEXMSRW{8SVWMSREP
XIRWMSRWLSYPHRSXI\GIIHXLEXKMZIRF] IJJIGXWERHFME\MEPFIRHMRKWLSYPHFIGSRWMHIVIH[LIRXLI
GIRXVSMH SJ XLI JSSXMRK ERH XLI GIRXIVPMRI SJ XLI TIHIWXEP
W !JWzGG?JWzGG MR7-YRMXWA
[EPPHSRSXGSMRGMHI8LIJSSXMRKQE]FIHIWMKRIHEWESRI
[E]FIEQIPIQIRXXLEXMWEWIGXSVSJERERRYPYW[LIRXLI
FYXRSXKVIEXIVXLERJW
?JW
MR7-YRMXWA[LIVI GIRXVSMHWGSMRGMHIERHXLIGMVGYQJIVIRXMEPFME\MEPIJJIGXW
GGMWGPIEVGSZIVJVSQXLIRIEVIWXWYVJEGIMRXIRWMSRXSXLI QE]FII\GPYHIH
WYVJEGISJXLIJPI\YVEPXIRWMSRVIMRJSVGIQIRXMR?QQA
6EJX JSYRHEXMSRW{8LI TSVXMSR MRWMHI XLI
'EPGYPEXIHWXVIWWMRVIMRJSVGIQIRXJW MWJSV0SEH'SQFM GSRGVIXI TIHIWXEP MW HIWMKRIH EW E X[S[E] WPEF ERH XLI
REXMSR7MR7IGXMSR%PXIVREXMZIP]JWQE]FI GERXMPIZIVTSVXMSRQE]FIHIWMKRIHEWESRI[E]WXVMTSVEW
XEOIREW SJXLIWTIGMJMIH]MIPHWXVIRKXLJ] EGSRXMRYEXMSRSJXLIX[S[E]MRXIVMSVWPEF
(IITJSYRHEXMSRW
{(IWMKRSJGSQTSRIRXWGSQQSRXSFSXL 7XVYGXYVEPHIWMKR{8LIWXVYGXYVEPHIWMKRSJ
GSQTSWMXIERHGSRGVIXIXEROX]TIW TMPIWSVTMIVWWLSYPHFIMREGGSVHERGI[MXLFYMPHMRKGSHIW
*SYRHEXMSRW EHSTXIHMR XLINYVMWHMGXMSR SJ XLI[SVO 6IGSQQIRHEXMSRW
)0):%8)('32'6)8)%2('31437-8)78))0'32'6)8);%8)67836%+)8%2/7 6
*MK{*SYRHEXMSRX]TIW
8EFPI{1MRMQYQ[EPPVIMRJSVGIQIRXVIGSQQIRHEXMSRW
7IMWQMGGSIJJMGMIRX 7IMWQMGGSIJJMGMIRX
6IMRJSVGIQIRXTEVEQIXIV 7( 7(
E
:IVXMGEPVIMRJSVGIQIRXMWVIUYMVIHF]HIWMKRGEPGYPEXMSRW VEXMSREPEREP]WMWMRGPYHMRKXLVSYKL[EPPXLMGORIWWQSQIRX'I
EWGSQTVIWWMSRVIMRJSVGIQIRXERHXLIVIWYPXMRKVIMRJSVGIQIRX MR)U
QE]FIMRGVIEWIHEGGSVHMRKP]XSXLIQE\MQYQ
HIWMKRVEXMS KMWSVQSVIERH ZEPYISJ;LIRXLIIJJIGXWSJZIVXMGEPPSEHERHFIRHMRK
F
'SRGIRXVEXIH TPEWXMG LMRKMRK SV MRIPEWXMG FILEZMSV MW GEYWIHF]XLITVIWIRGISJWPEFWHMETLVEKQWSVHSQIWERH
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GSRGVIXIIPIQIRXWMRXLIMRXIVJEGIVIKMSRWLSYPHFIWYJJMGMIRX TSWXXIRWMSRIH[EXIVVIXEMRMRKWXVYGXYVI8LIPS[IWXTSVXMSR
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TSWXXIRWMSRIHVIUYMVIQIRXWWYGLEWVIWMHYEPGSQTVIWWMSR SGGYVW XLIR XLI VIWMHYEP GSQTVIWWMSR ERH XLI QIVMHMSREP
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FIRHMRKMRXLIPS[IVVIKMSRSJXLIGSRIWLSYPHFIFEPERGIH
EVIWXVMGXP]RSRTVIWXVIWWIHGSQTSRIRXWERHWLSYPHQIIX%'- XS TVSHYGI E HIWMKR MR [LMGL GSQTVIWWMSR JVSQ TSWX
GEWXMRTPEGI RSRTVIWXVIWWIH VIUYMVIQIRXW (YI XS XLI XIRWMSRMRKMWLIPTJYPMRVIWMWXMRKL]HVSWXEXMGPSEHFYXRSXWS
VIWYPXMRKPEVKIXLMGORIWWIWMRZSPZIHMRXLIWIGSQTSRIRXWMX PEVKIEWXSTVSHYGII\GIWWMZIJPI\YVIEXXLIFEWISJXLIGSRI
MWMQTSVXERXXSEFMHIF]XLI%'-QE\MQYQSJMR 8LI QMRMQYQ EVIE SJ QIVMHMSREP VIMRJSVGIQIRX MR EPP
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TIEO WXVIWWIW EVSYRH FPSGOSYXW ERH STIRMRKW WTEGMRK SJ XLILMKLGSQTVIWWMZIWXVIWWIWMRXLMWEVIEXLEXVIWYPXJVSQXLI
VIMRJSVGIQIRXMRXLIWIEVIEWWLSYPHRSXI\GIIHMRQQ
GSRIvWVIWTSRWIXSXLIMRXIVREPZIWWIPTVIWWYVI8LIQMRMQYQ
8VERWMXMSR{% VIMRJSVGIH GSRGVIXI XVERWMXMSR EVIE SJ GMVGYQJIVIRXMEP VIMRJSVGIQIRX MR EPP PSGEXMSRW SJ XLI
WIGXMSR WLSYPH FI TVSZMHIH XS EHIUYEXIP] ERH WQSSXLP] GSRIWLSYPHEPWSQIIX%'-VIUYMVIQIRXWFYXRSXFIPIWW
HMWXVMFYXIWXVIWWIWFIX[IIRXLITIHIWXEPZIWWIPEGGIWWWLEJXERH XLER XMQIW XLI GSRGVIXI EVIE EKEMR HYI XS LMKL
GSRI 7YJJMGMIRX XLMGORIWW ERH WXIIP VIMRJSVGIQIRX WLSYPH FI GSQTVIWWMZIWXVIWWIWMRXLMWGSQTSRIRX8LIVIMRJSVGIQIRX
TVSZMHIHXSEGGSQQSHEXIWXVIWWIW[MXLMRXLMWEVIE8MIWWLSYPH RI\X XS XLI GSRGVIXI JEGIW MR FSXL XLI GMVGYQJIVIRXMEP ERH
GSRXMRYI[MXLMRXLIXVERWMXMSRWIGXMSRJVSQFSXLXLITIHIWXEPERH QIVMHMSREP HMVIGXMSRW WLSYPH FI RSX PIWW XLER SRILEPJ XLI
XLIZIWWIPGSRI7YGLXMIWWLSYPHQEXGLXLIEHNSMRMRKWXVYGXYVEP EJSVIQIRXMSRIHVIUYMVIQIRXW
IPIQIRXXMIEVIEERHWTEGMRKWSEWXSTVSZMHIEWQSSXLXVERWJIV 8MIW[MXLMRXLIGSRIMRXLIZMGMRMX]SJXLIXVERWMXMSRWIGXMSR
SJE\MEPWXVIWWIWERHWLIEVW8LMWGSQTSRIRXWLSYPHQIIXEPPXLI WLSYPH FI TVSZMHIH JSV FSXL WLIEV ERH GSQTVIWWMSR WXIIP
RSRTVIWXVIWWIH VIUYMVIQIRXW SJ %'- WYGL EW XLSWI JSV GSRJMRIQIRX 7YGL XMIW WLSYPH I\XIRH JVSQ XLI XVERWMXMSR
GSZIVERHQMRMQYQEVIESJVIMRJSVGIQIRX WIGXMSR XS XLI PSGEXMSR [LIVI VIMRJSVGIQIRX VIUYMVIH F]
8LMWIPIQIRXMWYWYEPP]GSRMGEPMRWLETIXLYWMX[MPPVIWMWX HIWMKRGEPGYPEXMSRWMWRSXPEVKIVXLERXMQIWXLIKVSWW
XLI MRXIVREP ZIWWIP TVIWWYVI PSEHW MR GSQTVIWWMSR FSXL GSRGVIXIEVIEERH[LIVIZIVXMGEPGSQTVIWWMSRVIMRJSVGIQIRX
QIVMHMSREPP]ERHVEHMEPP]8LIXLVYWXJVSQXLIZIWWIPGSRI MWRSXVIUYMVIH-REHHMXMSRXMIWWLSYPHI\XIRHJSVJXQ
JVSQ XLI MRXIVREP ZIWWIP TVIWWYVI XLI ZIWWIP GSRI TSWX MRXSXLIVIKMSR[LIVIQMRMQYQWXIIPMWVIUYMVIH%VIEERH
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XIRWMSRIHGSRGVIXIYTTIVGSRIVMRKXSWYTTSVXXLVYWXEXXLI
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I
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G
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7PSTMRKKVSYRH{;LIVIXLIJSYRHEXMSRMWSRSVRIEV WXEMV[E]W TPEXJSVQW ERH SXLIV GPMQFMRK HIZMGIW WLSYPH
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WLSYPHFIGSQTEXMFPI
+ISPSKMGEPGSRHMXMSRW{+ISPSKMGEPGSRHMXMSRWWYGL [MXLXLIGPMQFMRKW]WXIQXS[LMGLXLI]EXXEGL%XXEGLQIRX
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WLSYPHFIMHIRXMJMIHERHTVSZMHIHJSVMRXLIHIWMKR WXVYGXYVIWLSYPHFIHIWMKRIHXSQIGLERMGEPP]JEWXIRWIGYVIP]
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+EPZERMG GSVVSWMSR{(MWWMQMPEV QIXEPW WLSYPH FI
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IPIGXVMGEPP]MWSPEXIHXSTVIZIRXKEPZERMGGSVVSWMSR
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WLSYPHFITVSZMHIHJSVMRXLIHIWMKRWYGLEWGSRWXVYGXMRKE )\XIVMSV HSSVW{3RI SV QSVI I\XIVMSV HSSVW EVI
QYHQEXHMVIGXP]EJXIVXLIVSGOLEWFIIRI\GEZEXIH VIGSQQIRHIHJSVEGGIWWXSXLITIHIWXEPMRXIVMSVERHWLSYPH
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GSQTEGXMSRERHMRWTIGXMSRVIUYMVIQIRXWWLSYPHFIMRZIWXMKEXIH E
%XPIEWXSRITIVWSRRIPSVZILMGPIHSSVSJWYJJMGMIRXWM^I
ERHWTIGMJMIH[LIRJSYRHEXMSRWEVITPEGIHSRJMPP XSTIVQMXQSZMRKXLIPEVKIWXIUYMTQIRXSVQIGLERMGEPMXIQ
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SV TIVQERIRX GLERKIW MR KVSYRH[EXIV PIZIPW SR EHNEGIRX F
7XIIPTMTIFSPPEVHWWLSYPHFITVSZMHIHEXXLIWMHIWSJ
TVSTIVX]WLSYPHFIMRZIWXMKEXIHERHTVSZMHIHJSVMRXLIHIWMKR ZILMGPIHSSVSTIRMRKWJSVMQTEGXTVSXIGXMSRERH
6 %'-'311-88))6)4368
*MK{8]TMGEPEGGIWWSVMIWERHETTYVXIRERGIWJSVIPIZEXIHGSRGVIXIXEROW
',%48)6{6)*)6)2')7 %781-RXIVREXMSREP
{6IJIVIRGIHWXERHEVHWERHVITSVXW %%1 7TIGMJMGEXMSRJSV7XIIP;IPHIH;MVI6IMR
9RPIWWEWTIGMJMGZIVWMSRMWMRHMGEXIHMR XLIHSGYQIRXXLI JSVGIQIRX4PEMRJSV'SRGVIXI
WXERHEVHWERHVITSVXWPMWXIHFIPS[[IVIXLIPEXIWXIHMXMSRWEXXLI %%1 7TIGMJMGEXMSR JSV 7XIIP ;IPHIH ;MVI6IMR
XMQIXLMWHSGYQIRX[EWTVITEVIH&IGEYWIXLIWIHSGYQIRXWEVI JSVGIQIRX(IJSVQIHJSV'SRGVIXI
VIZMWIHJVIUYIRXP]XLIVIEHIVMWEHZMWIHXSGSRXEGXXLITVSTIV %%1 7TIGMJMGEXMSRJSV(IJSVQIHERH4PEMR'EVFSR
WTSRWSVMRKKVSYTMJMXMWHIWMVIHXSVIJIVXSXLIPEXIWXZIVWMSR 7XIIP&EVWJSV'SRGVIXI6IMRJSVGIQIRX
% 7TIGMJMGEXMSRJSV%RRIEPIHSV'SPH;SVOIH
%QIVMGER'SRGVIXI-RWXMXYXI %YWXIRMXMG 7XEMRPIWW 7XIIP 7LIIX 7XVMT
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'SRWXVYGXMSRERH1EXIVMEPW %%1 7TIGMJMGEXMSR JSV 0S[%PPS] 7XIIP
6 +YMHIXS(YVEFPI'SRGVIXI (IJSVQIH ERH 4PEMR &EVW JSV 'SRGVIXI
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)JJIGXWMR'SRGVIXI7XVYGXYVIW ''1 7TIGMJMGEXMSRJSV6IEH]1M\IH'SRGVIXI
7XERHEVH 4VEGXMGI JSV 7IPIGXMRK 4VSTSVXMSRW JSV ' 7TIGMJMGEXMSR JSV 0MUYMH 1IQFVERI*SVQMRK
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MR'SRGVIXI ''1 7TIGMJMGEXMSR JSV )TS\]6IWMR&EWI
6 'VEGOMRKSJ'SRGVIXI1IQFIVWMR(MVIGX8IRWMSR &SRHMRK7]WXIQWJSV'SRGVIXI
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6 +YMHIJSV'SRGVIXI*PSSVERH7PEF'SRWXVYGXMSR 6IWMR7]WXIQW9WIH[MXL'SRGVIXIF]7PERX
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6 +YMHIJSV1IEWYVMRK1M\MRK8VERWTSVXMRKERH 'SRGVIXI
4PEGMRK'SRGVIXI ' 4VEGXMGI JSV )WXMQEXMRK 'SRGVIXI 7XVIRKXL
7TIGMJMGEXMSRJSV,SX;IEXLIV'SRGVIXMRK F]XLI1EXYVMX]1IXLSH
7XERHEVH7TIGMJMGEXMSRJSV'SPH;IEXLIV'SRGVIXMRK ( 8IWX1IXLSHWJSV0EFSVEXSV]'SQTEGXMSR
(IWMKRERH'SRWXVYGXMSRSJ6IMRJSVGIH'SRGVIXI 'LEVEGXIVMWXMGW SJ 7SMP 9WMRK 7XERHEVH
'LMQRI]W )JJSVXJXPFJJXO2QQ
7XERHEVH7TIGMJMGEXMSRJSV'YVMRK'SRGVIXI ((1 8IWX1IXLSHWJSV(IIT*SYRHEXMSRW9RHIV
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EXHMWXERGIH[JVSQXLIGIRXIV8LIEZIVEKIJSVGIMRXLI WIMWQMGVIWTSRWIJEGXSV6!
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EWWYQIHVIWMWXIHF]WLIEVMRXLIXVERWZIVWIUYEHVERXWWYGL 1IQFVERIXLISV]SJXLMRIPEWXMGWLIPPWSJVIZSPYXMSRMWXLI
XLEXXLIVIMWRSWMKRMJMGERXHIZMEXMSRJVSQXLIHMWXSVXMSRSJXLI FEWMW JSV HIWMKR SJ WLIPP IPIQIRXW SJ GSQTSWMXI XEROW
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