UNIVERSIDAD DE PANAM

VICERRECTORA DE INVESTIGACIN Y POSTGRADOS

CENTRO REGIONAL UNIVERSITARIO DE AZUERO
FACULTAD DE ADMINISTRACIN DE EMPRESAS Y CONTABILIDAD
ESCUELA DE CONTABILIDAD

INSTITUCIONES FINANCIERAS Y MERCADOS FINANCIEROS

MAESTRA EN CONTABILIDAD

ASIGNATURA:
FINANZAS AVANZADAS

ELABORADO POR:
OSWALDO E. RAMOS M. 8 230 994
HERIBERTO R. SAMANIEGO B. 6 58 1614
VALENTN G. SAMANIEGO D. 6 702 557

FACILITADORA:
MAGISTRA SANDRA MARRONE DE GLVEZ

FECHA:
22 DE ABRIL DE 2017
 INTRODUCCION

El presente informe es un estudio realizado a la empresa de transporte de carga

Vernica Yisel Crdenas el cual tiene por
finalidad conocer los aspectos generales de la Empresa, giro econmico,
su organizacin administrativa, operativa y entre otros puntos a tratar.

Adems proponemos implementar un plan financiero para poder generar una

mejora en la calidad de servicio, gestin, y rentabilidad en la empresa.

El objetivo de un plan financiero es formular unas estimaciones crebles y

comprensibles, que reflejen las previsiones de resultados financieros y que, de
alguna manera, van a determinar la viabilidad del proyecto.

A la hora de establecer un plan financiero es necesario analizar ciertos elementos,

que en algunos casos, ya se habrn definido en el analisis de la empresa tomando
como referencia el estudio de sus balances y estados financieros de tres aos
anteriores.
Misin de la empresa

Nuestra misin consiste en brindar una mejora constante de nuestros servicios de

transportes de carga con un equipo de ltima generacin ofreciendo una atencin
personalizada y profesional donde nuestros clientes se sientan seguros y
cmodos.

Visin de la empresa

Nuestra visin es ser una empresa lder en el sector del Transporte de carga a
Nivel Nacional, comprometida en brindar un excelente servicio a nuestros clientes.

Valores

Los principales valores de Vernica Yisel Crdenas estn orientados al personal

y al Cliente; porque se rige en funcin a los clientes quienes son la razn de ser de
la organizacin y de lograr la satisfaccin que requiere el factor humano.

o Seguridad

o Respeto

o Puntualidad

o Honestidad

o calidad
Anlisis FODA de la empresa

Fortalezas:
o Trato personalizado en el servicio.
o Precios competitivos.
o Buena imagen institucional ante los clientes.
o Publicidad constante.

Oportunidades:

o Acceso a nuevas rutas.

o Mayor seguridad a los clientes.
o Buenas relaciones pblicas
o Aprovechar nuevas tecnologas
o Administrar mejor las unidades.

Debilidades:
o La empresa no cuenta con un planeamiento financiero para el cumplimiento
de sus objetivos y metas a largo plazo.
o No contar con personal capacitado.

Amenazas:
o Acceso por parte de otros competidores a los avances tecnolgicos.
o Competencia informal.
o Paros de transporte nacional inesperados.
o Aumento de la delincuencia en las carreteras.
Resea Histrica:

La empresa Vernica Yisel Crdenas inicia sus operaciones comerciales de

transporte de carga con el objetivo de satisfacer una creciente demanda de
servicios de calidad en el transporte en el pas. Presta una atencin personalizada
de las necesidades de los clientes desde su casa o empresa hasta su destino.
Nuestro propsito es atender las necesidades de transporte de carga y
mercaderas de nuestra sociedad en nuestras rutas a nivel nacional. Nuestro
compromiso es brindar a todas nuestras actividades, seguridad, puntualidad y
buen servicio. Reconocemos que la preferencia del pblico es nuestro patrimonio.

A partir de su poltica de expansin, desarrolla sus servicios diferenciados que

centran su atencin en la plena satisfaccin del cliente y el valor agregado, con el
uso de la ms moderna tecnologa.
 SAMANIEGO, RAMOS Y ASOCIADOS
CONTADORES PBLICOS AUTORIZADOS

CHITRE
HERRERA, REPUBLICA DE PANAM

SEORA: VERONICA YISEL CARDENAS

 BALANCE GENERAL Y ESTADO DE RESULTADO
COMPARATIVO

DEL 1 DE ENERO AL 31 DE DICIEMBRE

DE LOS PERODO:
2016 -2015 - 2014.

SAMANIEGO, RAMOS Y ASOCIADOS

CONTADORES PBLICOS AUTORIZADOS

CHITRE
HERRERA, REPUBLICA DE PANAM

Chitr, 11 de enero de 2017.

Seora
Vernica Yisel Crdenas
La Villa de Los Santos, Provincia de Los Santos
E. S. D.

Estimada Seora:

Hemos confeccionado, revidados y auditados sus estados financieros

comparativosdel 1 de enero al 31 de diciembre de los aos 2016, 2015 y 2014.
Nuestro examen lo hicimos siguiendo las normas y principios de contabilidad y
auditora generalmente aceptados.
La informacin requerida fue suministrada por usted y nuestra responsabilidad
consiste en el ordenamiento de la misma.

En nuestra opinin los estados financieros antes mencionados representan

razonablemente la situacin financiera y econmica de su actividad.

Sin ms que agregar, se despide de usted;

Atentamente,

Samaniego, Ramos y Asociados

Contadores Pblicos Autorizados
SAMANIEGO, RAMOS Y ASOCIADOS
CONTADORES PBLICOS AUTORIZADOS

CHITRE
HERRERA, REPUBLICA DE PANAM

SEORA VERONICA YISEL CARDENAS

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS
DEL 1 DE ENERO AL 31 DE DICIEMBRE DE LOS PERODO DE: 2016 - 2015 - 2014

NOTA 1: UNIDAD MONETARIA:

Los Estados Financieros estn expresados en balboas (B/.)

que es la moneda de la Repblica de Panam, la cual est a la par y
es de libre cambio con el dlar de los Estados Unidos.

NOTA 2: PRINCIPAL POLTICA CONTABLE:

1. SISTEMA DE CONTABILIDAD:
 El sistema de contabilidad utilizado a efecto de los registros
contables es el sistema devengado, donde los ingresos, gastos,
costos, pasivos y activos se reconocen dentro del perodo cuando se
originan.

2. ACTIVIDAD COMERCIAL:

La seora Vernica Yisel Crdenas con cdula de identidad

Nm.7-702-4532, recibe Ingresos por Transporte de carga por la cual
tiene Aviso de Operacin Nm.7-702-4532 y nmero de RUC.7-
702-4532 D.V.42.

NOTA 3: BANCO:

En esta cuenta se detalla la entrada y salida del dinero de las

cuentas bancarias entre la cual podemos citar la del Banco General,
con nmero de cuenta xxxxxxxxxxx cual es conciliada a final de cada
mes y mantiene un saldo de B/.2,200.00.

NOTA 4: ACTIVOS:

En esta cuenta se describen los bienes que posee el negocio

para su normal funcionamiento entre los cuales podemos citar:

Cuentas por Cobrar. Nos referimos a las cuentas por

cobrar clientes a corto plazo en concepto de acarreos
de mercanca.
 Propiedad Planta: Corresponde a una propiedad que
posee la seora Vernica con nmero de finca xxxxx.
ubicada en la Villa de Los Santos, provincia de Los
Santos, la cual tiene una valor de B/.40,000.00 segn
avalu presentado por el ingeniero Carlos H. Nieto.
Equipo: Representado por el equipo rodante con que
cuenta la seora Vernica, Tipo Tractor mula, Marca
FREIGHTLINER, Modelo CENTURY CLASS, color
dorado.

NOTA 5: PASIVOS

En esta cuenta se detallan las obligaciones que mantiene la

propietaria con el Centro Financiero Empresarial (CEF), por un monto
de B/.12,575.00 al 31 de diciembre de 2016, dicha obligacin tiene
como nmero de prstamo xxxxx, cuyos pagos mensuales son por
B/.400.00.

NOTA 6: CAPITAL

En esta cuenta se describelos recursos que posee el negocio

por B/.20,075.30 al finalizar el ao 2016.

NOTA 7: INGRESOS:

En esta cuenta se describen los ingresos producto de la

actividad del transporte, por un monto de B/.48,974.00 B/.46,774.00
y B/.42,676.00 para los aos 2016 - 2015 y 2014 respectivamente.

NOTA 8: COSTOS Y GASTOS:

 En esta cuenta detallan los gastos para realizar la actividad de
transporte y desarrollo del negocio, con el fin de obtener ganancia
Anlisis de Razones Financieras de la empresa Vernica Yisel Crdenas

Razones de Liquidez

Estas razones miden la capacidad de pago que tiene la empresa en el corto plazo,
en cuanto al dinero en efectivo de que dispone, para cancelar las deudas.

Razn Circulante

Representa la cobertura de las obligaciones de corto plazo por parte de los

activos corrientes de una empresa.
El resultado de la razn circulante expresa el nmero de veces o porcentaje en
que los activos corrientes cubren al pasivo de corto plazo.

La empresa de Transporte dedicada al acarreo Vernica Yisel Crdenas posee

una razn circulante de 6.50 para el 2016 que ofrece una marcada tendencia de
aumento lo cual es favorable comparada con los aos 2015 = 3.12 y 2014 = 1.42
Este anlisis adems nos seala que por cada balboa de pasivo a corto plazo
existe un respaldo de B/.6.50 en activos circulantes.

Razones de Endeudamiento

El endeudamiento de una empresa se deriva del uso de pasivos de corto y largo

plazo. Las razones de endeudamiento, llamadas tambin de apalancamiento,
analizan el nivel empleado de deudas y su impacto sobre la utilidad de la empresa.

Razn de la Deuda

La razn de la deuda mide el porcentaje de financiamiento aportado por los

acreedores dentro de la empresa. Su resultado expresa que proporcin del activo
total ha sido financiado mediante deudas.

En el 2014, los acreedores financiaban el 45% del activo total de la empresa y el

55% restante era aportado por la duea. Para el 2015, la proporcin de
financiamiento con deudas es de 35%. Esto significa que en 2015 cada balboa de
activo era financiado un B/.0.35 con deuda y B/.0.65 con capital. En cambio para
el 2016 los acreedores financiaron el 25% del activo total de la empresa y el 75%
restante era aportado por la duea. El porcentaje de financiamiento con pasivo se
redujo en diez puntos, lo que implica que la empresa ha recurrido en menor
proporcin a deudas, sin ser demasiado sensible al cambio.

Razn de la Capacidad de Pagos de Intereses

La razn de capacidad de pago de intereses refleja la capacidad de la empresa

para pagar o cubrir la carga financiera anual con sus utilidades.
Las utilidades de la empresa en el 2014 cubran en 5.37 veces a la carga
financiera. Para 2015, los intereses quedan cubiertos en 8.73 veces por las
utilidades. Esto significa que si aunque los gastos por intereses se duplican y las
utilidades se mantienen, la empresa contara aun con ganancias. En comparacin
con el ao 2016 que se elev a 13.19 lo cual es todava ms beneficioso para la
empresa.

Razn de Cobertura de Cargos Fijos

La razn de cobertura de cargos fijos expresa la capacidad de la empresa para

cubrir todos los cargos de carcter fijo.

En el 2015, la empresa logr cubrir en 6.67 veces los cargos fijos con su utilidad.
Para el 2016, la cobertura se mantuvo igual, lo que fortalece su posicin de
efectivo y disminuye el riesgo financiero. El resultado de 2016 significa que por
cada balboa de cargos fijos la compaa genera B/.6.67 de flujo de efectivo para
cubrirlos.

Margen de Utilidad Operativa

Este margen es de suma importancia para conocer la rentabilidad de los ingresos

y la eficiencia en el manejo de los costos de produccin y gastos de operacin.
En sus inicios la empresa tuvo un margen de utilidad operativa de 42%En 2015, el
margen de utilidad operativa era de n de 49%, pero para 2016 aumenta hasta
51%. En 2015, por cada balboa de ingresos, la empresa generaba una utilidad de
operacin de B/.0.49, mientras que para 2016 est utilidad aumento a B/.0.51.

Proyecto: Compra de un Equipo Rodante Nuevo.

Actualmente las empresas se enfrentan a retos constantes pues la competitividad

exige el uso de herramientas innovadoras para sobrevivir en un mundo
empresarial globalizado para ello se deben elegir herramientas gerenciales que
apoyen y refuercen el anlisis de los riesgos y los efectos de las decisiones.
Por ello es necesario cuantificar los probables efectos de las acciones o
decisiones que la duea de la empresa va a efectuar en el futuro lo cual originara
que se busque la mejor alternativa.
En este proyecto se propone el planeamiento financiero estratgico de la compra
de un equipo nuevo como una herramienta para mejorar la gestin empresarial
con el objeto de optar por las situaciones econmicas ms convenientes que
minimicen el riesgo econmico financiero y poder asesorar a la duea sobre
cualquier acontecimiento que se pueda producir al tomar esta accin o decisin.

Hemos considerado que una inversin potencial que no promediara por lo menos
un 15% de rendimiento sera rechazada.

Para reforzar el anlisis realizado a la empresa Vernica Yisel Crdenas,

presentamos una propuesta para la adquisicin de un equipo rodante nuevo, con
una mayor capacidad de carga, en el cual nos permite aumentar los ingresos
optimizando el gasto de cada carga transportada.
 Especificaciones de Tractor mula, Marca FREIGHTLINER, Modelo CENTURY
CLASS.

Freightliner Century Class

MARCA Freightliner
MODELO Century Class
AO 2017
KILOMETRAJE 200 kilmetros
Tractocamin usado en muy buenas condiciones marca Freightliner, modelo 2017,
lneacenturyclass ST120. Tipo 6cil.
Con caja refrigerada marca Utility. Ya nacionales.
Flujo de efectivo

El flujo de efectivo proyectado es una herramienta bsica para la administracin

financiero, con ello se planifica el uso eficiente de efectivo, manteniendo saldos
razonablemente cercanos a las permanentes necesidades de efectivo.
Generalmente los flujos de efectivo proyectados ayudan a evitar cambios
arriesgados en la situacin de efectivo que pueden poner en peligro el crdito de
la empresa hacia sus acreedores o excesos de capital durmiente en efectivo.

En el presupuesto elaborado se estima la adquisicin de un prstamo financiero

por la suma de B/.100,000.00 balboas para la adquisicin del equipo antes
descrito, el cual se le ha estimado una vida til de 10 aos con una depreciacin
anual en lnea recta de B/.8,000.00 y con un valor en libros al final de dicho
periodo de B/.20,000.00. Este equipo nuevo nos permitir generar ms ingresos
por cada carga realizada, debido a su mayor capacidad por cada viaje. Y de
acuerdo a las proyecciones observadas del crecimiento del sector transporte en la
regin. Los valores de los ingresos estimados provienen del comportamiento
observado en los ingresos presentados en los Estados de Resultados presentados
de los aos 2014, 2015 y 2016 de la empresa, y se espera que dichos ingresos
permanezcan iguales dentro de los primeros 5 aos de operacin y del sexto ao
en adelante se estima un incremento de B/.5,000.00 anual.

Periodo de Recuperacin

En todo proyecto en el cual se espera la caracterstica de Rentable, se tiene

como premisa la recuperacin de la inversin, entonces, el tiempo que se demore
en recuperar el dinero invertido se vuelve muy importante, ya que de esto
depender cuan rentable es, y qu tan riesgoso ser llevarlo a cabo. Cuanto ms
corto sea el periodo de recuperacin, menos riesgoso ser el proyecto. Por ello se
debe hacer especial mencin, cuanto ms se vaya hacia el futuro, sern mayores
las incertidumbres.
Con base al presupuesto de efectivo presentado, se espera que en un corto
tiempo la inversin hecha sea cubierta en su totalidad, tal como lo muestra el
cuadro del Periodo de Recuperacin en donde indica que en 2.17 aos el dinero
invertido ser recuperado en su totalidad por la empresa.

Valor Presente

El valor actual neto o valor presente neto es un procedimiento que permite calcular
el valor presente de un determinado nmero de flujos de caja futuros, originados
por una inversin. La metodologa consiste en descontar al momento actual (es
decir, actualizar mediante una tasa) todos los flujos de caja futuros o en determinar
la equivalencia en el tiempo 0 de los flujos de efectivo futuros que genera un
proyecto y comparar esta equivalencia con el desembolso inicial. Dicha tasa de
actualizacin o de descuento es el resultado del producto entre el coste medio
ponderado de capital y la tasa de inflacin del periodo. Cuando dicha equivalencia
es mayor que el desembolso inicial, entonces, es recomendable que el proyecto
sea aceptado.
El valor presente de este proyecto al final de los 10 aos es aceptable, ya que el
VPN es positivo por lo tanto podemos decir que es un proyecto rentable.

Tasa Interna de Rentabilidad

La tasa interna de retorno o tasa interna de rentabilidad (TIR) de una inversin es

la media geomtrica de los rendimientos futuros esperados de dicha inversin, y
que implica por cierto el supuesto de una oportunidad para "reinvertir". En
trminos simples, diversos autores la conceptualizan como la tasa de
descuento con la que el valor actual neto o valor presente neto (VAN o VPN) es
igual a cero.

La TIR puede utilizarse como indicador de la rentabilidad de un proyecto: a mayor

TIR, mayor rentabilidad; as, se utiliza como uno de los criterios para decidir sobre
la aceptacin o rechazo de un proyecto de inversin. Para ello, la TIR se compara
con una tasa mnima o tasa de corte, el coste de oportunidad de la inversin (si la
inversin no tiene riesgo, el coste de oportunidad utilizado para comparar la TIR
ser la tasa de rentabilidad libre de riesgo). Si la tasa de rendimiento del proyecto -
expresada por la TIR- supera la tasa de corte, se acepta la inversin; en caso
contrario, se rechaza.
El Proyecto de la compra del vehculo nuevo para la empresa Vernica Y.
Crdenas es aceptable porque su TIR es del 19 %, la cual es mayor que el costo
de capital del 15%,que se consideraba aceptable, por lo tanto tiene parmetros
para considerar la inversin.
 Bibliografa

FLORES, S. JAIME. (2003) Finanzas aplicadas a la gestin empresarial. CECOF

Asesores EIRL Lima Per.

HAIME, L. LUIS (2008) Planeacin financiera en la empresa moderna

Lawrence J. Gitman, Principios de Administracin Financieras 11va Edicin

Pearson 2011.

Besley, S. y Brigham, E. F. (2005). Fundamentos de Administracin Financiera.

12. Ed. Mxico: McGraw Hill.