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Nos mantenemos vigilantes sobre la dinmica actual del mercado y las tendencias de
consumo. Como se puede ver en los resultados de este trimestre, la reestructura de Nutrisa
y las innovadoras campaas que estamos lanzando, aprovechando nuestra experiencia y
el reconocimiento de nuestras marcas, nos permitirn alcanzar la gua de resultados para
el ao, afirm Hctor Hernndez-Pons Torres, Presidente y Director General.
VENTAS NETAS
Las ventas netas en el segundo trimestre fueron de $4,876 millones, 10.0% superiores al
mismo trimestre del ao anterior. En la divisin de Conservas, las ventas netas crecieron
9.9% debido principalmente a los incrementos de precio realizados en los ltimos doce
meses para contrarestar los incrementos en los costos. Por su parte, la divisin de
Congelados registr $880 millones en ventas, 10.9% ms que en el segundo trimestre de
2016, impulsadas por el crecimiento de 11% en ventas mismas tiendas en Nutrisa y el slido
desempeo del portafolio de Helados Nestl. Las exportaciones crecieron 10.0% como
resultado de mayores volmenes en todas las regiones, con un desempeo sobresaliente
en las categoras de chiles, salsas y vegetales.
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La informacin contenida en este documento est preparada de conformidad con las Normas Internacionales
de Informacin Financiera (NIIF) y expresada en pesos, a menos que se especifique lo contrario.
En sus estados financieros, Grupo Herdez consolida el 100% de la divisin de Congelados, Herdez Del Fuerte
Mxico-, Barilla Mxico y McCormick de Mxico. La participacin proporcional de Herdez Del Fuerte en
MegaMex se registra en el rubro Participacin en los Resultados de Asociadas.
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Los canales de conveniencia, institucional y mayoreo crecieron a tasas de doble dgito. En
cuanto a las ventas por categora, el atn, pastas, salsas, y t superaron el crecimiento
promedio del portafolio, impulsadas por incrementos de precio, nuevas campaas
publicitarias e iniciativas de innovacin.
UTILIDAD BRUTA
En el trimestre, el margen bruto consolidado lleg a 39.7%, lo que represent un incremento
de 10 puntos base en comparacin con el mismo periodo de 2016. Lo anterior es
principalmente el resultado de los incrementos de precio implementados durante los ltimos
doce meses, que han contrarrestado el incremento en los costos.
En los primeros seis meses del ao, el margen lleg a 39.5%, un incremento de 1.0 punto
porcentual en comparacin con el mismo periodo del ao anterior.
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UTILIDAD BRUTA
2 1,934
1,894
39.4 39.7
1T 2T
Margen
GASTOS GENERALES
A nivel consolidado, los gastos generales como proporcin de las ventas netas fueron de
25.9%, comparado con 27.8% del segundo trimestre de 2016. Esta diferencia en el margen
es resultado de una disminucin de 14.3 puntos porcentuales en los gastos de Nutrisa,
como resultado del proceso de restructura que inici en la segunda mitad del 2016.
Para los primeros seis meses del ao, los gastos generales representaron 25.8% de las
ventas netas, lo que significa una mejora de 1.1 puntos porcentuales con relacin al mismo
periodo del ao anterior.
UTILIDAD DE OPERACIN
La utilidad de operacin en el trimestre totaliz $687 millones, con un margen de 14.1% o
un incremento de 1.9 puntos porcentuales respecto al segundo trimestre de 2016. El
incremento en la utilidad de operacin se explica por un solido desempeo de las ventas y
la reduccin de los gastos generales en la divisin de Congelados.
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En la primera mitad del ao, la utilidad de operacin consolidada fue de $1,358 millones, lo
que representa un incremento de 30.5% en comparacin con el mismo periodo del ao
anterior. Por su parte, el margen fue de 14.0 por ciento, es decir, se expandi 2.1 puntos
porcentuales.
UTILIDAD DE OPERACIN
672 687
14.0 14.1
1T Margen 2T
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PARTICIPACIN EN LOS RESULTADOS DE ASOCIADAS
La participacin en los resultados de asociadas fue de $152 millones, lo que significa un
crecimiento de 4.1% en comparacin con el mismo periodo de 2016, como resultado de la
afectacin en la rentabilidad en MegaMex por los precios histricamente altos del aguacate.
PARTICIPACIN EN %
2T17 2T16 1S17 1S16 % Cambio
ASOCIADAS Cambio
Consolidado 152 146 4.1 377 296 27.4
MegaMex 138 138 0.0 349 282 23.8
Otras 14 8 75.0 28 14 100.0
Cifras en millones de pesos
El margen bruto fue de 28.2%, o 5.3 puntos porcentuales menor que en el segundo trimestre
de 2016, como resultado de precios ms altos en el aguacate. El margen de operacin solo
disminuy 3.5 puntos porcentuales, beneficiado por el control de los gastos generales. El
margen UAFIDA en el segundo trimestre fue de 12.4%, 4.4 puntos porcentuales menor a lo
reportado en el mismo trimestre de 2016.
Estado de Resultados
MEGAMEX
2T17 % 2T16 % % Cambio 1S17 % 1S16 % %Cambio
Ventas Netas 2,997 100.0 2,509 100.0 19.4 6,130 100.0 5,082 100.0 20.6
Utilidad Bruta 846 28.2 841 33.5 0.6 1,992 32.5 1,771 34.8 12.5
Utilidad de Operacin 281 9.4 324 12.9 -13.3 790 12.9 715 14.1 10.5
UAFIDA 373 12.4 422 16.8 -11.6 986 16.1 914 18.0 7.9
Utilidad Neta 274 9.1 277 11.0 -1.1 697 11.4 565 11.1 23.4
Cifras en millones de pesos
UTILIDAD NETA
La utilidad neta consolidada fue de $432 millones, con un crecimiento de 15.9%, y un
margen de 8.9%, lo cual representa una expansin de 50 puntos base en comparacin con
el mismo periodo de 2016.
En el trimestre, la utilidad neta mayoritaria totaliz $220 millones, 24.8% mayor que en el
mismo periodo del ao anterior. El margen fue de 4.5% o 50 puntos base mayor que en
comparacin con el mismo periodo de 2016.
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UTILIDAD NETA 2T17 2T16 % Cambio 1S17 1S16 % Cambio
Utilidad Neta Consolidada 432 373 15.9 963 734 31.3
Margen Neto Consolidado 8.9 8.4 0.5 pp 9.9 8.4 1.5 pp
Inters Minoritario 212 197 7.9 485 394 23.0
Utilidad Neta Mayoritaria 220 176 24.8 479 339 41.0
Margen Neto Mayoritario 4.5 4.0 0.5 pp 4.9 3.9 1.0 pp
Cifras en millones de pesos
6
UAFIDA
823
777
16.2 16.9
1T 2T
Margen
ESTRUCTURA FINANCIERA
Al 30 de junio de 2017, la posicin de efectivo de la Compaa ascendi a $1,862 millones,
mientras que la deuda finaliz en $6,911 millones.
Es importante mencionar que durante el trimestre, Herdez Del Fuerte capitaliz la deuda
corporativa por lo que Grupo Herdez dej de consolidar este pasivo con costo en sus
estados financeros.
La razn de deuda neta a UAFIDA consolidada fue de 1.6 veces, en tanto que la razn de
deuda neta a capital contable consolidado fue de 0.34 veces.
2T17 1.6
MXN
100%
2T16 2.3
7
7
EVENTOS RELEVANTES
El 30 de mayo, la Compaa emiti $3,000 millones en Certificados Burstiles de largo plazo
(5 y 10 aos) en la Bolsa Mexicana de Valores. La transaccin tuvo una demanda de 3.6
veces y fue colocada entre una base diversificada de inversionistas.
Los recursos provenientes de estas emisiones fueron utilizados para pagar un prstamo
bancario de USD 70 millones con vencimiento en 2021 y para prepagar el certificado
HERDEZ13-2 que venca en 2018. Adicionalmente, en julio de 2017, la Compaa pag un
crdito bilateral por $300 millones con vencimientos en 2017, 2018 y 2019.
Con esta estructura la vida promedio de la deuda pas de 3.5 a 6.4 aos con un costo de
8.4 por ciento.
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Acerca de Grupo Herdez
Grupo Herdez es lder en el sector de alimentos procesados y uno de los principales jugadores en la
categora de helados en Mxico, as como uno de los lderes en la categora de comida mexicana en
Estados Unidos. La Compaa participa en una amplia gama de categoras, incluyendo burritos, vegetales
en conserva, helado de yogurt, guacamole, salsas caseras, miel, helados, mermeladas, salsa ctsup,
mayonesa, mole, mostaza, productos orgnicos, pasta, especias, t, pur de tomate y atn, entre otras.
Estos productos se comercializan a travs de un excepcional portafolio de marcas, entre las que destacan:
Aires de Campo, Barilla, Bfalo, Chi-Chis, Del Fuerte, Don Miguel, Doa Mara, Embasa, Helados
Nestl, Herdez, La Victoria, McCormick, Nutrisa, Wholly Guacamole y Yemina. Adicionalmente, la
Compaa cuenta con acuerdos para la distribucin en Mxico de los productos Kikkoman, Ocean Spray
y Reynolds. Grupo Herdez tiene 16 plantas, 22 centros de distribucin, 7 buques atuneros, 478 tiendas
Nutrisa y una plantilla laboral de ms de 9,100 colaboradores. La Compaa fue fundada en 1914 y est
listada en la Bolsa Mexicana de Valores desde 1991 y en el mercado OTC desde 1997. Para ms
informacin, visite http://www.grupoherdez.com.mx
9
9
UAFIDA 823 16.9 662 14.9 24.3 1,600 16.5 1,265 14.4 26.4
Conservas 641 17.2 578 17.0 10.9 1,364 17.9 1,159 16.7 17.7
Congelados 155 17.6 66 8.3 133.4 176 11.5 72 5.4 142.7
Exportaciones 27 10.5 18 7.6 51.4 60 11.3 34 6.9 77.2
Cifras expresadas en millones de pesos
Las proporciones de Costo de Ventas, Margen Bruto, Utilidad de Operacin y UAFIDA de los segmentos se calculan respectivamente
10
10
ESTADO CONSOLIDADO DE 30 jun 30 mar Cambio
% %
SITUACIN FINANCIERA 2017 2017 $ %
ACTIVO TOTAL 27,132 100.0 26,166 100.0 966 3.7
Mxico 25,670 94.6 24,672 90.9 998 4.0
EUA 1,462 5.4 1,494 5.5 -32 (2.2)
Activo Circulante 8,056 29.7 6,842 26.1 1,214 17.7
Disponible 1,862 6.9 832 3.2 1,030 123.8
Clientes 2,057 7.6 2,083 8.0 -26 (1.2)
Otras Cuentas por Cobrar 895 3.3 819 3.1 76 9.3
Inventarios 3,089 11.4 2,902 11.1 187 6.4
Otros Activos Circulantes 153 0.6 206 0.8 -53 (25.7)
Activo No Circulante 19,077 70.3 19,324 73.9 -247 (1.3)
Inmuebles, Plantas y Equipo, Neto 5,634 20.8 5,644 21.6 -10 (0.2)
Inversiones en Subsidiarias 6,005 22.1 6,189 23.7 -184 (3.0)
Activos Intangibles 6,789 25.0 6,823 26.1 -34 (0.5)
Otros Activos 649 2.4 668 2.6 -19 (2.8)
PASIVO TOTAL 11,274 41.6 11,388 43.5 -114 (1.0)
Mxico 10,860 40.0 10,742 41.1 118 1.1
EUA 413 1.5 645 2.5 -232 (36.0)
Pasivo Circulante 4,024 14.8 3,926 15.0 98 2.5
Proveedores 1,672 6.2 1,450 5.5 222 15.3
Deuda a CP 900 3.3 1,150 4.4 -250 (21.7)
Otros Pasivos Circulantes 1,452 5.4 1,326 5.1 126 9.5
Pasivo a Largo Plazo 7,250 26.7 7,462 28.5 -212 (2.8)
Deuda a Largo Plazo 5,980 22.0 4,910 18.8 1,070 21.8
Otros Crditos 31 0.1 1,322 5.1 -1,291 (97.7)
Otros Pasivos a Largo Plazo sin Costo 1,239 4.6 1,230 4.7 9 0.7
CAPITAL CONTABLE TOTAL 15,859 58.5 14,779 56.5 1,080 7.3
Capital Contable Minoritario 8,732 32.2 7,342 28.1 1,390 18.9
Capital Contable Mayoritario 7,127 26.3 7,437 28.4 -310 (4.2)
Cifras expresadas en millones de pesos nominales
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