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SANTOS COFFEE COMPANY

Razones de Liquidez

Razn de Deuda

Periodo Promedio de Cobro

Anlisis de Cuentas Incobrables

Estado de Flujo de Efectivo

Rotacin de Inventarios

La razn de endeudamiento o razn de utilizacin de deuda, es la que le permite


al analista medir la prudencia de las polticas de administracin de deudas.

Estas razones sirven para determinar el origen de las inversiones, ya sea por
recursos aportados por los accionistas o recursos aportados por terceros.

El estado de flujos de efectivo es el estado financiero bsico que muestra el


efectivo generado y utilizado en las actividades de operacin, inversin y
financiacin. Un Estado de Flujos de Efectivo es de tipo financiero y muestra
entradas, salidas y cambio neto en el efectivo de las diferentes actividades de una
empresa durante un perodo contable, en una forma que concilie los saldos de
efectivo inicial y final.

Expresa el nmero de veces que se han renovado las existencias (de un artculo,
en este caso el caf), durante un periodo normal de un ao.

ESTUDIO DE ALTERNATIVAS DE FINANCIAMIENTO

Introduccin

En el presente trabajo de investigacin documental, mostramos las diferentes


alternativas que tena el Free State Bank, de Baltimore, Maryland, para poder
garantizar un gran prstamo otorgado a la Santos Coffee Company; el Sr. John
Richards del departamento de crdito del Free State Bank era el oficial que analiz
la situacin de la compaa y a la vez deba exigir una garanta que respaldara la
lnea de crdito otorgada con anterioridad, aunque esto implicara la liquidacin
total de la compaa, ya que los bienes que posea Santos Coffee Company eran
pocos, y el nico colateral posible eran los inventarios y las cuentas por cobrar, La
Santos Coffee Company fue fundada en 1985 por cuatro vendedores, que
anteriormente haban trabajado en otra empresa dedicada a tostar caf, la Santos
Coffee exportaba caf de Brasil y el trmite de pago se haca por medio del Free
Bank, dejando en garanta el caf proveniente de Brasil, para lo cual firmaban
pagar y dejaban en garanta el caf a travs de un contrato legal conocido como
Certificado de Depsito en Fideicomiso, hasta la cancelacin de este crdito que
serva para pagarle al exportador de Brasil.

Planteamiento del Problema

A principios de julio de 2003, el seor John Richards, funcionario del departamento


de crdito del Free State Bank, estaba considerando qu medida deba tomar el
banco respecto de un gran prstamo sin garanta especfica hecho a la Santos
Coffee Company. La compaa colocaba ordinariamente las rdenes de compra
de su materia prima principal, el caf verde en forma de grano, con los
exportadores brasileos; Cuando una remesa era cargada en el barco, el
exportador brasileo libraba una letra de cambio a cargo de la Santos Coffee
Company por el valor en dlares convenido en el lote embarcado.

El seor Stone, antiguo gerente, fue sustituido por el seor R. H. Sager,


anteriormente gerente de ventas de la compaa. A finales de 2001, el banco se
enter de que el seor Pierre LeBlanc, uno de los vendedores, haba adquirido las
acciones comunes del seor Stone mediante compra a sus herederos. Por lo
tanto, el seor LeBlanc asumi la direccin de la empresa con el ttulo de
vicepresidente y gerente general. Durante la ltima parte de 2002, el banco acord
aumentar la cuanta del crdito concedido a la compaa en vista de las
necesidades crecientes de capital circulante como resultado de ventas mayores y
precios ms altos.

El seor Richards investig la posibilidad de conseguir una posicin garantizada


respecto del caf verde que fuera incuestionablemente y vlida contra los
acreedores generales en caso de quiebra de la empresa. Cuando las letras de
cambio cubriendo los nuevos embarques de caf fueran recibidas, el banco
anticipara el valor de prstamo acordado con la Santos Coffee Company y esta
suministrara el remanente necesario para hacer frente a las letras. De esa
manera, el banco tendra una posicin garantizada sobre el caf mientras este se
hara constar en la pliza el reconocimiento de la participacin del banco en la
garanta del caf en trnsito.

Despus de cuidadosos estudios, el seor Richards concluy que el banco poda


evitarse prdidas. Por lo tanto present las siguientes alternativas:

Demandar el pago de los prstamos.

Continuar prestando a la compaa sumas razonables sobre la base de una


pignoracin de las cuentas a cobrar.
Continuar anticipando a la compaa sumas razonables de fondos contra las letras
de los embarques de caf slo si se llevaba el caf al almacn pblico
inmediatamente despus de su llegada y se pignoraban los certificados de
almacn como garanta del prstamo.

Una combinacin de 2 y 3.

Objetivo General

Desarrollar las alternativas propuestas por el Seor John Richards acerca de la


continuidad de la relacin con su cliente, tomando en cuenta todos los aspectos
que se han reflejados en los ltimos meses y buscar la opcin ms conveniente
para Free State Bank.

Objetivos Especficos

Calcular las razones de liquidez para los aos 2002 2003, ndice de liquidez
corriente y prueba cida, para la empresa Santos Coffee Company y de tal
manera medir su capacidad de pago.

Calcular la razn de deuda de la empresa, Santos Coffee Company, en base a


sus estados financieros de 2002 - 2003, para determinar el nivel de
endeudamiento que posee la compaa a la fecha.

Calcular el Periodo Promedio de Cobro, para calcular el tiempo que tarda la


empresa, Santos Coffee Company, en recuperar sus cuentas por cobrar.

Calcular la rotacin de los inventarios para evidenciar el movimiento de las


existencias de caf en las bodegas para estimar si este cubre la pignoracin de las
letras de embarque.

Elaborar un Estado de Flujo de Efectivo para Santos Coffee Company


concerniente a los aos 2002 2003, y de tal manera determinar si dicho flujo es
positivo para hacer frente a la deuda.

Realizar un anlisis de las cuentas incobrables que posee Santos Coffee


Company

Liquidez:

Capacidad que tiene una empresa para cumplir con sus obligaciones a corto plazo
a medida que estas llegan a su vencimiento.

La empresa Santos Coffee Company tena capacidad para cumplir con sus
obligaciones a corto plazo en 2002 y 2003 respectivamente.
Razn Rpida o Prueba cida

Es la medida de liquidez que se concentra en las disponibilidades, valores


rpidamente negociables y cuentas por cobrar, las cules relaciona con las
obligaciones a corto plazo.

Esto significa que por cada dlar que tiene Santos Coffee Company tiene 0.67 en
2002 y 0.65 en 2003 para pagarlos.

Obtenido el resultado de la razn financiera, concluimos que el total de los activos


de la Compaa Santos Coffee para el ao 2003 estaban financiados en un
60.87% por terceros.

Rotacin de la Cuentas por Cobrar

La cifra de las cuentas por cobrar utilizada en l calculo generalmente representa


las cuentas por cobrar a fin de ao. Ante circunstancias estacionales, puede ser
ms apropiado utilizar el promedio de los saldos de cierre mensuales.

Durante el ao de 2001 las cuentas a cobrar se renovaron 9.19 veces en el ao es


decir que hubo un aumento en relacin al ao de 2000, pero podemos observar
una baja al cierre de 2002; en comparacin al primer semestre de 2003 las
cuentas por cobrar se renovaron en 4.82 veces un valor inferior al primer semestre
de 2002.

Periodo Promedio de Cobranza

Nos indica el nmero promedio de das que las cuentas por cobrar estn en
circulacin, es decir, el tiempo promedio que tardan en convertirse en efectivo.

Durante el ao de 2001 las cuentas a cobrar se recuperaban en 40 das, 4 das


menos en relacin al ao de 2000, a la vez podemos que dicho periodo de cobro
se mantiene al cierre de 2002; en comparacin al primer semestre de 2003 el
periodo de recuperacin de las cuentas por cobrar aument en 6 das, con
relacin al primero periodo de 2002.

La rotacin del inventario durante 2003 (a seis meses) fue de 3.35 veces, dicho de
otra forma los inventarios se vendieron cada 141 das. Las mercaderas de caf
permanecieron 107 das en el almacn antes de ser vendidas.

Una cuenta incobrable es cuando la empresa ya ha empleado todos los recursos


necesarios para su recuperacin y no ha sido posible cobrarla. En trminos
contables y financieros, las cuentas incobrables, debern ser tratadas como un
gasto lo que producir un doble efecto:
Disminuye el valor del Activo, con la consecuente disminucin del capital o
patrimonio.

Aumenta los Gastos, representado en el Gasto por Cuentas Incobrables , con la


consecuente disminucin de la Utilidad.

Conclusiones

Una vez analizada la liquidez de la empresa, pudimos observar que esta puede
hacer frente a sus pasivo con todos los activos que posee, ya que tiene 1.30 para
pagarla por cada 1.00 que esta debe, pero una vez que restamos los inventarios
esta solo cuenta con 0.65 para pagar su deudas a corto plazo.

Con respecto a la utilizacin de la deuda en Santos Coffee Company, esta tiene


financiado el 60.87% de sus activos por terceras personas. Lo que nos quiere
decir que la mayora de su inversin ha sido financiada mediante deuda.

En las cuentas por cobrar, esta tardaba 75 das en recuperar sus cuentas, 5
das ms en relacin a 2002; esto quiere decir que las cuentas por cobrar se
renuevan 5 aproximadamente 5 veces por ao, lo que llega a ocasionar iliquidez a
la empresa para poder salir con sus compromisos.

Al realizar el flujo de efectivo, se puede observar que el flujo ms grande de


Santos Coffee Company es el pago de prstamos bancarios y esta no utiliza sus
recursos para invertir en la misma empresa, su mayor flujo est en los gastos
operativos.

En relacin a las cuentas por cobrar, solo el 20% de estas se consideran


incobrables ya que sobrepasaron los 90 das, el 69% se encuentra dentro del
plazo de 30 das, por ende tiene posibilidades de recuperar el efectivo.

Recomendaciones

No se puede demandar el pago total de los prstamos puesto que Santos


Coffee Company no tiene la liquidez en este momento para hacer frente a sus
pasivos, la llevara al cierre y una lenta recuperacin para sus acreedores.

El banco debe seguir prestando a la compaa sumas que sean razonables y


cubiertas a la vez por el cargamento que viene en camino, la Santos Coffee
Company debe someterse a la poltica del banco en llevar el caf al almacn
publico inmediatamente despus de llegado el cargamento para que quede en
garanta de la letra de embarque antes firmada.
Santos Coffee Compay debe mejorar sus polticas de cobro, para hacer frente
a todas las deudas en el tiempo estipulado para recuperar la confianza con sus
acreedores.

Con respecto a su deuda con el otro banco esta debe llegar a un arreglo de
pago y concentrar todas sus deudas con el Free State Bank, ya que ha sido el
banco que siempre le ha brindado su apoyo.

Hacer una provisin para que en determinado plazo, esta deje de utilizar el
financiamiento del banco, de tal manera que Santos Coffee Company logre su
autosostenibilidad.

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