GESTIN EMPRESARIAL

FINANZAS

TAREA:
UNIDAD III
CAPITAL DE TRABAJO

NOMBRE:

TATIANA MARIVEL PINAN VEGA

C.I. 171844138-7

Ing. Luis Angulo Snchez

 UNIDAD N 3
EL CAPITAL DE TRABAJO

3.1. DESDE EL PUNTO DE VISTA CONTABLE

En el mundo moderno el capital de trabajo se ha convertido en una

partida de gran significacin en el accionar de toda la actividad
empresarial; al constituir un fondo que disponen las empresas para
cubrir sus obligaciones a corto plazo, sin embargo, su administracin
puede presentar limitantes al no mantener plena correspondencia con
los aspectos que pueden considerarse para un completo anlisis que
permita aplicar el horizonte de posibilidades en la toma de decisiones.

En la actualidad existen importantes transformaciones en el

funcionamiento de la economa mundial, caracterizada por una recesin
global, en la que Cuba no est totalmente exenta de sus efectos, ni es
ajena a los males que afectan a la humanidad en particular a los pases
del tercer mundo, lo que ha conllevado a cambios sustanciales en la
actividad empresarial y a la necesidad de cierta estabilidad financiera en
las empresas, vindose obligada en estas circunstancias a hacer un
mejor uso de los recursos, elevar la productividad del trabajo, alcanzar
mejores resultados con menos costos; que podrn ser logrados con una
administracin eficaz del capital de trabajo de que dispone la empresa
por estar relacionado constantemente con las operaciones internas
diarias que se realizan y dentro de l los activos circulantes por servir de
fuentes precisas en la toma de decisiones financieras a corto plazo.

"El Capital de Trabajo puede definirse como la diferencia que se presenta

entre los Activos y Pasivos Corrientes de la empresa". (Maighs, 2002)

"El Capital de Trabajo puede definirse como la diferencia que se presenta

entre los Activos y Pasivos Corrientes de la empresa. Se puede decir que
una empresa tiene un Capital Neto de Trabajo cuando sus Activos
Corrientes sean mayores que sus Pasivos a Corto Plazo". (Gmez,
noviembre del 2003)

"El Capital de Trabajo es la inversin de una empresa en Activos a Corto

Plazo (efectivo, Valores Negociables, Cuentas por Cobrar e Inventarios).
El Capital de Trabajo Neto se define como los Activos Circulantes menos
los Pasivos Circulantes, estos ltimos incluyen prstamos bancarios,
papel comercial y salarios e impuestos acumulados". (Thomas, 1996)

3.2. DESDE EL PUNTO DE VISTA FINANCIERO

La Administracin Financiera emergi como un campo separado de

estudio a principios del siglo pasado, dando un nfasis especial a los
aspectos legales de las fusiones, a la formacin de nuevas empresas y a
los diversos tipos de valores que las empresas podan emitir para
obtener capital.

En los aos cuarenta y a principios de los cincuenta, las finanzas eran

visualizadas ms bien desde el punto de vista del analista externo que
desde el punto de vista de la administracin. Sin embargo, un cierto
movimiento encaminado hacia el anlisis terico empez a manifestarse
durante los sesenta y el foco de atencin de la administracin financiera
cambi y se centr en aquellas decisiones administrativas que se
relacionaban con la eleccin de activos y pasivos que maximizaran el
valor de las empresas.
Todo lo anterior hace que los administradores financieros deban pensar
globalmente en relacin con muchas de las decisiones que toman por lo
que deben convertirse en un participante global, a lo que se agrega que
los nuevos avances tecnolgicos han dado lugar a la elaboracin de
productos cada vez ms complejos y consecuentemente han originado
costos de desarrollo ms altos.

Objetivos La Administracin Financiera del Capital de Trabajo, permite:

Explicar el concepto de capital de trabajo,

Explicar los efectos de reducir o alargar la cobranza en el ciclo de

caja,

Explicar los efectos de modificar la rotacin de inventarios en el

ciclo de caja,

Explicar los efectos de modificar las polticas de pago a

proveedores en el ciclo de caja,

Calcular la rotacin de caja,

Determinar el saldo ptimo de efectivo,

Definir los principales conceptos del flujo de efectivo,

Explicar los tipos de inventarios,

Determinar el lote de compra ms econmico,

Determinar el nmero ptimo de pedidos,

Indicar la importancia del crdito y la cobranza,

 Sealar las polticas de crdito,

Sealar las polticas de cobro,

Conocer la importancia del financiamiento en las operaciones de la

empresa, as como las diferentes modalidades de este, para la
correcta toma de decisiones,

Entre otros.

Joaqun A. Moreno Fernndez, menciona que el Capital de trabajo

representa el ciclo financiero a corto plazo de la empresa, que se puede
definir como el tiempo promedio que transcurre entre la adquisicin de
materiales y servicios, su transformacin, su venta y finalmente su
recuperacin convertida en efectivo.

3.3. POR EL TIEMPO

El capital de trabajo (tambin denominado capital corriente, capital

circulante, capital de rotacin, fondo de rotacin o fondo de maniobra),
es una medida de la capacidad que tiene una empresa para continuar
con el normal desarrollo de sus actividades en el corto plazo.

Se calcula como el excedente de activos de corto plazo sobre pasivos de

corto plazo.
3.4. REAS POTENCIALES A MEJORAR

Anlisis de la rentabilidad de las inversiones y del nivel de

beneficios.

Anlisis del circulante: liquidez y solvencia.

Fondo de rotacin, anlisis del equilibrio econmico-financiero.

Estructura financiera y nivel general de endeudamiento, con

anlisis de las distintas fuentes de financiacin incluyendo
autofinanciacin y poltica de retencin y/o reparto de utilidades.

Costos financieros.

Anlisis del riesgo de los crditos concedidos a clientes.

Estos aspectos claves responden a las estrategias y/o polticas que

desde el punto de vista financiero debern regir el desempeo de la
empresa, las que pudieran agruparse, dependiendo del efecto que se
persiga con stas, en a largo plazo y a corto plazo.
Las estrategias financieras para el largo plazo involucran los aspectos
siguientes:

a. Sobre la inversin.

b. Sobre la estructura financiera.

c. Sobre la retencin y/o reparto de utilidades.

Mientras que las estrategias financieras para el corto plazo deben

considerar los aspectos siguientes:

a. Sobre el capital de trabajo.

b. Sobre el financiamiento corriente.

c. Sobre la gestin del efectivo.

A continuacin se exponen los fundamentos de cada una de estas

estrategias financieras para el largo y el corto plazo respectivamente.

3.5. CALCULO DE CT

El capital de trabajo es la medida de efectivo y activos lquidos

disponibles para financiar las operaciones diarias de una empresa. Tener
esta informacin puede ayudarte a administrar tu negocio y tomar
buenas decisiones de inversin. Mediante el clculo del capital de
trabajo, puedes determinar si y por cunto tiempo un negocio podr
cumplir sus obligaciones actuales. Una empresa con un capital muy bajo
o nulo probablemente no tenga un futuro muy brillante. Calcular el
capital de trabajo tambin es til para evaluar si una empresa hace un
uso eficaz de sus recursos.[1] La frmula para calcular el capital de
trabajo es la siguiente:
 1. Calcula los activos corrientes. Los activos corrientes son
aquellos que una empresa convertir en efecto al cabo de un ao.
[3]
Estos activos incluyen el efectivo y otras cuentas a corto plazo.
Por ejemplo, las cuentas por cobrar, los gastos preparados y el
inventario seran activos corrientes.
o Por lo general, puedes encontrar esta informacin en el balance general
de una empresa, la cual debe incluir un subtotal de los activos
corrientes.
o Si el balance general no incluye un subtotal de los activos corrientes,
lelo lnea por lnea. Suma todas las cuentas que cumplan la definicin
de un activo corriente para obtener un subtotal.
o Por ejemplo, incluye las cifras indicadas en cuentas por cobrar,
inventario y efectivo y equivalentes.

2. Calcula los pasivos corrientes. Los pasivos corrientes son

aquellos que deben pagarse en el plazo de un ao. Incluyen las
cuentas por pagar, los pasivos acumulados y los bonos por pagar a
corto plazo.[4]
o El balance general debe incluir un subtotal de los pasivos corrientes. De
lo contrario, utiliza la informacin en l para hallar este total al sumar los
pasivos indicados. Por ejemplo, esto incluira las deudas y provisiones,
los impuestos por pagar y los prstamos a corto plazo.

3. Calcula el capital de trabajo. Este clculo solo es una resta

bsica. Resta el total del pasivo corriente del activo corriente total.
Por ejemplo, imagina que una empresa tena activos
corrientes de $50 000 y pasivos corrientes de $24 000. Esta empresa
tendra un capital de trabajo de $26 000. La empresa podra pagar todos
sus pasivos corrientes de los activos corrientes y tambin le quedara el
efectivo para otros propsitos. La empresa podra utilizar el efecto para
 financiar operaciones o pagos de deuda a largo plazo. Tambin podra
distribuir el dinero a los accionistas.
Si los pasivos corrientes son mayores que los activos
corrientes, el resultado es un dficit del capital de trabajo. [6] Un dficit
podra indicar que la empresa corre el riesgo de ser insolvente. Esta
empresa podra necesitar otras fuentes de financiamiento a largo plazo.
Esto podra indicar que tiene problemas y que podra no ser una buena
inversin.
Por ejemplo, considera una empresa con activos corrientes
de $100 000 y pasivos corrientes de $120 000. Esta empresa tiene un
dficit de su capital de trabajo de $20 000. En otras palabras, la
empresa ser incapaz de cumplir sus obligaciones actuales y debe
vender activos a largo plazo de $20 000 o encontrar otras fuentes de
financiamiento.

Entender y administrar el capital de trabajo

1. C
al
c
ul
a
el

ratio de liquidez. Para tener una mayor comprensin, los analistas

emplean un indicador de solidez financiera llamado ratio de liquidez. El
clculo del ratio de liquidez utiliza los mismos nmeros de los dos primeros
 pasos de la parte 1 de este artculo, pero proporciona un ratio en lugar de
una cifra en dlares.

o Un ratio es una forma de comparar dos valores, uno con

respecto al otro. Por lo general, para calcular un ratio se requiere una
simple operacin de divisin.
o Para calcular el ratio de liquidez, divide los activos corrientes
entre los pasivos corrientes. Ratio de liquidez = activos corrientes
pasivos corrientes.
o Siguiendo con el ejemplo de la parte 1, el ratio de liquidez de
la empresa es el siguiente: 50 000 24 000 = 2,08. Esto significa que
los activos corrientes de la empresa son 2,08 veces mayores que sus
pasivos corrientes.
Entiende el significado del ratio de liquidez. El ratio de
liquidez es una forma de evaluar la capacidad de una empresa para
cumplir sus obligaciones financieras actuales. En trminos simples, te
indicar cun capaz es una empresa de pagar sus facturas. A menudo es
mejor utilizar el ratio de liquidez cuando se compara a diferentes empresas
o industrias.

o El ratio de liquidez idea es de aproximadamente 2,0. Un ratio

en descenso o por debajo de 2,0 podra significar un mayor riesgo de
insolvencia. Por otro lado, un ratio muy por encima de este nivel podra
significar que la administracin es demasiado conservadora y reacia a
aprovechar las oportunidades de la empresa.
o Utilizando el ejemplo anterior, un ratio de activos corrientes
de 2,08 probablemente sea saludable. Podras interpretarlo como una
seal de que los activos corrientes pueden financiar los pasivos
corrientes por poco ms de dos aos. Por supuesto, asumiendo que los
pasivos se mantienen en el nivel actual.
o El ratio de liquidez aceptable ser diferente dependiendo de
las industrias. Algunas industrias son intensivas en capital y quizs
necesiten pedir prstamos para financiar sus operaciones. Por ejemplo,
las empresas de fabricacin son propensas a tener ratios de liquidez
elevados.

3.6. FINANCIAMIENTO DEL CAPITAL DE TRABAJO

El fin de toda empresa es llevar a cabo la creacin de valor econmico.

El valor econmico se define como la suma del excedente del
consumidor y la suma del excedente del productor.

El excedente del consumidor es la diferencia que existe entre el valor

percibido de un bien por parte del consumidor y el precio en el cual se
intercambia dicho producto en el mercado. Por su parte, el excedente
del productor es la diferencia que existe entre el precio de un bien y los
costos en los cuales incurre el productor para elaborar dicho producto.

Dentro de los distintos recursos que tiene que tener toda empresa, el
capital de trabajo es uno de los principales. El capital de trabajo nos
ayudar a contar con todos los elementos necesarios para llevar a cabo
la operacin de nuestra empresa con regularidad.

Dentro de los distintos puntos que debemos tomar en cuenta al

momento de solicitar financiamiento para capital de trabajo, los
siguientes son los ms importantes:

Tipos de financiamiento.- Existen distintos tipos de financiamiento

que se encuentran a nuestra disposicin en el mercado financiero y que
podran sernos de gran ayuda al momento de buscar obtener recursos
para nuestra empresa. En el caso de requerir capital de trabajo, el
financiamiento que de mayor utilidad ser el crdito. El crdito nos dar
la liquidez requerida para llevar a cabo la operacin de nuestra empresa
con regularidad.
Plazo.- Otro punto importante que conviene tomar en cuenta al
momento de solicitar financiamiento para capital de trabajo es el plazo
al cual solicitaremos el mismo. La mejor manera de determinar un plazo
es a travs de las proyecciones de nuestros flujos futuros esperados.
Estas proyecciones nos ayudarn a conocer nuestra capacidad de pago
y, como consecuencia, a elegir el plazo que ms se ajuste a nuestras
necesidades.

Una vez que hemos tomar en cuenta los puntos anteriores el siguiente
paso ser determinar de qu institucin financiera obtendremos el
financiamiento que requerimos para llevar a cabo inversiones en nuestra
empresa. Dentro de las distintas instituciones financieras que se
encuentran en el mercado, las sociedades financieras confiables son las
que mejores trminos y condiciones nos brindan en nuestros contratos
de financiamiento.

Este tipo de instituciones pondrn a nuestra disposicin los recursos que

requerimos para operar con normalidad nuestra empresa.

CONCLUSIONES

El capital de trabajo est siendo administrado adecuadamente

siguiendo las polticas internas de endeudamiento, cuentas por
cobrar, compras al crdito de materiales, inventarios, por lo que su
activo corriente es mayor que el pasivo corriente se genera una
mayor liquidez periodo a periodo permitiendo cumplir con sus
obligaciones financieras y con terceros.
Las decisiones financieras tomadas por la gerencia han permitido
administrar adecuadamente el capital de trabajo de la empresa
por lo que ha influido en la rentabilidad de manera favorable,
buscando que periodo a periodo se maximice la rentabilidad.

RECOMENDACIONES
 La gerencia y los accionistas de la empresa deben programar
como meta que periodo a periodo se maximice la rentabilidad para
obtener mayores y mejores beneficios y se logre una mayor
consolidacin de la empresa en el sector construccin. -
Implementar nuevas polticas internas y mejorar las existentes de
tal manera que permitan cubrir las polticas de contingencias y el
sobreendeudamiento que pueda darse por caso fortuito.
Las decisiones tomadas por la gerencia deben estar en funcin a la
implementacin de las nuevas y mejoras polticas internas que
permitan administrar el capital de trabajo generando as
maximizar la rentabilidad.