Najczciej czytane

24h
7dni
30dni
#PROSTOzPARKIETU: A kiedy ju Trump wyczy Twittera
#PROSTOzPARKIETU: Przyspieszenie gospodarcze ma charakter koniunkturalny, a nie staej poprawy

Prosto z Parkietu Jaki bdzie ten rok dla Ergisu?

#PROSTOzPARKIETU: W ktre spki warto bdzie inwestowa w 2017 r.?
#PROSTOzPARKIETU: Ta hossa nie ma dugoterminowej perspektywy
#PROSTOzPARKIETU: Dziki Sniperowi CI Games ustrzeli rekordowe wyniki

Tweets by @Parkietcom
Parkiet @Parkietcom
#Braster: Rekomendacja East Value Research
implikuje jeszcze okoo 115-proc. potencja do wzrostu
parkiet.com/artykul/150470

Wystrza kursu akcji Brastera

Embed View on Twitter

parkiet.tv

#PROSTOzPARKIETU: W ktre spki warto bdzie inwestowa w

2017 r.?
Piotr Zajc 30-12-2016, ostatnia aktualizacja 30-12-2016 06:26

rdo: parkiet.com

rdo: PARKIET

Gociem pitkowego Parkiet TV by Sobiesaw Kozowski, szef dziau analiz Raiffeisen Brokers.
Tematem odcinka byy perspektywy dla GPW w 2017 r.

Jak w skrcie podsumowaby pan 2016 r. na warszawskim parkiecie?

Dwa wiaty. Z jednej strony wiat mWIG40 i po czci sWIG80, a z drugiej wiat duych spek z
WIG20. Ten pierwszy, zwaszcza w segmencie rednich spek, by bardzo korzystny dla inwestorw.
MWIG40 wzrs w 2016 r. o 18 proc., a sWIG80 o prawie 8 proc. Z kolei blue chips przez wikszo
roku byy pod kresk i tylko udana kocwka roku sprawia, e indeks wyszed na plus.
Sporo dziao si na rynkach w 2016 r. Czy ktre z wydarze zapady panu w pami bardziej ni
inne?
Takim wydarzeniem by wpyw nowego rzdu na rynkow sytuacj. Decyzje i zapowiedzi PiS byy
silnym rdem niepewnoci, co widoczne byo m. in. w segmencie duych spek i branach
energetycznej i bankowej. Ponadto zwrcibym uwag na Brexit. Decyzja Brytyjczykw bya ogromnym
zaskoczeniem dla rynkw, ale mimo to zdoay one do szybko podnie si po tpniciu z 24
czerwca. Si rynku wida te byo po reakcji na wygran Donalda Trumpa w wyborach prezydenckich
w USA. Inwestorzy obawiali si tego scenariusza, a tymczasem kocwka roku przyniosa solidne
zwyki cen akcji. Zaakcentowaby te zmian trendu na rynkach surowcw doek indeksu CRB i
wejcia na ciek wzrostu. Istotny by te wzrost rentownoci na rynkach obligacji, przede wszystkim
amerykaskich i niemieckich.
Czy zmiany na rynkach surowcw i obligacji, w poczeniu ze wzrostem inflacji oraz
zaostrzeniem polityki monetarnej w USA to pocztek inflacyjnej fazy cyklu koniunkturalnego?
Na jednoznaczne stwierdzenie tego faktu musimy chyba jeszcze troch poczeka, cho skaniam si ku
pozytywnej odpowiedni na to pytanie. Jeli te trendy bd kontynuowane, to korzysta powinny na tym
rynki wschodzce, w tym m. in. Polska.
Od listopada na GPW, zwaszcza w segmencie blue chips, obserwujemy rynek byka. Czy
stycze przyniesie kontynuacj dobrej passy? Inwestorzy mog liczy na efekt sezonowy
zwizany z pocztkiem roku?
Biorc pod uwag fakt, e 13 stycznia czeka nas rewizja ratingu Polski przez agencje Fitch i Moody's, a
pniej urzd obejmie Donald Trump i poznamy jego pierwsze decyzje, nie spodziewam si liniowej
zwyki. Potencja do wzrostu oczywicie jest, co wida chociaby po niewygrowanych wycenach, ale
moliwe s po drodze pytkie korekty.
W jakich branach inwestorzy mog szuka w 2017 r. okazji do zyskw?
Moim zdaniem mocni mog by eksporterzy. Spki te bd bowiem zyskiwa na sabym zotym.
Pozytywnie moe te zaskoczy brana budowlana, zwaszcza w segmencie infrastrukturalnym. Spki
z tego sektora mog bowiem korzysta na duych dotacjach unijnych. Wydaje mi si rwnie, e
"konikiem" 2017 r. mog by banki. Globalne trendy zaostrzanie polityki monetarnej w USA oraz
rosnce rentownoci obligacji, mog sprzyja temu sektorowi.
...
A gdyby mia pan wskaza konkretne spki, ktre mog by lepsze od rynku w 2017 r., to na
kogo naley stawia?
Przychylnym okiem spogldam na PKO BP. Bank jest wyceniany C/WK blisko 1, co historycznie nie
jest wysok wartoci. Oczywicie sektorowi ciy niewyjaniona kwestia kredytw walutowych, ale
wydaje si, e kierunek decyzji jest ju znany, czekamy tylko na szczegy. Ponadto spce powinny
sprzyja czynniki globalne, o ktrych mwiem wczeniej. Zwrcibym te uwag na odbicie WIG20
wyraonego w dolarze. Jeli to odbicie bdzie kontynuowane, to bdzie to sprzyja naszym firmom,
bowiem w oczach zagranicznych inwestorw ich wyceny bd bardziej atrakcyjne.
Nie obawia si pan kopotw woskiego sektora bankowego?
Jest to potencjalny czynnik hamujcy. Wydaje mi si jednak, e rzd woski jest zdeterminowany, by
ratowa swoje banki. Podobnie byo w przypadku Deutsche Banku. Ponadto zwrcibym uwag, e
obserwowana jest poprawa sentymentu wobec spek europejskich Euro Stoxx 50, a historycznie
obserwuje si dodatni korelacj midzy tym wskanikiem, a indeksem WIG-Banki.
Na jakie jeszcze spki warto stawia?
Myl, e dobrym wyborem jest Asseco Poland. Spka sporo przychodw otrzymuje w euro i dolarze.
Ponadto spka liczy na nowe kontrakty z administracji publicznej i sektora obronnociowego. Co wicej
stopa dywidendy w kolejnych trzech latach szacowana jest na 5-5,5 proc., co jest znacznie lepszym
zarobkiem, ni ten oferowany na standardowych lokatach bankowych.
A dlaczego warto mie w portfelu papiery Monnari?
Po pierwsze dlatego, e dla spek odzieowych grudzie jest najlepszym miesicem w roku i decyduje
o wyniku za cay IV kwarta. Po drugie Monnari w ostatnim okresie zachowywao si sabo, wic licz na
to, e firma ta zostanie dostrzeona przez inwestorw i wrci do ich ask. Sprzyja firmie powinna te
poprawa sytuacji polskiego konsumenta.
Ostatnia paska propozycja to Trakcja.
Jest to przedstawiciel sektora budownictwa infrastrukturalnego kolejowego i tak jak ju wspominaem
powinien korzysta na dotacjach unijnych i planowanych przetargach. W ubiegym tygodniu podano
informacj, e spka dostaa kontrakt z PKP TLK o wartoci 296 mln z. Rynek zakada, e za cay
2017 r. przychody sign a 1,3 mld z.
parkiet.com

Wszystkie prawa zastrzeone

adna cz jak i cao utworw zawartych w dzienniku nie moe by powielana i
rozpowszechniana lub dalej rozpowszechniana w jakiejkolwiek formie i w jakikolwiek sposb (w tym
take elektroniczny lub mechaniczny lub inny albo na wszelkich polach eksploatacji) wcznie z
kopiowaniem, szeroko pojt digitalizacj, fotokopiowaniem lub kopiowaniem, w tym take
zamieszczaniem w Internecie - bez pisemnej zgody Gremi Media. Jakiekolwiek uycie lub
wykorzystanie utworw w caoci lub w czci bez zgody Gremi Media lub autorw z naruszeniem
prawa jest zabronione pod grob kary i moe by cigane prawnie.
Rozpowszechnianie niniejszego artykuu moliwe jest tylko i wycznie zgodnie z postanowieniami
"Regulaminu korzystania z artykuw prasowych". Formularz zamwienia mona pobra na
stronie www.rp.pl/licencja.

Prosto z Parkietu
Zobacz rwnie

Leasing 1% Wielka Spki wcale si nie Mae spki w tym Byki tygodnia, czyli
wyprzeda rocznika spiesz z publikacj roku mog pozytywnie trzy spki z szansami
2016 raportw zaskoczy na zwyki...

Sponsorowane