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Prlogo 4
Riesgo Operativo
Captulo IV 128
La adopcin de Solvencia II implica un cambio radical para las Esta publicacin presenta las metodologas producto de esos
empresas y para las autoridades en la forma de ejercer sus anlisis, mismas que se emplearon en el Primer Estudio de
actividades. El sector va a transitar de un sistema muy regulado por Impacto Cuantitativo Mexicano (QIS 1 Mexicano) en el que
la autoridad, a un sistema de auto regulacin por principios, que participaron 28 compaas del Sector Asegurador Mexicano (83.5%
ser supervisado por la autoridad. de participacin con base en primas), lo que representa un alto
ndice de partipacin de las compaas de seguros, tomando en
El Sector Asegurador Mexicano ha discutido desde hace tiempo cuenta el carcter voluntario del estudio. Esto no es ms que un
sobre el Pilar I, dado que una de las grandes preocupaciones es la indicador de la importancia que el sector est dando a la preparacin
evaluacin precisa de los riesgos para determinar las necesidades de lo que ser Solvencia II.
de capital y poder garantizar la solvencia.
Sin ser un modelo ptimo, las metodologas descritas en este libro
En el ao 2008, AMIS form el Comit de Solvencia II (integrado permiten a las compaas asociadas de AMIS familiarizarse con los
por los expertos identificados en el sector asegurador en temas de riesgos que se incluyen dentro de los requerimientos de capital de
Solvencia II y riesgos financieros) cuyo objetivo inicial era opinar y solvencia y, sin complicar de manera excesiva el modelo, permiten
proponer cambios sobre el proyecto de ley. Posteriormente el entender el comportamiento de los riesgos, las fuentes de las
Comit se ocup de desarrollar un primer estudio de impacto cuales se generan y las implicaciones en los resultados del negocio.
cuantitativo para Mxico.
1. Introduccin 11
CAPTULO I 2. Pilar I 15
Introduccin Solvencia II
3. Pilar II 21
4. Pilar III 24
ASOCIACIN MEXICANA DE INSTITUCIONES DE SEGUROS Captulo I Solvencia II
1. Introduccin
Qu es Solvencia II?
Solvencia II es una iniciativa que surgi en la Unin Europea para establecer un esquema
comn en la administracin de riesgos de las compaas de seguros y reaseguros, a travs
de la definicin del requerimiento de capital de solvencia, as como la instalacin de pro-
10 cesos y procedimientos para identificar, medir y gestionar los niveles de riesgo asumidos. 11
Esta iniciativa ha sido aceptada internacionalmente, por lo que son varios los pases que
estn realizando acciones para adoptarla dentro de sus marcos regulatorios. Mxico es
uno de ellos, muestra de ello es que ya existe un proyecto de ley para las compaas de
seguros y fianzas (Ley de Instituciones de Seguros y de Fianzas) que considera gran parte
del esquema propuesto por la Directiva de Solvencia II Europea.
Este marco regulatorio es necesario porque las empresas financieras pueden sufrir que-
brantos importantes derivados de una mala administracin de riesgos.
1994. Bankers Trust (mala prctica por $150 millones). El banco se vio envuelto en un juicio
con un cliente que lo acus de prcticas comerciales inapropiadas. Aunque lleg a un
acuerdo con la otra parte, el banco sufri un deterioro reputacional, que deriv en la venta
de la institucin a Deutsche Bank.
ASOCIACIN MEXICANA DE INSTITUCIONES DE SEGUROS Captulo I Solvencia II
1995. Barings (operacin no autorizada por $1,300 millones). Nick Leeson, un ejecutivo En ese sentido, lo que se busca es:
compr y vendi instrumentos derivados sin contar con facultades dentro del banco para
hacerlo durante dos aos, esto acumul prdidas no reportadas, que llevaron a la compaa
hasta la quiebra. Reducir el riesgo de que una compaa no sea capaz de hacer frente a
sus obligaciones.
1996. Sumitomo (operacin no autorizada por $2,600 millones). La reputacin del banco
se vio seriamente afectada por un agente de cobro que a lo largo de ms de tres aos Disminuir las prdidas asumidas por los asegurados, en caso que una
acumul prdidas no registradas. compaa no sea capaz de hacer frente completamente a todas sus
obligaciones.
1997. Natwest (error de modelo por $127 millones). Kyriacos Papouis un operador de
swaptions, utiliz volatilidades equivocadas en un modelo para valorar un swap. Esto le Ofrecer un sistema de aviso preventivo que permita a los reguladores
llev a sobreestimar el valor de los contratos y gener grandes prdidas que no pudo ocultar. actuar inmediatamente, en caso de que el capital a mantener caiga por
debajo de los niveles mnimos requeridos.
2004. City Bank. Integr una reserva de 5,000 millones de dlares por posibles demandas
judiciales al verse implicado en los casos de Enron y Wordcom. Fomentar la confianza en la estabilidad financiera del sector asegurador.
12 13
2008. Lehman Brothers, cuarto banco de inversin en Estados Unidos, se declar en ban- Mejorar la eficiencia en los mercados.
carrota tras 158 aos de actividad ante el fracaso de las negociaciones con las dos entidades
que en un principio se perfilaban como posibles compradores. En 2007 se vio seriamente Establecer requerimientos de capital ms acordes con el perfil de riesgo
afectada por la crisis financiera provocada por los crditos subprime. Acumul enormes especfico de las instituciones.
prdidas por ttulos respaldados por las hipotecas a lo largo de 2008. En el segundo
trimestre fiscal, Lehman inform prdidas de 2,800 millones de dlares y se vio obligada Establecer principios sin ser excesivamente normativos (otorgando ms
a vender 6,000 millones de dlares en activos. En el primer semestre de 2008, Lehman responsabilidad a las propias entidades).
haba perdido el 73% de su valor en bolsa.
Un Gobierno Corporativo slido.
2008. La Reserva Federal de Estados Unidos rescat a la aseguradora American Inter-
national Group Inc. con 85 mil millones de dlares, lo que evit su quiebra y brind un Una mejor Administracin de Riesgos.
aliciente para los agitados mercados de todo el mundo. AIG estuvo a punto de declararse
en quiebra si no consegua suficiente dinero para cubrir sus obligaciones. El gran problema Mayor transparencia y revelacin de informacin a los participantes del
era que si la aseguradora quebraba, dejara sin garantizar el recobro de los prstamos a mercado.
las entidades a las que avala, los bancos comenzaran a sufrir la insolvencia de los presta-
tarios y de la aseguradora por lo que la solvencia de muchas compaas estara en riesgo. Ser coherente con los desarrollos del mercado (especialmente en ma-
teria de contabilidad con la IASB1).
Con la instrumentacin de Solvencia II se busca lograr que cada aseguradora conozca
cmo est afrontando los distintos riesgos que asume, la capacidad de gestin de los mis-
mos y la incidencia que tienen en las distintas lneas de negocio. Todo esto para determinar Es evidente que con las bases mencionadas, se lograr mejorar la proteccin tanto de los
el importe de recursos propios que debe destinar para sus coberturas. asegurados como de los beneficiarios, as como la rentabilidad de las aseguradoras, y la
transparencia de los aseguradores en sus comunicaciones pblicas y privadas, para crear
disciplina en el mercado y por tanto generar confianza.
1 Internacional Accounting Standards Board o Junta Internacional de Normas de Contabilidad es un organismo inde-
pendiente del sector privado que desarrolla y aprueba las Normas Internacionales de Informacin Financiera (NIIF).
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La iniciativa de Solvencia II est diseada sobre tres pilares de actuacin: el primero con- 2. PILAR I
siste en implantar un proceso de anlisis de las reservas, activos y pasivos necesarios para
cubrir las obligaciones aceptadas en las plizas, as como cuantificar los requerimientos
de capital para enfrentar los riesgos asumidos; el segundo se ocupa de definir las reglas
de supervisin, control interno y gobierno corporativo; y el tercero busca establecer las El Pilar I es de naturaleza cuantitativa y a manera de sntesis podemos decir que se ocupa
obligaciones de informacin que las aseguradoras debern presentar al mercado. de tres elementos:
SOLVENCIA II
14 PILAR I PILAR II PILAR III Acerca de los Fondos Propios 15
Fondos Propios
Margen de Riesgo
Valor de Mercado
de los Activos
VMP
Mejor Estimado
ASOCIACIN MEXICANA DE INSTITUCIONES DE SEGUROS Captulo I Solvencia II
Acerca de las Reservas Tcnicas Suscripcin o Tcnicos. Para las operaciones de Vida, Accidentes y En-
fermedades y Daos.
Al ser el pasivo ms importante de una aseguradora, las reservas deben tambin valuarse
a mercado. En general no existe un mercado cuyos instrumentos permitan replicar los flu- o El riesgo de suscripcin de los seguros de Vida reflejar el
jos de estos pasivos, por lo que se considera que para efectos de Solvencia II, stas deben derivado de la suscripcin atendiendo a los siniestros cubiertos
ser valuadas como la suma del Mejor Estimador ms el Margen de Riesgo. y a los procesos operativos vinculados a su atencin.
Considerar cuando menos los subriesgos de mortalidad,
longevidad, discapacidad, enfermedad, morbilidad, de gastos
Qu es el Mejor Estimador?, qu es el Margen de Riesgo? y de administracin, caducidad, conservacin, rescate de
por qu puede considerarse que su suma es una valuacin a mercado? plizas y de eventos extremos en los seguros de Vida.
3 Estas definiciones se han tomado del artculo 235 del proyecto de Ley de Instituciones de Seguros y de Fianzas.
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El Riesgo de Liquidez. Reflejar la prdida potencial por la venta antici- Perodos de recurrencias apropiados a las caractersticas de los riesgos
pada o forzosa de activos a descuentos inusuales para hacer frente a catastrficos.
obligaciones, o bien, por el hecho de que una posicin no pueda ser
oportunamente enajenada o adquirida. La diversificacin entre los riesgos.
El Riesgo de Crdito. Mostrar la prdida potencial derivada de la falta Una vez que se cuenta con la determinacin del Requerimiento de Capital de Solvencia
de pago, o deterioro de la solvencia de las contrapartes y los deudores y los Fondos Propios se debe calcular el ndice de Solvencia, el cual no puede ser
en las operaciones que efecten las Instituciones y Sociedades Mutua- menor a 1, porque representara una insuficiencia de capital para cubrir los requerimientos
listas, incluyendo las garantas que les otorguen. Adicionalmente, el de la misma.
Riesgo de Crdito deber considerar la prdida potencial que se derive
del incumplimiento de los contratos destinados a reducir el riesgo, tales FP
IS =
como los contratos de reaseguro, de reafianzamiento, de bursatilizacin RCS
y de operaciones financieras derivadas, as como las cuentas por cobrar
de intermediarios y otros riesgos de crdito que no puedan estimarse Para determinar los elementos ya descritos, las compaas pueden optar por usar un
respecto del nivel de la tasa de inters libre de riesgo. modelo estndar (generalmente propuesto por las autoridades y/o por asociaciones de
18 19 seguros) o buscar un modelo interno. 19
El Riesgo de Concentracin. Har notorio el incremento de las prdidas
potenciales asociado a una inadecuada diversificacin de activos y El Estudio de Impacto Cuantitativo (QIS por sus siglas en ingls) plantea un modelo
pasivos, que se deriva de las exposiciones causadas por riesgos de cr- estndar para cuantificar el requerimiento de capital para los riesgos ya detallados en este
dito, de mercado, de suscripcin, de liquidez, o por la combinacin o documento, para valuar las reservas y determinar los fondos propios de las compaas de
interaccin de varios de ellos, por contraparte, por tipo de activo, rea seguros.
de actividad econmica o rea geogrfica.
En Europa se han realizado cuatro de estos estudios, actualmente se encuentra en
El Riesgo Operativo. Reflejar la prdida potencial por deficiencias o fa- desarrollo el quinto de ellos, a travs de los cuales se han mejorado los modelos para
llas en los procesos operativos, en la tecnologa de informacin, en los valuar los diferentes riesgos considerados, lo que ha dado como resultado requerimientos
recursos humanos o cualquier otro evento externo adverso relacionado de capital ms precisos. En lo que respecta a Mxico, la Asociacin Mexicana de Institu-
con la operacin de las Instituciones y Sociedades Mutualistas. ciones de Seguros concluy su primer estudio en abril de 2010.
Para calcular el Requerimiento de Capital de Solvencia se deben considerar: En la Unin Europea, Solvencia II est programada para implementarse en 20134; sin embargo
las empresas aseguradoras en esa regin han avanzado en los siguientes aspectos:
Continuidad de la suscripcin de riesgos.
Que todos los riesgos y responsabilidades sean considerados y anali- Un anlisis de brecha entre la estructura y funciones actuales de sus
zados en el horizonte de tiempo que corresponda a su naturaleza y rganos de gobierno corporativo y los necesarios para Solvencia II.
caractersticas.
El desarrollo de los elementos del modelo estndar o modelo propio.
Prdidas imprevistas en funcin de los riesgos y responsabilidades con
un nivel de confianza de 99.5 por ciento. El diseo e integracin de las estructuras de informacin necesarias
para la operacin de Solvencia II.
3. PILAR II
Grficamente, a modo de ejemplo, se muestra la hoja de ruta de Solvencia II en Europa:
La mayora de los expertos consideran que cumplir con los requerimientos del Pilar II, ser
un reto mucho mayor para las aseguradoras que el contar con un modelo para la determi-
nacin de los requerimientos de capital.
que estn expuestos, las decisiones de la alta direccin y la calidad de los grupos de
control son potencialmente cruciales para asegurar la salud financiera a largo plazo de Solvencia II exige, en este contexto, que las compaas cuenten con procesos y procedi-
las instituciones. mientos para determinar los riesgos asumidos y argumentar los mtodos usados en dicha
evaluacin. Es importante que este proceso de autoevaluacin de capital se realice bajo
Las debilidades que pudiera padecer una compaa en estas reas, la hara susceptible de una perspectiva de largo plazo, anticipando posibles evoluciones de los riesgos y el plan
sufrir problemas financieros en caso de presentarse eventos externos negativos. estratgico del negocio. La periodicidad del anlisis debe estar en funcin de los cambios
materiales en los riesgos expuestos por la entidad.
En este sentido, Solvencia II exige a las compaas que definan de manera documentada
las polticas, procesos y procedimientos de medicin y seguimiento del riesgo, para ser Acerca de la Funcin de Control Interno
empleados en la formulacin/actualizacin del plan de negocio de la empresa. Asimismo,
se debe dar una adecuada periodicidad a la actualizacin de la informacin reportada a la El control interno ha sido una pieza clave dentro del sector asegurador desde hace mucho
alta direccin. tiempo. Solvencia II valora de sobre manera el hecho de que las compaas de seguros y
reaseguros dispongan de un sistema eficaz de control interno, que cuente con procedi-
Acerca de la Estrategia y Apetito al Riesgo mientos administrativos y contables.
22 Un aspecto de suma importancia consiste en disponer de un sistema eficaz de adminis- Este sistema debe establecer y contener mecanismos adecuados de informacin a todos 23
tracin de riesgos, que comprenda estrategias y la aprobacin de los lmites y tolerancia los niveles de la empresa. La alta direccin ser la encargada de aprobar las polticas que
a los mismos. describa el marco instaurado. Tambin requiere de validacin peridica por parte del rea
de Auditora Interna. Adicionalmente el rgano de administracin, direccin y supervisin
Solvencia II requiere, en tales casos, que la directiva de la empresa se involucre en el deber asesorar en la verificacin de los requisitos marcados por la directiva relacionados
diseo de la estrategia de gestin de riesgos. Deben existir polticas y procedimientos con el control interno. Como punto adicional, la auditora externa ser usada como medio
documentados de seguimiento que reporten a la alta direccin los niveles de riesgos para evaluar la adecuacin de los procesos de gestin de riesgo contemplados.
asumidos, as como el apetito por ellos, mismo que debe integrarse en el proceso de la
toma de decisiones. Acerca del Papel Relevante de la Funcin Actuarial
Acerca de la Autoevaluacin del Riesgo y La Solvencia Solvencia II requiere que la funcin actuarial se encargue de la valoracin de las reservas
tcnicas (metodologas y calidad de los datos) y de la comunicacin directa con la direccin
Las compaas de seguros y reaseguros deben llevar a cabo una autoevaluacin de los acerca de estos puntos. Por tanto debe hacerse cargo del contacto y pronunciamiento
riesgos del negocio y el nivel de solvencia para mitigarlos. Una funcin de riesgos robusta ante el rgano de administracin y direccin sobre las polticas de suscripcin, tcnicas
asistir a la compaa para llevar a cabo este proceso de autoevaluacin de capital, que de mitigacin y riesgos asumidos.
vincula la visin de la compaa sobre sus riesgos y sus necesidades de solvencia.
Es tambin responsable del desarrollo del modelo para el requerimiento de capital de sol-
Esta evaluacin interna de los riesgos y de la solvencia es un proceso de valoracin interno vencia. De esta forma se genera una vinculacin continua entre las funciones de riesgos
que trata de asegurar que la directiva lleve a cabo una revisin de su perfil de riesgo y los y actuara, influyendo sobre la definicin del plan estratgico de negocio.
niveles de capital de solvencia que sustente. Por lo tanto, esta evaluacin debe reflejar el
apetito al riesgo especfico que podra llevar a las compaas a buscar niveles de confianza Acerca del Uso de la Externalizacin
ms altos -o en su caso mayores horizontes temporales- a los que Solvencia est
establecido (99.5 por ciento). La externalizacin (outsourcing) de actividades se contempla dentro del Solvencia II, siempre
y cuando las compaas de seguros y reaseguros respondan plenamente al cumplimiento
de todas las obligaciones que conlleva traspasar el negocio fuera del alcance directo.
ASOCIACIN MEXICANA DE INSTITUCIONES DE SEGUROS Captulo I Solvencia II
Por lo anterior resulta necesario enviar informacin continua y oportuna al regulador en TRANSPARENCIA
caso de recurrir a la contratacin de externos para las funciones antes mencionadas. CULTURA VALORES
ALTA
DIRECCIN
Finalmente las entidades deben asegurar que el servicio ofrecido a travs de estas
actividades, no afecta negativamente a los clientes de seguros.
REPORTING CONTROL
24 25
FRMULA GENERAL DE SOLVENCIA II Los siguientes cuadros muestran los subriesgos a considerar dentro de los riesgos de
suscripcin.
1. Suscripcin Vida
El clculo del Requerimiento de Capital de Solvencia (RCS) se divide en dos mdulos5:
Riesgo de mortalidad
El Requerimiento de Capital de Solvencia Bsico (RCSB). Riesgo de longevidad
El Requerimiento de Capital de Solvencia por Riesgo Operativo. Riesgo de muerte accidental
Riesgo de invalidez
Riesgo de caducidad, conservacin y
rescate
RCS Riesgo de gastos de administracin
Riesgo de eventos extremos
Riesgo de primas
1. Vida
Riesgo de reservas
Riesgo catastrfico
2. Pensiones
Privadas
3. Accidentes y Los Seguros de Salud y las Coberturas Adicionales pueden, dependiendo de sus caracte-
Enfermedades rsticas, ser tratados usando tcnicas similares a las de Vida a largo plazo o a las de No
Vida a corto plazo, en cuyo caso podran considerar otros subriesgos, tales como longevi-
4. Salud dad e incluso pandemias.
5. Daos
Riesgos de mercado
Tasa de inters
Dentro del Requerimiento Bsico de Solvencia se incluyen los riesgos tcnicos, el de Divisas
mercado y el de contraparte. Renta variable
Spread
Los riesgos tcnicos se dividen en los de suscripcin de Vida y No Vida, incluyendo Concentracin
Accidentes, Gastos Mdicos y Salud.
5 En Europa los mdulos son tres, debido a que incluye un mdulo adicional de ajustes.
ASOCIACIN MEXICANA DE INSTITUCIONES DE SEGUROS
En el modelo empleado para el QIS 4, una vez calculados los requerimientos de capital,
stos se agregan usando la matriz de correlacin de riesgos, a travs de la frmula
siguiente:
Donde:
Para el caso de la construccin del QIS 1 Mexicano, se utiliz tambin esta matriz de
correlacin. Existen mltiples crticas sobre el uso de esta matriz de correlacin, algunas
evidentemente de naturaleza tcnica y otras debido a su forma de construccin, la cual
se basa en el juicio experto y tres niveles de correlacin (0.25=bajo, 0.5 medio,
0.75=alto). No obstante, debe tenerse en cuenta que su uso se limita al modelo estndar
de requerimiento de capital de solvencia y que para fines de modelos internos, puede
emplearse otras tcnicas para reconocer la diversificacin de los riesgos.
CAPTULO II 2. Requerimiento de 37
Capital de Solvencia
Aspectos relevantes de la Directiva de
49
Solvencia II y del Proyecto de LISF 3. Reaseguro
56
4. RESUMEN
57
Anexo
ASOCIACIN MEXICANA DE INSTITUCIONES DE SEGUROS Captulo II Solvencia II
1. Introduccin
Este captulo integra algunos artculos del proyecto de Ley de Instituciones de Seguros
y de Fianzas (LISF), considerados relevantes en relacin a los siguientes elementos de
Solvencia II:
Gobierno Corporativo
32 Requerimiento de Capital de Solvencia 33
Reservas
Mejor Estimador
Margen de Riesgo
Reaseguro
Gobierno Corporativo
En el proyecto de LISF, se responsabiliza al Consejo de Administracin de la instrumentacin, Figuras de Gobierno Corporativo en la Propuesta de Ley
operacin y seguimiento del Gobierno Corporativo, y ste debe, a su vez, garantizar una
gestin sana y prudente. Todo esto debe comprender el establecimiento y verificacin del
cumplimiento de polticas y procedimientos explcitos en materia de administracin integral
de riesgos, auditora y contralora internas, funcin actuarial y contratacin con terceros
Consejo de
de servicios necesarios para la operacin de la institucin. Administracin
Consejeros - Independientes
Las aseguradoras debern considerar en su sistema de Gobierno Corporativo el diseo de
las polticas y procedimientos relativas a la administracin integral de riesgos, control
Comits (Auditora y otros)
interno, auditora interna, actuara y contratacin de terceros.
El Gobierno Corporativo debe contribuir en la aplicacin efectiva del sistema integral de Auditora Interna, Auditora Externa, Contralora
administracin de riesgos, en particular en lo que se refiere a moldear el riesgo en el que Actuara
se basa el clculo del requerimiento de capital de solvencia, as como la evaluacin
peridica en materia de riesgos y solvencia.
34 Fuente: Cruz Guillermo, GOBIERNO CORPORATIVO, Anlisis del Proyecto de Ley de 35
El control interno puede definirse como un sistema permanente que disea, establece y Instituciones de Seguros y de Fianzas, AMIS, 27 enero 2009.
actualiza medidas y controles para el cumplimiento de la normatividad tanto interna como
externa. Para llevar a cabo lo anterior, se requieren procedimientos administrativos y con-
tables, un marco de control interno, mecanismos adecuados de informacin a todos los Artculos a Consultar del Proyecto de LISF
niveles y una funcin permanente de comprobacin de estas actividades.
Artculo 69
La auditora interna es el sistema de revisin del cumplimiento de la normatividad interna Las instituciones debern disponer de un sistema eficaz de gobierno corporativo que
y externa en la realizacin de sus actividades. Se trata de un rea especfica e independiente garantice una gestin sana y prudente de su actividad, cuya instrumentacin y seguimiento
de las funciones operativas. Entre sus responsabilidades destacan, revisar peridicamente la ser responsabilidad de su consejo de administracin.
adecuada aplicacin de las polticas y normas, as como verificar el funcionamiento del
sistema de control intern. Es importante revisar si su consistencia con los objetivos y linea- El sistema de gobierno corporativo deber corresponder al volumen de operaciones,
mientos aplicables en la materia, es suficiente y adecuada para la actividad de la institucin. naturaleza y complejidad de las actividades de la institucin de que se trate, y deber com-
prender el establecimiento y verificacin del cumplimiento de las polticas y procedimientos
El Proyecto de LISF, seala que el Consejo de Administracin deber revisar internamente explcitos en materia de administracin integral de riesgos, auditora y contralora internas,
el sistema de Gobierno Corporativo por lo menos una vez al ao. Por su parte, la Comisin funcin actuarial y contratacin con terceros de servicios necesarios para la operacin de
Nacional de Seguros y Fianzas (CNSF) podr establecer mecanismos para comprobar que la institucin.
el sistema de Gobierno Corporativo de las Instituciones se apega a lo establecido en la LISF.
El sistema de gobierno corporativo deber considerar una estructura organizativa transparente
y apropiada.
Artculo 70
El consejo de administracin tiene la obligacin de definir y aprobar el sistema de gobierno
corporativo de la institucin, as como los mecanismos para monitorear y evaluar de
manera permanente su operacin y cumplimiento.
ASOCIACIN MEXICANA DE INSTITUCIONES DE SEGUROS Captulo II Solvencia II
I. Contar con los recursos suficientes en relacin a los riesgos y respon- Artculo 235
sabilidades que asuman las instituciones en funcin de sus operaciones El clculo del requerimiento de capital de solvencia considera lo siguiente:
y de los distintos riesgos a los que estn expuestas.
I. Se realizar partiendo de la premisa de la continuidad de la actividad de
II. El desarrollo de polticas adecuadas para la seleccin y suscripcin de suscripcin de riesgos de seguros y responsabilidades por fianzas en
seguros y fianzas, as como la dispersin de reaseguradores y reafian- vigor de las Instituciones.
zadores en las operaciones de cesin y aceptacin de reaseguro y rea-
fianzamiento. II. Se efectuar de tal modo que se garantice que sean considerados todos
los riesgos y analizados en el horizonte de tiempo que corresponda a la
38 III. Tener un apropiado nivel de recursos patrimoniales al invertir los recur- naturaleza y caractersticas de dichos riesgos y responsabilidades. 39
sos que mantengan con motivo de sus operaciones.
III. Las prdidas imprevistas en funcin de los riesgos y responsabilidades
IV. Determinacin de los supuestos y de los recursos patrimoniales que a los que se encuentren expuestas las Instituciones, con un nivel de
las instituciones debern de mantener con el propsito de hacer frente confianza de 99.5 por ciento y a un horizonte de un ao, salvo en el
a situaciones de carcter excepcional que pongan en riesgo su solven- caso de riesgos de naturaleza catastrfica en los cuales debern consi-
cia o estabilidad. derarse periodos de recurrencias apropiados a las caractersticas de di-
chos riesgos.
VI. El requerimiento de capital de solvencia de las Instituciones cubrir, adi- f) El riesgo operativo, el cual reflejar la prdida potencial por
cionalmente, los siguientes riesgos: deficiencias o fallas en los procesos operativos, en la tecnologa
de informacin, en los recursos humanos o cualquier otro evento
a) El riesgo de mercado, el cual reflejar la prdida potencial por cambios externo adverso relacionado con la operacin de las Instituciones
en los factores de riesgo que influyan en el valor de los activos y y Sociedades Mutualistas, entre los que se encuentran los siguientes:
pasivos de las Instituciones y Sociedades Mutualistas, tales como
tasas de inters, tipos de cambio, ndices de precios, entre otros; 1. Los riesgos derivados de la realizacin de las operaciones a
que se refieren los artculos 118, fraccin I, y 144, fraccin I,
b) El riesgo de descalce entre activos y pasivos, el cual reflejar la de esta Ley. El clculo del riesgo operativo tomar en conside-
prdida potencial derivada de la falta de correspondencia estructural racin el volumen de esas operaciones, el cual se determinar
entre los activos y los pasivos, por el hecho de que una posicin a partir de las primas y las reservas tcnicas constituidas en
no pueda ser cubierta mediante el establecimiento de una posicin relacin con las obligaciones de la Institucin de que se trate;
contraria equivalente, y considerar, cuando menos, la duracin,
moneda, tasa de inters, tipos de cambio, ndices de precios, 2. Los riesgos derivados de la realizacin de las operaciones a
entre otros; que se refieren los artculos 118, fraccin XXIII, y 144,
40 fraccin XVII, de esta Ley; 41
c) El riesgo de liquidez, el cual reflejar la prdida potencial por la
venta anticipada o forzosa de activos a descuentos inusuales para 3. En el caso de Instituciones de Seguros, los riesgos derivados
hacer frente a obligaciones, o bien, por el hecho de que una posicin de la realizacin de las operaciones a que se refieren las
no pueda ser oportunamente enajenada o adquirida; fracciones XXI y XXII del artculo 118 de este ordenamiento;
d) El riesgo de crdito, el cual reflejar la prdida potencial derivada 4. El riesgo de procesos operativos, correspondiente a la pr-
de la falta de pago, o deterioro de la solvencia de las contrapartes dida potencial por el incumplimiento de polticas y procedi-
y los deudores en las operaciones que efecten las Instituciones y mientos necesarios en la gestin de las operaciones de las
Sociedades Mutualistas, incluyendo las garantas que les otorguen. Instituciones y Sociedades Mutualistas;
Adicionalmente, el riesgo de crdito deber considerar la prdida
potencial que se derive del incumplimiento de los contratos des- 5. Los riesgos legales a que se encuentren expuestas las
tinados a reducir el riesgo, tales como los contratos de reaseguro, Instituciones y Sociedades Mutualistas, los cuales reflejarn
de reafianzamiento, de bursatilizacin y de Operaciones Financieras la prdida potencial por el incumplimiento de las disposiciones
Derivadas, as como las cuentas por cobrar de intermediarios y legales y administrativas aplicables, la emisin de resoluciones
otros riesgos de crdito que no puedan estimarse respecto del administrativas y judiciales desfavorables y la aplicacin de
nivel de la tasa de inters libre de riesgo; sanciones, en relacin con las operaciones que las Institu-
ciones y Sociedades Mutualistas lleven a cabo;
e) El riesgo de concentracin, el cual reflejar el incremento de las
prdidas potenciales asociado a una inadecuada diversificacin de 6. El riesgo tecnolgico, el cual reflejar la prdida potencial por
activos y pasivos, y que se deriva de las exposiciones causadas daos, interrupcin, alteracin o fallas derivadas del uso o
por riesgos de crdito, de mercado, de suscripcin, de liquidez, o dependencia de sistemas, aplicaciones, redes y cualquier
por la combinacin o interaccin de varios de ellos, por contraparte, otro canal de distribucin de informacin en la realizacin de
por tipo de activo, rea de actividad econmica o rea geogrfica; las operaciones de las Instituciones y Sociedades Mutualistas;
ASOCIACIN MEXICANA DE INSTITUCIONES DE SEGUROS Captulo II Solvencia II
Cuando los flujos futuros asociados a las obligaciones de seguro y de reaseguro, puedan Margen de Riesgo
replicarse utilizando instrumentos financieros con un valor de mercado directamente ob-
servable, el valor de las reservas tcnicas respectivas se determinar a partir del valor de Se refiere al que cuantifica la incertidumbre asociada al compromiso, es decir, aquella can-
mercado de dichos instrumentos financieros. En tales casos, no ser necesario calcular tidad con la que habra que compensar a una compaa por hacerse cargo del riesgo de la
por separado la mejor estimacin y el margen de riesgo. aseguradora.
Mejor Estimacin Dicha cantidad debe asegurar que el valor de la reserva tcnica equivalga al monto que
una empresa de seguros requerira para asumir y cumplir las obligaciones de seguro. Debe
El Mejor Estimador es el valor actual esperado de los flujos futuros de caja. Busca valorar de ser calculada determinando el costo de proveer el monto de fondos elegibles al Requeri-
la forma ms precisa, con la informacin disponible en la fecha de valoracin, el valor espe- miento de Capital de Solvencia, necesario para soportar las obligaciones durante toda la
rado de los compromisos de la aseguradora una vez reconocido el valor temporal del dinero. vida de los contratos. (QIS 4).
Por valor esperado, se entiende el valor esperado de la distribucin de prdidas relevante.
El Margen de Riesgo debe cubrir los riesgos asociados a los futuros flujos de caja de los
Se trata de evaluar el valor ms probable que tendrn las reservas tcnicas, para ello es pasivos a lo largo de todo el intervalo temporal. Se calcular de forma que permita que las
necesario estimar cual ser el valor presente de los flujos asociados a todas y cada una de obligaciones contradas sean transferidas o liquidadas. Con esto se protegen los intereses
44 las plizas. de los tomadores y se tiene en cuenta la incertidumbre asociada a la valoracin del mejor 45
estimador.
El QIS 4 establece que ser igual al promedio ponderado por probabilidad de los flujos de
efectivo futuros, tomando en cuenta el valor del dinero en el tiempo y usando las tasas de Adems, este margen debe garantizar por s mismo que tales capitales necesarios sean
inters libres de riesgo, de la estructura temporal relevante. En la Unin Europea se em- logrados en cualquier instante futuro y con esto garantizar el pago de todos los compro-
ple un swap a 30 aos. misos con una elevada probabilidad.
Su clculo debe basarse en informacin actual y creble, supuestos realistas y ser ejecutada La existencia del Margen de Riesgo est justificada por alguno de estos motivos:
usando mtodos actuariales y tcnicas estadsticas adecuadas. (QIS 4)
1. Permitir la transferencia del conjunto de compromisos a un tercero, con
Las proyecciones de flujo de efectivo usadas en este clculo deben tomar en cuenta todos un nivel adecuado de confianza.
los flujos de efectivo de entrada y salida requeridos para saldar las obligaciones en el
tiempo. Debe calcularse bruto, es decir, sin reduccin por los montos recuperables de 2. Recapitalizar la compaa para que pueda llevar adelante un proceso de
contratos de reaseguro y vehculos de propsito especfico. (QIS 4) liquidacin.
Para alcanzar el valor del Mejor Estimador, existen valores especficos de cada ramo y Reservas Catastrficas
otros que son generales a todos. Dentro de estos ltimos se encuentran:
La directiva europea de Solvencia II, contempla la existencia de un requerimiento de capital
de solvencia por riesgos catastrficos. Por su parte, el proyecto de LISF incluye en los re-
Gastos querimientos de suscripcin de No Vida, un requerimiento de capital para eventos extremos.
Inflacin
Impuestos La LISF define tambin las Reservas Catastrficas y su operacin se manda a normatividad
Descuento de flujos secundaria, debido a que stas se determinan sobre la base de que corresponden a un
Reaseguro nivel de prdida en un percentil superior al valor esperado (Prdida Mxima Probable). En
Calidad crediticia propia este mismo sentido tambin se contempla, que pueden existir riesgos que por su natura-
leza requieran niveles de confianza distintos al 99.5% que fija la directiva europea.
ASOCIACIN MEXICANA DE INSTITUCIONES DE SEGUROS Captulo II Solvencia II
Finalmente el ya citado proyecto, establece que la estimacin de los importes recuperables V. El monto de las reservas tcnicas deber de ser igual a la suma de la
procedentes de los contratos de reaseguro, reafianzamiento o de otros que incluyan me- mejor estimacin y de un margen de riesgo, los cuales debern de
canismos de transferencia de riesgo o responsabilidades, slo podr calcularse respecto calcularse por separado.
de aquellos contratos que impliquen una transferencia cierta de riesgo.
La Comisin podr establecer los casos en que, cuando los flujos futuros
Artculos a Consultar: asociados a las obligaciones de seguro y reaseguro puedan replicarse
utilizando instrumentos financieros con un valor de mercado directa-
Artculo 216 mente observable, el valor de las reservas tcnicas se determina a partir
Las Instituciones de Seguros debern constituir las siguientes reservas tcnicas: del valor de mercado de dichos instrumentos financieros. En este caso
no es necesario calcular por separado la mejor estimacin y el margen
I. Reserva de riesgos en curso. de riesgo.
II. Reserva para obligaciones pendientes de cumplir.
III. Reserva matemtica especial. VI. La mejor estimacin ser igual al valor esperado de los flujos futuros.
IV. Reserva para fluctuacin de inversiones.
V. Reserva de contingencia. VII. El margen de riesgo ser el monto que garantice que el monto de las
46 VI. Reserva de riesgos catastrficos. reservas tcnicas sea equivalente al que las Instituciones de Seguros 47
VII. Las dems que determine la Comisin. requeriran para asumir y hacer frente a sus obligaciones.
Artculo 217 VIII. La constitucin y valuacin de las reservas tcnicas debern considerar:
Las reservas tcnicas a que se refiere el artculo 216 de esta Ley, tendrn como propsito:
a. Todos los dems pagos a los asegurados y beneficiarios.
() VI. En el caso de la reserva de riesgos catastrficos, cubrir el valor de la prdida mxima b. La inflacin.
probable derivada de la ocurrencia de siniestros de naturaleza catastrfica
IX. Las Instituciones de Seguros establecern procesos y procedimientos
para garantizar que la mejor estimacin y las hiptesis en las que se
Artculo 218 base su clculo, se comparen peridicamente con su experiencia anterior.
Las Instituciones de Seguros constituirn y valuarn las reservas tcnicas considerando
los siguientes principios: Artculo 229
Las reservas tcnicas de las Instituciones a que se refieren los artculos 216, fracciones I
I. De forma prudente, confiable y objetiva. a V, y 220, fraccin I, de este ordenamiento, se calcularn en trminos brutos, sin deducir
los importes recuperables procedentes de los contratos de reaseguro, de reafianzamiento
II. En relacin con todas las obligaciones de seguro y reaseguro que las o de otros mecanismos de transferencia de riesgo. Dichos importes se calcularn por se-
Instituciones de Seguros asuman frente a los asegurados y beneficia- parado, de conformidad con lo establecido en el artculo 230 de esta Ley.
rios de contratos de seguros.
Artculo 230
III. Se utilizarn mtodos actuariales basados en la aplicacin de los estn- La estimacin de los importes recuperables procedentes de los contratos de reaseguro,
dares de prctica actuarial que al efecto seale la Comisin. reafianzamiento o de otros que incluyan mecanismos de transferencia de riesgo o responsabi-
lidades, slo podr calcularse respecto de aquellos contratos que impliquen una transferencia
IV. Deber mantener coherencia con el importe por el cual stas podran cierta de riesgo, o bien de responsabilidades asumidas por fianzas en vigor, y se ajustarn
transferirse o liquidarse.
ASOCIACIN MEXICANA DE INSTITUCIONES DE SEGUROS Captulo II Solvencia II
a las disposiciones de carcter general que emita la Comisin, las cuales se basarn VII. Los importes recuperables procedentes de los contratos de reaseguro
en lo siguiente: o reafianzamiento que no cumplan con lo establecido en el artculo 107
de la presente Ley, no sern susceptibles de cubrir la Base de Inversin
I. Su clculo se efectuar respecto de contratos de los que se derive una a que se refiere la fraccin II del artculo 2 de este ordenamiento, ni
transferencia cierta de riesgos o responsabilidades en trminos de las podrn formar parte de los Fondos Propios Admisibles a que se refiere
disposiciones de carcter general a que se refiere este artculo, y aten- el artculo 241 de esta Ley.
diendo a los principios establecidos en los artculos 218 y 222 de esta Ley;
Artculo 296
II. Slo podrn efectuarse respecto de riesgos de seguro, o bien respecto La estimacin mxima de los activos y la estimacin mnima de las obligaciones y respon-
de responsabilidades asumidas por fianzas en vigor, amparados, segn sabilidades de las Instituciones y Sociedades Mutualistas, se sujetar a lo sealado por
corresponda, en las reservas tcnicas a que se refieren los artculos esta Ley, as como a los criterios que establezca la Comisin mediante disposiciones de
217, fracciones I y II incisos a) a c), y 221, fraccin I, de este ordena- carcter general, los cuales procurarn la adecuada valuacin de los mismos en la
miento; contabilidad de las Instituciones y Sociedades Mutualistas.
En el artculo 230, relativo a las reservas tcnicas, se establece que la recuperacin de los Artculo 229
importes de reaseguro slo podrn considerarse en el caso de que se verifique la transfe- Las reservas tcnicas de las Instituciones a que se refieren los artculos 216, fracciones I
rencia cierta de riesgos. a V, y 220, fraccin I, de este ordenamiento, se calcularn en trminos brutos, sin deducir
los importes recuperables procedentes de los contratos de reaseguro, de reafianzamiento
El proyecto de LISF no define transferencia cierta de riesgos y por ende deber definirse o de otros mecanismos de transferencia de riesgo. Dichos importes se calcularn por se-
en la regulacin secundaria de Solvencia II. parado, de conformidad con lo establecido en el artculo 230 de esta Ley.
La directiva europea lo que establece al respecto, es que se reconocern todas las formas Artculo 230
de transferencia de riesgo y posteriormente en el artculo 111 en su fraccin I, inciso f, La estimacin de los importes recuperables procedentes de los contratos de reaseguro,
establece que: reafianzamiento o de otros que incluyan mecanismos de transferencia de riesgos o
responsabilidades, slo podr calcularse respecto de aquellos contratos que impliquen
I) A fin de velar por que todas las empresas de seguros y de reaseguros una transferencia cierta de riesgo, o bien de responsabilidades asumidas por fianzas en
estn en igualdad de condiciones a la hora de calcular el capital de sol- vigor, y se ajustarn a las disposiciones de carcter general que emita la Comisin, las
vencia obligatorio () la Comisin adoptar medidas de ejecucin que cuales se basarn en lo siguiente:
establezcan lo siguiente:
50 I. I. Su clculo se efectuar respecto de contratos de los que se derive 51
f) Los criterios cualitativos que deben satisfacer las tcnicas de una transferencia cierta de riesgos o responsabilidades en trminos de
reduccin del riesgo mencionadas en la letra e) a fin de tener la las disposiciones de carcter general a que se refiere este artculo, y
seguridad de que el riesgo ha sido transferido realmente a atendiendo a los principios establecidos en los artculos 218 y 222 de
un tercero. esta Ley;
Artculos a Consultar: II. Slo podrn efectuarse respecto de riesgos de seguro, o bien respecto
de responsabilidades asumidas por fianzas en vigor, amparados, segn
Artculo 107 corresponda, en las reservas tcnicas a que se refieren los artculos 217,
Para que las Instituciones y Sociedades Mutualistas celebren contratos de reaseguro fracciones I y II incisos a) a c), y 221, fraccin I, de este ordenamiento;
o reafianzamiento con alguna entidad reaseguradora o reafianzadora del exterior, ser ne-
cesario que dicha entidad se encuentre inscrita en el Registro General de Reaseguradoras III. El clculo de los importes deber considerar la diferencia temporal entre
Extranjeras a que se refiere el presente artculo. las recuperaciones de reaseguro y reafianzamiento, y los pagos directos;
La Comisin llevar el Registro General de Reaseguradoras Extranjeras de acuerdo con lo IV. Los importes debern ajustarse atendiendo a su probabilidad de recu-
dispuesto en esta Ley y en las disposiciones de carcter general que al efecto dicte la peracin, en funcin, segn corresponda, de la mutualidad de riesgos
propia Comisin, con aprobacin de su Junta de Gobierno. de seguros transferidos, las responsabilidades asumidas por fianzas en
vigor y la naturaleza del contrato de reaseguro o reafianzamiento, as
La inscripcin en el Registro General de Reaseguradoras Extranjeras la otorgar o negar como a las prdidas esperadas por incumplimiento de la contraparte.
discrecionalmente la Comisin, a las reaseguradoras de primer orden del exterior que El ajuste por incumplimiento de la contraparte se basar en una valuacin
renan requisitos de solvencia y estabilidad para efectuar las operaciones y cumplir los de la probabilidad de incumplimiento y de la prdida media resultante;
objetivos a que se refiere el artculo 256 de la presente Ley.
V. La metodologa para la estimacin de los importes recuperables proce-
dentes de los contratos de reaseguro relacionados con los riesgos
ASOCIACIN MEXICANA DE INSTITUCIONES DE SEGUROS Captulo II Solvencia II
considerados en las reservas tcnicas a que se refieren las fracciones Artculo 257
I, incisos a), numerales 1, 2 y 3, b) y c), y II, del artculo 217 de esta Ley, Las Instituciones debern practicar las operaciones de reaseguro y de reafianzamiento,
deber formar parte del mtodo actuarial a que se refiere el artculo 219 tanto en su carcter de cedentes como de cesionarias, en trminos que les permitan una
de este ordenamiento; 1, 2 y 3, b) y c), y II, del artculo 217 de esta Ley, adecuada diversificacin de los riesgos o responsabilidades que asuman. A tal efecto, en
deber formar parte del mtodo actuarial a que se refiere el artculo 219 la realizacin de operaciones de cesin de reaseguro o de reafianzamiento, las Institucio-
de este ordenamiento; nes debern procurar una adecuada dispersin en el uso de entidades reaseguradoras o
reafianzadoras.
VI. Los importes recuperables procedentes de los contratos de reaseguro
o reafianzamiento respecto de riesgos amparados en las reservas tc- Artculo 258
nicas a que se refieren los numerales 1 y 4 del inciso a) de la fraccin I La Comisin, mediante disposiciones de carcter general, previo acuerdo de su Junta de
del artculo 217 de este ordenamiento, no sern susceptibles de cubrir Gobierno, establecer los procedimientos para determinar, en cada operacin o ramo, o
la Base de Inversin a que se refiere la fraccin II del artculo 2 de este bien en cada ramo o subramo, los lmites mximos de retencin de las Instituciones.
ordenamiento
Artculo 259
VII. Los importes recuperables procedentes de los contratos de reaseguro La Comisin, en la aplicacin de lo dispuesto por el artculo 258 de esta Ley, deber pro-
52 o reafianzamiento que no cumplan con lo establecido en el artculo 107 piciar la consecucin de cualquiera de los objetivos siguientes: 53
de la presente Ley, no sern susceptibles de cubrir la Base de Inversin
a que se refiere la fraccin II del artculo 2 de este ordenamiento, ni I. La seguridad de las operaciones de las Instituciones;
podrn formar parte de los Fondos Propios Admisibles a que se refiere
el artculo 241 de esta Ley. II. La diversificacin tcnica de los riesgos y de las responsabilidades que
asuman las Instituciones;
I. El volumen de las operaciones de la institucin; Para dar cumplimiento a lo previsto en este artculo, de manera previa a la expedicin de
una pliza de seguros o de fianzas que exceda los lmites mximos de retencin de las
II. El monto de los Fondos Propios Admisibles de la institucin; Instituciones a que se refiere el artculo 260 de este ordenamiento, dichas instituciones
debern contar con evidencia de la aceptacin de las otras Instituciones o Reaseguradoras
III. El monto y caractersticas de los riesgos o responsabilidades asumidos Extranjeras que participarn, segn sea el caso, en el reaseguro, coaseguro, reafianza-
por la institucin; miento o coafianzamiento respectivos.
4. RESUMEN
Anexo
El proyecto de LISF efectivamente busca apegarse a un esquema de Solvencia II, sin
embargo incluye elementos y diferencias importantes. Al llevarse a cabo su implementacin,
las compaas de seguros y las afianzadoras debern observar nuevos y varios
requerimientos en materia de Gobierno Corporativo.
La valuacin econmica de los activos y otros pasivos, que no sean las Clasificacin de los Requerimientos de Capital de Solvencia
reservas tcnicas.
I. AMIS, considera necesario que el regulador mexicano coloque la
distincin entre los requerimientos mnimos y los requerimientos
adicionales a los estndares europeos, ya que dentro de la normativa
de S-II existe una distincin entre requerimientos cuantitativos de capital
mnimos (Pilar I) y requerimiento adicionales aadidos en base al perfil
de riesgo de la compaa (Pilar II).
Esta distincin implica que los riesgos bajo los que aplica el Pilar I,
requieren un clculo explcito de capital, mientras que los riesgos
adicionales bajo los que aplica el Pilar II se gestionan, pero no requieren
constituir capital para afrontarlos, salvo que el regulador determine su
inclusin en el Requerimiento de Capital de Solvencia de la compaa.
ASOCIACIN MEXICANA DE INSTITUCIONES DE SEGUROS Captulo II Solvencia II
La naturaleza estratgica y particular de los riesgos gestionados en Comentarios y conclusiones sobre el artculo 235
el Pilar II impide que puedan modelarse y gestionarse con un modelo
estndar. 1. Clasificacin de requerimientos de capital de solvencia
II. Si la clasificacin de Riesgos a considerar para el requerimiento de Ca- 1.1. La LISF en su artculo 235 indica que el requerimiento de capital de solvencia para las
pital de Solvencia, permanece en la LISF tal y como est planteada ac- Instituciones de Seguros cubrir, como mnimo, los siguientes riesgos:
tualmente, estaramos integrando los Pilares I y II en uno solo y las
diferencias entre ambas normativas seran muy grandes. Riesgo de suscripcin de vida.
Riesgo de suscripcin de accidentes y enfermedades.
Tratamiento para los riesgos de liquidez, descalce, estratgico Riesgo de suscripcin de daos.
y reputacional
Asimismo, seala que el requerimiento de capital de solvencia cubrir, adicionalmente,
III. En opinin de AMIS, aquellos otros riesgos que la LISF incluye para su los siguientes riesgos:
cuantificacin (liquidez, descalce, etc.) y que estn considerados segn
la normativa europea dentro de la medicin y gestin del perfil de riesgo Riesgo de mercado (los relativos a tasas de inters, tipos de cambio,
58 propio de cada compaa, suponen un punto de confrontacin entre ndices de precios). 59
normativas. Riesgo de descalce entre activos y pasivos.
Riesgo de liquidez.
IV. Suponemos que en caso de que la normativa mexicana contemple la Riesgo de crdito.
posibilidad de un proceso de autoevaluacin de capital, dichos riesgos Riesgo de concentracin.
deberan salir del Requerimiento de Capital de Solvencia e incluirse den- Riesgo operativo.
tro de este anlisis del perfil de riesgo, debido a que no son intrnsecos
de todo el sector asegurador.
1.2 Segn la normativa europea, existen diferencias importantes con respecto a esta cla-
Por su naturaleza y caractersticas tcnicas, resultara complicado el sificacin, como se puede constatar en la Directiva del Parlamento Europeo y del Consejo
desarrollo de una metodologa estndar de clculo de capital de solven- sobre el seguro de vida, el acceso a la actividad de seguro y de reaseguro y su ejercicio1
cia general a todo el mercado. (Solvencia II, de ahora en adelante SII), en su artculo 101 (4).
Sin embargo, la LISF requiere el clculo de capital de solvencia para ciertos riesgos (liquidez y des-
calce), que no estn tratados bajo el enfoque de requerimiento de capital mnimo segn la SII.
1.3 La LISF requiere el clculo de capital de solvencia para el riesgo de concentracin como
mdulo de riesgo separado del riesgo de mercado, mientras que la SII incluye dicho riesgo
como sub mdulo o apartado especficamente dentro del riesgo de mercado; como se
indica en el artculo 105 (5.f).
Segn la SII este riesgo mide la exposicin a prdidas de una compaa, como conse-
cuencia de una falta de diversificacin de la cartera de activos o bien de una importante Conclusiones
exposicin al riesgo de incumplimiento de un mismo emisor de valores, mientras que la
LISF recoge tambin el riesgo de concentracin por tipo de activo, rea de actividad I. AMIS considera necesario que la LISF alinee la distincin entre los reque-
econmica o rea geogrfica. rimientos mnimos y los requerimientos adicionales a los estndares eu-
ropeos, ya que dentro de la normativa de S-II existe una distincin entre
requerimientos cuantitativos de capital mnimos (Pilar I) y requerimiento
60 El mdulo de riesgo de mercado reflejar el riesgo derivado del adicionales aadidos en base al perfil de riesgo de la compaa (Pilar II). 61
nivel o de la volatilidad de los precios de mercado de los instru- Esta distincin implica que los riesgos bajo los que aplica el Pilar I requie-
mentos financieros que influyan en el valor de los activos y pasi- ren un clculo explcito de capital, mientras que los riesgos adicionales
vos de la empresa [] f) riesgos adicionales a que est expuesta bajo los que aplica el Pilar II se gestionan, pero no requieren obligatoria-
una empresa de seguros o de reaseguros como consecuencia mente un clculo explcito de capital, salvo que el regulador determine su
bien de una falta de diversificacin de la cartera de activos o bien inclusin cuantitativa. La naturaleza estratgica y particular de los riesgos
de una importante exposicin al riesgo de incumplimiento de un gestionados en el Pilar II impide que puedan modelarse y gestionarse con
mismo emisor de valores o de un grupo de emisores vinculados un modelo estndar.
(concentraciones de riesgo de mercado).
II. Si entendemos que, tanto las categoras de requerimientos mnimos como
adicionales, segn el regulador mexicano, requieren un clculo explcito
de capital, nos situaramos paralelamente bajo el Pilar I europeo, y las di-
ferencias entre ambas normativas seran muy grandes, ya que como se
va a tratar a continuacin, ciertos riesgos no tendran el mismo reconoci-
miento.
ASOCIACIN MEXICANA DE INSTITUCIONES DE SEGUROS Captulo II Solvencia II
2.3. El regulador, una vez que haya efectuado su proceso de revisin (SRP), tiene la potes-
2. Tratamiento para los riesgos de liquidez, descalce, estratgico y reputacional tad de determinar que s sea necesario que la existencia de nuevos riesgos, genere la obli-
gacin de cuantificacin para las entidades, como se indica en el artculo 37.
El Pilar II de la normativa europea plantea la evaluacin de los requerimientos de capital
adicionales, en base al perfil de riesgo propio de cada compaa, bajo supervisin del re-
gulador. Dicho pilar se estructura en dos elementos claves: Tras el proceso de revisin supervisora, y en circunstancias ex-
cepcionales, las autoridades de supervisin podrn, mediante de-
Own risk and Solvency assessment (ORSA de ahora en adelante) o eva- cisin motivada, imponer una adicin de capital a una empresa
luacin interna de los riesgos y de la solvencia. de seguros o de reaseguros. Slo existir esa posibilidad en los
siguientes supuestos: a) cuando las autoridades de supervisin
Supervisory Review Process (SRP de ahora en adelante) o proceso de lleguen a la conclusin de que el perfil de riesgo de la empresa
revisin del supervisor de seguros o de reaseguros se aparta significativamente de las
hiptesis en que se basa el capital de solvencia obligatorio []
2.1. Las compaas europeas tienen la obligacin de llevar un anlisis de su perfil de riesgo b) cuando las autoridades de supervisin lleguen a la conclusin
plasmado en el ORSA, entre otras cosas. Esto est recogido en el artculo 45 (1) de la SII. de que el perfil de riesgo de la empresa de seguros o de rease-
62 guros se aparta significativamente de las hiptesis en que se 63
basa el capital de solvencia obligatorio, calculado mediante un
Dentro de su sistema de gestin de riesgos, todas las empresas modelo interno completo o parcial de conformidad con el captulo
de seguros y de reaseguros realizarn una evaluacin interna de VI, seccin 4, subseccin 3, porque ciertos riesgos cuantificables
los riesgos y de la solvencia. Dicha evaluacin abarcar, como no se tienen suficientemente en cuenta, y el modelo con vistas
mnimo, lo siguiente: a) las necesidades globales de solvencia a reflejar mejor el perfil de riesgo considerado no se ha adaptado
teniendo en cuenta el perfil de riesgo especfico, los lmites de en un plazo adecuado; o [...]
tolerancia de riesgo aprobados y la estrategia comercial de la
empresa.
2.4. De lo expuesto anteriormente, se infiere que aquellos riesgos no contemplados para
el clculo de requerimientos de capital de solvencia mnimos, sern gestionados bajo el
Dicho anlisis, determinar la posible existencia de otros riesgos para los que las compaas Pilar II y el requerimiento de capital asociado a estos, vendr determinado por la decisin
tienen la obligacin de calcular un requerimiento de capital (segn el artculo 101 de la SII). del regulador de su inclusin efectiva en el clculo completo.
2.2. La existencia de nuevos riesgos determinados por el anlisis, resultado del ORSA, no 2.5. Los riesgos de liquidez y descalce entre activos y pasivos, as como los riesgos reputacional
generan directamente obligacin para determinar un requerimiento de capital, como indica y estratgico, bajo la normativa europea, se encuentran dentro el Pilar II. Podemos confirmarlo
el artculo 45. en el documento consultivo de CEIOPS Consultation paper 47 - CEIOPS' Advice for L2 Im-
plementing Measures on SII: SCR - Standard formula - Market risk2 en el apartado 4.6.
La evaluacin interna de los riesgos y de la solvencia no servir para
calcular un capital obligatorio. One suggestion arising from QIS4 has been that liquidity risk
could be included in the market risk module. However, this
has been discussed as part of the development of the Level
1 text and it has been concluded that this risk is better
captured in Pillars 2 and 3.
2 Consultation paper 47
http://www.ceiops.eu/media/files/consultations/consultationpapers/CP47/CEIOPS-L2-Final-Advice-on-Standard-
Formula-Market-risk.pdf
ASOCIACIN MEXICANA DE INSTITUCIONES DE SEGUROS Captulo II Solvencia II
2.6. Con respecto al riesgo de descalce, no existen referencias concretas dentro de los do- 3. Inclusin de los riesgos reputacional y estratgico dentro del riesgo operativo
cumentos que conforman la normativa europea para su consideracin en el Pilar II, pero al
no estar claramente definido dentro de los requerimientos de capital mnimos, la existencia 3.1. Respecto al riesgo operativo, el proyecto de LISF incluye en el artculo 235, entre
de dicho riesgo se contemplara bajo el anlisis del perfil de riesgo de una compaa. otros, los riesgos reputacional y estratgico como componentes del mismo. Por tanto,
establece la cuantificacin de un requerimiento de capital de solvencia para stos.
2.7. Con respecto a los riesgos estratgico y reputacional, existen referencias concretas
como se exponen en el apartado 2.3. 3.2. La Directiva Europea de SII define el riesgo operativo en la seccin 3, Definiciones,
punto 33.
3.4. Asimismo, bajo la normativa europea, la valoracin de los grupos de sociedades desde
un enfoque de solvencia est regulada y los riesgos estratgico y reputacional estn tra-
tados de la misma manera que a nivel entidad. As, en el documento consultivo de CEIOPS
Consultation paper 60 - CEIOPS' Advice for L2 Implementing Measures on SII: Group
solvency assessment4 especifica que el riesgo reputacional no est incluido dentro del
riesgo operativo, debe estar incluido en el ORSA del grupo y es un riesgo especfico de
los mismos. Podemos verlo en el apartado 3.232 del consultation paper 60.
Conclusiones
The lessons learnt from the financial crisis illustrate the impor-
V. Para AMIS, los riesgos reputacional y estratgico tienen una naturaleza di-
tance of group-specific risks, such as reputational risk, contagion
ferente al riesgo operativo. Por tanto, deben ser tratados de manera inde-
risk, impact of intra-group transactions, operational risk. QIS4 also
pendiente e incluidos dentro de un proceso de autoevaluacin de capital,
reported that entities within groups may face significant reputa-
que pudiera contemplar la normativa mexicana.
66 tional risks and other group-specific risks. 67
1. Antecedentes 71
Antecedentes
La estructura es la siguiente:
Decisin final sobre las metodologas a aplicar, para el clculo del Mejor
Estimador.
ASOCIACIN MEXICANA DE INSTITUCIONES DE SEGUROS Captulo III Solvencia II
Valor cierto: hace alusin a que la reserva no es susceptible de compa- Siniestros y vencimientos
racin con el Mejor Estimador, planteado en la normativa europea de pagaderos a plazo S Valor cierto
Solvencia II, puesto que su clculo implica un monto conocido y no una determinado (2122)
Dotales vencidos
Reserva Consideracin a Tipo de Cuestiones pendientes de pago S Valor cierto
contable efectos del proyecto consideracin a discutir (2124)
Reserva de siniestros
Reserva Matemtica
S Anlisis comparativo pendientes de valuacin S Anlisis comparativo
(2101)
(2135)
1 En este documento se utilizar de forma indistinta el trmino Mejor Estimador y el Mejor Estimador o BEL
ASOCIACIN MEXICANA DE INSTITUCIONES DE SEGUROS Captulo III Solvencia II
Dividendos en
S Valor cierto Las reservas para seguros
administracin (2129) Reserva para fluctuacin
No - de rentas vitalicias no
de inversiones (2148)
entran en este estudio.
Indemnizaciones e
S Valor cierto
administracin (2130) Reservas para obligaciones
No - -
laborales (2201)
Fondos en administracin
S Valor cierto
del seguro flexible (2131) Obligaciones adicionales por
beneficios laborales al retiro No - -
Productos de las inversiones (2202)
de Fondos en Administracin
S Valor cierto
de seguros flexibles,
por aplicar (2132)
Reserva de previsin
(2141)
No - -
Reserva de previsin
(2141)
No - -
ASOCIACIN MEXICANA DE INSTITUCIONES DE SEGUROS Captulo III Solvencia II
La tasa de descuento que se utilice para obtener el valor Para el QIS 4 se obtuvo la estructura temporal de los tipos
Se plantea el clculo del valor del BEL para Vida y presente de los flujos netos deber ser determinada con de inters sin riesgo para el euro para permutas financie-
Tasa de ras (swaps). Sin embargo, las entidades podrn utilizar su
No Vida por segmentos. base en criterios prudenciales y considerando la estruc- propia estructura temporal, que habr de ser indepen-
descuento tura del portafolio de inversin de la compaa, la tasa libre diente de la solvencia de la entidad, indicando el impacto
de riesgo y las expectativas macroeconmicas. de esa curva interna de tipos sobre el Mejor Estimador
En el caso de Vida se plantea un primer desglose: de las provisiones tcnicas, en comparacin con la es-
- Contratos con participacin en utilidades. tructura temporal prefijada por QIS 4.
- Contratos donde el riesgo lo asume el
Se establece el clculo de la reserva
tomador del seguro. El clculo abarca la vigencia de la cartera de seguros. Para
por cada una de las operaciones de Horizonte de los seguros a corto plazo, se consideran con caractersti-
- Contratos sin participacin en utilidades. El clculo abarca la vigencia de la cartera de seguros.
seguros. En el caso de Vida se ofrece proyeccin cas de largo plazo si cumplen con garanta de cobertura,
- Reaseguro tomado. garanta de precio y garanta de renovacin.
Segmentacin la informacin por ramos, as como
por beneficios bsicos y adicionales.
El segundo desglose es por cobertura:
Para Daos, Accidentes y Enfermeda- El tratamiento de las utilidades, implica que las compaas
- Fallecimiento. participantes tendrn en cuenta todos los pagos adeuda-
des se ofrece la informacin por ramos.
- Supervivencia. dos a los tomadores, incluidos participaciones en utilidades
- Incapacidad. Participacin discrecionales, futuros que se esperen pagar, estn o no
No es un elemento considerado como obligacin futura. contractualmente garantizadas. La participacin en utili-
- Ahorro. en utilidades dades discrecionales, incluye todos los pagos adeudados
adems de las prestaciones garantizadas, pudiendo estar
En el caso de No vida se plantea un desglose por sujeta a restricciones legales o contractuales, a las prc-
ticas del mercado y a las acciones de la direccin.
subramos.
ASOCIACIN MEXICANA DE INSTITUCIONES DE SEGUROS Captulo III Solvencia II
Contina tabla
ASOCIACIN MEXICANA DE INSTITUCIONES DE SEGUROS Captulo III Solvencia II
Contina tabla
ASOCIACIN MEXICANA DE INSTITUCIONES DE SEGUROS Captulo III Solvencia II
Por lo tanto, la valoracin de esta reserva est sujeta a un cierto grado de incer-
tidumbre.
2.3.2 Reserva de riesgos en curso para Vida Corto Plazo, Daos y Accidentes y Enferme-
2.2.1.2 Reserva para dividendos y bonificaciones sobre plizas (2127)
dades
Este tipo de reserva supone un paso previo a la reserva 2128, que implica esti-
Bajo los parmetros establecidos en la normativa europea Solvencia II, el clculo de la re-
mar el valor a pagar por dividendos y bonificaciones generados por las plizas
serva de riesgos en curso para Vida Corto Plazo, Daos y Accidentes y Enfermedades, no
a los asegurados. Su valor no es cierto completamente, puesto que puede sufrir
rene las caractersticas necesarias para ser valorada como un Mejor Estimador, por lo si-
ajustes y su clculo est basado en hiptesis actuariales y de mercado de la
guiente:
compaa.
2.3.4 Reserva de siniestros (SONR, GAAS y SPV) para No Vida (Daos y Accidentes y En- 2.3.5 Reserva para obligaciones pendientes de cumplir por siniestros ocurridos (2121)
fermedades)
Segn la normativa mexicana, debido al grado de incertidumbre asociada a su valor con-
Conforme los parmetros establecidos en la normativa europea Solvencia II, el clculo de table, el clculo de la reserva para obligaciones pendientes de cumplir para siniestros ocu-
la reserva de siniestros para Daos y para Accidentes y Enfermedades podra ser vlida rridos, no podra ser vlido como valor Mejor Estimador.
como un Mejor Estimador, siempre y cuando se cumplan ciertos supuestos, uno de ellos
el que se realice el descuento a tasa libre de riesgo de los flujos de siniestros proyectados, No obstante, cuando se trate de montos ciertos con vencimientos proyectados, podr cal-
con el tringulo de desarrollo correspondiente. cularse el valor presente de estos a tasa libre de riesgo y utilizarse como un Mejor Esti-
mador.
Lo anterior obedece a:
2.3.6 Reserva para dividendos y bonificaciones sobre plizas (2127)
En primer lugar se basa en un mtodo propio de la compaa, aprobado por la CNSF:
El clculo de la reserva para dividendos y bonificaciones sobre plizas puede -segn la nor-
Los tres tipos de reservas contemplan pagos futuros relacionados con mativa mexicana - ser vlido como valor del Mejor Estimador, ya que se trata de montos
obligaciones por siniestros y gastos. con vencimiento conocido y el valor presente correspondiente puede calcularse.
86 87
El mtodo de clculo recoge las caractersticas de la cartera, as como
3. Anlisis de los mtodos aproximados (Proxy) para el
su experiencia de siniestralidad.
clculo del valor Mejor Estimador en la normativa euro-
En segundo punto su consideracin definitiva como Mejor Estimador podra quedar sujeta pea Solvencia II
a que el mtodo propio de la compaa, contemple adicionalmente lo siguiente:
De acuerdo con la normativa europea de Solvencia II, los mtodos basados en aproxima-
Los tres tipos de reservas contemplan hiptesis de incremento de costos ciones o Proxy se usan cuando no existe informacin propia de la compaa con calidad
de siniestro y gastos producidos por el efecto inflacionario. suficiente para poder aplicar mtodos actuariales y estadsticos en la determinacin del
valor Mejor Estimador.
Los mtodos de estimacin de la reserva advierten el valor del dinero
en el tiempo. Se ofrecen unos ejemplos que ilustran casos en los que el mtodo Proxy aplicara:
La reserva de siniestros pendientes de valuacin consideran proyecciones Para nuevos tipos de seguros en el mercado que no tienen informacin
de gastos de gestin y administracin asociados a dichos siniestros. histrica.
Se establece que puesto que estas reservas no cumplen todos los requisitos necesarios Tipos de negocio que han sido suscritos por primera vez por el asegurador.
su valor contable, no puede ser considerado como Mejor Estimador.
Debido a cambios legislativos o cambios relativos a la suscripcin, las
Para el QIS Mexicano, cuando no se cuente con informacin, se utilizar el valor contable caractersticas de los trminos de los contratos de seguro hayan cam-
o un mtodo aproximado. biado provocando que la informacin histrica no sea til.
Los criterios que marcan el uso del mtodo Proxy son: 3.1.1 Explicacin de clculo y desarrollo de ejemplos de mtodos Proxy
El mtodo es compatible con los principios generales que subyacen en 3.1.1.1 Proxy 1
la valoracin de las provisiones tcnicas, bajo Solvencia II.
Clculo:
El uso del mtodo es proporcional con el riesgo subyacente.
El valor Mejor Estimador de los beneficios garantizados, se calcula a
Los Proxy aplican para las reservas de Vida corto plazo, as como para las reservas de No travs del proceso que a continuacin describiremos.
Vida de siniestros y de riesgos en curso.
Parte de las proyecciones de flujos de los elementos arriba considerados.
Se actualizan los mismos a valor presente con la estructura temporal
3.1 Reservas de Vida de tasas de inters libre de riesgo. Finalmente, se adicionan para calcular
el valor final.
Ejemplo:
Proxy Output Informacin necesaria Criterios de aplicacin
88 89
Se requieren las proyecciones de Se dispone de las siguientes proyecciones de flujos de efectivo para
flujos de efectivo de los siguientes
elementos, considerados bajo la
una compaa en particular.
directiva 2002/83/EC, para el cl-
culo terico de las provisiones
tcnicas de contratos de seguros
de vida: - Cuando las prestaciones dis- AOS DE PROYECCIN
crecionales, las opciones y
- Mejor Estimador de los beneficios
- Primas futuras. garantas no son relevantes 1 2 3 4 5 6
garantizados que para contratos
(por tanto se asume un valor
Proxy 1 con y sin participacin en utilida- - Beneficios garantizados.
nulo) o su valor es fcil-
des, no estn relacionados con - Valores de rescate. Valor de las primas futuras (+) 10,000 12,000 14,400 17,280 20,736 24,883
mente estimable para ser
contratos Unit-linked o indizados. - Dividendos por mortalidad y aadido al Mejor Estimador
excedentes financieros. calculado. Valor futuros de los beneficios
- Garantas financieras y no (-) 3,000 3,300 3,001 3,001 3,002 3,302
garantizados
financieras y opciones con-
tractuales. Valor futuros de los valores de
(-) 200 200 200 200 200 200
- Gastos y comisiones. rescate
Interpretacin del resultado Suponer que se dispone de las siguientes proyecciones de beneficios
garantizados y recargos de gastos para una compaa en particular.
El valor calculado refleja una estructura simplificada de la metodologa
completa de un valor Mejor Estimador. Esto significa que a partir de
proyecciones de flujos de efectivo de entrada y salida, calcula los flujos 1 2 3 4 5 6
netos y los actualiza con una tasa de inters libre de riesgo, acorde al Valor futuro de beneficios
200,000.00 136,905.52 93,325.15 63,072.79 41,183.07 26,131.94
garantizados
vencimiento de los mismos.
Valor futuros de recargos de
8,000.00 5,476.22 3,733.01 2,522.91 1,647.32 1,045.28
gastos
Suponemos un factor de escala igual a 1.05 y una mortalidad a fecha El valor medio obtenido por cada ao de proyeccin, representara el
del primer ao igual a 20 por ciento, que nos permite obtener proyec- valor ponderado en probabilidad de los beneficios garantizados y recar-
ciones de mortalidad crecientes. Sobre los flujos de efectivo de bene- gos por gastos por rescate.
ficios garantizados y recargos de gastos, se aplica la probabilidad para
obtener el valor ponderado correspondiente a mortalidad. La tabla si-
guiente muestra los resultados.
Valor ponderado en probabilidad
de los beneficios garantizados y 21,494.48 13,680.21 8,851.03 6,702.67 4,639.01 2,957.87
recargos de gastos por rescate
Probabilidad de fallecimiento
20.00%
actual
Factor escalar - 1.05 1.05 1.05 1.05 1.05 Tomando los valores ponderados por fallecimiento y rescate, se
obtienen los flujos de efectivo, los que se descontarn a una tasa de
Valor futuros de los valores de
20.00% 21.00% 22.05% 23.15% 24.31% 25.53% inters libre de riesgo. Una vez efectuado el clculo, se agregan los flu-
rescate
92 jos y se obtiene el valor Mejor Estimador de los beneficios garantizados 93
y recargos de gastos. La tabla siguiente muestra los resultados.
Valor ponderado en probabilidad
de los beneficios garantizados y 41,600.00 29,900.17 21,401.32 15,187.05 10,412.12 6,937.16
recargos de gastos por muerte 1 2 3 4 5 6
a) Valor esperado de los recargos de gastos, asociados a los dividendos Valor esperado de los
16,680.92
dividendos futuros
futuros:
El resultado final tiene dos vertientes de interpretacin: Proxy Output Informacin necesaria Criterios de aplicacin
Contina tabla
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3.2.2 Explicacin de clculo y desarrollo de ejemplos de mtodos Proxy Se calculan los factores de desarrollo para esta informacin. En este
ejemplo en particular se utiliza el mtodo Chain-Ladder.
3.2.2.1 Market-development pattern Proxy
Para calcular los factores de cola en esta muestra, se ha aplicado el m-
Clculo: todo de decrecimiento exponencial a los datos y se han tomado como
referencia cuatro aos de run-off. Este nmero de aos vendr deter-
En primer lugar se requiere que se estimen los factores de desarrollo minado por un anlisis histrico del mercado y se establecer acorde
de siniestros del mercado. En segundo lugar el mtodo Proxy requiere, al mismo.
para negocios que tengan colas largas, proyectar los aos de desarrollo
faltantes con tcnicas estadsticas, de manera que permita calcular los Los factores de cola se han ajustado utilizando el mtodo de decreci-
factores de cola de siniestros. El mtodo Proxy menciona, entre otras miento exponencial:
tcnicas, las siguientes:
o Obtener la porcin de desarrollo, restando uno a los factores
o Decrecimiento exponencial. de desarrollo calculado con Chain-Ladder.
o Potencia inversa.
98 o Curva logartmica. o A las porciones de desarrollo, aplicarles logaritmo y ajustar 99
una regresin lineal a los mismos.
El patrn de mercado obtenido se aplica a la informacin de la compaa
y se obtiene el valor Mejor Estimador sin descontar. o El exponencial de la pendiente se denomina r y representa
el decrecimiento anual.
Para calcular el valor Mejor Estimador descontado se deben obtener,
en primer lugar, los montos que correspondan a las reclamaciones de o El exponencial de la ordenada al origen se denomina D y re-
los aos futuros, es decir, la suma de las diferencias de las diagonales presenta la porcin de desarrollo correspondiente al ao
de aos consecutivos, partiendo del ltimo ao con informacin hist- cero.
rica. Despus, a partir de los valores obtenidos, se efecta el descuento
utilizando la tasa libre de riesgo. o Para obtener los factores de desarrollo de los aos de cola,
se aplica la siguiente frmula:
Ejemplo:
Ao de reporte As, para cuatro aos de run-off, se obtienen los siguientes factores de
cola de siniestros. Esta estimacin de los factores de cola, debe ha-
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9
0 679,911 944,822 947,490 1,041,198 1,064,770 1,098,238 1,327,998 1,386,534 1,442,514 1,533,406 cerse a criterio de cada ramo.
Ao de ocurrencia
100 Como ejemplo se utiliza la estructura siguiente de tasas libres de riesgo, 101
la cual no es real.
Informacin de compaa
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13
0 19,101 34,102 34,824 35,974 36,632 36,934 40,120 42,282 45,519 46,326 47,122 47,600 47,886 48,055
1 20,723 35,501 36,267 37,116 37,852 39,832 41,122 41,706 42,115 42,759 42,759 42,929 43,034 43,099 Tasa de inters
2 24,750 47,254 47,770 49,562 54,105 56,934 58,779 59,614 60,198 60,722 61,118 61,362 61,512 61,604 Aos 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13
3 23,984 50,542 53,672 58,981 64,387 67,754 69,950 70,943 71,638 72,261 72,733 73,023 73,202 73,311 Tasa 0.0300 0.0315 0.0331 0.0347 0.0365 0.0383 0.0422 0.0443 0.0443 0.0465 0.0489 0.0513 0.0539
4 21,355 48,025 54,850 60,274 65,799 69,240 71,484 72,499 73,209 73,846 74,328 74,625 74,807 74,919
5 28,223 43,555 49,744 54,664 59,675 62,796 64,830 65,751 66,395 66,973 67,410 67,679 67,845 67,946
F.D. 1.5432 1.1421 1.0989 1.0917 1.0523 1.0324 1.0142 1.0098 1.0087 1.0065 1.0040 10024 1.0015
Interpretacin de los resultados. Ni, indica el nmero final esperado de reclamaciones para cada ao de
ocurrencia i, el cual debe ser estimado por cada compaa con su infor-
Se calcula un valor Mejor Estimador de siniestros, aplicando un patrn macin histrica-estadstica.
de desarrollo de siniestros del mercado. Si es necesario, se utilizan
tcnicas estadsticas para calcular factores de cola, que no pueden ser
derivados de la informacin disponible en un tringulo. i Ni
0 172
1 287
3.2.2.2 Frequency-severity Proxy 2 280
3 276
4 304
Clculo: 5 206
6 209
7 301
El monto final de reclamaciones se calcula como: 8 153
9 217
Ui = Ni Si
102 Ui Monto final de reclamaciones en el ao i Suponer que la siguiente tabla de severidades medias del mercado, ha 103
Ni Nmero final esperado de reclamaciones en el ao i sido proporcionada a la compaa:
Si Severidad media esperada para el ao i
Severidad
El valor Mejor Estimador de la reserva de reclamaciones se calcula: media
0 245.49
1 209.05
BEi = Ui - ACi 2 212.67
3 266.58
4 202.89
BEi Valor Mejor Estimador para el ao i, sin descontar 5 243.66
ACi Pagos acumulados en el ao i 6 329.62
7 270.91
8 285.55
Ejemplo: 9 217
Salud
Aplicacin del mtodo Proxy para el descuento del valor Mejor Estimador
Duracin 1.024
Este mtodo se utiliza cuando no se dispone del valor de los flujos Tasa de inters 4.07%
correspondiente
futuros por aos de desarrollo para aplicar tasas de descuento,
104 1-f 96.00% 105
como en el caso del que veremos a continuacin
BE = (1 - ) BE undisconunted
3.2.2.3 Bonrhuetter-Ferguson based Proxy Ntese que el ltimo factor de desarrollo acumulado no se obtiene a
partir del procesamiento de los factores de desarrollo calculados, sino
Clculo: que se plantea como un factor establecido por juicio experto actuarial
(en este sentido a decisin de la compaa) que busca completar la es-
Para la aplicacin de este mtodo, se necesita una estimacin del factor timacin de las reclamaciones acumuladas.
de desarrollo de prdidas o reclamaciones y una prdida total a priori.
La estimacin del monto total de reclamaciones, est dada por la si- Se estiman las reclamaciones finales estimadas (D), aplicando el factor
guiente frmula: de desarrollo acumulado correspondiente a las prdidas acumuladas
observadas.
L =D
1
CDF
+A
( 1 -
1
CDF ) Ao
Reclamaciones
reportadas
Factor de
desarrollo
Raclamaciones
estimadas (D)
2002 7,250 1.05 7613
D Estimacin del desarrollo de prdidas. 2003 7,800 1.15 8976
A Estimacin de prdida a priori. 2004 7,500 1.27 9508
106 CDF Factor de desarrollo de prdidas acumuladas. 2005 6,300 1.57 9886
107
2006 4,300 2.07 8918
2007 3,400 3.01 10231
Ejemplo:
2008 2,100 5.22 10954
2008 2,100
Expuestos 12150 11625 10300 11400 10900 10350 9500
Factores de desarrollo 1.7333 1.4510 1.3217 1.2378 1.1016 1.1508
I. Siniestralidad 0.9 0.9 0.87 0.87 0.87 0.85 0.85
F.D. acumulado 5.2160 3.0093 2.0739 1.5691 1.2677 1.1508 1.0500 Prdida a priori (A) 10935.00 10462.50 8961.00 9918.00 9483.00 8797.50 8075.00
En esta tabla, el porcentaje mostrado en la columna 2007 indica Interpretacin del resultado
el reportado hasta el segundo ao de desarrollo de la reclamacin.
Con los factores de desarrollo, se estima el monto total de reclamaciones
Paralelamente, el que no fue reportado se calcula como la unidad por ao de ocurrencia basado en reclamaciones reportadas y el porcentaje
menos el porcentaje reportado. que ha sido pagado de estas; con el ndice de Siniestralidad se estima
un monto de prdida esperada a priori, para obtener un monto por
La frmula indicada anteriormente en el apartado de clculo puede siniestros no reportados.
reescribirse de la siguiente forma:
3.2.2.4 Case-by-case based Proxy
L = D %_reportado + A %_no_reportado
Clculo:
En la tabla, el producto de A y % no reportado se indica como
SONR. El valor Mejor Estimador de la reserva de siniestros se calcula a travs
del siguiente proceso: en primer lugar se parte de la suma agregada de
El resultado -para cada ao de ocurrencia de la estimacin del monto las reservas por siniestros pendientes de cumplir, posteriormente se
108 total de reclamaciones- se muestra en la siguiente tabla, en la que se deduce la estimacin de prdidas/ganancias run-off a partir de informa- 109
indica tambin el valor Mejor Estimador para cada ao de ocurrencia, cin histrica de los ltimos tres a cinco aos y se adiciona a la suma
que se obtiene como: agregada anterior.
BE t = L t - AC t Ejemplo:
Donde AC indica las prdidas acumuladas observadas y BEt, el valor Suponer que se cuenta con la siguiente informacin contable de una
Mejor Estimador para cada ao de ocurrencia. compaa:
Ao 2008 2007 2006 2005 2004 2003 2002 Ramos SONR GAAS SPV Total
Responsabilidad Civil y
Para obtener el valor Mejor Estimador descontado, dado que se cuenta Riesgos Profesionales
730,530.15 142,542.47 17,817.81 890,890.42
La estimacin de prdidas/ganancias run-off para un periodo de tres a Enseguida se compara esta diferencia con el valor de la reserva en el
cinco aos se debe hacer para cada uno de los ramos de los que se ao de desarrollo 0, para cada ao de ocurrencia y se obtiene el esti-
dispone informacin. El ejemplo se aplicar nicamente al ramo de mador de prdidas/ganancias run-off como un porcentaje.
Salud.
Los resultados de liquidacin y los estimadores se muestran en la si-
Para su clculo se requiere la informacin histrica de los pagos reali- guiente tabla.
zados (no acumulados) por siniestros, por ao de ocurrencia y ao de
desarrollo, de un periodo de tres a cinco aos. En este ejemplo, se Estimador de prdidas/ganancias
Ao de Ocurrencia Resultado de liquidacin
run-off
toman cuatro aos de historia:
2005 101,398.95 2.81%
2006 34,791.21 0.94%
2007 60,388.95 1.59%
Salud
2008 - -
Ao de Ocurrencia 0 1 2 3
Despus se requiere la suma de las reservas SONR, GAAS y SPV por SONR + GAAS + SPV Salud 3,987,131.65
aos de ocurrencia y por ao de desarrollo, para el mismo periodo.
Estimacin de prdidas / ganancias 37,419.45
Ao de Ocurrencia 0 1 2 3
Se debe proceder con este clculo para cada ramo y obtener la suma
2005 3,610,701.55 37,827.41 38,837.17 0.00
de los valores Best Estimate sin descontar obtenidos para cada uno. El
2006 3,707,085.78 38,837.17 39,871.32
2007 3,806,042.89 39,871.32
resultado deber multiplicarse por el factor de descuento.
2008 3,907,389.02
Se toma un ejemplo para explicar mejor dicho clculo. Tasa de inters correspondiente 4.07%
( + ) Reserva en el ao de desarrollo 0 Se aplica el factor de descuento al valor Mejor Estimador sin descontar.
( - ) Pagos de siniestros de los aos de desarrollo 1 al 3
Valor best estimate
( - ) Reserva en el ao de desarrollo 2 (si el valor de reserva del Salud descontado
3,791,613.70
Finalmente se aplicara dicho factor a cada uno de los ramos y se Estos valores deben calcularse incluyendo todos los flujos de salida y
adicionaran dichos valores para obtener el valor Mejor Estimador total entrada de efectivo, asociados a siniestros ocurridos antes o en la fecha
descontado. de valoracin. La tabla siguiente muestra los valores antes mencionados.
Accidentes Transporte y
Clculo: Enfermedades Martimo
Incendios
El valor Mejor Estimador de la reserva de gastos de ajustes de sinies- Best estimate de gastos de ajuste de Siniestros 1,500 684 320
tros, se calcula a travs del siguiente procedimiento. Por cada ramo se
obtienen factores de gastos de ajuste de siniestros del mercado, los
cuales reflejan lo que representa la reserva de gastos de ajuste sobre Para terminar se obtiene el valor final de la reserva de siniestros, a travs
la reserva de siniestros total. de la adicin de este ltimo valor Mejor Estimador al valor Mejor Estima-
dor de la reserva de siniestros, que no incluye los gastos de ajuste no
Luego se aplican los factores de ajuste al valor Mejor Estimador de la asignados a siniestros. Los resultados son los siguientes:
reserva de siniestros, que no incluye los gastos de ajuste no asignados
a siniestros. Accidentes Transporte y
Incendios
Enfermedades Martimo
Se suponen tres ramos y sus factores de gastos de ajuste del mercado, El valor calculado refleja el supuesto de proporcionalidad de los gastos
as como los valores Mejor Estimador de la reserva de siniestros que de ajuste no asignados a siniestros, con respecto a la reserva de sinies-
no incluyen los gastos de ajuste no asignados a siniestros. tros. Dicha proporcionalidad se obtiene del mercado y se aplica sobre
ASOCIACIN MEXICANA DE INSTITUCIONES DE SEGUROS Captulo III Solvencia II
En este sentido se asume que el comportamiento de los gastos consi- Se supone que se cuentan con los datos siguientes de una compaa
derados en este mtodo de cualquier compaa, se asemeja al mercado. particular de un periodo histrico de dos aos.
Interpretacin del resultado 3.2.4 Explicacin de clculo y desarrollo de ejemplos de mtodos Proxy
El valor calculado refleja el supuesto de proporcionalidad de los gastos 3.2.4.1 Expected-Loss Based
de ajuste, tanto asignados como no asignados a siniestros, con
respecto a la reserva de siniestros. Dicha proporcionalidad se obtiene Clculo:
de la informacin histrica de la compaa y se aplica sobre el valor con-
table de las reservas, que conforman la reserva de siniestros En este El valor Mejor Estimador se calcula aplicando la siguiente frmula:
sentido se asume que el comportamiento de los gastos de ajuste
durante un periodo, se va a replicar para un periodo futuro.
BE = IC PND + (IC - 1) VPPF
IC ndice Combinado.
PND Reserva de Prima no devengada.
116 VPPF Valor presente de primas futuras. 117
Proxy Output Informacin necesaria Criterios de aplicacin
- Prima no devengada.
gadas, es una medida adecuada porcentaje de la Prima no devengada correspondiente al
de exposicin para estimar futuras
reclamaciones, durante el periodo valor del ndice Combinado, disminuido con el complemento
de expiracin del riesgo.
multiplicado por el Valor presente de las primas futuras.
Primas no devengada
ASOCIACIN MEXICANA DE INSTITUCIONES DE SEGUROS Captulo III Solvencia II
o Si el ndice Combinado > 1, el valor Mejor Estimador es la Se calculan los ndices de Siniestralidad y Gastos.
Prima no devengada multiplicada por el ndice Combinado,
ms el valor del I.C. en exceso de 1 como porcentaje del El ndice de Siniestralidad, se obtiene como el costo de siniestralidad
Valor presente de las primas futuras. entre prima devengada y el ndice de Gastos como la suma del costo
de adquisicin y los gastos de operacin entre la prima suscrita.
1
( + ) Primas futuras El ndice Combinado es la suma del ndice de Siniestralidad, ms el
I. C. ndice de Gastos.
ndice Combinado
Primas no devengada
Indice de Gastos 0.250
Valor presente de primas futuras 19,988.85 Con el ndice Combinado multiplicado por la prima no devengada, se
Prima devengada 161,937.22
estima el costo por gastos y siniestros esperados por el riesgo en curso.
Costo de siniestralidad 120,000.00
Si el ndice Combinado es menor que 1, el valor Mejor Estimador se
Costos de adquisicin 13,339.35
disminuye con el porcentaje de las primas futuras que se espera no se
utilicen en costos por gastos y siniestralidad.
En este ejemplo el valor presente de primas futuras (VPPF) se calcula
considerando un horizonte de cuatro aos futuros, durante los cuales En caso de que el ndice Combinado sea mayor que 1, es decir que
es factible la renovacin de los contratos existentes, debido a garantas la prima no es suficiente, el exceso en el costo se adicionar como
contractuales y considerado nicamente los contratos que generan la porcentaje de las primas futuras.
prima emitida indicada en el cuadro Informacin de compaa.
Ejemplo:
Determinacin de los aos de vida de los contratos.
120 Se suponen los siguientes datos para una compaa: 121
Proyecciones de los flujos asociados a la vida de los contratos.
o Si el ndice Combinado = 1, el valor Mejor Estimador es la
prima no devengada. Los flujos a considerar son los siguientes:
o Primas futuras.
o Dividendos por mortalidad y excedentes financieros.
Informacin de compaa
o Valores de rescate.
Prima no devengada 104,849.69 o Siniestros
Ajuste por insuficiencia de RRC 2,096.99 o Opciones contractuales (saldado, prorrogado, conversin a
Provisin de Gastos de administracin 2,000.00 rentas, cambio de plan y ampliacin de la cobertura).
Tasa de inters 0.03 o Garantas financieras (capital garantizado invertido, rentabilidad
garantizada mnima, reparto de utilidades) y no financieras
(por ejemplo: descuentos a primas por siniestralidad favorable).
Aplicando la frmula a los datos del ejemplo se obtiene el valor Mejor o Gastos y comisiones asociados a las primas.
Estimador de la reserva de primas.
Descuento de los flujos netos obtenidos con base en su horizonte tem-
Valor best estimate 107,868.00
poral y tasa libre de riesgo correspondiente al mismo.
y el Mejor Estimador resulta positivo, este se debe hacer Las reservas afectas por este mtodo para la operacin de Vida, son las siguientes:
cero.
o Si el clculo es al contrario, beneficios menos Primas y el Reserva de dividendos y bonificaciones sobre plizas de corto plazo (2127)
Mejor Estimador es negativo, este se debe hacer cero. Reserva de seguros temporales a un ao (2103)
o En este sentido AMIS no tiene an una recomendacin res- Reserva de beneficios adicionales y extra primas de corto plazo (2102)
pecto a qu nivel debe hacerse cero el valor del mejor esti- Reserva matemtica de corto plazo (2101)
mador, pudiendo ser a nivel pliza, plan o cartera.
Las reservas afectas por este mtodo para la operacin de No Vida, son las siguientes:
Para las compaas que no cuentan con un modelo de proyeccin de
flujos, se utilizarn factores a aplicar sobre la reserva contable. Estos Reserva de riesgos en curso de Daos (2107)2.
factores se determinarn con la informacin que proporcionen las com- Reserva de riesgos en curso de Accidentes y Enfermedades (2106).
paas que si cuentan con un modelo de proyeccin de flujos.
Para efectos de determinacin de los factores se solicitar a esas com- 4.3 Reservas de contratos de seguro de Vida con componente de ahorro
paas, que reporten su reserva contable y los resultados de su Mejor y reserva de dividendos y bonificaciones sobre plizas
122 Estimador, segmentando la cartera por tipo de producto. 123
Con respecto a las reservas de contratos de seguros de Vida con componente de ahorro,
4.2 Reserva de riesgos en curso para Vida Corto plazo, Daos, como son el caso de unit-linked o indizados, se plantea que el valor de las reservas si-
Accidentes y Enfermedades guientes se utilice como Mejor Estimador, ya que son montos ciertos, que no implican
proyecciones de flujos bajos hiptesis actuariales:
A continuacin, se presenta una tabla comparativa de los mtodos Proxy a aplicar para la
obtencin del Mejor Estimador de las reservas de corto plazo. Dividendos en Administracin (2129).
Indemnizaciones en Administracin (2130).
Fondos en Administracin del Seguro Flexible (2131).
Informacin Productos de las Inversiones de Fondos en Administracin de Seguros
Necesidad de
Necesidad de Informacin Facilidad de Uso en
Proxy informacin de Flexibles, por Aplicar (2132).
informacin contable clculo Espaa
las compaas
de AMIS Reserva de dividendos y bonificaciones sobre plizas (2128).
Sometidos a votacin en el Comit de Solvencia II, por lo que se lleg al acuerdo de efectuar El mtodo a aplicar sigue estos pasos:
el clculo de ambos para las reservas de riesgos en curso para Vida corto plazo y No Vida.
Se parten de los valores contables de la reserva OPC, separadas entre 4.6 Reserva para dividendos y bonificaciones sobre plizas (2127)
Vida, No Vida y Catastrfico (2144).
Sometida a votacin en el Comit de Solvencia II, esta reserva se considera que no es un
Se descuentan a 40 das los valores, usando la tasa libre de riesgo sim- valor cierto y por lo tanto, al requerir un clculo de Mejor Estimador se asume que:
ple anual para pesos mexicanos. El valor 40 das es aproximadamente,
el valor de la rotacin contable de la reserva OPC. Para obligaciones de largo plazo, se debe seguir la metodologa a aplicar
a las reservas de Vida largo plazo, explicada en el apartado 5.1.
Analticamente, el clculo sera el siguiente:
Para obligaciones de corto plazo, se debe seguir la metodologa a aplicar
BEopc = Valorcontable_OPC / 1+ (40/360) * tasa a las reservas de Vida corto plazo, explicada en el apartado 5.2.
Donde:
Necesidad de Necesidad de
Informacin Facilidad de cl- Uso en
Proxy informacin del informacin de
contable culo Espaa
mercado las compaas
Market-
development- 75% 25% No Fcil No
pattern
Frequency-
50% 50% No Cierta complejidad
severity
126 127
Bornhuetter-
Ferguson- 75% 25% No Difcil
based
Case-by-case-
0% 100% No Fcil
based
Factor-based
claims-
50% 50% No Fcil
handling-
costs
New York
claims-
0% 100% S Fcil Si
handling-
costs Proxy
En el captulo 8 se describen los mtodos analizados por el Comit de Solvencia II, para
modelar el riesgo de reserva.
1. Mejor Estimador para reservas de riesgos 131
CAPTULO IV en curso
Mtodos Aproximados para Calcular el
2. Mejor Estimador para la reserva de
Mejor Estimador de las Obligaciones obligaciones pendientes de cumplir 133
Reportar este valor en cero podra ser incorrecto, por ejemplo, para plizas multianuales
de Autos o para plizas de emisin mensual o fraccionada, en las que s se espera que
cumplan por lo menos un ao en vigor.
( 1+
i
3 ) Dentro de las obligaciones pendientes de cumplir, se incluyen las reservas de:
VPPF: La mayora de las compaas report este campo en cero, bajo Siniestros Pendientes de Valuar (SPV)
la premisa que no se da garanta de renovacin, precio y condiciones
de cobertura simultneamente en ninguno de sus productos.
132 133
2.1. Mejor Estimador para SONR, GAAS y SPV
Reportar este valor en cero podra ser incorrecto, por ejemplo, para plizas multianuales
El Mejor Estimador se obtuvo calculando la media de al menos 10,000 simulaciones de
de Autos o para plizas de emisin mensual o fraccionada, en las que s se espera que
la reserva de Chain Ladder, utilizando el mtodo Bootstrap, que se explica en el captulo
cumplan por lo menos un ao en vigor.
8 de esta compilacin.
De esta forma el saldo de la cuenta contable, se descuenta a la tasa libre de riesgo que
corresponda al vencimiento.
Ejemplo:
2 Cuando el ajuste por insuficiencia es negativo, las compaas registran en la contabilidad el valor igual a cero.
ASOCIACIN MEXICANA DE INSTITUCIONES DE SEGUROS
Reserva
ME = = 6,061,883,055.3
( 1+
0.015 x 36.46
360 )
Adicionalmente, a los elementos anteriores puede introducrsele una probabilidad de
no pago asociada a esta reserva (este factor no se incluy en el primer QIS).
Captulo V Solvencia II
para el Margen de
Margen de Riesgo Riesgo de No Vida
para el Margen de
Riesgo de Vida
Captulo V Solvencia II
1. Margen de Riesgo
Bajo Solvencia II, las reservas tcnicas se calculan como el Mejor Estimador, ms el mar-
gen de riesgo.
El Mejor Estimador se define como el valor esperado de los flujos futuros del portafolio
de riesgos, entendido como la media ponderada por probabilidad de dichos flujos, consi-
derando el valor temporal del dinero con base en las curvas de tasas de inters libres de 139
riesgo de mercado1 .
Por su parte, el margen de riesgo representa el costo de asegurar que el capital requerido,
para mantener las obligaciones de seguros para los aos subsecuentes, estar disponible.
El mtodo ms utilizado para calcular el margen de riesgo es, utilizando la suma de los
valores presentes (a tasa libre de riesgo), de los requerimientos de capital de solvencia
proyectados, es decir:
1
MR = CoC x RCSt x
t=0
( 1+
it
360 )
Dadas las dificultades que se presentaron para proyectar el RCS, el Comit de Solvencia
II de AMIS decidi la aplicacin del mtodo Proxy para el clculo del margen de riesgo,
debido a la disponibilidad de informacin para el clculo su posibilidad de uso para todas
las compaas sin importar su tamao y su sencillez.
1.1 Margen de riesgo para Vida largo plazo 1.2 Margen de riesgo para No Vida y coberturas adicionales
En el primer estudio realizado para el sector asegurador mexicano, el clculo del El clculo del margen de riesgo por el mtodo Proxy, que finalmente se emple
margen de riesgo para Vida Largo Plazo supone que el valor del Requerimiento de en el QIS Mexicano, se basa en el valor del Requerimiento de Capital de Solvencia
Capital de Solvencia, estimado en el momento actual, permanece constante en el (RCS), calculado en el momento actual y en una estimacin de los RCS a futuro.
tiempo, por lo que slo se descuenta a la tasa libre de riesgo.
En el primer ejercicio de QIS Mexicano, para las coberturas adicionales de Vida y
El Requerimiento de Capital de Solvencia en el momento actual, se para cada ramo de las operaciones de Accidentes y Enfermedades y Daos, el
obtiene aplicando las metodologas descritas en el Captulo VI de esta compilacin margen de riesgo se calcul utilizando la frmula del QIS-4 europeo de la siguiente
y el valor permanecer constante durante un plazo igual a la Duracin Modificada manera:
de la cartera de seguros.
SCR lob (0) +
MR nv = CoC *
El valor presente de los Requerimientos de Capital de Solvencia se multiplica por
lob
(Dur mod.lob -1) * (3 * res,lob * BEL neto
lob
+ 0.02 * BEL bruto + Def
lob re,lob
el costo de capital de mercado, en este caso de siete por ciento.
Se propuso obtener los parmetros necesarios para el clculo del margen de Durante las revisiones del QIS Mexicano2 se puso de manifiesto que:
riesgo de la operacin de No Vida, a travs de los tringulos de reservas de sinies-
tros (SORN, GAAS y SPV) recibidos de las compaas en el requerimiento de in-
formacin, que se realiz al comienzo del proyecto. El mtodo de margen de riesgo utilizado para el riesgo de Vida, era di-
ferente al de No Vida.
A continuacin se plantean los procesos de clculo de los parmetros requeridos:
El mtodo usado para Vida no inclua los requerimientos de riesgo de
Crdito y Operativo, mientras que el de No Vida, s los incorporaba.
La duracin modificada de cada ramo, se calcula a travs de los trin-
gulos de reservas de siniestros. El dejar el RCS constante en el tiempo para los seguros de Vida a largo
plazo, llevaba a resultados sumamente elevados y era necesario supo-
El BEL bruto, neto y desviacin estndar, se determina a travs de los ner algn factor de decrecimiento.
tringulos de reservas de siniestros.
142 El mtodo para No Vida consideraba el uso de parmetros asociados al 143
El requerimiento de capital del riesgo de contraparte del reaseguro ce- modelo estndar europeo, basado en una distribucin Lognormal, ajeno a
dido de cada ramo, se calcula por medio de los porcentajes de repre- la metodologa usada en Mxico para riesgo de prima y riesgo de reserva3.
sentatividad de las reservas OPC cedidas del ramo, sobre los totales
de la operacin de No Vida.
Por ello se acord unificar las metodologas de Vida y No Vida.
Para el clculo del margen de riesgo de coberturas adicionales se utilizan
los parmetros de No Vida como se muestra a continuacin:
3 Las metodologas empleadas en Mxico para modelar los riesgos de prima y de reserva de los seguros de No
Vida se describen en los captulos VII y VIII de este documento.
ASOCIACIN MEXICANA DE INSTITUCIONES DE SEGUROS Captulo V Solvencia II
Donde:
Se propone utilizar una metodologa similar a la del margen de riesgo de Vida para No Vida,
misma que podra aplicarse de diversas formas, que se detallan a continuacin. DM Duracin modificada en aos.
A partir de la duracin modificada obtenida de los tringulos de reservas enviados por las MR Margen de riesgo.
compaas:
CoC Costo de Capital.
MR Margen de riesgo de No Vida y coberturas adicionales. Defre,lob Requerimiento de capital del riesgo de contraparte por reaseguro
cedido
CoC Costo de Capital.
En el caso en que la duracin modificada es mayor a dos aos, se utiliza, para el clculo
SCR0 Requerimiento de Capital de Solvencia actual de No Vida. del Proxy del margen de riesgo, una distribucin uniforme aplicada a la extincin del SCR
a travs de los aos.
i Tasa libre de riesgo.
Si DM > 2
[DM - 1]
1
BEL bruto
lob
BEL bruto del ramo de las reservas de siniestros (incluyendo ( SCR0 + 0.02 * BEL bruto + Def )+ (SCR0 + 0.02 * BEL bruto + Def )
lob re,lob lob re,lob
1 +i k
OPC, SONR, GAAS y SPV) MR nv = CoC
k-1
1
+ ( SCR0 + 0.02 * BEL bruto + Def
lob re,lob [
) ( DM - DM ) ] 1 + i DM
Defre,lob Requerimiento de capital del riesgo de contraparte por reaseguro
cedido
Donde:
MR Margen de riesgo.
ASOCIACIN MEXICANA DE INSTITUCIONES DE SEGUROS Captulo V Solvencia II
Se utilizar la frmula originalmente planteada, pero considerando el riesgo operativo y el Nmero de asegurados para simular: 2,000
de contraparte, proyectando con factores de decrecimiento del RCS.
Porcentaje de cada de cartera: promedio del sector asegurador
Los factores de decrecimiento, se construyeron con un modelo terico que permite ge- Tabla para estimar fallecimiento: la misma para calcular primas (AMIS
nerar proyecciones del RCS. Para este ejercicio se consideraron tres planes: 1993 2008).
o Ordinario de vida A partir de estos supuestos, se obtuvo el Mejor Estimador en un escenario base y el Mejor
o Temporal 20 aos Estimador estresado por mortalidad para cada ao; es decir, se comput el Requerimiento
o Dotal mixto 20 aos. de Capital de Solvencia para cada ao:
est base
RCS t = BEL t - BEL t
ASOCIACIN MEXICANA DE INSTITUCIONES DE SEGUROS Captulo V Solvencia II
base
BEL t Mejor Estimador en el ao t Donde:
Factor de Decrecimiento
Con los Requerimientos de Capital de Solvencia por ao, se obtuvo el factor aplicable a
cada duracin construyendo una fuerza de decremento. t Tiempo de proyeccin
1
t
RCS t
t = 1n Ejemplo: Si tenemos una duracin modificada igual a tres, nuestros requerimientos de ca-
RCS 0
pital de solvencia quedaran de la siguiente manera5:
148 149
A continuacin se muestran las lambdas aplicables para cada plan y para cada duracin,
aun cuando la recomendacin del Comit de Solvencia II fue tomar los factores del Plan
Dotal 20 aos.
Fuerzas de Decremento
RCS 0 = RCS 0
Duracin Temporal Dotal
Ordinario
Modificada 20 Aos 20 aos
RCS 1 = RCS 0 e -
1 - 15% - 26% - 16%
2 - 15% - 26% - 16% RCS 2 = RCS 0 e - 2
3 - 15% - 26% - 17%
4 - 15% - 26% - 17%
5 - 15% - 26% - 17%
6 - 15% - 26% - 18%
7 - 15% - 26% - 18%
8 - 15% - 26% - 19%
Dado que el Requerimiento de Capital de Solvencia incluye el Margen de Riesgo, se pro-
9 - 15% - 26% - 19%
pone hacer una iteracin, es decir:
10 - 16% - 27% - 20%
11 - 16% - 27% - 20%
12 - 16% - 27% - 21% Se calcula el Margen de Riesgo (MR0 ) con el Requerimiento de Capital
13 - 16% - 27% - 22% de Solvencia al tiempo cero. (RCS0 )
14 - 16% - 27% - 23%
15 - 16% - 28% - 24% Al Requerimiento de Capital de Solvencia al tiempo cero, se le resta el
16 - 16% - 28% - 25% Margen de Riesgo obtenido.
17 - 17% - 29% - 27%
18 - 17% - 31% - 29%
19 - 17% - 33% - 34%
4 5
Usando el factor que se describe en el Captulo VI de esta compilacin Se utilizara la correspondiente a una duracin modificada de 3 aos
ASOCIACIN MEXICANA DE INSTITUCIONES DE SEGUROS
150
1. Introduccin 155
CAPTULO VI
5. Estrs de Cada de Cartera 191
Requerimiento de Capital de Solvencia
de Seguros de Vida a Largo Plazo 6. Estrs de incremento de gastos 203
Anexos 243
Captulo VI Solvencia II
1. Introduccin
Para calcular los Requerimientos de Capital de Solvencia para los riesgos tcnicos de
Vida, se requiere contar con un modelo de Mejor Estimador de las obligaciones, que
permita estresar los flujos proyectados para cada pliza de la cartera de riesgos.
Los factores de estrs aplicados a los flujos se traducirn en un cambio en el valor del 155
Mejor Estimador de las obligaciones (BEL), que ser igual al Requerimiento de Capital
de Solvencia de cada sub riesgo de Vida
Mortalidad
Supervivencia
Invalidez
Muerte accidental
Cada de cartera
Gastos
Catastrfico
Se tratan los sub mdulos por separado, ofreciendo tablas numricas y grficos explicati-
vos, as como el desarrollo de los clculos elaborados.
Asimismo, se hace un resumen de todos los factores de estrs que finalmente sern usa-
dos y se incluye un anexo en el que se tratan notas metodolgicas adicionales, utilizadas
en los sub mdulos de riesgo.
ASOCIACIN MEXICANA DE INSTITUCIONES DE SEGUROS Captulo VI Solvencia II
2.1.1 El sub riesgo de mortalidad en el QIS 4 Inicialmente se realiz una comparacin de las tablas de mortalidad utilizadas para calcular
las reservas de los seguros expuestos al riesgo de mortalidad, frente a las tablas de expe-
El riesgo de mortalidad intenta recoger la incertidumbre que puede producirse debido a riencia de las compaas asociadas a la AMIS.
los riesgos de parmetro y tendencia, que no estn convenientemente reflejados en la va-
loracin de las reservas tcnicas, es decir, el evento de riesgo sobre el que se define el En el siguiente grfico se presentan los resultados para un intervalo de edad de 20 a 65 aos:
seguro, no se comporta segn el modelo previsto por la compaa.
Aplica para aquellos seguros de Vida, en los cuales la suma asegurada en caso de falleci-
miento, excede al importe de la reserva tcnica constituida.
0,0155
20
23
26
29
32
35
38
41
44
47
50
53
56
59
62
65
mortshock El QIS Europeo considera 10% de incremento
(permanente), en las tasas de mortalidad por cada CNS F2000 I
edad. AMIS hombres
AMIS mujeres
Los escenarios para el riesgo de mortalidad, deben ser calculados con la condicin de que Documento: Mortalidad, Hoja: Tabla AMIS 2005
El grupo de trabajo de Solvencia II, efectu un estudio de la distribucin de poblacin asegurada Tal y como se puede ver en las pirmides poblacionales, las edades en las que se concentra
en base a los SESAS, cuyo resultado es la siguiente pirmide poblacional para 2008. el mayor porcentaje de poblacin asegurada y siniestralidad, son las que presentan las ma-
yores diferencias en las probabilidades de fallecimiento mencionadas previamente.
SINIESTROS Con objeto de determinar un factor de estrs de mortalidad adaptado a la realidad mexi-
cana, el grupo de trabajo de Solvencia II, obtuvo tablas de mortalidad empricas corres-
95-
90-94 pondientes a las compaas del sector asegurador mexicano.
85-89
80-84
75-79
70-74 El objeto de la creacin de estas tablas, es determinar el comportamiento de la siniestra-
65-69
60-64 lidad de las compaas aseguradoras, para poder calcular un intervalo de confianza de 99.5
55-59
50-54 por ciento para la variabilidad de la siniestralidad.
45-49
40-44
35-39 Para lograr una estimacin prudente de la variacin de fallecimientos, se tom la expe-
30-34
25-29 riencia de fallecimiento desde 1993 hasta 2008. Tal y como se puede observar en el si-
20-24
15-19 guiente grfico, se aprecia una cada de la mortalidad a lo largo de los ltimos aos de la
10-14
158 5-9 muestra. 159
0-4
0,012
0,01
EXPUESTOS
95- 0,008
90-94
85-89
0,006
80-84
75-79
70-74
0,004
65-69
60-64
55-59 0,002
50-54
45-49
40-44 0
35-39
14
17
20
23
26
29
32
35
38
41
44
47
50
53
56
59
62
30-34
25-29
20-24
15-19
1994 Exponencial
10-14
5-9 (1994)
0-4 1998 Exponencial
Visualmente se constata que se est tomando una experiencia histrica muy amplia, que
recoge datos de mortalidad de periodos diversos. Con esta muestra se han obtenido tablas
0,10000
de mortalidad SESA, con la metodologa que se describe en el apartado siguiente.
Gx H x0 + H x2
qx = Hx = 0,00100
Hx 2
0,00010
Donde:
0,00001
H x0 Nmero de personas de un grupo de edad x, expuestas al riesgo 1 4 7 10 13 16 19 22 25 28 31 34 37 40 43 46 49 52 55 58 61 64 67 70
lx + 1 x+1 g c (x + 1)
= ks
0,00100
px = = sg c x (c - 1)
lx ks x g cx
0,00010
SESAS
CONAPO 2009
CNSF
CONAPO 2006
AMIS hombres
En las grficas anteriores se comprueba que la huella emprica de El coeficiente R2 de ajuste es de un 0,998.
SESA, contina muy por debajo de las tablas CNSF 2000-I en las eda-
des en las que se concentra la poblacin asegurada.
0,050000
[ L p - z
2
L p ( 1 - p), L p + z
2
L p ( 1 - p) = ][ ] -
L,L
+
Expuestos
SESAS
15.961
Edad
0
px
0.999467159
qx
0.000532841
lx R2
100.000 0.99822
ex
80
qx 99.5%
0.001045590
1.086851602
1.962283087
2,085.942 35 0.998862576 0.001137424 97.579 46 0.001202930 1.057595454
(Se usan dos colas; por tanto dejamos 0.25 por ciento en cada una de ellas).
2,120.026 36 0.998799571 0.001200429 97.462 45 0.001267180 1.05560936
2,141.488 37 0.998730231 0.001269769 97.338 44 0.001338080 1.053796188
Esto implcitamente generara un intervalo de probabilidad para p, dado 2,163.403 38 0.99865392 0.00134608 97.207 43 0.001416050 1.051981765
2,175.151 39 0.998569939 0.001430061 97.068 42 0.001501980 1.052938480
por la siguiente expresin:
2,182.484 40 0.998477516 0.001522484 96.920 41 0.001596570 1.048659194
2,153.490 41 0.998375805 0.001624195 96.763 41 0.001701220 1.047424651
[ ]
2,157.549 42 0.998263873 0.001736127 96.595 40 0.001815680 1.045824652
p -z
2
p ( 1 - p)
L
, p +z
2
p ( 1 - p)
L
, = [ ] [ ]
-
p,p
+ +
q,q
- 2,071.870
2,004.806
43
44
0.998140693
0.998005138
0.001859307
0.001994862
96.415
96.223
39
38
0.001943320
0.002083320
1.045184213
1.044342629
1,926.604 45 0.997855966 0.002144034 96.017 37 0.002237570 1.043628426
1,822.813 46 0.997691812 0.002308188 95.795 36 0.002407960 1.04322542
De manera que el objetivo asociado a un seguro de fallecimiento, ser 1,707.870 47 0.997511174 0.002488826 95.557 35 0.002595850 1.043001325
calcular los lmites inferiores para la probabilidad de supervivencia y 1,585.399 48 0.997312399 0.002687601 95.300 34 0.002803020 1.042944899
superiores para la probabilidad de fallecimiento: 1,464.297 49 0.997093672 0.002906328 95.023 33 0.0030312 1.042966375
1,357.207 50 0.996852994 0.003147006 97.724 32 0.003281960 1.042883612
1,239.661 51 0.996588168 0.003411832 94.401 31 0.003558840 1.043088387
- + p ( 1 - p) 1,151.016 52 0.99629678 0.00370322 94.051 31 0.003862140 1.042915243
p = q = p -z
2 L 1,051.805 53 0.996976174 0.004023826 93.673 30 0.0041971 1.043061079
950.989 54 0.995623431 0.004376569 93.263 29 0.004566580 1.043415076
2.3 Requerimiento de Capital de Solvencia (RCS) de mortalidad Los gastos estimados son de 8% de las primas y las comisiones suponen 7% de estas.
lx+t
Esta cartera estar sujeta a la hiptesis de cada de cartera, pero no se tendr en cuenta *(1 - t * 0.1) * q x + t *Capital
lx
estimaciones de nuevas entradas, ya que se trata de valorar el comportamiento futuro de Prima =
( 1 - Gastos - Comisiones )
la cartera actual frente a una estimacin de futuros incrementos de la probabilidad de fa-
llecimiento (mort shock).
lx+t
Para ilustrar lo anterior, se tom una cartera considerando una cada de 10 por ciento anual Es la probabilidad de estar vivo en el periodo t. Estas lx estn
lx
debido a anulaciones (la cartera se extingue en el ao 10) y se contempla nicamente la calculadas con base al supuesto de mortalidad real, es decir, las
salida por fallecimiento. qx utilizadas para su clculo son en 50% de la qx+t presente en
la frmula. Cuando estresemos la mortalidad usaremos
Se calcul una estimacin de flujos hasta la extincin de dicho grupo y el producto plante- 50%*qx*1,087, que es a causa de que un incremento en la es-
ado es un Temporal Anual Renovable (TAR). timacin de la mortalidad real, implique un menor pago de be-
neficios y una reduccin en las primas.
La estimacin realizada de probabilidad real de fallecimiento (monto de las muertes) es de
50% de la tabla utilizada para el clculo de la prima. 1 - t * 0.1) Contempla el supuesto de cada de cartera al 10 por ciento
anual, ya que slo pagan prima los que continan asegurados.
ASOCIACIN MEXICANA DE INSTITUCIONES DE SEGUROS Captulo VI Solvencia II
Muertes Tambin hay un decremento en los ingresos por primas, ya que se incrementa la probabi-
lidad de salida del grupo por causa de fallecimiento en el mismo porcentaje.
En este supuesto, el capital por muerte se calcula de la siguiente forma:
Suma de Suma de Suma de Suma de Suma de
T
PRIMA MUERTE GASTOS COMISIONES FLUJO
lx+t 0 98,300.65 45,412.45 7,864.07 6,881.06 38,143.07
Muerte = *(1 - t * 0.1) * 0.5 * q x + t *Capital
lx 1 89,505.23 44,991.51 7,167.56 3,271.67 31,074.49
2 87,475.93 43,971.42 7,005.11 6,129.43 30,369.97
3 84,053.12 42,250.88 6,731.00 5,889.61 29,181.64
4 79,039.05 39,730.50 6,329.45 5,538.22 27,440.88
Es la probabilidad de estar vivo en el periodo t. Estas lx
5 72,222.96 36,304.29 5,783.60 5,060.65 25,074.42
lx+t estn calculadas con base al supuesto de mortalidad real, 6 63,379.64 31,859.02 5,075.44 4,441.03 22,004.15
lx es decir, las qx utilizadas para su clculo son el 50 por ciento 7 52,263.90 26,271.47 4,185.30 3,662.15 18,144.98
de la qx+t presente en la frmula. Cuando estresemos la 8 38,443.98 19,324.66 3,078.58 2,693.76 13,346.97
mortalidad usaremos 50%*qx*1.087, que es a causa de 9 21,288.59 10,701.12 1,704.81 1,491.72 7,390.93
10 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
que un incremento en la estimacin de la mortalidad real
Total
implique una reduccin en la poblacin expuesta a mortali- 685,973.05 340,817.32 54,924.92 45,059.30 242,171.50
general
168 dad en el ao t. 169
1 - t * 0.1) Contempla el supuesto de cada de cartera al 10 por ciento Mediante la diferencia de las sumas de flujos se obtiene el monto que debe figurar en
anual, ya que slo fallecen los vivos en t que no han cau- el RCS de mortalidad del cuestionario QIS.
sado baja voluntaria en el seguro.
312,899.86 242,171.50 = 70,728.36
3 Acuerdo tomado en la reunin de trabajo del Comit de Solvencia II de Vida del 27 de agosto de 2009.
ASOCIACIN MEXICANA DE INSTITUCIONES DE SEGUROS Captulo VI Solvencia II
3. Estrs de Supervivencia aplicar el estrs. El resultado ser el riesgo de longevidad, con el efecto mitigante de la
participacin de utilidades futura. Esto es, .
3.1 Introduccin. La determinacin del factor de estrs por supervivencia se explica en lo siguiente.
3.1.1 El sub riesgo de mortalidad en el QIS 4 3.2 Establecimiento del estrs de supervivencia, a travs del estudio
del comportamiento de la poblacin asegurada
El riesgo de supervivencia se relaciona directamente con el de longevidad, e intenta reco-
ger la incertidumbre que puede producirse debido a los riesgos de parmetro y tendencia, Para determinar el estrs de supervivencia o longevidad, se utilizaron las proyecciones de
que no estn convenientemente reflejados en la valuacin de las reservas tcnicas, es mortalidad de las tablas de CONAPO de 2006 a 2050, sin distincin de sexos.
decir, que el evento de riesgo sobre el que se define el seguro, no se comporte segn el
modelo previsto por la compaa. Para evitar la distincin entre sexos de las tablas CONAPO, se agregaron las probabilidades
de fallecimiento de hombres y mujeres, ponderando estas en funcin de la poblacin
Se aplica a aquellos seguros de Vida en los cuales no existe una suma asegurada en caso media proyectada en cada uno de los aos.
de fallecimiento, sino por supervivencia.
170 qX * Pobl_MediaX q y * Pobl_Media y
qXeY = + + 171
Tambien se usa en los seguros en los que la suma asegurada en caso de fallecimiento, no Pobl_Media X + Pobl_Media y Pobl_Media X + Pobl_Media y
excede el importe de la reserva tcnica constituida.
Los resultados se pueden ver en la tabla siguiente.
Definido como el resultado de un escenario de longevidad:
0,300000
edad.
0,000000
1 9 17 25 33 41 49 57 65 73 81 89 97
Los escenarios para el riesgo de longevidad, deben ser calculados bajo la condicin de
que los supuestos sobre la participacin de utilidades futura, se mantienen inalterados
antes y despus de aplicar el estrs. Hombres 2009
Mujeres 2009
Hombres y Mujeres 2009
Posteriormente, el resultado del escenario, debe ser determinado bajo las condiciones de
que la compaa puede variar los supuestos sobre la participacin de utilidades futura al
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Con las probabilidades agregadas, se calcula el porcentaje de mejora de probabilidad de 3.3 Ejemplo prctico de clculo de RCS para supervivencia
fallecimiento por edad, en cada uno de los aos de proyeccin:
Un ejemplo para una renta vitalicia
ao_n
g xy
% mejora = 1 - ao_n-1
- Usando la provisin tcnica (es decir, una aproximacin)
g xy
- Sin participacin en beneficios
Con los porcentajes de mejora por ao calendario y edad, se calcula la media y la desviacin
tpica de estos para todo el perodo de observacin (2006 a 2050). Utilizando la aproximacin
normal para cada edad, se obtiene el factor promedio de estrs anual de supervivencia Life long = (NAV | Longevity shock ) = 23,532 22.462 = 1.070
implcita en la serie proyectada de qX de CONAPO con base en la expresin: i
X + 2.58 * X
N
Prov. Tcnica = 22.462 Stress 24% mortalidad = 23.532
N
172 173
Donde:
Pago Pago
X La desviacin estndar de las mejoras de mortalidad para edad. Ao Prima
Renta
Gastos Comisiones PB Flujo Ao Prima
Renta
Gastos Comisiones PB Flujo
4. Estrs de invalidez A continuacin se describe la obtencin del factor de estrs para invalidez, empleado en
el z Mexicano.
4.1 Introduccin. 4.2 Establecimiento del estrs de invalidez a travs del estudio del
comportamiento de la poblacin asegurada
4.1.1 El sub riesgo de invalidez en QIS-4
Las bases de datos de SESA, proporcionan una muestra de poblacin expuesta al riesgo
El riesgo de discapacidad/morbilidad est ligado a la incertidumbre que puede producirse de invalidez y siniestros que va desde 1993 hasta 2007.
debido a los riesgos de parmetro y tendencia, que no estn convenientemente reflejados
en la valoracin de las reservas tcnicas, es decir, que el evento de riesgo sobre el que se A partir de la metodologa utilizada en el riesgo de mortalidad, se unificaron en una sola
define el seguro no se comporte segn el modelo previsto por la compaa. muestra las observaciones de todos los aos en una tabla nica, en donde se recopila la
experiencia agregada de los diferentes tipos de beneficios y perodos de espera, sin dis-
Se aplica a aquellos seguros, en los cuales existe una suma asegurada en caso de invalidez tincin de sexos, para los riesgos de invalidez contratados por la poblacin asegurada.
total y permanente o de enfermedad.
La razn de esta unificacin es buscar un factor nico de estrs de invalidez, partiendo de
174 La invalidez comprende morbilidad o enfermedad. la hiptesis de que la probabilidad que tiene un individuo de invalidarse, es independiente 175
del tipo de beneficio y del perodo de espera establecido en su contrato de seguro, con la
ventaja de que se cuenta con un mayor nmero de observaciones del fenmeno bajo estudio.
Life dis = (NAV | dissshock )
i La muestra para el estudio de invalidez contiene duplicidades de individuos en aquellos
casos en los que tengan contratados dos beneficios, ya que se estara contando como
Life dis Capital requerido para el riesgo de discapacidad.
dos expuestos distintos. Al no poder estimar si la contratacin de dos coberturas, lleva
NAV El cambio en la diferencia del valor neto del activo implcita una mayor o menor propensin a pasar al estado de invlido, se supone que la
menos el pasivo, debido al riesgo de discapacidad probabilidad de invalidez es independiente al nmero de beneficios contratados.
y morbilidad.
En todo caso, en el punto 4.3 del presente documento, se presentan los resultados des-
dissshockEl QIS Europeo considera, primero, un incre- glosados por tipo de beneficio y perodo de espera.
mento en las tasas de discapacidad de 35% por
cada edad para el ejercicio siguiente, junto con un Los datos de SESA muestran el nmero de expuestos al final de ao, por lo que se
25% de incremento en dichas tasas en los aos calcul la tasa de invalidez o de incidencias con base en la siguiente frmula:
siguientes.
94
94 s
Los escenarios para el riesgo de discapacidad y morbilidad, deben ser calculados bajo la ix =
93 94
condicin de que los supuestos sobre la participacin en utilidades futuras, se mantienen E + E
inalterados antes y despus de aplicar el estrs. 2
Donde:
As, el resultado del escenario debe ser determinado bajo las condiciones de que la com-
94
paa puede variar los supuestos sobre la participacin de utilidades futura al aplicar el es- s Nmero de siniestros ocurridos durante 1994.
93
trs. El resultado ser el riesgo de discapacidad con el efecto de reduccin de la E + Nmero de expuestos durante 1993.
94
participacin de utilidad futura. Esto es: nLifedis. E Nmero de expuestos durante 1994.
ASOCIACIN MEXICANA DE INSTITUCIONES DE SEGUROS Captulo VI Solvencia II
Al analizar la probabilidad emprica de invalidez de cada uno de los aos de la muestra, se Al analizar las ix (tasa de incidencias por edad) de la poblacin por grupos de edad, se com-
observa una gran volatilidad en su comportamiento, aunado a que en algunos aos de ob- prueba que el comportamiento de la invalidez por edad refleja mejor la realidad, aunque
servacin, hay edades en las que no se registra ningn individuo invlido. sigue existiendo una gran variabilidad en las muestras en cada uno de los aos.
0,005 0,004
0,0035
0,003
0,0025
0,002
0,0015
0,001
0,0005
176 177
0 0
15
18
21
24
27
30
33
36
39
42
45
48
51
54
57
60
63
15 20 25 30 35 40 45 50 55 60
1994 1997 2000 2003 2006 1994 1997 2000 2003 2006
1995 1998 2001 2004 2007 1995 1998 2001 2004 2007
Con objeto de disminuir este efecto de la muestra, se procedi a agrupar la poblacin en Como se puede observar, las probabilidades de invalidez de los primeros aos (1994-2002)
grupos de cinco aos de edad. Como la poblacin observada se encuentra entre los 15 y son muy bajas. Esto puede obedecer a la poca poblacin expuesta en SESA o a proble-
los 65 aos de edad, se obtuvieron 10 grupos quinquenales, siendo el ltimo de seis aos mas en el reporte de la informacin. Para evitar que muestras antiguas distorsionen el es-
(desde los 60 hasta los 65 aos de edad). tudio, habr que centrarse en los ltimos cinco aos de experiencia (2003 a 2007).
Para el primer grupo de edad (de 15 a 19), se obtuvieron tasas muy elevadas, que se ori- La poblacin expuesta al riesgo de invalidez en SESA por grupos de edad, es la si-
ginan en las edades 15, 16 y 17 aos, para el beneficio de pago de primas con perodo de guiente.
espera de tres meses. Se decidi no considerar este grupo de edad dado que representa
EXPUESTOS 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2003-2007
un porcentaje pequeo de la poblacin expuesta, sobre la poblacin total analizada4, (el 15 13.380 17.950 20.374 14.785 19.414 33.743 26.827 20.448 17.117 13.465 24.364 42.021 28.715 7.159 115.723
porcentaje sobre el total de expuestos es de un 0.0024%) 20 48.743 70.247 86.945 80.701 57.275 61.621 67.514 78.819 85.107 90.537 108.615 136.787 118.288 77.661 531.887
25 123.601 175.882 203.716 209.677 201.250 227.659 246.259 275.967 287.170 293.318 307.171 341.054 334.385 283.517 1,559.444
3 MESES 30 191.544 268.071 309.984 351.146 409.379 477.836 460.372 459.948 485.859 502.706 534.337 589.128 599.112 522.231 2,747.513
Nmero de Expuestos Nmero de Siniestros 35 212.998 289.614 332.972 409.818 577.618 705.264 670.949 661.789 695.181 701.669 718.658 762.406 786.380 700.788 3,669.899
Edad 40 187.597 251.643 281.952 341.390 514.879 644.752 619.770 638.306 713.310 769.211 826.665 895.120 969.311 883.085 4,343.392
Hombre Mujeres Hombre Mujeres
15 197 172 188 152 45 140.186 182.898 196.808 237.374 375.808 475.939 445.497 450.230 503.616 553.376 623.028 708.907 845.314 856.117 3,586.742
16 20 16 11 11 50 86.007 109.953 114.173 137.785 231.680 298.297 274.527 277.836 301.930 318.407 357.782 404.681 505.233 539.542 2,125.645
16 31 33 18 13 55 39.271 50.545 52.327 60.529 108.833 144.771 127.995 128.607 136.663 137.303 155.621 174.061 227.918 250.333 945.236
60 5.403 10.087 10.066 11.833 23.797 30.648 20.999 19.322 16.386 6.958 8.252 7.741 9.974 20.974 53.898
A continuacin se presentan las tasas de incidencia por grupos de edad, para los aos
2003-2007. 0,004
0,0035
0,004 0,003
0,0035 0,0025
0,003 0,002
0,0025 0,0015
0,002 0,001
0,0015 0,0005
0,001 0
15 20 25 30 35 40 45 50 55 60
0,0005
0
178 15 20 25 30 35 40 45 50 55 60 MX MEDIA 179
MIN Distancia
media
2003 2006
Documento: Invalidez_Total, Hoja: qx
2004 2007
2005
Para obtener el estrs, se calcula la media ponderada (se utiliza la poblacin expuesta como
Documento: Invalidez_Total, Hoja: qx ponderador) de la diferencia entre la ix media y el percentil 99.5 por ciento de la ix de la muestra
de 2003 a 2007, lo que nos da como resultado un factor de estrs de 40.72% frente al 35%
europeo.
Para determinar un factor de estrs de las tablas de invalidez -utilizadas por las compaas para Intervalo edad
2003-2007 Ponderador
calcular el requerimiento de capital por este sub riesgo- se comput la diferencia que hay entre Expuestos
la probabilidad media de invalidez y la probabilidad mxima en cada uno de los grupos de edad. 15 115.723 0.59%
Se ha seleccionado la media de probabilidades como probabilidad de partida, ya que devuelve 20 531.887 2.70%
25 1,559.444 7.92%
valores muy cercanos a la distancia media.
30 2,747.513 13.96%
35 3,669.899 18.65%
i x mxima + i x mnima 40 4,343.391 22.07%
Distancia_media = 45 3,586.741 18.23%
2
50 2,125.644 10.80%
55 945.234 4.80%
Como se puede observar en el grfico, el uso de la media para la determinacin del factor de
60 53.898 0.27%
estrs es prudente, ya que sus valores se encuentran por debajo de la distancia media en la
19,679.374 100.00%
mayora de las edades.
Documento: Invalidez_Total, Hoja: qx
ASOCIACIN MEXICANA DE INSTITUCIONES DE SEGUROS Captulo VI Solvencia II
Este factor ser el empleado en el primer ao, para los sucesivos se utilizar 29.09%, que 4.3.1 Pago de beneficios
es el resultado de aplicar la reduccin de estrs usada en el QIS 4 europeo.
Expuestos a invalidez para la cobertura de pago de beneficios.
25
shock 2do ao --> = shock 1er ao
35
Intervalo edad
2003-2007 Ponderador
Expuestos
15 105,269 1.09%
Stress ponderado 20 387,640 4.02%
25 941,758 9.76%
15 0.02177552 30 1,494,078 15.49%
20 0.06384142 35 1,851,137 19.19%
25 0.0995334 40 2,044,724 21.20%
30 0.19156094 45 1,594,305 16.53%
35 0.23787471 50 872,741 9.05%
40 0.3334946 55 328,416 3.40%
45 0.24005058 60 27,067 0.28%
50 0.1473117
180 55 0.06721283 9,647,135 100%
181
60 0.00455527 Poblacin
0.0000%
Ao 1 40.72% Excluida
Resto aos 29.09% Documento: Invalidez_PagoBeneficio_Total, Hoja: qx
La metodologa para calcular cada uno de los factores de estrs, es la misma que en el 35 0.00029343 0.00010333 0.0004106 0.00033854 0.00042823
40 0.00060061 0.00010099 0.00080044 0.00114337 0.00077734
caso de la muestra unificada desarrollada en el punto anterior.
45 0.00105637 0.00017954 0.00160677 0.00181517 0.00175446
50 0.00214041 0.00030348 0.00282201 0.00336005 0.00279123
55 0.0038109 0.00038116 0.00415266 0.00459765 0.00442073
60 0.00554785 0.00249377 0.00506757 0.00396458 0.00748686
Tal y como se puede observar en la tabla anterior, hay edades en las que no se tiene mues- En este caso no hay poblacin excluida.
tra de siniestralidad en este beneficio.
Probabilidad de invalidez para cada uno de los aos de observacin.
Estrs de invalidez en la cobertura de pago de beneficios
Para obtener el estrs, se calcula la media ponderada (se utiliza la poblacin expuesta
2003 2004 2005 2006 2007
como ponderador) de la diferencia entre la ix media y el percentil 99.5 por ciento de la ix
15 0 0 0 0 0.00079239
de muestra de 2003 a 2007.
20 0 0 7.61E-05 0 4.1176E-05
25 6.3498E-05 0 4.09E-05 0.00015797 9.1066E-05
30 0.00022812 0 0.00021979 0.00028472 0.00021628
Stress ponderado 35 0.00031299 8.6481E-06 0.00056203 0.00040517 0.00050202
40 0.00075516 2.1069E-05 0.00108338 0.0014153 0.0008745
15 0.02610132 45 0.00128535 0 0.00210894 0.00218407 0.00190669
20 0.09156197 50 0.00257491 7.1413E-05 0.00348496 0.00392967 0.00468097
25 0.13618075 55 0.00536107 5.1480E-05 0.0051789 0.00549459 0.00468097
30 0.23729828 60 0.11518325 0.00422833 0.01655172 0.00660066 0.00807579
35 0.26078692
182 Documento: Invalidez_PagoBeneficio_3m, Hoja: qx 183
40 0.35188902
45 0.23375243
50 0.13269407
55 0.04503711 Tal y como se puede observar en la tabla anterior, hay edades en las que no se tiene mues-
60 0.00425419
tra de siniestralidad en este beneficio.
Ao 1 51.96%
Resto aos 37.11% Estrs de invalidez en la cobertura de pago de beneficios (tres meses).
Documento: Invalidez_PagoBeneficio_Total, Hoja: qx
Para obtener el estrs, se calcula la media ponderada (se utiliza la poblacin expuesta
4.3.1.1 Pago de beneficios (3 meses) como ponderador) de la diferencia entre la ix media y el percentil 99.5 por ciento de la ix
de muestra de 2003 a 2007.
Expuestos a invalidez para la cobertura de pago de beneficios
(tres meses) Stress ponderado
Poblacin
0.0000%
Excluida
4.3.1.2 Pago de beneficios (seis meses) Como se puede observar en la tabla anterior, hay edades en las que no se tiene muestra
de siniestralidad en este beneficio.
Expuestos a invalidez para la cobertura de pago de beneficios
(seis meses). Estrs de invalidez en la cobertura de pago de beneficios (tres meses).
Intervalo edad Para obtener el estrs, se calcula la media ponderada (se utiliza la poblacin expuesta
2003-2007 Ponderador
Expuestos
como ponderador) de la diferencia entre la ix media y el percentil 99.5 por ciento de la ix
15 96,230 3.08%
de muestra de 2003 a 2007.
20 250,325 8.02%
25 426,376 13.66%
30 574,795 18.42%
35 606,787 19.44% Stress ponderado
40 525,696 16.84%
15 0.08528245
45 355,252 11.38%
20 0.24492454
50 190,453 6.10%
25 0.24434082
55 77,850 2.49%
30 0.36180747
60 17,470 0.56%
35 0.26708111
184 3,121,233 100% 40 0.30670048 185
45 0.16657856
Poblacin Excluida 0.0000% 50 0.09261398
55 0.03657349
Documento: Invalidez_PagoBeneficio_6m, Hoja: qx
60 0.00910016
Ao 1 81.50%
En este caso no hay poblacin excluida, ya que slo se eliminar a la poblacin del
Resto aos 58.21%
grupo 1 de la cobertura de exencin de pago de primas, por la problemtica mencionada
anteriormente. Documento: Invalidez_PagoBeneficio_6m, Hoja: qx
10,032,242 100%
Aumenta el porcentaje de poblacin excluida porque ha sido sacada de la muestra la co- 4.3.2.1 Exencin del pago de primas (tres meses)
bertura de pago de beneficios.
Expuestos a invalidez para la cobertura exencin del pago de primas
Probabilidad de invalidez para cada uno de los aos de observacin: (tres meses):
Stress ponderado Probabilidad de invalidez para cada uno de los aos de observacin:
15 0.00392432
2003 2004 2005 2006 2007
20 0.0376401
25 0.09681302 15 0.00016688 0.00016379 0.0001703 0.00016581 0.00269493
30 0.1578264 20 0 0 0 0 0.00014535
35 0.23005179 25 4.3573E-05 5.2425E-05 6.9650E-05 6.1390E-05 2.7306E-05
40 0.32646337 30 0.0001102 9.3499E-05 0.00012454 0.0001837 8.9097E-05
45 0.25737288 35 0.00026248 0.00031437 0.00032355 0.00029208 0.0001078
50 0.16865508 40 0.00072254 0.00056821 0.0006592 0.00084082 0.00014782
55 0.0926665 45 0.00131199 0.00143037 0.00156436 0.00155306 0.00023686
60 0.005556142 50 0.00264403 0.00250427 0.00233643 0.00283568 0.00027841
Ao 1 37.70% 55 0.0041354 0.00326253 0.00303994 0.00456407 0.00075049
Se puede observar en la tabla anterior, que hay edades en las que no se tiene muestra de En este caso no hay poblacin excluida, porque sta corresponde a la garanta de exencin
siniestralidad en esta garanta. de pago de primas (tres meses).
Estrs de invalidez en la cobertura de exencin del pago de primas Probabilidad de invalidez para cada uno de los aos de observacin:
(tres meses).
2003 2004 2005 2006 2007
Para obtener el estrs, se calcula la media ponderada (se utiliza la poblacin expuesta
15 0 0 0.00034101 0 0
como ponderador) de la diferencia entre la ix media y el percentil 99.5 por ciento de la ix
20 0 0.00039362 0 0.00017688 0
de muestra de 2003 a 2007. 25 0.00012841 0.00032981 0.00011329 0 0
30 0.00028611 0.000286 0.00037339 0.00017072 5.2438E-05
Para obtener el estrs se calcula la media ponderada (se utiliza la poblacin expuesta como
4.3.2.2 Exencin del pago de primas (6 meses). ponderador) de la diferencia entre la ix media y el percentil 99.5 por ciento de la ix de
muestra de 2003 a 2007.
Expuestos a invalidez para la cobertura exencin del pago de primas
(seis meses): Stress ponderado
Documento: Invalidez_PagoPrimas_6m_Hoja: qx
ASOCIACIN MEXICANA DE INSTITUCIONES DE SEGUROS Captulo VI Solvencia II
Stress ponderado Stress ponderado Stress ponderado El sub riesgo de cada de cartera en QIS 4
15 0.02610132 15 0.00678697 15 0.08528245
20 0.09156197 20 0.06763638 20 0.24492454 Es el riesgo ligado a prdidas o a un cambio adverso en el valor de las obligaciones del
25 0.13618075 25 0.17499196 25 0.24434082 contrato de seguro, por cambios en el nivel de volatilidad de las tasas de anulaciones, can-
30 0.23729828 30 0.21049481 30 0.36180747
celaciones, cese del pago de primas y rescates.
35 0.26078692 35 0.29856663 35 0.26708111
40 0.35188902 40 0.39510809 40 0.30670048
45 0.23375243 45 0.27681726 45 0.16657856 Lifelapse = Capital requerido para el riesgo de cada de la cartera (anula-
50 0.13269407 50 0.15717077 50 0.09261398 ciones y rescates).
55 0.04503711 55 0.05076934 55 0.03657349
60 0.00425419 60 0.00552602 60 0.00910016
Lifelapse = max (Lapsedown; Lapseup; Lapsemass).
Ao 1 51.96% Ao 1 64.39% Ao 1 81.50%
190 Resto aos 37.11% Resto aos 45.99% Resto aos 58.21% 191
Lapsedown = El capital requerido debido al riesgo de un decremento
permanente de las tasas de cadas de cartera, se calcula como:
Estrs de invalidez para la cobertura de exencin del pago de primas:
Lapsemass = El capital requerido por el riesgo de una cada masiva de 5.2.1 Establecimiento de porcentajes de cada y del estrs de incremento de las
la cartera, se define para el QIS Europeo, como el 30% de la suma de estimaciones anuales de las compaas.
la diferencia de valor de rescate y las reservas tcnicas de las plizas
de seguro en las cuales, el valor de rescate sea positivo. 5.2.1.1 Planes flexibles y Planes tradicionales.
(NAV = El cambio en la diferencia del valor neto del activo, menos el En el caso de los productos referidos, el estudio de AMIS proporciona datos de importe
pasivo debido al riesgo de cada. de primas y porcentajes de permanencia anuales, para el perodo comprendido entre 2005
y 2008.
Los escenarios para el riesgo de cada de cartera, deben ser calculados bajo la condicin
de que los supuestos sobre la Participacin de Utilidades (PU) futura, se mantienen inal- Para calcular el estrs de aumento y la disminucin de la cada de cartera, se siguen los
terados antes y despus de aplicar el estrs. siguientes pasos:
Por lo tanto, el resultado del escenario, debe ser determinado bajo las condiciones de que 1. Establecimiento del porcentaje de cada de cartera, como complemento
la compaa puede variar los supuestos sobre la Participacin de Utilidades futura al aplicar al porcentaje de permanencia anual, para cada uno de los aos (2005-2008)
el estrs. El resultado ser el riesgo de cada de cartera, con el efecto mitigante de la par-
192 ticipacin de utilidades futura. Esto es, n Lif lapse . % Cada ao 200X = 100% - % Permanencia ao 200X 193
Para Mxico, se obtuvieron factores de estrs para este riesgo por tipo de plan y moneda, 2. Clculo del Promedio Ponderado de Cada (PPC), como la media de los
considerando cada en funcin de plizas y en funcin de primas. porcentajes de cada ponderados por el importe de primas registrado,
en cada uno de los aos de observacin.
5.2 Establecimiento del estrs de cada de cartera, a travs del
estudio del comportamiento de la poblacin asegurada. 8
Primas 200i
PPC = %Cadas 200i x
La informacin fuente para determinar los factores de estrs Lapseshockdown y Lapses- Primas 2005 - 2008
i=5
hockup para cada de cartera en Mxico, fue tomada de los estudios de Conservacin de
Vida publicados anualmente por AMIS para Planes Flexibles, Planes Tradicionales y Ban- 3. Clculo de los percentiles 0.5 por ciento y 99.5 por ciento, como m-
caseguros. ximo porcentaje de disminucin y aumento de la cada de cartera.
Con base en los datos disponibles y con objeto de fijar un parmetro comn de anlisis 4. Clculo de la diferencia entre el promedio ponderado de cada y cada
del estudio de cartera, el Comit de Solvencia II defini utilizar la cada en el importe de uno de los percentiles referidos en el punto anterior, con objeto de fijar
primas, como elemento comn de calibracin de los factores de estrs de cada (Lapses- el estrs de disminucin y de aumento en las tasas de cada de cartera,
hock) mencionados. No obstante se obtuvieron los factores respectivos al clculo, utili- estimadas por las compaas.
zando nmero de plizas5.
5. Asimismo se tendr en cuenta la hiptesis de cada masiva de cartera
Las bases de datos de los estudios de caducidad de la AMIS, proporcionan una muestra el primer ao de proyeccin, estimando una tasa de cada de 50% y
de plizas y porcentaje promedio de conservacin de cartera, ponderado con respecto al dejando en la proyeccin de flujos de aos sucesivos, los supuestos
importe de primas desde 2004 a 2008 para productos Tradicionales y Flexibles en moneda del Modelo de Mejor Estimador de Obligaciones (Best Estimate Liabi-
nacional y dlares estadounidenses. lities) de cada compaa. Este factor de estrs ha sido determinado
con base en la peor experiencia histrica de las compaas consultadas.
En el caso de los productos comercializados por Bancaseguros, ser necesario desarrollar
factores especiales.
5 En respuesta a la peticin de las compaas que calculan su cada de cartera, con base en nmero de plizas.
ASOCIACIN MEXICANA DE INSTITUCIONES DE SEGUROS Captulo VI Solvencia II
Debido a que existen compaas cuyo Modelo de Mejor Estimador de Obligaciones est Estrs de incremento permanente en las tasas de cada de cartera (Lapseup) de 30.5%.
calculado proyectando los flujos de cadas en funcin del nmero de plizas, se calcular
el porcentaje de cada, mantenimiento y cadas catastrficas (Lapsemass), en los mismos Estrs de decremento permanente en las tasas de cada de cartera (Lapsedown) de -21.8%.
trminos definidos anteriormente, teniendo en cuenta los indicadores con base en el
nmero de plizas: Estrs de incremento masivo de las tasas de cada de cartera en un ao (Lapsemass)
de 50%.
1. Establecimiento del porcentaje de cada de cartera, como complemen-
tario al porcentaje de permanencia anual, para cada uno de los aos Es importante resaltar que los clculos de flujos, no corresponden a simulaciones reales
(2005-2008): de carteras de seguros.
% Cada ao 200X = 100% - % Permanencia ao 200X Resultados Mejor Estimador de Obligaciones (BEL):
Cada
-21.8% Lapsemass: contiene los flujos en los que un incremento permanente en las tasas de cada
Ao Primas Muertes Rescates Vencimientos Gastos Comisiones Flujo de cartera, provoca una necesidad adicional de dotacin de capital por este concepto; por
1 0 114 3,695 6,330 336 173 10,649 lo tanto el flujo de proyeccin del Mejor Estimador (BEL=Best Estimate Liabilities), coin-
2 0 112 3,281 5,620 253 153 9,420 cide con los proyectados para el caso de Lapseup.
3 0 110 2,909 4,984 222 136 8,361
4 0 107 2,576 4,413 195 121 7,412
5 0 104 2,277 3,901 171 106 6,559 5.3 Presentacin de los factores de estrs de cada de cartera
6 0 101 2,010 3,443 149 94 5,796
7 0 97 1,771 3,035 130 83 5,116 A continuacin se presentan los resultados del estrs de incremento y del estrs de de-
8 0 95 1,559 2,670 113 73 4,510
cremento en las tasas de cada anuales de las compaas, en base a la metodologa defi-
9 0 91 1,369 2,346 99 65 3,970
10 0 88 1,201 2,058 85 56 3,488 nida en el apartado 5.1 del presente documento.
Total 65,281 5.3.1 Planes Flexibles
Lapsedown 1,317
Total Media Cada Percentil Percentil Shock Shock Total Media Cada Percentil Percentil Shock Shock
plizas Ponderada 0.50% 99.50% Cada Cada plizas Ponderada 0.50% 99.50% Cada Cada
69,225 19.45684363 14.5159427 21.694916 11.50% -25.39% 304,344,717 43.41338253 39.1434131 46.4858317 7.08% -9.84%
38,837 13.99953652 11.2249982 15.9255708 13.76% -19.82% 182,683,898 27.44690273 23.9054564 30.3495173 10.58% -12.90%
20,573 9.774947747 9.3432671 10.9246543 11.76% -4.42% 141,613,732 15.9183588 13.9074639 17.9006359 12.45% -12.63%
12,053 8.280096242 7.42121771 9.57504997 15.64% -10.37% 117,820,901 13.69483203 12.095543 15.2244624 11.17% -11.68%
8,582 9.147051969 8.45587041 10.1828605 11.32% -7.56% 93,081,282 14.4446805 10.868182 22.1163234 53.11% -24.76%
16,341 8.634722477 7.86921021 9.9140117 14.82% -8.87% 1,047,047,145 12.13339837 11.1246525 13.3157306 9.74% -8.31%
Total Media Cada Percentil Percentil Shock Shock Total Media Cada Percentil Percentil Shock Shock
plizas Ponderada 0.50% 99.50% Cada Cada plizas Ponderada 0.50% 99.50% Cada Cada
1,381,282,967 25.63899273 18.264933 30.51451918 19.02% -28.76% 60,266 50.62721933 45.5345388 53.6960744 6.06% -10.06%
775,403,869 22.02832347 15.9640964 25.28169163 14.77% -27.53% 35,021 26.20427743 23.0843793 31.1357454 18.82% -11.91%
424,600,389 20.56278237 13.5460361 24.79166031 20.57% -34.12% 31,282 19.50642542 17.1633567 22.4443113 15.06% -12.01%
249,379,944 18.26726143 14.9956107 21.89810498 19.88% -17.91% 25,390 15.27372981 12.0761799 20.095689 31.57% -20.93%
168,233,954 17.3710672 13.879635 22.09254508 27.18% -20.10% 19,708 12.02316623 9.68350855 15.5406445 27.35% -20.65%
334,301,650 11.43940007 10.0326493 14.99478069 31.08% -12.30% 623,698 8.828471472 6.20481603 13.2400853 49.97% -29.72%
Documento: Caducidad_Flexibles, Hoja: Primas USD Documento: Caducidad_Tradicionales, Hoja: Vitalicios MXN
Total Media Cada Percentil Percentil Shock Shock Total Media Cada Percentil Percentil Shock Shock
plizas Ponderada 0.50% 99.50% Cada Cada plizas Ponderada 0.50% 99.50% Cada Cada
44,788 24.98213807 21.7198103 27.9780527 11.99% -13.06% 515,595,873 20.43525123 16.6814239 26.4135105 29.25% -18.37%
35,322 14.25174112 11.9135981 16.4816487 15.65% -16.41% 400,891,209 14.00592326 13.2544985 14.8717752 6.18% -5.37%
26,038 8.510638298 7.44647804 9.75224475 14.59% -12.50% 289,991,614 12.16411438 9.78844465 14.2720071 17.33% -19.53%
22,180 7.926059513 7.37078987 9.74016049 22.89% -7.01% 209,488,453 9.015896242 7.2906525 10.6430339 18.05% -19.14%
15,663 8.152971972 7.09334534 11.4266738 40.15% -13.00% 167,371,752 8.010109269 5.37202704 12.1027701 51.09% -32.93%
171,809 9.987835329 9.13027749 11.5259202 15.40% -8.59% 680,464,015 7.868859994 6.30907414 10.8248551 37.57% -19.82%
Total Media Cada Percentil Percentil Shock Shock Total Media Cada Percentil Percentil Shock Shock
plizas Ponderada 0.50% 99.50% Cada Cada plizas Ponderada 0.50% 99.50% Cada Cada
775,322,217 19.43506157 18.7236054 19.8006347 1.88% -3.66% 19,731 22.33541128 20.0244978 24.0837233 7.83% -10.35%
609,159,806 12.58374576 10.6378549 14.6329236 16.28% -15.46% 15,157 15.37243518 130120174 17.7618112 15.54% -15.35%
467,797,851 7.452412923 6.37039718 9.33714208 25.29% -14.52% 12,770 9.694596711 6.42259303 11.5687512 19.33% -33.75%
401,156,633 6.719426191 5.95861479 9.11272837 35.62% -11.32% 11,617 8.375656366 5.88657691 10.3128337 23.13% -29.72%
296,732,012 6.228243306 5.37242921 9.18675393 47.50% -13.74% 10,759 7.537875267 5.43671482 9.34719691 24.00% -27.87%
1,233,561,452 7.396052711 6.02954814 9.88903429 33.71% -18.48% 84,450 7.07192422 6.82092013 7.36345531 4.07% -3.59%
Documento: Caducidad_Tradicionales, Hoja: dotales MXN Documento: Caducidad_Tradicionales, Hoja: vitalicios USD
Total Media Cada Percentil Percentil Shock Shock Total Media Cada Percentil Percentil Shock Shock
plizas Ponderada 0.50% 99.50% Cada Cada plizas Ponderada 0.50% 99.50% Cada Cada
29,255 32.16886002 27.3365416 37.1664625 15.54% -15.02% 595,500,547 14.46343461 13.7430653 15.4469456 6.80% -4.98%
20,711 20.75225725 20.0171929 21.5755872 3.97% -3.54% 460,688,758 10.46644565 9.37368609 12.6679209 21.03% -10.44%
15,899 15.4097742 15.0163761 15.7260192 2.05% -2.55% 373,506,464 8.536054978 4.82392351 13.2229789 54.91% -43.49%
12,419 11.81254529 10.9003977 12.9844478 9.92% -7.72% 316,421,325 6.997272843 6.33560962 8.0000175 14.33% -9.46%
10,886 10.62832997 8.67165316 13.1283376 23.52% -18.41% 268,470,551 6.936532042 5.37068198 9.05554656 30.55% -22.57%
50,147 8.345464335 7.25490374 11.142072 33.51% -13.07% 1,804,071,432 5.988276353 5.4983579 6.37778695 6.50% -8.18%
5.3.2.12 Primas Dotales USD NAV = El cambio en la diferencia del valor neto del activo, menos el
202 AUMENTO DESCENSO pasivo, debido al riesgo de gastos. 203
El resultado del escenario, debe ser determinado bajo las condiciones de que la compaa
puede variar las hiptesis sobre la participacin de utilidades (PU) futuras al aplicar el es-
trs. El resultado ser el riesgo de gastos con la reduccin de la participacin de utilidades
(PU) futura. Esto es, n Lif exp .
ASOCIACIN MEXICANA DE INSTITUCIONES DE SEGUROS Captulo VI Solvencia II
6.2 Gastos de administracin de contratos de Vida en Mxico Los importes de costo neto de operacin, han sido obtenidos de los FINANCIAMIS, que
contempla datos para Vida Individual, en el periodo comprendido de 1999 a 2008.
Con objeto de estudiar la evolucin de los gastos de las compaas y determinar un factor
de estrs, para calcular el requerimiento de capital de este sub riesgo de Vida, se utiliz el Para anular el efecto inflacionario en los importes mencionados, se ha decidido llevar los
costo neto de operacin, ya que esta cuenta refleja los gastos de mantenimiento de los valores de costo neto de operacin a pesos de 2008, con las tasas del ndice Nacional
contratos de seguros de Vida. de Precios al Consumidor (INPC) general de cada uno de los aos. De esta forma se ob-
tienen importes comparables de gastos.
A travs del anlisis del costo neto de operacin, podremos valorar la variacin producida
en los gastos de administracin de estos contratos: Las tasas de inflacin y factores de acumulacin empleados, son los siguientes:
El objetivo del presente estudio, es valorar el incremento de gastos de mantenimiento de 7. Estrs de Catstrofe de Vida (CAT)
los contratos de Vida, para lo cual se ha calculado el costo de operacin por pliza,
dividiendo el costo neto de operacin (a pesos de 2008), de cada uno de los aos de 7.1 Introduccin.
observacin por el nmero de plizas.
El sub riesgo de catstrofe en el QIS 4
Costo Neto de Operacin
Aos Pesos Constantes de 2008 Costo de Operacin por Pliza
(Fuente FinanciAmis)
1999 3,059,842.25 4,730,045.27 1.42 Este riesgo recoge los eventos extremos o irregulares (como las pandemias). Se conside-
2000 3,829,026.31 5,474,973.05 1.33 ran riesgos catastrficos los biomtricos y los de rescate o anulacin.
2001 3,808,451.75 5,196,816.12 1.13
2002 4,363,135.67 5,661,730.18 1.12
2003 3,641,177.29 4,534,383.67 0.82
LifeCAT = Capital requerido para el riesgo de gastos:
2004 4,053,384.20 4,828,271.53 0.84
2005 3,999,997.24 4,584,286.86 0.74 LifeCAT = NAV | life CAT shock
2006 4,363,911.15 4,809,881.06 0.72
2007 5,222,675.93 5,550,785.48 0.78 Lif
NAV = El cambio en la diferencia del valor neto del activo, menos
2008 5,863,903.32 5,863,903.32 0.81
el pasivo, debido al riesgo catastrfico.
206 Documento: GastosporPoliza.xls, hoja: CNO 207
life CAT shock = es la combinacin de los eventos siguientes:
Nota: Informacin en pesos mexicanos.
o Un incremento absoluto de 1.5% en la tasa de asegurados que
mueren en el ao siguiente.
6.3 Calibracin del estrs de incremento de gastos en Mxico
o Un incremento absoluto de 1.5% en la tasa de asegurados que
Una vez que se tiene el costo unitario de administracin de plizas de Vida a pesos de sufren morbilidad en el ao siguiente. En los casos apropiados, se
2008, hay que calcular el incremento anual de dicho costo en trminos porcentuales. El debe considerar que un tercio de estos asegurados sufre morbilidad
percentil 99.5 por ciento de los incrementos observados, ser el factor de estrs de gastos a los seis meses, otro tercio a los 12 meses y otro tercio a los 24
a utilizar para calcular el capital de solvencia requerido para este sub riesgo. meses, desde el momento en que el primer asegurado enferma.
El estrs resultante, equivale a un incremento de 8.34% en las proyecciones de gastos El requerimiento de capital de riesgo catastrfico, debe ser calculado bajo la condicin que
de las compaas, tal y como se observa a continuacin: los supuestos sobre la participacin de utilidades futura se mantienen inalterados antes y
despus de aplicar el estrs.
Ao Variacin porcentual en el CO por Pliza
1999 En concreto el pago de un gasto, no deber ser incluido en el escenario, siempre que dicho
2000 -6.7014% pago ya est fijado en la fecha de valoracin.
2001 -14.4848%
2002 -0.8576%
De ese modo, el resultado del escenario debe ser determinado, bajo las condiciones de
2003 -27.0244%
2004 2.3361%
que la compaa puede variar los supuestos sobre la participacin de utilidades futura al
2005 -11.3238% aplicar el estrs.
2006 -3.1778%
2007 8.5484%
El resultado ser el riesgo catastrfico, con el efecto mitigante de la participacin de utili-
2008 3.3872%
dades futura. Esto es, n LifeCAT .
P 99.55% 8.342%
Documento: GastosporPoliza.xls, hoja: CNO
ASOCIACIN MEXICANA DE INSTITUCIONES DE SEGUROS Captulo VI Solvencia II
7.2 Adaptacin del estrs de catstrofe al QIS Mexicano A travs de estos factores, se estima informacin de 1990 a 2004.
2005 14,016,823 56,453 8,815,319 46,705 1991 12,041,810 45,768 8,653,905 39,712
2006 14,227,630 56,922 8,822,349 46,856 1992 12,173,152 46,459 8,658,987 40,165
2007 14,435,284 58,425 8,829,423 47,869 1993 12,305,927 47,160 8,664,072 40,622
2008 14,638,436 59,941 8,836,045 48,869 1994 12,440,149 47,872 8,669,161 41,085
208 209
1995 12,575,836 48,595 8,674,252 41,552
Con esta informacin, se obtuvo un factor de crecimiento, con la finalidad de poder estimar
1996 12,713,003 49,329 8,679,346 42,026
informacin de la poblacin y defunciones para un mayor nmero de aos.
1997 12,851,665 50,074 8,684,443 42,504
Con estos datos se genera una tasa bruta al millar anual, que ser el escenario base De acuerdo con lo reportado, en el terremoto de 1985 hubo 15,000 muertes6, por lo
para cada ao: que el escenario estresado para cada ao, sera la tasa bruta al millar incrementada por
15 defunciones.
210 1995 21,250,088 90,148 0.00424 1995 21,250,088 105,148 0.00495 211
6 El mundo.es seala que hubo entre 10,000 y 20,000 muertes. Se tom 15,000 muertes como punto medio.
ASOCIACIN MEXICANA DE INSTITUCIONES DE SEGUROS Captulo VI Solvencia II
Por lo tanto, el estrs para el ao i, seria la diferencia entre el escenario estresado en el 7.2.1 Seguros con pago de capital por fallecimiento
ao i y el escenario base en el ao i, es decir:
Son los seguros que garantizan el pago de una suma asegurada nica al beneficiario, en
caso de fallecimiento.
estres i = TBM_Estresada i - TBM_Base i
Los datos solicitados para calcular el requerimiento de capital por estos seguros son:
1994 0.000711 La diferencia entre la suma asegurada y el BEL de la reserva constituida, arroja la Cantidad
212
1995 0.000706
Neta en Riesgo o Capital en Riesgo para este producto. El riesgo CAT supone una sinies- 213
tralidad equivalente a 0.73 al millar de dicho monto.
1996 0.000701
1999 0.000687 Son los seguros que garantizan el pago de una suma asegurada al beneficiario en caso de
invalidez.
2000 0.000683
2001 0.000678
Los datos solicitados para calcular el requerimiento de capital por estos seguros son:
2002 0.000673
2003 0.000669 Suma Asegurada: es el total de las sumas aseguradas de toda la cartera
2004 0.000664
de seguros que garantizan el pago de la suma asegurada por invalidez.
2005 0.000657
Mejor Estimador (BEL) de la reserva constituida por la compaa para
2006 0.000651
toda la cartera de seguros, que garantizan la suma asegurada en caso
2007 0.000645 de invalidez.
2008 0.000639
La diferencia entre la suma asegurada y el BEL de la reserva constituida es la Cantidad
Neta en Riesgo o Capital en Riesgo para este producto. El riesgo CAT supone una sinies-
Para obtener el estrs catastrfico, se calcula el percentil 99.5% de los factores de estrs tralidad equivalente a 0.73 al millar de dicho monto.
anuales, dando como resultado:
Estrs_al_99.5% = 0.73_al_millar
ASOCIACIN MEXICANA DE INSTITUCIONES DE SEGUROS Captulo VI Solvencia II
7.2.3 Seguros con pago de renta por invalidez 8. Estrs para Coberturas Adicionales
Son aquellos seguros que garantizan el pago de una renta al beneficiario, en caso de invalidez. La directiva de Solvencia II establece que, los requerimientos de capital de solvencia para
todas aquellas coberturas con caractersticas de largo plazo, debern calcularse utilizando
Los datos solicitados para calcular el requerimiento de capital por estos seguros son: metodologas similares a las de Vida a largo plazo (sub riesgos).
Monto de Indemnizacin: suma de los montos de las rentas de Para determinar el factor de estrs para las plizas de Vida a largo plazo con beneficio de
indemnizacin de toda la cartera. pago de suma asegurada por muerte accidental, se sugiere utilizar un factor de estrs de
8.20%.
Mejor Estimador (BEL) de la reserva constituida por la compaa, por
toda la cartera de seguros, que garantizan un capital en caso de invalidez. Este factor se construy, a partir de la informacin reportada en el Anuario Estadstico
de la CNSF para los aos 2001-2008.
FR: factor unitario medio de las rentas, que recoge la duracin media
esperada de las indemnizaciones. Es el valor presente de un serie de Las cifras para cada ao fueron tomadas de los formatos:
pagos anuales cierta o contingente (segn lo decida la compaa).
214 Operacin de Vida: individual y familiar 215
La diferencia entre monto de indemnizacin por el factor promedio de las rentas, menos
la reserva constituida, es la Cantidad Neta en Riesgo o Capital en Riesgo para este pro- Plizas en vigor con beneficio adicional por accidente
ducto. El riesgo CAT supone una siniestralidad equivalente a 0.73 al millar de dicho monto. Siniestros ocurridos con beneficio adicional por accidente
La diferencia cualitativa de cada compaa, estar determinada en el clculo de FR, ya que
se pueden dar diversas situaciones: Las cifras se presentan a continuacin:
A partir de cada cociente de siniestralidad, se utiliza una aproximacin normal con media Como se puede apreciar, la agregacin de cifras arroja un factor de estrs de 2.81 por
ciento; sin embargo no se recomienda usar dicho factor, debido a que el comportamiento
qA (1- q A )
igual a la tasa qA y desviacin estndar calculada como ao ao . del factor de estrs por ao, muestra valores siempre superiores a dicho 2.81 por ciento.
ao
E
La alternativa que se recomienda es utilizar el promedio de estos factores de estrs, de 8.20%.
qA (1- q A )
qA + z ao ao
9. Resumen de factores de estrs
ao
E
Los factores de estrs calculados para los sub riesgos de Vida son los siguientes:
Donde:
9.4 Sub riesgo de cada de cartera 9.5 Sub riesgo de incremento de gastos
El estrs de cada de cartera, est diferenciado por tipo de producto y equivale a los si- El estrs resultante equivale a un incremento de 8.34 por ciento en las proyecciones de
guientes incrementos en las tasas de cada de cartera: gastos de las compaas.
Tipo de Producto Plan Estrs hacia arriba Estrs hacia abajo El estrs de incremento de las tasas de incidencia, equivale a un incremento de 8.20% de
dichas tasas.
Flexibles Plizas MXN 7.66% -7.78%
Primas Dot MXN 24.62% -13.34% Un incremento absoluto de 0.73% en la tasa de asegurados, que mueren
en el ao siguiente.
Plizas T USD 18.87% -10.80%
Para cada sub riesgo de vida, se utilizan estos factores de estrs para obtener un valor del
Mejor Estimador (BEL) estresado. Este valor se compara con el resultado del Mejor Estimador
sin estresar, obtenindose el Requerimiento de Capital de Solvencia de cada sub riesgo.
En todos los casos, se supone un estrs de cada masiva de cartera en el primer ao de
proyeccin de 50%, para todos los supuestos referidos en el cuadro anterior. Los requerimientos de los sub riesgos se agregan finalmente, utilizando la matriz de co-
rrelacin de sub riesgos de Vida del QIS 4 europeo, que se incluyen en el captulo XII de
este libro.
ASOCIACIN MEXICANA DE INSTITUCIONES DE SEGUROS Captulo VI Solvencia II
Cuando las compaas no tienen un modelo propio para el clculo del Mejor Estimador de RCSmort Requerimiento de Capital de Solvencia, ante un incremento en
sus Obligaciones (BEL), no es posible determinar los requerimientos de capital de solven- la tasa media esperada de fallecimiento.
cia de los sub riesgos de Vida, aplicando los factores de estrs sobre las hiptesis del mo-
delo, por lo que se propone el uso de los siguientes mtodos aproximados (Proxy): O1 Escenario base.
El riesgo de mortalidad, intenta recoger la incertidumbre que puede producirse debido a qx Tasa media esperada de fallecimiento para el prximo ao.
los riesgos de parmetro y tendencia, que no estn convenientemente reflejados en la va-
loracin de las reservas tcnicas; es decir, el evento de riesgo sobre el que se define el mort_shock Incremento (permanente) en la tasa de mortalidad.
seguro, no se comporte segn el modelo previsto por la compaa.
q ex Tasa media esperada de fallecimiento estresada para el prximo ao.
Se aplica para aquellos seguros de Vida, en los cuales la suma asegurada en caso de fa-
220 llecimiento, excede al importe de la reserva tcnica constituida. n Duracin modificada. 221
El estrs de mortalidad obtenido mediante la metodologa ya descrita, se eligi como la SA Suma asegurada en caso de fallecimiento.
media para las edades comprendidas entre los 12 y 65 aos, es de 8.69%.
MEbruto Mejor Estimador Bruto (BEL Bruto)
A continuacin se presenta el Mtodo Proxy, para el clculo del Requerimiento de Capital
de Solvencia del sub riesgo de Mortalidad. CR Capital en riesgo
Supuestos: Definimos:
mort_shock = 8.69%
ASOCIACIN MEXICANA DE INSTITUCIONES DE SEGUROS Captulo VI Solvencia II
RCSmort = CR n qx mort_shock
A continuacin se presenta el Mtodo Proxy, para el clculo del Requerimiento de Capital
de Solvencia del sub riesgo de supervivencia.
222 223
Ejemplo: Supuestos:
Sea:
O1 Escenario base.
Oe Escenario estresado.
ASOCIACIN MEXICANA DE INSTITUCIONES DE SEGUROS Captulo VI Solvencia II
Ejemplo:
px Tasa media esperada de supervivencia para el prximo ao.
Mejor Estimador Bruto (ME Bruto) 400,000,000.00
longevity_shock Incremento (permanente) en la tasa de supervivencia. Duracin Modificada 6.7
Edad media ponderada 51
Tasa media esperada de supervivencia para el prximo ao 0.996527
p xe Tasa media esperada de supervivencia estresada para el prximo ao. longevity shock 24.00%
mort shock 8.69%
n Duracin modificada.
MEbruto Mejor Estimador Bruto (BEL Bruto) CR = 400,000,000.00 x 6.7 x 0.996527 x 0.24 = 640,966,166.40
Definimos:
RCSlongevity = 640,966,166.40
RCSlongevity = Oe - O1
224 9.8.3 Mtodo Proxy invalidez 225
Donde:
El riesgo de discapacidad/morbilidad, est ligado a la incertidumbre que puede produ-
O1 = MEbruto n px cirse debido a los riesgos de parmetro y tendencia, que no estn convenientemente
reflejados en la valoracin de las reservas tcnicas. Esto significa que el evento de
O1 = MEbruto n p xe riesgo sobre el que se define el seguro, no se comporta segn el modelo previsto por
la compaa.
p xe = p x (1 + longevity_shock)
La invalidez comprende morbilidad o enfermedad. Se aplica a aquellos seguros en los cuales,
existe una suma asegurada en caso de invalidez total y permanente o de enfermedad.
longevity_shock = 24.00%
El estrs por invalidez obtenido mediante la metodologa expuesta en este captulo,
es de 41.16%.
Al realizar la diferencia entre el escenario base y el escenario estresado se obtiene:
A continuacin se presenta el Mtodo Proxy, para el clculo del Requerimiento de Ca-
RCSlongevity = Oe - O1 pital de Solvencia del sub riesgo de invalidez.
RCSlongevity = (MEbruto n pe (1+longevity_shock)) - (MEbruto n qx) Requerimiento de Capital de Solvencia de invalidez constante hasta la
extincin de la cartera (duracin modificada).
RCSlongevity = ((MEbruto n px ) + (MEbruto n px longevity_shock)) - (MEbruto n px)
La edad media ponderada de la cartera, se calcula con las diferentes
RCSlongevity = MEbruto n pe longevity_shock edades de los asegurados y ponderando las mismas por la suma ase-
gurada de su contrato.
ASOCIACIN MEXICANA DE INSTITUCIONES DE SEGUROS Captulo VI Solvencia II
pu
La tasa media esperada de invalidez para el prximo ao, se calcula to- Porcentaje_SA Porcentaje de representacin de la suma asegurada de los seguros,
mando las diferentes tasas de invalidez esperadas para el siguiente ao por pago nico por invalidez.
de los asegurados y ponderando las mismas por la suma asegurada de
dis
su contrato. ME bruto Mejor Estimador Bruto (BEL Bruto) de invalidez.
pu
Seguros con pago nico por invalidez ME bruto Mejor Estimador Bruto (BEL Bruto) asociado a seguros por pago
nico por invalidez.
Sea:
pu
CR Capital en riesgo asociado a seguros por pago nico por invalidez.
pu
RCS dis Requerimiento de Capital de Solvencia para seguros con pago
nico por invalidez, ante un incremento en la tasa media espe- Definimos:
rada de invalidez.
pu
RCS dis = O epu - O 1pu
O 1pu Escenario base, asociado a seguros por pago nico por invalidez.
Donde:
226 O epu = Escenario estresado, asociado a seguros por pago nico por 227
invalidez.
O 1pu = CR pu U n pu Ui xpu
pr
Sea: Porcentaje_SA Porcentaje de representacin de la suma de las prestaciones de
invalidez anualizadas o seguros con pago de renta.
pr
RCS dis Requerimiento de Capital de Solvencia para seguros de presta-
dis
ciones de invalidez anualizadas o seguros con pago de renta, ante ME bruto Mejor Estimador Bruto (BEL Bruto) de invalidez.
un incremento en la tasa media esperada de invalidez.
pr
ME bruto Mejor Estimador Bruto (BEL Bruto) asociado a seguros de pres-
pr
O1 Escenario base asociado a seguros de prestaciones de invalidez taciones de invalidez anualizadas o seguros con pago de renta
anualizadas o seguros con pago de renta por invalidez. por invalidez
pr pr
228 Oe Escenario estresado asociado a seguros de prestaciones de in- CR Capital en Riesgo asociado a seguros de prestaciones de invali- 229
validez anualizadas o seguros con pago de renta por invalidez dez anualizadas o seguros con pago de renta por invalidez.
pr
ii Tasa media esperada de invalidez para el prximo ao asociada Definimos:
a seguros de prestaciones de invalidez anualizadas o seguros con
pr pr pr
pago de renta por invalidez. RCS dis = O e - O 1
pr
ii
e_pr
Tasa media esperada de invalidez estresada para el prximo ao O1 = CR pr n pr i xpr
asociada a seguros de prestaciones de invalidez anualizadas o
pr pr pr e_pr
seguros con pago de renta por invalidez. Oe = CR n i x
dis_shock = 41.16%
ASOCIACIN MEXICANA DE INSTITUCIONES DE SEGUROS Captulo VI Solvencia II
Al realizar la diferencia entre el escenario base y el escenario estresado se obtiene: Seguros con pago nico por invalidez.
pr pr pr
RCS dis = O e - O 1
9
pr pr pr e_pr pr pr pr 1
RCS dis = (CR n i ) - (CR n i x ) 1-
n 1 + 0.035
fma = 1-v = = 7.607686509
pr pr pr pr pr pr pr 0.035
RCS 1 = (CR n i x (1 + dis_shock)) - (CR n i x )
j
pr pr pr pr pr pr pr pr pr pr
RCS dis = (CR n i x (CR n i x dis_shock)) - (CR n i x )
pu 35,000,000.00
Porcentaje_SA = = 60.53%
35,000,000.00 + (3,000,000.00 x 7.607686509)
pr pr pr pr
RCS dis = CR n i x dis_shock
pu
ME bruto = 110,000.00 x 0.6053 = 66,582.43
Al sumar el Requerimiento de Capital de Solvencia para seguros con pago nico por CR
pu
= 35,000,000.00 - 66,582.43 = 34,933,417.57
230 invalidez, ante un incremento en la tasa media esperada de invalidez y el Requerimiento 231
de Capital de Solvencia para seguros de prestaciones de invalidez anualizadas o seguros pu
RCSdis = 34,933,417.57 x 9 x 0.00111 x 0.4116 = 143,642.16
con pago de renta. Ante un incremento en la tasa media esperada de invalidez, se obtiene
el Requerimiento de Capital de Solvencia de invalidez, ante un aumento en la tasa media
esperada de invalidez.
pu
RCSdis = 143,642.16
pu pr
RCS dis = RCS dis + RCS dis
Seguros de prestaciones de invalidez anualizadas o seguros con pago de renta por invalidez.
Al sumar los requerimientos de capital de solvencia de los seguros con pago nico por in- Considrese:
validez, y los seguros de prestaciones de invalidez anualizadas o seguros con pago de
renta por invalidez, se obtiene: Cada compaa que no proyecta flujos, proporcion la tasa esperada de mortalidad de
su cartera, la tasa esperada de cada, el nmero de aos que tarda la cartera en extinguir
y el valor de rescate total.
RCSdis = 143,642.16 + 93,667.25
Se propone, como Proxy, partir de un nmero hipottico de asegurados (1,000 por ejemplo)
y calcular el Valor de Rescate promedio.
RCSdis = 237,309.41
A partir del nmero de asegurados inicial, proyectar los asegurados para los siguientes
perodos, as como el nmero de rescates.
9.8.4 Mtodo Proxy para cada de cartera
Este es el riesgo ligado a prdidas o a un cambio adverso en el valor de las obligaciones Aseg 0 = Aseg 0Edown = Aseg 0Eup = 1,000
del contrato de seguro, por cambios en el nivel de volatilidad de las tasas de anulacio-
232 nes, cancelaciones, cese del pago de primas y rescates. Aseg t+1 = Asegt x px 233
Aseg Eup
t+1
= Aseg tEup x p xEup
Sea:
Edown Edown Edown
Aseg t+1 = Aseg t x px
q
c tasa de cancelacin.
x
Si se toma un valor de rescate constante durante el nmero de aos que tarda la cartera
q
cEup tasa de cancelacin con estrs hacia arriba. en extinguirse (n), entonces:
x
cEdown tasa de cancelacin con estrs hacia abajo. Los 1,000 individuos al tiempo cero, pueden cancelar con tasa ; para el siguiente
q x q xc
perodo, pueden cancelar nicamente los que no murieron o cancelaron antes. Es decir:
tasa de mortalidad. , por lo que las cancelaciones en el segundo periodo seran ;
1,000 x px 1,000 x p x xq xc
mort
q x
para el tercero seran: , quedando la suma:
1,000 x p x x p x x q xc
Definimos: 2 n-1
Suma = 1,000 x q xc +1,000 x p x x q xc +1,000 x (p x ) x q xc+ .... + 1,000 x(p x ) xq xc
c mort
p x = (1 - q x )(1 - q x )
Multiplicamos la ecuacin anterior por: p x
2 3 n
p xEup = (1 - q xcEup)(1 - q xmort ) Suma x p x = 1,000 x q xc x p x +1,000 x (p x ) x q +1,000 x (p x ) x q xc + .... + 1,000 x(p x ) xq xc
Todo esto, da la suma de los rescates proyectados (en nmero), hasta la duracin modifi-
cada. Al multiplicarse por el valor de rescate promedio, arroja un aproximado de lo que se RCS up = (VPFRup -VPFR) x VRP
espera pagar en rescates.
RCS down = (VPFR down -VPFR) x VRP
Cuando las tasas de cancelacin son sustituidas por las estresadas, tambin se deben recalcular
{
las tasas de sobrevivencia, por todos los decrementos considerados (en este caso 2). RCS cada = Max { RCS down , RCS up
Donde:
n
1,000 x [ 1-( p x) ] q xc
VPFR = VRP Valor de rescate promedio.
(qx )
El mximo de las diferencias entre cada escenario estresado y el escenario base, ser el RCS Estrs UP 20.29%
por cada en trmino de nmero de vidas. Este resultado al multiplicarse, por el valor de rescate Estrs DOWN -17.89%
RCS up = (918.43 - 872.64) x 60,000.00 = 2,747,391.94 exp_shock Incremento (permanente) de todos los gastos futuros.
Este es el riesgo ligado a prdidas o a un cambio adverso en el valor de las obligaciones Definimos:
del contrato de seguro, por cambios en el nivel de volatilidad de las tasas de anulaciones, exp exp exp
RCS dis = O e - O 1
cancelaciones, cese del pago de primas y rescates.
Donde: O exp
1 = cn n
El estrs por gastos obtenido mediante la metodologa descrita en este captulo, es de 8.34%.
exp
Oe = cn n (1 + exp_shock)
A continuacin se presenta el Mtodo Proxy, para el clculo del Requerimiento de Capital
de Solvencia de Gastos. tcn = CN 1 - CN t - 1
Realizando la diferencia entre el escenario base y el escenario estresado, se obtiene: cn Incremento anual del costo neto de operaciones.
t
cn Incremento anual del costo neto de operaciones del ao t-1 al ao t.
exp exp exp
RCS dis = O e -O1
CNt Costo neto de operaciones en el ao t.
RCS exp
1 = (cn n (1 + exp_shock))-( cn n)
exp Definimos:
RCS exp = ((cn n)+( cn n exp_shock))-( c
RCS exp = Oe - O 1
exp
RCS exp = cn n exp_shock
Donde:
O 1 = cn n
Incremento en la inflacin
n
238 O e = cn n (1+ ) 239
Sea:
t
cn = CN t - CN t - 1
RCS exp Requerimiento de Capital de Solvencia, ante un incremento en la inflacin
p esperada. cn = Pr omedio (cn
t
, t = 1,...,t, cn
t
>0)
n
t-1 t-2 n-t
O 1 Escenario base ante un incremento en la inflacin. t = (1+ 1 ) + (1+ 2 ) +...+ 1 = (1+ t )
t=0
O e Escenario estresado ante un incremento en la inflacin.
i.nflation_shock = 1.00%
t Inflacin esperada en el ao t.
e
t = ( t + 1.00%)
t Inflacin acumulada al ao t.
n
e e t-1 e t-2 e n-t
e t = (1+ 1 ) + (1+ 2 ) +...+ 1 = (1+ )
t Inflacin esperada estresada en el ao t.
t=1
e
Inflacin estresada acumulada al ao t. n
e
t
=
t
i.nflation_shock Incremento (permanente) de inflacin.
n
Incremento en la inflacin esperada hasta la duracin modificada. n
0.005 n cuando i.nflation_shock = 1.00%
n Duracin modificada.
ASOCIACIN MEXICANA DE INSTITUCIONES DE SEGUROS Captulo VI Solvencia II
RCS exp = O e - O 1
exp
RCS exp = 100,080.00
n
RCS exp = (cn n (1 + ))-(cn n)
0.005 x 4 = 0.02
n
n
RCS exp = cn
RCS exp = 300,000.00 x 4 x 0.02 = 24,000.00
El Requerimiento de Capital de Solvencia de gastos se obtiene sumando los Requerimientos de RCS exp = 24,000.00
Capital de Solvencia, ante un incremento de gastos y un incremento de inflacin.
exp
RCS exp = RCS + RCS exp
240 241
2007
cn = 1,400,000.00 - 1,100,000.00 = 300,000.00
2006
cn = 1,100,000.00 - 700,000.00 = 400,000.00
2005
cn = 700,000.00 - 1,100,000.00 - = -400,000.00
cn t
= Pr omedio (cn , t = 1,...,t, cn
t
>0) = 300,000.00
ASOCIACIN MEXICANA DE INSTITUCIONES DE SEGUROS Captulo VI Solvencia II
Anexos
x = A + BC x
d
ln(l x ) = A + BC x
dx
Integrando
BC x
ln(l x ) = Ax + +D
lnC
BC x
Ax D
ln C x cx
lx = e = k *s *g
ASOCIACIN MEXICANA DE INSTITUCIONES DE SEGUROS Captulo VI Solvencia II
Donde: Se puede definir la fuerza de mortalidad en funcin de l0, s y g, bien por sustitucin de los
parmetros originales u obtenindolo como:
D
k =e
l x'
A
s =e lx
B
As,
ln C
g =e
[ ]
x
l x' = l0 *s x * gc 1 * ln(s)+ ln(g) ln(c ) *c x
g es una constante mayor que la unidad, ya que B/lnC es un nmero positivo y s=e-A Lo que indica que lx es decreciente, ya que ln(s) y ln(g) son negativos.
es menor que la unidad.
Con lo anterior, las probabilidades temporales de supervivencia y fallecimiento, se obtienen
Con esto la funcin de supervivencia en trminos de l0 puede escribirse como: de forma directa y resultan:
l x'
l0 = k *s *g 0 c x = = ln s ln g * ln c * c x
lx
244 entonces: 245
Probabilidad de supervivencia:
l S
k= 0
g t c x ( c t1)
t px = s *g
Por otro lado
Probabilidad de fallecimiento:
= 1 t px = 1 s t * g c (c 1 )
x t
x
lx = k *s x *g c tq x
Por tanto:
x
lx =l0 *s x *gc 1
Donde
0<g<1
0<s<1
c >1
ASOCIACIN MEXICANA DE INSTITUCIONES DE SEGUROS Captulo VI Solvencia II
2. Anexo 2. Mtodo King-Hardy para la estimacin de los parme- Se observa que lo nico que se requiere, es elegir una edad inicial x0 y una amplitud del
tros del modelo periodo de observacin considerado t. Consecuentemente, y a la vista de la sustitucin
aplicada a la frmula inicial, se tendr:
x 0 +t 1 x 0 +t 1
S1 = (A + B *c ) = tA +B c
x =x 0
x
x =x 0
x
x 0 +2t 1 x 0 +2t 1
Se toman logaritmos en S2 = (A + B *c ) = tA +B c
x =x 0
x
x =x 0
x
Se hace
S3 = (A + B *c ) = tA +B c
x =x 0
x
x =x 0
x
ln s = A
246 (c 1) ln g = B Dado que (1+ c + c2 ++ ct-1) es la suma de los trminos t de una progresin geomtrica de 247
razn c.
Sustituyendo la primera expresin se tendr:
Se encuentra que:
ln px = A + Bc x
x 0 +t 1
(c ) =c
x =x 0
x x0
( )
+c x0+1 + cx 0 +2 + ... +cx 0 + t 1 = cx 0 1 + c + c2 + ... + ct 1 = cx 0
ct 1* c 1 x 0 c t 1
c 1
=c
c 1
Se pueden estimar A, B y c, lo que permitir resolver el problema, partiendo de que con
la informacin emprica disponible, es posible conocer px y por ello tambin lnpx.
Anlogamente,
Se definen tres nmeros S1, S2 y S3, tales que: x 0 +2t 1
S2 = (c ) =c
x =x 0
x x0 + t 1
*
ct 1
c 1
x 0 +t 1
S1 = ln p x 0 +3t 1
(c ) =c ct 1
x
x x0 +2t 1
x =x 0 S3 = *
x =x 0 c 1
x 0 +2t 1
S2 = ln p
x =x 0
x
Sustituyendo estas expresiones se tendr:
x 0 +t 1 x0+ S 1 = tA + B * (
c x0 c t 1 )
S1 = (A + B *c ) = tA +B
x c 1
S 2 = tA + B * (
c x0 +t c t 1 )
c 1
S 3 = tA + B * (
c x0+2t c t 1 )
c 1
ASOCIACIN MEXICANA DE INSTITUCIONES DE SEGUROS
2
cx0 (ct 1) t
(c 1) = B * c (c 1)
x0 t
S2 S1 = B *
c 1 c 1
cx0+t (ct 1) t
(c 1) = B * c (c 1)
x0+t t
S3 S2 = B *
c 1 c
1
S3 S 2 S3 S 2
= c t y de aqu, c = t
S 2 S1 S 2 S1
B =
( S2 S1 )
t 2
x ( c 1)
0
c
( c 1)
Conocidos B y c, se puede obtener A:
1 c x0(c t 1)
A = S1 B
t c 1
1. Introduccin 253
Agregada
Captulo VII Solvencia II
1. INTRODUCCIN
El proyecto de Ley de Instituciones de Seguros y Fianzas, seala que para el caso de se-
guros de Daos, Accidentes y Enfermedades de corto plazo, deber calcularse el requeri-
miento de capital de riesgo de suscripcin, el cual incluye los riesgos de prima y de reserva.
252 Este captulo describe el modelo empleado para el riesgo de prima. 253
La propuesta es usar el modelo colectivo de riesgos para lograrlo. La estimacin del clculo
del capital de Solvencia para el riesgo de prima de los seguros de No Vida, estar dado
como la diferencia entre el valor del percentil 99.5 por ciento (X99.5%) de la distribucin de
siniestralidad agregada, menos la prima de riesgo suscrita del portafolio de riesgos bajo
anlisis.
La distribucin compuesta para modelar los siniestros agregados para cada cartera de ries-
gos, se obtendr a travs de la Simulacin de Montecarlo. Dicha tcnica combina con-
ceptos estadsticos (muestreo aleatorio), con la capacidad que tienen las computadoras
para generar nmeros pseudoaleatorios y automatizar clculos. Sus orgenes estn ligados
al trabajo desarrollado por Stam Ulam y John Von Neumann a finales de los 40s, en el la-
boratorio de Los lamos, cuando investigaban el movimiento aleatorio de los neutrones.
modelos que hacen uso de Simulacin de Montecarlo en las reas informtica, empre- Para analizar el modelo colectivo se estudian sus componentes. Primero se busca describir
sarial, econmica, industrial e incluso social. la variable aleatoria del monto de siniestros, que modela la severidad (generalmente con
alguna distribucin continua sesgada como la Lognormal, Gamma, Pareto, etctera); tam-
En otras palabras, la Simulacin de Montecarlo est presente en todos aquellos mbitos bin la variable de nmero de siniestros que modela la frecuencia, con una distribucin
en los que el comportamiento aleatorio o probabilstico desempea un papel fundamental. discreta (se usan normalmente la binomial, Poisson, geomtrica o binomial negativa).
El estudio del monto agregado de siniestralidad de una cartera de riesgos, est basado en
el modelo colectivo de riesgos.
3. Distribucin Compuesta
2. Modelo Colectivo de Riesgos
Se dice que la variable aleatoria X, tiene una distribucin compuesta si es la suma de un
nmero aleatorio de variables aleatorias. La distribucin compuesta, toma normalmente
En el caso del modelo colectivo de riesgos, se busca encontrar la distribucin del monto el nombre de la distribucin discreta.
total de siniestros, es decir, la distribucin de la suma de un nmero aleatorio de montos
254 de siniestros individuales - tambin aleatorios - que puedan ocurrir en distintos intervalos Por ejemplo, si N se distribuye Poisson, entonces X se distribuye Poisson compuesta. La 255
de la misma duracin. v.a. compuesta (X ) tiene las siguientes caractersticas:
X = Z 1 + ... + Z n
Esperanza:
Donde:
E (X) = E (N) * E (Z)
Supuestos
x (t ) = N ln Z (t )
1 Las variables aleatorias Z1 se suponen independientes e idnticamente
distribuidas.
4. Distribucin de Siniestralidad Agregada una distribucin observada y otra terica, indicando en qu medida las
diferencias existentes, entre ambas y de haberlas, se deben al azar en
el contraste de hiptesis. Tambin se utiliza para probar la independencia
El primer paso para encontrar la Distribucin de Siniestralidad Agregada, consiste en se- de dos variables entre s, mediante la presentacin de los datos en
leccionar la distribucin tanto del nmero, como del monto de siniestros. Esto se realiza tablas de contingencia.
mediante tcnicas de anlisis de datos, estimacin puntual y pruebas de bondad de ajuste.
Posteriormente se busca la distribucin de la suma del monto de siniestros. Anderson-Darling: constituye una prueba no paramtrica para saber si
los datos de una muestra, provienen de una distribucin especfica. Es
ms sensible a los extremos de la distribucin.
La forma general de la funcin de distribucin de una suma aleatoria de variables aleatorias,
se presenta con convoluciones: Adicionalmente, para llevar a cabo la seleccin de las distribuciones ms idneas cabe
utilizar grficas de cuantiles (QQ plots), as como histogramas y grficas de probabilidad
n acumulada. De esta forma es posible comparar las distribuciones tericas, con la distribucin
N
F x (x ) = P (N = n ) * P Zi x = P (N = n ) * F z* (x ) emprica de los datos. Estos mtodos alternativos son tiles, sobre todo, para analizar el
n=1 i=1 n=1 ajuste en las colas (cuya importancia es elevada en el caso de seguros de No Vida).
256 257
Donde: Para el caso de las distribuciones discretas, pueden usarse criterios tales como la relacin
entre la media y la varianza (iguales, mayor o menor), para as determinar la distribucin
N
F z* (x ) es la n-sima convolucin de la variable aleatoria Z ms adecuada. Adems es importante incluir el efecto del nmero de expuestos por pe-
riodo, para el anlisis de estas distribuciones.
En ocasiones puede ser muy complicado conocer analticamente la distribucin de X. La Especialmente en el caso de la Poisson, si el nmero de expuestos en los periodos son
suma de variables aleatorias no siempre resulta en una distribucin fcil de conocer, distintos, resulta importante hacer la estimacin del parmetro de dicha distribucin, pon-
cuando esto sucede cabra recurrir al mtodo Montecarlo. derando por los expuestos de cada periodo.
Por lo anterior es preciso definir la frecuencia y la severidad, para encontrar la distribucin Cuando se hace el ajuste de las distribuciones para el caso de la severidad, es importante
compuesta a travs del uso de la convolucin. En la medida en que ambas variables se determinar los distintos grupos de siniestros que se encuentran en los datos. Muchas
suponen estadsticamente independientes, es que son modeladas por separado. veces conviene separar los datos en siniestros normales y siniestros graves, para as
hacer un ajuste a cada uno de estos grupos.
Prueba de bondad de ajuste: se utiliza para determinar la bondad de ajuste de dos distri-
buciones de probabilidad entre s. Las pruebas de bondad que se llevarn a cabo para Un anlisis ms avanzado del ajuste de las distribuciones podra incluir pruebas out-of-
medir el ajuste, son las siguientes: sample, susceptibles de llegar a ser mejores que las pruebas de bondad de ajuste tradi-
cionales antes mencionadas; asimismo podra realizarse un anlisis ms exhaustivo de los
Kolmogrov-Smirnov: prueba no paramtrica basada en la distribucin datos por tipo de riesgo, es decir, aadiendo factores como el tamao de casa, el valor de
emprica, que se utiliza para determinar la bondad de ajuste de dos los objetos asegurados, etc., para practicar un estudio ms realista de los datos y de ese
distribuciones de probabilidad entre s. Es ms sensible a los valores modo obtener resultados ms apegados a la realidad.
cercanos a la mediana, que a los extremos de la distribucin.
A continuacin se muestra un diagrama con los pasos del proceso de la metodologa, ba- 2 Para el modelado de la frecuencia de siniestros se utilizan distribuciones
sada en el modelo colectivo de riesgos. discretas, en este caso tres particulares: Poisson, binomial y binomial
negativa, y se realiza la estimacin de los parmetros respectivos de
Distribuciones cada distribucin.
tericas
DATOS
SINIESTROS
ENTIDAD
Seleccin + Poisson
Test bondad valida?
idnea CONVOLUCIN = 6.0179
DISTRIBUCIONES
Y MONTECARLO Binomial
valida? Seleccin +
Test bondad idnea p= 2.7529
DATOS
COSTE Binomial negativa
ENTIDAD
Distribuciones = 1,678,031
tericas
En el siguiente ejemplo se muestra el proceso de ajuste de una distribucin, tanto para la 3 Para el modelado de la severidad de los siniestros, se ajustan diversas
frecuencia como para la severidad de los siniestros. Se realiza el ajuste y la simulacin distribuciones continuas. Estas son la Lognormal, Gamma, Pareto, Wei-
258 sobre datos individuales ficticios. bull y la normal, aunque cabe aclarar que la normal no es una buena 259
aproximacin en este caso, pues no tiene sesgo y s tiene valores ne-
1 Se tienen seis periodos de observacin, con los montos individuales de gativos. La estimacin de los parmetros, se hace por el mtodo de
siniestros detallados en columnas, as como el nmero de siniestros mxima verosimilitud.
por periodo
Lognormal
Siniestros por periodo = 6.0179
2 = 0.4574
1 2 3 4 5 6
Gamma
350.72 352.01 535 636.18 414.62 187.91
G = 2.7529
301.61 260.41 883.18 273.48 122.27 371.34
G = 180.7717
1,019.95 1,252.33 353.5 161.94 737.33 418.79
Pareto
389.56 675.25 859.95 643.76 131.77 107.89
P = 1,678,031
580.24 309.69 297.58 230.19 406.34 667.9
P = 833,658,568
620.1 518.27 586.82 596.9 638.14 517.98
1,071.39 292.09 392.55 431.56 1,253.46
Weibull
W = 1.8037
252.89 564.86 317.01 1,274.37 775.65
W = 560.3409
291.69 686.63 43.35 825.24 629.51
861.18 337.14 388.21 642.31 Normal
366.91 88.99 192.19 = 497.7765
508.45
Nmeros expuestos
1000 900 1500 1200 1000 1100
Nmero de siniestros
11 9 13 10 6 12
ASOCIACIN MEXICANA DE INSTITUCIONES DE SEGUROS Captulo VII Solvencia II
4 Para determinar cul es la distribucin que mejor ajusta a los datos, no arrojan resultados contundentes que permitan elegir con facilidad.
se realizan pruebas de bondad de ajuste. En este caso, dada la poca Para ello se pueden usar tambin grficas tales como los QQ-plots y
cantidad de informacin que se tiene en el nmero de siniestros, no es PP-plots, as como histogramas y grficas de las funciones de distribucin.
posible llevar a cabo una prueba de bondad con un resultado fidedigno.
En este ejemplo los datos para la frecuencia, arrojan una media de
Se procede entonces a elegir aquella distribucin con caractersticas 10.17 y una varianza de 6.17. Sin ninguna prueba que lo sustente, se
similares a las observadas. usar la distribucin binomial para aproximar la frecuencia de los datos,
todo esto debido a que de las tres distribuciones discretas mencionadas,
Para las distribuciones de severidad se aplican las pruebas de Komogorov la binomial es la nica en la que la varianza resulta menor a la esperanza.
Smirnov, Anderson Darling y la Chi cuadrada.
5 Una vez elegidas las distribuciones correspondientes, se procede a
realizar un gran nmero de simulaciones, para observar cmo se
Lognormal
comportan los montos totales de siniestros por periodo.
KS 0.0829
AD 0.0300
Para ello se simula primero el nmero de siniestros, con la distribucin
CHI 0.1647
260 de frecuencia elegida. Despus se simulan tantos montos como el 261
Gamma
nmero que se haya obtenido en la frecuencia. Por ltimo se suman
KS 0.0547
dichos montos para obtener una simulacin de la siniestralidad
AD 0.6900
agregada. Esto se repite hasta que los resultados converjan (media,
CHI 0.2915
percentiles, etctera).
Pareto
KS 0.2350
A continuacin, un ejemplo de una simulacin a partir de las distribu-
AD 0.1700
ciones elegidas anteriormente (suponiendo 1,000 expuestos):
CHI 0.0000
Normal 1,069.02
KS 0.131 464.95
AD 0.0500 269.57
cin que mejor se ajusta a los datos es la Distribucin Gamma. Tambin 1,161.89
resulta importante complementar este anlisis con observaciones Monto total: 6,730.23
1. Introduccin 267
Bootstrap Factores
CAPTULO VIII
3. Metodologa: Thomas Mack 283
Anexo 299
Captulo VIII Solvencia II
1. Introduccin
El riesgo de reserva se mide como la probabilidad, de que el monto constituido como
reserva para siniestros ocurridos no reportados (incluyendo gastos) y siniestros pendientes
de valuar, sea insuficiente para hacer frente a dichas obligaciones.
Bajo esta definicin, se requiere modelar la distribucin de la Variable Aleatoria (v.a.) del
monto de Reserva para Siniestros Ocurridos no Reportados (SONR), sus Gastos de Ajuste 267
(GAAS) y los Siniestros Pendientes de Valuar (SPV).
Bajo la directiva de Solvencia II, el Requerimiento de Capital de Solvencia (RCS) para hacer
frente al riesgo de reserva, es igual a la diferencia entre el percentil 99.5% de la distribucin
de la v.a. del monto de reserva, menos la reserva constituida correspondiente.
Para modelar este riesgo se deben considerar tanto el SONR puro, como el SPV y GAAS.
Esta nota presenta cuatro alternativas para modelar el riesgo de reserva:
Bootstrap Montos.
Bootstrap Factores.
Bootstrap
Mack
Montos Tringulo acumulado original
Montos Factores
Normalizado
Ao de desarrollo
1 2 3 4 5 6 7
Input Tringulos de montos
1 39,110 65,176 69,047 70,899 71,303 71,814 71,963
Ao de Ocurrencia
2 35,877 58,094 61,884 63,330 63,980 64,254
Para la estimacin del capital para el riesgo de reserva, se requiere construir dicha
muestra inicial, lo cual se explica en la primera parte de esta nota. Para obtener el primer factor de desarrollo (1.6722), se suman los mon-
tos del ao de desarrollo 2 y se dividen entre la suma de los montos
A partir de la muestra se ejemplifica la aplicacin del mtodo. Esta nota se desarroll del ao de desarrollo 1 (esta segunda suma es de todos los montos,
con un ejemplo. salvo el ltimo).
ASOCIACIN MEXICANA DE INSTITUCIONES DE SEGUROS Captulo VIII Solvencia II
89,666 51,296
107,279 64,109 4. Adicionalmente, para aplicar el mtodo, se necesitan los tringulos con
122,541 73,944 montos incrementales; es decir, con los montos sin acumular, tanto
para el tringulo original, como para el tringulo con datos ajustados.
El factor 1.6722 se obtiene de dividir, la suma de los montos de cada co-
lumna, como se muestra en el ejemplo anterior. Se hace para todos los Para obtener el monto incremental en cada ao de desarrollo, del monto
aos de desarrollo. acumulado de ese ao de desarrollo, se resta el monto acumulado del
ao de desarrollo anterior. As es para todo el tringulo.
Los factores de desarrollo obtenidos para el ejemplo son:
Ao de Ocurrencia
3. Con los factores de desarrollo obtenidos se procede a crear, a partir 2 35,877 22,217 3,790 1,446 650 274
del original, el tringulo acumulado ajustado. Para crear este tringulo, 3 39,907 26,102 6,301 1,963 2,117
se multiplican los montos del tringulo original por los factores de des- 4 51,296 38,370 6,212 2,219
arrollo, empezando por el ltimo monto. As se contina hasta llegar al 5 64,109 43,170 11,474
ao de desarrollo 1. 6 73,944 48,597
7 76,050
Incremental original
Ao de Ocurrencia
1 2 3 4 5 6 7 2 33,932 22,810 4,650 1,535 957 371
1 37,924 63,418 68,614 70,330 71,400 71,814 71,963 3 40,575 27,276 5,560 1,836 1,144
Ao de Ocurrencia
2 33,932 56,742 61,391 62,926 63,883 64,254 4 52,897 35,559 7,248 2,393
3 40,575 67,850 73,410 75,246 76,390 5 65,636 44,123 8,994
4 52,897 109,759 95,704 98,097 6 73,280 49,261
5 65,636 122,541 118,753 7 76,050
6 73,280
5. A partir de los dos tringulos incrementales, se calculan las diferencias Para realizar la muestra con la funcin buscarv, se busca el valor del
entre stos para construir la muestra a utilizar en el mtodo. Para ello aleatorio en la columna de los valores consecutivos igualmente
se resta, a cada valor del tringulo incremental ajustado, el valor corres- espaciados. Se pide que devuelva el valor correspondiente a la
pondiente en el tringulo incremental original. (Puede hacerse al revs siguiente columna, que es la de los valores de diferencias. Al escribir
y se obtiene el mismo resultado final). verdadero al final de la frmula, se evita que la funcin mande errores,
ya que si no encuentra el nmero aleatorio en la primera columna,
entonces la funcin regresar el valor ms cercano.
Diferencias (ajustado - original)
Ao de desarrollo
Buscarv (aleatorio, matriz de consecutivo y diferencias, 2, verdadero)
1 2 3 4 5 6 7
1 -1,186.04 -572.28 1,325.58 -136.18 665.61 -96.69 0.00 Consec. Diferencias Aleatorio Muestra
Ao de Ocurrencia
2 -1,945.37 592.94 859.52 89.19 307.01 96.69 0.0000 -1186.04 0.3507 859.52
Paso 5. Con los valores obtenidos en la columna de la muestra, se Paso 7. Con este ltimo tringulo incremental obtenido a partir de la
construye un tringulo de diferencias. Se pueden colocar en el orden muestra de diferencias, se obtiene un tringulo de montos acumulados.
que se quiera, pero es preferible que se coloquen en el orden en el que Esto se realiza, sumando los montos incrementales ao por ao. En el
se descompuso el primer tringulo de diferencias. ltimo ao de desarrollo debe quedar el total de todos los montos sumados.
Ao de desarrollo Ao de desarrollo
1 2 3 4 5 6 7 1 2 3 4 5 6 7
1 859.52 1325.58 -2480.11 1173.54 592.94 1325.58 -572.28 1 39,970 67,361 68,752 71,778 72,774 74,611 74,188
Ao de Ocurrencia
Ao de Ocurrencia
2 952.83 -136.18 592.94 0.00 -1186.04 -2811.14 2 36,830 58,911 63,294 64,740 64,204 61,666
3 96.69 1600.67 -96.69 -127.26 -127.26 3 40,004 67,706 73,911 75,746 77,736
Paso 6. Con la muestra de las diferencias con reemplazo (bootstrap), Por ejemplo, el nmero 67,361 del ao de desarrollo 2, del ao de ocu-
se procede a crear un tringulo de montos incrementales simulado. rrencia 1, resulta al sumar 39,970+27,392.
Se hace sumando los valores del tringulo de muestras de diferencias,
con el tringulo incremental original.
Paso 8 . Una vez obtenido el tringulo acumulado, sacado de la muestra
de diferencias, se consiguen los nuevos factores de desarrollo utili-
Incrementales sacados de muestra (Muestra errores + Incrementales originales) zando el mismo mtodo descrito en el punto (2).
Ao de desarrollo
1 2 3 4 5 6 7
Factores de desarrollo
1 39,970 27,392 1,391 3,026 997 1,837 -423
Ao de Ocurrencia
6 73,203 47,933
7 75,386
ASOCIACIN MEXICANA DE INSTITUCIONES DE SEGUROS Captulo VIII Solvencia II
Paso 9. Utilizando los factores de desarrollo se procede a completar el Por ejemplo, la reserva del ao 3 se obtiene de hacer la operacin
tringulo acumulado, utilizando el mtodo de Chain Ladder. Para ello 76,90076,390 = 509.83 (los decimales estn redondeados en los tringulos).
se multiplica el ltimo monto acumulado disponible por cada ao, por
el factor de desarrollo correspondiente a ese ao de desarrollo. As se Paso 11. El siguiente paso es la obtencin de tantas reservas, como
procede hasta llenar todos los espacios en blanco del tringulo. sea necesario para lograr una muestra de la distribucin de la reserva
(para estimar su variabilidad, percentiles, intervalos de confianza, etc).
Para ello se requiere de escribir una macro en Visual Basic, que calcule
Tringulo completado con Chain Ladder las reservas deseadas (10,000; 20,000 o cuantas se deseen y soporte
el programa), tomando en cuenta que, a ms reservas mayor tiempo
Ao de desarrollo de procesamiento, aunque tambin mayor precisin.
1 2 3 4 5 6 7
1 39,970 67,361 68,752 71,778 72,774 74,611 74,188
A continuacin, se presenta un extracto de la programacin de la macro
Ao de Ocurrencia
Una vez obtenidas estas reservas, se suman para obtener una reserva total. Donde la celda L118 es aquella en la que se encuentra la reserva
total (70,392.93 en nuestro ejemplo). Lo que hace esta macro es recal-
cular los aleatorios en cada ciclo para generar una reserva total diferente
2 -2,937 cada vez. Estas reservas las guarda en un vector. Posteriormente las
3 509.83 imprime en una columna.
4 -1,267.66
5 326.89 En este caso se calculan 10,000 reservas, pero pueden ser cuantas
6 10621.21 quiera el usuario. Se utiliza el comando xlCalculationManual para acele-
7 63140.10 rar el proceso, pues evita que las celdas se actualicen automticamente
Reserva: 70,392.93 al imprimir las reservas.
ASOCIACIN MEXICANA DE INSTITUCIONES DE SEGUROS Captulo VIII Solvencia II
Paso 12. Una vez calculada la columna de n reservas simuladas, se 2. De ello se obtiene un nuevo tringulo conformado por factores de des-
ordena de menor a mayor. Una vez ordenadas las reservas simuladas, arrollo individuales.
se pueden obtener la media, percentiles, varianza, desviacin estndar,
intervalos de confianza, etctera.
Ao de desarrollo
Bootstrap Factores 1 2 3 4 5 6 7
1 1.6665 1.0594 1.0268 1.0057 1.0072 1.0021
Ao de Ocurrencia
1. Se crean los tringulos de montos acumulados. 2 1.6193 1.0652 1.0234 1.0103 1.0043
1 2 3 4 5 6 7 5 1.6734 1.1070
4 51,296 89,666 95,878 98,097 3. Una vez establecidos los factores de desarrollo, se deber obtener una
278 5 64,109 107,279 118,753 muestra aleatoria por columna, para aplicar el mtodo Bootstrap. 279
6 73,944 122,541
Ao de desarrollo
tringulo de montos acumulados original observados). Esto se hace
para todos los aos a partir del segundo.
1 2 3 4 5 6 7
1
Ao de Ocurrencia
2 1.0021
R j = M j,n - M j,(n-j+1),j 2
3 1.0072 1.0021
2 35,877 58,094 61,884 63,330 63,980 64,254 64,387 Lo anterior se traduce en obtener una muestra grande de las reservas
3 39,907 66,009 72,310 74,273 76,390 76,937 77,097 totales que corresponden a cada ejercicio de simulacin, para completar
4 51,296 89,666 95,878 98,097 100,893 101,325 101,535 un tringulo inferior (usando nmero aleatorios nuevos en la muestra
5 64,109 107,279 118,753 121,501 124,965 125,860 126,121 de factores explicado anteriormente).
6 73,944 122,541 134,238 137,839 138,624 139,218 139,507
7 76,050 132,936 141,609 145,453 146,946 147,999 148,306
Para calcular la reserva de cada ao, del monto acumulado del ltimo
ao de desarrollo, se resta el ltimo monto acumulado conocido (del
ASOCIACIN MEXICANA DE INSTITUCIONES DE SEGUROS Captulo VIII Solvencia II
El procedimiento ya descrito, se puede simplificar a travs del uso de 3. Metodologa: Thomas Mack
una macro como la siguiente:
El mtodo Mack busca estimar la variabilidad de las reservas calculadas por el mtodo de
Chain Ladder para encontrar los percentiles requeridos, para calcular el riesgo de reserva.
Sub simulacin ()
' Este mtodo busca ajustar una distribucin Lognormal a la reserva final, para llegar a esto
'Simulacin de reservas lo que busca es encontrar medidas de variabilidad en los factores de desarrollo, con lo que
' se estima la variabilidad de las reservas, as como los parmetros de la distribucin
Dim res (10000) as double Lognormal.
For i = 1 to 10000
Calculate
El mtodo Mack parte del supuesto de que, los factores de desarrollo por ao son inde-
res (i) = Range ("j46"). Value
Next pendientes entre s, adems demuestra que tanto los factores de desarrollo globales,
Range ("j46"). Select como los individuales (monto por monto), son estimadores insesgados de un factor de
For j = 1 to 10000 desarrollo terico.
Active cell. Offset (j,0) = res (j)
Next Donde:
282 End Sub
283
I-k
C
j = 1 j,k + 1
k
= I-k
Factor de desarrollo global por ao.
C
j = 1 j,k
Este algoritmo se puede correr 10,000 veces, aunque resulta viable ha-
cerlo cuantas veces lo requiera cada caso. Lo que hace es calcular los
C j,k + 1
aleatorios en las celdas de muestra de factores con el comando = Factor de desarrollo individual.
j,k
Calculate, despus guarda, en un vector llamado res, los valores C j,k
de reserva total que se obtienen cada vez que se calculan los aleatorios
(la reserva total est en la celda J46). Se demuestra que el factor de desarrollo global, es el estimador insesgado de mnima va-
rianza y que los factores de desarrollo individuales, son observaciones con un grado de
Una vez que termina de calcular 10,000 reservas totales, imprime en error del factor de desarrollo terico. Por ello estima la variabilidad de la reserva a partir de
una columna todos los valores obtenidos y que estn almacenados en la variabilidad entre los factores de desarrollo individuales y el factor de desarrollo global
res. para cada ao de desarrollo.
7. Obtenida la simulacin de los valores de la reserva total, se cuenta con La medida de variabilidad usada, es el error cuadrtico medio. Mediante una rigurosa de-
una aproximacin a la distribucin de la v.a. de reserva total, por lo que mostracin se llega a las siguientes frmulas:
se pueden calcular fcilmente las estadsticas necesarias para su an-
lisis, tales como media, varianza y percentiles. I-1
2 k2 1 1
ECM (R i ) = C i,I 2 + I-k
k=I+1-i k C i,k C
j = 1 j,k
I-k 2
1 C i,k + 1
k2 = C j,k - k , 1 kI-2
I - k-1 j=1 C i,k
ASOCIACIN MEXICANA DE INSTITUCIONES DE SEGUROS Captulo VIII Solvencia II
2 k2
I I I-1 2
k Todos los mtodos de tringulos tienen una gran dependencia de la vo-
ECM (R ) = ECM (R i) + C i,I C j,I I-k
i=2 j = i +1 k=I+1-i C latilidad de la ltima observacin.
n = 1 n,k
2
i El principal problema que deriva de la informacin, que se refleja en el resultado obtenido
e i+ = R i ; e 2 i + (e 2i - 1) = ECM ( R i )
2 para el RCS bajo cada mtodo, es la existencia de mltiples ajustes de menos.
Lo que puede suceder al aplicar la metodologa es:
2
2 ECM ( R i )
i = ln 1+ 2 ; = ln ( R i ) - 2 i
Ri La reserva de Chain Ladder puede ser negativa, por lo que no es posible
calcular el RCS bajo Mack.
Ya que se encontraron los parmetros estimados, se busca el percentil 99.5% para estimar
el riesgo de reserva. Para ello se calcula el percentil 99.5% de una distribucin normal, El percentil 99.5% resulta ser inferior a la reserva de Chain Ladder bajo
con los parmetros estimados y se extrae la exponencial del nmero obtenido. Bootstrap Factores.
Xp = e i + Zp i Z p Es el percentil p de una distribucin normal estndar. El percentil 99.5% resulta extremadamente grande bajo Bootstrap
Montos, por lo que el RCS sera imposible de cubrir con los recursos
actuales.
ASOCIACIN MEXICANA DE INSTITUCIONES DE SEGUROS Captulo VIII Solvencia II
Reserva Chain Ladder Remplazar los incrementos negativos por cero, lo cual tambin nos
0.08
44,899,619.10 lleva a factores de desarrollo por rengln no menores a 1, que tambin
Bootstrap de montos
0.07
sobreestima la reserva y sus simulaciones.
Media
Desv. Est
Percentil 0.06 Cul debe ser entonces, la informacin correcta para valuar el riesgo de reserva?
99.50%
Margen :
0.05 El libro de la Asociacin Internacional de Actuarios Measurement of Liabilities for Insu-
rance Contracts: Current Estimates and Risk Margins2, seala lo siguiente:
Bootstrap de factores 0.04
Media -6,270,612.51
Desv. Est 8,831,373.62 In the analysis of claim liabilities, expected claims may be separately categorized and separately
0.03
Percentil assessed in the following manner:
99.50% 17,473,000.72
23,743,613.22 0.02
Margen :
52.88% Case liabilities are liability values assigned to individual claims that have been
Mack 0.01 reported and recorded with an individual estimate at the valuation date, often
Media 44,899,619.10 set by claim adjustors,. In some cases, these factors are assigned on an av-
Desv. Est 71,537,163.68 0
286 erage basis depending on the type of claim involved, although this is usually 287
Percentil
99.50% 431,896,325.45 done when claims are expected to be small or before sufficient information
386,996,706.35 01234567 about the claims is obtained to allow assessment on an individual basis.
Margen : 8129
861.92%
Incurred but not reported (IBNR) liabilities are for those claims that have not
been reported to the insurer at the valuation date. In certain cases this in-
Por lo anterior, se solicit a las compaas que aplicaran los mtodos para tratamiento de
cludes cash flows associated with claims that may have been reported to the
valores negativos, que sugieren Bonilla y De Alba en su presentacin para ICA 20001.
insurer but have not yet been recorded in the insurer's data base. In neither
case has a case liability been assigned (pure IBNR). In some cases the IBNR
Esto, sin embargo, slo sera til para IBNR Puro y no para SPV, dado que en esta ltima,
liability refers to the sum of (1) the pure IBNR, and (2) a liability for incurred
al realizar los ajustes, se elimina cualquier desarrollo.
but not enough reported (IBNER), which is the difference between the total
expected cash flows for a cohort of claims, less those cash flows that have
Adicionalmente muchas compaas sobrestiman sus valuaciones iniciales, por lo que siempre
already been paid, and less any current case estimated claim liabilities.
habr ajustes de menos.
Usually estimates of liabilities are based on more than one methodology their results are as-
Qu alternativas tenemos?
sessed to determine which appear to produce more reliable and reasonable estimates. In some
cases an average of two or more methodologies forms the basis of the estimate, sometimes dif-
Utilizar nicamente SONR Puro, lo cual subestima la obligacin.
fering by claim cohort, often separately by accident, report or underwriting year.
Realizar los ajustes para SONR Puro, sin alterar los correspondientes a
Selection of the liability methodologies applied is often based on professional judgment and may vary
SPV, lo que no nos elimina los factores de desarrollo menores a uno.
depending on the individual circumstances of the insurer, jurisdiction, coverage and accident year.
1 De Alba, E. y R. Bonilla. Un modelo para el tratamiento de valores negativos en el tringulo de desarrollo utilizado 2 International Actuarial Association. Measurement of Liabilities for Insurance Contracts: Current Estimates and Risk
en el clculo de la reserva de SONR. 27th International Congress of Actuaries. Cancn, Mxico, 2000. Margins. April 2009.
ASOCIACIN MEXICANA DE INSTITUCIONES DE SEGUROS Captulo VIII Solvencia II
Dado que el QIS se realiza para cada compaa, AMIS puede realizar las corridas necesarias Procedimiento: a continuacin se esquematiza la aplicacin de este mtodo. Los pasos a
para valuar el RCS de reserva. Sin embargo, al final del da, la opinin que debe regir en la seguir se acompaan de un ejemplo numrico.
determinacin de la informacin para valuar el riesgo y el mtodo que mejor representa a
su cartera de plizas, es la del actuario dentro de la compaa de seguros. 1. Se parte de un tringulo de siniestros acumulados, es decir: cada monto
Cij que aparece en dicho tringulo, representa el monto acumulado para
siniestros que ocurrieron en el ao i, hasta el ao calendario de re-
5. Metodologa propuesta por el Comit de Solvencia II.
porte j.
Bootstrap Montos Ajustados por Varianza
Se presentaron y utilizaron tres mtodos, para evaluar el riesgo de reserva de las compa- Trngulo objetivo acumulado
as participantes en el estudio de solvencia II de AMIS:
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Bootstrap con montos. 1 46,290.00 105,710.30 116,106.27 119,633.96 121,381.78 122,199.52 122,846.85 123,380.20 123,729.11 123, 796.05
Bootstrap con factores. 2 43,410.34 104,687.00 118,382.20 122,471.50 124,295.35 125,344.83 126,473.13 126,859.05 127,450.11
Mtodo Thomas Mack. 3 40,764.76 101,789.85 114,152.60 118,121.32 119,578.50 120,831.03 121,506.65 122,029.27
o La reserva de Chain Ladder puede ser negativa. 7 34,954.50 88,962.97 99,818.42 104,192.43
10 41,601.19
o El percentil 99.5% resulta ser inferior a la reserva
de Chain Ladder bajo Bootstrap Factores.
o El percentil 99.5% es extremadamente grande 2. Se calculan los factores de desarrollo para cada ao de desarrollo, con
bajo Bootstrap montos, por lo que el RCS sera la siguiente frmula:
imposible de cubrir con los recursos actuales.
n-j
C
i = 1 i,j + 1
Estos problemas se originan debido a la existencia de mltiples ajustes de menos, en
k n-j , 1 kn-1
los tringulos de desarrollo de siniestros. C
i = 1 ij
Por ello se plantea el presente mtodo de Montos Ajustados por Varianza, como una
alternativa que permite evaluar el riesgo de reserva, aun con tringulos de desarrollo con
k 1 2 3 4 5 6 7 8 9
incrementos negativos.
fk 2.4154 1.1242 1.0334 1.0158 1.0095 1.0067 1.0039 1.0038 1.0005
La idea subyacente de esta propuesta se origin, tras la revisin de las metodologas que
se resumen en el anexo 1.
ASOCIACIN MEXICANA DE INSTITUCIONES DE SEGUROS Captulo VIII Solvencia II
3. Partiendo de los ltimos valores acumulados conocidos en el tringulo Tringulo ajustado incremental
original, se calculan los montos acumulados ajustados hacia atrs, es
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
decir: (el primer monto acumulado usado no es el ajustado, sino el l-
1 42,388.52 59,994.96 12,716.97 3,840.84 1,875.72 1,151.98 819.65 477.44 463.03 66.94
timo observado en el tringulo para cada fila). Con esto se forma un
tringulo acumulado ajustado. 2 43,663.30 61,799.24 13,099.42 3,956.35 1,932.13 1,186.63 1,186.63 491.80 476.95
Tringulo ajustado acumulado 5 42,825.08 60,612.84 12,847.94 3,880.40 1,895.04 1,163.85 1,163.85
10 41,601.19
si Dij es el monto incremental, Dij = Cij - Cij-1. 1 4,531.48 -1,204.66 -2,321.00 -313.16 -127.89 -334.24 -172.32 55.91 -114.11 0.00
3 40,764.76 61,025.09 12,363.02 3,968.45 1,457.17 1,252.53 675.62 522.63 8 1,939.91 -2,747.57 807.66
9 39,598.51 63,355.94
10 41,601.19
ASOCIACIN MEXICANA DE INSTITUCIONES DE SEGUROS Captulo VIII Solvencia II
6. Para realizar el muestreo en el mtodo Bootstrap, se requiere que los 7. Una vez obtenidos los residuales estandarizados, se colocan en una
valores muestreados provengan de una mismo distribucin. En el caso lista en cualquier orden que se desee. Es importante observar que los
de los residuales obtenidos, se observa empricamente que la espe- residuales correspondientes a las esquinas inferior izquierda y superior
ranza es igual, pero la varianza se modifica segn el ao de desarrollo derecha, son siempre cero. Debido a que no son variables aleatorias,
(columnas). es conveniente no incluirlos en la lista de residuales a partir de los cua-
les se har la muestra.
Para corregir esto se calculan los residuales estandarizados por co-
lumna, por lo que se calcula primero el estimador de la varianza de los Una vez que contamos con la lista de los residuales estandarizados, se
residuales en cada columna (MSres). hace una muestra con reemplazo de estos y se puede realizar en una
hoja de clculo mediante los siguientes pasos:
Este valor se calcula sumando los cuadrados de los residuales y se di-
vide por los grados de libertad de dicha columna. Dado que para estimar
los valores ajustados se hizo la apreciacin de un parmetro de regresin Paso 1: Se enumeran los residuales con un consecutivo.
(factor de desarrollo de chain ladder), los grados de libertad son igual al
nmero de residuales menos uno. G.l. = n-j. Paso 2: Se calcula un nmero aleatorio entre 1 y n, donde n es el nmero
292 total de residuales a muestrear. Esto se puede hacer de la siguiente 293
Una vez obtenido este estimador de la varianza, se divide cada residual forma: entero(aleatorio[ ]*n)+1.
entre la raz cuadrada del MSres correspondiente a su columna. As es
como se obtienen residuales estandarizados con media 0 y varianza 1. Paso 3: Se realiza una bsqueda en el consecutivo del nmero aleatorio
obtenido. Para ello se puede usar la funcin buscarv de Excel.
ri j (buscarv [aleatorio, matriz de consecutivo y residuales, 2, falso] ).
r i ej = 2
j
Paso 4: Los residuales muestreados, se ubican en un tringulo en el
orden deseado. Por seguir un mtodo, pueden colocarse en el mismo
Msres 6,868,934.47 3,728,333.63 3,081,308.52 251,147.77 147,973.39 59,799.33 43,127.00 8,417.47 26,043.58 orden en el que fueron colocados en la lista a partir del tringulo de re-
siduales original. Es importante observar que si no se muestrearon los
Residuales estandarizados residuales de las esquinas, estos deben mantenerse en 0, aun despus
de hacer la muestra.
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
1 1.7290 -0.6239 -1.3222 -0.6249 -0.3325 -1.3668 -0.8298 0.6094 -0.7071 0.0000
9 -1.1228 1.5240
10 0.0000
ASOCIACIN MEXICANA DE INSTITUCIONES DE SEGUROS Captulo VIII Solvencia II
*No se incluyen todos por la extensin del cuadro. 9. Los residuales muestreados, se suman a los montos incrementales
ajustados obtenidos originalmente. Con ello se obtiene un pseudo trin-
gulo incremental.
Muestras de residuales estandarizados
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Di j = r i j + Di j
1 1.3676 -0.9499 -1.0687 0.3315 0.2063 -1.1605 -1.1541 0.7373 0.2653 0.0000
8. Una vez obtenida la muestra de residuales, se procede a devolver la 7 38,001.18 50,314.70 10,043.16 3,031.18
varianza a cada columna. Para ello se multiplican los residuales de cada 8 39,548.41 57,356.45 9,627.00
columna, por la raz del MSres correspondiente. Con ello se des-es- 9 41,444.81 59,463.87
Muestra de residuales 10.El pseudo tringulo incremental obtenido, se acumula para obtener un
pseudo tringulo acumulado.
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
1 3,584.27 -1,834.06 -1,875.94 166.14 79.37 -283.79 -239.67 67.65 42.81 0.00
8 889.81 2,640.67 -1,970.96 4 42,249.22 102,507.82 114,154.64 118,401.52 120,587.20 121,602.11 122,260.57
8 39,538.41 96,904.86
9 41,444.81 100,908.68
10 41,601.19
ASOCIACIN MEXICANA DE INSTITUCIONES DE SEGUROS Captulo VIII Solvencia II
11.Partiendo del pseudo tringulo acumulado obtenido, se hace el clculo 13.Una vez que se han estimado los montos acumulados finales, se realiza
de los factores de desarrollo como se indica en el punto (2) de esta el clculo de la reserva por el mtodo de Chain Ladder. Para ello se
nota. resta del monto acumulado final, del pseudo tringulo acumulado, el
ltimo monto observado para dicho ao de ocurrencia del tringulo
* 2.3681 1.1111 1.0305 1.0156 1.0094 1.0056 1.0039 1.0042 1.005
k original del punto (1). Esto se hace para todos los aos de ocurrencia a
partir del segundo. Una vez obtenidos estos valores, se suman para
obtener la reserva total.
12.Con los factores de desarrollo obtenidos (en 11), se procede a comple-
tar el pseudo tringulo acumulado para formar un cuadrado. Para ello Reservas
se multiplican los ltimos montos conocidos del tringulo, por el factor -797.85
de desarrollo correspondiente. -127.62
-1,123.56
Se contina con este proceso hasta obtener el monto acumulado esti- 485.04
mado para el ltimo ao de desarrollo. 539.42
1,226.96
296 C i,j + 1 =* *
9,169.11 297
j
17,033.03
75,679.95
102,084.47
Pseudo tringulo acumulado
5 44,030.96 103,359.26 115,713.12 118,930.89 120,426.20 121,962.73 122,650.41 123,130.64 123,643.13 123,710.18 15.Una vez obtenidos los resultados de todas las simulaciones, se procede
6 42,962.39 101,580.89 113,398.44 116,565.65 118,195.62 119,301.16 119,973.83 120,443.58 120,944.88 121,010.47 a calcular el percentil 99.5%. Para ello se ordenan de menor a mayor
7 38,001.18 88,315.88 98,359.04 101,390.22 102,967.21 103,930.31 104,516.31 104,925.54 105,362.25 105,419.39 las pseudo reservas obtenidas con las simulaciones, posteriormente se
8 39,548.41 96,904.68 106,531.86 109,778.92 111,486.39 112,529.16 113,163.65 113,606.74 114,079.58 114,141.45 enumeran las pseudo reservas con un consecutivo y despus se mul-
9 41,444.81 100,908.68 112,121.36 115,538.79 117,335.84 118,433.33 119,101.11 119,567.45 120,065.10 120,130.21 tiplica el total de estas reservas por 0.995.
10 41,601.19 98,515.48 109,462.23 112,798.61 114,553.04 115,624.50 116,276.44 116,731.72 117,217.57 117,281.14
El nmero obtenido representa la ubicacin del percentil 99.5%. Se
busca este nmero en la numeracin realizada en un principio y se toma
la reserva correspondiente como el percentil mencionado.
ASOCIACIN MEXICANA DE INSTITUCIONES DE SEGUROS Captulo VIII Solvencia II
Chain Ladder Media Desv. Est. Percentil 99.5% RCS RCS/CL Revisin de modelos para el clculo de reservas de siniestros
120,071.43 120,087.91 9,738.97 145,894.14 25,822.71 21.51%
1. Modelo Poisson sobre dispersa
c. Propiedades:
ii. Los valores deben ser positivos, pues aparecen en la varianza (la
suma de incrementales por columna debe ser positiva entonces).
a. Se incluye un parmetro extra de varianza (como en el modelo Poisson). a. Se supone una media derivada de Chain Ladder (mij).
iii.D, es el monto acumulado. a. Reemplaza los factores de desarrollo de Chain Ladder, nicos para
cada periodo, con otro tipo de predictor lineal.
300 iv.En el caso en el que la suma de los montos incrementales de 301
una columna sea negativo, se puede usar una aproximacin b. ij = c + i + i Ln (j) + i j (j > 0)
normal a este modelo:
c. Se puede extrapolar ms all de los aos observados.
E [ C ij ]= ( i - 1) Di,j-1 Var [ Ci,j ] = Di,j-1
d. Es posible usar betas y gammas iguales para todos los aos.
3. Modelo de Mack e. Es raro que esta curva se ajuste bien a todos los aos. Se pueden
usar factores individuales para los primeros aos y ajustar la curva
a. Es similar a la aproximacin normal. para los dems aos.
b. Limitante: incrementales deben ser positivos. c. En este caso, k, b y A son constantes a estimar. e es una medida
de exposicin y a es un trmino de ajuste conocido. Los valores
c. No es un modelo muy confiable. de a se especifican en una tabla proporcionada por Wright para
cada valor j.usar factores individuales para los primeros aos y ajustar
la curva para los dems aos.
ASOCIACIN MEXICANA DE INSTITUCIONES DE SEGUROS Captulo VIII Solvencia II
d. Propone hacer una nueva simulacin. Esta vez se toma como media
3. Modelos bayesianos la obtenida en el primer proceso de bootstrap, despus se asume
una Poisson sobre dispersa y de ah se simulan montos incrementales.
302 1) Bornhuetter-Ferguson 303
e. Muestra resultados de percentil 99%. El de Bayes sobre Poisson es
a. Asume conocimiento previo sobre el monto acumulado final. el ms bajo, pero casi igual al de Bootstrap. El ms alto considera-
b. Es igual a cCain Ladder, salvo por la informacin a priori. blemente es el de Lognormal de Mack (en orden: 108,500; 109,445;
489,267)
2) Poisson sobre-dispersa
2. Bootstrapping con simulacin de parmetros
a. Se hacen presunciones de los parmetros con una media dada
y una varianza grande. a. A partir de una distribucin conjunta de los parmetros, se obtienen
simulaciones y despus estimaciones del error, percentiles, etc.
b. Usando mtodos bayesianos, se obtienen distribuciones a b. Compilacin: encontrar la distribucin conjunta.
posteriori de los parmetros a partir de los datos.
Riesgo de Contraparte
3. Metodologa para evaluar el Requerimiento de Capital 309
Anexo 315
Captulo IX Solvencia II
1. Riesgo de Contraparte
o El monto de la reserva de Obligaciones Pendientes de En los casos en los que estuvieran disponibles varios ratings para una
Cumplir por reasegurador al cierre del ao (cuentas 1706 determinada exposicin, deber considerarse el segundo mejor de
y 1715). estos.
Para valuar el riesgo de contraparte de derivados financieros se requiere: 3. Metodologa para evaluar el Requerimiento de
Capital de Solvencia para el Riesgo de Contraparte
a. Mejor Estimador: valor de mercado actual del derivado.
b. El nombre y la calificacin crediticia de cada emisor. Se propone utilizar un modelo de prdida esperada para estimar el RCS por riesgo de
contraparte.
c. Nombre de la calificadora que otorga el rating.
Por lo general los modelos de prdida esperada por riesgo de crdito (EL), consideran
d. Colateral: garanta o reserva que cubre la prdida en relacin a la tres elementos:
contraparte.
1. Exposicin (Exp): es el monto mximo, que no se recuperara en caso
1.3 Deudas de intermediarios y otras exposiciones de crdito de verificarse el default o fallo del deudor o de la contraparte.
a. Mejor Estimador: valor de los crditos con intermediarios y otras 2. Severidad (Sev): es el porcentaje, que efectivamente se perdera bajo
exposiciones de crdito, a la fecha de valuacin del riesgo. el supuesto de que al ocurrir el default o fallo del deudor (o contra-
parte) an es factible recuperar una parte de la exposicin. General-
b. Nombre del deudor, su calificacin crediticia y el nombre de la mente es menor a 100 por ciento
calificadora.
ASOCIACIN MEXICANA DE INSTITUCIONES DE SEGUROS Captulo IX Solvencia II
EL = Exp x Sev x PD N
RCSuw Es el Requerimiento de Capital de Solvencia, para los ries-
Donde: gos de suscripcin neto de reaseguro, calculado de acuerdo
a la frmula estndar.
Exp Exposicin
PD Probabilidad de default ponderada por los saldos de BEL,
Sev Severidad menos colateral.
PD Probabilidad_de_default La severidad ser igual a 50 por ciento (por similitud con el QIS 4),
considerando que el 50 por ciento es una eleccin conservadora, en
310 Para el caso de seguros, se necesita redefinir estos elementos. comparacin con estudios realizados por Standard & Poors o Fitch y 311
La exposicin deber estar formada por dos elementos: que incluso en caso de default, las reaseguradoras cumplirn con la
mayor parte de sus obligaciones.
El Mejor Estimador de cada contraparte, multiplicado por
la probabilidad de default correspondiente. La probabilidad de default, se considerar para cada contraparte in-
volucrada en el clculo.
k
BEL x PD = (BEL i - Colaterali ) x PD Para estimar la probabilidad de default o fallo (PD ) se considera conve-
i=l niente utilizar la siguiente tabla propuesta por CEIOPS en el QIS 4:
Donde:
Raitingi Credit quiality step PDi
BELi Es el mejor estimador de la contraparte i.
AAA 0.002%
1
PDi es la probabilidad de fallo o default de la contraparte i. AA 0.01%
A 2 0.05%
Colaterali es la garanta o reserva que cubre la prdida en relacin a la
contraparte i. BBB 3 0.24%
BB 4 1.20%
Efecto del Reaseguro en el Requerimiento de Capital del
B 5 6,04%
Riesgo de Suscripcin
CCC or lover, unrated 6, - 30.41%
B N
ERRCS = ( RCSuw - RCSuw )x PD Fuente: Technical Specifications QIS4.5, TS.X.A.9
ASOCIACIN MEXICANA DE INSTITUCIONES DE SEGUROS Captulo IX Solvencia II
SCR Def = Sev x [ BEL x PD + ERRCS] Para obtener PD, se toma el promedio ponderado de las calificaciones
en funcin del BEL, menos el colateral (en este ejemplo el resultado
A continuacin se presenta un ejemplo, partiendo del template solicitado: es 0.1437)
2 ACE European Group Limited A+ S&P 9,636,967 1,062,482 SCR Def = Sev x [ BEL x PD + ERRCS]
3 ACE Property and Casualty Insurance Company A+ A.M. BEST 2,086,933 356,862
4 AIG Europe, S.A. A+ S&P 4,381,477 188,715 SCR Def = 50% [ 3,943,276.53 + 300,000 x 0.1437]
5 AIG UK Limited A+ S&P 14,419,143 1,499,745
SCR Def = 1,993,193.27
3 ACE Property and Casualty Insurance Company 2,086,933 356,862 0.15 86,503.53
Total 3,943,276.53
BEL x PD = 3,943,376.53
B
RCSuw = 1,500,000
N
RCSuw = 1,200,000
PD =0.1437
ASOCIACIN MEXICANA DE INSTITUCIONES DE SEGUROS Captulo IX Solvencia II
Anexo
Donde:
314 315
ELi Prdida esperada dado el incumplimiento de la contraparte i.
gross net
EL rea = 50% * max { BEL + SCR U | W - SCR U |W
- Colateral;0 {
Donde:
net
SCR U |W
Requerimiento de Capital de Solvencia para los riesgos de suscrip-
cin, calculado de acuerdo a la frmula estndar.
gross
SCR U | W Requerimiento de Capital de Solvencia calculado de acuerdo a la
frmula estndar, sin tener en cuenta el efecto mitigante del reaseguro.
ASOCIACIN MEXICANA DE INSTITUCIONES DE SEGUROS Captulo IX Solvencia II
El factor de 50 por ciento tiene en cuenta que, incluso en caso de incumplimiento de la rea- Riesgo de concentracin de las contrapartes
seguradora, sta ser capaz por lo general de satisfacer una gran parte de sus obligaciones.
En el QIS 4 se realizan tres pasos:
En relacin al riesgo de contraparte de los derivados financieros la prdida esperada es la
siguiente: 1. El clculo de la concentracin de los reaseguros, derivados financieros,
cuentas por cobrar de los intermediarios, as como cualquier otra expo-
gross net
EL df = 50% * max { Valor_Mercado + SCRU | W - SCR U |W
- Colateral;0 { sicin de crdito a travs del ndice de Herfindahl.
Valor_Mercado Valor de mercado de los derivados financieros. El ndice de Herfindahl para la exposicin del riesgo de contraparte se calcula como:
316 i Re
H= 2
317
net
SCR U |W
Requerimiento de Capital de Solvencia para los riesgos de suscrip- EL i
cin, calculado de acuerdo a la frmula estndar. i Re
gross
SCR U | W Requerimiento de Capital de Solvencia calculado de acuerdo a la Donde la suma se toma sobre todos los emisores del riesgo de contraparte.
frmula estndar, sin tener en cuenta el efecto mitigante del reaseguro.
La correlacin implcita de incumplimiento de la contraparte se calcula como:
En relacin al riesgo de contraparte de los intermediarios y otros, la prdida esperada es
el Mejor Estimador. R=0.5+0.5H
Esta frmula incorpora el efecto que el reaseguro tiene en el clculo de Requerimiento de Por lo que el requerimiento de capital por riesgo de contraparte por el concepto i es:
Capital de Solvencia del riesgo de suscripcin { BEL + SCR Ugross net
| W - SCR U | W {
, el cual se
perdera en caso de fallo del reasegurador. Para derivados y otros deudores este efecto
R
no se considerara en el clculo. Def i = ELi N (1 - R )-0.5 G (PDi ) + G (0.0995 )
1-R
Como se puede observar la principal diferencia entre la frmula propuesta para Mxico y
la del QIS 4 es el factor { BEL + SCR gross - SCR net { y el 50 por ciento que reduce la Donde:
U |W U |W
prdida esperada.
ELi Prdida Esperada del Riesgo de Contraparte por el concepto i.
AAA 0.002%
1
AA 0.01%
A 2 0.05%
BBB 3 0.24%
BB 4 1.20%
B 5 6,04%
318
CCC or lover, unrated 6, - 30.41%
Riesgo de Mercado
4. Definicin de sensibilidad del pasivo por no 340
El riesgo de mercado se origina a partir del nivel de volatilidad en los precios de mercado
de los instrumentos financieros.
El riesgo de la tasa de inters est presente en todos los activos y pasivos cuyo valor sea
sensible a cambios en la curva de tasa de inters o a su volatilidad, mismos que no estn
asignados a plizas, donde el asegurado asume el riesgo de inversin.
Para obtener los factores de estrs a aplicar, se analizarn las variaciones de las diferentes
curvas libres de riesgo:
La correlacin entre los factores de estrs de las curvas libre de riesgo definidas, se con- 1.5 Sub riesgo de spread
sidera positiva. Es decir, se evalan los escenarios adversos de cada curva y se suman,
de la misma manera los favorables. El riesgo de spread1, es la parte de riesgo contenida en los instrumentos financieros que
es explicada por la volatilidad de los diferenciales de riesgo crediticio o contraparte, sobre
1.2 Sub riesgo de renta variable la curva de tasas de inters libres de riesgo.
El riesgo de renta variable surge de la volatilidad de los precios de mercado de las acciones Este tipo de riesgo refleja cambios en valor, debido a movimientos de la curva del diferen-
o ttulos indexados a canastas de acciones. La exposicin al riesgo de acciones, se refiere cial de crdito relativa a la curva de tasas libres de riesgo.
a todos los activos y pasivos, cuyo valor es sensible a cambios en los precios de acciones.
1.6 Sub riesgo de concentracin
Como punto de partida para la calibracin de este riesgo, se considerarn las variaciones
del ndice de Precios y Cotizaciones (IPC) de la Bolsa Mexicana de Valores, para inversiones El riesgo de concentracin se debe a dos aspectos:
en el mercado local, tomando una serie histrica de 3 aos. Para inversiones en acciones
en el extranjero, se tomar el MSCI World Indexi. o La volatilidad adicional, que existe en carteras de activos con un alto
grado de concentracin (a mayor diversificacin menor volatilidad).
324 1.3 Sub riesgo de tipo de cambio 325
o El riesgo adicional de prdidas parciales o totales de valor, debido al
El riesgo del tipo de cambio surge del nivel de volatilidad de los tipos de cambio de las di- default o incumplimiento de un emisor.
visas, con respecto a la moneda funcional de la entidad.
El riesgo de concentracin, debido a la metodologa usada, se encuentra cuantificado den-
En este caso, para efectos de calibracin, se considerarn nicamente los dlares ameri- tro del riesgo de spread, al no considerar en ste las correlaciones que existen entre los
canos y las unidades de inversin, tomando en ambos casos series histricas de 3 y 2 diferentes papeles.
aos del tipo de cambio FIX y de la UDI, respectivamente.
De igual forma, si la compaa cuenta con alguna otra unidad monetaria ligada a la inflacin,
deber aplicar el factor de estrs para UDIs.
Es el riesgo que surge del nivel de volatilidad de los precios de los inmuebles.
Derivado de la falta de informacin para una calibracin propia del mercado mexicano, para
un primer estudio de impacto cuantitativo, se propone tomar el factor de estrs que se
utiliza en el banco del 8%.
1 Spread se refiere al diferencial entre las tasas de los instrumentos y la curva libre de riesgo que se origina, como com-
pensacin al riesgo de crdito del emisor.
ASOCIACIN MEXICANA DE INSTITUCIONES DE SEGUROS Captulo X Solvencia II
Consiste en utilizar una serie histrica de factores de riesgos (precio de acciones o tasas Si el rendimiento bruto de un instrumento lo definimos como (1+Rt), entonces el cambio
de mercado), que afectan a la posicin de riesgo (portafolio), para construir una serie de logartmico de los precios, rt, se puede definir como:
tiempo de precios y/o rendimiento simulados o hipotticos.
r t = ln (1+R t )
Las fases que se realizarn para obtener la estimacin utilizando Simulacin Histrica
son los siguientes: Se obtienen los rendimientos logartmicos anuales, basados en las observaciones diarias.
Para calcular los rendimientos anuales, se procede de la siguiente forma:
( )
1. Se crea una serie histrica de los factores de riesgos elegidos.
FR t
r t = ln
FR t - 251
2. Se construye la serie de rendimientos, es decir, variaciones de los
factores de riesgos segn el horizonte de tiempo deseado. Sea FRt el factor de riesgo en la fecha t y FRt-251 el factor de riesgo en la misma fecha t,
pero del ao anterior (considerando que un ao tiene 251 datos das hbiles ).
Para obtener el cambio en el factor de riesgo, comnmente conocido como rendimiento,
se cuenta con tres formas: De esta manera se obtienen 502 escenarios, ya que se consideran tres aos de historia
diaria tomando rendimientos anuales, con lo que se generan dos aos de rendimientos.
a) Cambios o Rendimientos absolutos
De hecho, es de esperarse que ante pequeos cambios en los precios histricos de los
Rt = FRt - FRt-1 factores de riesgo, el rendimiento obtenido como un cambio logartmico sea muy similar
al obtenido con un cambio relativo. Para las metodologas aqu presentadas utilizaremos
b) Cambios o Rendimientos relativos los rendimientos logartmicos.
FRt - FRt-1
Rt =
FRt-1
2 En este caso el trmino simulacin, no se refiere a la generacin de escenarios mediante el uso de nmeros aleatorios, 3 Tambin conocidos como rendimientos compuestos continuamente.
sino mediante la rplica de las observaciones histricas.
ASOCIACIN MEXICANA DE INSTITUCIONES DE SEGUROS Captulo X Solvencia II
3. Se estima la serie alternativa de los factores de riesgos (escenarios). 6. Se establece un nivel de confianza del 99.5%; es decir, buscamos las
dos cantidades up y down que acoten las prdidas y ganancias del por-
Los pasos para desarrollar este punto se describen a continuacin: tafolio hipottico, simuladas con los escenarios; en un 99.5% de las
veces.
Obtener el valor de mercado de un portafolio hipottico, que ser integrado por los
flujos de los instrumentos que las compaas reporten en el requerimiento de riesgo Para el portafolio hipottico se puede expresar:
de mercado.
DISTRIBUCIN EMPRICA
250
FR i,j = FR i,base *exp (ri,j)
Donde:
0.25% de ocurrencias
0.25% de ocurrencias
328 200 329
FRi,base El factor de riesgo del nodo i (plazo i), correspondiente al
observado en el escenario base, 31 de diciembre de 2008.
150
Medir la variabilidad de los factores de riesgo: tasas de inters, tipo de cambio del
dlar e inflacin. 0
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
-6. %
8%
-5. %
7%
-4. %
7%
-3. %
7%
-2. %
7%
-1. %
7%
-0. %
7%
2%
0.3
0.8
1.3
1.8
2.3
2.9
3.4
3.9
4.4
4.9
5. 4
5.9
6.4
6.9
7.4
7.9
3
2
-7.
-6.
-5.
-4.
-3.
-2.
-1.
-0.
Se realizar la observacin histrica del comportamiento diario del factor de riesgo, que
afecta el valor del activo o pasivo. Excepto en el caso de la renta variable, donde las ob-
servaciones se realizarn sobre los ndices que representan, de forma global, el desarrollo
de los precios de acciones de un mercado dado (IPC y MSCI World, en este caso). 7. Los valores up y down, corresponden a los percentiles .0025 y .9975,
ya que interesa medir las dos colas de la distribucin emprica de pr-
4. El portafolio se re evala con cada uno de los valores estimados de los didas y ganancias.
factores de riesgo.
Con estas cantidades se obtiene la mejor ganancia y la peor pr-
5. Se calcula la serie de prdidas y ganancias (PyG) del portafolio, como dida, con una confianza del 99.5%.
la diferencia entre el valor del portafolio estimado con cada uno de los
escenarios y el valor del portafolio vigente en la fecha de valuacin.
ASOCIACIN MEXICANA DE INSTITUCIONES DE SEGUROS Captulo X Solvencia II
8. Finalmente, se obtienen los factores de estrs correspondientes a los Para los seguros de largo plazo, los flujos del pasivo, pueden tener ven-
valores up y down de la siguiente manera: cimientos mayores a los de la curva procedente del activo libre de
riesgo. Para extender la proyeccin de la curva, lo que se busca es man-
r
shock = -1 tener el rendimiento jt del ltimo periodo reportado, por los siguientes
rm
periodos:
El valor del factor de riesgo, asociado a los valores y . (tasa de inte- Donde
rs, tipo de cambio o valor del ndice). Es decir, el valor del factor de
riesgo correspondiente al escenario obtenido de los percentiles y de u es el ltimo nodo del la tasa de inters del activo.
la distribucin de PyG.
t es el tiempo posterior al ltimo nodo u del rendimiento con-
rm El valor del factor de riesgo observado al 31 de diciembre de 2008. siderado.
330 331
c) Con los factores de riesgo (down y up) se realiza la valuacin, valor pre-
De esta forma se obtienen los factores de estrs, al alza y a la baja. sente de los flujos, de los activos afectados a la baja AV | downwardshock
(downward shock) y al alza AV | upwardshock (upward shock).
Posteriormente, para efectos del clculo del capital se proceder con-
forme a lo siguiente: d) De igual manera, se realiza la valuacin de los pasivos afectados a la
baja LV | downwardshock (downward shock) y al alza LV | upwardshock (upward
a) Los factores de estrs obtenidos, se aplican a los factores de riesgo shock). En caso de no contar con los flujos del pasivo, se tomaran apro-
del escenario base, con ellos se calcula el precio de mercado del activo ximaciones de las variaciones de estos. Para los pasivos de vida largo
o pasivo, entendindose por precio de mercado, al valor presente de plazo se usaran variaciones por plan, obtenidas de informacin propor-
los flujos, utilizando la curva de tasa de inters, el tipo de cambio o el cionada por compaas que s estimaron flujos. Para no vida se consi-
precio de la accin al momento de la valuacin. deraran como un flujo en el momento de su duracin4.
FRdown = FRbase * (1 + shock down) e) La diferencia del valor del activo a precio de mercado, AV | mktvalue,
menos el valor del pasivo a precio de mercado, LV | mktvalue, da como
FRup = FRbase * (1 + shock up) resultado el NAV | mktvalue que representa el valor neto del activo.
resultado el NAV | upwardshock que representa el valor neto del activo 3. Aplicacin de la metodologa
como resultado de su re valuacin.
3.1 Sub riesgo de tasa de inters
h) Los cambios en el valor neto del activo, NAV, derivados de la aplica-
cin de los factores de estrs obtenidos, representan el capital reque- La informacin que servir de base para ejemplificar la aplicacin de la metodologa de ca-
rido por el sub riesgo de que se trate, de la siguiente forma: libracin, es la que corresponde a las diferentes curvas de tasas de inters que las com-
paas utilizan para la valuacin de sus activos financieros, cuyo valor se ve afectado por
NAV | downwardshock = NAV | mktvalue - NAV | downwardshock las variaciones de dichas curvas.
y La informacin se obtuvo de PiP (Proveedor Integral de Precios), con una profundidad his-
trica de 3 aos, que comprende el periodo que va del 1 de enero de 2006 hasta el 31 de
NAV | upwardshock = NAV | mktvalue - NAV | upwardshock diciembre de 2008.
El procedimiento a seguir para la calibracin de los factores de estrs al alza y a la baja del
riesgo de tasa de inters, se ejemplificar para una curva de tasa de inters i. Se aplica de
332 cuando NAV | downwardshock > 0 NAV | upwardshock > 0 igual manera para todas las curvas. 333
Significa que existe una potencial prdida en el valor neto del activo y a) Con base en la informacin proporcionada en el requerimiento de riesgo
por lo tanto, se debe dotar un capital para afrontarla, representado de de mercado por las compaas, se agregarn los flujos reportados de
la siguiente forma: los activos por cada compaa, por cada nodo, como se muestra en la
imagen:
Mkt down =NAV | upwardshock
Se obtienen as una matriz de flujos para cada curva de tasa de inters. Definimos las tasas de inters de los escenarios como:
e) Se obtiene la prdida o ganancia asociada a cada escenario, como la di- g) Suponiendo la siguiente estructura temporal de vencimientos, tanto del
ferencia entre el VPbase y el VPej de cada escenario. Se procede a or- activo (como del pasivo, con su correspondiente valor de mercado y los
denar la columna de Prdidas y Ganancias (PyG) y se obtienen los valores obtenidos sobre esas mismas estructuras, pero utilizando las
valores correspondientes a los percentiles 0.0025 y 0.9975, como se curvas afectadas por los factores de estrs. A manera de ejemplo, se tiene:
mencion anteriormente, que representan la mayor prdida y ganancia
con un nivel de confianza del 99.5% del portafolio agregado para la
Escenario Flujos activos Flujos pasivos
curva i de tasa de inters. Nodo
central sin descontar sin descontar
AV | mktvalue LV | mktvalue NAV | mktvalue
i) NAV | UPvalue es igual a: $75,516 Esto se interpreta como que el activo neto (activo menos pasivo) se dete-
riora en 494 en un escenario adverso, por lo que el capital requerido ser:
* Vale la pena recordar que el nombre de escenario UP, se da por el efecto
provocado en el portafolio de activos, el de incrementar su valor debido Mkt = mx(-283, 494, 0) = $494
a un decremento en las tasas de inters. No necesariamente ser un
incremento en el NAV, esto depender de la duracin de los flujos del Ajuste del activo para no considerar riesgo por activo excedente al Mejor
activo y pasivo. Estimador de las Obligaciones (BEL)
Escenario
Mercado Escenario UP
DOWN
Activo 172,428 173,113 171,503
Pasivo 97,195 97,598 96,764
NAV 75,233 75,516 74,739
NAV -283 494
Riesgo 494
Escenario Escenario Escenario Escenario Estas diferencias se adicionaran a las fluctuaciones resultantes de los
Das Escenario Up Escenario Up
Central Down Central Down flujos.
360 0.078465 0.10011 0.073133 0.927244 0.909081 0.931851
Adems, pueden ser originas por que la compaa proyecte parte de
Bel= 1,000 duracin de una ao
V.P. Con escenario down los pasivos y sera un error no considerar lo no proyectado, en el riesgo
de mercado.
Shock down. 1,000/0.927244 * 0.909081= 980
Se utiliz la serie histrica de 3 aos del valor al cierre del IPC y del MSCI World, que com-
2. Para la reserva catastrfica, se supone un vencimiento de un ao. prende el periodo del 1 de enero de 2006 al 31 de diciembre de 2008.
3. Para los pasivos de Vida largo plazo, se obtuvieron factores por plan, Se utilizar la misma metodologa explicada, agregando dos portafolios hipotticos, con
los cuales se definieron con base en la informacin enviada por las com- los instrumentos reportados por cada compaa; uno para acciones nacionales y otro para
paas que generan flujos. acciones extranjeras.
Adicionales 108% Vmup El procedimiento es similar al utilizado para tasa de inters, con la nica diferencia de que
72% Vmdowm
slo se calcular el percentil 0.05, que representa la peor prdida o disminucin en el n-
Vitalicio 143% Vmup dice, que implica una disminucin en el precio de las acciones5.
5% Vmdowm
Renta 118% Vmup 5 A diferencia de los sub riesgos de tasa de inters y tipo de cambio en el sub riesgo de renta variable la medicin del
68% Vmdowm RCS correspondiente, se basa slo en la peor prdida, es decir, slo le importa la cola izquierda de la distribucin, ya
que en este caso el factor de riesgo no tiene relacin con la estructura temporal de flujos diferenciada entre activo y
pasivo, lo que provoca que los cambios del NAV tienen una relacin directa con la movimientos del factor de riesgo.
ASOCIACIN MEXICANA DE INSTITUCIONES DE SEGUROS Captulo X Solvencia II
El nivel de confianza que se establece es del 99.5%; es decir, buscamos la cantidad shock equity i El factor de estrs obtenido para cada ndice IPC y MSCI
-Pdown- que acote por debajo las prdidas y ganancias del portafolio hipottico, simuladas World.
con los escenarios; en un 99.5% de las veces.
Para el portafolio hipottico se puede expresar: NAV Valor neto de activo menos pasivos.
P { down PyG } = 99.5% Para estimar el NAV, el pasivo que debe considerarse, es aquel que su
valor dependa del valor de renta variable, por ejemplo: un seguro con
ahorro donde el compromiso de rendimiento sea el del IPC.
DISTRIBUCIN EMPRICA
150
Riesgo IPC, Riesgo MSCI 1 Riesgo IPC
342 1 Riesgo MSCI 343
100
Donde es el coeficiente de correlacin.
0 Para analizar el riesgo de tipo de cambio, se utilizar la serie histrica FIX, con observaciones
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
-6. %
8%
-5. %
7%
2%
7%
-3. %
7%
-2. %
7%
-1. %
7%
-0. %
7%
2%
diarias durante 3 aos, mientras que para la serie del valor de la UDI, ser con observa-
0.3
0.8
1.3
1.8
2.3
2.9
3.4
3.9
4.4
4.9
5.4
5.9
6.4
6.9
7.4
7.9
3
2
-7.
-6.
-5.
-4.
-4.
-3.
-2.
-1.
-0.
Mkt eq, i = max( NAV shock equity i ;0 ) El riego de divisa se aplicar nicamente al pasivo que no tenga cobertura en su moneda.
6 En el caso de la UDI, al ser un ndice asociado a la inflacin, se prev que en un periodo mayor a un ao de observa-
ciones histricas, podra contaminar los factores de riesgo que se deriven del clculo, por situaciones asociadas al
tema inflacionario, ms que a las variaciones en la convertibilidad de la moneda.
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5. Metodologa para el sub riesgo de inmuebles 6. Metodologa para el sub riesgo de spread
El cargo de capital por el riesgo de inmuebles est determinado como resultado de un es- Para medir el riesgo atribuible al spread crediticio, se considerarn7 los siguientes insumos:
cenario pre-definido:
- Matriz de probabilidades de transicin, aplicable a las emisiones de la
Mkt prop = NAV property shock posicin total de instrumentos financieros.
- Matrices de sobretasas.
Donde:
- Duracin modificada.
property shock Es el efecto inmediato, sobre el valor neto del activo es-
perado en el caso de una cada del 8% en el mercado de - Convexidad.
344 bienes races, tomando en cuenta toda las exposiciones 345
individuales, ya sean directas o indirectas de los partici- - Das por vencer.
pantes.
- Valor de mercado.
El escenario para el riesgo de inmuebles, debe ser calculado bajo la condicin de que la
hiptesis de tasas de bonos futuros (reflejadas en la valuacin de los beneficios discrecio- - Tasa de referencia (dato de regla cupn) + spread que pagan los cupo-
nales futuros de las reservas tcnicas), permanece sin cambio antes y despus de la apli- nes de las emisiones en dlares (ST colocacin).
cacin del property shock.
Matriz de probabilidades de transicin.
C1 C2 C3 Cn
C1 p11 p12 p13 p1n
C2 p21 p22 p23 p2n
C3 p31 p32 p33 p3n
6 Para este sub riesgo no se considerarn instrumentos emitidos por el Gobierno Federal Mexicano.
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n Nmero de calificaciones con que se construye la matriz de probabilidades La duracin y convexidad, sern tomadas directamente por la informacin publicada, por
de transicin. el proveedor de precios a la fecha en que se efecte la medicin del riesgo por sobretasa
(31 de diciembre de 2008).
pij Probabilidad de que un instrumento con calificacin C i migre a
calificacin Cj. Procedimiento.
pi Probabilidad de que un instrumento con calificacin C i mantenga Una vez obtenidos y estimados los diferentes insumos, se obtiene la esperanza o valor
la calificacin Ci. esperado de la sobretasa, con base en la matriz de probabilidades de transicin de la
siguiente forma:
La matriz tiene una dimensin de n x n.
n
Matrices de sobretasas.
E (St i ) "
j =1
p ij * St j
346 Las matrices de sobretasas se construirn con base en la informacin del vector de precios Donde, 347
al 31 de diciembre de 2008, de acuerdo con la calificacin y vencimiento de cada instru-
mento y tendrn la siguiente estructura: E (St i ) Valor esperado de la sobretasa para un instrumento con calificacin C i.
pl x m1 x m2 xmn Una vez determinado este valor esperado, basndonos en el enfoque de aproximacin
m
delta-gamma de orden 2, el riesgo atribuible al factor spread crediticio, se obtiene de la si-
Donde, guiente forma:
1
m Nmero de nodos o plazos considerados para estimar la sobretasa corres- RS = Dm * St + * C * St 2 * VM
2
pondiente.
Donde,
pli Nodo o plazo i .
RS Riesgo atribuible al spread crediticio.
xij sobretasa para un instrumento con calificacin C j en el nodo pl i.
Dm Probabilidad de que el instrumento con calificacin C i migre a
calificacin Cj.
C Convexidad. C Convexidad.
VM Valor de mercado de cada instrumento, al 31 de diciembre de VM Valor de mercado de cada instrumento, a la fecha en que se efecte
2008. la medicin del riesgo por sobretasa.
n
E (St i ) "
i =1
p ij * St j
pij Probabilidad de que el instrumento con calificacin Ci migre a default Cj.
348 Stj Sobretasa aplicable a un instrumento con calificacin de default Cj. 349
Donde,
Para el clculo del RS, la modificacin sera:
E(Sti) Valor esperado de la sobretasa para un instrumento con calificacin Ci.
St : St* St
pij Probabilidad de que el instrumento con calificacin Ci, migre a calificacin Cj.
St Sobretasa observada del instrumento, a la fecha en que se efecte la
Stj Sobretasa aplicable a un instrumento con calificacin Cj. medicin del riesgo por sobretasa.
Posteriormente se aplica: 1. Se tom el valor absoluto del Factor de Spread (FS), para considerar
tanto las prdidas como las ganancias, aplicando la mayor de las dos.
Lo anterior arroja un FS ms conservador.
1
RS = Dm * St +* *C St 2 *VM
2 2. Convexidad: se tom la convexidad publicada en el vector de PIP, rea-
lizando la siguiente conversin: (Convexidad de PIP * 10,000) / Precio
Donde, Sucio.
RS Riesgo atribuible al spread crediticio. Es importante mencionar que para los instrumentos con tipo valor: D8 (estructurados) y
91, la duracin y la convexidad, publicada por los proveedores de precios vara considera-
Dm Duracin modificada. blemente.
St E(St) St
Asimismo en el caso del D8, no estn publicando la duracin y convexidad del instrumento
St Sobretasa observada del instrumento, a la fecha en que se efecte la completo, calculan nicamente la parte correspondiente al instrumento primario (bono).
medicin del riesgo por sobretasa.
ASOCIACIN MEXICANA DE INSTITUCIONES DE SEGUROS
4. Los papeles que a la fecha del QIS no tienen valor porque estn en de-
fault, se les est asignando el mayor FS obtenido en el QIS.
350
1. Introduccin
Este captulo explica el clculo del Requerimiento de Capital de Solvencia, relacionado con
el riesgo operativo.
2. Frmula de clculo bsica Dicha frmula aparece en el documento Technical Specifications publicado por CEIOPS,
a la salida de la propuesta de la directiva europea de Solvencia II.
El riesgo operativo surge de las prdidas ocasionadas por:
La informacin necesaria se expone a continuacin:
Procesos internos fallidos.
Procesos internos inadecuados. Reservas tcnicas:
Errores de personas.
Fallos de sistemas. Nota: El valor de las reservas, debe ser igual al Mejor Estimador (BEL
Efectos externos. sin incluir el margen de riesgo).
En las decisiones estratgicas, el riesgo operativo incluye el riesgo legal, ms no el riesgo TP life Reservas tcnicas de los ramos de Vida (brutas de reaseguro).
reputacional, ni el que subyace en las decisiones estratgicas.
TP nl Reservas tcnicas de los ramos de No Vida (brutas de reaseguro).
En concreto se incluyen prdidas derivadas de:
TP h Reservas tcnicas del ramo de Salud (brutas de reaseguro).
356 - La existencia de actividades fraudulentas que puedan afectar al negocio. 357
TP life - ul Reservas tcnicas de los ramos de Vida para el negocio de unitlinked
- Riesgos tecnolgicos a los que la compaa pueda estar expuesta, te- o seguros con componente de ahorro sin riesgo (brutas de reaseguro).
niendo en cuenta sus operaciones.
Primas devengadas:
- Riesgos derivados de las decisiones de marketing y distribucin (ej. de-
pendencia de un intermediario o fuerza de ventas). Earn life Primas devengadas de los ramos de Vida (brutas de reaseguro).
- Riesgo legal como alguna medida legal contra una empresa. Earn nl Primas devengadas de los ramos de No Vida (brutas de reaseguro).
Este riesgo tambin incluye el fallo de las tcnicas de mitigacin planteadas por las com- Earn h Primas devengadas del ramo de Salud (brutas de reaseguro).
paas.
Earn life - ul Primas devengadas del ramo de Vida para el negocio de unit-linked o
seguros con componente de ahorro sin riesgo (brutas de reaseguro).
2.1 Formulacin estndar inicial QIS 4
Gastos:
La frmula estndar para el clculo del requerimiento de capital por riesgo operativo, es la Exp ul Valor total de los gastos anuales, incurridos en el negocio de seguros
siguiente: con componente de ahorro sin riesgo (unit-linked) brutos de reaseguro,
esto es: gastos administrativos ocurridos y no se incluyen gastos de
adquisicin.
SCR op = min { 0.30 BSCR ; Op ln ul } + 0.25 Exp ul
{0.003
0.03 ( Earn life Earn lifeul ) + 0.02 Earnnl + 0.02 Earnh {
OP ln ul = max
( Tplife Tp life ul ) + 0.02 Tpnl + 0.002 Tp h
ASOCIACIN MEXICANA DE INSTITUCIONES DE SEGUROS Captulo XI Solvencia II
2.2 Formulacin estndar propuesta por CEIOPS Adicionalmente CEIOPS pudo extraer del anlisis del QIS 4, que el capital por riesgo ope-
rativo calculado por medio de modelos internos, tenda a ser mayor que el obtenido en la
2.2.1 Motivaciones del cambio frmula estndar en un promedio de 133 por ciento.
A peticin de la Comisin Europea formulada en julio de 2007, CEIOPS public en julio de Por todo ello, CEIOPS ha llevado a cabo un anlisis profundo de la frmula y sus factores,
2009 diversos documentos de consulta o consultation papers, en los que ofrece consejos as como de la informacin necesaria para efectuar los cambios y mejorar este requeri-
sobre ciertos aspectos de la normativa europea Solvencia II. miento de capital, teniendo en cuenta siempre los siguientes puntos:
Tras la salida del informe de QIS 4 realizado con compaas de toda Europa, CEIOPS ha El QIS es un modelo estndar que busca simplicidad y seguridad.
publicado un consultation paper relacionado con el riesgo operativo, que modifica la
frmula estndar de clculo, adems, dicho documento es la respuesta a los comentarios, El modelo se ajusta a la compaa mediante modelos internos.
crticas y sugerencias de los participantes del estudio.
Se utiliza una frmula fcil de aplicar. En Europa, 99% de las compaas de No Vida y
Se plantearon las siguientes crticas contra la metodologa de clculo del requerimiento 93.6% de las compaas de Vida, han podido aplicar la frmula presentada en el QIS 4.
de capital de riesgo operativo:
358 Solamente 25% de las compaas europeas consideraba tener la informacin sufi- 359
Ignora la relacin con otros riesgos. ciente y con la calidad necesaria para calcular el requerimiento de capital, por lo que las
observaciones hechas a CEIOPS, podan ser incorrectas.
El lmite de 30% sobre el BSCR es muy alto.
2.2.2 Proceso de anlisis y cambio
Simplicidad de la frmula por la falta de sensibilidad en trminos de
riesgo con respecto al espectro de riesgos operativos, debido a que 2.2.2.1 Calibracin de la frmula
una gran parte este riesgo se basa en cuestiones cualitativas captadas
de mejor manera por modelos internos y que, segn los participantes, CEIOPS revis la calibracin planteada en el QIS 4 y ha tratado de hacerla ms consistente,
no son bien captadas por la frmula estndar. valorando los modelos internos de la compaas participantes, ya que los factores a tener
en cuenta estaban subvaluados.
La frmula no tiene en cuenta la calidad del modelo de gestin de
riesgo operativo de las compaas, ni motiva a llevar a cabo mejoras en Los factores de la frmula deben seleccionarse de manera que el requerimiento de capital
el mismo o en su caso, a desarrollarlo. obtenido usando el clculo estndar, se asemeje al requerimiento de capital de una com-
paa que utilice un modelo interno.
Se plantearon las siguientes sugerencias:
La aplicacin de una frmula estndar har que algunas compaas obtengan un requeri-
Calcular el requerimiento de riesgo operativo como un porcentaje del miento de capital mayor al obtenido con sus modelos internos, y en otros casos el reque-
BSCR o del SCR. rimiento de capital ser menor.
La frmula debera tener en cuenta las polticas de gestin de riesgo En el informe de CEIOPS sobre el QIS 4, se reconoce que el riesgo operativo comprende
operativo de las compaas y los procesos de control interno. una serie de medidas cualitativas, que no se pueden medir utilizando la frmula estndar.
El requerimiento de capital obtenido mediante la frmula estndar debera aproximarse al
VaR 99.5 por ciento de las compaas, permitindoles a aquellas que consideren que la
frmula estndar no es apropiada, utilizar parcialmente un modelo interno.
ASOCIACIN MEXICANA DE INSTITUCIONES DE SEGUROS Captulo XI Solvencia II
El CRO (Chief Risk Officers) Forum realiz un anlisis del estudio de benchmark del QIS 4 Requerimiento de capital procedente de modelos internos antes de di-
realizado el 30 de octubre del 2008, en el que se llegaba a la conclusin de que los resul- versificacin, como porcentaje de las reservas tcnicas de No Vida (ver
tados obtenidos mediante modelos internos con supuestos de diversificacin (conside- Tabla 1).
rando correlaciones entre riesgos), representaban un porcentaje similar sobre el
requerimiento de capital total que los resultados obtenidos mediante la frmula estndar Requerimiento de capital procedente de modelos internos antes de di-
de riesgo operativo. versificacin, como porcentaje de las primas devengadas de No Vida
(ver Tabla 2).
Como se ha comentado, los requerimientos de capital para riesgo operativo, en la aproxi-
macin estndar, se encuentran significativamente por debajo de los resultados obtenidos Requerimiento de capital procedente de modelos internos antes de di-
mediante modelos internos antes de la diversificacin (antes de diversificacin: modelo versificacin, como porcentaje de las reservas tcnicas de Vida, exclu-
interno > frmula riesgo operativo estndar; despus de diversificacin: modelo interno = yendo el negocio de seguros con componente de ahorro sin riesgo o
frmula riesgo operativo estndar). unit-inked (ver Tabla 3).
En contraste con los modelos internos, la frmula estndar no permite diversificacin entre Requerimiento de capital procedente de modelos internos antes de di-
el requerimiento de riesgo operativo y el resto de requerimientos de capital. versificacin, como porcentaje de las primas devengadas de Vida, ex-
360 cluyendo el negocio de seguros con componente de ahorro sin riesgo 361
El resultado demuestra que los parmetros utilizados en la frmula estndar del QIS 4, o unit-linked (ver Tabla 4).
son altamente equivalentes a los utilizados por las compaas en sus modelos internos de
riesgo operativo, despus de aplicar sus supuestos de diversificacin (a excepcin del Se realiz el anlisis siguiente:
ramo de Salud).
Generacin de estadsticos, para cada uno de los grupos de datos men-
Como consecuencia de estas conclusiones y para incentivar que las compaas desarrollen cionados.
modelos internos y polticas de gestin de riesgo operativo y de control interno, el reque-
rimiento de capital obtenido a partir de la frmula estndar, debera ser mayor que el ob- El requerimiento se calibr utilizando el percentil 60 del requerimiento
tenido mediante modelos internos que apliquen diversificacin. obtenido de los modelos internos.
El CRO Forum concluy que la frmula estndar no era suficiente para medir el riesgo ope-
TABLA 1 TABLA 2
rativo de la mayora de las compaas, con un nivel de confianza de 99.5 por ciento.
En atencin a la recomendacin del CRO Forum, CEIOPS ha decidido recalibrar los par- media 5.19% media 4.34%
desviacin estndar 5.62% desviacin estndar 3.01%
metros de la frmula estndar, utilizando el informe del CRO Forum e informacin del re-
coeficiente de Pearson 108.29% coeficiente de Pearson 69.41%
gulador de UK para llevar a cabo su anlisis. Percentiles 10 1.24% Percentiles 10 1.08%
20 2.27% 20 2.25%
Para este anlisis, CEIOPS utiliz los resultados de 32 compaas de cinco pases de la 30 2.79% 30 2.83%
40 2.98% 40 3.33%
Unin Europea con modelos internos (este estudio pretende medir lo que representa el 50 3.55% 50 3.80%
requerimiento de capital de riesgo operativo obtenido por modelos internos frente a las 60 4.31% 60 4.10%
primas y reservas). La informacin utilizada fue la siguiente: 70 4.98% 70 4.89%
80 5.94% 80 5.37%
90 9.86% 90 7.91%
100 29.02% 100 13.41%
ASOCIACIN MEXICANA DE INSTITUCIONES DE SEGUROS Captulo XI Solvencia II
CEIOPS considera que el BSCR no es un buen indicador del riesgo operativo, ya que puede
TABLA 3 TABLA 4 haber compaas que hagan un intenso uso de tcnicas de mitigacin, lo que da lugar a
media 1.01% media 11.17% un valor del BSCR muy bajo.
desviacin estndar 1.26% desviacin estndar 15.29%
coeficiente de Pearson 124.18% coeficiente de Pearson 136.90%
Sin embargo dichos acuerdos de reaseguro o contratacin de instrumentos de cobertura
Percentiles 10 0.13% Percentiles 10 1.64%
20 0.17% 20 2.22% no necesariamente reducen el riesgo operativo. Incluso podran incrementarlo, ya que
30 0.30% 30 3.01% abren nuevos procesos internos para su gestin. Por este motivo el lmite sobre el BSCR
40 0.49% 40 4.21%
se subi al doble, quedando en 60%.
50 0.59% 50 5.44%
60 0.89% 60 7.51%
70 1.09% 70 9.68% Con todas esas consideraciones, los nuevos factores calibrados quedaran de la siguiente
80 1.57% 80 14.84% forma:
90 1.84% 90 27.97%
100 6.43% 100 75.60%
Nuevos factores Factores QIS4
Nuevos factores Factores QIS 4 CEIOPS introduce en la frmula, el elemento de servicios externos de inversiones finan-
Provisiones Vida 0.90% 0.30% cieras como respuesta a los fallos de externos, con respecto a inversiones financieras que
Provisiones No Vida 4.40% 2% se han hecho evidentes durante la crisis actual. nicamente se consider un riesgo y es el
Primas Vida 7.60% 3%
relacionado con la gestin externa o depsito de inversiones financieras con alta exposicin.
Primas No Vida 4.10% 2%
2.2.3 Frmula estndar nueva TPlife Reservas tcnicas de los ramos de Vida (brutas de reaseguro),
con un valor mnimo de cero.
Tras la nueva calibracin realizada, la frmula final es la siguiente:
TPnl Reservas tcnicas de los ramos de No Vida (brutas de
SCRop = min { 0.60 * BSCR;Oplnul } + 0.5 * Expul + 0.005 * Investop_risk reaseguro), con un valor mnimo de cero.
Donde TPSLT Health Reservas tcnicas del ramo de Salud (brutas de reaseguro),
cuya naturaleza es similar al ramo de Vida con respecto a
Opall_non_unit_linked ( Opall_non_unit_linked ) = max ( Oppremiums ; Opprovisions ) los procesos llevados a cabo en la gestin del negocio, con
un valor mnimo de cero.
Oppremiums = 0.076 * ( Earnlife + EarnSLT Health Earnlife-ul ) +
0.041 * ( Earnnon-life + EarnNon-SLT Health ) + TPNon-SLT Health Reservas tcnicas del ramo de Salud (brutas de reaseguro),
Max ( 0 , 0.076 * ( Earnlife Earnlife-ul ) ) + cuya naturaleza no es similar al ramo de Vida con respecto
Max ( 0 , 0.041 * Earnnon-life ) a los procesos llevados a cabo en la gestin del negocio y
con un valor mnimo de cero.
364 = Indica el cambio en las primas obtenidas del ao anterior, al ao actual, para incre- 365
mentos de primas que han crecido ms de 10%. TPlife-ul Reservas tcnicas del ramo de Vida para el negocio de unit
linked o seguros con componente de ahorro sin riesgo (bru-
Opprovisions = 0.009 * ( TPlife + TPSLT Health TPlife-ul ) + tas de reaseguro), con un valor mnimo de cero.
0.044 * ( TPnon-life + TPNon-SLT Health ) +
Max ( 0 , 0.009 * ( TPnon-life + TPNon-SLT Health) ) + Primas devengadas:
Max ( 0 , 0.044 * TPnon-life )
Si se tienen en cuenta las decisiones corporativas futuras en las reservas tcnicas, se Earnlife Primas devengadas de los ramos de Vida (brutas de
debe atender la siguiente frmula: reaseguro).
Opprovisions = 0.01 * ( TPlife + TPSLT Health TPlife-ul ) + Earnnl Primas devengadas de los ramos de No Vida (brutas de
0.044 * ( TPnon-life + TPNon-SLT Health ) + reaseguro).
Max ( 0 , 0.01 * ( TPlife TPlife-ul ) ) +
Max ( 0 , 0.044 * TPnon-life ) EarnSLT Health Primas devengadas del ramo de Salud (brutas de rease-
guro), cuya naturaleza es similar al ramo de Vida con res-
La informacin necesaria se expone a continuacin: pecto a los procesos llevados a cabo en la gestin del
negocio.
Reservas tcnicas:
EarnNon-SLT Health Primas devengadas del ramo de Salud (brutas de rease-
Nota: el valor de las reservas debe ser un valor del Mejor Estimador (BEL sin incluir el mar- guro), cuya naturaleza no es similar al ramo de Vida con res-
gen de riesgo). pecto a los procesos llevados a cabo en la gestin del
negocio.
ASOCIACIN MEXICANA DE INSTITUCIONES DE SEGUROS Captulo XI Solvencia II
Earnlife-ul Primas devengadas del ramo de Vida, para el negocio de La frmula estndar que se propone utilizar, presenta la estructura de la nueva frmula pro-
seguros con componente de ahorro sin riesgo o unit-linked puesta por CEIOPS, pero aplicando los factores de estrs utilizados en el QIS 4, esto es:
(brutas de reaseguro).
SCRop = min { 0.30 * BSCR;Oplnul } + 0.25 * Expul + 0.005 * Investop_risk
Nota: Toda la informacin de primas y reservas tcnicas debe ser proporcionada al ltimo
periodo econmico. Para el primer QIS Mexicano esto fue entre 2008 (31/12/2008) y 2007 Donde
(31/12/2007) para poder calcular las variaciones anuales.
Opall_non_unit_linked ( Opall_non_unit_linked ) = max ( Oppremiums ; Opprovisions )
Otros:
Oppremiums = 0.03 * ( Earnlife + EarnSLT Health Earnlife-ul ) +
Expul Valor total de los gastos anuales incurridos en el negocio 0.02 * ( Earnnon-life + EarnNon-SLT Health ) +
de seguros con componente de ahorro sin riesgo o unit-lin- Max ( 0 , 0.03 * ( Earnlife + EarnSLT Health Earnlife-ul ) ) +
ked (brutos de reaseguro). En concreto son gastos admi- Max ( 0 , 0.02 * Earnnon-life )
nistrativos pasados y no se incluyen gastos de adquisicin.
= Indica el cambio en las primas obtenidas del ao anterior al actual para incrementos
366 Investop_risk Valor mximo de las inversiones financieras depositadas o de primas que han crecido ms de 10%. 367
externamente gestionadas por un tercero ajeno a la organi-
zacin. Opprovisions = 0.003 * ( TPlife + TPSLT Health TPlife-ul ) +
0.02 * ( TPnon-life + TPNon-SLT Health ) +
BSCR: Valor del requerimiento bsico de capital de solvencia (incluye Max ( 0 , 0.003 * ( TPlife + TPSLT Health TPlife-ul ) ) +
riesgos de suscripcin, mercado y contraparte). Max ( 0 , 0.02 * TPnon-life )
Asimismo en este anlisis se concluy que los parmetros de estrs utilizados en la fr- TPlife Reservas tcnicas de los ramos de Vida (brutas de rease-
mula, estn subvaluados, aunque para llegar a esta conclusin, se cont con informacin guro), con un valor mnimo de cero.
de los QIS anteriores y con los resultados de los modelos internos de varias compaas.
TPnl Reservas tcnicas de los ramos de No Vida (brutas de rea-
La frmula de riesgo operativo que se propone para el QIS Mexicano, pretende aprovechar seguro), con un valor mnimo de cero.
la experiencia previa de Europa, pero incluyendo un factor de prudencia al aplicar los
factores de estrs, debido a que es un primer QIS y no se tiene experiencia previa para TPSLT Health Reservas tcnicas del ramo de Salud (brutas de reaseguro),
conocer los resultados que se pueden obtener. cuya naturaleza es similar al ramo de Vida con respecto a
los procesos llevados a cabo en la gestin del negocio, con
un valor mnimo de cero.
ASOCIACIN MEXICANA DE INSTITUCIONES DE SEGUROS Captulo XI Solvencia II
Otros:
TPNon-SLT Health Reservas tcnicas del ramo de Salud (brutas de reaseguro),
cuya naturaleza no es similar al ramo de Vida con respecto Expul Valor total de los gastos anuales incurridos en el negocio
a los procesos llevados a cabo en la gestin del negocio y de seguros con componente de ahorro sin riesgo o unit-lin-
con un valor mnimo de cero. ked (brutos de reaseguro), loque significa gastos adminis-
trativos pasados y no se incluyen gastos de adquisicin.
TPlife-ul Reservas tcnicas del ramo de Vida para el negocio de unit
linked o seguros con componente de ahorro sin riesgo (bru- Invest op_risk Valor mximo de las inversiones financieras gestionadas por
tas de reaseguro), con un valor mnimo de cero. un externo o por un tercero ajeno la organizacin.
Primas devengadas: BSCR: Valor del requerimiento bsico de capital de solvencia (incluye
riesgos de suscripcin, mercado y contraparte).
Nota: Toda la informacin de primas y reservas tcnicas debe ser proporcionada al ltimo
periodo econmico de 2008 (31/12/2008) a 2007 (31/12/2007), para poder calcular las va-
riaciones anuales.
ASOCIACIN MEXICANA DE INSTITUCIONES DE SEGUROS Captulo XI Solvencia II
Estructura
La frmula estndar para el clculo del requerimiento de capital del riesgo operativo, no org.
toma en consideracin los sistemas internos para la gestin y control del riesgo operativo.
En este sentido se requiere un ajuste del valor calculado, enfoque que se busca tambin Reporting
en Espaa y en Europa.
El ajuste se determinar, conforme al nivel de instrumentacin o planificacin de un mo- Elementos del Modelo
delo de administracin de riesgo operativo basado en la identificacin, anlisis, evaluacin,
gestin y seguimiento de este tipo de riesgo.
Tecnologa
El nivel que cada compaa tiene en cuanto a gestin de riesgo operativo, se determinar
con un cuestionario exhaustivo sobre su estrategia, polticas de riesgo operativo y estruc-
370 tura organizacional; as como sistemas de informacin, plataformas tecnolgicas y ele- 371
mentos relativos a dicho riesgo.
Atendiendo a los procedimientos de gestin, el modelo se puede analizar por:
A continuacin se explican de qu forma se obtendr la evaluacin o clasificacin dentro
de la escala de instrumentacin del modelo de gestin riesgo operativo, as como el plan- Identificacin.
teamiento del cuestionario. Anlisis y evaluacin.
Gestin (incluyendo control, financiamiento y trans-
3.2 Enfoque Modelo Riesgo Operativo ferencia).
Seguimiento.
El enfoque trata de analizar el modelo de gestin de riesgo operativo en base al marco y
los procedimientos para llevar a cabo dicha gestin, ya que define el mismo como la suma
de ambos componentes.
Identifica
ci
Atendiendo al marco de gestin el modelo se puede analizar por: o n
t
ien
Seguim
Estrategia de riesgos.
Evaluac
Estructura organizacional.
in
Reporting (sistema de informacin integrado).
Elementos del modelo. in
Gest
Existen tres mtodos para la valoracin del riesgo rperativo en funcin de su complejidad: Cada seccin est integrada por diversas preguntas, que contienen informacin cualitativa
que debe traducirse en una puntuacin cuantitativa para poder llegar a evaluar el grado de
Mtodo Bsico (BIA Basic Indicator Approach): es el mtodo ms desarrollo o nivel de implementacin del MRO y por lo tanto el grado de desarrollo del
sencillo. Consiste en aplicar un porcentaje fijo (por ejemplo 15 por MRO conjunto de la compaa.
ciento), a la media de ingresos relevantes de los tres ltimos aos.
Las preguntas se clasifican en:
Mtodo Estndar (SA Standard Approach): sigue el mismo sistema
de clculo que el enfoque bsico, con la diferencia de que en el mtodo Preguntas multi-respuesta: representan la mayora, en trminos cuan-
SA el clculo se realiza por ocho lneas de negocio. Los recursos propios titativos; a mayor nmero de respuestas, la compaa debe tener mayor
se calculan a partir de multiplicar unos porcentajes fijos especficos para grado de implantacin.
cada lnea de negocio, con la media de los ingresos relevantes de los
tres ltimos aos. Preguntas absolutas S/No: en trminos cuantitativos slo debe
puntuarse la respuesta positiva.
Para adoptar este mtodo, las compaas deben definir un sistema de
evaluacin y gestin del riesgo operativo. Preguntas de filtro: estn ubicadas al inicio de cada seccin, y preguntan
372 si est desarrollada por la empresa o si espera desarrollarla en el corto, 373
Mtodo Avanzado (AMA Advanced Measurement Approach): Se medio o largo plazo. El resto de las preguntas No deben ser contestadas,
basa en la utilizacin de modelos internos para el clculo de capital. Se ya que se basan en el prerrequisito de la existencia de desarrollo de la
deben cumplir requerimientos cualitativos y cuantitativos para adoptar seccin sobre la que se pregunta.
este mtodo.
Una vez explicados los elementos que conforman todo el proceso de puntuacin, a
Para determinar el nivel de instrumentacin del Modelo de Gestin de Riesgo Operativo continuacin se describe el mismo.
(MRO) de una compaa, se propone realizar una evaluacin cuantitativa. La escala de
valoracin para una aseguradora es la siguiente: Es un sistema de puntuacin de tres niveles:
Nivel cero de filtro: existen dos preguntas filtro que son calificadas de
1 No implantado
manera similar.
2 Perspectivas de implantacin
La primera pregunta de toda seccin, es una pregunta abso-
ESCALA DE IMPLANTACIN
3 Escasamente implantado luta y hace referencia al desarrollo del apartado sobre el que
DEL MODELO DE GESTIN DE
RIESGO OPERACIONAL se est cuestionando. En caso que se responda que no, se
4 Regularmente implantado le otorga la puntuacin 1, que se traduce en el nivel No im-
plantado. En este caso no se deben responder ms preguntas
5 Altamente implantado del cuestionario, salvo la segunda.
374 Preguntas absolutas: se le asigna el punto de la pregunta a A mayor nivel de implementacin, el requerimiento resultante de la frmula estndar se reduce. 375
la respuesta s, esto es, con una ponderacin de 100 por
ciento.
En caso que las preguntas filtro se respondan afirmativamente, se obtiene una puntuacin,
la cual debe ser valorada para determinar bajo que opcin (3, 4 o 5) se encuentra la com-
paa, reflejando el nivel de implementacin del modelo de riesgo operativo.
A cada nivel se le debe asignar un factor que permitir el ajuste del valor del requerimiento
de capital de riesgo operativo, obtenido con la frmula estndar. La tabla siguiente plantea
los factores que se propone aplicar.
Captulo XII Solvencia II
1. Introduccin 379
mexicano
1. Introduccin
Dado que en general los riesgos a los que hace frente una compaa aseguradora no tienen 379
dependencias lineales entre s, la agregacin de los riesgos individuales no es un proceso
directo.
Las compaas pueden calcular el capital requerido agregado utilizando dos enfoques:
Clculo del SCR y del BSCR 3,900 17 1,164 1,000 1,658 5,409
380 t
SCR r,c Corresponde al traspuesto del vector que recoge los capitales Para que el producto tenga sentido, es necesario que la matriz de correlacin ( * r,) sea 381
exigidos, asociados a cada uno de los capitales requeridos por una matriz de correlacin vlida.
cada riesgo individual.
En este sentido una matriz de correlacin es vlida si y slo si, se cumplen las siguientes
* Cada una de las celdas de la matriz de correlaciones. condiciones:
La matriz de correlacin planteada en QIS 4 para agregacin de riesgos es: 1. Debe ser simtrica.
2. Los elementos de la matriz deben estar entre -1 y 1.
3. Los elementos de la diagonal principal deben ser 1.
4. La matriz debe ser semidefinida positiva o internamente consistente, es decir,
CorrSCR = SCRmkt SCRdef SCRlife SCRheatlh SCRnl
que para todo vector de BSCR se debe cumplir que SCRT ** r,*SCR 0.
SCRmkt 1
SCRdef 0,25 1 2.2 Situaciones que pueden darse bajo el planteamiento QIS
SCRlife 0,25 0,25 1
SCRheatlh 0,25 0,25 0,25 1
SCRnl 0,25 0,5 0 0,25 1 Se pueden plantear los siguientes escenarios extremos:
Por lo tanto, la correlacin no es una medida de dependencia apropiada para riesgos cuyas
El principal problema de este mtodo, es asegurarse de que la hiptesis de independencia distribuciones tengan colas pesadas, donde las varianzas pueden ser infinitas.
es vlida. Incluso, si de la informacin histrica se deduce que los factores de riesgo no
estn correlacionados, puede existir una correlacin positiva en los extremos subyacen- Puede cuestionarse la hiptesis de distribucin normal multivariada, pues es probable
tes. que un cierto nmero de factores de riesgo no siga una distribucin normal. Incluso si
las distribuciones subyacentes en los factores de riesgo son normales, los capitales
requeridos como consecuencia de los cambios en los factores de riesgo no se distribuyen
con frecuencia como una normal.
ASOCIACIN MEXICANA DE INSTITUCIONES DE SEGUROS Captulo XII Solvencia II
La principal crtica, evidentemente es que las metodologas empleadas para cada uno de 4. Propuesta de agregacin de riesgos
los riesgos, no necesariamente involucran la modelacin de cada riesgo con una distribu-
cin normal. No obstante, emplear una matriz de correlacin calibrada adecuadamente, para el QIS mexicano
partiendo de otro modelo de agregacin, como podra ser una cpula, puede simplificar el
procedimiento de agregacin y hacer mucho ms expedito el clculo del RCS para las com-
paas.
A pesar de existir otros mtodos de agregacin de riesgos ms avanzados (correlacin de
rangos, mtodos de funcin de cpulas, mtodos dinmicos de correlacin condicional,
), se propone como primer ejercicio la aplicacin de la matriz de correlaciones como en el
QIS europeo. Esto adems permite comparar los resultados obtenidos por Europa en sus
estudios de impacto.
En todo caso sera conveniente, tal y como se acaba de mencionar, una calibracin cuali- 5. Evolucin de las matrices de correlacin en QIS
tativa por parte de las compaas mexicanas de la matriz de correlacin, para adaptarla a
la realidad del mercado mexicano. A continuacin se presentan las matrices de correlacin empleadas en los diferentes Es-
tudios de Impacto Cuantitativo, realizados en Europa.
De no llevarse a cabo este ejercicio, puede ser un buen punto de partida la matriz propuesta
en QIS 4, para un primer ejercicio de impacto cuantitativo de Solvencia II en Mxico. 5.1 Matriz correlacin de riesgos
5.1.1 QIS 2
SCRmdo 1
SCRcred MA 1
SCRv MB MB 1
386 387
SCRe MB MB MB 1
SCRnv MB MB B B 1
SCRop M MB MB MB M
En QIS 2, la matriz deber ser rellenada de acuerdo a las hiptesis que utilice cada em-
presa, si bien lo esperable debe ser una matriz como la indicada anteriormente (marca una
directriz), siendo B correlacin baja, MB correlacin medio baja, M correlacin media y MA
correlacin medio alta.
ASOCIACIN MEXICANA DE INSTITUCIONES DE SEGUROS Captulo XII Solvencia II
5.2.1 QIS 2
CorrSCR = SCRmkt SCRdef SCRlife SCRhealth SCRnl
SCRmkt 1
Vmort Vlong Vmorb Vdisc Vlap Vg
SCRdef 0,25 1
SCRlife 0,25 0,25 1 Vmort 1
SCRhealth 0,25 0,25 0,25 1 Vlong 0 1
SCRnl 0,25 0,5 0 0 1 Vmorb 0,5 0 1
SCRop M MB MB MB M Vdisc 0,25 0 1 1
Vlap 0 0,5 0 0 1
Vg 0,5 0,5 0,5 0,5 0,5 1
SCRmdo Capital charge for market risk
SCRcred Capital charge for counterparty default risk
SCRv Capital charge for life underwriting risk Vmort Capital asociado al riesgo de mortalidad
SCRe Capital charge for health underwriting risk Vlong Capital asociado al riesgo de longevidad
SCRnv Capital charge for non-life underwriting risk Vmorb Capital asociado al riesgo de morbilidad (enfermedad)
SCRop Capital charge for operational risk Vdisc Capital asociado al riesgo de discapacidad
388 Vlap Capital asociado al riesgo de prdida de cartera 389
Vg Capital asociado al riesgo de gastos
5.1.3.QIS 4
5.2.2 QIS 3
Vmort 1
Vlong 0.25 1 NLreserva NLprima NLcat
Vdisc 0,5 0 1
Vlap 0 0,25 0 1 NLreserva 1
Vcat 0 0 0 0 0 0 1
NLreserva Capital asociado al riesgo de reserva
Vmort Capital asociado al riesgo de mortalidad Nlprima Capital asociado al riesgo de prima
Vlong Capital asociado al riesgo de longevidad Nlcat Capital asociado al riesgo de catstrofe
5.4.1 QIS 3
MKTint MKTeq MKTprop MKTsp MKTconc MKTfx
MKTint 1
Hgm Hlp Acc MKTeq 0 1
Acc 0 0 1 MKTconc 0 0 0 0 1
MKTfx 0,25 0,25 0,25 0,25 0 1
392 393
MKTint 1
MKTeq 0,75 1
MKTprop 0,75 1 1
MKTfx 0,25 0,25 0,25 1
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
5.6.1 QIS 2
1: M (3rd. party) 1
2: M (other) 0,5 1
M (3rd party) 0,25 1 5: 3rd. party liab 0,5 0,25 0,25 0,25 1
MAT 0 0 0,5 1 7: legal exp. 0,5 0,25 0,25 0,25 0,5 0,5 1
Fire 0 0 0,5 0,25 1 8: assitance 0,25 0,5 0,5 0,5 0,25 0,25 0,25 1
3rd. party liab 0,25 0 0 0 0 1 9: misc. 0,5 0,5 0,5 0,5 0,5 0,5 0,5 0,5 1
Credit 0 0 0 0 0 0,75 1 10: reins. (prop) 0,25 0,25 0,25 0,5 0,25 0,25 0,25 0,5 0,25 1
Legal exp. 0.5 0,25 0 0 0 0,5 0,75 1 11: reins. (cas) 0,25 0,25 0,25 0,25 0,5 0,5 0,5 0,25 0,25 0,25 1
Assistance 0 0 0,5 0,5 0,5 0 0 0 1 12: reins. (MAT) 0,25 0,5 0,5 0,5 0,25 0,25 0,25 0,25 0,5 0,25 0,25 1
Misc 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1
Reinsurance 0 0 0,5 0,5 0,5 0,5 0 0 0 0 1
394 395
5.6.2 QIS 3
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15
0,5
1: A (workers'comp) 0,6 1
2: A (health) 0,25 0,5 1
3: A (other) 0,25 0,25 0,25 1
4:M (3rd party) 0,25 0,25 0,25 0,5 1
5:M (ohter) 0,25 0,25 0,25 0,5 0,25 1
6:MAT 0,25 0,25 0,25 0,25 0,25 0,25 1
7: fire 0,5 0,25 0,25 0,5 0,25 0,25 0,25 1
8: 3rd. party liab 0,25 0,25 0,25 0,25 0,25 0,25 0,25 0,5 1
9: credit 0,5 0,25 0,5 0,5 0,5 0,25 0,25 0,5 0,5 1
10: legal exp- 0,25 0,25 0,25 0,25 0,5 0,5 0,5 0,25 0,25 0,5 1
11: assistance 0,5 0,5 0,5 0,5 0,5 0,5 0,5 0,5 0,5 0,25 0,5 1
12: misc 0,25 0,25 0,25 0,25 0,25 0,25 0,5 0,25 0,25 0,5 0,5 0,25 1
13: reins (prop) 0,25 0,25 0,25 0,25 0,25 0,25 0,25 0,5 0,5 0,25 0,25 0,25 0,25 1
12: reins (cas) 0,25 0,25 0,25 0,25 0,25 0,5 0,5 0,25 0,25 0,5 0,25 0,5 0,25 0,25 1
Captulo XIII Solvencia II
1. Antecedentes 399
CAPTULO XIII
Balance Econmico 2. Conversin de cuentas 400
Anexos 411
Captulo XIII Solvencia II
1. Antecedentes
El modelo para la determinacin del Requerimiento de Capital de Solvencia (SCR, por sus
siglas en ingls), desarrollado en Europa, con una filosofa basada en la consideracin de
todos los riesgos potenciales a los que se enfrenta una compaa de seguros (Modelo de
Solvencia II), parte de la premisa que para medir el riesgo de la prdida de valor de los ac- 399
tivos y pasivos de una compaa, su valoracin deber ser consistente al mercado (market-
consistent valuation).
A continuacin se listan los rubros susceptibles de ser ajustados y la descripcin del ajuste
o Aprobacin y difusin de estados financieros. propuesto:
o Reglas de agrupacin.
o Criterio contable y de valuacin de disponibilidades e inversiones temporales.
o Catlogo de cuentas. Reservas tcnicas
o Productos derivados.
o Obligaciones laborales. Tanto la directiva europea de Solvencia II, como el proyecto de LISF, establecen que el
o Impuestos diferidos. monto de reservas tcnicas estar conformado por la suma de la mejor estimacin de las
o Efectos de la inflacin. obligaciones (Best Estimate Liabilities BEL) y un margen de riesgo (Risk Margin RM)
400 401
Mejor estimacin de las obligaciones
Esta situacin la est atendiendo la Comisin Nacional de Seguros y Fianzas, para lo cual
ha presentado el proyecto de Circular S-18.5, mediante la cual se establece la adopcin El proyecto de LISF -en su ttulo quinto, captulo tercero-, establece una serie de linea-
de una serie Normas de Informacin Financiera (NIF) con el propsito de homologar los mientos sobre la forma en la que se debern constituir y valuar las reservas tcnicas de
diversos criterios contables con las dems entidades que conforman el sistema financiero, las instituciones de seguros, as como los elementos a considerar en dicha valuacin y los
a efecto de que la informacin que emitan las instituciones que conforman el sector ase- principios sobre los cuales se efectuarn los clculos, con el objetivo de lograr que las re-
gurador, alcance un alto grado de transparencia, objetividad, confiabilidad, comprensibilidad servas tcnicas de dichas compaas representen la mejor estimacin de las obligaciones
y comparabilidad. (best estimate liabilities), que asumen mediante la celebracin de contratos de seguros.
La citada circular, cuya entrada en vigor se prev, an de forma extraoficial, para el cierre En general y de acuerdo a lo que se establece en el proyecto de LISF, esta mejor estima-
del ejercicio 2009. Contiene ciertas excepciones a la observancia de las NIF, cuando a juicio cin de las obligaciones deber corresponder al valor esperado de los flujos futuros1, en-
de la CNSF sea necesario aplicar una normatividad o un criterio de contabilidad especfico, tendido como la media ponderada por probabilidad de dichos flujos, considerando el valor
tomando en consideracin que las instituciones de seguros realizan operaciones especia- temporal del dinero con base en las curvas de tasas de inters libres de riesgo de mer-
lizadas. cado2, entendindose por flujos a la totalidad de los ingresos y egresos necesarios para
hacer frente a las obligaciones de los contratos de seguro y reaseguro durante todo su
Dado que uno de los objetivos del Consejo Mexicano para la Investigacin y Desarrollo de perodo de vigencia3.
Normas de Informacin Financiera (CINIF), organismo encargado de desarrollo de las NIF,
es lograr la convergencia de las normas locales de contabilidad, con normas de informacin * Reservas Catastrficas. Bajo la normativa internacional IFRS, en especfico IFRS 4, se
financiera aceptadas globalmente (IFRS), es entonces previsible que la aplicacin de esta indica que no se deben considerar provisiones para posibles reclamaciones de contratos
normatividad conllevar, en lo general, a que la informacin financiera del sector asegura- que no estn en vigor al cierre del periodo de reporte, tales como reservas catastrficas
dor est alineada a una valoracin consistente con mercado, tal como requiere Solvencia o de estabilizacin; sin embargo, dada la forma en que se constituyen la reservas catas-
II; sin embargo las excepciones o aclaraciones establecidas en el proyecto de circular, que
adecuan la adopcin de las NIF, hacen necesario un anlisis sobre aquellos rubros afectados.
1 La directiva europea se refiere a expected present value of future cash-flows, es decir, los flujos de efectivo que la Institucin espera
ver reflejados en su contabilidad, lo que, para efectos de valor econmico, corresponde a los flujos de caja; sin embargo, esto no coin-
cide con el concepto flujos esperados, cuando estos se asocian a la ocurrencia de un evento, pero no necesariamente a su pago. La
diferencia entre estos dos momentos, la ocurrencia y el pago, conlleva a consideraciones de carcter operativo que deberan
ser incorporadas en la estimacin de esos flujos, para que puedan ser considerados como flujos de efectivo o flujo de caja.
2 El proyecto de LISF establece que la CNSF mediante disposiciones de carcter general, dar a conocer las curvas de tasas de inters
libres de riesgo aplicables. Para efectos del estudio de impacto cuantitativo (QIS mexicano) dichas curvas de tasas sern proporcionadas
por AMIS.
3 Ver Anexo referente al efecto de la Zillmerizacin en reservas de largo plazo
ASOCIACIN MEXICANA DE INSTITUCIONES DE SEGUROS Captulo XIII Solvencia II
Por lo anterior, y con la finalidad de atenuar el impacto de esta medida, se propone realizar b. En el caso en que el clculo de la mejor estimacin de las obligaciones,
una liberacin parcial de dicha reserva, basndose en estimaciones sobre la parte que co- ms el margen de riesgo, resulte mayor que la reservas tcnicas esta-
rrespondera a riesgos que an se mantienen en vigor y que formara parte de la mejor es- tutarias se deber reconocer dicho dficit en el pasivo y deducirlo para
timacin de sus obligaciones. efectos de ISR, debido a los cambios en las disposiciones fiscales la
creacin o incremento de las reservas podra no ser deducible, lo cual
Adicionalmente el Comit de Solvencia II, buscar plantear una propuesta para cambiar el podra provocar un mayor impacto en las compaas de seguros.
tratamiento de esta provisin por riesgo catastrfico de reserva a capital de solvencia.
Para el primer QIS Mexicano se propone realizar dos ejercicios: el primero manteniendo Inversiones en valores
402 la reserva catastrfica en las condiciones actuales y el segundo liberndola y tratndola 403
como requerimiento de capital de solvencia. Como ya se mencion antes, de entre los rubros en los que la regulacin actual de las
compaas de seguros contempla la aplicacin de un criterio contable y de valuacin, se
Margen de riesgo encuentran las disponibilidades e inversiones temporales a travs de la Circular S-16.1.3.
Dicho criterio est orientado a hacer consistentes, en la medida de lo posible, las prcticas
El segundo componente de las reservas tcnicas de contratos de seguro bajo este nuevo contables y de valuacin que rigen a las instituciones de seguros en relacin a normas in-
marco regulatorio es la consideracin de un margen de riesgo, cuya finalidad es la de ga- ternacionales.
rantizar que el monto de las reservas tcnicas sea equivalente al que las instituciones de
seguros requeriran para asumir y hacer frente a sus obligaciones. La normatividad actual IFRS, en materia de instrumentos financieros se encuentra sus-
tentada en tres estndares bsicos: IAS-32 (Aspectos de Presentacin), IAS-39 (Aspectos
De acuerdo con lo establecido en el proyecto de LISF, el margen de riesgo se calcular de Reconocimiento y Valuacin) e IFRS-7 (Aspectos de revelacin). Dado lo anterior, el tra-
determinando el costo neto de capital correspondiente a los Fondos Propios Admisibles tamiento contable en esta materia, con respecto al que actualmente realizan las institu-
requeridos, para respaldar el Requerimiento de Capital de Solvencia, necesario para hacer ciones de seguros en conformidad con los criterios emanados de la CNSF, requiere de las
frente a las obligaciones de seguro y reaseguro durante su perodo de vigencia. siguientes adecuaciones:
La tasa de costo neto de capital que se emplear para el clculo del margen de riesgo a. Para aquellos instrumentos que se clasifiquen como Conservados a
ser igual a la tasa de inters adicional, en relacin con la tasa de inters libre de riesgo de Vencimiento, la valuacin deber realizarse exclusivamente a costo
mercado que una institucin de seguros necesitara para cubrir el costo de capital exigido amortizado (tasa de inters efectiva), sin poder aplicar el mtodo de
para mantener el importe de Fondos Propios Admisibles, que respalden el requerimiento lnea recta, el cual a la fecha aparece en la Normatividad Contable
de capital de solvencia respectivo. emitida por la CNSF , como mtodo alternativo permisible para la va-
luacin al de costo amortizado.
De lo anterior surge el primer ajuste a realizar por las instituciones en sus cifras contables
en el rubro de reservas tcnicas, atendiendo a lo siguiente: b. Conforme a IAS-39 (AG72) los activos financieros que mantiene una
entidad (securities cotizados), se deben de valuar a su valor "BID"5. En
5 El BID es el precio al cual un comprador estara dispuesto a comprar y el ASK el precio al que un vendedor estara dis-
puesto a vender. El precio MID es el promedio de BID/ASK
ASOCIACIN MEXICANA DE INSTITUCIONES DE SEGUROS Captulo XIII Solvencia II
nuestro pas los proveedores de precios suministran valores razonables Para contratos no proporcionales: el costo de la cobertura de un ao
que reflejan precios "MID". Debido a lo anterior es necesario ajustar por reasegurador sin reinstalaciones, ms el monto de la OPC por rea-
hacia abajo el valor razonable de los portafolios de instrumentos finan- segurador, al cierre del ejercicio (cuenta 1715)
cieros de tesorera, a travs de un ajuste por los puntos base o en el
monto requerido para llevar estos valores "MID" a precios "BID" como Adicionar el saldo de cuenta corriente, al cierre del ejercicio por rease-
establece IAS-396. gurador.
6 Dado que actualmente los proveedores oficiales de precios (PiP y Valmer) no proporcionan precios BID, se prev que
la obtencin de dichos valores deber ser mediante el planteamiento de un cambio sectorial negociado con dichos
preoveedores
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derechos derivados del contrato de reaseguro), trados a valor presente Adicionalmente a los ajustes planteados, se debe tener en cuenta lo siguiente:
con la tasa libre de riesgo correspondiente a la moneda del plan y de
acuerdo con el vencimiento estimado por la institucin. 1. Congruencia con la mejor estimacin de las obligaciones. Dado que las
reservas tcnicas se estarn calculando mediante la mejor estimacin
de las obligaciones, habr que tener en consideracin, aquellos flujos
Deudor por prima que formen parte de dicha estimacin y que tengan un saldo en esta
cuenta de activo, para evitar duplicidades u omisiones en el clculo.
En la regulacin actual existe la obligacin, por parte de las instituciones aseguradoras, de
otorgar al contratante de una pliza de seguro un periodo de espera de 30 das7 (Art. 40 de 2. Actualizacin de saldos. Considerndo de este activo como un activo fi-
la Ley sobre el Contrato de Seguro) para el pago de primas, plazo durante el cual el ase- nanciero, ser necesario el reconocimiento del efecto del valor del di-
gurado estar cubierto ante la eventualidad prevista en la pliza. nero en el tiempo a travs del descuento de los flujos esperados (pago
de primas), los cuales debern ser trados a valor presente con la tasa
La implicacin contable de esta situacin es la creacin de un deudor por prima en el activo, libre de riesgo8 correspondiente a la moneda del plan de seguros que
el cual se ir cancelando en tanto la primas se paguen, y por la parte del pasivo, la consti- se trate y de acuerdo con el vencimiento estimado por la institucin.
tucin de la reserva de riesgos en curso correspondiente, cuyo devengamiento se debe
406 reconocer con independencia del pago de la prima durante este periodo de espera. Como antes se mencion, las reservas que se constituyen durante este 407
periodo de espera, deben devengarse con independencia de la realiza-
En la prctica, las instituciones de seguros enfrentan diversas situaciones en las que el cin del pago; sin embargo, por la parte del activo no existe tal deven-
cumplimiento de este plazo regulatorio les implica reconocer o cancelar este activo y la gamiento, es decir, se espera recibir la prima completa al cobro.
consecuente constitucin o liberacin de reserva, aun en los casos en los que la institucin
tenga la certeza de que el deudor no ser saldado, o lo ser en una fecha posterior al ven- Por lo tanto la actualizacin deber realizarse sobre el total de la prima,
cimiento de dicho plazo. como si se tratara del precio de un bono cupn cero, cuyo valor nominal
es igual al monto de la prima y los das por vencer corresponden al
Por esta razn, para efectos de determinar el valor econmico de este rubro se prev la tiempo en que la compaa estima recibir dicho pago.
necesidad de considerar ciertos ajustes, los cuales debern realizarse con base en la ex-
periencia y estimaciones de cada entidad respecto de las siguientes situaciones: 3. Otros conceptos que conforman el deudor por prima. Como parte de
este rubro, se encuentran los derechos y recargos sobre plizas que la
b. Cancelacin anticipada a los 30 das de aquellas plizas que la institucin compaa cobra a los asegurados, pero que no forman parte del riesgo
aseguradora estime como incobrables. En este caso, dada la imposibi- y para los cuales se constituyen partidas especficas dentro del grupo
lidad de cancelar la obligacin (reserva), el ajuste consistira en la de Otros Pasivos.
creacin de una cuenta complementaria del activo, con saldo acreedor,
lo que resultara en un deudor por prima neto del efecto de plizas Dado que en el punto anterior se establece que la actualizacin de este
incobrables. activo considera la totalidad de la prima al cobro, en el caso de estos
dos conceptos, debe cuidarse la congruencia con las cuentas de pasivo
c. Extensin del periodo de espera para aquellas plizas en las que la correspondientes.
institucin espera recibir el pago de la prima, en un periodo mayor al
establecido en la regulacin. En este caso, el ajuste consistira en mantener
la obligacin por el tiempo que la institucin considere para recibir el
pago de la prima.
7 Derivado de prcticas operativas y comerciales, estos periodos de espera suelen establecerse en 45 das 8 Esta tasa libre de riesgo ser la misma que se utiliz en el clculo de la mejor estimacin de las obligaciones
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Inversiones inmobiliarias Particularmente en lo relativo a contingencias, si consideramos que las reservas tcnicas
se determinarn en funcin a la mejor estimacin de las obligaciones, los casos en litigio,
La disposicin en vigor emitida por la Comisin en la Circular S-15.1, establece una perio- que dan pie a la constitucin de las reservas ordenadas por la CONDUSEF, deberan ser
dicidad mnima de dos aos para la que institucin realice la re valuacin de los inmuebles tratados de acuerdo con lo establecido en el citado boletn.
de su propiedad, independientemente del uso o destino de los mismos, lo cual difiere de
las Normas de Informacin Financiera, tanto locales como internacionales (NIF C-6, IAS En este sentido, dicho rubro tendra que desaparecer de la contabilidad y las compaas
16), que establecen que las revaluaciones se harn con suficiente regularidad para asegurar reconoceran provisiones por este concepto, cuando se cumplieran las siguientes condiciones:
que el importe en libros, en todo momento, no difiera significativamente del que podra
determinarse utilizando el valor razonable en la fecha del balance. a. Exista una obligacin presente resultante de un evento pasado a cargo
de la entidad.
b. Es probable que se presente la transferencia de recursos econmicos.
Gastos de adquisicin como medio para liquidar dicha obligacin.
c. La obligacin pueda ser estimada razonablemente.
Reconocimientos de Costos de Adquisicin Diferidos (DAC, por sus siglas en ingls).
408 Atendiendo a la consistencia entre los derechos y obligaciones, que debe imperar en el Reserva para obligaciones laborales al retiro 409
balance y tomando en consideracin que la postura del IASB parece inclinarse hacia la no
consideracin del DAC; se propone que su inclusin se determine en funcin del registro El Boletn D-3 establece las bases para cuantificar el monto, el pasivo por obligaciones
del pasivo correspondiente, esto es: laborales, as como las reglas de valuacin, presentacin y revelacin. Los supuestos
e hiptesis que se utilizan en la cuantificacin y valuacin de estos , corresponden o estn
a. Si la reserva se registra neta de gastos de adquisicin, no debe ajustadas por la experiencia de la entidad, lo que significa que su valor representa la mejor
registrarse DAC . estimacin de dichas obligaciones.
b. Si la reserva se registra bruta de gastos de adquisicin, s debe En cuanto a la convergencia con normas internacionales, dicho boletn cumple con los es-
registrarse DAC . tndares en cuanto a reconocimiento y valuacin de los beneficios al retiro y los beneficios
por terminacin. Especficamente en el caso de despidos, la diferencia fundamental viene
Es importante sealar que existe un proceso de convergencia entre los principios de conta- dada por el rgimen de indemnizacin que actualmente opera en Mxico y para pases
bilidad generalmente aceptados en Estados Unidos (USGAAP) y las Normas Internacionales donde la aplicacin de la normativa IFRS es inexistente, por lo que no est considerado.
de Informacin Financiera, que incluye la contabilidad de operaciones de seguros, lo cual
podra influir en el reconocimiento del DAC.
Activos intangibles
Pasivo, provisiones, activos y pasivos contingentes y compromisos Para propsitos de Solvencia, el valor econmico de la mayora de los activos intangibles
es considerado como cero o insignificante, ya que este tipo de activos raramente tiene un
Ante la ausencia de una norma emitida por la Comisin sobre este tema, se considera que valor en efectivo. No obstante esta consideracin general, en los casos en que la institucin
es importante la adopcin del Boletn C-9 de las Normas de Informacin Financiera mexi- de seguros identifique que a un activo intangible se le puede asignar un valor econmico, o
canas. se puede capitalizar, se recomienda que su reconocimiento se apegue a lo establecido en
el boletn C-8 de las NIF y al IAS 38.
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Inventario de salvamentos
El valor de este rubro generalmente viene determinado por valuaciones periciales, por lo
Anexos
que se puede considerar como el valor econmico del activo, con la recomendacin de
realizar las pruebas de deterioro de activos que se establecen en las NIF.
Dependiendo del ajuste realizado, es decir: incremento o liberacin, se consideran los Activos intangibles
efectos en el ISR como se describe en la Nota 2 del Anexo 2 de este documento
Las siguientes reservas tcnicas fueron consideradas a su valor estatutario: Los siguientes activos intangibles se consideran con valor econmico de cero:
Crdito mercantil.
Para efectos de este estudio las reservas catastrficas, se estn conservando en el pasivo
a su valor estatutario, por lo siguiente: Gastos de emisin y colocacin de obligaciones subordinadas no sus-
412 ceptibles de convertirse en deuda. 413
Por su importancia relativa en los balances de las compaas.
Gastos de emisin y colocacin de otros ttulos de crdito.
En el anteproyecto de Ley de Instituciones de Seguros y de Fianzas
permanece como reserva tcnica
Los Gastos de Instalacin se ajustaron a 50 por ciento de su valor estatutario, en el enten-
dido de que debern ser actualizados por cada compaa, de acuerdo a las caractersticas
de los contratos de arrendamiento contenidos en dicha partida y su amortizacin.
Inversiones
Costos de Adquisicin Diferidos (DAC, por sus siglas en ingls)
Las inversiones en valores, incluyendo inmuebles, fueron consideradas al valor de mercado
proporcionado por las compaas, en el requerimiento de informacin para riesgo de mercado. Para efectos de este estudio no se consideran con valor econmico.
Las cuentas por cobrar correspondientes al deudor por prima y al reaseguro fueron consi-
deradas como activos financieros, descontndose por 45 y 90 das respectivamente, a la
tasa libre de riesgo correspondiente en moneda nacional (CETES).
La disminucin del valor de estas partidas, por efecto del descuento realizado, se refleja
como un Crdito Diferido en el pasivo.
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ANEXO 2. Notas al balance 5. Las reservas catastrficas se conservan como pasivo a su valor estatutario.
6. El cierre del ejercicio 2008 se tomar como ao base para la realizacin de estos ajustes,
razn por la cual se recogen en resultados de ejercicios anteriores y al actualizar el QIS al
cierre de 2009, se debern realizar los ajustes correspondientes a los resultados del ejer-
1. Las reservas tcnicas ahora conformadas por la Mejor Estimacin de las obligaciones ms cicio.
un margen de riesgo, presentan variaciones respecto de su valor contable al 31 de diciem-
414 bre de 2008. Al tratarse de una deduccin para efectos del ISR, estas variaciones conllevan 415
a un ajuste en el activo, cuando hay incremento de reserva, o en el pasivo, cuando se trata
de una liberacin, los cuales se estn realizando por un monto correspondiente a 28 por
ciento de la variacin; sin embargo, la forma correcta de aplicar estos ajustes es que cada
compaa debera efectuar su conciliacin contable-fiscal para determinar con precisin el
ISR que se debe provisionar o recuperar.
2. Los activos intangibles que no se estn reconociendo para efectos del valor econmico,
debern ser sujetos del anlisis de cada compaa.
3. La estimacin de los gastos de instalacin, deber ser actualizada por cada compaa de
acuerdo a las caractersticas de los contratos de arrendamiento contenidos en dicha partida
y su amortizacin.
4. En el marco de las Normas Internacionales de Informacin Financiera (IFRS, por sus siglas
en ingls), el IAS 39. Financial Instruments: Recognition and Measurement, deja fuera de
su alcance los derechos y obligaciones derivados de contratos de seguro o reaseguro, por
lo que el deudor por prima y los activos de reaseguro deberan apegarse a lo establecido
en el IFRS 4, en el cual no se establece el reconocimiento del descuento de dichos activos,
como si se tratara de instrumentos financieros.
Dentro del marco de las NIF, especficamente en la NIF C-3. Cuentas por Cobrar, tam-
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Se consideran costos de adquisicin las comisiones y los costos por emisin y suscripcin,
relacionados con contratos emitidos o renovados durante el periodo en el que los costos
son incurridos.
ANEXO 3. Zillmerizacin
Los costos de adquisicin son capitalizados y cargados como gastos, en la proporcin que
se reconoce el ingreso. Los costos de adquisicin sin amortizar se reconocen como un
El mtodo de reservas de Zillmer para seguros de Vida, permite que los costos de adqui- activo. Los supuestos utilizados para cargar los costos de adquisicin como gastos, deben
sicin de la pliza sean diferidos. Bajo este mtodo la parte correspondiente a la prima ser consistentes con los utilizados en la estimacin de las obligaciones futuras.
pura es reducida durante el primer ao de la pliza.
El documento IASB/FASB Meeting July 20099, presenta las siguientes conclusiones
Esta reduccin hace que la reserva sea menor que bajo el mtodo de prima neta. En los sobre el tratamiento contable de los costos de adquisicin:
416 aos subsecuentes la reduccin en la reserva es gradualmente ajustada para eliminar las 417
diferencias entre el mtodo de prima neta y el mtodo de Zillmer durante un periodo de- IASB decide tentativamente que un asegurador debe:
terminado, por ejemplo cinco o diez aos.
Reconocerlos como gastos cuando son incurridos.
El modelo propuesto por August Zillmer es el siguiente:
Al inicio, reconocer como ganancia la parte de la prima que cubre los
Sea costos de adquisicin. Para este propsito, los costos de adquisicin
I monto total de los gastos de adquisicin (closing costs) que se se deben limitar a los costos incrementales de la emisin de la pliza.
amortizarn por cada 100 pesos de suma asegurada. Estos costos incrementales son aquellos que el asegurador no hubiera
Px La prima neta anual por 100 pesos de suma asegurada. realizado, de no haber emitido dichos contratos.
I
a x = Px + - I Prima de primer ao FASB decide tentativamente que un asegurador debe:
x
I
bx = Px + - I Prima de renovacin Reconocer todos los costos de adquisicin como gastos en el mo-
x
mento de ocurrencia.
La prima del primer ao, tiene un valor mnimo que corresponde a la prima de un temporal
de un ao. Si la prima del primer ao es menor que la del T-1, la mortalidad no ser cubierta No reconocer ningn beneficio o ingreso en la emisin, para contrarres-
por la prima. tar los costos.
El tema a considerar en la zillmerizacin es cmo reconocer las ganancias de los nuevos ne- Si el objetivo es medir la obligacin remanente que surge del contrato, entonces se debera
gocios, ya que este mtodo lo que hace, es distribuir los costos de adquisicin durante el reconocer como ingreso la parte de la prima que cubre los costos de adquisicin.
periodo de pago de primas y no reconocerlos en el primer ao, cuando fueron realizados.
Los costos de adquisicin, se definen como aquellos costos que varan y estn principal-
mente relacionados con la adquisicin de nuevos negocios y la renovacin de contratos.
9 IASB/FASB Meeting July 2009, Project Insurance contracts, Topic Acquisition costs
ASOCIACIN MEXICANA DE INSTITUCIONES DE SEGUROS
La recomendacin final de este documento es que, en caso de aceptarse que los costos
de adquisicin, se reconozcan como un gasto por amortizar, estos deben corresponder a
la parte incremental.
Captulo XIV Solvencia II
CEIOPS
de la informacin
3. Reflexiones finales 445
Captulo XIV Solvencia II
Introduccin y objetivo
Entre junio y noviembre de 2009, AMIS realiz una primera evaluacin de los impactos
cuantitativos derivados de los cambios propuestos en la Ley de Instituciones de Seguros
y Fianzas.
423
Durante dicha evaluacin, se detectaron mltiples problemas con la calidad de la informa-
cin que tenan un alto impacto en los resultados obtenidos.
Una segunda evaluacin, realizada entre enero y marzo de 2010, durante la cual las compaas
corrigieron los errores ms comunes de la informacin, se tradujo en una reduccin del 36.6%
en los requerimientos de capital de solvencia obtenidos en la primera evaluacin.
Este documento busca ser una gua que apoye a los funcionarios de las compaas de seguros,
a instrumentar procesos de administracin de la informacin, que les permita generar datos
de mejor calidad y adecuados para la modelacin de sus riesgos.
ASOCIACIN MEXICANA DE INSTITUCIONES DE SEGUROS Captulo XIV Solvencia II
Los principales problemas que se presentaron al integrar el QIS Mexicano, con los datos
reportados por las compaas, estn relacionados con la calidad de la informacin y con la
424 falta de comunicacin acerca de los fines para los cuales se emplearan. 425
Principales problemas de informacin para la integracin del Estudio de Impacto Cuantitativo Mexicano (QIS Mexicano)
Clculos
Riesgo Aplicacin de la informacin Problemas de informacin Recomendacin Tratamiento
afectados
Bajo Solvencia II, los pasivos de la compaa se calculan sumando el Mejor Estimado
Mejor Estimador Las compaas enviaron informacin incompleta o
de las Obligaciones y el Margen de Riesgo. Par las compaas que no proyectan fujos,
de las Obligaciones reportada en hojas de clculo o celdas distintas a las Capacitacin
se solicit las reservas contables a corto y largo para calcular con los mtodos proxy
(corto y largo palzo) requeridas.
el Mejor Estimador.
Principales problemas de informacin para la integracin del Estudio de Impacto Cuantitativo Mexicano (QIS Mexicano)
Clculos
Riesgo Aplicacin de la informacin Problemas de informacin Recomendacin Tratamiento
afectados
Mejor Estimado de La LISF seala que el valor presente de los flujos de obligaciones, debe calcularse
Suscripcin las Obligaciones empleando la tasa libre de riesgo. AMIS propocion a todas las compaas, las curvas Las compaas calcularon el valor presente de sus flujos
Emplear las curvas de tasas de inters libres de
Vida (largo plazo) y de tasas de inters libres de riesgo por tipo de moneda (CETES, UMS Y Real con (ME), con las curvas de tasas de inters de sus
riesgo y en su caso, los correspondientes
(compaasque Requerimiento de impuestos), para calcular el valor presente de los flujos tanto en el escenario base portafolios, con curvas que no coresponden a la moneda Capacitacin
factores de descuento, proporcionados por
no proyectan Capital de (Mejor Estimador), como en los escenarios estresados (la diferencia entre el escenario o ulizando un mtodo de clculo diferente (inters
AMIS.
flujos Solvencia (cartera base y cada uno de los estresados, arroja el RCS de cada subriesgo). Las tasas se compuesto, curvas hasta la duracin modificada, etc.)
proyectada). proporcionaron para su uso bajo inters simple.
Principales problemas de informacin para la integracin del Estudio de Impacto Cuantitativo Mexicano (QIS Mexicano)
Clculos
Riesgo Aplicacin de la informacin Problemas de informacin Recomendacin Tratamiento
afectados
El Mejor Estimador de los subriesgos de vida de los seguros a corto plazo, se calcul Se recibi informacin: 1. Incompleta. 2.Inconsistente
Mejor Estimador
mediante mtodo proxy. Se solicit a las compaas, enviar informacin de prima no con la reserva a corto plazo reportada. 3. Ajuste por Familiarizarse con el mtodo proxy basado en
de las Obligaciones Capacitacin
devengada, ajuste por insuficiencia, provisin de gastos de administracin y valor insuficiencia valuado en "cero", cuando el clculo el ajuste por insuficiencia.
(corto plazo)
presente de las futuras primas. actuarial arroja un resultado negativo.
Principales problemas de informacin para la integracin del Estudio de Impacto Cuantitativo Mexicano (QIS Mexicano)
Clculos
Riesgo Aplicacin de la informacin Problemas de informacin Recomendacin Tratamiento
afectados
Mejor Estimador Es importante contar con el clculo del Mejor Estimador neto de reaseguro, que es la
de las Obligaciones obligacin final de la aseguradora. Sin embargo, cualquier derivado del reconocimiento Desarrollo de bases
El principal problema tanto para calcular el Mejor Las compaas deben prever, que sus
(corto plazo)Mejor del reaseguro deber incluirse al determinar el requerimiento de capital por el riesgo de datos que
Estimador, como el Requerimiento de Capital de bases de datos integren la informacin
Estimador de las de contraparte (en este caso, el incumplimiento del reasegurador). Asimismo, el clculo reconozcan el
Solvencia, es la dificultad para reconocer el impacto suficiente para identificar el impacto de
Obligaciones y del Requerimiento del Capital de Solvencia por el riesgo de la prima y de reserva, debe reaseguro y cumplir
del reaseguro (proporcional y no proporcional) por reaseguro, incluyendo tanto proporcional
Requerimiento de de ser neto de reaseguro para reflejar la obligacin real de la compaa. Para el clculo con estndares de
siniestro. como no proporcional.
432 Capital de del Mejor Estimador de las Obligaciones por SONR, GAAS y SPV, se solicitaron informacin.
433
Solvencia tringulos de desarrollo de siniestros brutos y netos de reaseguro.
Desarrollo de bases
Re estructurar las bases de datos, para de datos que:
Dada la dificultad para poder identificar el reaseguro por incluir variables que les permitan identificar 1.Reconozcanel
siniestro, hay una sobre estimacin en el clculo del RCS el beneficio del reaseguro (incluyendo el reaseguro
El riesgo de prima se refiere a la posibilidad de que las primas de riesgo de un portafolio, del riesgo de prima. Debido al uso de informacin reaseguro proporcional y no proporcional). proporcional y no
Suscripcin
Requerimiento de sean insuficientes para cubrir la siniestralidad total. En este sentido, para poder evaluar contable, se observaron los siguientes problemas: 1. Cuantificar este requerimiento, con proporcional.
Vida
Capital de si las primas son suficientes para cubrir los siniestros, necesitamos: 1. Las primas de Reporte de montos totales ocurrido en cero. 2. Reporte informacin integrada por fecha de 2.Integren la
(compaasque
Solvencia por riesgo netas de reaseguro, es decir la prima que utilizamos para pagar la parte que de reaseguro recuperado, ms grande que en el monto ocurrencia. Es importante reportar las informacin de
no proyectan
Riesgo de Prima) asume la aseguradora en los siniestros. 2. El detalle de siniestros de reaseguro: la parte total del siniestro. Aunado a esto, para poder modelar recuperaciones de reaseguro, en el periodo siniestros netos con
flujos
del siniestro que retiene la aseguradora. los siniestros se requiere del nmero de expuestos, que correspondiente a la fecha de ocurrencia base en su fecha de
para algunos ramos (daos o autos), puede ser un dato del siniestro. Asimismo es necesario que se ocurrencia.
difcil de procesar. adopten definiciones de expuestos a nivel 3.Permitan el
mercado. clculo de
expuestos.
Desarrollo de bases
de datos que: 1.
Para el tratamiento de valores negativos, Reconozcan el
El principal problema de informacin enfretado en la
se recomienda apegarse a los sugerido reaseguro
valuacin de este riesgo, es la presencia de
en el documento "Un modelo para el proporcional y no
El riesgo de reserva, se refiere a la posible insuficiencia de las reservas que se incrementos negativos o ajustes de menos en el
Requerimiento del tratamiento de valores negativos en el proporcional. 2.
tengan constituidas para los Siniestros Ocurridos No Reportados (SONR), los tringulo de desarrollo. Los valores negativos son
Capital de tringulo de desarrollo utilizado en el Integren la
Gastos de Ajuste Asignados al Siniestro (GAAS) y los Siniestros Pendientes de consecuencia de la recuperacin de siniestros
Solvencia del clculo de la reserva de SONR", de Alba informacin de
Valuar (SPV). Se solicitaron tringulos de desarrollo de siniestros brutos y netos (salvamentos o reaseguro) o de la cancelacin total y
Riesgo de Reserva. E. y R. Bonilla. Por otro lado es necesario siniestros netos,
de reaseguro. parcial, de las reservas de siniestros pendientes de
reconocer el efecto de reaseguro con base en su
pago y en algunos casos se originan por malos
proporcional y no proporcional en la fecha fecha de ocurrencia
registros.
de ocurrencia del siniestro. dado el tratamiento
sugerido para los
valores negativos.
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El Valor Negativo Corresponde a: Tratamiento Principales problemas de informacin para la integracin del Estudio de Impacto Cuantitativo Mexicano (QIS Mexicano)
c) Calificacin crediticia
1 De Alba, E. y R. Bonilla. Un modelo para el tratamiento de valores negativos en el tringulo de desarrollo utilizado
en el clculo de la reserva de SONR. 27th International Congress of Actuaries. Cancn, Mxico, 2010.
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Principales problemas de informacin para la integracin del Estudio de Impacto Cuantitativo Mexicano (QIS Mexicano)
Clculos
Riesgo Aplicacin de la informacin Problemas de informacin Recomendacin Tratamiento
afectados
Pasivo
i. Incosistencia de informacin entre los flujos y
El riesgo de la tasa de inters est presente en todos los activos y pasivos cuyo valor reservas contables informada. Identificar las estructuras de los
sea sensible a cambios en la curva de tasa de inters o a su volatilidad y que no estn instrumentos financieros de la compaa
asignados a plizas donde el asegurado asume el riesgo de inversin. Son inversiones ii. Los problemas de informacin de Vida y No Vida Es necesario identificar los pasivos en los
Balance en instrumentos de deuda, pasivos de seguros, prstamos y derivados de tasa de mencionados anteriormente conlleva a una que el asegurado asume la totalidad del
Econmico y inters. proyeccin errnea de los flujos para calcular el riesgo.
Mrcado
Requerimiento de RCS de tasa de inters. Capacitacin
Tasa de inters
Capital de Los pasivos se obtienen de los flujos de vida proyectados (en caso de que la compaa Validar el valor presente de los flujos de
436 Solvencia proyecte flujos) y del Mejor Estimador y Margen de Riesgo obtenidos en el QIS. Activo los activos con el valor de mercado.
437
i. No reportan la totalidad de los flujos de los activos. Es necesario identificar los activos que
Se solicit a las compaas la proyeccin de sus flujos de activo por tipo de respaldan los pasivos en los que el
instrumento. ii. No se identificaron los activos en los que el riesgo lo asegurado asume la totalidad del riesgo.
corre el asegurado (productos flexibles con
componente de ahorro).
El riesgo de inmuebles es el riesgo que surge del nivel de volatilidad de los precios
de los inmuebles.
Requerimiento de
Mrcado Las compaas no reportan informacin de inmuebles Identificar los frmula de RCS de Riesgo
Capital de
Inmueble Para el clculo del Requerimiento de Capital de Solvencia del Riesgo de Inmuebles que cubren pasivos. de Inmuebles y sus componentes.
Solvencia
se solicit a las compaas reportar el Valor de Mercado de los inmuebles que
cubren pasivos y los pasivos cubieros por stos.
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El requerimiento de
Los resultados de los mtodos tienen mayor credibilidad y generan
Capital de Solvencia del
Riesgo Operativo se mejores conclusiones. 439
calcul utilizando la No reportan
frmula estndar del QIS informacin. Generar
Requerimiento
4 Europeo.
Identificar la frmula de
informacin al La informacin y resultados son comparables con el mercado.
Operativo de Capital de RCS de Riesgo Operativo
Inconsistencia de la nivel que se
Solvencia y sus componentes.
Para ello se solicit a las informacin de Primas requiere.
compaas reportar las de Vida
CEIOPS establece que los problemas de la calidad de la informacin juegan un papel fun-
primas de los Seguros de damental en Solvencia II, para el clculo de las reservas tcnicas y del Requerimiento de
Vida emitidas, cedidas, Capital de Solvencia por modelo interno o frmula estndar. Los problemas de la informa-
retenidas y devengdas.
cin se necesitan evaluar en el Pilar I de Solvencia II.
Las compaas deben de probar y monitorear la calidad de los datos que son utilizados
para la valuacin de reservas, medicin de riesgos y para la toma de decisiones.
2.1 Criterios para evaluar la informacin La informacin puede ser deficiente por dos razones:
En el contexto internacional, existen tres criterios para la evaluacin de la calidad de la in- 1. Por la naturaleza o tamao del portafolio.
formacin2. Para cumplir estos tres criterios la informacin debe ser:
a. Nmero insuficiente de datos para la aplicacin de la metodologa
Confiable.- Es aquella informacin que proviene de una fuente cono- propuesta.
cida, comprobable, precisa y consistente a travs del tiempo. Debe sea
generada y publicada por una institucin reconocida a nivel nacional o b. Informacin histrica no disponible.
internacional.
c. Cambios internos (polticas internas, coberturas) o externos en el
La informacin tiene que estar disponible en cualquier momento y para modo de operar (legales o impuestos por el regulador), que de no
todos aquellos que la necesiten. Esta definicin aplica tanto a la infor- ser identificados y controlados3, reducen la exactitud de la infor-
macin que sirva de base para establecer supuestos, como a la de la macin histrica para proyeccin de comportamientos futuros.
cartera utilizada en el proceso.
d. La informacin no es homognea para generar estimaciones con-
440 Apropiada: fiables, determinar sus patrones o comportamientos. 441
o Adecuada para el fin que se quiere alcanzar (valuacin de reservas 2. Por las deficiencias en los procesos de recoleccin, almacenamiento y
tcnicas, valuacin de escenarios, clculo de requerimientos, etc.). validacin de la calidad de la informacin.
o Relevante para el riesgo que se quiere analizar Cuando la informacin es deficiente, las compaas deben valorar alguno o todos los pun-
tos siguientes:
o Debe estar organizada en subconjuntos homogneos de forma
consistente con cada uno de los riesgos que se quieren medir. Si los procesos internos pueden ser mejorados para solucionar la
deficiencia en los datos.
Completo: Es cuando la informacin refleja la totalidad de los atributos
de los riesgos. Dadas las dificultades prcticas, se considerar completa Si la calidad de la informacin puede ser mejorada.
la informacin si:
Si pueden utilizar informacin del mercado u otras fuentes.
o Su volumen de datos permite el reconocimiento y entendimiento
del comportamiento de los riesgos homogneos en un portafolio,
mediante la aplicacin de mtodos estadsticos o modelos de cre- 2.2 Procesos para asegurar la calidad de la informacin
dibilidad.
Para asegurar que la informacin es de calidad para el modelo de Solvencia II , que se uti-
o Corresponde al periodo de tiempo tal, que permita valuar el riesgo lizar para la toma de decisiones, la empresa debe contar con sistemas y procesos internos
adecuadamente de acuerdo a la metodologa aplicable. que cubran las siguientes reas:
2 El estndar de practica actuarial No. 4 del CONAC establece las siguientes caractersticas de la informacin:
Informacin confiable.- Es aquella cuya fuente y forma de generacin sea conocida, comprobable y veraz, o que sea
generada y publicada por una institucin reconocida a nivel nacional o internacional. Esta definicin aplica tanto a la
informacin que sirva de base para establecer supuestos, como a la de la cartera cuya reserva se est valuando.
3 Controlados es el poder utilizar tcnicas que permitan reflejar en la informacin estos cambios o en su caso eliminar
3.10 Informacin homognea.- Se refiere a que los datos estadsticos utilizados para la valuacin de la reserva de
riesgos en curso, deben corresponder a personas o unidades expuestas, en condiciones similares, a riesgos del mismo tipo. su efecto en los datos.
3.11 Informacin suficiente.- Aquella cuyo volumen de datos permite la aplicacin de mtodos estadsticos o mo-
delos de credibilidad y que abarca todos los aspectos relacionados con la valoracin del riesgo en cuestin, as como
la valuacin de la reserva de riesgos en curso correspondiente
ASOCIACIN MEXICANA DE INSTITUCIONES DE SEGUROS Captulo XIV Solvencia II
Procesos de identificacin, recoleccin y procesamiento de informacin. La funcin del actuario o de cualquier otro usuario de la informacin, debe abarcar juzgar
la credibilidad que se le asigna a la informacin histrica y los supuestos tomados con sta.
Administracin de la informacin, que debe comprender:
En algunos casos es necesario complementar la informacin con datos del mercado, mis-
o Definicin. mos que deben cumplir con los tres criterios (apropiados, completos y precisos) para que
la informacin se considere de calidad.
o Evaluacin de la calidad.
En la auditoria interna se debe considerar incluir polticas y controles de calidad
o Resolucin de los problemas identificados.
Ajustes
o Monitoreo.
Para mejorar la calidad de la informacin la compaa puede aplicar ajustes a los datos.
Auditora interna y externa de la informacin. Por ejemplo, cuando se presentan cambios internos o externos en el modo de operar de
la compaa, se reduce la propiedad de los datos histricos, ya que pierden credibilidad
La identificacin, recoleccin y tratamiento de la informacin, son pasos que se requieren para la toma de decisiones.
442 para cualquier clculo actuarial y de riesgos. Los principios que se deben seguir en este 443
procedimiento son los siguientes: En estos casos se puede mejorar la informacin, ajustando los datos histricos, revirtiendo
los criterios implcitos y aplicando los nuevos criterios que aplicar la compaa.
La informacin debe ser registrada y almacenada en una base de datos con
las caractersticas que defina el rea de Tecnologas de Informacin (T.I.). Todo ajuste a la informacin debe de ser cuidadosamente justificado, documentado y cuan-
tificado su impacto independiente. En aquellas circunstancias en que la compaa carece
La informacin debe ser almacenada conforme se genera y debe estar de informacin para la valuacin de reservas, clculo de requerimientos y toma de deci-
disponible en cualquier momento. siones, el actuario puede utilizar aproximaciones bajo su propio criterio, siguiendo los es-
tndares de prctica correspondientes.
Se debe documentar cualquier ajuste implementado a la informacin,
garantizando que ste puede ser revertido. Cuando se aplican metodologas para el clculo de reservas, requerimientos de capital y
toma de decisiones, los actuarios necesitan ajustar la informacin histrica, no porque los
Garantizar que la informacin utilizada en cualquier proceso, pueda ser datos sean incorrectos, sino porque es necesario aumentar la credibilidad y alinearlos con
integrada nuevamente en cualquier momento, sin variaciones no con- las caractersticas del portafolio y con el comportamiento esperado de los riesgos.
troladas.
A continuacin, se listan algunas de las situaciones donde es requerido ajustar los datos
La calidad de la informacin se deber evaluar peridicamente al menos histricos4:
entre los cambios que la modifican y cuando deba ser usada.
Escasa informacin que no representa la experiencia en un periodo dado.
Para estar seguros de mantener la calidad de la informacin es necesario realizar auditoras
internas y externas de bases de datos en especfico. La participacin del actuario, es ne- Amplia informacin que no representa la situacin actual de la compaa.
cesaria para revisar la calidad de la informacin, en otras palabras, realizar auditoras de
cierta informacin para determinar si es razonable y consistente para los propsitos del Se espera que se presenten ciclos de reclamaciones.
anlisis.
Para incorporar cambios en las condiciones de los contratos de reaseguro. Es innegable la importancia de que la informacin, represente de manera suficiente y com-
pleta los riesgos y pasivos de las compaas, por lo que la responsabilidad de los adminis-
Para analizar el efecto de los siniestros grandes y/o atpicos. tradores de informacin, es fundamental en la implementacin de los modelos de
Solvencia II.
Los ajustes anteriores no son de ninguna manera exhaustivos, las compaas pueden de-
finir otros en funcin de su problemtica y necesidades de modelacin, cuidando que siem-
pre se observen los estndares de prctica que correspondan y se cumplan los principios
444 estadsticos necesarios. 445
Captulo XV Solvencia II
CAPTULO XV
Estimacin de los tiempos de entrada a Solvencia II 449
El 6 de julio de 2010, AMIS solicit a sus asociadas responder un cuestionario con las
reas, que a juicio del Comit de Solvencia II, resultan crticas para poder garantizar una
instrumentacin exitosa de los principios de Solvencia II. El cuestionario completo, puede
consultarse en el Anexo 1 de este documento. 449
Fueron 28 las compaas que respondieron el cuestionario; esto representa el 76% del
mercado1. De las estas, cuatro son grandes (45.6% del mercado), 7 medianas (21.51%
del mercado) y 17 chicas (8.94% del mercado).
Las compaas que han definido una visin de cara a Solvencia II son 16, como parte de
esa visin, 12 consideran el desarrollo de un modelo interno; una an est por definirlo y
otra ms buscar un modelo parcial.
La implementacin de todos los requerimientos necesarios para operar bajo los principios Aspectos relativos al Pilar I
de Solvencia II, tomar en promedio 32.9 meses. En el mejor de los casos, algunas com-
paas estiman 18 meses, pero otras hablan de hasta 60 meses. Los plazos para ejecutar las principales actividades y cambios relacionados con los Reque-
rimientos Cuantitativos de Solvencia II, pueden extenderse hasta 51 meses.
Por otro lado, se espera que el proceso de capacitacin sobre la LISF y sus implicaciones
tome en promedio 16.1 meses, aunque algunas compaas enfrentan plazos de hasta 4 aos. Adecuar o desarrollar la infraestructura de informacin para Solvencia II, tomar en promedio
16 meses.
Contar con un modelo de reservas automatizado bajo los principios de Solvencia II, llevar
Descripcin Promedio Mediana Respuestas Puntuales 19 meses en promedio, mientras que el desarrollo del modelo de Requerimientos
de Capital de Solvencia nicamente llevar 17. Respecto al modelo interno, su completa
definicin y automatizacin en promedio tomar 24 meses y se espera que la transicin a
Implementar todos los requerimientos anteriores para
32.9 36 28 IFRS lleve en promedio 19 meses.
operar bajo solvencia II
Los plazos para ejecutar las principales actividades y cambios relacionados con estructura Debido a que el sector asegurador mexicano an no cuenta con una definicin de los ele-
Organizacional, Gobierno Corporativo y ORSA pueden ser de hasta 42 meses. mentos de revelacin de informacin que se integrarn bajo Solvencia II, el cuestionario
enviado por AMIS se basa en actividades que podran tener similitudes operativas, tales
En promedio ser necesario un ao para adaptar o formar la estructura organizacional como los procesos de generacin de informacin para obtener una calificacin crediticia
requerida, mientras que la instrumentacin de ORSA durar 22.2 meses. o los dobles reportes contables de empresas filiales.
Es conveniente resaltar que la reestructura y capacitacin al consejo de administracin Ejecutar de manera simultnea cambios en sistemas contables, de administracin de ries-
pueden tomar en promedio 17.5 meses. gos y la generacin de informacin para fines de calificaciones crediticias o reportes bajo
leyes internacionales, puede tomar a las compaas en promedio 21.7 meses. Las menos
preparadas lo haran en 48 meses.
Descripcin Promedio Mediana Respuestas Puntuales Descripcin Promedio Mediana Respuestas Puntuales
452 453
Si su empresa cuenta con una calificacin crediticia, la
Estructura Organizacional que incluya reas con los
primera vez que realiz el proceso para su obtencin,
recursos calificados para cumplir con las funciones que 12.3 12 28 5.3 6.0 15.0
Cunto tiempo le llev integrar toda la informacin
establece el proyecto de LISF
requerida por la empresa calificadora?
Contar con polticas y procedimientos documentados En promedio, cuando las autoridades solicitan cambios
para la funciones del negocio relacionadas con en las estructuras de informacin a reportar cunto
20.2 18 28 7.3 6.0 25.0
Solvencia II, as como su difusin y aplicacin en todas tiempo le lleva a su compaa cumplir con los cambios
las reas involucradas de la empresa. la primera vez?
Garantizar que el Consejo de Administracin se Si su empresa lleva doble reporte de contabilidad bajo
involucre en: seleccionar consejeros independientes, estndares distintos a los estatutorios (por ejemplo
gestin de riesgos, definicin de peores escenarios, 17.5 15 27 GAAP) Cunto tiempo le llev la primera vez a su 8.2 6.0 25.0
verificar que los actuarios y administradores tengan empresa dar cumplimiento a los requerimientos de
suficiente empoderamiento. reporte bajo ambos estndares?
Revisin de procesos e implementacin de controles Si su empresa lleva doble reporte de contabilidad bajo
que ayuden a minimizar los requerimientos de capital estndares distintos a los esatutorios (por ejemplo
20.2 22 28 2.1 0.8 16.0
por riesgos operativos, adems de garantizar un control GAAP) Cunto tiempo le lleva hacer el doble reporte
interno eficaz. una vez que se implement la segunda contabilidad?
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ANEXO
454 El Comit de Solvencia II elabor el siguiente cuestionario, con la finalidad de estimar el 455
plazo mnimo necesario que el sector asegurador requiere para prepararse y poder estar
listo para iniciar una operacin bajo Solvencia II.
Las preguntas estn organizadas por Pilar I, II y III, e incluyen la evaluacin de los aspectos
que se consideran ms crticos en cada uno de ellos.
Les pedimos cuantificar cuntos meses les tomara cumplir con cada uno de los requeri-
mientos que se detallan en cada Pilar.
Pilar I:
Permita valuar las posibles acumulaciones de riesgos. Administracin integral de riesgos: deber ser manejado por un rea
especfica e independiente que forme parte de la estructura
456 En la construccin de flujos, es importante que stos sean consistentes con la organizacional de la institucin.
457
informacin financiera y que se disponga del patrn de pagos real.
Auditora interna: es necesario que sea objetiva e independiente de
las funciones operativas y ser efectuada por un rea especfica que
forme parte de la estructura organizacional de la institucin o del grupo
Un modelo para clculo de reservas tcnicas, incluyendo tanto la evaluacin empresarial del que sta forme parte.
del Mejor Estimador como la del Margen de Riesgos. Este modelo deber tener
el nivel de automatizacin suficiente para hacer valuaciones de la reserva a nivel Control interno.
pliza y a nivel cartera con periodicidad mensual y generar los reportes
necesarios. Contratacin de servicios con terceros.
2 Artculo 233
Si su empresa debe cumplir con los requerimientos de la Ley Sox, Cunto tiempo
le llev integrar los documentos y reportes, las primera vez que dio cumplimiento a
dicha Ley?
Despus de haber realizado el anlisis necesario para responder a las preguntas anteriores,
considerando que muchas de las actividades descritas en el cuestionario, que incluye los
tres pilares, pueden realizarse de manera simultnea, les pedimos que proporcionen una
evaluacin global del tiempo total necesario para:
Tiempo de implementacin
Requerimiento
(meses)
Implementar todos los requerimientos anteriores para operar bajo Solvencia II.
Tras haber efectuado el anlisis para responder este cuestionario, podran proporcionarnos
una estimacin de la inversin necesaria para realizar todos los cambios relacionados con
Solvencia II?