CONTROL CAMBIARIO EN VENEZUELA

1.- DEFINICIN

Es una intervencin oficial del mercado de divisas, de tal manera que los
mecanismos normales de oferta y demanda, quedan total o parcialmente fuera
de operacin y en su lugar se aplica una reglamentacin administrativa sobre
compra y venta de divisas, que implica generalmente un conjunto de
restricciones tanto cuantitativas como cualitativas de una entrada y salida de
cambio extranjero.

2.- ANTECEDENTES DEL CONTROL CAMBIARIO EN VENEZUELA

Pasado el ao de 1935 existan dos mercados predominantes, los cuales eran

derivados del Sector petrolero y el Sector agropecuario. El primero muy
productivo y rentable con mercados exteriores estables, mientras que el
segundo se caracteriz por poseer mercados volubles. Esto dificulto el
establecimiento de un tipo de cambio uniforme para ambos sectores y obligo a
buscar soluciones especficas, entre ellas el rgimen de cambios diferenciales
que, aunque con ligeras alteraciones, permaneci vigente en el pas por ms
35 aos, comenzando con la fundacin del Banco Central de Venezuela en
1940 hasta mediados de 1976, cuando se elimin el dlar petrolero y se
implanto una virtual unificacin cambiaria. A mediados del ao 1941 se fij el
siguiente esquema de cambios mltiples:

3,09 bolvares por dlar para las compras a las empresas petroleras;
4,30 y 4,60 bolvares por dlar para las divisas agropecuarias (dependiendo
del rubro);
3,355 bolvares por dlar para la venta de divisas del Banco Central de
Venezuela a la banca.
3,35 bolvares para la venta de dlares de la banca al pblico usuario.

De 1965 en adelante comenz en Venezuela el proceso de reunificacin de la

paridad cambiaria, el cual culmin en 1976, a propsito de la nacionalizacin y
la desaparicin del dlar petrolero. Surgi, entonces, el tipo nico 4,30
bolvares que, luego, colaps el Viernes Negro.

El Viernes Negro en Venezuela, se refiere al da viernes 18 de febrero de

1983, cuando el bolvar sufri una abrupta devaluacin frente al dlar
estadounidense como consecuencia fuga masiva de capitales valorada en
22.700 millones de dlares, derivado de polticas econmicas asumidas por
el entonces presidente Luis Herrera Campins,
Entre las causas principales se destacan las siguientes: sobrevaluacin del
bolvar frente al dlar norteamericano en el orden de 35 por ciento; el cobro
abusivo de 13.000 millones de dlares de deuda ilegal externa por parte de la
banca acreedora; y la cada de los precios de nuestro petrleo de 32 dlares el
barril a 25 dlares el barril. Esto haca imposible mantener un tipo de cambio a
4,30 bolvares por dlar y la libertad cambiaria en Venezuela.
Luego de este desafortunado suceso incluyeron el establecimiento de
un control de cambio, imponiendo una restriccin a la salida de divisas y que
fueron severamente objetadas por el entonces presidente del Banco Central de
Venezuela, Leopoldo Daz Bruzual. Consecuentemente, para Venezuela, el
Viernes Negro representa un hito que cambi su historia econmica. Hasta ese
da se mantuvo oficialmente la estabilidad y fiabilidad que desde la segunda
dcada del siglo XX haba caracterizado al bolvar, cuya ltima cotizacin libre
con respecto al dlar fue al valor fijo de 4,30 bolvares. Desde entonces sigui
la devaluacin constante del bolvar, complicaciones con el pago de la deuda
externa, el acelerado deterioro del poder adquisitivo y la implantacin de un
control de cambio llamado "Rgimen de Cambio Diferencial" (RECADI) que
funcion entre el 28 de febrero de 1983 y el 10 de febrero de 1989 y que tuvo
graves casos de corrupcin durante el gobierno de Jaime Lusinchi hicieron
desaparecer la estabilidad cambiaria de la moneda venezolana.

3.- CARACTERISTICAS DEL CONTROL DE CAMBIO

Fijacin de un tipo de cambio por autoridad del Estado

Los mecanismos normales de oferta y demanda quedan fuera de
operacin.
La reglamentacin administrativa para su control es aplicada por el
Estado.
Restriccin de la entrada y salida de divisas.

4.- TIPOS DEL CONTROL DE CAMBIO

Control de cambio absoluto: Es la reglamentacin total de la oferta y la

demanda de divisas, es prcticamente imposible de implementarla, por las
inevitables y mltiples evasiones y filtraciones que tienen lugar cuando la
economa no es enteramente centralizada.

Control parcial o mercado paralelo: Es el control parcial determinante

de la oferta de divisas, a precios determinados, con cuyas divisas se atienden
necesidades esenciales de la economa; y un mercado marginal, es permitido
en el cual se compran y venden cantidades de divisas sorprendentes de
operaciones que se dejan libres, y se determinan precios de mercado; este
mercado paralelo o marginal, se autoriza para impedir el funcionamiento del
mercado negro.
 Cambios mltiples: Es aquel en que para cada grupo de operaciones, de
oferta y demanda, se fija un tipo de cambio, todos preferenciales y entrada
de capital, y para determinadas importaciones y salida de capital; tipo no
preferenciales para las operaciones restantes.

Cambio rgido: Es aquel cuyas fluctuaciones estn contenidas dentro de

un margen determinado. Este es el caso de patrn oro, en que los tipos de
cambio pueden oscilar entre los llamados puntos o lmites de importacin o
exportacin de oro, por arriba o por debajo de la paridad. Si los tipos de cambio
excedieran de dichos lmites ocurriran movimientos de oro que haran volver a
las cotizaciones al margen determinado.

Su funcionamiento exige la posibilidad concreta de dichos movimientos de oro

y se asegura adems, mediante un mecanismo operativo de movimientos de
capital a corto plazo, ligados a una relacin entre los tipos de cambio y las
tasas monetarias de inters.

Cambio flexible: Es aquel cuyas fluctuaciones no tienen lmites

precisamente determinados, lo que no significa que tales funciones sean
ilimitadas o infinitas. Es el caso del patrn de cambio puro y del papel moneda
inconvertible. Son los propios mecanismos del mercado cambiario y, en general
la dinmica de las transacciones internacionales del pas, los que, bajo la
condicin esencial de la flexibilidad, permiten una relativa estabilidad de los
cambios, dadas las elasticidades de oferta y demanda de los diversos
componentes de la balanza de pagos.

Cambio fijo: Es aquel determinado administrativamente por la autoridad

monetaria como el Banco Central o el Ministerio de Finanzas y puede
combinarse tanto con demanda libre y oferta parcialmente libre como con
restricciones cambiarias y control de cambios.

Cambio nico: Este rige para todas las operaciones cambiarias, cualquiera
que sea su naturaleza o magnitud. Se tolera cierta diferencia entre los tipos de
compra y de venta de la divisa como margen operativo para los cambistas en
cuanto a sus gastos de administracin, operacin y beneficio normal. El ideal
del Fondo Monetario Internacional es este tipo de sistema, que no
admite discriminacin en cuanto a la fuente de origen de las divisas, ni en
cuanto a las aplicaciones de las mismas en los pagos internacionales.

5.- VENTAJAS DEL CONTROL DE CAMBIO

Pueden aplicarse a los cambios extranjeros para la compra de bienes y

servicios o las transferencias de capital.

Proteger las reservas internacionales, la balanza de cambio y el tipo de

cambio.
 Conlleva a un control de precios

6.- DESVENTAJAS DEL CONTROL DE CAMBIO

En primer lugar restringe directamente la libre eleccin de pases en los

que los individuos pueden comprar o invertir.

Generalmente provoca un "mercado negro" de monedas escasas.

En particular, por lo que se refiere a los pases subdesarrollados, aunque

tambin en los pases ms avanzados, puede conducir a una corrupcin de los
funcionarios.

7.- CRONOLOGIA DEL CONTROL DE CAMBIO

Concebimos la actualidad del control cambiario en Venezuela a partir del 22 de

enero del 2003 cuando a travs de un comunicado conjunto del Banco Central
de Venezuela y el Ministerio de Finanzas se ordena la suspensin del mercado
de divisas.

A este hecho le sigue la creacin de la Comisin de Administracin de Divisas

(CADIVI) segn decreto en gaceta oficial 37.625 para la fecha del 5 de
febrero del 2003, cuya misin era "administrar con eficacia y transparencia,
bajo criterios tcnicos, el mercado cambiario nacional y asume el reto de
contribuir con su buena ejecutoria y el concurso de otras polticas, al logro de
la estabilidad econmica y el progreso de la Nacin
Desde su creacin este organismo fue criticado por diversos expertos los
cuales destacan lo siguiente:

Lo engorroso que resultaba la cantidad de recaudos y el tenerlos todos al

da es casi imposible. (ISLR, IVA, INCE, SSO y otras documentaciones de
actualizacin de las empresas).
La modificacin constante de los recursos solicitados (cambiaban cada
15 das aproximadamente)
La demora en la entrega de divisas en sus primeros meses de aplicacin,
result ser una de las criticas la crtica principales, ya que han tardaban
ms de 3 meses en otorgar los dlares.
El riesgo de que se convierta en otro RECADI, ya que existe la posibilidad
de que se creen empresas "fantasmas" que se hagan pasar
por organizaciones de carcter prioritario con el fin de que se le
agilice el otorgamiento de divisas a estas, quedando en ventaja con
respecto a empresas reales.
Porque trae como consecuencia un mercado "negro" o paralelo que
cotiza el precio muy por encima del fijado por el gobierno y que flucta
con el aumento de la demanda y con el paso del tiempo.

Siguiendo con la cronologa tenemos que mediante la Gaceta Oficial 37.627

publicada el 7 de febrero del 2003 se establece el convenio Cambiario N 3
en el cual se fija en 1600 bolvares por dlar (1,6 Bolvares por dlar)
El 5 de febrero de 2004 segn gaceta oficial 37.873 se publica la providencia
en la cual se establecen los requisitos y trmites para la autorizacin de
consumos en divisas con tarjetas de crdito de las personas naturales con
ocasin de sus viajes al exterior. El cupo autorizado para ese ao es de $2.000
en consumo de tarjetas y de $200 para adelantos de efectivo.

9 de Febrero de 2004 segn la gaceta oficial 37.875 se establece el Convenio

Cambiario N 2 en el que se establece una nueva devaluacin del bolvar
cotizado a 1920 bolvares (1,92 bs actuales) por dlar
El 1 de Octubre de 2004 CADIVI aprueba elevar el cupo para viajeros a $
4000 y el retiro en efectivo de cajeros automticos a $ 400mensuales. El cupo
para compras electrnicas se situ a $ 2500

Para el 2 de marzo del 2005 de devala nuevamente la moneda ajustndola a

2.150 bs (2,15 Bolvares actuales) segn lo publicado en la gaceta oficial
38.138
El 14 de septiembre de 2005 se publica en gaceta oficial 38.272 la Ley contra
ilcitos cambiarios que condena el lavado de dinero.

12 de febrero de 2007 CADIVI aumenta el cupo segn providencia 081 eleva

el monto a 5.000 $ en consumos con tarjetas de credito en el exterior, hasta
500$ retiro mensual en cajeros en el exterior . 600 dlares en efectivo anual y
3000 el cupo electrnico.
30 de diciembre de 2008 En la gaceta 39.089 publicada una disminucin
considerable establece una disminucin del cupo de viajero a $2.500 y el retiro
mensual del cajero en el exterior baja a $250, mientras que el efectivo anual
para viajeros disminuye a $400. El cupo Internet se mantuvo igual.

El 10 de enero de 2010 Se publica en Gaceta Oficial 39.342 el Convenio

Cambiario 14 en el que se establecen dos tipos de cambio. Un dlar a 2,60
bolvares para importaciones para los sectores de alimentos, salud, educacin,
maquinarias y equipos, y ciencia y tecnologa. Tambin se aplica esta tasa para
remesas familiares, estudiantes, pensionados residentes en el exterior y
actividades de salud, deporte, cultura e investigaciones cientficas. Adems se
incluye en esta tasa el pago de deuda pblica externa. Para los viajeros y los
consumos en el exterior la tasa vigente es de 4,30 bolvares por dlar.
9 de junio de 2010: Entra en vigencia el Sistema de Transacciones con Ttulos
en Moneda Extranjera (SITME) y se fija otra tasa oficial de 5,30 bolvares por
dlar para importaciones no prioritarias y que poda ser utilizada, de forma
muy limitada, por la poblacin para algunas operaciones.

30 Diciembre de 2010 Se modifica el Convenio Cambiario 14, y se establece

que habr un tipo de cambio nico de 4,30 bolvares por dlar que incluye a las
importaciones de bienes bsicos, segn la Gaceta Oficial N 39.584.

17 de abril de 2012 A travs del decreto 39.904 publicado en Gaceta

Oficial se reduce el nmero de carreras que podrn ser cursadas en el exterior
y que son sometidas a las solicitudes de autorizacin de adquisicin de divisas
por parte de Cadivi.
8 de Febrero de 2013, El ministro de Planificacin y Finanzas, Jorge
Giordani, anunci un ajuste en el tipo de cambio que pas de 4,30 bolvares
por dlar a 6,30 bolvares por dlar, lo cual implica una devaluacin de 46,5%.
De igual manera, el presidente del Banco Central de Venezuela, Nelson
Merentes, inform la eliminacin del Sitme. "El sistema no estaba
cumpliendo los objetivos en algunos de los aspectos", expres.

5 marzo de 2013, En marzo de 2013 el Gobierno cre el Sistema Cambiario

Alternativo de Divisas (SICAD), un sistema de adquisicin de divisas a travs de
subastas en las que personas naturales y jurdicas ofertan un monto y se
asigna al mejor postor. El valor de la tasa de cambio no se conoce. Se hace
pblico una vez asignado. Estuvo dirigido a las importaciones no prioritarias y
actividades tursticas.

10 marzo del 2014, Poco ms de un ao ms tarde se crea el SICAD 2, un

nuevo mercado cambiario que represent una flexibilizacin en la oferta.
Permiti a personas y empresas privadas comprar y vender dlares
diariamente en efectivo, o a travs de ttulos en dlares. Tambin ofertaron
divisas PDVSA y empresas pblicas, para aliviar dficit presupuestario. Inici
operaciones en Bs. 51,86 y hasta finales de enero cerr en 49,04.

10 de Febrero de 2015, Se crea el Sistema Marginal de Divisas (Simadi), un

sexto sistema cambiario cuya tasa ser dictaminada por el mismo mercado.
Tambin se anuncia la fusin de Sicad I y Sicad II, cuyo precio por dlar ser de
Bs. 12 como tasa inicial. El monto para viajeros se mantiene en $3 mil por ao
y ser regido por la tasa del Sicad (Bs.12). La demanda del Simadi va a estar
limitada a $300 diarios para la compra, aunque los oferentes no tendrn lmites
diarios para la venta.

17 de Febrero de 2016, Se anuncia la simplificacin del sistema cambiario.

Creando una banda protegida y otra flotante. "El sistema de liquidacin de
dlares a 6,30 bolvares pasa a 10 bolvares, para los sectores salud,
medicinas, alimentacin, misiones y grandes misiones y reas vitales de
insumos bsicos", seal Maduro. Mientras que Simadi, que fue transformado a
un sistema complementario flotante, arranc en 202,94 bolvares por dlar.

9 de Marzo de 2016
En rueda de prensa el vicepresidente del rea Econmica y ministro de
Industria y Comercio, Miguel Prez Abad, inform que el cupo viajero se regir
por el sistema complementario flotante, denominado DICOM. Es decir que de
Bs.12 pas a Bs. 206,22. Mientras que existir tambin el DIPRO el cual inicia
a una tasa de cambio Bs. 10 por dlar.
Dirigido nicamente a bienes y servicios y remesas identificadas como
prioritarias. Se ajustar de manera progresiva, considerando los impactos
sociales (BCV).

8.- Indicadores actuales de la economa