Pasar Uang dan Pasar Modal (BAB 2 Pengertian dan Instrumen Pasar Modal)

1. Apakah yang dimaksud pasar modal ? Jelaskan fungsinya dalam menunjang perekonomian !

Pasar modal (capital market) merupakan pasar untuk berbagai instrumen keuangan jangka panjang
yang bisa diperjualbelikan, baik surat utang (obligasi), ekuiti (saham), reksa dana, instrumen derivatif
maupun instrumen lainnya. Pasar modal merupakan sarana pendanaan bagi perusahaan maupun
institusi lain (misalnya pemerintah), dan sebagai sarana bagi kegiatan berinvestasi.

Pasar modal memberikan peran besar bagi perekonomian suatu negara karena pasar modal
memberikan dua fungsi sekaligus, fungsi ekonomi dan fungsi keuangan. Pasar modal dikatakan
memiliki fungsi ekonomi karena pasar modal menyediakan fasilitas atau wahana yang
mempertemukan dua kepentingan yaitu pihak yang memiliki kelebihan dana (investor) dan pihak yang
memerlukan dana ( issuer) .

Dengan adanya pasar modal maka perusahaan publik dapat memperoleh dana segar masyarakat
melalui penjualan Efek saham melalui prosedur IPO atau efek utang ( obligasi) .
Pasar modal dikatakan memiliki fungsi keuangan, karena pasar modal memberikan kemungkinan dan
kesempatan memperoleh imbalan ( return) bagi pemilik dana, sesuai dengan karakteristik investasi
yang dipilih. Jadi diharapkan dengan adanya pasar modal aktivitas perekonomian menjadi meningkat
karena pasar modal merupakan alternatif pendanaan bagi perusahaan-perusahaan untuk dapat
meningkatkan pendapatan perusahaan dan pada akhirnya memberikan kemakmuran bagi masyarakat
yang lebih luas.

2. Transaksi di pasar sekunder tidak memberikan pengaruh bagi emiten. Setujukah saudara
dengan pernyataan tersebut ? Jelaskan alasan saudara !

Tidak. Karena transaksi di pasar sekunder dapat mempengaruhi harga saham atau obligasi yang
beredar, sehingga saham atau obligasi tersebut kemungkinan ditambah atau dikurangi peredarannya
sehingga dapat memberikan pengaruh bagi emiten. Jika ditambah, maka emiten akan berperan dalam
penawaran umum berikutnya.

3. Jelaskan perbedaan perdagangan yang terjadi di pasar perdana dan pasar sekunder !

Pasar perdana

Di sini, saham atau efek lain untuk pertama kalinya ditawarkan kepada investor oleh pihak penjamin
emisi (underwriter) melalui perantara pedagang efek (broker-dealer) sebagai agen penjual saham.
Proses ini disebut dengan penawaran umum perdana (Initial Public Offering/IPO). Di pasar perdana
investor dapat langsung membeli saham atau efek dari perusahaan melalui penjamin efek dan agen
penjual

Pasar sekunder

Pasar sekunder memberikan kesempatan kepada investor untuk membeli atau menjual efek-efek
yang tercatat di bursa setelah terlaksananya penawaran perdana. Di pasar sekunder efek-efek akan
diperdagangkan dari satu investor kepada investor yang lain. Pasar sekunder dimulai ketika efek mulai
dicatatkan di bursa. Efek yang dibeli sama dengan efek yang ditawarkan dalam IPO. Perbedaannya,
investor membelinya dari investor lain yang ingin menjual saham tersebut. Tentunya mekanisme
tersebut melalui transaksi broker sekuritas. Perusahaan broker harus sudah mendapat lisensi untuk
melakukan jual beli atau perantara pedagang efek dan menjadi anggota bursa.
4. Jelaskan apa yanga nda ketahui mengenai Initial Public Offering (IPO) !

Penawaran umum perdana (initial public offering/IPO) adalah penjualan pertama saham suatu
perusahaan melalui penerbitan di bursa efek. Dengan kata lain, IPO adalah penjualan pertama saham
oleh perusahaan swasta kepada publik.

5. Sebutkan dan jelaskan dua jenis pasar yang termasuk dalam pasar sekunder !

Pasar lelang (auction market) adalah jenis pasar sekunder dimana transaksi antara pembeli dan
penjual dilakukan dalam suatu proses pelelangan pada sebuah lokasi fisik di bursa, melalui perantara
broker.

Pasar negosiasi (negotiated market) terdiri dari jaringan berbagai dealer yang menciptakan pasar
tersendiri di luar lantai bursa bagi sekuritas, dengan cara membeli dari dan menjual ke investor.

6. Jelaskan karakteristik dari sekuritas-sekuritas yang diperdagangkan di pasar modal !

Karakteristik dari sekuritas-sekuritas yang diperdagangkan di Pasar Modal yaitu:

a. Obligasi

Surat berharga hutang yang diterbitkan pemerintah/perusahaan

Berjangka waktu lebih dari satu tahun

Mempunyai beban bunga yang dibayar secara periodic

Adanya wali amanat yaitu pihak yang mewakili kepentingan pemegang efek bersifat hutang

Adanya pemeringkat efek

Dinyatakan dalam suatu perjanjian surat berharga yang disebut perjanjian perwaliamanatan
(indentur)

b. Saham

surat berharga ekuitas

memiliki hak atas pendapatan perusahaan pada saat dibagikan sebagai dividen

memiliki hak atas pembagian sisa ekuitas pada saat likuidasi (bersifat lebih yunior dibandingkan
hutang dan saham preferen)

memiliki hak suara (voting right)

c. Instrument derivative

Berbentuk kontrak.

Adanya kewajiban atau pilihan untuk menjual atau membeli suatu surat berharga (aset
keuangan)

Kontrak tersebut mendasari nilainya pada harga surat berharga dasarnya.

Diterbitkan untuk maksud lindung nilai (hedging) atau spekulasi.

7. Sebutkan beberapa lembaga dan profesi penunjang pasar modal yang anda ketahui. Jelaskan
pula peran masing-masing lembaga dan profesi penunjang tersebut bagi mekanisme perdagangan di
pasar modal!

Lembaga penunjang pasar modal:

a. Biro Administrasi Efek (Securities Administration Bureau). Perannya yaitu melaksanakan

pencatatan pemilikan efek dan pembagian hak yang berkaitan dengan efek.

b. Kustodian (Custodian). Perannya yaitu memberikan jasa penitipan efek dan harta lain berkaitan
dengan efek serta jasa lain, termasuk menerima deviden, bunga, dan hak lain, menyelesaikan transaksi
efek, dan mewakili pemegang rekening yang menjadi nasabahnya.

c. Wali Amanat (trustee). Perannya yaitu mewakili kepentingan pemegang efek bersifat utang.

d. Penasihat Investasi (investment advisor). Perannya yaitu memberi nasihat kepada pihak lain
mengenai penjualan atau pembelian efek.

e. Pemeringkat Efek (rating agencies). Perannya yaitu menjembatani kesenjangan informasi antara
emiten dan investor dengan menyediakan informasi standar atas tingkat risiko kredit suatu
perusahaan.

Profesi penunjang pasar modal:

a. Akuntan publik. Perannya yaitu membantu emiten dalam menyusun prospektus dan laporan
tahunan sehingga tersaji memenuhi ketentuan yang ditetapkan oleh Bapepam dan bursa efek.

b. Notaris. Perannya yaitu ketika emiten, perusahaan sekuritas, dan pihak-pihak lainnya menyusun
anggaran dasar dan kontrak-kontrak kegiatan.

c. Konsultan hukum. Perannya yaitu membantu dalam melakukan kegiatannya agar sesuai dan
tidak melanggar ketentuan yang berlaku dan aspek hukum lainnya.

d. Perusahaan penilai. Perannya yaitu menentukan nilai wajar atas suatu aktiva perusahaan dalam
proses emisi.

8. Apa yang dimaksud dengan sekuritas derivati. Jelaskan pula manfaat diperjual belikannya
sekuritas derivative di pasar mdoal !

Sekuritas Derivatif adalah kontrak dari surat berharga yang memiliki suatu aset yang lebih
mendasar. Bisa juga diartikan Sekuritas derivatif adalah sekuritas yang mempunyai hak kepada
pemegang sekuritas untuk membeli suatu sekuritas dengan harga tertentu pada waktu tertentu.

9. Apa yang anda ketahui tentang pasar OTC. Apa kelebihannya dibanding pasar modal regular !

Pengertian: Bursa paralel atau over the counter adalah suatu sistem perdagangan efek yang
terorganisir di luar bursa efek resmi, dengan bentuk pasar sekunder yang diatur dan diselenggarakan
oleh Perserikatan Perdagangan Uang dan Efek-efek (PPUE), diawasi dan dibina oleh Bapepam. Over
the counter karena pertemuan antara penjual dan pembeli tidak dilakukan di suatu tempat tertentu
tetapi tersebar diantara kantor para broker atau dealer.