03 Viernes 1605 A 1710 Modelosde Capital Regulatorio

Modelos de Capital
Regulatorio
Dra. Mara de los Angeles Yez
Directora de Desarrollo del Sector y
Proyectos Estratgicos
AMIS
Septiembre 20, 2013
Agenda
1. Estatus General del

Proyecto
2.Estudio de Impacto
Cualitativo y Encuesta
AMIS - Tiempos y Costos
de Instrumentacin
3.Estudios de Impacto
Cuantitativo
4.Consideraciones Finales
1. Estatus General del Proyecto
Proceso de Implementacin de la LISF
2013 2014 2015

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 1 2 3 4
Consulta de la CUSF
Presentacin metodolgica y
comentarios para el EIQ
Ajustes al Ejecutable EIQ
Realizacin de los EIQ

Presentaciones previas a los
EIC
Realizacin de los EIC
Publicacin de la CUSF
Prueba de sistemas
Entrada en vigor de la LISF
4
Estatus General del Proyecto
Grupo 1. Concluida
Grupo 2. Gobierno Corporativo, Servicios con Terceros, Revelacin de

Informacin
Se enviaron comentarios en tiempo y forma
Se recibi respuesta por parte de CNSF
Los comentarios fueron atendidos parcialmente
Siguientes pasos: Ratificar peticiones, pero llevando propuestas
concretas con antelacin a la siguiente ronda de consulta de este
grupo y del segundo EIC.
Grupo 3. Seguros de Salud

Comentarios enviados en tiempo y forma a la CNSF
Se recibi respuesta de CNSF, quedan pendientes los temas
relacionados con la Secretara de Salud
5
Grupo 4. Actuarios, Auditores, Intercambio de Informacin

Comentarios enviados en tiempo y forma a la CNSF
Se incluyeron las posturas gremiales
Grupo 5. Actualmente en Proceso de Consulta

Ttulo 8. Inversiones
Ttulo 9. Reaseguro
Ttulo 34. De las reaseguradoras
Ttulo 35. De los intermediarios de reaseguro
Ttulo 4. Notas Tcnicas y Registro de Productos
Ttulo 32. Agentes
Ttulo 33. Personas Morales que Intervienen en la
comercializacin de seguros
6
Principio de
Proporcionalidad
Registro de Participacin
Productos
de Mercado
Consulta de Efectos en la
69.43%
Temas 1
Contabilidad
Prioritarios 2
Perodo de Retorno
Riesgos
3 Catastrficos
4
5 6
Prioridad
Canales de Distribucin
Reconocimiento de la (Tradicionales y No
Transferencia de Riesgos del Tradicionales)
Reaseguro No Proporcional
Revelacin de Informacin
Contratacin de Servicios con Terceros
Rgimen de Inversiones y Temas de Calce
Estructuras y costos adicionales considerando las funciones adicionales, reportes,
Sistema de Gobierno Corporativo
Coaseguro entre compaas (ausencia de reglas)
2. EIC-1 y Encuesta AMIS de Tiempos y Costos
EIC-1
Como parte del proceso de consulta, se enviaron
comentarios al cuestionario propuesto por CNSF para
el EIC-1. No obstante estos no fueron adoptados de la
forma propuesta por AMIS, sino que se quedaron a
nivel recomendacin para las compaas.
AMIS considera que es necesario hacer un rediseo
integral de este instrumento para que permita la
evaluacin correcta de las brechas de cumplimiento.
9
EIC-1
Una vez concluido el Estudio de Impacto Cualitativo, 73
Asociadas compartieron sus estudios con AMIS con una
participacin de mercado con base en primas a 2012 de
96.98%.
Por su parte, el 10 de septiembre la CNSF dio a conocer
los resultados del EIC-1, mismos que son congruentes con
los obtenidos por AMIS, pero existen diferencias en la
escala empleada por CNSF para reportar los avances y la
utilizada por AMIS:
Escala CNSF Escala AMIS
1 0%
2 25%
3 50%
4 75%
5 100%
Factor de Transformacin = (Escala CNSF-1) / 4 10

Contraste - Reporte CNSF vs AMIS
Grado de Implementacin
AMIS Informe
Seccin Equivalencia Sectorial
Escala AMIS
con CNSF CNSF (98
Gobierno Corporativo GC 54.89 63.91 64.50
Administracin Integral de Riesgos - AIR 45.51 56.41 58.50
Control Interno CI 41.81 53.45 54.90
Auditora Interna AI 53.17 62.54 63.10
Funcin Actuarial FA 42.41 53.93 62.50
Consejeros y Funcionarios - CyF 57.88 66.30 67.30
Funcionamiento de Comits - FC 33.22 46.58 46.90
Contratacin de Servicios con Terceros ST 32.15 45.72 55.70
Revelacin de Informacin - RI 42.92 54.34 57.80
11
Encuesta AMIS sobre Tiempos y Costos
AMIS realiz una encuesta entre sus Asociadas para

contar con mayor detalle sobre los plazos previstos y
los costos estimados para la instrumentacin de la Ley
de Instituciones de Seguros y de Fianzas (LISF) y su
circular (CUSF).
En la encuesta participaron 64 Asociadas, con una
participacin del mercado con base en primas a
diciembre de 2012 del 94.6%. De stas, 35
manifestaron que al da de hoy NO cuentan con plan
de trabajo integral para todas las actividades de
instrumentacin de la LISF y CUSF.
12
29 compaas cuentan con un plan de trabajo.

No obstante, se observa que un poco menos de la
mitad de las compaas que cuentan con un plan de
trabajo (14 Asociadas) requieren ms de 26 meses
para su instrumentacin.
3% 0%
Meses # Cas No reportado
No reportado 1 21% 1 - 15 meses
1 - 15 meses 0 28% 16 - 20 meses
16 - 20 meses 8
3%
21 - 25 meses
21 - 25 meses 6
26 - 30 meses
26 - 30 meses 7 24% 31 - 35 meses
31 - 35 meses 1 21%
36 o ms meses 6 36 o ms meses
13
De igual forma, se solicit estimar el nmero de recursos

humanos necesarios para el cumplimiento de la LISF y
CUSF. Se recibieron 54 respuestas, con las que fue posible
cuantificar que en promedio se requerirn 12 personas
para su implementacin (4.86% de su nmina actual).
35%
30% 28% 33%

RH # Cas 25% 22%
1-5 12
% Cas
20%
6- 10 15 15%
11%
11- 15 6
16 - 19 3
10%
6%
5%
20 o ms 18 0%
1-5 6- 10 11- 15 16 - 19 20 o ms
Recursos Humanos
14
3. Estudios de Impacto Cuantitativo
Estudios de Impacto Cuantitativo
La CNSF tiene previsto realizar tres Estudios de Impacto
Cuantitativo (EIQ) con los siguientes objetivos:
Evaluar el impacto de las

metodologas de las reservas de
RC y OPC.
Validar la metodologa y
supuestos empleados en la
Objetivos elaboracin de los modelos que
conforman del RCS y realizar
los ajustes necesarios.
Calibrar los parmetros y
realizar los ajustes necesarios.
16
Evaluar el impacto de la aplicacin de

los criterios de valuacin de activos y
pasivos consistentes con la
formulacin de un balance econmico.
Objetivos
Determinar el impacto del esquema
de solvencia en la cobertura de la
Base de Inversin y en la suficiencia
de los Fondos Propios Admisibles
para cubrir el RCS.
17
Presentacin de Notas Metodolgicas,

8 abril 2013 28 junio 2103
Metodologas, y Ajustes al Ejecutable
EIQ-1 1 julio 2013 22 noviembre 2013
- Proporcionar a la Comisin los datos que se
emplearn como insumos en el EIQ-1, as
como, en su caso, las caractersticas
1 julio 2013 25 octubre 2013
generales de la versin preliminar del
Mtodo del Mejor Estimador que emplearn
en el Estudio.
- Perodo para que, empleando el Ejecutable,
se efecten las estimaciones de reservas
tcnicas y RCS, as como la cobertura de la
29 julio 2013 22 noviembre 2013
Base de Inversin resultante y la
determinacin de los Fondos Propios
Admisibles que cubran el RCS.
- Entrega a la Comisin de los resultados del
22 noviembre 2013
EIQ-1
EIQ-2 3 febrero 2014 4 abril 2014
EIQ-3 6 mayo 2014 27 junio 2014
18
Dentro del proceso de instrumentacin de la LISF y la

CUSF, el 7 de junio se enviaron comentarios generales
sobre los modelos para el clculo del Requerimiento de
Capital de Solvencia (RCS), el Mejor Estimador (ME) y el
Margen de Riesgo (MR).
Se considera que estos comentarios no fueron

completamente atendidos por la CNSF.
No obstante, el 22 de Agosto en la reunin del Comit

Ejecutivo de AMIS con el Presidente y
Vicepresidentes de CNSF, se lograron acuerdos
importantes.
19
Acuerdos CNSF-AMIS
Buscar un consenso entre los equipos tcnicos de

CNSF y AMIS para resolver aquellos temas en los que
se tienen acuerdos sobre las limitaciones de las
metodologas
Tener reuniones de trabajo para atender temas de:
Calibracin de los modelos
Caractersticas particulares de cada metodologa
A la fecha se han sostenido dos reuniones de trabajo

para revisar:
Modelo de Vida Largo Plazo
Modelo de Activos
20
Comentarios Generales
El modelo propuesto por la CNSF para el clculo del

RCS parte de un principio comn de agregacin de
riesgos, esto quiere decir que el eje bsico del modelo
es como se suman (agregan) los requerimientos de
capital para cada riesgo/subriesgo reconociendo la
asociacin entre estos (correlaciones).
Derivado de este enfoque pueden ocurrir errores de

modelo para ciertos riesgos/subriesgos donde el
modelo particular que se eligi no represente de la
mejor manera el riesgo/subriesgo modelado.
21
Se requiere que las Notas Metodolgicas describan las

metodologas con el nivel de detalle suficiente para que
los equipos tcnicos de las Instituciones de Seguros
reproduzcan por cuenta propia todos los clculos que
implica la Frmula General.
La CNSF respondi que si es factible reproducir los
clculos, no obstante en cada reunin que realizamos nos
muestran nuevos aspectos que no se encuentran
detallados en las Notas Metodolgicas.
De igual forma al analizar los parmetros en el
ejecutable, encontramos un menor o mayor nmero de
stos en relacin a lo descrito en los manuales de
datos o incluso parmetros que no son utilizados.
22
El Comit Tcnico de Solvencia considera que el

mtodo propuesto por la CNSF conlleva una
superabundancia de parmetros que aade an ms
incertidumbre al modelo y por ende a la estimacin del
Requerimiento de Capital de Solvencia. Evidentemente
entre ms parmetros se tengan la calibracin es an
ms complicada y sujeta a errores de estimacin
(riesgo de modelo).
No contamos con el cdigo del ejecutable del EIQ, pero
los parmetros del modelo pueden ser consultados en
los archivos del ejecutable.
Hemos contado ms de 2,500 parmetros (entre los
cuales algunos son matriciales)
23
Ejemplo parmetros del Ejecutable
Parametros.VidaCortoPlazo
Parametros.VidaCortoPlazo.Lambda
Parametros.VidaCortoPlazo.Lambda.Ind
Parametros.VidaCortoPlazo.Lambda.Ind.cobertura1
Parametros.VidaCortoPlazo.Lambda.NoLab
Parametros.VidaCortoPlazo.Lambda.NoLab.cobertura1
Parametros.VidaCortoPlazo.Lambda.Lab
Parametros.VidaCortoPlazo.Lambda.Lab.cobertura1
Parametros.VidaCortoPlazo.DepIndSin
Parametros.VidaCortoPlazo.DepIndSin.corrSin
Parametros.VidaCortoPlazo.DepIndSin.corrSin.Ind
Parametros.VidaCortoPlazo.DepIndSin.corrSin.NoLab
Parametros.VidaCortoPlazo.DepIndSin.corrSin.Lab
Parametros.VidaCortoPlazo.DepIndSin.probSin
Parametros.VidaCortoPlazo.DepIndSin.probSin.Ind
Parametros.VidaCortoPlazo.DepIndSin.probSin.NoLab
Parametros.VidaCortoPlazo.DepIndSin.probSin.Lab
Parametros.VidaCortoPlazo.DepIndSin.tauSin
Parametros.VidaCortoPlazo.DepIndSin.tauSin.Ind
Parametros.VidaCortoPlazo.DepIndSin.tauSin.NoLab
Parametros.VidaCortoPlazo.DepIndSin.tauSin.Lab
24
Ejemplo parmetros del Ejecutable
25
Para la calibracin de la frmula estndar, en sus

diferentes elementos, se requiere de una estructura de
informacin que no corresponde de forma directa a la
del SESA e incluso requiere informacin adicional. Un
ejemplo es el reaseguro.
Vale la pena tener en cuenta que la informacin que se
solicita no es para calibrar el modelo, sino para
proyectar las prdidas en funcin de los riesgos
vigentes a la fecha de clculo del EIQ.
CNSF: La Frmula General se calibr considerando una
segmentacin detallada de los riesgos que a la vez
fuera sustentada con informacin de mercado.
26
Modelo de No Vida
La Nota Metodolgica describe un modelo de varios

niveles y dimensiones, hasta llegar al nivel proteccin.
Las variables aleatorias que representan al Gasto en [0,1)
para cada proteccin son sumas aleatorias con
distribucin Poisson Compuesta, con parmetros que
incluyen al menos la frecuencia, el punto de corte para
panza y cola, y los parmetros de la distribucin
Pareto generalizada, adems de la distribucin emprica
para la panza.
El efecto del reaseguro proporcional y no proporcional es
reconocido en el modelo. Los resultados a obtener
variarn sensiblemente en funcin de la integracin de
la informacin en la estructura de los grupos homogneos.
27
Modelo de No Vida
Posteriormente, estas sumas aleatorias son

incorporadas a una estructura jerrquica mediante
cpulas que buscan estimar la distribucin conjunta
de ellas. El efecto es agregar an ms parmetros al
modelo total.
En consecuencia, el requerimiento de capital (que
corresponde a un percentil alto de la variable aleatoria
de prdida de Seguros de No-Vida) est sujeto a la
incertidumbre agregada de todo el proceso de
estimacin involucrado.
Un modelo con mayor parsimonia podra brindar una
menor incertidumbre a la estimacin de dicho
percentil.
28
Modelo de Vida a Corto Plazo
El modelo supone que la variable aleatoria de prdida de los

seguros de vida de corto plazo es una suma de las variables
de prdida correspondientes a cada agrupacin.
Los pagos provenientes de contratos que coinciden en edad
quinquenal, sexo, moneda y a lo ms dos coberturas
contratadas son considerados como provenientes de un
mismo grupo, tanto para la modelacin como para la
estimacin. Si suponemos 13 grupos de edad quinquenales,
dos sexos, dos monedas y la posibilidad de tener una
segunda cobertura, obtenemos 104 grupos mutuamente
excluyentes.
El modelo considera tcnicas de reduccin de dimensin
para la frecuencia y la severidad, pero su aplicacin puede
llevar a que el resultado de la agrupacin sea diferente en
cada una.
29
Modelo de Vida Corto Plazo
En la nota de Vida Corto Plazo tambin se hace uso de

cpulas para modelar dependencias bivariadas entre
coberturas, pero haciendo uso del coeficiente de
correlacin lineal para medir el grado de dependencia,
que a la luz de la teora de cpulas resulta totalmente
inapropiado
Cuando la correlacin es > 0.9 se aplica justamente
un modelo lineal.
Cuando la correlacin es menor, entonces se impone la
cpula Gumbel (sin justificacin estadstica).
En caso de que la Gumbel fuera adecuada a ciertos
datos, se distorsiona su capacidad de modelacin al
poner estos umbrales.
30
Independencia entre Frecuencia y Severidad
La suma aleatoria de la Nota Metodolgica pide
independencia entre frecuencia y severidad, el anlisis
realizado por los consultores de AMIS incluye el ejemplo
siguiente:
Ejemplo: 1.1 millones de expuestos, contratando muerte y
muerte accidental (DI), con 4 sumas aseguradas:
$100 0.65
$250 0.20
$1000 0.10
$10000 0.05
Se aplic una tabla de mortalidad por edad y se supone que 1

de cada 20 muertes es accidental.
Se corrieron 10,000 simulaciones.
31
Independencia entre Frecuencia y Severidad
32
Dependencia condicional
Ntese tambin que estamos en el caso de DI, as que

hay perfecta dependencia positiva (correlacin de +1
bajo cualquier medida de dependencia).
Sin embargo, esto es CONDICIONAL a que ambas

coberturas se reclamen. En las simulaciones, como en
la realidad, tendremos casos con muerte no
accidental y muerte accidental.
33
Dependencia condicional
Esto es lo observado en
las 10,000 simulaciones:
Es decir, condicional a
ocurrencia simultnea
(accidente) la
dependencia lineal es
perfecta, pero la no
condicional est lejos de
+1.
34
Riesgo de Activos y Vida a Largo Plazo
El modelo de Vasicek postula que la tasa de inters

instantnea sigue un proceso caracterizado por una
ecuacin del tipo: = + con a, s > 0.
ste es un proceso estocstico con reversin a la media,
donde:
m es la media de largo plazo, todas las futuras
trayectorias de r se encontrarn alrededor de esta media.
a es la velocidad de reversin, es decir, este parmetro
caracteriza la velocidad a la cual cada trayectoria tender
a agruparse en torno a m en el tiempo.
s es la volatilidad instantnea, mide para cada instante la
amplitud de la aleatoriedad del sistema.
W es un movimiento browniano.
35
Riesgo de Activos y Vida a Largo Plazo
Modelo de Vasicek para perturbacin de la condicin

inicial.
Por su naturaleza pueden generar una distorsin
significativa durante la vida media de estos elementos,
ya que permiten generar escenarios de tasas
viables desde la perspectiva del modelo, pero que son
materialmente imposibles de presentarse en la
prctica.
En el caso del seguro de vida, por ejemplo, los
resultados del modelo se traducen en supervivencias
mayores a 1 y en el modelo financiero en escenarios
de tasas negativas (o cero) en un ao.
36
Vida a largo plazo
Para el primer EIQ, las perturbaciones modeladas con

Vasicek estn deshabilitadas y slo se usa la condicin
inicial de cada decremento.
Las bases de datos empleadas para calibrar el modelo de
mortalidad de vida largo plazo fueron las correspondientes a
expuestos y siniestros del SESA 2010-2012.
La curva de mortalidad a partir de la edad 70 fue
modelada con una funcin de crecimiento exponencial
Para generar el modelo mo de mortalidad se emple un modelo
Bayesiano Logstico.
Los modelos para muerte accidental e invalidez son un
porcentaje del modelo obtenido para la mortalidad.
Los factores que capturan las mejoras, se fijaron en cero
para este primer EIQ.
37
Vida a largo plazo
Fuente: CNSF . Reunion_tecnica_AMIS_CNSF_Vida_LP_03092013.pdf 38

Vida a largo plazo
Existen diferencias importantes entre los datos empleados
por CNSF para calibrar la condicin inicial y los datos con los
que cuenta AMIS.
Aun est pendiente contar con las tasas de caducidad a
emplear.
Finalmente es necesario que exista una congruencia entre
los supuestos empleados en el modelo implcito del BEL en el
ejecutable y los del RCS q x
0.008000
0.007000
0.006000
0.005000
0.004000 RCS
0.003000 BEL
0.002000
0.001000
0.000000
12 15 18 21 24 27 30 33 36 39 42 45 48 51 54 57 60 63 66 69
39
Vida a largo plazo
A destacar:
El EIQ-1 no medir el riesgo tcnico de seguros de
vida de largo plazo.
Dado lo anterior, es innecesario el nivel de detalle
de informacin solicitado.
40
Modelo de Prdida de Activos
El modelo propuesto para construir las dinmicas de los

bonos es el Vasicek. La CNSF seala que, de acuerdo
con la experiencia de mercado e internacional, la tasa de
corta de referencia utilizada para la implementacin del
modelo corresponde a la tasa libre de riesgo de 3 meses
para el mercado mexicano, representada por CETES a
91 das.
Se eligi para la calibracin un periodo histrico de
informacin de enero de 2008 a diciembre de 2011 y
2012, respectivamente, ya que combina historia reciente
con alta volatilidad.
Se estimaron los parmetros del modelo y se realizaron
simulaciones de trayectorias para los periodos de
referencia.
41
Calibracin del Modelo para Tasa Corta
Fuente: CNSF . Reunion_tecnica_AMIS_CNSF_Financieros_13092013.pfd 42

Calibracin del Modelo para Tasa Corta

Si bien es cierto que esta solucin prctica puede

producir resultados adecuados para el estudio,
tambin lo es que este tipo de solucin es
caracterstica en un escenario de operacin en el
corto plazo.
Adicionalmente, como parte del proceso de calibracin
se valid que el valor de mercado de los
instrumentos coincidiera con precio resultante con
el modelo, para ello se realiz un ajuste en el nmero
de ttulos.
Lo anterior controla el valor del activo, no obstante
ocasiona un descalce artificial respecto del pasivo.
44
La Nota Metodolgica introduce un modelo de muchas

dimensiones, donde se debe modelar el comportamiento
simultneo de distintos activos y estimarlos con gran
precisin, dada la alta sensibilidad de estos procesos ante
cambios pequeos en sus parmetros.
Lo anterior origina problemas metodolgicos que deben ser
resueltos antes de realizar el estudio de impacto
correspondiente. Por ejemplo, en la seccin 3.4 se indica que
el proceso de azar es un browniano multidimensional con
coeficientes de difusin dados en la matriz con dimensin
NA. El rango numrico de esta matriz determina cuntas
fuentes de azar influyen en los modelos contemplados.
Las implicaciones de esta situacin, que nos lleva a mercados
incompletos (y a inconsistencias internas en la nota), no estn
debidamente consideradas en la nota.
45
Riesgo de Spread
Modelo que contemple:

La probabilidad de que un instrumento migre de calificacin
crediticia.
La probabilidad de que un instrumento caiga en default.
La generacin de posibles escenarios de precios de los
instrumentos para un nivel de spread determinado (riesgo de
mercado).
Lo anterior implica:
Determinar estructuras temporales de spread o de bonos con
riesgo.
Dichas estructuras contemplarn de manera implcita la
probabilidad de transicin entre calificaciones crediticias
(matrices de transicin).
A partir de la dinmica de los bonos con riesgo se podrn
determinar escenarios de precios de bonos por nivel de
calificacin, as como escenarios de eventos de default.
46
Riesgo de Spread (Calibracin)
1. Estimar la matriz generadora o matriz de intensidades, a

partir de la matriz de transicin de calificaciones.
2. Calcular los vectores propios o eigenvectores de la matriz A.
3. Determinar los parmetros y calibracin del modelo de
Vasicek para Curva Libre de Riesgo en Pesos, en UDIS, en
Dlares (T-Bills) y Dlares Guber (UMS)
4. Obtener los vectores de valores iniciales del spread y de
sensibilidades para calibrar los vectores del modelo.
5. A partir del modelo afn de Vasicek, determinar los nuevos
parmetros obtenidos bajo el modelo y con esto el precio de
bonos con riesgo, es decir, la estructura temporal de tasas
para bonos con riesgo, una por cada rating y por tipo de
curva asociada (pesos,UDIS, UMS, dlares-TBILLS).
6. Al final se obtienen expresiones cerradas y fciles de
valuar.
47
Riesgo de Spread

Modelo de Agregacin
La calibracin de las cpulas empleadas en los diferentes

riesgos es un tema de preocupacin general.
En algunos ejemplos mostrados recientemente por CNSF se
observan efectos de disminucin muy altos con relacin a la
suma de los requerimientos de solvencia de los distintos riesgos.
49
Modelo de Agregacin
Sobre el mtodo de agregacin, es importante enfatizar

que las cpulas arquimedianas jerrquicas no permiten
combinar una gran cantidad de familias
paramtricas. Como lo muestran Savu y Trede (2010),
hay problemas de incompatibilidad jerrquica entre
diversas familias arquimedianas (por ejemplo, la Gumbel y
la Clayton).
Sobre la cpula Gumbel en el modelo de vida a corto
plazo, se considera que debe explicitarse su eleccin.
En el modelo financiero no se emplean copulas sino
correlaciones.
50
Frmula del Riesgo Operativo
La frmula propuesta, aunque similar en estructura a la

empleada en el QIS 5 Europeo (EIOPA), incluye un
componente adicional para aquellos casos en que las
Instituciones no cuenten con una calificacin
crediticia.
En el componente de reservas de seguros de no vida se
est solicitando incluir las reservas especiales, sobre lo
cual deben establecerse normas de aplicacin diferentes
para las reservas catastrficas debido a que sus reglas
de constitucin no corresponden a las reservas
tradicionales.
51
Rentas Vitalicias
Se integra el RCSA para Activos y el RCS Operativo
1. El C reflejar, para aquellos activos que se consideren de la
proyeccin del activo que cubre la base de inversin en el caso del clculo
del requerimiento de descalce, la variacin del valor de dichos activos en
un horizonte de tiempo de un ao, a partir de la fecha en que se realice el
clculo del RCS, considerando nicamente los riesgos:
De crdito por incumplimiento de instrumentos financieros ,y
Los riesgos de concentracin asociados a una inadecuada
diversificacin de activos y pasivos.
2. El NC reflejar, para aquellos activos que no se consideren para efecto
de la proyeccin del activo que cubre la base de inversin en el caso del
clculo del requerimiento de descalce, la variacin del valor de dichos
activos en un horizonte de tiempo de un ao, a partir de la fecha en que
se realice el clculo del RCS, considerando los riesgos:
De mercado y de crdito por incumplimiento de instrumentos
financieros ,y
Los riesgos de concentracin asociados a una inadecuada
diversificacin de activos y pasivos.
Margen de Riesgo
Costo de Capital: 10%
Clculo de la Duracin
Riesgos incluidos
Es importante que no se considere dentro de ste

los requerimientos de capital por riesgo financiero
(al igual que ocurre en la Unin Europea) y que se
cuente con el detalle de la obtencin de la tasa
del costo de capital, as como los efectos
macroeconmicos esperados de su imposicin.
53
4. Consideraciones Finales
Consideraciones Finales
La CNSF propone un modelo que pudiera captar, en forma

agregada, todos los riesgos sin necesidad de tener
modelos separados que midiesen de una mejor forma el
riesgo y al final tener que utilizar las matrices de
correlacin, como se hizo en Europa.
Esta primera restriccin que parte del enfoque elegido por
la CNSF hace que algunos modelos no sean los mejores
para estimar los riesgos especficos, pero tener un modelo
as ayuda a "simplificar" de alguna manera la agregacin
(suma) de riesgos. Adicionalmente el nivel de detalle del
modelo no corresponde a la manera en que las compaas
gestionan sus riesgos.
El reto es encontrar un balance entre el mejor modelo
especfico o el mejor modelo general.
55
El nivel de detalle del modelo, lleva a una superabundancia

de parmetros y requiere tambin un gran nivel de
detalle de informacin, lo que representa grandes cargas
de trabajo para las Instituciones.
El equipo tcnico de AMIS ha sealado varios elementos
del modelo que deben revisarse a detalle y, en su caso,
ser reemplazados por otros ms adecuados.
Ambos equipos tcnicos (CNSF-AMIS) se encuentran
realizando anlisis con el objeto de encontrar algunas
soluciones y propuestas para adecuar el modelo.
En este sentido el primer EIQ tendr una gran relevancia
siempre y cuando se puedan resolver los aspectos
tericos que de permanecer sin cambio impediran obtener
resultados congruentes.
56
Los modelos planteados hasta el momento por la CNSF, no

estn relacionados con los procesos de gestin del riesgo
de las Instituciones (ejemplos: seleccin de riesgos,
conservacin de cartera, extraprimas, gestin de
siniestros, gestin de gastos, etc.).
Mientras no ocurra esto, los modelos planteados

representarn nicamente una opinin sobre la posible
situacin de solvencia de las aseguradoras, pero en ningn
caso sugerirn ninguna accin para su mejora, excepto
quiz, optimizar la informacin requerida para reducir el
RCS, de acuerdo con las limitaciones que el modelo tenga
para reflejar la realidad.
57
Al respecto, vale la pena recordar que el proyecto de

Solvencia II en la Unin Europea tiene el gran
incentivo de la apertura del mercado comn europeo
en materia de seguros, mientras que en Mxico, se
acept como una medida de promover la autogestin
del riesgo al interior de las Instituciones con una
visin de negocio respetada por las autoridades.
58
Nada es seguro, tu seguro s.
Gracias por su atencin

03 Viernes 1605 A 1710 Modelosde Capital Regulatorio

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Modelos de Capital

1. Estatus General del

2013 2014 2015

Realizacin de los EIQ

Entrada en vigor de la LISF

Grupo 2. Gobierno Corporativo, Servicios con Terceros, Revelacin de

Grupo 3. Seguros de Salud

Grupo 4. Actuarios, Auditores, Intercambio de Informacin

Grupo 5. Actualmente en Proceso de Consulta

Factor de Transformacin = (Escala CNSF-1) / 4 10

AMIS realiz una encuesta entre sus Asociadas para

29 compaas cuentan con un plan de trabajo.

De igual forma, se solicit estimar el nmero de recursos

30% 28% 33%

Evaluar el impacto de las

Evaluar el impacto de la aplicacin de

Presentacin de Notas Metodolgicas,

Dentro del proceso de instrumentacin de la LISF y la

Se considera que estos comentarios no fueron

No obstante, el 22 de Agosto en la reunin del Comit

Buscar un consenso entre los equipos tcnicos de

A la fecha se han sostenido dos reuniones de trabajo

El modelo propuesto por la CNSF para el clculo del

Derivado de este enfoque pueden ocurrir errores de

Se requiere que las Notas Metodolgicas describan las

El Comit Tcnico de Solvencia considera que el

Para la calibracin de la frmula estndar, en sus

La Nota Metodolgica describe un modelo de varios

Posteriormente, estas sumas aleatorias son

El modelo supone que la variable aleatoria de prdida de los

En la nota de Vida Corto Plazo tambin se hace uso de

Se aplic una tabla de mortalidad por edad y se supone que 1

Ntese tambin que estamos en el caso de DI, as que

Sin embargo, esto es CONDICIONAL a que ambas

El modelo de Vasicek postula que la tasa de inters

Modelo de Vasicek para perturbacin de la condicin

Para el primer EIQ, las perturbaciones modeladas con

Fuente: CNSF . Reunion_tecnica_AMIS_CNSF_Vida_LP_03092013.pdf 38

El modelo propuesto para construir las dinmicas de los

Fuente: CNSF . Reunion_tecnica_AMIS_CNSF_Financieros_13092013.pfd 42

Fuente: CNSF . Reunion_tecnica_AMIS_CNSF_Financieros_13092013.pfd 43

Si bien es cierto que esta solucin prctica puede

La Nota Metodolgica introduce un modelo de muchas

Modelo que contemple:

1. Estimar la matriz generadora o matriz de intensidades, a

Fuente: CNSF . Reunion_tecnica_AMIS_CNSF_Financieros_13092013.pfd 48

La calibracin de las cpulas empleadas en los diferentes

Sobre el mtodo de agregacin, es importante enfatizar

La frmula propuesta, aunque similar en estructura a la

Costo de Capital: 10%

Es importante que no se considere dentro de ste

La CNSF propone un modelo que pudiera captar, en forma

El nivel de detalle del modelo, lleva a una superabundancia

Los modelos planteados hasta el momento por la CNSF, no

Mientras no ocurra esto, los modelos planteados

Al respecto, vale la pena recordar que el proyecto de

Gracias por su atencin

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