FACULTAD DE CIENCIAS EMPRESARIALES

INFORME DE PRCTICA PRE PROFESIONAL I (III)

INVERSIONES ZAMM S.A.C.

REA DE CONTABILIDAD

PROYECTO ACADMICO:
DIAGNSTICO FINANCIERO DE INVERSIONES ZAMM S.A.C.

Practicante:

MALLQUI FERNANDEZ MARIA

PEA MENDOZA ISLEN MARYORI

Docente Asesor:

SAENZ RODRIGUES ROLANTE

Docente Supervisor:

SAENZ RODRIGUES ROLANTE

Gerente general:

MARCO ANAYA CARRILLO

2017
 I: Introduccin.

Mediante este trabajo pretendemos dar a conocer el significado, importancia, uso

y desarrollo de el diagnostico financiero de la empresa inversiones ZAMM S.A.C.
y de cada una de los conceptos que se desprenden de este como: los estados
financieros, los ndices de liquidez, endeudamiento, rotacin de activos, gestin
de cobros y pagos y de rentabilidad; buscando un conocimiento ms amplio
sobre dichos temas y un mejor entendimiento dando a conocer cada uno de los
conceptos presentados para que al momento de ponerlos en prctica se obtenga
un mejor rendimiento de la empresa.

1. Objetivos.

El objetivo del diagnstico financiero se fija en la bsqueda de la

rentabilidad del ente econmico a travs de sus resultados y en la realidad
y liquidez de su situacin financiera.

Objetivos generales

Tomar decisiones de inversin y crdito con el propsito de

asegurar su rentabilidad.
Determinar el origen y las caractersticas de los recursos financieros
de la empresa
Califica la gestin de los directivos y administradores por medio de
evaluaciones globales
 Objetivos especficos

Verifica la coherencia de los datos informados en los estados

financieros con la realidad de la econmica y estructural de la
empresa
Evala la situacin financiera de la organizacin
Conoce, estudia compara y analiza las tendencias de las diferentes
variables financieras.

2. La importancia del diagnstico financiero

El diagnostico financiero hace referencia al anlisis cualitativo de la

informacin financiera de una empresa.
Un buen diagnstico financiero es en definitiva es el resultado de un buen
anlisis financiero en el cual se ve reflejado el estado actual se ve reflejado
el estado actual de la empresa financieramente hablando es la fotografa
financiera de la empresa. Este me permite la toma de decisiones.

II: Los estados financieros:

1. Qu son?

Los estados financieros, tambin denominados estados contables, informes

financieros o cuentas anuales, son informes que utilizan las instituciones
para dar a conocer la situacin econmica y financiera y los cambios que
experimenta la misma a una fecha o periodo determinado.

2. Importancia

Los estados financieros son importantes porque son documentos serios y

con validez oficial que permiten tener una idea muy organizada sobre las
finanzas. Ayudan no solo a ver el pasado, sino a aprender de este para
 mejorar al ao siguiente. Tambin permiten estudiar de manera clara y
eficaz en que se ahorr y en que se gast de ms.

III: Los ndices econmico-financieros

3.1 ndices de liquidez

1. ndice de liquidez

El ndice de liquidez es uno de los elementos ms importantes en las

finanzas de una empresa, por cuando indica la disponibilidad de liquidez
de que dispone la empresa. La operatividad de la empresa depende de la
liquidez que tenga la empresa para cumplir con sus obligaciones
financieras. Con sus proveedores, con sus empleados, con la capacidad
que tenga para renovar su tecnologa, para ampliar su capacidad
industrial, para adquirir materia prima, etc.

Es por eso que la empresa requiere medir con ms o menos exactitud su

verdadera capacidad financiera para respaldar todas sus necesidades y
obligaciones.
Para determinar el ndice de liquidez, existe una serie de indicadores a saber:
Capital de trabajo
Prueba cida
Razn corriente
Estos indicadores evaluados conjuntamente con otros indicadores de cmo es
el caso de los indicadores endeudamiento o de rentabilidad, permiten tener un
conocimiento ms o menos real de la verdadera capacidad de la empresa para
cumplir con sus actuales obligaciones o para adquirir nuevos compromisos.
Conocer la liquidez de una empresa es importante tanto para la administracin
de la misma como para los terceros que estn interesados en invertir en ella, e
inclusive para las entidades de control del estado.
La determinacin de la liquidez de la empresa es parte integral de las
proyecciones financieras y presupuestales de cualquier empresa, puesto que sin
el conocimiento cierto de la capacidad de la empresa para generar un
determinado flujo de efectivo, es imposible hacer cualquier proyeccin, o de
iniciar cualquier proyecto futuro y en esas condiciones sera arriesgado e
irresponsable asumir compromisos sin la cereza de poder cumplirlos.
Es interesante ver como, por ejemplo, la determinacin de la liquidez de la
empresa est ntimamente ligada a el nivel de ventas, al ndice de rentabilidad,
a la rotacin de cartera, de inventarios, etc.
La empresa no se puede analizar aisladamente en sus componentes, sino que
deben integrarse todos sus departamentos y secciones, debe analizarse la
estructura financiera como un conjunto superior integrado por pequeas
partes, y el ndice de liquidez es solo una de esas pequeas partes.

2. ndice de tesorera o ratio de disponibilidad inmediata:

Definicin
Es un ratio que nos va decir o nos va medir la capacidad que tiene la
empresa para hacer frente a sus obligaciones y deudas a corto plazo o
dicho de otro modo es una manera de saber si la empresa puede pagar
sus deudas a corto plazo o sencillamente el riesgo de quiebra o concurso
de acreedores, por tanto nos va decir si la empresa tiene problemas de
liquidez.
Frmula
Compara lo que es dinero, caja, bancos, divisas, inversiones financieras
de corto plazo, etc. Con el pasivo corriente.
Sirve como base para el cambio de las tasas de inters de las hipotecas
de tasa ajustable.
 Siendo:
AR = Activos realizables a corto plazo.
DE = Deudas exigibles a corto plazo.

3. ndice de disponibilidad

Tiene como objetivo determinar la capacidad de funcin de un equipo bajo

unas condiciones y tiempo determinado.

Frmulas de clculo de indicadores de disponibilidad

Sin duda alguna, el responsable de una instalacin debe conocer y calcular el

valor actualizado y la tendencia de toda una serie de indicadores clave de
mantenimiento, o KPI (Key Performance Indicador). Una vez seleccionados los
indicadores clave, que en general se agrupan en 5 tipos (indicadores de
disponibilidad, de coste, de materiales, de gestin de rdenes de trabajo y de
gestin empresarial) es necesario definir una serie de aspectos para cada uno
ellos: las frmulas de clculo, los tem a los que se referirn, de donde se van a
obtener los datos y las base temporal que se usar. Este artculo repasa el
primero de estos aspectos en el caso ms complejo: las frmulas de clculo de
los diversos indicadores referentes a la disponibilidad.

La disponibilidad de las instalaciones es sin duda el principal indicador de

mantenimiento, junto con el coste. No obstante, es el indicador ms manipulable,
el que ms posibilidades ofrece de ofrecer los resultados que quien los calcula

Para su clculo es necesario previamente elaborar una tabla con los siguientes
datos, para cada tem (planta, rea, sistema, subsistema o equipo) del que se
pretenda obtener resultados:
 Nmero de paradas registradas
Motivo de cada parada (mantenimiento programado, mantenimiento no
programado, modificacin, etc.)
Duracin de cada parada, preferiblemente en minutos

Con estos datos y aplicando las frmulas que se describen, ya pueden obtenerse
los valores de cada uno de ellos para un determinado periodo de tiempo.

Disponibilidad
La disponibilidad propiamente dicha es el cociente entre el tiempo disponible
para producir y el tiempo total de parada. Para calcularlo, es necesario obtener
el tiempo disponible, como resta entre el tiempo total, el tiempo por paradas de
mantenimiento programado y el tiempo por parada no programada. Una vez
obtenido se divide el resultado entre el tiempo total del periodo considerado.

Las horas de parada por mantenimiento que deben computarse son tanto las
horas debidas a paradas originadas por mantenimiento programado como el no
programado.

3.2 ndices de endeudamiento

1. ndice de endeudamiento

El ndice de Endeudamiento es una relacin de deuda que sirve para medir

el apalancamiento financiero de una empresa. Este ndice se calcula dividiendo
el pasivo total de una empresa por su patrimonio neto, e indica cunta deuda usa
una empresa para financiar sus activos con relacin al patrimonio neto.
En la definicin de ndice de Endeudamiento se puede encontrar la siguiente
frmula para calcularlo:
ndice de Endeudamiento = Total pasivo / Patrimonio neto
El resultado puede expresarse como una cifra o un porcentaje.

Esta relacin a menudo se conoce como apalancamiento.

2. Este ndice tambin puede aplicarse a estados financieros personales, en

donde se conoce como ndice de Endeudamiento Personal. En este caso, el
patrimonio neto no hace referencia al valor de las acciones, sino a la diferencia
entre los activos y pasivos de una determinada empresa o individuo. Por lo tanto,
la frmula tambin puede representarse de la siguiente manera:

ndice de Endeudamiento = Pasivo total / (Activo total Pasivo total)

ndice de Endeudamiento Explicado

1. Ya que el ndice de Endeudamiento mide la deuda con relacin al valor total

de las acciones, a menudo se usa para examinar cunta deuda usa la empresa
como apalancamiento (tratar de incrementar su valor por medio de dinero
prestado). Un ndice de Endeudamiento alto muestra que una empresa recurre
constantemente a deuda como mtodo de financiamiento, lo que a su vez es una
seal de riesgo. Esta clase de prcticas puede provocar volatilidad en los
ingresos por motivo de los gastos financieros.

2. El apalancamiento financiero

El apalancamiento es la relacin entre capital propio y crdito invertido en

una operacin financiera. Al reducir el capital inicial que es necesario
aportar, se produce un aumento de la rentabilidad obtenida.
 El apalancamiento financiero es simplemente usar endeudamiento para
financiar una operacin. Es decir, en lugar de realizar una operacin con
fondos propios, se har con fondos propios y un crdito.
La principal ventaja es que se puede multiplicar la rentabilidad y el principal
inconveniente es que la operacin no salga bien y se acabe siendo
insolvente.

El apalancamiento financiero es simplemente usar endeudamiento para financiar

una operacin. Tan sencillo como eso. Es decir, en lugar de realizar una
operacin con fondos propios, se har con fondos propios y un crdito. La
principal ventaja es que se puede multiplicar la rentabilidad y el principal
inconveniente es que la operacin no salga bien y se acabe siendo insolvente.
El apalancamiento financiero consiste en utilizar los endeudamientos para
financiar cualquier operacin. En otras palabras, cuando vamos a realizar una
operacin, invertimos nuestro dinero, adems del importe que hemos recibido a
travs de un crdito. Se establece una proporcin entre el capital propio y el
prstamo o crdito. El resultado final, si sale bien dicha operacin, es la
multiplicacin de las ganancias con una excelente rentabilidad.

3. ndice de calidad de la deuda

La calidad de la deuda es la proporcin de exigible a corto plazo sobre el

exigible total de la compaa.

Probablemente sera ms cierto afirmar: entenderemos mejor calidad cuando la

deuda financiera tienda a presentar vencimientos ms lejanos antes que en el
corto plazo. Esta segunda afirmacin pretende destacar la importancia de
distinguir entre deuda comercial (sin coste financiero) y deuda financiera (con
coste financiero).
Ya hemos comentado que el pasivo espontneo posibilita una gestin ms
eficiente que el pasivo expreso. El pasivo espontneo se gestiona prcticamente
slo en el sentido de que el propio ciclo productivo genera liquidez en plazo.
Es por tal motivo que cuando analizamos la calidad de la deuda deberamos
tener en cuenta esta circunstancia y enfocarnos mejor en la calidad de la deuda
con coste financiero.

Cmo podemos medir la calidad de la deuda?

Mediante la ratio (cociente):

Calidad de la deuda = pasivo corriente / pasivo total

El mejor valor sera 0 y el peor 1.

El valor 0 significara una concentracin absoluta (e imposible) de todos

los vencimientos en el largo plazo.

El valor 1 apuntara que todos los vencimientos de exigible han de

producirse en el ejercicio en curso.

De acuerdo con lo comentado conviene tambin analizar la ratio de calidad de la

deuda con coste financiero que definiremos:

Calidad de la deuda con coste financiero = pasivo corriente con coste

financiero / exigible total con coste financiero
De nuevo el objetivo sera la mxima concentracin de vencimientos en el largo
plazo y evitar vencimientos en el ejercicio en curso (corto plazo). Cuanto ms
diferido sea el vencimiento ms sencilla ser su gestin, se dispondr de ms
tiempo para generar liquidez suficiente.

Pero como siempre, Cuidado con las generalizaciones! Quizs nuestra empresa
tenga una calidad de 1, es decir, aparentemente muy mala porque todos los
vencimientos se produzcan en el corto plazo. Sin embargo, quizs se trate de
una gestin muy eficiente. Por ejemplo puede ocurrir cuando los plazos de cobro
son proporcionalmente insignificantes respecto los plazos de pago.
 4. ndice de capacidad de devolucin de la deuda.

Capacidad de devolucin de la deuda: Flujo de caja/prstamos a corto y

largo plazo.
Comparar el flujo de caja generado en un periodo con el volumen de prstamos
a corto y largo plazo nos indica la capacidad de devolucin de la deuda externa.
Cuanto ms elevado sea su valor ms fcil ser amortizar la deuda.
Para mejorar la capacidad de devolucin de deuda debern incrementarse los
ingresos, disminuirse los gastos o ampliar los vencimientos de la deuda bancaria
en caso que sea imposible hacer frente a la amortizacin de las mismas.
El ratio de capacidad de devolucin de la deuda tiene que mostrar valores
elevados o muy elevados.

Ratio de la capacidad de devolucin

Para calcular el indicador tendremos que hacer lo siguiente:

R. Capacidad de devolucin= Flujo de caja/Prstamos

El valor que obtendremos no tendr un valor ptimo al que tomar como referencia
pero cuanto ms alto sea el resultado de la operacin mejor ser. Si el ratio fuera
demasiado bajo podramos estar sufriendo para poder devolver los prstamos
que tenemos pendientes. Lo que podramos hacer para solucionar dicho
problema sera por un lado alargar el perodo de devolucin, reducir los
prstamos o aumentar el numerador, es decir, incrementar gastos o reducir
ingresos.

5. ndice de gastos financieros sobre ventas

Mide la relacin entre los gastos financieros incurridos en las actividades de

operacin de la empresa, administracin, etc., y las ventas obtenidas durante
ese perodo en el que se gener el gasto financiero.
Si la razn es superior al 50% nos alerta de que los gastos financieros son
excesivos pues la empresa est incurriendo en un gasto mayor de las ventas
que obtiene.

Si este ratio se sita entre el 40% y por debajo del 50% la empresa se encuentra
en un nivel intermedio con respecto a la incursin de gastos financieros.

Por ltimo, si el ratio se encuentra por debajo del 40%, que sera la situacin
ptima y deseable, la empresa rentabiliza sus gastos financieros al obtener un
retorno mayor de ventas durante ese perodo.

3.2 ndices de rotacin de activos.

1. ndice de rotacin del activo fijo

Este ndice se basa en la comparacin del monto de las ventas con el total
del activo fijo neto. Todo activo requiere de pasivo que lo financie. Por
tales razones el objetivo es de tratar de maximizar las ventas o ingresos
con el mnimo de activo, lo cual se traduce a su vez en menos pasivos y
por lo tanto habr menos deudas y se necesitara menos patrimonio. Todo
esto finalmente se traduce en una empresa ms eficiente.

Ventas
Activo Fijo Neto
 Mientras mayor sea el valor de este ratio mejor ser la productividad del
activo fijo neto, es decir que el dinero invertido en este tipo de activo rota
un nmero mayor de veces, lo cual traduce en una mayor rentabilidad del
negocio.

ROTACION DEL ACTIVO FIJO

Indica la cantidad de unidades monetarias vendidas por cada unidad monetaria

invertida en activos inmovilizados. Seala tambin una eventual insuficiencia en
ventas; por ello, las ventas deben estar en proporcin de lo invertido en la planta
y en el equipo. De lo contrario, las utilidades se reducirn pues se veran
afectadas por la depreciacin de un equipo excedente o demasiado caro; los
intereses de prstamos contrados y los gastos de mantenimiento.

FORMULA

ventas
Rotacion del activo fijo =
activo neto tangible

El ndice de rotacin de activos fijos es una medida aplicada a los estados

financieros de las empresas para ayudar a evaluar su eficiencia y efectividad de
negocio. El ndice mide la cantidad de ventas comparado con la inversin en
activos fijos. Se usa muy seguido en industrias de maquinaria o de equipo
pesado para determinar si una nueva inversin en equipo tendr un efecto
positivo en los resultados.

Dnde se usa el ndice de rotacin de activos fijos

Las industrias ms importantes en que los ndices de rotacin de activos fijos se
utilizan son aquellas en las que hay mayores inversiones financieras en el equipo
de manufactura. Los administradores utilizan el ndice para asegurarse de que
el equipo se ha usado eficientemente y de que se emplea a su lmite ms
prctico. As se pueden comparar los ndices de la compaa a los de la
competencia para saber quin est haciendo el mejor uso de la inversin sobre
el equipo.
 2. ndice de rotacin del activo circulante

Este ndice se basa en la comparacin del monto de las ventas con el total
del activo circulante. Todo activo requiere de pasivo que lo financie. Por
tales razones el objetivo es de tratar de maximizar las ventas o ingresos
con el mnimo de activo, lo cual se traduce a su vez en menos pasivos y
por lo tanto habr menos deudas y se necesitara menos patrimonio. Todo
esto finalmente se traduce en una empresa ms eficiente.

ventas
activo circulante

Mientras mayor sea el valor de este ratio mejor ser la productividad del activo
circulante, es decir que el dinero invertido en este tipo de activo rota un nmero
mayor de veces, lo cual se traduce en una mayor rentabilidad del negocio.

3. ndice de rotacin de stocks

El ndice de rotacin de stocks expresa el nmero de veces que el stock

se ha renovado en el periodo de tiempo en que medimos las salidas.
Est determinado por el valor total de las salidas producidas durante un
periodo determinado y el valor del stock medio o sea:

Valor Consumo Anual

Rotacion de stocks =
Valor Stock medio

El ndice de rotacin seala el nmero de veces que se ha de reponer un

stock, objetivo muy importante ya que a mayor rotacin, mayor eficacia en
la utilizacin del capital empleado, lo que redunda, a su vez, en mximo
beneficio.

El Ratio de rotacin de inventario indica el nmero de veces que los

stocks el conjunto de mercancas o productos que se tienen
almacenados en espera de su venta o comercializacin-, se convierten en
 efectivo o en cuentas por cobrar, en funcin del tipo de negocio. Este ratio
se calcula tomando el importe de aprovisionamientos y dividindolo entre
el saldo de existencias segn la siguiente frmula:

Frmula del ratio de rotacin de inventario

La rotacin del inventario o rotacin de existencias es uno de los
indicadores ms usados para el control de gestin relativo a la logstica o
incluso para el departamento comercial de una empresa. Es un valor muy
relevante ya que la rotacin da cuenta del nmero de veces que se han
renovado las existencias ya sea de un artculo o de una materia prima
durante un perodo de tiempo, normalmente un ao.
Habitualmente este cociente es un buen indicador para evaluar la calidad
de la gestin de los abastecimientos, la gestin del stockage y de las
prcticas de compra de una empresa.

3.4. ndices de gestin de cobros y pagos

1. El perodo medio de cobro (PMC)

Periodo medio de cobro (PMC)

El periodo medio de cobro, se define como los das que de media tarda una
empresa en cobrar de sus clientes.

Este ratio expresado en das es muy importante conocerlo y controlarlo desde

cualquier departamento financiero de una empresa, pues en l se basa la gestin
de tesorera de la misma. No obstante, tambin es crucial conocerlo a la hora de
analizar el estado financiero de una empresa.

Visto desde el punto de vista del ciclo de explotacin, el PMC es el nmero de

das que transcurre desde que la empresa vende un producto o servicio y cobra
por parte de sus clientes.

Nos indicar el nmero de das que nos tardan en pagar nuestros clientes, o
dicho de otra forma, los das que estamos financiando a nuestros clientes.
Este ratio es estudiado junto con el periodo medio de pago. Analizando ambos
ratios, se puede conocer no solo el estado financiero de una compaa, sino
tambin el poder de negociacin de la misma.

Clculo del periodo medio de cobro

Se calcula haciendo una media de los clientes medios (clientes ao x +

clientes ao x-1)/2.

Todo ello se divide por las ventas del ejercicio 2014 que vienen reflejadas en la
cuenta de prdidas y ganancias, teniendo en cuenta el impuesto valor aadido
(IVA) repercutido del ejercicio.

Todo ello es multiplicado por 365 das.

Clientes medios
PMC = x 365
(Ventas x (1 + IVA)

Saldo medio Clientes

PMC = ( ) 365
Ventas

3. El perodo medio de pago (PMP)

Periodo medio de pago (PMP)

El periodo medio de pago, se define como los das que de media tarda una
empresa en pagar a proveedores.

Este ratio expresado en das es muy importante conocerlo y controlarlo desde

cualquier departamento financiero de una empresa, pues en l se basa la gestin
de tesorera de la misma. No obstante, tambin es crucial conocerlo a la hora de
analizar el estado financiero de una empresa.
Visto desde el punto de vista del ciclo de explotacin, el PMP es el nmero de
das que transcurre desde que la empresa adquiere la materia prima hasta que
paga al proveedor.

Este ratio es estudiado junto con el periodo medio de cobro. Analizando ambos
ratios, se puede conocer no solo el estado financiero de una compaa, sino
tambin el poder de negociacin de la misma.

Clculo del periodo medio de pago

Se calcula haciendo una media de los proveedores medios (Proveedores ao x

+ proveedores ao x-1)/2.

Todo ello se divide por las compras del ejercicio 2014 que vienen reflejadas en
la cuenta de prdidas y ganancias, teniendo en cuenta el impuesto valor aadido
(IVA) soportado del ejercicio.

Todo ello es multiplicado por 365 das.

Proveedores medios
PMP = x 365
(Compras x (1 + IVA)

Saldo medio Proveedores

PMP = [ ] x 365
Compras

3.5 ndices de rentabilidad

1 Rentabilidad financiera

Se denomina rentabilidad financiera a aquellos beneficios econmicos

obtenidos a partir de los recursos propios e inversiones realizadas.

Relaciona los beneficios netos obtenidos con los capitales o recursos propios
(PN) de la empresa, es decir mide la rentabilidad que obtendrn los accionistas
o socios de la empresa por el capital aportado.
 Beneficio Neto
RF = Fondos propios X 100

La rentabilidad financiera tambin se conoce con el nombre de ROE (Return on

Equity), que relaciona los beneficios obtenidos netos en una determinada
operacin de inversin con los recursos necesarios para obtenerla. Puede verse
como una medida para valorar la ganancia obtenida sobre los recursos
empleados, y se suele presentar como porcentaje. Aunque rentabilidad
financiera normalmente se suele utilizar con datos de mercado y el ROE con
datos contables realmente se suelen utilizar como sinnimos.

2.- Rentabilidad econmica

La rentabilidad econmica, tambin llamada ROI (Return on Investment) mide la

capacidad que tienen los activos de una empresa para generar beneficios, sin
tener en cuenta como han sido financiados.

Los beneficios que se tienen en cuenta para conocer la rentabilidad econmica

de una empresa, son antes de haber descontado los intereses e impuestos
correspondientes que la empresa tiene que pagar.

Relaciona los beneficios obtenidos con el total de capitales invertidos (PN + P),
o dicho de otra forma: el beneficio obtenido gracias a la actividad de la empresa
es decir, gracias a los activos en los que ha invertido la empresa con su
financiacin (A = PN + P)

BAII
RE = x 100
Activo total

BAII: Beneficio antes de Intereses e Impuestos o Beneficio Bruto; es el beneficio

que obtiene la empresa antes de descontar los gastos financieros, intereses e
impuestos que tiene que pagar por desarrollar su actividad econmica.
Activo Total: Se refiere a todos los activos con los que cuenta la empresa,
siempre y cuando sean capaces de generar una renta.