M todos de esti macin de la fu ncin G. E. S.

por IVI. DE^ CARMEN GUISAN SElJAS

Depto. de Ecorrometre y Estadistica.
Universidad de Santiago de Gompostele

I. INTRODUCCION

EI objeto de este artculo es presentar una recapilacin de los m^todos que habi-
tualmente se utilizan para la estimacin de la funcin de praduccin con etasticidad de
sustitucin constante (C. E. S.).

Adems de describir los mtodos, se har referencia a los resultados empricos

obtenidos por diversos autores y se efectuarn algunos comentarios en torno a la
problemtica que presenta la estimacin de la elasticidad de sustitucin.

Con este objeto, la seccin II se dedica a la exposicin de mtados, la seccin III

referir los resultados de diversas aportaciones empiricas y, finalmente, la seccin IV se
centrar en comentar los problemas que surgen en la estmacin de esta funcn.

II. METODOS DE ESTIMACION

Como es conocido, la funcin de produccin C. E. S.:

-i^b^^ tP .+. ^1 ^ ^j^Ll P^`v^ , E,ut

que fue desarrollada por Arrow, Chenery, Minhas y Solow (191), presenta el problemu
de no ser linealizable mediante una transformacidn logartmica, y esto dificulta la
estimacicn mnimo-cuadrtica de sus parmetros.
13 ESTADISTICA ESPAULA

Ba^jo el supuesto de que los regresores no estn corretacionados con la perturbacin

contempornea, se han desarrollado los siguienies Intodos, que, siempre que se cum-
plan, adems de este supuesto otros adicionales propios de cada mtodo, proporcionan
en general estimadores cansistentes:

Primer mtodo: Es el desarrollado por Solow (1956), quien lo formul con anteriori-
dad a la difusin de la C. E. S., aplicndolo a una funcin que no especificaba homoge-
neidard. Despu^s se aplic a la C. E. S.

Este mtodo, que es quizs el ms difundido de todos los que se utilizan para la
estimacin de la C. E. S., se basa en la ruta de expansin^, considerada como el lugar
geomtrico de los puntos de mximo beneficio para cada nivel de ouiput, bajo condi-
ciones de competencia perfecta. Como en dichos puntos se cumple que:

FK r

(cociente entre productividad marginal del trabajo y productividad marginal del capital
igual al cociente entre sus remuneraciones unitarias), se consdera como punto de
partida dicha relacin, teniendo en cuenta que en el caso concreto de la funcin
C. E. S. dicho cociente resulta:

1 _ S ^{ 1 +a w
____r__._ .._.
s L r

El procedimiento de estimacin consta de dos fases:

Primera fase: De la ltima relacin, multiplicando ambos miembros de la igualdad

por (L/K), dividiendo numerador y denominador del segundo miembro por V y supo-
niendo V = w L+ r K+ n= w L+ r K(lo que implica suponer que n=
beneficios es igual a o), se obtiene la expresin:

^ . -- Kv x, wL ^ r K
, donde x^ = Y 1^ xr
s L i- x, v v
[x, y(1 -- x^) son por lo tanto ias participaciones relativas del trabajo y del capital en el
output] .

Esta expresin, en la que se considera como variable dependiente el segundo

miembro de la igualdad, con la inclusin de una perturbacin aleatoria y tomando
 METOD06 DE ESTIMAC1oN DE LA FUNCiON C. E. S. 137

logaritmos, se utiliza para la estimacin de los parmetros y p, de forma que ambos

parmetros se estiman en la relacin:

log ^t = log a ^ + a, log K` + u,

1 - z, Lt

[donde ut = perturbacin aleatoria; a^ =(1 -- ^^ )/b, y a, -- p].

Bajo el supuesto de que el regresor no est correlacionado con la perturbacin y

siempre que se curr^plan los supuestos de la competencia perfecta, as como los supues-
tos habituales del modelo de regresin lineal incorrelado contemporneamente, los
estimadores mnimo-cuadrticos ordinarios son consistentes.

La segunda fase de este mtodo consiste en sustiiuir los valores estimadores de y

p en la expresin:

Vt = [bKr^ + (1 - ^)L^ ^J^'^^

,.
y una vez calculadas las V,, considerando la expresin de la C. E. S. como;

Vt ! -Y`jl . E,ut

tomando logaritmos , se obtiene :

1 og Vt = log Y+ v 1 og ^t + u j

y se estiman los otros dos parmetros: Y y v, en esta ltima relacin.

En el caso en que se incluya un elemento tecnolgico en forma exponencial, es

decir, si la funcin C. E. S. es de la forma:
^
^t y .^,^,,^v^eut

entonces el parmetro tecnolgico, ^., se estima tambin en la segunda fase, en la

relacin:
^
log Vf = log y +^t + v log Vt + u,

Los estimadores obtenidos en la segunda fase tambin ^^on consistentes, bajo los
supuestos mencionados .

A pesar de ser ste un mtodo muy utilizado, sus supuestos son muy restrictivos, y
por ello ha recibido diversas crticas.

Fhron (1972) hace referencia a los problemas que se presentan si no se cumple el

l38 ESTADCSTICA ESPA^t^Oi..A

supuesto de competencia perfecta. En ese caso, esie autor seala que si el output tiene
una funcin de demanda y las factores una funcin de oferta del tipo:

){ _ ^. . ^ ^u

donde X= cantidad del output o factor; px = precio unitario de X; ^x = elasticidad (de

demanda del output o de oferta de cada factor), y c= consta^nte, entonces las producti-
vidades marginales en el punto de mxirt^o beneficio sern:

F - w(1 + l/^1') r(1 + 1/^)

F -
L P(1 + l/ri) K P(1 + l/rl )

y la relacin marginal de sustitucin en ios puntos de la ruta de expansin^ ^ ser:

F^ ^ w(1 + 1/^1')
R_ _
FK r(1 + 1/^)

siendo, en las expresiones anteriores, ^= elasticidad de demanda del output; r1' _

elasticidad de la oferta de trabajo, y^1" = elasticidad de la oferta de capital.

Ba^jo estas condiciones, los parmetros a^, y a^ de la ecuacin de la primera fase de

este rntodo s+on:

=10 (1 i&) (i + llr^)'

. a `p
a . ^
(1 + 1/q')

Por consiguiente, sin conocer ^' y^" no podemos estimar b en la relacin de la

primera fase, aunque si podemos estimar p, ya que a^ no se altera.

Adems Fhron ( 1972) seala que si las curvas de demanda del output y de oferta de
los factores no son del tipo sealado, puede ocurrir que a ,# p y no podamos tampoco
estimar este ltimo parmetro en la primera fase de este mtodo.

Por otra parte, Nadiri (1970) seala como inconveniente de este mtodo el supuesto
impiicito de rendimientos constantes a escala (v = 1). Por nuestra parte, comprobamos
que en efecto as ocurre, ya que como demuestra Allen (1968) n es igual a U, bajo
condiciones de competencia perfecta, si y sio si existen rendimientos constantes a
escala.

Dado que en la primera. fase de este mtodo se supone ^= 0, no parece apropiado

estimar v en la segunda fase. En este sentido, parece ms oportuna otra especificacin
 METC)DOS DE ESTIM^IC[UN DE LA FUNCION C. E. S. 139

de la relacin de la segunda fase, que considera el s upuesto ^^ 1, y que se utiliza en

ocasiones, expresndose de la siguiente forma:

log ^f = log Y + ^.t + ur

V,

Segundo mtodo: Brown ( 19^68) desarrolla un mtodo basado tambin en la ruta de

expansin^, aunque b^jo supuestos diferentes a los del mtodo anterior. Estos supues-
tos se basan en el desarrollo de Brown y D^e Cani (19fi3).

Estos dos autores consideran la distincin entre ruta de expansin a corto y largo
plazo.

A corto plazo, consideran el cociente r/w como el que determina las proporciones de
L y K en el proceso de produccin. Este cociente depende de los cocientes rfw del
periodo corriente y de perodos anteriores, a travs de un retardo distribuido de tipo
geomtrico, de forma que:

r
log r - log r +^, log r +^.2 log : 0 ^ ^. <
w o w ^ w -l w -2

donde el subndice 0 indica el perodo corriente y los dems subndices perodos

anteriores. Consideran ^. como el grado de insensibilidad del equipo instalado en 1a
respuesta a cambios en el cociente de precios de los factores.

Considerando la relacin marginal de sustitucin en los puntos de mximo beneficio,

ba^o condiciones de competencia perfecta, como:

L^ I+P
R= r= FK/FL = S
w 1 -- K

y teniendo en cuenta la relacin entre r/w y r/w, as como que:

1 _ 1 - b
cs = Y2 ^
1 + P y

obtienen la siguiente expresin de la ruta de expansin a corto plazo:

L
1 og j- = c^ { 1-- ^, ) log Y+ cs log r +^. 1 og
Ku ^ wu K-^
140 esrwD^sricw EsPwr^io^..w

A largo plazo, asumen que (r/w), = (rh+^^_^ y que (L/K^ =(L/K),_^, y obtienen la
siguiente ruta de e xpansin:

L r
i og -- -- ^ 1 og Y 2+^ log --
j{ , wr

El rn^todo de B rown (1968) consiste en estimar los parmetros y p en una primera

fase, mediante la ruta de expansin, a corto o a largo plazo, y en una segunda fase
obtener:

V, - [^I^r ^ + (1 -- S)L^^)

de forma que sustituyendo V en la funcin C. E. S. se obtienen estimadores de los

parmetros Y y v en la relacin:

v ^
log Vr = log y- ^ log Vj + uj
P

pudiendo, e n esta segunda fase, estimar tambin el parmetro del cambio tecnolgico de
forma similar a la descrita en el primer mtodo^^ .

Los estimadores obtenidos bajo los supuestos citados son consistentes.

Tercer mtodo: Es el propuesto y utilizado por Fhron (1972) tras analizar los
problemas que surgen en el primer^intodo^ ^ cuando no se cumplen las condiciones de
competencia perfecta. Este autor sugiere que cuando existan dudas acerca de la exis-
tencia de competencia perfecta, se estime solamente en la primera fase del primer
mtodo ^^ . Todos 1 os dems par.metros deben estimarse mediante otra relacin, y Fhron
(19"!2) propone utilizar un procedimiento iterativo mediante un desarrollo en serie de
Taylor sobre b^,, cortado e n las primeras derivadas, al que se aplican mnimos-
cuadrados y donde ^ es el vector de los valores iniciales supuestos a los parmetros
que van a ser estimados.

Cuarto mtodo: Consiste en estimar todos 1os parmetr^^s de la C. E. S. mediante

una aproximacin obtenida de un desarrollo en serie de Taylor de primer orden, sobre
unos supuestos iniciales de los parmetros (Y,,, p^ b^,, v^,). Se diferencia del tercer
m^todo en que aqu todos los parmetros son estimados mediante el mtodo iterativo,
y en que en este m^todo no se necesitan relaciones auxiliares como la ruta de
expansin .
 METUDO^s DE ES?1MAClON DE LA F'UNC[ON C. E. s. 141

El procedimiento es como sigue:

Sea ro - yo Y ^ -! boK-p + (1 _ ,^0)1- -o

Po

entonces la aproximacin de la funcin C. E. S. mediante una serie de Taylor de primer

or+den es :

^V^ = f s {Y - Y)+ S^^s( - F } + ^Vs (P - P ) + sV

+ SV
sr
(r - ro) =
Y P
^, .Y , r-r-1 . (K-P'o _ L^Po^ , fs - s} ....,.
- fo + G-r , (Y _ Yo) +

_ r , YO , ^-.-t . ^SQ . K- log K + (l - bo) L-v . log L] (p - Po)

+ Yo ' G +' ' l08 C ' (r - ro)

donde <V^ representa el valor del output en el modelo iinealizado y V es el valor del
output en la funcin C. E. S. original, y donde fU es el valor de V en la C, E. S. para
los supuestos iniciales de los parmetros.

E1 vector paramtrico de correccin est compuesto por los siguientes elementos:

(Y -- Yo), (P - Po)^ (S ^ bo) Y ( ^ ro)

Dado que la aproxirnacin mediante la serie de Taylor es lineal en los elernentos del
vector paramtrico de correccin, el procedimiento consiste en hallar los estimadores
del vector de correccin que minimicen:

Z - ^ .^Vr - <V^^]2

y as los estimadores que minimicen dicha suma de cuadrados de errores vendrn dados
por las ecuaciones:

S Z/F (Y - Y^,} = 4; b ZIb (P - P o) = 0; b Zl^i( -- bo) = 0; s Z/cS (r - ro) = 0

Los estimadores de los parmetros Y, p, b y r, as obtenidos, se utilizan para repetir

el proceso hasta que se satisfaga un criterio de convergencia. Puede fallar la convergen-
cia pero, segn Brown ( 198), esto no ocurrir si los supuestos iniciales son valores
cercanos a los verdaderos parmetros.

Aunque varios autores que hacen referencia a este mtodo no sealan las propieda-
des de los estimadores as obtenidos, creo que debe considerarse la existencia de un
error de especificacin por omisin del resto^ en el desarrollado de Taylor efectuada.
Kmenta (1971) seala que el sesgo cometido en el desarroll o en serie no desaparecer;
142 ESTAD[STICA ESPA4LA

en general, al aumentar el tamao de la muestra, y por consiguiente las estimadores

sern no sl a insesgados sino tambin inconsistentes.

Quinto mtcacaCo: Es el sugerido por Kmenta (196^). Consiste en estimar los parme-
tros mediante una aproximacin de la C. E. S. que es lineal en p. Esta aproximacin es
obtenida par este autor medianie el desarrollo de un serie de Taylor sobre p= 0,
prescindiendo de los trminos de tercer orden y sucesivos.

La aproximacin obtenida es:

log V, = log Y+ vb log K, + v(1 - S) log L, - ^

^ pvb(1 - s)(log rK- logL-r)^ + u ^

Kmenta (1967) seala que esta aproximacin, adems de servir para estimar los
parmetros de la C. E. S., sirve para contrastar la hiptesis a= 1 mediante un test para
el coeficiente del ltimo regresor. Si este coeficiente no es significativamente diferente
de 0, nos encontrarnos con que la funcin se reduce a una Cobb-Douglas.

En un ap+^ndice de este trabajo de Kmenta (1967) fgura una tabla en la que se

relacionan los coeficientes entre los valores de V calculados en la aproximacin que l
propone y los valres de V calculados en la C. E. S. Los clculos estn efectuados para
unos determinados valores de v y b y para varios valores de p y(L/K). Si p es igual a 0,
el cociente entre ambos valores de V es igual a la unidad. A medida que p se aleja de 0,
tanto en sentido negativo como positivo, existe mayor disparidad entre los valores de V
en la aproximacin y en la C. E. S.; y adems, para un mismo valor de p, el cociente
entre ambos valores de V vara segn el valor de (L/K). Este autor seala en conclusin
que el error de la aproximacin que propone depende de la medida en que p se aleje de
4, del cociente entre los factores y de los valores de los dems parmetros.

Sextv mtvc^: Es utilizado por Griliches (1967) y otros autores a los que haremos
referencia. Se basa en la ecuacn de la productividad marginai del trabajo, b^,jo el
supuesto de que el precio relativa de este factor es variable y de que los rendimientos a
escala son constantes (v = 1). Dicha ecuacin resulta:

bV V '+P
^ _ ._ (1 _ b)Y-P
L L

En el punto de mximo beneficio, para cada nivel de output se considera que la

productividad marginal es igual a R,(w/p ), donde R, es una restriccin que permite que
exstan desviaciones respecta a(w/p), y adems se incluye una perturbacin aleatoria,
con lo que, tomando logaritmos y despejando log (V/L), obtenemos:

log (V/L) = 1 log (R^ ' ^^'/p) - j 108 (1 - ^)YTP +

1 +p 1 +p +p
 METODOS DE ESTIMACiON DE LA FUNCION C. E. S. 143

Sumando log (p ) en ambos miembros de la i,gualdad y consideranda que R1 y p son

constantes, la nica variable del segundo miembro ser K^ (salario), y agrupando todos
los trminos constantes obtenemos la siguiente expresin:

V
1og p = A ^ + cs 1og K^ + r^
L

donde Q= 1/(1 + p), es la elasticidad de sustitucin, y A, englaba a todos los trminos

constantes.

La aplicacin de mnimos-cuadrados ordinarios en este caso proporciona estimado-

res consistentes.

Antes de describir los mtodos desarrollados en el contexto de un sistema de

ecuaciones simultneas podemos efectuar algunas consideraciones referentes a los seis
mtodos de estimacin que acabamos de exponer.

Desde mi punto de vista los dos primeros mtodos (basados en la ruta de expan-
sin) y el sexto mtodo (basado en la ecuacin de la productividad marginal del
trabajo), pueden proporcionar buenas estmaciones de la elasticidadd de sustitucin, en
condiciones no demasiado restrictivas, ya que en estos mtodos la estimacin de ^ o p,
puede no verse afectada, en lo que se refiere a la consistencia, an si no se rnantienen
las condiciones de competencia perfecta, siempre que las desviaciones de dicha situa-
cin puedan pasar a formar parte del trmino constante. En los mtodos basados en
desarrollos en serie la incan^istencia puede ser importante a causa de la omisin del
resto de la serie. Fn lo que respecta a la estimacin de los dems parmetros ninguno
de los procedimientos expuestos parece satisfactorio.

En lo que respecta a la estimacin de la C. E. S. bajo la consideracin de que tanto

el trabajo (L) como el capital ( K) son variables interdependientes con el Output (V),
Kmenta { 1967) estudia dos modelos de ecuaciones simultneas donde estas tres
variables son consideradas como end+genas:

Frimer modelo. Los supuestos de este modelo son: existencia de cornpetencia

perfecta, maximizacin del beneficio, precios de los factores y del output constantes e
iguales para todas as unidades de produccin, y matriz de covarianzas contemporneas
de las perturbaciones, diagonal. EI sistema de ecuaciones es como sigue:

^^ _
(1) log Vr = log y- log K-^ +{ 1 - b) L P + rra^
P

(2} ^ P + 1 log Vt -(p + 1} log Lt x lo g

^ wY^w {P
v^) 1
( 1 -^- )I +- ^^ I r
L'
!44 ESTADIST7CA ESPAOLA

)._.
(^) ^+ 1 to gVr^^P + 1
) lo t= I og rY^w (p^^b
8 K + 7 r
v

La primera ecuacin fue obtenida tomando logaritmos en la C. E. S.; y la segunda y

tercera, tomando logaritmos en las ecuaciones correspondientes a las productivdades
marginales dei trab^o y del capitai en los puntos de mximo beneficio.

Dado que la primera ecuacin del modelo no es lineal en los parmetros Kmenta
( l9?) propone dos alternativas para su estimacin: una de ellas consiste en utilizar un
mtodo de informacin completa no lineal (citando para ello el programa presentado por
Eisenpress y Greenstadt (194) en la reunin anual de la Econometric Society,
celebrada en Chicago en diciembre de dicho ao). La otra alternativa es reemplazar la
C. E. S. en trminos logaritmos por la aproximacin de la funcin, obtenida por este
autor, y que hemos referido como quinto m^todo de estimacin^ . Todos los supuesios
del modelo permanecen inalterados, la nica diferencia es que la primera ecuacin se
escribir como:

4
() lo$V=
r o8 r v(1 - b) lo bLr -? 2pvS(1 - b) (log K-
1 Y+ vb 1o$K+ r

-- log Lr)^ + u^

Este autor propone la estimacin dei sistema mediante un mtodo de minimos

cuadrados indirectos modificados que demuestra que proporciona estimadores
mximo-vero^smiles.

E1 procedirniento de mnimos-cuadrados indirectos modificados para la estimacin

conLjunta de (4), (2) y(3), es como sigue:

Se definen tres nuevas variables:

Z^r = F log V1 - log K,;

Z^ = F log Vr - log I--r;

Z3r =(log Kr - log Lr) 2;

do nd

F= p +1 /(^+ l)
v

Se forma entonces una nueva ecuacin:

(S) 1og Vr = uo + a i ' Ztr + a 2' Z^ + a:^ ' Z3r + e ^

 METD06 DE ESTIMACtON DE LA FUNC[ON C_ E. S. l4S

La relacin entre los parmetros de la ecuacin (5) y los de la funcin C. E. S. es la

siguiente:

(6) log Y = at,^(1 - F a, -- F az)

(^) ^'^ _ -U ^^(1 - F a ^ - F a ^)

(g) ^' i- b) - `a z^(1 i F' a ^ - F ` a z)

- 1 Pvb(1 - b) = a;^(1 - F a, -- F a2)

(^) 2

Aderns, la definicin de F, junto con las relaciones entre los parmetros, implica
que:

(1 ^ ) a;=-^(F- 1) a , u z
2

De las ecuaciones (2) y(3) puede deducirse que las variables Z dependen solamente
de las perturbaciones u^ y uz. Como, dados los supuestos iniciales, estas perturbaciones
no estn correlacionadas con uo^, tampoco lo estarn con la perturbacin de la ecuacin
(S), ya que dicha perturbacin es proporcional a u^,.
Dado que las variables Z no estn correlacionadas con la perturbacin en (S), el
procedimiento consiste en estimar dicha ecuacin mediante mnimos cuadrados bajo Ia
restriccin de (10). Dichos estimadores sern consistentes, v a travs de las relaciones
(6), (7}, ( 8) y(9) podrn obtenerse estimadores consistentes de la log y, v, y p.

Un inconveniente de este mtodo est en que necesita un conocrniento a priori de

F, para la obtencin de las variables Z. Para solucionar este problema puede utilizarse
A

un estimador consistente de F(F}, que bajo los supuestos de incorrelacin de u, y de

u2, y de que esta restriccin se cumple tambin en la muestra, mantiene con los valores
muestrales la siguiente relacin:

F zmoo -- F(mo t + m^2) + m, 2 = U

(obtenida de las ecuaciones (2) y(3), y donde las m son momentos muestrales de las
variables: m^,^, = varianza muestral de log V,; m^ ^= covar-ianza muestral de log Vt y
log Ll; m^,2 = covarianza muestral de log V, y log K^; rn,2 = covarianza muestral de
log Lt y log Kt):

La ecuacin (11) tendr dos races, y debe elegirse la que minimice la Suma de
Cuadrados de I os Errores (o que maximice la Suma de Cuadrados de la Regresin}.

Se,^r^ndo mndel o. Los supuestos del modelo que referimos a continuacin son:
existencia de competencia perfecta en cada mercado, maximizacin del beneficio, exis-
 ESTADISTICA ESPAt^OE.A

tenca de diferentes mercados (en el tiempo o en el espacio), lo cual implica que los
precios de los factores y del output, aunque exgenos a las unidades de produccin, no
son constantes y pueden variar a lo Iargo de la rnuestra.

Las ecuaciones de este modelo son las mismas que (2), (3) y(4) del modelo anterior,
con la nica diferencia de que ahora consideramos que los precios relativos (w/p y r/p)
son variables exgenas, rnientras que en el primer modelo eran constantes. Kmenta
(1967^ propone dos alternatvas para la estimacin: una de ellas consiste en utilizar
iVIC2E (mnimos cuadros en dos etapas) para la estimacin de todos los parmetros; y la
otra alternativa consiste en estimar los parmetros y p, en la relacin que se obtiene
al restar la ecuacin (2) a la ecuacin (3):

l 1-- b l w 1
(12) Log K^ log I..^
-+ 1+P log b 1+P 1^ r _ 1+ (u2t
P ! u^`)

y estimar los dems parmetros mediante MC2E. Segn este autor, un procedimiento
similar fue sugerido por Dhrymes y Kurz (1964).

De esta forma se obtiene un estimador lineal, insesgado y ptimo de la elasticidad de

sustitucin (c^ = 1 /(1 + P)) .

Por mi parie considero preferible esta segunda alternativa, ya que la primera tiene
los inconvenientes sealados al hacer referencia a la omisin del resto^ ^ en la relacin (4).

III. RESULTADOS EMFIRICC^S

Presentamos a continuacin una sntesis de las principales aportaciones empricas de

estimaciones de la funcin C. E. S. Haremos referencia en primer lugar a los estudios
efectuados con series de corte transversal, y despu^s a los estudios temporales.

Funciones C. E. S. en estudios cross-section.

Arrow et al.(1961) obtuvieron esta funcin a partir de la relacin:

log (V/L) = log a + b log w+ u

donde w es el salario, u la perturbacin aleatoria, V/L el output por unidad de trabajo,

y a y b son parmetros .

Este supuesto inicial fue contrastado por los autores estimando dicha relacin en 24
muestras (correspondientes a otras tantas industrias) con un tamao de cada muestra de
19 observaciones (datos correspondientes a 19 pases).
 METODOS DE ESTiMACiON DE LA FUNCI4N C. E. S. ^ 47

Las estimaciones de b as obtenidas son valores comprendidos entre 4,721 y 1,O11.

Los coeficiente de determinacin son bastante elevados.

Estas autores demuestran (p. 237) que el parmetro b es igual a^(elasticidad de

sustitucin) si y slo si la eficiencia na vara con el salario, pues obtienen que entre b y
a existe la siguiente relacin:

-- e
I -e

siendo

e= d log Y^ d log w^
Ya ^v^

donde Y es el parmetro de eficiencia de la C. E. S., w el salario y los subindices A y B

corresponden a dos pases .

Sealan tambin estos autores que de la relacin entre cs y b puede deducirse que si
e>Oyb<1-+ ^ +^^b.

Ba=jo el supuesto de que la eficiencia na varia con el salario (e = Q), b y a coinciden.

Entances ba^jo este supu esto Arrow et al. (1961) contrastan Ia hiptesis b^ 1 con las 24
estimaciones efectuadas, y abtienen el resultado de que esta hiptesis slo puede ser
rechazada en 8 de los 24 casos, y por lo tanto la situacin que prevalece es la de b^ l.

Este res ultado tan claramente en desacuerdo con la restriccin de la funcin Cobb-
Douglas (a = 1), les induce a derivar una funcin can elasticidad de sustitucin
constante, pero distinta a la unidad.

Una vez obtenida por estos autores la funcin C. E. S. con rendimientos constantes
a escala, contrastan la constancia de los parmetros de la funcin para cada industria en
los distintos pases, mediante estimaciones basadas en datos no agregados. D^ los
resultados obtenidos deducen: que s y^s son constantes para cada industria en todos los
paises y que las diferencias que se observan entre los distintos pases se deben a
diferencias de eficiencia (parmetro y). Dado que las diferencias en el parmetro Y se
manifiestan en las cuatro industrias utilizadas en los contrastes, puede llegarse a la
importante conclusin de que una misma industria en distintos paises no pertenece a la
misma funcin de produccin.

Para contrastar las diferencias de eficiencia utilizan datos no agregados de lU

industrias de USA y de 10 industrias del Japn, obteniendo un valor estimado de e
aproximadamente igua] a 0,5. Dado que Ias estimaciones del par.metro de ia relacin
l48 ESTADIS?tCA ESPAOL.A

inicial resultaron en casi todos los casos menores que 1, llegan a la conclusin de que la
elasticidad de sustitucin es menor que la unidad, ya que, como hemos indicado: e> 0
yb<1- c^^b.

Fuchs (193} critica las conclusiones de Arrow et al.(1961) respecto al rechazo

de la hiptesis c^ = l, basada en las estimaciones de b. Este autar seala que las
muestras de Arrow et al.(1961) corresponden a datos muy heterogneos, ya que
comprenden pases industrializados y pases subdesarrollados, y propone distinguir
ambos tipos de pases, bien mediante un ajuste diferente para cada uno de los grupos de
paises, bien mediante variables ficticias. Utiliza los dos procedimientos y encuentra
estimaciones de b que oscilan en torno a l, por lo que concluye que si bien l no
pretende confirmar la hiptesis de que Q es igual a la unidad, lo que si confirma con sus
resultados es que el mtodo utilizado por Arrow et al.(1961) no es correcto para
rechazar dicha hiptesis. Sin embargo, a mi juicio esta aportacin de Fuchs (1963),
aunque interesante, contiene algunas imprecisiones, ya que Arrow et al.(1961) seala-
ron (p. 237) que b es igual a cs solamente cuando la e^ciencia no vara con el salario, y
a continuacin comprobaron que con una muestra de 14 pases el coeficiente de
correlacin lineal entre Y y w(eficiencia y salario) elevado al cuadrado result igual a
0,82, por lo que en ese caso rechazaron la hiptesis de igualdad entre b y a'. Como
hernos sealado anteriormente, la conclusin obtenida por Arrow et al.(1961) de que
la elasticidad de sustitucin es diferente a la unidad, la basan estos autores en la
relacin existente entre Q, h y e; y no slo en las estimaciones de b como parece
interpretar Fuchs (1963).

Por otra parte, Griliches (196^1) aplica la C. E. S. a datos cross-section inter-

industriales de USA en los aas 1958 y 19^0. En primer lugar aplica la aproximacin de
Kmenta (que hemos denominado quinto mtodo), restando logaritmo de L en ambos
miembros de la igualdad, es decir, estima la relacin:

log (V/L) = log Y+ vs log (K/L) +(v - 1) log L- 1 pvb (1 - S)

2
[log(K/L)]2+u

y obtiene el siguiente resultado:

log ( V/L) = 0,64 + 0,422 log (K/L) + 0,050 log L+ 0,030 [log (K/L)^^

con un coe^ciente de determinacin igual a 0,55.

El coeficiente de [log (K/L)]^ es insigni^cante, lo que le lleva a rechazar la hiptesis

 METOD06 DE EST[MACION DE L.A FUNCIUN C. E. S. l49

o^ 1. Sin embargo, este autor aade que este test no es apropiado, pues suponiendo
por ejemplo:

tir = l; = 0,4 y ^= 1(es decir, c^ = 0,5)

el coeficiente de [log ( ^C/L))z sera igual a-0,12, y un valor usual para el error tpico
nos llevara a no poder rechazar la hiptesis de que a= l. Es decir, que segn
Griliches (19b7) hay una fuerte tendencia a que el coeficiente de [log (KIL) j2 tome
valores prximos a 0, sea cual sea el valor de cs, y que por consiguiente el test
propuesto por Kmenta (197) no es apropiado en este sentido.

A continuacin Griliches (196?) vuelve a estimar la elasticidad de sustitucin

mediante el procedimiento que hemos denominado sexto mtodo^ , utilizando datos de
417 observaciones y obteniendo c^ = 1,198, con un cceficiente de determinacin de
0, 606 .

Adems, este autor efecta modificaciones en la ltima relacin, en primer lugar,

considerando que existe un retardo de tipo geomtrico, en cuyo caso obtiene un valor
estimado para 3^ (siendo ^. el parmetro de retardo) igual a 0,827, y para cs (1 -^.) un
valor igual a 0,2?3, que implica un valor estimado para ^ de 1,5780, siendo el coe^-
ciente de determinacin en este caso igual a 0,89. En segundo lugar, supone que no
existe retardo, pero que la perturbacin est serialmente correlacionada a causa de la
omisin de algunas variables en la relacin (por ejemplo, la calidad del trabajo). En este
caso la estimacin obtenida para 6 es 1,OSb, con un coeficiente de determinacin igual a
0,918.

Camo el coeficiente de determinacin obtenido bajo el ltimo supuesto es con

bastante diferencia el mejor de los obtenidos por este autor, los resultadc ^s le conducen
a las siguientes conclusiones: 1) Acepta el supuesto de correlacin serial y seala que
debe ser i ncl uida 1 a calidad del trabajo como variable explicativa. 2) Bajo este supuesto
c^ no es significativamente distinta de la unidad, por lo que no encuentra evidencia
contra la funcin Cobb-Douglas.

Nerlove (1967), a la vista de los resultados obtenidos por varios autores, eneuentra
que las estimaciones de la elasticidad de sustitucin basadas en estudios cross-section
internacionales son ms concordantes entre s que las realizadas en estudios cros-
sectin interestales de USA. Tambin observa que las estimaciones de ^ en estudios
internacionales son menores en general que las basadas en datos interestatales de USA.
Estas conclusiones las deriva de las estimaciones efectuadas par Arrow et ai.(1961),
Murata y Arrow (19b5) {con datos internacionales) y Minasian (1961), Solow (1964),
Dhrymes (1967) y Hildebrand y Liu (195) {estos ltimos con datos interestatales de
USA).
150 ESTADISTiCA EsPA4LA

Aunque trata de encantrar una explicacin de estos resultados, su conclusin es que

las estimaciones son muy sensibles a pequeos cambios en la ecuacin ajustada o a los
datos utilizados.

Ta^ vez lo ms destacable del resumen presentado por Nerlove (19^ sea la gran
diferencia existente entre las estimaciones de la elasticidad de sustitucin de Dhrymes
(196^) y Minasian (1961), que utilizaron esencialmente los mismos datos y un mismo
m^ todo de estimacin (el que hemos denominado sexto mtodo^, basado en la ecua-
cin de productividad marginal del traba^o), obteniendo resultados tan diferentes como
ocurre por ejemplo en el caso de la industria del papel:

(Minasian) = 1,60

(Dhrymes) = 0,20

En un tota! de 132 estimaciones diferentes de elasticidades de sustitucin resumidas

por Nerlove (1967) las variaciones (exceptuando una sola que result negativa) van
de 0,06 a 3,46. Aunque muchas de dichas estimaciones se concentran en torno a la
unidad, hay tambin muchas que difieren mucho. E1 citado autor se considera incapaz
de explicar estas diferencias.

Funcrones C. E. S. en estudios temporales.

La prir'nera aportacin es la estimacin efectuada por Arrow et al.(1961), quienes

asumen cambio tecnolgico neutral, descomponiendo al parmetro de eficiencia:

Y(t) = Y 10^r

siendo ^. el parmetro del cambio tecnolgico.

Estos autores estiman ^. y^ en la relacin:

log (wL/V) = a log (1 -- s) +(6 - 1) log Y+( 1 -- cs) log w+ y(6 - 1) t+ u

que es una relacin deducida por estos autores a partir de su relacin inicial para la
derivacin de la C. E. S. (V/L = a wb), considerando la relacin existente entre a y b
y los parmetros de la C. E. S. Por nuestra parte observamos que esta relacin puede
deducirse de la ecuacin de productividad marginal del trabajo {considerando la expre-
sin de Y en funcin del tiempo, cambiando de signo la relacin logaritmica y sumando
le>g (w) en ambos miembros de la igualdad .)

Con datos relativos a la produccin no-agricola de USA en el per^odo 1909-1949,

 METOD06 DE ESTIMACION DE LA FUNCION C. E. S. l51

tomados de Solow (1957}, aplicaron mnimos-cuadradas ordinarios a la referida rela-

cin, obteniendo:

c^ = 0, 569

^ = 0,008

Dad o qu e el val or de l0^ es l,018, la tasa de incremento anual ( 10^` -- 1) ser de 1,8
por 100. Los autores sealan la gran coincidencia de este valor con las estimaciones del
cambio tecnolgico realizadas por Solow (1957) y por Abramowitz ( l9S).

Adems, estos autores estiman p mediante el primer m^todo^ ^ y obtienen p=-0,095

(que implica ^ = 1,1049), con un error tpico igual a 0,098, por lo que sealan que
no pueden rechazarse la hiptesis de que p tome un valor positivo. Sin embargo, la
contradiccin existente entre la estimacin efe^tuada por este procedimiento y la obte-
nida anteriormente (p = 0,756, c^ = O,S9) es muy grande y hace declarar a estos
autores que no se explican las causas de la disparidad.

Brown y De Cani (1963 a) y(193 b) estiman la elasticidad a corto y largo plazo,

segn el procedimiento indicado en el segundo mtodo^, con datos de U. S. A. en el
periodo 1890-1958.

Las elasticidades estimadas son todas muy bajas (la menor fue igual a 0,07 en una
estimacin a largo plazo, y la mayor result igual a 0,55, c;arrespandiendo a un estudio
a corto plazo).

Ferguson ( 195) centra su estudio en la determinacin de la naturaleza del cambia

tecnolgico, y utiliza la ecuacin d^e productividad marginal del trabajo, con la inclusin
de parmetro tecnolgico, es decir, estima la relacin: log (V/L) = b^ + b, log w+
+b^t +u;donde^, _ - log(1 -S)/(1 +p),b, = Qyb2=p^./(1 +p).

Realiza una estimacin con datos correspondientes a 19 industrias de U. S. A. en el

perodo 1949-1961, obteniendo en todos los casos coeficientes de determinacin eleva-
dos. Las estimaciones de la elasticidad de sustitucin varan de 4,24 a 1,3U. En tres de
los diecinueve casos, cs no es estadsticamente diferente de 0; en doce no es estadsti-
camente diferente de 1(con lo cual la funcin Cobb-D^auglas sera aplicable), y en
cuatro casos 1 a elasticidad de sustitucin resultc signific^^tivamente mayor que 1.

En relacin con el parmetro que mide el cambio tecn^^lgico neutral (^.), este autor
obtiene que en siete de las diecinueve industrias la estimacin es negativa y^ no es
significati vamente d iferente de 4. Slo en seis industrias se aprecia un cambio tecnol-
gico neuh-al significativo a un nivel aceptable.

Contrast la hiptesis de no existencia de correlacin serial y rechaz dicha hipte-

 1S2 ES7ADiSTICA ESPAOLA

sis en cinco industrias. Para Ferguson (19Sy la existencia de correlacin serial puede
ser debida a los efectos del cambio tecnolgico no-neutral y pasa a estudiar este
probiema.

En primer lugar realiza una correccin por esquema autorregresivo simple y rees-
tima los parmetros, encontrando que con la correccin c^ aumenta, mientras ^i 2 dismi-
nuye.

A continuacin halla valores de ^ para cada ao en cada industria, a travs de la

relacin :

l og ^ ^ s s 1 = l og I 1 +( 1 +p ) log
/ ^ 1 CL l

y realiza una representacin grfica de la serie ternporal de para cada industria. La

conclusin que se deduce de esta parte de su trabajo es que en las cinco industrias
donde se detect correlacin serial, el valor de ^, obtenido mediante la relacin anterior,
es creciente en el tiempo de manera sostenida, lo que irnplica que en ellas hubo un
cambio no-neutral intensivo en capital.

Otras conclusiones importantes de esta aportacin de Ferguson (1965) son las si-
guientes: 1) Existe bastante diferencia entre las estimaciones de la elasticidad de
sustitucin obtenidas por este autor y las efectuadas por Kendrick y Sato (1963) y
Diwan (1963), que encontraron, en series temporales industriales, estimaciones de la
elasticidad de sustitucin menores que 1, mientras que en 10 de las 19 industrias del
trabajo de Ferguson (1965) las estimaciones son mayores que 1. El autor atribuye las
diferencias a la utilizacin de diferentes fuentes de datos. 2) Existe diferencia entre las
estimaciones de a en estudios cross-section y las basadas en seres temporales. En este
sentido dicho autor seala que es preferible estimar c^ con datos cross-section, ya que
en series temporales puede haber sesgo debido a diferencias en la calidad del trabajo. 3)
Respecto al cambio iecnolgico, su conclusin es que en 16 de las 19 industrias hay
evidencia de cambio tecnolgico neutral o no-neutral intensivo en capital, y slo en tres
de dichas industrias hay evidencia de cambio tecnolgico intensivo en trabajo. Seala
tambin que este resultado est en contradiccin con el obtenido por Brown y De Cani
{196^), que sealan un cambio tecnolgico para el conjunto de la economa de U. S. A.
en la dcada 1950-1960, no-neutral intensivo en trabajo.

Kmenta (1976), en su interesante estudio dedicado a la funcin C. E. S., utiliza su

aproxima^cin (que hemos denominado Kquinto mtodo) para estimar todos los parme-
tros de la funcin, excepto . El valor de este parmetro lo considera conocido (dndale
el valor 0,519, que es el valor estimado por Arrow et al. (19 1)) con objeto de evitar la
 METODOS DE ESTIMACION DE LA FUNCION C. E. S. 1S3

multicolinealidad. Los resultados obtenidos por este autor, con los errores tpicos entre
parntesis, son;

Y= 0,1112; v= 1,1785 ; ^^ = 0,4884

(0,1487) (0,4398)

EI valor de ^ ser entonces igual a O,719, y segn el referido autor la elasticidad de

sustitucin no es significativamente diferente de la unidad, por lo cual declara que no
existe evidencia contra la funcin Cobb-Douglas.

Debemos sealar que aunque aparentemente no fi,gura el cambio tecnolgico en esta

estimacin, el autor ajust los datos originales de forma que el capital y el trabajo
llevan incl uidos u nos incrementos anuales de prod uctividad de 1,S a 1 por 100, respecti-
va,mente.

Nerlove (1967) presenta un resumen de estimaciones de ^ en series temporales de

industrias de U. S. A., efectuadas por McKinnon (1962), McKinnon (1963), Kendrick
(19b4), Ferguson (1965), Maddala (1965) y Lucas (19b3). Los dos estudios de 1WicKin-
non, as como el de Lucas, se basan en la ecuacin de productividad marginal del
trabajo, incluyendo cambio tecnolgico, y en uno de los estudios de Mcl^innon se
considera la existencia de un retardo distribuido. Los estudios abarcan aos diferentes y
Nerlove (1967) atribuye algunas diferencias en fos resultados a los distintos grados de
afectacin de las distintas muestras por las condiciones de recesin. Este autor encuen-
tra que con datos, perodos y mtodos de estimacin bastante similares, se obtienen
estimaciones muy diferentes. As por ejemplo, en el caso de la industria del tabaco, en.
el perodo 1947-58. McKinnon obtiene una estimacicn de c^ igual a 0,92, mientras que
Maddala obtiene el intervalo 0,09-0,46. A la vista de estos resultados, se muestra
bastante escptico acerca de la posibilidad de estirnar funciones de produccin.

De un total de ms de 100 estmaciones de c^, presentadas por el citado autor,

solamente seis son negativas y quince mayores que la unidad (la ms elevada es ^,86).
En ias estimaciones referidas al conjunto de la economa de U. S. A., r^ varia de 0,06K
a l,l.

Por otra parte, Fhron { 1972) utiliza dos mtodos de estimacin para la funcin
C. E. S., en una aplicacin a lb sectores industriales de Alemania Occidental, con una
muestra de observaciones de once aos para cada sector. Considera cambio tecnolgico
neutral y utili^a los mtodos de estimacin que hemos denominado primer mtodo y
tercer mtodo . Con el primer mtodo obtiene que: los rendimientos a escala son
crecientes en general (v > 1). Las estimaciones de ^. varan de 0,5973 a 1,1617. Las
estimaciones del parmetro tecnolgico (^.) son positivas en 13 de los 16 casos, y sus
valores oscilan de 0,0013 a 0,00114 en los casos en que son positivos.
^ S4 ESTADISTICA ESPAOLA

La condusin que deduce este autor es que las condiciones de competencia perfecta
no parecen mantenerse y esto le lleva a la utilizacin del tercer m^todo^. Para aplicar
este mtodo selecciona los cinco industriales que proporcionaron un coeficiente de
determinacin ms elevado en !a primera fase del primer mtodo^. Con este procedi-
mieni varan bastante los valores estimados de Y, y^. (1a estimacn de este ltimo
pa.rmetro en general se incrementa).

Segura ( 19?3) presenta estimaciones de a para 11 sectores industriale^ espaoles en

el periodo 19513-72, utilizando la ecuacin de productividad marginal. Bajjo distintas
hiptesis acerca de los rendimientos a escala y del cambio tecnoigico obtiene resulta-
dos muy diversc^s. En el caso general obtiene tres estimaciones negativas y en el resto
^ oscila entre 0,02 y 0,90. Bajo las distintas restricciones los resultados varan. En
conjunto, sin considerar las estimaciones negativas, el valor de c^ osciia de O,U2 a 3,96.
Una de las conctusiones del autor es que no es posible decir nada acerca de la
evolucin futura de las participaciones relativas de los factores.

Ante esta situacin, bastante decepcionante, de los resultados obtenidos en la

estimacin de la funcin C. E. S. deseo efectuar algunos comentarios, para lo cual
dedico la prxima seccin.

I V. COMEN TARIOS EN TORN O A LA PROB LEMATICA DE LA r UNCI(.^N

C. E. 5.

Cflmo resumen de mi punto dc vista en torno a la funcin C. E. S. deseo sealar

que, tanto desde un punto de vista terico como desde la perspectiva de los decepcia
nantes resultados empricos, esta funcin parece bastante inadecuada para la consecu-
cin del objetivo principal de su estimacin.

En efecto, el inters principal que conduce a los investigadores a la estimacin de

esta funcin viene dado por la relacin que existe entre la elasticidad de sustitucin y
las participaciones relativas del trabajo y del capital en la distribucin de la renta. Como
es conocido, b^jo los supuestos de competencia perfecta., rendirmentos constantes a
escala y productividades marginales de los factores iguales a sus remuneracianes,
ocurre q ue si 6> 1, la participacin de los beneficios aumenta ante incrementos del
salario y del capital per cpita. Si a^ 1, dicha participa^;in disminuye, y si a= l,
dicha participacin se mantiene constante.

L,os resul tados empricos, sin embargo, muestran en numerosos casos evidencia a
favor de la existencia de rendimientas crecientes y en contra de la existencia de
competencia perfecta.
 ME^DOS DE ESTIMACION DE LA Fi^iNCtON C. E. S. l55

Adems no debemos olvidar que aun en cornpetencia perfecta y rendimientos cons-

tantes, la igualdad entre las productividades marginales y las remuneraciones de los
factores no equivale a la maximizacin del beneficio, salva en el supuesto de que no sea
pasible obtener ningn beneficio (esto implica una tautologia, ya que las ecuaciones de
maximizacin del beneficio en este caso slo nos indican que el mximo beneficio que
puede obtenerse, cuando no puede obtenerse ningn beneficio, es cero). En este sentido
podemos mencionar que en ei caso de la funcin Cobb-Duglas la igualdad de las
productividades marginales a las remuneraciones slo constituye una solucin de m-
xirno beneficio c uanda existen rendimientos decreciente s(Henderson y Quandt (1975),
pgs. 9 y 77), pues en otro caso no se cumple la condicin de segundo grado, que
exige que la funcin de produccin sea estrictamente cncava. Podemos mencionar
tambin que como sealan Henderson y Quandt (1975) (pg. 93}: el anlisis conven-
cional de la maximizacin del beneficio se desmorona si el empresario vende su output
a un precio constante y posee una funcin de produccin homognea de grado uno.., Si
los precios son tales que con alguna combnacin de factores se obtiene un beneficiu
positivo, el bene^icio puede inerementarse a cualquier nivel... En este caso la funcin
de beneficio no tiene un mximo finito. ^

En mi opinin, el valor estimado de la elasticidad de sustitucin carece en la

mayoa de los casos del significado que quiere atribursele, y por ello considero que
para analizar la evolucin de las participacianes de los factores en et output es preferi-
ble ut^izar un marco distinto a la funcin C. E. 5.

Adems, la funcin C. E. S. no es muy til para estudiar el crecimiento econmico,

ya que, como seala Kaldor (197b), en el proceso de crecimiento son mucho ms
importantes las relaciones de complementariedad entre irabajo y capital que la sustitui-
bilidad entre ellos, y esta funcin parte de un enfoque de sustituibilidad entre los
factares .
RES UM EN

Este artculo presenta una sntesis de los mtodos ms habituales de estimacin de

la funcin de produccin C. E. S. (Constant Elasticity of Substitution), sealndose la
consistencia o inconsistencia de los estimadores obtenidas. Tambin presenta un resu-
men de algunas de las principaJes aportaciones empricas en este tema. Finalmente se
efectan algunas cticas en torn a la capacidad de estas funciones para explicar el
crecimiento econmico y la disiribucin de la renta.

SU MMA RY

This paper presents a synthesis of the more usual methods of estimation of the
C. E. S. (Cc^nstant Elasticity of Substitution) production function. Reference is made,
too, to several of the main empirical contributions in this field. Finally some criticisms
are made about the capacity of this function to explain economic development and
income distribution.

Ttulo en ingls: Estimation methods of the C. E. S. production function.

A. M. S. subject classifications: Primary 62 P 20; Secondary 2 F 10. Key words

and phrases: Estimation rnethods, C. E. S. production functions.
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