CRISES FINANCEIRAS: Estudo sobre as respostas dos Estados Brasileiros Crise Financeira Global.
Igor Santos Tupy
Orientador: Prof. Dr. Marco Aurlio Crocco Afonso Co-Orientadora: Prof. Dr. Fernanda Faria Silva OBJETIVOS Objetivo Geral: Investigar de que forma ocorreu a transmisso regional dos efeitos da recente crise financeira global sobre a economia brasileira. Objetivos Especficos: i. Avaliar se os estados brasileiros responderam de maneira desigual aos efeitos da crise; ii. Identificar os principais canais de transmisso desses impactos; e iii. Examinar os padres de respostas das unidades da federao por meio de uma anlise da capacidade de resistncia e recuperao do emprego e da produo industrial. JUSTIFICATIVA
Necessidade do entendimento de como uma crise
de natureza financeira e dimenses globais afeta as regies brasileiras, de como seus impactos so transmitidos diferencialmente e de como as regies tem conseguido reagir a esses efeitos. Perodos de crise nos ciclos econmicos tm servido como poderosos gatilhos para novas pesquisas e novos discursos. (Bristow, 2010) JUSTIFICATIVA A compreenso dos padres regionais diferenciados dos impactos das crises pode permitir um aperfeioamento na implementao das polticas anticclicas por parte do governo, aliando ou reforando poltica macroeconmica um carter regional que busque, alm de mitigar os efeitos danosos das crises (no mbito global), reduzir os impactos naquelas regies mais vulnerveis e evitar um eventual aprofundamento das disparidades regionais. ESTRUTURA DA DISSERTAO
CAPTULO 1: UMA CARACTERIZAO DA CRISE
FINANCEIRA GLOBAL (2007-2008). CAPTULO 2: A CRISE FINANCEIRA, SUA TRANSMISSO E IMPACTOS REGIONALMENTE DIFERENCIADOS. CAPTULO 3: ANLISE DOS IMPACTOS REGIONAIS DA CRISE FINANCEIRA GLOBAL SOBRE A ECONOMIA DOS ESTADOS BRASILEIROS. CRISE E IMPACTOS REGIONAIS
As recesses apresentam impactos
espaciais particulares que refletem tanto a natureza das mudanas na economia nacional quanto as caractersticas individuais das economias locais (Lee, 2014). RESILINCIA ECONMICA REGIONAL Busca capturar as habilidades desiguais e diferenciadas das regies para reagir, responder e lidar com a incerteza, volatilidade e mudanas rpidas que ocorrem em decorrncia de choques (Pike et al., 2010). O desenvolvimento econmico local e regional no se configura como um processo suave, estando sujeito a todo tipo de interrupes e rupturas (Simmie e Martin , 2010). RESILINCIA REGIONAL Quatro Abordagens Principais: Engeneering Resilience: Relacionado teoria econmica mainstream. Resilincia como retorno ao equilbrio. Ajustamento em Mltiplos Equilbrios. Resilincia Ecolgica. Perspectiva Evolucionria: Resilincia como Capacidade Adaptativa. ASPECTOS METODOLGICOS VAR (Vetores Autorregressivos): Anlise dos Canais de Transmisso da Crise para os Estados Brasileiros.
Funes de Resposta ao Impulso: Efeitos de um
choque recessivo no crdito e nas exportaes sobre o emprego formal dos estados brasileiros. ASPECTOS METODOLGICOS RESILINCIA: RESISTNCIA E RECUPERAO AO CHOQUE. NDICE DE SENSIBILIDADE (IS):
NDICE DE RECUPERAO (IR):
ESTIMAO DA EQUAO DE RESILINCIA POR
SUR (Regresses Aparentemente No- Relacionadas) PRINCIPAIS RESULTADOS: VAR E FUNES DE RESPOSTA AO IMPULSO. TABELA 3.3 Potenciais Efeitos Recessivos de uma Retrao no Crdito Bancrio: Estados Brasileiros 2004 a 20014. FIGURA 3.1 Respostas do Emprego a Variao Negativa no Crdito Local em So Paulo e Amazonas. FIGURA 3.2 Respostas do Emprego a uma Reduo no Crdito local nos Estados da Regio Nordeste. DISCUSSES Resultado Diferente do Esperado: Amap, Esprito Santo, Minas Gerais, Par, Mato Grosso do Sul, Piau, Roraima e Rondnia. Choque nas Exportaes: Comportamento ainda mais heterogneo. Potencial de transmisso para menor nmero de estados e em menor intensidade. Principais Efeitos Recessivos: So Paulo, Amazonas, Esprito Santo, Par, Minas Gerais e Rio Grande do Norte. PRINCIPAIS RESULTADOS: ANLISE DA RESILINCIA GRFICO 3.6 - Variao do Emprego Formal no Brasil Com e Sem Ajuste Sazonal: 2000-2014 TABELA 3.5 Resistncia Recesso entre os Estados Brasileiros: ndice de Sensibilidade da Contrao Relativa do Emprego na Crise do Subprime: Perodos Diferenciados. TABELA 3.8 Resistncia Recesso entre os Estados Brasileiros: ndice de Sensibilidade da Contrao Relativa do ndice de Produo Industrial. TABELA 3.8 Resistncia Recesso entre os Estados Brasileiros: ndice de Sensibilidade da Contrao Relativa do ndice de Produo Industrial. TABELA 3.6 Recuperao do Emprego Regional nos Estados Brasileiros: ndice de Recuperao Crise do Subprime. EQUAO DE RESILINCIA Corrobora os resultados encontrados nos ndices de Recuperao e Resilincia. Maiores efeitos especficos da Crise Financeira sobre a srie de Emprego Formal: Amazonas ( = 1,92787); Par ( = 1,63480); Minas Gerais ( = 1,33629); Espirito Santo ( = 1,18774); e So Paulo ( = 1,04523) FIGURA 3.4 Variao no Emprego com Ajuste Sazonal: AM, MA, MG, PA e RN. GRFICO 3.9 Evoluo do ndice de Produo Industrial Geral Dessazonalizado: AM, ES, MG e SP. GRFICO 3.12 Diferentes Trajetrias do ndice de Produo Industrial no ps-crise. CONCLUSES A restrio do crdito, no perodo analisado, teria grande potencial de transmisso dos efeitos recessivos da crise financeira. As respostas estaduais reduo simulada no crdito mostraram elevada heterogeneidade nas formas como se manifestam. A retrao no crdito apresentou potencial de transmitir a crise para a atividade econmica de maior nmero de estados e em maior amplitude que uma reduo no comrcio externo. CONCLUSES As regies brasileiras diferem nas formas em que respondem a choques comuns. Os estados mais resistentes crise financeira no so, necessariamente, os que apresentam uma maior tendncia de crescimento no ps-crise. Importncia da insero no comrcio internacional como fator na determinao dos impactos diferenciados da crise financeira global: Minas Gerais, Par e Esprito Santo. CONCLUSES Relevncia das Polticas Anticclicas: Reestabelecimento da Liquidez no mercado de crdito e Atuao dos Bancos Pblicos. Sem tais polticas, estados como os da Regio Nordeste poderiam ter sido consideravelmente mais afetados pelos efeitos da crise financeira. LIMITAES E DESDOBRAMENTOS FUTUROS Proxies para atividade econmica: Emprego Formal e ndice de Produo Industrial. Anlise de Resilincia: Resistncia e Recuperao no fornecem respostas sobre importantes questes tambm relacionadas resilincia das regies, como a Capacidade Adaptativa. Estudos mais aprofundados, que levantem questes estruturais e de longo prazo para a anlise da adaptao e da adaptabilidade dos sistemas econmicos estaduais mostram-se necessrios. OBRIGADO!