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ndice

Prlogo 4

Captulo I 8 Captulo VIII 264

Introduccin a Solvencia II Riesgo de Reserva de Seguros de No Vida

Captulo II 30 Captulo IX 304

Aspectos relevantes de la Directiva Riesgo de Contraparte


de Solvencia II y del Proyecto de LISF
Captulo X 320

Captulo III 68 Riesgo de Mercado


Reservas Mexicanas y el Mejor Estimador
bajo Solvencia II Captulo XI 352

Riesgo Operativo
Captulo IV 128

Mtodos Aproximados para Calcular el Mejor Captulo XII 376

Estimador de las Obligaciones para Seguros Agregacin de Riesgos


de No Vida
Captulo XIII 396

Captulo V 136 Balance Econmico


Margen de Riesgo
CaptuloXIV 420

Captulo VI 152 Algunos Lineamientos para Garantizar


Requerimiento de Capital de Solvencia la Calidad de la Informacin
de Seguros de Vida a Largo Plazo
Captulo XV 446

Captulo VII 250 Estimacin de los Tiempos de


Riesgo de Prima de Seguros de No Vida Instrumentacin de Solvencia II
Prlogo

En Agosto de 2008, la Comisin Nacional de Seguros y Fianzas


(CNSF) difundi la primera versin del proyecto de LISF, para su
revisin y discusin. El proyecto de LISF, que sustituir a la actual
Ley General de Instituciones y Sociedades Mutualistas de
Seguros (LGISMS), se sustenta en el modelo de Solvencia II, con
el que la Unin Europea ha venido trabajando desde el ao 2001,
para una implementacin prevista para el 1 de enero de 2013.

Uno de los principales objetivos de Solvencia II, es desarrollar y


establecer un sistema que determine los recursos necesarios para
garantizar la solvencia de una aseguradora, mediante una medicin
precisa de los riesgos asumidos por sta.

Solvencia II promueve la regulacin por principios con base en los


siguientes tres pilares:

Pilar I: Requerimientos de capital ms precisos, que


toman en consideracin los riesgos en que incurre cada
Compaa.

Pilar II: Un gobierno corporativo robusto y la implemen-


tacin de una administracin de riesgos slida.

Pilar III: Mayor transparencia y revelacin de informa-


cin a los participantes del mercado.
Solvencia II es un esquema de operacin para brindar estabilidad al Durante el perodo de junio a noviembre de 2009, el Comit de
sector y para crear un entorno atractivo a la inversin y a su Solvencia II revis las metodologas empleadas en el Cuarto Estudio
desarrollo, cuya instrumentacin exitosa requiere un largo proceso de Impacto Cuantitativo Europeo (QIS 4 Europeo), con lo que logr
consultivo de las autoridades y la industria. Este marco regulatorio redefinir los elementos y modelos para ser empleados en el
exigir a las empresas llevar a cabo cambios en sistemas de mercado mexicano. Tras un primer ejercicio de aplicacin, con
informacin y de gestin, estructura organizacional, esfuerzos de datos del ao 2008, las metodologas fueron calibradas en los
capacitacin en una nueva cultura y conocimientos; para garantizar meses de enero y febrero de 2010 para obtener una evaluacin final
una aplicacin correcta y un aprendizaje serio. en abril 2010.

La adopcin de Solvencia II implica un cambio radical para las Esta publicacin presenta las metodologas producto de esos
empresas y para las autoridades en la forma de ejercer sus anlisis, mismas que se emplearon en el Primer Estudio de
actividades. El sector va a transitar de un sistema muy regulado por Impacto Cuantitativo Mexicano (QIS 1 Mexicano) en el que
la autoridad, a un sistema de auto regulacin por principios, que participaron 28 compaas del Sector Asegurador Mexicano (83.5%
ser supervisado por la autoridad. de participacin con base en primas), lo que representa un alto
ndice de partipacin de las compaas de seguros, tomando en
El Sector Asegurador Mexicano ha discutido desde hace tiempo cuenta el carcter voluntario del estudio. Esto no es ms que un
sobre el Pilar I, dado que una de las grandes preocupaciones es la indicador de la importancia que el sector est dando a la preparacin
evaluacin precisa de los riesgos para determinar las necesidades de lo que ser Solvencia II.
de capital y poder garantizar la solvencia.
Sin ser un modelo ptimo, las metodologas descritas en este libro
En el ao 2008, AMIS form el Comit de Solvencia II (integrado permiten a las compaas asociadas de AMIS familiarizarse con los
por los expertos identificados en el sector asegurador en temas de riesgos que se incluyen dentro de los requerimientos de capital de
Solvencia II y riesgos financieros) cuyo objetivo inicial era opinar y solvencia y, sin complicar de manera excesiva el modelo, permiten
proponer cambios sobre el proyecto de ley. Posteriormente el entender el comportamiento de los riesgos, las fuentes de las
Comit se ocup de desarrollar un primer estudio de impacto cuales se generan y las implicaciones en los resultados del negocio.
cuantitativo para Mxico.
1. Introduccin 11

CAPTULO I 2. Pilar I 15

Introduccin Solvencia II
3. Pilar II 21

4. Pilar III 24
ASOCIACIN MEXICANA DE INSTITUCIONES DE SEGUROS Captulo I Solvencia II

1. Introduccin
Qu es Solvencia II?

Solvencia II es una iniciativa que surgi en la Unin Europea para establecer un esquema
comn en la administracin de riesgos de las compaas de seguros y reaseguros, a travs
de la definicin del requerimiento de capital de solvencia, as como la instalacin de pro-
10 cesos y procedimientos para identificar, medir y gestionar los niveles de riesgo asumidos. 11

Esta iniciativa ha sido aceptada internacionalmente, por lo que son varios los pases que
estn realizando acciones para adoptarla dentro de sus marcos regulatorios. Mxico es
uno de ellos, muestra de ello es que ya existe un proyecto de ley para las compaas de
seguros y fianzas (Ley de Instituciones de Seguros y de Fianzas) que considera gran parte
del esquema propuesto por la Directiva de Solvencia II Europea.

Es importante resaltar que uno de los principales objetivos de Solvencia II es el desarrollo


y establecimiento de un sistema que permita medir los recursos necesarios, para garantizar
la solvencia de una aseguradora en funcin de los riesgos asumidos por sta. La solvencia
de una entidad no debera estar basada nicamente en datos financieros, sino que deben
considerarse otros aspectos, tales como su exposicin al riesgo; tamao; estrategias;
polticas de proteccin en reaseguro,etc.

Por qu es necesario este marco regulatorio?

Este marco regulatorio es necesario porque las empresas financieras pueden sufrir que-
brantos importantes derivados de una mala administracin de riesgos.

A nivel internacional existen varios ejemplos como:

1994. Bankers Trust (mala prctica por $150 millones). El banco se vio envuelto en un juicio
con un cliente que lo acus de prcticas comerciales inapropiadas. Aunque lleg a un
acuerdo con la otra parte, el banco sufri un deterioro reputacional, que deriv en la venta
de la institucin a Deutsche Bank.
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1995. Barings (operacin no autorizada por $1,300 millones). Nick Leeson, un ejecutivo En ese sentido, lo que se busca es:
compr y vendi instrumentos derivados sin contar con facultades dentro del banco para
hacerlo durante dos aos, esto acumul prdidas no reportadas, que llevaron a la compaa
hasta la quiebra. Reducir el riesgo de que una compaa no sea capaz de hacer frente a
sus obligaciones.
1996. Sumitomo (operacin no autorizada por $2,600 millones). La reputacin del banco
se vio seriamente afectada por un agente de cobro que a lo largo de ms de tres aos Disminuir las prdidas asumidas por los asegurados, en caso que una
acumul prdidas no registradas. compaa no sea capaz de hacer frente completamente a todas sus
obligaciones.
1997. Natwest (error de modelo por $127 millones). Kyriacos Papouis un operador de
swaptions, utiliz volatilidades equivocadas en un modelo para valorar un swap. Esto le Ofrecer un sistema de aviso preventivo que permita a los reguladores
llev a sobreestimar el valor de los contratos y gener grandes prdidas que no pudo ocultar. actuar inmediatamente, en caso de que el capital a mantener caiga por
debajo de los niveles mnimos requeridos.
2004. City Bank. Integr una reserva de 5,000 millones de dlares por posibles demandas
judiciales al verse implicado en los casos de Enron y Wordcom. Fomentar la confianza en la estabilidad financiera del sector asegurador.
12 13
2008. Lehman Brothers, cuarto banco de inversin en Estados Unidos, se declar en ban- Mejorar la eficiencia en los mercados.
carrota tras 158 aos de actividad ante el fracaso de las negociaciones con las dos entidades
que en un principio se perfilaban como posibles compradores. En 2007 se vio seriamente Establecer requerimientos de capital ms acordes con el perfil de riesgo
afectada por la crisis financiera provocada por los crditos subprime. Acumul enormes especfico de las instituciones.
prdidas por ttulos respaldados por las hipotecas a lo largo de 2008. En el segundo
trimestre fiscal, Lehman inform prdidas de 2,800 millones de dlares y se vio obligada Establecer principios sin ser excesivamente normativos (otorgando ms
a vender 6,000 millones de dlares en activos. En el primer semestre de 2008, Lehman responsabilidad a las propias entidades).
haba perdido el 73% de su valor en bolsa.
Un Gobierno Corporativo slido.
2008. La Reserva Federal de Estados Unidos rescat a la aseguradora American Inter-
national Group Inc. con 85 mil millones de dlares, lo que evit su quiebra y brind un Una mejor Administracin de Riesgos.
aliciente para los agitados mercados de todo el mundo. AIG estuvo a punto de declararse
en quiebra si no consegua suficiente dinero para cubrir sus obligaciones. El gran problema Mayor transparencia y revelacin de informacin a los participantes del
era que si la aseguradora quebraba, dejara sin garantizar el recobro de los prstamos a mercado.
las entidades a las que avala, los bancos comenzaran a sufrir la insolvencia de los presta-
tarios y de la aseguradora por lo que la solvencia de muchas compaas estara en riesgo. Ser coherente con los desarrollos del mercado (especialmente en ma-
teria de contabilidad con la IASB1).
Con la instrumentacin de Solvencia II se busca lograr que cada aseguradora conozca
cmo est afrontando los distintos riesgos que asume, la capacidad de gestin de los mis-
mos y la incidencia que tienen en las distintas lneas de negocio. Todo esto para determinar Es evidente que con las bases mencionadas, se lograr mejorar la proteccin tanto de los
el importe de recursos propios que debe destinar para sus coberturas. asegurados como de los beneficiarios, as como la rentabilidad de las aseguradoras, y la
transparencia de los aseguradores en sus comunicaciones pblicas y privadas, para crear
disciplina en el mercado y por tanto generar confianza.

1 Internacional Accounting Standards Board o Junta Internacional de Normas de Contabilidad es un organismo inde-
pendiente del sector privado que desarrolla y aprueba las Normas Internacionales de Informacin Financiera (NIIF).
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La iniciativa de Solvencia II est diseada sobre tres pilares de actuacin: el primero con- 2. PILAR I
siste en implantar un proceso de anlisis de las reservas, activos y pasivos necesarios para
cubrir las obligaciones aceptadas en las plizas, as como cuantificar los requerimientos
de capital para enfrentar los riesgos asumidos; el segundo se ocupa de definir las reglas
de supervisin, control interno y gobierno corporativo; y el tercero busca establecer las El Pilar I es de naturaleza cuantitativa y a manera de sntesis podemos decir que se ocupa
obligaciones de informacin que las aseguradoras debern presentar al mercado. de tres elementos:

Determinacin de Fondos Propios.


Valuacin de Reservas.
Requerimientos de Capital.

SOLVENCIA II
14 PILAR I PILAR II PILAR III Acerca de los Fondos Propios 15

Requerimientos cuantitativos Procesos de Suprevisin Disciplina de mercado


El esquema de Solvencia II est basado en la valuacin econmica del riesgo y el capital
Requerimientos de Capital (RCS) Sistema de Gobierno Corporativo Transparencia
de las aseguradoras, lo que llevar a las aseguradoras a aplicar principios econmicos
Reservas tcnicas Proceso de revisin regulatoria Provisin de informacin
cuando calculen el capital obligatorio y sus fondos propios. Un enfoque de valuacin econ-
Inversiones Informacin sobre la competencia
mica significa que se deben usar valores consistentes con el mercado (market-consistent)
para valorar los activos y pasivos en el balance de las compaas. La diferencia entre el
Valor de Mercado de los Activos (VMA) y el Valor de Mercado de los Pasivos (VMP) dar
como resultado los Fondos Propios, los cuales deben ser suficientes para cubrir el Reque-
rimiento de Capital de Solvencia.

Fondos Propios

Margen de Riesgo
Valor de Mercado
de los Activos

VMP
Mejor Estimado
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Acerca de las Reservas Tcnicas Suscripcin o Tcnicos. Para las operaciones de Vida, Accidentes y En-
fermedades y Daos.
Al ser el pasivo ms importante de una aseguradora, las reservas deben tambin valuarse
a mercado. En general no existe un mercado cuyos instrumentos permitan replicar los flu- o El riesgo de suscripcin de los seguros de Vida reflejar el
jos de estos pasivos, por lo que se considera que para efectos de Solvencia II, stas deben derivado de la suscripcin atendiendo a los siniestros cubiertos
ser valuadas como la suma del Mejor Estimador ms el Margen de Riesgo. y a los procesos operativos vinculados a su atencin.
Considerar cuando menos los subriesgos de mortalidad,
longevidad, discapacidad, enfermedad, morbilidad, de gastos
Qu es el Mejor Estimador?, qu es el Margen de Riesgo? y de administracin, caducidad, conservacin, rescate de
por qu puede considerarse que su suma es una valuacin a mercado? plizas y de eventos extremos en los seguros de Vida.

o El riesgo de suscripcin de los seguros de Accidentes y


Para responder estas preguntas, partamos de que se busca encontrar el valor que cualquier Enfermedades mostrar el que se derive de la suscripcin
participante de mercado estara dispuesto a pagar por nuestro portafolio de riesgos como consecuencia tanto de los siniestros cubiertos, como
suscritos. de los procesos operativos vinculados a su atencin. Tomar
16 17 en cuenta cuando menos los riesgos de primas y de reservas, 17
El Mejor Estimador se define como el valor esperado de los flujos futuros del portafolio de mortalidad, longevidad, discapacidad, enfermedad,
de riesgos, entendido como la media ponderada por probabilidad de dichos flujos, consi- morbilidad, de gastos de administracin y riesgo de epidemia.
derando el valor temporal del dinero con base en las curvas de tasas de inters libres de
riesgo de mercado2. Por su parte, el Margen de Riesgo representa el costo de asegurar o El riesgo de suscripcin de los seguros de Daos reflejar el
que el capital requerido estar disponible para mantener las obligaciones de seguros para que se derive de la suscripcin como consecuencia tanto de
los aos subsecuentes. los siniestros cubiertos, como de los procesos operativos
vinculados a su atencin. Considerar cuando menos los
Por lo tanto, la suma de ambos elementos indicar el valor del portafolio de riesgos riesgos de primas y de reservas, as como de eventos extremos
asegurados, dado que incluye los flujos de posibles ingresos y egresos asociados al en los seguros de Daos.
negocio suscrito y el costo del capital necesario para continuar la operacin del mismo
hasta su extincin.
El Riesgo de Mercado. Este reflejar la prdida potencial por cambios
en los factores de riesgo que influyan en el valor de los activos y pasivos
Acerca del Requerimiento de Capital de Solvencia de las Instituciones y Sociedades Mutualistas, tales como tasas de
inters, tipos de cambio, ndices de precios, entre otros.
El Requerimiento de Capital de Solvencia busca garantizar que habr recursos patrimonia-
les suficientes para hacer frente a los riesgos y responsabilidades asumidas, en funcin El Riesgo de Descalce entre Activos y Pasivos. Mostrar la prdida
de las operaciones y los riesgos a los que est expuesta la institucin. potencial derivada de la falta de correspondencia estructural entre los
activos y los pasivos, por el hecho de que una posicin no pueda ser
Ese requerimiento debe contemplar los siguientes riesgos3: cubierta mediante el establecimiento de una posicin contraria equiva-
lente. En este caso se tomar en cuenta cuando menos, la duracin,
moneda, tasa de inters, tipos de cambio, ndices de precios, entre otros;

2 Artculo 218 del Proyecto de Ley de Instituciones de Seguros y de Fianzas.

3 Estas definiciones se han tomado del artculo 235 del proyecto de Ley de Instituciones de Seguros y de Fianzas.
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El Riesgo de Liquidez. Reflejar la prdida potencial por la venta antici- Perodos de recurrencias apropiados a las caractersticas de los riesgos
pada o forzosa de activos a descuentos inusuales para hacer frente a catastrficos.
obligaciones, o bien, por el hecho de que una posicin no pueda ser
oportunamente enajenada o adquirida. La diversificacin entre los riesgos.

El Riesgo de Crdito. Mostrar la prdida potencial derivada de la falta Una vez que se cuenta con la determinacin del Requerimiento de Capital de Solvencia
de pago, o deterioro de la solvencia de las contrapartes y los deudores y los Fondos Propios se debe calcular el ndice de Solvencia, el cual no puede ser
en las operaciones que efecten las Instituciones y Sociedades Mutua- menor a 1, porque representara una insuficiencia de capital para cubrir los requerimientos
listas, incluyendo las garantas que les otorguen. Adicionalmente, el de la misma.
Riesgo de Crdito deber considerar la prdida potencial que se derive
del incumplimiento de los contratos destinados a reducir el riesgo, tales FP
IS =
como los contratos de reaseguro, de reafianzamiento, de bursatilizacin RCS
y de operaciones financieras derivadas, as como las cuentas por cobrar
de intermediarios y otros riesgos de crdito que no puedan estimarse Para determinar los elementos ya descritos, las compaas pueden optar por usar un
respecto del nivel de la tasa de inters libre de riesgo. modelo estndar (generalmente propuesto por las autoridades y/o por asociaciones de
18 19 seguros) o buscar un modelo interno. 19
El Riesgo de Concentracin. Har notorio el incremento de las prdidas
potenciales asociado a una inadecuada diversificacin de activos y El Estudio de Impacto Cuantitativo (QIS por sus siglas en ingls) plantea un modelo
pasivos, que se deriva de las exposiciones causadas por riesgos de cr- estndar para cuantificar el requerimiento de capital para los riesgos ya detallados en este
dito, de mercado, de suscripcin, de liquidez, o por la combinacin o documento, para valuar las reservas y determinar los fondos propios de las compaas de
interaccin de varios de ellos, por contraparte, por tipo de activo, rea seguros.
de actividad econmica o rea geogrfica.
En Europa se han realizado cuatro de estos estudios, actualmente se encuentra en
El Riesgo Operativo. Reflejar la prdida potencial por deficiencias o fa- desarrollo el quinto de ellos, a travs de los cuales se han mejorado los modelos para
llas en los procesos operativos, en la tecnologa de informacin, en los valuar los diferentes riesgos considerados, lo que ha dado como resultado requerimientos
recursos humanos o cualquier otro evento externo adverso relacionado de capital ms precisos. En lo que respecta a Mxico, la Asociacin Mexicana de Institu-
con la operacin de las Instituciones y Sociedades Mutualistas. ciones de Seguros concluy su primer estudio en abril de 2010.

Para calcular el Requerimiento de Capital de Solvencia se deben considerar: En la Unin Europea, Solvencia II est programada para implementarse en 20134; sin embargo
las empresas aseguradoras en esa regin han avanzado en los siguientes aspectos:
Continuidad de la suscripcin de riesgos.

Que todos los riesgos y responsabilidades sean considerados y anali- Un anlisis de brecha entre la estructura y funciones actuales de sus
zados en el horizonte de tiempo que corresponda a su naturaleza y rganos de gobierno corporativo y los necesarios para Solvencia II.
caractersticas.
El desarrollo de los elementos del modelo estndar o modelo propio.
Prdidas imprevistas en funcin de los riesgos y responsabilidades con
un nivel de confianza de 99.5 por ciento. El diseo e integracin de las estructuras de informacin necesarias
para la operacin de Solvencia II.

4 En Mxico la fecha prevista de entrada es 2012.


ASOCIACIN MEXICANA DE INSTITUCIONES DE SEGUROS Captulo I Solvencia II

3. PILAR II
Grficamente, a modo de ejemplo, se muestra la hoja de ruta de Solvencia II en Europa:

Segundo nivel Solvencia II


Borrador directiva
Marco Directiva
Medidas de Transposicin
El Pilar II pretende la promocin de estndares mejorados y consistentes de gestin de
aprobado
julio 2007
abril-mayo 2009
ejecucin aprobadas local - Oct 2010 riesgos. Estos requerimientos tendrn un gran efecto en las diversas actividades o aspec-
H2 2011
tos de gestin de las instituciones. Los aspectos clave afectados drsticamente son los
siguientes:
CEIOPS CEIOPS ofrece
informes sobre Grupos consejo final sobre la
y Proporcionalidad implementacin
mayo 2007 enero 2007
Sistema de gestin y seguimiento del riesgo.
CEIOPS finaliza la
QIS 3 report QIS 4 report
orientacin del tercer
noviembre 2007 noviembre 2008
nivel H2 2011
Estrategia y apetito al riesgo.

Autoevaluacin del Riesgo y la Solvencia (ORSA por sus siglas en ingls).


20 21
Funcin de control interno.

Papel relevante de la funcin actuarial.


2007 2008 2009 2010 2011 2012
QIS 4 QIS 5
abril a julio 2008 agosto a noviembre 2010
El uso de la externalizacin (outsourcing).
Adaptacin de la entidad y Proceso
de aprobacin de modelos internos

La mayora de los expertos consideran que cumplir con los requerimientos del Pilar II, ser
un reto mucho mayor para las aseguradoras que el contar con un modelo para la determi-
nacin de los requerimientos de capital.

Acerca del Sistema de Gestin y Seguimiento del Riesgo

Un sistema de administracin de riesgos efectivo y un gobierno corporativo slido en todos


los niveles de la compaa constituyen las piedras angulares de un sistema de solvencia
slido. Mientras que resulta fundamental que las compaas efecten clculos de capital
lo ms ajustados a los riesgos reales a los que estn expuestos, las decisiones de la alta
direccin y la calidad de los grupos de control son potencialmente cruciales para asegurar
la salud financiera a largo plazo de las instituciones. Un sistema de administracin de riesgos
efectivo y un gobierno corporativo slido en todos los niveles de la compaa constituyen
las piedras angulares de un sistema de solvencia slido. Mientras que resulta fundamental
que las compaas efecten clculos de capital lo ms ajustados a los riesgos reales a los
ASOCIACIN MEXICANA DE INSTITUCIONES DE SEGUROS Captulo I Solvencia II

que estn expuestos, las decisiones de la alta direccin y la calidad de los grupos de
control son potencialmente cruciales para asegurar la salud financiera a largo plazo de Solvencia II exige, en este contexto, que las compaas cuenten con procesos y procedi-
las instituciones. mientos para determinar los riesgos asumidos y argumentar los mtodos usados en dicha
evaluacin. Es importante que este proceso de autoevaluacin de capital se realice bajo
Las debilidades que pudiera padecer una compaa en estas reas, la hara susceptible de una perspectiva de largo plazo, anticipando posibles evoluciones de los riesgos y el plan
sufrir problemas financieros en caso de presentarse eventos externos negativos. estratgico del negocio. La periodicidad del anlisis debe estar en funcin de los cambios
materiales en los riesgos expuestos por la entidad.
En este sentido, Solvencia II exige a las compaas que definan de manera documentada
las polticas, procesos y procedimientos de medicin y seguimiento del riesgo, para ser Acerca de la Funcin de Control Interno
empleados en la formulacin/actualizacin del plan de negocio de la empresa. Asimismo,
se debe dar una adecuada periodicidad a la actualizacin de la informacin reportada a la El control interno ha sido una pieza clave dentro del sector asegurador desde hace mucho
alta direccin. tiempo. Solvencia II valora de sobre manera el hecho de que las compaas de seguros y
reaseguros dispongan de un sistema eficaz de control interno, que cuente con procedi-
Acerca de la Estrategia y Apetito al Riesgo mientos administrativos y contables.

22 Un aspecto de suma importancia consiste en disponer de un sistema eficaz de adminis- Este sistema debe establecer y contener mecanismos adecuados de informacin a todos 23
tracin de riesgos, que comprenda estrategias y la aprobacin de los lmites y tolerancia los niveles de la empresa. La alta direccin ser la encargada de aprobar las polticas que
a los mismos. describa el marco instaurado. Tambin requiere de validacin peridica por parte del rea
de Auditora Interna. Adicionalmente el rgano de administracin, direccin y supervisin
Solvencia II requiere, en tales casos, que la directiva de la empresa se involucre en el deber asesorar en la verificacin de los requisitos marcados por la directiva relacionados
diseo de la estrategia de gestin de riesgos. Deben existir polticas y procedimientos con el control interno. Como punto adicional, la auditora externa ser usada como medio
documentados de seguimiento que reporten a la alta direccin los niveles de riesgos para evaluar la adecuacin de los procesos de gestin de riesgo contemplados.
asumidos, as como el apetito por ellos, mismo que debe integrarse en el proceso de la
toma de decisiones. Acerca del Papel Relevante de la Funcin Actuarial

Acerca de la Autoevaluacin del Riesgo y La Solvencia Solvencia II requiere que la funcin actuarial se encargue de la valoracin de las reservas
tcnicas (metodologas y calidad de los datos) y de la comunicacin directa con la direccin
Las compaas de seguros y reaseguros deben llevar a cabo una autoevaluacin de los acerca de estos puntos. Por tanto debe hacerse cargo del contacto y pronunciamiento
riesgos del negocio y el nivel de solvencia para mitigarlos. Una funcin de riesgos robusta ante el rgano de administracin y direccin sobre las polticas de suscripcin, tcnicas
asistir a la compaa para llevar a cabo este proceso de autoevaluacin de capital, que de mitigacin y riesgos asumidos.
vincula la visin de la compaa sobre sus riesgos y sus necesidades de solvencia.
Es tambin responsable del desarrollo del modelo para el requerimiento de capital de sol-
Esta evaluacin interna de los riesgos y de la solvencia es un proceso de valoracin interno vencia. De esta forma se genera una vinculacin continua entre las funciones de riesgos
que trata de asegurar que la directiva lleve a cabo una revisin de su perfil de riesgo y los y actuara, influyendo sobre la definicin del plan estratgico de negocio.
niveles de capital de solvencia que sustente. Por lo tanto, esta evaluacin debe reflejar el
apetito al riesgo especfico que podra llevar a las compaas a buscar niveles de confianza Acerca del Uso de la Externalizacin
ms altos -o en su caso mayores horizontes temporales- a los que Solvencia est
establecido (99.5 por ciento). La externalizacin (outsourcing) de actividades se contempla dentro del Solvencia II, siempre
y cuando las compaas de seguros y reaseguros respondan plenamente al cumplimiento
de todas las obligaciones que conlleva traspasar el negocio fuera del alcance directo.
ASOCIACIN MEXICANA DE INSTITUCIONES DE SEGUROS Captulo I Solvencia II

Todas aquellas funciones o actividades operativas crticas e importantes, no podrn


realizarse fuera de la compaa cuando sean contrarias a la calidad y cumplimiento de los
procesos establecidos dentro de la misma o que menoscaben la capacidad supervisora ESTRATEGIA
del regulador.

Por lo anterior resulta necesario enviar informacin continua y oportuna al regulador en TRANSPARENCIA

caso de recurrir a la contratacin de externos para las funciones antes mencionadas. CULTURA VALORES
ALTA
DIRECCIN
Finalmente las entidades deben asegurar que el servicio ofrecido a travs de estas
actividades, no afecta negativamente a los clientes de seguros.
REPORTING CONTROL

INTERNO EXTERNO INTERNO AUDITORIA


INTERNA / EXTERNA
NIVEL
OPERATIVO REGULADOR MERCADO
4. PILAR III - RTS (*) - - SFCR (*) -
mbito de Actuacin Pilar III

24 25

El Pilar III busca la transparencia a travs de la publicacin de informacin peridica sobre


la situacin financiera y de solvencia de la compaa. Supone establecer una disciplina de
mercado para todas las instituciones de seguros y reaseguros, cuyo objetivo ltimo es el El diagrama siguiente ofrece un detalle sobre las caractersticas de la informacin que
apoyo para obtener metas regulatorias. ste de un elemento muy importante dentro de debe ser revelada al mercado, para el cumplimiento del Pilar III.
Solvencia II y las compaas deben prepararse para publicar la informacin en base a la
periodicidad y detalle establecido por el regulador.
Caractersticas de la informacin a remitir al mercado
La gestin de la transparencia y el reporte de riesgos al mercado configuran un aspecto
que las entidades deben analizar con un enfoque amplio, ya que su xito se basa en gran Periodicidad Poltica y Procesos Confidencialidad Auditora
Interna / Externa
medida en el grado en que se integren internamente los diferentes elementos que con-
La presentacin de la La entidad deber elaborar En el caso de que alguna La informacin que no se
forman la gestin de riesgos. informacin a mercado unas polticas y procesos informacin solicitada encuentre cubierta por la
debe realizarse pblica, al especficos asociados al pueda ser considerada de auditora de las cuentas
menos anualmente. pilar III referidos a: carcter confidencial, sta anuales, deber ser
En este sentido la implicacin de los nuevos procesos de reporte de informacin com- no se publicara al mercado. revisada, preva a su
Para las entidades globales - Frecuencia y lugar publicacin publicacin por parte de
prenden tanto a la alta direccin, como a todos los niveles operativos de las compaas. y con presencia (fsica o - Aprobacin interna La entidad internamente, auditora interna / externa
cotizada) en diversos - Control y Validacin interna debe disponer de un
Por un lado, desde un nivel superior la coordinacin de tres elementos claves (estrategia, mercados, la publicacin - Evaluacin confidencialidad procedimiento y
cultura y valores) puede provocar que se ample la idea de transparencia a lo largo de la podr ser inferior a un ao. - Extraccin de la informacin documentar las causas por
las que se considera cierta
firma, y por el otro esta extensin se har operativa en el resto de niveles a travs del informacin de carcter
reservado.
desarrollo de reporte y control tanto interno como externo.

La revelacin de informacin prudencial de riesgos al mercado tiene como objetivo


presentarle peridicamente a la directiva, una serie de datos cuantitativos (importes de
riesgo) y cualitativos (polticas, procedimientos) que muestren la situacin objetiva de la
institucin en lo que respecta a la gestin de riesgos.
ASOCIACIN MEXICANA DE INSTITUCIONES DE SEGUROS Captulo I Solvencia II

FRMULA GENERAL DE SOLVENCIA II Los siguientes cuadros muestran los subriesgos a considerar dentro de los riesgos de
suscripcin.

1. Suscripcin Vida
El clculo del Requerimiento de Capital de Solvencia (RCS) se divide en dos mdulos5:

Riesgo de mortalidad
El Requerimiento de Capital de Solvencia Bsico (RCSB). Riesgo de longevidad
El Requerimiento de Capital de Solvencia por Riesgo Operativo. Riesgo de muerte accidental
Riesgo de invalidez
Riesgo de caducidad, conservacin y
rescate
RCS Riesgo de gastos de administracin
Riesgo de eventos extremos

26 RCS Bsico Riesgo Operativo 27

I. Riesgo de II. Riesgo de III. Riesgo de


2. Suscripcin No Vida
Suscripcin Mercado Contraparte (Daos, Accidentes y Enfermedades, Salud)

Riesgo de primas
1. Vida
Riesgo de reservas
Riesgo catastrfico
2. Pensiones
Privadas

3. Accidentes y Los Seguros de Salud y las Coberturas Adicionales pueden, dependiendo de sus caracte-
Enfermedades rsticas, ser tratados usando tcnicas similares a las de Vida a largo plazo o a las de No
Vida a corto plazo, en cuyo caso podran considerar otros subriesgos, tales como longevi-
4. Salud dad e incluso pandemias.

5. Daos
Riesgos de mercado

Tasa de inters
Dentro del Requerimiento Bsico de Solvencia se incluyen los riesgos tcnicos, el de Divisas
mercado y el de contraparte. Renta variable
Spread
Los riesgos tcnicos se dividen en los de suscripcin de Vida y No Vida, incluyendo Concentracin
Accidentes, Gastos Mdicos y Salud.

5 En Europa los mdulos son tres, debido a que incluye un mdulo adicional de ajustes.
ASOCIACIN MEXICANA DE INSTITUCIONES DE SEGUROS

En el modelo empleado para el QIS 4, una vez calculados los requerimientos de capital,
stos se agregan usando la matriz de correlacin de riesgos, a travs de la frmula
siguiente:

RCSB = RCS Tr,c * r,c * RCS r,c

Donde:

RCS r,c Corresponde al vector de los capitales exigidos, asociados a cada


uno de los capitales requeridos por cada riesgo individual.
RCS Tr,c
Corresponde al traspuesto del vector de los capitales exigidos,
r,c asociados a cada uno de los capitales requeridos por cada riesgo
individual.

28 Cada una de las celdas de la matriz de correlaciones.

La matriz de correlacin planteada en QIS 4, para agregacin de riesgos es:

Correlaciones RCS RCS RCS RCS RCS


Mercado Contraparte Vida Accidentes y No Vida
Enfermedades
RCS Mercado 1 0.25 0.25 0.25 0.25
RCS Contraparte 0.25 1 0.25 0.25 0.5
RCS Vida 0.25 0.25 1 0.25 0
RCS Acc. y Enf. 0.25 0.25 0.25 1 0.25
RCS No Vida 0.25 0.5 0 0.25 1

Para el caso de la construccin del QIS 1 Mexicano, se utiliz tambin esta matriz de
correlacin. Existen mltiples crticas sobre el uso de esta matriz de correlacin, algunas
evidentemente de naturaleza tcnica y otras debido a su forma de construccin, la cual
se basa en el juicio experto y tres niveles de correlacin (0.25=bajo, 0.5 medio,
0.75=alto). No obstante, debe tenerse en cuenta que su uso se limita al modelo estndar
de requerimiento de capital de solvencia y que para fines de modelos internos, puede
emplearse otras tcnicas para reconocer la diversificacin de los riesgos.

En captulos subsecuentes se presentarn las matrices empleadas por el QIS 4 europeo,


para correlacionar los subriesgos considerados en el Requerimiento de Capital de Solvencia.
1. Introduccin 33

CAPTULO II 2. Requerimiento de 37
Capital de Solvencia
Aspectos relevantes de la Directiva de
49
Solvencia II y del Proyecto de LISF 3. Reaseguro
56
4. RESUMEN
57
Anexo
ASOCIACIN MEXICANA DE INSTITUCIONES DE SEGUROS Captulo II Solvencia II

1. Introduccin
Este captulo integra algunos artculos del proyecto de Ley de Instituciones de Seguros
y de Fianzas (LISF), considerados relevantes en relacin a los siguientes elementos de
Solvencia II:

Gobierno Corporativo
32 Requerimiento de Capital de Solvencia 33
Reservas
Mejor Estimador
Margen de Riesgo
Reaseguro

Se incluye una explicacin breve de los conceptos anteriores y se complementa con la


transcripcin o con el resumen de los artculos.

Gobierno Corporativo

Es el mecanismo de los accionistas que sirve de contrapeso y gua en la administracin


del negocio para asegurar una eficiencia adecuada, transparencia y resultados.

La OECD seala que es el conjunto de acciones directivas seguidas por la organizacin a


fin de lograr razonabilidad, rendicin de cuentas, resultados, transparencia y responsabilidad.

Los objetivos de un Gobierno Corporativo son:

Facilitar el entendimiento entre los accionistas y la administracin.


Procurar la proteccin y el crecimiento patrimonial.
Brindar una opinin independiente y profesional.
Asegurar la transparencia y generar confianza.
ASOCIACIN MEXICANA DE INSTITUCIONES DE SEGUROS Captulo II Solvencia II

En el proyecto de LISF, se responsabiliza al Consejo de Administracin de la instrumentacin, Figuras de Gobierno Corporativo en la Propuesta de Ley
operacin y seguimiento del Gobierno Corporativo, y ste debe, a su vez, garantizar una
gestin sana y prudente. Todo esto debe comprender el establecimiento y verificacin del
cumplimiento de polticas y procedimientos explcitos en materia de administracin integral
de riesgos, auditora y contralora internas, funcin actuarial y contratacin con terceros
Consejo de
de servicios necesarios para la operacin de la institucin. Administracin
Consejeros - Independientes
Las aseguradoras debern considerar en su sistema de Gobierno Corporativo el diseo de
las polticas y procedimientos relativas a la administracin integral de riesgos, control
Comits (Auditora y otros)
interno, auditora interna, actuara y contratacin de terceros.

El Gobierno Corporativo debe contribuir en la aplicacin efectiva del sistema integral de Auditora Interna, Auditora Externa, Contralora
administracin de riesgos, en particular en lo que se refiere a moldear el riesgo en el que Actuara
se basa el clculo del requerimiento de capital de solvencia, as como la evaluacin
peridica en materia de riesgos y solvencia.
34 Fuente: Cruz Guillermo, GOBIERNO CORPORATIVO, Anlisis del Proyecto de Ley de 35
El control interno puede definirse como un sistema permanente que disea, establece y Instituciones de Seguros y de Fianzas, AMIS, 27 enero 2009.
actualiza medidas y controles para el cumplimiento de la normatividad tanto interna como
externa. Para llevar a cabo lo anterior, se requieren procedimientos administrativos y con-
tables, un marco de control interno, mecanismos adecuados de informacin a todos los Artculos a Consultar del Proyecto de LISF
niveles y una funcin permanente de comprobacin de estas actividades.
Artculo 69
La auditora interna es el sistema de revisin del cumplimiento de la normatividad interna Las instituciones debern disponer de un sistema eficaz de gobierno corporativo que
y externa en la realizacin de sus actividades. Se trata de un rea especfica e independiente garantice una gestin sana y prudente de su actividad, cuya instrumentacin y seguimiento
de las funciones operativas. Entre sus responsabilidades destacan, revisar peridicamente la ser responsabilidad de su consejo de administracin.
adecuada aplicacin de las polticas y normas, as como verificar el funcionamiento del
sistema de control intern. Es importante revisar si su consistencia con los objetivos y linea- El sistema de gobierno corporativo deber corresponder al volumen de operaciones,
mientos aplicables en la materia, es suficiente y adecuada para la actividad de la institucin. naturaleza y complejidad de las actividades de la institucin de que se trate, y deber com-
prender el establecimiento y verificacin del cumplimiento de las polticas y procedimientos
El Proyecto de LISF, seala que el Consejo de Administracin deber revisar internamente explcitos en materia de administracin integral de riesgos, auditora y contralora internas,
el sistema de Gobierno Corporativo por lo menos una vez al ao. Por su parte, la Comisin funcin actuarial y contratacin con terceros de servicios necesarios para la operacin de
Nacional de Seguros y Fianzas (CNSF) podr establecer mecanismos para comprobar que la institucin.
el sistema de Gobierno Corporativo de las Instituciones se apega a lo establecido en la LISF.
El sistema de gobierno corporativo deber considerar una estructura organizativa transparente
y apropiada.

La Comisin, con acuerdo de su Junta de Gobierno, emitir disposiciones de carcter


general en las que establecer los elementos que las instituciones debern considerar en
el diseo de las polticas y procedimientos que conformen su sistema de gobierno corporativo.
ASOCIACIN MEXICANA DE INSTITUCIONES DE SEGUROS Captulo II Solvencia II

Dichas disposiciones debern considerar lo siguiente:

I. En materia de administracin integral de riesgos.


II. En materia de control interno. 2. Requerimiento de Capital de Solvencia
III. En materia de auditora interna.
IV. En materia actuarial.
V. En materia de la contratacin de servicios con terceros.
El Requerimiento de Capital de Solvencia es el valor en riesgo de los fondos propios bsicos,
El gobierno corporativo debe contribuir a la aplicacin efectiva del sistema integral de sujeto a una confianza de 99.5 por ciento (que la ruina se d a lo ms, una vez cada 200
administracin de riesgos, en particular a moldear el riesgo en que se basa el clculo aos) a un periodo de un ao. Debe calcularse bajo el supuesto de negocio en marcha y
del requerimiento de capital de solvencia, as como la evaluacin peridica en materia abarcar negocios en vigor.
de riesgos y solvencia.
En Solvencia II y en el proyecto de LISF hay dos opciones para valuar el Requerimiento de
El Sistema Integral de Administracin de Riesgos es el encargado de identificar, medir, Capital de Solvencia, ya sea usando la frmula general o el modelo interno de cada compaa.
administrar y reportar continuamente los riesgos a nivel individual y agregado a los
36 que puede estar expuesta la empresa, as como sus interdependencias. Asimismo El requerimiento de Capital de Solvencia debe de comprender los siguientes riesgos: 37
debe de informar al Consejo sobre los riesgos establecidos en el clculo del Reque-
rimiento de Capital de Solvencia, sus interdependencias y otros riesgos identificados
por la Institucin. Tcnicos o de suscripcin
Mercado.
La Administracin de Riesgos debe de ser efectiva, estar bien integrada a la estructura Crdito o contraparte.
organizacional y al proceso de toma de decisiones. Debe evaluar las necesidades glo- Operativo.
bales de solvencia presente y futura de acuerdo al perfil de riesgo de la compaa, el
cumplimiento de requisitos de capital y el perfil de riesgo.
Adicionalmente a los requerimientos anteriores, establecidos en la Directiva de Solvencia
La Administracin de Riesgos comprende: II Europea, el proyecto de LISF incluye los riesgos de descalce, liquidez y concentracin.
Dentro del riesgo operativo, estn los subriesgos reputacional y estratgico que bajo la
Suscripcin y reservas. Directiva de Solvencia II, se excluyen del Requerimiento de Capital por Riesgo Operativo,
Gestin de activos y pasivos. pero se administran en el Pilar II, relativo a la Evaluacin Interna del Riesgo (Own risk and
Inversiones. Solvency assessment, ORSA) y al Proceso de Revisin del Supervisor (Supervisory Review
Gestin de riesgo de liquidez y concentracin. Process, SRP).
Gestin de riesgo operacional.
Reaseguro y otras tcnicas de mitigacin de riesgos. En el anexo de este captulo se proporciona un anlisis detallado de las diferencias entre
el artculo 235 y lo establecido en la directiva europea de solvencia II.

Artculo 70
El consejo de administracin tiene la obligacin de definir y aprobar el sistema de gobierno
corporativo de la institucin, as como los mecanismos para monitorear y evaluar de
manera permanente su operacin y cumplimiento.
ASOCIACIN MEXICANA DE INSTITUCIONES DE SEGUROS Captulo II Solvencia II

Artculos a Consultar 232 - 240 Artculo 234


Tratndose de los seguros a los que se refieren las fracciones II y XV del artculo 27 de la
Artculo 232 presente Ley, el clculo del requerimiento de capital de solvencia nicamente se efectuar
Las instituciones debern mantener los Fondos Propios Admisibles necesarios para de conformidad con la frmula general que al afecto determine la Comisin, con acuerdo
respaldar un requerimiento de capital de solvencia, cuyo propsito ser: de su Junta de Gobierno, mediante disposiciones de carcter general.

I. Contar con los recursos suficientes en relacin a los riesgos y respon- Artculo 235
sabilidades que asuman las instituciones en funcin de sus operaciones El clculo del requerimiento de capital de solvencia considera lo siguiente:
y de los distintos riesgos a los que estn expuestas.
I. Se realizar partiendo de la premisa de la continuidad de la actividad de
II. El desarrollo de polticas adecuadas para la seleccin y suscripcin de suscripcin de riesgos de seguros y responsabilidades por fianzas en
seguros y fianzas, as como la dispersin de reaseguradores y reafian- vigor de las Instituciones.
zadores en las operaciones de cesin y aceptacin de reaseguro y rea-
fianzamiento. II. Se efectuar de tal modo que se garantice que sean considerados todos
los riesgos y analizados en el horizonte de tiempo que corresponda a la
38 III. Tener un apropiado nivel de recursos patrimoniales al invertir los recur- naturaleza y caractersticas de dichos riesgos y responsabilidades. 39
sos que mantengan con motivo de sus operaciones.
III. Las prdidas imprevistas en funcin de los riesgos y responsabilidades
IV. Determinacin de los supuestos y de los recursos patrimoniales que a los que se encuentren expuestas las Instituciones, con un nivel de
las instituciones debern de mantener con el propsito de hacer frente confianza de 99.5 por ciento y a un horizonte de un ao, salvo en el
a situaciones de carcter excepcional que pongan en riesgo su solven- caso de riesgos de naturaleza catastrfica en los cuales debern consi-
cia o estabilidad. derarse periodos de recurrencias apropiados a las caractersticas de di-
chos riesgos.

Artculo 233 IV. El requerimiento de capital de solvencia de las instituciones de seguros


Las Instituciones debern calcular mensualmente el requerimiento de capital de solvencia cubrir como mnimo los siguientes riesgos tcnicos particulares:
de conformidad con la frmula general a la que se refiere el artculo 236 de esta Ley, o
bien, mediante el uso de un modelo interno, en trminos de lo establecido en el artculo a. Riesgo de Suscripcin de los seguros de Vida.
237 de este ordenamiento. b. Riesgo de Suscripcin de los seguros de Accidentes y Enfermedades.
c. Riesgo de Suscripcin de los seguros de Daos.
La Comisin, mediante disposiciones de carcter general, determinar la forma y trminos d. Riesgo por reafianzamiento tomado.
en que las Instituciones debern informarle y comprobarle todo lo relativo al clculo del
requerimiento de capital de solvencia. Con independencia de lo anterior, el consejo de V. El requerimiento de capital de solvencia de las instituciones de seguros
administracin de las Instituciones ser responsable de establecer los mecanismos cubrir como mnimo los siguientes riesgos particulares:
necesarios para controlar de manera permanente el clculo del requerimiento de capital
de solvencia. a. Riesgo de pago de reclamaciones recibidas con expectativa de pago.
b. Riesgo por garantas de recuperacin.
c. Riesgo de suscripcin.
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VI. El requerimiento de capital de solvencia de las Instituciones cubrir, adi- f) El riesgo operativo, el cual reflejar la prdida potencial por
cionalmente, los siguientes riesgos: deficiencias o fallas en los procesos operativos, en la tecnologa
de informacin, en los recursos humanos o cualquier otro evento
a) El riesgo de mercado, el cual reflejar la prdida potencial por cambios externo adverso relacionado con la operacin de las Instituciones
en los factores de riesgo que influyan en el valor de los activos y y Sociedades Mutualistas, entre los que se encuentran los siguientes:
pasivos de las Instituciones y Sociedades Mutualistas, tales como
tasas de inters, tipos de cambio, ndices de precios, entre otros; 1. Los riesgos derivados de la realizacin de las operaciones a
que se refieren los artculos 118, fraccin I, y 144, fraccin I,
b) El riesgo de descalce entre activos y pasivos, el cual reflejar la de esta Ley. El clculo del riesgo operativo tomar en conside-
prdida potencial derivada de la falta de correspondencia estructural racin el volumen de esas operaciones, el cual se determinar
entre los activos y los pasivos, por el hecho de que una posicin a partir de las primas y las reservas tcnicas constituidas en
no pueda ser cubierta mediante el establecimiento de una posicin relacin con las obligaciones de la Institucin de que se trate;
contraria equivalente, y considerar, cuando menos, la duracin,
moneda, tasa de inters, tipos de cambio, ndices de precios, 2. Los riesgos derivados de la realizacin de las operaciones a
entre otros; que se refieren los artculos 118, fraccin XXIII, y 144,
40 fraccin XVII, de esta Ley; 41
c) El riesgo de liquidez, el cual reflejar la prdida potencial por la
venta anticipada o forzosa de activos a descuentos inusuales para 3. En el caso de Instituciones de Seguros, los riesgos derivados
hacer frente a obligaciones, o bien, por el hecho de que una posicin de la realizacin de las operaciones a que se refieren las
no pueda ser oportunamente enajenada o adquirida; fracciones XXI y XXII del artculo 118 de este ordenamiento;

d) El riesgo de crdito, el cual reflejar la prdida potencial derivada 4. El riesgo de procesos operativos, correspondiente a la pr-
de la falta de pago, o deterioro de la solvencia de las contrapartes dida potencial por el incumplimiento de polticas y procedi-
y los deudores en las operaciones que efecten las Instituciones y mientos necesarios en la gestin de las operaciones de las
Sociedades Mutualistas, incluyendo las garantas que les otorguen. Instituciones y Sociedades Mutualistas;
Adicionalmente, el riesgo de crdito deber considerar la prdida
potencial que se derive del incumplimiento de los contratos des- 5. Los riesgos legales a que se encuentren expuestas las
tinados a reducir el riesgo, tales como los contratos de reaseguro, Instituciones y Sociedades Mutualistas, los cuales reflejarn
de reafianzamiento, de bursatilizacin y de Operaciones Financieras la prdida potencial por el incumplimiento de las disposiciones
Derivadas, as como las cuentas por cobrar de intermediarios y legales y administrativas aplicables, la emisin de resoluciones
otros riesgos de crdito que no puedan estimarse respecto del administrativas y judiciales desfavorables y la aplicacin de
nivel de la tasa de inters libre de riesgo; sanciones, en relacin con las operaciones que las Institu-
ciones y Sociedades Mutualistas lleven a cabo;
e) El riesgo de concentracin, el cual reflejar el incremento de las
prdidas potenciales asociado a una inadecuada diversificacin de 6. El riesgo tecnolgico, el cual reflejar la prdida potencial por
activos y pasivos, y que se deriva de las exposiciones causadas daos, interrupcin, alteracin o fallas derivadas del uso o
por riesgos de crdito, de mercado, de suscripcin, de liquidez, o dependencia de sistemas, aplicaciones, redes y cualquier
por la combinacin o interaccin de varios de ellos, por contraparte, otro canal de distribucin de informacin en la realizacin de
por tipo de activo, rea de actividad econmica o rea geogrfica; las operaciones de las Instituciones y Sociedades Mutualistas;
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7. El riesgo estratgico, el cual reflejar la prdida potencial VALUACIN DE ACTIVOS Y PASIVOS


originada por decisiones de negocios adversas, as como la
incorrecta implementacin de las decisiones y la falta de
respuesta de la Institucin o Sociedad Mutualista ante
cambios en la industria; La directiva europea de solvencia II, seala que siempre que sea posible se debern valuar
a mercado (mark-to-market), tanto pasivos como activos; si esto no es posible se debern
8. El riesgo reputacional, el cual reflejar la prdida potencial usar procedimientos para marcar a modelo (mark-to-model), utilizando tanto como sea
derivada del deterioro de su reputacin o debido a una posible entradas observables y consistentes en el mercado. El documento de Especifica-
percepcin negativa de la imagen de la Institucin o Sociedad ciones Tcnicas del QIS 4 proporciona al respecto varias directrices y referencias a
Mutualista entre los clientes, proveedores y accionistas, y Estndares Internacionales de Reporte Financiero.

Artculo 236 RESERVAS TCNICAS


La Comisin, con acuerdo de su Junta de Gobierno, emitir las disposiciones de carcter
general en las que se establezca la frmula general que las Instituciones emplearn para
42 el clculo del requerimiento de capital de solvencia. La valuacin de reservas tcnicas en Solvencia II, hace referencia al monto que las asegu- 43
radoras pagaran por transferir de inmediato las obligaciones a otra empresa, entendido
Artculo 237 como el valor presente esperado de los flujos futuros, tomando en cuenta el valor del dinero
Las instituciones podrn emplear un modelo interno para efectuar el clculo del requeri- en el tiempo, ms un margen de riesgo (usando el mtodo del costo de capital).
miento de capital de solvencia a que se refiere el artculo 232 de esta ley, previa autoriza-
cin de la Comisin Las reservas tcnicas deben de ser consistentes con la valuacin de otros activos y pasivos
en el mercado.
Artculo 238
La utilizacin de un modelo interno o de informacin obtenidos de terceros, no eximir a las Las especificaciones tcnicas del QIS 4, establecen que deben valuarse de acuerdo al
Instituciones del cumplimiento permanente de los requisitos sealados en el artculo 237 monto al que podran ser transferidas o liquidadas, entre partes conocedoras y con intencin
de compra en una transaccin arms lenght. El clculo debe basarse en el valor de salida
Artculo 239 corriente (current exit value), usar y ser consistente con la informacin provista por los
Las Instituciones que cuenten con la autorizacin de la Comisin para la utilizacin de un mercados financieros y datos generalmente disponibles del riesgo tcnico de seguros.
modelo interno en trminos de lo sealado en el artculo 237 de esta Ley, no podrn cal-
cular el requerimiento de capital de solvencia con la aplicacin de la frmula general pre- Las reservas tcnicas deben establecerse con respecto a todas las obligaciones hacia los
vista en el artculo 236 de este ordenamiento, salvo que se trate de circunstancias asegurados y beneficiarios de contratos de seguros.
excepcionales y previa autorizacin de la Comisin.
El proyecto de LISF establece que el valor de las reservas tcnicas ser igual a la suma
Artculo 240 del Mejor Estimador y de un Margen de Riesgo, valuados por separado. El Margen de
Las Instituciones que habiendo sido autorizadas por la Comisin para utilizar un modelo Riesgo ser el monto que, aunado a la mejor estimacin, garantice que el monto de las
interno en el clculo de su requerimiento de capital de solvencia, dejen de cumplir los re- reservas tcnicas sea equivalente al que las instituciones de seguros requeriran para asumir
quisitos establecidos en el artculo 237 de esta Ley, debern presentar un plan de regula- y hacer frente a sus obligaciones.
rizacin en trminos de lo sealado en el artculo 321 de este ordenamiento a fin de
subsanar dichas irregularidades, cuyo plazo no podr exceder de sesenta das.
ASOCIACIN MEXICANA DE INSTITUCIONES DE SEGUROS Captulo II Solvencia II

Cuando los flujos futuros asociados a las obligaciones de seguro y de reaseguro, puedan Margen de Riesgo
replicarse utilizando instrumentos financieros con un valor de mercado directamente ob-
servable, el valor de las reservas tcnicas respectivas se determinar a partir del valor de Se refiere al que cuantifica la incertidumbre asociada al compromiso, es decir, aquella can-
mercado de dichos instrumentos financieros. En tales casos, no ser necesario calcular tidad con la que habra que compensar a una compaa por hacerse cargo del riesgo de la
por separado la mejor estimacin y el margen de riesgo. aseguradora.

Mejor Estimacin Dicha cantidad debe asegurar que el valor de la reserva tcnica equivalga al monto que
una empresa de seguros requerira para asumir y cumplir las obligaciones de seguro. Debe
El Mejor Estimador es el valor actual esperado de los flujos futuros de caja. Busca valorar de ser calculada determinando el costo de proveer el monto de fondos elegibles al Requeri-
la forma ms precisa, con la informacin disponible en la fecha de valoracin, el valor espe- miento de Capital de Solvencia, necesario para soportar las obligaciones durante toda la
rado de los compromisos de la aseguradora una vez reconocido el valor temporal del dinero. vida de los contratos. (QIS 4).
Por valor esperado, se entiende el valor esperado de la distribucin de prdidas relevante.
El Margen de Riesgo debe cubrir los riesgos asociados a los futuros flujos de caja de los
Se trata de evaluar el valor ms probable que tendrn las reservas tcnicas, para ello es pasivos a lo largo de todo el intervalo temporal. Se calcular de forma que permita que las
necesario estimar cual ser el valor presente de los flujos asociados a todas y cada una de obligaciones contradas sean transferidas o liquidadas. Con esto se protegen los intereses
44 las plizas. de los tomadores y se tiene en cuenta la incertidumbre asociada a la valoracin del mejor 45
estimador.
El QIS 4 establece que ser igual al promedio ponderado por probabilidad de los flujos de
efectivo futuros, tomando en cuenta el valor del dinero en el tiempo y usando las tasas de Adems, este margen debe garantizar por s mismo que tales capitales necesarios sean
inters libres de riesgo, de la estructura temporal relevante. En la Unin Europea se em- logrados en cualquier instante futuro y con esto garantizar el pago de todos los compro-
ple un swap a 30 aos. misos con una elevada probabilidad.

Su clculo debe basarse en informacin actual y creble, supuestos realistas y ser ejecutada La existencia del Margen de Riesgo est justificada por alguno de estos motivos:
usando mtodos actuariales y tcnicas estadsticas adecuadas. (QIS 4)
1. Permitir la transferencia del conjunto de compromisos a un tercero, con
Las proyecciones de flujo de efectivo usadas en este clculo deben tomar en cuenta todos un nivel adecuado de confianza.
los flujos de efectivo de entrada y salida requeridos para saldar las obligaciones en el
tiempo. Debe calcularse bruto, es decir, sin reduccin por los montos recuperables de 2. Recapitalizar la compaa para que pueda llevar adelante un proceso de
contratos de reaseguro y vehculos de propsito especfico. (QIS 4) liquidacin.

Para alcanzar el valor del Mejor Estimador, existen valores especficos de cada ramo y Reservas Catastrficas
otros que son generales a todos. Dentro de estos ltimos se encuentran:
La directiva europea de Solvencia II, contempla la existencia de un requerimiento de capital
de solvencia por riesgos catastrficos. Por su parte, el proyecto de LISF incluye en los re-
Gastos querimientos de suscripcin de No Vida, un requerimiento de capital para eventos extremos.
Inflacin
Impuestos La LISF define tambin las Reservas Catastrficas y su operacin se manda a normatividad
Descuento de flujos secundaria, debido a que stas se determinan sobre la base de que corresponden a un
Reaseguro nivel de prdida en un percentil superior al valor esperado (Prdida Mxima Probable). En
Calidad crediticia propia este mismo sentido tambin se contempla, que pueden existir riesgos que por su natura-
leza requieran niveles de confianza distintos al 99.5% que fija la directiva europea.
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Finalmente el ya citado proyecto, establece que la estimacin de los importes recuperables V. El monto de las reservas tcnicas deber de ser igual a la suma de la
procedentes de los contratos de reaseguro, reafianzamiento o de otros que incluyan me- mejor estimacin y de un margen de riesgo, los cuales debern de
canismos de transferencia de riesgo o responsabilidades, slo podr calcularse respecto calcularse por separado.
de aquellos contratos que impliquen una transferencia cierta de riesgo.
La Comisin podr establecer los casos en que, cuando los flujos futuros
Artculos a Consultar: asociados a las obligaciones de seguro y reaseguro puedan replicarse
utilizando instrumentos financieros con un valor de mercado directa-
Artculo 216 mente observable, el valor de las reservas tcnicas se determina a partir
Las Instituciones de Seguros debern constituir las siguientes reservas tcnicas: del valor de mercado de dichos instrumentos financieros. En este caso
no es necesario calcular por separado la mejor estimacin y el margen
I. Reserva de riesgos en curso. de riesgo.
II. Reserva para obligaciones pendientes de cumplir.
III. Reserva matemtica especial. VI. La mejor estimacin ser igual al valor esperado de los flujos futuros.
IV. Reserva para fluctuacin de inversiones.
V. Reserva de contingencia. VII. El margen de riesgo ser el monto que garantice que el monto de las
46 VI. Reserva de riesgos catastrficos. reservas tcnicas sea equivalente al que las Instituciones de Seguros 47
VII. Las dems que determine la Comisin. requeriran para asumir y hacer frente a sus obligaciones.

Artculo 217 VIII. La constitucin y valuacin de las reservas tcnicas debern considerar:
Las reservas tcnicas a que se refiere el artculo 216 de esta Ley, tendrn como propsito:
a. Todos los dems pagos a los asegurados y beneficiarios.
() VI. En el caso de la reserva de riesgos catastrficos, cubrir el valor de la prdida mxima b. La inflacin.
probable derivada de la ocurrencia de siniestros de naturaleza catastrfica
IX. Las Instituciones de Seguros establecern procesos y procedimientos
para garantizar que la mejor estimacin y las hiptesis en las que se
Artculo 218 base su clculo, se comparen peridicamente con su experiencia anterior.
Las Instituciones de Seguros constituirn y valuarn las reservas tcnicas considerando
los siguientes principios: Artculo 229
Las reservas tcnicas de las Instituciones a que se refieren los artculos 216, fracciones I
I. De forma prudente, confiable y objetiva. a V, y 220, fraccin I, de este ordenamiento, se calcularn en trminos brutos, sin deducir
los importes recuperables procedentes de los contratos de reaseguro, de reafianzamiento
II. En relacin con todas las obligaciones de seguro y reaseguro que las o de otros mecanismos de transferencia de riesgo. Dichos importes se calcularn por se-
Instituciones de Seguros asuman frente a los asegurados y beneficia- parado, de conformidad con lo establecido en el artculo 230 de esta Ley.
rios de contratos de seguros.
Artculo 230
III. Se utilizarn mtodos actuariales basados en la aplicacin de los estn- La estimacin de los importes recuperables procedentes de los contratos de reaseguro,
dares de prctica actuarial que al efecto seale la Comisin. reafianzamiento o de otros que incluyan mecanismos de transferencia de riesgo o responsabi-
lidades, slo podr calcularse respecto de aquellos contratos que impliquen una transferencia
IV. Deber mantener coherencia con el importe por el cual stas podran cierta de riesgo, o bien de responsabilidades asumidas por fianzas en vigor, y se ajustarn
transferirse o liquidarse.
ASOCIACIN MEXICANA DE INSTITUCIONES DE SEGUROS Captulo II Solvencia II

a las disposiciones de carcter general que emita la Comisin, las cuales se basarn VII. Los importes recuperables procedentes de los contratos de reaseguro
en lo siguiente: o reafianzamiento que no cumplan con lo establecido en el artculo 107
de la presente Ley, no sern susceptibles de cubrir la Base de Inversin
I. Su clculo se efectuar respecto de contratos de los que se derive una a que se refiere la fraccin II del artculo 2 de este ordenamiento, ni
transferencia cierta de riesgos o responsabilidades en trminos de las podrn formar parte de los Fondos Propios Admisibles a que se refiere
disposiciones de carcter general a que se refiere este artculo, y aten- el artculo 241 de esta Ley.
diendo a los principios establecidos en los artculos 218 y 222 de esta Ley;
Artculo 296
II. Slo podrn efectuarse respecto de riesgos de seguro, o bien respecto La estimacin mxima de los activos y la estimacin mnima de las obligaciones y respon-
de responsabilidades asumidas por fianzas en vigor, amparados, segn sabilidades de las Instituciones y Sociedades Mutualistas, se sujetar a lo sealado por
corresponda, en las reservas tcnicas a que se refieren los artculos esta Ley, as como a los criterios que establezca la Comisin mediante disposiciones de
217, fracciones I y II incisos a) a c), y 221, fraccin I, de este ordena- carcter general, los cuales procurarn la adecuada valuacin de los mismos en la
miento; contabilidad de las Instituciones y Sociedades Mutualistas.

III. El clculo de los importes deber considerar la diferencia temporal entre


48 las recuperaciones de reaseguro y reafianzamiento, y los pagos directos; 49
3. Reaseguro
IV. Los importes debern ajustarse atendiendo a su probabilidad de recu-
peracin, en funcin, segn corresponda, de la mutualidad de riesgos
de seguros transferidos, las responsabilidades asumidas por fianzas en
vigor y la naturaleza del contrato de reaseguro o reafianzamiento, as El proyecto de LISF conserva el esquema de supervisin de reaseguradoras participantes,
como a las prdidas esperadas por incumplimiento de la contraparte. a travs de calificaciones crediticias de firmas calificadoras especializadas.
El ajuste por incumplimiento de la contraparte se basar en una evaluacin
de la probabilidad de incumplimiento y de la prdida media resultante; La Comisin establecer los procedimientos para fijar anualmente los lmites de retencin,
tomando en cuenta el volumen de las operaciones de la institucin, los fondos propios ad-
V. La metodologa para la estimacin de los importes recuperables proce- misibles, la composicin de la cartera, la experiencia de siniestralidad, suficiencia, calidad
dentes de los contratos de reaseguro relacionados con los riesgos y liquidez de las garantas, capacidad de los contratantes, la acumulacin de riesgos, las
considerados en las reservas tcnicas a que se refieren las fracciones I, polticas de cesin o aceptacin de reaseguro.
incisos a), numerales 1, 2 y 3, b) y c), y II, del artculo 217 de esta Ley,
deber formar parte del mtodo actuarial a que se refiere el artculo 219 Las aseguradoras debern informar a la Comisin de sus lmites de retencin, ceder sus
de este ordenamiento; excedentes y contar con la documentacin que evidencie la aceptacin. La Comisin podr
limitar la cesin de reaseguro, cuando las condiciones de mercado lo ameriten.
VI. Los importes recuperables procedentes de los contratos de reaseguro
o reafianzamiento respecto de riesgos amparados en las reservas Incluso cuando la Comisin dispondr del mecanismo con el que se informar y compro-
tcnicas a que se refieren los numerales 1 y 4 del inciso a) de la fraccin I bar el reaseguro, es responsabilidad del Consejo el que se establezcan los mecanismos
del artculo 217 de este ordenamiento, no sern susceptibles de cubrir necesarios para controlar los riesgos y responsabilidades, as como el reaseguro.
la Base de Inversin a que se refiere la fraccin II del artculo 2 de este
ordenamiento, y Como nuevos elementos, la LISF abre la posibilidad de realizar la bursatilizacin de riesgos
tcnicos de seguros al mercado de capitales.
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En el artculo 230, relativo a las reservas tcnicas, se establece que la recuperacin de los Artculo 229
importes de reaseguro slo podrn considerarse en el caso de que se verifique la transfe- Las reservas tcnicas de las Instituciones a que se refieren los artculos 216, fracciones I
rencia cierta de riesgos. a V, y 220, fraccin I, de este ordenamiento, se calcularn en trminos brutos, sin deducir
los importes recuperables procedentes de los contratos de reaseguro, de reafianzamiento
El proyecto de LISF no define transferencia cierta de riesgos y por ende deber definirse o de otros mecanismos de transferencia de riesgo. Dichos importes se calcularn por se-
en la regulacin secundaria de Solvencia II. parado, de conformidad con lo establecido en el artculo 230 de esta Ley.

La directiva europea lo que establece al respecto, es que se reconocern todas las formas Artculo 230
de transferencia de riesgo y posteriormente en el artculo 111 en su fraccin I, inciso f, La estimacin de los importes recuperables procedentes de los contratos de reaseguro,
establece que: reafianzamiento o de otros que incluyan mecanismos de transferencia de riesgos o
responsabilidades, slo podr calcularse respecto de aquellos contratos que impliquen
I) A fin de velar por que todas las empresas de seguros y de reaseguros una transferencia cierta de riesgo, o bien de responsabilidades asumidas por fianzas en
estn en igualdad de condiciones a la hora de calcular el capital de sol- vigor, y se ajustarn a las disposiciones de carcter general que emita la Comisin, las
vencia obligatorio () la Comisin adoptar medidas de ejecucin que cuales se basarn en lo siguiente:
establezcan lo siguiente:
50 I. I. Su clculo se efectuar respecto de contratos de los que se derive 51
f) Los criterios cualitativos que deben satisfacer las tcnicas de una transferencia cierta de riesgos o responsabilidades en trminos de
reduccin del riesgo mencionadas en la letra e) a fin de tener la las disposiciones de carcter general a que se refiere este artculo, y
seguridad de que el riesgo ha sido transferido realmente a atendiendo a los principios establecidos en los artculos 218 y 222 de
un tercero. esta Ley;

Artculos a Consultar: II. Slo podrn efectuarse respecto de riesgos de seguro, o bien respecto
de responsabilidades asumidas por fianzas en vigor, amparados, segn
Artculo 107 corresponda, en las reservas tcnicas a que se refieren los artculos 217,
Para que las Instituciones y Sociedades Mutualistas celebren contratos de reaseguro fracciones I y II incisos a) a c), y 221, fraccin I, de este ordenamiento;
o reafianzamiento con alguna entidad reaseguradora o reafianzadora del exterior, ser ne-
cesario que dicha entidad se encuentre inscrita en el Registro General de Reaseguradoras III. El clculo de los importes deber considerar la diferencia temporal entre
Extranjeras a que se refiere el presente artculo. las recuperaciones de reaseguro y reafianzamiento, y los pagos directos;

La Comisin llevar el Registro General de Reaseguradoras Extranjeras de acuerdo con lo IV. Los importes debern ajustarse atendiendo a su probabilidad de recu-
dispuesto en esta Ley y en las disposiciones de carcter general que al efecto dicte la peracin, en funcin, segn corresponda, de la mutualidad de riesgos
propia Comisin, con aprobacin de su Junta de Gobierno. de seguros transferidos, las responsabilidades asumidas por fianzas en
vigor y la naturaleza del contrato de reaseguro o reafianzamiento, as
La inscripcin en el Registro General de Reaseguradoras Extranjeras la otorgar o negar como a las prdidas esperadas por incumplimiento de la contraparte.
discrecionalmente la Comisin, a las reaseguradoras de primer orden del exterior que El ajuste por incumplimiento de la contraparte se basar en una valuacin
renan requisitos de solvencia y estabilidad para efectuar las operaciones y cumplir los de la probabilidad de incumplimiento y de la prdida media resultante;
objetivos a que se refiere el artculo 256 de la presente Ley.
V. La metodologa para la estimacin de los importes recuperables proce-
dentes de los contratos de reaseguro relacionados con los riesgos
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considerados en las reservas tcnicas a que se refieren las fracciones Artculo 257
I, incisos a), numerales 1, 2 y 3, b) y c), y II, del artculo 217 de esta Ley, Las Instituciones debern practicar las operaciones de reaseguro y de reafianzamiento,
deber formar parte del mtodo actuarial a que se refiere el artculo 219 tanto en su carcter de cedentes como de cesionarias, en trminos que les permitan una
de este ordenamiento; 1, 2 y 3, b) y c), y II, del artculo 217 de esta Ley, adecuada diversificacin de los riesgos o responsabilidades que asuman. A tal efecto, en
deber formar parte del mtodo actuarial a que se refiere el artculo 219 la realizacin de operaciones de cesin de reaseguro o de reafianzamiento, las Institucio-
de este ordenamiento; nes debern procurar una adecuada dispersin en el uso de entidades reaseguradoras o
reafianzadoras.
VI. Los importes recuperables procedentes de los contratos de reaseguro
o reafianzamiento respecto de riesgos amparados en las reservas tc- Artculo 258
nicas a que se refieren los numerales 1 y 4 del inciso a) de la fraccin I La Comisin, mediante disposiciones de carcter general, previo acuerdo de su Junta de
del artculo 217 de este ordenamiento, no sern susceptibles de cubrir Gobierno, establecer los procedimientos para determinar, en cada operacin o ramo, o
la Base de Inversin a que se refiere la fraccin II del artculo 2 de este bien en cada ramo o subramo, los lmites mximos de retencin de las Instituciones.
ordenamiento
Artculo 259
VII. Los importes recuperables procedentes de los contratos de reaseguro La Comisin, en la aplicacin de lo dispuesto por el artculo 258 de esta Ley, deber pro-
52 o reafianzamiento que no cumplan con lo establecido en el artculo 107 piciar la consecucin de cualquiera de los objetivos siguientes: 53
de la presente Ley, no sern susceptibles de cubrir la Base de Inversin
a que se refiere la fraccin II del artculo 2 de este ordenamiento, ni I. La seguridad de las operaciones de las Instituciones;
podrn formar parte de los Fondos Propios Admisibles a que se refiere
el artculo 241 de esta Ley. II. La diversificacin tcnica de los riesgos y de las responsabilidades que
asuman las Instituciones;

Artculo 251 III. El aprovechamiento de la capacidad de retencin de los sistemas asegurador y


Las Instituciones, en los trminos que establezca la Comisin mediante disposiciones de
carcter general, podrn considerar dentro de las inversiones para cubrir su Base de In- IV. afianzador;
versin, los siguientes activos:
V. El desarrollo de polticas adecuadas para la cesin y aceptacin de
I. Los importes recuperables procedentes de los contratos de reaseguro, reaseguro o re afianzamiento interno y externo, o
de re afianzamiento o de otros que incluyan mecanismos de transfe-
rencia de riesgo o responsabilidades, en trminos de lo previsto en el VI. La conveniencia de dispersar los riesgos y las responsabilidades que
artculo 230 de esta Ley. por su naturaleza puedan provocar una inadecuada acumulacin y
afectar la estabilidad de los sistemas asegurador y afianzador.
Artculo 256
Las Instituciones debern diversificar y dispersar los riesgos y las responsabilidades que
asuman al realizar sus operaciones, a travs de la celebracin de contratos de reaseguro Artculo 260
o de reafianzamiento con otras Instituciones o con reaseguradoras extranjeras, empleando Las Instituciones fijarn anualmente, con sujecin a las disposiciones a que se refiere el
en su caso los servicios de Intermediarios de Reaseguro, o bien a travs de contratos de artculo 258 de la presente Ley, sus lmites mximos de retencin, atendiendo a las
coaseguro o coafianzamiento con otras Instituciones. operaciones, ramos o subramos que tengan autorizados, as como a los riesgos o respon-
sabilidades que asuman. Para ello, tomarn en cuenta, como mnimo, lo siguiente:
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I. El volumen de las operaciones de la institucin; Para dar cumplimiento a lo previsto en este artculo, de manera previa a la expedicin de
una pliza de seguros o de fianzas que exceda los lmites mximos de retencin de las
II. El monto de los Fondos Propios Admisibles de la institucin; Instituciones a que se refiere el artculo 260 de este ordenamiento, dichas instituciones
debern contar con evidencia de la aceptacin de las otras Instituciones o Reaseguradoras
III. El monto y caractersticas de los riesgos o responsabilidades asumidos Extranjeras que participarn, segn sea el caso, en el reaseguro, coaseguro, reafianza-
por la institucin; miento o coafianzamiento respectivos.

IV. La composicin de la cartera de riesgos o responsabilidades de la


institucin; Artculo 262
Las Instituciones de Seguros autorizadas, en trminos de lo previsto en el artculo 39 de
V. La experiencia obtenida respecto al comportamiento de la siniestralidad, esta Ley, para practicar exclusivamente el Reaseguro o el Reafianzamiento, ajustarn sus
o bien respecto al incumplimiento de fiados y al pago de reclamaciones; operaciones a lo dispuesto en el presente ordenamiento, as como a las disposiciones ge-
nerales que establezca la Comisin, con la aprobacin de su Junta de Gobierno, las cuales
VI. La suficiencia, calidad y liquidez de las garantas de recuperacin tomarn en cuenta las caractersticas de operacin de ese tipo de instituciones.
recabadas por la institucin;
54 Artculo 263 55
VII. La capacidad financiera, tcnica y operativa de los contratantes de La Comisin, con aprobacin de su Junta de Gobierno, mediante disposiciones de carcter
seguros o de los fiados; general, podr establecer limitaciones al reaseguro o reafianzamiento tomado y cedido,
cuando as lo justifiquen las condiciones de los mercados asegurador y afianzador, as
VIII. El grado de avance en las obligaciones legales o contractuales del como en funcin de la naturaleza de los riesgos o de las responsabilidades asumidas por
contratante del seguro, materia del riesgo asegurado, o bien del las Instituciones.
cumplimiento de las responsabilidades garantizadas;
Esta disposicin no ser aplicable a aquellas Instituciones de Seguros que se hubieren
IX. La acumulacin de riesgos por contratante o grupos de contratantes de autorizado, en trminos del artculo 39 de esta Ley, con el nico objeto de practicar
seguros, o bien de responsabilidades por fiado o grupos de fiados, y operaciones de Reaseguro o de Reafianzamiento.

X. Las polticas que aplique la institucin para ceder o aceptar reaseguro


o re afianzamiento. Artculo 264
La Comisin, mediante disposiciones de carcter general, determinar la forma y trminos
Las Instituciones informarn a la Comisin, en la forma y trminos que sta establezca en en que las Instituciones debern informarle y comprobarle todo lo relativo a sus operaciones
las disposiciones a que se refiere el artculo 258 de este ordenamiento, los lmites de reaseguro y de reafianzamiento.
mximos de retencin que hayan determinado.
Con independencia de lo anterior, el consejo de administracin de las Instituciones ser
Artculo 261 responsable de establecer los mecanismos necesarios para controlar de manera permanente
Los excedentes que las Instituciones tengan sobre los lmites mximos de retencin los riesgos y las responsabilidades asumidos por la institucin, la capacidad financiera para
a que se refiere el artculo 260 de esta Ley, debern distribuirlos, mediante su cesin retenerlos, as como sus operaciones de reaseguro y reafianzamiento.
a travs de contratos de reaseguro o reafianzamiento, a otras Instituciones o a Rease-
guradoras Extranjeras, o bien mediante contratos de coaseguro o coafianzamiento con
otras Instituciones.
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4. RESUMEN
Anexo
El proyecto de LISF efectivamente busca apegarse a un esquema de Solvencia II, sin
embargo incluye elementos y diferencias importantes. Al llevarse a cabo su implementacin,
las compaas de seguros y las afianzadoras debern observar nuevos y varios
requerimientos en materia de Gobierno Corporativo.

Es altamente probable que muchos de los requerimientos cuantitativos relativos a valuacin


econmica, reservas y requerimiento de capital de solvencia, quedarn por definirse hasta Contraste del artculo 235 de la Ley de Instituciones
la regulacin secundaria correspondiente, entre stos estn: de Seguros y Fianzas, respecto a la Directiva Europea de Solvencia II

Este anexo contrasta las clasificaciones de requerimientos de capital de solvencia


mnimos, a los que las compaas de seguros estaran sometidos bajo la nueva Ley de
56 El Modelo estndar para el clculo de requerimiento de capital de Instituciones de Seguros y Fianzas y la normativa europea de Solvencia II. 57
solvencia,
Tambin se contrasta la diferencia de tratamiento a los riesgos de liquidez, descalce,
Las metodologas para el clculo del Mejor Estimador y el Margen imagen, reputacional y estratgico bajo normativa mexicana y normativa europea.
de Riesgo,
En ltimo lugar, se trata la inclusin de los riesgos estratgico y reputacional dentro del
La definicin de transferencia cierta de riesgo, en el reconocimiento de riesgo operativo.
los importes recuperables del reaseguro,

La valuacin econmica de los activos y otros pasivos, que no sean las Clasificacin de los Requerimientos de Capital de Solvencia
reservas tcnicas.
I. AMIS, considera necesario que el regulador mexicano coloque la
distincin entre los requerimientos mnimos y los requerimientos
adicionales a los estndares europeos, ya que dentro de la normativa
de S-II existe una distincin entre requerimientos cuantitativos de capital
mnimos (Pilar I) y requerimiento adicionales aadidos en base al perfil
de riesgo de la compaa (Pilar II).

Esta distincin implica que los riesgos bajo los que aplica el Pilar I,
requieren un clculo explcito de capital, mientras que los riesgos
adicionales bajo los que aplica el Pilar II se gestionan, pero no requieren
constituir capital para afrontarlos, salvo que el regulador determine su
inclusin en el Requerimiento de Capital de Solvencia de la compaa.
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La naturaleza estratgica y particular de los riesgos gestionados en Comentarios y conclusiones sobre el artculo 235
el Pilar II impide que puedan modelarse y gestionarse con un modelo
estndar. 1. Clasificacin de requerimientos de capital de solvencia

II. Si la clasificacin de Riesgos a considerar para el requerimiento de Ca- 1.1. La LISF en su artculo 235 indica que el requerimiento de capital de solvencia para las
pital de Solvencia, permanece en la LISF tal y como est planteada ac- Instituciones de Seguros cubrir, como mnimo, los siguientes riesgos:
tualmente, estaramos integrando los Pilares I y II en uno solo y las
diferencias entre ambas normativas seran muy grandes. Riesgo de suscripcin de vida.
Riesgo de suscripcin de accidentes y enfermedades.
Tratamiento para los riesgos de liquidez, descalce, estratgico Riesgo de suscripcin de daos.
y reputacional
Asimismo, seala que el requerimiento de capital de solvencia cubrir, adicionalmente,
III. En opinin de AMIS, aquellos otros riesgos que la LISF incluye para su los siguientes riesgos:
cuantificacin (liquidez, descalce, etc.) y que estn considerados segn
la normativa europea dentro de la medicin y gestin del perfil de riesgo Riesgo de mercado (los relativos a tasas de inters, tipos de cambio,
58 propio de cada compaa, suponen un punto de confrontacin entre ndices de precios). 59
normativas. Riesgo de descalce entre activos y pasivos.
Riesgo de liquidez.
IV. Suponemos que en caso de que la normativa mexicana contemple la Riesgo de crdito.
posibilidad de un proceso de autoevaluacin de capital, dichos riesgos Riesgo de concentracin.
deberan salir del Requerimiento de Capital de Solvencia e incluirse den- Riesgo operativo.
tro de este anlisis del perfil de riesgo, debido a que no son intrnsecos
de todo el sector asegurador.
1.2 Segn la normativa europea, existen diferencias importantes con respecto a esta cla-
Por su naturaleza y caractersticas tcnicas, resultara complicado el sificacin, como se puede constatar en la Directiva del Parlamento Europeo y del Consejo
desarrollo de una metodologa estndar de clculo de capital de solven- sobre el seguro de vida, el acceso a la actividad de seguro y de reaseguro y su ejercicio1
cia general a todo el mercado. (Solvencia II, de ahora en adelante SII), en su artculo 101 (4).

Inclusin de los riesgos reputacional y estratgico dentro del riesgo


operativo El capital de solvencia obligatorio cubrir, como mnimo, los si-
guientes riesgos: a) riesgo de suscripcin en el seguro distinto
Los riesgos reputacional y estratgico tienen una naturaleza diferente al riesgo operativo, del seguro de vida; b) riesgo de suscripcin en el seguro de vida;
por lo que deben ser tratados de manera independiente e incluidos dentro de un proceso c) riesgo de suscripcin del seguro de enfermedad; d) riesgo de
de autoevaluacin de capital, que pudiera contemplar la normativa mexicana. mercado; e) riesgo de crdito; f) riesgo operacional.

El extracto de la normativa establece que la cuantificacin del riesgo de una compaa


debe ser como mnimo un listado de riesgos que estn tratados en la LISF en dos clasifi-
caciones claramente separadas (mnimos y adicionales). SII incluye el riesgo operativo,
riesgo de crdito y riesgo de concentracin dentro de los requerimientos mnimos.

1 Directiva europea Solvencia II http://register.consilium.europa.eu/pdf/es/09/st03/st03643-re06.es09.pdf


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Sin embargo, la LISF requiere el clculo de capital de solvencia para ciertos riesgos (liquidez y des-
calce), que no estn tratados bajo el enfoque de requerimiento de capital mnimo segn la SII.

1.3 La LISF requiere el clculo de capital de solvencia para el riesgo de concentracin como
mdulo de riesgo separado del riesgo de mercado, mientras que la SII incluye dicho riesgo
como sub mdulo o apartado especficamente dentro del riesgo de mercado; como se
indica en el artculo 105 (5.f).

Segn la SII este riesgo mide la exposicin a prdidas de una compaa, como conse-
cuencia de una falta de diversificacin de la cartera de activos o bien de una importante Conclusiones
exposicin al riesgo de incumplimiento de un mismo emisor de valores, mientras que la
LISF recoge tambin el riesgo de concentracin por tipo de activo, rea de actividad I. AMIS considera necesario que la LISF alinee la distincin entre los reque-
econmica o rea geogrfica. rimientos mnimos y los requerimientos adicionales a los estndares eu-
ropeos, ya que dentro de la normativa de S-II existe una distincin entre
requerimientos cuantitativos de capital mnimos (Pilar I) y requerimiento
60 El mdulo de riesgo de mercado reflejar el riesgo derivado del adicionales aadidos en base al perfil de riesgo de la compaa (Pilar II). 61
nivel o de la volatilidad de los precios de mercado de los instru- Esta distincin implica que los riesgos bajo los que aplica el Pilar I requie-
mentos financieros que influyan en el valor de los activos y pasi- ren un clculo explcito de capital, mientras que los riesgos adicionales
vos de la empresa [] f) riesgos adicionales a que est expuesta bajo los que aplica el Pilar II se gestionan, pero no requieren obligatoria-
una empresa de seguros o de reaseguros como consecuencia mente un clculo explcito de capital, salvo que el regulador determine su
bien de una falta de diversificacin de la cartera de activos o bien inclusin cuantitativa. La naturaleza estratgica y particular de los riesgos
de una importante exposicin al riesgo de incumplimiento de un gestionados en el Pilar II impide que puedan modelarse y gestionarse con
mismo emisor de valores o de un grupo de emisores vinculados un modelo estndar.
(concentraciones de riesgo de mercado).
II. Si entendemos que, tanto las categoras de requerimientos mnimos como
adicionales, segn el regulador mexicano, requieren un clculo explcito
de capital, nos situaramos paralelamente bajo el Pilar I europeo, y las di-
ferencias entre ambas normativas seran muy grandes, ya que como se
va a tratar a continuacin, ciertos riesgos no tendran el mismo reconoci-
miento.
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2.3. El regulador, una vez que haya efectuado su proceso de revisin (SRP), tiene la potes-
2. Tratamiento para los riesgos de liquidez, descalce, estratgico y reputacional tad de determinar que s sea necesario que la existencia de nuevos riesgos, genere la obli-
gacin de cuantificacin para las entidades, como se indica en el artculo 37.
El Pilar II de la normativa europea plantea la evaluacin de los requerimientos de capital
adicionales, en base al perfil de riesgo propio de cada compaa, bajo supervisin del re-
gulador. Dicho pilar se estructura en dos elementos claves: Tras el proceso de revisin supervisora, y en circunstancias ex-
cepcionales, las autoridades de supervisin podrn, mediante de-
Own risk and Solvency assessment (ORSA de ahora en adelante) o eva- cisin motivada, imponer una adicin de capital a una empresa
luacin interna de los riesgos y de la solvencia. de seguros o de reaseguros. Slo existir esa posibilidad en los
siguientes supuestos: a) cuando las autoridades de supervisin
Supervisory Review Process (SRP de ahora en adelante) o proceso de lleguen a la conclusin de que el perfil de riesgo de la empresa
revisin del supervisor de seguros o de reaseguros se aparta significativamente de las
hiptesis en que se basa el capital de solvencia obligatorio []
2.1. Las compaas europeas tienen la obligacin de llevar un anlisis de su perfil de riesgo b) cuando las autoridades de supervisin lleguen a la conclusin
plasmado en el ORSA, entre otras cosas. Esto est recogido en el artculo 45 (1) de la SII. de que el perfil de riesgo de la empresa de seguros o de rease-
62 guros se aparta significativamente de las hiptesis en que se 63
basa el capital de solvencia obligatorio, calculado mediante un
Dentro de su sistema de gestin de riesgos, todas las empresas modelo interno completo o parcial de conformidad con el captulo
de seguros y de reaseguros realizarn una evaluacin interna de VI, seccin 4, subseccin 3, porque ciertos riesgos cuantificables
los riesgos y de la solvencia. Dicha evaluacin abarcar, como no se tienen suficientemente en cuenta, y el modelo con vistas
mnimo, lo siguiente: a) las necesidades globales de solvencia a reflejar mejor el perfil de riesgo considerado no se ha adaptado
teniendo en cuenta el perfil de riesgo especfico, los lmites de en un plazo adecuado; o [...]
tolerancia de riesgo aprobados y la estrategia comercial de la
empresa.
2.4. De lo expuesto anteriormente, se infiere que aquellos riesgos no contemplados para
el clculo de requerimientos de capital de solvencia mnimos, sern gestionados bajo el
Dicho anlisis, determinar la posible existencia de otros riesgos para los que las compaas Pilar II y el requerimiento de capital asociado a estos, vendr determinado por la decisin
tienen la obligacin de calcular un requerimiento de capital (segn el artculo 101 de la SII). del regulador de su inclusin efectiva en el clculo completo.

2.2. La existencia de nuevos riesgos determinados por el anlisis, resultado del ORSA, no 2.5. Los riesgos de liquidez y descalce entre activos y pasivos, as como los riesgos reputacional
generan directamente obligacin para determinar un requerimiento de capital, como indica y estratgico, bajo la normativa europea, se encuentran dentro el Pilar II. Podemos confirmarlo
el artculo 45. en el documento consultivo de CEIOPS Consultation paper 47 - CEIOPS' Advice for L2 Im-
plementing Measures on SII: SCR - Standard formula - Market risk2 en el apartado 4.6.
La evaluacin interna de los riesgos y de la solvencia no servir para
calcular un capital obligatorio. One suggestion arising from QIS4 has been that liquidity risk
could be included in the market risk module. However, this
has been discussed as part of the development of the Level
1 text and it has been concluded that this risk is better
captured in Pillars 2 and 3.

2 Consultation paper 47
http://www.ceiops.eu/media/files/consultations/consultationpapers/CP47/CEIOPS-L2-Final-Advice-on-Standard-
Formula-Market-risk.pdf
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2.6. Con respecto al riesgo de descalce, no existen referencias concretas dentro de los do- 3. Inclusin de los riesgos reputacional y estratgico dentro del riesgo operativo
cumentos que conforman la normativa europea para su consideracin en el Pilar II, pero al
no estar claramente definido dentro de los requerimientos de capital mnimos, la existencia 3.1. Respecto al riesgo operativo, el proyecto de LISF incluye en el artculo 235, entre
de dicho riesgo se contemplara bajo el anlisis del perfil de riesgo de una compaa. otros, los riesgos reputacional y estratgico como componentes del mismo. Por tanto,
establece la cuantificacin de un requerimiento de capital de solvencia para stos.
2.7. Con respecto a los riesgos estratgico y reputacional, existen referencias concretas
como se exponen en el apartado 2.3. 3.2. La Directiva Europea de SII define el riesgo operativo en la seccin 3, Definiciones,
punto 33.

riesgo operacional: el riesgo de prdida derivado de la inade-


cuacin o de la disfuncin de procesos internos, del personal o
de los sistemas, o de sucesos externos []
Conclusiones
Sin embargo esta definicin se concreta en el artculo 101 (4)
III. En opinin de AMIS, aquellos otros riesgos que la LISF incluye para su
64 cuantificacin (liquidez, descalce, etc.) y que estn considerados segn la 65
normativa europea dentro de la medicin y gestin del perfil de riesgo propio El riesgo operacional al que se refiere el prrafo primero, letra f),
de cada compaa, suponen un punto de confrontacin entre normativas. incluir los riesgos legales, pero no los riesgos derivados de
decisiones estratgicas, ni los riesgos de reputacin.
IV. Entendemos que en caso que la normativa mexicana contemple la
posibilidad de un proceso de autoevaluacin de capital, dichos riesgos
deberan salir de los requerimientos cuantitativos, e incluirse dentro Por tanto, dentro de la normativa europea los riesgos estratgicos y reputacional son in-
de este anlisis del perfil de riesgo debido a que no son intrnsecos dependientes del riesgo operacional, por lo que no estn sujetos a un clculo obligatorio
de todo el sector asegurador. Adems, por su naturaleza y caracters- de capital de solvencia.
ticas tcnicas, resultara complicado el desarrollo de una metodologa
estndar de clculo de capital de solvencia general a todo el mercado.
3.3. La desatencin de estos riesgos est remarcada en el documento consultivo de
CEIOPS Consultation paper 53 - CEIOPS' Advice for L2 Implementing Measures on SII:
SCR - Standard formula - Operational Risk3, en el apartado 3.47

Operational risk is the risk of loss arising from inadequate or fai-


led internal processes, or from personnel and systems, or from
external events (Article 13(33) of the Level 1 text). Operational
risk shall include legal risks, and exclude risks arising from stra-
tegic decisions, as well as reputation risks - Article 101(4) (f) of
the Level 1 text - . The operational risk module is designed to ad-
dress operational risks to the extent that these have not been
explicitly covered in other risk modules.
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3.4. Asimismo, bajo la normativa europea, la valoracin de los grupos de sociedades desde
un enfoque de solvencia est regulada y los riesgos estratgico y reputacional estn tra-
tados de la misma manera que a nivel entidad. As, en el documento consultivo de CEIOPS
Consultation paper 60 - CEIOPS' Advice for L2 Implementing Measures on SII: Group
solvency assessment4 especifica que el riesgo reputacional no est incluido dentro del
riesgo operativo, debe estar incluido en el ORSA del grupo y es un riesgo especfico de
los mismos. Podemos verlo en el apartado 3.232 del consultation paper 60.
Conclusiones
The lessons learnt from the financial crisis illustrate the impor-
V. Para AMIS, los riesgos reputacional y estratgico tienen una naturaleza di-
tance of group-specific risks, such as reputational risk, contagion
ferente al riesgo operativo. Por tanto, deben ser tratados de manera inde-
risk, impact of intra-group transactions, operational risk. QIS4 also
pendiente e incluidos dentro de un proceso de autoevaluacin de capital,
reported that entities within groups may face significant reputa-
que pudiera contemplar la normativa mexicana.
66 tional risks and other group-specific risks. 67

As como en el apartado 3.239.

As set out in Article 101, operational risk excludes risks arising


from strategic decisions and reputation risk. Reputational risk is
therefore a separate risk type.

Y finalmente en el apartado 3.241.

Additionally, reputation risk should be reflected in the group's


Own Risk and Solvency Assessment. Adicionalmente, el riesgo
estratgico tambin est considerado un riesgo especfico de los
grupos y no est incluido dentro del riesgo operativo.

3 Consultation paper 53 http://www.ceiops.eu/media/files/consultations/consultationpapers/CP53/CEIOPS-L2-Final-


Advice-on-Standard-Formula-operational-risk.pdf
4 Consultation paper 60 http://www.ceiops.eu/media/files/consultations/consultationpapers/CP60/CEIOPS-L2-Final-
Advice-Group-solvency-assessment.pdf
Captulo III Solvencia II

1. Antecedentes 71

2. Anlisis de las reservas de la contabilidad 72

mexicana que requerirn una nueva metodologa


de clculo, bajo un modelo de Solvencia II
CAPTULO III
3. Anlisis comparativo de los mtodos de clculo de 76

Reservas Mexicanas y reservas estipuladas por la normatividad mexicana,


frente a la normativa europea de Solvencia II
el Mejor Estimador bajo Solvencia II
4. Anlisis de los mtodos aproximados (Proxy) para 87

el clculo del valor Mejor Estimador en la


normativa europea Solvencia II

5. Conclusiones y Recomendaciones 121


Captulo III Solvencia II

Antecedentes

Como se describe en el captulo anterior, el proyecto de Ley de Instituciones de Seguros


y de Fianzas integra mltiples elementos de la Directiva Europea de Solvencia II, entre
ellos la valuacin de reservas tcnicas, las cuales debern constituirse como la suma del
valor del Mejor Estimador de obligaciones ms un margen de riesgos.
71
Este captulo aborda las metodologas de clculo de reservas y del Mejor Estimador (Best Esti-
mate of Liabilities o BEL), comparndolas y realizando las recomendaciones correspondientes.

La estructura es la siguiente:

Anlisis de las reservas contables mexicanas, que bajo la normativa de


Solvencia II deben estar sujetas a clculo de su Mejor Estimador (Valor
Mejor Estimador o BEL, por sus siglas en ingls).

Anlisis comparativo de mtodos de reservas mexicanas y las defini-


ciones del valor del Mejor Estimador de las obligaciones.

Anlisis de mtodos aproximados o simplificados (proxy), planteados


por Solvencia II para uso en caso de que una compaa no cuente con
un modelo interno de proyeccin de flujos.

Decisin final sobre las metodologas a aplicar, para el clculo del Mejor
Estimador.
ASOCIACIN MEXICANA DE INSTITUCIONES DE SEGUROS Captulo III Solvencia II

1. Anlisis de las reservas de la contabilidad mexicana Reserva Consideracin a Tipo de Cuestiones


que requerirn una nueva metodologa de clculo, bajo contable efectos del proyecto consideracin a discutir

Reserva para riesgos en


un modelo de Solvencia II curso de Accidentes y S Anlisis comparativo
Enfermedades (2106)

Reserva para riesgos en


Como primer paso para el diagnstico de posibles cambios en la valuacin de las reservas, curso de Daos (2107)
S Anlisis comparativo
a continuacin se presenta, el desglose de todas las reservas tcnicas que las compaas
de seguros mexicanas deben constituir y sobre las cuales se estudia la necesidad de que
Reserva de fianzas
se sujeten a la metodologa para el clculo del valor del Mejor Estimador , segn la norma- No - -
en vigor (2105)
tiva europea Solvencia II.
La reserva de OPC se divide
entre la operacin de Vida y
En la tabla, el concepto Consideracin a efectos del proyecto indica la inclusin de la No Vida. En el caso de No
Vida, incluye los siniestros
reserva en el alcance del proyecto de Solvencia II de AMIS, mientras que el campo Tipo ocurridos que estn pen-
de consideracin puede tener dos valores: dientes de pago pero que
podran sufrir variacin y por
72 tanto, no podramos asegurar 73
Reserva para obligaciones
que el valor sea totalmente
pendientes de cumplir por S Valor cierto
cierto. En el caso de Vida la
siniestros ocurridos (2121) mayora de los flujos de
Anlisis comparativo: hace referencia a que la reserva es susceptible
OPC son de corto plazo, ex-
de comparacin con el Mejor Estimador, planteado en la normativa eu- cepto para aque llas compa-
as que tienen los pagos en
ropea de Solvencia II, ya que su clculo implica proyectar flujos con rentas garantizadas en este
rubro. En este caso, no se
base en hiptesis actuariales. puede tener total certeza del
valor.

Valor cierto: hace alusin a que la reserva no es susceptible de compa- Siniestros y vencimientos
racin con el Mejor Estimador, planteado en la normativa europea de pagaderos a plazo S Valor cierto
Solvencia II, puesto que su clculo implica un monto conocido y no una determinado (2122)

estimacin basada en hiptesis actuariales. Reserva para obligaciones


pendientes de cumplir por No Valor cierto
rentas vitalicias (2123)

Dotales vencidos
Reserva Consideracin a Tipo de Cuestiones pendientes de pago S Valor cierto
contable efectos del proyecto consideracin a discutir (2124)

Reserva de siniestros
Reserva Matemtica
S Anlisis comparativo pendientes de valuacin S Anlisis comparativo
(2101)
(2135)

Reserva para obligaciones


Reserva para Beneficios pendientes de cumplir por
Adicionales y Extra S Anlisis comparativo S Anlisis comparativo
siniestros ocurridos y no
Primas (2102) reportados (2125)
Reserva de gastos de ajuste
Reserva para Seguros de asignados a los siniestros
Vida Temporales a un ao S Anlisis comparativo S Anlisis comparativo
ocurridos y no reportados
(2103) (2126)

1 En este documento se utilizar de forma indistinta el trmino Mejor Estimador y el Mejor Estimador o BEL
ASOCIACIN MEXICANA DE INSTITUCIONES DE SEGUROS Captulo III Solvencia II

Reserva Consideracin a Tipo de Cuestiones Reserva Consideracin a Tipo de Cuestiones


contable efectos del proyecto consideracin a discutir contable efectos del proyecto consideracin a discutir
Este tipo de reserva es un
valor cierto que no implica
proyecciones de flujos bajo Reservas adicionales para
No -
hiptesis actuariales, y no seguros especializados
requiere un anlisis com-
parativo para contratos de
seguro de Vida con tempo- Reserva para riesgos
ralidad a un ao. En el caso No - -
Reserva para dividendos catastrficos (2144)
de contratos de seguro de
y bonificaciones sobre
S Valor cierto Vida con temporalidad a
plizas
ms de un ao es necesario
(2127) comparar su metodologa Las reservas para seguros
Reserva de contingencia
de clculo con la del Mejor No - de rentas vitalicias no
(2145)
Estimador y, por lo tanto, entran en este estudio.
determinar si debe estar
sujeta a la aplicacin de la
metodologa estndar o Disposicin de la reserva
No - -
puede valuarse con algn de contingencia (1908))
Proxy.
74 Dividendos y bonificaciones 75
Las reservas para seguros
por pagar sobre plizas S Valor cierto Reserva matemtica
No - de rentas vitalicias no
(2128) especial (2147)
entran en este estudio.

Dividendos en
S Valor cierto Las reservas para seguros
administracin (2129) Reserva para fluctuacin
No - de rentas vitalicias no
de inversiones (2148)
entran en este estudio.

Indemnizaciones e
S Valor cierto
administracin (2130) Reservas para obligaciones
No - -
laborales (2201)

Fondos en administracin
S Valor cierto
del seguro flexible (2131) Obligaciones adicionales por
beneficios laborales al retiro No - -
Productos de las inversiones (2202)
de Fondos en Administracin
S Valor cierto
de seguros flexibles,
por aplicar (2132)

Primas en depsito (2133)) No - -


Los resultados de los anlisis comparativos que se proponen en la tabla anterior se detallan
en la siguiente seccin.
Primas en depsito por
subsidio (2134)
No - -

Reserva de previsin
(2141)
No - -

Reserva de previsin
(2141)
No - -
ASOCIACIN MEXICANA DE INSTITUCIONES DE SEGUROS Captulo III Solvencia II

2. Anlisis comparativo de los mtodos de clculo de re-


Puntos de Mtodo de suficiencia Mtodo
servas estipuladas por la normatividad mexicana, frente anlisis de reservas Solvencia II
a la normativa europea de Solvencia II
El mtodo de reserva suficiente se basa en el valor pre- El Mejor Estimador se calcula como una serie de flujos
sente de obligaciones futuras esperadas, descontando el de caja futuros descontados, utilizando para ello las hi-
Valor actual valor presente de los ingresos futuros esperados (flujos ptesis que la compaa considere que reflejan de
netos de gastos). mejor forma sus obligaciones.

El mtodo para Vida a largo plazo consiste en valuar las


Las comparaciones realizadas sobre las caractersticas de las reservas mexicanas y las El Mejor Estimador de las provisiones tcnicas considera
obligaciones de la aseguradora desde varios enfoques: todos los flujos de caja futuros basados en informacin
reserva matemtica, reserva suficiente, reserva mnima actual fidedigna, que refleje las caractersticas de la car-
que debe cumplir el Mejor Estimador, se hicieron considerando el mtodo de suficiencia y valor de rescate, debiendo elegir el mximo. tera de contratos de seguros y reaseguros subyacente.
Las proyecciones de flujos de caja debern reflejar las ten-
de reservas, con el que actualmente deben cumplir las compaas de seguros en Mxico. El mtodo de clculo de la reserva suficiente se deter- dencias demogrficas, jurdicas, mdicas, tecnolgicas,
mina por cada compaa debiendo cumplir una serie de sociales o econmicas previstas (esperanza de vida, p.e.),
principios actuariales y est sujeto a aprobacin por parte as como los supuestos apropiados sobre la inflacin fu-
del regulador. tura asumidos por las compaas.
El mtodo de clculo de la reserva mnima es determi- En este sentido, los elementos que considera son:
nado por el regulador, el que fija tambin las hiptesis que
2.1 Anlisis comparativo de la reserva de riesgos en curso debern ser utilizadas. -Flujos de entrada (Cash- in):
1. Primas futuras
El valor de rescate corresponde a la cantidad que, de 2. Recuperaciones por salvamentos y subrogaciones.
acuerdo a condiciones contractuales, la compaa est
obligada a devolver al asegurado en caso de cancelacin -Flujos de salida (Cash-out)
anticipada de la cobertura.
76 1. Obligaciones futuras
2. Gastos. Estos se subdividen en: gastos administra- 77
Determinacin El mtodo de clculo para Vida Corto Plazo, as como para tivos, gastos de gestin de inversiones, gastos de
del valor actual Daos y Accidentes y Enfermedades, establece la nece- ajuste, gastos de adquisicin y comisiones.
sidad de calcular un factor de suficiencia. Si este factor
Puntos Mtodo de suficiencia Mtodo resulta mayor a 1 debe multiplicarse por la prima de En concreto, para la reserva de riesgos en curso se con-
de anlisis de reservas Solvencia II riesgo no devengada, obteniendo as el monto de reserva sideran los gastos administrativos y comisiones de sinies-
suficiente. El resultado anterior no podr ser menor a la tros actuales, as como los gastos de ajuste y
cantidad que de acuerdo a condiciones contractuales la administrativos para futuros siniestros, derivados de p-
compaa est obligada a devolver al asegurado, en caso
Mtodo de clculo para Vida de cancelacin anticipada de la cobertura. lizas existentes.
Mtodo de clculo para Vida.
largo plazo. Adems se debe tomar en consideracin en las proyec-
En el caso de Vida a largo plazo se calcula una provisin ciones de cash-flows, los siguientes elementos:
Mtodos de clculo para No Vida (Incluye de gastos de administracin, nicamente para aquellos
Mtodo de clculo para Vida planes en los que la periodicidad del pago de primas es - Los posibles cambios en las primas futuras.
Mtodo de clculo Daos y Accidentes y Enfermedades). menor al plazo de la cobertura.
corto plazo. En el caso de Vida corto plazo, Daos y Accidentes y En-
- Cmo afectan las decisiones corporativas sobre el ne-
gocio a los flujos futuros.
fermedades se debe calcular la parte no devengada de - La actitud de los tomadores del seguro por posibles
Solvencia II permite considerar seguros de gastos de administracin.
Mtodo de clculo para Daos y cancelaciones.
largo y corto plazo dentro de Vida y No Vida. - La existencia de opciones y garantas asociadas.
Accidentes y Enfermedades. En ambos casos esa provisin de gastos se adiciona a la - Las cargas impositivas sobre los tomadores.
reserva de riesgos en curso.

No existen mtodos alternativos, pero


Mtodos alternativos Existe el mtodos simplificados.
s los mtodos impuestos por la CNSF. Los flujos se descuentan con tasas libres de riesgo.

La tasa de descuento que se utilice para obtener el valor Para el QIS 4 se obtuvo la estructura temporal de los tipos
Se plantea el clculo del valor del BEL para Vida y presente de los flujos netos deber ser determinada con de inters sin riesgo para el euro para permutas financie-
Tasa de ras (swaps). Sin embargo, las entidades podrn utilizar su
No Vida por segmentos. base en criterios prudenciales y considerando la estruc- propia estructura temporal, que habr de ser indepen-
descuento tura del portafolio de inversin de la compaa, la tasa libre diente de la solvencia de la entidad, indicando el impacto
de riesgo y las expectativas macroeconmicas. de esa curva interna de tipos sobre el Mejor Estimador
En el caso de Vida se plantea un primer desglose: de las provisiones tcnicas, en comparacin con la es-
- Contratos con participacin en utilidades. tructura temporal prefijada por QIS 4.
- Contratos donde el riesgo lo asume el
Se establece el clculo de la reserva
tomador del seguro. El clculo abarca la vigencia de la cartera de seguros. Para
por cada una de las operaciones de Horizonte de los seguros a corto plazo, se consideran con caractersti-
- Contratos sin participacin en utilidades. El clculo abarca la vigencia de la cartera de seguros.
seguros. En el caso de Vida se ofrece proyeccin cas de largo plazo si cumplen con garanta de cobertura,
- Reaseguro tomado. garanta de precio y garanta de renovacin.
Segmentacin la informacin por ramos, as como
por beneficios bsicos y adicionales.
El segundo desglose es por cobertura:
Para Daos, Accidentes y Enfermeda- El tratamiento de las utilidades, implica que las compaas
- Fallecimiento. participantes tendrn en cuenta todos los pagos adeuda-
des se ofrece la informacin por ramos.
- Supervivencia. dos a los tomadores, incluidos participaciones en utilidades
- Incapacidad. Participacin discrecionales, futuros que se esperen pagar, estn o no
No es un elemento considerado como obligacin futura. contractualmente garantizadas. La participacin en utili-
- Ahorro. en utilidades dades discrecionales, incluye todos los pagos adeudados
adems de las prestaciones garantizadas, pudiendo estar
En el caso de No vida se plantea un desglose por sujeta a restricciones legales o contractuales, a las prc-
ticas del mercado y a las acciones de la direccin.
subramos.
ASOCIACIN MEXICANA DE INSTITUCIONES DE SEGUROS Captulo III Solvencia II

Mtodo de clculo de reservas


Puntos de Mtodo de suficiencia Mtodo
Puntos de siniestros Reserva para Mtodo
anlisis de reservas Solvencia II
de anlisis Gastos de Ajuste Asignados Solvencia II
al Siniestro (GAAS)

El Mejor Estimador de las provisiones tcni-


Se proyectan las obligaciones futuras
cas, se calcula bruto de reaseguro; pero dado El Mejor Estimador se calcula como un des-
Las reservas se calculan brutas de reaseguro. Valor actual estimadas por la compaa con base en
Clculo bruto que se requiere mostrar por separado en el cuento de flujos de caja futuros.
Por otro lado se a la parte del reaseguro cedido valores actuales.
o neto de activo el correspondiente a la parte transfe-
proporcional y cuando sea posible, no propor-
reaseguro rida al reasegurador, finalmente se obtiene un
cional. El Mejor Estimador de las provisiones tcnicas consi-
Mejor Estimador de las reservas neto de rea-
dera todos los flujos de caja futuros, basados en infor-
seguro. Se toman en cuenta:
macin actual fidedigna que refleje las caractersticas
de la cartera de contratos de seguros y reaseguros
- Montos estimados por pagar de subyacente. Las proyecciones de flujos de caja refle-
siniestros ocurridos en el ejercicio jarn las tendencias demogrficas, jurdicas, mdicas,
contable en curso o los correspon- tecnolgicas, sociales o econmicas previstas (esperanza
dientes a ejercicios anteriores, de vida, p.e.), as como los supuestos apropiados sobre
pero cuyo reporte se prev en la inflacin futura asumidas por las compaas.
2.2 Anlisis comparativo de la reserva de riesgos en curso fechas posteriores al cierre del
En las reservas de siniestros se deben considerar los
ejercicio.
Determinacin del flujos relacionados con reclamaciones futuras de
siniestros, que ocurrieron antes o en la fecha de
valor actual - Montos estimados de los pagos valuacin.
78 complementarios correspondien- 79
tes a ejercicios anteriores, cuya En este sentido, los elementos que considera son:
estimacin del siniestro haya sido
Mtodo de clculo de reservas insuficiente. - Los pagos futuros por reclamaciones.
Puntos de siniestros Reserva para Mtodo
- Se consideran condiciones - Gastos de gestin y administracin de reclamaciones.
de anlisis Gastos de Ajuste Asignados Solvencia II
contractuales que acoten el
al Siniestro (GAAS) - Gastos de operacin asignables a estos siniestros.
periodo de pago de reclamaciones
complementarias. Los supuestos sobre gastos deben considerar incre-
Es un mtodo actuarial propio de cada mentos futuros de los costos.
Mtodo de clculo entidad de acuerdo a las caractersticas Mtodo de clculo para No Vida y Vida.
de su cartera y experiencia siniestral.
Los flujos se descuentan a tasa libre de riesgo.
En caso de no tener un mtodo propio, En general los mtodos no contem-
Para QIS 4 se ha obtenido la estructura temporal
la CNSF asignar una metodologa, ge- plan el descuento de los flujos.
Existen el mtodo simplificado y el mtodo de los tipos de inters, sin riesgo para el euro para
Mtodos alternativos neralmente basada en factores aplica- permutas financieras (swaps). Sin embargo, las
bles a la prima emitida o a la reserva de Proxy. La tasa para descontar los flujos es
riesgos en curso. entidades podrn utilizar su propia estructura tem-
Tasa de descuento determinada por la compaa, ya que
Se plantea el clculo del Mejor Estimador para Vida por poral, que habr de ser independiente de la sol-
el mtodo aplicado es propio de la
segmentos. vencia de la entidad, indicando el impacto de esa
misma. Sin embargo, la tasa debe ser
curva interna de tasas sobre el Mejor Estimador
En el caso de Vida se plantea un primer desglose: aprobada por la CNSF.
- Contratos con participacin en utilidades de las reservas tcnicas, en comparacin con la
- Contratos donde el riesgo lo asuma el tomador del estructura temporal prefijada por QIS 4.
seguro
- Contratos sin participacin en utilidades
- Reaseguro tomado
El clculo abarca la vigencia de la cartera de se-
El segundo desglose es por cobertura: El clculo abarca de tres a cinco
- Fallecimiento. Horizonte de proyeccin guros, conforme a la experiencia en la cola de
aos en general.
- Supervivencia. las reclamaciones.
- Incapacidad.
- Ahorro.
Se permite el clculo por operacin y En el caso de No vida se plantea un desglose por subra-
Segmentacin ramo, e incluso se puede hacer el cl- mos.
- Accidentes y Salud: seguro de Salud Las reservas se calculan brutas de El Mejor Estimador se calcula bruto de reaseguro,
culo por negocio. - Accidentes y Salud: otros
- Autos: responsabilidad civil Clculo bruto o reaseguro. Por otro lado se calcula la pero se requiere mostrar por separado los valores
- Autos: otras garantas
- Transportes martimos y areos neto de reaseguro parte del reaseguro cedido proporcional correspondientes al reaseguro y finalmente, calcu-
- Incendio y otros daos materiales y cuando sea posible, no proporcional. lar un Mejor Estimador neto.
- Responsabilidad civil
- Crdito y caucin
- Asistencia jurdica
- Asistencia en viaje
- Multi-Riesgos
- El reaseguro proporcional se trata como seguro di-
recto, incorporndose en alguna de las 12 lneas de
negocio planteadas con anterioridad
- El reaseguro no proporcional se debe dividir en:
propiedad, daos y transportes martimos y areos.

Contina tabla
ASOCIACIN MEXICANA DE INSTITUCIONES DE SEGUROS Captulo III Solvencia II

Mtodo de clculo de reservas Mtodo de clculo de reservas


Puntos de siniestros Reserva para Mtodo Puntos de siniestros Reserva para Mtodo
de anlisis Gastos de Ajuste Asignados Solvencia II de anlisis Gastos de Ajuste Asignados Solvencia II
al Siniestro (GAAS) al Siniestro (GAAS)

El Mejor Estimador de las provisiones tcnicas consi-


Es un mtodo actuarial propio de cada dera todos los flujos de caja futuros, basados en infor-
macin actual fidedigna que refleje las caractersticas
Mtodo de clculo entidad de acuerdo a las caractersticas Mtodo de clculo para No Vida y Vida. de la cartera de contratos de seguros y reaseguros
de su cartera y experiencia siniestral. subyacente. Las proyecciones de flujos de caja refle-
jarn las tendencias demogrficas, jurdicas, mdicas,
tecnolgicas, sociales o econmicas previstas (esperanza
de vida, p.e.), as como los supuestos apropiados sobre
En general los mtodos no contem- la inflacin futura asumidas por las compaas.
En caso de no tener un mtodo propio, plan el descuento de los flujos.
Mtodos alternativos Existen el mtodo simplificado y el mtodo Proxy.
la CNSF asignar una metodologa. En las reservas de siniestros se deben considerar los
La tasa para descontar los flujos es flujos relacionados con reclamaciones futuras de
siniestros, que ocurrieron antes o en la fecha de
Tipo de descuento determinada por la compaa, ya que valuacin.
Se plantea el clculo del Mejor Estimador por ramos. el mtodo aplicado es propio de la
Se incluyen en No Vida: Daos y Accidentes y Enfer-
medades. misma. Sin embargo, la tasa debe ser En este sentido, los elementos que considera son:
aprobada por la CNSF.
Los ramos son: - Los pagos futuros por reclamaciones.

- Accidentes y Salud: compensaciones a trabajado- - Gastos de gestin y administracin de reclamaciones.


Para el caso de la operacin de Acci- res por Accidentes de Trabajo
dentes y Enfermedades se plantea el - Accidentes y Salud: seguro de Salud - Gastos de operacin asignables a estos siniestros.
80 clculo por separado para Accidentes - Accidentes y Salud: otros
Los supuestos sobre gastos deben considerar incre- 81
Personales, Gastos Mdicos Mayores - Autos: responsabilidad civil
- Autos: otras garantas mentos futuros de los costos.
y Salud. Luego, dentro de los mismos, - Transportes martimos y areos
se subdividen entre Individual, Grupo - Incendio y otros daos materiales
Segmentacin - Responsabilidad civil Los flujos se descuentan a tasa libre de riesgo.
y Colectivo.
- Crdito y caucin En general los mtodos no contem- Para QIS 4 se ha obtenido la estructura temporal
- Asistencia jurdica plan el descuento de los flujos. de los tipos de inters, sin riesgo para el euro para
Para el caso de la operacin de - Asistencia en viaje permutas financieras (swaps).
Daos se plantea el clculo por - Multi-Riesgos
separado por cada ramo. La tasa para descontar los flujos es
Sin embargo, las entidades podrn utilizar su propia
Tasa de descuento determinada por la compaa, ya que
- El reaseguro proporcional se trata como seguro di-
estructura temporal, que habr de ser indepen-
el mtodo aplicado es propio de la diente de la solvencia de la entidad, indicando el
recto, incorporndose en alguna de las 12 lneas de misma. Sin embargo, la tasa debe ser
negocio planteadas con anterioridad impacto de esa curva interna de tasas sobre el
aprobada por la CNSF. Mejor Estimador de las reservas tcnicas, en
- El reaseguro no proporcional se debe dividir en: pro- comparacin con la estructura temporal prefijada
piedad, daos y transportes martimos y areos por QIS 4.
El clculo abarca la vigencia de la cartera de segu-
En general el clculo abarca de tres
Horizonte de proyeccin ros, conforme a las colas y experiencia siniestral
a cinco aos de la compaa.
El mismo que se haya empleado El valor del Mejor Estimador se calcula como un Las reservas se calculan brutas de
Descuento El Mejor Estimador se calcula bruto de reaseguro,
para la reserva de SONR. descuento de flujos de caja futuros. Clculo bruto o reaseguro. Por otro lado se calcula la pero se requiere mostrar por separado los valores
parte del reaseguro cedido propor-
neto de reaseguro correspondientes al reaseguro y finalmente, calcu-
cional y, cuando sea posible, no pro- lar un mejor estimador neto de reaseguro.
porcional.
El valor del Mejor Estimador de las provisiones tcnicas,
considera todos los flujos de caja futuros basados en in-
formacin actual fidedigna, que refleje las caractersticas
de la cartera de contratos de seguros y reaseguros sub-
yacente.
Se toman en cuenta los montos totales
por conceptos de gastos de ajuste para Las proyecciones de flujos de caja reflejarn las tenden-
la atencin de siniestros ocurridos, pero cias demogrficas, jurdicas, mdicas, tecnolgicas,
sociales o econmicas previstas (esperanza de vida, p.e.),
no reportados, como son los honorarios as como los supuestos apropiados sobre la inflacin fu-
Elementos a considerar de abogados y ajustadores externos. tura asumidos por las compaas.
para el descuento Generalmente el porcentaje de gastos
de ajuste asignados al siniestro es un En este caso se deben considerar los gastos relacionados
con las reclamaciones que ocurrieron antes de la fecha
porcentaje aplicado a la reserva de de valuacin, que no han sido reportados.
SONR.
En este sentido, los elementos que considera son los
gastos de ajuste o tramitacin de siniestros ocurridos,
pero no reportados.

Los supuestos sobre gastos deben considerar incremen-


tos futuros de los costos.

Contina tabla
ASOCIACIN MEXICANA DE INSTITUCIONES DE SEGUROS Captulo III Solvencia II

Mtodo de clculo de reservas Mtodo de clculo de reservas


Puntos de siniestros Reserva para Mtodo Puntos de siniestros Reserva para Mtodo
de anlisis Gastos de Ajuste Asignados Solvencia II de anlisis Gastos de Ajuste Asignados Solvencia II
al Siniestro (GAAS) al Siniestro (GAAS)

Es un mtodo actuarial propio de cada


Los flujos se descuentan a tasa libre de riesgo.
Mtodo de clculo entidad de acuerdo a las caractersticas Mtodo de clculo para No Vida y Vida.
Para QIS 4 se ha obtenido la estructura temporal
de su cartera y experiencia siniestral.
de los tipos de inters sin riesgo para el euro para
La tasa para descontar los flujos es
permutas financieras (swaps). Sin embargo, las
En caso de no tener un mtodo propio, determinada por la compaa, ya que el
Mtodos alternativos Existen el mtodo simplificado y el mtodo Proxy. entidades podrn utilizar su propia estructura
la CNSF asignar una metodologa. Tipo de descuento mtodo aplicado es propio de la misma.
temporal, que habr de ser independiente de la
Sin embargo, la tasa debe ser aprobada
solvencia de la entidad, indicando el impacto de
por la CNSF.
Para No Vida los ramos son: esa curva interna de tasas sobre el Mejor Estimador
de las reservas tcnicas, en comparacin con la
- Accidentes y Salud: compensaciones a tra- estructura temporal prefijada por QIS 4.
bajadores por Accidentes de Trabajo
- Accidentes y Salud: seguro de salud
- Accidentes y Salud: otros
- Autos: responsabilidad civil El clculo abarca la vigencia de la cartera de seguros,
El clculo abarca de tres a cinco aos
- Autos: otras garantas Horizonte de proyeccin la estructura de experiencia y colas de la
en general.
- Transportes martimos y areos compaa.
- Incendio y otros daos materiales
Para el caso de Accidentes y - Responsabilidad civil
82 Enfermedades y Daos, se plantea - Crdito y caucin 83
Segmentacin - Asistencia jurdica
el clculo por ramo. El valor del Mejor Estimador se calcula bruto de
- Asistencia en viaje Las reservas se calculan brutas de
- Multi-Riesgos Clculo bruto o reaseguro, pero se requiere mostrar por separado
reaseguro. Por otro lado se calcula la
los valores correspondientes al reaseguro y final-
neto de reaseguro parte del reaseguro cedido proporcional
mente calcular un valor del Mejor Estimador neto
y cuando sea posible no proporcional
El reaseguro proporcional se trata como seguro de reaseguro.
directo, incorporndose en alguna de las 12
lneas de negocio planteadas con anterioridad.

El reaseguro no proporcional, se debe dividir


en propiedad, daos y transportes martimos
y areos. 2.2.1 Cuestiones particulares sobre la Reserva para obligaciones pendientes de cumplir
por siniestros ocurridos y la Reserva para dividendos y bonificaciones sobre plizas
Los elementos considerados se des-
El valor del Mejor Estimador se calcula como la
cuentan al tipo de descuento determinado
Descuento suma del valor de descuento de flujos de caja
por la compaa, segn el mtodo que 2.2.1.1 Reserva para obligaciones pendientes de cumplir por siniestros ocurri-
futuros.
aplique para la valoracin.
dos (2121)
El Mejor Estimador de las provisiones tcnicas, considera
todos los flujos de caja futuros basados en informacin ac-
tual fidedigna, que refleje las caractersticas de la cartera de Este tipo de reservas incluye los valores de siniestros ocurridos para las opera-
contratos de seguros y reaseguros subyacente.
ciones de Vida y No Vida, dichos valores pueden sufrir cambios de ajustes de
Las proyecciones de flujos de caja reflejarn las tendencias
demogrficas, jurdicas, mdicas, tecnolgicas, sociales o acuerdo al anlisis que lleven a cabo las compaas en base a hiptesis actua-
econmicas previstas (esperanza de vida, p.e.), as como los
supuestos apropiados sobre la inflacin futura asumidas por riales e informacin que logren recopilar del asegurado. En el caso de la opera-
Se proyectan las obligaciones estima- las compaas.
das futuras por siniestros que cin de Vida, este suceso cobra ms importancia, ya que la mayora de los flujos
Elementos a considerar habiendo sido reportados, puedan En este caso se deben considerar los flujos relacionados con
para el descuento tener variaciones en sus montos finales las reclamaciones que ocurrieron antes de la fecha de valua- de OPC es de corto plazo, excepto para aquellas empresas que en este rubro
a liquidar. Estos pagos se consideran cin que no han sido liquidados.
brutos de gastos.
tienen los pagos en rentas garantizadas.
Por tanto los elementos que considera son:

- Los pagos futuros por reclamaciones de siniestros re-


portados an no liquidados. Adems, verificada la ocurrencia de la invalidez de un asegurado en cuya pliza
- Gastos por manejo y administracin de reclamaciones.
- Gastos de operacin asignables a estos siniestros.
se incluye el beneficio de exencin de pago de primas, las compaas normal-
Los supuestos sobre gastos deben considerar incrementos
mente transfieren el saldo de la reserva de riesgos en curso a esta reserva.
futuros de los costos. Dicho monto se debe reservar en base a clculos actuariales estndares que
implican incertidumbre.
Contina tabla
ASOCIACIN MEXICANA DE INSTITUCIONES DE SEGUROS Captulo III Solvencia II

Por lo tanto, la valoracin de esta reserva est sujeta a un cierto grado de incer-
tidumbre.

2.3.2 Reserva de riesgos en curso para Vida Corto Plazo, Daos y Accidentes y Enferme-
2.2.1.2 Reserva para dividendos y bonificaciones sobre plizas (2127)
dades
Este tipo de reserva supone un paso previo a la reserva 2128, que implica esti-
Bajo los parmetros establecidos en la normativa europea Solvencia II, el clculo de la re-
mar el valor a pagar por dividendos y bonificaciones generados por las plizas
serva de riesgos en curso para Vida Corto Plazo, Daos y Accidentes y Enfermedades, no
a los asegurados. Su valor no es cierto completamente, puesto que puede sufrir
rene las caractersticas necesarias para ser valorada como un Mejor Estimador, por lo si-
ajustes y su clculo est basado en hiptesis actuariales y de mercado de la
guiente:
compaa.

El valor futuro de las primas no se actualiza (clculo de su valor pre-


En consecuencia, la valoracin de esta reserva est sujeta a un cierto grado de
sente) y sin embargo se compara con el valor presente de las obliga-
incertidumbre.
ciones futuras.
2.3 Conclusiones del anlisis
La tasa de inters para el descuento de los flujos, no corresponde con
84 85
la tasa libre de riesgo, sino que se usa la tasa de inters tcnico.
2.3.1 Reserva de riesgos en curso para Vida Largo Plazo

No se considera la participacin en utilidades y el nmero de elementos


Dentro de los parmetros establecidos en la normativa europea de Solvencia II y segn la
a considerar como obligaciones futuras, es menor que en la normativa
normatividad mexicana, el clculo de la reserva suficiente para Vida Largo Plazo no rene
europea.
las caractersticas necesarias para ser considerado como un Mejor Estimador, por las ra-
zones siguientes:
2.3.3 Reserva de siniestros (SONR y GAAS) para Vida
La segmentacin usada no cubre la tipologa de contratos, lo cual no
es necesariamente una limitante porque Mxico puede usar en la cons- Segn los parmetros establecidos en la normativa europea Solvencia II, el clculo de la
truccin de su QIS, su propia segmentacin de productos. reserva de siniestros para Vida, podra ser vlido como un Mejor Estimador, solicitando los
tringulos de desarrollo de siniestros correspondientes y considerando el valor presente
La proyeccin de los flujos no considera la participacin de utilidades,
ni las cadas. de los flujos proyectados, que se obtengan con el mtodo empleado por cada compaa.
Sin embargo, un anlisis detallado de la informacin de las compaas ha revelado que al-
Las garantas y opciones intrnsecas en los productos no se contemplan, gunas no disponen de tringulos para la valoracin de SONR y GAAS. El valor de estas re-
tampoco las decisiones corporativas y el comportamiento del tomador. servas aparece incluido como parte del saldo OPC en la cuenta 2121. Para los casos en
los que no se disponga de la informacin, se deber desarrollar algn mtodo de aproxi-
Los flujos de efectivo considerados para el clculo, no tienen en cuenta
todos los elementos que se plantean en la normativa europea. Por macin.
ejemplo, el valor de rescate se asume a valor actual para fijar un lmite
inferior de la reserva, sin contemplar su probable aplicacin en el futuro, Para el QIS mexicano, el Mejor Estimador de la reserva OPC de siniestros ocurridos re-
cuando debiera estimarse como un flujo futuro asociado a una probabi-
portados pendientes de pago, se obtiene descontando el saldo contable de un perodo
lidad de ocurrencia.
igual a la rotacin contable expresada en das.
La mayora de las compaas, no cuenta con un mtodo propio avan-
zado para proyeccin de los flujos.
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2.3.4 Reserva de siniestros (SONR, GAAS y SPV) para No Vida (Daos y Accidentes y En- 2.3.5 Reserva para obligaciones pendientes de cumplir por siniestros ocurridos (2121)
fermedades)
Segn la normativa mexicana, debido al grado de incertidumbre asociada a su valor con-
Conforme los parmetros establecidos en la normativa europea Solvencia II, el clculo de table, el clculo de la reserva para obligaciones pendientes de cumplir para siniestros ocu-
la reserva de siniestros para Daos y para Accidentes y Enfermedades podra ser vlida rridos, no podra ser vlido como valor Mejor Estimador.
como un Mejor Estimador, siempre y cuando se cumplan ciertos supuestos, uno de ellos
el que se realice el descuento a tasa libre de riesgo de los flujos de siniestros proyectados, No obstante, cuando se trate de montos ciertos con vencimientos proyectados, podr cal-
con el tringulo de desarrollo correspondiente. cularse el valor presente de estos a tasa libre de riesgo y utilizarse como un Mejor Esti-
mador.
Lo anterior obedece a:
2.3.6 Reserva para dividendos y bonificaciones sobre plizas (2127)
En primer lugar se basa en un mtodo propio de la compaa, aprobado por la CNSF:
El clculo de la reserva para dividendos y bonificaciones sobre plizas puede -segn la nor-
Los tres tipos de reservas contemplan pagos futuros relacionados con mativa mexicana - ser vlido como valor del Mejor Estimador, ya que se trata de montos
obligaciones por siniestros y gastos. con vencimiento conocido y el valor presente correspondiente puede calcularse.
86 87
El mtodo de clculo recoge las caractersticas de la cartera, as como
3. Anlisis de los mtodos aproximados (Proxy) para el
su experiencia de siniestralidad.
clculo del valor Mejor Estimador en la normativa euro-
En segundo punto su consideracin definitiva como Mejor Estimador podra quedar sujeta pea Solvencia II
a que el mtodo propio de la compaa, contemple adicionalmente lo siguiente:
De acuerdo con la normativa europea de Solvencia II, los mtodos basados en aproxima-
Los tres tipos de reservas contemplan hiptesis de incremento de costos ciones o Proxy se usan cuando no existe informacin propia de la compaa con calidad
de siniestro y gastos producidos por el efecto inflacionario. suficiente para poder aplicar mtodos actuariales y estadsticos en la determinacin del
valor Mejor Estimador.
Los mtodos de estimacin de la reserva advierten el valor del dinero
en el tiempo. Se ofrecen unos ejemplos que ilustran casos en los que el mtodo Proxy aplicara:

La reserva de siniestros pendientes de valuacin consideran proyecciones Para nuevos tipos de seguros en el mercado que no tienen informacin
de gastos de gestin y administracin asociados a dichos siniestros. histrica.

Se establece que puesto que estas reservas no cumplen todos los requisitos necesarios Tipos de negocio que han sido suscritos por primera vez por el asegurador.
su valor contable, no puede ser considerado como Mejor Estimador.
Debido a cambios legislativos o cambios relativos a la suscripcin, las
Para el QIS Mexicano, cuando no se cuente con informacin, se utilizar el valor contable caractersticas de los trminos de los contratos de seguro hayan cam-
o un mtodo aproximado. biado provocando que la informacin histrica no sea til.

Cuando el asegurador es suficientemente pequeo y no es capaz de


construir informacin fiable histrica.
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Los criterios que marcan el uso del mtodo Proxy son: 3.1.1 Explicacin de clculo y desarrollo de ejemplos de mtodos Proxy

El mtodo es compatible con los principios generales que subyacen en 3.1.1.1 Proxy 1
la valoracin de las provisiones tcnicas, bajo Solvencia II.
Clculo:
El uso del mtodo es proporcional con el riesgo subyacente.
El valor Mejor Estimador de los beneficios garantizados, se calcula a
Los Proxy aplican para las reservas de Vida corto plazo, as como para las reservas de No travs del proceso que a continuacin describiremos.
Vida de siniestros y de riesgos en curso.
Parte de las proyecciones de flujos de los elementos arriba considerados.
Se actualizan los mismos a valor presente con la estructura temporal
3.1 Reservas de Vida de tasas de inters libre de riesgo. Finalmente, se adicionan para calcular
el valor final.

Ejemplo:
Proxy Output Informacin necesaria Criterios de aplicacin
88 89
Se requieren las proyecciones de Se dispone de las siguientes proyecciones de flujos de efectivo para
flujos de efectivo de los siguientes
elementos, considerados bajo la
una compaa en particular.
directiva 2002/83/EC, para el cl-
culo terico de las provisiones
tcnicas de contratos de seguros
de vida: - Cuando las prestaciones dis- AOS DE PROYECCIN
crecionales, las opciones y
- Mejor Estimador de los beneficios
- Primas futuras. garantas no son relevantes 1 2 3 4 5 6
garantizados que para contratos
(por tanto se asume un valor
Proxy 1 con y sin participacin en utilida- - Beneficios garantizados.
nulo) o su valor es fcil-
des, no estn relacionados con - Valores de rescate. Valor de las primas futuras (+) 10,000 12,000 14,400 17,280 20,736 24,883
mente estimable para ser
contratos Unit-linked o indizados. - Dividendos por mortalidad y aadido al Mejor Estimador
excedentes financieros. calculado. Valor futuros de los beneficios
- Garantas financieras y no (-) 3,000 3,300 3,001 3,001 3,002 3,302
garantizados
financieras y opciones con-
tractuales. Valor futuros de los valores de
(-) 200 200 200 200 200 200
- Gastos y comisiones. rescate

Valor futuros de dividendos por


(-) 100 100 100 100 100 100
- Proyecciones del valor total de mortalidad y excedente finacieros
los beneficios garantizados.
- Proyecciones del valor total Valor futuros de las opciones (-) 50 20 10 50 20 10
de los recargos de gastos
asociados a los beneficios Valor futuros de las garantas
- Mejor Estimador de los beneficios garantizados. (-) 50 40 30 10 0 0
finacieras y no financieras
garantizados para contratos con y sin - Probabilidad de fallecimiento.
participacin en utilidades que no - Factor escalador de creci- - Cuando la compaa no tiene Valor futuros de gastos
(-) 500 550 501 551 502 552
Proxy 2 estn relacionados con contratos miento de la probabilidad de medios para poder aplicar el y comisiones
Unit-linked o indizados, incluyendo el fallecimiento. mtodo Proxy 1.
valor de los dividendos a otorgar, op- - Factor Lambda de la distribu-
ciones y garantas cin Poisson para la modela-
cin del rescate.
- Tasa histrica media de insufi-
ciencia de recargo de gastos.
- Tasa de reparto de dividendos.
- Reserva matemtica.
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En este ejemplo se muestra un horizonte temporal de seis aos y se 3.1.1.2 Proxy 2


marca el signo del flujo de efectivo para calcular el valor neto de flujos
de efectivo correspondiente a cada ao. De esta manera se obtienen Clculo:
los flujos siguientes:
Primero: el valor Mejor Estimador de los beneficios garantizados se cal-
cula a travs de proyecciones del valor de los beneficios garantizados
Flujos de efectivo 6,100 7,790 10,558 13,048 16,892 20,699
y los recargos de gastos, estos se ponderan probabilsticamente para
fallecimiento (factor escalar) y para rescates (distribucin de Poisson).
Se toma una estructura temporal de tasas de inters libre de riesgo, Se calcula su valor presente, usando la estructura temporal de tasas de
acorde al vencimiento de cada uno de los flujos y se descuentan para inters libre de riesgo acorde al vencimiento de los flujos.
obtener su valor presente. A modo de ejemplo se considera la siguiente
estructura. Segundo: para el valor Mejor Estimador de los dividendos futuros, se
compara el valor Mejor Estimador de los beneficios garantizados con
el valor contable de las reservas matemtica y de seguros temporales
Tasa de inters 0.03 0.0315 0.033075 0.034729 0.036465 0.038288
a 1 ao para obtener un fondo calculatorio. Sobre el mismo se aplica la
90 relacin porcentual entre el valor presente de los beneficios garantiza- 91
Finalmente se descuentan los flujos netos de efectivo, se agregan y se dos y los recargos sobre gastos, para obtener el valor esperado de los
obtiene el valor Mejor Estimador de los beneficios garantizados. recargos sobres gastos asociados a los dividendos futuros. Finalmente
se restan el valor anterior y el valor de insuficiencia de recargo de gas-
tos, con lo que se obtiene el valor esperado de los dividendos futuros.
Flujo de efectivo actualizado 5,922.33 7,321.48 9,576.04 11,382.33 14,122.37 16,521.03

Valor futuros de los valores de


64,845.58
rescate Ejemplo:

Interpretacin del resultado Suponer que se dispone de las siguientes proyecciones de beneficios
garantizados y recargos de gastos para una compaa en particular.
El valor calculado refleja una estructura simplificada de la metodologa
completa de un valor Mejor Estimador. Esto significa que a partir de
proyecciones de flujos de efectivo de entrada y salida, calcula los flujos 1 2 3 4 5 6

netos y los actualiza con una tasa de inters libre de riesgo, acorde al Valor futuro de beneficios
200,000.00 136,905.52 93,325.15 63,072.79 41,183.07 26,131.94
garantizados
vencimiento de los mismos.
Valor futuros de recargos de
8,000.00 5,476.22 3,733.01 2,522.91 1,647.32 1,045.28
gastos

En este ejemplo se muestra un horizonte temporal de seis aos. Las


proyecciones se ponderan probabilsticamente por fallecimiento y por
rescate. Para obtener los factores de ponderacin se han seguido los
procesos que continuacin se exponen.
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a) Ponderacin en probabilidad de fallecimiento: La tabla siguiente muestra los resultados de la simulacin.

Suponemos un factor de escala igual a 1.05 y una mortalidad a fecha El valor medio obtenido por cada ao de proyeccin, representara el
del primer ao igual a 20 por ciento, que nos permite obtener proyec- valor ponderado en probabilidad de los beneficios garantizados y recar-
ciones de mortalidad crecientes. Sobre los flujos de efectivo de bene- gos por gastos por rescate.
ficios garantizados y recargos de gastos, se aplica la probabilidad para
obtener el valor ponderado correspondiente a mortalidad. La tabla si-
guiente muestra los resultados.
Valor ponderado en probabilidad
de los beneficios garantizados y 21,494.48 13,680.21 8,851.03 6,702.67 4,639.01 2,957.87
recargos de gastos por rescate
Probabilidad de fallecimiento
20.00%
actual

Factor escalar - 1.05 1.05 1.05 1.05 1.05 Tomando los valores ponderados por fallecimiento y rescate, se
obtienen los flujos de efectivo, los que se descontarn a una tasa de
Valor futuros de los valores de
20.00% 21.00% 22.05% 23.15% 24.31% 25.53% inters libre de riesgo. Una vez efectuado el clculo, se agregan los flu-
rescate
92 jos y se obtiene el valor Mejor Estimador de los beneficios garantizados 93
y recargos de gastos. La tabla siguiente muestra los resultados.
Valor ponderado en probabilidad
de los beneficios garantizados y 41,600.00 29,900.17 21,401.32 15,187.05 10,412.12 6,937.16
recargos de gastos por muerte 1 2 3 4 5 6

Valor ponderado en probabilidad


b) Ponderacin en probabilidad de rescate: de los beneficios garantizados y 63,094.48 43,580.37 30,252.36 21,889.72 15,051.14 9,895.03
recargos de gastos por rescate

Se plantea una simulacin del nmero de rescates con probabilidades


asociadas para cada ao de proyeccin a travs de una funcin de Tasa de inters 0.03000 0.03150 0.03308 0.03473 0.03647 0.03829
distribucin Poisson. En primer lugar se debe obtener el valor del par-
metro de la distribucin de Poisson (), que representa el nmero de
Flujos de efectivo actualizados 61,256.77 40,959.30 27,438.71 19,095.63 12,583.33 7,897.85
rescates esperados por ao. Suponemos para efectos del ejemplo un
valor de 9. Valor best estimate de los
beneficios garantizados y 169,231.60
recargos de gastos
En segundo lugar se efecta un proceso de simulacin, para obtener
con una probabilidad asociada el nmero de rescates por cada ao de
proyeccin, con estos se calcula el valor ponderado de los beneficios Una vez obtenido el valor Mejor Estimador se debe comparar con el
garantizados y recargos de gastos por rescate. valor contable de las reservas por los conceptos incluidos. En este caso,
como se trata de seguro de Vida, se deberan incluir el valor de la re-
En el ejemplo se han tomado 10 simulaciones para cada ao de pro- serva matemtica y la reserva para seguros temporales a un ao.
yeccin, se obtiene el valor ponderado de los beneficios garantizados
y recargos de gastos por rescate, aplicando las probabilidades asociadas El valor resultante de la comparacin, recibe el nombre de fondo cal-
al nmero de rescates, simulado sobre las proyecciones de beneficios culatorio. Dependiendo de su resultado, se proceder a continuar con
garantizados y recargos de gastos. el clculo para completar el mtodo.
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En este sentido: La tabla siguiente muestra los resultados.

Si el fondo calculatorio es inferior o igual a cero, se asume


que el valor esperado de los dividendos futuros es igual a cero.
Valor esperado de los recargos
Si el fondo calculatorio es superior a cero, se debe de estimar el de gastos asociados a 702.29
dividendos futuros
valor esperado de los dividendos futuros y el valor esperado de los
recargos de gastos asociados al reparto de dichos dividendos.
b) Valor esperado de los dividendos futuros:
El resultado de la comparacin es el siguiente:
Se calcula de sustraer al valor del fondo calculatorio, el valor esperado
de los recargos de gastos asociados a dividendos futuros y un valor de
Reserva matemtica 100,000.00
insuficiencia de recargo de gastos.
Reserva para seguros temporales
50,000.00
a un ao
Este ltimo valor se obtiene a partir de una tasa histrica media de in-
94 Fondo calculatorio 19,231.60 suficiencia de recargo de gastos, aplicada sobre el valor agregado de 95
los recargos de gastos, tanto por beneficios garantizados como por di-
videndos futuros.
A partir del fondo calculatorio se obtiene el valor esperado de los re-
cargos de gastos, asociados a los dividendos futuros y el valor esperado La tabla siguiente muestra los resultados.
de los mismos:

a) Valor esperado de los recargos de gastos, asociados a los dividendos Valor esperado de los
16,680.92
dividendos futuros
futuros:

Se calcula con la siguiente frmula:


Finalmente se obtiene el valor Mejor Estimador de los beneficios ga-
rantizados y el valor Mejor Estimador de los dividendos futuros, siendo
VEdg = FC *VPgbg VPbg ste la suma del valor esperado de los dividendos futuros y los recargos
de gastos asociados a los dividendos futuros.
Donde:
La tabla siguiente presenta los resultados.
VEdg Valor esperado de los recargos de gastos asociados a los divi-
dendos futuros. Valor best estimate de los
beneficios garantizados y 167,557
FC Fondo calculatorio. recargos de gastos

VPgbg Valor presente de los recargos de gastos.


Valor best estimate de los
dividendos futuros y recargos 17,383
VPbg Valor presente de los beneficios garantizados. de gastos
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Interpretacin de los resultados.

El resultado final tiene dos vertientes de interpretacin: Proxy Output Informacin necesaria Criterios de aplicacin

El valor Mejor Estimador de los beneficios garantizados y recargos de


gastos, refleja una estructura simplificada de la metodologa completa
- ndices de siniestralidad por ao
del valor Mejor Estimador, ya que parte de proyecciones de flujos de ocurrencia, basados en el mercado.

(beneficios y gastos), se ponderan probabilsticamente y finalmente se - Reclamaciones pagadas acumuladas.


Bornhuetter- - Mejor Estimador descontado - Las prcticas de liquidacin de re-
actualizan a una tasa de inters libre de riesgo. Ferguson- bruto de reaseguro de la provi- - Patrn de desarrollo de reclamacio- clamaciones no deben variar
sin de reclamaciones. nes (si es posible de la compaa, mucho a lo largo del tiempo.
based de lo contrario del mercado).

- Nmero de expuestos por ao de


En segundo lugar el valor Mejor Estimador de los dividendos futuros, ocurrencia.

parte del valor diferencial entre el valor Mejor Estimador de beneficios


garantizados y las reservas contables asociadas. De esta manera se - Reserva para obligaciones pen-
dientes de cumplir por siniestros Se debe cumplir al menos una de
asume que el valor remanente de las mismas est destinado al pago ocurridos y no reportados (SONR). las siguientes condiciones:
de dividendos y a hacer frente a los recargos de gastos asociados a los - Reserva de gastos de ajuste asig- - No se cuenta con informacin
nados a los siniestros ocurridos y confiable para un tringulo de des-
96 mismos. no reportados (GAAS). arrollo. 97
Case-by-case - Mejor Estimador No descon-
- Reserva de siniestros pendientes - Existe informacin confiable, pero
tado bruto de la reserva de de valuacin (SPV).
based siniestros. no es aplicable para mtodos es-
3.2 Reservas de No vida - Pagos realizados por reclamacio- tadsticos al ser escasa.
nes, por ao de ocurrencia y para - El portafolio es pequeo en el con-
cada ramo. texto del principio de proporciona-
3.2.1 Reservas de siniestros lidad.
Prdidas/ganancias run-off histri-
cas, para cada uno de los ltimos 3
a 5 aos para cada uno de los
ramos.

- Los gastos no administrativos por


liquidacin de siniestros, no estn
Proxy Output Informacin necesaria Criterios de aplicacin incluidos en los flujos utilizados
Por cada ramo, se requiere: para el clculo del Mejor Estimador
de la provisin para reclamacio-
Factor-based - Mejor Estimador neto para - Valor Mejor Estimador de la re- nes, pero se tienen como un total
por lnea de negocio para el ao
claims- provisin de gastos de trami- serva de siniestros que no incluye
los gastos de ajuste no asignados dado.
- El asegurador no cuenta con infor- handling- tacin de siniestros por lnea a siniestros.
- Factores de desarrollo de sinies- macin creble propia. de negocio. - Las reclamaciones del portafolio
tros del mercado por ramo costs dentro de cada lnea de negocio,
- Factor de gastos de ajuste de si-
- La informacin anual es creble, niestros de mercado. es comparable con un portafolio
- Cash-flows futuros esperados - Factores de cola de siniestros pero escasa. promedio del mercado.
Market- por vencimiento. del mercado (cuando sean ne-
development- y en funcin del ramo - El portafolio de reclamaciones de
- Mejor Estimador descontado cesarios la compaa es comparable con el
pattern bruto de reaseguro de la del que se trate). portafolio de referencia.
reserva de siniestros. - Pagos acumulados por reclama- - Los tringulos de desarrollo de recla-
ciones, por ao de ocurrencia y maciones de la lnea de negocio son
de desarrollo por ramo. estables y es razonable esperar cierta
proporcionalidad entre columnas. Se basa en la aplicacin de una tasa
- El monto de reclamaciones en la media de gastos sobre pagos realiza-
Para cada ao de ocurrencia, lnea de negocio es, en promedio, Tomando informacin histrica de dos por siniestros a la reserva de si-
los aos recientes, se requiere:
por ramo: relativamente estable. Puede apro- niestros total y a la reserva SONR.
ximarse por un costo promedio. New York Valor esperado de los gastos
- Pagos por reclamaciones claims- de ajuste de siniestro, tanto - Valor total de gastos. Es relevante el uso de este sistema
Frequency- - El desarrollo de las reclamaciones es
- Mejor Estimador no descontado acumulados. estable. Pueden surgir problemas al handling- asignables como no asigna- de clculo si los gastos se asumen
severity- bruto de la reserva de siniestros. - Nmero final esperado de re- utilizar montos promedio al involucrar bles. - Pagos brutos de siniestros. como una proporcin de la reserva.
costs Proxy
based el conteo de nmero de reclamacio- - Subrogaciones. Este valor esperado se tendra en
clamaciones (por compaa). nes. Se necesita una gua clara sobre cuenta para el clculo de la reserva de
cmo contar las reclamaciones para siniestros.
- Severidad media esperada. obtener reportes consistentes y
(Basada en el mercado). promedios tiles.

Contina tabla
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3.2.2 Explicacin de clculo y desarrollo de ejemplos de mtodos Proxy Se calculan los factores de desarrollo para esta informacin. En este
ejemplo en particular se utiliza el mtodo Chain-Ladder.
3.2.2.1 Market-development pattern Proxy
Para calcular los factores de cola en esta muestra, se ha aplicado el m-
Clculo: todo de decrecimiento exponencial a los datos y se han tomado como
referencia cuatro aos de run-off. Este nmero de aos vendr deter-
En primer lugar se requiere que se estimen los factores de desarrollo minado por un anlisis histrico del mercado y se establecer acorde
de siniestros del mercado. En segundo lugar el mtodo Proxy requiere, al mismo.
para negocios que tengan colas largas, proyectar los aos de desarrollo
faltantes con tcnicas estadsticas, de manera que permita calcular los Los factores de cola se han ajustado utilizando el mtodo de decreci-
factores de cola de siniestros. El mtodo Proxy menciona, entre otras miento exponencial:
tcnicas, las siguientes:
o Obtener la porcin de desarrollo, restando uno a los factores
o Decrecimiento exponencial. de desarrollo calculado con Chain-Ladder.
o Potencia inversa.
98 o Curva logartmica. o A las porciones de desarrollo, aplicarles logaritmo y ajustar 99
una regresin lineal a los mismos.
El patrn de mercado obtenido se aplica a la informacin de la compaa
y se obtiene el valor Mejor Estimador sin descontar. o El exponencial de la pendiente se denomina r y representa
el decrecimiento anual.
Para calcular el valor Mejor Estimador descontado se deben obtener,
en primer lugar, los montos que correspondan a las reclamaciones de o El exponencial de la ordenada al origen se denomina D y re-
los aos futuros, es decir, la suma de las diferencias de las diagonales presenta la porcin de desarrollo correspondiente al ao
de aos consecutivos, partiendo del ltimo ao con informacin hist- cero.
rica. Despus, a partir de los valores obtenidos, se efecta el descuento
utilizando la tasa libre de riesgo. o Para obtener los factores de desarrollo de los aos de cola,
se aplica la siguiente frmula:
Ejemplo:

Suponer que el siguiente tringulo de pagos acumulados ha sido obte- r y+1


1 +D*
nido con datos del mercado. 1-r

Ao de reporte As, para cuatro aos de run-off, se obtienen los siguientes factores de
cola de siniestros. Esta estimacin de los factores de cola, debe ha-
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9
0 679,911 944,822 947,490 1,041,198 1,064,770 1,098,238 1,327,998 1,386,534 1,442,514 1,533,406 cerse a criterio de cada ramo.
Ao de ocurrencia

1 699,024 1,038,357 1,184,838 1,302,020 1,448,635 1,519,627 1,648,025 1,859,147 1,965,616


2 551,963 1,085,537 1,211,315 1,331,115 1,397,597 1,594,398 1,653,167 1,851,564
3 590,155 1,191,841 1,198,496 1,317,028 1,623,217 1,813,468 1,971,892
4 842,004 954,534 1,162,070 1,277,000 1,321,406 1,361,069
5 752,651 1,119,902 1,119,902 1,368,429 1,481,161
6 837,581 1,082,309 1,082,309 1,451,917
7 683,012 1,193,748 1,145,167
8 715,703 1,145,167
9 653,627
Factor de desarrollo 1.5432 1.1421 1.0989 1.0917 1.0523 1.0324 1.0142 1.0098 1.0087
ASOCIACIN MEXICANA DE INSTITUCIONES DE SEGUROS Captulo III Solvencia II

En el ejemplo la primera suma de diferencias correspondera a


Datos del mercado Ao de reporte
la diagonal del primer ao futuro de pagos, menos la ltima diagonal
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13
0 679,911 944,822 947,490 1,041,198 1,064,770 1,098,238 1,327,998 1,386,534 1,442,514 1,533,406 de informacin histrica,
1 699,024 1,038,357 1,184,838 1,302,020 1,448,635 1,519,627 1,648,025 1,859,147 1,965,616
2 551,963 1,085,537 1,211,315 1,331,115 1,397,597 1,594,398 1,653,167 1,851,564
Ao de ocurrencia

3 590,155 1,191,841 1,198,496 1,317,028 1,623,217 1,813,468 1,971,892


4 842,004 954,534 1,162,070 1,277,000 1,321,406 1,361,069 Valor de las obligaciones Yj
5 752,651 1,119,902 1,119,902 1,368,429 1,481,161
6 837,581 1,082,309 1,082,309 1,451,917 j 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13
Yj 37,173 23,302 19,478 12,697 8,105 5,024 3,107 2,271 1,564 1,004 561 277 101
7 683,012 1,193,748 1,145,167
8 715,703 1,145,167
9 653,627
Factor de desarrollo 1.5432 1.1421 1.0989 1.0917 1.0523 1.0324 1.0142 1.0098 1.0087 1.0065 1.0040 10024 1.0015
donde j es el nmero de aos, a partir de la fecha de valuacin, en los
que se espera pagar el monto de reclamaciones Yj.

Se aplican estos factores de desarrollo del mercado a la informacin


Para obtener el saldo descontado se aplica la tasa libre de riesgo apli-
propia. En el siguiente cuadro se ejemplifica para una compaa que
cable al vencimiento correspondiente de cada uno de los montos.
dispone de informacin para seis aos.

100 Como ejemplo se utiliza la estructura siguiente de tasas libres de riesgo, 101
la cual no es real.
Informacin de compaa
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13
0 19,101 34,102 34,824 35,974 36,632 36,934 40,120 42,282 45,519 46,326 47,122 47,600 47,886 48,055
1 20,723 35,501 36,267 37,116 37,852 39,832 41,122 41,706 42,115 42,759 42,759 42,929 43,034 43,099 Tasa de inters
2 24,750 47,254 47,770 49,562 54,105 56,934 58,779 59,614 60,198 60,722 61,118 61,362 61,512 61,604 Aos 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13
3 23,984 50,542 53,672 58,981 64,387 67,754 69,950 70,943 71,638 72,261 72,733 73,023 73,202 73,311 Tasa 0.0300 0.0315 0.0331 0.0347 0.0365 0.0383 0.0422 0.0443 0.0443 0.0465 0.0489 0.0513 0.0539
4 21,355 48,025 54,850 60,274 65,799 69,240 71,484 72,499 73,209 73,846 74,328 74,625 74,807 74,919
5 28,223 43,555 49,744 54,664 59,675 62,796 64,830 65,751 66,395 66,973 67,410 67,679 67,845 67,946
F.D. 1.5432 1.1421 1.0989 1.0917 1.0523 1.0324 1.0142 1.0098 1.0087 1.0065 1.0040 10024 1.0015

El saldo final del valor de las obligaciones esperadas descontadas o


valor Mejor Estimador descontado para cada ao j, se muestra en la si-
El valor Mejor Estimador sin descontar se calcula, para cada ao de
guiente tabla. La suma total representa el valor total Mejor Estimador
ocurrencia, restando el pago acumulado final, menos el ltimo pago
descontado.
observado.

Valor best estimate Valor best estimate


0 11,121 1 36,090
1 5,247 2 21,901
2 12,042 3 17,666
3 19,639 4 11,077
4 26,894 5 6,776
5 39,722 6 4,010
TOTAL 114,665 7 2,358
8 1,632
9 1,059
Para calcular el valor Mejor Estimador descontado, se deben obtener 10 637
11 332
los montos que correspondan a las reclamaciones de los aos futuros,
12 152
es decir la suma de las diferencias de las diagonales de aos consecu- 13 51
TOTAL 103,740
tivos, partiendo del ltimo ao con informacin histrica.
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Interpretacin de los resultados. Ni, indica el nmero final esperado de reclamaciones para cada ao de
ocurrencia i, el cual debe ser estimado por cada compaa con su infor-
Se calcula un valor Mejor Estimador de siniestros, aplicando un patrn macin histrica-estadstica.
de desarrollo de siniestros del mercado. Si es necesario, se utilizan
tcnicas estadsticas para calcular factores de cola, que no pueden ser
derivados de la informacin disponible en un tringulo. i Ni
0 172
1 287
3.2.2.2 Frequency-severity Proxy 2 280
3 276
4 304
Clculo: 5 206
6 209
7 301
El monto final de reclamaciones se calcula como: 8 153
9 217

Ui = Ni Si

102 Ui Monto final de reclamaciones en el ao i Suponer que la siguiente tabla de severidades medias del mercado, ha 103
Ni Nmero final esperado de reclamaciones en el ao i sido proporcionada a la compaa:
Si Severidad media esperada para el ao i

Severidad
El valor Mejor Estimador de la reserva de reclamaciones se calcula: media
0 245.49
1 209.05
BEi = Ui - ACi 2 212.67
3 266.58
4 202.89
BEi Valor Mejor Estimador para el ao i, sin descontar 5 243.66
ACi Pagos acumulados en el ao i 6 329.62
7 270.91
8 285.55
Ejemplo: 9 217

Se supone que se tiene la siguiente informacin de pagos acumulados


de una compaa: Aplicando esta metodologa a los datos del ejemplo, se obtiene el valor
Mejor Estimador sin descontar para cada ao de ocurrencia.
Pagos acumulados de compaa
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 Se calcula la diferencia entre el valor estimado Ui y el valor de la ltima
0 3,578 11,248 947,490 22,183 27,456 33,200 34,663 36,063 38,335 39,015
1 3,521 12,361 1,184,838 33,533 37,991 41,201 46,479 49,140 53,391
diagonal de pagos acumulados.
2 2,905 12,923 1,211,315 32,352 39,860 41,329 46,289 49,093
3 3,106 14,189 1,198,496 37,574 40,299 43,820 45,883
4 4,432 11,364 1,162,070 28,978 34,027 38,733
La suma de los valores BE i es el valor Mejor Estimador total sin
5 3,961 13,332 1,119,902 30,858 37,917 descontar.
6 4,408 12,885 1,082,309 34,831
7 3,595 14,211 1,145,167
8 3,767 13,633
9 3,440
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En segundo lugar, las proyecciones de pagos resultantes se descuentan


Pagos acumulado de compaa
a una tasa de descuento libre de riesgo, correspondiente a su venci-
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 Ui BEi
0 3,578 11,248 17,353 22,183 27,456 33,200 34,663 36,063 38,335 39,015 42,225 3,210 miento.
1 3,521 12,361 12,361 33,533 37,991 41,201 46,479 49,140 53,391 59,997 6,606
2 2,905 12,923 14,189 32,352 39,860 41,329 46,289 49,093 59,547 10,454
3 3,106 14,189 11,364 37,574 40,299 43,820 45,883 73,577 27,695 Como tercer punto, se realiza un promedio ponderado de los vencimientos
4 4,432 11,364 13,332 28,978 34,027 38,733 61,679 22,946
5 3,961 13,332 12,885 30,858 37,917 50,194 12,277 de los flujos descontados, siendo la ponderacin el peso que representa
6 4,408 12,885 14,211 34,831 68,890 34,059 cada flujo respecto al monto total descontado.
7 3,595 14,211 13,633 81,544 52,899
8 3,767 13,633 43,690 30,057
48,591 45,151
9 3,440 En el ejemplo, suponer:
TOTAL 245,352

Salud
Aplicacin del mtodo Proxy para el descuento del valor Mejor Estimador
Duracin 1.024

Este mtodo se utiliza cuando no se dispone del valor de los flujos Tasa de inters 4.07%
correspondiente
futuros por aos de desarrollo para aplicar tasas de descuento,
104 1-f 96.00% 105
como en el caso del que veremos a continuacin

Aplicando este factor de descuento al valor Mejor Estimador sin des-


El valor Mejor Estimador descontado, se obtiene aplicando un factor
contar, se obtiene:
de descuento del mercado f al valor Best estimate, sin descontar
obtenido con el mtodo anteriormente explicado.
Valor best estimate 235,531.34
secontado

BE = (1 - ) BE undisconunted

1- = (1 + i ) -d Interpretacin del resultado

El mtodo de frecuencia y severidad calcula una estimacin de las pr-


Donde:
didas que se encuentran en el centro del rango de las posibles prdidas.
El mtodo utilizado en este Proxy tiene un enfoque determinante, por
i Tasa de descuento libre de riesgo correspondiente a la duracin d.
lo que no considera la variabilidad de la prdida futura. Adicionalmente
d Duracin media de los contratos de seguros en el ramo correspondiente.
depende de las frecuencias y severidades promedio del mercado.

o Clculo de la duracin media.


Se debe tener cuidado al escoger estas estimaciones para que reflejen
la experiencia real de cada compaa.
Para la obtencin de la duracin media se debe efectuar un proceso de
clculo que a continuacin se expone para cada ramo. En primer lugar
se efecta la aplicacin de un patrn de pagos al valor Mejor Estimador
sin descontar, dicho patrn de pagos puede ser especfico de la com-
paa para el ramo o puede obtenerse del mercado.
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3.2.2.3 Bonrhuetter-Ferguson based Proxy Ntese que el ltimo factor de desarrollo acumulado no se obtiene a
partir del procesamiento de los factores de desarrollo calculados, sino
Clculo: que se plantea como un factor establecido por juicio experto actuarial
(en este sentido a decisin de la compaa) que busca completar la es-
Para la aplicacin de este mtodo, se necesita una estimacin del factor timacin de las reclamaciones acumuladas.
de desarrollo de prdidas o reclamaciones y una prdida total a priori.
La estimacin del monto total de reclamaciones, est dada por la si- Se estiman las reclamaciones finales estimadas (D), aplicando el factor
guiente frmula: de desarrollo acumulado correspondiente a las prdidas acumuladas
observadas.

L =D
1
CDF
+A
( 1 -
1
CDF ) Ao
Reclamaciones
reportadas
Factor de
desarrollo
Raclamaciones
estimadas (D)
2002 7,250 1.05 7613
D Estimacin del desarrollo de prdidas. 2003 7,800 1.15 8976
A Estimacin de prdida a priori. 2004 7,500 1.27 9508

106 CDF Factor de desarrollo de prdidas acumuladas. 2005 6,300 1.57 9886
107
2006 4,300 2.07 8918
2007 3,400 3.01 10231
Ejemplo:
2008 2,100 5.22 10954

Suponer que se cuenta con la siguiente informacin de reclamaciones


acumuladas. Para calcular la prdida total a priori (A) para cada ao, se utiliza el n-
mero de expuestos multiplicado por el ndice de siniestralidad, basado
en el mercado.
Pagos acumulado de compaa
Ao 1 2 3 4 5 6 7
2002 1,500 2,500 4,000 4,900 5,800 6,300 7,250 Ao 2008 2007 2006 2005 2004 2003 2002
2003 1,600 2,800 4,075 5,500 7,000 7,800
Factor de desarrollo 5.22 3.01 2.07 1.57 1.27 1.15 1.05
2004 1,700 3,300 4,500 6,000 7,500
% reportado 19% 33% 48% 64% 79% 87% 95%
2005 1,800 3,000 4,600 6,300

2006 1,900 3,200 4,300


Reclamaciones estimadas (D) 10954 10231 8918 9886 9508 8976 7613
2007 2,000 3,400

2008 2,100
Expuestos 12150 11625 10300 11400 10900 10350 9500
Factores de desarrollo 1.7333 1.4510 1.3217 1.2378 1.1016 1.1508
I. Siniestralidad 0.9 0.9 0.87 0.87 0.87 0.85 0.85
F.D. acumulado 5.2160 3.0093 2.0739 1.5691 1.2677 1.1508 1.0500 Prdida a priori (A) 10935.00 10462.50 8961.00 9918.00 9483.00 8797.50 8075.00

% no reportado 81% 67% 52% 36% 21% 13% 5%


Con el mtodo Chain-Ladder en este ejemplo, se han obtenido los si- SONR 8838.58 6985.73 4640.16 3597.3 2002.35 1152.78 384.52

guientes factores de desarrollo de reclamaciones acumuladas para cada


ao de ocurrencia. Es importante resaltar que el inverso del factor de desarrollo de prdidas
acumuladas, obtenido en este ejemplo con el mtodo Chain-Ladder,
representa el porcentaje de reclamaciones reportado en el ao de
ocurrencia respectivo.
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En esta tabla, el porcentaje mostrado en la columna 2007 indica Interpretacin del resultado
el reportado hasta el segundo ao de desarrollo de la reclamacin.
Con los factores de desarrollo, se estima el monto total de reclamaciones
Paralelamente, el que no fue reportado se calcula como la unidad por ao de ocurrencia basado en reclamaciones reportadas y el porcentaje
menos el porcentaje reportado. que ha sido pagado de estas; con el ndice de Siniestralidad se estima
un monto de prdida esperada a priori, para obtener un monto por
La frmula indicada anteriormente en el apartado de clculo puede siniestros no reportados.
reescribirse de la siguiente forma:
3.2.2.4 Case-by-case based Proxy
L = D %_reportado + A %_no_reportado

Clculo:
En la tabla, el producto de A y % no reportado se indica como
SONR. El valor Mejor Estimador de la reserva de siniestros se calcula a travs
del siguiente proceso: en primer lugar se parte de la suma agregada de
El resultado -para cada ao de ocurrencia de la estimacin del monto las reservas por siniestros pendientes de cumplir, posteriormente se
108 total de reclamaciones- se muestra en la siguiente tabla, en la que se deduce la estimacin de prdidas/ganancias run-off a partir de informa- 109
indica tambin el valor Mejor Estimador para cada ao de ocurrencia, cin histrica de los ltimos tres a cinco aos y se adiciona a la suma
que se obtiene como: agregada anterior.

BE t = L t - AC t Ejemplo:

Donde AC indica las prdidas acumuladas observadas y BEt, el valor Suponer que se cuenta con la siguiente informacin contable de una
Mejor Estimador para cada ao de ocurrencia. compaa:

Ao 2008 2007 2006 2005 2004 2003 2002 Ramos SONR GAAS SPV Total

L 10,938.58 10,385.73 8,940.16 9,897.30 9,502.35 8,952.78 7,634.52


Accidentes Personales 315,365.10 61,534.65 7,691.83 384,591.59
AC 2,010.00 3,350.00 4,100.00 6,200.00 7,350.00 7,700.00 7,000.00
BEt 8,928.58 7,035.73 4,840.16 3,697.30 2,152.35 1,252.78 634.52
Salud 3,269,447.96 637,941.06 79,742.63 3,987,131.65

ValorValor best estimate


best estimate 28,541.42
Gastos Mdicos 18,110.25 3,533.71 441.71 22,085.67

Responsabilidad Civil y
Para obtener el valor Mejor Estimador descontado, dado que se cuenta Riesgos Profesionales
730,530.15 142,542.47 17,817.81 890,890.42

con flujos por ao de ocurrencia, se aplica una curva de tasas de inters


Martimo y Transportes 4,432,348.13 864,848.42 108,106.05 5,405,302.60
libres de riesgo. La que se muestra a continuacin, es nicamente ilustrativa.
Incendio 2,721,072.48 530,940.97 66,367.62 3,318,381.08

Ao 2008 2007 2006 2005 2004 2003 2002


Agrcola y de Animales 730,530.15 142,542.47 17,817.81 890,890.42
Vencimientos 1 2 3 4 5 6 7
BEi 8,928.58 7,035.73 4,840.16 3,697.30 2,152.35 1,252.78 634.52 Automviles 191,864.95 37,437.06 4,679.63 233,981.64

Vencimientos 0.0300 0.0315 0.0331 0.0347 0.0365 0.0383 0.0402


BEi desc 8,668.53 6,612.58 4,389.99 3,225.36 1,799.45 999.92 481.53 Diversos 10,470.57 2,043.04 255.38 12,768.99

Valor best estimate descontado 26,177.36


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La estimacin de prdidas/ganancias run-off para un periodo de tres a Enseguida se compara esta diferencia con el valor de la reserva en el
cinco aos se debe hacer para cada uno de los ramos de los que se ao de desarrollo 0, para cada ao de ocurrencia y se obtiene el esti-
dispone informacin. El ejemplo se aplicar nicamente al ramo de mador de prdidas/ganancias run-off como un porcentaje.
Salud.
Los resultados de liquidacin y los estimadores se muestran en la si-
Para su clculo se requiere la informacin histrica de los pagos reali- guiente tabla.
zados (no acumulados) por siniestros, por ao de ocurrencia y ao de
desarrollo, de un periodo de tres a cinco aos. En este ejemplo, se Estimador de prdidas/ganancias
Ao de Ocurrencia Resultado de liquidacin
run-off
toman cuatro aos de historia:
2005 101,398.95 2.81%
2006 34,791.21 0.94%
2007 60,388.95 1.59%
Salud
2008 - -
Ao de Ocurrencia 0 1 2 3

2005 16,210.44 3,414,878.69 36,679.69 18,907.05


Finalmente, el valor Mejor Estimador sin descontar de la reserva para
2006 17,063.62 3,594,609.14 37,814.11
siniestros del ramo de Salud, se obtiene multiplicando la suma de las
2007 17,961.70 3,705,782.62
110 2008 18,907.05 reservas SONR, GAAS y SPV por uno, menos el estimador de prdidas 111
y ganancias run off, elegido de la tabla anterior:

Despus se requiere la suma de las reservas SONR, GAAS y SPV por SONR + GAAS + SPV Salud 3,987,131.65
aos de ocurrencia y por ao de desarrollo, para el mismo periodo.
Estimacin de prdidas / ganancias 37,419.45

Best estimate Salud 3,949,712.20


Salud

Ao de Ocurrencia 0 1 2 3
Se debe proceder con este clculo para cada ramo y obtener la suma
2005 3,610,701.55 37,827.41 38,837.17 0.00
de los valores Best Estimate sin descontar obtenidos para cada uno. El
2006 3,707,085.78 38,837.17 39,871.32
2007 3,806,042.89 39,871.32
resultado deber multiplicarse por el factor de descuento.
2008 3,907,389.02

En el ejemplo, suponer el clculo para el ramo de Salud.


Para obtener el estimador de prdidas/ganancias run-off, se obtiene el
resultado de liquidacin por ao de ocurrencia. En este ejemplo se ob-
Salud
tienen cuatro estimaciones.
Duracin 1.024

Se toma un ejemplo para explicar mejor dicho clculo. Tasa de inters correspondiente 4.07%

Resultado de liquidacin de 2005: 1-f 96.00%

( + ) Reserva en el ao de desarrollo 0 Se aplica el factor de descuento al valor Mejor Estimador sin descontar.
( - ) Pagos de siniestros de los aos de desarrollo 1 al 3
Valor best estimate
( - ) Reserva en el ao de desarrollo 2 (si el valor de reserva del Salud descontado
3,791,613.70

ltimo ao es igual a cero, se toma el inmediato anterior)


ASOCIACIN MEXICANA DE INSTITUCIONES DE SEGUROS Captulo III Solvencia II

Finalmente se aplicara dicho factor a cada uno de los ramos y se Estos valores deben calcularse incluyendo todos los flujos de salida y
adicionaran dichos valores para obtener el valor Mejor Estimador total entrada de efectivo, asociados a siniestros ocurridos antes o en la fecha
descontado. de valoracin. La tabla siguiente muestra los valores antes mencionados.

Interpretacin del resultado


Accidentes Transporte y
Incendios
Enfermedades Martimo
El valor Mejor Estimador se obtiene sumando los valores contables de
las reservas SONR, GAAS y SPV y adicionando un margen para desvia- Best estimate de la reserva de siniestos sin incluir
100,000 12,000 10,000
gastos de ajustes no asignados a siniestros
ciones por prdidas o ganancias.

Factores de gastos de ajuste de siniestros 1.50% 5.70% 3.20%


El margen para prdidas o ganancias se estima con la informacin his-
trica (tres a cinco aos), ste se puede interpretar como el porcentaje
de las reservas que no ha sido gastado en siniestros -en caso de ser Se calcula el valor Mejor Estimador de los gastos de ajuste de siniestros
ganancias -, o lo que se ha gastado en exceso de lo que se ha reservado multiplicando dicho valor de la reserva de siniestros, sin incluir gastos de
para el caso de prdidas. ajuste no asignados a siniestros, por el valor del factor de gastos de ajuste
112 de siniestros. Los resultados son los siguientes: 113
3.2.2.5 Factor-based claims-handling-costs Proxy

Accidentes Transporte y
Clculo: Enfermedades Martimo
Incendios

El valor Mejor Estimador de la reserva de gastos de ajustes de sinies- Best estimate de gastos de ajuste de Siniestros 1,500 684 320
tros, se calcula a travs del siguiente procedimiento. Por cada ramo se
obtienen factores de gastos de ajuste de siniestros del mercado, los
cuales reflejan lo que representa la reserva de gastos de ajuste sobre Para terminar se obtiene el valor final de la reserva de siniestros, a travs
la reserva de siniestros total. de la adicin de este ltimo valor Mejor Estimador al valor Mejor Estima-
dor de la reserva de siniestros, que no incluye los gastos de ajuste no
Luego se aplican los factores de ajuste al valor Mejor Estimador de la asignados a siniestros. Los resultados son los siguientes:
reserva de siniestros, que no incluye los gastos de ajuste no asignados
a siniestros. Accidentes Transporte y
Incendios
Enfermedades Martimo

Finalmente se adicionan los valores obtenidos al valor Mejor Estimador


Best estimate de la reserva de siniestros con gastos
de la reserva de siniestros. de ajuste asignados y no asignados a siniestros
101,500 12.684 10,320

Ejemplo: Interpretacin del resultado

Se suponen tres ramos y sus factores de gastos de ajuste del mercado, El valor calculado refleja el supuesto de proporcionalidad de los gastos
as como los valores Mejor Estimador de la reserva de siniestros que de ajuste no asignados a siniestros, con respecto a la reserva de sinies-
no incluyen los gastos de ajuste no asignados a siniestros. tros. Dicha proporcionalidad se obtiene del mercado y se aplica sobre
ASOCIACIN MEXICANA DE INSTITUCIONES DE SEGUROS Captulo III Solvencia II

el valor Mejor Estimador de la reserva de siniestros de la compaa. Ejemplo:

En este sentido se asume que el comportamiento de los gastos consi- Se supone que se cuentan con los datos siguientes de una compaa
derados en este mtodo de cualquier compaa, se asemeja al mercado. particular de un periodo histrico de dos aos.

3.2.2.6 New York claims-handling-costs Proxy Gastos totales 3,000

Pagos brutos de siniestros 200,000


Clculo:
Subrogaciones 50,000

Se calcula la tasa media R (mean ratio) a travs de la siguiente frmula:


Mean ratio R 1.20%

R = Gastos (PBS + Sub)


Luego la tasa media R se aplica a un porcentaje de la suma de la re-
Donde: serva de siniestros y las subrogaciones esperadas, y a la reserva
SONR de manera completa.
114 R Tasa media. 115
Gastos Valor total de gastos para el periodo histrico considerado. La determinacin del valor del porcentaje viene establecida por la
PBS Pagos brutos de siniestros para el periodo histrico considerado. compaa. Para el ejemplo se ha tomado el valor 50 por ciento.
Sub Valor de las subrogaciones para el periodo histrico considerado.
La siguiente tabla, muestra los valores necesarios para el clculo del
Se aplica la tasa media R sobre un porcentaje x% de la suma de la valor esperado de los gastos de ajuste de siniestros.
reserva de siniestros y las subrogaciones esperadas, as como a la
reserva SONR de manera completa. Dicho clculo est expresado en
Reserva de siniestros 250,000
la siguiente frmula:

Porcentaje de aplicacin de R sobre


50%
las reservas de siniestros
VEGAAS = R x% (RS +SE ) + R SONR
Subrogaciones esperadas 40,000

Donde: Reserva de SONR 90,000

VEGAAS Valor esperado de los gastos de ajuste de siniestros.


R Tasa media o mean ratio. Se calcula el valor esperado de los gastos de ajuste de siniestros,
RS Valor de la reserva de siniestros. aplicando la frmula y se obtiene su valor.
SE Valor de las subrogaciones esperadas.
x% Porcentaje especificado de la suma de RS y SE sobre el que apli- Valor esperados de los gastos
2,820.003
car la tasa media R. de ajuste de siniestros
SONR Valor de la reserva de siniestros ocurridos no reportados.
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Interpretacin del resultado 3.2.4 Explicacin de clculo y desarrollo de ejemplos de mtodos Proxy

El valor calculado refleja el supuesto de proporcionalidad de los gastos 3.2.4.1 Expected-Loss Based
de ajuste, tanto asignados como no asignados a siniestros, con
respecto a la reserva de siniestros. Dicha proporcionalidad se obtiene Clculo:
de la informacin histrica de la compaa y se aplica sobre el valor con-
table de las reservas, que conforman la reserva de siniestros En este El valor Mejor Estimador se calcula aplicando la siguiente frmula:
sentido se asume que el comportamiento de los gastos de ajuste
durante un periodo, se va a replicar para un periodo futuro.
BE = IC PND + (IC - 1) VPPF

3.2.3 Reservas de riesgos en curso Donde:

IC ndice Combinado.
PND Reserva de Prima no devengada.
116 VPPF Valor presente de primas futuras. 117
Proxy Output Informacin necesaria Criterios de aplicacin

A continuacin, se ofrece una explicacin del efecto de los valores


que puede tomar el ndice Combinado.
- Se puede esperar que el ndice
Combinado, permanezca estable
- Estimacin del ndice Combi- durante el periodo de devenga- o Si el ndice Combinado = 1, el valor Mejor Estimador es la
nado para cada ramo, durante miento de la provisin de primas.
el periodo run-off de la re- prima no devengada.
- Se puede obtener un estimador
Expected-Loss - Mejor Estimador bruto de la serva de riesgos en curso.
confiable del ndice Combinado.
Based provisin de primas. - Valor presente de primas o Si el ndice Combinado < 1, el valor Mejor Estimador es el
futuras. - La provisin de primas no deven-

- Prima no devengada.
gadas, es una medida adecuada porcentaje de la Prima no devengada correspondiente al
de exposicin para estimar futuras
reclamaciones, durante el periodo valor del ndice Combinado, disminuido con el complemento
de expiracin del riesgo.
multiplicado por el Valor presente de las primas futuras.

- Valor contable de la prima


no devengada.

- Valor contable del ajuste por - Cuando se suponga que la reserva 1


Premium-based - Mejor Estimador neto de la pro-
visin de primas.
insuficiencia de la reserva de primas se devenga a una tasa
de riesgos en curso. uniforme durante los siguientes ( - ) Primas futuras
12 meses. I. C.
- Provisin de gastos de ad-
ministracin.

Primas no devengada
ASOCIACIN MEXICANA DE INSTITUCIONES DE SEGUROS Captulo III Solvencia II

o Si el ndice Combinado > 1, el valor Mejor Estimador es la Se calculan los ndices de Siniestralidad y Gastos.
Prima no devengada multiplicada por el ndice Combinado,
ms el valor del I.C. en exceso de 1 como porcentaje del El ndice de Siniestralidad, se obtiene como el costo de siniestralidad
Valor presente de las primas futuras. entre prima devengada y el ndice de Gastos como la suma del costo
de adquisicin y los gastos de operacin entre la prima suscrita.
1
( + ) Primas futuras El ndice Combinado es la suma del ndice de Siniestralidad, ms el
I. C. ndice de Gastos.

ndice Combinado
Primas no devengada
Indice de Gastos 0.250

Indice de Siniestralidad 0.741

Indice Combinado 0.991

118 Ejemplo: El valor Mejor Estimador resultante es: 119

Se supone que se dispone de la siguiente informacin contable para


0.991 PND + (0.991 - 1) VPPF
una compaa en particular.

Valor best estimate 103729.625


Informacin de compaa
Prima emitida 266,786.90 Interpretacin del resultado
Prima no devengada 104,849.69

Valor presente de primas futuras 19,988.85 Con el ndice Combinado multiplicado por la prima no devengada, se
Prima devengada 161,937.22
estima el costo por gastos y siniestros esperados por el riesgo en curso.
Costo de siniestralidad 120,000.00
Si el ndice Combinado es menor que 1, el valor Mejor Estimador se
Costos de adquisicin 13,339.35
disminuye con el porcentaje de las primas futuras que se espera no se
utilicen en costos por gastos y siniestralidad.
En este ejemplo el valor presente de primas futuras (VPPF) se calcula
considerando un horizonte de cuatro aos futuros, durante los cuales En caso de que el ndice Combinado sea mayor que 1, es decir que
es factible la renovacin de los contratos existentes, debido a garantas la prima no es suficiente, el exceso en el costo se adicionar como
contractuales y considerado nicamente los contratos que generan la porcentaje de las primas futuras.
prima emitida indicada en el cuadro Informacin de compaa.

Renovaciones Prob. Permanencia Tasa Prima Factor de Descuento Prima descontada

1 0.62 0.03 10,000 0.97 6,029.71


2 0.54 0.03 10,000 0.94 5,102.86
3 0.51 0.03 10,000 0.91 4,644.90
4 0.48 0.03 10,000 0.87 4,211.39
VPPF 19,988.85
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3.2.4.2 Premium-Based Proxy 4. Conclusiones y Recomendaciones


Clculo:
4.1 Reserva de riesgos en curso para Vida largo plazo
El valor Mejor Estimador se calcula aplicando la siguiente frmula:

Se plantea la aplicacin de la metodologa estndar de clculo del Mejor Estimador, basada


Prima_no_devengada + Provisin_Gast_Adms + Ajuste_insuficiencia_RRC
BE = en la proyeccin de todos los flujos asociados a las plizas y descontados con tasas libres
i de riesgo.
1+
Donde: 3
Esta valoracin est basada en el modelo interno de valuacin y proyeccin de que dis-
i Tasa libre de riesgo con vencimiento a un ao. ponga la compaa. De una manera general, este clculo se hara de la siguiente manera.

Ejemplo:
Determinacin de los aos de vida de los contratos.
120 Se suponen los siguientes datos para una compaa: 121
Proyecciones de los flujos asociados a la vida de los contratos.
o Si el ndice Combinado = 1, el valor Mejor Estimador es la
prima no devengada. Los flujos a considerar son los siguientes:
o Primas futuras.
o Dividendos por mortalidad y excedentes financieros.
Informacin de compaa
o Valores de rescate.
Prima no devengada 104,849.69 o Siniestros
Ajuste por insuficiencia de RRC 2,096.99 o Opciones contractuales (saldado, prorrogado, conversin a
Provisin de Gastos de administracin 2,000.00 rentas, cambio de plan y ampliacin de la cobertura).
Tasa de inters 0.03 o Garantas financieras (capital garantizado invertido, rentabilidad
garantizada mnima, reparto de utilidades) y no financieras
(por ejemplo: descuentos a primas por siniestralidad favorable).
Aplicando la frmula a los datos del ejemplo se obtiene el valor Mejor o Gastos y comisiones asociados a las primas.
Estimador de la reserva de primas.
Descuento de los flujos netos obtenidos con base en su horizonte tem-
Valor best estimate 107,868.00
poral y tasa libre de riesgo correspondiente al mismo.

Dependiendo de cmo se haya calculado el flujo neto, tomar las consi-


deraciones siguientes:
o Si el flujo neto se calcul como Primas (entiendo primas
como el agregado de entradas de caja que la compaa re-
cibe) menos beneficios (entendiendo beneficios como el
agregado de salidas de caja que la compaa debe efectuar)
ASOCIACIN MEXICANA DE INSTITUCIONES DE SEGUROS Captulo III Solvencia II

y el Mejor Estimador resulta positivo, este se debe hacer Las reservas afectas por este mtodo para la operacin de Vida, son las siguientes:
cero.
o Si el clculo es al contrario, beneficios menos Primas y el Reserva de dividendos y bonificaciones sobre plizas de corto plazo (2127)
Mejor Estimador es negativo, este se debe hacer cero. Reserva de seguros temporales a un ao (2103)
o En este sentido AMIS no tiene an una recomendacin res- Reserva de beneficios adicionales y extra primas de corto plazo (2102)
pecto a qu nivel debe hacerse cero el valor del mejor esti- Reserva matemtica de corto plazo (2101)
mador, pudiendo ser a nivel pliza, plan o cartera.
Las reservas afectas por este mtodo para la operacin de No Vida, son las siguientes:
Para las compaas que no cuentan con un modelo de proyeccin de
flujos, se utilizarn factores a aplicar sobre la reserva contable. Estos Reserva de riesgos en curso de Daos (2107)2.
factores se determinarn con la informacin que proporcionen las com- Reserva de riesgos en curso de Accidentes y Enfermedades (2106).
paas que si cuentan con un modelo de proyeccin de flujos.

Para efectos de determinacin de los factores se solicitar a esas com- 4.3 Reservas de contratos de seguro de Vida con componente de ahorro
paas, que reporten su reserva contable y los resultados de su Mejor y reserva de dividendos y bonificaciones sobre plizas
122 Estimador, segmentando la cartera por tipo de producto. 123
Con respecto a las reservas de contratos de seguros de Vida con componente de ahorro,
4.2 Reserva de riesgos en curso para Vida Corto plazo, Daos, como son el caso de unit-linked o indizados, se plantea que el valor de las reservas si-
Accidentes y Enfermedades guientes se utilice como Mejor Estimador, ya que son montos ciertos, que no implican
proyecciones de flujos bajos hiptesis actuariales:
A continuacin, se presenta una tabla comparativa de los mtodos Proxy a aplicar para la
obtencin del Mejor Estimador de las reservas de corto plazo. Dividendos en Administracin (2129).
Indemnizaciones en Administracin (2130).
Fondos en Administracin del Seguro Flexible (2131).
Informacin Productos de las Inversiones de Fondos en Administracin de Seguros
Necesidad de
Necesidad de Informacin Facilidad de Uso en
Proxy informacin de Flexibles, por Aplicar (2132).
informacin contable clculo Espaa
las compaas
de AMIS Reserva de dividendos y bonificaciones sobre plizas (2128).

Expected Loss Cierta


based Proxy
50% 50% No
complejidad No 4.4 Reserva para obligaciones pendientes de cumplir por siniestros
ocurridos reportados
Premium-
based 0% 100% Si Fcil Si Se plantea la aplicacin de un mtodo aproximado desarrollado desde AMIS, siguiendo la
Proxy filosofa del mtodo Proxy Premium-based. Dicha aplicacin se plantea que se haga por
separado para la operacin de Vida y No Vida, y adems, para Catastrfico.

Sometidos a votacin en el Comit de Solvencia II, por lo que se lleg al acuerdo de efectuar El mtodo a aplicar sigue estos pasos:
el clculo de ambos para las reservas de riesgos en curso para Vida corto plazo y No Vida.

2 Incluyendo la Reserva de Riesgos en Curso de Riesgos Catastrficos.


ASOCIACIN MEXICANA DE INSTITUCIONES DE SEGUROS Captulo III Solvencia II

Se parten de los valores contables de la reserva OPC, separadas entre 4.6 Reserva para dividendos y bonificaciones sobre plizas (2127)
Vida, No Vida y Catastrfico (2144).
Sometida a votacin en el Comit de Solvencia II, esta reserva se considera que no es un
Se descuentan a 40 das los valores, usando la tasa libre de riesgo sim- valor cierto y por lo tanto, al requerir un clculo de Mejor Estimador se asume que:
ple anual para pesos mexicanos. El valor 40 das es aproximadamente,
el valor de la rotacin contable de la reserva OPC. Para obligaciones de largo plazo, se debe seguir la metodologa a aplicar
a las reservas de Vida largo plazo, explicada en el apartado 5.1.
Analticamente, el clculo sera el siguiente:
Para obligaciones de corto plazo, se debe seguir la metodologa a aplicar
BEopc = Valorcontable_OPC / 1+ (40/360) * tasa a las reservas de Vida corto plazo, explicada en el apartado 5.2.

Donde: 4.7 Reserva de siniestros (SONR, GAAS y SPV) para No Vida


(Daos y Accidentes y Enfermedades)
Valorcontable_OPC Valor contable de la OPC
tasa Tasa libre de riesgo anual de pesos mexicanos Sometido a votacin en el Comit de Solvencia II y analizando la calidad de la informacin
124 de los tringulos de las reservas SONR, GAAS y SPV, enviados por las compaas, se tom 125
4.5 Reserva de siniestros para Vida (SONR Y GAAS) el acuerdo de que en el caso de contarse con informacin, no se usarn mtodos Proxy.
y No Vida (SONR, GAAS y SPV) Para la obtencin del Mejor Estimador se tom la media del mtodo bootstrap de montos
estandarizados (mtodo propuesto por AMIS), utilizando los tringulos de ocurridos de
Cuando no se cuente con informacin de tringulos de desarrollo, se plantea la aplicacin SONR, GAAS y SPV, reportados para cada uno de los ramos.
del mismo mtodo aproximado que para la reserva de OPC por siniestros ocurridos reportados.
Los tringulos utilizados para la obtencin del Mejor Estimador, deben ser los que sealen
El mtodo a aplicar sigue este proceso: las propias compaas, para garantizar que se utiliza la misma informacin que actualmente
emplean en la determinacin de sus reservas.
Se parte de los valores contables de la reserva de SONR (2125) y GAAS
(2126) de Vida, y de la reserva de SONR (2125), de GAAS (2126). Cuando las compaas no cuenten con tringulos de desarrollo de siniestros o estos sean
insuficientes, se recurrir al uso de un mtodo Proxy. El mtodo propuesto para Mxico,
Se descuentan a 40 das los valores, usando la tasa libre de riesgo sim- es el de encontrar patrones de desarrollo basados en la informacin agregada de las com-
ple anual para pesos mexicanos. El valor 40 das es aproximadamente paas que s cuentan con informacin completa.
el valor de la rotacin contable de estas reservas.
Si este mtodo no es factible de aplicar, por las caractersticas de la informacin agregada,
Analticamente, el clculo sera el siguiente: se optar por el valor contable reportado.

BE = Valorcontable / 1+ (40/360) * tasa

Donde:

Valorcontable Valor contable de la reserva


tasa Tasa libre de riesgo anual de pesos mexicanos
ASOCIACIN MEXICANA DE INSTITUCIONES DE SEGUROS Captulo III Solvencia II

En el cuadro siguiente se muestra el resumen comparativo de los mtodos.

Necesidad de Necesidad de
Informacin Facilidad de cl- Uso en
Proxy informacin del informacin de
contable culo Espaa
mercado las compaas

Market-
development- 75% 25% No Fcil No
pattern

Frequency-
50% 50% No Cierta complejidad
severity

126 127
Bornhuetter-
Ferguson- 75% 25% No Difcil
based

Case-by-case-
0% 100% No Fcil
based

Factor-based
claims-
50% 50% No Fcil
handling-
costs

New York
claims-
0% 100% S Fcil Si
handling-
costs Proxy

En el captulo 8 se describen los mtodos analizados por el Comit de Solvencia II, para
modelar el riesgo de reserva.
1. Mejor Estimador para reservas de riesgos 131

CAPTULO IV en curso
Mtodos Aproximados para Calcular el
2. Mejor Estimador para la reserva de
Mejor Estimador de las Obligaciones obligaciones pendientes de cumplir 133

para Seguros de No Vida


Captulo IV Solvencia II

1. Mejor Estimador para reservas de riesgos en curso


La reserva de riesgos en curso para los seguros de Vida a corto plazo, beneficios adicio-
nales, Daos y Accidentes y Enfermedades, se estim usando dos mtodos aproximados1
o proxys.

1.1 Proxy 1 131

El Mejor Estimador (ME) es igual a la Prima Neta No Devengada (PNND), multiplicada


por el ndice Combinado (IC), ms el Valor Presente de las Primas Futuras, multiplicado
por el ndice Combinado (IC), menos uno.
Problemas con este mtodo:

ME = PNND * IC + VPPF (1C - 1)

VPPF: La mayora de las compaas report este campo en cero, bajo


la premisa que no se da garanta de renovacin, precio y condiciones
de cobertura simultneamente en ninguno de sus productos.

Reportar este valor en cero podra ser incorrecto, por ejemplo, para plizas multianuales
de Autos o para plizas de emisin mensual o fraccionada, en las que s se espera que
cumplan por lo menos un ao en vigor.

1 En este documento usaremos indistintamente los trminos mtodo aproximado y proxy.


ASOCIACIN MEXICANA DE INSTITUCIONES DE SEGUROS Captulo IV Solvencia II

1.2 Proxy 2 2. Mejor Estimador para la reserva de obligaciones


pendientes de cumplir.
PNND + Al + PGA
ME =

( 1+
i
3 ) Dentro de las obligaciones pendientes de cumplir, se incluyen las reservas de:

El Mejor Estimador es igual al valor presente, un cuatrimestre del ao (a tasa libre de


Siniestros Ocurridos Reportados
riesgo) de la Prima Neta No Devengada (PNND), ms el Ajuste por Insuficiencia (AI),
ms la Provisin de Gastos de Administracin (PGA). Siniestros Ocurridos No Reportados (SONR)

Gastos de Ajuste Asociados al Siniestro (GAAS)

VPPF: La mayora de las compaas report este campo en cero, bajo Siniestros Pendientes de Valuar (SPV)
la premisa que no se da garanta de renovacin, precio y condiciones
de cobertura simultneamente en ninguno de sus productos.
132 133
2.1. Mejor Estimador para SONR, GAAS y SPV

Reportar este valor en cero podra ser incorrecto, por ejemplo, para plizas multianuales
El Mejor Estimador se obtuvo calculando la media de al menos 10,000 simulaciones de
de Autos o para plizas de emisin mensual o fraccionada, en las que s se espera que
la reserva de Chain Ladder, utilizando el mtodo Bootstrap, que se explica en el captulo
cumplan por lo menos un ao en vigor.
8 de esta compilacin.

Problemas con el mtodo

2.2. Reserva de siniestros por obligaciones pendientes de cumplir


Si el ajuste por insuficiencia se toma de la informacin contable, entonces el valor
por siniestros reportados.
es positivo o cero y para el clculo del BEL se requiere reportarlo tambin cuando es
negativo2. La mayora de las compaas lo report como cero, lo mismo que la provisin
Dado que Solvencia II considera que las reservas deben tener un valor econmico, a
de gastos de administracin.
esta reserva se le da un tratamiento de flujo, con un vencimiento igual a la duracin
modificada, o en su caso a la rotacin contable de la cuenta correspondiente.

De esta forma el saldo de la cuenta contable, se descuenta a la tasa libre de riesgo que
corresponda al vencimiento.

Ejemplo:

Reserva de OPC 2008: 5,103,680,772.62


Reserva de OPC 2007: 4,611,388,958.32
Promedio reservas: 4,857,534,865.47
Incremento a la reserva: 492,291,814.30

2 Cuando el ajuste por insuficiencia es negativo, las compaas registran en la contabilidad el valor igual a cero.
ASOCIACIN MEXICANA DE INSTITUCIONES DE SEGUROS

Calcular la rotacin como el nmero de veces que se da el incremento en la reserva:

Promedio reservas, dividido por el incremento a la reserva.

Rotacin (veces): 9.87

Calcular la rotacin en das como: 360/Rotacin en veces

Tiempo en das 36.47

Buscar la tasa libre de riesgo asociada a un plazo de 36.47 das

134 Tasa libre de riesgo 8.15%

Descontar el saldo de la reserva al 31 de diciembre de 2008:

Reserva
ME = = 6,061,883,055.3

( 1+
0.015 x 36.46
360 )
Adicionalmente, a los elementos anteriores puede introducrsele una probabilidad de
no pago asociada a esta reserva (este factor no se incluy en el primer QIS).
Captulo V Solvencia II

1. Margen de Riesgo 139

CAPTULO V 2. Alternativa de Clculo 144

para el Margen de
Margen de Riesgo Riesgo de No Vida

3. Alternativa de Clculo 146

para el Margen de
Riesgo de Vida
Captulo V Solvencia II

1. Margen de Riesgo
Bajo Solvencia II, las reservas tcnicas se calculan como el Mejor Estimador, ms el mar-
gen de riesgo.

El Mejor Estimador se define como el valor esperado de los flujos futuros del portafolio
de riesgos, entendido como la media ponderada por probabilidad de dichos flujos, consi-
derando el valor temporal del dinero con base en las curvas de tasas de inters libres de 139
riesgo de mercado1 .

Por su parte, el margen de riesgo representa el costo de asegurar que el capital requerido,
para mantener las obligaciones de seguros para los aos subsecuentes, estar disponible.

El mtodo ms utilizado para calcular el margen de riesgo es, utilizando la suma de los
valores presentes (a tasa libre de riesgo), de los requerimientos de capital de solvencia
proyectados, es decir:

1
MR = CoC x RCSt x
t=0
( 1+
it
360 )
Dadas las dificultades que se presentaron para proyectar el RCS, el Comit de Solvencia
II de AMIS decidi la aplicacin del mtodo Proxy para el clculo del margen de riesgo,
debido a la disponibilidad de informacin para el clculo su posibilidad de uso para todas
las compaas sin importar su tamao y su sencillez.

1 Artculo 218 del Proyecto de LISF


ASOCIACIN MEXICANA DE INSTITUCIONES DE SEGUROS Captulo V Solvencia II

1.1 Margen de riesgo para Vida largo plazo 1.2 Margen de riesgo para No Vida y coberturas adicionales

En el primer estudio realizado para el sector asegurador mexicano, el clculo del El clculo del margen de riesgo por el mtodo Proxy, que finalmente se emple
margen de riesgo para Vida Largo Plazo supone que el valor del Requerimiento de en el QIS Mexicano, se basa en el valor del Requerimiento de Capital de Solvencia
Capital de Solvencia, estimado en el momento actual, permanece constante en el (RCS), calculado en el momento actual y en una estimacin de los RCS a futuro.
tiempo, por lo que slo se descuenta a la tasa libre de riesgo.
En el primer ejercicio de QIS Mexicano, para las coberturas adicionales de Vida y
El Requerimiento de Capital de Solvencia en el momento actual, se para cada ramo de las operaciones de Accidentes y Enfermedades y Daos, el
obtiene aplicando las metodologas descritas en el Captulo VI de esta compilacin margen de riesgo se calcul utilizando la frmula del QIS-4 europeo de la siguiente
y el valor permanecer constante durante un plazo igual a la Duracin Modificada manera:
de la cartera de seguros.
SCR lob (0) +
MR nv = CoC *
El valor presente de los Requerimientos de Capital de Solvencia se multiplica por
lob
(Dur mod.lob -1) * (3 * res,lob * BEL neto
lob
+ 0.02 * BEL bruto + Def
lob re,lob
el costo de capital de mercado, en este caso de siete por ciento.

140 Donde: 141


DM
1
MR vida = CoC RCS 0 lob El subndice representa el tipo de ramo de la operacin de No
t=0 i xt Vida y coberturas adicionales.
1+ t
360
MRnv Margen de riesgo de No Vida y coberturas adicionales.
Donde:
CoC Costo de Capital.
MRvida Margen de riesgo para Vida largo plazo.
SCRlob (0) Requerimiento de capital del ramo de No Vida y coberturas adicionales.
CoC Tasa de Costo de Capital.
Durmod,lob Duracin modificada del BEL neto del ramo de No Vida y cober-
RCS0 Requerimiento de Capital de Solvencia al momento actual (t=0). turas adicionales.

DM Duracin modificada. BEL neto


lob
BEL neto del ramo de las reservas de siniestros (incluyendo OPC,
SONR, GAAS y SPV).
it Tasa de Inters libre de riesgo obtenida de PiP en t das.
BEL bruto
lob
BEL bruto del ramo de las reservas de siniestros (incluyendo
t Tiempo en aos expresado en das. OPC, SONR, GAAS y SPV).

res,lob Desviacin tpica estndar del riesgo de reserva de No Vida y


Considerar que el Requerimiento de Capital de Solvencia, permanece constante coberturas adicionales, definida en la frmula estndar del reque-
a travs del tiempo es un supuesto demasiado conservador y a su vez demasiado rimiento de capital del riesgo de prima y de reserva.
caro, por lo que se han buscado alternativas que se detallan ms adelante.
Defre,lob Requerimiento de capital del riesgo de contraparte por reaseguro cedido.
ASOCIACIN MEXICANA DE INSTITUCIONES DE SEGUROS Captulo V Solvencia II

Clculo de parmetros 1.3 Problemtica:

Se propuso obtener los parmetros necesarios para el clculo del margen de Durante las revisiones del QIS Mexicano2 se puso de manifiesto que:
riesgo de la operacin de No Vida, a travs de los tringulos de reservas de sinies-
tros (SORN, GAAS y SPV) recibidos de las compaas en el requerimiento de in-
formacin, que se realiz al comienzo del proyecto. El mtodo de margen de riesgo utilizado para el riesgo de Vida, era di-
ferente al de No Vida.
A continuacin se plantean los procesos de clculo de los parmetros requeridos:
El mtodo usado para Vida no inclua los requerimientos de riesgo de
Crdito y Operativo, mientras que el de No Vida, s los incorporaba.
La duracin modificada de cada ramo, se calcula a travs de los trin-
gulos de reservas de siniestros. El dejar el RCS constante en el tiempo para los seguros de Vida a largo
plazo, llevaba a resultados sumamente elevados y era necesario supo-
El BEL bruto, neto y desviacin estndar, se determina a travs de los ner algn factor de decrecimiento.
tringulos de reservas de siniestros.
142 El mtodo para No Vida consideraba el uso de parmetros asociados al 143
El requerimiento de capital del riesgo de contraparte del reaseguro ce- modelo estndar europeo, basado en una distribucin Lognormal, ajeno a
dido de cada ramo, se calcula por medio de los porcentajes de repre- la metodologa usada en Mxico para riesgo de prima y riesgo de reserva3.
sentatividad de las reservas OPC cedidas del ramo, sobre los totales
de la operacin de No Vida.
Por ello se acord unificar las metodologas de Vida y No Vida.
Para el clculo del margen de riesgo de coberturas adicionales se utilizan
los parmetros de No Vida como se muestra a continuacin:

Muerte accidental.- Se utilizan los datos del ramo de Accidentes Per-


sonales.

Prdidas orgnicas.- Se utilizan los datos del ramo de Accidentes Per-


sonales.

Otras enfermedades.- Se utilizan los datos del ramo de Salud.

Otras.- Se utilizan los datos de Responsabilidad Civil.

2 Efectuadas en enero de 2010

3 Las metodologas empleadas en Mxico para modelar los riesgos de prima y de reserva de los seguros de No
Vida se describen en los captulos VII y VIII de este documento.
ASOCIACIN MEXICANA DE INSTITUCIONES DE SEGUROS Captulo V Solvencia II

2. Alternativa de Clculo para el Margen Si 1 < DM 2


1
de Riesgo de No Vida MR nv = CoC ( SCR0 + 0.02 * BEL bruto
lob
+ Def
re,lob
) + ( DM - 1 )(SCR 0 + 0.02 * BEL bruto
lob
+ Def
re,lob
)
1 + i DM

Donde:
Se propone utilizar una metodologa similar a la del margen de riesgo de Vida para No Vida,
misma que podra aplicarse de diversas formas, que se detallan a continuacin. DM Duracin modificada en aos.

A partir de la duracin modificada obtenida de los tringulos de reservas enviados por las MR Margen de riesgo.
compaas:
CoC Costo de Capital.

Si DM 1 SCR0 Requerimiento de Capital de Solvencia actual de No Vida.


MR nv = CoC ( SCR0 + 0.02 * BEL bruto
lob
+ Defre,lob )
144 i Ttasa libre de riesgo. 145
Donde:
BEL bruto
lob
BEL bruto del ramo de las reservas de siniestros (incluyendo
DM Duracin modificada. OPC, SONR, GAAS y SPV)

MR Margen de riesgo de No Vida y coberturas adicionales. Defre,lob Requerimiento de capital del riesgo de contraparte por reaseguro
cedido
CoC Costo de Capital.
En el caso en que la duracin modificada es mayor a dos aos, se utiliza, para el clculo
SCR0 Requerimiento de Capital de Solvencia actual de No Vida. del Proxy del margen de riesgo, una distribucin uniforme aplicada a la extincin del SCR
a travs de los aos.
i Tasa libre de riesgo.
Si DM > 2
[DM - 1]
1
BEL bruto
lob
BEL bruto del ramo de las reservas de siniestros (incluyendo ( SCR0 + 0.02 * BEL bruto + Def )+ (SCR0 + 0.02 * BEL bruto + Def )
lob re,lob lob re,lob
1 +i k
OPC, SONR, GAAS y SPV) MR nv = CoC
k-1

1
+ ( SCR0 + 0.02 * BEL bruto + Def
lob re,lob [
) ( DM - DM ) ] 1 + i DM
Defre,lob Requerimiento de capital del riesgo de contraparte por reaseguro
cedido

Donde:

DM Duracin modificada en aos.

MR Margen de riesgo.
ASOCIACIN MEXICANA DE INSTITUCIONES DE SEGUROS Captulo V Solvencia II

Supuestos para la construccin del modelo terico:


CoC Costo de Capital.
Edad: 40 aos.
SCR0 Requerimiento de Capital de Solvencia actual de No Vida.
Suma asegurada: 100,000.
i Ttasa libre de riesgo. Primas: tabla usada para el estrs de mortalidad (AMIS 1993 2008) y
tasa de inters cetes variable.
BEL bruto BEL bruto del ramo de las reservas de siniestros (incluyendo
lob
OPC, SONR, GAAS y SPV) Reservas (para estimar un valor de rescate): tabla CNSF 2000-I y tasa
de inters fija de 5.5 por ciento.
Defre,lob Requerimiento de capital del riesgo de contraparte por reaseguro
cedido Gastos de operacin: 10 por ciento durante la vigencia del plan (el
promedio del mercado 2000 2008 es de 9.44).

3. Alternativa de Clculo para


Gastos de adquisicin: 60 por ciento primer ao, 0 por ciento renovacin.
146 el Margen de Riesgo de Vida Las cifras contables, muestran un promedio de gastos del primer ao 147
de 11 por ciento y de renovacin de 4.5 por ciento que consideramos
muy bajo.

Se utilizar la frmula originalmente planteada, pero considerando el riesgo operativo y el Nmero de asegurados para simular: 2,000
de contraparte, proyectando con factores de decrecimiento del RCS.
Porcentaje de cada de cartera: promedio del sector asegurador

1. Ordinario de Vida: 12.55%


DM
1 2. Dotal 20 aos: 12.20%
MR vida = CoC ( RCS 0 + 0.02 * BEL bruto
lob
+ Def
re,vida
)x x
t=0 it x t 3. Temporal 20 aos: 22.10%
1+
360
Valor de rescate a partir del tercer ao de 80 por ciento de la reserva.

Los factores de decrecimiento, se construyeron con un modelo terico que permite ge- Tabla para estimar fallecimiento: la misma para calcular primas (AMIS
nerar proyecciones del RCS. Para este ejercicio se consideraron tres planes: 1993 2008).

o Ordinario de vida A partir de estos supuestos, se obtuvo el Mejor Estimador en un escenario base y el Mejor
o Temporal 20 aos Estimador estresado por mortalidad para cada ao; es decir, se comput el Requerimiento
o Dotal mixto 20 aos. de Capital de Solvencia para cada ao:

est base
RCS t = BEL t - BEL t
ASOCIACIN MEXICANA DE INSTITUCIONES DE SEGUROS Captulo V Solvencia II

Donde: Estos factores se aplicaran al Requerimiento de Capital de Solvencia, dependiendo de la


duracin modificada, con la siguiente frmula:
RCSt Requerimiento de Capital de Solvencia en el ao t
RCS 0 e t
est
BEL t - Mejor Estimador estresado en el ao t 4

base
BEL t Mejor Estimador en el ao t Donde:

Factor de Decrecimiento
Con los Requerimientos de Capital de Solvencia por ao, se obtuvo el factor aplicable a
cada duracin construyendo una fuerza de decremento. t Tiempo de proyeccin

1
t
RCS t
t = 1n Ejemplo: Si tenemos una duracin modificada igual a tres, nuestros requerimientos de ca-
RCS 0
pital de solvencia quedaran de la siguiente manera5:
148 149
A continuacin se muestran las lambdas aplicables para cada plan y para cada duracin,
aun cuando la recomendacin del Comit de Solvencia II fue tomar los factores del Plan
Dotal 20 aos.

Fuerzas de Decremento
RCS 0 = RCS 0
Duracin Temporal Dotal
Ordinario
Modificada 20 Aos 20 aos
RCS 1 = RCS 0 e -
1 - 15% - 26% - 16%
2 - 15% - 26% - 16% RCS 2 = RCS 0 e - 2
3 - 15% - 26% - 17%
4 - 15% - 26% - 17%
5 - 15% - 26% - 17%
6 - 15% - 26% - 18%
7 - 15% - 26% - 18%
8 - 15% - 26% - 19%
Dado que el Requerimiento de Capital de Solvencia incluye el Margen de Riesgo, se pro-
9 - 15% - 26% - 19%
pone hacer una iteracin, es decir:
10 - 16% - 27% - 20%
11 - 16% - 27% - 20%
12 - 16% - 27% - 21% Se calcula el Margen de Riesgo (MR0 ) con el Requerimiento de Capital
13 - 16% - 27% - 22% de Solvencia al tiempo cero. (RCS0 )
14 - 16% - 27% - 23%
15 - 16% - 28% - 24% Al Requerimiento de Capital de Solvencia al tiempo cero, se le resta el
16 - 16% - 28% - 25% Margen de Riesgo obtenido.
17 - 17% - 29% - 27%
18 - 17% - 31% - 29%
19 - 17% - 33% - 34%

4 5
Usando el factor que se describe en el Captulo VI de esta compilacin Se utilizara la correspondiente a una duracin modificada de 3 aos
ASOCIACIN MEXICANA DE INSTITUCIONES DE SEGUROS

RCS0 - MR0= RCS0

Al resultante ( ) se le vuelve a calcular el Margen de Riesgo, con las


metodologas mencionadas anteriormente y con esto se obtendra el
Margen de Riesgo Final.

150
1. Introduccin 155

2. Estrs de Mortalidad 156

3. Estrs de Supervivencia 170

4. Estrs de invalidez 174

CAPTULO VI
5. Estrs de Cada de Cartera 191
Requerimiento de Capital de Solvencia
de Seguros de Vida a Largo Plazo 6. Estrs de incremento de gastos 203

7. Estrs de Catstrofe de Vida (CAT) 207

8. Estrs para Coberturas Adicionales 215

9. Resumen de factores de estrs 217

Anexos 243
Captulo VI Solvencia II

1. Introduccin

Para calcular los Requerimientos de Capital de Solvencia para los riesgos tcnicos de
Vida, se requiere contar con un modelo de Mejor Estimador de las obligaciones, que
permita estresar los flujos proyectados para cada pliza de la cartera de riesgos.

Los factores de estrs aplicados a los flujos se traducirn en un cambio en el valor del 155
Mejor Estimador de las obligaciones (BEL), que ser igual al Requerimiento de Capital
de Solvencia de cada sub riesgo de Vida

Como se comenta en el captulo II, los sub riesgos a evaluar son:

Mortalidad
Supervivencia
Invalidez
Muerte accidental
Cada de cartera
Gastos
Catastrfico

El presente captulo describe el proceso de calibracin de los factores de estrs, que se


han llevado a cabo para cada uno de los sub riesgos de las operaciones de Vida.

Se tratan los sub mdulos por separado, ofreciendo tablas numricas y grficos explicati-
vos, as como el desarrollo de los clculos elaborados.

Asimismo, se hace un resumen de todos los factores de estrs que finalmente sern usa-
dos y se incluye un anexo en el que se tratan notas metodolgicas adicionales, utilizadas
en los sub mdulos de riesgo.
ASOCIACIN MEXICANA DE INSTITUCIONES DE SEGUROS Captulo VI Solvencia II

2. Estrs de Mortalidad 2.2 Calibracin del estrs de mortalidad en Mxico

2.1 Introduccin. 2.2.1 Anlisis del comportamiento de la mortalidad en Mxico

2.1.1 El sub riesgo de mortalidad en el QIS 4 Inicialmente se realiz una comparacin de las tablas de mortalidad utilizadas para calcular
las reservas de los seguros expuestos al riesgo de mortalidad, frente a las tablas de expe-
El riesgo de mortalidad intenta recoger la incertidumbre que puede producirse debido a riencia de las compaas asociadas a la AMIS.
los riesgos de parmetro y tendencia, que no estn convenientemente reflejados en la va-
loracin de las reservas tcnicas, es decir, el evento de riesgo sobre el que se define el En el siguiente grfico se presentan los resultados para un intervalo de edad de 20 a 65 aos:
seguro, no se comporta segn el modelo previsto por la compaa.

Aplica para aquellos seguros de Vida, en los cuales la suma asegurada en caso de falleci-
miento, excede al importe de la reserva tcnica constituida.
0,0155

El requerimiento de capital del riesgo de mortalidad, se define como el resultado de un


156 escenario de mortalidad: 157
0,0105

Life mort = (NAV | mortshock


i
Life mort Capital requerido para el riesgo de mortalidad 0,0055

(NAV El cambio en la diferencia del valor neto del activo,


menos el pasivo, debido al riesgo de mortalidad 0,0005

20

23

26

29

32

35

38

41

44

47

50

53

56

59

62

65
mortshock El QIS Europeo considera 10% de incremento
(permanente), en las tasas de mortalidad por cada CNS F2000 I
edad. AMIS hombres
AMIS mujeres
Los escenarios para el riesgo de mortalidad, deben ser calculados con la condicin de que Documento: Mortalidad, Hoja: Tabla AMIS 2005

los supuestos sobre la participacin de utilidades futura, se mantengan inalterados antes


y despus de aplicar el estrs. Se puede observar una diferencia importante en las tablas, siendo las probabilidades de
fallecimiento (qx) de CNSF 2000I superiores a las tablas AMIS hombres en ms de
De ese modo el resultado del escenario, debe ser determinado bajo las condiciones de 63% en promedio, en el intervalo de edad analizado.
que la compaa puede variar los supuestos sobre la participacin futura de utilidades al
aplicar el estrs. El resultado ser el riesgo de mortalidad con el efecto mitigante de la Las probabilidades de fallecimiento en el intervalo de edades de 40 a 45 aos de las tablas
participacin de utilidades futura. Esto es, nLifemort. CNSF 2000I, llegan a ser el doble de las AMIS hombres. Lo mismo ocurre en el
intervalo de edades de 49 a 52 aos.
Para encontrar los factores de estrs correspondientes a Mxico, se analiz la informacin
del Sistema Estadstico del Sector Asegurador de Vida para el perodo 1993-2008
ASOCIACIN MEXICANA DE INSTITUCIONES DE SEGUROS Captulo VI Solvencia II

El grupo de trabajo de Solvencia II, efectu un estudio de la distribucin de poblacin asegurada Tal y como se puede ver en las pirmides poblacionales, las edades en las que se concentra
en base a los SESAS, cuyo resultado es la siguiente pirmide poblacional para 2008. el mayor porcentaje de poblacin asegurada y siniestralidad, son las que presentan las ma-
yores diferencias en las probabilidades de fallecimiento mencionadas previamente.

SINIESTROS Con objeto de determinar un factor de estrs de mortalidad adaptado a la realidad mexi-
cana, el grupo de trabajo de Solvencia II, obtuvo tablas de mortalidad empricas corres-
95-
90-94 pondientes a las compaas del sector asegurador mexicano.
85-89
80-84
75-79
70-74 El objeto de la creacin de estas tablas, es determinar el comportamiento de la siniestra-
65-69
60-64 lidad de las compaas aseguradoras, para poder calcular un intervalo de confianza de 99.5
55-59
50-54 por ciento para la variabilidad de la siniestralidad.
45-49
40-44
35-39 Para lograr una estimacin prudente de la variacin de fallecimientos, se tom la expe-
30-34
25-29 riencia de fallecimiento desde 1993 hasta 2008. Tal y como se puede observar en el si-
20-24
15-19 guiente grfico, se aprecia una cada de la mortalidad a lo largo de los ltimos aos de la
10-14
158 5-9 muestra. 159
0-4

10.00% 5.00% 0.00% 5.00% 10.00%

Hombres Mujeres 0,014

0,012

0,01
EXPUESTOS

95- 0,008
90-94
85-89
0,006
80-84
75-79
70-74
0,004
65-69
60-64
55-59 0,002
50-54
45-49
40-44 0
35-39

14

17

20

23

26

29

32

35

38

41

44

47

50

53

56

59

62
30-34
25-29
20-24
15-19
1994 Exponencial
10-14
5-9 (1994)
0-4 1998 Exponencial

10.00% 5.00% 0.00% 5.00% 10.00% (1998)


2003 Exponencial
(2003)
2008 Exponencial

Hombres Mujeres (2008)


ASOCIACIN MEXICANA DE INSTITUCIONES DE SEGUROS Captulo VI Solvencia II

Visualmente se constata que se est tomando una experiencia histrica muy amplia, que
recoge datos de mortalidad de periodos diversos. Con esta muestra se han obtenido tablas
0,10000
de mortalidad SESA, con la metodologa que se describe en el apartado siguiente.

2.2.1.1 Elaboracin de la huella emprica de la probabilidad de fallecimiento qx 0,01000

Gx H x0 + H x2
qx = Hx = 0,00100
Hx 2

0,00010

Donde:
0,00001
H x0 Nmero de personas de un grupo de edad x, expuestas al riesgo 1 4 7 10 13 16 19 22 25 28 31 34 37 40 43 46 49 52 55 58 61 64 67 70

de fallecimiento al principio del ao de observacin.


160 161
Hombres
+ H x2 Nmero de personas de un grupo de edad x, expuestas al riesgo Mujeres

de fallecimiento al final del ao de observacin. Ambos

Gx Nmero de personas fallecidas con edad x, pertenecientes al


grupo anterior.
0,10000

Se ha considerado la primera ley de Makeham (desarrollada en Anexo


1), de la cual se deriva la siguiente probabilidad de supervivencia para
0,01000
una persona de edad x:

lx + 1 x+1 g c (x + 1)
= ks
0,00100
px = = sg c x (c - 1)
lx ks x g cx

0,00010

La huella emprica de mortalidad de los reportes del SESA mues-


tra la siguiente distribucin por sexos; sin embargo, con objeto de ob-
0,00001
tener un estrs de mortalidad en las tablas utilizadas para reservar en
1 4 7 10 13 16 19 22 25 28 31 34 37 40 43 46 49 52 55 58 61 64 67 70
Mxico, el clculo se ha hecho sin distincin por sexo.

SESAS
CONAPO 2009
CNSF
CONAPO 2006
AMIS hombres

Documento: Mortalidad.xls, Hoja: 1001


ASOCIACIN MEXICANA DE INSTITUCIONES DE SEGUROS Captulo VI Solvencia II

En las grficas anteriores se comprueba que la huella emprica de El coeficiente R2 de ajuste es de un 0,998.
SESA, contina muy por debajo de las tablas CNSF 2000-I en las eda-
des en las que se concentra la poblacin asegurada.

Posteriormente se procedi al suavizado de la huella emprica de


mortalidad utilizando el modelo de supervivencia seleccionado. Los t-Test: Two-Sample Assuming
resultados obtenidos de este ajuste se muestran a continuacin.
Variable 1 Variable 2
Mean 0.03808513 0.039198
Variance 0.01190478 0.01183357
Observations 101 101
Pooled Variance 0.01186918
0,300000
Hypothesized Mean Difference 0
df 200
0,250000
t Stat -0.07259097
P(T<=t) one-tail 0.47110208
162 0,200000 163
t Critical one-tail 1.6525081

0,150000 P(T<=t) two-tail 0.942204016


t Critical two-tail 1.97189618
0,100000
Documento: Mortalidad.xls, Hoja: Tabla AMIS 2005 Hombre y Mujer

0,050000

0,000000 La hiptesis de igualdad de medias no fue rechazada en el contraste


1 9 17 25 33 41 49 57 65 73 81 89 97 de una cola, ni en el de dos colas, ya que ambos valores crticos de T
(1.6525081 y 1.97189618), son mayores que el estadstico de prueba
Hombres 2009 (t=-.07259097), es decir, no caen dentro de la regin crtica. Adems,
Mujeres 2009
las dos probabilidades o p-valores (.47110208 y 0.94220416), son ma-
Hombres y Mujeres 2009
yores que alfa (0.05).
Documento: Mortalidad.xls, Hoja: Tabla AMIS 2005 Hombre y Mujer

Para la obtencin del estrs de mortalidad adaptado a la experiencia


mexicana se utiliz una distribucin normal para cada edad, con el
objeto de obtener un intervalo de confianza de la cola de la derecha al
99.5 por ciento.

Una vez que obtengamos el valor del intervalo, tomaremos la diferencia


media entre este valor y su media (dada por el ajuste de Makeham),
como el factor de estrs asociado al riesgo de volatilidad.
ASOCIACIN MEXICANA DE INSTITUCIONES DE SEGUROS Captulo VI Solvencia II

2.2.1.2 Desarrollo de hiptesis El estrs de mortalidad no se considerar debido a incertidumbre, ya


que las tablas utilizadas para calcular las reservas de los seguros de
Si se admite el supuesto de independencia y la hiptesis de homoge- Vida, devuelven probabilidades de fallecimiento muy superiores a la ex-
neidad, es decir que se acepta que todas las personas de la muestra periencia emprica.
estn expuestas al mismo riesgo de fallecimiento, es inmediato razonar
que la variable aleatoria sigue una distribucin binomial con parmetros Tampoco se tomar en consideracin el factor de estrs por catstrofe,
L (nmero de individuos que componen el grupo inicial) y p (probabilidad dado que un suceso como ste sera tratado caso a caso y la exposicin
de supervivencia), distribucin binomial que, debido al tamao de la de cualquier asegurador estara determinada, en parte, por una concen-
muestra, se puede aproximar adecuadamente por una distribucin nor- tracin geogrfica del riesgo. Aunque es discutible, un escenario como
mal de media = L y varianza 2= Lp(1- p)=Lp ste va ms all de los requerimientos estndar de solvencia, que estn
basados en escenarios razonablemente previsibles1.
A partir de esta aproximacin calculamos el intervalo de confianza a
99.5 por ciento, de la siguiente forma: El estrs de mortalidad, mediante esta metodologa y bajo las hiptesis
mencionadas, se eligi como la media para las edades comprendidas
Sea: entre los 12 y los 65 aos y es de 8.7 por ciento.
164 165
1 - Nivel de confianza. Nivel de confianza 99.50%

Ajuste 1a Ley de Makeham /2 1-/2 ShockMort: 8.69%


z Desviacin tpica estandarizada de una N (0.1).
2
HyM 0.0025 99.75% 2.80703377 12 a 65 aos

[ L p - z
2
L p ( 1 - p), L p + z
2
L p ( 1 - p) = ][ ] -
L,L
+
Expuestos
SESAS
15.961
Edad
0
px
0.999467159
qx
0.000532841
lx R2
100.000 0.99822
ex
80
qx 99.5%
0.001045590
1.086851602
1.962283087
2,085.942 35 0.998862576 0.001137424 97.579 46 0.001202930 1.057595454
(Se usan dos colas; por tanto dejamos 0.25 por ciento en cada una de ellas).
2,120.026 36 0.998799571 0.001200429 97.462 45 0.001267180 1.05560936
2,141.488 37 0.998730231 0.001269769 97.338 44 0.001338080 1.053796188
Esto implcitamente generara un intervalo de probabilidad para p, dado 2,163.403 38 0.99865392 0.00134608 97.207 43 0.001416050 1.051981765
2,175.151 39 0.998569939 0.001430061 97.068 42 0.001501980 1.052938480
por la siguiente expresin:
2,182.484 40 0.998477516 0.001522484 96.920 41 0.001596570 1.048659194
2,153.490 41 0.998375805 0.001624195 96.763 41 0.001701220 1.047424651

[ ]
2,157.549 42 0.998263873 0.001736127 96.595 40 0.001815680 1.045824652

p -z
2
p ( 1 - p)
L
, p +z
2
p ( 1 - p)
L
, = [ ] [ ]
-
p,p
+ +
q,q
- 2,071.870
2,004.806
43
44
0.998140693
0.998005138
0.001859307
0.001994862
96.415
96.223
39
38
0.001943320
0.002083320
1.045184213
1.044342629
1,926.604 45 0.997855966 0.002144034 96.017 37 0.002237570 1.043628426
1,822.813 46 0.997691812 0.002308188 95.795 36 0.002407960 1.04322542
De manera que el objetivo asociado a un seguro de fallecimiento, ser 1,707.870 47 0.997511174 0.002488826 95.557 35 0.002595850 1.043001325
calcular los lmites inferiores para la probabilidad de supervivencia y 1,585.399 48 0.997312399 0.002687601 95.300 34 0.002803020 1.042944899
superiores para la probabilidad de fallecimiento: 1,464.297 49 0.997093672 0.002906328 95.023 33 0.0030312 1.042966375
1,357.207 50 0.996852994 0.003147006 97.724 32 0.003281960 1.042883612
1,239.661 51 0.996588168 0.003411832 94.401 31 0.003558840 1.043088387
- + p ( 1 - p) 1,151.016 52 0.99629678 0.00370322 94.051 31 0.003862140 1.042915243
p = q = p -z
2 L 1,051.805 53 0.996976174 0.004023826 93.673 30 0.0041971 1.043061079
950.989 54 0.995623431 0.004376569 93.263 29 0.004566580 1.043415076

Documento: Mortalidad.xls, Hoja: Tabla AMIS 2005 Hombre y Mujer

1 UNESPA. El modelo espaol de Solvencia. 2007


ASOCIACIN MEXICANA DE INSTITUCIONES DE SEGUROS Captulo VI Solvencia II

2.3 Requerimiento de Capital de Solvencia (RCS) de mortalidad Los gastos estimados son de 8% de las primas y las comisiones suponen 7% de estas.

Suma de Suma de Suma de Suma de Suma de


2.3.1 Ejemplo bsico del clculo de RCS en QIS 4 T
PRIMA MUERTE GASTOS COMISIONES FLUJO
0 98,300.65 41,777.85 7,864.07 6,881.06 41,777.67
1 97,292.15 41,390.50 7,791.13 6,817.30 41,293.22
Tras retomarse las especificaciones del QIS para el clculo del RCS del sub riesgo de mor- 2 95,086.31 40,452.12 7,614.55 6,662.69 40,356.95
3 91,365.71 38,869.30 7,316.59 6,402.00 38,777.82
talidad, comentado en el punto 2.1 del presente documento, a continuacin se describe
4 85,915.42 36,550.62 6,880.11 6,020.04 36,464.65
la metodologa a seguir por las compaas mexicanas para calcular dicho monto. 5 78,506.34 33,398.58 6,286.77 5,500.93 33,320.06
6 68,893.65 29,309.12 5,517.00 4,827.40 29,240.13
Como ya se coment, el riesgo de mortalidad est asociado a la incertidumbre que puede 7 56,810.84 24,168.77 4,549.42 3,980.76 24,111.89
producirse debido a los riesgos de parmetro y tendencia que no estn convenientemente 8 41,788.59 17,777.97 3,346.42 2,928.12 17,736.08
9 23,140.69 9,844.66 1,853.13 1,621.50 9,821.40
reflejados en la valoracin de las reservas tcnicas, es decir, el evento de riesgo sobre el
10 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
que se define el seguro, no se comporte segn el modelo previsto por la compaa. Se Total
737,100.35 313,539.49 59,019.19 51,641.80 312,899.87
aplica a aquellos seguros de Vida en los cuales la suma asegurada en caso de fallecimiento, general
166 excede al importe de la reserva tcnica constituida. 167
A continuacin se desarrolla cada uno de los supuestos.
Para estimar esto es necesario proyectar la cartera asegurada por la compaa hasta su
extincin. Primas:

lx+t
Esta cartera estar sujeta a la hiptesis de cada de cartera, pero no se tendr en cuenta *(1 - t * 0.1) * q x + t *Capital
lx
estimaciones de nuevas entradas, ya que se trata de valorar el comportamiento futuro de Prima =
( 1 - Gastos - Comisiones )
la cartera actual frente a una estimacin de futuros incrementos de la probabilidad de fa-
llecimiento (mort shock).

lx+t
Para ilustrar lo anterior, se tom una cartera considerando una cada de 10 por ciento anual Es la probabilidad de estar vivo en el periodo t. Estas lx estn
lx
debido a anulaciones (la cartera se extingue en el ao 10) y se contempla nicamente la calculadas con base al supuesto de mortalidad real, es decir, las
salida por fallecimiento. qx utilizadas para su clculo son en 50% de la qx+t presente en
la frmula. Cuando estresemos la mortalidad usaremos
Se calcul una estimacin de flujos hasta la extincin de dicho grupo y el producto plante- 50%*qx*1,087, que es a causa de que un incremento en la es-
ado es un Temporal Anual Renovable (TAR). timacin de la mortalidad real, implique un menor pago de be-
neficios y una reduccin en las primas.
La estimacin realizada de probabilidad real de fallecimiento (monto de las muertes) es de
50% de la tabla utilizada para el clculo de la prima. 1 - t * 0.1) Contempla el supuesto de cada de cartera al 10 por ciento
anual, ya que slo pagan prima los que continan asegurados.
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Muertes Tambin hay un decremento en los ingresos por primas, ya que se incrementa la probabi-
lidad de salida del grupo por causa de fallecimiento en el mismo porcentaje.
En este supuesto, el capital por muerte se calcula de la siguiente forma:
Suma de Suma de Suma de Suma de Suma de
T
PRIMA MUERTE GASTOS COMISIONES FLUJO
lx+t 0 98,300.65 45,412.45 7,864.07 6,881.06 38,143.07
Muerte = *(1 - t * 0.1) * 0.5 * q x + t *Capital
lx 1 89,505.23 44,991.51 7,167.56 3,271.67 31,074.49
2 87,475.93 43,971.42 7,005.11 6,129.43 30,369.97
3 84,053.12 42,250.88 6,731.00 5,889.61 29,181.64
4 79,039.05 39,730.50 6,329.45 5,538.22 27,440.88
Es la probabilidad de estar vivo en el periodo t. Estas lx
5 72,222.96 36,304.29 5,783.60 5,060.65 25,074.42
lx+t estn calculadas con base al supuesto de mortalidad real, 6 63,379.64 31,859.02 5,075.44 4,441.03 22,004.15
lx es decir, las qx utilizadas para su clculo son el 50 por ciento 7 52,263.90 26,271.47 4,185.30 3,662.15 18,144.98
de la qx+t presente en la frmula. Cuando estresemos la 8 38,443.98 19,324.66 3,078.58 2,693.76 13,346.97

mortalidad usaremos 50%*qx*1.087, que es a causa de 9 21,288.59 10,701.12 1,704.81 1,491.72 7,390.93
10 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
que un incremento en la estimacin de la mortalidad real
Total
implique una reduccin en la poblacin expuesta a mortali- 685,973.05 340,817.32 54,924.92 45,059.30 242,171.50
general
168 dad en el ao t. 169

1 - t * 0.1) Contempla el supuesto de cada de cartera al 10 por ciento Mediante la diferencia de las sumas de flujos se obtiene el monto que debe figurar en
anual, ya que slo fallecen los vivos en t que no han cau- el RCS de mortalidad del cuestionario QIS.
sado baja voluntaria en el seguro.
312,899.86 242,171.50 = 70,728.36

0.5 * q x + t Supuesto de mortalidad real (la mortalidad real es el 50 por


ciento de la mortalidad estimada para el clculo de la prima). 2.3.2 Aproximacin de BEL en caso de poder proyectar flujos y no disponer de su-
Esta mortalidad real se estresar 8.7 por ciento para calcular ficiencia de muestra para calcular un BEL a nivel compaa
el RCS.
En caso de que las compaas sean capaces de proyectar flujos, pero no dispongan de
Si restamos a las primas los importes de gastos, comisiones y estimaciones de pagos por una tabla de mortalidad para BEL, se propone el uso de las tabla graduada por AMIS para
fallecimiento (50%* qx * monto asegurado), se obtiene el beneficio de la compaa. este estudio o la tabla del estudio de proyecciones de poblacin de CONAPO2 para el ao
2009, en el entendido de que la poblacin asegurada de la compaa, registrar un com-
En el caso de que la probabilidad de fallecimiento se incremente 8.7%, la estimacin de portamiento similar a la de la poblacin general mexicana3.
los pagos por fallecimiento se veran incrementados; por lo tanto, el beneficio futuro de
este producto se vera reducido. Esta reduccin de capital es la que debe estar cubierta
por el RCS de riesgo de mortalidad.

De esta manera, en el ejemplo se calcula el impacto de ese incremento de la probabi-


lidad de fallecimiento en la estimacin de los pagos por fallecimientos incrementando
los montos de muerte en 8.7% (50%* qx * 1.087 * suma asegurada).

2 Consejo Nacional de Poblacin

3 Acuerdo tomado en la reunin de trabajo del Comit de Solvencia II de Vida del 27 de agosto de 2009.
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3. Estrs de Supervivencia aplicar el estrs. El resultado ser el riesgo de longevidad, con el efecto mitigante de la
participacin de utilidades futura. Esto es, .

3.1 Introduccin. La determinacin del factor de estrs por supervivencia se explica en lo siguiente.

3.1.1 El sub riesgo de mortalidad en el QIS 4 3.2 Establecimiento del estrs de supervivencia, a travs del estudio
del comportamiento de la poblacin asegurada
El riesgo de supervivencia se relaciona directamente con el de longevidad, e intenta reco-
ger la incertidumbre que puede producirse debido a los riesgos de parmetro y tendencia, Para determinar el estrs de supervivencia o longevidad, se utilizaron las proyecciones de
que no estn convenientemente reflejados en la valuacin de las reservas tcnicas, es mortalidad de las tablas de CONAPO de 2006 a 2050, sin distincin de sexos.
decir, que el evento de riesgo sobre el que se define el seguro, no se comporte segn el
modelo previsto por la compaa. Para evitar la distincin entre sexos de las tablas CONAPO, se agregaron las probabilidades
de fallecimiento de hombres y mujeres, ponderando estas en funcin de la poblacin
Se aplica a aquellos seguros de Vida en los cuales no existe una suma asegurada en caso media proyectada en cada uno de los aos.
de fallecimiento, sino por supervivencia.
170 qX * Pobl_MediaX q y * Pobl_Media y
qXeY = + + 171
Tambien se usa en los seguros en los que la suma asegurada en caso de fallecimiento, no Pobl_Media X + Pobl_Media y Pobl_Media X + Pobl_Media y
excede el importe de la reserva tcnica constituida.
Los resultados se pueden ver en la tabla siguiente.
Definido como el resultado de un escenario de longevidad:

0,300000

Life long = (NAV | Longevity shock )


i 0,250000

Life long Capital requerido para el riesgo de longevidad.


0,200000

NAV El cambio en la diferencia del valor neto del activo


0,150000
menos el pasivo, debido al riesgo de longevidad.
0,100000
Longevity shock El QIS Europeo considera un 25% de decremento
(permanente) en las tasas de mortalidad por cada 0,050000

edad.
0,000000
1 9 17 25 33 41 49 57 65 73 81 89 97
Los escenarios para el riesgo de longevidad, deben ser calculados bajo la condicin de
que los supuestos sobre la participacin de utilidades futura, se mantienen inalterados
antes y despus de aplicar el estrs. Hombres 2009
Mujeres 2009
Hombres y Mujeres 2009
Posteriormente, el resultado del escenario, debe ser determinado bajo las condiciones de
que la compaa puede variar los supuestos sobre la participacin de utilidades futura al
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Con las probabilidades agregadas, se calcula el porcentaje de mejora de probabilidad de 3.3 Ejemplo prctico de clculo de RCS para supervivencia
fallecimiento por edad, en cada uno de los aos de proyeccin:
Un ejemplo para una renta vitalicia
ao_n
g xy
% mejora = 1 - ao_n-1
- Usando la provisin tcnica (es decir, una aproximacin)
g xy
- Sin participacin en beneficios
Con los porcentajes de mejora por ao calendario y edad, se calcula la media y la desviacin
tpica de estos para todo el perodo de observacin (2006 a 2050). Utilizando la aproximacin
normal para cada edad, se obtiene el factor promedio de estrs anual de supervivencia Life long = (NAV | Longevity shock ) = 23,532 22.462 = 1.070
implcita en la serie proyectada de qX de CONAPO con base en la expresin: i

X + 2.58 * X
N
Prov. Tcnica = 22.462 Stress 24% mortalidad = 23.532
N
172 173
Donde:

X La media de las mejoras de mortalidad para edad x.

Pago Pago
X La desviacin estndar de las mejoras de mortalidad para edad. Ao Prima
Renta
Gastos Comisiones PB Flujo Ao Prima
Renta
Gastos Comisiones PB Flujo

1 0 2.869 6 0 0 2.875 1 0 2.869 6 0 0 2.875


N Es el nmero de edades consideradas. 2 0 2.838 6 0 0 2.844 2 0 2.846 6 0 0 2.852
3 0 2.804 6 0 0 2.810 3 0 2.820 6 0 0 2.826
4 0 2.767 7 0 0 2.774 4 0 2.793 7 0 0 2.800
PROMEDIO DESVEST Int Cont

1.96% 0.17% 2.38%


GR95 Administracin, 76% GR95
Fuente: Supervivencia.xls prestacines, inversionistas

El estrs de longevidad resultante es de 2.38 por ciento anual y recoge el porcentaje de


mejora medio para todas las edades y aos calendario del periodo de proyeccin al 99.5
por ciento (2.58 es el valor en la N(0,1), asociado a una probabilidad de 99.5 por ciento /
P( 2.58) = 0.995).

Como el periodo de revisin de las tablas de supervivencia es de 10 aos, se decidi tomar


el factor de mejora derivado del estudio de CONAPO, que anticipe este avance en la mor-
talidad, con lo que el estrs resultante y aplicable para el clculo de RCS para este sub
riesgo de Vida es de 24 por ciento.
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4. Estrs de invalidez A continuacin se describe la obtencin del factor de estrs para invalidez, empleado en
el z Mexicano.

4.1 Introduccin. 4.2 Establecimiento del estrs de invalidez a travs del estudio del
comportamiento de la poblacin asegurada
4.1.1 El sub riesgo de invalidez en QIS-4
Las bases de datos de SESA, proporcionan una muestra de poblacin expuesta al riesgo
El riesgo de discapacidad/morbilidad est ligado a la incertidumbre que puede producirse de invalidez y siniestros que va desde 1993 hasta 2007.
debido a los riesgos de parmetro y tendencia, que no estn convenientemente reflejados
en la valoracin de las reservas tcnicas, es decir, que el evento de riesgo sobre el que se A partir de la metodologa utilizada en el riesgo de mortalidad, se unificaron en una sola
define el seguro no se comporte segn el modelo previsto por la compaa. muestra las observaciones de todos los aos en una tabla nica, en donde se recopila la
experiencia agregada de los diferentes tipos de beneficios y perodos de espera, sin dis-
Se aplica a aquellos seguros, en los cuales existe una suma asegurada en caso de invalidez tincin de sexos, para los riesgos de invalidez contratados por la poblacin asegurada.
total y permanente o de enfermedad.
La razn de esta unificacin es buscar un factor nico de estrs de invalidez, partiendo de
174 La invalidez comprende morbilidad o enfermedad. la hiptesis de que la probabilidad que tiene un individuo de invalidarse, es independiente 175
del tipo de beneficio y del perodo de espera establecido en su contrato de seguro, con la
ventaja de que se cuenta con un mayor nmero de observaciones del fenmeno bajo estudio.
Life dis = (NAV | dissshock )
i La muestra para el estudio de invalidez contiene duplicidades de individuos en aquellos
casos en los que tengan contratados dos beneficios, ya que se estara contando como
Life dis Capital requerido para el riesgo de discapacidad.
dos expuestos distintos. Al no poder estimar si la contratacin de dos coberturas, lleva
NAV El cambio en la diferencia del valor neto del activo implcita una mayor o menor propensin a pasar al estado de invlido, se supone que la
menos el pasivo, debido al riesgo de discapacidad probabilidad de invalidez es independiente al nmero de beneficios contratados.
y morbilidad.
En todo caso, en el punto 4.3 del presente documento, se presentan los resultados des-
dissshockEl QIS Europeo considera, primero, un incre- glosados por tipo de beneficio y perodo de espera.
mento en las tasas de discapacidad de 35% por
cada edad para el ejercicio siguiente, junto con un Los datos de SESA muestran el nmero de expuestos al final de ao, por lo que se
25% de incremento en dichas tasas en los aos calcul la tasa de invalidez o de incidencias con base en la siguiente frmula:
siguientes.
94
94 s
Los escenarios para el riesgo de discapacidad y morbilidad, deben ser calculados bajo la ix =
93 94
condicin de que los supuestos sobre la participacin en utilidades futuras, se mantienen E + E
inalterados antes y despus de aplicar el estrs. 2
Donde:
As, el resultado del escenario debe ser determinado bajo las condiciones de que la com-
94
paa puede variar los supuestos sobre la participacin de utilidades futura al aplicar el es- s Nmero de siniestros ocurridos durante 1994.
93
trs. El resultado ser el riesgo de discapacidad con el efecto de reduccin de la E + Nmero de expuestos durante 1993.
94
participacin de utilidad futura. Esto es: nLifedis. E Nmero de expuestos durante 1994.
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Al analizar la probabilidad emprica de invalidez de cada uno de los aos de la muestra, se Al analizar las ix (tasa de incidencias por edad) de la poblacin por grupos de edad, se com-
observa una gran volatilidad en su comportamiento, aunado a que en algunos aos de ob- prueba que el comportamiento de la invalidez por edad refleja mejor la realidad, aunque
servacin, hay edades en las que no se registra ningn individuo invlido. sigue existiendo una gran variabilidad en las muestras en cada uno de los aos.

0,005 0,004

0,0035

0,003

0,0025

0,002

0,0015

0,001

0,0005
176 177
0 0
15

18

21

24

27

30

33

36

39

42

45

48

51

54

57

60

63
15 20 25 30 35 40 45 50 55 60

1994 1997 2000 2003 2006 1994 1997 2000 2003 2006

1995 1998 2001 2004 2007 1995 1998 2001 2004 2007

1996 1999 2002 2005 1996 1999 2002 2005

Documento: Invalidez_Total, Hoja: qx Documento: Invalidez Total, Hoja: qx

Con objeto de disminuir este efecto de la muestra, se procedi a agrupar la poblacin en Como se puede observar, las probabilidades de invalidez de los primeros aos (1994-2002)
grupos de cinco aos de edad. Como la poblacin observada se encuentra entre los 15 y son muy bajas. Esto puede obedecer a la poca poblacin expuesta en SESA o a proble-
los 65 aos de edad, se obtuvieron 10 grupos quinquenales, siendo el ltimo de seis aos mas en el reporte de la informacin. Para evitar que muestras antiguas distorsionen el es-
(desde los 60 hasta los 65 aos de edad). tudio, habr que centrarse en los ltimos cinco aos de experiencia (2003 a 2007).

Para el primer grupo de edad (de 15 a 19), se obtuvieron tasas muy elevadas, que se ori- La poblacin expuesta al riesgo de invalidez en SESA por grupos de edad, es la si-
ginan en las edades 15, 16 y 17 aos, para el beneficio de pago de primas con perodo de guiente.
espera de tres meses. Se decidi no considerar este grupo de edad dado que representa
EXPUESTOS 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2003-2007
un porcentaje pequeo de la poblacin expuesta, sobre la poblacin total analizada4, (el 15 13.380 17.950 20.374 14.785 19.414 33.743 26.827 20.448 17.117 13.465 24.364 42.021 28.715 7.159 115.723
porcentaje sobre el total de expuestos es de un 0.0024%) 20 48.743 70.247 86.945 80.701 57.275 61.621 67.514 78.819 85.107 90.537 108.615 136.787 118.288 77.661 531.887

25 123.601 175.882 203.716 209.677 201.250 227.659 246.259 275.967 287.170 293.318 307.171 341.054 334.385 283.517 1,559.444

3 MESES 30 191.544 268.071 309.984 351.146 409.379 477.836 460.372 459.948 485.859 502.706 534.337 589.128 599.112 522.231 2,747.513

Nmero de Expuestos Nmero de Siniestros 35 212.998 289.614 332.972 409.818 577.618 705.264 670.949 661.789 695.181 701.669 718.658 762.406 786.380 700.788 3,669.899
Edad 40 187.597 251.643 281.952 341.390 514.879 644.752 619.770 638.306 713.310 769.211 826.665 895.120 969.311 883.085 4,343.392
Hombre Mujeres Hombre Mujeres
15 197 172 188 152 45 140.186 182.898 196.808 237.374 375.808 475.939 445.497 450.230 503.616 553.376 623.028 708.907 845.314 856.117 3,586.742

16 20 16 11 11 50 86.007 109.953 114.173 137.785 231.680 298.297 274.527 277.836 301.930 318.407 357.782 404.681 505.233 539.542 2,125.645

16 31 33 18 13 55 39.271 50.545 52.327 60.529 108.833 144.771 127.995 128.607 136.663 137.303 155.621 174.061 227.918 250.333 945.236

60 5.403 10.087 10.066 11.833 23.797 30.648 20.999 19.322 16.386 6.958 8.252 7.741 9.974 20.974 53.898

Documento: Invalidez_Total, Hoja: qx


4 Finalmente se utiliza la muestra de 2003 a 2007, lo cual est justificado una vez observadas las probabilidades
de invalidez de los primeros aos.
ASOCIACIN MEXICANA DE INSTITUCIONES DE SEGUROS Captulo VI Solvencia II

A continuacin se presentan las tasas de incidencia por grupos de edad, para los aos
2003-2007. 0,004

0,0035

0,004 0,003

0,0035 0,0025

0,003 0,002

0,0025 0,0015

0,002 0,001

0,0015 0,0005

0,001 0
15 20 25 30 35 40 45 50 55 60

0,0005

0
178 15 20 25 30 35 40 45 50 55 60 MX MEDIA 179
MIN Distancia
media

2003 2006
Documento: Invalidez_Total, Hoja: qx
2004 2007

2005
Para obtener el estrs, se calcula la media ponderada (se utiliza la poblacin expuesta como
Documento: Invalidez_Total, Hoja: qx ponderador) de la diferencia entre la ix media y el percentil 99.5 por ciento de la ix de la muestra
de 2003 a 2007, lo que nos da como resultado un factor de estrs de 40.72% frente al 35%
europeo.
Para determinar un factor de estrs de las tablas de invalidez -utilizadas por las compaas para Intervalo edad
2003-2007 Ponderador
calcular el requerimiento de capital por este sub riesgo- se comput la diferencia que hay entre Expuestos
la probabilidad media de invalidez y la probabilidad mxima en cada uno de los grupos de edad. 15 115.723 0.59%
Se ha seleccionado la media de probabilidades como probabilidad de partida, ya que devuelve 20 531.887 2.70%
25 1,559.444 7.92%
valores muy cercanos a la distancia media.
30 2,747.513 13.96%
35 3,669.899 18.65%
i x mxima + i x mnima 40 4,343.391 22.07%
Distancia_media = 45 3,586.741 18.23%
2
50 2,125.644 10.80%
55 945.234 4.80%
Como se puede observar en el grfico, el uso de la media para la determinacin del factor de
60 53.898 0.27%
estrs es prudente, ya que sus valores se encuentran por debajo de la distancia media en la
19,679.374 100.00%
mayora de las edades.
Documento: Invalidez_Total, Hoja: qx
ASOCIACIN MEXICANA DE INSTITUCIONES DE SEGUROS Captulo VI Solvencia II

Este factor ser el empleado en el primer ao, para los sucesivos se utilizar 29.09%, que 4.3.1 Pago de beneficios
es el resultado de aplicar la reduccin de estrs usada en el QIS 4 europeo.
Expuestos a invalidez para la cobertura de pago de beneficios.
25
shock 2do ao --> = shock 1er ao
35
Intervalo edad
2003-2007 Ponderador
Expuestos
15 105,269 1.09%
Stress ponderado 20 387,640 4.02%
25 941,758 9.76%
15 0.02177552 30 1,494,078 15.49%
20 0.06384142 35 1,851,137 19.19%
25 0.0995334 40 2,044,724 21.20%
30 0.19156094 45 1,594,305 16.53%
35 0.23787471 50 872,741 9.05%
40 0.3334946 55 328,416 3.40%
45 0.24005058 60 27,067 0.28%
50 0.1473117
180 55 0.06721283 9,647,135 100%
181
60 0.00455527 Poblacin
0.0000%
Ao 1 40.72% Excluida
Resto aos 29.09% Documento: Invalidez_PagoBeneficio_Total, Hoja: qx

Documento: Invalidez_Total Hoja: qx

En este caso no hay poblacin excluida, ya que el problema mencionado anteriormente


corresponde a la cobertura de exencin de pago de primas.

Probabilidad de invalidez para cada uno de los aos de observacin.


4.3 Clculo del estrs de invalidez por tipo de beneficio y perodo de
espera
2003 2004 2005 2006 2007
Tal y como se mencion en el apartado anterior, se incluyen en este estudio los clculos
15 0.00032925 5.9442E-05 0 0.00035174 0.00069216
del estrs de invalidez correspondiente a las muestras de poblacin asegurada de SESA, 20 0 2.0238E-05 4.8471E-05 0 3.7151E-05
distinguiendo tipo de beneficio y perodo de espera. 25 9.6740E-05 3.8734E-05 0.0001051 0.0012503 8.1111E-05
30 0.00017224 1.8794E-05 0.00020527 0.00025903 0.00018643

La metodologa para calcular cada uno de los factores de estrs, es la misma que en el 35 0.00029343 0.00010333 0.0004106 0.00033854 0.00042823
40 0.00060061 0.00010099 0.00080044 0.00114337 0.00077734
caso de la muestra unificada desarrollada en el punto anterior.
45 0.00105637 0.00017954 0.00160677 0.00181517 0.00175446
50 0.00214041 0.00030348 0.00282201 0.00336005 0.00279123
55 0.0038109 0.00038116 0.00415266 0.00459765 0.00442073
60 0.00554785 0.00249377 0.00506757 0.00396458 0.00748686

Documento: Invalidez_PagoBeneficio_Total Hoja: qx


ASOCIACIN MEXICANA DE INSTITUCIONES DE SEGUROS Captulo VI Solvencia II

Tal y como se puede observar en la tabla anterior, hay edades en las que no se tiene mues- En este caso no hay poblacin excluida.
tra de siniestralidad en este beneficio.
Probabilidad de invalidez para cada uno de los aos de observacin.
Estrs de invalidez en la cobertura de pago de beneficios

Para obtener el estrs, se calcula la media ponderada (se utiliza la poblacin expuesta
2003 2004 2005 2006 2007
como ponderador) de la diferencia entre la ix media y el percentil 99.5 por ciento de la ix
15 0 0 0 0 0.00079239
de muestra de 2003 a 2007.
20 0 0 7.61E-05 0 4.1176E-05
25 6.3498E-05 0 4.09E-05 0.00015797 9.1066E-05
30 0.00022812 0 0.00021979 0.00028472 0.00021628
Stress ponderado 35 0.00031299 8.6481E-06 0.00056203 0.00040517 0.00050202
40 0.00075516 2.1069E-05 0.00108338 0.0014153 0.0008745
15 0.02610132 45 0.00128535 0 0.00210894 0.00218407 0.00190669
20 0.09156197 50 0.00257491 7.1413E-05 0.00348496 0.00392967 0.00468097
25 0.13618075 55 0.00536107 5.1480E-05 0.0051789 0.00549459 0.00468097
30 0.23729828 60 0.11518325 0.00422833 0.01655172 0.00660066 0.00807579
35 0.26078692
182 Documento: Invalidez_PagoBeneficio_3m, Hoja: qx 183
40 0.35188902
45 0.23375243
50 0.13269407
55 0.04503711 Tal y como se puede observar en la tabla anterior, hay edades en las que no se tiene mues-
60 0.00425419
tra de siniestralidad en este beneficio.
Ao 1 51.96%
Resto aos 37.11% Estrs de invalidez en la cobertura de pago de beneficios (tres meses).
Documento: Invalidez_PagoBeneficio_Total, Hoja: qx

Para obtener el estrs, se calcula la media ponderada (se utiliza la poblacin expuesta
4.3.1.1 Pago de beneficios (3 meses) como ponderador) de la diferencia entre la ix media y el percentil 99.5 por ciento de la ix
de muestra de 2003 a 2007.
Expuestos a invalidez para la cobertura de pago de beneficios
(tres meses) Stress ponderado

Intervalo edad 15 0.00678697


2003-2007 Ponderador 20 0.06763638
Expuestos
15 9,039 0.14% 25 0.17499196

20 137,315 2.10% 30 0.21049481

25 515,382 7.90% 35 0.29856663

30 919,284 14.09% 40 0.39510809

35 1,244,350 19.07% 45 0.27681726

40 1,519,028 23.28% 50 0.15717077

45 1,239,053 18.99% 55 0.05076934

50 682,288 10.46% 60 0.00552602

55 250,566 3.84% Ao 1 64.39%


60 9,597 0.15% Resto aos 45.99%
6,525,902 100% Documento: Invalidez_PagoBeneficio_3m, Hoja: qx

Poblacin
0.0000%
Excluida

Documento: Invalidez_PagoBeneficio_3m, Hoja: qx


ASOCIACIN MEXICANA DE INSTITUCIONES DE SEGUROS Captulo VI Solvencia II

4.3.1.2 Pago de beneficios (seis meses) Como se puede observar en la tabla anterior, hay edades en las que no se tiene muestra
de siniestralidad en este beneficio.
Expuestos a invalidez para la cobertura de pago de beneficios
(seis meses). Estrs de invalidez en la cobertura de pago de beneficios (tres meses).

Intervalo edad Para obtener el estrs, se calcula la media ponderada (se utiliza la poblacin expuesta
2003-2007 Ponderador
Expuestos
como ponderador) de la diferencia entre la ix media y el percentil 99.5 por ciento de la ix
15 96,230 3.08%
de muestra de 2003 a 2007.
20 250,325 8.02%
25 426,376 13.66%
30 574,795 18.42%
35 606,787 19.44% Stress ponderado
40 525,696 16.84%
15 0.08528245
45 355,252 11.38%
20 0.24492454
50 190,453 6.10%
25 0.24434082
55 77,850 2.49%
30 0.36180747
60 17,470 0.56%
35 0.26708111
184 3,121,233 100% 40 0.30670048 185
45 0.16657856
Poblacin Excluida 0.0000% 50 0.09261398
55 0.03657349
Documento: Invalidez_PagoBeneficio_6m, Hoja: qx
60 0.00910016
Ao 1 81.50%
En este caso no hay poblacin excluida, ya que slo se eliminar a la poblacin del
Resto aos 58.21%
grupo 1 de la cobertura de exencin de pago de primas, por la problemtica mencionada
anteriormente. Documento: Invalidez_PagoBeneficio_6m, Hoja: qx

Probabilidad de invalidez para cada uno de los aos de observacin:


4.3.2 Exencin del pago de primas
2003 2004 2005 2006 2007
Expuestos a invalidez para la cobertura de exencin del pago de primas:
15 0.0036091 6.2239E-05 0 0.00053163 0
20 0 2.5641E-05 4.1027E-05 0 0
25 0.0013104 6.7571E-05 0.00014706 6.451E-05 0 Intervalo edad
2003-2007 Ponderador
30 9.6995E-05 3.9215E-05 0.00019123 0.00021265 0
Expuestos
35 0.00025637 0.00024384 0.00021928 0.00021266 0 15 10,455 0.10%
40 0.00020728 0.00027455 0.00026838 0.00043477 0 20 144,247 1.44%
45 0.00046794 0.0062045 0.00042803 0.000602 0 25 617,687 6.16%
50 0.00112078 0.00086693 0.00119263 0.00149469 0.00022894 30 1,253,435 12.49%
55 0.0011879 0.00105994 0.0018971 0.00196363 0.00058258 35 1,818,762 18.13%
60 0.00123558 0.0022618 0.00299177 0.00313098 0 40 2,298,668 22.91%
45 1,992,436 19.86%
Documento: Invalidez_PagoBeneficio_6m, Hoja: qx
50 1,252,903 12.49%
55 616,818 6.15%
60 26,831 0.27%

10,032,242 100%

Poblacin Excluida 0.0047%


Documento: Invalidez_PagoPrimas_Total_Hoja: qx
ASOCIACIN MEXICANA DE INSTITUCIONES DE SEGUROS Captulo VI Solvencia II

Aumenta el porcentaje de poblacin excluida porque ha sido sacada de la muestra la co- 4.3.2.1 Exencin del pago de primas (tres meses)
bertura de pago de beneficios.
Expuestos a invalidez para la cobertura exencin del pago de primas
Probabilidad de invalidez para cada uno de los aos de observacin: (tres meses):

2003 2004 2005 2006 2007


Intervalo edad
2003-2007 Ponderador
15 0.00011239 0.00011324 0.00022716 0.00010522 0.00183273 Expuestos
20 0 6.7621E-05 0 4.1585E-05 0.00012231 15 6,428 0.08%
25 5.7924E-05 9.5818E-05 7.7827E-05 4.8511E-05 2.3464E-05 20 110,787 1.34%
30 0.00014614 0.00012869 0.00017695 0.00018077 8.2675E-05 25 501,399 6.05%
35 0.00028349 0.00032788 0.00033529 0.0002819 9.1989E-05 30 994,363 11.99%
40 0.0006222 0.00051923 0.00058158 0.00074495 0.00013765 35 1,463,619 17.65%
45 0.00105751 0.00121462 0.00132207 0.0013309 0.00020921 40 1,935,781 23.35%
50 0.00204806 0.00200969 0.00194331 0.00231977 0.00024791 45 1,698,548 20.49%
55 0.00298884 0.00254395 0.00243752 0.00373806 0.00064281 50 1,055,083 12.73%
60 0.00249955 0.00297704 0.00447427 0.00870654 0.00207347 55 511,609 6.17%
186 Documento: Invalidez_PagoPrimas_Total_Hoja: qx 60 13,045 0.16%
187
8,290,662 100%
Se puede observar en la tabla anterior, que hay edades en las que no se tiene muestra de
Poblacin Excluida 0.0057%
siniestralidad en esta garanta.
Documento: Invalidez_PagoPrimas_3m_Hoja: qx

Estrs de invalidez en la cobertura de exencin del pago de primas.


Aumenta el porcentaje de poblacin excluida, debido a que han sido sacados de la muestra
Para obtener el estrs, se calcula la media ponderada (se utiliza la poblacin expuesta la cobertura de pago de beneficios y el perodo de espera de seis meses de la cobertura
como ponderador) de la diferencia entre la ix media y el percentil 99.5 por ciento de la ix de exencin del pago de primas.
de muestra de 2003 a 2007.

Stress ponderado Probabilidad de invalidez para cada uno de los aos de observacin:

15 0.00392432
2003 2004 2005 2006 2007
20 0.0376401
25 0.09681302 15 0.00016688 0.00016379 0.0001703 0.00016581 0.00269493
30 0.1578264 20 0 0 0 0 0.00014535
35 0.23005179 25 4.3573E-05 5.2425E-05 6.9650E-05 6.1390E-05 2.7306E-05
40 0.32646337 30 0.0001102 9.3499E-05 0.00012454 0.0001837 8.9097E-05
45 0.25737288 35 0.00026248 0.00031437 0.00032355 0.00029208 0.0001078
50 0.16865508 40 0.00072254 0.00056821 0.0006592 0.00084082 0.00014782
55 0.0926665 45 0.00131199 0.00143037 0.00156436 0.00155306 0.00023686
60 0.005556142 50 0.00264403 0.00250427 0.00233643 0.00283568 0.00027841
Ao 1 37.70% 55 0.0041354 0.00326253 0.00303994 0.00456407 0.00075049

Resto aos 26.93% 60 0.00350662 0.00382982 0.00612043 0.01436673 0.00228964

Documento: Invalidez_PagoPrimas_Total_Hoja: qx Documento: Invalidez_PagoPrimas_3m_Hoja: qx


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Se puede observar en la tabla anterior, que hay edades en las que no se tiene muestra de En este caso no hay poblacin excluida, porque sta corresponde a la garanta de exencin
siniestralidad en esta garanta. de pago de primas (tres meses).

Estrs de invalidez en la cobertura de exencin del pago de primas Probabilidad de invalidez para cada uno de los aos de observacin:
(tres meses).
2003 2004 2005 2006 2007
Para obtener el estrs, se calcula la media ponderada (se utiliza la poblacin expuesta
15 0 0 0.00034101 0 0
como ponderador) de la diferencia entre la ix media y el percentil 99.5 por ciento de la ix
20 0 0.00039362 0 0.00017688 0
de muestra de 2003 a 2007. 25 0.00012841 0.00032981 0.00011329 0 0
30 0.00028611 0.000286 0.00037339 0.00017072 5.2438E-05

Stress ponderado 35 0.00035797 0.00038094 0.00037464 0.00024932 3.4241E-05


40 0.00026589 0.00032382 0.00029634 0.00038457 9.8229E-05
15 0.00304952 45 0.00025545 0.00042138 0.0004165 0.00041528 8.121E-05
20 0.06547806 50 0.0004412 0.00046454 0.00061228 0.00037202 9.7838E-05
25 0.08261021 55 0.00038278 0.00063026 0.00065315 0.00087153 0.00012997
30 0.1821051 60 0.00037064 0.00109971 0.00167729 0.00102604 0.00089306
188 35 0.21951494 Documento: Invalidez_PagoPrimas_6m_Hoja: qx 189
40 0.33310302
45 0.26280954
50 0.17001167
Se puede observar en la tabla anterior, que hay edades en las que no se tiene muestra de
55 0.08922904 siniestralidad en esta garanta.
60 0.00371032
Ao 1 41.16% Estrs de invalidez en la cobertura de exencin del pago de primas
Resto aos 29.40% (seis meses).
Documento: Invalidez_PagoPrimas_3m_Hoja: qx

Para obtener el estrs se calcula la media ponderada (se utiliza la poblacin expuesta como
4.3.2.2 Exencin del pago de primas (6 meses). ponderador) de la diferencia entre la ix media y el percentil 99.5 por ciento de la ix de
muestra de 2003 a 2007.
Expuestos a invalidez para la cobertura exencin del pago de primas
(seis meses): Stress ponderado

Intervalo edad 15 0.01132872


2003-2007 Ponderador 20 0.06554789
Expuestos
25 0.19031046
15 4,027 0.23%
30 0.23652883
20 33,460 1.92%
35 0.27791334
25 116,288 6.68%
40 0.29177299
30 259,072 14.88%
45 0.22358088
35 355,144 20.39%
50 0.17408355
40 362,887 20.84%
55 0.09818434
45 293,888 16.87%
60 0.01301153
50 197,820 11.36%
55 105,209 6.04% Ao 1 58.23%
60 13,786 0.79% Resto aos 41.59%
1,741,581 100% Documento: Invalidez_PagoPrimas_3m_Hoja: qx

Poblacin Excluida 0.0000%

Documento: Invalidez_PagoPrimas_6m_Hoja: qx
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4.3.3 Presentacin de resultados 5. Estrs de Cada de Cartera


Estrs de invalidez para la cobertura pago de beneficio: 5.1 Introduccin.

Stress ponderado Stress ponderado Stress ponderado El sub riesgo de cada de cartera en QIS 4
15 0.02610132 15 0.00678697 15 0.08528245
20 0.09156197 20 0.06763638 20 0.24492454 Es el riesgo ligado a prdidas o a un cambio adverso en el valor de las obligaciones del
25 0.13618075 25 0.17499196 25 0.24434082 contrato de seguro, por cambios en el nivel de volatilidad de las tasas de anulaciones, can-
30 0.23729828 30 0.21049481 30 0.36180747
celaciones, cese del pago de primas y rescates.
35 0.26078692 35 0.29856663 35 0.26708111
40 0.35188902 40 0.39510809 40 0.30670048
45 0.23375243 45 0.27681726 45 0.16657856 Lifelapse = Capital requerido para el riesgo de cada de la cartera (anula-
50 0.13269407 50 0.15717077 50 0.09261398 ciones y rescates).
55 0.04503711 55 0.05076934 55 0.03657349
60 0.00425419 60 0.00552602 60 0.00910016
Lifelapse = max (Lapsedown; Lapseup; Lapsemass).
Ao 1 51.96% Ao 1 64.39% Ao 1 81.50%

190 Resto aos 37.11% Resto aos 45.99% Resto aos 58.21% 191
Lapsedown = El capital requerido debido al riesgo de un decremento
permanente de las tasas de cadas de cartera, se calcula como:
Estrs de invalidez para la cobertura de exencin del pago de primas:

Lapsedown = (NAV | Laseshock down )


Stress ponderado Stress ponderado Stress ponderado i

15 0.00392432 15 0.00304952 15 0.01132872


20 0.0376401 20 0.06547806 20 0.06554789 o Siendo Lapseshockdown = Una reduccin de 50% para el QIS 4
25 0.09681302 25 0.08261021 25 0.19031046 europeo de las tasas supuestas de cadas en los aos futuros para
30 0.1578264 30 0.1821051 30 0.23652883
plizas en las que, la diferencia entre el valor de rescate y las re-
35 0.23005179 35 0.21951494 35 0.27791334
40 0.32646337 40 0.33310302 40 0.29177299 servas tcnicas, se espera sea negativo.
45 0.25737288 45 0.26280954 45 0.22358088
50 0.16865508 50 0.17001167 50 0.17408355 Lapseup = El capital requerido por el riesgo de un incremento perma-
55 0.0926665 55 0.08922904 55 0.09818434
nente de las tasas de cadas de cartera, se calcula como:
60 0.00556142 60 0.00371032 60 0.01301153
Ao 1 37.70% Ao 1 41.16% Ao 1 58.23%
Resto aos 26.93% Resto aos 29.40% Resto aos 41.59%
Lapse up = (NAV | Laseshock up)
i

o Siendo Lapseshockup = Para el QIS Europeo, es un incremento


de 50% de las tasas supuestas de cadas en los aos futuros para
plizas en las cuales, la diferencia entre el valor de rescate y las
reservas tcnicas, se espera sea positivo.
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Lapsemass = El capital requerido por el riesgo de una cada masiva de 5.2.1 Establecimiento de porcentajes de cada y del estrs de incremento de las
la cartera, se define para el QIS Europeo, como el 30% de la suma de estimaciones anuales de las compaas.
la diferencia de valor de rescate y las reservas tcnicas de las plizas
de seguro en las cuales, el valor de rescate sea positivo. 5.2.1.1 Planes flexibles y Planes tradicionales.

(NAV = El cambio en la diferencia del valor neto del activo, menos el En el caso de los productos referidos, el estudio de AMIS proporciona datos de importe
pasivo debido al riesgo de cada. de primas y porcentajes de permanencia anuales, para el perodo comprendido entre 2005
y 2008.
Los escenarios para el riesgo de cada de cartera, deben ser calculados bajo la condicin
de que los supuestos sobre la Participacin de Utilidades (PU) futura, se mantienen inal- Para calcular el estrs de aumento y la disminucin de la cada de cartera, se siguen los
terados antes y despus de aplicar el estrs. siguientes pasos:

Por lo tanto, el resultado del escenario, debe ser determinado bajo las condiciones de que 1. Establecimiento del porcentaje de cada de cartera, como complemento
la compaa puede variar los supuestos sobre la Participacin de Utilidades futura al aplicar al porcentaje de permanencia anual, para cada uno de los aos (2005-2008)
el estrs. El resultado ser el riesgo de cada de cartera, con el efecto mitigante de la par-
192 ticipacin de utilidades futura. Esto es, n Lif lapse . % Cada ao 200X = 100% - % Permanencia ao 200X 193

Para Mxico, se obtuvieron factores de estrs para este riesgo por tipo de plan y moneda, 2. Clculo del Promedio Ponderado de Cada (PPC), como la media de los
considerando cada en funcin de plizas y en funcin de primas. porcentajes de cada ponderados por el importe de primas registrado,
en cada uno de los aos de observacin.
5.2 Establecimiento del estrs de cada de cartera, a travs del
estudio del comportamiento de la poblacin asegurada. 8
Primas 200i
PPC = %Cadas 200i x
La informacin fuente para determinar los factores de estrs Lapseshockdown y Lapses- Primas 2005 - 2008
i=5
hockup para cada de cartera en Mxico, fue tomada de los estudios de Conservacin de
Vida publicados anualmente por AMIS para Planes Flexibles, Planes Tradicionales y Ban- 3. Clculo de los percentiles 0.5 por ciento y 99.5 por ciento, como m-
caseguros. ximo porcentaje de disminucin y aumento de la cada de cartera.

Con base en los datos disponibles y con objeto de fijar un parmetro comn de anlisis 4. Clculo de la diferencia entre el promedio ponderado de cada y cada
del estudio de cartera, el Comit de Solvencia II defini utilizar la cada en el importe de uno de los percentiles referidos en el punto anterior, con objeto de fijar
primas, como elemento comn de calibracin de los factores de estrs de cada (Lapses- el estrs de disminucin y de aumento en las tasas de cada de cartera,
hock) mencionados. No obstante se obtuvieron los factores respectivos al clculo, utili- estimadas por las compaas.
zando nmero de plizas5.
5. Asimismo se tendr en cuenta la hiptesis de cada masiva de cartera
Las bases de datos de los estudios de caducidad de la AMIS, proporcionan una muestra el primer ao de proyeccin, estimando una tasa de cada de 50% y
de plizas y porcentaje promedio de conservacin de cartera, ponderado con respecto al dejando en la proyeccin de flujos de aos sucesivos, los supuestos
importe de primas desde 2004 a 2008 para productos Tradicionales y Flexibles en moneda del Modelo de Mejor Estimador de Obligaciones (Best Estimate Liabi-
nacional y dlares estadounidenses. lities) de cada compaa. Este factor de estrs ha sido determinado
con base en la peor experiencia histrica de las compaas consultadas.
En el caso de los productos comercializados por Bancaseguros, ser necesario desarrollar
factores especiales.
5 En respuesta a la peticin de las compaas que calculan su cada de cartera, con base en nmero de plizas.
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Debido a que existen compaas cuyo Modelo de Mejor Estimador de Obligaciones est Estrs de incremento permanente en las tasas de cada de cartera (Lapseup) de 30.5%.
calculado proyectando los flujos de cadas en funcin del nmero de plizas, se calcular
el porcentaje de cada, mantenimiento y cadas catastrficas (Lapsemass), en los mismos Estrs de decremento permanente en las tasas de cada de cartera (Lapsedown) de -21.8%.
trminos definidos anteriormente, teniendo en cuenta los indicadores con base en el
nmero de plizas: Estrs de incremento masivo de las tasas de cada de cartera en un ao (Lapsemass)
de 50%.
1. Establecimiento del porcentaje de cada de cartera, como complemen-
tario al porcentaje de permanencia anual, para cada uno de los aos Es importante resaltar que los clculos de flujos, no corresponden a simulaciones reales
(2005-2008): de carteras de seguros.

% Cada ao 200X = 100% - % Permanencia ao 200X Resultados Mejor Estimador de Obligaciones (BEL):

Ao Primas Muertes Rescates Vencimientos Gastos Comisiones Flujo


2. Clculo del Promedio Ponderado de Cada, en funcin del nmero
1 0 94 4,725 2,032 276 142 7,269
de plizas registrado en cada uno de los aos de observacin. 2 0 92 4,195 1,846 208 126 6,467
3 0 90 3,720 1,674 182 112 5,778
194 3. Clculo de los percentiles 0.5% y 99.5%, como mximo porcentaje 4 0 88 3,294 1,515 160 99 5,156 195
de disminucin y aumento de la cada de cartera. 5 0 85 2,912 1,369 140 87 4,593
6 0 83 2,570 1,234 122 77 4,086
7 0 80 2,265 1,110 107 68 3,630
4. Clculo de la diferencia entre el promedio ponderado de cada y cada 8 0 78 1,993 997 93 60 3,221
uno de los percentiles referidos en el punto anterior, con objeto de fijar 9 0 75 1,751 893 81 53 2,853
el estrs de disminucin y de aumento, en las tasas de cada de cartera 10 0 72 1,536 799 70 46 2,523

estimadas por las compaas.
Total 45,576
5. Asimismo se tendr en cuenta la hiptesis de cada masiva de car-
tera el primer ao de proyeccin, estimando una tasa de cada de 50%,
dejando en la proyeccin de flujos de aos sucesivos los valores del A continuacin se recalculan los flujos con los factores de estrs:
Mejor Estimador de Obligaciones (Best Estimate Liabilities) de cada
compaa. Este factor de estrs ha sido determinado con base en la
Cada
peor experiencia histrica de las compaas consultadas. 30.5%
Ao Primas Muertes Rescates Vencimientos Gastos Comisiones Flujo
5.2.2 Ejemplo de clculo de requerimiento de capital para cada de cartera de Mxico 1 0 65 6,166 1,412 192 99 7,934
2 0 64 5,474 1,283 145 88 7,053
A continuacin, se muestra un ejemplo ilustrativo del clculo del requerimiento de capital 3 0 63 4,854 1,164 126 78 6,285
4 0 61 4,299 1,053 111 69 5,593
de solvencia (RCS) para el sub riesgo de cada de cartera, en base a la metodologa men-
5 0 59 3,800 952 97 60 4,968
cionada en el apartado anterior. 6 0 58 3,354 858 85 54 4,407
7 0 56 2,956 771 74 47 3,904
Las hiptesis de clculo (independientemente que se trate de los Mejores Estimadores, 8 0 54 2,601 693 65 42 3,454
9 0 52 2,285 621 56 37 3,051
calculados con base en importe de primas o en nmero de plizas):
10 0 50 2,004 555 49 32 2,690

Total 49,341
Lapseup 3,765
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Cada
-21.8% Lapsemass: contiene los flujos en los que un incremento permanente en las tasas de cada
Ao Primas Muertes Rescates Vencimientos Gastos Comisiones Flujo de cartera, provoca una necesidad adicional de dotacin de capital por este concepto; por
1 0 114 3,695 6,330 336 173 10,649 lo tanto el flujo de proyeccin del Mejor Estimador (BEL=Best Estimate Liabilities), coin-
2 0 112 3,281 5,620 253 153 9,420 cide con los proyectados para el caso de Lapseup.
3 0 110 2,909 4,984 222 136 8,361
4 0 107 2,576 4,413 195 121 7,412
5 0 104 2,277 3,901 171 106 6,559 5.3 Presentacin de los factores de estrs de cada de cartera
6 0 101 2,010 3,443 149 94 5,796
7 0 97 1,771 3,035 130 83 5,116 A continuacin se presentan los resultados del estrs de incremento y del estrs de de-
8 0 95 1,559 2,670 113 73 4,510
cremento en las tasas de cada anuales de las compaas, en base a la metodologa defi-
9 0 91 1,369 2,346 99 65 3,970
10 0 88 1,201 2,058 85 56 3,488 nida en el apartado 5.1 del presente documento.

Total 65,281 5.3.1 Planes Flexibles
Lapsedown 1,317

5.3.1.1 Plizas Pesos (MX)


Mass
50%
196 AUMENTO DESCENSO 197
Ao Primas Muertes Rescates Vencimientos Gastos Comisiones Flujo
1 0 19 23,625 406 55 28 24,134
2 0 92 4,195 1,846 208 126 6,467 Total Media Cada Percentil Percentil Shock Shock
plizas Ponderada 0.50% 99.50% Cada Cada
3 0 90 3,720 1,674 182 112 5,778
50,192 24.01777176 21.5716294 27.2749493 13.56% -10.18%
4 0 88 3,294 1,515 160 99 5,156
35,292 15.18191091 13.3265154 16.5941889 9.30% -12.22%
5 0 85 2,912 1,369 140 87 4,593
31,611 12.13501629 11.6768155 12.5193224 3.17% -3.78%
6 0 83 2,570 1,234 122 77 4,086
30,480 11.69619423 10.5638799 12.7789851 9.26% -9.68%
7 0 80 2,265 1,110 107 68 3,630
31,814 11.01401899 10.1854911 11.6332138 5.62% -7.52%
8 0 78 1,993 997 93 60 3,221
235,406 11.25672243 10.4770845 12.0261704 6.84% -6.93%
9 0 75 1,751 893 81 53 2,853
10 0 72 1,536 799 70 46 2,523
AUMENTO DESCENSO

Estrs Total 7.66% -7.78%
Total 62,441
Lapsemass 16,865 Documento: Caducidad_Flexibles, Hoja: Plizas MXN

5.3.1.2 Primas Pesos (MX)


Con esto el RCS es el mximo entre los tres valores anteriores:
AUMENTO DESCENSO

Livelapse 16,865 Total Media Cada Percentil Percentil Shock Shock


plizas Ponderada 0.50% 99.50% Cada Cada
714,831,175 25.79 17.60 31.51 22.20% -31.74%
479,987,694 18.80 14.55 24.20 28.71% -22.63%
Lapseup: en este apartado, estn los flujos en los que un incremento permanente en las 406,359,439 16.12 12.05 21.96 36.25% -25.24%
tasas de cada de cartera, provoca una necesidad adicional de capital por este concepto. 379,489,722 14.65 10.84 18.78 28.22% -25.99%
396,681,437 13.83 9.58 20.25 46.47% -30.72%
2,189,266,072 14.72 13.65 16.00 8.73% -7.24%
Lapsedown: se encuentra los flujos en los que un decremento permanente en las tasas de
cada de cartera, provoca una necesidad adicional de capital por este concepto.
AUMENTO DESCENSO
Estrs Total 20.29% -17.89%
Documento: Caducidad_Flexibles, Hoja: Primas MXN
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5.3.1.3 Plizas USD 5.3.2.2 Primas Temporales Pesos (MX)


AUMENTO DESCENSO AUMENTO DESCENSO

Total Media Cada Percentil Percentil Shock Shock Total Media Cada Percentil Percentil Shock Shock
plizas Ponderada 0.50% 99.50% Cada Cada plizas Ponderada 0.50% 99.50% Cada Cada
69,225 19.45684363 14.5159427 21.694916 11.50% -25.39% 304,344,717 43.41338253 39.1434131 46.4858317 7.08% -9.84%
38,837 13.99953652 11.2249982 15.9255708 13.76% -19.82% 182,683,898 27.44690273 23.9054564 30.3495173 10.58% -12.90%
20,573 9.774947747 9.3432671 10.9246543 11.76% -4.42% 141,613,732 15.9183588 13.9074639 17.9006359 12.45% -12.63%
12,053 8.280096242 7.42121771 9.57504997 15.64% -10.37% 117,820,901 13.69483203 12.095543 15.2244624 11.17% -11.68%
8,582 9.147051969 8.45587041 10.1828605 11.32% -7.56% 93,081,282 14.4446805 10.868182 22.1163234 53.11% -24.76%
16,341 8.634722477 7.86921021 9.9140117 14.82% -8.87% 1,047,047,145 12.13339837 11.1246525 13.3157306 9.74% -8.31%

AUMENTO DESCENSO AUMENTO DESCENSO


Estrs Total 12.68% -17.83% Estrs Total 11.83% -10.35%
Documento: Caducidad_Flexibles, Hoja: Plizas USD Documento: Caducidad_Tradicionales, Hoja: T MXN

5.3.1.4 Primas USD 5.3.2.3 Plizas Vitalicias Pesos (MX)


198 AUMENTO DESCENSO AUMENTO DESCENSO 199

Total Media Cada Percentil Percentil Shock Shock Total Media Cada Percentil Percentil Shock Shock
plizas Ponderada 0.50% 99.50% Cada Cada plizas Ponderada 0.50% 99.50% Cada Cada
1,381,282,967 25.63899273 18.264933 30.51451918 19.02% -28.76% 60,266 50.62721933 45.5345388 53.6960744 6.06% -10.06%
775,403,869 22.02832347 15.9640964 25.28169163 14.77% -27.53% 35,021 26.20427743 23.0843793 31.1357454 18.82% -11.91%
424,600,389 20.56278237 13.5460361 24.79166031 20.57% -34.12% 31,282 19.50642542 17.1633567 22.4443113 15.06% -12.01%
249,379,944 18.26726143 14.9956107 21.89810498 19.88% -17.91% 25,390 15.27372981 12.0761799 20.095689 31.57% -20.93%
168,233,954 17.3710672 13.879635 22.09254508 27.18% -20.10% 19,708 12.02316623 9.68350855 15.5406445 27.35% -20.65%
334,301,650 11.43940007 10.0326493 14.99478069 31.08% -12.30% 623,698 8.828471472 6.20481603 13.2400853 49.97% -29.72%

AUMENTO DESCENSO AUMENTO DESCENSO


Estrs Total 19.91% -26.26% Estrs Total 42.75% -26.24%

Documento: Caducidad_Flexibles, Hoja: Primas USD Documento: Caducidad_Tradicionales, Hoja: Vitalicios MXN

5.3.2 Planes tradicionales 5.3.2.4 Primas Vitalicios Pesos (MX)


AUMENTO DESCENSO
5.3.2.1 Plizas Temporales Pesos (MX)
AUMENTO DESCENSO Total Media Cada Percentil Percentil Shock Shock
plizas Ponderada 0.50% 99.50% Cada Cada
291,586,755 40.97064644 35.0396082 45.6785933 11.49% -14.48%
Total Media Cada Percentil Percentil Shock Shock
plizas Ponderada 0.50% 99.50% Cada Cada 196,115,766 23.37141767 20.2244641 28.5575208 22.19% -13.46%
66,191 54.92136393 44.8814736 57.4789456 4.66% -18.28% 172,825,716 15.08643889 13.5847387 16.5968159 10.01% -9.95%
30,727 32.95798483 28.5280259 36.6625817 11.24% -13.44% 151,324,811 12.24337938 8.56232247 16.0836351 31.37% -30.07%
18,785 22.38488155 18.5370257 24.6479101 10.11% -17.19% 122,752,499 9.847198208 8.36459136 11.5816814 17.61% -15.06%
15,269 17.17859716 15.5375169 20.6688494 20.32% -9.55% 896,079,931 9.62572772 8.86523031 11.0068923 15.10% -7.29%
13,244 18.79341589 12.3056567 24.9090151 32.54% -34.52%
329,726 12.6920534 11.3800997 14.1799779 11.72% -10.34% AUMENTO DESCENSO
Estrs Total 16.32% -11.75%
AUMENTO DESCENSO Documento: Caducidad_Tradicionales, Hoja: vitalicios MXN
Estrs Total 11.50% -12.57%

Documento: Caducidad_Tradicionales, Hoja: T MXN


ASOCIACIN MEXICANA DE INSTITUCIONES DE SEGUROS Captulo VI Solvencia II

5.3.2.5 Plizas Dotales Pesos (MX) 5.3.2.8 Primas Temporales USD


AUMENTO DESCENSO AUMENTO DESCENSO

Total Media Cada Percentil Percentil Shock Shock Total Media Cada Percentil Percentil Shock Shock
plizas Ponderada 0.50% 99.50% Cada Cada plizas Ponderada 0.50% 99.50% Cada Cada
44,788 24.98213807 21.7198103 27.9780527 11.99% -13.06% 515,595,873 20.43525123 16.6814239 26.4135105 29.25% -18.37%
35,322 14.25174112 11.9135981 16.4816487 15.65% -16.41% 400,891,209 14.00592326 13.2544985 14.8717752 6.18% -5.37%
26,038 8.510638298 7.44647804 9.75224475 14.59% -12.50% 289,991,614 12.16411438 9.78844465 14.2720071 17.33% -19.53%
22,180 7.926059513 7.37078987 9.74016049 22.89% -7.01% 209,488,453 9.015896242 7.2906525 10.6430339 18.05% -19.14%
15,663 8.152971972 7.09334534 11.4266738 40.15% -13.00% 167,371,752 8.010109269 5.37202704 12.1027701 51.09% -32.93%
171,809 9.987835329 9.13027749 11.5259202 15.40% -8.59% 680,464,015 7.868859994 6.30907414 10.8248551 37.57% -19.82%

AUMENTO DESCENSO AUMENTO DESCENSO


Estrs Total 16.63% -10.53% Estrs Total 26.72% -17.80%
Documento: Caducidad_Tradicionales, Hoja: Dotales MXN Documento: Caducidad_Tradicionales, Hoja: T USD

5.3.2.6 Primas Dotales Pesos (MX) 5.3.2.9 Plizas Vitalicias USD


200 AUMENTO DESCENSO AUMENTO DESCENSO 201

Total Media Cada Percentil Percentil Shock Shock Total Media Cada Percentil Percentil Shock Shock
plizas Ponderada 0.50% 99.50% Cada Cada plizas Ponderada 0.50% 99.50% Cada Cada
775,322,217 19.43506157 18.7236054 19.8006347 1.88% -3.66% 19,731 22.33541128 20.0244978 24.0837233 7.83% -10.35%
609,159,806 12.58374576 10.6378549 14.6329236 16.28% -15.46% 15,157 15.37243518 130120174 17.7618112 15.54% -15.35%
467,797,851 7.452412923 6.37039718 9.33714208 25.29% -14.52% 12,770 9.694596711 6.42259303 11.5687512 19.33% -33.75%
401,156,633 6.719426191 5.95861479 9.11272837 35.62% -11.32% 11,617 8.375656366 5.88657691 10.3128337 23.13% -29.72%
296,732,012 6.228243306 5.37242921 9.18675393 47.50% -13.74% 10,759 7.537875267 5.43671482 9.34719691 24.00% -27.87%
1,233,561,452 7.396052711 6.02954814 9.88903429 33.71% -18.48% 84,450 7.07192422 6.82092013 7.36345531 4.07% -3.59%

AUMENTO DESCENSO AUMENTO DESCENSO


Estrs Total 24.62% -13.34% Estrs Total 9.76% -11.76%

Documento: Caducidad_Tradicionales, Hoja: dotales MXN Documento: Caducidad_Tradicionales, Hoja: vitalicios USD

5.3.2.7 Plizas Temporales USD 5.3.2.10 Primas Vitalicios USD


AUMENTO DESCENSO AUMENTO DESCENSO

Total Media Cada Percentil Percentil Shock Shock Total Media Cada Percentil Percentil Shock Shock
plizas Ponderada 0.50% 99.50% Cada Cada plizas Ponderada 0.50% 99.50% Cada Cada
29,255 32.16886002 27.3365416 37.1664625 15.54% -15.02% 595,500,547 14.46343461 13.7430653 15.4469456 6.80% -4.98%
20,711 20.75225725 20.0171929 21.5755872 3.97% -3.54% 460,688,758 10.46644565 9.37368609 12.6679209 21.03% -10.44%
15,899 15.4097742 15.0163761 15.7260192 2.05% -2.55% 373,506,464 8.536054978 4.82392351 13.2229789 54.91% -43.49%
12,419 11.81254529 10.9003977 12.9844478 9.92% -7.72% 316,421,325 6.997272843 6.33560962 8.0000175 14.33% -9.46%
10,886 10.62832997 8.67165316 13.1283376 23.52% -18.41% 268,470,551 6.936532042 5.37068198 9.05554656 30.55% -22.57%
50,147 8.345464335 7.25490374 11.142072 33.51% -13.07% 1,804,071,432 5.988276353 5.4983579 6.37778695 6.50% -8.18%

AUMENTO DESCENSO AUMENTO DESCENSO


Estrs Total 18.87% -10.80% Estrs Total 15.38% -12.53%
Documento: Caducidad_Tradicionales, Hoja: T USD Documento: Caducidad_Tradicionales, Hoja: vitalicios USD
ASOCIACIN MEXICANA DE INSTITUCIONES DE SEGUROS Captulo VI Solvencia II

5.3.2.11 Plizas Dotales USD 6. Estrs de incremento de gastos


AUMENTO DESCENSO
6.1 Introduccin
Total Media Cada Percentil Percentil Shock Shock
plizas Ponderada 0.50% 99.50% Cada Cada
131,348 17.50083747 15.6140847 19.2167378 9.80% -10.78% El sub riesgo de incremento de gastos en QIS 4
122,483 11.03418434 9.31714326 13.8709115 25.71% -15.56%
115,556 6.318148776 5.35590834 7.14537229 13.09% -15.23% Este riesgo surge por las variaciones en los gastos asociados, al dar servicio a las plizas
112,780 4.695868062 4.28253476 5.35810027 14.10% -8.80%
de Vida de seguro y reaseguro.
105,223 4.458150785 4.05325738 4.77444262 7.09% -9.08%
285,109 4.722404414 4.58836927 5.34516763 13.19% -2.84%

AUMENTO DESCENSO Lifeexp = Capital requerido para el riesgo de gastos:


Estrs Total 13.81% -8.99%
Documento: Caducidad_Tradicionales, Hoja: dotales USD
Life exp = NAV | expshock

5.3.2.12 Primas Dotales USD NAV = El cambio en la diferencia del valor neto del activo, menos el
202 AUMENTO DESCENSO pasivo, debido al riesgo de gastos. 203

Total Media Cada Percentil Percentil Shock Shock


plizas Ponderada 0.50% 99.50% Cada Cada
expshock = El QIS Europeo considera un incremento de 10% de todos
3,298,297,828 14.09060324 12.4547692 15.3398721 8.87% -11.61% los gastos futuros, comparados con las mejores estimaciones anticipa-
2,974,347,628 9.01270075 7.95607845 10.7409781 19.18% -11.72% das y un incremento de 1% anual de la inflacin esperada, con respecto
2,765,620,390 5.461371656 4.78105855 5.82160733 6.60% -12.46% a la anticipada. Sin embargo, para plizas en las que se puedan ajustar
2,616,469,054 4.485860445 3.71933914 5.28224916 17.75% -17.09%
los gastos (en un plazo dentro de los 12 meses siguientes), en las cua-
2,282,894,453 4.432512762 4.09308666 4.92436905 11.10% -7.66%
5,552,824,346 4.737694457 4.27625396 5.14642168 8.63% -9.74% les el 75% de estos gastos adicionales, puede ser recuperado a partir
del segundo ao, a travs de una subida de cargos sobre los asegurados.
AUMENTO DESCENSO
Estrs Total 11.50% -11.49%
Los escenarios para el riesgo de gastos, deben ser calculados, bajo la condicin de que
Documento: Caducidad_Tradicionales, Hoja: dotales USD
los supuestos sobre la participacin de utilidades (PU) futura, se mantienen constantes
antes y despus de aplicar el estrs. Es decir, el pago de los gastos no deber ser incluido
en el escenario siempre y cuando dicho pago, ya se haya tomado en cuenta en la fecha
de valuacin.

El resultado del escenario, debe ser determinado bajo las condiciones de que la compaa
puede variar las hiptesis sobre la participacin de utilidades (PU) futuras al aplicar el es-
trs. El resultado ser el riesgo de gastos con la reduccin de la participacin de utilidades
(PU) futura. Esto es, n Lif exp .
ASOCIACIN MEXICANA DE INSTITUCIONES DE SEGUROS Captulo VI Solvencia II

6.2 Gastos de administracin de contratos de Vida en Mxico Los importes de costo neto de operacin, han sido obtenidos de los FINANCIAMIS, que
contempla datos para Vida Individual, en el periodo comprendido de 1999 a 2008.
Con objeto de estudiar la evolucin de los gastos de las compaas y determinar un factor
de estrs, para calcular el requerimiento de capital de este sub riesgo de Vida, se utiliz el Para anular el efecto inflacionario en los importes mencionados, se ha decidido llevar los
costo neto de operacin, ya que esta cuenta refleja los gastos de mantenimiento de los valores de costo neto de operacin a pesos de 2008, con las tasas del ndice Nacional
contratos de seguros de Vida. de Precios al Consumidor (INPC) general de cada uno de los aos. De esta forma se ob-
tienen importes comparables de gastos.
A travs del anlisis del costo neto de operacin, podremos valorar la variacin producida
en los gastos de administracin de estos contratos: Las tasas de inflacin y factores de acumulacin empleados, son los siguientes:

Inflacion INPC Enero Factor de inflacin Factor de Acumulacin a 2008

1999 78.12 1.11 1.55


GASTOS DE OPERACIN NETOS 2000 86.73 1.08 1.43
2001 93.77 1.05 1.36
Cuenta Concepto 2002 98.25 1.05 1.30
204 2003 103.32 1.04 1.25 205
5503 Honorarios
2004 107.66 1.05 1.19
5504 Otros gastos de operacin
2005 112.55 1.04 1.15
5505 Rentas
2006 116.98 1.04 1.10
5506 Impuestos Diversos 2007 121.64 1.04 1.06
5507 Castigos 2008 126.15 1.06 1.06
5511 Conceptos no deducibles para efectos del impuesto sobre la renta 2009 134.07
5701 Comisiones por intermediacin en otros servicios
Documento: GastosporPoliza.xls, hoja: Inflacin
5704 Prdida en venta de mobiliario y equipo
5710 Gastos realizados por administracin de prdidas
Nota: Como el INPC corresponde a Enero de cada ao, se toman los factores desfasados
5711 Gastos de ajuste por administracin de prdidas
un ao. Fuente: INPC.
5713 Egresos Varios
5715 Quebrantos
(6501) Derechos o productos sobre plizas El indicador a analizar, es el Costo Neto de Operacin por pliza. El nmero de plizas se
(6502) Subsidio al gasto de operacin ha obtenido de la base de datos SESA:
(6503) Utilidad en venta de mobiliario y equipo
(6504) Recuperaciones de crditos y adeudos castigados
(6505) Recuperaciones de gastos por gestiones de cobro de reclamaciones pagadas
# Plizas Nacional Extrajero Titulos Indizados Total
(6506) Ingresos Varios
(6701) Ingresos por Administracin 1999 3,194,412 121,668 14,009 3,330,089
(6702) Comisiones por administracin de fondos de pensiones 2000 3,874,194 223,033 34,174 4,131,401
(6704) Recupeacin de gastos por administracin de prdidas 2001 4,269,783 266,478 49,477 4,585,738
2002 4,671,544 299,503 68,155 5,039,202
(6705) Recuperacin de gastos de ajuste por administracin de prdidas
2003 5,122,485 332,510 75,365 5,530,360
5501 Remuneraciones al personal
2004 5,281,212 390,627 82,534 5,754,373
5502 Prestaciones al personal
2005 5,598,111 474,499 88,673 6,161,283
5508 Depreciaciones
2006 5,992,737 589,518 94,397 6,676,652
5508 Deprecacin de bienes adquiridos en arrendamiento financiero 2007 6,132,527 771,111 194,682 7,098,320
5510 Amortizaciones 2008 6,229,607 824,780 198,673 7,253,060

Documento: GastosporPoliza.xls, hoja: CNO


ASOCIACIN MEXICANA DE INSTITUCIONES DE SEGUROS Captulo VI Solvencia II

El objetivo del presente estudio, es valorar el incremento de gastos de mantenimiento de 7. Estrs de Catstrofe de Vida (CAT)
los contratos de Vida, para lo cual se ha calculado el costo de operacin por pliza,
dividiendo el costo neto de operacin (a pesos de 2008), de cada uno de los aos de 7.1 Introduccin.
observacin por el nmero de plizas.
El sub riesgo de catstrofe en el QIS 4
Costo Neto de Operacin
Aos Pesos Constantes de 2008 Costo de Operacin por Pliza
(Fuente FinanciAmis)
1999 3,059,842.25 4,730,045.27 1.42 Este riesgo recoge los eventos extremos o irregulares (como las pandemias). Se conside-
2000 3,829,026.31 5,474,973.05 1.33 ran riesgos catastrficos los biomtricos y los de rescate o anulacin.
2001 3,808,451.75 5,196,816.12 1.13
2002 4,363,135.67 5,661,730.18 1.12
2003 3,641,177.29 4,534,383.67 0.82
LifeCAT = Capital requerido para el riesgo de gastos:
2004 4,053,384.20 4,828,271.53 0.84
2005 3,999,997.24 4,584,286.86 0.74 LifeCAT = NAV | life CAT shock
2006 4,363,911.15 4,809,881.06 0.72
2007 5,222,675.93 5,550,785.48 0.78 Lif
NAV = El cambio en la diferencia del valor neto del activo, menos
2008 5,863,903.32 5,863,903.32 0.81
el pasivo, debido al riesgo catastrfico.
206 Documento: GastosporPoliza.xls, hoja: CNO 207
life CAT shock = es la combinacin de los eventos siguientes:
Nota: Informacin en pesos mexicanos.
o Un incremento absoluto de 1.5% en la tasa de asegurados que
mueren en el ao siguiente.
6.3 Calibracin del estrs de incremento de gastos en Mxico
o Un incremento absoluto de 1.5% en la tasa de asegurados que
Una vez que se tiene el costo unitario de administracin de plizas de Vida a pesos de sufren morbilidad en el ao siguiente. En los casos apropiados, se
2008, hay que calcular el incremento anual de dicho costo en trminos porcentuales. El debe considerar que un tercio de estos asegurados sufre morbilidad
percentil 99.5 por ciento de los incrementos observados, ser el factor de estrs de gastos a los seis meses, otro tercio a los 12 meses y otro tercio a los 24
a utilizar para calcular el capital de solvencia requerido para este sub riesgo. meses, desde el momento en que el primer asegurado enferma.

El estrs resultante, equivale a un incremento de 8.34% en las proyecciones de gastos El requerimiento de capital de riesgo catastrfico, debe ser calculado bajo la condicin que
de las compaas, tal y como se observa a continuacin: los supuestos sobre la participacin de utilidades futura se mantienen inalterados antes y
despus de aplicar el estrs.
Ao Variacin porcentual en el CO por Pliza

1999 En concreto el pago de un gasto, no deber ser incluido en el escenario, siempre que dicho
2000 -6.7014% pago ya est fijado en la fecha de valoracin.
2001 -14.4848%
2002 -0.8576%
De ese modo, el resultado del escenario debe ser determinado, bajo las condiciones de
2003 -27.0244%
2004 2.3361%
que la compaa puede variar los supuestos sobre la participacin de utilidades futura al
2005 -11.3238% aplicar el estrs.
2006 -3.1778%
2007 8.5484%
El resultado ser el riesgo catastrfico, con el efecto mitigante de la participacin de utili-
2008 3.3872%
dades futura. Esto es, n LifeCAT .
P 99.55% 8.342%
Documento: GastosporPoliza.xls, hoja: CNO
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7.2 Adaptacin del estrs de catstrofe al QIS Mexicano A travs de estos factores, se estima informacin de 1990 a 2004.

Se obtuvo informacin de la poblacin total y de las defunciones totales en el Distrito Fe-


deral y en el Estado de Mxico, para el periodo 2005 a 2008.

Edo. de Mxico Distrito Federal


Aos
Edo. de Mxico Distrito Federal
Aos Poblaciones Defunciones Poblaciones Defunciones

Poblaciones Defunciones Poblaciones Defunciones 1990 11,911,885 45,087 8,648,826 39,265

2005 14,016,823 56,453 8,815,319 46,705 1991 12,041,810 45,768 8,653,905 39,712

2006 14,227,630 56,922 8,822,349 46,856 1992 12,173,152 46,459 8,658,987 40,165

2007 14,435,284 58,425 8,829,423 47,869 1993 12,305,927 47,160 8,664,072 40,622

2008 14,638,436 59,941 8,836,045 48,869 1994 12,440,149 47,872 8,669,161 41,085
208 209
1995 12,575,836 48,595 8,674,252 41,552

Con esta informacin, se obtuvo un factor de crecimiento, con la finalidad de poder estimar
1996 12,713,003 49,329 8,679,346 42,026
informacin de la poblacin y defunciones para un mayor nmero de aos.
1997 12,851,665 50,074 8,684,443 42,504

1998 12,991,841 50,830 8,689,543 42,988


inf ormacin 2008
factor_crecimiento =
inf ormacin 2005 1999 13,133,545 51,598 8,694,646 43,478

2000 13,276,794 52,377 8,699,752 43,973

Edo. de Mxico Distrito Federal 2001 13,421,606 53,168 8,704,861 44,474

Poblaciones Defunciones Poblaciones Defunciones 2002 13,567,998 53,971 8,709,973 44,980

Factor de 2003 13,715,986 54,786 8,715,088 45,492


1.010907 1.015101 1.000587 1.011387
Crecimiento
2004 13,865,589 55,613 8,720,206 46,010
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Con estos datos se genera una tasa bruta al millar anual, que ser el escenario base De acuerdo con lo reportado, en el terremoto de 1985 hubo 15,000 muertes6, por lo
para cada ao: que el escenario estresado para cada ao, sera la tasa bruta al millar incrementada por
15 defunciones.

Ao Poblaciones Defunciones TBM Base Ao Poblaciones Defunciones TBM Estresada

1990 20,560,711 84,352 0.00410 1990 20,560,711 99,352 0.00483

1991 20,695,715 85,480 0.00413 1991 20,695,715 100,480 0.00486

1992 20,832,139 86,623 0.00416 1992 20,832,139 101,623 0.00488

1993 20,969,999 87,782 0.00419 1993 20,969,999 102,782 0.00490

1994 21,109,310 88,957 0.00421 1994 21,109,310 103,957 0.00492

210 1995 21,250,088 90,148 0.00424 1995 21,250,088 105,148 0.00495 211

1996 21,392,348 91,355 0.00427 1996 21,392,348 106,355 0.00497

1997 21,536,108 92,578 0.00430 1997 21,536,108 107,578 0.00500

1998 21,681,383 93,818 0.00433 1998 21,681,383 108,818 0.00502

1999 21,828,191 95,076 0.00436 1999 21,828,191 110,076 0.00504

2000 21,976,546 96,350 0.00438 2000 21,976,546 111,350 0.00507

2001 22,126,468 97,641 0.00441 2001 22,126,468 112,641 0.00509

2002 22,277,971 98,951 0.00444 2002 22,277,971 113,951 0.00511

2003 22,431,075 100,278 0.00447 2003 22,431,075 115,278 0.00514

2004 22,585,795 101,623 0.00450 2004 22,585,795 116,623 0.00516

2005 22,832,142 103,158 0.00452 2005 22,832,142 118,158 0.00518

2006 23,049,979 103,778 0.00450 2006 23,049,979 118,778 0.00515

2007 23,264,707 106,297 0.00457 2007 23,264,707 121,294 0.00521

2008 23,474,481 108,810 0.00464 2008 23,474,481 123,810 0.00527

6 El mundo.es seala que hubo entre 10,000 y 20,000 muertes. Se tom 15,000 muertes como punto medio.
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Por lo tanto, el estrs para el ao i, seria la diferencia entre el escenario estresado en el 7.2.1 Seguros con pago de capital por fallecimiento
ao i y el escenario base en el ao i, es decir:
Son los seguros que garantizan el pago de una suma asegurada nica al beneficiario, en
caso de fallecimiento.
estres i = TBM_Estresada i - TBM_Base i

Los datos solicitados para calcular el requerimiento de capital por estos seguros son:

Ao Estrs Suma Asegurada: es el resultado de las sumas aseguradas de toda la


cartera de seguros que pagan el beneficio, en caso de fallecimiento.
1990 0.000730
Mejor Estimador (BEL) de la reserva constituida por la compaa por
1991 0.000725
toda la cartera de seguros, que garantizan una suma asegurada en caso
1992 0.000720
de fallecimiento.
1993 0.000715

1994 0.000711 La diferencia entre la suma asegurada y el BEL de la reserva constituida, arroja la Cantidad
212
1995 0.000706
Neta en Riesgo o Capital en Riesgo para este producto. El riesgo CAT supone una sinies- 213
tralidad equivalente a 0.73 al millar de dicho monto.
1996 0.000701

1997 0.000697 7.2.2 Seguros con pago de capital por invalidez


1998 0.000692

1999 0.000687 Son los seguros que garantizan el pago de una suma asegurada al beneficiario en caso de
invalidez.
2000 0.000683

2001 0.000678
Los datos solicitados para calcular el requerimiento de capital por estos seguros son:
2002 0.000673

2003 0.000669 Suma Asegurada: es el total de las sumas aseguradas de toda la cartera
2004 0.000664
de seguros que garantizan el pago de la suma asegurada por invalidez.

2005 0.000657
Mejor Estimador (BEL) de la reserva constituida por la compaa para
2006 0.000651
toda la cartera de seguros, que garantizan la suma asegurada en caso
2007 0.000645 de invalidez.
2008 0.000639
La diferencia entre la suma asegurada y el BEL de la reserva constituida es la Cantidad
Neta en Riesgo o Capital en Riesgo para este producto. El riesgo CAT supone una sinies-
Para obtener el estrs catastrfico, se calcula el percentil 99.5% de los factores de estrs tralidad equivalente a 0.73 al millar de dicho monto.
anuales, dando como resultado:

Estrs_al_99.5% = 0.73_al_millar
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7.2.3 Seguros con pago de renta por invalidez 8. Estrs para Coberturas Adicionales
Son aquellos seguros que garantizan el pago de una renta al beneficiario, en caso de invalidez. La directiva de Solvencia II establece que, los requerimientos de capital de solvencia para
todas aquellas coberturas con caractersticas de largo plazo, debern calcularse utilizando
Los datos solicitados para calcular el requerimiento de capital por estos seguros son: metodologas similares a las de Vida a largo plazo (sub riesgos).

Monto de Indemnizacin: suma de los montos de las rentas de Para determinar el factor de estrs para las plizas de Vida a largo plazo con beneficio de
indemnizacin de toda la cartera. pago de suma asegurada por muerte accidental, se sugiere utilizar un factor de estrs de
8.20%.
Mejor Estimador (BEL) de la reserva constituida por la compaa, por
toda la cartera de seguros, que garantizan un capital en caso de invalidez. Este factor se construy, a partir de la informacin reportada en el Anuario Estadstico
de la CNSF para los aos 2001-2008.
FR: factor unitario medio de las rentas, que recoge la duracin media
esperada de las indemnizaciones. Es el valor presente de un serie de Las cifras para cada ao fueron tomadas de los formatos:
pagos anuales cierta o contingente (segn lo decida la compaa).
214 Operacin de Vida: individual y familiar 215
La diferencia entre monto de indemnizacin por el factor promedio de las rentas, menos
la reserva constituida, es la Cantidad Neta en Riesgo o Capital en Riesgo para este pro- Plizas en vigor con beneficio adicional por accidente
ducto. El riesgo CAT supone una siniestralidad equivalente a 0.73 al millar de dicho monto. Siniestros ocurridos con beneficio adicional por accidente
La diferencia cualitativa de cada compaa, estar determinada en el clculo de FR, ya que
se pueden dar diversas situaciones: Las cifras se presentan a continuacin:

1. Que la compaa no pueda calcular una renta unitaria actuarial: calcular


una renta financiera tal y como se plantea en el ejemplo.
Determinacin del Factor de Estrs para Beneficio de Muerte Accidental

2. Que la compaa no pueda calcular duracin promedio: tomar la duracin


mxima posible, en base a las condiciones contractuales del producto. Ao Siniestros Expuestos MA/Expuestos

2001 810 3,664,046 0.000221067


3. Que la compaa tenga un Mejor Estimador del beneficio de incapacidad
2002 822 3,927,754 0.000209280
para sus productos, distintos formatos de pago y pueda simularlos
2003 820 4,319,765 0.000189825
(variables en progresin geomtrica, aritmtica, tasa de inters garan-
tizada). En este caso, la compaa podr obtener el factor unitario de 2004 1,066 6,024,420 0.000176946

renta ms adaptado a su perfil de riesgo. 2005 819 6,533,826 0.000125348

2006 1,119 6,888,825 0.000162437

2007 1,027 4,207,973 0.000244061

2008 1,899 4,094,336 0.000463811

TOTAL 8,382 39,660,945 0.000211341

Fuente: Anuarios Estadsiticos de la CNSF 2001-2008


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A partir de cada cociente de siniestralidad, se utiliza una aproximacin normal con media Como se puede apreciar, la agregacin de cifras arroja un factor de estrs de 2.81 por
ciento; sin embargo no se recomienda usar dicho factor, debido a que el comportamiento
qA (1- q A )
igual a la tasa qA y desviacin estndar calculada como ao ao . del factor de estrs por ao, muestra valores siempre superiores a dicho 2.81 por ciento.
ao
E
La alternativa que se recomienda es utilizar el promedio de estos factores de estrs, de 8.20%.

qA (1- q A )
qA + z ao ao
9. Resumen de factores de estrs
ao
E
Los factores de estrs calculados para los sub riesgos de Vida son los siguientes:
Donde:

9.1 Sub riesgo de mortalidad


qA es la tasa esperada de accidentes para cada ao, calculada como
ao
los siniestros entre los expuestos.
El estrs de fallecimiento, equivale a un incremento de 8.69% de las tasas de mortalidad.

E son los expuestos totales.


9.2 Sub riesgo de supervivencia
216 217
z es el percentil 99.5% de una distribucin normal estndar.
El estrs de incremento de las tasas de supervivencia, equivale a un incremento de 24 %
de dichas tasas.

Los resultados son los siguientes:


9.3 Sub riesgo de invalidez

El estrs de invalidez, equivale a los siguientes incrementos en las tasas de invalidez:


Determinacin del Factor de Estrs para Beneficio de Muerte Accidental

Ao Siniestros Expuestos MA/Expuestos Desv. Percentil 99.5% Estrs


Stress ponderado
2001 810 3,664,046 0.000221067 7.76665E-06 0.000241 9.05%
15 0.00304952
2002 822 3,927,754 0.000209280 7.29871E-06 0.000229 8.98% 20 0.06547806
25 0.08261021
2003 820 4,319,765 0.000189825 6.6283E-06 0.000207 8.99%
30 0.1821051
2004 1,066 6,024,420 0.000176946 5.41907E-06 0.000191 7.89% 35 0.21951494
40 0.33310302
2005 819 6,533,826 0.000125348 4.37973E-06 0.000137 9.00%
45 0.26280954
2006 1,119 6,888,825 0.000162437 4.85551E-06 0.000175 7.70% 50 0.17001167
55 0.08922904
2007 1,027 4,207,973 0.000244061 7.61481E-06 0.000264 8.04%
60 0.00371032
2008 1,899 4,094,336 0.000463811 1.06409E-06 0.000491 5.91% Ao 1 41.16%
TOTAL 8,382 39,660,945 0.000211341 2.30815E-06 0.000217 2.81% Resto aos 29.40%

Fuente: Anuarios Estadsticos de la CNSF 2001-2008 y Clculos AMIS


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9.4 Sub riesgo de cada de cartera 9.5 Sub riesgo de incremento de gastos

El estrs de cada de cartera, est diferenciado por tipo de producto y equivale a los si- El estrs resultante equivale a un incremento de 8.34 por ciento en las proyecciones de
guientes incrementos en las tasas de cada de cartera: gastos de las compaas.

9.6 Coberturas adicionales

Tipo de Producto Plan Estrs hacia arriba Estrs hacia abajo El estrs de incremento de las tasas de incidencia, equivale a un incremento de 8.20% de
dichas tasas.
Flexibles Plizas MXN 7.66% -7.78%

Primas MXN 20.29% -17.89%


9.7 Sub riesgo de Catstrofe de Vida (CAT)
Plizas USD 12.68% -17.83%
Para obtener el estrs catastrfico, se calcula el percentil 99.5% de los factores de estrs
Primas USD 19.91% -26.26% anuales, dando como resultado:
Tradicionales Plizas T MXN 11.50% -12.57%
218 Estrs_al_99.5% = 0.73_al_millar 219
Primas T MXN 11.83% -10.35%

Plizas Vitalicios MXN 42.75% -26.24%

Primas Vitalicios MXN 16.32% -11.75%


El RCS obtenido ser la suma de:
Plizas Dot MXN 16.63% -10.53%

Primas Dot MXN 24.62% -13.34% Un incremento absoluto de 0.73% en la tasa de asegurados, que mueren
en el ao siguiente.
Plizas T USD 18.87% -10.80%

Primas T USD 26.72% -17.80%


Un incremento absoluto de 0.73% en la tasa de asegurados, que sufren
Plizas Vitalicios USD 9.76% -11.76% morbilidad en el ao siguiente. En los casos apropiados, se debe con-
Primas Vitalicios USD 15.38% -12.53% siderar que un tercio de estos asegurados sufre morbilidad a los seis
Plizas Dot USD 13.81% -8.99% meses, otro tercio lo sufre a los 12 meses y otro tercio, a los 24 meses
desde el momento en que el primer asegurado enferma.
Primas Dot USD 11.50% -11.49%

Bancaseguros Cuenta eje % -%


En resumen:
Tarjeta % -%

Para cada sub riesgo de vida, se utilizan estos factores de estrs para obtener un valor del
Mejor Estimador (BEL) estresado. Este valor se compara con el resultado del Mejor Estimador
sin estresar, obtenindose el Requerimiento de Capital de Solvencia de cada sub riesgo.
En todos los casos, se supone un estrs de cada masiva de cartera en el primer ao de
proyeccin de 50%, para todos los supuestos referidos en el cuadro anterior. Los requerimientos de los sub riesgos se agregan finalmente, utilizando la matriz de co-
rrelacin de sub riesgos de Vida del QIS 4 europeo, que se incluyen en el captulo XII de
este libro.
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9.8 Mtodos aproximados para calcular el RCS de Vida Sea:

Cuando las compaas no tienen un modelo propio para el clculo del Mejor Estimador de RCSmort Requerimiento de Capital de Solvencia, ante un incremento en
sus Obligaciones (BEL), no es posible determinar los requerimientos de capital de solven- la tasa media esperada de fallecimiento.
cia de los sub riesgos de Vida, aplicando los factores de estrs sobre las hiptesis del mo-
delo, por lo que se propone el uso de los siguientes mtodos aproximados (Proxy): O1 Escenario base.

9.8.1 Mtodo Proxy para mortalidad Oe Escenario estresado.

El riesgo de mortalidad, intenta recoger la incertidumbre que puede producirse debido a qx Tasa media esperada de fallecimiento para el prximo ao.
los riesgos de parmetro y tendencia, que no estn convenientemente reflejados en la va-
loracin de las reservas tcnicas; es decir, el evento de riesgo sobre el que se define el mort_shock Incremento (permanente) en la tasa de mortalidad.
seguro, no se comporte segn el modelo previsto por la compaa.
q ex Tasa media esperada de fallecimiento estresada para el prximo ao.
Se aplica para aquellos seguros de Vida, en los cuales la suma asegurada en caso de fa-
220 llecimiento, excede al importe de la reserva tcnica constituida. n Duracin modificada. 221

El estrs de mortalidad obtenido mediante la metodologa ya descrita, se eligi como la SA Suma asegurada en caso de fallecimiento.
media para las edades comprendidas entre los 12 y 65 aos, es de 8.69%.
MEbruto Mejor Estimador Bruto (BEL Bruto)
A continuacin se presenta el Mtodo Proxy, para el clculo del Requerimiento de Capital
de Solvencia del sub riesgo de Mortalidad. CR Capital en riesgo

Supuestos: Definimos:

Requerimiento de Capital de Solvencia de Mortalidad constante, hasta RCSmort = Oe - O1


la extincin de la cartera (duracin modificada).
Donde:
La edad media ponderada de la cartera, se calcula con las diferentes
edades de los asegurados y ponderando las mismas, por la suma ase- O1 = CR n qx
gurada de su contrato.
Oe = CR n q ex
La tasa media esperada de fallecimiento para el prximo ao, se calcula
tomando las diferentes tasas de fallecimiento esperadas para el si- qxxe==qq
xqx
(1 + mort_shock)
guiente ao de los asegurados y ponderando las mismas por la suma
asegurada de su contrato. CR = SA - MEbruto

mort_shock = 8.69%
ASOCIACIN MEXICANA DE INSTITUCIONES DE SEGUROS Captulo VI Solvencia II

9.8.2 Mtodo Proxy para supervivencia


Realizando la diferencia entre el escenario base y el escenario estresado, se obtiene:
El riesgo de supervivencia, se relaciona directamente con el de longevidad, e intenta
RCSmort = Oe - O1 recoger la incertidumbre que puede producirse debido a los riesgos de parmetro y
tendencia, que no estn convenientemente reflejados en la valuacin de las reservas tcnicas;
RCS mort = (CR n q xe) - (CR n q x ) es decir, que el evento de riesgo sobre el que se define el seguro, no se comporte segn
el modelo previsto por la compaa.
RCSmort = (CR n qe (1+mort_shock)) - (CR n qx)
Se aplica a aquellos seguros de Vida en los cuales no existe una suma asegurada en caso
RCSmort = ((CR n qx ) + (CR n qx mort_shock)) - (CR n qx) de fallecimiento, sino por supervivencia.

El estrs de supervivencia obtenido mediante la metodologa ya expuesta, es de 24%.

RCSmort = CR n qx mort_shock
A continuacin se presenta el Mtodo Proxy, para el clculo del Requerimiento de Capital
de Solvencia del sub riesgo de supervivencia.
222 223
Ejemplo: Supuestos:

Suma Asegurada 200,000,000,000.00


Mejor Estimador Bruto (ME Bruto) 680,000,000.00 Requerimiento de Capital de Solvencia de supervivencia constante
Duracin Modificada 2.93
hasta la extincin de la cartera (duracin modificada).
Edad media ponderada 39
Tasa media esperada de fallecimiento para el prximo ao 0.00144
mort shock 8.69% La edad media ponderada de la cartera, se calcula con las diferentes
edades de los asegurados y ponderando las mismas, por la suma ase-
gurada de su contrato.
CR = 200,000,000,000.00 - 680,000,000.00 = 199,320,000,000.00
La tasa media esperada de supervivencia para el prximo ao, se cal-
RCSmort = 199,320,000,000.00 x 2.93 x 0.00144 x 0.0869 = 73,080,375.03 cula tomando las diferentes tasas de supervivencia esperadas para el
siguiente ao de los asegurados y ponderando las mismas, por la suma
asegurada de su contrato.
RCSmort = 73,080,375.03

Sea:

RCSlongevity Requerimiento de Capital de Solvencia ante un incremento en la


tasa media esperada de supervivencia.

O1 Escenario base.

Oe Escenario estresado.
ASOCIACIN MEXICANA DE INSTITUCIONES DE SEGUROS Captulo VI Solvencia II

Ejemplo:
px Tasa media esperada de supervivencia para el prximo ao.
Mejor Estimador Bruto (ME Bruto) 400,000,000.00
longevity_shock Incremento (permanente) en la tasa de supervivencia. Duracin Modificada 6.7
Edad media ponderada 51
Tasa media esperada de supervivencia para el prximo ao 0.996527
p xe Tasa media esperada de supervivencia estresada para el prximo ao. longevity shock 24.00%
mort shock 8.69%
n Duracin modificada.

MEbruto Mejor Estimador Bruto (BEL Bruto) CR = 400,000,000.00 x 6.7 x 0.996527 x 0.24 = 640,966,166.40

Definimos:
RCSlongevity = 640,966,166.40

RCSlongevity = Oe - O1
224 9.8.3 Mtodo Proxy invalidez 225
Donde:
El riesgo de discapacidad/morbilidad, est ligado a la incertidumbre que puede produ-
O1 = MEbruto n px cirse debido a los riesgos de parmetro y tendencia, que no estn convenientemente
reflejados en la valoracin de las reservas tcnicas. Esto significa que el evento de
O1 = MEbruto n p xe riesgo sobre el que se define el seguro, no se comporta segn el modelo previsto por
la compaa.

p xe = p x (1 + longevity_shock)
La invalidez comprende morbilidad o enfermedad. Se aplica a aquellos seguros en los cuales,
existe una suma asegurada en caso de invalidez total y permanente o de enfermedad.
longevity_shock = 24.00%
El estrs por invalidez obtenido mediante la metodologa expuesta en este captulo,
es de 41.16%.
Al realizar la diferencia entre el escenario base y el escenario estresado se obtiene:
A continuacin se presenta el Mtodo Proxy, para el clculo del Requerimiento de Ca-
RCSlongevity = Oe - O1 pital de Solvencia del sub riesgo de invalidez.

RCS longevity = (ME bruto n pxe ) - (ME bruto n px ) Supuestos:

RCSlongevity = (MEbruto n pe (1+longevity_shock)) - (MEbruto n qx) Requerimiento de Capital de Solvencia de invalidez constante hasta la
extincin de la cartera (duracin modificada).
RCSlongevity = ((MEbruto n px ) + (MEbruto n px longevity_shock)) - (MEbruto n px)
La edad media ponderada de la cartera, se calcula con las diferentes
RCSlongevity = MEbruto n pe longevity_shock edades de los asegurados y ponderando las mismas por la suma ase-
gurada de su contrato.
ASOCIACIN MEXICANA DE INSTITUCIONES DE SEGUROS Captulo VI Solvencia II

pu
La tasa media esperada de invalidez para el prximo ao, se calcula to- Porcentaje_SA Porcentaje de representacin de la suma asegurada de los seguros,
mando las diferentes tasas de invalidez esperadas para el siguiente ao por pago nico por invalidez.
de los asegurados y ponderando las mismas por la suma asegurada de
dis
su contrato. ME bruto Mejor Estimador Bruto (BEL Bruto) de invalidez.

pu
Seguros con pago nico por invalidez ME bruto Mejor Estimador Bruto (BEL Bruto) asociado a seguros por pago
nico por invalidez.
Sea:
pu
CR Capital en riesgo asociado a seguros por pago nico por invalidez.
pu
RCS dis Requerimiento de Capital de Solvencia para seguros con pago
nico por invalidez, ante un incremento en la tasa media espe- Definimos:
rada de invalidez.
pu
RCS dis = O epu - O 1pu
O 1pu Escenario base, asociado a seguros por pago nico por invalidez.
Donde:
226 O epu = Escenario estresado, asociado a seguros por pago nico por 227
invalidez.
O 1pu = CR pu U n pu Ui xpu

i xpu Tasa media esperada de invalidez para el prximo ao, asociada


O epu = CR pu U n pu Ui xe_pu
a seguros por pago nico por invalidez.

i xe_pu = i xpu U (1+dis_shock)


dis_shock Incremento (permanente) en la tasa de invalidez.
SA pu
i xe_pu Tasa media esperada de invalidez estresada para el prximo ao, Porcentaje_SA pu =
SA pu + (SA pr U fma )
asociada a seguros por pago nico por invalidez.
pu pu pu
ME bruto = ME bruto U Porcentaje_SA
j Inters anual del contrato de invalidez.
pu pu pu
CR = SA - ME bruto
npu Duracin modificada asociado a seguros por pago nico por
invalidez.
Al realizar la diferencia entre el escenario base y el escenario estresado, se obtiene:
pu
SA Suma asegurada de los seguros con pago nico por invalidez.
pu pu pu
RCS bruto = O e - O i
pr
SA Suma de las prestaciones de invalidez anualizadas o seguros con
pago de renta. pu
RCS dis = (CR
pu pu e_pu pu pu pu
Un Ui x
,Un Ui x )

fma Factor medio de actualizacin. Corresponde al valor presente del pu


RCS dis = (CR
pu pu
Un Ui
pu pu
Udis_shock
,Un Ui x )
pu pu
x
pago anualizado de una renta unitaria (es decir, se considera que
el monto de la renta es igual a 1) acorde a los aos de duracin pu
RCS dis = ((CR
pu
Un
pu pu
Ui x ) + (CR
pu
Un
pu pu pu
Ui x Udis_shock
,Un
pu pu
Ui x )
promedio (duracin modificada), correspondiente a los beneficios
otorgados.
ASOCIACIN MEXICANA DE INSTITUCIONES DE SEGUROS Captulo VI Solvencia II

fma Factor medio de actualizacin. Corresponde al valor presente del


pu pu pu pu
pago anualizado de una renta unitaria (es decir, se considera que
RCS dis = CR Un Ui x Udis_shock
el monto de la renta es igual a 1), acorde a los aos de duracin
promedio (duracin modificada), correspondiente a los beneficios
Seguros de prestaciones de invalidez anualizadas o seguros con pago de renta. otorgados.

pr
Sea: Porcentaje_SA Porcentaje de representacin de la suma de las prestaciones de
invalidez anualizadas o seguros con pago de renta.
pr
RCS dis Requerimiento de Capital de Solvencia para seguros de presta-
dis
ciones de invalidez anualizadas o seguros con pago de renta, ante ME bruto Mejor Estimador Bruto (BEL Bruto) de invalidez.
un incremento en la tasa media esperada de invalidez.
pr
ME bruto Mejor Estimador Bruto (BEL Bruto) asociado a seguros de pres-
pr
O1 Escenario base asociado a seguros de prestaciones de invalidez taciones de invalidez anualizadas o seguros con pago de renta
anualizadas o seguros con pago de renta por invalidez. por invalidez

pr pr
228 Oe Escenario estresado asociado a seguros de prestaciones de in- CR Capital en Riesgo asociado a seguros de prestaciones de invali- 229
validez anualizadas o seguros con pago de renta por invalidez dez anualizadas o seguros con pago de renta por invalidez.

pr
ii Tasa media esperada de invalidez para el prximo ao asociada Definimos:
a seguros de prestaciones de invalidez anualizadas o seguros con
pr pr pr
pago de renta por invalidez. RCS dis = O e - O 1

dis_shock Incremento (permanente) en la tasa de invalidez. Donde:

pr
ii
e_pr
Tasa media esperada de invalidez estresada para el prximo ao O1 = CR pr n pr i xpr
asociada a seguros de prestaciones de invalidez anualizadas o
pr pr pr e_pr
seguros con pago de renta por invalidez. Oe = CR n i x

j Inters anual del contrato de invalidez.


e_pr pr
i x =i x (1 + dis_shock)
npr Duracin modificada asociada a seguros de prestaciones de in- pr
pr
SA fma
validez anualizadas o seguros con pago de renta por invalidez. Porcentaje_SA =
pu pr
SA +(SA fma)
pu
SA Suma asegurada de los seguros con pago nico por invalidez.
pr pr pr
ME bruto = ME bruto Pocentaje_SA
Suma de las prestaciones de invalidez anualizadas o seguros con
pr
pr pr
SA pago de renta. CR = (SA pr fma) - ME bruto

dis_shock = 41.16%
ASOCIACIN MEXICANA DE INSTITUCIONES DE SEGUROS Captulo VI Solvencia II

Al realizar la diferencia entre el escenario base y el escenario estresado se obtiene: Seguros con pago nico por invalidez.

pr pr pr
RCS dis = O e - O 1
9

pr pr pr e_pr pr pr pr 1
RCS dis = (CR n i ) - (CR n i x ) 1-
n 1 + 0.035
fma = 1-v = = 7.607686509
pr pr pr pr pr pr pr 0.035
RCS 1 = (CR n i x (1 + dis_shock)) - (CR n i x )
j

pr pr pr pr pr pr pr pr pr pr
RCS dis = (CR n i x (CR n i x dis_shock)) - (CR n i x )
pu 35,000,000.00
Porcentaje_SA = = 60.53%
35,000,000.00 + (3,000,000.00 x 7.607686509)
pr pr pr pr
RCS dis = CR n i x dis_shock
pu
ME bruto = 110,000.00 x 0.6053 = 66,582.43

Al sumar el Requerimiento de Capital de Solvencia para seguros con pago nico por CR
pu
= 35,000,000.00 - 66,582.43 = 34,933,417.57
230 invalidez, ante un incremento en la tasa media esperada de invalidez y el Requerimiento 231
de Capital de Solvencia para seguros de prestaciones de invalidez anualizadas o seguros pu
RCSdis = 34,933,417.57 x 9 x 0.00111 x 0.4116 = 143,642.16
con pago de renta. Ante un incremento en la tasa media esperada de invalidez, se obtiene
el Requerimiento de Capital de Solvencia de invalidez, ante un aumento en la tasa media
esperada de invalidez.
pu
RCSdis = 143,642.16

pu pr
RCS dis = RCS dis + RCS dis
Seguros de prestaciones de invalidez anualizadas o seguros con pago de renta por invalidez.

Ejemplo: pu 35,000,000.00 x 7.607686509


Porcentaje_SA = = 39.47%
35,000,000.00 + (3,000,000.00 x 7.607686509)
Suma Asegurada de los seguros con pago nico por invalidez 35,000,000.00
Suma de las prestaciones de invalidez anualizadas o seguros con pago de renta 3,000,000.00
pu
Mejor Estimador Bruto (ME Bruto) 110,000.00 ME bruto = 110,000.00 x 0.3947 = 43,417.57
Duracin modificada de los seguros con pago nico por invalidez 9
pu
Duracin modificada de los seguros con pago de renta por invalidez 9 CR = (3,000,000.00 x 7.607686509) - 43,417.57 = 22,779,641.96
Edad media ponderada de los seguros con pago nico por invalidez 41
pu
Edad media ponderada de los seguros con pago de renta por invalidez 41 RCSdis = 22,779,641.96 x 9 x 0.00111 x 0.4116 = 93,667.25
Tasa media esperada de invalidez para
0.00111
los seguros con pago nico por invalidez para el prximo ao

Tasa media esperada de invalidez para pu


0.00111 RCSdis = 93,667.25
los seguros con pago de renta para el prximo ao
dis shock 41.16%
pu
Inters anual del contrato de invalidez 3.50% RCSdis = 93,667.25
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Al sumar los requerimientos de capital de solvencia de los seguros con pago nico por in- Considrese:
validez, y los seguros de prestaciones de invalidez anualizadas o seguros con pago de
renta por invalidez, se obtiene: Cada compaa que no proyecta flujos, proporcion la tasa esperada de mortalidad de
su cartera, la tasa esperada de cada, el nmero de aos que tarda la cartera en extinguir
y el valor de rescate total.
RCSdis = 143,642.16 + 93,667.25
Se propone, como Proxy, partir de un nmero hipottico de asegurados (1,000 por ejemplo)
y calcular el Valor de Rescate promedio.
RCSdis = 237,309.41
A partir del nmero de asegurados inicial, proyectar los asegurados para los siguientes
perodos, as como el nmero de rescates.
9.8.4 Mtodo Proxy para cada de cartera

Este es el riesgo ligado a prdidas o a un cambio adverso en el valor de las obligaciones Aseg 0 = Aseg 0Edown = Aseg 0Eup = 1,000
del contrato de seguro, por cambios en el nivel de volatilidad de las tasas de anulacio-
232 nes, cancelaciones, cese del pago de primas y rescates. Aseg t+1 = Asegt x px 233

Aseg Eup
t+1
= Aseg tEup x p xEup
Sea:
Edown Edown Edown
Aseg t+1 = Aseg t x px
q
c tasa de cancelacin.
x
Si se toma un valor de rescate constante durante el nmero de aos que tarda la cartera
q
cEup tasa de cancelacin con estrs hacia arriba. en extinguirse (n), entonces:
x

cEdown tasa de cancelacin con estrs hacia abajo. Los 1,000 individuos al tiempo cero, pueden cancelar con tasa ; para el siguiente
q x q xc
perodo, pueden cancelar nicamente los que no murieron o cancelaron antes. Es decir:
tasa de mortalidad. , por lo que las cancelaciones en el segundo periodo seran ;
1,000 x px 1,000 x p x xq xc
mort
q x
para el tercero seran: , quedando la suma:
1,000 x p x x p x x q xc
Definimos: 2 n-1
Suma = 1,000 x q xc +1,000 x p x x q xc +1,000 x (p x ) x q xc+ .... + 1,000 x(p x ) xq xc
c mort
p x = (1 - q x )(1 - q x )
Multiplicamos la ecuacin anterior por: p x
2 3 n
p xEup = (1 - q xcEup)(1 - q xmort ) Suma x p x = 1,000 x q xc x p x +1,000 x (p x ) x q +1,000 x (p x ) x q xc + .... + 1,000 x(p x ) xq xc

Restamos la segunda de la primera:


p xEdown = (1 - q xcEdown )(1 - qxmort)
Suma x (1- p x ) = 1,000 x q xc [ 1-( px ) n ]

qx =1- px
c n
1,000 x q x [ 1-( px ) ]
Eup Eup Suma =
qx =1- px
qx
Edown
q xEdown = 1 - p x
ASOCIACIN MEXICANA DE INSTITUCIONES DE SEGUROS Captulo VI Solvencia II

Todo esto, da la suma de los rescates proyectados (en nmero), hasta la duracin modifi-
cada. Al multiplicarse por el valor de rescate promedio, arroja un aproximado de lo que se RCS up = (VPFRup -VPFR) x VRP
espera pagar en rescates.
RCS down = (VPFR down -VPFR) x VRP
Cuando las tasas de cancelacin son sustituidas por las estresadas, tambin se deben recalcular
{
las tasas de sobrevivencia, por todos los decrementos considerados (en este caso 2). RCS cada = Max { RCS down , RCS up
Donde:
n
1,000 x [ 1-( p x) ] q xc
VPFR = VRP Valor de rescate promedio.
(qx )

Eup n RCS up Requerimiento de capital de solvencia de cada de cartera, ante un au-


1,000 x [ 1-( p x ) ] q cx
VPFR up = mento en la tasa de cada
(qx )
Edown n RCS down Requerimiento de capital de solvencia de cada de cartera ante una
1,000 x [ 1-( p x ) ] q cEdown
x
VPFR down = disminucin en la tasa de cada.
(qxEdown )
234 235
RCS cada Requerimiento de capital de solvencia de cada de cartera.
Donde:
Esto se hace para cada tipo de producto reportado y se agregan los resultados.
VPFR Nmero proyectado de futuros rescates.
Producto Flexibles Primas
VPFR up Nmero proyectado de futuros rescates, ante un aumento en la tasa de Nmero de Asegurados 1,000.00
cada de cartera. Valor de Rescate 60,000,000.00
Valor de Rescate Promedio 60,000.00
VPFR down Nmero proyectado de futuros rescates, ante una disminucin en la tasa Tasa media esperada de caducidad para el siguiente ao 0.139851014
de cada de cartera. Tasa media esperada de fallecimiento para el siguiente ao 0.001631362
Nmero de aos que tarda la cartera en expirar 14

El mximo de las diferencias entre cada escenario estresado y el escenario base, ser el RCS Estrs UP 20.29%

por cada en trmino de nmero de vidas. Este resultado al multiplicarse, por el valor de rescate Estrs DOWN -17.89%

promedio, es el RCS en pesos.


q xcEup = 0.13985 x (1+ 0.2029) = 0.16822

q xcEdown = 0.13985 x (1+ (-0.1789) = 0.11483

p x = (1 - 0.13985) x (1 - 0.00163) = 0.85875

p xEup = (1 - 0.16822) x (1 - 0.00163) = 0.83042

p xEdown = (1 - 0.11483) x (1 - 0.00163) = 0.88372


ASOCIACIN MEXICANA DE INSTITUCIONES DE SEGUROS Captulo VI Solvencia II

Incremento en los gastos


14
1,000 x [1-(0.85875) ] x 0.13985
VPFR = = 872.64 Sea:
(1 - 0.85875 )
14 exp
1,000 x [1-(0.83042) ] x 0.16822 RCS exp Requerimiento de Capital de Solvencia, ante un incremento en los gastos.
VPFR up = = 918.43
(1 - 0.83042 ) exp
O1 Escenario base ante un incremento en los gastos.
14
1,000 x [1-(0.88372) ] x 0.11483
VPFR down = = 812.59 exp
Oe Escenario estresado ante un incremento en los gastos.
(1 - 0.88372 )

RCS up = (918.43 - 872.64) x 60,000.00 = 2,747,391.94 exp_shock Incremento (permanente) de todos los gastos futuros.

RCS down = (812.59 - 872.64) x 60,000.00) = -3,602,741.89 n Duracin modificada

cn Incremento anual del costo neto de operaciones.


{
RCS cada = (Max { 2,747,391.94 - 3,602,741.89 =2,747,391.94
236 237
t
cn Incremento anual del costo neto de operaciones del ao t-1 al ao t.
RCScada = 2,747,391.94
CN 1 Costo neto de operaciones en el ao t.

9.8.5 Mtodo Proxy para gastos

Este es el riesgo ligado a prdidas o a un cambio adverso en el valor de las obligaciones Definimos:
del contrato de seguro, por cambios en el nivel de volatilidad de las tasas de anulaciones, exp exp exp
RCS dis = O e - O 1
cancelaciones, cese del pago de primas y rescates.
Donde: O exp
1 = cn n
El estrs por gastos obtenido mediante la metodologa descrita en este captulo, es de 8.34%.
exp
Oe = cn n (1 + exp_shock)
A continuacin se presenta el Mtodo Proxy, para el clculo del Requerimiento de Capital
de Solvencia de Gastos. tcn = CN 1 - CN t - 1

Supuestos: cn = Pr omedio (cn


t
, t = 1,...,t, cn
t
>

Inflacin esperada constante y desconocida en los siguientes aos.


exp_shock = 8.34%
ASOCIACIN MEXICANA DE INSTITUCIONES DE SEGUROS Captulo VI Solvencia II

Realizando la diferencia entre el escenario base y el escenario estresado, se obtiene: cn Incremento anual del costo neto de operaciones.

t
cn Incremento anual del costo neto de operaciones del ao t-1 al ao t.
exp exp exp
RCS dis = O e -O1
CNt Costo neto de operaciones en el ao t.
RCS exp
1 = (cn n (1 + exp_shock))-( cn n)

exp Definimos:
RCS exp = ((cn n)+( cn n exp_shock))-( c

RCS exp = Oe - O 1
exp
RCS exp = cn n exp_shock
Donde:


O 1 = cn n
Incremento en la inflacin
n
238 O e = cn n (1+ ) 239
Sea:
t
cn = CN t - CN t - 1

RCS exp Requerimiento de Capital de Solvencia, ante un incremento en la inflacin
p esperada. cn = Pr omedio (cn
t
, t = 1,...,t, cn
t
>0)
n
t-1 t-2 n-t
O 1 Escenario base ante un incremento en la inflacin. t = (1+ 1 ) + (1+ 2 ) +...+ 1 = (1+ t )
t=0

O e Escenario estresado ante un incremento en la inflacin.

i.nflation_shock = 1.00%
t Inflacin esperada en el ao t.
e
t = ( t + 1.00%)
t Inflacin acumulada al ao t.
n
e e t-1 e t-2 e n-t
e t = (1+ 1 ) + (1+ 2 ) +...+ 1 = (1+ )
t Inflacin esperada estresada en el ao t.
t=1

e
Inflacin estresada acumulada al ao t. n
e
t
=
t
i.nflation_shock Incremento (permanente) de inflacin.

n
Incremento en la inflacin esperada hasta la duracin modificada. n
0.005 n cuando i.nflation_shock = 1.00%
n Duracin modificada.
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Realizando la diferencia entre el escenario base y el escenario estresado, obtenemos: exp


RCS exp = 300,000.00 x 4 x 0.834 = 100,080.00


RCS exp = O e - O 1
exp
RCS exp = 100,080.00
n
RCS exp = (cn n (1 + ))-(cn n)

0.005 x 4 = 0.02
n

n
RCS exp = cn

RCS exp = 300,000.00 x 4 x 0.02 = 24,000.00


El Requerimiento de Capital de Solvencia de gastos se obtiene sumando los Requerimientos de RCS exp = 24,000.00
Capital de Solvencia, ante un incremento de gastos y un incremento de inflacin.

exp
RCS exp = RCS + RCS exp
240 241

RCS exp = 100,080.00 + 24,000.00 = 124,080.00


RCS exp = n (exp_shock + (0.005 n))

RCS exp = 300,000.00 x 4 x (0.0834 + 0.02) = 124,080.00

Costo neto de operaciones al 31/12/2008 1,600,000.00


Costo neto de operaciones al 31/12/2007 1,400,000.00 RCS exp = 124,080.00
Costo neto de operaciones al 31/12/2006 1,100,000.00
Costo neto de operaciones al 31/12/2005 700,000.00
Costo neto de operaciones al 31/12/2004 1,300,000.00
Duracin modificada de cobertura de fallecimiento del total de la cartera 4 De esta manera, utilizando estos mtodos aproximados, obtenemos estimaciones de los
exp shock 8.34% Requerimientos de Capital de Solvencia de los sub riesgos de Vida. En el captulo siguiente,
se presenta las metodologas empleadas, para calcular los requerimientos de capital de
2008 solvencia del riesgo de prima de los seguros de No Vida.
cn = 1,600,000.00 - 1,400,000.00 = 200,000.00

2007
cn = 1,400,000.00 - 1,100,000.00 = 300,000.00

2006
cn = 1,100,000.00 - 700,000.00 = 400,000.00

2005
cn = 700,000.00 - 1,100,000.00 - = -400,000.00

cn t
= Pr omedio (cn , t = 1,...,t, cn
t
>0) = 300,000.00
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Anexos

1. Anexo 1. 1 Ley de Makeham

Ajustamos la huella emprica de mortalidad, a travs de la Primera Ley de Makeham:

x = A + BCx A>0; B>0; C>1


242 243
Donde:

A Factor exgeno al individuo.

BCx Sumando que coincide con la Ley de Gompertz y recoge la


mortalidad por causas naturales.

En base a esto se puede poner el tanto instantneo de mortalidad como:

x = A + BC x
d
ln(l x ) = A + BC x
dx
Integrando

BC x
ln(l x ) = Ax + +D
lnC

De lo que se deduce que:

BC x
Ax D
ln C x cx
lx = e = k *s *g
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Donde: Se puede definir la fuerza de mortalidad en funcin de l0, s y g, bien por sustitucin de los
parmetros originales u obtenindolo como:
D
k =e
l x'
A
s =e lx
B
As,
ln C
g =e
[ ]
x
l x' = l0 *s x * gc 1 * ln(s)+ ln(g) ln(c ) *c x

g es una constante mayor que la unidad, ya que B/lnC es un nmero positivo y s=e-A Lo que indica que lx es decreciente, ya que ln(s) y ln(g) son negativos.
es menor que la unidad.
Con lo anterior, las probabilidades temporales de supervivencia y fallecimiento, se obtienen
Con esto la funcin de supervivencia en trminos de l0 puede escribirse como: de forma directa y resultan:

l x'
l0 = k *s *g 0 c x = = ln s ln g * ln c * c x
lx
244 entonces: 245
Probabilidad de supervivencia:
l S
k= 0
g t c x ( c t1)
t px = s *g
Por otro lado
Probabilidad de fallecimiento:

= 1 t px = 1 s t * g c (c 1 )
x t
x
lx = k *s x *g c tq x

Sustituyendo la expresin para k:


La estimacin de los parmetros del modelo (c, g y s) ha sido realizada
l0 x c x mediante el mtodo de King Hardy (Anexo 2)
lx = * s *g
g

Por tanto:

x
lx =l0 *s x *gc 1

Donde

0<g<1
0<s<1
c >1
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2. Anexo 2. Mtodo King-Hardy para la estimacin de los parme- Se observa que lo nico que se requiere, es elegir una edad inicial x0 y una amplitud del
tros del modelo periodo de observacin considerado t. Consecuentemente, y a la vista de la sustitucin
aplicada a la frmula inicial, se tendr:

x 0 +t 1 x 0 +t 1
S1 = (A + B *c ) = tA +B c
x =x 0
x

x =x 0
x

Se requiere estimar los parmetros s, g y c. Para ello se procede como sigue:

x 0 +2t 1 x 0 +2t 1
Se toman logaritmos en S2 = (A + B *c ) = tA +B c
x =x 0
x
x =x 0
x

ln px = lns + cx(c 1) lng


x 0 +3t 1 x 0 +3t 1

Se hace
S3 = (A + B *c ) = tA +B c
x =x 0
x

x =x 0
x

ln s = A
246 (c 1) ln g = B Dado que (1+ c + c2 ++ ct-1) es la suma de los trminos t de una progresin geomtrica de 247
razn c.
Sustituyendo la primera expresin se tendr:
Se encuentra que:

ln px = A + Bc x
x 0 +t 1

(c ) =c
x =x 0
x x0
( )
+c x0+1 + cx 0 +2 + ... +cx 0 + t 1 = cx 0 1 + c + c2 + ... + ct 1 = cx 0
ct 1* c 1 x 0 c t 1
c 1
=c
c 1
Se pueden estimar A, B y c, lo que permitir resolver el problema, partiendo de que con
la informacin emprica disponible, es posible conocer px y por ello tambin lnpx.
Anlogamente,
Se definen tres nmeros S1, S2 y S3, tales que: x 0 +2t 1
S2 = (c ) =c
x =x 0
x x0 + t 1
*
ct 1
c 1
x 0 +t 1
S1 = ln p x 0 +3t 1

(c ) =c ct 1
x
x x0 +2t 1
x =x 0 S3 = *
x =x 0 c 1
x 0 +2t 1
S2 = ln p
x =x 0
x
Sustituyendo estas expresiones se tendr:

x 0 +t 1 x0+ S 1 = tA + B * (
c x0 c t 1 )
S1 = (A + B *c ) = tA +B
x c 1

S 2 = tA + B * (
c x0 +t c t 1 )
c 1

S 3 = tA + B * (
c x0+2t c t 1 )
c 1
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En este sistema, S1, S2 y S3 son conocidos. Se resta de S2 la expresin de S1 y de S3 la de S2:

2
cx0 (ct 1) t
(c 1) = B * c (c 1)
x0 t
S2 S1 = B *
c 1 c 1
cx0+t (ct 1) t
(c 1) = B * c (c 1)
x0+t t
S3 S2 = B *
c 1 c
1

Dividimos (S3-S2) entre (S2-S1):

S3 S 2 S3 S 2
= c t y de aqu, c = t
S 2 S1 S 2 S1

Una vez conocido c se puede obtener B:


248

B =
( S2 S1 )
t 2
x ( c 1)
0
c
( c 1)
Conocidos B y c, se puede obtener A:

1 c x0(c t 1)
A = S1 B
t c 1

Como lo que se busca es conocer c, g y s, se despejan sus valores en las frmulas de A


y B iniciales:
s =eA
B
c 1
g =e

De esta forma se resuelve el problema de la estimacin de parmetros de la primera Ley


de Makeham.
Captulo VII Solvencia II

1. Introduccin 253

CAPTULO VII 2. Modelo Colectivo de Riesgos 254

Riesgo de Prima de Seguros de No Vida


3. Distribucin Compuesta 255

4. Distribucin de Siniestralidad 256

Agregada
Captulo VII Solvencia II

1. INTRODUCCIN

El proyecto de Ley de Instituciones de Seguros y Fianzas, seala que para el caso de se-
guros de Daos, Accidentes y Enfermedades de corto plazo, deber calcularse el requeri-
miento de capital de riesgo de suscripcin, el cual incluye los riesgos de prima y de reserva.
252 Este captulo describe el modelo empleado para el riesgo de prima. 253

El riesgo de prima se refiere a la posibilidad, de que las primas de riesgo de un portafolio


resulten insuficientes para cubrir su siniestralidad total con un cierto nivel de probabilidad
(99.5 por ciento), durante un ao. Para ello, se requiere modelar la variable aleatoria del
monto de siniestralidad agregada del portafolio de riesgos.

La propuesta es usar el modelo colectivo de riesgos para lograrlo. La estimacin del clculo
del capital de Solvencia para el riesgo de prima de los seguros de No Vida, estar dado
como la diferencia entre el valor del percentil 99.5 por ciento (X99.5%) de la distribucin de
siniestralidad agregada, menos la prima de riesgo suscrita del portafolio de riesgos bajo
anlisis.

RCS = X 99.5% - Prima de riesgo

La distribucin compuesta para modelar los siniestros agregados para cada cartera de ries-
gos, se obtendr a travs de la Simulacin de Montecarlo. Dicha tcnica combina con-
ceptos estadsticos (muestreo aleatorio), con la capacidad que tienen las computadoras
para generar nmeros pseudoaleatorios y automatizar clculos. Sus orgenes estn ligados
al trabajo desarrollado por Stam Ulam y John Von Neumann a finales de los 40s, en el la-
boratorio de Los lamos, cuando investigaban el movimiento aleatorio de los neutrones.

En aos posteriores la Simulacin de Montecarlo, se ha venido aplicando a una infinidad


de mbitos como alternativa a los modelos matemticos analticos, o incluso como nico
medio para estimar soluciones a problemas complejos. Hoy en da es posible encontrar
ASOCIACIN MEXICANA DE INSTITUCIONES DE SEGUROS Captulo VII Solvencia II

modelos que hacen uso de Simulacin de Montecarlo en las reas informtica, empre- Para analizar el modelo colectivo se estudian sus componentes. Primero se busca describir
sarial, econmica, industrial e incluso social. la variable aleatoria del monto de siniestros, que modela la severidad (generalmente con
alguna distribucin continua sesgada como la Lognormal, Gamma, Pareto, etctera); tam-
En otras palabras, la Simulacin de Montecarlo est presente en todos aquellos mbitos bin la variable de nmero de siniestros que modela la frecuencia, con una distribucin
en los que el comportamiento aleatorio o probabilstico desempea un papel fundamental. discreta (se usan normalmente la binomial, Poisson, geomtrica o binomial negativa).
El estudio del monto agregado de siniestralidad de una cartera de riesgos, est basado en
el modelo colectivo de riesgos.
3. Distribucin Compuesta
2. Modelo Colectivo de Riesgos
Se dice que la variable aleatoria X, tiene una distribucin compuesta si es la suma de un
nmero aleatorio de variables aleatorias. La distribucin compuesta, toma normalmente
En el caso del modelo colectivo de riesgos, se busca encontrar la distribucin del monto el nombre de la distribucin discreta.
total de siniestros, es decir, la distribucin de la suma de un nmero aleatorio de montos
254 de siniestros individuales - tambin aleatorios - que puedan ocurrir en distintos intervalos Por ejemplo, si N se distribuye Poisson, entonces X se distribuye Poisson compuesta. La 255
de la misma duracin. v.a. compuesta (X ) tiene las siguientes caractersticas:

X = Z 1 + ... + Z n
Esperanza:

Donde:
E (X) = E (N) * E (Z)

X X es la variable aleatoria (v.a.) del monto total de siniestros (si-


niestralidad agregada). Varianza:

Z1 Es la variable aleatoria del monto de siniestro ocurrido (para cada 2


Var (X) = E (N) Var (Z) + E (Z) Var (N)
siniestro de forma individual).

N Es la variable aleatoria del nmero de siniestros. Funcin generadora de momentos:

Supuestos
x (t ) = N ln Z (t )
1 Las variables aleatorias Z1 se suponen independientes e idnticamente
distribuidas.

2 Las variable aleatorias Z1 son independientes de N (la v.a. del nmero


de siniestros).

3 Se ignora el valor del dinero a travs del periodo de estudio.


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4. Distribucin de Siniestralidad Agregada una distribucin observada y otra terica, indicando en qu medida las
diferencias existentes, entre ambas y de haberlas, se deben al azar en
el contraste de hiptesis. Tambin se utiliza para probar la independencia
El primer paso para encontrar la Distribucin de Siniestralidad Agregada, consiste en se- de dos variables entre s, mediante la presentacin de los datos en
leccionar la distribucin tanto del nmero, como del monto de siniestros. Esto se realiza tablas de contingencia.
mediante tcnicas de anlisis de datos, estimacin puntual y pruebas de bondad de ajuste.
Posteriormente se busca la distribucin de la suma del monto de siniestros. Anderson-Darling: constituye una prueba no paramtrica para saber si
los datos de una muestra, provienen de una distribucin especfica. Es
ms sensible a los extremos de la distribucin.
La forma general de la funcin de distribucin de una suma aleatoria de variables aleatorias,
se presenta con convoluciones: Adicionalmente, para llevar a cabo la seleccin de las distribuciones ms idneas cabe
utilizar grficas de cuantiles (QQ plots), as como histogramas y grficas de probabilidad
n acumulada. De esta forma es posible comparar las distribuciones tericas, con la distribucin
N
F x (x ) = P (N = n ) * P Zi x = P (N = n ) * F z* (x ) emprica de los datos. Estos mtodos alternativos son tiles, sobre todo, para analizar el
n=1 i=1 n=1 ajuste en las colas (cuya importancia es elevada en el caso de seguros de No Vida).
256 257
Donde: Para el caso de las distribuciones discretas, pueden usarse criterios tales como la relacin
entre la media y la varianza (iguales, mayor o menor), para as determinar la distribucin
N
F z* (x ) es la n-sima convolucin de la variable aleatoria Z ms adecuada. Adems es importante incluir el efecto del nmero de expuestos por pe-
riodo, para el anlisis de estas distribuciones.

En ocasiones puede ser muy complicado conocer analticamente la distribucin de X. La Especialmente en el caso de la Poisson, si el nmero de expuestos en los periodos son
suma de variables aleatorias no siempre resulta en una distribucin fcil de conocer, distintos, resulta importante hacer la estimacin del parmetro de dicha distribucin, pon-
cuando esto sucede cabra recurrir al mtodo Montecarlo. derando por los expuestos de cada periodo.

Por lo anterior es preciso definir la frecuencia y la severidad, para encontrar la distribucin Cuando se hace el ajuste de las distribuciones para el caso de la severidad, es importante
compuesta a travs del uso de la convolucin. En la medida en que ambas variables se determinar los distintos grupos de siniestros que se encuentran en los datos. Muchas
suponen estadsticamente independientes, es que son modeladas por separado. veces conviene separar los datos en siniestros normales y siniestros graves, para as
hacer un ajuste a cada uno de estos grupos.
Prueba de bondad de ajuste: se utiliza para determinar la bondad de ajuste de dos distri-
buciones de probabilidad entre s. Las pruebas de bondad que se llevarn a cabo para Un anlisis ms avanzado del ajuste de las distribuciones podra incluir pruebas out-of-
medir el ajuste, son las siguientes: sample, susceptibles de llegar a ser mejores que las pruebas de bondad de ajuste tradi-
cionales antes mencionadas; asimismo podra realizarse un anlisis ms exhaustivo de los
Kolmogrov-Smirnov: prueba no paramtrica basada en la distribucin datos por tipo de riesgo, es decir, aadiendo factores como el tamao de casa, el valor de
emprica, que se utiliza para determinar la bondad de ajuste de dos los objetos asegurados, etc., para practicar un estudio ms realista de los datos y de ese
distribuciones de probabilidad entre s. Es ms sensible a los valores modo obtener resultados ms apegados a la realidad.
cercanos a la mediana, que a los extremos de la distribucin.

Chi-Cuadrado: prueba no paramtrica que mide la discrepancia entre


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A continuacin se muestra un diagrama con los pasos del proceso de la metodologa, ba- 2 Para el modelado de la frecuencia de siniestros se utilizan distribuciones
sada en el modelo colectivo de riesgos. discretas, en este caso tres particulares: Poisson, binomial y binomial
negativa, y se realiza la estimacin de los parmetros respectivos de
Distribuciones cada distribucin.
tericas
DATOS
SINIESTROS
ENTIDAD
Seleccin + Poisson
Test bondad valida?
idnea CONVOLUCIN = 6.0179
DISTRIBUCIONES
Y MONTECARLO Binomial
valida? Seleccin +
Test bondad idnea p= 2.7529
DATOS
COSTE Binomial negativa
ENTIDAD
Distribuciones = 1,678,031
tericas

En el siguiente ejemplo se muestra el proceso de ajuste de una distribucin, tanto para la 3 Para el modelado de la severidad de los siniestros, se ajustan diversas
frecuencia como para la severidad de los siniestros. Se realiza el ajuste y la simulacin distribuciones continuas. Estas son la Lognormal, Gamma, Pareto, Wei-
258 sobre datos individuales ficticios. bull y la normal, aunque cabe aclarar que la normal no es una buena 259
aproximacin en este caso, pues no tiene sesgo y s tiene valores ne-
1 Se tienen seis periodos de observacin, con los montos individuales de gativos. La estimacin de los parmetros, se hace por el mtodo de
siniestros detallados en columnas, as como el nmero de siniestros mxima verosimilitud.
por periodo

Lognormal
Siniestros por periodo = 6.0179
2 = 0.4574
1 2 3 4 5 6
Gamma
350.72 352.01 535 636.18 414.62 187.91
G = 2.7529
301.61 260.41 883.18 273.48 122.27 371.34
G = 180.7717
1,019.95 1,252.33 353.5 161.94 737.33 418.79
Pareto
389.56 675.25 859.95 643.76 131.77 107.89
P = 1,678,031
580.24 309.69 297.58 230.19 406.34 667.9
P = 833,658,568
620.1 518.27 586.82 596.9 638.14 517.98
1,071.39 292.09 392.55 431.56 1,253.46
Weibull
W = 1.8037
252.89 564.86 317.01 1,274.37 775.65
W = 560.3409
291.69 686.63 43.35 825.24 629.51
861.18 337.14 388.21 642.31 Normal
366.91 88.99 192.19 = 497.7765

190.79 275.02 2 = 85,653.26

508.45
Nmeros expuestos
1000 900 1500 1200 1000 1100
Nmero de siniestros
11 9 13 10 6 12
ASOCIACIN MEXICANA DE INSTITUCIONES DE SEGUROS Captulo VII Solvencia II

4 Para determinar cul es la distribucin que mejor ajusta a los datos, no arrojan resultados contundentes que permitan elegir con facilidad.
se realizan pruebas de bondad de ajuste. En este caso, dada la poca Para ello se pueden usar tambin grficas tales como los QQ-plots y
cantidad de informacin que se tiene en el nmero de siniestros, no es PP-plots, as como histogramas y grficas de las funciones de distribucin.
posible llevar a cabo una prueba de bondad con un resultado fidedigno.
En este ejemplo los datos para la frecuencia, arrojan una media de
Se procede entonces a elegir aquella distribucin con caractersticas 10.17 y una varianza de 6.17. Sin ninguna prueba que lo sustente, se
similares a las observadas. usar la distribucin binomial para aproximar la frecuencia de los datos,
todo esto debido a que de las tres distribuciones discretas mencionadas,
Para las distribuciones de severidad se aplican las pruebas de Komogorov la binomial es la nica en la que la varianza resulta menor a la esperanza.
Smirnov, Anderson Darling y la Chi cuadrada.
5 Una vez elegidas las distribuciones correspondientes, se procede a
realizar un gran nmero de simulaciones, para observar cmo se
Lognormal
comportan los montos totales de siniestros por periodo.
KS 0.0829
AD 0.0300
Para ello se simula primero el nmero de siniestros, con la distribucin
CHI 0.1647
260 de frecuencia elegida. Despus se simulan tantos montos como el 261
Gamma
nmero que se haya obtenido en la frecuencia. Por ltimo se suman
KS 0.0547
dichos montos para obtener una simulacin de la siniestralidad
AD 0.6900
agregada. Esto se repite hasta que los resultados converjan (media,
CHI 0.2915
percentiles, etctera).
Pareto
KS 0.2350
A continuacin, un ejemplo de una simulacin a partir de las distribu-
AD 0.1700
ciones elegidas anteriormente (suponiendo 1,000 expuestos):
CHI 0.0000

Weibull Nmero de siniestros simulado: nueve


KS 0.0781
AD 0.3400 Montos de siniestros simulados (nueve en total):
CHI 0.2057

Normal 1,069.02

KS 0.131 464.95

AD 0.0500 269.57

CHI 0.0332 717.99


832.09
*Se da el valor de D* en KS
1,098.05
*Se dan los valores-p para AD y CHI
214.89

En el cuadro anterior se observa que, segn estas pruebas, la distribu- 901.78

cin que mejor se ajusta a los datos es la Distribucin Gamma. Tambin 1,161.89

resulta importante complementar este anlisis con observaciones Monto total: 6,730.23

visuales, en especial cuando los datos empleados para la modelacin


ASOCIACIN MEXICANA DE INSTITUCIONES DE SEGUROS

6 El proceso se repetir la cantidad de simulaciones que se requiera, para


garantizar la convergencia del valor de la estadstica que se est bus-
cando. Para fines de Solvencia II el percentil es 99.5 por ciento. A
este percentil se le debe restar la prima de riesgo, para obtener el
requerimiento de capital de solvencia.

Es importante sealar que para lograr la convergencia del percentil 99.5


por ciento, se requerir un mayor nmero de simulaciones que para
lograr la convergencia de la media o de cualquier otro percentil inferior
a 99.5 por ciento.

Para el ejemplo construido se realizaron 10,000 simulaciones y se


obtuvieron los siguientes resultados:

Media Desv. Est. Perc. 99.5% RCS


262 4,544.51 1,753.56 9,989.45 5,444.93 119.81%

El Requerimiento de Capital de Solvencia para el Riesgo de Prima, es


la diferencia entre el percentil 99.5 por ciento y la media obtenida
(estamos suponiendo que la media coincide con la prima de riesgo,
aunque lo correcto sera comparar con la prima de riesgo suscrita de la
compaa). En este ejemplo, el Requerimiento de Capital de Solvencia
para el Riesgo de Prima (RCS) sera de $5,444.93 o 119.81 por ciento
de la prima de riesgo.

En el captulo VIII se describen las posibles metodologas para calcular el Requerimiento


de Capital de Solvencia para el riesgo de reserva.
Captulo VIII Solvencia II

1. Introduccin 267

2. Metodologas: Bootstrap Montos y 268

Bootstrap Factores
CAPTULO VIII
3. Metodologa: Thomas Mack 283

Riesgo de Reserva de Seguros


4. Crticas comunes a los mtodos 285
de No Vida
5. Metodologa propuesta por el Comit de 288

Solvencia II. Bootstrap Montos Ajustados


por Varianza

Anexo 299
Captulo VIII Solvencia II

1. Introduccin
El riesgo de reserva se mide como la probabilidad, de que el monto constituido como
reserva para siniestros ocurridos no reportados (incluyendo gastos) y siniestros pendientes
de valuar, sea insuficiente para hacer frente a dichas obligaciones.

Bajo esta definicin, se requiere modelar la distribucin de la Variable Aleatoria (v.a.) del
monto de Reserva para Siniestros Ocurridos no Reportados (SONR), sus Gastos de Ajuste 267
(GAAS) y los Siniestros Pendientes de Valuar (SPV).

Bajo la directiva de Solvencia II, el Requerimiento de Capital de Solvencia (RCS) para hacer
frente al riesgo de reserva, es igual a la diferencia entre el percentil 99.5% de la distribucin
de la v.a. del monto de reserva, menos la reserva constituida correspondiente.

RCS = X 99.5% - ( BEL + MR )

Para modelar este riesgo se deben considerar tanto el SONR puro, como el SPV y GAAS.
Esta nota presenta cuatro alternativas para modelar el riesgo de reserva:

Bootstrap Montos.

Bootstrap Factores.

Thomas Mack. Supone que la reserva tiene una distribucin Lognormal;


sin embargo, en la prctica pueden presentarse otros comportamientos.

Bootstrap con montos estandarizados (Mtodo AMIS).


ASOCIACIN MEXICANA DE INSTITUCIONES DE SEGUROS Captulo VIII Solvencia II

En el siguiente cuadro se resumen esquemticamente las metodologas: Bootstrap Montos

1. Se crean los tringulos de montos acumulados.

Bootstrap
Mack
Montos Tringulo acumulado original
Montos Factores
Normalizado

Ao de desarrollo
1 2 3 4 5 6 7
Input Tringulos de montos
1 39,110 65,176 69,047 70,899 71,303 71,814 71,963

Ao de Ocurrencia
2 35,877 58,094 61,884 63,330 63,980 64,254

3 39,907 66,009 71,310 74,273 76,390

4 51,296 89,666 95,878 98,097


Muestreo de Muestreo de
errores entre factores de Ajuste de distribucin.
5 64,109 107,279 118,753
Muestreo de errores
Metodologa incrementales desarrollo
normalizados.
Lognormal a la reserva 6 73,944 122,541
268 observados y individuales por de Chain Ladder.
7 76,050 269
ajustados. columna.

2. Con el tringulo acumulado, se obtienen los factores de desarrollo.


Estos factores son como los obtenidos en el mtodo de Chain-Ladder.

2. Metodologas: Bootstrap Montos y Bootstrap Factores I-k


C i,k +1
i =1
k
=
I-k
C i,k
i =1
Generalidades

El mtodo Bootstrap es un mtodo de remuestreo. Se utiliza para aproximar el sesgo Donde:


o la varianza de un estadstico, as como para construir intervalos de confianza o realizar
contrastes de hiptesis sobre parmetros de inters. Para aplicarlo es necesario obtener C i,k Es el monto acumulado de siniestros con origen i y desarrollo k,
remuestras, a partir de una muestra inicial. 1 k 1

Para la estimacin del capital para el riesgo de reserva, se requiere construir dicha
muestra inicial, lo cual se explica en la primera parte de esta nota. Para obtener el primer factor de desarrollo (1.6722), se suman los mon-
tos del ao de desarrollo 2 y se dividen entre la suma de los montos
A partir de la muestra se ejemplifica la aplicacin del mtodo. Esta nota se desarroll del ao de desarrollo 1 (esta segunda suma es de todos los montos,
con un ejemplo. salvo el ltimo).
ASOCIACIN MEXICANA DE INSTITUCIONES DE SEGUROS Captulo VIII Solvencia II

Por ejemplo, el monto del ao 1993 en el ao de desarrollo 6 (71,814)


2 1
se obtiene como 71,963/1.0021. El 71,400 del ao de desarrollo 5, se
65,176 39,110
obtiene como 71,814/1.0058, y as para todos los aos de ocurrencia y
58,094 35,877
todos los aos de desarrollo.
66,009 / 39,907

89,666 51,296

107,279 64,109 4. Adicionalmente, para aplicar el mtodo, se necesitan los tringulos con
122,541 73,944 montos incrementales; es decir, con los montos sin acumular, tanto
para el tringulo original, como para el tringulo con datos ajustados.
El factor 1.6722 se obtiene de dividir, la suma de los montos de cada co-
lumna, como se muestra en el ejemplo anterior. Se hace para todos los Para obtener el monto incremental en cada ao de desarrollo, del monto
aos de desarrollo. acumulado de ese ao de desarrollo, se resta el monto acumulado del
ao de desarrollo anterior. As es para todo el tringulo.
Los factores de desarrollo obtenidos para el ejemplo son:

270 Tringulos incrementales 271


Factores de desarrollo
Incremental original
1 2 3 4 5 6 7
Ao de desarrollo
1.6722 1.0819 1.025 1.0152 1.0058 1.0021
1 2 3 4 5 6 7
1 39,110 26,066 3,381 1,852 404 511 149

Ao de Ocurrencia
3. Con los factores de desarrollo obtenidos se procede a crear, a partir 2 35,877 22,217 3,790 1,446 650 274
del original, el tringulo acumulado ajustado. Para crear este tringulo, 3 39,907 26,102 6,301 1,963 2,117
se multiplican los montos del tringulo original por los factores de des- 4 51,296 38,370 6,212 2,219
arrollo, empezando por el ltimo monto. As se contina hasta llegar al 5 64,109 43,170 11,474
ao de desarrollo 1. 6 73,944 48,597

7 76,050
Incremental original

Tringulo acumulado ajustado Ao de desarrollo


1 2 3 4 5 6 7
Ao de desarrollo 1 37,924 25,494 5,197 1,716 1,070 414 149

Ao de Ocurrencia
1 2 3 4 5 6 7 2 33,932 22,810 4,650 1,535 957 371
1 37,924 63,418 68,614 70,330 71,400 71,814 71,963 3 40,575 27,276 5,560 1,836 1,144
Ao de Ocurrencia

2 33,932 56,742 61,391 62,926 63,883 64,254 4 52,897 35,559 7,248 2,393
3 40,575 67,850 73,410 75,246 76,390 5 65,636 44,123 8,994
4 52,897 109,759 95,704 98,097 6 73,280 49,261
5 65,636 122,541 118,753 7 76,050
6 73,280

7 76,050 Por ejemplo, para el tringulo original, para el ao de ocurrencia 1 y ao


de desarrollo 3, el nmero 3,871 se obtiene de hacer la operacin
69,047 65,176.
ASOCIACIN MEXICANA DE INSTITUCIONES DE SEGUROS Captulo VIII Solvencia II

5. A partir de los dos tringulos incrementales, se calculan las diferencias Para realizar la muestra con la funcin buscarv, se busca el valor del
entre stos para construir la muestra a utilizar en el mtodo. Para ello aleatorio en la columna de los valores consecutivos igualmente
se resta, a cada valor del tringulo incremental ajustado, el valor corres- espaciados. Se pide que devuelva el valor correspondiente a la
pondiente en el tringulo incremental original. (Puede hacerse al revs siguiente columna, que es la de los valores de diferencias. Al escribir
y se obtiene el mismo resultado final). verdadero al final de la frmula, se evita que la funcin mande errores,
ya que si no encuentra el nmero aleatorio en la primera columna,
entonces la funcin regresar el valor ms cercano.
Diferencias (ajustado - original)

Ao de desarrollo
Buscarv (aleatorio, matriz de consecutivo y diferencias, 2, verdadero)
1 2 3 4 5 6 7
1 -1,186.04 -572.28 1,325.58 -136.18 665.61 -96.69 0.00 Consec. Diferencias Aleatorio Muestra
Ao de Ocurrencia

2 -1,945.37 592.94 859.52 89.19 307.01 96.69 0.0000 -1186.04 0.3507 859.52

3 667.57 1,173.54 -741.22 -127.26 -972.63 0.0357 -572.28 0.0932 1325.58

4 1,600.67 -2,811.14 1,036.23 174.24 0.0714 1325.58 0.8607 -2480.11

5 1,527.28 952.83 -2,480.11 0.1071 -136.18 0.5185 1173.54


272 0.1429 665.61 0.3077 592.94 273
6 -664.11 664.11

7 0.00 0.1786 -96.69 0.0763 1325.58


0.2143 0.00 0.0505 -572.28
0.2500 -1945.37 0.8301 952.83
6. Una vez obtenidas las diferencias en el paso anterior, se procede a la 0.2857 592.94 0.1264 -136.18
aplicacin del mtodo Bootstrap. 0.3214 859.52 0.2999 592.94
0.3571 89.19 0.9724 0
Paso 1. Se enlistan en una columna todos los valores obtenidos en el 0.3929 307.01 0.0017 -1186.04
tringulo de diferencias. 0.4286 96.69 0.6817 -2811.14
0.4643 667.57 0.4565 96.69
Paso 2. A la izquierda de esta columna, se colocan valores entre 0 y 1 0.5000 1173.54 0.6693 1600.67
con espacios uniformes entre ellos, empezando del 0 y terminando en 0.5357 -741.22 0.1802 -96.69
(n-1)/n, donde n es el nmero de montos que se tienen en el tringulo-. 0.5714 -127.26 0.5902 -127.26
En nuestro ejemplo se empieza del 0. El siguiente valor es 0.6071 -972.63 0.5728 -127.26
1/28=0.0357, ya que hay 28 valores en el tringulo. El siguiente sera 0.6429 1600.67 0.0369 -572.28
2/28=0.0714, y as hasta llegar a 27/28 = .9643 (esto es equivalente a 0.6786 -2811.14 0.2991 592.94
una distribucin emprica). 0.7143 1036.23 0.2932 592.94
0.7500 174.24 0.2579 -1945.37
Paso 3. En la tercera columna se colocan valores aleatorios, con la 0.7857 1527.28 0.5536 -741.22
funcin aleatorio (), tantos como valores de diferencias haya. 0.8214 952.83 0.0511 -572.28
0.8571 -2480.11 0.6219 -972.63
Paso 4. En la cuarta columna se hace una bsqueda con la funcin 0.8929 -664.11 0.5662 -741.22
buscarv, con la finalidad de crear una muestra aleatoria de los valores 0.9286 664.11 0.8952 -664.11
de diferencias enlistados, que provienen del tringulo de diferencias. 0.9643 0.00 0.905 -664.11
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Paso 5. Con los valores obtenidos en la columna de la muestra, se Paso 7. Con este ltimo tringulo incremental obtenido a partir de la
construye un tringulo de diferencias. Se pueden colocar en el orden muestra de diferencias, se obtiene un tringulo de montos acumulados.
que se quiera, pero es preferible que se coloquen en el orden en el que Esto se realiza, sumando los montos incrementales ao por ao. En el
se descompuso el primer tringulo de diferencias. ltimo ao de desarrollo debe quedar el total de todos los montos sumados.

Muestras Bootstrap Diferencias Acumulados sacados de muestra

Ao de desarrollo Ao de desarrollo
1 2 3 4 5 6 7 1 2 3 4 5 6 7
1 859.52 1325.58 -2480.11 1173.54 592.94 1325.58 -572.28 1 39,970 67,361 68,752 71,778 72,774 74,611 74,188
Ao de Ocurrencia

Ao de Ocurrencia
2 952.83 -136.18 592.94 0.00 -1186.04 -2811.14 2 36,830 58,911 63,294 64,740 64,204 61,666

3 96.69 1600.67 -96.69 -127.26 -127.26 3 40,004 67,706 73,911 75,746 77,736

4 -572.28 592.94 592.94 -1945.37 4 50,724 89,687 96,492 96,765

5 -741.22 -572.28 -972.63 5 63,368 105,965 116,467

6 -741.22 -664.11 6 73,203 121,136


274 275
7 -664.11 7 75,386

Paso 6. Con la muestra de las diferencias con reemplazo (bootstrap), Por ejemplo, el nmero 67,361 del ao de desarrollo 2, del ao de ocu-
se procede a crear un tringulo de montos incrementales simulado. rrencia 1, resulta al sumar 39,970+27,392.
Se hace sumando los valores del tringulo de muestras de diferencias,
con el tringulo incremental original.
Paso 8 . Una vez obtenido el tringulo acumulado, sacado de la muestra
de diferencias, se consiguen los nuevos factores de desarrollo utili-
Incrementales sacados de muestra (Muestra errores + Incrementales originales) zando el mismo mtodo descrito en el punto (2).

Ao de desarrollo
1 2 3 4 5 6 7
Factores de desarrollo
1 39,970 27,392 1,391 3,026 997 1,837 -423
Ao de Ocurrencia

2 36,830 22,081 4,383 1,446 -536 -2,537


1 2 3 4 5 6 7
3 40,004 27,703 6,204 1,836 1,990
1.6796 1 1.0218 1.0115 0.9949 0.9943
4 50,724 38,963 6,805 274

5 63,368 42,598 10,501

6 73,203 47,933

7 75,386
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Paso 9. Utilizando los factores de desarrollo se procede a completar el Por ejemplo, la reserva del ao 3 se obtiene de hacer la operacin
tringulo acumulado, utilizando el mtodo de Chain Ladder. Para ello 76,90076,390 = 509.83 (los decimales estn redondeados en los tringulos).
se multiplica el ltimo monto acumulado disponible por cada ao, por
el factor de desarrollo correspondiente a ese ao de desarrollo. As se Paso 11. El siguiente paso es la obtencin de tantas reservas, como
procede hasta llenar todos los espacios en blanco del tringulo. sea necesario para lograr una muestra de la distribucin de la reserva
(para estimar su variabilidad, percentiles, intervalos de confianza, etc).
Para ello se requiere de escribir una macro en Visual Basic, que calcule
Tringulo completado con Chain Ladder las reservas deseadas (10,000; 20,000 o cuantas se deseen y soporte
el programa), tomando en cuenta que, a ms reservas mayor tiempo
Ao de desarrollo de procesamiento, aunque tambin mayor precisin.
1 2 3 4 5 6 7
1 39,970 67,361 68,752 71,778 72,774 74,611 74,188
A continuacin, se presenta un extracto de la programacin de la macro
Ao de Ocurrencia

2 36,830 58,911 63,294 64,740 64,204 61,666 61,317


necesaria para hacer esta muestra.
3 40,004 67,706 73,911 75,746 77,736 77,339 76,900

4 50,724 89,687 96,492 96,765 97,882 97,382 96,829

276 5 63,368 105,965 116,467 119,001 120,375 119,759 119,080


Sub Simulacion() 277
6 73,203 121,136 130,240 133,074 134,610 133,922 133,162
'
7 75,386 126,619 136,136 139,098 140,704 139,984 139,190 ' Simulacin de reservas
'
Application.Calculation = xlCalculationManual
Por ejemplo, el nmero 61,317 se obtiene de multiplicar 61,666
Dim res(10000) As Double
*0.9943. For i = 1 To 10000
Calculate
Paso 10. Con el tringulo completado, se obtienen finalmente las re- res(i) = Range("L118").Value
servas por ao. La suma de estas reservas nos da la reserva total. Next
Range("L119").Select
For j = 1 To 10000
Para obtener las reservas por ao, se resta del valor obtenido en la l-
ActiveCell.Offset(j, 0) = res(j)
tima columna por Chain Ladder, el ltimo valor del tringulo acumulado Next
original. Es decir: se obtiene el valor total del monto que est despus Application.Calculation = xlCalculationAutomatic
del ltimo ao de desarrollo observado en el tringulo acumulado origi- End Sub
nal (el que se describi en el punto (1).

Una vez obtenidas estas reservas, se suman para obtener una reserva total. Donde la celda L118 es aquella en la que se encuentra la reserva
total (70,392.93 en nuestro ejemplo). Lo que hace esta macro es recal-
cular los aleatorios en cada ciclo para generar una reserva total diferente
2 -2,937 cada vez. Estas reservas las guarda en un vector. Posteriormente las
3 509.83 imprime en una columna.
4 -1,267.66

5 326.89 En este caso se calculan 10,000 reservas, pero pueden ser cuantas
6 10621.21 quiera el usuario. Se utiliza el comando xlCalculationManual para acele-
7 63140.10 rar el proceso, pues evita que las celdas se actualicen automticamente
Reserva: 70,392.93 al imprimir las reservas.
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Paso 12. Una vez calculada la columna de n reservas simuladas, se 2. De ello se obtiene un nuevo tringulo conformado por factores de des-
ordena de menor a mayor. Una vez ordenadas las reservas simuladas, arrollo individuales.
se pueden obtener la media, percentiles, varianza, desviacin estndar,
intervalos de confianza, etctera.
Ao de desarrollo
Bootstrap Factores 1 2 3 4 5 6 7
1 1.6665 1.0594 1.0268 1.0057 1.0072 1.0021

Ao de Ocurrencia
1. Se crean los tringulos de montos acumulados. 2 1.6193 1.0652 1.0234 1.0103 1.0043

3 1.6541 1.0955 1.0271 1.0285

Ao de desarrollo 4 1.7480 1.0693 1.0231

1 2 3 4 5 6 7 5 1.6734 1.1070

1 39,110 65,176 69,047 70,899 71,303 71,814 71,963 6 1.6572


Ao de Ocurrencia

2 35,877 58,094 61,884 63,330 63,980 64,254 7


3 39,907 66,009 72,310 74,273 76,390

4 51,296 89,666 95,878 98,097 3. Una vez establecidos los factores de desarrollo, se deber obtener una
278 5 64,109 107,279 118,753 muestra aleatoria por columna, para aplicar el mtodo Bootstrap. 279
6 73,944 122,541

7 76,050 Se hace tomando en consideracin los siguientes puntos:

a) Se deben utilizar los factores de desarrollo por ao de desarrollo,


Con el tringulo de montos acumulados, se obtienen los factores de es decir, por columna. El objetivo es, obtener una muestra por
desarrollo para cada ao de ocurrencia y ao de desarrollo. Esto se ob- cada columna para poder rellenar los factores faltantes (en rosa
tiene dividiendo el monto acumulado del ao de desarrollo k+1, entre en este caso) y as completar el cuadrado.
el monto del ao k, para un mismo ao de ocurrencia.
b) La muestra se puede hacer, por ejemplo, con una funcin bus-
carv. En este caso, para rellenar alguno de los valores faltantes
M j,k +1
= en el ao de desarrollo 3, se tendra algo de este tipo:
j,k
M j,k
buscarv (entero [aleatorio()*5] + 1,$c$17:$j$22,4,verdadero).
Donde:
Lo que hace esta funcin, es buscar un nmero aleatorio entero
Mj Es el monto acumulado en el ao de corrurrencia j y el ao de entre 1 y 5, en la columna de la extrema izquierda (que es la que
desarrollo k corresponde a los aos de ocurrencia). Una vez que lo encuentra
devuelve el valor de la misma fila correspondiente a la columna 4,
que es la correspondiente al ao de desarrollo 3.

c) Se generan tantas muestras como sea necesario para rellenar los


cuadros faltantes, por cada ao de desarrollo (columna).
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Ao de desarrollo
tringulo de montos acumulados original observados). Esto se hace
para todos los aos a partir del segundo.
1 2 3 4 5 6 7
1
Ao de Ocurrencia

2 1.0021
R j = M j,n - M j,(n-j+1),j 2
3 1.0072 1.0021

4 1.0285 1.0043 1.0021 n


5 1.0231 1.0285 1.0072 1.0021 R total = Ri
6 1.0955 1.0268 1.0057 1.0043 1.0021 i=2

7 1.748 1.0652 1.0271 1.0103 1.0072 1.0021


Donde:

4. Una vez que el cuadro de factores ha sido completado, se procede a k Es el ao de desarrollo.


completar el cuadro de montos, lo que se realiza multiplicando cada
monto del tringulo acumulado, por el factor de desarrollo siguiente; es Ri
decir: 133
280 707 281
M j,k = M j,k-1 * k
3,438
7,368
Donde: 16,966
72,256
k Es el ao de desarrollo. Reserva total: 100,869

6. El mtodo Bootstrap, requiere que se elabore un nmero suficiente-


Ao de desarrollo mente grande de simulaciones, para poder aproximar la varianza y ob-
1 2 3 4 5 6 7 tener un estimado de los percentiles de la distribucin de las reservas.
1 39,110 65,176 69,047 70,899 71,303 71,814 71,963
Ao de Ocurrencia

2 35,877 58,094 61,884 63,330 63,980 64,254 64,387 Lo anterior se traduce en obtener una muestra grande de las reservas
3 39,907 66,009 72,310 74,273 76,390 76,937 77,097 totales que corresponden a cada ejercicio de simulacin, para completar
4 51,296 89,666 95,878 98,097 100,893 101,325 101,535 un tringulo inferior (usando nmero aleatorios nuevos en la muestra
5 64,109 107,279 118,753 121,501 124,965 125,860 126,121 de factores explicado anteriormente).
6 73,944 122,541 134,238 137,839 138,624 139,218 139,507
7 76,050 132,936 141,609 145,453 146,946 147,999 148,306

5. Una vez que el tringulo acumulado se completa, se procede a calcular


las reservas.

Para calcular la reserva de cada ao, del monto acumulado del ltimo
ao de desarrollo, se resta el ltimo monto acumulado conocido (del
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El procedimiento ya descrito, se puede simplificar a travs del uso de 3. Metodologa: Thomas Mack
una macro como la siguiente:
El mtodo Mack busca estimar la variabilidad de las reservas calculadas por el mtodo de
Chain Ladder para encontrar los percentiles requeridos, para calcular el riesgo de reserva.
Sub simulacin ()
' Este mtodo busca ajustar una distribucin Lognormal a la reserva final, para llegar a esto
'Simulacin de reservas lo que busca es encontrar medidas de variabilidad en los factores de desarrollo, con lo que
' se estima la variabilidad de las reservas, as como los parmetros de la distribucin
Dim res (10000) as double Lognormal.
For i = 1 to 10000
Calculate
El mtodo Mack parte del supuesto de que, los factores de desarrollo por ao son inde-
res (i) = Range ("j46"). Value
Next pendientes entre s, adems demuestra que tanto los factores de desarrollo globales,
Range ("j46"). Select como los individuales (monto por monto), son estimadores insesgados de un factor de
For j = 1 to 10000 desarrollo terico.
Active cell. Offset (j,0) = res (j)
Next Donde:
282 End Sub
283
I-k
C
j = 1 j,k + 1
k
= I-k
Factor de desarrollo global por ao.
C
j = 1 j,k
Este algoritmo se puede correr 10,000 veces, aunque resulta viable ha-
cerlo cuantas veces lo requiera cada caso. Lo que hace es calcular los
C j,k + 1
aleatorios en las celdas de muestra de factores con el comando = Factor de desarrollo individual.
j,k
Calculate, despus guarda, en un vector llamado res, los valores C j,k
de reserva total que se obtienen cada vez que se calculan los aleatorios
(la reserva total est en la celda J46). Se demuestra que el factor de desarrollo global, es el estimador insesgado de mnima va-
rianza y que los factores de desarrollo individuales, son observaciones con un grado de
Una vez que termina de calcular 10,000 reservas totales, imprime en error del factor de desarrollo terico. Por ello estima la variabilidad de la reserva a partir de
una columna todos los valores obtenidos y que estn almacenados en la variabilidad entre los factores de desarrollo individuales y el factor de desarrollo global
res. para cada ao de desarrollo.

7. Obtenida la simulacin de los valores de la reserva total, se cuenta con La medida de variabilidad usada, es el error cuadrtico medio. Mediante una rigurosa de-
una aproximacin a la distribucin de la v.a. de reserva total, por lo que mostracin se llega a las siguientes frmulas:
se pueden calcular fcilmente las estadsticas necesarias para su an-
lisis, tales como media, varianza y percentiles. I-1
2 k2 1 1
ECM (R i ) = C i,I 2 + I-k
k=I+1-i k C i,k C
j = 1 j,k

I-k 2
1 C i,k + 1
k2 = C j,k - k , 1 kI-2
I - k-1 j=1 C i,k
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4I - 2 4. Crticas comunes a los mtodos


2I - 1 = min , min ( 2I - 2 , 2I - 3 )
2I - 3

2 k2
I I I-1 2
k Todos los mtodos de tringulos tienen una gran dependencia de la vo-
ECM (R ) = ECM (R i) + C i,I C j,I I-k
i=2 j = i +1 k=I+1-i C latilidad de la ltima observacin.
n = 1 n,k

Suponen que el comportamiento histrico, nos va a predecir el com-


portamiento futuro.
Aqu 2 k2 es una constante de variabilidad, que no es ms que un estimador ponderado
de la varianza del estimador del factor de desarrollo. (Es un estimador de la varianza del No recogen inmediatamente los cambios en la estructura de riesgos.
estimador).
Todos los mtodos parten del supuesto que la reserva se calcula
Una vez obtenidos estos errores cuadrticos medios y con las reservas calculadas por el usando el mtodo Chain Ladder.
284 mtodo de Chain Ladder, se procede a hacer la estimacin de los parmetros de la distri- 285
bucin Lognormal correspondiente a los datos, lo que se realiza mediante el mtodo de
momentos. En Europa muchos de los pases han optado por utilizar el mtodo Mack. Esto se debe a
que suaviza el comportamiento de la distribucin del monto de reserva, al suponer una
Se obtienen las siguientes ecuaciones para ambos parmetros: distribucin Lognormal.

2
i El principal problema que deriva de la informacin, que se refleja en el resultado obtenido
e i+ = R i ; e 2 i + (e 2i - 1) = ECM ( R i )
2 para el RCS bajo cada mtodo, es la existencia de mltiples ajustes de menos.
Lo que puede suceder al aplicar la metodologa es:
2
2 ECM ( R i )
i = ln 1+ 2 ; = ln ( R i ) - 2 i
Ri La reserva de Chain Ladder puede ser negativa, por lo que no es posible
calcular el RCS bajo Mack.
Ya que se encontraron los parmetros estimados, se busca el percentil 99.5% para estimar
el riesgo de reserva. Para ello se calcula el percentil 99.5% de una distribucin normal, El percentil 99.5% resulta ser inferior a la reserva de Chain Ladder bajo
con los parmetros estimados y se extrae la exponencial del nmero obtenido. Bootstrap Factores.

Xp = e i + Zp i Z p Es el percentil p de una distribucin normal estndar. El percentil 99.5% resulta extremadamente grande bajo Bootstrap
Montos, por lo que el RCS sera imposible de cubrir con los recursos
actuales.
ASOCIACIN MEXICANA DE INSTITUCIONES DE SEGUROS Captulo VIII Solvencia II

Reserva Chain Ladder Remplazar los incrementos negativos por cero, lo cual tambin nos
0.08
44,899,619.10 lleva a factores de desarrollo por rengln no menores a 1, que tambin
Bootstrap de montos
0.07
sobreestima la reserva y sus simulaciones.
Media
Desv. Est
Percentil 0.06 Cul debe ser entonces, la informacin correcta para valuar el riesgo de reserva?
99.50%

Margen :
0.05 El libro de la Asociacin Internacional de Actuarios Measurement of Liabilities for Insu-
rance Contracts: Current Estimates and Risk Margins2, seala lo siguiente:
Bootstrap de factores 0.04
Media -6,270,612.51
Desv. Est 8,831,373.62 In the analysis of claim liabilities, expected claims may be separately categorized and separately
0.03
Percentil assessed in the following manner:
99.50% 17,473,000.72
23,743,613.22 0.02
Margen :
52.88% Case liabilities are liability values assigned to individual claims that have been
Mack 0.01 reported and recorded with an individual estimate at the valuation date, often
Media 44,899,619.10 set by claim adjustors,. In some cases, these factors are assigned on an av-
Desv. Est 71,537,163.68 0
286 erage basis depending on the type of claim involved, although this is usually 287
Percentil
99.50% 431,896,325.45 done when claims are expected to be small or before sufficient information
386,996,706.35 01234567 about the claims is obtained to allow assessment on an individual basis.
Margen : 8129
861.92%

Incurred but not reported (IBNR) liabilities are for those claims that have not
been reported to the insurer at the valuation date. In certain cases this in-
Por lo anterior, se solicit a las compaas que aplicaran los mtodos para tratamiento de
cludes cash flows associated with claims that may have been reported to the
valores negativos, que sugieren Bonilla y De Alba en su presentacin para ICA 20001.
insurer but have not yet been recorded in the insurer's data base. In neither
case has a case liability been assigned (pure IBNR). In some cases the IBNR
Esto, sin embargo, slo sera til para IBNR Puro y no para SPV, dado que en esta ltima,
liability refers to the sum of (1) the pure IBNR, and (2) a liability for incurred
al realizar los ajustes, se elimina cualquier desarrollo.
but not enough reported (IBNER), which is the difference between the total
expected cash flows for a cohort of claims, less those cash flows that have
Adicionalmente muchas compaas sobrestiman sus valuaciones iniciales, por lo que siempre
already been paid, and less any current case estimated claim liabilities.
habr ajustes de menos.

Usually estimates of liabilities are based on more than one methodology their results are as-
Qu alternativas tenemos?
sessed to determine which appear to produce more reliable and reasonable estimates. In some
cases an average of two or more methodologies forms the basis of the estimate, sometimes dif-
Utilizar nicamente SONR Puro, lo cual subestima la obligacin.
fering by claim cohort, often separately by accident, report or underwriting year.

Realizar los ajustes para SONR Puro, sin alterar los correspondientes a
Selection of the liability methodologies applied is often based on professional judgment and may vary
SPV, lo que no nos elimina los factores de desarrollo menores a uno.
depending on the individual circumstances of the insurer, jurisdiction, coverage and accident year.

Los factores de desarrollo no deben ser menores a uno y en caso de


que lo sean forzarlos a ser igual a uno, estando en este caso sobrees-
timando la reserva y sus simulaciones.

1 De Alba, E. y R. Bonilla. Un modelo para el tratamiento de valores negativos en el tringulo de desarrollo utilizado 2 International Actuarial Association. Measurement of Liabilities for Insurance Contracts: Current Estimates and Risk
en el clculo de la reserva de SONR. 27th International Congress of Actuaries. Cancn, Mxico, 2000. Margins. April 2009.
ASOCIACIN MEXICANA DE INSTITUCIONES DE SEGUROS Captulo VIII Solvencia II

Dado que el QIS se realiza para cada compaa, AMIS puede realizar las corridas necesarias Procedimiento: a continuacin se esquematiza la aplicacin de este mtodo. Los pasos a
para valuar el RCS de reserva. Sin embargo, al final del da, la opinin que debe regir en la seguir se acompaan de un ejemplo numrico.
determinacin de la informacin para valuar el riesgo y el mtodo que mejor representa a
su cartera de plizas, es la del actuario dentro de la compaa de seguros. 1. Se parte de un tringulo de siniestros acumulados, es decir: cada monto
Cij que aparece en dicho tringulo, representa el monto acumulado para
siniestros que ocurrieron en el ao i, hasta el ao calendario de re-
5. Metodologa propuesta por el Comit de Solvencia II.
porte j.
Bootstrap Montos Ajustados por Varianza
Se presentaron y utilizaron tres mtodos, para evaluar el riesgo de reserva de las compa- Trngulo objetivo acumulado
as participantes en el estudio de solvencia II de AMIS:
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

Bootstrap con montos. 1 46,290.00 105,710.30 116,106.27 119,633.96 121,381.78 122,199.52 122,846.85 123,380.20 123,729.11 123, 796.05

Bootstrap con factores. 2 43,410.34 104,687.00 118,382.20 122,471.50 124,295.35 125,344.83 126,473.13 126,859.05 127,450.11

Mtodo Thomas Mack. 3 40,764.76 101,789.85 114,152.60 118,121.32 119,578.50 120,831.03 121,506.65 122,029.27

4 45,414.04 104,152.60 116,655.77 120,132.69 122,113.01 123,585.74 124,440.54


288 289
Los principales problemas enfrentados durante este proceso fueron: 5 43,511.93 105,548.42 116,729.03 120,276.04 122,007.07 123,225.14

6 39,225.60 98,135.81 114,296.92 117,880.38 120,471.05

o La reserva de Chain Ladder puede ser negativa. 7 34,954.50 88,962.97 99,818.42 104,192.43

8 40,598.51 92,566.72 104,972.34

o No es posible calcular el RCS bajo Mack. 9 39,741.25 103,097.18

10 41,601.19
o El percentil 99.5% resulta ser inferior a la reserva
de Chain Ladder bajo Bootstrap Factores.

o El percentil 99.5% es extremadamente grande 2. Se calculan los factores de desarrollo para cada ao de desarrollo, con
bajo Bootstrap montos, por lo que el RCS sera la siguiente frmula:
imposible de cubrir con los recursos actuales.
n-j
C
i = 1 i,j + 1
Estos problemas se originan debido a la existencia de mltiples ajustes de menos, en
k n-j , 1 kn-1
los tringulos de desarrollo de siniestros. C
i = 1 ij

Por ello se plantea el presente mtodo de Montos Ajustados por Varianza, como una
alternativa que permite evaluar el riesgo de reserva, aun con tringulos de desarrollo con
k 1 2 3 4 5 6 7 8 9
incrementos negativos.
fk 2.4154 1.1242 1.0334 1.0158 1.0095 1.0067 1.0039 1.0038 1.0005

La idea subyacente de esta propuesta se origin, tras la revisin de las metodologas que
se resumen en el anexo 1.
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3. Partiendo de los ltimos valores acumulados conocidos en el tringulo Tringulo ajustado incremental
original, se calculan los montos acumulados ajustados hacia atrs, es
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
decir: (el primer monto acumulado usado no es el ajustado, sino el l-
1 42,388.52 59,994.96 12,716.97 3,840.84 1,875.72 1,151.98 819.65 477.44 463.03 66.94
timo observado en el tringulo para cada fila). Con esto se forma un
tringulo acumulado ajustado. 2 43,663.30 61,799.24 13,099.42 3,956.35 1,932.13 1,186.63 1,186.63 491.80 476.95

3 41,963.21 59,392.99 12,589.37 3,802.31 1,856.90 1,140.42 1,140.42 472.65

4 42,958.78 60,802.08 12,888.05 3,892.51 1,900.95 1,167.48 1,167.48

Tringulo ajustado acumulado 5 42,825.08 60,612.84 12,847.94 3,880.40 1,895.04 1,163.85 1,163.85

6 42,267.14 59,823.17 12,680.56 3,829.84 1,870.35


1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 7 37,132.29 52,555.51 11,140.05 3,364.57
1 42,388.52 102,383.48 115,100.45 118,941.30 120,817.01 121,969.00 122,788.65 123,266.08 123,729.11 123,796.05
8 38,658.60 54,715.78 11,597.96
2 43,663.30 105,462.54 118,561.96 122,518.31 124,450.44 125,637.06 126,481.36 126,937.16 127,450.11
9 42,684.01 60,413.19
3 41,963.30 101,356.20 113,945.57 117,747.88 119,604.78 120,745.20 121,556.63 122,029.27
10 41,601.19
4 42,958.78 103,760.86 116,648.92 120,541.43 122,442.38 123,609.86 124,440.54

290 5 42,825.08 103,437.92 116,285.86 120,166.26 122,061.30 123,225.14


291
6 42,267.14 102,090.31 114,770.86 118,600.71 120,471.05
5. Se calculan los residuales entre los tringulos incrementales observado
7 37,132.29 89,687.81 100,827.86 104,192.43
y ajustado, para lo cual se resta de cada monto incremental observado,
8 38,658.60 93,374.38 104,192.43 el monto incremental ajustado correspondiente. rij = Dij - Dij-1.
9 42,684.01 103,097.18

10 41,601.19

4. Tomando ambos tringulos acumulados -el observado y el ajustado- se Residuales


calculan los tringulos de montos incrementales. Para esto se calculan
los incrementos hacia la derecha en los tringulos acumulados, es decir, 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

si Dij es el monto incremental, Dij = Cij - Cij-1. 1 4,531.48 -1,204.66 -2,321.00 -313.16 -127.89 -334.24 -172.32 55.91 -114.11 0.00

2 -252.96 -522.76 595.97 -108.27 -108.27 -137.15 284.01 -105.88 114.11

3 -1,198.45 1,632.10 -226.35 -399.73 -399.73 112.11 -135.81 49.98


Tringulo observado incremental
4 2,455.26 -2,063.52 -384.89 79.37 79.37 305.25 24.12

5 686.85 1,423.65 -1,667.34 -163.81 -163.81 54.03


1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
6 -3,401.54 -912.96 3,480.55 720.33 720.33
1 46,920.00 58,790.30 10,395.97 3,257.69 1,747.83 817.74 647.33 533.35 348.91 66.94
7 -2,177.80 1,452.96 -284.6
2 43,410.34 61,276.48 13,695.38 4,089.29 1,823.85 1,049.47 1,128.31 385.91 591.07

3 40,764.76 61,025.09 12,363.02 3,968.45 1,457.17 1,252.53 675.62 522.63 8 1,939.91 -2,747.57 807.66

4 45,414.04 58,738.57 12,503.16 3,476.92 1,980.32 1,472.73 854.80 9 -2,942.76 2,942.76

5 43,511.93 62,036.50 11,180.60 3,547.01 1,731.23 1,217.88 10 0.00

6 39,225.60 58,910.21 16,161.11 3,583.46 2,590.68

7 34,954.50 54,008.47 10,855.45 4,374.01

8 40,598.51 51,968.21 12,405.61

9 39,598.51 63,355.94

10 41,601.19
ASOCIACIN MEXICANA DE INSTITUCIONES DE SEGUROS Captulo VIII Solvencia II

6. Para realizar el muestreo en el mtodo Bootstrap, se requiere que los 7. Una vez obtenidos los residuales estandarizados, se colocan en una
valores muestreados provengan de una mismo distribucin. En el caso lista en cualquier orden que se desee. Es importante observar que los
de los residuales obtenidos, se observa empricamente que la espe- residuales correspondientes a las esquinas inferior izquierda y superior
ranza es igual, pero la varianza se modifica segn el ao de desarrollo derecha, son siempre cero. Debido a que no son variables aleatorias,
(columnas). es conveniente no incluirlos en la lista de residuales a partir de los cua-
les se har la muestra.
Para corregir esto se calculan los residuales estandarizados por co-
lumna, por lo que se calcula primero el estimador de la varianza de los Una vez que contamos con la lista de los residuales estandarizados, se
residuales en cada columna (MSres). hace una muestra con reemplazo de estos y se puede realizar en una
hoja de clculo mediante los siguientes pasos:
Este valor se calcula sumando los cuadrados de los residuales y se di-
vide por los grados de libertad de dicha columna. Dado que para estimar
los valores ajustados se hizo la apreciacin de un parmetro de regresin Paso 1: Se enumeran los residuales con un consecutivo.
(factor de desarrollo de chain ladder), los grados de libertad son igual al
nmero de residuales menos uno. G.l. = n-j. Paso 2: Se calcula un nmero aleatorio entre 1 y n, donde n es el nmero
292 total de residuales a muestrear. Esto se puede hacer de la siguiente 293
Una vez obtenido este estimador de la varianza, se divide cada residual forma: entero(aleatorio[ ]*n)+1.
entre la raz cuadrada del MSres correspondiente a su columna. As es
como se obtienen residuales estandarizados con media 0 y varianza 1. Paso 3: Se realiza una bsqueda en el consecutivo del nmero aleatorio
obtenido. Para ello se puede usar la funcin buscarv de Excel.
ri j (buscarv [aleatorio, matriz de consecutivo y residuales, 2, falso] ).
r i ej = 2
j
Paso 4: Los residuales muestreados, se ubican en un tringulo en el
orden deseado. Por seguir un mtodo, pueden colocarse en el mismo
Msres 6,868,934.47 3,728,333.63 3,081,308.52 251,147.77 147,973.39 59,799.33 43,127.00 8,417.47 26,043.58 orden en el que fueron colocados en la lista a partir del tringulo de re-
siduales original. Es importante observar que si no se muestrearon los
Residuales estandarizados residuales de las esquinas, estos deben mantenerse en 0, aun despus
de hacer la muestra.
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
1 1.7290 -0.6239 -1.3222 -0.6249 -0.3325 -1.3668 -0.8298 0.6094 -0.7071 0.0000

2 -0.0965 0.2707 0.3395 0.2653 -0.2815 -0.5609 1.3676 -1.1541 0.7071

3 -0.4573 0.8453 -0.1289 0.3315 -1.0391 0.4585 -0.6540 0.5447

4 0.9368 -1.0687 -0.2193 -0.8293 0.2063 1.2483 0.1162

5 0.2621 0.7373 -0.9499 -0.6653 -0.4258 0.2209

6 -1.1605 -0.4728 1.9828 -0.4916 1.8726

7 -0.8309 0.7525 -0.1621 2.0143

8 0.7402 -1.4230 0.4601

9 -1.1228 1.5240

10 0.0000
ASOCIACIN MEXICANA DE INSTITUCIONES DE SEGUROS Captulo VIII Solvencia II

*No se incluyen todos por la extensin del cuadro. 9. Los residuales muestreados, se suman a los montos incrementales
ajustados obtenidos originalmente. Con ello se obtiene un pseudo trin-
gulo incremental.
Muestras de residuales estandarizados

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Di j = r i j + Di j
1 1.3676 -0.9499 -1.0687 0.3315 0.2063 -1.1605 -1.1541 0.7373 0.2653 0.0000

2 0.4601 -0.6249 -0.2707 -1.4230 0.7071 0.4585 -0.4573 -0.2193 0.3315

3 0.7525 0.2653 -1.1228 -1.3222 -0.6653 -0.8298 -0.2193 -0.4916

4 -0.2707 -0.2815 -0.7071 0.7071 0.7402 -0.6239 -0.8293

5 0.4601 -0.6653 -0.2815 -1.