GERMN ALBEIRO CASTAO DUQUE

APORTES A LA E C O N O M A
DE LA EMPRESA

UNIVERSIDAD NACIONAL DE COLOMBIA

SEDE MANIZALES
l.S.B.N 958-9322-67-0

200! UNIVERSIDAD NACIONAL

DH COLOMBIA SEDE MANIZALES
AL TOR
GI.RMN ALBV.IRO CASTAO DUQUE
Economista
Administrador de Empresas
Esp Administracin de Sistemas Informal!-os
Profesor Asociado
universidad Nacional de Colombia
l^cde Mar.7ales
Trabajo presentado para promocin
a Profesor Asociado
IMPRESO
< entro de Publicaciones
Universidad Nacional de Colombia
^ede Mamzalss
Agosto de 2001
Pr.'ii'eia Edicin
 "La gente en general, y dentro de ciertos lmites, desea
comportarse segn principios econmicos, hacer -eficientes- sus
actividades y su organizacin ms que incurrir en despilfarros"

Frank Knight
CONTENIDO

INTRODUCCION 7

1. LA EMPRESA Y EL MERCADO 9

1.1. POR QU EXISTE LA EMPRESA? 9

1.2. COORDINACIN Y ORGANIZACIN JERRQUICA 1
1.3. EL MERCADO Y SUS IMPERFECCIONES 12
1.4. LA CONCEPCIN DE KNIGTH 17
1.5. LA CONCEPCIN DE COASE 18
1.6. LA CONCEPCIN DE ALCHIAN Y DEMSETZ 21
1.7. LA CONCEPCIN DE WILLIAMSON 23

2. LA EMPRESA: UNA RELACION CONTRACTUAL 29

2.1 EL REFERENTE TERICO 29

2.2. LAS RELACIONES DE AGENCIA Y LAS RELACIONES CONTRACTUALES 30
2.2.1 Las relaciones de agencia 30
2.2.2 Las relaciones contractuales 33
2.2.3 Las relaciones contractuales en la empresa: dos casos 34

3. LA EMPRESA EN EL ANLISIS ECONMICO: EL MODELO JERARQUICO 39

3.1 LAS JERARQUAS: EL MERCADO Y LA ORGANIZACION 39

3.2 DESCENTRALIZACIN, ADMINISTRACIN Y JERARQUA 41
3.3 DESCENTRALIZACION DE INCENTIVOS 47

4. LOS COSTOS DE TRANSACCION Y EL DESARROLLO 51

5. LA TEORA DE LA AGENCIA UNA APROXIMACIN CONCEPTUAL 59

5.1 DERECHOS, INCENTIVOS Y FUNCIONES DE PRODUCCIN 61

5.2 UN MARCO CONCEPTUAL PREVIO A LA TEORA DE LA AGENCIA 63
5.3 TEORA DE LA AGENCIA Y SUS APLICACIONES 69
5.4. L A PROPIEDAD Y EL CONTROL: SU ESPECIALIZACION 74
5.5. LAS RELACIONES DE AGENCIA EN LA EMPRESA PRIVADA
Y LA EMPRESA PUBLICA 77

BIBLIOGRAFIA 81
INTRODUCCIN

El mercado, la empresa, son dos conceptos que parecieran ir por caminos diferentes, pero cundo
va el uno y cundo va el otro?, son preguntas que no se formulan con cotidianidad, porque siempre se
ha visto al mercado como un regulador y estabilizador de los precios, pero es siempre el mercado lo
suficientemente eficiente, para resolver todos los conflictos econmicos y organizativos?, y la empresa
qu papel juega y por qu razones aparece?, es un sustituto del mercado?, son preguntas que no son
corrientes en el mundo de la direccin de empresas, pero se utilizan de manera permanente; y es
comprensible porque siempre en los cursos de direccin de empresas se analiza a la empresa como
una caja negra, black box donde sucede muchas cosas, y que arroja un producto, pero lo que realmente
sucede dentro de esa caja negra, no se analiza.
El propsito de este trabajo es abrir un poco el panorama hacia la reflexin ms profunda de la
empresa, desde una visin econmica, trabajo por cierto que no se ha abordado en nuestra Sede y
constituye un soporte importante a la Maestra en Administracin, y a la lnea de investigacin en
economa, organizacin y gestin de la empresa.
El libro incorpora dos captulos adicionales (captulo cuatro y cinco) al trabajo inicial de promocin
a profesor asociado, lo cual le da mayor contenido a todo el conjunto del libro se plantea entonces
cinco captulos que a mi juicio son los fundamentales dentro de los aportes a la economa de la empresa.
En un primer captulo se hace una reflexin del Por qu existen las empresas?, considerando
para ello el anlisis de las actividades bsicas de la empresa como es la coordinacin y la organizacin
jerrquica, para posteriormente introducir al lector en la discusin que hacen los grandes tratadistas
de la economa de la empresa, discusiones que estn llenas de contenido ideolgico en las posturas
econmicas, fruto de ello los Premios Nbeles que algunos de ellos han obtenido, estas reflexiones
estn matizadas con posturas propias en particular en los ejemplos.
El captulo dos, toma las reflexiones de los tratadistas anteriores y plantea que la empresa es una
relacin contractual, donde hay interacciones entre los actores que entran en esa relacin, donde cada
uno de ellos persigue sus propios intereses, que se analiza en especial en la parte dedicada a las
relaciones de agencia y una vez precisado que hay un juego de intereses, propugno por plantear dos
casos muy contundentes de relaciones contractuales en las empresas: la relacin comercial y la relacin
laboral, cada una de ellas matizadas con ejemplos que nos van de comn en la vida cotidiana y en
ocasiones analizo ejemplos de nuestra universidad.
El captulo tres, recoge de una manera ms precisa el anlisis econmico de la empresa, desde
una visin jerrquica, analiza la estructura arbrea de la empresa y explica como se opera en ella, los
conceptos de descentralizacin, jerarqua e incentivos cuando hay asimetras de informacin.

7
 El captulo cuatro, hace una reflexin sobre los costos de transaccin, una manera de comprender
la aparicin de la empresa desde los fallos del mercado, analiza la estructura misma de los costos de
transaccin y como ellos inciden en las decisiones de los agentes tomadores de decisiones.
El captulo cinco incorpora un anlisis de la teora de la agencia, como fundamento de la
comprensin de las relaciones contractuales, en mercados de informacin imperfecto.
Este libro est soportado en una postura econmica y de management, la cual debe constituir las
lentes de lectura . Por otra parte, este trabajo es tambin fruto de mis reflexiones en el doctorado
acerca de la necesidad de abrir espacios ms ricos en la formacin de nuestra masa crtica de una
manera ms ... y si se me permite el trmino ms rigurosa y cientfica.
Este trabajo no habra sido posible sin los aportes de mis profesores, Luis de Sebastin,
Modest Fluva, Pere Ibern, que de una u otra forma le fueron dando contenido a mis ideas, y me
permitieron asistir a la corriente del pensamiento dominante, segn Lakatos y uhn, en la economa
de la empresa y a mis compaeros de doctorado que de una u otra forma tambin aportaron con
sus ideas y tambin a la Facultad de Ciencias y Administracin por su apoyo decidido a la
cualificacin de profesores a alto nivel.
Dedicacin especial a mi padre que donde quiera que est seguro leer este libro, y lo comentar
con mi madre a quien tambin se lo dedico.
Lneas aporte merecen Martha Cecilia, mi esposa y mis hijas Alejandra y Catalina, que con su
amor, comprensin y estmulo permanente fueron mi bastin inquebrantable en esta etapa de mi vida,
por eso va para ellas esta publicacin.

8
1. LA EMPRESA Y EL MERCADO

1.1. POR QU EXISTE LA EMPRESA?

La teora central de la ciencia econmica sigue siendo los aportes de la teora neoclsica. Es una
teora que se fundamenta y pregona mucha comprensin del sistema de precios como mecanismo para
la asignacin de los recursos,! pero tambin contiene un modelo sencillo de la empresa comercial.
Entonces surge la pregunta por qu hay una empresa en la teora de los precios? qu define a la
empresa en esa teora?.
Los anlisis modernos de la empresa no separan claramente la organizacin de la empresa del
asunto referido a su existencia, pero que en realidad poco tienen que ver.
El ejemplo ms importante de combinacin de estos asuntos se encuentra en clsico artculo
de Ronald H. Coase (1937) "La Naturaleza de la Firma" y que le valiera para que en el ao de
1991 se le otorgara el Premio Nobel de Economa. Coase delimita su tarea explcitamente a la
segunda parte de su artculo. "Nuestra tarea es intentar descubrir por qu la empresa surge en
una economa de intercambio especializada". Su respuesta que ha pasado a ser muy influyente,
en el marco de la economa de la empresa, es que el mercado, o la orientacin de los precios, no
es libre.
El costo de transaccin, si es lo bastante elevado, justifica que la coordinacin mediante la
gestin, dada en la empresa, sustituya a la coordinacin dirigida por los precios. Coase luego pasa a
aplicar el anlisis del costo de transaccin a la organizacin interior de la empresa, indagando el grado
de integracin vertical y la dependencia que tiene los contratos de empleo a largo plazo.
El inters que los economistas han mostrado en la existencia de las empresas, en general no se ha
manifestado con un examen de los hechos relacionados con las empresas, sino que se ha buscado una
manera lgica la justificacin del por qu existen las empresas en un sistema regulado por los precios.
Esta reflexin puramente terica es un resultado del hecho, al que hace referencia Coase, de
que las empresas como concepto terico encaja con dificultad en el maree de la teora de los
precios, o de la economa ieoclsica. El encaje no es malo si se considera el marco terico en la
empresa, pero produce desencajes como resultado de la forma inadecuada en que hemos visto a la
empresa en esta teora.
La literatura contempornea tanto como la antigua considera que el elemento identificador de
la empresa es su dependencia de la coordinacin gestionada. Las ideas ms influyentes acerca de la
coordinacin gestionada y la existencia de las empresas pueden ser contrastadas en los trabajos de
F.H. Knigth (1957) y R.H Coase (1937).

9
 Hasta estos trabajos pareca que la existencia de la empresa no se reconocera como un problema
que necesitara ser resuelto y abordado por la literatura econmica neoclsica, la cual se dedic a la
existencia de beneficio en una economa aparentemente muy competitiva, que resultaba ser un problema
conexo a la existencia de la empresa.
En la economa neoclsica, el valor de la productividad marginal de un factor determina el precio
que recibe en el mercado. El mercado competitivo no tolera pago alguno por factores de produccin
en ausencia de una contribucin productiva. El beneficio es un pago que se hace a los dueos de la
empresa, pero la contribucin productiva realizada por los dueos, al contrario de que el factor trabajo
(trabajadores directos) es poco clara, y su racionalizacin se ve complicada por el hecho de que el
beneficio tiene la naturaleza de una suma residual, que no es fcilmente calculable.
La funcin del dueo de la empresa est materializado en el concepto de propiedad que l posee
de los activos de la empresa y por ellos soporta un riesgo, la existencia del beneficio se atribuy a la
necesidad de compensar esos riesgos.
La justificacin de los beneficios, que podemos asociar con la divergencia objetiva de la
economa real de la suposicin de plena informacin del modelo de competencia perfecta, es el
principal punto de reflexin de Knight (1957), en su obra Riesgo, incertidumbrey beneficio. Publicada
por primera vez en 1921.

i .2. COORDINACIN Y ORGANIZACIN JERRQUICA

Las razones por las que toda organizacin compleja, como la empresa, adopta un sistema jerrquico
que son dos segn Arrow (1977).
Una de las_cuales y que para los fines que ac interesa es el ahorro en la circulacin de la
informacin, que tiene relacin expresa y directa con los costos de administracin. El ejemplo concreto
es cuando en una organizacin existen m miembros y no hay un coordinador, de manera que las
decisiones si se adoptaran por consenso, se necesitaran Vi (m - m), canales de comunicacin de doble
2

direccin, con el costo que ello conlleva. Si, en cambio, se nombrara un coordinador, con poder de
decisin, el nmero de canales de comunicacin que se precisara vendra dado por m, el ahorro
comunicativo es importante.
De otro lado, y dada la capacidad limitada que tienen las personas de almacenar y procesar
informacin, cuando m es elevado, un nico coordinador no sera suficiente. De ah que sea necesario,
partir m subconjuntos, los cuales tendra un coordinador, habra entonces, necesidad de nombrar a
un coordinador de coordinadores y asi^ sucesivamente dando lugar a una estructura arbrea
jerarquizada, que ganara altura en la medida que se incrementa la base. As, con este crecimiento
vertical parece que los costes totales del funcionamiento de la organizacin deberan mantener la
proporcionalidad con su dimensin.
La informacin circulante es imperfecta, tambin en la estructura jerrquica, ya que un coordinador
ubicadoen un nivelj, sino cumple al pie de la letra las instrucciones que recibe de su superior jerrquico,
sus subordinados tampoC cumplirn las instrucciones puntualmente que l les impaita.

0
 La razn nace del ruido, trmino propio de los tratadistas de la informacin, que todo canal
genera y que deforma los mensajes que a travs de l circulan. Pero tambin de las diferentes
motivaciones de los distintos agentes y de la interpretacin que efectan de la informacin que reciben,
es decir, del fenmeno que se ha denominado costos de agencia.
En la medida que se incrementa los niveles jerrquicos, la deformacin de la informacin es
ms apreciable, recurdese el juego del telfono roto, lo que supone una prdida de eficiencia, y
como consecuencia un incremento ms que proporcional en los costos. Al respecto K. Boulding
(1958) dice:
"es mucha la evidencia de que casi todas las estructuras organizativas tienden a generar imgenes
falsas en el responsable de las decisiones y de que cuanto mayor y ms autoridad sea la organizacin,
mayor es la posibilidad de que los responsables de las decisiones acten en mundos puramente
imaginarios. Esta es quizs la razn ms fundamental para suponer que en ltimo trmino se producen
rendimientos de escala decrecientes"

Williamson (1970) recoge los razonamientos aludidos a la jerarqua y construye un modelo

sobre unos supuestos ciertamente restrictivos, que de todas formas permite llegar a conclusiones
ilustrativas de posibles causas del lmite a la dimensin de la empresa. Estos supuestos son:
El tramo de control, nmero de subordinados que dependen de un superior jerrquico inmediato,
es 5 y se mantiene constante a lo largo de todos los escalones, que son r, de la pirmide jerrquica.
El nmero de obreros de base, es decir del escaln jerrquico r., que contribuyen directamente a
la produccin, ser s ~' y el salario por unidad de tiempo de cada uno de ellos w .
r
o

El salario de un coordinador del nivel jerrquico i ser igual a

w j3 ', donde , / ? > / , ello significa que la tasa de incremento por categora es J3,
o
r

La prdida de informacin y adems los costos de agencia, para ser ms preciso, son una fraccin
(0 < a < /). Es decir, un subordinado cumple slo una fraccin de las instrucciones del superior. Es
a, en la terminologa del propio autor, un parmetro de la eficiencia interna,
La cantidad de producto depende el nmero de obreros de base, pero ste a su vez, a causa de la
constancia del tramo de control, determina el nmero de niveles jerrquicos y tambin la prdida de
eficiencia. De tal forma que

Q = a t l s = (5)
1-1 rl

Los costos variables totales son C = ^ w n, + tQ, puesto que se supone que todos los otros
n

factores diferentes al trabajo son proporcionales al volumen de produccin y sus respectivos precios
unitarios se mantienen constantes.

11
 El tamao ptimo de la empresa, medido por su volumen de produccin, se incrementa a
medida que lo hace a. Si este coeficiente llegara a la unidad, es decir que no hubiera prdida de
eficiencia, el nico lmite a la dimensin de la empresa podra estar en la demanda o en unos precios
crecientes de los factores.
La dimensin ptima se reduce con un aumento en w /(p-1), lo que significa que en sectores de
g

tecnologa relativamente intensiva en capital las empresas sern pequeas en trminos relativos.

1.3. EL MERCADO Y SUS IMPERFECCIONES

La corriente del pensamiento "los derechos de propiedad" de origen anglosajn toma como
punto de partida la transaccin de un bien o servicio y la forma de determinar las condiciones en que
tiene lugar como elemento esencial de la actividad econmica. Thorstein Veblen y Commons, citados
por Scott(sf) economistas neo-institucionalistas sitan su inters en la transaccin, entendida esta
como la transferencia de un bien o servicio entre dos unidades tcnicamente independientes.
Como a menudo ocurre no es fcil definir los lmites de estos economistas, ya que hay una fuerte
heterogeneidad en su interior. No obstante hay un punto en comn entre ellos y es la forma de ver la
empresa como el resultado de una forma especial de organizar las transacciones cuyo origen reside en
las imDerfecciones. dificultades y complejidades que a veces nacen de la utilizacin del mercado.
Lheung (l yxj) argumenta al respecto de la empresa: "el trmino empresa es simplemente una
descripcin abreviada de una forma de organizar actividades bajo formas contractuales que difieren
de las de los mercados ordinarios de los productos", pero desde otra posicin el propietario de un
factor productivo tiene tres opciones que puede operar sobre ellos as:
1. Utilizarlo personalmente en una actividad productiva;
2. ceder en el mercado su propiedad a un precio determinado a quien est dispuesto a utilizarlo
en una actividad productiva; se origina as una compra-venta;
3. ceder la utilizacin de este factor o de sus servicios a otro agente por un valor determinado, de
lo que nace un contrato de arrendamiento o un contrato de prestacin de servicios, Cheung,
(1983) p.3
"La empresa surge con la tercera opcin. El empresario o el agente que dispone de un conjunto de
derechos limitados de uso conseguidos por contrato dirige las actividades de produccin sin referencia
inmediata al precio de cada actividad v los~bienes as producidos son vendidos en el mercado"
De otro lado existen otras formulaciones ms econmicas y es la planteada por Spence (1983) p. 164.
"La empresa consiste de unas instituciones diferentes del mercado cuya funcin es hacer frente a la
asignacin de los recursos cuando en la informacin se dan las condiciones que los mercados resuelven
deficientemente o no pueden resolver"

12
es decir, cuando la informacin de que respectivamente disponen ambas partes de la transaccin es de
tal tipo y tiene tales diferencias que la solucin que con el mercado se obtendra sera inviable o
claramente inadecuada.
El mercado haba de regular todas las transacciones en una economa caracterizada por la
descentralizacin, fero resulta que este mecanismo no es tan pertecto como inicialmente se presuma:
runciona con fricciones que a veces llegan a ser suficientemente importantes como para reclamar su
sustitucin por otro. El dato esencial de un mercado es el precio, razn or la cual si ste desaparece
tambin desaparece el mercado, Arrow (1977) lo comenta de la siguiente forma:
"una empresa, especialmente una gran corporacin, constituye otra rea importante en la que el
sistema de precios se mantiene parcialmente utilizado"
En respuesta de Coase son los costos de utilizacin del mercado.
Coase (1937), fue quizs el primer economista que examin con profundidad el fenmeno de
que en economas donde el mercado es en principio el mecanismo que ha de gobernar las transacciones
aparezcan las islas de poder consiente, segn la metfora de Robertson,
"las islas de poder consciente en este ocano de colaboraciones inconscientes como grumos de
manteca coagulados en el suero de la leche"
que son las empresas.
Ciertamente estas empresas sirven de puente entre los mercados de factores y el mercado de los
productos pero sus dimensiones pueden variar, la cuanta de recursos que dominan es muy distinta y
sus reglas y normas de funcionamiento pueden responder a principios muy diferentes. Y en otras
situaciones hacen desaparecer el mercado, como sucede cuando se presenta la integracin vertical.
Por otro lado Coase (1937), es su ya famoso artculo "La Naturaleza de la Firma" publicado en
1937, afirma que la utilizacin del mercado origina unos costos ya que no funciona sin fricciones. Al
aplicar el mercado al gobierno de las transacciones no es la solucin siempre y en todo caso perfecta,
ya que algunas transacciones renen unas caractersticas tales que hacen D O C O adecuado el mercado
para su regulacin. Esas fricciones y esos costos, tienen una doble raz.
La primera estriba en los esfuerzos que en forma de tiempo y otros gastos efectivos requiere la
reunin de informacin sobre ofertas y especialmente sobre los precios. As por ejemplo cuando una
empresa requiere una determinada maquinaria, o ms materias primas, precisa usualmente de tiempo,
dinero y sacrificios para poder decidir sobre un panorama perfectamente definido, es decir, sobre el
conocimiento exacto de las condiciones de cada una de las alternativas.
Ciertamente en toda economa moderna se buscan vas para reducir los sacrificios que supone la
obtencin de informacin relevante y pertinente. Es otras palabras se busca aumentar la transferencia
del mercado, ya que esta es una de las condiciones del mercado nerfecto. Cuando no se da homogeneidad
en el mercado la transierencia es mucno mas amen ae conseguir y por tanto las dificultades para
reunir la informacin precisa puede alcanzar costos muy altos.

13
 La segunda nace de las complicaciones que supone negociar y despus vigilar el cumplimiento
de las condiciones del contrato de suministro de un factor productivo. Estas dificultades dependen en
buena parte, del grado de incertidumbre que los sujetos que han de negociar la transaccin tienen
sobre el entorno y su evolucin.
Cuando la transaccin se ha de repetir un nmero elevado de veces, una forma de reducir los
costos que nacen de las dificultades de la negociacin y de la vigilancia del cumplimiento de sus
condiciones consiste en sustituir lo que habra de ser una serie de contratos puntuales o de muy escasa
duracin (por jornada de trabajo) por un solo contrato de largo plazo. En este caso slo se incurrira en
un coste de negociacin, que puede ser el caso de la contratacin de mano de obra, ya que este factor
es permanentemente requerido por el proceso productivo, por tanto la contratacin a largo plazo
disminuye los costos de negociar.
Pero es evidente que cuando un contrato regula una serie de transacciones y cubre un plazo de
tiempo muy dilatado se hace muy difcil especificar en las clusulas cual habr de ser el comportamiento
correcto de ambas parte. Porque son acontecimientos externos muy difciles de enumerar y de prever
los que habra de definirlos. Si ambas partes contratantes tuvieran la clarividencia suficiente para
enumerar cada una de las diferentes situaciones del entorno, en todos sus detalles, se podra llegar a
formular un contrato contingente completo.
Esquemticamente, ste dira: ante la situacin x del entorno, A adoptar el comportamiento >>,
y B, la otra parte z. De tal manera que nunca el entorno podra dar lugar a una situacin no prevista; de
ah el calificativo de completa que se ha aadido a este contrato contingente. Pero normalmente los
agentes econmicos no disponen de esa capacidad intelectual y de clculo para poder definir a priori
todos los estados que el entorno normalmente puede llegar a adoptar. Las dificultades crecen
exponencialmente con el horizonte temporal, as como lo manifiesta Coase (1937)
"pero, a causa de las dificultades de una previsin cuanto ms larga es la duracin de un contrato de
suministro de un bien o de un servicio menos posible, y desde luego menos deseable, es para la
persona que efecta la compra especificar qu es lo que espera que realice la otra parte contratante.
Puede perfectamente ocurrir que a la persona que suministra el servicio o la mercanca le sea
indiferente cul de las posibles actuaciones se emprenda pero no al comprador de este servicio o
mercanca. Pero el comprador no sabr cul es la actuacin concreta que desea lleve a cabo el
proveedor. Por tanto se expresar en trminos generales el servicio que ha de suministrarse... Ms
adelante el comprador decidir los detalles de lo que ha de realizar el suministrador. Cuando la
direccin de los recursos depende (dentro de los lmites del contrato) de la manera descrita del
comprador se obtiene el conjunto de relaciones que denomino una empresa"
Un contrato por el cual el proveedor cede, dentro de unos lmites, el uso del factor que posee a la
otra parte es un contrato incompleto. Incompleto porque no especifica cul ser el comportamiento de
cada parte ante cada situacin que pueda darse. La complejidad del entorno y la limitacin en la
capacidad de clculo y de raciocinio de los agentes econmicos obligan a que los contratos que pretenden
ahorrar costos de negociacin y control con un horizonte temporal dilatado sean incompletos.
Es obvio que este tipo de contratos incompletos abunden especialmente en el caso de los servicios
del factor trabajo. Y ello porque aqu los costos de la negociacin son elevados ya que al suministrador
del servicio no le es indiferente la utilizacin que de l se haga. Lo que no ocurre con las materias

14
primas, por citar este ejemplo, el vendedor se desentiende, por serle indiferente, de la forma en que se
utilicen y del rendimiento que con ellas se consiga.
Un contrato a largo plazo de prestacin de servicios del factor trabajo que adems sea incompleto
origina una relacin de empleo: el comprador del servicio, el empleador, se reserva el derecho de
indicar en cada momento la actividad que ha de efectuar el empleado, naturalmente dentro de los
lmites sealados por el propio contrato. Ello significa que existe, una relacin de autoridad.
La relacin de autoridad que ha sido bien sealada por H.A. Simn (1957).
"diremos que W entre en una relacin de empleo con B cuando aqul acuerda aceptar la autoridad
de ste y ste acuerda pagar a aqul una remuneracin determinada w. Este contrato difiere de
forma fundamental del de una compra-venta, que es el tipo de contrato que est implcito en las
formulaciones usuales de la teora econmica"

En consecuencia, B tiene autoridad sobre fVya que puede darle instrucciones mediante rdenes
sobre el comportamiento a adoptar o las actividades a efectuar, siempre dentro de los lmites estipulados,
durante la vigencia del contrato, as:
"denominaremos comportamiento a las actuaciones concretas de W en el desempeo de su
tarea (mecanografiar determinadas cartas, poner unos ladrillos de cierto tipo, etc.,)
consideremos el conjunto de todos los comportamientos posibles de Wy designaremos con x a
todos los elementos de este conjunto... Diremos que B ejerce autoridad sobre W si Wpermite
a B elegir x. Es decir, W acepta la autoridad de B cuando su propio comportamiento resulta
determinado por la decisin de B"

En el planteamiento Simn (1957), deja de lado, los motivos por los cuales unas personas se
sitan en uno de los extremos de la relacin de autoridad mientras que otras asumen el papel de
empleados, es decir, de subordinados.
Coase, argumenta este hecho haciendo relacin a la asimetra de actitudes que cada uno de estos
dos agentes (empleador y empleado) tiene frente al riesgo, lo que los motiva a acordar contratos de
empleo de largo plazo en lugar de contratos puntuales, as planteado es una razn psicolgica la que
explica la relacin de empleo y en consecuencia la asuncin de la autoridad.
Si un individuo prefiere la constancia y la seguridad de un ingreso, lo que equivale a decir que
siente aversin por el riesgo, a otro con variabilidad, estar dispuesto a aceptar la realizacin de la
actividad en cuestin a cambio de un salario Q1 inferior a Q, que sera el que se obtendra si se
considerara el precio, p, como una variable aleatoria y con una distribucin de probabilidad, (p{p) y
donde la esperanza matemtica sera E(p), as los ingresos obtenidos sern las unidades fsicas
producidas en una unidad de tiempo, q.

por tanto, Q = q . E(p)

15
la diferencia que hay entre Q - Q l sera la prima que el agente econmico en cuestin estara dispuesto
a pagar a cambio de no soportar riesgo alguno. Podra darse el caso que el agente inclinado asumir el
riesgo estuviera dispuesto a aceptar la prima mencionada y en contrapartida un ingreso neto variable
pero con la esperanza matemtica positiva y mayor.
En la medida que son diferencias en las posturas psicolgicas frente al riesgo la causa de la
aparicin de contratos a largo plazo y de las relaciones de empleo y autoridad, puede afirmarse que la
empresa es un instrumento cuya funcin social es la redistribucin del riesgo con el consiguiente
incremento en la satisfaccin de todos los sujetos que participan en ella. De otro lado pudiera tambin
reflexionarse si esa diferencia de actitud ante el riesgo de los individuos es congnita o determinada.
Es creble suponer que las condiciones patrimoniales de las personas influirn sobre esa actitud.
As, una persona con ingresos diversificados y cuantiosos se sentir, ceteris paribus, ms inclinada a
actuar como empresario que aquella que se encuentra en condiciones ms precarias.
En otros trminos, si por definicin los propietarios de capital son quienes gozan de ingresos
cuantiosos y diversificados en cuanto a sus orgenes, es lgico que se ubiquen en el extremo de la
relacin que concentra la autoridad. Y ello es especialmente comprensible en una economa moderna
que goza de un complejo y eficiente mercado de capitales. En otros trminos, a medida que se desarrolla
un mercado de capitales aue adauiere mavores erados de sofisticacin se amplan las posibilidades de
diversmcacion ue riesgos.
Arrow y Lind ( 1972) han construido la demostracin rigurosa del hecho mediante un tratamiento
matemtico, el cual puede explicarse de la siguiente forma: Supngase que el nmero de accionistas
de una empresa que ha adoptado la figura de sociedad annima es muy elevado, de tal manera que
cada uno de ellos slo posee una fraccin minscula del total de ttulos en circulacin. Adems, cada
uno de estes accionistas posee un cuantioso patrimonio, lo que significa que la fraccin que dentro de
l representa las acciones de la sociedad objeto de atencin tambin es reducidsima.
Es fcil de demostrar entonces, que el riesgo de la actividad de la empresa prcticamente
desaparece y no afecta a los accionistas. Y esto gracias a la diversificacin de sus respectivos patrimonios
que el mercado les ha permitido.
Finalmente, los capitalistas pueden mediante una adecuada gestin, hacer desaparecer los
riesgos que son naturales de la actividad en que invierten. En cambio, la mano de obra, el factor que
ejecuta la actividad, que lleva a cabo las operaciones de produccin no puede aminorar los riesgos
a causa de la constancia y duracin de la jornada de trabajo, pero tambin de su reducida capacidad
de aprendizaje y su forzosa especializacin. Es lgico, pues, que los individuos cuyos nicos ingresos
han de provenir de una actividad estn dispuestos a ceder el riesgo a cambio de una determinada
prima. Aoki (1984) p. 17-18 dice:
"La asimetra en las actitudes frente al riego entre empleados y empleadores es una consecuencia
natural de esta ingeniosa institucin social que es la sociedad annima. Y con esta institucin el
sistema de mercado puede hacerfrente al mundo incierto a pesar de la limitacin en las capacidades
individuales para asumir riesgos"

16
 Pero si el mercado origina costos de utilizacin y es sustituido por la empresa, cul es la razn
de que sta conozca lmites en su dimensin? Por qu no se abandona totalmente la mano invisible y
se pasa a una centralizacin del conjunto del proceso de asignacin de recursos en una economa?
Cmo es que las empresas existentes no se concentran mediante fusiones y absorciones hasta hacer
desaparecer todo intercambio a travs del mercado?. La respuesta a estas preguntas pueden ser halladas
a travs de las diferentes concepciones de la empresa.

1.4. LA CONCEPCIN DE KNIGTH

La explicacin que hace Knigth (1957) no parte, del por qu existen las empresas ni de su
organizacin, sino de explicar la existencia del beneficio. Knigth muestra que, incluso si se descarta la
suposicin neoclsica de plena informacin en competencia perfecta de tal forma que pueda existir el
riesgo, el riesgo no ofrece una buena explicacin de los beneficios porque est asociado con
distribuciones de probabilidad conocidas de los resultados de los acontecimientos.
As por ejemplo, una empresa de seguros puede calcular una prima justa para el riesgo de
incendio la cual es cargada (la prima) a la empresas que suscriban la pliza, convierte ese riesgo
en otro de los costos que entraa hacer negocios, es decir, la prima se convierte en un costo de
produccin, como tal el riesgo no puede dar lugar al beneficio. En esta forma las expectativas
empresariales que rebasan todos los costos, incluyendo los costos de riegos, no pueden existir en
un equilibrio competitivo.
Y cuando hay beneficios se atraen incorporaciones de empresas al sector que los elimina, cuando
las barreras de entrada no son muy costosas y no estn normatizadas.
Knight continua argumentando que la informacin imperfecta debe reflejar algo ms que el
riesgo antes de poder dar lugar a un beneficio (o prdida). Los acontecimientos deben ser imprevisibles,
de manera que sea imposible cualquier conversin de la incertidumbre a un costo de produccin
conocido. Knight crea una nueva clasificacin del conocimiento imperfecto que encaje con esta
necesidad y la llama incertidumbre. La cual se distingue del riesgo asocindola con posibles resultados
sobre los que se sabe tan poco que no es posible realizar ningn clculo de tipo valor actual.
Acontecimientos inciertos pueden dar lugar a beneficios o prdidas porque la incorporacin a
los mercados o el abandono de ellos no puede generar racionalmente una previsin de estos
acontecimientos.
Al admitir la presencia de incertidumbre, Kinght no enfrenta el problema de cmo redefinir el
equilibrio competitivo o de cmo demostrar la existencia de equilibrio cuando la competencia y la
incertidumbre se entremezclan.
La incertidumbre es una extraa fuente de beneficio si el objetivo es resucitar el papel del
beneficio como gua de los recursos en una economa regentada por los precios. Al ser imprevisible,
no puede de ninguna manera influir racionalmente en las decisiones de asignacin de recursos.

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 Ahora bien, la ineertidumbre como nica fuente de beneficio trastoca cualquier explicacin de
existencia de las empresas si se piensa que las empresas existen con objeto de tener beneficio. Knight,
rechazando el riesgo como fuente de beneficio y sustituyndolo por una fuente de beneficios
imprevisible, necesita una nueva teora acerca de la razn de la existencia de las empresas.
El razonamiento de Knight no depende del beneficio sino del riesgo o mejor de la redistribucin
del riesgo, en este razonamiento l ve en la empresa ventajas de redistribucin del riesgo entre el
propietario y los empleados. Las consecuencias que para los beneficios y las prdidas tienen las
fluctuaciones en los resultados empresariales son absorbidas por el propietario, que tiene convenido
el pago de salarios relativamente estables a los empleados.
Por lo tanto los empleados estn aislados, al menos en parte de los resultados econmicos y de
las fluctuaciones en los resultados empresariales. Esta reasignacin del riesgo es eficiente desde el
punto de vista de Knight, ya que considera que pone una mayor proporcin de riesgo en la parte que
cree es menos contraria a soportarlo, el propietario. Parece entonces, que el riesgo no se maneja tan
bien sin empresas.
De hecho al ofrecer salarios estables a los empleados, el propietario, les exige que permitan la
supervisin de las actividades dentro de la empresa. Para aceptar esta supervisin, los empleados a su
vez exigen un salario fijo determinado por contrato y que atena el riesgo. Por lo tanto, Knight explica
la existencia de la empresa, el sistema de salarios y el recurso a la direccin gestionada de los empleados,
todo como concomitantes al deseo de asignar el riesgo de una manera eficiente.
Esta mejora en la distribucin del riesgo entre las parte cooperantes se puede identificar como la
explicacin de la productividad para la existencia de las empresas.\Una explicacin econmica de la
existencia de las empresas debe insistir en una descripcin convincente de las condiciones, que es de
esperar se darn frecuentemente, que hacen de la empresa una entidad productiva.

1.5. LA CONCEPCIN DE COASE

Ronald Coase (1937), vino a ser famoso, casi 60 aos despus de haber formulado y explicado
la existencia de las empresas, trabajo con el cual se le entrega el Premio Nobel de Economa en el
ao de 1991.
Coase hace una lectura de la empresa de una manera diferente, fue el primero en admitir las
mperfecciones del mercado y las fricciones que la utilizacin puede causar, as como sealar la
nfluencia de aspectos diferentes a la tecnologa en el nacimiento y en la dimensin de las empresas,
irgumenta que la asignacin gestionada de recursos a travs de los mecanismo de mercado, es decir
os costos de transaccin, excede al costo de gestionarlos dentro de la empresa.
La reduccin de los costos de coordinacin obtenida mediante coordinacin gestionada es la
explicacin de productividad que da Coase a la existencia de las empresas.
 Seala el hecho de que cuando las empresas compran artculos de otras empresas,
normalmente pagan a los proveedores la cantidad pactada relativamente exenta de riesgo, de la
misma manera que la empresa que defiende Knight (1957) paga salarios determinados mediante
contrato a sus empleados.
De todas maneras las empresas que adquieren artculos a otras normalmente no insisten en ejercer
un control supervisor sobre los proveedores, ni lo adquieren.
El contraejemplo que ofrece Coase, no es una crtica tan reveladora como puede parecer en un
principio. Se puede interpretar que Knight dice que para justificar la formacin de una empresa es
necesaria una diferencia en la capacidad para soportar el riesgo entre las partes cooperantes.
Esta diferencia la toma Knight como algo obvio cuando se trata de propietarios y empleados,
pero no se podra argumentar, cuando se trata de dos empresas. No se logra ninguna mejora en la
asignacin del riesgo mediante la adopcin de acuerdos contractuales entre empresas como los que
existen entre una empresa y sus empleados si los propietarios de estas empresas no tienen preferencias
de riesgo sistemticamente diferentes. Por lo tanto, Knight podra argumentar, dos empresas no pueden
justificar una fusin en una sola empresa basndose en una mejor asignacin del riesgo. No obstante,
hay un problema ms grave con el planteamiento de Knight.
El propietario-director puede recibir una compensacin a travs de transacciones en el mercado
por soportar una mayor proporcin del riesgo inherente a las operaciones asociados a la empresa;
cuanto menor sea el riesgo soportado por los empleados, menor ser el salario que le compensar
satisfactoriamente por su trabajo. No hay una clara necesidad que el propietario-director reciba una
recompensa por soportar el riesgo a travs de la supervisin de los empleados.
De una manera similar, el precio que rige el intercambio entre empresas y proveedores, en el
contraejemplo de Coase, debera ser reflejo de cmo se comparte el riesgo, Coase al comentarlo hace
referencia adems a la capacidad del mercado para establecer precios que compensen el hecho de
soportar riesgos. Como los salarios y los precios se adaptan hasta acomodarse a la distribucin real de1

riesgo, la redistribucin del riesgo no puede, por si misma, brindar una razn de ser aceptable para la
empresa o para la supervisin de los empleados.
El sistema de precios, sin la ayuda de instituciones como la empresa, puede abordar el problema
de distribucin del riesgo. En cierto modo es sorprendente que Knight hubiera pasado por alto esto, ya
que su discusin de basar el beneficio en el riesgo admite claramente la existencia de un precio
determinado por el mercado para el hecho de soportar riesgos.
Pero Knight, aunque escribe sobre la redistribucin del riesgo como ya descrito, poda alegar
que se le ha mal interpretado. Las fluctuaciones en los resultados que la empresa experimenta, realmente
se deben a la incertidumbre, y no al riesgo.
La previsin necesaria para estimar las concesiones de salarios apropiados para compensar a los
propietarios-emprendedores por su acuerdo de pagar sueldos relativamente fijos se echa en falta si las
fluctuaciones en los resultados de la actividad empresarial reflejan incertidumbre.
 No obstante, esto no puede ser as. El valor de estas concesiones se mide por el valor del control
sobre las acciones de los empleados que ha pasado a estar en manos del propietario-emprendedor a
cambio del pago de salarios fijos.
La existencia y la organizacin de las empresas, en la explicacin racional de Knight tiene ms
sentido si uno se limita a considerar la direccin de los empleados como un mtodo para reducir el
riesgo, y no sencillamente para redistribuirlo. La reduccin del riesgo obviamente interesa ms que a
nadie, a los propietarios-directores, dado que ellos asumen la mayor parte del riesgo inherente a las
operaciones empresariales. La reduccin del riesgo puede ser lo que Knight realmente tiene en mente,
pero, si es as, no ha expresado esta idea con claridad, y la interpretacin literal de su teora justifica la
istencia de las empresas en trminos de redistribucin del riesgo.
La aportacin de Coase est en presionar para que se preste atencin a los costos de
transaccin y mostrar de que manera este costo afecta a los entes institucionales, como por ejemplo,
la empresa. La teora de Coase sobre la existencia de la empresa no sufre debilidades del
planteamiento efectuado por Knight.
El costo de coordinacin, al igual que el costo de riesgo, ofrecen slo una posible salida a travs
de la cual podra justificarse la existencia de una empresa por razones de mejora de la productividad.
Potencialmente hay muchos caminos que se pueden seguir para reducir los costos, y que cada uno de
ellos puede tener una particular influencia en que la empresa o el mercado se elijan como instrumento
de organizacin econmica.
La importancia que Coase le da a la reduccin de los costos de coordinacin puede ser suficiente
para explicar la existencia de la empresa dentro de una economa de otra manera dirigida por los
precios. Ms importante es la cuestin de la explicacin del significado emprico de Coase.
Una importante fuente informativa de la productividad de la empresa va implcita en la teora
neoclsica, pero para llegar a comprenderla plenamente debemos comprender claramente lo que
entendemos por una empresa.
La coordinacin gestionada se utiliza para representar a la empresa, auncjue ra y otros tipos de
organizacin donde existe direccin, tal como el hogar y este no es una empresa, adems, las
transacciones del mercado, que en teora econmica, no se trata como una empresa, siempre requieren
de un mnimo de direccin. As por ejemplo: un cliente cuando va a una tienda pide al que lo
atiende que le muestre un determinado producto, por ejemplo pantalones y no otro, por ejemplo
faldas; a definir la compra le manifiesta al empleado que pagar con tarjeta de crdito y que se lo
envuelva en papel de regalo; en todas estas situaciones el empleado responde como si hubiera
recibido una orden de un superior, por ejemplo del jefe de la seccin en lugar de recibirla del
cliente, surge por tanto la pregunta dnde hemos gestionado la coordinacin, en el mercado o en la
empresa?, adems, si las transacciones del mercado exigen e implican una direccin consciente,
esa direccin consciente implica transacciones de mercado.
La empresa en s es un nexo de contratos. Por lo tanto, si aumenta el costo de la transaccin, hay
una sustitucin en favor de la coordinacin gestionada solamente si los contratos utilizados para formar
la empresa no aumentan en costo tanto como otras transacciones.

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 Se puede entonces decir que las aportaciones de Coase, tiene tres elementos fundamentales.
1. El mercado no es una panacea universal. No siempre es ms eficiente que otras frmulas
alternativas de organizacin de las transacciones. La causa de su fracaso en ciertas circunstancias
tiene su raz en la imperfeccin en la circulacin de la informacin entre los agentes y en la
incertidumbre sobre los resultados de la actividad econmica.
2. Cuando la utilizacin del mercado genera unos costos elevados se sustituye por un mecanismo
administrativo que otorga el poder de decisin a una persona que ejerce el cargo de coordinador,
se requiere de autoridad para conseguir ser coordinador de las actividades de una organizacin.
3. Esta autoridad se concentrar en los participantes con mayor inclinacin a asumir riesgos
o con menor aversin al riesgo, bien por psicolgicos congnitos o por circunstancias
personales adquiridas. Ellos explican de manera indirecta de que en las empresas sean los
capitalistas quienes ejerzan la autoridad y asuman el riesgo natural que se desprende de la
actividad propia de cada una de ellas.

1.6. LA CONCEPCIN DE ALCHIAN Y DEMSETZ

Hacia los aos de 1972 A.A. Alchian y H. Demsetz (1972), escriben el artculo "Production,
Information, Cost and Economic Organization ", como una respuesta a Coase, casi siete lustros despus
de la publicacin de su famoso artculo "The Nature of the Firm ", en donde no aceptan su explicacin
y manifiestan que el propsito del ensayo es:
"explicar las condiciones que determinan si la mejorforma de conseguir ventajas de la especializacin
y la cooperacin de la produccin es mediante una organizacin como la empresa, o mediante los
mercados y explicar la estructura de la organizacin "
y, no aceptan la argumentacin de Coase por no creer cierto que la relacin de autoridad sea el nervio
de la empresa, en el ejemplo anterior el cliente influye sobre el comportamiento del empleado, sin que
ello suponga una relacin de autoridad alguna, pero este mismo empleado debe obediencia a su jefe de
seccin, ac hay un relacin clara de autoridad, por tanto, la diferencia entre estas situaciones es de
matiz, no de la naturaleza.
Alchian y Demsetz (1972), parten de una premisa: un nivel elevado de eficacia slo se consigue
si hay una estrecha correlacin entre rendimiento y recompensa. Slo si se da esta correlacin puede
esperarse que el mercado funcione, as por ejemplo:
El profesor universitario con vocacin investigativa que cultiva con esmero su saber, ver
recompensado sus esfuerzos con la formacin de excelentes profesionales en el campo de su lnea de
investigacin.
Por otra parte el rendimiento debe poderse medir, pero hay situaciones en que no se da esta
condicin. Por ejemplo un equipo de ftbol durante una temporada obtiene el campeonato, el

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