Raport Futures

pitek, 28 lipca 2017, 08:23

Sytuacja rynkowa Zmiany nocne indeksw *

Energii wzrostowej po wyszym otwarciu na wiele nie starczyo, kurs do Indeksy pkt zm%
zamknicia sesji lekko obniy si. Na wykresie 60-min spadek zosta
SP500 2 475 -0,29
powstrzymany w obszarze otworzonej w rod luki cenowej 2347 pkt.
Nieznaczeni poniej obszar zniesienia 50% z wczeniejszej fali wzrostowej SP500 Fut. 2 464 -0,65
umacnia barier przy 2338 pkt. Na szybszych wskanikach AT (oscylator Topix 1 619 -0,48
stochastyczny, MACD) zostay przeamane w d linie sygnalne wskazujc na DAX Fut. 12 178 -0,40
moliwo dalszego ochodzenia. Na wykresie dziennym oglny obraz nie podlega
wikszym zmianom, kontrujca rodow zwyk wczorajsza wieca nie wnosi nic SHC 3 248 -0,05
nowego. Nasdaq Fut. 5 874 -1,96
Na poziomie spek indeksu bazowego zwracamy uwag na porann publikacj * - Zmiana instrumentw od zamknicia ostatniej sesji
wynikw finansowych BZWBK, ktry okaza si wyranie wyszy od prognoz na GPW do godziny 07:24
rynkowych (651,1 mln z vs 575,2 mln z prognoz). Lepsze nastawienie moe
przeoy si na pozostae spki sektora mocno reprezentowanego w WIG20. FW20 pkt zm% d/d zm pkt
Dla rynkw zagranicznych wyranie odstajcy od konsensusu rynkowego zysk na Zamknicie 2 355 -0,17 -4
akcje spki Amazon (0,4 USD vs 1,42 USD prognoz) osabi kursy szerokich
Otwarcie 2 365 0,25 6
indeksw S&P 500 i Nasdaq 100, a take przypisanych do nich instrumentw
pochodnych. Notowania futures Nasdaq 100 schodz poniej przeamanej Maksimum 2 369 0,42 10
niedawno istotnej strefy oporu czerwcowego szczytu. Takie zachowanie Minimum 2 346 -0,55 -13
sugerowaoby dalsz obnik. Spod sabszych nastrojw dla amerykaskich Wolumen 7 618 -7,7 -633
indeksw wyama si Dow Jones 30 notujcy nowy historyczny rekord, gdzie w
przeciwiestwie do S&P 500 sektor przemysowy i finansowy ma wikszy udzia LOP 64 768 -0,7 -471
od segmentu IT. Nadal sabo zachowuj si futures na DAX, gdzie po wczorajszej Zmienno 23 35,3 6
formacji trjki bessy ryzyko dalszego spadku jest due. Baza 4 -4,2 5
W dzisiejszym kalendarium zwracamy przede wszystkim uwag na wstpny
odczyt dynamiki PKB dla Stanw Zjednoczonych za II kw. W ujciu
zannualizownaym jest oczekiwane przyspieszenie do 2,6% z poprzednich 1,4%. Wsparcia Opory
We wczeniejszych godzinach pojawi si wstpne odczyty inflacyjne dla Francji i 2 347 2 377
Niemiec, jednak tutaj nie powinno by zaskocze, ani silnych implikacji
2 332 2 397
rynkowych. O poranku we Francji zosta opublikowany wstpny raport PKB za II
kw, dynamika w ujciu rocznym wyniosa 1,8% wobec prognoz 1,6% i 1,1% w
poprzednim kwartale. /Marcin Brendota/ Trend wykres dzienny
FW20 w ukadzie dziennym Krtkoterminowy Boczny
FW 20 - Da ily 2 0 1 7-0 7-2 7 O p e n 2 3 6 5, Hi 2 3 6 9, Lo 23 4 6, C lo s e 2 3 55 (-0 .2 %) Vo l 7,6 1 8
24 2 5 rednioterminowy Wzrostowy
2,4 0 0
23 7 7
2,3 5 0
23 3 2
2,3 0 0
rdo: Thomson Reuters
22 6 8 2,2 5 0
22 5 3

2,2 0 0

Apr Ma y Ju n Ju l
FW 20 - Vo lu m e = 7,61 8 .00 , MA3 0 = 1 2,0 0 0 .53
2 0 ,0 00

FW 20 - R SI (1 5 ) = 55 .5 4 70

FW 20 - ADX(1 4 ) = 2 2.3 0 , +DI = 26 .0 2 , -DI = 1 5.2 0 40

20
9.9 0 3 4
FW 20 - MAC D(12 ,2 6 ) = 12 .3 2 , Sig n a l(12 ,2 6,9) = 1 0 .8 3 50

C re ate d wi th A miB rok e r - adv anc e d c harti ng and te c hnic al anal y s i s s oftware . ht tp://www.amibrok e r.c om

FW20 w ukadzie 60-minutowym

FW 20 - Ho urly 2017-07-27 17:59:59 O p e n 2355, Hi 2355, Lo 2355, C lo se 2355 (0.2%) 2,400
Trend wykres 60-minutowy
2,380
2377
Krtkoterminowy Boczny
2,360

2,340 rednioterminowy Boczny

2332
2,320

2,300

2,280
10 17 24
FW 20 - Vo lum e = 376.00, MA30 = 801.90
5,000

FW 20 - R SI(15) = 51.65
70

30
FW 20 - ADX(14) = 13.42, +DI = 21.32, -DI = 22.85
40
20
9.9034
FW 20 - MAC D(12,26) = -0.09, Sig na l(12,26,9) = 0.67 10
0

C rea ted with A miB rok er - advanc ed c harting and tec hnic al a nalys is s oftware . http://www.amibrok er.c om

Objanienia, szczegowe informacje prawne, jak i wyczenia odpowiedzialnoci znajduj si na ostatnich dwch stronach raportu.
Zlecenia telefoniczne: Klienci BM Alior Banku (z telefonw komrkowych i stacjonarnych) 19 503 (z sieci Play: 12 19 503), z zagranicy +48 12 19 503, +48 12 370 74 00, opaty za poczenie z infolini: z
telefonw stacjonarnych w kraju opata jak za poczenie lokalne, z telefonw komrkowych i zagranicy opata zgodna z cennikiem operatora danej sieci komrkowej, Internet: www.bm.aliorbank.pl

EMISPDF pl-ipopema-am from 77.79.237.84 on 2017-07-28 15:14:13 BST. DownloadPDF.

Downloaded by pl-ipopema-am from 77.79.237.84 at 2017-07-28 15:14:13 BST. EMIS. Unauthorized Distribution Prohibited.
 Raport Futures

Wybrane kontrakty akcyjne

38 2500 130 3200

120 2800
36 2000
110 2400
34
1500 100 2000
32 90 1600
1000 80 1200
30
70 800
28 500
60 400
26 0 50 0
2 mar 2 kwi 2 maj 2 cze 2 lip 2 mar 2 kwi 2 maj 2 cze 2 lip

Wolumen (po) FPKOU17 LOP (po) Wolumen (po) FPKNU17 LOP (po)

140 4000 48 3600

130 46
3000 44
120
42 2400
110 40
2000
100 38
36 1200
90
1000 34
80 32
70 0 30 0
2 mar 2 kwi 2 maj 2 cze 2 lip 2 mar 2 kwi 2 maj 2 cze 2 lip

Wolumen (po) FKGHU17 LO P (po) Wolumen (po) FPZUU17 LO P (po)

150 1200 5,5 6000

5500
1000 5000
140 4500
800 5,0 4000
3500
130 600 3000
2500
400 4,5 2000
120 1500
200 1000
500
110 0 4,0 0
2 mar 2 kwi 2 maj 2 cze 2 lip 2 mar 2 kwi 2 maj 2 cze 2 lip

Wolumen (po) FPEOU17 LOP (po) Wolumen (po) FOPL U17 LOP (po)

Zamknicie Wolumen LOP

kurs zm% zm z ilo zm% zm il ilo zm% zm il

FPKOU17 36,31 0,11 0,04 159 -25,7 -55 1 417 0,2 3

FPKNU17 105,80 -2,35 -2,55 352 -14,8 -61 1 210 3,0 35

FKGHU17 124,55 0,40 0,50 986 -38,9 -628 3 172 2,0 63

FPZUU17 44,20 -0,56 -0,25 272 -28,2 272 1 922 -2,9 -58

FPEOU17 127,80 -0,43 -0,55 78 21,9 14 723 2,8 20

FOPLU17 5,40 4,85 0,25 245 -58,3 -342 4 867 0,3 14

Objanienia, szczegowe informacje prawne, jak i wyczenia odpowiedzialnoci znajduj si na ostatnich dwch stronach raportu.
Zlecenia telefoniczne: Klienci BM Alior Banku (z telefonw komrkowych i stacjonarnych) 19 503 (z sieci Play: 12 19 503), z zagranicy +48 12 19 503, +48 12 370 74 00, opaty za poczenie z infolini: z
telefonw stacjonarnych opata jak za poczenie lokalne, z telefonw komrkowych opata zgodna z cennikiem operatora danej sieci komrkowej, Internet: www.bm.aliorbank.pl

EMISPDF pl-ipopema-am from 77.79.237.84 on 2017-07-28 15:14:13 BST. DownloadPDF.

Downloaded by pl-ipopema-am from 77.79.237.84 at 2017-07-28 15:14:13 BST. EMIS. Unauthorized Distribution Prohibited.
 Raport Futures

Kalendarium wydarze makroekonomicznych

Godz. Kraj Wydarzenie Okres Aktualna Prognoza Poprzednio

Poniedziaek
9:00 Francja Indeks PMI dla przemysu lipiec 55,4 55,0 54,8
9:00 Francja Indeks PMI dla usug lipiec 55,9 55,3 56,9
9:30 Niemcy Indeks PMI dla przemysu lipiec 58,3 59,3 59,6
9:30 Niemcy Indeks PMI dla usug lipiec 53,5 53,7 54,0
10:00 strefa euro Indeks PMI dla przemysu lipiec 56,8 57,3 57,4
10:00 strefa euro Indeks PMI dla usug lipiec 55,4 54,7 55,4
15:45 USA Indeks PMI dla przemysu lipiec 53,2 52,1 52,0
15:45 USA Indeks PMI dla usug lipiec 54,2 53,0 52,0
16:00 USA Sprzeda domw na rynku wtrnym, mln czerwiec 5,5 5,6 5,6

Wtorek
10:00 Niemcy Indeks Instytutu Ifo lipiec 116,0 114,9 115,1
10:00 Polska Stopa bezrobocia, % czerwiec 7,1 7,1 7,4
15:00 USA Indeks cen domw S&P/Case-Shiller, % maj 5,7 5,8 5,8
16:00 USA Indeks zaufania konsumentw Conference Board lipiec 121,1 116,5 117,3
16:00 USA Indeks Fed z Richmond lipiec 14,0 7,0 11,0

roda
13:00 USA Wnioski o kredyt hipoteczny, % lipiec 0,4 6,3
16:00 USA Sprzeda nowych domw, tys. czerwiec 610,0 615,0 605,00
16:30 USA Zmiana zapasw ropy, tys. brk lipiec -7208,0 -3000,0 -4727,0
20:00 USA Decyzja FOMC ws. stp procentowych, % lipiec 1,3 1,3 1,3

Czwartek
10:00 strefa euro Poda pienidza M3 czerwiec 5,0 5,0 4,9
14:30 USA Wnioski o zasiek dla bezrobotnych, tys. lipiec 244,0 240,0 234,0
14:30 USA Zamwienia na dobra trwaego uytku m/m, % czerwiec 6,5 -0,8 -0,1
14:30 USA Zamwienia na dobra bez rodkw trans. m/m, % czerwiec 0,2 -0,2 0,6

Pitek
1:30 Japonia Stopa bezrobocia, % czerwiec 2,8 3,0 3,1
1:50 Japonia Sprzeda detaliczna r/r, % czerwiec 2,1 2,4 2,1
14:00 Niemcy Inflacja CPI r/r, % lipiec 1,5 1,5
14:00 Niemcy Inflacja HICP r/r, % lipiec 1,4 1,4
14:30 USA PKB (annualizowany), rew., % 2Q 2,7 1,4
16:00 USA Indeks Uniwersytetu Michigan lipiec 93,1 93,1
s.a. (seasonally adjusted) dane wyrwnane sezonowo
n.s.a. (non-seasonally adjusted) dane nie wyrwnane sezonowo
w.d.a. (working-day adjusted) dane skorygowane o liczb dni roboczych w okresie
wst. - odczyt wstpny
rew. - odczyt zrewidowany
fin. - odczyt finalny

Objanienia, szczegowe informacje prawne, jak i wyczenia odpowiedzialnoci znajduj si na ostatnich dwch stronach raportu.
Zlecenia telefoniczne: Klienci BM Alior Banku (z telefonw komrkowych i stacjonarnych) 19 503 (z sieci Play: 12 19 503), z zagranicy +48 12 19 503, +48 12 370 74 00, opaty za poczenie z infolini: z
telefonw stacjonarnych opata jak za poczenie lokalne, z telefonw komrkowych opata zgodna z cennikiem operatora danej sieci komrkowej, Internet: www.bm.aliorbank.pl

EMISPDF pl-ipopema-am from 77.79.237.84 on 2017-07-28 15:14:13 BST. DownloadPDF.

Downloaded by pl-ipopema-am from 77.79.237.84 at 2017-07-28 15:14:13 BST. EMIS. Unauthorized Distribution Prohibited.
 Raport Futures

Biuro Maklerskie Alior Bank

ul. opuszaska 38D

02-232 Warszawa

Zesp Analiz i Doradztwa Biura Maklerskiego Alior Banku:

Zbigniew Obara Meneder Zespou Analiz, Makler 782 891 268 Zbigniew.Obara@alior.pl
Papierw Wartociowych

Marcin Brendota Ekspert ds. analiz 782 892 290 Marcin.Brendota@alior.pl

Pawe Szewczyk Ekspert ds. analiz, Doradca 782 891 382 Pawel.Szewczyk@alior.pl
Inwestycyjny

Zesp Analiz Biura Maklerskiego przejtego przez Alior Bank z Banku BPH:

Agata Filipowicz-Rybicka Kierownik Zespou Analiz, Makler 012 682 64 23 Agata.Filipowicz-Rybicka@alior.pl

Papierw Wartociowych

Tomasz Kolarz Starszy Analityk Rynku 012 682 64 24 Tomasz.Kolarz@alior.pl

Finansowego

Powyszy materia zosta przygotowany przez Biuro Maklerskie Alior Bank SA. Wacicielem niniejszego opracowania jest Alior Bank Spka Akcyjna z
siedzib w Warszawie, ul. opuszaska 38D, 02-232 Warszawa, Sd Rejonowy dla m.st. Warszawy w Warszawie, XIII Wydzia Gospodarczy, KRS:
0000305178, REGON: 141387142, NIP: 1070010731, kapita zakadowy: 1 292 577 630 PLN (opacony w caoci). Powielanie bd publikowanie
niniejszego opracowania lub jego czci bez pisemnej zgody Biura Maklerskiego Alior Bank S.A. jest zabronione.

Biuro Maklerskie nie gwarantuje realizacji zaoonego celu inwestycyjnego ani uzyskania okrelonego wyniku inwestycyjnego. Prezentowane wyniki
inwestycyjne nie stanowi gwarancji osignicia podobnych wynikw w przyszoci, s wynikiem inwestycyjnym osignitym w konkretnym okresie
historycznym.

W szczeglnoci Biuro Maklerskie zwraca uwag, i na cen instrumentw finansowych ma wpyw wiele rnych czynnikw, ktre s lub mog by
niezalene od aktyww tworzcych portfel instrumentw bazowych lub emitentw instrumentw bazowych i wynikw ich dziaalnoci. Do czynnikw
tych mona zaliczy m. in. zmieniajce si warunki ekonomiczne, prawne, polityczne i podatkowe, ktrych niejednokrotnie nie mona przewidzie lub
ktre mog by trudne do przewidzenia.

Niniejsze opracowanie jest wyrazem wiedzy oraz pogldw autorw i nie powinno by inaczej interpretowane. w szczeglnoci informacje zawarte w
niniejszym dokumencie nie stanowi rekomendacji w rozumieniu Rozporzdzenia Ministra Finansw z 19 padziernika 2005 roku w sprawie informacji
stanowicych rekomendacje dotyczce instrumentw finansowych, ich emitentw lub wystawcw, ani usugi doradztwa inwestycyjnego. Usuga
doradztwa inwestycyjnego jest wiadczona na podstawie odrbnej umowy o doradztwo inwestycyjne.

Niniejszy raport wyraa wiedz oraz pogldy autorw wedug stanu na dzie sporzdzenia. Opracowanie zostao sporzdzone z rzetelnoci i
starannoci przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawnoci, na podstawie oglnodostpnych informacji, uznanych przez Biuro Maklerskie za
wiarygodne.

Wykresy przygotowano za pomoc programu AMIBROKER. Dane do wykresw dostarcza firma STATICA i Thomson Reuters. rdem pozostaych
danych s PAP, prasa finansowa i internetowe serwisy finansowo-ekonomiczne.

UWAGA !!!

Inwestycja w kontrakty terminowe wie si z koniecznoci wniesienia depozytw zabezpieczajcych stanowicych jedynie uamkow cz wielkoci
caego zobowizania wynikajcego ze standardu tego typu instrumentu finansowego (tzw. dwignia finansowa). Powoduje to zwielokrotnienie ryzyka
inwestycyjnego w przypadku gwatownych i znaczcych zmian kursu instrumentu pochodnego.

Naley zwrci uwag na fakt, e rynek terminowy charakteryzuje si w horyzoncie krtkoterminowym wiksz zmiennoci ni rynek kasowy, co
dodatkowo zwiksza ryzyko inwestycyjne.
W zwizku z powyszym inwestycja w instrumenty pochodne takie jak kontrakty terminowe na indeks WIG 20 wie si z moliwoci utraty nie tylko
wszystkich rodkw zaangaowanych w transakcj (utrata 100% kapitau), ale te z ewentualnym powstaniem dodatkowych zobowiza i kosztw,
co w sumie moe wiza si ze strat przekraczajc warto zainwestowanych rodkw w transakcj na rynku terminowym. Negatywny efekt zmian
kursw kontraktw terminowych na indeks WIG 20, moe spowodowa straty przekraczajce warto zainwestowanych rodkw ju w trakcie jednej
sesji giedowej.

Objanienia, szczegowe informacje prawne, jak i wyczenia odpowiedzialnoci znajduj si na ostatnich dwch stronach raportu.
Zlecenia telefoniczne: Klienci BM Alior Banku (z telefonw komrkowych i stacjonarnych) 19 503 (z sieci Play: 12 19 503), z zagranicy +48 12 19 503, +48 12 370 74 00, opaty za poczenie z infolini: z
telefonw stacjonarnych opata jak za poczenie lokalne, z telefonw komrkowych opata zgodna z cennikiem operatora danej sieci komrkowej, Internet: www.bm.aliorbank.pl

EMISPDF pl-ipopema-am from 77.79.237.84 on 2017-07-28 15:14:13 BST. DownloadPDF.

Downloaded by pl-ipopema-am from 77.79.237.84 at 2017-07-28 15:14:13 BST. EMIS. Unauthorized Distribution Prohibited.
 Raport Futures

Uyte w dokumencie skrty oznaczaj:

LOP - liczba otwartych pozycji.

BAZA rnica kursu instrumentu bazowego i kontraktu terminowego opiewajcego na ten instrument wyraona w punktach .

STOCHASTIC - oscylator stochastyczny; iloraz skumulowanej rnicy kursu i minimum z n-sesji do skumulowanej rnicy maksimum i minimum z n-
sesji. Lini sygnaln jest rednia kroczca z oscylatora. Podstawowa interpretacja zakada generowanie sygnaw na podstawie przebicia przez
oscylator linii sygnalnej. Przebicie oddolne jest sygnaem kupna, odgrne traktowane jest jako sygna sprzeday. Oscylator peni take funkcj
miernika rynku wykupionego i wyprzedanego, odpowiednio dla wartoci powyej 80 pkt i poniej 20 pkt. Dodatkowo na wskaniku poszukiwane s
dywergencje wzgldem kursu danego instrumentu.

MACD - rnica dwch eksponencjalnych rednich ruchomych o rnych okresach. Lini sygnaln jest rednia eksponencjalna z wartoci samego
wskanika. Podstawowa interpretacja zakada generowanie sygnaw na podstawie przebicia przez MACD linii sygnalnej. Przebicie oddolne jest
sygnaem kupna, odgrne traktowane jest jako sygna sprzeday.

RSI - oscylator skonstruowany w oparciu o stosunek rednich eksponencjalnych ze zmiany cen dla sesji wzrostowych i spadkowych, porusza si w
przedziale 0-100, miernik stanw wykupienia (wartoci powyej 70) oraz wyprzedania rynkw (wartoci poniej 30). Dodatkowo na wskaniku
poszukiwane s dywergencje wzgldem kursu danego instrumentu. Handel na konkretnym instrumencie moe oznacza dla niego inne ni 30/70
poziomy wyprzedania/wykupienia, ktre odczyta mona na bazie historycznego zachowania oscylatora.

Composite Index - wskanik zbudowany na bazie dwch oscylatorw RSI (krtszego 3-okresowego oraz duszego 14-okresowego) i obliczany jest
jako rnica 9-okresowego momentum duszego RSI, powikszona o redni warto z trzech ostatnich okresw krtszego RSI. W ten sposb
wskanik potrafi uchwyci zmian biecego zachowania RSI na tle historycznego. Dywergencje pomidzy wskanikiem i 14-okresowym RSI (przy
skrajnych wartociach tego oscylatora) zapowiadaj zwroty na RSI, przez co rwnie zwroty dla kursu instrumentu.

ATR rednia rzeczywistego zasigu. Wskanik zmiennoci rynku oddajcy wzajemn relacj cen maksymalnej, minimalnej i zamknicia w danej
jednostce czasu wzgldem poprzednich notowa. Wartoci wskanika wyraone s w nominale przyjtym dla ceny danego instrumentu (dla FW20 w
pkt; dla akcji notowanych na GPW w PLN). Wskanik przyjmuje wycznie dodatnie wartoci, nie posiada grnej granicy. Wartoci wskanika, ktre w
relacji do kursu s wiksze od 5% s uznawane za ponadprzecitne. Niskie wartoci czciej towarzysz ksztatowaniu si lokalnych szczytw,
wysokie wartoci czciej pojawiaj si przy ksztatowaniu lokalnych minimw. Wskanik chtnie wykorzystywany przy definiowaniu poziomw dla
zlece stop-loss.

Objanienia, szczegowe informacje prawne, jak i wyczenia odpowiedzialnoci znajduj si na ostatnich dwch stronach raportu.
Zlecenia telefoniczne: Klienci BM Alior Banku (z telefonw komrkowych i stacjonarnych) 19 503 (z sieci Play: 12 19 503), z zagranicy +48 12 19 503, +48 12 370 74 00, opaty za poczenie z infolini: z
telefonw stacjonarnych opata jak za poczenie lokalne, z telefonw komrkowych opata zgodna z cennikiem operatora danej sieci komrkowej, Internet: www.bm.aliorbank.pl

EMISPDF pl-ipopema-am from 77.79.237.84 on 2017-07-28 15:14:13 BST. DownloadPDF.

Downloaded by pl-ipopema-am from 77.79.237.84 at 2017-07-28 15:14:13 BST. EMIS. Unauthorized Distribution Prohibited.