Professional Documents
Culture Documents
Coordonator
Lector Doctor Tiberiu AVRAMESCU
PITETI
2016
1
Cuprins
2
1 Definiia investiiilor
Investiiile reprezint principala cale de meninere a forei productive a ntreprinderii i
de dezvoltare a acesteia.
n sensul cel mai general, prin investiie se ntelege utilizarea veniturilor n scopul
formrii capitalului.n sensul larg prin investiii se nteleg toate cheltuielile legate de o activitate
ntreprins cu scopul de a obine profit. Investiiile nu trebuie confundate cu orice cheltuial
facut n sistemul economic. Astfel, cheltuielile cu achiziia de materii prime, semifabricate,
aparate de msura i control, plata salariilor etc. nu reprezint un efort investiional, ci un efort
pentru desfaurarea activitailor economice. n sens restrns, investiiile reprezint acele
cheltuieli efectuate pentru dezvoltarea, modernizarea i retehnologizarea unor obiective
economice-sociale existente precum i pentru construirea de noi obiective.
Referitor la rolul procesului investiional n dezvoltarea economic i social, obiectul
investiiilor se nscrie n ansamblul cerinelor care se urmresc atunci cnd se stabilesc
destinaiile resurselor acumulate de societate, respectiv cnd se stabilete raportul dintre
resursele destinate dezvoltrii i cele pentru consum.
Unii specialiti consider c investiiile reprezint o renunare la o satisfacie imediat i
sigur n schimbul unei sperane de viitor. Investiia trebuie privit ca o cheltuial cert pentru
un viitor incert. Ali specialiti consider c noiunea de investiii implic trei elemente
definitorii: durat, risc, eficien. Pentru a obine o imagine complet i fidel a conceptului de
investiii trebuie studiat imaginea tridimensional a acestei noiuni: contabil, economic,
financiar.
Ca o recapitulare i o sintez a acestor opinii se poate materializa urmatoarea definiie
general a investiiilor: Investiia este efortul financiar actual fcut pentru un viitor mai bun,
creat prin dezvoltare i modernizare, avnd ca surs de finanare renunarea la consumuri actuale
sigure, dar mici i neperformante, n favoarea unor consumuri viitoare mai mari i ntr-o
structur modern, mai aproape de opiunile utilizatorilor, dar probabile.
Exist i o definire monetara a conceptului de investiii care consider c i investi ii,
toate cheltuielile efectuate n vederea obinerii de venituri monetare de viitor. Aadar, orice plat
imediat susceptibil s antreneze ncasri ulterioare e presupus ca fiind politica de investi ii.
Astfel se extinde semnificativ aria de cuprindere a noiunii de investiie, neexistnd nici o limit
de natura elementelor achiziionate. n acest fel se ajunge la concluzia c toate cheltuielile s fie
considerate investiii, far a fi necesar s se analizeze destinaia lor. O astfel de definire dilueaz
noiunea de investiii n noiunea de cheltuieli i se ajunge s nu mai existe obiect pentru politica
de investiii.
Investiiile sunt privite ca un stimul n orice activitate economic. n cadrul afacerilor
economice, investiiile reprezint impulsul, elementul generator care fac ca acestea s se
desfaoare i s se dezvolte. Investiiile ocup o poziie central n sfera produciei, precum i n
sfera consumului influennd simultan cererea i oferta.
2 Felul investiiilor
Investiia reflect n sens generic plasarea unei sume de bani n vederea crerii i
dezvoltrii capitalului fix. Investiiile formeaz activitatea de utilizare a capitalului agen ilor
economici. Din punct de vedere financiar, investiiile reprezint totalitatea cheltuielilor generate
de o serie de activitai, cum ar fi:
nlocuirea mijloacelor fixe uzate;
construirea i reconstruirea de mijloace fixe;
lrgirea i modernizarea mijloacelor fixe;
restructurarea capacitii de producie;
aciuni de retehnologizare.
Mai sunt asimilate investiiilor urmtoarele:
3
cheltuielile cu exploatarea i prospeciunile geologice;
cheltuielile cu proiectarea obiectivelor de investiii;
cheltuielile cu organizarea de antiere;
Procesul investiional este complex i cuprinde:
estimarea valorilor investiiilor;
analiza strii de imobilizare a resurselor financiare;
stabilirea obligaiilor financiare din activitatea de investiii;
dimensionarea resurselor proprii de finanare pe total i n structura;
evaluarea rentabilitii investitiilor.
Necesitatea fundamentrii eficienei economice a investiiilor presupune aprofundarea
problemelor metodologice i teoretice cu privire la clasificarea investiiilor. Structurarea poate fi
realizat n funcie de modul n care este privit i definit investiia, i anume, ca o cheltuial,
sau ca o materializare a acestei cheltuieli. Abordarea noiunii de investiie poate fi realizat din
mai multe puncte de vedere:
a) din punct de vedere contabil investiia reprezint toate bunurile mobile i imobile,
corporale sau necorporale achiziionate sau create n cadrul unor entitai economice destinate
rmnierii la forma iniial. n plan contabil investiiile sunt imobilizri i ele se regsesc sub
doua forme:
imobilizri de exploatare care vizeaz acele bunuri achiziionate pentru a fi folosite pe o
perioad mai mare de timp i puse n funciune pentru a fi utilizate pe ntreaga perioad
economic de funcionare
imobilizri n afara exploatrii reprezint bunuri cu destinaie social sau speculativ
(sedii administrative, centre de educare, terenuri, obiecte de arta etc.)
b) din punct de vedere economic investiiile reprezint consumurile de resurse efectuate pe
durata de realizare a investiiei cu scopul obinerii unor rezultate viitoare pe durata de
funcionare a obiectivului economic
c) din punct de vedere financiar investiiile desemneaz cheltuielile fcute pentru
achiziionarea resurselor n vederea realizrii i punerii n funciune a obiectivului economic cu
scopul obinerii de venituri viitoare care s asigure recuperarea cheltuielilor proprii efectuate i
sau rambursarea resurselor atrase.
Eficiena economic a investiiilor, n general, exprim raportul dintre rezultatele
economice utile obinute pe multiple planuri de pe urma acestora i efortul de investi ii;
rezultatele ce se obin ntr-o anumit perioad la fiecare bun investit.Rezultatele ce se ob in ca
urmare a investiiilor sunt foarte variate.Ele pot fi de natura economic, social i politic.
1.3.Rolul investiiilor
Investiiile constituie principalul mijloc de promovare a progresului tehnic, a noului, lor
le este propriu caracterul inovator care asigur introducerea i punerea n funciune a celor mai
noi tehnologii i descoperiri industriale, economice i informatice.
Rolul crucial al investiiilor ca motor al creterilor economice este unanim recunoscut.
Nu exist model de echilibru macroeconomic care sa nu includ investi iile alturi de consum ca
parte a cererii agregate ntr-o economie de exemplu Keynes introduce conceptul de 'multiplicator
al investiiilor' iar modelul 'Harrod Domar' pune n eviden rolul investi iilor drept
component a cererii agregate, n acumularea de capital prin intermediul funciei de acelerare a
investiiilor. Pentru o economie echilibrat investiiile sunt egale cu economisirile rolul acestora
din urm fiind de a spori cererea de bunuri e investiii.
Dezvoltarea economico-social este influenat de o multitudine de factori interni i
externi. Dintre acetia, un rol important il are capitalul al agenilor economici publici sau privai.
Modernizarea i restructurarea economiei naionale este o aciune complex care
vizeaz toate nivelurile activitii economice influentnd ansamblul economiei naionale,
ramurile i sectoarele economice, unitatea economic i locul de munca. Activitatea de
4
modernizare i restructurare este un proces dinamic, care asigur perfeionarea capitalului fix,
creearea unei structuri complexe i mobile de producie, precum i introducerea celor mai
performante metode i tehnici de munc. n cadrul activitaii de modernizare i restructurare a
economiei naionale un loc important revine mbuntirii activitii din fiecare ramur sau sector
de activitate precum i creterii gradului de participare la circuitul economic a firmelor mici i
mijlocii i a activitii de servicii. n investiii, n modernizare i restructurare statului i revine un
rol deteminant att datorit rolului su modelator n economia naional, ct i forei financiare i
economice. Prin prghiile fiscale i monetare pe care le posed statul poate reorienta agen ii
economici, publici si privai spre investiii, spre modernizarea capacitilor de producie ct i
spre creterea cererii agregate. n condiiile actuale din Romnia, sectorul public trebuie s-i
regndeasca rolul su de pol economic, s contribuie alturi de sectorul privat la creterea
economic durabil i nu n ultimul rnd la reluarea procesului investi ional. Corela ia dintre
investiii fie ele publice ori private i modernizare este fundamental pentru orice activitate
economic indiferent de ramura n care aceasta se desfaoar.
Activitatea de modernizare cuprinde cu prioritate: modernizarea forei de munc prin
mbuntirea structural a acesteia i prin ridicarea nivelului de calificare, modernizarea
utilajelor prin nlocuirea celor uzate i prin mbuntirea parametrilor tehnico-economici ai
capitalului fix, modernizarea produselor finite prin introducerea n fabricaie de noi produse cu
un grad ridicat de eficien. De remarcat este faptul c activitatea de modernizare nu se poate
face dect prin intermediul investiiilor (n rndul crora investiiile publice au rol determiant) ca
suport material al creterii economice durabile.
5
o Adoptarea deciziei de a investi
o Elaborarea documentaie tehnico-economice.
o Aprobarea documentaiei tehnico-economice.
o Deschiderea finanrii de investiii.
o Realizarea lucrrilor de investiii.
o Recepia lucrrilor de ctre beneficiar.
o Punerea n funciune a investiiei.
o Atingerea parametrilor obiectai.
o Funcionarea noului obiectiv de investiii n regim normal.
o Scoaterea din funciune a obiectivelor.
Cel care dirijeaz ntreaga activitate legat de obiectivul de investiii este beneficiarul
lucrrii, adic viitorul proprietar al obiectivului. Adesea acesta nu particip efectiv la realizarea
investiiei, ns prezena sa se face simit n toate etapele enumerate mai sus.
6
III. Analiza statistic
7
Potrivit tabelului de mai sus se observ c n Marea Britanie ponderea cheltuielilor
private cu educaia n PIB a rmas constant n perioada 2007-2008, urmnd s nregistreze o
cretere n perioadele 2008-2009, 2009-2010 de 0,12%, respectiv 0,15%. ns, n anul 2011
nregistreaz o scdere semnificativ a cheltuielilor private cu educaia n PIB fa de anul
anterior de 0,42%.
n Polonia, ponderea cheltuielilor private cu educaia n PIB a nregistrat o cretere n
perioada 2007-2008 de 0,24%, urmnd s nregistreze o cretere constant n perioadele 2008-
2009, 2009-2010 de 0,03%. ns, n anul 2011 ponderea cheltuielilor private cu educaia n PIB a
sczut de la 0,80% la 0,70%.
n decursul anilor 2007-2010, rile din UE 27 au nregistrat o cretere permanent a
cheltuielilor private cu educaia n PIB, n medie de 0,04%.
n anul 2011 se observ c Marea Britanie nregistreaz cea mai mare pondere a
cheltuielilor private cu educaia n PIB fa de Polonia i UE 27, creterea acestor cheltuieli fiind
de 0,87%, acest lucru datorndu-se accentului pe care Marea Britanie l pune pe educaia privat.
Tabel 1. 3 Cheltuielile anuale (publice sau private) ale instituiilor educaionale pe nivele de
educaie n anul 2011
Mil. EURO
ara
Marea Britanie Polonia UE 27
Nivel educaional
Nivel primar 7.549,6 4.541,3 -
Nivel secundar 7.416,5 4.033,7 -
Nivel teriar 10.832,2 6.221,2 -
Sursa: http://appsso.eurostat.ec.europa.eu/nui/submitViewTableAction.do
Analiznd tabelul de mai sus, observm c n anul 2011, Marea Britanie, pune pe primul
loc nivelul teriar al educaiei, alocnd 10.832,2 mil. EURO (creterea fiind de 43,4% fa de
nivelul primar, respectiv de 46,05% fa de cel secundar), fiind urmat de nivelul primar, respectiv
cel secundar.
La fel ca n Marea Britanie, Polonia pstreaz acelai clasament (nivel teriar, primar i
secundar). Nivelul teriar prezint o cretere de 37% fa de nivelul primar i de 54,2% fa de
cel secundar.
Comparnd cele dou ri, observm ca ambele pun pe primul loc nivelul teriar al
educaiei, ns Marea Britanie aloc o sum mai mare, diferena find de 4.611 mil. EURO.
Din analiza realizat n cadrul celor 3 tabele, reiese faptul c Marea Britanie investete
mai mult n educaie i pregatire fa de Polonia.
8
-%-
Anii ara Marea Britanie Polonia UE 27
2007 18,71 21,92 -
2008 18,01 22,56 -
2009 16,15 21,12 -
2010 16,01 20,29 -
2011 15,97 20,69 -
2012 16,11 19,79 -
2013 16,17 18,82 -
2014 16,82 19,63 -
Sursa:http://ec.europa.eu/eurostat/tgm/table.do?
tab=table&init=1&plugin=1&pcode=tsdec210&language=en
Analiznd tabelul de mai sus, observm c n Marea Britanie, n primii ani (din 2007
pn n 2011 inclusiv) se nregistreaz o scdere permanent a investiiilor n PIB, cea mai
semnificativ fiind n perioada 2008-2009 de 1,86%. n anii urmtorii (2012-2014) ponderea
investiiilor n PIB tinde s creasc, cea mai accentuat cretere fiind n perioada 2013-2014 de
0,65%.
n Polonia, n perioada 2007-2008, ponderea investiiilor n PIB a nregistrat o creetere
de 0,64%. n anii urmtori (2009, 2010), ponderea investiiilor n PIB tinde s scad, cea mai
semnificativ scdere fiind n perioada 2008-2009 de 1,44%. n anul 2011 nregistreaz o
cretere de 0,4% fa de anul precedent, urmnd ca n anii 2012 i 2013 s scad cu 0,9%,
respective 0,97% fa de anii precedeni. n anul 2014 ponderea investiiilor n PIB crete de la
18,82% la 19,63% (nregistrnd o cretere de 0,81%).
Comparnd cele 2 ri, se observ c Polonia prezint o pondere a investiiilor n PIB
mai mare dect cea din Marea Britanie (de aproximativ 2,8%).
9
3. Intrri de investiii directe n funcie de originea investiiilor
Rolul stimulator al investiiilor strine directe (ISD) n economia unei ri este pe larg
recunoscut n teoria economic i n practic: lanul de efecte pozitive pe care le genereaz ISD
se rsfrng att asupra potenialului productiv al rilor gazd, ct i asupra pieei muncii i
situaiei sociale a populaiei, contribuind la crearea de noi locuri de munc, la creterea
veniturilor populaiei i, implicit, la stimularea creterii economice. Investiiile reprezint
stimulentul de baz ce genereaz noi activiti economice, transferul de tehnologii i practici
manageriale moderne i are ca finalitate obinerea de bunuri i servicii competitive pe plan
internaional, indispensabile unei economii viabile.
11
Tabel 4. 2 Ieiri de investiii directe n funcie de ara de destinaie a investiiilor n 2012 ca
flux
Mil. EURO
ara
Marea Britanie Polonia UE 27
Originea investiiilor
UE27 -11.083 641 171.363
Zona Euro - - 133.968
Rusia -1.620 149 18.957
SUA 6.541 222 125.178
China 1.120 27 16.340
Japonia 38 4 992
India 444 27 5.337
Sursa:http://ec.europa.eu/eurostat/tgm/refreshTableAction.do?
tab=table&plugin=1&pcode=tec00052&language=en
n anul 2012, n funcie de UE 27 i Rusia se observ c ieirile de investiii directe ca
flux sunt mai mari n Polonia fa de Marea Britanie cu 11.724 mil euro, respectiv 1.769 mil
euro, deoarece Marea Britanie nregistreaz n acest an o valoarea negativ de -11.083 mil euro,
respectiv de -1.620 mil euro datorit crizei economice. n cadrul zonei euro nu sunt prezentate
date dect n cadrul rilor din UE 27 prezentnd o valoarea de 133.968 mil euro. n SUA, China,
Japonia i India ieirile de investiii directe n funcie de destinaie ca flux sunt mai mari n
Marea Britanie fa de Polonia cu 6.319 mil euro, 1.093 mil euro, 34 mil euro, respectiv cu 417
mil euro.
Comparnd cele 2 ri, cele mai mari investiii directe ca flux sunt realizate de Marea
Britanie n funcie de SUA (6.541 mil euro), iar cele mai mici n funcie de ara de destinaie
Rusia (-1.620 mil euro). n Polonia, cele mai mari ieiri de investiii directe ca flux sunt realizate
n funcie de UE 27 (641 mil euro), iar cele mai mici n funcie de ara de destinaie Japonia (4
mile euro.
n UE 27, cele mai mici ieiri de investiii directe n funcie de ara de destinaie a
investiiilor au fost n Japonia de 992 mil euro.
13
Tabel 5. 3 Ponderea investiiilor strine directe n PIB n perioada 2007-2012 ca stoc
-%-
ara
Marea Britanie Polonia UE 27
Anii
2007 59,9 4,6 25,8
2008 61,4 4,7 26,6
2009 69,5 6,6 31,9
2010 70,2 9,3 34,5
2011 73,8 10,9 38,7
2012 69,4 11,4 39,7
Sursa: http://appsso.eurostat.ec.europa.eu/nui/show.do
Potrivit tabelului de mai sus, n perioada 2007-2011, n Marea Britanie, ponderea
investiiilor strine directe n PIB ca stoc cunoate o cretere de 13,9%, ns n perioada 2011-
2012 aceast pondere scade cu 4,4%. n Polonia, ponderea investiiilor strine directe n PIB, n
perioada 2007-2012 a cunoscut o cretere de 6,8%, ceea ce nseamn c aceast ar i-a
dezvoltat sectorul de investiii. La fel ca i n Polonia, n cadrul rilor din UE 27, ponderea
investiiilor strine directe n PIB ca stoc cunoate o cretere de 13,9%.
Analiznd anul 2012, Marea Britanie depete nivelul UE 27 cu 29,7%. ns, Polonia
are n acest an cel mai mic nivel de investiii strine directe n PIB, ponderea acestora situndu-
se la 11,4%.
14
construiete pe loc gol o societate nou sau deschide o filial n alt ar (greenfield
investments);
acord un credit financiar unui agent economic dintr-o alt ar sau unui agent economic strin
ce opereaz n propria ar;
preia (achiziioneaz) o firm strin sau fuzioneaz cu o firm strin;
particip cu capital investiional la construirea de societi mixte;
ncheie contracte internaionale de leasing sau franchising.
15
2012-2013 poziia investiional a pasivelor n Marea Britanie nregistreaz o scdere de 0,22%
respectiv 4,75%.
n Polonia, poziia investiional a pasivelor n perioada 2007-2010, de la o perioad la
alta nregistreaz o cretere de 0,11%, 11,28%, 23,61%, urmnd ca n perioada 2010-2011 s
nregistreze o scdere de 0,25%. n urmtoarele perioade 2011-2012, 2012-2013, poziia
investiional a pasivelor nregistreaz din nou o cretere de 15,25% respectiv 0,91%.
Comparnd cele dou ri observm c poziia investiional internaional a pasivelor
n anul 2013 este mai mare n Marea Britanie fa de Polonia de 20 de ori.
16
2013 tinde s nregistreze o scdere de 0,9%, iar n perioada 2013-2014 crete cu un procent de
9,4%.
n Polonia, n perioada 2007-2008, PIB-ul pe locuitor nregistreaz o cretere de 15,9%
urmnd ca n perioada 2008-2009 acesta s scad avnd un procent de 13,7%. n perioadele
2010-2011, 2011-2012, 2012-2013, 2013-2014, PIB-ul pe locuitor nregistreaz o cretere de la
un an la altul de 14,6%, 5,3%, 2%, 1% respectiv 4,9%.
n rile din UE27 nu sunt prezentate date. Comparnd cele 2 ri se observ c n
Marea Britanie, PIB-ul pe locuitor este mai mare fa de Polonia n anii analizai, fiind n anul
2014 cu 24200 euro mai mult.
18
IV. Concluzii
Ideea necesitii i aceea a posibilelor beneficii care ar rezulta din investiiile strine
directe a nceput s se contureze, la nivel internaional, nc din perioada interbelic timpurie. Cu
toate acestea, n plan psihologic, pentru o perioada care a durat mai mult de trei decenii i a atins
anul 1970, atitudinea general fa de investiiile strine a fost contradictorie, n sensul ca un
nivel foarte mare de nencredere fa de acest fenomen era prezent n majoritatea statelor lumii.
Consideraiile ideologice au fost principala motivaie a acestei atitudini, respectiv consecinele
naionalizrilor postbelice n Europa de Vest i instaurarea comunismului n Europa de Est.
Crearea unui climat atractiv este un factor important pentru atragerea investiiilor
strine, acesta trebuind sa beneficieze de stabilitate. Principalele tehnici utilizate de statele care
primesc investiii, pentru asigurarea unui climat favorabil acestora, constau n absena unor
msuri administrative oneroase privind intrarea lor i, n general, a cerinelor privind proprietatea
sau controlul lor, ca o condiie a ptrunderii pe pia. Adiional la reglementarea absenei unui
astfel de control, statele pot oferi anumite faciliti investitorilor, ca rezultat al politicilor de
privatizare, beneficii fiscale sau economice, precum i crearea unor zone economice speciale,
zone libere la export. De asemenea, statele pot oferi garanii constituionale privind dreptul de
proprietate, garanii ce pot fi implementate i regarantate prin concluzionarea unor convenii
bilaterale.
Creterea fluxului investiiilor strine private directe destinate rilor n dezvoltare este
deosebit de important la ora actual, avnd n vedere dificultile pe care multe din aceste ri le
ntlnesc n procesul de adaptare la deficienele crescnde privind balana de pli.
20
21
Bibliografie
http://ec.europa.eu/eurostat/data/database?node_code=educ_thexp
http://ec.europa.eu/eurostat/tgm/table.do?
tab=table&init=1&plugin=1&pcode=tsdec210&language=en
http://ec.europa.eu/eurostat/tgm/table.do?
tab=table&init=1&plugin=1&pcode=tec00049&language=en
http://ec.europa.eu/eurostat/tgm/refreshTableAction.do?
tab=table&plugin=1&pcode=tec00051&language=en
http://ec.europa.eu/eurostat/tgm/table.do?
tab=table&init=1&plugin=1&pcode=tec00053&language=en
http://ec.europa.eu/eurostat/tgm/refreshTableAction.do?
tab=table&plugin=1&pcode=tec00052&language=en
http://ec.europa.eu/eurostat/data/database?node_code=bop_fdi_main
http://ec.europa.eu/eurostat/tgm/table.do?
tab=table&init=1&language=en&pcode=tec00046&plugin=1
http://ec.europa.eu/eurostat/tgm/table.do?
tab=table&init=1&language=en&pcode=tec00047&plugin=1
http://ec.europa.eu/eurostat/data/database?node_code=bop_ext_intpos
https://word.office.live.com/wv/WordView.aspx?FBsrc=http%3A%2F%2Fweb.facebook.com
%2Fattachments%2Fdoc_preview.php%3Fid
%3D1046380018733673%26metadata&access_token=100002319909319%3AAQDTdfkhDCnF
1y44
http://www.fin.ase.ro/ABC/fisiere/ABC1_2013/Lucrari/1.8.pdf
22