GLOBALIZACIN DE LOS MERCADOS FINANCIEROS

La gran integracin de los mercados financieros a travs del mundo puede

atribuirse a tres factores:

1. Desreglamentacin o liberacin de los mercados de las actividades de los

participantes en el mercado en los principales centro financieros del mundo.
2. Avances tecnolgico para monitorear los mercados mundiales, ejecutar
rdenes y analizar las oportunidades financieras.
3. La institucionalizacin cada vez mayor de los estados financieros.

Los avances tecnolgicos han aumentado la integracin y la eficiencia del

mercado financiero global. Los sistemas de telecomunicacin enlazan a los
participantes del mercado por todo el mundo dando resultado que las rdenes
puedan ejecutarse en segundo. La tecnologa de la computadora permite la
transmisin de informacin sobre precio de valores y otras informaciones
importantes en tiempo real, a muchos participantes en distintos lugares.

Los mercados financieros de Panam que antes eran controlados por

inversionistas detallistas son manejadas ahora por instituciones financieras.
Ejemplo: instituciones financieras son fondos de pensin, compaas de seguros,
fondos mutuales, bancos comerciales y asociaciones de ahorro y prstamos.

La institucionalizacin de los mercados financieros significa cambio de control

de los mercados financieros de los inversionistas detallistas a los inversionistas
institucionales. A diferencia de los inversionistas detallistas, los institucionales
estn ms dispuestos a transferir fondos a travs de fronteras nacionales para
lograr as, mejorar la diversificacin de cartera y/o explotar asignaciones de
precios errneas que se perciban de los estados financieros en pases extranjeros.

Clasificacin de los mercados financieros globales:

Los mercados financieros pueden clasificarse como internos o externos. Los

mercados internos tambin llamados mercados nacionales. Puede dividirse en
dos partes: mercado domstico y el mercado extranjero. El mercado domstico
donde los emisores que habitan en un pas emiten valores y donde estos valores
se comercian subsecuentemente.

El mercado extranjero es donde los valores de los emisores que no habitan en

el pas se venden y se comercian.

El mercado externo se denomina mercado internacional el cual permite el

comercio de valores con dos caractersticas distintas: (1) se ofrece la emisin de
valores de manera simultnea a inversionistas en varios pases, y (2) son emitidas
fuera de la jurisdiccin de cualquier pas.

Motivacin para el uso del mercado extranjero y del mercado europeo

Razones por las cuales una corporacin puede tratar de conseguir fondos fuera
de su mercado domstico:

1) Que las grandes corporacin que buscan conseguir una cantidad sustancial
de fondos, pueden encontrar como nica alternativa para obtener tal
financiamiento, al sector del mercado extranjero de otro pas o el mercado
europeo.
2) Puede haber oportunidades para obtener un menor costo de los fondos
disponibles en el mercado domstico.
3) El uso de los mercados extranjeros o europeos es el deseo de los
emisores de diversificar su fuente de financiamiento.

MERCADOS DERIVADOS

Mercados Derivados son los instrumentos derivados, contratos cuyo valor deriva
de un activo o variable llamado subyacente. El activo subyacente de un derivado
puede ser una accin, un ndice burstil, un bono, una divisa, una tasa de inters,
la inflacin, etc.

Estos contratos permiten comprar o vender el activo subyacente para una fecha
futura (vencimiento del contrato) bajo unas caractersticas determinadas. Cuando
estos contratos son negociados en bolsa, se les conoce como derivados
estandarizados, pues es la propia bolsa quien define todas las caractersticas de
los mismos.

Tipos de instrumentos derivados

Los dos tipos bsicos de instrumentos derivados son contratos a futuro/a plazo
y contrato de opcin. Un contrato futuro o a plazo es un acuerdo por el cual, dos
partes acuerdan una transaccin con respecto a algn activo financiero, a un
precio predeterminado y a una fecha futura especfica.

Un contrato de opciones da al poseedor del contrato el derecho, pero no la

obligacin, de comprar o vender un activo financiero, a un precio especificado a la
otra parte.
Funcin de los instrumentos derivados

La funcin econmica principal de un instrumento derivado es proporcionar

formas para controlar el riesgo. Ejemplo que ilustra claramente la necesidad de
los contratos derivados:

Supongamos que General Motors planea obtener un prstamo bancario por 100
millones dentro de dos meses a partir de ahora. Aqu, el riesgo principal es que la
tasa de inters sea, dentro de dos meses, mayor de la actual. Si la tasa de inters
es solamente un punto porcentual mayor, General Motors tendra que pagar un
milln ms de inters anual. Claramente los emisores o prestatarios necesitan
una manera de protegerse de un aumento en las tasas de inters.

Los mercados derivados pueden ofrecer tres ventajas sobre los mercados de
efectivo, (1) costo menor de transacciones, (2) mayor velocidad a la cual pueden
ser completadas las transacciones y (3) mayor liquidez.